群創2023年每股虧2.01元「市場保守+產能調控 」 總座:估今年恢復成長
2023年全球消費市場需求保守,面板廠透過產能調控維持供需平衡,導致營收不如預期,群創(3481)公布2023年第4季財報,單季合併營收534.04億元,稅後淨損32.37億元;2023年全年合併營收為2117.41億元,營業淨損187.09億元,稅後淨損186.43億元,每股損失2.01元;群創董事會決議不分派股利。22日股價收在15.8元、小跌0.63%。數據顯示,群創2023年第4季整體出貨面積596萬平方公尺,較前一季減少7.8%,液晶面板售價為每平方公尺269元美金,營收以產品應用別區分,電視為35%、可攜式電腦18%、車用產品27%、手機及商用產品為14%、桌上型螢幕為6%;以產品尺寸別區分,10吋以下為17%、10到20吋為32%、20到30吋為15%、30到40吋為7%、40吋以上為29%;顯示器領域群及非顯示器領域群營收佔比維持72%以及28%。群創總經理楊柱祥日前表示,迎接疫情後的三大運動賽事將在2024年中陸續登場,加上電視面板平均尺寸持續放大,以及導入AI功能的手機及筆電相繼問世,加上總經面的利空鈍化,面板業產業秩序穩定訊號出現等五大利多助攻下,預計面板終端需求可望迎來恢復及正成長。不過日前美國零售商沃爾瑪(Walmart)宣布以23億美元的價格收購智慧電視品牌Vizio,此次收購將超越三星成為美國第一大電視品牌;研調機構TrendForce表示,預期兆馳有機會拿下近四成的訂單,成為最大的代工廠,Vizio主要由群創、BOEVT和兆馳代工,比重近八成,由於目前代工獲利性低,在中長期面板價格沒有大幅跌價空間,以及過多閒置產能的情況下,預期代工訂單增幅不大,但面板出貨量有機會提升。
富豪新列傳/台灣74歲新首富不想退休「學張忠謀做到80歲」 他高喊:2024年廣達全面AI化
在AI王者輝達的帶領下,身為長期伺服器代工夥伴的廣達(2382)已成全球科技供應鏈最大受惠者,股價也跟著起舞。輝達(Nvidia)執行長黃仁勳去年五月來台參加台北國際電腦展後,輝達股價從300美元起漲,2023年最高來到504美元,大漲近7成,同時間,廣達也從90元起漲,8月就衝上282元,暴漲210%,比輝達更凌厲。林百里的41.5萬張廣達持股也水漲船高,身家破百億,去年七月就超越前首富張聰淵,在《富比士》即時富豪榜上成為台灣新首富。今年74歲的林百里,四年前曾對外表示,原打算70歲退休雲遊四海,「但遇到從小嚮往的AI,實在太好玩了,要再做10年。」他還告訴家人,台積電創辦人張忠謀到87歲才退休,他也要做到80歲才要退休。還要拼六年的林百里,在今年1月廣達尾牙上高喊,「2024要全面AI化!」站在AI浪尖上的廣達,並不是巧合。「其實我們也等了AI很久, 2016年開始準備,到2023年得到最好的成果、機會,由於AI需求非常暢旺,我們訂單源源不斷。一連串的AI應用,不只是市場所需,更是廣達的價值所在,我們要從創新解決方案增加我們的價值。」林百里在尾牙上說。去年的股東會上,林百里還是AI不離口,「AI伺服器是廣達的主力產品,未來產品都要有AI才有賣點,6年前已經在很多公開場合說要發展AI,現在AI越來越重要,代表我們是對的」。廣達2023年股價從90元漲到282元,引領AI族群,漲幅表現還超過輝達。(圖/報系資料照、翻攝自Google股市)林百里口中的布局AI關鍵年,也就是2016這一年,廣達就已攜手輝達,共同打造了AI超級電腦。去年COMPTUEX上,黃仁勳參訪廣達旗下雲達攤位時,還脫下招牌皮衣披在雲達總經理楊麒令身上,兩家好交情,表露無遺這兩位AI大咖,一位是台南出生,在美國長大創業,一位是在上海出生、香港貧民窟長大,來台灣求學創業,兩人事業最後在AI上有了交集。「喜歡研發也愛好創新,擁有奔放卻精確的想像力。」一位廣達人這樣形容林百里,他的求學及創業路,也如出一轍。「這個學校只有一幢大樓,而且從樓下走到樓頂,可以從幼稚園念到大學。」林百里從香港德明中學畢業後,就以僑生身份考入臺大電機系,取得學士和碩士。畢業後,林百里加入三愛電子,擔任總工程師,1973年與同是溫世仁、姚四川、梁次震、周永嘉與江英村等一起創辦金寶電子,後來發生火災意外,林百里負責請辭,1988年另創廣達,在一台主機、一台螢幕的桌上型電腦時代,林百里就已認定「便利性」會成為趨勢,因此堅持要做「攜帶型」的電腦。「終於在1997年拿下戴爾電腦代工訂單,後來果然人人一手筆記型電腦,成功改變人們儲存裝置的習慣。」一家筆電廠商說。1999年,廣達登上全球「筆記型電腦」代工龍頭後,為要穩定面板供應,成立面板廠廣輝電子及廣明光電等,當時林百里自嘲是「三廣總督」。然面板產業在韓國及大陸廠的殺價競爭下,淪為慘業,廣輝也在2006併入友達。2012年成立的雲達科技,2016年就跟輝達合作研發打造AI超級電腦。左起雲達總經理楊麒令、輝達執行長黃仁勳、廣達副董梁次震。(圖/黃鵬杰攝)林百里退出面板業後,沒多久又有了新事業。2007、2008年間,客戶上門詢問伺服器代工業務,林百里發現機會來了,遂成立「雲端運算事業部」,廣招人馬。在此之前,伺服器市場由戴爾(Dell)、惠普(HP)、IBM等品牌大廠主導,廣達在2012年成立雲達,切入雲端伺服器代工。在投資人還不知「雲端」為何物之際,2011年的廣達尾牙上,林百里喊出「廣達要當雲端之王」,五年後,再切入AI伺服器,如今在輝達引爆的AI商機潮中,廣達成了最大受惠者。廣達成軍36年來,從筆電、雲端到AI三個全球科技重大轉型階段,林百里都精確地走在前頭。