通膨數據超預期+中東緊張局勢升溫 美元單周漲1.6%強勢回歸
上周公布的美國通膨數據高於預期,外加以色列和伊朗之間日益加劇的中東緊張局勢,都可能引發對美元避險需求的新一輪飆升。由於美元的最新上漲給日本、韓國以及新興經濟體(尤其是東南亞諸國)的官員們帶來了採取行動的壓力,他們表示,正密切關注匯率波動,若有必要將出手干預,印尼更是進一步拋售美元。上周美元指數升至 11 月以來新高,且單周漲幅為一年半來最大。紐約尾盤,追蹤美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數(DXY)升近0.7%,報106.01,周線升1.6%,為2022年9月以來最大單周漲幅。最新報價微幅下跌0.05%,現報105.98美元。摩根大通資產管理駐香港的全球市場策略師Marcela Chow表示,目前確實看到了來自不同央行的大量口頭干預。她日前受彭採訪時表示,鑑於聯準會似乎不太可能很快放鬆政策,亞洲貨幣可能會進一步疲軟,這可能表明可能需要更多的口頭干預。近幾個月來,由於消費者價格數據不穩定,交易員一直在減少對美國預期降息的押注,這表明新興市場的政策制定者仍有大量工作要做。泰國政策制定者在試圖支撐泰銖方面面臨嚴峻考驗,今年以來,泰銖已累計下跌約6%,官員們的做法是一直是用各種言論來試圖令泰銖升值。泰國政策制定者在10日的會議上表示,委員會將繼續密切關注外匯市場的波動。他們不顧總理Srettha Thavisin強調放鬆政策必要性的意願,在最近一次會議上維持利率不變,以提振貨幣。韓國央行官員表示,在韓元上周受到壓力後,他們正在密切關注韓元匯率。韓國央行官員Oh Kum-hwa表示,行長李昌鏞上周對匯率的講話中包含了口頭干預術語。印尼央行更進一步,買入印尼盾以限制損失。印尼央行行長PerryWarjiyo曾表示,干預和出售高收益證券將是今年支撐貨幣的主要手段。他們最近一次官方出手是在本月2日,當時印尼盾跌至四年來的低點。但就印尼而言這不僅僅是美元的問題,由於對新任總統Prabowo Subianto支出計劃的擔憂,印尼盾也受到了壓力。值得注意的是,許多干預力度最大的央行都在亞洲,因過去一個月亞洲的貨幣跌幅最大。倫敦匯豐控股全球外匯研究主管Paul Mackel表示,亞洲各國央行不能放鬆警惕,鑑於疲軟的貨幣往往會加劇物價壓力,這也可能代表實際上,通膨的最後一哩路不僅對美國來說是困難的,對許多不同的經濟體來說也是如此。不過,儘管幾乎沒有跡象表明美元漲勢即將放緩,但一些分析師認為,現在可能是開始重返一些遭受重創的貨幣的好時機。
股王勾勾纏2/市場期待台積電擠身千金股之列 COWOS族群後市仍可期
世芯-KY(3661)、信驊(5274)的股王大戰方興未艾,台股千金俱樂部也成了投資人關注焦點,尤其外資券商大摩給予台積電(2330)目標價860元,但設定最樂觀的情境下,給予台積電(2330)目標價達1080元,是否真有機會達成,牽動台股上攻續航力。目前台股千元高價股共有14檔,除了3000元等級的世芯-KY、信驊,2000元以上的有力旺(3529)、祥碩(5269)、大立光(3008)、緯穎(6669),千元以上則有M31(6643)、嘉澤(3533)、旭隼(6409)、創意(3443)、川湖(2059)、聯發科(2454)、鈊象(3293)、亞德克-KY(1590)。