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債市從「賭降息」轉向「領票息」 00988B短天期高票息 十月年化配息率9.17% 買進日倒數！
聯準會9月啟動2023年以來首度升息，將聯邦基金利率調升一碼至3.75%至4.00%，市場並預期年底前仍有再升息空間，帶動美國10年期公債殖利率一度攀上5.35%，改寫2002年以來新高。利率重新走揚，長天期債券價格首當其衝，債券投資邏輯正從「押注降息賺價差」轉向「掌握票息、控制存續期間」，玉山投信旗下玉山嚴選非投債（00988B），以高票息搭配短天期的雙軌設計，成為升息環境下的收益配置選項。00988B追蹤「ICE TPEx 1-5年BB-CCC級大型高息美元非投資等級債券指數」，成分債須具備票面利率7.5%以上，並聚焦剩餘年期1至5年的短中天期債券，平均有效存續期間約2年。ETF達人指出，存續期間愈短，債券價格對利率變動的敏感度愈低，在殖利率可能維持高檔的情境下，以較高票息作為主要報酬來源，可穩步累積收益基礎，降低淨值受利率波動拖累的程度。從配息表現觀察，00988B最新公告10月每單位配息0.146元，年化配息率達9.17%。近6次配息中，除9月為8.71%外，其餘月份年化配息率皆在9%以上；自2026年5月首次配息以來，累計配息已達0.903元，相較部分同類型美元非投等債ETF約8.4%的年化配息率，更具競爭力。想參與本次分配的投資人，須在10月15日前買進並持有，10月16日除息。分析師認為，升息對非投資等級債的影響並非全然負面，美國經濟仍具韌性，企業基本面仍有支撐，殖利率走高也讓新發行債券的票息條件更具吸引力，有利高票息策略持續汰弱留強。團隊亦將透過信評與財務體質篩選，排除財務惡化的發行人，控管信用風險。※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧
美債可以買？ 大摩債券專家曝「這原因」看好後市
美債殖利率飆升，摩根士丹利投資管理債券投資人Vishal Khanduja，十年來首度轉為看好美債，認為處於逾二十年高點的殖利率，正對經濟成長形成制約。Khanduja與Brian Ellis共同管理的伊頓萬斯總報酬債券基金，規模達41億美元，截至6月已將衡量利率風險的存續期間提高至6.07年。這是該基金十多年來首次將存續期間配置提高至基準之上。美國10年期公債殖利率自6月以來已上升約1個百分點，創下24年以來新高。坎杜賈表示，目前的高殖利率已能提供足夠收益，緩衝債券價格進一步下跌的衝擊。Khanduja認為，聯準會抑制通膨的決心，最終將使經濟成長放緩，限制殖利率的上升空間。而他看好美債的另一個原因，則是債券本身的報酬計算。根據彭博數據，投資人若以目前水準買進10年期美國公債，未來一年殖利率須升至約6%，債券價格下跌造成的損失才會抵銷利息收益。
股市熱、利率走向未明 短天期高票息債ETF為何受青睞？ETF年化配息率9.17%
股市一片火熱的同時，美國利率走向仍是牽動全球資金的關鍵變數。對債券投資人而言，利率變動會直接影響債券價格，而「存續期間」正是衡量這種敏感程度的重要指標，也是挑選債券ETF時常被忽略的一項數據。以玉山嚴選非投債（00988B）為例，平均有效存續期間約2年，這個數字代表什麼？專家以白話解釋，存續期間可以簡單理解為債券價格對利率的反應程度，數字越大，利率一變動，價格起伏就越大。舉例來說，存續期間約2年的債券，在其他條件不變下，利率每上升1個百分點，價格大約下跌2%；若是存續期間超過10年的長天期債券，同樣的利率變化可能帶來10%以上的價格波動。00988B選擇1至5年的短天期債券，並鎖定票面利率7.5%以上的高票息債券。市場人士分析，這樣的組合讓收益主要來自每期穩定入帳的票息，而非押注利率下跌所帶來的資本利得。00988B 10月配息0.146元，年化配息率約9.17%。專家提醒，短天期設計可以降低利率風險，卻無法消除信用風險，非投資等級債券的價格也會受到企業經營狀況與景氣循環影響。投資人選擇債券ETF時，除了比較配息率，也應了解產品的存續期間與持債信用品質，再依自身需求進行配置。※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧
全球債市再掀拋售潮！美英法日公債殖利率齊創新高
全球債券市場1日再度遭遇沉重賣壓，從美國、英國、法國到日本的借貸成本紛紛升至數十年高點，凸顯各國政策制定者對金融條件持續收緊的擔憂正在加劇。高能源成本推升通膨，加上人工智慧與資料中心建設爭奪資本，使市場預期利率將維持在高檔。更高的利率將提高企業及房貸借款人的融資成本，同時迫使各國政府增加利息支出。據《路透社》報導，儘管美國上午稍晚出現逢低買進的投資人，協助市場逐步穩定。美國基準殖利率回落至約5.26%，各期限美國公債殖利率也全面走低。然而，分析師表示，債券市場仍可能面臨進一步拋售壓力。隨著能源成本飆升推高通膨，全球債券殖利率持續大幅攀升。殖利率與債券價格呈反向走勢，也就是當債券價格下跌時，殖利率便會上升。此外，人工智慧與資料中心建設熱潮提高了市場對資本的競爭，並推升外界對經濟成長以及短期利率最終將落在何種水準的預期。被視為全球借貸成本與資產價格重要基準的美國10年期國債殖利率，稍早一度升至5.34%，創下2002年以來最高水準。此前，截至9月底的3個月期間，美國10年期國債殖利率已出現本世紀以來最大的單季升幅。總部位於英國倫敦的資產管理公司「TwentyFour Asset Management」投資組合經理扎伊德（Danny Zaid）表示：「隨著殖利率逐步走高，金融環境將因此收緊，並可能增加經濟放緩的風險。不過，就目前而言，基本面，也就是更廣泛的整體經濟，仍然看起來非常強勁。雖然目前確實存在K型經濟，而且較低收入的群體已經苦撐了相當長一段時間，因此確實需要降低高油價所帶來的壓力。」匯豐銀行（HSBC）亞洲區首席經濟學家紐曼（Fred Neumann）則表示，市場正在對多年高於央行目標的通膨作出反應，「在貨幣緊縮政策真正落實之前，債券市場將要求更高的溢價，才能持有較長期限的債務。」在美債殖利率創紀錄的同時，法國也正在成為債券投資人的關注焦點。