一如他常掛在嘴上的「VIP 哲學」,就是Vision(願景)、integration(整合)及 position(位置),「要想想公司未來10年、20年的願景是什麼?要在產業、世界上扮演什麼角色、站上什麼位置?」龍年農曆春節前夕,林百里與廣達副董事長梁次震在2月1日聯名對員工發出內部信,直言今年外在環境的不利狀況絲毫未減,「期望景氣今年會自行復甦,完全不切實際」,但「有AI就有無窮想像,把握過關鍵機會,發展成A+的廣達,務必把握這關鍵時刻」。至於接班問題,被問時林百里總以「廣達幹部很優秀」回應。他曾說,高科技是靠頭腦的行業,很難「父傳子」。林百里長子林宇軒曾到廣達雲運算應用服務研發中心上班,目前擔任提摩太投資董事長;次子林宇輝則曾在廣達財務部任職,2012年自行創業,成立社群交友網站愛魅奇(iMatchbox),目前開設創投公司Mesh Ventures(聚達創投)。
老廠成飆股1/戲棚下站久終成主角 定穎打入特斯拉供應鏈電動車二成營收占比PCB廠無人能比
陷入消費性電子產品庫存陰霾近2年的印刷電路板(PCB)廠,終於要見到山洞口的曙光。走訪2023 TPCA Show(台灣電路板產業國際展覽會),今年共480個品牌廠使用1386個攤位,較去年多,外國買主絡繹不絕穿梭會場。冷清的PCB概念股也有了人氣,其中定穎(3715)股價更是一路狂飆,從8月中的30元,2個月內翻三倍,最高來到107元。定穎是40年老廠,在台股可說是「乏人問津」,怎的突然轉身為飆股?一位PCB廠資深業務主管告訴CTWANT記者,定穎早在兩千年到大陸設廠,並切入車用市場,「2014年特斯拉到上海設廠,給了定穎打入供應鏈的機會。」如今,定穎營收來到150億元,車用HDI板(High Density Interconnector PCB,高密度電路板,主要用在手機、數位相機、筆記型電腦、汽車電子等產品)營收佔比高達70%,其中電動車產品已逾兩成,放眼PCB廠無人能比。其實,定穎一開始的成軍,與車用HDI毫無關連。定穎投控前身是國內老牌PCB廠定穎電子,為前董事長曾茂昌與總經理林木銓在1988年所共同創辦,原本主要業務為承接一線大廠所外包的代工訂單,1997年轉型調整,拓展直接接單業務,到了2002年,代工業務停止,以直接接單為主。定穎也在當年掛牌上櫃,同時年營收突破10億元,以營收規模來說,已算是中大型PCB廠。「2008年發生金融海嘯,可以算是PCB產業版圖改變的分界點,也讓定穎營運受到衝擊。海嘯前,PCB廠是大家都可以有飯吃,海嘯後只剩下前兩名可以有飯吃,定穎並非是產業領導者,在台灣排名約為第15,因此到了2012年,雖然全球營收破100億元,但也出現公司成立以來的首次本業虧損。」觀察PCB產業超過30年的法人說。在2012年8月30日董事會,創辦人曾茂昌請辭董事長,由當時36歲的業務副總黃銘宏接任。黃銘宏是在2000年加入定穎,從業務協理做起,接任定穎董座時,創下國內最年輕的PCB廠董座紀錄。定穎是台股今年下半年PCB族群飆股,也是當沖熱門指標。(圖/翻攝自台灣股市資訊網、翻攝自超穎官網)接任定穎董事長後,黃銘宏就擬定了三大方向,鎖定汽車電子、伺服器及智慧裝置為未來發展目標。黃銘宏認為,主要是著眼於汽車電子化、雲端科技及手機與穿戴式裝置的未來龐大市場潛力所在。業務出身的黃銘宏原本對於生產管理並不熟悉,接任之後才發現,公司的台灣及中國廠區都是各自為政,橫向溝通管道相當貧弱,因此首要任務就是進行廠區系統整合。為要完成系統整合,黃銘宏很快就踢到鐵板,因為定穎的產品太多元。原有經營團隊在分散風險前題下,將產品多元化,但缺點是產品管理難度增加,因此黃銘宏認為,要先減少公司產品項目,從多元化轉向專一化,從而建立廠區標準作業程序,也可以降低成本開支。業務出身的黃銘宏加入定穎時,公司正好開始布局中國市場,接任董事長後既然鎖定汽車為主要目標市場,他便親自去拜訪中國主要車廠,讓定穎知名度逐漸打開。最重要的關鍵是2014年,機會上門。那一年,特斯拉決定在中國設廠生產電動車,2019年底完成設廠並開始出貨。「相對於傳統車廠,供應商要通過認證再打入供應鏈,少說也要3-5年,但是特斯拉不同,他們不會特別依賴某幾家供應商,而是讓供應商都能供貨,再分析不同供應商的產品品質進行訂單調整,這也是定穎能夠打入供應鏈的關鍵之一。」某PCB廠資深業務主管說。定穎旗下黃石廠也獨立為超穎,準備在上海證交所掛牌。(圖/翻攝自定穎官網)從2012年到2018年的七年轉型期間,定穎僅有2014、2016、2017年獲利,仍是虧多賺少,2019年定穎宣布出售桃園廠,並資遣該廠490名員工中的420名,其餘則轉任其他廠區。關閉桃園廠後,定穎的汽車相關營收比重明顯拉高,從2014年的10%,2016年倍增到25%,2019年一舉衝過40%,2021年突破50%,2022年來到63%,2023年上半年更高達70%。隨著電動車產品陸續出貨,定穎相關營收也逐年增加,2020年為11億元,2021年為21億元,2022年則為31億元,從比重來看,則是8.7%、13.3%及20.1%。2022年定穎轉為控股公司,生產重心集中在中國黃石廠及昆山廠,其中黃石廠,自定穎獨立出去,在今年2月時已更名為「超穎」,同時也規劃在上海證券交易所掛牌交易。法人指出,一般來說,控股公司的營運模式,主要是認列子公司的獲利,這樣就能將原本的公司部門分割後再進行掛牌。以目前來看,定穎的規劃也類似。展望後市,定穎也在8月法說會上指出,泰國廠預計2024年第四季量產,生產高階多層板及HDI,供應伺服器、網通、儲存裝置及汽車等客戶所需,而2024年仍可能受到整體景氣尚未完全復甦影響,但公司在高階智慧車載及AI相關產品的技術能力和優勢會逐漸發酵。
