憂AI科技股昂貴又狂熱 外媒:資金回流歐股3月漲約4%超越美股
由於美股的價格上漲,讓人聯想上世紀末的網路泡沫,投資者正轉為押注歐洲將推動全球股市的下一輪反彈,並擴大其投資範圍。據高盛集團數據顯示,避險基金目前對歐洲股市的曝險,達到了有史以來最高水平。美國銀行最近的一項調查顯示,共同基金也增加了對該地區股票的配置,達到了2020年6月以來的最高水平。據外媒報導,今年3月歐元區股市上漲了約4%,超過了美國股市。投資者預計,假如經濟增長的反彈使企業利潤恢復活力,歐元區股市將繼續攀升。這是因為美國市場對人工智慧的狂熱,使得標普500指數的命運越來越依賴於一批相對昂貴的科技股。高盛的數據顯示,上周避險基金對歐洲的配置比重,高於摩根士丹利資本國際全球指數的5.8%,為有記錄以來的最高水平。儘管歐洲股市本月有所上漲,但基準的歐洲stoxx 600指數看起來仍然很便宜。數據顯示,該指數未來12個月的預期市盈率約14倍,僅略高於其長期平均水平。即使不包括估值很高的科技股,標普500指數也處於昂貴的水平。高盛策略師Peter Oppenheimer表示,隨著利率下降,經濟實現了軟著陸,擴大進入市場一些週期性更強領域的機會正在改善。雖說科技股將表現良好,但這位策略師認為,美國以外的相對估值機會更好。此外,空倉的大幅減少也表明市場對歐洲股市的信心正在改善。貝萊德EMEA iShares團隊受訪時稱,他們發現有跡象表明客戶的資金正在回流歐洲。並表示他們從戰術趨勢的角度切入了歐洲市場,看到了一些資金回流,包括來自美國投資者的資金。貝萊德團隊在長期前景方面仍增持美國股票。其他市場參與者相信,美股將持續上漲,預計大盤股將繼續實現盈利增長。從過往記錄來看,自全球金融危機結束以來,歐洲股市的表現一直遠遠落後於美國股市,只有短暫的相對復甦。上一次表現出色的重要時期持續了大約四個月,從2022年10月到2023年3月,stoxx 600指數在此期間比標普500指數高出12個百分點以上。數據顯示,分析師預計今年標普500指數成分股公司的利潤,將增長8.3%,而stoxx 600指數成分股公司的利潤預計將增長4%。不過,高盛資產管理公司高級股票基金經理Nicolas Simar表示,這為追趕提供了空間,歐洲市場可能會有一些有趣的機會超越美股市場。
台灣仍處於實質負利率 楊金龍:將逐步轉正
中央銀行第一季理監事會啟動預防性升息、意外升息半碼,將重貼現率來到2%水準,但今年國內通膨率預料突破2%之上,國內利率環境仍處於「實質負利率」。總裁楊金龍強調,相較其他主要國家,我國實質利率並非最低,且央行預估通膨率會慢慢下降,最終來看,國內實質利率仍會呈現正的方向來走。央行升息半碼後,重貼現率重新站上2%大關,並對消費者物價(CPI)年增率大幅調高至2.16%。換言之,國內長期的實質負利率問題並未改善。但楊金龍說明,外界常說我國是實質負利率,但央行不是直接把政策利率與通膨率來比較,而是用一年期存款利率來做比較。他強調,要講實質負利率,應該要對存款人來講,而不是對整個市場來講,「市場利率不能用實質利率來比較」。楊金龍指出,觀察美國市場利率雖大幅拉高,但其存款利率也並非特別高,而此狀況每個國家都一樣,因此,計算實質利率時,央行會用當前相對去年一整年的平均通膨率,與一年期存款利率來比較,而由此來看檢視,基本上可發現除了台灣是實質負利率,其他很多國家也是如此。楊金龍舉例,統計自2023年3月到今年2月,以過去一年來的平均通膨率來算,未考慮央行本季升息半碼,去年我國實質利率為-0.873%,而美國實質利率為-0.91%,瑞士為-1.04%、香港-1.33%、歐元區-1.73%、英國-1.98%、新加坡-3.02%、日本-3.078%、韓國-0.76%;實質利率為正數,僅馬來西亞的0.29%及中國大陸的1.53%。此外,若用未來一年通膨率來計算,相較一年期存款利率,依照央行最新通膨估值,台灣實質利率為-0.593%;依照主計總處通膨估值,實質利率則為-0.283%。楊金龍表示,就前述統計來看,我國實質利率相較不算最低,且本季升息半碼後,加上通膨率慢慢下來,國內實質利率最後還是會呈現正的方向來走。
