不確定因素
」 關稅 台積電 台股 川普 關稅政策
AI熱潮推升出口與投資 主計總處上修GDP至7.37％、創15年新高
人工智慧（AI）商機大爆發，帶動出口與投資動能強勁推升，主計總處28日上修今年經濟成長率（GDP）預測值至7.37％、創下15年新高，更較8月預測時大幅增加2.92個百分點，即便明年沒今年這麼狂，但明（115）年GDP仍同步上修0.73個百分點，站上3.54％。主計總處綜合統計處長蔡鈺泰表示，今年GDP大幅上修，主因是第3、4季出口表現暢旺，今年出口值上修357億美元、估達6249億美元，明年出口值上修623億美元、估達6644億美元；而普發1萬現金效應也會在今年第4季及明年第1季開始發酵，對第4季GDP影響1個百分點。主計總處同步修正近年經濟數據，112年成長率由1.08％微幅調高至為1.12％，113年則由4.84％上修至5.27％。明年整體經濟成長率預估為3.54%，上修0.73個百分點。對於AI商機爆發，主計總處解釋，AI等新興科技應用快速普及，算力需求劇增，激勵大型雲端服務業者（CSP）加速布建AI基礎設施，美國推遲半導體相關產品關稅，加上消費性電子需求回溫，推升我國電子零組件及資通訊產品出口大幅擴增，但傳產貨品仍受約制。面對美國關稅政策不確定性，IMF（國際貨幣基金）下修世界貿易量成長率至2.3％，主計總處認為，隨AI技術及相關應用發展之長期態勢益趨確立，加上各國政府積極推動主權AI，硬體需求持續強勁，台灣除在地供應鏈，加上半導體高階製程產能開出，仍有優勢。但主計總處也示警，明年有AI進程，美國關稅、通膨等5大不確定因素，仍須持續觀察。
魯比歐稱與烏克蘭的談判取得「重大進展」 川普態度轉彎：相當滿意
根據《BBC》報導，美國、歐洲與烏克蘭高層今天在瑞士日內瓦展開會談，美國國務卿魯比歐（Marco Rubio）宣稱談判已進行約96小時，並表示進展顯著，但多方仍認為談判是臨時促成，歐洲、日本及加拿大方面先前對烏克蘭遭施壓的情況表達不滿。魯比歐在日內瓦的記者會中表示，今日是「非常成功的一天」，談判各方針對原本多達26至28點的計畫內容進行了條目精簡與整合，但最終協議仍需各國領袖拍板定案。他指出，儘管尚有數項細節需進一步磋商，整體而言，進度已遠勝過去幾日。外界普遍認為，美國對烏克蘭的安全保障與戰後安排，仍是談判焦點之一。魯比歐也承認，讓烏克蘭「感到安全」是任何結束戰爭協議中不可或缺的一環，但對具體內容則不願透露。稍早，美國總統川普曾抨擊烏克蘭對美援助「毫無感激」，一度引發爭議。不過魯比歐轉述，川普已對談判進展「感到滿意」，魯比歐補充道，他本人也非常樂觀地認為，「我們將在一段非常合理的時間內很快達成目標」。烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelensky）本人也透過社群媒體回應，表示「已收到來自川普團隊的正面訊號」，對外交途徑的啟動表示肯定。談判將於24日持續進行。多位美國與烏克蘭官員指出，澤倫斯基目前正在考慮於本週赴美訪問，但是否成行仍取決於日內瓦和平談判的進展與結果。由於本週適逢美國感恩節連假，行程安排受到更多不確定因素影響。
台塑四寶轉型迎復甦 吳嘉昭：2030年獲利上看381億元
台塑集團睽違7年的運動會於8日舉辦，新任總裁吳嘉昭接受訪問時表示，面對營運環境挑戰，台塑（1301）、台化（1326）、南亞（1303）、台塑化（6506）等四大公司積極推動轉型，提報轉型案件共107案，預估至2030年將可帶來381億元的年利益，主要為新產品／新事業轉型效益272.9億元，占71％。受新冠肺炎疫情影響，運動會停辦了7年，此次也是首屆非王家人主持的運動會，不過台塑管理中心主委王文淵、常委王瑞華、王瑞瑜，以及三娘李寶珠都到場參與。吳嘉昭指出，中國石化產能擴大的外溢效應，為全球石化產業及台塑企業帶來了挑戰，今年又遇上美國關稅、中美貿易衝突及台幣升值等不確定因素，使台塑企業四大公司上半年營運全數虧損。吳嘉昭坦言，目前大陸大型石化廠擴產計畫仍在進行，中小型業者淘汰速度有限，導致供給量持續增加，而需求面尚未明顯回升，供需失衡的狀況短期內難以扭轉。不過經持續推展差別化產品銷售、成本改善、分散市場及AI應用熱潮的帶動，南亞、台化以及台塑化公司，第三季已轉虧為盈。展望未來，明年營運情況會比今年更好。吳嘉昭表示：「未來的台塑，將不再只是石化公司，而是科技與材料創新的引擎。」台塑集團持續推動產品轉型，鎖定高值化市場，發展差別化產品，以提升公司競爭力。經統計，2024 年台塑、南亞及台化三公司,差別化產品占比分別為54%、51.2%及46.5%，整體平均50.6%。預計2025 年，三公司差別化產品合計佔比將可進一步提升至52.8%，預估差別化產品的利益額可較2024年再增加3.2億元。
