聯準會「鷹影」揮之不去 首度降息時間推遲至9月
異常火熱的就業數據,導致聯準會(Fed)鷹影揮之不去。Fed理事鮑曼(Michelle Bowman)5日表示,一旦通膨停滯不前或逆轉升高,Fed有必要進一步升息。鑒於就業市場強勁不減、交易員也把Fed首度降息時機押注推遲到9月。在聯邦公開市場委員會(FOMC)具有永久投票權的鮑曼5日表達她對通膨潛在上行風險的憂心。她指稱政策制定者仍須謹慎,不應過快放鬆貨幣政策,必要時甚至需要提高利率,才能控制通膨。這番言論也是繼明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡利(Neel Kashkari)日前發表今年可能不降息言論後,更加鷹派的聲音。她表示:「在未來會議上,如果通膨進展呈現停滯或甚至逆轉,我們可能需要進一步提高政策利率,過早或過快降低政策利率可能導致通膨復燃。」鮑曼自2018年底上任以來,她在公開場合經常表現強硬鷹派立場,意味她傾向採用更激進做法來控制通膨。同日達拉斯聯準銀行總裁羅根(Lorie Logan)也聲稱,考慮降息依舊為時過早,原因是近來通膨數據強勁,令她擔憂通膨進展恐陷膠著。她還指出,貨幣政策對經濟影響不如預期,可能意味長期中性利率已經上升。中性利率是指不會減緩也不會刺激經濟成長的利率。前美國財長桑默斯 (Lawrence Summers) 5日接受訪問也表達類似看法。他認為非農就業報告強勁,說明經濟正在重新加速。考量到金融環境的異常寬鬆及其他因素,中性利率水準恐是大幅超出Fed預期。在3月非農就業報告出爐後,市場交易員也降低對Fed的6月降息押注,從數據公布前的近60%降低至50%,並定價今年降息次數只有兩次。至於利率交換合約更將Fed首次降息的日期預期從7月延遲到9月。受到降息時間再度延後,美國10年期公債殖利率5日衝高到4.406%,逼近今年高點,未來還可能上探到4.5%。美國10日將公布3月消費者物價指數(CPI),分析師預測整體CPI年增率為3.2%、排除食品與能源的核心CPI年增率達3.8%。
美經濟數據不如預期激勵金價1日漲至2082美元 分析師對後市看法分歧
近期美國的經濟數據低於預期,為黃金提供了上漲的空間。國際金價上周五(1日)大漲,倫敦現貨黃金以每盎司2082.395美元的價格收盤,這是自去年12月底以來的最高水平。截至收盤,倫敦現貨黃金當日收漲1.89%,報每盎司2082.39美元,COMEX黃金期貨收漲1.80%,報每盎司2091.6美元。外媒報導,供應管理協會(ISM)發布數據顯示,美國ISM製造業PMI從1月的49.1降至2月的47.8,低於市場預期,顯示製造業活動連續第16個月下降,抹去此前對該行業出現新動力的希望。數據也顯示,2月份美國製造業下滑,PMI為52.2,高於50.7。此前,美國1月份通膨年增幅為近三年來最小,使得聯準會6月降息的預期得以延續。數據表現不及預期,為黃金反彈提供新的動力。紐約獨立金屬分析師表示,在數據遜於預期和聯準會評論相對溫和的背景下,市場出現了持續的買盤。至於本周五非農就業報告對宏觀經濟來說將是一件大事,因此可能會在每盎司2100美元附近進行一些測試,但對突破該水平並在接近該水平時追趕這一走勢持樂觀態度。另有貨幣策略師表示,上周五的反彈顯示了黃金的潛力很大;不過,他並不認為此次反彈得到了強勁基本面的支持。他表示,如果就業數據確實令人失望,他會更相信這次反彈是可持續的。投資者確實需要關注,因為這表明有多少投資者正在等待美元走強,然後才進入市場。黃金收盤價創新高也刺激市場看漲情緒。不過Kitco News每周黃金調查結果顯示,華爾街分析師和散戶投資者都對下週黃金持謹慎樂觀態度。調查顯示,11位分析師看好黃金,三位分析師對貴金屬持中立態度。與此同時,散戶投資者情緒繼續穩步改善。Kitco本周的在線調查共投出了175票,77名散戶預計下周金價上漲。另有43名受訪者預測價格將會走低,而55名受訪者對貴金屬的近期前景持中立態度。班諾克本全球外匯公司董事總經理Marc Chandler表示,每盎司2088美元可能是下周黃金的主要阻力點,「我認為我們將看到美元的彈性需要崩潰,而這可能需要對聯準會近期降息更有信心。」另有業者認為金價有上漲的潛力,但仍猶豫是否追趕市場。他表示,投資者可以考慮一些選擇來獲得一些黃金曝險並利用市場的趨勢。並補充道,中期策略是買入每盎司2100美元的8月黃金看漲期權,並賣出每盎司2275美元的2月黃金看跌期權。