歐洲央行第4度宣布「利率按兵不動」 預測通膨2025年夏季降至1.9%
歐洲中央銀行(European Central Bank,ECB)7日指出,他們在降低通膨方面取得了良好進展,預估通膨將在2025年重返2%目標,因此歐洲央行第4度宣布關鍵利率按兵不動,同時謹慎地為今年晚些時候的降息做好準備,歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)宣稱,時間點可能在6月。據《路透社》的報導,歐元區通貨膨脹率已連續18個月下降,2月降至2.6%。因此歐洲央行一如外界預期,自去年10月以來第4度維持利率不變,歐洲央行決策者7日也表示,他們正在準備首度降息,時間點可能在6月,前提是即將公佈的數據,尤其是薪資數據,能夠證實通膨緩解的趨勢。歐洲央行總部。(圖/達志/美聯社)拉加德在記者會上表示:「我們沒有在本次的會議上討論降息問題,不過我們已開始討論放鬆限制性立場(restrictive stance)。」拉加德的言詞強烈暗示,降息很有可能在歐洲央行6月6日的政策會議上發生,因為屆時將公佈第1季的薪資數據。在此之前,歐洲央行將於4月11日召開另一場政策會議。在7日發布的新一季經濟預測中,歐洲央行下修了歐元區2024年經濟成長預估值,從之前預估的0.8%,調降至0.6%,並將今年物價成長預期從2.7%下調至2.3%,同時通膨率預估將在2025年夏季降至1.9%,並保持在這一水平直至2026年底。不過,拉加德發言特別謹慎,她認為歐洲央行降息前需要更多證據,「通膨正在明顯下降,我們因此更有信心,但這還不夠。」對此,投資人預期歐洲央行今年可能會3次調降銀行存款利率,甚至更可能達到4次,並把利率降至3.25%或3.0%。德國商業銀行(Commerzbank)首席經濟學家凱梅爾(Jörg Krämer)也表示:「歐洲央行行長拉加德今天又朝著首次降息邁出了謹慎的一步」、「拉加德首次暗示歐洲央行認為6月降息是可能的。」
市場預期FED六月降息 法興銀行策略師示警:可能再加息
在經歷了幾十年來最激進的緊縮週期後,人們普遍預計聯準會將在6月前首次降息,因爲通膨已顯示出放緩的跡象。交易員們押注今年的放寬幅度約為100個基點。法國興業銀行日前表示,如果美國經濟重新加速,聯準會的下一個政策舉動可能是加息而非降息,這可能會提振美元。在法國興業銀行總經策略師朱克斯(Kit Juckes)看來,聯準會沒有理由急於降息,甚至還有進一步加息的可能,因自2022年以來聯準會加息525個基點對減緩美國經濟和勞動力市場的影響微乎其微。他在給客戶的一份報告中寫道,如果美國經濟重新加速,聯準會最終將不得不再次收緊貨幣政策,美元將會上漲。儘管市場目前認為加息的可能性是零,但收緊政策的風險正開始在投資者中滲透。木星資產管理公司(Jupiter Asset Management)管理絕對回報宏觀基金的Mark Nash認為,聯準會加息而不是降息的可能性為20%,因強勁的消費者需求和企業可能增加支出的前景,可能會再次加劇通膨風險。如果有大量的資本需求,支出也很大,且通膨高於目標,聯準會將不得不進一步調高利率。