法人指出,900元以上有弘塑(3131)、材料-KY(4763)、健策(3563),都算是準千元概念,像是弘塑曾在3月2日攻上1075元,材料-KY則是在2023年10月最高來到1265元,3月二度站上千元,健策則是3月初也首度上千元。以目前高價股的產業類別來看,電子族群仍是主流,特別是IC設計相關,就有世芯-KY、信驊、力旺、祥碩、創意、聯發科、M31等,基本上都是AI受惠者。COWOS供應鏈廠商成為台積電近期漲勢最凶猛的族群,外資更是連續大幅買超辛耘。圖為辛耘董事長謝宏亮。(圖/報系資料照)「不過市場還是最關心台積電能否衝上千元,由於台積電將在4月18日舉行法說會,外資也特別關心包括AI半導體產能以及非AI的復甦程度,此外,市場也傳出台積電美國亞歷桑那廠將在4月中試產,目標年底投產,儘管台積電僅簡單回應表示「進度良好」,但也已讓市場有想像空間。」法人表示。觀察外資券商對於台積電的目標價,瑞銀證券在今年初一度將台積電的目標價,調降至750元,不過在3月下旬就重新將目標價調升到875元,同時也預期有機會上看千元。高盛證券則是相當樂觀,繼2月底先將台積電目標價上調到760元後,4月初又續調高到975元。匯豐證券則是在3月中給予台積電目標價933元,匯豐認為,台積電2024年獲利將受到折舊影響,但是2025年開始,因為完成3奈米製程學習曲線,獲利將大幅增加。「台積電能不能上千元固然是一個重要指標,但是台積電供應鏈才是真正的受惠者,尤其像是COWOS相關廠商,雖然距離千元都還有一段很大的差距,不過股價近期表現也很讓人驚豔,對於小資族的投資人來說,也可以仔細尋找供應鏈中還有沒有相對低檔的標的,搭上這波台積電概念行情。」法人表示。就目前來看,COWOS相關概念股有弘塑、辛耘(3583)、萬潤(6187)等,其中弘塑目前股價超過900元,辛耘約380元,萬潤約279元,一般來說,高價股主要還是法人在操盤,投資人可以觀察會不會資金補漲效應,買進位階較低的個股。
史上最激進貨幣刺激政策畫下句點 日銀終結8年負利率政策
日本銀(央)行周二(19日)宣布解除世界上最後一個負利率與廢除殖利率曲線控制政策(YCC),讓史上最激進的貨幣政策實驗因此畫下句點。不過在同時該央行承諾將保持寬鬆金融環境的偏鴿基調,加上對聯準會6月降息的預期逐漸消退,導致日圓不升反貶,兌美元再度貶破150大關。在日銀發布該消息後,日本股匯市表現不一。日圓兌美元重貶逾1%,再度失守150關卡到150.59兌1美元低點。至於日股在日圓弱勢提振下,日經225指數由黑翻紅,終場收高0.66%到40,003.60點,不僅連續第2個交易日收漲,並為3月6日以來首度收復4萬點大關。日銀為期兩天的理事會會議在周二結束,它在會後一如市場預期,宣布將短期利率從負0.1%調整至0%至0.1%之間,為17年首度升息,並終結8年負利率政策。它並取消YCC,並矢言將根據需求持續購買長期政府公債。另外日銀也將停止購買交易所交易基金(ETF)與REIT等風險性資產。不過這次升息決議並非無異議通過,在周二表決過程中,有7名委員贊成、2名委員反對。日銀在會後政策聲明強調,金融環境將會保持寬鬆,這也暗示它無意走向美歐央行這一兩年激進的緊縮政策,外界認為,這番表述在某種程度上解釋為何消息公佈後,日圓不升反貶。日銀總裁植田和男在隨後記者會上解釋,日銀之所以調整貨幣政策,是因為2%通膨達標在望,當中春鬥薪資談判結果是促使央行決定退出負利率的主因。他預計存款與貸款利率不會大幅飆升,升息步伐將取決經濟與通膨表現,並提到日銀持有公債對長期利率的影響不容忽視。