非農增逾35萬人 Fed示警:物價恐有上漲風險「3月降息為時過早」
美國1月非農就業報告周五(2日)出爐,隨後關於聯準會降息的熱度似乎消退不少。聯準會理事波曼(Michelle Bowman)表示,她預計美國通膨將進一步下滑,但同時她也對薪資上漲帶來的物價上漲壓力表示擔憂,並警告不要過早降息。鮑曼周五在銀行業會議中發表講話稱,基本預期是,在政策利率維持在當前水準的情況下,通膨將進一步下降。鮑曼還指出,如果通膨率按預期那樣朝著聯準會2%的目標持續下降,那麼逐步降低政策利率,以防止貨幣政策變得過於嚴格將是合適的。但最新非農數據卻在當中「橫插一腳」。周五美股盤前,美國勞工統計局公佈的就業形勢報告顯示,上個月非農大幅強於市場預期,1月份季調後非農就業人口增加35.3萬人,幾乎是市場預期18萬人的兩倍;而失業率則維持在五個月低點。鮑曼表示,強於預期的就業市場數據顯示,薪資增長加快,去年在勞動力市場再平衡方面取得的進展現已停滯不前,且勞動力市場吃緊可能使潛在通膨保持在高點。並指出,在考慮未來政策立場的變化時,過早降低政策利率可能導致未來需要進一步加息,這會讓通膨率降到2%的時間變得更長。她認為一些重要的通膨上漲壓力仍然存在。例如,地緣政治條件可能束縛供應鏈、金融環境持續寬鬆可能提振需求、勞動力市場緊張可能推高服務價格等。如果通膨進展停滯不前,她仍然願意加息。在上周三(1月31日)的政策會議上,包括鮑曼在內的聯準會官員投票決定將政策利率繼續維持在5.25%至5.5%的區間不變,自去年7月以來聯準會就始終將利率水平維持在這一區間。主席鮑威爾更直接粉碎了3月降息的希望,不過,多數決策者預計今年會有一輪降息,市場目前押注聯準會將在4月30日至5月1日的會議上開始降息。
中東緊張局勢提振金價? 分析師:市場關注FOMC本周三利率會議
黃金價格因中東不斷升級的緊張局勢,導致民眾避險需求提升而提振,亞洲周一(29日)開盤,金價結束連兩周下跌,現貨價格盤中上漲4.54美元或0.23%,每盎司報2023.06美元。黃金市場除了持續關注中東的衝突局勢之外,本周的焦點將是周三(31日)召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,預計該會議將維持利率在5.25至5.5%。美國商務部上周五(26日)公佈的數據顯示,剔除波動較大的食品和能源價格後,美國去年12月核心個人消費支出(PCE)物價指數年增2.9%,創下近三年以來最低增長,低於前月的增長3.2%,以及市場預期的增長3%。核心PCE的變化是市場預判聯準會政策的重要指標之一。美國官員周日(28日)受訪時表示,一架無人機襲擊了駐紮在約旦東北部靠近敘利亞邊境的美軍,中東地區日益緊張的局勢可能會提振黃金等避險資產。市場普遍預計聯準會將連續第四次將利率維持在5.25至5.5%的區間不變,並密切何時開始降息的訊號。如果聯準會主席鮑威爾暗示可能在3月降息,這可能會給美元帶來一些拋售壓力。此外,經濟數據也至關重要,除了周五(2月2日)美國12月非農就業報告外,市場也關注周二(30日)的美國消費者信心和職位空缺、周三的ADP就業數據,以及周四(2月1日)英國央行的貨幣政策決議、美國每周初請失業金人數和ISM公佈的12月製造業數據。戴阿德利安資產管理公司總裁Adrian Day認為,通膨數據放緩將會提振金價;SIA財富管理公司首席市場策略師席斯基(Colin Cieszynski)認為,聯準會的鴿派態度可能不如華爾街所希望的那麼溫和,這可能會帶動美元上漲,並給金價帶來阻力。期貨經紀商RJO Futures資深市場策略師Daniel Pavilonis表示,黃金市場價格略高於每盎司2000美元大關時,似乎是一個中性市場。「每次金價開始走高時,它都會回落,這是因為美國經濟狀況存在很多不確定性。」