聯準會主席鮑威爾曾表示,他將等到通膨率降至2%後再開始降息。他於上周表示,可能要等到3月份以後才能實現這一目標,此後市場一直在減少對今年降息的押注。雖然聯準會關注的是通膨,但Juckes表示,他更擔心美國經濟重新加速的跡象。他說,「CPI數據很重要,但推動黏性通膨的主要因素是經濟增長強於預期,所以這才是我們應該關注的地方。」強勁的勞動力市場、零售銷售和製造業活動推動美國經濟年化增長率達到3.3%。這使得美國遠遠領先於其他主要地區,包括增長停滯的歐元區,以及在2023年下半年陷入技術性衰退的英國和日本。
OECD公布「全球經濟展望」報告 調高今年經濟成長預測
經濟合作暨發展組織(OECD)上修全球今年經濟成長預測,預估擴張2.9%,主要反映美國經濟展望好轉,抵消歐元區成長減弱。OECD 5日公布「全球經濟展望」報告,將今年全球經濟成長展望由去年11月預估的2.7%上修至2.9%,相較於去年的擴張3.1%。明年的經濟預測維持在成長3%不變。OECD在報告指出,近期經濟數據顯示經濟溫和成長,信貸和房市持續反映金融條件緊縮的影響,且全球貿易依然受到壓抑。就個別國家來看,OECD預期美國今年經濟擴張2.1%,大幅高於前次預估的成長1.5%,主因是家庭持續支出與勞動市場強勁。明年經濟成長率維持在1.7%不變。相較之下,OECD將歐元區今年經濟成長率由前次預估的0.9%下修至0.6%,反映歐元區最大經濟體德國前景低迷。OECD一併將歐元區明年成長預測由1.5%下調至1.3%。OECD預期德國經濟今年僅成長0.3%,較前次預估的0.6%一口氣大砍0.3個百分點,僅僅優於阿根廷,在所有先進國家中表現敬陪末座。不過德國明年可望走出頹勢,擴張1.1%。至於飽受房市動盪和消費者信心疲弱打擊的中國,OECD預估今年經濟成長率將由去年的5.2%放緩至4.7%,明年再減速至4.2%,皆與去年11月預測一致。OECD預期大部分工業國家的通膨將在明年底前回復至目標,20國集團(G20)明年的通膨率估計由今年的6.6%降至3.8%。自去年11月以來,美國與歐元區通膨下降的速度比預期更快,但中國仍在原地踏步。通膨降溫為美歐央行降息鋪路,OECD預期聯準會將在第二季降息,歐洲央行(ECB)緊接著在第三季行動。不過OECD也強調,地緣政治衝突持續對經濟活動與通膨構成風險,紅海航道受阻可能增添通膨壓力。
MSCI季調13日公布 法人:台股「這3檔」個股納入機率高
指數編纂公司明晟(MSCI)季度調整將於13日凌晨公布結果,並於2月29日尾盤生效。投顧法人周五(2日)預測,因MSCI印度指數更強勢,且台灣仍有地緣政治風險變數,台股權重可能小幅調降;文曄、奇鋐、台光電3檔納入成分股機率高;譜瑞-KY、寶成2檔的市值排名墊後,恐有被移除的風險。MSCI 所編的指數涵蓋全球,主要以國家、地區、市場、產業等進行編纂。以國家像是日本指數、韓國指數、台灣指數,也有以地區分的歐元區指數,以產業分的能源指數等等。MSCI 會依據其標準挑選成分股,目前台灣仍歸類新興市場國家,市場較關注台股在MSCI新興市場指數的權重變化。統一投顧研究報告分析,回顧今年1月新興國家股市表現,以馬來西亞、俄羅斯表現較佳;MSCI台灣指數上漲0.2%,位居新興市場中段。考量MSCI印度指數更強勢,加上台灣仍有地緣政治風險變數,預估此次MSCI季調整,台股權重小幅調降。考量市值變化及落後成分股抽換,截至1月底個股表現,市值排名居百名、自由流通比率高,且尚未納入MSCI成分股的個股包括文曄、奇鋐、台光電、祥碩、華城、群光、鈊象、信驊、金像電、裕融、中美晶、力成、群聯、嘉澤、健策等。統一投顧預期,文曄、奇鋐、台光電此次MSCI季調整納入成分股的機會較高;並指出,譜瑞-KY及寶成最新市值排名落在百名外,且外資持股比率持續下降,需提防本次MSCI調整有遭移除成分股的風險。