數據顯示,截至2024年2月20日,日銀資產負債表規模高達758.28兆日圓,大幅超過2023年GDP的591兆日圓。其中它持有的日本公債為598.6兆日元,ETF規模則為37.19兆日圓。由植田和男領導的日銀宣布退出負利率,也讓該央行的非傳統貨幣刺激正式步入歷史。多年來日銀一直是全球央行的另類,不過隨著它在睽違17年後宣布升息,讓該央行終於可以與其他央行的貨幣政策拉近差距。匯豐控股首席亞洲經濟學家紐曼(Frederic Neumann)認為,日銀針對貨幣政策正常化已經邁向具體的第一步。他認為該央行解除負利率,代表日本已從通縮困境走出。不過日銀何時將開啟升息循環,植田和男表示,由於通膨預期尚未到達2%,意味日銀將可比期他央行放緩升息步調。瑞穗證券首席經濟學家Yasunari Ueno則認為,由於日本經濟料將面臨海外經濟復甦放緩等多項逆風,因此短期間不太可能進一步調高利率。
微軟NVIDIA科技股創新高 市場憂美股「接下來兩周見頂?」
美股四大指數7日集體收紅,以費城半導體指數上漲70.46點、漲幅1.62%收4,408.73點最多,Microsofit、NVIDIA皆上漲創新高,META也上漲3.24%,標普500指數逼近5000點,與道指聯袂來到歷史新高。週三美股股市上漲,多檔大型科技股齊漲,市場研判主要是於財報陸續出爐,加上美國10年期國債售債緩解供應擔憂,道瓊工業指數上漲156.00點、漲幅0.40%收在38,677.36點;標準普爾指數上漲40.83點、漲幅0.82%收在4,995.06點;那斯達克指數上漲147.65點、漲幅0.95%收在15,756.64點。不過,市場也傳出「美股漲太高?」異音,加上標普500指數上漲13周幅度達到21%,研判是否有可能降溫、回調股價?引起投資人關注。根據永豐金證券的整體,META上漲14.75或+3.24%,收469.47美元。Microsofit上漲8.59或+2.12%,收414.08美元。APPLE上漲0.08或+0.04%,收189.38美元。NVIDIA上漲18.729或+2.75%,收700.95美元。AMD上漲3.02或+1.80%,收170.90美元。AMAZON上漲1.32或+0.78%,收170.47美元。AI妖股的美超微電腦(Super Micro,SMCI)2023年股價暴漲250%,今年又翻倍,超越了微軟、超微(AMD)等,該檔自2022年底以來,股價漲幅逾700%來到681.59美元。包括渣打、匯豐、星展等多家外銀對於美股上漲趨勢,研判通膨日趨緩解,2024年美國聯準會FED降息的機率甚高,甚至有分析師認為降息會多達五次,還有近期陸續公布的財報中,顯示2023年第四季近八成企業獲利表現超過預期之下,以及美國GDP第四季增加、2024年1月的採購經理人指數PMI等美國經濟指標優於預期的推升下,美股四大指數齊漲。根據美銀統計,S&P500成分股有70%獲利超乎市場預期,2023年第四季財報約有66%企業公布的每股獲利高出6%,為S&P500平均3%的兩倍。據市場熱議話題,美股股價有可能出現的回落修正,可參考2022年10月開始,美股16周內上漲了20%,接著下跌9%,之後又在19周內上漲了21%,然後下跌了11%,「接下來的二周是否會見頂,值得關注」。
大宗商品出現「超級擠壓」效應 不利全球經濟成長
