凱投宏觀:AI短期仍推動美股上漲 股市泡沫2026年恐破滅
隨著人工智慧的熱潮已經持續了一年多,英國知名研究公司凱投宏觀(Capital Economics)認為,短期內人工智慧將持續推動美股上漲,但這一泡沫最終將在2026年破裂。凱投宏觀經濟學家發布報告表示,到2025年底前,由投資者對AI的熱情所推動的股市泡沫,將推動標普500指數升至6500點的高點。標普500指數升至6500點,代表較當前的5099.96點上漲27%以上,但從2026年開始,隨著利率上升和通膨率上升開始壓低股票估值,美股的漲幅應該會急劇回落。最終,經濟學家預計未來10年股票的回報將低於上一個10年,美股長期以來的優異表現可能會結束。他們對美股和AI前景的悲觀預測,在某種程度上有些反直覺。因為他們的推導邏輯是AI的日益普及將推動生產率提高,從而刺激經濟增長,而這種經濟刺激會導致通膨比大多數人預期得更高,同時也會導致利率提高。高利率和高通膨確實對股票價格來說是壞消息,經濟學家指出,泡沫最終將在明年年底之後破裂,導致估值回調。因為這種動態在20世紀90年代末和21世紀初的網路泡沫,以及1929年的大崩盤期間都出現過。其中,網路泡沫危機有著和這次類似的劇本,即新技術生產力出現並刺激經濟發展,但同時也推動股市泡沫不斷擴大而最終破裂。凱投宏觀預測,從現在到2033年底,美國股市的平均年回報率將僅有4.3%,遠低於剔除通膨因素後7%左右的長期平均回報率。與此同時,預計同期美國國債的回報率將達到4.5%,略高於股市的漲幅。這些預期回報率與過去10年美國股市13.1%的平均年回報率形成鮮明對比。經濟學家也補充說明,他們所預設的前景存在一個主要風險,那就是準確把握股市泡沫的頂部時間,以及泡沫的破滅可能持續多久,這本身就很困難。「股市泡沫何時以及如何破裂,是我們預測的一個關鍵風險。特別是,一個下行風險是,泡沫破裂的後果持續時間可能會超過一年,就像網路泡沫之後的情況一樣。」
兩樣情!美股單周流入42億美元 歐股資金撤出規模達5億美元
美國銀行策略師在最新發布的資金流報告中指出,截至4月24日的一周,全球股票基金吸引36億美元的資金流入,債券基金則吸引了44億美元;現金基金出現58億美元的資金流出。同時期美國股票基金資金也恢復流入,規模42億美元,與此相反,歐洲基金連續第17周遭遇資金撤出,撤出規模5億美元。細分來看,美國大盤股獲得84億美元資金流入;然而,價值型、成長型及小盤股類別分別遭遇11億美元、23億美元和26億美元的資金流出。在產業層面,科技部門吸引到7億美元資金流入,而醫療保健和消費板塊則分別出現6億美元和11億美元的資金流出。在固定收益市場,美國國債經歷了三個月以來的首次資金流出,金額為16億美元。投資等級債券創下2024年以來最小規模資金流入,僅39億美元,高收益債券僅小幅吸金約1000萬美元,而新興市場債務則遭遇13億美元的資金流出。對於宏觀經濟情勢,分析師認為,在通膨持續居高不下的背景下,經濟成長加速支撐了不著陸,而不著陸可能性遠大於軟著陸。他們還補充道,市場正為「良好」的不著陸場景做準備,而這尤其對週期性股票構成「正面風險」。分析師警告稱,若高通膨導致「糟糕」結果,可能會引發市場波動率飆升。
中山北路華麗轉身!五個房價鍍金傳奇