台塑運動會時隔7年登場！逾4千員工到場 首度非「王家」主持
時隔7年，台塑企業8日再舉辦運動大會，由專業經理人、台塑企業總裁吳嘉昭主持，這是歷來首度非王家主導。吳嘉昭指出，全球經濟衝擊一波未平、一波又起，轉型已迫在眉睫，台塑企業正加速推動產品、事業、低碳、能源及數位等5大轉型。台塑四寶提報轉型案件共107案，吳嘉昭預估至2030年可帶來381億元的年利益。他表示，接任總裁後首要任務是加速推動集團轉型、強化經營體質，最立竿見影的部分，就是產品高值化。台塑企業運動會以往是2年舉辦一次，從創辦人王永慶、王永在便親自主持，是集團重要的團結活動，但受新冠疫情影響已停辦7年，今年恢復舉辦。昨日台塑企業管理中心主委王文淵、常委王瑞華、王瑞瑜、長庚醫院董事長王瑞慧與高齡逾90歲的王永慶夫人李寶珠等都出席這項盛會。王文淵還與吳嘉昭一同逛園遊會，王瑞華與王瑞瑜也延續傳統參與5000公尺跑步競賽。昨日運動會共4000餘人參與，吳嘉昭透露，運動會的服裝都是採用南亞回收保特瓶再製的聚酯纖維，及台化回收漁網再製的尼龍材料製作而成，這也是企業研發的成果，及環保永續的具體展現。吳嘉昭指出，大陸石化產能過剩的外溢效應，加上今年市場遇上美國關稅、中美貿易衝突及台幣升值等不確定因素，第4季營運可能要再辛苦一下，預期明年營運會比今年好，真正迎接復甦可能要等到2027年。台塑集團持續推動產品轉型，鎖定高值化市場，發展差別化產品，提升企業競爭力。新產業布局上，像是南亞的醫療材料事業，未來會成立專屬公司，朝醫療領域發展，約1、2年後可看到效益。
兩岸大不同？台灣10月出口創新高 中國對美出口暴跌25％
財政部昨（7）日公布十月出口規模618億美元、創史上新高，再度超車南韓，合計前十月出口衝破5000億美元、達5144.5億美元，提前兩個月刷新歷年全年紀錄，財政部因而上修全年出口估值至6000億美元，年增率則估上看3成。。財政部統計處處長蔡美娜表示，目前出口有四個正面訊號可期，一是到今年底出口都可望維持成長，年增率連26紅沒問題，將追平1980年代以來，出口史上第二長上升周期；二是第四季出口可望超越第三季，寫下單季新高水準。第三是全年出口規模有機會達到6000億美元，蔡美娜驚嘆，這是前所未見的水準；第四個正面訊號是全年出口年增率預估可達3.18％，呈現高速成長。財政部也推估，11月出口規模可能介於555億美元到575億美元，換算年增率35％至40％。蔡美娜分析支撐台灣出口表現的原因表示，首先是全球經濟具有韌性，雖然不確定因素眾多且未完全消除，但基本面算是穩定；其次是AI和高效能運算衍生的新興需求火熱，推升半導體等相關產業榮景；再來是消費電子新品上市引發的鋪貨潮；最後表示年底是傳統外銷旺季。10月進口值392.24億美元，也是歷年同月新高水準。反觀中國海關總署於同日公布數據，中國十月出口縮減1.1％，從九月的年增8.3％大縮水，低於預期的增長3％。其中，對美出口年跌25％，從九月的年減25％跌幅加劇，呈現連續七個月兩位數下滑。自美國總統川普去年勝選以來，中國積極多元化出口市場。中國每年出口產品至美國約逾四千億美元，凸顯中國製造業對美國的依賴。經濟學家預測，流失美國市場將削減中國出口成長兩個百分點，約其國內生產毛額（GDP）0.3％。今年前十月，中國對美出口年減17.8％，進口年減12.6％，貿易順差年減20％至2330億美元。
日本560年歷史「蕎麥麵名店」驚傳熄燈！明年元旦起歇業 店家吐原因
擁有約560年歷史的日本京都市中京區老字號蕎麥麵店「本家尾張屋」宣布，將於2026年1月11日起無限期停止蕎麥麵餐飲業務，並結束菓子製造與販售。店方表示，這次決定主要原因包括疫情期間經營負擔加重、建築材料價格高漲導致老舊店舖改建困難，以及未來物價上漲與人力短缺等不確定因素。日本媒體Sponichi Annex報導，本家尾張屋最早於1465年，即應仁之亂前2年創立，最初以菓子店起家。到了江戶時代中期的1702年，店家開始經營蕎麥麵業務，並由歷代當主沿用「傳左衛門」之名。現今由首位女性當主、第十六代稻岡亞里子擔任代表取締役。店方表示，這次決定主要原因包括疫情期間經營負擔加重、建築材料價格高漲導致老舊店舖改建困難，以及未來物價上漲與人力短缺等不確定因素。公司指出，這些因素讓制定可持續的經營計畫變得相當困難，因此經過多方考量與慎重討論後，決定採取此次措施。雖然餐飲與菓子業務將暫停，但本家尾張屋的品牌將繼續保留，並計畫將業務重點轉向濃縮高湯、蕎麥乾麵及鯡魚（にしん）販售。店方表示，「我們正積極探討各種可能性，希望能以某種方式將本家尾張屋的味道持續傳承下去。」最終方向將於今年12月前確定。