匯豐首席經濟學家布洛克斯漢姆(Paul Bloxham)指出,供應鏈中斷加上缺乏投資,全球大宗商品市場處於「超級擠壓」(super squeeze)狀態,而地緣政治風險和氣候危機使這種情況更形惡化,不利全球經濟成長。布洛克斯漢姆解釋所謂的大宗商品「超級擠壓」,指的是商品價格上漲非由強勁需求帶動,而是供給面吃緊所致。該經濟學家表示,如果是供應吃緊推高商品價格,全球經濟成長將是另一番局面,「超級擠壓」造成商品漲價就沒那麼正面。他指出,政治動盪、氣候變遷、綠色能源轉型的投資付之闕如,這類供給面深層的「超級擠壓」因素,仍將在大宗商品持續漲價上扮演關鍵角色。當前的地緣政治風險,包括中東以哈衝突和俄烏戰爭,葉門叛軍打著聲援哈瑪斯的旗號,攻擊來往紅海的商船導致航運中斷,都對全球貿易造成阻礙。另一個加劇「超級擠壓」的因素是氣候變遷,打亂供應鏈及大宗商品供應,農業尤其首當其衝。布洛克斯漢姆還提到,全球追求淨零碳排目標,催化銅、鎳等能源轉型金屬的需求,但對取得這類關鍵礦物的投資不足,導致銅、鋁、鎳供應嚴重吃緊。根據能源轉型委員會(Energy Transitions Commission)去年7月提出的報告,隨著能源加速轉型,未來10年會看到石墨、鈷、銅、鎳、鋰等金屬短缺。
特斯拉財報1/24登場 華爾街大行緊盯「這些指標」
特斯拉在2024年伊始,股價慘遭滑鐵盧。開年以來,特斯拉股價跌幅已達15%,創2016年以來最差表現。特斯拉將於美東時間1月24日盤後發佈第四季業績。據市場一致預期,特斯拉預計營收達257.64億美元,年增5.95%;每股收益0.62美元,年減42.11%。特斯拉第四季產銷均略高於預期,生產約49.5萬輛汽車,交車超過48.4萬輛。2023年特斯拉的汽車交車量年增38%至181萬輛,超過其此前設定的180萬輛目標,但未達到馬斯克的200萬輛的目標。雖然交車創歷史新高,但資本市場對這個消息的反映平淡。就目前而言,在第四季業績中,華爾街分析師最關注的仍是該公司的毛利率水平。作為每季最重要觀測指標,2023年第三季整體毛利率只有17.9%。從歷史數據來看,在過去的6季中,特斯拉的單車毛利從17865美元降至8431美元,下降幅度高達53%。除了毛利率外,特斯拉的2024年銷量指引等也是華爾街投資銀行的重要關注點。富國銀行認為,特斯拉是本業績季風險最大的公司之一。該行的汽車分析師預計,未來一年特斯拉交車量增速僅達13%左右,低於該公司設定的50%長期目標。對於這家電動汽車公司來說,今年的開局並不好,該公司已經在部分地區降價,並暫停了在德國的生產。在最近一季,特斯拉降價的影響超過了銷量增加的影響。他預測特斯拉第四季毛利率為15.4%,低於分析師的普遍預期。華爾街知名投資機構伯恩斯坦近日在報告中提到,汽車毛利率仍然是第四季業績的一個關鍵問題。該分析師表示,儘管特斯拉第四季交車量符合預期,但汽車業務毛利率仍存在下行風險,該行預計為15.7%,而共識預期爲17.8%。對於2024年,該行預計特斯拉的利潤率和銷量或將不及預期,引發投資者對公司增長故事的質疑。瑞銀則表示,投資者關注的焦點轉向特斯拉的收益情況,尤其是利潤率方面。雖然一些降價策略推動了銷量,但這同時對利潤率造成了負面影響。此外,2024年的銷量預期也備受市場關注,預計特斯拉2024年銷量爲206萬輛。匯豐銀行分析師認為,特斯拉電動汽車需求似乎已趨於穩定。儘管公司在電動汽車製造方面表現出色,但影響其市值的因素並非汽車銷量,而是超級電腦「Dojo」、全自動輔助駕駛(FSD),以及人形機器人Optimus的商業化進展不明朗。
彭博2024年全球最值得關注50家企業 台灣這家公司登榜