中山北路的酒店發展史,儼然是台灣經濟快速成長的縮影。日治時代與國民政府來台的刻意,造就中山北路的歷史脈絡與貴族氣息;中央飯店、統一飯店到後期的國賓酒店、老爺酒店與晶華酒店,無一不是政府刻意堆砌的舶來品經濟,時至2023年,國賓酒店一分為三改建為一棟酒店與兩棟頂級豪宅,並引進純正日本豪華酒店體系,以飯店與住宅並行之姿,讓沈潛已久的中山北路迎向令人期待的往日榮景。實價登錄悄悄衝上200萬/坪 中山北路華麗轉身根據調查,內政部實價登錄網站揭露國賓改建案交易資訊,每坪成交單價高達218萬,其中不乏超過4億總價的超級豪宅,創下大直以外、中山區預售最高實價登錄資訊。回首過往,曾是台灣第一家「民營五星級酒店」中山北路原址,以迎向下一個世紀的稀有尊貴與華麗典雅等特質,於日前創下高端住戶的價值基準線,為中山北路的傳奇增添嶄新一頁。中山區酒店式公寓需求性佳 財富自由不可或缺的配置選項因商務與外交需求的五星級酒店文化,顯現在中山區房地產發展的絕佳象徵是:酒店式公寓的大量需求。在2008年後的大規模印鈔與疫情開啟的高通膨時代,酒店式公寓的資產代表高資產族群的價值偏好;但即使如此,仍然需要睿智的眼光才足以判斷優勢資產的定義,其中首重地段能量,與「中山北路的距離關係」仍是關鍵密碼。中山北路林蔭大道支撐周遭資產價值_實景拍攝(圖/業者提供)中山北路、捷運、物業管理與坪效控制 缺一不可綜觀自住與置產剛性需求,專家結論可分享如下:一是中山北路大道價值,二是中山區核心位置的雙連站捷運,三是專業高端的物管服務體系,最後是適切合宜的坪數規劃控制。而這些關鍵要素,匯集在即將公開的「昀集柏寓」預售個案之中,中山北路與民生東路交點上緊鄰國賓酒店改建案、捷運雙連站300米內、新美齊高端酒店式管理進駐、15~32坪2~3房主流規劃,仍是一眾個案中,獨到睿智的資產配置選項之一。捷運雙連站300米散步即達_實景攝影(圖/業者提供)千組客戶預約參觀 「昀集柏寓」抗通膨高收益特質備受矚目2024年隨著台灣大量游資推升置產需求,「昀集柏寓」未公開即收穫高度詢問,超過一千組的預約人潮,實證高資產族群獨到精準的眼光;通膨率居高不下、營建成本提高與央行升息政策試圖抑制資金熱潮,高收益的酒店式寓所仍是資金避險停泊、穩健置產的絕佳甜蜜點。「昀集柏寓」建築外觀3d透視參考示意圖。(圖/業者提供)「昀集柏寓」建案資訊基地面積:約278坪坪數規劃:15~32坪|2~3房停車設計:平面/機械倉儲建案位置:台北市中山區民生東路一段18號貴賓專線:02-25812111
低總價、輕門檻!大都會水岸景觀席「萊茵水花園」高通膨下的創富資產
電價起漲 荷包再縮水 置產不能等隨著通膨壓力持續攀升,加上今年四月電價全面調漲,因為電價反映成本壓力,帶動一日三餐萬物齊漲,讓民眾真的很有感;向來是抗通膨、保值利器的房地產,在建築材料的製造成本不斷墊高的情形下,也在專家預估房價將會持續推升,綜觀今年上半年市場買氣熱絡的個案,大多具備房價基期低、建設議題進行中、總價輕鬆入手、置產價值高…等綜合條件,其中新北市第一環三重「大都會水岸特區」,擁有景觀第一排與未來雙捷運優勢的「萊茵水花園」,正是這一波剛性自住買盤最好的置產標的,更是守住資產不讓荷包縮水的理財之道!大都會水岸特區 低基期 高成長近年三重建設愈來愈好,房價快速起飛,包括重陽重劃區、仁義重劃區、與大都會公園兩側重劃區等,都是新北置產人氣最高的地方,而大都會公園右側匯聚的建設強度更是重中之重,捷運三重站新北首座CITYLINK即將完工,未來區段價值即刻現下暴漲、現已有個案成交多筆8字頭。「萊茵水花園」位於大都會公園重劃區右岸的「大都會水岸特區」,現仍處於三重區最大補漲空間的房價凹陷區,不僅直接受惠捷運三重站周邊建設的所有利多,更擁有未來預計設立的機捷A2a站步行3分鐘,兩站直達台北雙星北車特區的便利性及優勢、另還有近環狀線北段Y19b站、鄰TOD擴大三重都市計劃等…讓這裡的未來有更多的期待性!「萊茵水花園」高樓層景觀戶限量釋出,坐擁水岸第一排的無價綠意景觀,把握未來增值機會!