富士康在中國遭查稅 股民:調查結果可大可小「若罰款還算好解決」
22日一早,中國大陸的微博和百度熱搜榜被同一條新聞洗版,也就是《環球時報》獨家報導,廣東、江蘇的富士康集團所屬公司將被查稅,而河南、湖北則是要被查用地問題,大陸的股民都了解,原因就是創辦人、前鴻海董事長郭台銘要選舉惹的禍,被要求政治表態與施加壓力,台商對此低調以對、就怕惹禍上身,但也直言調查結果可大可小,如果最後只是被罰款,那還算好解決,但這是在疫情後、美中貿易戰,外資陸續出走的狀況下,這樣的文攻武嚇,對大陸自身的經濟反而有害,需要更有智慧的解決方式。郭台銘1974年在土城成立鴻海,1988年在大陸建立首個生產基地,由於當地勞動力充足及各地政府政策支持,在拿下各大國際電子代工訂單後快速成長。數據顯示,2022年富士康科技集團營收1.48兆人民幣,年成長10.47%,儘管毛利沒有像阿里巴巴、騰訊、字節跳動等以網路為主的本土科技公司高,但仍是大陸規模最大的電子代工廠。陸媒統計表示,富士康在大陸貢獻百萬人的就業機會,進出口總額佔大陸約3.6%,在河南鄭州大本營,更是佔了當地超過八成的出口貢獻。由於富士康是「如此特別的存在」,在新冠疫情期間,不少台商都傳出,儘管各地都被封城關廠,但富士康的產線仍能開工,由政府力保人員和運輸供應鏈,幾乎是「特殊綠色通道」,甚至連帶讓相關產業鏈被放寬標準而開工。所以4年前、以及現在郭台銘要在台灣參選消息,儘管兩岸企業家都不看好,認為只是一場遊戲,但一直也不認為大陸會因此拿富士康開刀,畢竟郭台銘在4年前宣布退出鴻海管理層,且富士康在大陸的產業鏈事關重大,所以才讓郭台銘在今年8月底的宣布參選記者會上大聲說出,不怕中共把鴻海財產沒收。然而這次被《環球時報》放話式地揭發會被查稅一事,在台商眼裡,意外、也不意外,儘管富士康在大陸喊水能結凍,但因為各地政府在吸引外資入駐建廠的時候,都會給予大量稅收與土地優惠,還有法令的模糊地帶,等於是很多把柄在手上,給的時候大方,收回的時候也不會客氣,就說是「依法行政」。 以「全球最大代工廠」之稱的富士康,由於代工毛利跟其他產業比起來實在很低,加上大陸經濟蓬勃發展中,房地產是最重要的火車頭,不少台商光是在舊廠地搬遷都能獲得龐大收益,所以富士康十多年來也一直有在房地產市場試水溫,陸媒統計,光是富士康公開證實過的,就有五個商業地產項目、兩個住宅項目以及47個工業園區。《環球時報》推出廈門大學台灣研究院副院長張文生來形容這件事,提到這次的查稅合情、合理、合法,富士康旗下企業有義務積極配合調查,若確有違法違規行為,應認錯認罰、加緊整改。不願透露姓名的台商表示,富士康在大陸已經算是繳稅大戶,也因代工關係,受到國際產業鏈在環保、安全上的眾多審核,應該是不會有太大的問題,被大動作點名,絕對還是要求在政治上表態,所以調查結果可大可小,加上目前兩岸關係不良,過去能扮演居中調節的海基會與海協會完全停擺,所以重點不是富士康有沒有違規,而是富士康私下會被要求些什麼。以先前遠東集團就因為在台灣公開的政治獻金有捐款給民進黨,就被大陸官方與媒體輿論冠上「資助台獨」標籤,同樣被以查稅、環保、員工健康、安全生產與消防等原因,在2021年處以4.74億人民幣的巨額罰款,當時同業也沒辦法聲援,畢竟有八成上市公司都有大陸業務,遠東最後默默交錢了事,台商感嘆兩岸關係不佳,讓他們裡外不是人。加上美中貿易戰,不少台商也面臨選邊站的問題,因為美國與中國大陸都是重要的市場,兩方都得罪不起,像是富士康儘管在新冠疫情期間有被「特殊對待」而維持住部分產能與營收,但仍陸續因供應鏈的需求遷廠至外國投資,包括印度與東南亞,當時就引發陸方不滿,藉這次算總帳,台商大嘆,「能用錢解決的事都是小事,但如果美中衝擊持續,這下真的很棘手。」雖然大陸官方以政逼商的情況不少見,然而疫情後大陸經濟恢復不如預期,加上外資持續出走,所以這次在大陸網路世界,出現了相對多惋惜的聲音,先是在股友交流群上,儘管也有大量的「精準打擊台獨分子」、「明天會是血雨腥風,考驗信仰的時刻到了」之類的酸言酸語,但也有「富士康不拖欠薪資,社保依標準交,參照比亞迪血汗工廠不知道要強多少」、「外資可以全面撤離了。我們失業都進國企。」以及「看來是覺得外資還走得不夠堅定呀,繼續,以後都到西北喝風去!」很多大陸網友都希望富士康這波交完罰款後就能恢復如昔。大陸國家主席習近平才剛在廣東考察時要求「始終堅持以製造業立省,更加重視發展實體經濟,」以及強調「希望外國投資者抓住機遇,到中國來深耕中國市場」,還在18日的一帶一路高峰會上宣布,即將全面取消製造業領域的外資准入限制,明明就是要積極鼓勵外資來的時刻,突然這樣打壓國際知名的外資集團,這明顯會讓外國企業恐懼而不敢投資,跟國家政策背道而馳,在兩岸關係的複雜下,經濟、政治的界線需要更有智慧的化解。
緯創多空兩軍激戰百元區 分析師:代工地位穩定毛利率逐季揚
