全球金融市場
」 川普 關稅 金融市場 關稅政策 對等關稅
日圓逼近160關卡！日官員示警：原油期貨投機行為波及外匯市場
日本最高外匯官員三村淳今（23日）表示，政府已準備好採取一切措施應對外匯市場的波動，並警告油價期貨的投機交易可能正在影響貨幣走勢。據《路透社》的報導，三村淳在記者會上指出，「有觀點認為，原油期貨市場的投機行為正逐漸波及外匯市場，政府已全面準備隨時在各個層面作出應對，並充分考量匯率波動對民眾生活與經濟的影響。」此時正值日圓匯率接近1美元兌160日圓的關卡之際。三村淳的言論凸顯了決策者面臨的兩難局面。中東地區的衝突正在顛覆油價，並在全球金融市場引發劇烈動盪，使政策制定者必須在維護市場穩定與應對國際能源價格波動之間取得平衡。隨著原油價格持續攀升，投機資金可能進一步影響外匯市場，特別是日圓匯率的走勢，這對進口成本高的日本經濟來說具有直接影響。分析人士指出，日本政府若不及時干預，可能導致日圓進一步貶值，加劇通膨壓力，並對民眾生活造成負擔。報導補充，受伊朗戰爭衝擊和美股持續疲軟的影響，23日亞洲股市下跌，日本日經指數下跌3.9%，3月迄今跌幅超過13%。韓國股市下跌4.5%，本月累計下跌12%。全球最具影響力的指數編製公司之一「明晟公司」（MSCI）除日本外亞太地區股票指數（MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index）亦下跌1.2%。與此同時，10年期美國公債殖利率達4.4110%，創8個月來新高，自戰爭開始以來已大幅上漲44個基點。
國際局勢動盪！北港朝天宮籤詩「黃金變鐵」引聯想 廟方回應了
今年農曆大年初四，北港朝天宮依照慣例抽出6支公籤，其中被外界視為「國運籤」的港運籤結果為中下籤。近期國際局勢動盪，這支籤詩再度被外界翻出討論，不少人認為其中內容與當前情勢有所呼應。不過廟方強調，所謂的港運籤其實指的是地方運勢，並非象徵整個國家的國運，不宜過度延伸解讀。據《壹蘋新聞網》報導，朝天宮今年抽出的港運籤內容寫道：「龍虎相交在門前，此事必定兩相連。黃金忽然變成鐵，何用作福問神仙。」這支籤被歸類為中下籤。當時朝天宮董事長蔡咏鍀在解讀時指出，籤詩可能象徵政黨之間的鬥爭，並可能進一步影響民生。近期隨著伊朗戰爭爆發，危機外溢到整個中東地區，全球金融市場和能源價格也因此劇烈波動，連帶導致台股連續多日重挫，黃金價格甚至一度下跌。部分民眾因此重新解讀籤詩內容，認為其中「龍虎相交」與「黃金變鐵」似乎與當前的國際情勢與金融市場變化不謀而合。不過，根據《TVBS新聞》報導，朝天宮大殿殿長黃士逢解釋，籤詩原本的意思並非專指特定事件，而是象徵原本具有價值或力量的事物，可能突然出現變化，變得不再具有原先的價值或影響力。對於籤詩中的「黃金變鐵」，廟方解釋，這句話可能代表原本被認為有價值的事物，未來可能會變得不再值錢或失去原有的力量。不過朝天宮也再次強調，港運籤主要是用來象徵地方運勢，並不是代表整個國家的運勢，因此呼籲外界不必過度解讀或將其直接與國際局勢做過度聯想。
油價恐衝上每桶100美元？「美以開戰伊朗」市場衝擊一次看
以色列國防軍2月28日聯同美軍向伊朗發動多個軍事打擊行動，隨後伊朗也對美以2國展開報復，並將打擊範圍擴及整個波斯灣阿拉伯國家境內的美國資產，使西亞陷入1場全新且難以預測的全面衝突。究竟這場地緣政治危機如何在全球市場發酵，成為投資人與政策制定者密切關注的焦點。據《路透社》報導，市場憂慮連接波斯灣和印度洋的荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）航運若因衝突受阻，油價恐飆升並加劇全球通膨。衝突爆發後，全球股匯債市與大宗商品同步震盪，資金則轉向黃金與公債等避險資產。此外，中東股市與航空、軍工類股亦成為觀察焦點。石油價格飆升石油一向是衡量中東地緣政治風險的首要指標。伊朗是主要產油國之一，地理位置橫跨油氣資源豐富的阿拉伯半島（Arabian Peninsula）對岸，與其隔著全球能源運輸要道荷莫茲海峽相望，而全球約2成石油供應需經此水道，一旦衝突擴大並干擾航運，將直接限制原油流入國際市場，推升油價。布蘭特原油（Brent crude）2月27日報每桶約73美元，今年以來已上漲約1/5。4名交易員28日透露，部分大型石油公司與主要貿易商已暫停經由荷莫茲海峽運送原油與燃料。總部位於倫敦的知名全球總體經濟研究公司「凱投宏觀」（Capital Economics）新興市場首席經濟學家傑克森（William Jackson）指出，即便衝突受控，布蘭特原油價格仍可能升至每桶約80美元，這與去年6月伊朗為期12天戰爭期間的高點相當。他在報告中表示，若衝突持續並影響供應，油價可能跳升至每桶約100美元，進而為全球通膨額外增加0.6至0.7個百分點。