彭博9日公布一項羅列全球2024年最值得觀注的50間企業評比結果,分析師評選出今年最值得關注的公司,其中包括Google母公司Alphabet 集團、中國電動車大廠比亞迪外,台灣晶片大廠聯發科也上榜。彭博商業周刊(Bloomberg Businessweek)報導,半導體大廠聯發科技(Mediatek)成為台灣唯一上榜企業,根據報導,由於全球市場對智慧手機需求不斷成長,包括行動設備和物聯網的發展,都使得聯發科技收益可能出現令人驚喜的成績,加上聯發科研發的手機晶片,有可能進一步與對手高通(Qualcomm)在競爭過程攻城掠地,除此之外,聯發科和Meta、NVIDIA等國際科技集團的策略合作,有助於該公司產品攻下包括虛擬實境(VR)以及車用、桌上型電腦等市場。這項評比從金融到食品業等各行各業約2000家企業,分析師依據建議清單評選出今年值得關注的50家公司,其中以科技業和金融業最多,各占7個名額,科技業上榜的企業除了聯發科,還包括美國電腦軟體大廠奧多比(Adobe)、日本半導體精密加工設備商迪思科(Disco)等。金融業方面多為銀行,像是匯豐銀行(HSBC)、中國工商銀行(ICBC)、美國儲億銀行(Truist)、沙烏地阿拉伯銀行拉吉希銀行(Al Rajhi Bank)和英商巴克萊銀行(Barclays)等。通訊業方面則是谷歌(Google)母公司Alphabet、迪士尼(Disney)、叫車服務業者Lyft和線上約會服務公司Match Group都上榜,在非消費必需品產業方面,除了電子商務公司亞馬遜(Amazon.com)、英國豪華跑車品牌奧斯頓馬丁(Aston Martin)、中國電動車大廠比亞迪(BYD)等。醫療服務業上榜的有中國生物技術公司百濟神州(BeiGene)、丹麥製藥公司「諾和諾德」(Novo Nordisk)和美國藥廠禮來公司(Eli Lilly)、美國醫療器材商波士頓科技公司(Boston Scientific)和美國最大醫院營運商HCA。能源產業方面上榜的企業有4家,分別為美國液化天然氣最大供應商Cheniere、中國最大民營能源企業新奧能源(ENN Energy)、美國石油及石化業巨擘埃克森美孚(ExxonMobil)、美國薄膜太陽能模組製造商第一太陽能公司(First Solar)。這項分析評比也指出,企業受到人工智慧(AI)發展及全球暖化效應日益嚴重的影響外,對通貨膨脹和可能降息,及烏克蘭和加薩的戰事、車輛轉向電動車發展以及中國陷入房地產市場等困境影響也至關重要。彭博2024最值得關注50家企業 台灣聯發科唯一上榜。(圖/翻攝自X)
明明時間還沒到!Apple Pay狂跳「信用卡即將到期」 網友哀號:無法付款
近期有網友表示,自己的Apple Pay出現奇怪的問題,明明綁定的信用卡還沒到期,但是Apple Pay卻一直顯示「即將到期」而無法使用,不少網友也表示自己有遇到類似的事情。有網友在PTT iOS板發文,內容中表示自己在31日使用Apple Pay購物的時候,Apple Pay一直顯示「信用卡即將到期」,然後要求他更新信用卡資訊。而他依據要求更新了帳單地址等相關資訊後,Apple Pay還是無法使用。而該名網友也強調,自己使用的信用卡要到2028年4月才到期。文章曝光後,不少PTT網友都留言表示自己也有遇到類似的情況,其中包含國泰世華、匯豐、聯邦、台新等銀行的用戶,看起來似乎並非是針對特定銀行出現的問題。而也有網友分享自己的解法,像是臨時添加其他卡片來使用,或是移除掉出問題的卡片,重新添加後就可以正常使用。而截至目前為止,尚不清楚該問題是如何出現,也不清楚官方要何時才會修正這個問題。