AI族群昨天在台股一片大漲中,意外成為弱勢指標,今(12日)則重新獲得資金買盤關注,其中緯創(3231)昨跌破100元大關,早盤多方隨即發動攻勢,並維持高檔震盪,終場上漲4.3%,以102.5元作收,相較於同樣是AI指標股廣達(2382)全場在平盤上下整理明顯強勢許多,更讓不少抄底搶短緯創的股民直呼大獲全勝。華冠投顧分析師范振鴻說,昨日AI伺服器代工相關個股出現大跌,其中外資更出現大賣的情況,其實是自於程式單調整部位,主要因為今年ODM代工族群股價大漲的數倍,使得持股權重失衡,加上大型股息ETF進行一年一次部位再平衡調整所致。雖然有如此一次性的影響,但投資人操作投資上仍要回歸個股的基本面和技術面進行思考。其實昨天盤中緯創出現急殺,市場上就有傳出,100元緯創多方的強力防守區,就算跌破也是會強力反彈。范振鴻指出,緯創目前仍然是輝達H100基板的主要供應商,雖然有鴻海(2317)擠身進入供應鏈之中,但AI相關高毛利產品仍然對於獲利方面有很大挹注,所以營收面緯創並不會像其他的代工業者出現大幅跳針的情形,但在財報數字方面預估將會有別上半年的表現,並且隨著台積電(2330)CoWoS產能持續拉升的情況下,緯創的毛利率預料將逐季向上攀升。除此之外,輝達下一代產品,代號B100 GPU加速卡基板的主要代工訂單,預估仍然會由緯創拿下。
棄蘋果成AI霸主1/不再屈就iPhone代工老三 與輝達站隊股價一個半月翻倍漲超越鴻海
7月7日,僅花了一天就完成填息創下公司掛牌以來新紀錄的AI當紅炸子雞的緯創(3231),股價以106元超過了蘋果(Apple)iPhone最大組裝代工廠鴻海(2317)的105.5元。「當台廠陸續退出蘋果供應鏈,緯創算是轉型最成功的案例。」一位蘋果供應鏈主管告訴CTWANT記者。2020年7月,緯創宣布將出售集團旗下緯新資通(昆山)、緯創投資(江蘇)及其相關業務予大陸立訊集團,並於2021年1月完成交割。2023年4月,緯創將原供應iPhone液晶顯示模組(LCM)的泰州廠關廠,又將印度iPhone組裝廠以6億美元賣給印度塔塔集團,這些動作都被市場解讀為,緯創就是要退出蘋果供應鏈。而在緯創近期的法說當中,也默默將手機從主要產品分類中移除。對於退出蘋果供應鏈的評論,緯創董事長林憲銘並沒有正面回應,但就集團近期的布局新調整,他在6月股東會後對媒體說明,公司都是因應「客戶」要求,也分別在越南、墨西哥及台灣都有擴廠規劃,產能自然也有調整的需求,這是全球布局考量所需要的,且因應成本控管最佳化,公司也會進行策略性整合各地資源及供應鏈。憑藉著從繪圖卡以來的合作關係,緯創也成為輝達AI伺服器的重要合作夥伴。(圖/黃耀徵攝)過去這三年,緯創大舉調整產能布局,火速轉進東南亞、南美洲,此番乾坤大挪移,早在23年前母集團宏碁(2353)企業再造時,就已演練過。2000年,宏碁集團面對產業動盪及營運虧損,一切為三,將品牌(ACER)、零組件(BENQ)、代工(緯創)進行拆分,分割成三家公司,緯創也因此應運而生,以筆電及桌機代工為主,交由當時的宏碁總經理林憲銘。1952年出生的林憲銘,是台南人,1995年加入宏碁,擔任過業務、採購、物料管理等職務。林憲銘原本與施崇棠分別掌管個人電腦事業群及電腦系統事業群,隨著施崇棠離開後,兩事業群合併,全部由林憲銘來管,並擔任宏碁總經理。在分家之後,成為緯創資通董事長。分家時,宏碁創辦人施振榮曾說,「緯創的業務必須專注,相較於競爭對手,要達到專業代工的效率和水準。」被業界認為經營哲學最像施振榮的林憲銘,確實有做到,在筆電代工領域僅次於廣達及仁寶,成為「筆電三哥」,但林憲銘沒有「孤注一擲」全押筆電。2000年底宏碁啟動第二次再造,原本的代工部門獨立成為緯創,由林憲銘(右)擔任董事長。(圖/報系資料照)分家之後的緯創,除了筆電外,也積極搶進蘋果iPhone組裝供應鏈,最初是在2013年就有取得蘋果iPhone5C,但並非是主流機種,一直到2017年的iPhone X,蘋果正式將主流機種的代工訂單交由三家,讓緯創得以進入高階iPhone代工,但取得的訂單數量,仍無法與鴻海(2317)及和碩(4938)相比。儘管打入iPhone供應鏈,緯創依然持續布局其他領域,包括在2010年10月成立雲端事業總部,負責提供雲端服務(Cloud Services)及開發雲端作業系統(Cloud OS)及硬體架構;2020年則跨入5G、AI、電動車(EV)、AIoT、醫療等。「面對產業的變化,緯創的分散布局其實有其必要,但就沒有特別突出的成績。」法人向CTWANT記者表示,「輝達執行長黃仁勳參加台北國際電腦展(Computex)期間引爆全台瘋AI,他到廣達旗下雲達、技嘉、華碩等廠商攤位,沒有參展的緯創難道就被冷落了嗎?當然沒有,看看緯創5月下旬開始從55元飆到7月初最高110元,已漲了一倍就知道,這像是被忽略的樣子嗎?」原本就是輝達(NVIDIA)繪圖卡代工廠的緯創,也有GPU伺服器設計、製造,隨著輝達布局AI市場,緯創也在2017年,開始切入AI伺服器代工。根據緯創法說資料,2022年緯創的AI運算產品營收已達150億元,2023年將會進一步成長。法人直言,緯創在蘋果iPhone代工最多就是老三,完全無法跟鴻海、和碩相比,更不用說在美中貿易戰後,市場被分割,讓紅色供應鏈崛起,緯創的重要性也越來越低,現在AI的應用更廣、需求更多,這邊有更大的空間可以讓緯創發展。因應轉型需求,緯創也在2020年將昆山廠的iPhone業務轉賣給中國立訊。(圖/翻攝自第一昆山官網)
頭號AI軍火商3/廣達林百里默默耕耘20年 烏龜哲學按部就班終成贏家