全球市場劇烈震盪在川普（Donald Trump）關稅政策與科技股重挫已令市場大幅波動的背景下，這場衝突勢必加劇全球金融市場的震盪。今年以來，芝加哥期權交易所波動率指數（CBOE Volatility Index，VIX）已上升約1/3，而美國國債波動性指數（ICE BofA MOVE Index，MOVE）亦上漲約15%。分析師指出，匯市同樣難以倖免。澳洲聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia，CBA）指出，去年6月以伊衝突期間，美元指數一度下跌約1%，但跌勢僅維持3至4天即告收復。該行分析師在1週前的報告中表示，在目前情況下，美元跌幅將取決於市場對衝突規模與持續時間的預期。若衝突長期化並干擾石油供應，美元可能對多數貨幣走強，唯獨日圓與瑞士法郎例外。由於美國已成為能源淨出口國，油氣價格上漲反而可能帶來相對收益。以色列貨幣謝克爾（Israeli shekel）幾乎可以確定將出現波動。伊朗於28日迅速反擊以色列，使其承壓。去年6月以伊衝突初期，謝克爾曾貶值5%；2024年4月以色列空襲伊朗駐敘利亞首都大馬士革（Damascus）領事館，以及同年10月伊朗向以色列發射飛彈時，匯率亦出現類似反應。這些波動過去均屬短暫，隨後迅速反彈。然而，摩根大通（JPMorgan）指出，若衝突持續且市場風險溢酬上升時間拉長，這次情況可能不同。該華爾街銀行表示，若與伊朗的對抗同時引發對其代理勢力更密集的軍事行動，市場壓力將更為顯著。避險資產受追捧在動盪時期通常被視為避險資產的瑞士法郎（Swiss franc），預料將面臨進一步升值壓力，這對瑞士國家銀行（Swiss National Bank）而言無疑是1項挑戰。今年以來，瑞士法郎對美元已升值約3%。投資人亦可能再次湧向黃金。黃金在2026年創下歷史性漲勢，今年以來已上漲22%；白銀亦同步走高。衝突升溫也可能增加對美國公債的需求，近期其殖利率已持續下滑。值得注意的是，比特幣（bitcoin）未再被視為避險工具。它在28日下跌2%，且在過去2個月已蒸發超過1/4的市值。關注中東市場反應3月2日開盤的中東股市，包括沙烏地阿拉伯與卡達，將成為觀察投資人情緒的第1指標。儘管這些市場與油價高度相關，但若衝突升級，其經濟體亦可能受到波及。總部位於阿布達比國際金融中心（ADGM）的資產管理與投資諮詢公司「Neovision Wealth Management」共同創辦人兼執行長雷曼（Ryan Lemand）表示，若敵對行動持續，市場可能走低。依衝突規模而定，海灣股市可能下跌3%至5%。沙烏地阿拉伯全股指數（Tadawul All Share Index，TASI）截至2月26日的5個交易日內下跌1.3%，已連續第2週走低。杜拜金融市場綜合指數（Dubai Financial Market General Index，DFMGI）在過去2週亦呈現跌勢，並將於2日重新開市。航空與國防股動向全球多家航空公司於2月28日取消中東航線航班。若衝突擴散並迫使更多空域關閉，航空股可能面臨壓力。另一方面，「STOXX歐洲航空航太與國防總市場指數」（STOXX Europe Total Market Aerospace & Defense Index，SXPARO）今年已上漲10%，隨著軍事需求升高，相關企業可能進一步受惠。
川普為訪中違反「六項保證」 WSJ：美最大規模對台軍售已停擺
美國白宮於美東時間18日，拒絕評論有關美國總統川普（Donald Trump）正在考慮取消或延後1筆史上最大規模、價值110億美元對台軍售案的報導。此舉發生在外界預期他將於4月訪中，並與中國國家主席習近平舉行峰會之際，而北京方面正對華府施加壓力，希望影響其對台政策。據《南華早報》報導，白宮發言人李維特（Karoline Leavitt）在回應上述問題時聲稱：「我沒有任何公告或最新消息可以分享。」此前，川普曾在川習通話後於16日向媒體坦承，他已與習近平討論過這筆潛在軍售案，「我和他談過這件事。我們談得很好，我們很快就會做出決定。」川普當時還補充，他與習近平之間「有非常好的關係。」如今，《華爾街日報》（The Wall Street Journal）18日的報導也披露，在北京加大施壓力道的情況下，這項對台軍售提案已陷入停擺狀態。川普的談話引發外界憂慮，認為其作法可能違反美國對台關係的指引規範《六項保證》（Six Assurances）決議版本中的其中1項保證：「八一七公報的內容並不表示美國對台軍售之前會徵詢北京意見。」據悉，該文件由雷根政府於1982年制定，旨在向台灣保證美國持續的安全承諾，是規範美台中3方關係的重要政策框架之一。