美11月非農就業增近20萬人超預期 Fed傳聲筒:下周利率會議「按兵不動」
美國勞工部昨天(8日)公佈了一份比人們預期更火熱的報告。數據顯示,美國11月季調後非農就業人口增加19.9萬人,超市場預期的18萬,失業率為3.7%且單月薪資增幅小幅攀升,這些跡象皆表明潛在的就業市場強勁,也意味著市場對聯準會最快會在明年3月降息的預期為時過早。根據勞工部數據,11月份非農就業人數增加19.9萬人,略好於市場估計的18萬人,同時高於10月份的15萬人。失業率從預期的3.9%降至3.7%。而作為主要通膨指標的平均時薪本月增長0.4%,年增4%。就業人口增長加速與近期報告顯示的招聘步伐放緩形成反差,這是聯準會所青睞的結果,因這有助於抑制需求和物價壓力。這種意外的強勢支持了決策者維持借貸成本高水平,以確保通膨達標的願望,但若通膨持續回升可能促使官員們傾向再次加息。被稱作聯準會傳聲筒的華爾街日報記者提米羅斯(Nick Timiraos)認為,最新的非農就業報告代表聯準會在下周的會議上將維持利率穩定,但同時挑戰明年將迅速轉向降息的觀點。11月非農報告可能強化了鮑威爾的最新表態,即聯準會目前可以保持政策利率不變,與此同時能夠觀察此前的一系列激進加息將如何減緩經濟活動和通膨。美國勞工統計局表示,11月製造業的就業也有所增加,有3萬名參加罷工的汽車和零件工人返回工廠;零售業的就業率下降。有分析師稱,勞動力參與率和平均每週工作時間上升,這通常是需求走強的跡象。非農數據公佈後,市場對聯準會2024年的降息押注有所下降。彭博情報美國利率策略師澤西(Ira Jersey)表示,好於預期的就業報告可能會導致市場減少對聯準會2024年初的部分降息,並導致收益率曲線趨於平坦。不過目前還需要下週的CPI數據來確認,但除非核心CPI大幅下跌,否則10年期美債收益率的近期的底部,可能已被定在4.1%左右。
全球央行利率決議本周重磅登場 FED+蘋果業績11/2同日發佈
美股市場上周大幅下挫,三大指數均跌超2%,大企業尤其是科技巨頭的季報主導了市場情緒。本周又將迎來一系列重磅財經事件和經濟數據公佈,聯準會、英國央行和日本央行都將在本周公佈利率決議,多家明星公司也將發佈業績。聯準會將於周四(11月2日)凌晨2點公佈利率決議,主席鮑威爾隨後會召開新聞發佈會。市場普遍預測聯準會將按兵不動。美國商務部上周五(27日)公佈9月PCE數據後,有「聯準會傳聲筒」之稱的著名記者提米羅斯(Nick Timiraos)表示,通膨下降趨勢上個月稍有放緩,但該形勢最近已經改善,足以讓聯準會官員在下周的議息會議上維持利率不變。而作為全球唯一一個仍在堅持負利率的國家,日本央行的動向頗受市場關注,該央行將於周二(31日)公佈利率決議。據日經新聞報導,日本央行可能將2024財年CPI增長預期上調至2%,屆時預計還會討論是否再次修改收益率曲線控制政策。英國央行則於周四公佈利率決議、會議紀要和貨幣政策報告。經濟數據方面,德國、法國和歐元區都將在本周公佈第三季GDP初值。美國將於周五(11月3日)公佈10月非農就業報告。美股第三季業績季仍在如火如荼地進行著。蘋果公司將於美東時間周四(11月2日)盤後公佈業績,近來頗受關注的「減肥藥雙子星」禮來與諾和諾德也會在同一日盤前公佈季報。此外,蘋果公司將於周二上午8點舉今年第2場秋季發表會,主題定為「Scary Fast」。據外媒報導,蘋果屆時可能會發布搭載M3晶片的新款iMac,以及搭載M3 Pro和M3 Max晶片的新款MacBook Pro。
就業數據強勁!美債收益率暴漲創16年新高 市場對後市看法分歧