歐洲央行持續按兵不動 未透露降息口風
歐洲央行(ECB)25日發布利率決策,一如預期連續第三度按兵不動,儘管歐元區經濟籠罩衰退陰影,ECB聲明重申以打擊通膨為重,必要時仍將維持利率的限制性,尚未考慮寬鬆貨幣。匯市對歐洲央行的最新聲明反應冷淡,歐元匯價起伏不大,持平在兌1.09美元。歐央總裁拉加德(Christine Lagarde)在會後記者會指出,歐元區第四季經濟料陷入停滯,通膨和薪資壓力雖見紓緩,但中東緊張情勢讓通膨仍有回溫風險,ECB官員也一致認為目前談降息為時過早。儘管投資人認為,歐央在經濟成長和通膨上出現誤判,貨幣政策即將被迫轉向。但周四的聲明未透露ECB有改弦易轍的打算,持續重申目前利率水位維持時間夠長,可將通膨拉回預定目標。歐元區利率仍凍結在歷史高檔,存款利率維持在4%不變,主要再融資利率也續留在4.5%。歐央表示,限制性利率還將持續多久,仍要視數據而定,意味歐央並未做特定政策路線的承諾,而且依然會在必要時調整利率。歐央聲明指出,通膨趨勢「普遍」印證之前的評估,但過去聲明出現的歐元區內物價壓力升高、勞工成本勁增已不再提。目前金融市場預期,歐央今年內料5度降息,降幅127個基點,啟動時間在4月或6月。2周前市場的預測是,歐央今年降息150個基點,3月或4月扣降息板機。歐央預期家庭與政府支出將驅動歐元區復甦,但數據顯示歐洲經濟前景黯淡。歐元區去年第四季可能已陷入衰退,今年1月經濟也腳步拖沓,第一季恐寫下連續六個季度停滯或負成長。經濟疲弱、大宗商品價格低迷及高利率,應會持續壓低通膨,但ECB仍認為,要到2025年歐元區通膨才會回歸2%目標。德意志銀行經濟學家與歐央唱反調,他們預期歐元區整體及核心通膨率,今年中之前就將降回到2%,比ECB預估的時間提前1年甚至更早。
今年經濟預期將更明朗 投資人對歐股保持樂觀
歐洲經濟去年經歷了顛簸的一年,但降息預期激勵歐股去年勁揚近13%。隨著通膨持續下滑和降息在望,歐洲今年經濟將預料更明朗,投資人審慎樂觀看待歐股後市。儘管歐洲去年經濟欲振乏力,但投資人預期美國聯準會(Fed)和歐洲央行(ECB)將在今年大幅寬鬆貨幣政策,激勵泛歐STOXX 600指數去年勁揚12.6%。市場預期歐美央行可望在今年初開始降息,帶動公債殖利率大幅滑落,全球股市在去年最後兩個月強勁反彈。雖然歐洲央行迄今尚未對降息做出暗示,但市場預期歐洲首次降息將落在3月。巴克萊指出,去年第四季風險資產狂飆,令歐洲股市由超賣轉為超買,投資人信心由10月的低迷轉為年末的樂觀。巴克萊歐洲股票策略部門主管考爾(Emmanuel Cau)指出,市場普遍預期經濟軟著陸和央行將降息,預料今年股市將維持上升格局。歐元區近幾個月通膨持續降溫,去年12月數據回升至2.9%,不過整體通膨與核心通膨大致維持下行趨勢。高盛首席歐洲經濟學家史丹(Jari Stehn)指出,歐洲薪資成長強勁,勞動市場依然穩健,但預料兩者今年將減弱,核心通膨可望在今年第四季降至2%的目標。有鑑於此,預期歐洲央降息的時間將較官員預測的更早且更快。高盛預期歐洲央行自4月開始降息,每次例會調降1碼,直到明年初讓利率降至2.25%,意味著今年降息6次共150個基點。德意志銀行的看法與高盛相近,認為隨著供應鏈挑戰消散,通膨將持續朝著目標前進,歐洲央行將開始快速降息。歐洲經濟將以溫和衰退或廣泛停滯展開新的一年,不過下半年將重返成長。
經濟學家估明年全球通膨 將恢復正常水準