不過值得注意的是，《六項保證》的措辭本身就具有模糊性，而且屬於政策而非法律。對此，美國著名智庫之一「布魯金斯學會」（Brookings Institution）中國事務主任、曾任國家安全會議（National Security Council）官員的哈斯（Ryan Hass）在社群平台X上發文指出，北京數十年來一直試圖讓華府在對台軍售前與其協商，歷屆政府皆依《六項保證》拒絕這種做法，如今「無論川普最後怎麼決定，他已開創了新先例，等於送給習近平1場勝利。」也有觀點更加直接。總部位於美國紐約的專業政治諮詢與政府關係公司「Park Strategies」資深副總裁金恩（Sean King）指出：「任何美國總統都不應將對台軍售與是否能訪問北京作為權衡條件。台灣需要保護，我們應該依照自身判斷提供。」另有分析人士指出，川普正試圖在強硬與務實之間取得平衡。美國公共政策研究和募款團體「德國馬歇爾基金會」（German Marshall Fund of the United States）董事總經理葛來儀（Bonnie Glaser）表示，川普不希望顯得軟弱，因此希望以不冒犯習近平、不破壞峰會前景的方式處理此事。但她同時指出，川普也不希望被外界認為放棄台灣，因為美國國會對台支持極為強烈，像是眾議院外交事務委員會（House Foreign Affairs Committee）中的民主黨議員便在社群媒體上表示：「讓北京事先審核美國的台灣政策或軍售決定是不可接受的。」近月來，川普努力避免任何可能破壞美中貿易休兵或使雙邊關係重返去年低谷的舉措。去年雙方曾陷入長期貿易戰與激烈的言辭交鋒，震盪全球金融市場並抑制企業投資。然而，中國日益增強的籌碼似乎也讓白宮有所顧忌。去年在中國停止出口戰略性稀土礦物並暫停購買美國大豆後，川普最終撤回超過140%的高額關稅措施。中國前述舉措重創了川普在農村地區的支持基礎。另1起川普政府退讓的案例發生在13日，五角大廈（Pentagon）原本公布涵蓋生技、人工智慧、無人機與半導體領域的中國軍事企業名單，隨後又突然撤回。外界普遍認為，此舉同樣與避免破壞峰會氛圍有關。對此，總部位於華盛頓的獨立政策研究公司「Beacon Policy Advisors」的報告指出，川普政府釋出的明確訊號是，在4月峰會前維持現狀，避免重演去年10月的升級循環。當時川普與習近平在南韓釜山會晤，並同意達成為期1年的貿易休兵。多數分析人士也預期，川普可能尋求以「保全面子」的方式延後軍售。全球最大的政治風險諮詢公司「歐亞集團」（Eurasia Group）資深分析師Jeremy Chan表示，華府很可能延後而非取消這筆對台軍售，至少在川普訪中之後再處理，尤其習近平在本月稍早與川普通話時已暗示，若4月前再推出軍售案，可能會讓峰會破局，雙方都不願見到此局面發生。他也認為，新軍售案恐怕不會在6月前公布。分析人士補充，未來觀察重點還包括：美國何時宣布下一筆對台軍售、規模多大，以及對雙邊貿易休兵的影響。值得注意的是，延後對台軍售並非前所未見。2019年，1筆81億美元、包含66架F-16V戰機及相關零組件的軍售案，在白宮與北京磋商貿易協議期間曾傳出延後。2017年，1筆14億美元軍售案亦在華府尋求中國協助處理北韓問題時遭到擱置。葛來儀指出，外交運作中考量時機並不罕見，「當有重要行程在前，人們會說，『我們是不是等等看？』這本來就是外交的一部分，目的是在做出決定時，將負面衝擊降到最低。」
中國信託銀行三度獲「香港綠色和可持續金融大奬」肯定 「綠色和可持續貸款服務機構貢獻嘉許獎」表彰永續金融績效卓越
中國信託商業銀行（簡稱「中國信託銀行」）秉持ESG（Environmental, Social, Governance）目標且呼應「責任銀行原則」（Principles for Responsible Banking,PRB）國際倡議，持續透過永續績效連結貸款（Sustainability-Linked Loan, SLL）及綠色貸款（Green Loan）架構協助企業永續轉型，三度勇奪香港品質保證局（Hong Kong Quality Assurance Agency, HKQAA）「香港綠色和可持續金融大奬」，值得一提的是，中國信託銀行於2022年、2024年發行相關主題貸款並獲獎，本屆進一步獲頒「綠色和可持續貸款服務機構貢獻嘉許獎」（服裝製造業），足見中國信託銀行推動永續金融的專業及貢獻躋身國際水準，為「臺灣第一、亞洲領先」領導品牌。中國信託銀行三度獲香港品質保證局「香港綠色和可持續金融大奬」肯定，中國信託銀行香港分行行長許嘉允（中）率同仁出席頒獎典禮。