台積電法說16日登場 全年營收望破千億展望一次看
護國神山台積電（2330）將於16日召開第三季法說會，市場高度關注其在AI需求持續火熱，第四季營收是否再交亮眼表現，以及中美關稅貿易戰升級可能受到的影響。台積電第三季再繳出亮眼經營成績單，合併營收超過財測區間高標達9899億元。台積電9日公布9月合併營收達新台幣3309.8億元，較上月減少1.4%，較去年同期增加31.4%，創歷年同期新高，優於法人預估。業界人士認為，本次法說會最大看點，首先是台積電如何看待AI晶片需求的持續性；隨著OpenAI、Google、微軟等科技巨擘擴建AI運算中心，對高階運算晶片需求持續攀升，台積電先進封裝供需之間的差距是否進一步縮小。擴廠方面，台積電積極擴建2奈米晶圓廠產能，除了台灣2奈米產線主要在新竹寶山和高雄之外，美國亞利桑那第3座晶圓廠未來也將採用2奈米和A16製程技術；台積電預期，2奈米及更先進製程產能，將會有約30%來自亞利桑那州晶圓廠。市場普遍預期法說會內容將持續釋出正向訊息，推升近期股價表現。不過，國慶連假期間美股劇烈震盪，10日受中美關稅戰再度衝擊，美股重挫、台積電ADR大跌6.41％，為連假後台股走勢埋下不確定因素。
台股衝上27300點創高 國安基金決議續留場護盤不退場
台股站上2萬7000點大關，指數持續創新高，國安基金9日召開例行委員會議，護盤、投資動態備受矚目；根據國安基金財報顯示，從4月9日進場護盤至第3季止，共計護盤122個交易日，累計投資金額達122.5億元，等於第3季增加投資45億元，獲利達36億元；國安基金也決議，暫時不退場，台股場上持續護盤。國安基金表示，這次例行委員會議就最近國內外政經情勢充分討論，考量台美對等關稅及232條款調查尚未定案，後續效應須審慎因應，且國際資金寬鬆導致金融資產上漲、金融債務膨脹，加上通膨、地緣政治衝突升高等，諸多國際不確定因素仍在，國安基金繼續執行安定市場任務，妥適運用有限資源，維護投資信心及資本市場穩定。據知，國安基金會議上，多數委員們認為，台美關稅最終稅率尚未出爐，加上232條款不斷公布其他國家結果，像是木材、家具等各種產業都入列，最終風險仍是未知，所以委員們認為應該再待在場上觀察一陣子，決議繼續留守護盤。不過，關稅議題對台股影響逐漸鈍化，台積電的領軍之下，台股9日繼續突破高峰，上漲238.24點，最終收在27301.92點。國安基金官員也認為，若台美關稅等不確定因素明朗、也未造成資本市場上的恐慌，希望國安基金可以盡早「功成身退」。第3季對等關稅緩衝期結束，台美對等關稅惟20％疊加，相較於日韓的對等關稅來說仍然偏高，投資人多少有心理壓力；台股震盪，第3季財報上可以看出國安基金進場安撫的痕跡，國安基金第3季持續加碼約45億元。今年4月清明連續假期，美國總統川普宣布台灣對等關稅32％，引發金融市場很大震撼，台股4月7日大跌2065.87點、8日再挫772.4點，國安基金4月8日例行委員會議中決議，9日正式進場護盤，是歷史上第9次進場護盤的機制。
賴清德國慶文告曝光！以「6大關鍵力」展示台灣戰略 維持台海和平現狀
賴清德總統9日將發表國慶文告，內容今晚曝光。賴在演說中將擘劃影響國家未來30年的國政願景藍圖，具體揭示創造百萬就業機會的經濟戰略佈局，並維持他去年就職演說時的四大元素「穩健、自信、負責任、團結」，延續前總統蔡英文執政基礎，讓台灣在全球經濟站穩關鍵地位，也在地緣政治下負責任地維持台海和平穩定現狀。賴清德預計明天上午9點30分起，與副總統蕭美琴在總統府晴廳接見來自各國的代表團，接受來賓致賀。10點25分出席總統府前的國慶大會，預計10點半發表演說，這也是賴就職後，第二次發表的國慶文告，演說內容備受國內外高度關注。台灣今年正逢諸多艱鉅挑戰，無論是俄烏戰爭與中東複雜動盪的地緣政治局勢，或是美國對等關稅等國際經貿政策的經濟衝擊，以及中國以「三個80年」論述扭曲台灣國際地位等等，都讓台灣於內政於外充滿挑戰與不確定性。