法國政府1日提出2027年度預算案，但其中包含不得人心的緊縮措施，而這些措施能否順利在國會過關，目前仍存在高度不確定性。法國10年期國債殖利率1日也升至2002年以來最高水準，一度逼近具有象徵意義的5%關卡。此前，在截至9月底的季度中，法國10年期國債已創下1987年以來最差的單季表現。法國與德國10年期國債殖利率之間的利差，目前接近2010年代歐元區債務危機以來的最高水準。此外，用於替法國債務投保、以防範法國可能違約的成本，也已升至2013年以來最高水準。歐洲央行（European Central Bank）甚至面臨是否應該出手協助穩定法國債市的疑問。不過，市場人士表示，就目前而言，歐洲央行介入的可能性似乎不高。英國30年期政府公債殖利率1日亦突破6%，升至1998年以來最高水準。與此同時，英國房價年增率正在以近2年來最慢的速度成長，進一步凸顯高利率對實體經濟所造成的影響。在日本，經歷數十年與通貨緊縮對抗後，通膨如今開始逐漸站穩腳步，日本政府公債殖利率連續第5個季度出現兩位數增幅，創下前所未有的紀錄。總部位於華盛頓的國際金融協會（Institute of International Finance）近期估算，過去1年來，已開發經濟體光是在國際市場交易的政府債券上，就支付超過3.3兆美元利息。這個數字不僅高於全球人工智慧產業估計2.6兆美元的支出，也高於全球國防支出的3.1兆美元，以及潔淨能源領域的2.3兆美元。
與其猜利率不如好好領息!「美股夢想家」施雅棠剖析 00945B年化配息率8%完勝長美債
近來全球金融市場，深受通膨壓力與地緣政治牽動，聯準會降息時程一再延後，讓不少原本期待賺取債券價差的投資人陷入焦慮。專職投資人「美股夢想家」施雅棠發文坦言，以前很多人覺得買債是送分題，如今卻變成送命題，尤其長天期美債價格波動明顯，更讓投資人重新思考債券配置方式。隨著市場對聯準會(Fed)後續降息時點持續關注，讓債券投資策略再次受到討論，施雅棠表示，過去不少投資人認為利率已處高檔，只要等待降息，就能同時賺取債券價格與票息，但實際投資結果卻不如預期，讓不少人等降息等到懷疑人生。不過他認為，其實這件事情有解法，債券最大的優勢本來就不是賭價差，而是提供比股利更穩定的現金流，但問題是，未來利率怎麼走，根本沒人能預測，就連川普整天喊降息，也還沒喊到真正降息的那天，所以與其一直猜利率，更重要的是思考「有沒有辦法一樣領息，卻承受更少的利率波動？」施雅棠表示，這也是他近期注意到凱基美國非投等債(00945B)的原因。00945B與許多20年以上長天期美債ETF最大的不同，在於直接鎖定1～5年短天期美國企業債。他指出，債券天期越長，對殖利率變化越敏感，所以當殖利率往上衝，長債價格就會大跌；相較之下，00945B把天期壓在1～5年，可大幅降低利率波動帶來的衝擊。此外，00945B聚焦Ba～B級非投等債，直接排除CCC級，在領息的同時，還多一道信用風險把關。目前00945B年化配息率為8%，比許多長天期美債ETF 4%的配息率都更高。施雅棠認為，過去買債大家習慣猜降息、賭價差，但如果利率方向難以預測，更務實的作法是「領高息、縮天期、控風險」。既然利率方向猜不到，就不要猜，不如好好領息最實在。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲美股夢想家貼文授權。
28歲就不用上班！YTR砸4000萬投資達財務自由 每月被動收入12萬
年僅28歲就宣布達到「財務自由、提早退休」狀態，能讓多少人羨慕。日本YouTuber柯君透露，目前投入市場的投資金額已達2億日圓，約新台幣4000萬元，每個月能帶來約60萬日圓、約新台幣12萬元的被動收入，即使不工作也足以負擔生活開銷。他形容現在就連「睡覺也會有錢進來」，因此能把時間花在自己真正喜歡的事情上。根據日本媒體《J－CAST》報導，柯君近日在YouTube影片中分享自己的財務狀況，並表示目前已經進入「FIRE」狀態，也就是透過長期投資累積資產，再利用產生的被動收入支付日常生活費用，藉此提早退休。柯君並非一開始就以財務自由為人生目標。他透露，過去原本打算成為消防員，卻在參加消防員考試前2個月開始經營情侶YouTube頻道，人生規畫也因此出現轉折，從原先嚮往的穩定公務員工作，走上收入相對不固定的YouTuber道路。面對職業型態改變，柯君坦言當時其實相當焦慮，不斷思考YouTuber這份工作究竟能持續到幾歲。為了替未來預做準備，他開始積極存錢，並在21歲接觸到FIRE概念後，陸續將累積的存款投入市場。多年下來，柯君目前投入的投資金額已達2億日圓（新台幣4000萬元）。他的債券投資主要以美國公司債為主，持有包括高盛、日本生命、墨西哥石油等不同發行人的債券，信用評級則涵蓋AAA、AA及BBB等級。這些投資目前每個月約可替柯君帶來60萬日圓收入，約新台幣12萬元，換算一年約有720萬日圓，相當於新台幣144萬元。由於投資產生的收入已能負擔日常生活支出，也讓他不必依靠工作收入維持生活。不過，柯君並沒有把所有資金都投入市場。他表示，自己仍會留下部分現金，以便未來創業或投入其他事業使用，至於目前實際擁有多少存款，他則選擇保密。談到能在28歲達到財務自由的原因，柯君認為可能與自己物欲不強有關。即使收入增加，他也不會因此大幅提高消費或揮霍。他認為，如果因為手上有錢就改變原本的金錢觀，導致消費失去控制，最後甚至可能無法掌握自己的人生。因此，他選擇持續將資金投入能產生收入的資產，讓累積的財富進一步帶來收益，並在28歲達成FIRE目標。柯君過去曾與前妻和美組成「奈可奈可情侶」受到關注，兩人於2019年開始經營情侶YouTube頻道，2024年宣布結婚，到了2025年關閉夫妻頻道，並於今年5月宣布離婚。目前柯君則與搞笑團體「ボシマックス」成員正義共同經營YouTube頻道，持續進行影音創作。
繼荷蘭公務員退休基金減持後 挪威主權基金擬大砍800億美元美債