(圖片提供／中信銀行)「香港綠色和可持續金融大奬2025」日前假香港舉辦，中國信託銀行香港分行行長許嘉允代表領獎，中國信託銀行表示，ESG為全球金融市場趨勢，為確保ESG相關金融商品落實執行，發行綠色和永續績效連結貸款及可持續發展連結債券（Sustainability-Linked Bond, SLB），均需經專業第三方機構認證且出具獨立意見，HKQAA為香港國際金融市場廣為銀行接受的ESG融資認證機構，「香港綠色和可持續金融大奬」旨在表揚及推動機構在綠色和可持續金融、碳中和、氣候風險披露及ESG披露等方面的努力，可促進企業和社會整體發展，為大中華區金融界盛會。中國信託銀行自2022年率先臺灣同業與HKQAA簽署合作備忘錄，為企業客戶量身打造與國際接軌之綠色和可持續金融方案，2022年及2024年皆榮獲「傑出綠色和可持續貸款結構顧問」獎項，符合2018年至2025年間有兩年曾發行相關主題貸款並參與該獎項之資格，今年再獲「綠色和可持續貸款服務機構貢獻嘉許獎」（服裝製造業）的關鍵主因為積極透過量身訂製的綠色與永續金融方案，協助企業客戶導入太陽能板以降低碳排放，改善能源使用並提升產能的永續表現，該貸款案同時取得HKQAA認證，展現中國信託銀行團隊的專業實力。中國信託銀行積極提供符合國際標準的綠色永續連結貸款方案，協助企業提升節能減碳、環境保護及永續經營競爭力，以金融影響力推動產業綠色轉型。
金馬選股年1／AI泡沫還未到！ 2026台股挑戰35000點
台股儘管受到降息放緩、川普對等關稅政策波及，今年仍是屢創新高跨進29000多萬點，2026將迎接馬年，證券投顧界專家放膽預估3萬點不是夢，走向32000點，挑戰34000點；而在2025 年喊出台股28,000點的市場最高點，如今看來成為「全市場最準確」的券商，則是看好台股延續多頭趨勢，明年挑戰34,988點。富邦金控首席經濟學家羅瑋博士指出，2026年全球金融市場的走向，將深受美國經貿政策與央行動態的影響。美國針對中國及其他貿易夥伴實施的關稅與出口管制政策，正牽引全球供應鏈的重組。同時，聯準會（Fed）在高層人事及政策方向的調整，也成為市場關注的焦點。由於Fed內部對於中性利率及未來降息步調存在分歧，最新點陣圖顯示決策官員意見分歧擴大，這有可能加劇短期金融市場波動。羅瑋分析，若Fed獨立性、政治干預貨幣政策的疑慮升高，可能削弱市場對美元資產的信心，進而使所謂的「美元微笑曲線」出現整體向下平移的趨勢。富邦投顧董事長陳奕光則從「景氣、資金、籌碼」三大面向解析，看好台股指數將呈現「微笑曲線」走勢，預計年中逢低介入，第一季及第四季攀升至高點，樂觀情況下有望挑戰34,000點。富邦投顧董事長陳奕光指出，光靠台積電上漲至1800元，大盤就能上看3萬點；若台積電及AI概念股同步上漲，當台積電上漲至1850元，大盤可上看32000點。（圖／李蕙璇攝）陳奕光特別指出，隨著AI伺服器出貨量持續成長，將成為台積電股價的重要推手。單靠台積電股價上漲至1,800元，大盤指數就有機會突破30,000點；若台積電及AI概念股同步上漲，當股價衝至1,850元，大盤有望推升至32,000點。但他也提醒，若市場對AI投資回報時間表缺乏耐心，台股可能下跌至24,500點；反之，若對AI算力交易前景轉趨樂觀，台股則具備挑戰34,000點的潛力。統一投顧總經理廖婉婷則表示，2025年企業獲利預估4.15兆元，略高於2024年4.1兆元，從統一投顧研究個股資料顯示，企業獲利成長11.6％；2026年則是預測成長20.6％，推測整體上市櫃企業獲利4.8兆元至5兆元，年成長15％至20％。同時，參考往年台股振幅，2026年以25％振幅為基礎，台股指數區間在26000點至35000點；再以前十大市值股（台積電、鴻海、台達電、聯發科、富邦金、廣達、日月光、中華電、國泰金、中信金）總市值70.15兆元來看，台積電目標價上看到2000元、聯發科1800元、台達電1300元、富邦金100元、國泰金73元、中信金48元時，目標價評價法累積貢獻8833點，目標指數高點35711點。在景氣指數方面，陳奕光指出，2025年前十月美中兩國製造業PMI均低於榮枯分界線，台灣製造業PMI僅有50.1，略低於去年同期50.8的平均值。儘管出口表現強勁，但多集中於特定電子業。川普提高關稅引發的通膨壓力與商品需求疲軟，讓PMI表現不如預期，整體庫存壓力仍處於低位，市場正等待需求回溫。非製造業NMI雖持續維持擴張，但幅度有限，美國前十月NMI下降至51.4，仍處近五年低點。展望台股，市場普遍看好台灣明年超額儲蓄將首次突破5兆元關卡，達5.1兆元，對應的超額儲蓄率約為17.8%，在定存利率維持低檔的環境下，這些資金極可能流入股市與ETF市場，形成推升股市的正面動能。另外，聯準會於9月再度啟動降息循環，依過去經驗推估，美國貨幣型基金有望於2025年年底至2026年2月出現資金流出，半年內釋出約7,500億美元（占當前規模約10%）的流動性，為全球資本市場注入額外活水。在ETF市場方面，台股ETF交易熱絡，隨著主動型ETF持續加入，預期將提供資金動能的新支撐。當沖交易比例及融資市值比仍有提升空間，預估2026年當沖交易比重可提升至10%至11%，融資比率則可增加約0.15%至0.2%，使當沖及融資市場更加活絡。