美東時間周五(6日),美國非農就業報告發布,強勁的就業數據加大了聯準會進一步加息的預期,美國10年期國債收益率一度飆升至4.89%,再創2007年以來新高。同時,美債收益率的大幅上升給全球金融市場帶來了巨大沖擊,而美債收益率是否迎來拐點,備受市場關注。美國勞工部上周五公佈了9月非農就業人口變動及失業率數據,非農就業人數增加33.6萬,較預期的17萬大幅增長。此外,美國勞工部大幅上修了7、8月的就業數據,分別為23.6萬和22.7萬。強勁的經濟數據疊加就業數據,加大了聯準會年末進一步加息的預期,導致美債價格跳水、收益率拉升。截至周五收盤,兩年期美債收益率漲6.3基點(bps)報5.092%,三年期美債收益率漲6.4 bps報4.894%,五年期美債收益率漲7.3 bps報4.763%。而美國10年期美債收益率則上漲8.6 bps報4.806%,30年期美債收益率漲8BPs報4.972%,繼續刷新2007年以來最高紀錄。美債收益率是市場對美國利率的一個長期預期,即市場對聯準會維持長期利率的預期升溫。過去幾個月,美債收益率的持續暴漲背後是美國的海量發債,美債的流動性危機加劇,引發美債的拋售潮。同時,更高的債券收益率也將使得股市的吸引力持續下降,美債持有者更是因債券價格下跌而遭遇巨虧。不過,知名對沖基金經理人、潘興廣場資本管理公司創辦人阿克曼(Bill Ackman)認為,美國國債利率將急速飆高,投資人應迴避美債;美國避險基金橋水聯合公司創辦人達里歐(Ray Dalio)近日也預言,10年期美債收益率甚至將升破5%關口,並警告美國將發生債務危機,預期美國經濟也將大幅減速。太平洋投資管理公司(PIMCO)聯合創始人格羅斯(Bill Gross)則表示,他不再認為債券是一種有吸引力的投資,而股票則更糟糕。預計聯準會不會在短期內大幅降低利率,因通膨率似乎黏著在3%以上。他指出,面對未來3%的通膨率,鮑威爾不會願意或有能力大幅降低短期利率。美國銀行策略師則表示,展望2024年,當更高的利率使經濟陷入衰退時,備受打擊的債券將捲土重來。該機構研報指出,一旦債券和股票市場反映的經濟衰退轉變爲經濟數據,債券就會大幅反彈,債券應該是2024年上半年表現最好的資產類別。
9月非農就業發佈後美股大逆轉 市場下週緊盯CPI和PPI數字
6日公佈美國9月非農就業報告後,美國股市債市先跌後漲,呈現驚險大反轉。專家認為,報告顯示就業增長,薪資增長放緩,並非一味帶來股市和債市害怕的消息,下週公佈的CPI和PPI將成爲市場焦點。9月非農就業報告顯示,9月非農就業新增人數報33.6萬,遠超市場預期的17萬人和修正後前值22.7萬人,創今年年初以來最大增幅;9月失業率並未如預期小幅回落,而是持平8月;9月工資增速低於預期,平均時薪環比增長0.2%持平8月,未如市場預期加快增長至0.3%,同比增長4.2%,創2年來最低增速,未如市場預期接近8月的4.3%。投資者在評估就業報告後,發現並非一味帶來股市和債市害怕的消息,當天主要美股指先是低開低走,早盤納指曾跌超0.9%,標普跌0.9%,道指跌超270點,後持續回升,截至收盤,納指漲1.60%,標普500指數漲1.18%,雙雙創下自8月30日以來最大單日漲幅;道指漲0.87%。美股早盤轉漲時,美債價格也反彈,盤前報告公佈後拉升超過10個基點的美債收益率回吐半數以上升幅。道明證券策略師認為,即使就業增長仍高於趨勢水平,工資也沒有出現上行壓力,薪資增長穩步放緩,這應該給美聯儲官員帶來安慰。在薪資增長意外放緩傳來通脹壓力未加劇的好消息後,下週公佈的CPI和PPI將成爲市場焦點。Murphy & Sylvest Wealth Management的市場策略師稱,現在確實要看下週的數據而定,因爲假如通脹溫和,同時就業仍然增長,那是美聯儲樂見的。穆迪分析的勞動經濟學家Dante DeAntonio認爲,9月就業報告對貨幣政策的影響不大,薪資增長和失業率可能帶來了足夠的好消息,阻止美聯儲重新加息。但Academy Securities的宏觀策略主管Peter Tchir懷疑市場第一時間的反應能否持久。Tchir稱,在整體就業數據推動收益率走高的情況下,很難對抗根據算法炒股的力量,但預計隨着時間推移,很多市場人士會質疑報告的準確性,就算不能週五和全周都轉漲,債市和股市初期的跌幅也會急劇收窄。