全球最大主權財富基金「挪威主權基金」（Government Pension Fund of Norway）擬大幅調整債券投資策略，將政府債券權重從70%降至50%，其中美國國債比重將由34.1%降至21.9%，可能減持近800億美元美債，並增加美國非政府債務、日本政府債券等配置，以分散風險並改善報酬率。即使美元整體曝險僅小幅下降，這項規模龐大的資產配置轉向仍可能對全球債券市場產生影響。據《路透社》報導，上述提議公布於本週發布的1封信函中，該國央行「挪威銀行」（Norges Bank）的獨立資產管理部門「挪威央行投資管理公司」（Norges Bank Investment Management，NBIM）在信函中建議，將其基準債券指數中政府債券的權重從70%降至50%，其中目前持有規模最大的美國國債，將成為減碼幅度最大的標的。據《路透社》計算，截至6月底，該基金目前持有約2,150億美元的美債，按照這項提議，將削減近800億美元的持有部位。對此，挪威銀行總裁巴赫（Ida Wolden Bache）與NBIM執行長唐根（Nicolai Tangen）在信函中寫道：「我們建議將債券指數中的政府債券子指數比重從70%降至50%。50%的政府債券占比將足以滿足流動性需求，包括金融市場出現動盪的時期。」該基金也在另1封信函中提議，可以考慮增加對非上市資產的投資，部分原因是其股票投資組合的集中風險正在升高。這項風險主要受到少數美國科技公司股價大幅上漲的推動。按照目前的投資授權，該基金可以持有非上市房地產及再生能源資產，但與其他可比的主權財富基金相比，其非上市投資占比仍然較低。NBIM也說明，債券指數最大的調整將是增加對非政府債務的投資，包括抵押貸款擔保證券，以提高投資組合的多元化程度，並增加對風險溢價的曝險。其發言人補充，整體美元曝險仍將維持在約50%的水準，「改變的是美元市場內部的配置組合：降低美國政府債務，並相應增加美國抵押貸款以及與政府相關的債券。」根據信函，在這項提案下，債券指數中的美國政府債券權重將從34.1%降至21.9%；歐元區債務的配置較為溫和地從16.8%降至14.1%。日本政府債券的配置比重則從4.6%提高至7.4%；英國的配置維持在4.2%不變。該基金表示，這些調整將使其基準指數的配置更貼近整體市場的權重。儘管美國國債的曝險將下降，但提案中的美國非政府債務配置將從16.2%大幅提高至27.6%，這意味著整體債券指數中美元的權重只會小幅下降，從52.9%降至52.5%。值得注意的是，《路透社》此前報導也提到，歐洲規模最大的退休基金、荷蘭公務員退休基金（ABP）今年第1季降低了自身持有的美債價值。報導補充，各國政府的債券市場近期持續承受壓力，隨著通膨升溫以及政府債務水準攀升令投資人感到不安，長期借貸成本大幅上升。其中挪威主權基金是全球規模最大的主權財富基金，平均持有全球所有上市公司約1.5%的股份。由於資產規模龐大，其投資組合決策可能影響更廣泛的市場資金流向。不過，即使決定削減債券持有部位，最快也要等到2027年數個月後才可能開始執行。這封包含基金改革提案的信函，是針對挪威財政部就該主權財富基金債券投資策略提出的問題，所作出的回覆。NBIM指出，該部門將等待財政部回應，任何投資組合調整都會逐步進行，以限制對市場的影響及交易成本。這些提案將成為明年1月向財政部提出建議的一部分。挪威央行投資管理公司發言人表示，相關內容將在明年春季的年度白皮書程序中進行討論，之後由財政部向國會提出最終建議，國會接著將舉行聽證會。
AI爆信用風險？ 輝達「這原因」喊卡雲端分潤計劃
晶片龍頭輝達（NVIDIA）財報亮眼的背後，竟讓市場重新檢視人工智慧（AI）的信用風險。輝達7月初宣布「AI算力合作計畫」（AI Compute Partnership），旨在為新型雲端服務供應商提供信貸支持，以換取收入分成。根據《華爾街日報》報導，輝達已暫停這項新融資計畫中的部分交易，其中反壟斷顧慮成為「喊卡」的導火線。輝達28日股價應聲重挫4.57%，終場收至217.55美元。輝達7月2日宣布「AI算力合作計畫」，旨在解決小型「新雲端」（neocloud）企業面臨的融資難題，這些業者專門出租AI晶片運算能力。並且輝達已作出360億美元承諾，首批參與該融資計畫的新雲端業者是澳洲Sharon AI和Firmus Technologies。對AI雲端公司而言，未來收入獲得輝達背書後，更容易向銀行、私募信貸基金及債券投資人取得資金。輝達同時可以賣出晶片、擴大CUDA生態系，並取得雲端業者未來部分營收。不過，輝達正面臨反壟斷的風險。輝達已掌握AI晶片市場的主導地位，若再透過融資、算力回租及營收分成，介入雲端公司的客戶選擇與經營方式，監管機關可能認為輝達對AI算力市場施加過大控制，進而影響各種角色的利益。
高利率下的投資新思維 王者觀點指名00945B近月逆勢上漲還爽領 7.1% 配息
聯準會降息時程持續牽動全球金融市場，債券投資也再度成為市場討論焦點。全職專業投資人、財經作家「王者觀點」指出，在聯準會維持高利率的環境下，長天期債券承受較大壓力，相較之下，短天期債券受到利率決策變化的影響相對較小，而在近期「非投等債」的價格呈現上漲趨勢。王者觀點表示，由於聯準會維持高利率，長天期債券仍承受壓力存續期間越長，價格通常越容易受到殖利率變動影響，因此在目前市場環境下，對長天期公債與投資等級債較不利，像是元大、國泰的公債與投等債，就在過去一個月價格下跌。不過，他也觀察到，短天期債券因較不易受利率決策的變化，因此，在近一個月的時間中，非投等債的價格呈現上漲趨勢，公債及投等債則是下跌的。王者觀點指出，債券會按照安全評級以及殖利率進行分類，其中非投等債的「攻擊性」更強一點。以近期表現來看，00945B（凱基美國非投等債）在7月3日至8月5日期間，價格反而上漲1.02%，同時近一年配息達7.1%，相較其他公債ETF，如00679B、00687B等約4%，以及投等債(如00937B、00725B等)約5%高出不少。他認為，債券這類固定收益商品，適合放在資產配置中，負責提供現金流，而非投等債因為風險評級，需要透過更高的風險貼水，吸引投資人投資。因此他認為這是一檔「保守中的積極」投資商品，建議有興趣的投資人可以多加深入研究。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲王者觀點貼文授權。
億元活水流入債市 法人推「這類」宜優先佈局