「電子五哥」在台股投資人心中,等同於業績穩定、股價平穩,少有大幅波動的權值股,不過今年5月以來,五哥中的大哥廣達(2382)完全顛覆了這個形象,開啟大象也會跳舞模式,短短一個月內從86元飆升到115.5元,讓散戶及法人都驚呆「這真的是廣達嗎?」「廣達股價到底在強什麼?當然是強AI伺服器。」華冠投顧分析師謝宗霖這樣告訴CTWANT記者說。謝宗霖也直言,被市場暱稱為「肉鬆」的廣達股價超車鴻海,絕對是近期投資市場的熱門話題,這不僅只是廣達的股價超過鴻海,同時也創下近21年新高,股價反應的是未來,是最真實的展現,也預告一個新時代的開始。成為AI伺服器龍頭的廣達,今年來股價表現相當亮眼。(圖/翻攝自google財經)「與其說廣達是因為AI伺服器而翻身,正確地來說,是廣達董事長林百里默默耕耘伺服器將近20年後,終於開花,而且還遙遙領先。」一位伺服器代工廠主管說。法人推估,廣達非筆電營收已超過50%,來到約55%,而AI伺服器主要成長會落在2024年。輝達執行長黃仁勳27日在台大畢業典禮上期許畢業生,「Run, don't walk! 」,林百里對於廣達的發展,也就是要一直走在對手前面。林百里曾說,「身為IDM,規格是我訂,產品是我原創,除了銷售,其他都是我的。」今年剛滿74歲的林百里,廣達同仁是這樣形容他,「喜歡研發也愛好創新,擁有奔放卻精確的想像力。」1988年創立廣達後,一開始代工桌上型電腦,但是充滿想像力的林百里開始想,電腦未來為如何發展?並大膽預測電腦如果帶著走,資訊可以更普及,當時並不被看好,但是技術背景的林百里還是決定投入研發筆電。黃仁勳也特別參訪廣達旗下雲達在COMPUTEX攤位。(圖/黃鵬杰攝)「廣達對於研發的執著,就是他們最大的武器,根據客戶的需求,做出最好的產品,終於在1997年拿下戴爾電腦代工訂單,後來果然人人一手筆記型電腦,成功改變人們儲存裝置的習慣,也讓廣達成為筆電代工一哥。」一位已經退役的筆電廠商說。1999年廣達掛牌上市後,隨即面臨鴻海(2317)搶進筆電代工,尤其2000年科技泡沫後,為了擺脫毛三到四、殺價搶單的代工模式,筆電代工大廠各個燒腦。林百里不甘只為戴爾、惠普代工做OEM,他開始思考,「筆電未來會被什麼東西所取代?」因此成立「廣達研究院」研發新技術,2004年還派人到美國麻省理工學院取經。當時,林百里有個「VIP 哲學」,就是Vision(願景)、integration(整合)及 position(位置),要想想公司未來10年、20年的願景是什麼?要在產業、世界上扮演什麼角色、站上什麼位置?後來他找到答案,如果每個人不分時間跟地點都要用到電腦的話,那就會需要「雲端」,也就需要伺服器。直到2007年蘋果推出iPhone,林百里才正式啟動轉型,大力切入伺服器,為Google、臉書等網路公司代工白牌伺服器,2012年更成立雲端自有品牌「雲達科技」,直接提供資料中心軟硬體解決方案。「2010年雲端開始起飛,透過『雲端運算』、『網路連結』、『客端裝置』讓所有人,在所有時間與地點都能享有資訊平等的便利,也讓廣達的耕耘有所收獲。」一位法人這樣看廣達的發展。「我們發現AI將有機會是下一個新興領域,當時也是懵懵懂懂的就蒙著頭下去做,到了2016年,我們做出第一個AI伺服器,如今,我們已經是AI伺服器的龍頭。」林百里5月初在集團家庭日回憶道。知情人士向CTWANT記者透露,「2016年輝達送給Open Al的伺服器,就是廣達做的。」林百里信奉烏龜哲學,一步一步往前走,每天都有進步,最後一定會贏別人,造就廣達按部就班的發展。(圖/報系資料照))而2020年1月在在數位國家總會成立及2020世界之星評選大會上,林百里還說,AI太好玩了,他原本計畫要在70歲退休,現在要再做10年。就像林百里的經營理念「烏龜精神」一樣,這波AI浪潮的新商機,廣達已搶得最大的頭香。研調機構TrendForce分析師劉家豪表示,台股中主要的電子代工廠幾乎都有做AI伺服器,就出貨量來看,則以廣達、富士康(鴻海)、緯創(及子公司緯穎)、英業達為主。「經過20年,廣達除了是筆電代工大廠,雲端伺服器業務一哥,還早早跨入AI領域,因為轉型的早,和北美的CSP廠(雲端服務供應商)早已是親密的合作夥伴,伺服器業務佔總營收比重已來到3-4成之間,腳步早已站穩,其他代工廠現在才要開始,只能說,慢了。」法人這樣評析廣達的產業優勢。
台積電連漲3天500元大關站穩了? 分析師:突破一月底14.8萬張大量才能持續走高
晶圓代工龍頭廠台積電(2330)本周氣勢強勁,3個交易日就大漲34.5元,不僅自身股價順利衝上500元整數關卡,也推升台股指數重新站上16000點,創去年6月13日以來高點。展望後市,分析師林柏錦指出,從量價來看,台積電在今年1月30日當天收盤收543元,成交量則有148413張大量,需要換手成功,股價才有機會再創高點。林柏錦指出,台積電連續大漲,相信投資人都會想,該賣還是該買?其實如果將台積電今年2月14日的股價高點跟3月31日的高點連起來,畫成一條下降壓力線,很明顯發現今(18日)雖然跳空開高,但盤中高點 536元就剛好碰到下降壓力線,這也是今天台積電收盤收一根黑K棒的原因。華冠投顧分析師范振鴻則指出,從技術面角度來看,台積電今天開高帶量上攻,所以今日低點不收破則表示多方強勢仍在。至於基本面部分,台積電公司營運在先前法說會中提到,今年以美元計價的營收將減少低至中個位數百分比(約4-6%),手機市場復甦情況仍然不如預期,後續仍要留意半導體市況有二次下調的風險。不過台積電本身仍擁有多種題材,包括Nvidia 輝達急單採用的CoWoS先進封裝技術、Apple蘋果即將在WWDC開發者大會發表MR頭盔,以及Tesla 特斯拉Dojo D1晶片代工訂單,這些都是台積電仍有機會刺激短期市場的多方優勢。
台積電太貴! 傳Google續找三星代工處理器