美債殖利率飆11月以來新高 美股卻步投資人縮手觀望
周四美股四大指數在震盪後以微跌作收,最新一批經濟數據和企業財報發布後,投資人將焦點放在美國公債殖利率進一步攀升。美國10年期指標公債殖利率盤中最高升至4.198%,創下去年11月以來新高,可能削弱了股票的吸引力。此外,蘋果、亞馬遜即將在盤後發布業績,以及美國7月非農就業報告將在周五揭曉,亦令投資人縮手觀望。美國10年期指標公債殖利率盤中直逼4.2%大關,延續前一天惠譽調降美國3A頂級信評後的漲勢。尾盤10年期債息仍大漲10.7個基點,報4.185%。30年期債息大漲13.8個基點,報4.302%。美國勞工部公布,上周初次請領失業給付人數略有增加,但7月裁員數降至11個月新低,顯示美國的勞動力市場仍然緊俏。此外,美國服務業在7月放緩,但由於需求仍然強韌,企業的投入價格上揚。里奇蒙聯準銀行總裁巴金(Thomas Barkin)表示,美國的通膨仍然過高,儘管最近的數據顯示物價壓力在緩解。周四收盤,道瓊指數跌66.63點或0.19%,報35,215.89點。標普500指數跌11.50點或0.25%,報4,501.89點。那斯達克指數跌13.73點或0.10%,收13,959.72點。費城半導體指數跌3.52點或0.09%,報3,708.08點。標普500指數11大類股跌多漲少,僅能源股(漲0.95%)、非必需品消費類股(漲0.34%)和金融股(漲0.07%)收高。對利率敏感的公用事業股和房地產股分跌2.29%和1.35%,表現最疲弱。台股ADR跌多漲少,台積電跌0.75%,聯電跌0.55%,日月光漲0.13%,中華電信跌0.05%。反映中概股表現的那斯達克金龍中國指數勁揚3.5%。市場仍將緊盯企業財報,根據Refinitiv調查,隨著越來越多公司公布成績單,分析師預估標普500指數成分股第二季整體獲利較去年同期下滑5%,與先前預期的年減7.9%相比樂觀許多。美國交易所成交量為120.8億股,過去20日全日均量為105億股。紐約證券交易所下跌與上漲股數比為1.84:1。那斯達克交易所下跌與上漲股數比為1.20:1。標普500指數有14檔成分股創下52周新高、6檔創新低。那斯達克指數有58檔成分股創下52周新高、88檔創新低。
美國6月非農意外「爆冷」 市場預期7月Fed加息概率升至95%
美國自動數據處理公司(ADP)周四(6日)公布6月小非農ADP全國就業報告,超預期一倍多。周五(7日)公布的6月非農就業報告意外爆冷,新增就業顯著低於預期。據美國勞工統計局公佈數據顯示,6月非農新增就業20.9萬人,預期22.5萬人,5月份數據從33.9萬人下修至30.6萬人。新增就業連續第14個月超過預期後,華爾街終於免遭被「打臉」。6月失業率從5月下降0.1個百分點至3.6%,與預期持平。平均每小時工資同期相比爲4.4%,預期4.2%;與前期相比增速爲0.4%,前值從0.3%上修至0.4%。與此同時,6月勞動力參與率爲62.6%,預期和前值均爲62.6%,這表明有更多的人進入勞動力市場。在這份有所「降溫」的數據公佈後,交易員減少對聯準會進一步加息的押注,美國利率期貨定價11月加息的概率從45%降至39%,聯準會互換略微降低了今年再有第二次加息的可能性。但對於聯準會7月加息的預期,聯邦基金利率定價這一可能性爲89%,較數據公佈前略有上升。本次報告將是聯準會7月25至26日議息會議前的最後一份非農報告。但總體而言,這對聯準會來說並不是最好的情況。雖然總體就業數據弱於預期,但20萬人以上的非農數據依舊非常強勁。最新聯準會會議紀要顯示,上月會議上幾乎所有官員都支持,進一步加息,以拉低遠高於聯準會2%目標的通膨水平。