超商刷卡族注意了! 「這5家」銀行終止便利商店刷卡合作
隨著行動支付的普及,早在先前,不少便利商店都紛紛與銀行展開合作,在自家的商店內導入刷卡結帳的服務。但如今,身為連鎖超商的龍頭7-Eleven與全家各自宣布,共計有5家銀行將於明年1月1日取消合作。根據統一超商官網公告,目前在7-Eleven可支援刷卡的銀行共計有國泰世華、中國信託、玉山銀行、台新銀行、台北富邦銀行、永豐銀行、聯邦銀行、新光銀行、華南銀行等9家銀行。但其中,永豐銀行於官方網站宣布,自2024年1月1日起,旗下各類支付卡(信用卡、簽帳金融卡、儲值卡)與綁定永豐信用卡的電子支付工具(Apple Pay、Google Pay等),將無法7-Eleven與OPEN錢包使用。除永豐銀行外,新光銀行也在官網宣布,自2024年1月1日起,旗下各類支付卡(信用卡、簽帳金融卡、儲值卡)與綁定新光信用卡的電子支付工具(Apple Pay、Google Pay等),將無法7-Eleven與OPEN錢包使用。但新光銀行信用卡中的悠遊卡、一卡通票證功能還是可以正常使用。而在全家便利商店方面,主要是在其下與玉山銀行、拍富國際共同合資成立的電子支付工具「全盈 + PAY」有所變動。匯豐銀行日前公告,自30日起,將終止其下信用卡支援全盈 + PAY支付全家便利商店的功能,但其餘全盈 + PAY的通路,如屈臣氏、棉花田不受影響。全盈 + PAY方面也公告,自2024年1月1日起,中國信託、富邦銀行這兩家的信用卡,不再支援門市的代繳費交易服務,如有類似需求,請改用其他支援的信用卡。
全球Q4奢侈品需求惡化 大摩6年來首次調降LVMH評級至「中立」
摩根士丹利(Morgan Stanley)認為,第四季整個奢侈品行業的需求,可能會進一步惡化,明年LVMH集團的開局依舊困難,將LVMH的評級下調至「中立」,目標價從860歐元下調至790歐元。在全球經濟放緩,消費者縮衣節食的背景下,奢侈品集團從LVMH到開雲,業績多次潑向市場冷水,均指向了一個現實,奢侈品賣不動了。摩根士丹利上周五(1日)將LVMH集團公司評級從超買下調至中立,目標價790歐元,而這也是大摩6年來首次下調LVMH的評級。摩根士丹利分析師奧賓(Edouard Aubin)在報告中指出,對奢侈品行業需求疲軟的擔憂,讓他們決定下調LVMH的評級。並認為,第四季整個奢侈品行業的需求可能進一步惡化,「LVMH在2024年的開局可能會很困難,我們預計未來幾個月股價將橫盤震盪。」不僅僅是大摩,上周匯豐也下調了對奢侈品行業的預期和價格目標,稱歐洲奢侈品股無法抵禦經濟衰退。瑞銀也在近期將LVMH的評級下調至中性,目標價770歐元,稱前景讓人擔憂。今年迄今LVMH仍上漲1.61%,但距離今年901歐元的股價高點跌幅達到了28.8%。LVMH於10月公佈今年第三季業績,前三季營收199.6億歐元,低於分析師預期的211.4億歐元,依託現有業務的有機營收年增9%,今年前三季的有機營收增速放緩至14%。LVMH的財務長奎歐尼(Jean-Jacques Guiony)在第三季財報公佈後表示,經過三年高速增長的輝煌歲月,公司增長正在朝著更符合歷史平均水平發展。談及奢侈品前景時,奎歐尼認為全球高資產客戶都面臨壓力,特別是美國今年以來消費非常疲軟。
通膨降溫+預期Fed降息 華爾街重提「金髮女孩」經濟