自高通從三星轉單台積電獲得優秀表現,谷歌(Google)的Google Tensor處理器就經常被拿來做比較。過往Google Tensor處理器都是由三星電子所代工生產。外媒報導,谷歌未來幾代Tensor處理器應該會持續與三星合作,原因是礙於成本考量,無法選擇良率較佳,但價格較高的台積電。根據SamMobile報導,消息人士透露,Google在2月份曾有意將第四代Tensor處理器改轉單台積電4奈米打造,但台積電代工價對手機市佔率不高的Google來說太昂貴,只好繼續由三星承接代工訂單,但目前尚不清楚將採用三星3奈米或4奈米製程。目前業者尚未證實,不過外界也都相當關注。報導指出,三星晶圓代工仍落後台積電於4奈米、5奈米製程上,效能與省電完全無法比擬,但三星3奈米GAA技術據傳大幅改善上述缺陷。此外,市場亦有消息傳出,原本台積電的大客戶超微(AMD)將部分4奈米訂單轉移給三星,也是因為受到成本考量。外傳三星4奈米良率和效能已經追上台積電。Tensor處理器是Google首度自行研發設計,並找來三星代工生產的行動裝置系統單晶片產品。包括下半年將推出的Pixel 8、Pixel 8 Pro等搭配的新款晶片Tensor G3,新一代處理器也已和三星旗下晶片事業部門System LSI合作設計,並採用三星4奈米製程技術。
台積電再次擊退三星!獨吞高通4奈米製程新驍龍
高通(Qualcomm)宣布推出新一代頂級行動平台Snapdragon(驍龍)8 Gen 2,這回晶圓代工訂單全數獨家由台積電拿下,採用4奈米製程,這也是台積電連續兩度獨家拿下高通頂級手機晶片大單。高通於美國夏威夷舉行一年一度的技術高峰會,由高通總裁暨執行長Cristiano Amon揭開序幕並宣布與Adobe擴大合作,讓開發者在驍龍及XR等平台都能使用Adobe軟體,緊接著進入本次技術高峰會重頭戲,宣布推出新一代頂級行動平台驍龍8 Gen 2。高通本次在頂級行動平台驍龍8 Gen 2將使用台積電4奈米製程打造,且全數晶圓代工投片訂單將會由台積電獨家拿下,打破過往三星獨拿或至少拿下一半訂單以上的情況,這也是高通繼上一代驍龍8 Gen 1+之後,再度獨家委由台積電生產旗艦手機晶片。據了解,三星與高通除了在手機晶片的晶圓代工有所合作之外,同時三星在旗下手機品牌也會採用高通行動平台,可見雙方合作關係不僅有半導體領域,在手機領域更是合作夥伴關係。業界更盛傳,高通在三星投片價格成本相比台積電低上不少,且三星採用高通晶片更有所折扣,雙方互惠互利。不過,本次為何高通全數採用台積電的4奈米製程,而非使用三星4奈米製程?供應鏈推測,由於三星在推進到4奈米製程後,生產良率僅剩下5成不到,就連自家手機晶片Exynos也選擇退回三星5奈米投片量產,對比台積電在4奈米已經達到完全商用化的良率水準,加上相同製程生產效能又是台積電勝出,多數客戶自然會轉投台積電。事實上,台積電在4奈米(N4)製程主要為5奈米(N5)的效能強化版,且今年蘋果已經在最新的iPhone 14 Pro系列導入台積電N4P製程打造的A16晶片,因此生產良率及效能都已經通過蘋果驗證,使其他客戶也相繼跟進採用台積電相同製程。雖然高通行銷長Don McGuire在本次活動中透露,未來公司仍會持續採用雙晶圓代工政策,不過供應鏈指出,高通過去一向皆採取相同說法,主要目的為制衡兩家晶圓代工廠,並取得議價權,因此明年量產的3奈米製程高通手機晶片當前仍將由台積電再度拿下,但進入3奈米以下後,是否回歸三星仍未成定局。
台股續破底生技股相對抗跌 法人點名6檔迎解封
上周五美股續挫,拖累台股今天(3日)早盤開低跌逾百點持續破底,金管會限空令與國安基金護盤失靈,龍頭股台積電早盤跌1%再創417元波段新低。不過,全球解封潮加上旺季,生技股成資金避風港,上市櫃生技股今天早盤高達逾20檔力守紅盤。法人看好全球解封趨勢,原料藥、外銷股和美容保養品等3大族群Q4業績唱旺。法人表示,全球走向解封已是必然方向,預期美容產業將有回溫力道,加上第4季進入傳統最旺季度有機會扮演類股多頭總司令,生泰(1777)、旭富(4119)、佐登-KY(4190)、科妍(1786)、邦特(4107)、美時(1795)最具指標,有望力拚10月起營收登上全年高峰。佐登斥資30億元打造亞太最大的美容生技園區,10月1日舉行開園剪綵典禮,未來目標1年創造200萬的觀光人流,成為國內最大觀光工廠,下半年在生活美容有新產品上市與觀光園區的收入貢獻下,全年營收將有個位數成長,明、後年除觀光收入將大幅成長外,也將爭取國際代工訂單。專攻玻尿酸生產的科妍,一針劑型在國內健保給付市場市占率逐年成長,目前也新增海外銷售,預期今年營收獲利同步較去年成長;美時因抗血癌藥物開始貢獻營收,9月營收將大幅跳升,全年有機會拚雙位數成長,不排除明年抗血癌藥物將成營收的最大來源,預期2026年前一路成長可期。慘遭受祝融之災的旭富和生泰,目前產能都已陸續恢復;旭富已達3成,明年第一季前期望產能全數恢復;法人看好癲癇等系列產品和部分品項仍具製程技術的競爭力,未來仍有不錯的成長力道。生泰9月底前一廠可加入投產,另有三個廠會在第四季到明年第一季陸續恢復,加入生產行列。法人預期,生泰除今年EPS會重回5元以上外,明年也能維持雙位數成長。另外,美元強勢,逾8成產品外銷的原料藥股,在毛利率提升與匯兌評價收益的雙重利多下,逐步復工的生泰及旭富,將成大贏家;主力產品前景持續成長的中化生;本業、業外逐步收成的台耀,都在基本面支撐下,有機會獲關注。
股王大混戰2/搭上缺電、綠能趨勢 旭隼複製台積電專業代工模式