府方透露，賴清德國慶演說預計將以「前進的力量 六大關鍵力」作為貫串演說的核心元素，描繪台灣歷史從威權走向自由的「豐沛民主力」、在國際諸多挑戰下仍成功突圍的「創新經濟力」、經濟果實全民共享的「均衡照顧力」，以及結合國際友盟立足世界的「外交夥伴力」、加強自我防衛能力的「國防堅韌力」、無私大愛的「公民良善力」，完整勾勒當代台灣最在地的故事。身為國家領袖，賴清德將透過演說點出治國戰略高度，擘劃影響國家未來三十年的國政願景藍圖，進一步具體揭示創造百萬就業機會的經濟戰略佈局，以展現在世界挑戰中穩健前進的戰略自信。據了解，今年的國慶演說首先將從歷史出發，以威權到自由的豐沛民主力，梳理亞洲民主燈塔的歷史脈絡，帶出今年與眾不同的時代意義。接續論述諸多挑戰下的台灣，如何展現產業競爭力與優勢，成功在艱鉅挑戰下一次次的突破。在創新經濟力部分，賴清德將具體提出未來的經濟戰略佈局，談及帶領台灣如何把握變局中的機會勇敢佈局，以確保台灣產業競爭優勢於國際持續佔領領先地位，包括對內擴大投資、對外深化國際經貿合作，以及長遠戰略規畫於厚植台灣產業實力都有所著墨。在擴大投資方面，包括延長實施投資台灣三大方案、啟動兆元投資國家發展方案；發展智慧科技方面，則有「AI新十大建設」、投入關鍵技術研發、百工百業導入AI工具、推動生技醫藥產業等。在促進金融產業發展方面，將強調將打造台灣成為「亞洲資產管理中心」，並吸引國際資金投資台灣。而美國關稅政策未定的不確定因素下，賴總統也將談及隱形冠軍、傳統產業和中小微型企業的創新轉型，以及挹注資源協助受美國對等關稅影響的企業、勞工、農漁民朋友度過難關。至於內政，賴清德將闡述經濟果實，透過政府預算配置應用於擴大照顧，展現經濟果實全民共享的「均衡照顧力」。除了持續推動健康台灣深耕計畫、青年百億海外圓夢基金、「0-6歲國家一起養2.0」以及「長照3.0」，面向育兒世代的補助，如提高育兒津貼、增加托育補助，明年開始，生育補助，每一胎加碼補足到十萬元。面向銀髮長者的照顧，除了長照3.0明年上路之外，「健康台灣深耕計畫」已經啟動，將全面提升醫療環境體系，並提供民眾更優質的健康照護服務。最後從實力到韌性的國防堅韌力，包括增加國防支出、強化社會韌性，以實力守護和平、以具體行動展現守護國家決心，建構守護自由民主的堅強防線，以及從國內走向國際的無私良善力，透過六股力量描繪最具時代意義的台灣價值。府方表示，值得注意的是，賴清德此次國慶演說的內容，相較於520就職演說以及賴清德執政後的幾場重大演講，基調具有高度一致性，四大元素不變，依舊為「穩健、自信、均衡、負責任」，骨幹仍是民主、和平、繁榮，延續蔡英文前總統執政基礎，也揭示賴政府接棒至今的擘畫方向，讓台灣在全球經濟站穩關鍵地位，也在地緣政治下負責任地維持台海和平穩定現狀。他說，賴清德這回講稿除了注入更多新興科技與AI元素，也可望勾勒出不畏挑戰、勇往直前的台灣精神，一如台灣力爭國際參與的處境、不畏打壓的態度，藉此強化台灣精神與韌性。
蘋果新機加持！大立光9月營收靚 9日法說登場聚焦三議題
大立光（3008）將於9日召開法說會，將公布第三季財報成績，並說明第四季營運展望，由董事長林恩平主持；隨iPhone 17新機上市，市場也關注今年新機後續訂單拉貨、機器人布局以及匯率影響等議題。受惠新機拉貨效應，大立光於今（5）日公布最新營收，大立光2025年9月營收爲62.35億元，爲11個月來新高，月增4.48%，年減4.43%，累計2025年1至9月營收爲439.29億元，年增6.5%。法人指出，第三季為美系新機備貨旺季，大立光6至8月拉貨動能逐月走升，符合歷年備貨節奏，而中國政府下半年將推出新一輪補助以支撐消費性需求，為安卓手機出貨增添動能，大立光有望受惠。另外，iPhone 17鏡頭規格升級，pro／pro max長焦潛望式鏡頭由1200萬畫素升級為4800萬畫素，加上iPhone Air機種將搭載薄型鏡頭，加上市場傳出明年蘋果可能推出首款折疊手機，規格升級有助於提升新品ASP（平均售價），帶動大立光毛利率走揚。林恩平表示，現在產能利用率滿載，而新機拉貨對第三季毛利率也有正面助益，但最大的不確定因素還是匯率，若新台幣升值10％，約影響毛利率4至5％，而目前公司是採取台幣、美元各50％的配比作為避險。在機器人布局方面，林恩平先前透露，機器人預計下半年會以模組出貨，主要為5P鏡頭。至於海外生產規劃，目前沒有定案，因為大立光沒有直接出貨至美國，尚未受到關稅直接衝擊。
聯準會宣布降1碼！台股重返多頭格局 今叩關歷史新高？早盤點達陣