(圖/業者提供)水岸第一排 高樓景觀戶 搶進稀有珍席三重最具未來性的地段「大都會水岸特區」,除了捷運軌道、大眾運輸發展到時尚經濟,對自住家庭而言,更難得的是水岸第一排無價的綠意景觀,「萊茵水花園」高樓層景觀珍藏戶限量釋出,永恆棟距大視野,坐擁天光雲影日夜美景,複製大直水岸身價翻倍經驗,現在買進置產自住,享受未來增值漲幅;基地三面臨路717坪基地,引進新美齊物業優質代管一年(第一年免管理費)、另加上美學花藝團隊 CNFlower、義大利頂級傢俬B&B Italia聯手打造公設空間美學,建築價值與生活質感更勝同級個案,完美銷售已近尾聲,可稱得上是此區域表現最佳的建案,把握最後壓軸高樓層景觀席次,精準聰明置產,在高通膨的時代下,讓好的資產成為一輩子的財富,為您帶來更好的生活與未來!「萊茵水花園」建築3D合成示意圖。(圖/業者提供)
美股止跌回升!科技股財報周激勵 分析師3示警:拋售恐加劇
美股四大指數22日皆開高,S&P 500 收在5,010.6點終結連六黑,本周包括特斯拉、微軟、Meta、Google等超級財報登場,上市場擔憂上周重挫後雖有回升,但美股是否會再跌?外媒報導有分析師說「這是拋售的開始。」標普500指數的500家成分股公司中,有約178家將於本周公佈,佔該指數總市值的40%以上。而最受市場關注還是那些大型科技公司,「科技七雄」中的微軟、Meta Platforms、谷歌和特斯拉四家都將公佈業績。美股週一22 日主要指數表現,道瓊指數上漲253.58點,或0.67%,收在 38,239.98點。那斯達克指數上漲169.29 點,或1.11%,收在15,451.31點。S&P 500指數上漲43.37點,或0.87%,收5,010.6 點。費城半導體指數上漲75.05點,或1.74%,收4,381.92點。根據外媒報導,摩根大通策略師科蘭拉諾維奇(Marko Kolanovic)在研究報告中,對於持續的高通膨,地緣政治衝突帶來的油價上行風險,加劇了通膨風險之外,還要留意「高利率比預期更久的時間」的風險。科蘭拉諾維奇(Marko Kolanovic)在週一寫給客戶報告中並提到三個警訊,包括「市場集中度很高,部位緊繃」,「可能還會進一步回檔修正,有反轉的風險」。所稱的市場回檔,通常是指跌幅達到或超過10%,標普500指數上週收盤已比3月28日的收盤高點跌逾5%。針對過去三週美股下跌,科蘭拉諾維奇的觀點認為是「拋售的開始」,隨著美元走強、油價上漲、國債收益率上升等經濟風險的增加,他認為這個拋售情況可能會加大。克蘭諾維奇還憂心地表示,通膨高、對FED降息的期待值下降、以及企業估算利潤、估值過於樂觀、自信等都會增加風險,但這周美股可能受到財報周消息有助於暫時穩定市場,但也再次示警「這不代表著美股走出困境」。
美國通膨經濟仍熱 瑞銀:Fed明年恐升息至6.5%
近期指標數據再三印證美國經濟仍熱且通膨頑強,華爾街和市場紛紛下調聯準會(Fed)降息預期,瑞銀集團(UBS)更提出驚人預測,Fed不但不降息還要升息,基準利率明年調高到6.5%,美國10年期公債殖利率升破4.6%。瑞銀的基本預測是Fed今年降息2次,但如今該行認為,通膨無法降回到Fed目標值的可能性愈來愈大,促使Fed恢復升息,進而引爆股債拋售潮。瑞銀策略師賓格(Jonathan Pingle)、巴威賈(Bhanu Baweja)等聯合撰寫報告指出,「要是美國經濟擴張仍保持韌性,通膨率滯留在2.5%或更高水位,聯邦公開市場委員會(FOMC)恐怕會在明年初前恢復升息,到明年中,聯邦基金利率將升抵6.5%。」瑞銀策略師預估,在經濟「不著陸情境」下,積極升息將使美國公債殖利率曲線急遽平坦化,基準殖利率「大幅攀升」,股市出現10%到15%跌幅。瑞銀策略師表示,投資人開始擔心經濟過熱,在高通膨情境下,政府公債料被拋售,信貸利差擴大,股票估值可能大降。美國經濟仍具韌性、持續擴大財政支出、通膨壓力復燃等多重因素作祟下,市場日益偏離原先對Fed降息的預測,也大大衝擊美國公債發行成本。