三因素擾動市場 國泰世華銀林啟超「這樣看」美、台股市
台股26日收在27,409.54點，漲497.37點，漲幅達1.85%；面對大幅震盪，以及2026年投資展望，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，台股已經連漲3年，接下來要關注「降息、匯率、AI」的觀變化，考量明、後兩年的企業盈餘仍有雙位數成長，預期美、台股市將有再創新高的機會。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，全球金融市場高度關注三大核心議題：降息路徑可能超出預期、匯率波動加劇、以及AI投資成效與資金來源仍存疑慮。林啟超分析，台灣受惠於AI伺服器與半導體強勁需求推動，全年出口金額上看6,200億美元，寫下歷史新高，年增率超過30%；然而，成長高度集中於電子與科技產業，內需復甦有限，製造業與傳統消費市場仍顯疲弱，為2026年增添挑戰。展望2026 年，各國將「適度鬆韁」，以更積極的財政政策及更寬鬆的貨幣政策「站穩馬步」，因應變局，醞釀下一波穩健推進的馬力。特別是美國將迎來期中選舉，並慶祝建國250週年，美國總統川普的政策攻防將直接影響資本市場。而美國聯準會預計在2026年5月迎來新主席，更對全球資金流動有關鍵性的影響。利率方面，在缺乏數據下，今（2025）年12月美國聯準會降息或不降息都有所本。但林啟超提醒，近期美國勞動市場及消費信心趨疲，12月降息1碼的可能性提高。同時，隨著領頭鴿的新主席上任，應留意美國明年是否有超出預期的降息。目前期貨市場隱含，明年底政策利率從目前的4%朝3%邁進，但不能排除坐3望2的可能。整體上，長債利率的下滑幅度較短債空間小，信用利差再縮窄有限，持債以獲取穩定現金流為主。匯率方面，林啟超指出，短期在貿易談判大致底定、高市交易，及美國降息路徑上迷霧彌漫的三大因素影響，美元將有一定支撐，盤而不弱。若美國聯準會鴿聲嘹亮，坐3望2態勢明顯，美元將轉向弱盤整理。股市方面，市場高度關注AI是否泡沬化。林啟超認為，AI發展仍在初期階段，但因已連漲三年且幅度極大，投資人開始漸漸質疑資本支出 「是否過大，及所帶動的融資額度擴增」，以及 「投資成效是否顯現」，進而擾動市場行情。此外，隨著CSP雲端服務業者的資本支出在2026、2027年的年增率由高滑落，且利多因素多已反應，短期應適度提高風險意識。
美政府關門即將落幕！瑞銀仍看好金價上探每盎司4700美元
位於瑞士的跨國投資銀行和金融服務公司「瑞銀集團」（UBS Group AG）再度釋出樂觀預期，指出即便美國政府的停擺危機即將結束，黃金仍將維持上行趨勢，顯示市場對避險資產的信心依舊強勁。據《IDNFinancials》報導，瑞銀集團（UBS）財富管理部旗下的首席投資辦公室（Chief Investment Office，CIO）在最新報告中指出，美國國內的政治局勢出現些許改善，參議院（Senate）的支持正在推動結束這場已創下歷史最長紀錄的政府停擺。報告中寫道：「儘管美國史上最長政府停擺可能對市場情緒帶來一定壓力，但我們仍相信黃金價格仍有進一步上升的空間。」瑞銀首席投資辦公室認為，目前貴金屬價格的回調只是「牛市行情中的短暫停頓。」瑞銀在報告中維持其對黃金的12個月目標價，也就是每金衡盎司（troy ounce）4,200美元。報告同時指出，若全球金融市場出現顯著的政治變動或風險升溫，金價可能上探每盎司4,700美元的高位。根據「洲際交易所集團」（Intercontinental Exchange, Inc.，ICE）的數據，截至今日亞洲交易時段開盤，現貨黃金價格小幅上漲0.04%，報每盎司4,128美元。而據「商品交易所」（Commodity Exchange，COMEX）的期貨數據，黃金期貨價格則上漲0.47%，達到每盎司4,136美元。隨著美國政府即將重啟運作，市場焦點轉向更廣泛的政治與經濟前景。瑞銀分析指出，雖然美國國內政治僵局帶來短期不確定性，但全球央行持續購金、通膨壓力未消，以及地緣政治風險頻仍，皆使黃金的中長期投資價值仍具支撐力。
美中經濟戰落幕？CNN認不樂觀：恐在供應鏈上更仰賴中國