美國聯準會（Fed）17日宣布降息1碼，並公布最新利率點狀圖。根據點狀圖判斷，今年底前將再降息2碼，全年總計降息3碼，降息不確定因素消除後，台股也跟進重返多頭格局，18日加權指數續跳空開高，以25,543.17點、上漲104.92點開出，並一路開高走高，早盤一度攻占25,661.54點，漲逾220點，持續向歷史新高25,664.81點奔赴企圖心不變，台積電也喜洋洋，同步以上漲10元的1,275元開出。統一投顧表示，Fed如預期降息1碼且點陣圖透露全年總計降息3碼、英國版星際之門啟動 1.3兆元投資計畫、航太暨國防展今日開展、Meta 將發表高價智慧眼鏡、國安基金不退場，眾利多因素有望帶動台股繼續挑戰創歷史新高記錄；惟中國封殺輝達 RTX 6000D、台電林口 1號機17日發生故障，干擾投資人情緒，台股高檔震盪、類股輪動。操作上建議布局流動性佳的績優中大型權值股，聚焦AI概念股、半導體先進製程相關、高速傳輸、材料升級或替代概念股、PCB 供應鏈、蘋概股、軍工及生技等。康和投顧指出，台股方面，近期台灣經濟表現穩定，外銷訂單表現優於原先預期，出口連 4月突破500億美元，並預期8月將持續超過500 億美元，在AI相關需求延續下將支撐下半年經濟表現。短線上，美股總經數據浮現經濟疲弱 訊號，但在關稅不確定性部分消除、AI需求持 續強勁下，有望支撐台股動能，延續震盪走高 格局。惟需留意隨台股連續突破歷史高點且美 股浮現高檔鈍化跡象下，投資人應提高風險意識，提防個股及大盤在短期內漲多拉回的劇烈波動。美股17日主要指數表現，道瓊指數上漲 260.42點，漲幅0.57％，收46,018.32點。那斯達克指數下跌72.633點，跌幅0.33％，收 22,261.326 點。S&P 500指數下跌6.41點，跌幅0.1％，收6,600.35點。費城半導體指數下跌19.01點，跌幅0.31％，收6,060.22點。NYSE FANG+ 指數下跌91.09點，跌幅0.56％，收 16,119.58點。美股個股部分表現，NYSE FANG + 指數中的Meta跌0.42％、蘋果漲0.35％、Alphabet跌 0.65％、微軟漲0.19％、亞馬遜下跌1.04％。費半成分股中的博通下跌3.84％、輝達下跌 2.62％、應用材料上漲2.64％、高通漲0.68％、AMD跌0.81％、美光跌0.74％。台股ADR中的台積電ADR漲0.24％、日月光ADR持平、聯電ADR上漲1.02％、中華電信ADR漲0.45％。
債蛙迎轉機！ 債券ETF除息秀本周登場
美國近期公布的非農就業數據、失業率均低於預期，上周公布生產者物價指數（PPI）、消費者物價指數（CPI）數據，顯示通膨降溫，不過市場押注通膨數據不會阻止貨幣政策轉向，美國聯準會（Fed）9月降息幾成定局。法人指出，Fed將於下周舉行FOMC會議，降息預期增溫，債市投資機會也加速浮現。據統計，9月底前有39檔債券ETF將除息，而第一金優選非投債（00981B）年化配息率近9％，成為市場矚目焦點。本周起至9月底前累計39檔債券ETF即將進行除息，牽動資產規模高達1.41兆元。就年化配息率觀察，第一金優選非投債年化配息率高達8.99％，復華彭博非投等債、凱基美國非投等債、富邦全球非投等債、兆豐US優選投等債、群益0–1年美債、國泰A級科技債等年化配息率，也在6％以上。富邦投顧董事長陳奕光建議把握債券ETF「三大重點」，首先受美國總統川普不確定因素影響，買短不買長，鎖定2年期以下的短天期債券；再來以美國國庫券（T-bill）為主，最後投資人布局債券ETF時，可以選擇投資等級公司債ETF，並搭配短天期美國公債ETF。群益0-1年美債經理人李鈺涵表示，短天期債因存續期間短，利率敏感度低，具備較低波動的特性，在市況可能因利率變化而波動之下，適度配置有助強化投資組合穩定度。
輝達GPU三大重點一次看！ 大摩：看旺這「七家台廠」
輝達（NVIDIA）AI GPU前景備受矚目，摩根士丹利聚焦輝達亞洲半導體供應鏈三大重點，包括Rubin研發進度、中國大陸版GPU出貨、ASIC競爭狀況，並點名看好輝達的台廠供應鏈，包括台積電（2330）、京元電子（2449）、信驊（5274）等七大台廠。大摩最新出爐的《大中華半導體產業報告》針對亞洲AI半導體供應鏈提出三大重點。首先，輝達新世代晶片Rubin進度穩定，預計將於2026年第2季進入量產，帶動第3季VR伺服器機架放量，並預估Rubin在2026年於台積電CoWoS－L平台上的需求超越Blackwell。再來是中國版GPU出貨狀況，輝達管理層重申已獲得H20的批准。