美國10年期公債殖利率15日升抵4.61%,創2023年11月14日以來新高,4月開始至今升了約莫40個基點。16日10年期美債殖利率續揚至4.653%,刷新去年11月中旬來高點;對利率敏感的2年期美債殖利率,微揚至4.944%。此外從技術面來看,10年期美債殖利率的50 日及200日移動均線,已構成「黃金交叉」型態,上升趨勢獲得確認,進一步上揚的機率高,下一個阻力位預估在5%。市場起初期待Fed今年6月發動降息,2024全年降息3次,但目前預期今年只降1次。利率期貨交易員現預測6月降息機率剩2成,今年全年降幅約40個基點,若以每次降息1碼(25個基點)來看,代表Fed今年降不到2次。
石油需求旺+地緣政治衝突 「美能源股跑贏科技股」埃克森美孚今年已漲21%
非農就業創下近一年來最大月增幅,重傷降息預期,而油價在地緣局勢的助推下,創五個多月新高,此前穩步走高的美股市場遭遇劇烈動盪,能源股正在跑贏科技股。美國能源巨擘埃克森美孚作為標普500能源板塊最大成分股,上周累漲近5%創歷史新高,今年累計漲幅更是達到21%,在七巨頭中僅次於輝達和Meta,與亞馬遜不相上下。今年迄今,標普500能源板塊的表現已經超過科技板塊,如果加上股息收益,上周五(5日)還跑贏Meta和Alphabet所在的通訊服務板塊。從預期市盈率來看,能源板塊的估值已升至自2022年3月聯準會開始加息以來的最高水平。石油巨頭與科技巨頭的的不同之處在於,石油生產商不僅在增長推動的通膨週期中受益,也能從供給的緊張中獲利。埃克森美孚受資本市場追捧的兩大因素便是全球經濟表現強於預期,石油需求旺盛,以及俄烏衝突、中東衝突等地緣政治危機,都加劇了全球石油供應的擔憂,對油價形成支撐。根據高盛的報告,美國48州地區的原油產量較去年12月的高峰,降至每日近40萬桶,而俄羅斯由於自1月份以來持續的無人機攻擊導致煉油量下降,其液體油產量預測將下滑至每日1020萬桶。高盛認為,美國原油產量持續令人失望,同時俄羅斯原油產量下降,加之對俄羅斯石油基礎設施遭受更多攻擊的風險持續升高,這些因素都加劇了市場對供應緊張的擔憂。並預計,第二季的原油供需缺口為每日35萬桶,儘管存在上行風險,但考慮到美國和俄羅斯供應的不確定性,油價的整合仍然是基本情景。分析認為,在經濟增長推高通膨、但尚未到失控地步的階段,非能源股尤其是估值更低的價值股的表現應該不錯。但如果出現石油供應衝擊,只有石油股能獨享紅利,而其他股票則要經受增長放緩、衰退甚至停滯性通貨膨脹之苦。
受全球各因素影響…我CPI超過通膨警戒 物價壓力創15年新高
電價新費率將於4月1日上路,主計總處最新「電價大漲及央行升息對物價波動的影響」報告出爐,電價平均調漲11%,影響今年CPI漲幅約0.18個百分點,若加計電價調漲及央行升息半碼之影響,今年CPI預測值將由1.85%上漲至2.03%,連續3年超過2%的通膨警戒;主計總處坦言,近2年國內消費物價上漲力道為98年以來最大。漲電價,點燃通膨引線,立法院財政委員會今日邀請主計總處及中央銀行赴立法院就「電價大漲及央行升息對物價波動的影響 」專題報告。受俄烏戰爭、原物料價格上漲影響,加上疫情紛擾運價上揚,我國111年、112年CPI分別來到2.95%、2.49%,創金融海嘯以來最高,上次通膨高點是金融海嘯前,即97年CPI為3.54%,此後到111年之間,通膨都控制在2%以下,甚至短暫出現負數。主計總處官員解釋,這波通膨除受全球影響外,我國外食費、租金也顯著上漲,由於食物、外食等,都是民眾經常購買的品項,對租屋族來說,房租也是每個月要繳納的費用,民眾感受特別深。電價漲勢凶猛,央行21日突襲式宣布升息半碼(0.125個百分點)。央行指出,4月起國內電價平均調漲11%,對通膨率將有直接與間接影響,以及通膨預期效果。家庭電價平均調漲4.5%,估計將直接使得今年CPI年增率上升0.04個百分點,產業用電間接影響CPI年增率約0.23個百分點,併計直接與間接影響共0.27個百分點。央行解釋,產業用電價格調漲12.7%,對通膨率可能有生產成本轉嫁的間接效果。央行也示警,社會各界非常關注本次電價調漲情形,可能使通膨預期心理形成,以致推高通膨率。若通膨率持續高檔,消費者將較強烈感受物價普遍上漲,廠商則易為維持利潤率而頻繁調升售價,且高通膨感受一旦深入人心,影響通膨預期制約,將不利物價穩定。