台股第三季末的股王大戰中,成軍14年的不斷電系統代工龍頭旭隼成了「新黑馬」,在2020年8月7日打入千金俱樂部,股價最高來到1880元。「旭隼專注在不斷電系統代工,完全不做自有品牌,而是爭取歐美品牌客戶外包訂單給亞洲製造商的商機。」財經達人林區形容,「有點類似台積電(2330)專注晶圓代工」。相較於半導體的資本密集、電子代工的勞力密集,因應不同的電力狀況,廠商需要的是更多的經驗,旭準董事長謝卓明曾以「經驗密集」來形容不斷電系統產業。1988年就投入不斷電系統產業的謝卓明,一開始就成立了代工廠成達電子,一直到2001年被飛瑞收購。到了2008年,飛瑞又被美國大廠伊頓收購後。認為品牌跟代工仍難兩全的謝卓明,還是決定二度創業,成立旭隼。券商分析師指出,旭隼跟其他不斷電系統代工同業的差別,在於管理能力,畢竟不斷電系統的規格相對繁雜,而旭隼又專攻少量多樣市場,因此料件數量相當多,如何能在物料及維持生產流程的順暢,就是旭隼獲利勝出的關鍵。法人指出,隨著5G、雲端運算、網通設備等持續往高輸出功率電壓發展,因為功率提升,耗能也會跟著增加,當電力出現供應不佳時,不斷電系統就是隨時偵測供電狀況,在極短時間內改由內部電池供應,確保設備能繼續正常工作,或是爭取時間讓系統在正常狀況下停機。台股中的不斷電系統族群,除了旭隼外,還有東元(1504)、大同(2371)、碩天(3617)、盈正(3628)、系統電(5309)等。但是唯有旭隼是專以不斷電系統為主要產品。而全球前10大不斷電系統品牌廠中,也有4家是旭隼的客戶。旭隼的主要產品線包括不斷電系統(UPS)、太陽能逆變器(PV Inverter)、電源轉換器(Inverter)等。(圖/翻攝自旭隼科技官網)仲英財富投資長陳唯泰表示,旭隼的主要產品線包括不斷電系統(UPS)、太陽能逆變器(PV Inverter)、電源轉換器(Inverter)等;近年由於國際倡導ESG,碳中和制定碳權、碳稅及碳價,各國對再生能源的需求升高外,為了提高綠電的穩定度,皆須用到UPS。謝卓明自創業以來,對於品牌跟代工,就是堅持專注製造,提供客戶最值得信任的產品,因此旭隼持續針對客戶開發客製新品,專注DMS(Design & Manufacturing Service)模式,訴求不做自有品牌,不與客戶競爭。受惠國際大廠委外釋出代工訂單持續成長,旭隼從2018年開始,每年賺逾兩個股本。而今年上半年,旭隼的每股稅後純益就已達20.46元,已經超過去年前三季的成績。法人表示,從營收角度來看,旭隼的營收從2012年的47.6億元,成長到2021年的170億元。值得注意的是,林區指出,旭隼最令人驚豔的是,他的股東權益報酬率超過40%,比台積電的30%還高。再生能源的需求持續升高,為了提高綠電的穩定度,皆須用到不斷電系統。(圖/趙文彬攝)由於各國的電力架構都不盡相同,因此不斷電系統的架構也有差異,全球的不斷電系統廠的生產規模都不大,整體產業屬於分散式的產業競爭結構。旭隼董事長謝卓明表示,因應疫情狀況,客戶對於分散生產風險的需求將逐步提升,另外,用電穩定度及綠色能源的需求也是有增無減,公司將持續投入研發資源及開發新市場,以確保營運穩定成長。林區表示,旭隼最大的利基是國際不斷電系統廠(UPS)品牌客戶持續加大委外代工的力道,只要不斷電系統價格競爭越來越激烈,旭隼就有機會接到更多的委外代工訂單。以目前全球不斷電系統大廠施耐德電機(APC)為例,目前該廠約僅有20%採用委外代工,換言之,釋單的空間還很大。
股王大混戰3/大立光穩中求勝 旭隼看短線爆發力 信驊拚營收擴大
華冠投顧分析師劉烱德表示,三家角逐股王的廠商來看,穩中求勝就看大立光(3008),股價型態突破會有波段行情;短線激情就看旭隼(6409),外資參與站穩10日線仍有立即上漲創高空間。至於信驊(5274)受到上下游擠壓利潤,需要靠擴大營收才能鞏固創造營利成長,目前季線下彎股價持續承壓,需要時間化解股價結構。財經達人陳啟祥指出,旭隼是全球唯一的不斷電系統代工廠,且營收成長表現相當不錯,幾乎都沒有停滯的狀況,也代表市場需求相當好。而旭隼之前本益比一度衝高到70倍,目前則回到約50倍。隨著旭隼新廠新產能將可望在明年開始貢獻營收,未來後勢仍可期待。劉烱德表示,第三季進入手機鏡頭廠傳統旺季,蘋果手機提高備貨,各品牌也將陸續於秋季發表會登場的新機種開始拉貨。市場推估今年主鏡頭升級,大立光7P、8P高階鏡頭產品出貨將呈現明顯增加。此外,大立光2022年上半年完成音圈馬達(VCM)產能擴充,市場看好這方面的布局,無論是研發或生產能力,技術都毋庸置疑,有利未來接單。蘋果新機即將開賣,市場看好大立光的7P、8P等鏡頭產品出貨將呈現明顯增加。(圖/黃威彬攝 )技術面部分,大立光在7月7日價量齊揚長紅K突破底部型態6月9日的頸線1860元,就一路漲至8月11日高點2140元,不過要注意的是,大立光在8月18日除息,至今尚未填息。目前股價拉回測試1860-1920元的支撐,如能站穩股價有機會走升挑戰2140元高點,價量突破則啟動波段漲勢;反之跌破季線則再次進入底部整理型態。旭隼受惠國際大廠委外釋出代工訂單持續成長,獲利連四年改寫新猷,每年賺逾兩個股本入袋。而旭準今年全年資本支出上看20億元,將創新高,汐止新廠產能預計第四季上線。技術面部分,旭隼目前頸線位置約在1620元,8月10日價量齊揚突破頸線後,於8月19日盤中創歷史次高1875元,短線若能守穩10日線仍有上漲空間,反之跌破10日線短線先看回測頸線支撐。信驊受惠伺服器CPU核心數增加,拉抬BMC(Board Management Controller,基板管理控制器)需求成長,其中新產品MiniBMC將自今年第四季開始出貨,且一放量就佔全年BMC出貨量的5%,明年更衝上20%。技術面部分,信驊於7月12日股價落底到1490元,近期反彈主要是投信站買方,也推升信驊股價攻上2000元大關,並超過大立光登上股王,短線看月、季線等均線能否持續有撐。