此外,年工資增長仍然過高,無法與2%的通膨目標保持一致;失業率下降,參與率保持穩定,工資略有上漲,這表明需要更多的政策緊縮來降溫,正如聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)在6月暫停加息後所暗示的那樣,聯準會幾乎肯定會在本月晚些時候恢復加息。芝商所(CME)聯準會觀察工具顯示,市場預期7月聯準會加息25個基點的概率較報告公佈前的不到90%升至95%,不過,9月繼續加息25基點的概率小幅下降至24%,報告公佈前這一概率接近30%。整體而言,美國就業市場仍然強勁。因此,本次非農報告可能不會令聯準會考慮7月暫停加息。美國6月CPI將在下周三(12日)公佈,或爲7月加息一錘定音。
聯準會沒理由不再升息 這「2因素」財報季不妙
美股分析:●Commonwealth Financial Network投資長Brad McMillan表示,我們看不到勞動力市場有絲毫疲軟。聯準會不必擔心就業市場。如果你看一下他們的任務,他們沒有理由不繼續提高利率,也沒有理由不繼續升息一段時間。●Baker Avenue Wealth Management首席策略師King Lip在談到即將登場的財報季表示,現在的情況是利率正在升高、企業獲利沒怎麼在動,這對股票來說通常不是一個有利的組合。●D.A. Davidson財富管理研究部門主管James Ragan表示,經濟到底有多強?聯準會必須採取什麼行動來應對通膨壓力?這些都還有很多的不確定性。雖然ADP的數據並不總是與政府的就業數據一致,但民間就業數據遠超出預期,令市場擔心周五公布的非農就業報告之強勁也可能超乎預期。基於美股在6月底的表現如此強勢,市場至少在今天採取了較為保守的觀點。●TD Ameritrade資深策略師Alex Coffey表示,所有這一切呈現出的市場景象是,市場為經濟情勢感到擔憂,也擔心聯準會仍然鐵了心要收緊貨幣政策。由於沒有跡象顯示勞動力市場惡化,日益緊縮的貨幣政策肯定將導致某種經濟放緩。
3大神助攻 標普、那指重回10個月新高
周四美股主要指數全面收高,標普500指數和那斯達克指數雙雙創下2022年8月以來收盤新高。美國眾議院以壓倒性多數通過提高債限法案,以及薪資通膨壓力放緩的跡象使聯準會在兩周後暫停升息的預期升高。在輝達強勁反彈帶動下,費城半導體指數表現最為亮眼。周四收盤,道瓊指數漲153.30點或0.47%,報33,061.57點。標普500指數漲41.19點或0.99%,報4,221.02點。那斯達克指數漲165.70點或1.28%,報13,100.98點。費城半導體指數漲53.56點或1.55%,收在3,506.74點。以科技股為主的那斯達克指數本周以來上漲近1%,周線可望連續第六周收紅,創下2020年1月以來維持最長的連續金升勢。標普500指數本周估將收漲約0.4%,道瓊指數本周估將收跌0.1%。標普500指數11大類股普遍上漲,僅公用事業股(跌0.78%)、必需消費類股(跌0.09%)收黑。科技股漲1.33%,表現最佳。輝達(Nvidia)大漲5.12%,帶領標普500、那斯達克和費半指數衝高。雖然該公司股價近來因AI需求可望帶動營收大幅成長的預期而一路飆升,但還不足以將其真正送入市值1兆美元俱樂部。Salesforce創下13年來最疲弱的營收增長,股價下挫4.7%,使道瓊指數漲幅受抑。美東時間周三晚間,名為《財政責任法》的提高債限與限制支出法案以314-117票獲眾議院通過,並送交參議院表決。參院多數黨領袖、民主黨參議員舒默(Chuck Schumer)表示,參議院將快馬加鞭直到法案送上拜登總統的辦公桌。最新消息指出,參議院即將在數小時內就債限法案進行表決。上周初領失業給付人數小幅增加,5月民間就業增長超乎預期,顯示美國勞動力市場仍然緊俏。但ADP發布的報告顯示美國的薪資通膨正在放緩,以及勞工部的報告指出第一季每單位產出的勞動力價格以4.2%的速度反彈,遠低於5月估算的上漲6.3%。