中東情勢再添變數，在全球通膨、財政赤字及地緣政治風險交錯下，債匯市場波動持續升高。綜合六大國內外銀行財富管理部門看法，下半年債券投資策略，已由押注降息轉向鎖定相對較高收益率的債券。債券與股票同為企業重要的籌資工具，但債券投資人普遍比股票投資人更謹慎、也更早為風險定價。通膨迫使市場對於聯準會升息預期升高，美國公債殖利率持續維持高檔、美國10年期抗通膨公債殖利率更升破2.3%。根據美銀引述EPFR統計資料顯示，截至7月2日至8日），三大主要債市延續全數淨流入態勢，其中投資等級債以11.71億美元居冠；其次依序為非投資級債與新興市場債、分別淨流入0.46億美元與0.63億美元。股市高檔震盪之際，部分資金從股市獲利了結並流向固定收益市場，公股銀財管偏向公司信用債與中短天期債券。一銀表示，投資等級債殖利率仍處相對高檔，加上企業基本面穩健，具投資價值；非投資等級債則宜擇優布局。匯市方面，多數銀行認為美元短期仍受美國經濟韌性、高利率、避險需求及全球流動性優勢支撐，但對中期走勢看法分歧。星展銀行預期美元指數第三、第四季可能由100回落至98.6，反映中期可能隨美國相對成長優勢縮小及利差收斂而轉弱。
新債王認通膨風險降低：沃什不會成為「寬鬆貨幣」主席
在金融市場被譽為「新債王」的雙線資本（DoubleLine Capital）執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）於美東時間17日表示，新任聯準會主席沃什（Kevin Warsh）的語氣比許多投資者預期的更加鷹派，這凸顯了他致力於恢復價格穩定的決心，並直言他對寬鬆貨幣政策的興趣有所降低。據美國財經媒體《CNBC》報導，岡拉克在節目上表示：「沃什明確表示，他計劃實現價格穩定。這意味著……我們不會像今年第1季大家預期的那樣，採取沃什主席主張的寬鬆貨幣政策，當時所有人都指望著降息。他今天的態度完全不同了。」17日稍早，聯準會發表政策聲明，稱「委員會將實現價格穩定」。這一表態與沃什在記者會上反覆強調的主題相呼應。他重申，聯準會致力於將通膨率降至2%的水平，而這在過去5年來從未達到，「我們兌現承諾的決心是堅定、一致且明確的，我認為這是我們5年來一直忽略的一個重要訊息，我們將彌補這一缺憾。」這位美國總統川普（Donald Trump）欽點的聯準會主席人選，意外地在通膨問題上比投資者和經濟學家預期的還要強硬。據悉，前任主席鮑威爾（Jerome Powell）曾因維持利率高點而遭到川普的猛烈抨擊。沃什同時也拒絕在央行備受關注的點陣圖中提交個人利率預測，並暗示將對聯準會的溝通框架進行更廣泛的審查。對此，岡拉克分析，沃什對物價穩定的重視降低了聯準會採取過度寬鬆政策、可能重新引發通膨的風險。他認為，這增強了持有長期美國公債的理由，「我認為，既然新任領導人已經上任，現在持有長期國債的理由就更加充分了。如果想要實現價格穩定，而他又沒能兌現價格穩定的承諾，那麼他今天基本上就等於宣布自己失敗了。」這位億萬富翁債券投資者表示，沃什實際上已經將自己的信譽押在了控制通膨上，這使得大幅度降息的可能性降低。「所以他必須把通膨率壓下來，」岡拉克直言「我們不必擔心過度寬鬆或利率過低，會給長期債券帶來進一步壓力。」
想靠ETF每月領高息？作家提醒：非投資等級債配息迷人，也要看這件事
對於偏好每月領息的投資人來說，非投資等級債ETF近來吸引不少目光。財經作家辣媽Shania近日發文指出，這類產品配息率亮眼，可作為多元化配息來源，但投資前必須先搞清楚「配息從哪裡來」以及「價格波動幅度」兩大核心問題。以00988B為例，該ETF投資標的鎖定票面利率7.5%以上的債券，且持債範圍100%集中於成熟國家企業債。辣媽Shania指出，00988B在5月份的年化配息率約達9.2%，而6月預期配息金額為0.153元，以6月1日收盤價19.72元計算，預估年化配息率進一步升至約9.31%，較5月略高。她表示，對於有固定月領需求的投資人而言，非投資等級債ETF確實能讓整體配息來源更為多元，不再完全依賴股票型高股息ETF或投資等級公司債ETF。然而，辣媽Shania也提醒，非投資等級債之所以能提供相對較高的收益來源，主要是因為其信用條件與市場評價不同於投資等級債。當市場景氣穩定時，高票息特性往往較具吸引力；但在景氣循環或市場情緒轉變時，債券價格波動也可能相對提高。此外，由於持債以美元計價，新台幣匯率的變動也是不可忽視的額外風險。Shania建議將非投資等級債ETF定位為「加分用」，而非投資組合的核心主力。她強調，利息雖高但相對不穩，對剛入門的債券投資人而言，若配置比例過重，在市場波動時恐難以承受。「投資不是只看配息多少，而是要問自己：這個高配息背後，我承擔了什麼風險？我可以接受嗎？」她提醒，唯有釐清風險本質，才能在市場震盪時做出正確判斷，避免因一時追求高息而做決策。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲 辣媽Shania 授權。
美國將實現經濟軟著陸 債市春燕可望到來 主動中信非投等債00981D 16日掛牌
聯準會（Fed）本周可望啟動降息，市場預期美國將實現經濟軟著陸。全台首檔非投等債主動式ETF（註1）--中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D）（基金之配息來源可能為收益平準金）16日掛牌上市，中國信託投信表示，目前整體企業營運狀況仍穩健，美國重啟降息循環後，投資人期待的債市「春燕」可望到來。00981D透過主動操作機制，能因應景氣變化動態調整，聚焦關鍵信評，是投資人兼顧收益潛力與策略彈性的資產配置選項。00981D經理人陳昱彰表示，美國日前公佈最新就業數據，非農就業人口僅小增2.2萬人，遠低於預期，因此聯準會本周宣布降息幾乎已成定局。不過，投資人也無須擔心美國經濟會直接走向衰退，主因美國疫情後的失業率平均水準仍維持在歷史相對低位，隨著聯準會啟動降息，研判美國實現經濟軟著陸的機會很大。中信投信 ETF 00981D 經理人陳昱彰。（圖／黃威彬攝）另外，根據彭博最新統計，近12月美國非投等債違約率約1.45%，遠低於過去25年平均約3.3%（註2），亦較去年同期約1.7%更低，顯示過去一年非投等債財務體質持續改善，與長期歷史相較更具韌性。