不過大摩指出，雖然美國政府已核發部分許可，但仍存在多項不確定因素，在中美問題未獲解決前，產品出貨難以順利推進。最後是ASIC的競爭。輝達強調，加速運算的開發難度極高，並表示正加速推進整體產品線，大摩觀察ASIC相關技術正逐步迎頭趕上，目前已有業者採用3奈米製程技術。輝達主要供應鏈方面，大摩持續看好台積電2026年營收預測上修至年增20%；京元電子GB300測試時間回升，顯示測試效率提升；信驊受惠AI與一般伺服器需求，動能穩健；上詮（3363）將參與輝達於 2026年的CPO擴展計畫，並於2027至2028年擴大CPO規模。另外ASIC方面，大摩看好AI ASIC服務供應商如世芯－KY（3661）、聯發科（2454）與智原（3035）與美國廠商競逐市佔，持續取得良好發展。
7月景氣續呈綠燈 景氣分數29分創近5月新高
國發會28日發布7月景氣對策信號綜合判斷分數為29分，與上月持平，燈號續呈綠燈，為今年5月以來的連續第三顆綠燈。前次連續亮3顆綠燈的紀錄是2024年1至3月。國發會經濟發展處分析，7月景氣對策信號的各構成項目分數均維持不變，意即，攸關內需消費動能的批發、零售及餐飲業營業額變動率，7月燈號續呈黃藍燈，持續受到進口車卡「關」的衝擊，加上國內旅遊不振；還有反映廠商情緒的製造業營業氣候測驗點，燈號續呈藍燈，顯示對等關稅加徵對製造出口的壓力。此外，股價指數變動率由上月-1.9%增為-1.2%，燈號續呈黃藍燈，並未見到變燈，因為去年基期實在很高。國發會經濟發展處長陳美菊表示，7月景氣指標中，領先指標的部分，比上個月只是微幅下滑0.7%，但已經是連續6個月下滑，累計跌幅大概3.61%；同時指標的部分，則較上個月微升0.28%，已經連續27個月上升，升幅14.61%。陳美菊指出，8月起雖然有對等關稅的影響，然而全球經濟有一定的韌性，且科技大咖的AI需求持續激勵半導體先進製程及封測廠商擴增資本支出，假若關稅仍有談判進度、也沒有爆出重大利空，下半年綠燈仍可維持；但至於是否這一波關稅衝擊下的景氣谷底，現階段還不能斷定。國發會提醒，美國關稅政策後續發展、美中科技競爭、地緣政治動盪等不確定因素，仍牽動全球經貿前景，須密切關注對我國景氣之影響。
有錢人跑光？北市破億新豪宅賣不動 成交量大縮水僅靠「這3案」撐場
今年以來北市豪宅市場買氣明顯降溫，據住展雜誌彙整實價登錄資料顯示，今年迄今僅有3個新建案、10戶成交總價突破億元水位，分別為大安區遠企商圈的「德運安和」、仁愛敦南生活圈的「敦南詠楽」，以及中山區南京建國一帶的「宏築臻玥」，成交筆數有限，與去年多達6個社區、75戶出現億元戶相比，市場熱度明顯降檔。住展雜誌企研室總監陳炳辰表示，豪宅長期是政策打房的目標，目前購屋貸款成數僅能3成且無寬限期，法人購屋節稅功能受限，房屋稅與囤房稅增加持有成本，對高資產人士並不友善。在景氣低迷與政經不確定因素影響下，金字塔頂端買盤普遍轉趨觀望，除非個案具備高度知名度、價格具吸引力，否則交易難以放量，建商推案意願也跟著保守。今年的新案表現主要集中於「德運安和」和「敦南詠楽」2案。「德運安和」已有3戶成交破億元，更出現單價逼近每坪200萬元的交易，成為今年唯一站上200萬元俱樂部的新成員；「敦南詠楽」則揭露約5筆億元交易，多落在總價1億至1.2億元之間，但主力規劃為40、50坪產品，大多成交總價落在6,000多萬元，以避開豪宅相關限制門檻。「宏築臻玥」則僅2戶成交逾1.2億元，其餘產品同樣控制在6,000多萬元帶，並未祭出典型大豪宅規模。反觀去年推案，捷運信義安和站一帶的「吾雙」，到目前為止就揭露20多筆單價200萬元以上、總價破億元的成交量體；林森商圈的「森仰」，雖沒有單坪200萬元身價，也曝光了近20筆的破億元交易，甚至有4筆交易逾2億元，今年豪宅新案的成績對比無疑黯淡。今年豪宅新案表現相形失色，市場退燒態勢顯著，展望後市，陳炳辰認為，西華飯店危老改建案及南港區築源建設案具備地段與品牌優勢，有機會再創每坪200萬元以上紀錄，但整體豪宅市場已確立小眾化趨勢，建商除須具備雄厚資產實力，更要對長期銷售抗戰有心理準備。
川普放行H20晶片出口中國條件出爐 輝達須繳15%分潤給政府