根據芝商所FedWatch工具,期貨市場預期聯準會在6月暫停升息的可能性為76.2%。市場焦點將轉向周五公布的5月非農就業報告,這些數據對於聯準會是否將堅守其激進升息政策具有關鍵性的影響。聯準會將在6月13、14日召開政策會議。費城聯準銀行總裁哈克(Patrick Harker)周四表示,他認為聯準會已經接近能停止升息的時間點。但他在周三也曾說過,雖然他傾向於支持「在升息方面跳過一次」,但視周五發布的非農就業報告而定,不排除在最後一刻改變立場。哈克今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)擁有貨幣政策的投票權。美國交易所成交量總計為111.4億股,過去20日均量約為105.8億股。紐約證券交易所上漲與下跌股數比為3.04:1。那斯達克交易所上漲與下跌股數比為1.99:1。標普500指數有7檔成分股創下52周新高、18檔創新低。那斯達克指數有57檔成分股創52周新高、110檔創新低。
美股AI狂潮帶熱 那斯達克指數月漲5.8%
周三美股主要指數全面收黑。提高債限法案即將在眾院進行全院表決,而意外強勁的就業數據加劇聯準會可能在6月再度升息的不安情緒。輝達漲多回吐,終場重挫5.68%,帶領晶片股普遍下跌,台積電ADR亦下挫逾3%。周三收盤,道瓊指數跌134.51點或0.41%,報32,908.27點,盤中一度大跌逾300點。標普500指數收跌25.69點或0.61%,報4,179.83點,跌中一度跌近1%。那斯達克指數跌82.14點或0.63%,收在12,935.29點。費城半導體指數跌96.21點或2.71%,報3,453.18點。就月線來看,道瓊指數本月收跌3.5%,標普500指數月漲0.3%。在人工智慧(AI)熱潮帶動下,以科技股為主那斯達克指數月漲5.8%,費半指數月漲1.5%。周三,標普500指數11大類股以公用事業股收漲0.96%,表現最佳;其次為醫療保健股漲0.85%。受原油價格持續下挫打擊,能源股跌1.88%,表現最疲弱。科技股跌1.09%。標普金融股指數下挫1.1%,銀行股更大跌2.0%。美國聯邦存款保險公司(FDIC)表示,在兩家大型銀行倒閉後,今年第一季美國銀行總存款減少2.5%,創下記錄。美國眾議院在通過債限法案後將送交參院審議,整個過程可能持續到周末,就在6月5日下周一美國政府可能開始耗罄資金的大限到來前夕。儘管來到了分秒必爭的關鍵時刻,但大多數分析師仍然看好該法案會即時獲得批准。美國總統拜登周三表示,他認為到下周一這項法案就會出現在他的辦公桌上。美國勞工部公布的4月職缺數意外增長,反映出美國就業市場仍然強勁,這表示薪資和通膨面臨上漲壓力。期貨交易員將聯準會在6月13、14日政策會議上升息25個基點的可能性一度提高到70%,但就在幾位傾向「鷹派暫停」(hawkish pause)的聯準會官員發表談話後,這種可能性急速下滑至約32%。聯準會理事兼副主席提名人傑佛森(Philip Jefferson)表示,兩周後跳過一次升息,可以讓決策官員在做出決定之前有時間檢視更多數據。費城聯準銀行總裁哈克(Patrick Harker)則表示,目前他傾向於支持「在升息方面跳過一次」。在聯準會官員發表談話後,美股主要指數跌幅收斂。勞工部備受關注的5月非農就業報告將於周五揭曉,該報告可能決定聯準會是否再度升息。美國交易所成交量總計為138.7億股,過去20日均量為105.8億股。紐約證券交易所下跌與上漲股數比為1.39:1。那斯達克交易所下跌與上漲股數比為1.37:1。標普500指數有4檔成分股創下52周新高、23檔創新低。那斯達克指數有36檔成分股創52周新高、182檔創新低。
Fed主席鷹派發言 市場估升息2碼機率攀升至7成