全球金融市場27日開盤時充滿樂觀情緒，因週末傳出美中貿易談判進展順利的消息，市場也預期本週川普（Donald Trump）與習近平的會面將如期舉行。然而，幾週前川普才剛揚言要對中國輸美商品徵收100%關稅，甚至威脅取消峰會。而這種同樣的戲碼早已重演多次，從未真正落幕。據《CNN》報導，最新一輪美中貿易摩擦起因於北京宣布限制稀土礦物出口。稀土是智能手機、綠能、半導體、電動車、先進國防裝備等高科技產業的關鍵原料，中國長期壟斷全球供應。事實上，中國早在30多年前便開始設立出口管制制度，如今更藉此作為外交籌碼。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在馬來西亞與中方談判後指出，他預期川普與習近平的高峰會可能帶來「延後執行」稀土出口限制的協議。不過，美國貿易代表葛里爾（Jamieson Greer）坦言，中方顯然不打算讓這成為最後一次談論稀土的場合。「某種延後」看似緩和，實則意味著中國仍能隨時以稀土供應對美國施壓。若北京再度收緊出口，川普勢必以更高關稅反擊，形成惡性循環。更令外界質疑的是，川普一向難以維持談判成果。即便貝森特與葛里爾曾成功推動降稅協議，川普仍在數週後片面宣布對中國晶片設計軟體施加出口限制，破壞2人的外交成果。儘管該禁令後來解除，但信任基礎已被削弱。部分分析人士仍抱持希望，認為雙方會面或許能為稀土或其他貿易議題帶來突破。不過，鑑於美中互指對方違反協議的前例，外界對任何成果皆保持審慎態度。上週，葛里爾已啟動調查，評估中國是否履行川普1.0時簽署的貿易協議。該協議原要求中國在2021年底前增加2000億美元的美國進口量，但實際結果遠低於承諾。在努力降溫美中關係之際，川普卻意外點燃與盟友的新矛盾。加拿大安大略省（Ontario）日前播放1則引用前美國總統雷根（Ronald Reagan）1987年反關稅演說片段的廣告，引發川普不滿。於是他再度威脅要對這個美國第2大貿易夥伴額外加徵10%關稅。加拿大總理卡尼（Mark Carney）雖對川普關稅一向採取謹慎態度，但這不代表他不會反制。在川普宣布中止雙邊貿易談判後，卡尼於27日冷靜回應：「動氣沒有用，情緒解決不了問題。」《CNN》也指出，若川普繼續疏遠盟友，美國恐怕將在供應鏈與戰略安全上更加仰賴中國，削弱其國際談判籌碼。眼下，美中關係雖暫見緩和，但這場稀土角力與關稅攻防，恐怕只是新一輪經貿對抗的開始。
資產管理高峰會吸晴1.2萬人 國泰世華董：韌性投資為核心
國泰金控（2882）15日表示，積極完備資產管理事業為第三獲利引擎，整合國泰人壽的投研能力、國泰世華的通路佈局與投信的商品開發能力，未來將由國泰投信為主體，推動國泰資產管理品牌。國泰金控今舉辦第二屆「國泰資產管理高峰會」，國泰世華銀行董事長郭明鑑指出，回顧這一年，全球金融市場只有「快」與「變」這兩個關鍵字能形容，隨著國際政經情勢快速變化，「韌性投資」已成為投資哲學核心之一。投資人若要在不確定的市場中穩健前行，必須兼顧防禦與成長，降低對單一市場或資產類別的依賴，才能在波動中保持穩定、在逆勢中捕捉轉機。金管會主委彭金隆也提出台灣不只「矽盾」，也應該要推出「金融盾」。國泰金邀請橡樹資本（Oaktree）聯席創始人兼聯席董事長Howard Marks、PIMCO集團（品浩）副董事長John Studzinski CBE，以及貝萊德集團（BlackRock）副董事長Sir Robert Fairbairn三位投資巨擘，共同剖析AI科技、台股、債券、私募信貸與另類投資等全球趨勢，吸引逾1.2萬名投資人報名，較去年增加3成，線上及現場同時觀看人數突破6,400人，再創高峰。
金價飆破4千美元創新高！投資人逃離美元資產尋避風港
全球金融市場再度掀起避險狂潮！國際金價在美東時間7日首次突破每盎司4,000美元大關，創下歷史新高，反映出投資人正急速撤離美元資產，轉向黃金以應對地緣政治緊張、經濟不確定性與持續高漲的通膨壓力。據《CNBC》報導，黃金期貨收盤報每盎司4,004.40美元，盤中最高觸及4,014.60美元，皆為歷史紀錄。自年初以來，金價已累計上漲約50%，而美元指數則下跌10%。分析指出，這波漲勢的背後，是美國總統川普（Donald Trump）對全球貿易體系的劇烈干預，以及他對聯準會（Federal Reserve）決策獨立性的威脅，導致市場信心動搖。在此背景下，各國央行與散戶投資者紛紛加碼黃金。包括中國與多個新興市場國家，近年積極減持美國公債，改以黃金作為外匯儲備資產，以因應美國在2022年因俄烏戰爭，而對莫斯科祭出嚴厲制裁後的地緣政治風險。對普通投資者而言，黃金則被視為抵禦通貨膨脹的避風港。此波金價上漲發生在聯準會於9月啟動今年首次降息後，此次降息使短期債券如美國國庫券的投資吸引力下降，資金轉而流向貴金屬市場。目前市場預期，在年底前聯準會將再降息2次，聯邦基金利率區間預估為4.00%至4.25%。