在歐美地區通膨率創數十年高點後,經濟學家認為目前全球物價上漲情況已較預期更快速地回落,全球通膨可望在2024年底前下降至正常區間,為三年來首次重回正常水準。高盛預期歐美和一些新興國家,扣除食物和能源後的核心通膨率,截至11月底止三個月較去年同期僅上升2.2%。雖然這些經濟體曾經歷新冠疫情後通膨驟增問題,但明年底平均通膨率將達到或接近大部份主要央行目標水準。聯準會(Fed)、歐洲央行和英國央行等通膨率目標水準均為2%。通膨驟降將對經濟成長帶來兩方面緩衝,就是提振家庭購買力,和讓央行走向降息。牛津經濟研究院資深顧問桑德斯(Michael Saunders)預期明年第四季通膨年增率,歐元區和英國各下降至1.3%和2.7%。美國以Fed偏好的個人消費支出(PCE)物價指數則下降至2.2%。該指數11月年增2.6%。曾擔任英國央行貨幣政策委員會成員的桑德斯說,令通膨率持續拉回的基本因素為食物、能源和全球貨品等價格,以及各國貨幣政策。他認為歐元區通膨率將較英美更快回到央行目標,因為英美勞動市場人力供應緊張,給物價構成更大上升壓力,令通膨率消退速度相對慢。美國居住費用高助長通膨壓力,像11月消費者物價指數(CPI)年增3.1%,但扣除居住後僅年增1.4%。居住對歐元區通膨率影響遠低美國,因為歐洲不把居住計算在通膨項目裡。全球通膨壓力減退,美國銀行預期明年有152家央行降息,為2009年來最多。蒙特婁銀行(BMO)首席經濟師波特(Douglas Porter)預期大部份主要經濟體明年成長較今年慢,但降息,能源與食物價格拉回,和供應鏈正常化等將阻止全球衰退。
2024年何時降息? 市場緊盯本周美歐英三大央行決議
最受關注的聯準會年內最後一次議息將在周二、三(12、13日)舉行,歐洲央行和英國央行也將於周四(14日)舉行年內最後一次利率會議。歐洲大多數地區都面臨通膨放緩和經濟疲軟的趨勢,這也讓市場加大了對2024年上半年降息的押注。據外媒報導,摩根大通證券全球研究主席喬伊斯(Joyce Chang)表示,美國10月核心CPI超預期放緩至4%,核心PCE同比放緩至3.5%,個人支出、收入增速均放緩,數據通膨正在降溫,為降息的預期提供支持。央行行長們正在等待通貨緊縮是否可一直持續,並認為直到明年下半年才會看到削減。上周五(8日)公佈的美國11月非農就業人數超預期增加,失業率上升,工資季度增幅達到年內最高,表明勞動力市場依舊堅挺。面對走向分化的經濟數據,彭博經濟學家表示,聯準會沒有理由太急於降息,以免金融狀況進一步寬鬆。從經濟數據來看,歐元區經濟有衰退的跡象,並顯示通膨正在降溫。媒體稱,歐央行行長拉加德(Christine Lagarde)可能會試圖緩和市場對歐洲央行於明年四月降息25個基點的預期。因為儘管勞動力市場顯示好轉跡象,但政策制定者希望看到更多工資數據證明。歐洲央行最鷹派官員施納貝爾(Isabel Schnabel)稱,迄今為止的通膨放緩引人注目,目前不太可能進一步加息。她的發言讓市場加大押注明年第一季歐洲央行將率先降息。針對歐央行的經濟狀況,彭博經濟學家給出的觀點是,考慮到通膨前景的風險,歐洲央行可能對3月降息的利率掉期定價不滿意。仍認為首次降息將在六月進行,風險傾向於儘早採取行動。至於英國央行,今年9月以來該行已經連續兩次維持利率在十五年來的最高水平。彭博給出的預測是依舊「按兵不動」。經濟數據方面,英國10月CPI大幅下降至4.6%,創兩年來新低。目前市場預測英國將於明年6月開始降息。不過,有媒體提出觀點認為,在勞動力市場緊張和服務業價格壓力依然存在的情況下,英國央行可能會需要更長時間內保持限制性,以防止通膨高於2%。預計英國央行可能將政策在較長時間內保持限制性,並且有初步跡象表明經濟可能在第四季重新獲得一些動力。