台塑四寶前2月營收2349.8億元年減6.7% 看好3月營運回溫
今年2月遇上農曆春節,工作天數減少,台塑四寶7日公布2024年2月營收,僅台塑化(6505)因油價走強、營收逆勢月增,其餘都是下滑,合計2月營收1124.33億元,月減8.3%、年減14%,總計前二月營收2349.8億元,年減6.7%,但看好近期油價、塑化行情穩步回升,預期3月營運動能回溫。台塑(1301)2月營收129.32億元,月減26.2%、年衰退26.9%;前二月營收304.49億元,年減5.1%。台塑表示,由於中國大陸復甦不如預期,需求減緩,且新增石化產能陸續投產,歐美高通膨及高利率影響購買力,拖累石化產品行情,導致2月各主要產品平均價格比去年同期下跌,幅度介於8到30%。不過春節後陸續復工,且進入塑料需求傳統旺季,市場買氣回溫,台塑調漲3月份PVC、AE、正丁醇、SAP、AN、MMA及EVA等產品價格,同時接單已滿,預期3月營業額會比2月大幅成長;也預計第1季營業額比去年第4季微幅成長。南亞(1303)2月營收167.1億元,月減18.1%,年減23.5%;前二月營收371.04億元,年減11.9%。南亞表示,主要是春節假期與2月天數減少,使兩岸產銷量與營收下滑,但美國則因德州EG-1產能利用率提升、塑膠加工產品客戶增加本地採購等因素而讓營收增加。南亞認為,儘管近來客戶採購保守,仍以短、急單因應需求,整體市況未大幅回溫,但全球通膨已下降,高利率環境可望緩降,加上去年底以來AI創新應用逐漸普及至終端消費產品,增強供應鏈拉貨力道,市況可望陸續改善,所以第二季營收會有較明顯的成長。台化(1326)2月營收256.79億元,月減8.9%、年減8.3%;前二月營收538.65億元、年增0.5%,台化表示,中國大陸過剩產能溢出,加上同業競銷,抵銷油價及成本上漲力道,主要產品行情較去年漲跌互見,不過台化2月營收表現尚可。台化發現,節前市況表現良好,大陸聚酯鏈PTA、聚酯纖維及下游假撚、織機,節前各週的開動率比前二年高,與2021年春節前情況相當,且市場備庫存稍有意願,市場對節後巿況有所期待,市場預測3月下半月可回到正常。台塑化2月營收571.1億元,月增1.2%、年減9.6%。前二月營收1135.62億元、年減8.5%。台塑化2月原油煉製量1401.1萬桶,比1月增加125.4萬桶,主要是定檢在1月下旬完成,2月為全月開車所致;2月產品總銷售量1490.1萬桶,比1月增加65.3萬桶。售價方面,2月產品平均售價比1月增加每桶1.5美元。國際能源署預估第二季全球油品需求比第一季增加至每日平均112萬桶、至1億278萬桶,且OPEC+延長自願減產至第二季,預期第二季油價會保持穩健。
紐約租金衝42年新高 留學租賃需求轉向置產房價漲