陳昱彰指出，根據聯準會及主要研究機構預測，未來三年經濟成長率為1.4至1.8%，顯示逐年改善；非投資等級債違約風險雖有小幅上升的可能性，但仍屬於可控的範圍，尤其在聯準會今年可望降息兩碼、明年有機會降息3至4碼下，放貸利率也隨之走低，可有效緩和企業融資壓力，非投資等級債違約率大幅或快速提高的機率甚低。陳昱彰研判，當前景氣處於擴張期末段，但不會進入衰退，聯準會採取緩降息方式，試圖引導景氣軟著陸。在這個基本假設環境下，有利非投資等級債的未來表現，亦即在享受非投資等級債相對高利率的同時，也可以適度迴避因違約風險造成的價格波動或損失。中信投信 ETF 00981D 經理人陳昱彰。（圖／黃威彬攝）陳昱彰指出，00981D的投組策略是基於兩大目標，首要之務是穩定息收，主因息收佔債券總報酬比重約8至9成，這部分將以強化信用風險管理為主要操作策略。另一方面將尋求賺取可能的資本利得，藉由主動操作，掌握利率及信用風向，包括墮落天使標的等投資機會，尋找價格被低估或錯殺的標的。目前非投等債指數殖利率約為7%，若於非投等債殖利率高於6.9%時進場，依據歷史數據回測，持有1年、2年平均報酬率相對亮眼（如表一），可望較公債與投等債取得更高的風險溢酬，為收益追求型投資人創造潛在報酬空間。表一：非投等債殖利率高於6.9%時進場之平均報酬率。資料來源：Bloomberg，中國信託投信整理，資料時間:1998/8/11-2025/8/11。以彭博美元非投資等級公司債指數為非投等債代表。回測方式：指數殖利率大於6.9%時持有1年、2年指數報酬率。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。以上指數為含息報酬指數，僅供參考用途，其歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證，亦不代表基金現在或未來之報酬率。（圖片提供／中信投信）中國信託投信指出，相較於被動追蹤式債券ETF，00981D具備4大優勢，首先是可靈活調整債券存續期間；其次是當景氣轉弱、風險升溫時，可調整信用曝險，適時降低非投等債比重、增持公債或投資等級債部位，強化防禦力，對於希望穩健參與收益性資產的投資人而言更具吸引力。第三，00981D的投資組合可透過經理人主動挑選同發行人中票息率較高之個券，藉此優化票息率。最後是相較於被動追蹤式債券ETF，00981D更具彈性，可依市況調整部位，可望讓債券投資潛力再升級。「中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金」（00981D）（基金之配息來源可能為收益平準金）小檔案。資料來源：中國信託投信整理，2025/06。註：基金風險報酬等級之分類標準，主要中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬等級分類標準進行分類；依中國信託投信之風險報酬等級表達原則，其中RR1~RR2為保守型，RR3~RR4為穩健型，RR5為積極型。註：本基金風險報酬等級為RR3，風險報酬等級為本公司經依基金之投資策略、風險係數等因素整體綜合考量後，並參酌中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會所制定之基金風險報酬等級分類標準 (風險報酬等級係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，分類為RR1~RR5五級，數字越大代表風險越高)。惟此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。投資人申購基金前應詳閱公開說明書，更多基金評估之相關資料可至投信投顧公會網站之「基金績效及評估指標查詢專區」查詢。*本基金成立日起滿六十個日曆日(含)後。經理公司應按每月收益評價日(當月最後一個日曆日)之本基金淨資產價值及收入情況進行收益分配之評價，據以作為收益分配期前公告之依據。經理公司得依本基金收益之情況自行決定每次分配之金額或不分配，故每次分配之金額並非一定相同。故不保證每年必有配息及配息率；基金淨值可能因配息而降低。本基金無保證收益及配息，配息可能會由基金的收益平準金支付，任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。（圖片提供／中信投信）（提醒：若將新聞稿再編製者，應以本公司所公開資料為主，不得為誇大不實之報導。）（本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書）（註1）資料來源：投信投顧公會，2025/08/20。（註2）資料來源：Bloomberg、JP Morgan, 中國信託投信整理，資料時間:2025/9/8。非投等債以彭博美元非投資等級公司債指數為代表。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
史無前例！川普拚降息開除Fed理事 庫克回擊：不會辭職「上訴到底」
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間25日晚間宣布，他將史無前例的開除聯準會（Fed）理事庫克（Lisa Cook），標誌著Fed百年來的金融決策獨立性已面臨美國領導人的重大挑戰。據《美聯社》報導，川普在他的社群平台「Truth Social」上公開了1封信，聲稱由於庫克涉嫌抵押貸款詐欺，他已立即將其撤職，「美國人民必須對負責制定政策與監管Fed的理事成員保持充分信心。但基於妳在財務問題上的欺瞞與可能涉及犯罪的行為，我和他們皆無法對妳有任何信任可言。」他同時聲稱撤職行為符合憲法，「我已決定，在忠實執行法律的前提下，必須立即將你撤職。」然而，庫克隨即在電子郵件聲明中強調，自己不會辭職，「川普總統聲稱是基於『正當理由』（for cause）開除我，但法律上根本不存在這個所謂的『正當理由』，他也沒有這樣的權力。所以我不會辭職。」抵押貸款詐欺的指控最初來自川普任命的政治盟友、聯邦住房金融局局長普爾特（Bill Pulte）。普爾特上週聲稱，庫克在2021年同時將位於密西根州安娜堡，以及喬治亞州亞特蘭大2處房產，都申報為主要住宅，以獲取較優惠的貸款條件。