大摩發布AI股報告「首選NVIDIA」　上調競爭對手AMD、Marvell目標價

摩根士丹利（大摩）近日發布最新人工智慧（AI）觀察報告，並將輝達（NVIDIA）列為最佳選擇，由於輝達是唯一一個可能於2023年因AI表現超過預期並上調業績預期的公司，因此將其目標價從450美元上調至500美元。大摩還上調了NVIDIA一些競爭對手的目標價。

分析師於報告中強調，自輝達發布AI訓練產品後，公司需求持續增長。根據業內報告，一些之前未被看作重要客戶的公司現在每天都在下新訂單。分析師認為，輝達的財報於接下來一段時間會持續勝市場預期，並不斷上調指引。這種情緒仍在持續增強。

由於輝達是第一間進入此市場的公司，分析師指出，近期輝達可能會相較於同行有更高上修指引的概率，因此有理由對其給予溢價。他們稱其為2023年唯一的「領跑者」。因此將目標價從450美元上調至500美元。

大摩還上調了該公司一些主要競爭對手的目標價，並認為此行業的整體繁榮將有助於這些公司於2024年及以後繼續取得進展。其中，處理器大廠AMD的目標價從97美元上調至138美元，IC設計公司Marvell Technology的目標價則從55美元上調至68美元，英特爾的目標價從31美元上調至38美元。

大摩表示，AMD與輝達不同，該公司短期內不太可能有跑贏市場的情況。但從長遠來看，看好AMD的服務器業務市場份額將繼續增加，一旦為滿足AI投資和傳統基礎設施升級的需求，預算再次擴大，服務器市場擴張趨勢將以更強大的步伐恢復。

另一方面，Marvell的雲端晶片業務的成功，以及於AI網路領域的突破，已成為許多大客戶AI戰略的重要基石，但這些基石在很大程度上都在取代非AI硬體，而Marvell於這方面有很大的業務份額。大摩表示，「鑑於市場對AI的熱情但盈利潛力有限，我們將Marvell的預測市盈率從35倍上調至43倍。」

至於英特爾，大摩指出，該公司確實在AI領域擁有重要發展機會，近期主要機會來自Habana Labs/Gaudi的一種專業晶片，該公司於幾年前收購，明年可能帶來實質性收入。並且，相較於其他晶片公司，英特爾的估值明顯偏低，特別是在企業價值基礎上。