為抑制通膨,美國聯準會FED自2022年3月啟動升息,至2023年7月一路升息21碼,深耕紐約房市20年的台人、玉石不動產顧問公司創辦人總裁張惠紋(Anne Chang)返台舉辦紐約房產投資講座分析紐約房市,買方的購買能力雖受升息影響下降很多,但也因為租金市場來到過去42年的高點,房價不跌反漲,過去2年也因地緣政治影響,美國置產的華人有增加的趨勢。張惠紋自1997就在紐約曼哈頓一路求學、就業及生活,經歷過紐約房產3大利空,包括911事件、2008年的金融風暴與此次的新冠疫情,不過依她觀察,紐約對於市場上的壞消息反應較慢,「因為紐約是全世界經濟金融中心,有能耐去撐,等到利多消息一出,馬上就會反應走升,也因此相對穩定與保值。」張惠紋分析,紐約市的5大區中,以曼哈頓的價位最高,也是美國居住成本最高的地區,目前租金中位數仍然保持在每月近4,150美元(約為台幣13萬元)的高點,甚至在去年租金市場來到過去42年新高,「因此即便去年一路升息,買方確實購買力大降,也期待房價下跌,交易量下跌近3成,但賣方因為隨時都租的出去,根本不急著賣房,市場產品少,價格反倒上漲,平均中位數銷售價格1.15M美元(約為台幣3635萬元)。」玉石不動產創辦人張惠紋在紐約求學、工作生活20年,她觀察過去2年因地緣政治,華人至美國置產、投資增加。(圖/林榮芳攝)至於美國的公寓式房產,又分為Co-Op合作公寓及Condo共有公寓。張惠紋解釋,在價位上,Condo平均比Co-Op高出30%以上,主要基於其較彈性的購買過程、財務要求及出租投資策略,適合外國投資者;而Co-Op通常要求購買者是自住使用,對於購買者的財務要求也比較嚴謹,目前市場上大概有6成是Co-Op。張惠紋提到,台灣人到紐約置產,很大的剛性需求來自小孩留學,考慮到租金高,華人喜好買房的特性,一些有能力的父母會選擇直接置產;個人投資上,過去2年因為兩岸的衝突、地緣政治,確實越來越多人往美國投資置產。世界富豪以在紐約曼哈頓擁有房產為驕傲,儼然已是個非常成熟的市場,不過張惠紋也提醒,買方仍有需要權衡的地方,包括複雜的法規環境,以及成本高,房產稅、物業管理費用相對比較高,此外像是居住空間有限,公寓往往比其他城市小,快節奏、人數過多,導致擁擠的地鐵、繁忙的街道和吵雜的環境等。對於今年紐約房市,張惠紋表示,去年大家擔心的經濟蕭條與高通膨目前都沒有發生,對於紐約房產樂觀看待,預期市場會比去年來得好。雖然市場原預估今年3月開始至少可能降息3次,不過日前又有消息指出可能會暫停降息,但市場預期降息心態,會使買家有進場的行動,價格預期也會再增高。
美「抗通膨」過程顛簸 分析師估1月核心PCE季漲0.4%打壓降息預期
近期,美國「抗通膨」過程意外顛簸,美國下周將迎來包括第四季實際GDP修正值,以及1月PCE在內的關鍵經濟數據。分析師表示,若美國經濟重新加速且通膨黏性依舊,那麼聯準會將再次失去降息的理由。市場普遍預期,2月28日即將公佈的美國2023年第四季GDP修正值將與初值持平,維持在3.3%的高點,為過去一年頗具韌性的美國經濟表現畫上句號。此前公佈的1月PPI和CPI均超預期,服務類通膨重燃,市場普遍預期2月29日即將公佈的1月PCE季漲幅將加速至0.3%,年度增速放緩至2.4%,而聯準會最青睞的1月核心PCE季漲幅將從12月的0.2%反彈至0.4%。上周五(23日),多位聯準會官員齊「放鷹」,警告市場通膨需進一步回落,過快降息將讓抗通膨的努力前功盡棄。媒體分析稱,如果1月核心PCE季增速加速至0.4%,這將代表按6個月年化計算,核心通膨率將達2.4%,高於之前的1.9%,這對聯準會官員來說又是一個令人擔憂的信號。高盛分析師更是在最新報告中將聯準會首次降息時間的預期,從5月份推遲到6月份,同時減少預期降息次數,預計今年將有4次降息,分別在6、7、9和12月,而此前預測FOMC將在2024年降息5次。高盛指出,隨著強勁經濟數據發佈,官員們對長期維持高利率的擔憂減少,他們認為過去加息帶來最大風險已經過去,這意味著降息的迫切性將進一步下降。作為美國高通膨的吹哨人,美國前財政部長薩默斯日前在接受採訪時直言,聯準會下一步很有可能是上調利率,而不是下調利率,這一概率為15%。另一方面,美國經濟和勞動力市場似乎仍具韌性。1月非農報告顯示就業人數超預期激增,顯示勞動力市場依舊火熱,經濟增長強勢。此前,美國2023年GDP增速等一系列經濟數據也瘋狂打臉「美國經濟很快步入衰退」的說法。