通常情況下，第2住宅或作為投資出租用途的房屋，其貸款利率會比較高。川普的決定極可能引發一場冗長的司法戰，最終甚至可能上訴至聯邦最高法院，並對金融市場造成衝擊。25日晚間消息一出，美股期貨與美元兌主要貨幣匯率均略有下滑。若川普成功將庫克趕出Fed理事會，這將侵蝕該機構百年來受人尊敬的決策獨立性。而這份獨立性正是其對抗通膨的重要基石，因為Fed必須在必要時祭出提高利率等不受歡迎的貨幣緊縮政策，若債券投資人對Fed控制通膨的能力失去信心，他們將要求更高的利率來購買債券，進而推升房貸、汽車貸款與企業借貸的成本。庫克為此已聘請華府知名律師洛威爾（Abbe Lowell）代表辯護。洛威爾批評川普的行為「是霸凌的本能反應，缺乏正當程序、法律依據與權力來源」，並表示將採取一切必要措施阻止這項非法行動。據悉，這場法律戰必須由庫克本人以受害者身份提出，而非由Fed代為出面。庫克於2022年由時任總統拜登（Joe Biden）提名進入Fed理事會，成為史上首位非裔女性理事。她曾獲馬歇爾獎學金（Marshall Scholarship），就讀牛津大學與史貝爾曼學院（Spelman College），並曾於密西根州立大學（Michigan State University），以及哈佛大學甘迺迪學院（Harvard Kennedy School）任教。當年她的提名遭多數共和黨參議員反對，最後在參議院50比50打成平手，由時任副總統賀錦麗（Kamala Harris）投下關鍵1票才通過任命。依照法律，美國總統僅能基於「正當理由」開除Fed理事，而這通常意指嚴重失職或不當行為，而非單純的政策分歧。法律專家指出，確立「正當理由」撤職通常需要一個程序，讓當事人能回應指控並提出證據，然而，在庫克的案例中，川普直接跳過該程序就將其開除。哥倫比亞大學法學教授曼南德（Lev Menand）直言：「這在程序上是無效的撤職。」他還強調，「通常所謂的『正當理由』，是指任職理事期間的不當行為，而非上任前的私人爭議。」此外，Fed理事並非如內閣閣員般「聽命於總統」，而是享有14年任期，以保護Fed遭到政治干預。過去的總統雖曾與Fed主席發生摩擦，但從未有人試圖撤除理事。即便在前總統尼克森（Richard Nixon）與詹森（Lyndon Johnson）任內，2人也僅在幕後施壓Fed，要求壓低利率。而這種操作後來被普遍認為是1960至70年代惡性通膨的成因之一。此舉也迅速招來政界與前Fed官員的抨擊。民主黨參議員華倫（Elizabeth Warren）痛批川普的非法行為，並稱其為「1名急於尋找代罪羔羊的總統，再度上演濫權奪權的戲碼，這公然違反《聯邦準備法》（Federal Reserve Act），必須在法院被推翻。」然而，聯邦最高法院近期的判決雖曾暗示，Fed官員的免職保護可能高於其他獨立機構，但此案例是否適用仍不明朗。哥大法學教授曼南德分析，目前由保守派掌控的最高法院，向來主張總統權力應該擴大，因此難以預測若庫克提告會有何結果。布魯金斯學會（Brookings Institution）資深研究員賓德（Sarah Binder）則認為，川普以「正當理由」為由，只是掩飾其真正目的，也就是逼迫Fed理事會做出降息決定。川普過去曾多次批評Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）遲遲不願降息，甚至揚言要將其撤換。如今他更公開表示，只會任命支持低利率的官員。他近期提名「海湖莊園協議」的關鍵推手、經濟顧問委員會主席米蘭（Stephen Miran），接替前陣子辭職的理事庫格勒（Adriana Kugler）。若再替換掉庫克，川普的任命人數將佔Fed理事會7席中的4席，形成多數。儘管鮑威爾上週暗示Fed可能很快降息，但川普顯然仍希望加快步調。鮑威爾任期將在2026年5月屆滿，屆時川普可直接改派主席。不過，即便主席換人，決定貨幣及利率政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）實際上還是由12名決策委員共同投票，因此就算鮑威爾下台，Fed仍可能無法完全迎合川普的降息意志。
首檔「主動型」非投等債ETF開募！看懂「墮落天使」與「高股息」差異搶買點
在美股轉趨高檔震盪下，市場避險情緒增溫，且投信公司不能再隨意使用收益平準金衝高配息率後，在意配息與穩健抗波動的投資人已將眼光轉向債券ETF；從數據觀察「非投等債型」、「短天期型」這類型ETF正乘勢而起，法人提醒，要特別關注這類債券投資組合標的中的「墮落天使」企業及其買點。CTWANT調查，為避免投信業者利用收益平準金衝高配息率，投信投顧公會7月4日發布《ETF採用收益平準金作為收益分配來源實務指引》，實際配息率不得超過「參考配息率」（即指數息率），也就是說，投信公司不能自行決定配息率，也不能隨意啟動使用收益平準金，所謂「高股息ETF」的配息真實力，將面臨真正的考驗。此舉也促使投資人，對配息來源（股利所得、資本利得、收益平準金）占比及利率更敏感，使得高股息ETF出現一波「高配息神話破滅」的議論，也讓以「配息收益」為主的「非投等債ETF」，重獲在乎現金流的投資人關注。記者盤點發現，非投等債型ETF的殖利率，其實「高於」高股息ETF，以「臺灣高股息指數」與「彭博美元非投資等級公司債指數」來看，這十年來的平均殖利率，臺灣高股息為4.4％，海外非投等債卻高達7.9％，明顯高出一截。此外，相較於台股高股息ETF，海外非投等債ETF還有節稅優勢。依財政部規定，台股高股息型ETF的息收為100％境內所得，股利所得將被併入個人綜合所得課稅，海外非投等債的收益則100％屬海外所得，個人海外所得低於100 萬元以下不用計入基本所得額；超過100萬元以上者的繳稅額度，依「最低稅負制」規定，以2024年度來說，海外所得免稅額為750萬元，稅率20％。中信投信陳昱彰分析，非投等債收益率長期維持6%～8%，息收優勢明顯。（圖／黃威彬攝）CTWANT記者採訪在8月26日至29日募集首檔「主動型非投等債00981D」ETF基金的中信投信固定收益科經理陳昱彰，他認為，投資債券應回歸到債券本質，就是「領息」，投資組合的收益率能否滿足配息即可，也就是說，從市場資金流向，可研判資金正往哪個能真正配發高息產品的趨勢。