下一次聯準會利率決策會議預定在29日召開。對此，全球最大對沖基金之一「橋水基金」（Bridgewater Associates）創辦人達利歐（Ray Dalio）7日在康乃狄克州（Connecticut）格林威治經濟論壇（Greenwich Economic Forum）上建議投資人，應將投資組合中「約15%的資金配置於黃金」，因為「當其他資產普遍下跌時，黃金會是表現非常出色的資產」，並直言「債券等債務工具已不再是有效的財富儲存手段。」然而，並非所有金融機構都對金價前景持樂觀態度。美國銀行（Bank of America，BofA）6日才提醒投資人，在金價接近4,000美元之際應保持謹慎，並警告市場可能出現「上升趨勢疲乏」（uptrend exhaustion），第4季恐迎來「盤整或修正。」
從周小川到潘功勝 看貨幣競爭的格局
中國人民銀行是中國大陸的中央銀行，行長就是央行的總裁，2009年時，行長周小川在自家網站發表一篇「關於改革國際貨幣體系的思考」；2025年輪到行長是潘功勝，在官媒寫了一篇「推進全球金融治理改革」，無獨有偶，兩篇都是由國際金融的高度，析論全球金融市場的健全與穩定，相隔16年，中心思想頗為類似，也都吸引金融市場的高度關注。平心而論，當年周小川的文章四平八穩，雖然隻字未提人民幣，也完全沒提美元，只是敘理論事，但甫就任總統兩個月的歐巴馬，按捺不住，不惜上駟對下駟，在白宮記者會上否認周文的說法，並強調美元的穩健與貢獻；至於今年潘功勝的文章，篇幅較長，但除一度言及美元/人民幣的份額外，基本上也未對美元明言予以論述或針貶，不過論者都認為在推去美元化。美國現正疲於處理各地關稅，而且回顧2009初，聯準會資產負債表總規模不過兩兆美元，目前已達驚人的6.7兆美元，正好坐實周小川當年所說儲備貨幣發行國「既不能忽視本國貨幣的國際職能，單純考慮國內目標，又無法同時兼顧國內外的不同目標」，「不僅儲備貨幣的使用國要付出沉重的代價，發行國也在付出日益增大的代價」，為免招惹世人重炒16年前的冷飯，這次美國只好裝聾作啞，否則還真難以回答潘文凸顯的問題。遠的不說，近百年來美元因係國際儲備貨幣，享有不少發鈔特權，不容否認他國也有「有為者亦若是」心理，而廣場協議及失落的三十年，就是挑戰失利的史績。從周小川到潘功勝，基本上是一招無影腳，由關心單一國家政經不穩切入，再考慮各主權國自身利益，進而上綱至全球金融治理，自然義正詞嚴，師出有名。尤其周文發表於世界金融海嘯後(2009)，潘文又在美元武器化，各地不安情緒蠢蠢欲動時，時機拿捏引起共鳴，也只是剛好而已。暗攻美元，但也沒明捧人民幣。所謂超主權儲備貨幣，不僅是潘行長的倡議，也是2009年周小川文章的重點，更是1944年凱恩斯在布列登森林會議飲恨的主張，只是美國強力反對始終未能採行。有趣的是，在周文發表兩年後，國際貨幣基金會(IMF)總裁Strauss-Kahn在回應媒體「後2008時代」應如何改革時，有一段有趣的答覆: Keynes, 60 years ago, already foresaw what was needed；but it was too early. Now is the time to do it. And I think we are ready to do it. 總裁未明說這it是啥，不過大家都心知肚明。奇怪的是，未幾，2011/5總裁在離境時因非禮旅館女傭案被逮，辭去總裁職務，未能促成那個凱恩斯主張、而周小川強烈暗示的it，至今仍被不少學者引為憾事。曾任希臘財政部長的學者Yanis Varoufakis教授，於2016年五月在一篇文章結語時，慨歎凱恩斯發想過早，當年沒有構想所需的數位科技以及外匯市場，而今必要條件已足，相關配合體制俱全，所差的就是有人登高一呼。V教授所說有其道理，只是不可能寄望川普，所以潘功勝行長恐怕得要向更高層求援，才能完成凱恩斯的主張了！在台灣，討論國際儲備貨幣，似乎是天邊的彩虹，不切實際。在台灣，更要擔心的是，聽任國際現勢發展，將來不論是雙元或多元貨幣體系，台灣會否被巨浪狂流吞噬？萬一「五百年必有王者出」，真有超主權儲備貨幣問世，以現在地緣經濟碎片化的情勢，非IMF成員的台灣是否會日益邊緣化?甚至孤立於新國際貨幣體系外?實在令人擔心。看來針對貨幣競爭，做一場兵推，比純軍事的兵推，要更實際，也更有意義多了！
黃金破天價續飆至4000美元？ 「兩原因」分析師上調目標價