多頭狂歡!日經225指數創歷史新高 美銀上調預測目標至41000點
日本日經指數和更廣泛的東證指數今年迄今漲幅皆超過10%,這是該股指至少十年來的最佳年漲幅。其中,日經225指數周四(22日)創歷史新高,強勁的企業盈利能力和旨在提高投資者回報的舉措,推動了日本股市今年的強勁上漲。截至日股收盤,日經225指數達到39098.68點,超過了1989年創下的38918.87點的歷史最高紀錄。日本企業第三季強勁的盈利,促使美國銀行股票策略師將其對日經225指數2024年底的預測從38500點上調至41000點。並且將東證指數的預測從2715點上調至2850點。在「股神」巴菲特看好日本股市的引領下,投資者一直在向日本股市注入資金,並幫助日本政府目標迫使日本公司提高股東回報。東京證券交易所的數據顯示,1月份,外資在該交易所「優質」股票,即那些規模最大、流動性最強的股票上的投資,超過2兆日元(約新台幣4200億元)。有報告稱,在截至2024年3月的財年中,日本上市公司的淨利潤可能連續第三年創下歷史新高。高盛分析師表示,這得益於去年10月至12月期間創紀錄的季收益,該季收益年增45%,比市場普遍預期高出14%。值得注意的是,日元走軟也支撐了這輪漲勢。今年迄今為止,日元兌美元已下跌約6%,似乎有望跌至去年年底觸及的33年低點。這在很大程度上是由美國高利率和日本超寬鬆政策之間的分歧推動的。日本央行認為,工資增長將鼓勵消費者消費,但長期的高通膨率打擊了國內消費,這是日本GDP連續第二季萎縮的一個關鍵原因,這讓分析師對日本經濟小幅增長的預期落空。近期包括日本財務大臣鈴木俊一在內的多位政府官員,都表達了對日元走弱的擔憂。據日媒報導,鈴木俊一正以一種「緊迫感」關注日元走勢。雖然日元的長期疲軟提振了日本的一些出口商,但也削弱了日本消費者的購買力。另一方面,儘管核心通膨(不包括食品和能源價格)一年多來一直超過日本央行2%的目標,但該央行目前仍維持負利率政策。市場參與者預計,一旦年度春季工資談判確認了有意義的工資增長趨勢,日本央行將在4月份的政策會議上放棄負利率制度。
聯準會主席「3月不太可能降息」 道瓊跌逾300點!台積電ADR跌2.67%
美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)31日表示,到3月的下一次會議之前,聯準會可能對通膨走勢感到不滿意,因此無法降息。根據CNBC報導,鮑爾日前曾提到,降息可能會在今年某個時候開始。不過他31日說,根據今天的會議,想告訴大家,聯準會不太可能在3月降息。聲明中包括幾項調整,暗示央行不再考慮進一步升息,但尚未準備好降息。消息一出,股市跌至盤中低點,道瓊工業指數下跌逾300點。道瓊工業指數31日下跌317.01點或0.82%,收38150.30點;標準普爾500指數下挫79.32點或1.61%,收4845.65點;那斯達克綜合指數下滑345.89點或2.23%,收15164.01點;費城半導體指數挫跌59.07點或1.37%,收4260.92點。另外,台積電ADR跌2.67%、收112.96元。美國聯準會主席鮑爾發表最新的利率政策。(圖/達志/路透社)聯信銀行(Comerica Bank)首席經濟學家亞當斯(Bill Adams)認為,聯準會在2021年底和2022年遭受嚴重打擊,當時他們認為高通膨將是暫時的,結果通膨比預期更高、更持久,他們希望避免犯兩次同樣的錯誤,聯準會將等待扣動降息的扳機,直到他們看到2%的通膨率。報導指出,接下來的兩次政策決定日期為3月20日和5月1日。近幾個月來,隨著通膨持續下降和就業成長放緩,華爾街策略師將這2次會議視為首次降息的可能。鮑爾發表最新的利率政策,美國四大指數全部下滑。(圖/達志/路透社)