美國聯準會主席鮑爾7日發表半年度貨幣政策報告,直言本月例會考慮將升息幅度擴大至2碼,且今年利率水平可能高於先前預期。這是鮑爾自去年8月傑克森霍爾央行年會演說以來,最鷹派的發言。市場風向逆轉,預期本月會期升息2碼機率攀升至7成。鮑爾周二出席參議院銀行委員會作證時表示,通膨復燃與就業強勁促使官員改變近日以1碼幅度升息的步調。他8日轉往眾議院金融服務委員會進行第二輪報告,但內容多與前日相同。他指出:「最近經濟數據表現意外強勁,意味終端利率可能會高於先前預期。如果整體數據表明加快緊縮有其必要,那我們將準備好加大升息步伐。」鮑爾表示,儘管數據優於預期可能是受到1月氣候異常溫暖的季節性影響,但逆轉的廣度與先前數據也遭修正,顯示「通膨壓力高於上次會議預期」。據CME利率期貨市場顯示,在鮑爾發言後,投資人認為Fed升息1碼的機率由7成跌至3成,而升2碼機率由3成攀升至7成。目前利率水平為4.5%~4.75%。貝萊德全球固定收益部門投資長瑞德(Rick Rieder)表示,Fed可能將基準利率升至6%,維持此水平一段長時間,壓制通膨飆漲並為意外強勁的經濟降溫。高盛銀行上調美國利率峰值1碼,最新估介於5.5%~5.75%。鮑爾指出,美國勞工部10日公布的2月非農就業報告與下周通膨數據,也將影響Fed 3月21至22日例會決定多大升息幅度。根據Fed去年12月發布的預測點陣圖顯示,多數官員預估今年利率將升至5%~5.5%並維持此水平至2024年。Fed官員將於3月會議呈交新的預測。自Fed召開2月1日會議後,多項數據顯示勞動市場、消費支出與通膨數據皆高於預期,包括個人消費支出(PCE)物價指數不降反升等。更重要的是,去年底數據獲得上修,顯示通膨與勞工需求未如預期放緩。
美股大漲美債收益率續跌 Fed示警:股市反彈將延長經濟痛苦
上周五(6日),美股大漲,道瓊恩斯工業指數上漲2.1%,標普500指數上漲2.28%,納斯達克綜合指數上漲2.6%;另外,美國12月非農就業報告顯示,工資增長意外放緩,ISM服務業指數跌至收縮區間。目前,美債收益率繼續下跌,市場對美聯儲(Fed)2月1日加息25個基點的押注從有所提高。一些市場觀察人士想知道,Fed政策制定者會對市場的反應有何反應。Fed於1月4日下午發佈了12月貨幣政策會議的會議紀要。紀要中提到,由於貨幣政策通過金融市場發揮重要作用,所以金融環境不合理的放鬆,特別是因公眾誤解聯邦公開市場委員會(FOMC)反應功能而驅動的放鬆,將讓委員會恢復價格穩定的努力變得複雜。這被分析師和經濟學家視為對金融市場參與者的警告,即對Fed在2023年進行政策轉向的押注並不受政策制定者的歡迎;而且,在股市反彈甚至整體金融條件放鬆的情況下,這些押注只會迫使FOMC把降低通脹帶來的痛苦延續下去。資產管理公司Navellier & Associates總裁兼創始人Louis Navellier在上周四(5日)的一份報告中表示,用通俗點的話來說,Fed暗示FOMC成員們不喜歡股市上漲,因為他們擔心這可能導致潛在的消費者支出通脹。蒙特婁銀行(BMO)資本市場利率策略師也在報告中提出,會議紀要顯示,Fed又在刻意勸阻市場不要相信其將在2023年觸發看跌期權。當樓市或者資本市場出現大動盪,資產價格大幅下跌的時候,Fed對市場注入流動性避免出現危機,這種現象被稱為「美聯儲看跌期權」。自上世紀80年代末以來,數千名交易員、投資者和分析師都習慣了此現象,他們認為在動盪時刻,政策制定者總是會通過縮減加息計劃或直接降息來支撐市場,因此許多投資者總是會逢低買入。法國巴黎銀行(BNP Paribas)經濟學家則認為,這份非農就業報告在一定程度上緩解了Fed在2月1日加息50個基點的壓力,但政策制定者似乎對市場定價越來越沒有耐心,因為他們在聯盟基金利率的峰值和首次降息時機方面存在分歧。會議紀要中明確強調了Fed對通脹的關注,同時強調了他們對金融市場狀況開始鬆動的不滿,他們認為這阻礙了他們實現價格穩定的努力。Fed將冒著傷害勞動力市場和更廣泛經濟的風險降低通脹。不過有經濟學家認為,提到金融狀況是為了傳達一種資訊,即投資者不應指望政策制定者在經濟數據出現明顯的重大轉變之前,會放鬆通脹底線。