德國600億歐元氣候基金預算受挫 傳統汽車轉型+EV發展面臨困境
充電站短缺和補貼減少導致德國電動車發展緩慢。如今該行業正準備迎接另一個潛在的障礙。德國總理蕭茲(Olaf Scholz)領導的政府,規劃在2027年前撥款2120億歐元(約7.2兆新台幣)用於充電站、電池廠和半導體工廠等項目。該國最高法院的一項出人意料的裁決顛覆了財政計劃,並引發了人們對資金是否仍然夠用的懷疑。據外媒報導,德國聯邦憲法法院11月15日裁定,政府對2021年預算中用來因應疫情的600億歐元(約2兆新台幣)預算,提撥到氣候基金裡,是違憲且無效的。這將對聯邦政府的氣候和轉型基金產生重大影響,進而引爆德國預算危機。據了解,這是聯邦憲法法院首次宣布預算違憲且無效,政府原本計劃將用於新冠危機的資金餘額用於其他資助計劃,其中還包括更換舊的石油和天然氣供暖系統。外媒引述知情人士消息報導,德國政府可能需要填補明年預算中高達240億歐元的漏洞。儘管蕭茲表示,德國政府將為歐洲最大經濟體轉型所必需的項目提供資金,但這些延遲為從事電動車項目的公司帶來了不確定性,包括Volvo、戴姆勒卡車(Daimler Truck)控股公司和福斯汽車(Volkswagen)子公司Traton計劃在歐洲各地為電動商用車安裝1700個充電器。德國電動車產業已經面臨許多問題,從放棄內燃機汽車的內部拖延、軟體問題,再到早期電池驅動車型的需求低於標準。福斯汽車本周透露,可能會裁減更多員工;此前由於電動車訂單減少,福斯已經取消了輪班制並裁掉臨時工人。多年來有缺陷的能源政策、僵化的官僚機構和生活成本危機削弱了德國作為新投資理想目的地的吸引力,預計今年德國和義大利的經濟成長將是歐元區主要國家中最疲軟的。同時,美國的《通膨削減法案》正吸引著渴望生產更多電池和電動車的公司。德國汽車產業倡導團體德國汽車工業協會(VDA)的發言人表示,政府必須盡快拿出一份計劃,說明它將如何塑造德國的未來,「德國汽車產業的公司以及消費者迫切需要明確、規劃安全和可靠的框架條件」。
美股PCE指數創兩年半新低 台指期夜盤重返17,400點
美國10月PCE物價指數年增3%符合預期,而剔除能源和食品價格後的核心PCE指數則年成長3.5%,創下2021年4月以來新低,顯示通膨持續降溫。受相關經濟數據激勵,美股三大期指30日同步走升,台指期夜盤也上漲37點,暫報17,430點,重返17,400點大關。此外,美國截至25日當周初領失業金人數為21.8萬人,略低於預期的22萬人,但較前值的20.9萬人增加。台灣期交所內的美股三大指數也全數走揚,道瓊指數期貨大漲147點,標普500指數期貨、那斯達克100指數期貨分別上漲3.5點與10點;此外,歐元區11月通膨也低於專家預期,市場預估歐洲央行明年可能提前降息,催動歐股市場樂觀情緒,英國富時100期貨則是勁揚59點,暫報7,506點。經濟活動及勞動市場均有所放緩,市場預期美國聯準會(Fed)升息循環高機率已結束,隨近期多位Fed官員立場逐漸轉偏鴿派,投資人甚至樂觀看好明年3月就有機會啟動降息。美國芝商所(CME)FedWatch工具顯示,高達95.8%市場投資人認為年底前Fed不會再升息,且明年1月將持續按兵不動的機率也高達92%。元富期貨表示,台指11月30日回測短期均線有撐,且短中長期均線呈現多頭排列,盤面上個股持續輪動,多方氣勢仍強,目前17,000點整數關卡加上跳空缺口位置,具有一定的支撐力道,短線震盪過後仍有機會再攻。
全球景氣「U型」復甦 台經院:10月製造業續亮黃藍燈