激進升息的代價? Fed去年虧1143億美元創歷史新高
當地時間周五(12日),聯準會公佈了其2023年未經審計的初步財務報表。由於新冠疫情期間大力扶持經濟,隨後激進升息以應對高通膨,聯準會去年營運虧損高達1143億美元,為有史以來最大的虧損。去年扣除費用後,聯準會的收入為負1143億美元,而數據在2022年為正588億美元。不過,這些虧損並不會影響聯準會的日常運作。聯準會在絕大多數情況下都能實現獲利,法律要求它將扣除營運費用後的收益上繳美國財政部。聯準會表示,其12家地區聯邦儲備銀行去年的營運支出為55億美元。高利率是造成聯準會創紀錄虧損的主要原因之一。作為聯準會實施貨幣政策和控制短期利率的方式之一,聯準會向銀行、金融公司以及其他符合資格的資金管理者支付利息,以將現金存入央行的帳面上。從2022年3月開始,聯準會以近40年來最快的速度升息,將聯邦基金利率目標區間提升至5.25%至5.5%。受利率大幅提升影響,聯準會去年向金融機構支付了2811億美元,而在2022年,這項數據為1024億美元。同時,央行去年持有的債券利息總額為1638億美元,2022年為1700億美元。在2022年前9個月,聯準會向財政部轉移了760億美元的收入。同年9月,聯準會開始出現虧損,並在2022年底記錄了166億美元的遞延資產。聯準會的遞延資產去年增加了1164億美元,使其累計總額截至2023年達到1330億美元。當聯準會不再虧損時,它需要先清除全部遞延資產,之後才能恢復向財政部上繳收入。聯準會何時恢復獲利取決於它開始降息的時間。市場目前普遍預期聯準會已經結束了本輪升息週期,並且將在3月開始降息。
缺乏AI殺手級應用 集邦:2024筆電出貨1.72億台「溫和成長」
3C大廠陸續於2024年美國消費性電子展CES期間發表新品,AI技術成最大亮點,然而目前仍缺乏AI殺手級應用,研調機構集邦TrendForce表示,在2023年筆電市場全年出貨量僅1.66億台、年減10.8%後,預估2024年的全球筆電市場需求可望溫和成長,為1.72億台、年增3.6%,AI軟體的創新應用,是決定AI PC未來成長力道的關鍵。力積電(6770)董事長黃崇仁11日出席活動時表示,因庫存問題漸漸消淡,預估2024年的產業會慢慢不錯,AI應用面的相關需求會加強,以AI硬體來說,技術能力最強的就是台灣,對下半年持正面看法,且後年會很厲害。精英 (2331) 在11日舉行的股東臨時會後,董事長鍾依文也表示,AI議題是未來很夯的題目,公司不可能缺席,不過真正發酵時間不會在短期內發生,預期今年下半年各家廠商的AI產品陸續出貨後,整個市場應用才會開始慢慢去發光發亮。TrendForce表示,全球受高通膨衝擊,2023年筆電市場需求欲振乏力,全年出貨量僅1.66億台,年減10.8%,但衰退幅度較2022年收斂,而2024上半年隨著筆電大廠庫存逐漸去化,以及在通膨趨緩的有利條件下,美國近期降息的預測指數攀高,如若市場預期美國聯準會最快在今年上半年開始降息,將有助企業融資借貸成本降低、流動資金水位上揚,加上微軟作業系統的世代更迭,藉以推進企業用戶的系統安全升級,可望帶動筆電的汰舊換新需求。TrendForce認為,初代AI PC的受眾應是以高階商務需求及內容創作者為核心,畢竟在晶片性能大幅提升,加上相關零組件如記憶體、電池、散熱的規格要求提升下,終端售價自然水漲船高。今年CES廠商多聚焦於硬體方面的競技,即便消費者願意為高於一般筆電平均售價逾五成的價格採買一台AI PC嘗鮮,但在缺乏AI殺手級應用的情況下,2024年AI PC滲透率成長空間相對有限,相關的軟體創新應用,才是AI PC是否能在未來的兩三年帶動全球筆電出貨迎來成長的關鍵。