美國總統川普近日證實，已與輝達（Nvidia）達成協議，允許該公司向中國出口專為當地市場設計的H20人工智慧晶片，但須將銷售營收的15%繳交給美國政府。白宮也同步宣布，超微（AMD）獲得類似的出口許可，並需履行相同的分潤條件。根據《路透社》報導，白宮新聞祕書李維特（Karoline Leavitt）表示，這是「一項創意的想法與解決方案」，目前僅適用於輝達與超微，但未來可能擴大適用對象。她指出，相關合法性與執行細節正由美國商務部研擬中，具體內容需向該部門查詢。川普週一在談話中提到，他之所以核准出口，是因為政府提供了豁免條件，企業作為交換，必須「以一個國家的身分支付部分收入」。他強調，這筆分潤是出口許可的附帶條件。輝達則回應，公司將遵守美國政府制定的全球市場參與規範。報導中提到，H20晶片為輝達依美國對中出口限制規定，針對中國市場調降效能而設計的產品，與美國國內使用的H100與H200晶片相對應。2023年拜登政府啟動AI晶片出口限制，H20正是在這樣的背景下推出。2025年4月川普政府宣布H20出口需取得許可，當時輝達預估該季H20營收可能超過80億美元。消息指出，川普早在7月便透露可能放行H20晶片出口，隨後輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）即前往白宮會面，外界認為企業與政府之間的直接溝通在此次決策過程中扮演了關鍵角色。不過部分法律專家警告，現行法規對政府向企業徵收出口許可費用有明確限制，這可能讓川普的協議遭遇法律挑戰。另一方面，輝達與超微在中國市場的營收占比不小。根據市場研究平台IndexBox指出，中國是美國半導體出口的主要市場，相關收入對企業整體營收有重大影響。有報導指出，中國政府近期正鼓勵國內企業在涉及國安與政府項目中避免使用H20晶片，這也為未來銷售埋下不確定因素。
川普「嚇」挫台積電25元 台股收盤下跌213點
美國總統川普放話對半導體晶片制定新關稅，同時透露台積電將在美國投資3000億美元。面對諸多不確定因素，台北股市今（6）日開低走低，加權指數下跌逾200點，以23443.36點開出，終場收至23447.36點，成交金額達3499.2億元。焦點個股表現，台積電（2330）盤中微幅震盪，終場下跌2.17%收至1125元；鴻海上漲0.81%，收至186元；聯發科（2454）下挫1.49%，收至1320元；廣達（2382）上漲0.17%，收至288.5元；日月光（3711）下跌1.02%，收至145元。台塑四寶股價齊揚撐大盤，台塑（1301）上漲2.53%，收至38.4元；台塑化（6505）上揚1.28%，收至39.5元；台化（1326）揚升2.68%，收至26.75元；南亞（1303）上漲1.35%，收至37.3元。金控股漲跌互見，玉山金（2884）上揚0.76%，收至32.9元；國泰金（2882）下跌0.15%，收至62.7元；富邦金（2881）上漲0.47%，收至84.4元；中信金（2891）上揚0.70%，收至42.9元；台新金（2887）上漲0.30%，收至16.7元。漲幅前5名個股為定穎投控（3715）上漲8.4元，漲幅10％；沛爾生醫-創（6949）上漲25.5元，漲幅9.96％；大亞（1609）上漲3.6元，漲幅9.96％；易華電（6552）上漲2.5元，漲幅9.94％；友通（2397）上漲7.4元，漲幅9.92％。跌幅前5名個股則為科妍（1786）下跌10元，跌幅9.66％；惠特（6706）下跌6.2元，跌幅8.5％；聯茂（6213）下跌7.9元，跌幅8.01％；鼎基（6585）下跌7元，跌幅6.8％；中台（6923）下跌6.7元，跌幅6.73％。
20％壓力鍋／232條款也難纏 日月光吳田玉：半導體徵稅邏輯複雜待評估
針對關稅議題，日月光投控（3711）營運長吳田玉表示「就是尊重跟遵守」，業界擔心關稅疊加後，影響終端產品的消費意願，但因半導體的系統非常複雜，它的供應鏈來源、產品價值組成比例、物流模式等，真正的徵稅邏輯很複雜，現在就是要等政策細節宣布後，再來做實質上的評估。美國白宮在台灣時間8月1日早晨在官網行政命令頁面公布各國關稅，其中台灣稅率為20%，高於日韓的15%。對此，總統賴清德表示，台美雙方還未完成總結會議，20%為「暫時性稅率」，只要後續達成協議，可望再調降。除了對等關稅，美國2周內也將公布半導體進口的232條款調查結果。吳田玉表示，每家公司看待這問題的答案不同，而政府及行業、台灣生態系合作了這麼多年，大家也會知道如何因應，但這個問題仍然複雜，大家都很擔心，在消息還不明朗時，日月光就是靜觀其變，把自己手上事情做好，只要我們跟競爭對手的差異不要太大，對台灣的半導體產業有信心。談及集團全球布局策略轉變，吳田玉表示，過往日月光採多點分散的生產策略，但隨著AI技術推動市場變革，未來投資方向將朝向更具規模與聚落經濟效益的模式發展。日月光在7月31日舉行法說會，吳田玉表示，2025年上半年相當忙碌，下半年會更忙碌。即使面臨種種不確定因素，預期在2026年及以後，營收有望持續上升。