陳昱彰進一步分析，從歷史數據來看，過去20年，非投等債收益率持穩在6％～8％，2009年金融風暴後，非投等債企業利潤提高，平均違約率同步下降，聚焦在BB級、B級，避開高違約率的CCC級；對於重視「息收型」股民來說，尤其要了解債券專有名詞「墮落天使」，即為該企業從投等級降評到非投等級，債券降評可能導致短線超賣，拉升資本利得機會。陳昱彰舉出「福特汽車」為「墮落天使」一例，於2020年3月25日被降評，於2023年10月30日升評，降評時短期債券超跌，到升評債價走揚；「華納兄弟」則是在2025年5月左右被降為非投等，現在也還不會直接斷定拆分。陳昱彰分析，『墮落天使』因短線超賣往往隱含投資契機，正適合作為主動型ETF布局標的。（圖／黃威彬攝）從投等債降評成為「墮落天使」，由於機構法人難買非投等債，因此拋售，也就出現超賣機會；許多大型投資機構對於非投等債均有嚴格的投資標準及上限，一旦投資組合的投等債券被降評至非投等債，這些投資機構被迫出售，大量的拋售可能使得這些債券價格被過度低估。而這類「墮落天使」，正是主動型ETF「趨吉避凶」的投資標的之一，經理人可以因應景氣及產業循環，針對投資組合的債券年期、信用風險、票息率、避險工具等做較為靈活調整配置。至於現在是否為進場「主動型非投等債ETF」買點？陳昱彰認為，研判9月迎來等待已久的再次降息，幅度一碼，接下來12月再降一碼，債市春天可望到來；再者，目前美國經濟景氣在擴張期末端，但不會進入衰退期，在不冷不熱經濟環境中，適合非投等債，加上美元匯率正處於相對低點，是可考慮的進場點。
台股跌百點！市場靜待鮑爾22日發言 法人：投資人可搶先布局「這類」債券
台股19日開盤再創新高來到24,551.42點，上漲不到49點，不過來回震盪，目前來到24,368.83點，下跌113.69點，跌幅0.46%；台積電上漲5元現為平盤的1180元；成交量則由台玻續衝已近34萬張居冠；昇貿、康霈、中華化、台特化漲停；ETF則由主動型的領先。國泰投信表示，市場靜待美國時間22日鮑爾將在傑克森洞全球央行年會（Jackson Hole）發言，根據目前陸續公布的經濟數據，通膨有可能僅產生一次性衝擊或短期影響；根據最新芝商所Fed Watch點陣圖，9月降息1碼機率逾8成，在經濟逐漸放緩背景下，此時投資人可透過信評等級較高的投等債搶先布局。國泰投信ETF研究團隊指出，全台資產規模前10大投等債ETF，今年以來的規模增長表現，僅有00933B國泰10Y+金融債維持正成長，今年以來規模增加約新台幣90億元，目前基金規模達新台幣845.27億元，近五日平均成交量約1.2萬張。其中，與台積電近期公布持債名單有高度相似，00933B聚焦金融巨頭發行之債券，有美國、英國、日本等成熟市場，包括摩根大通、美國銀行、高盛、富國銀行、花旗集團、摩根士丹利等發行機構。00933B基金經理人游日傑表示，傑克森洞年會是全球央行領袖與學界、業界菁英共同探討長期貨幣政策的關鍵會議，本次鮑爾在會中的演說也引發全球關注，市場緊盯7月份PCE數據以及8月CPI等重點指標陸續公布，若數據結果顯示勞動市場出現降溫，亦有望使9月降息機率進一步提升。近期債市短線利率走勢未明，投資上仍以收益為優先考量；由於市場避險情緒升溫，高評級資產表現相對穩健，但在台發行的債券型商品於年中時受到新台幣急升影響，多檔以美元計價的債券ETF價格出現回落，但隨著新台幣匯率回穩，債券投資價值重新浮現，第三季資金開始回流債市。
半導體232條款與關稅一起談「是對的」 李鎮宇：H2台股「被爆擊時是買點」
美台關稅20％出爐，台新新光金控首席經濟學家李鎮宇博士今天（1日）表示，政府將半導體232條款與對等關稅政策包裹在一起談是正確的談判策略，20％是暫時階段性，相信會比預期的好。李鎮宇表示，對於投資趨勢，今年下半年的美股、科技股AI相關產業、軍事相關產業的後續漲幅有可期待性；而在今年年底、明年初的FED主席鮑爾會下台，明年聯準會主席看起來要讓川普信任他，也要讓市場知道必要性時不會聽川普，降息的幅度會比市場預期的4％多，會是多頭市場；可關注短期債券。他並強調，接下來台股的二個格局是「很像空頭的多頭」「被爆擊的時候要進場買股票」。台新銀行財富管理團隊舉辦「2025投資趨勢論壇」，以《全球動盪下的投資突圍之道》為主題，台新投信總經理葉柱均分析，當前市場正從預期降息轉向觀察實際經濟數據，債券投資應秉持紀律與長期視角，建議投資人應聚焦債券的穩定收益特性，透過中長期持有、投資等級債、多元配置降低波動風險，同時採取分批進場與定期定額策略，以平衡利率不確定性。他強調，無論是選擇債券ETF或基金工具，投資的關鍵都在於耐心與規律，才能在利率下行週期真正發揮資本利得與收益的雙重優勢。台新銀行總經理林淑真致詞時表示，今年適逢台新金控與新光金控合併為「台新新光金控」，躍升臺灣第四大金控，將藉由集團資源與通路優勢，協同銀行、保險、證券、投信等子公司全面升級財富管理服務。出席的《今周刊》董事長謝金河則表示看台股有四個重點，包括川普關稅、黃仁勳的AI浪潮、中國內捲壓力與台灣的新台幣，川普的20％應該還有空間，不會是最後的結果。
國泰金接軌國際淨零趨勢 前進2025新加坡生態繁榮週
國泰金控積極推動能源轉型、與國際接軌，持續參與國際氣候及生物多樣性論壇。為了推動亞洲綠色投資發展，國泰金控贊助新加坡生態繁榮週（Ecosperity Week）重點論壇之一「亞洲行動峰會（Asia Action Summit），是全球唯一以具體行動支持的金融企業，由國泰世華銀行副總温珍瀚擔任講者，與聯合國兒童基金會（UNICEF）、Google等國際單位並列重要嘉賓。此外，國泰金控投資長程淑芬亦以亞洲投資人氣候變遷聯盟（Asia Investor Group on Climate Change, AIGCC）主席身分，出席生態繁榮週另一系列活動──由AIGCC主辦之Asset Owner Working Group工作小組會議，分享國泰金控如何將氣候策略融入投資決策，積極推動淨零轉型。國泰世華銀行副總温珍瀚在亞洲行動峰會壓軸場次「兌現氣候紅利：守住亞洲綠色轉型投資」（Paying climate dividends: securing investment for Asia’s green transition），與全球企業、氣候組織分享國泰在亞洲綠色轉型的行動與核心願景。