為提高獲利能力 仁寶拒絕替蘋果代工
蘋果錢太難賺,仁寶向蘋果說「不」!據了解,為了脫離「毛(利率)三到四」的現況、提高獲利能力,仁寶已經決議不再承接成長性與利潤均有限的Apple Watch、iPad代工訂單,服務蘋果的團隊已解散、人員轉移至其他產品線或事業部,仁寶退出後的訂單將由立訊、比亞迪、鴻海接手。針對相關市場訊息,仁寶表示,不針對特定客戶評論。■僅賺一季、半年都在虧業內指出,愈是熱賣的蘋果產品,實際上代工訂單的季節性愈強,在實務上,一年四季最多只有一個季度能大賺、一個季度打平或小賺,剩下兩個季度都不賺錢。以往蘋果代工訂單有高成長性、競爭對手不多,代工廠往往願意承擔這樣的風險,以分享客戶高成長的果實,可是蘋果訂單毛利率今非昔比,產品也多進入成熟期、成長空間有限,中國業者又在蘋果授意與刻意扶植下,不斷搶進供應鏈,持續稀釋已經不算多的獲利。仁寶毛利率「毛三到四」已經超過十年,對比廣達毛利率提升至5、6%來說,仁寶獲利能力確實還有進步的空間,而仁寶總經理翁宗斌年初也宣示,今年的要務就是提升毛利率。■比亞迪、立訊等分食訂單據了解,仁寶為了提振獲利能力,已決定「登出」iPad、Apple Watch代工訂單,仁寶內部服務蘋果代工訂單的團隊近來正陸續解散,相關人員轉任至仁寶其他事業部門或產品線,而仁寶原有訂單,將由其他代工廠如比亞迪、立訊、鴻海等分食。仁寶已經不是第一家主動退出蘋果代工訂單的台灣組裝廠,事實上,早在2019年,當時Apple Watch最大代工廠廣達,就因為承接Apple Watch代工訂單以來賺少賠多,加以勞力過於密集但技術層次不夠高,而選擇主動退出,遺留下來的訂單由立訊、仁寶、鴻海分食,當時的仁寶誇下海口表示不會重蹈廣達承接Apple Watch代工訂單不賺錢的覆轍。然而三年不到,仁寶也因為蘋果代工訂單賺太少,不僅退出Apple Watch代工,連早在2015年就打入的iPad代工訂單,也決定撤守。對於主動退出蘋果iPad、Apple Watch代工,仁寶表示不對特定客戶予以評論,仁寶今年會持續專注於獲利的提升,也會持續擴增多元化產品線。
蘋果自駕車激勵科技股向上 台股驚驚漲萬八在即
美國上周初領失業金人數26.8萬人,維持低檔水準,激勵周四(18日)美股買氣,而在科技股部分,蘋果自駕車(Apple)傳出將於2025年上市,股價創下新高,NVIDIA持續上漲,帶動標準普爾(SP500)、那斯達克、費城半導體指數創下新高。台積電ADR漲3.64%;日月光ADR漲1.18%;聯電ADR漲1.59%;中華電信ADR漲0.05%。18日美股四大指數表現:道瓊工業指數跌60.1點、0.17%,收35,870.95點;那斯達克指數漲72.14點、0.45%,收15,993.71點;標準普爾500指數漲15.87點、0.34%,收4,704.54點;費城半導體指數漲68.5點、1.79%,收3,900.0點。美國科技股中,蘋果漲2.85%;Meta(原臉書))跌0.61%;Alphabe(谷歌母公司)漲1.21%;亞馬遜漲4.14%;微軟漲0.63%;特斯拉漲0.68%;NVIDIA大漲8.25%;英特爾跌1.09%;AMD漲2.43%;高通漲1.51%;應用材料漲1.77%;美光漲2.07%。18日台股持續震盪走高,早盤登上17820點後,一度拉回到平盤之下,最低來到17748.21點,但買盤隨即進場,在聯發科領軍下,指數再度攀高,尾盤再度演出神龍擺尾,最後仍是收在最高點17841.372點,上漲77.33點、0.44%,日K線連5紅。櫃買指數以225.48點作收,上漲1.41點、0.63%,成交金額略增至1212.12億元。集中市場18日成交量能微降至3946.35億元;三大法人合計買超96.46億元,外資由賣轉買、買超101.30億元,外資自營商賣超0.04億元;投信中止4連買、賣超10.32億元;自營商買超10.14億元、自營商避險賣超4.65億元。資券變化方面,融資金額增加4.32億元,融資餘額為2744.83億元,融券增加0.31萬張,融券餘額為60.08萬張。當日沖銷交易買賣金額為3290.47億元,占市場比例為41.02%。市調IC Insights發布最新報告,由於人工智慧(AI)、高效能運算(HPC)、5G通訊、電動車及自駕車等新應用帶動半導體需求,2021年全球半導體產值將較去年成長23%,包括半導體出貨量較去年成長20%,平均銷售價格較去年提升3%,年成長率是2010年以來第二高水準。在全球前25大半導體廠的營收表現來看,AMD超微年成長率排名第一,聯發科排名第二。晶圓代工廠今年營收成長動能優於產業平均水準,受惠於產能供不應求及客戶擴大釋出代工訂單,營收成長動能可延續到2022年。統一證券表示,周四台股指數突破17800關卡,再創波段新高,各期均線呈現多頭排列,搭配成交量能溫和放大,外資回補買盤積極,在年底作帳行情帶動下,有望挑戰歷史高點18034點。法人指出,台股近期驚驚漲,本周K線可望收紅,不過距離歷史高點已近,在上檔空間有限下,建議居高思危、逢高適度減碼。台股集中市場與上櫃股票11月18日大盤走勢圖。(圖/翻攝自基本市況報導網站)