過去一年美股震盪走勢,金髮女孩經濟(Gordilocks Economy)這一說法日漸稀少,由於對不升息的預期升溫,美股11月以來持續走高,金髮女孩再次引起討論。該說法是美國俗語,在經濟學上通常被形容爲經濟體保持增長、失業率不高且通膨威脅不大的完美時刻。意即接下來美國經濟通膨將持續降溫,利率將趨於停滯或下降,有利股市。實際上,聯準會在今年初也已放棄了對2023年經濟衰退的預測,而許多原本預計美國經濟今年會衰退的分析師,近來也都匆匆上調了預測。越來越多的業內人士開始認為美國經濟會出現「軟著陸」,即通膨率回落到聯準會2%的目標,但經濟不會陷入衰退。根據FactSet的統計,在美國企業第三季業績會上,對經濟衰退的提及率有望連續第五季下降。另外,復盤美股的表現來看,在聯準會轉向過程中,美股表現最好的階段為加息轉降息期間。邏輯上來看,這一階段市場預期貨幣政策將放寬,而經濟基本面此時尚未出現大幅度惡化,美股往往會提前開啓一輪上漲。美國資管巨頭資本集團(Capital Group)表示,聯準會維持利率、並暗示緊縮週期結束的措施,為投資者創造了「買入全球股票的機會」。該公司投資總監普登(Andy Budden)認為,真正重要的是,聯準會加息見頂的時機,為投資人開啟了一扇窗,這將是一個非常好的投資時機。根據匯豐統計的數據,在此前的歷史表現中,從聯準會首次暫停加息,到聯準會首次降息六個月後的這段時間內,如果能避免經濟硬著陸,標普500指數能夠平均上漲22%。高盛也在報告提出,明年股市的大部分回報將集中在下半年,這與其認為聯準會在2024年第四季才會降息的預期一致。高盛認為明年仍將是優質股票、資本回報率高的成長型股票和遭遇打壓的週期性股票為主角的一年。其中,美股「七巨頭」(蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、輝達、Meta和特斯拉)在2024年的表現,將再次超過標普500指數中的其他隻股票。這些股票的預期銷售增長更快,利潤率更高,再投資比率更高,資產負債表更強。
匯豐:特斯拉股價太貴應「減碼」 CEO馬斯克是資產也是風險
匯豐(HSBC)銀行分析師日前以投資人過度樂觀、交車目標充滿挑戰為由,認為特斯拉股價「太貴」,給予該公司「減碼」評級,目標價訂為每股146美元。並警告,執行長馬斯克(Elon Musk)本身就是特斯拉面臨的重大風險。匯豐銀行分析師的假設特斯拉的自動駕駛、Dojo和Optimus等業務到2030年將全部成功。不過,分析師在報告中指出,認為由於前述這些業務將面臨的監管和技術挑戰不小,預期成本應該遠高於集團平均水平。分析師更在報告中指出,馬斯克是一位擁有狂熱信徒、深具魅力的執行長,但對於特斯拉而言,這一點「既是資產也是風險」。他們寫道,馬斯克的全球聲譽,使特斯拉的知名度遠超公司在行銷和廣告上的投入,因此這是對損益表的有形收益。不過,他的突出地位也為集團帶來了相當大的風險。在業務基本面方面,特斯拉有許多充滿雄心的未來科技項目,從拖延已久的無人駕駛系統、人形機器人到超級電腦等,另外,特斯拉雄心勃勃地計劃在2030年底前生產2000萬輛電動車,而交付時間是分析師主要擔憂的問題。對此,分析師表示,「特斯拉的前景和想法具有相當大的潛力,但我們認為時間表可能比市場和估值反映的更長。這些想法需要成為現實,才能支撐當前的股價,因此給予減碼評級」。總體來說,分析師認為市場對特斯拉過於樂觀,因為特斯拉的股價已經融入了「希望」。截至上周五(10日),特斯拉股價小幅上漲4.67美元或2.22%,收盤價為214.45美元。