國泰長年關注亞洲高碳經濟發展下的風險與機會，早在2011年就開創全台首件光電融資案，去年更創下同業投資離岸風場最大規模紀錄。此外，温珍瀚也分享國泰多元的永續金融商品，包含2016年國泰產險成為國內首家主辦離岸風機保險的產險公司，以及截至去年已累積逾2.5億美金的綠色債券投資，國泰更於2024年首創「永續績效連結薪轉」方案，提供全方位的永續金融服務。温珍瀚指出，國泰對永續的行動，不僅是為了追求整體社會永續發展，更要解決亞洲高碳排產業在淨零轉型的龐大壓力與風險之下，面臨的高額成本問題。未來國泰將秉持「Better Together 共創更好」的理念，持續與各方利害關係人合作，探索能源轉型系統性的策略，並擴大各項永續金融服務，為全球創造能源轉型的新投資機會。由AIGCC主辦的Asset Owner Working Group工作小組會議，也是新加坡生態繁榮週的亮點之一。該會議匯聚多家亞洲資產所有者代表，聚焦氣候投資策略的實踐與永續金融推進，為連結亞洲資產所有者的重要淨零平台。國泰金控投資長程淑芬表示，國泰金控自2016年成為AIGCC創始會員以來，持續參與多項國際倡議，致力提升亞洲區域投資人對氣候風險/機會的認知與行動。尤其資產所有者在淨零轉型中扮演關鍵推動角色，應積極透過投資引導、合作對話、資訊揭露及政策倡議等方式，加速亞洲區域性的氣候金融發展。面對全球氣候變遷與地緣風險日漸升高，企業對永續環境與社會發展的責任愈發重要。國泰金控聚焦「氣候、健康、培力」三大永續策略，整合集團資源，投入淨零轉型、提升氣候韌性。未來，國泰金控將持續拓展並連結國際氣候行動網絡，發揮橋梁角色，攜手區域夥伴實現亞洲淨零願景。
台高股息下半年配息將打折？高殖利率「非投等債ETF」取而代之
隨著川普再掀關稅戰、全球資本市場陷入劇烈震盪，美國經濟數據也開始出現分歧，市場對降息的期待持續升溫。在此背景下，長天期美國公債價格波動加劇，資產配置策略也隨之轉向。面對不確定性升高的環境，投資人紛紛尋求兼具收益穩定與風險控管的標的，其中，短天期非投資等級債ETF成為關注焦點...凱基美國非投資等級債（00945B），正是符合當前市場需求的代表作。非投資等級債更具利差優勢債券配息來自契約利息支付，穩定性高於依賴獲利表現的股票配息，特別是在經濟成長放緩、降息預期升溫之際，非投資等級債因提供相對優渥的票面利率與殖利率，成為收益布局的重要選項。以歷史數據觀察，BB級債券的違約率僅0.8%，遠低於市場普遍認知的非投資等級債風險水準；相較公債，非投資等級債提供更高的利差優勢，且在選擇較高信用品質標的的情況下，風險可有效控管。美系企業債為主 降低系統性風險00945B主要投資於美國企業發行的1到5年期短天期債券，避開拉丁美洲、歐洲等高違約風險地區，集中布局具備產業代表性的大型公司。持債發行人涵蓋Uber、百勝餐飲、固特異等知名企業，基本面穩健，有助於提升整體資產組合的防禦力。同時，00945B採取單一債券投資上限2%的設計，即使個別債券出現違約情況，對整體影響也很有限。搭月配息設計，為投資人提供穩定現金流來源。兼具高殖利與稅負優勢目前市場普遍預期，聯準會未來降息幅度將逐步擴大，但不至於激進降息。布局短天期、高殖利率的債券標的，能兼顧收益與價格穩定。此外，00945B作為債券型ETF：至2026年前享有證交稅免稅優惠在債息領取方面：一年750萬元以內免課所得稅與二代健保補充費對於高所得族群而言，提供了稅負上的明顯優勢。資金停泊、現金流需求的理想選擇00945B適合需要穩定現金流、資金短期停泊，或希望在市場震盪期間維持資產穩健增值的投資人。無論是等待房產入手、準備退休金，或是追求抗通膨收益，00945B皆可扮演核心角色。在全球金融市場動盪加劇的局勢下，選擇能兼顧收益、防禦與風險分散的標的，是穩健布局未來的關鍵。PS:投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險
考量外匯避險！台積電將增資海外子公司百億美元 投審會准了
投審會表示，於26日第18次會議核准重大投資案件計八件；包括僑外投資兩件、對外投資四件，以及對中國大陸投資兩件。其中，對外投資最大案為台積電以100億美元增資英屬維京群島TSMC GLOBAL LTD.，投審會表示，主要投資目的為外匯避險。據投審會統計，本次通過四案對外投資案，共約106億5,531萬美元，台積電一案就佔了100億美元。投審會說明，該案為以台積電以100億美元增資英屬維京群島TSMC GLOBAL LTD.從事經營一般投資業務，主要運用於銀行定存及債券投資孳息，主要投資目的是因該公司基於外匯避險成本考量，將自有外匯轉投資至TSMC GLOBAL LTD.。這也是台積電近一年來，對該子公司獲准的第三次增資，共計約180億美元。僑外投資兩案共計新台幣95億9,400萬元，投審會指出，包括英商GOOGLE ENGINEERING UK HOLDINGS LIMITED以新台幣70億元增資業台灣科高工程有限公司，以及美商A100 ROW, INC.以新台幣25億9,400萬元增資台灣亞馬遜資料中心服務有限公司，從事經營資訊軟體服務等業務。另外，對外投資其他三案為精成科技以281億5,629萬5,839日圓受讓日本LINCSTECH CO., LTD.全數股權，從事經營高階印刷電路版製造業務；緯穎科技以3億美元投資設立美國WIWYNN TECHNOLOGY CORPORATION，從事經營雲端伺服器產品生產配銷服務；以及中信銀以1億7,000萬美元元貸款投資菲律賓CTBC BANK （PHILIPPINES） CORP.。對中國大陸投資兩案分別為，銀泰科技以6,500萬美元增資成鼎精密元件（常熟）有限公司，資金用於償還對臺資銀行的長期借款及支付應付帳款；以及堤維西交通工業股份有限公司以人民幣3億1,050萬元間接受讓大茂偉瑞柯車燈有限公司股權。投審會說明，大茂偉瑞柯車燈有限公司原由堤維西與印度商合資成立，本次增資主因堤維西依據國際仲裁庭裁決進行收購印度商股權，藉以取得大茂偉瑞柯車燈有限公司主導權。