33歲金馬男星久咳確診「肺腺癌第4期」 柯煒林爸爸淚崩：為什麼不是我
33歲港星柯煒林曾以港片《濁水漂流》入圍金馬獎最佳男配角，並在《破浪男女》、《大濛》等片有吃重演出，他稍早在個人社群表示，已確診肺腺癌第4期，坦言已經開始吃標靶藥積極治療，並安慰粉絲：「放心，沒事的。我打慣逆境球。」柯煒林在發文中表示，5月底時他因咳嗽不停去檢查，吃了兩次抗生素都沒好，當時他轉看呼吸道專科，照電腦斷層掃描，發現有異樣，當時他見醫生面有難色，還開玩笑說：「醫生臉色這麼差，cancer（癌症）？」結果過兩三天就確診肺腺癌第四期。他確診癌症後，當下第一時間還問醫生「醫生，真的不是肺癆？」醫生搖搖頭，他當下腳步有點不穩、頭有點痛，「總想睡，想逃避。」33歲的他，坦言這個年紀罹癌，說心情不憂鬱不想幹譙天、幹譙全世界就是假的，甚至還google「如何接受自己患癌症。」常問「為什麼是自己」，從否認、憤怒、討價還價、沮喪到接受。直到爸爸抱著他，哭著問「為什麼不是他」，「那刻，我慶幸有個那麼疼我的老爸，更慶幸有事的那個不是他或者是我愛的人，漸漸的接受自己有cancer這事，就只是念。」他坦言雖然嘴上說想放假，但其實很愛工作，「我有把工作當工作嗎？大部分時間沒有，全情投入的那些工作縱使辛苦也享受。」每次見完醫生回診就是後，就是跟經紀人討論未來工作安排。他表示，原先很期待人生第一個舞台劇《笨蕉大劇院》第一場公演，身體會有什麼反應，「會起雞皮嗎？會口震（口吃）嗎？台下觀眾反應會是怎麼樣呢？光想就已經好爽！」他說有詢問過醫生，是否能繼續上台，「我剛剛開始吃鏢靶藥，不知道身體會有什麼反應，副作用又會是什麼，問過醫生能否上台，醫生說取決於身體狀況。種種未知及不確定因素，我只能坦誠相告，我需要暫且退下來，直至病情明朗化才可歸隊。」他表示罹癌到現在，身邊的人比他更難受、更著急，「淚水雖在眼眶打轉，酒窩仍在。猜想天沒有那麼快想收走這個酒窩的，這個業務用酒窩聽說好多人喜歡，你收走它，它會x到你飛天，哈。」不忘說「這個時候，能笑的，要笑得更大力。」最後他感謝經紀公司在旁打點，讓他覺得不孤單，也希望大家別跟他說加油，「我們活在這瘋狂的年頭已夠加油了。一個微笑點頭或人手勢，不怕老套、樣子醜的大叫『USH！我愛你！』，讓我知道我們同在就夠。」最後也不忘安慰粉絲「放心，沒事的。我打慣逆境球，如常生活，生活如常。Love you all ：）」
景氣連2綠燈！消費者信心指數回升 拉貨潮逐漸收斂
國發會28日公布6月景氣對策信號綜合判斷分數為29分，較5月下滑2分，分數是自2024年2月以來、近16個月新低，燈號連續亮出第2個月綠燈；國發會官員解讀，領先指標持續下滑，拉貨潮已逐漸收斂，未來景氣將趨緩。國發會經濟發展處長陳美菊分析，批發、零售及餐飲業營業額轉呈黃藍燈，主因是進口車交車遞延影響；此外，拉貨潮收斂，廠商加班工時隨國際關稅政策變動而觀望，轉呈綠燈，是6月分數下滑的原因；不過，同時指標仍呈上升，顯示當前國內景氣尚屬穩定，但須密切關注後續變化。雖然拉貨潮逐漸收斂，陳美菊指出，全球AI需求仍暢旺，只要全球景氣能維持，支撐我國出口表現，對今年下半年燈號呈綠燈以上水準，具有一定的信心。對於美台關稅談判結果即將出爐，陳美菊表示，全球經貿表現仍受美國關稅政策變化，加上陸美科技角力、地緣政治情勢等不確定因素干擾，仍須密切留意後續變化對景氣影響。中央大學台經中心也公布7月消費者信心指數（CCI）為54.38點，較上月回升0.68點、終結連4跌，但仍是去年5月以來次低，反映關稅不確定性等影響；其中，「投資股票時機」指標上升最多、較上月走揚5.15點，「購買房地產時機」連5跌，創2020年8月以來新低。台經中心執行長吳大任表示，雖然民眾對未來半年「投資股票時機」信心大增，但調查的結果仍僅有29.11點，呈極度悲觀，當前整個投資環境仍籠罩在美國對等關稅不確定陰霾下，這次大幅上升，與美國解除輝達禁令、開放對大陸出口H20晶片有關，台積電股票大漲，指數站穩2萬3千點，進而帶動我投資人信心。至於「購買房地產時機」指標創近5年新低，除了央行信用管制，關稅、新台幣升值等壓力，很多產業如螺絲、機械、工具機等訂單大受影響，在關稅結果出爐前，民眾已經擔心裁員、無薪假等後續效應，不僅保守看待房市，可能連生活消費都開始緊縮。