台灣經濟研究院30日發布10月製造業景氣指標,受惠於人工智慧AI等需求帶動、製造業廠商看好未來的比例增加,景氣信號值分數升至11.59分,創近1年半新高,但燈號仍是連續4個月的黃藍燈、顯示景氣仍舊低迷。台經院日前曾下修2023年經濟成長率至1.43%,不過預估2024年成長率可望達3.15%,當時台經院院長張建一分析,全球包含台灣,經濟將呈「U型」走勢,且「底部可能久一點」,全面性復甦恐要等到明年上半年,且要看國際需求;要注意中東地緣政治風險、美中科技爭端延續及通膨等變因,可能拉長全球經濟復甦腳步。數據顯示,包括美國、歐元區、中國及日本等地區製造業採購經理人指數皆在收縮,顯示全球製造業仍處低迷階段,所以台灣也受到全球終端需求復甦乏力影響,出口、外銷訂單及生產指數等指標呈負成長。台經院表示,在電腦、電子產品及光學製品業方面,全球通膨及升息效應延續,終端需求依舊低迷,筆電、手機、網通等接單續減,但因AI及雲端服務需求增加,帶動資通與視聽產品出口呈雙位數成長,推升需求面指標表現。展望未來,美歐10月經濟數據轉弱,中國房地產相關指標持續低迷,影響投資表現,但以國內製造業景氣率先下滑的資通訊產品,目前已出現回溫跡象,加上第四季年終假期消費旺季帶來備貨需求等有利因素下,可望維繫國內製造業生產動能。
「全球經濟展望」報告出爐!明年經濟成長將小幅放緩 但硬著陸風險已消退
經濟合作暨發展組織(OECD)同日發布「全球經濟展望」報告,預估全球經濟成長將從今年的2.9%(略低於上次預測的3%)放緩至明年的2.7%,2025年回升至3%。OECD表示,儘管債務水平偏高與利率存在不確定性,明年全球經濟將小幅放緩,但硬著陸風險已消退。其中,美國今年經濟成長率由上次預估的2.2%上修至2.4%,明年從1.3%上調至1.5%。歐元區今年經濟成長率預測為0.6%,明年升至0.9%。中國大陸今年經濟增速預估為5.2%,明年降至4.7%,皆高於上次預估。日本今年估成長1.7%,明年下滑至1%。
高盛估2024年全球經濟成長2.6% 美標普500上看4700點
高盛周四(16日)發佈了其官方的2024年展望。過去一年高盛的經濟學家相對樂觀地認為,主要經濟體能夠避免衰退。高盛對明年全球經濟成長率持樂觀態度,估計擴張2.6%,大幅優於市場預估的2.1%。隨著俄烏戰爭後的衝擊消退,高盛預計歐元區和英國的實際收入增長都將大幅加速,到2024年底達到2%左右。該公司表示,除非經濟增長弱於預期,否則發達市場的政策制定者不太可能在2024年下半年之前降息。他們預計到2024年,通膨將保持在略高於目標的水平,失業率將保持在長期水平以下,GDP將大致以趨勢速度增長。該機構寫道,加息和財政政策將繼續拖累G10經濟體的增長,但最糟糕的情況已經發生。並預計,標普500指數明年將收在4700點,相當於較目前水平上漲約5%。包括股息在內,該公司預計總回報率為6%。且認為美國經濟將可以避免衰退,並將繼續擴張,企業盈利將增長5%。高盛首席美股策略師科斯汀(David Kostin)表示,對投資者而言,這一預估代表從現在到明年年底最好按兵不動。儘管標普500指數可能攀升至4700點,但這位策略師預計,該指數仍將略低於2022年1月創下的歷史收盤高點4796.56點。科斯汀預計明年上半年市場將持平,在聯準會加息等事件的不確定性消除後,明年下半年股市將集中上漲,預計明年第四季聯準會將降息。並補充道,由於銷售增長更快、利潤率更高、資產負債表更強勁,在今年表現出色的前七大市值科技股,將在2024年繼續跑贏大盤。然而,科斯汀指出,鑑於市場預期升高,這種交易的風及回報狀況並不是特別有吸引力。建議投資者關注指數中更具吸引力的機會。他推薦投資者推薦三種策略,購買優質股票、持有投資資本回報率高的成長型股票,以及遭受重創的週期性股票。