黃金價格於本周已突破每盎司3500美元大關，再次刷新歷史新高。市場普遍押注聯準會將於9月降息，進一步強化了全球資金和部分主權國家央行的「購金潮」。作爲美國經濟乃至全球金融市場的核心機構，聯準會的獨立性正面臨挑戰。市場認為，美國總統川普一系列的關稅政策，導致美元走軟和短期美債收益率下降，川普若持續對聯準會施壓，將爲黃金創紀錄的漲勢提供強而有力的支撐。川普近日不僅試圖罷免聯準會理事庫克，還一再抨擊主席鮑威爾及其他決策者降息速度不夠快。此外，川普還將透過提名新任主席的方式，來打造一個更爲「順從」的央行。目前華爾街普遍看好黃金後市，瑞銀（UBS）預測，到2026年6月金價將達到3700美元，若地緣政治或經濟惡化，不排除升至4000美元。MarketGauge首席策略師Michele Schneider表示，黃金經歷長期盤整後，短期目標區間有望每盎司3800至4000美元。截至亞洲電子盤早盤，黃金現貨下跌13.23美元，暫報每盎司3545.78美元；黃金期貨重挫32.7美元；暫報每盎司白銀現貨小跌0.37美元，暫報每盎司40.8美元；白金現貨下跌6.6美元；暫報每盎司1413美元；鈀金現貨下挫15美元；暫報每盎司1127美元。
關稅衝擊！波克夏Q2獲利年減4% 股神重倉「這檔」減值38億美元
「股神」巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）2日公布第二季業績，受保險業務收入下滑影響，上季營業利益年減4％。波克夏也再度示警美國關稅政策對業務的衝擊。波克夏第二季營收利益年減4％，降至111.6億美元，主因是保險承保業務下滑，營收下滑12%至19.9億美元，而鐵路、能源、製造、服務和零售事業的獲利全面增長，皆高於去年同期。其中，波克夏對卡夫亨氏進行約38億美元的資產減值，卡夫亨氏股份帳面價值已從2017年底的逾170億美元，大幅下調至84億美元。雖然巴菲特目前尚未在這筆投資中實現虧損，但卡夫亨氏自併購以來的股價已下跌62%新關稅稅率正式上路，引發1日全球金融市場動盪。波克夏向投資人示警，美國總統川普的關稅政策和潛在衝擊對波克夏旗下事業，帶來負面效應，可能嚴重影響未來的業績。波克夏A股1日股價收盤下跌1.16％，報71萬1480美元，今年來累計上漲4.5％，而過去3個月累跌12％。波克夏B股上漲0.2%，收至472.8美元，今年累計上漲4.82%。財報顯示，截至6月底止，波克夏帳上現金部位達3440億美元，略低於第一季創下的3480億美元紀錄高點。波克夏已連續11季賣超股票，五大股票部位分別是美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂與雪佛龍，該公司第2季未實施任何庫藏股計畫。
勞動基金上半年虧損836.5億元 匯損拖累投資表現
勞動基金H1虧836.5億！勞動基金運用局昨天公布H1收益，雖然股市等金融市場已回到4月對等關稅之前水準，但受到匯率影響，勞動基金帳面依舊虧損，收益數為負836.5億元、收益率為負1.22％，但預估7月可望轉正。基金局指出，今年以來全球金融市場面臨美國關稅政策變數及經濟成長前景不明等挑戰，6月中旬以色列與伊朗的衝突加劇，導致市場避險情緒升溫，由於美國政府後續政策變數仍大，市場波動料將延續。基金局說，6月股票市場回升，然今年第2季以來匯率波動劇烈，導致國外投資部位出現短期帳面評價未實現損失，影響整體投資報酬率，勞動基金運用局已視市場變化調整資產配置，審慎投資布局。基金局副局長劉麗茹說，目前勞動基金局投資海外部位達55％、多以美元計價才會使帳面有損失，台幣兌美元十年平均匯率為30.68元，長期而言匯率仍將回歸均值。劉麗茹說，展望下半年，市場變化依舊快速，又以稅率、匯率及利率等影響經濟走向，勞動基金原則秉持長期穩健投資，會靜觀其變，「但長期而言經濟成長是必然的」。此外，勞動部今天公布勞動基金H1收益以外，也公布半年報，以規模最大達4.7兆的新制勞退來看，自營部位持有台股2471億元、委外則有6736億元，相對2024年底資料，台光電進入十大持股名單之中1.89％、中信金則退出十大持股名單。台積電仍是最大部位，占持股部位達31.65％，其中自營部位有49.79％為台積電，委外也持有台積電達19.57％。
上市ETF達190檔！凱基00980T週二開募 富邦首檔比特幣ETF八月募集
台股目前掛牌上市ETF將達190檔，含被動式ETF 184檔及主動式ETF 6檔，近期投信業積極發行新商品，29日為統一美國50（009811）掛牌上市之外，平衡凱基美國TOP（00980T）為國內首檔被動式平衡型ETF至8月4日間展開募集；富邦首檔比特幣ETF「富邦雙核心戰略多重資產基金」將於8月4日正式募集。此外，海外平衡型基金規模突破420億元，其中「國泰美國多重收益平衡基金」即佔了77.52億元，經理人范姜佩瑩指出，該基金除了投資美國市場（63.86％），也持有4.70％英國標的、3.66％法國標的、2.55％日本標的等等，從標的種類來看，股票權重約35.40％；投組中也有48.56％公司債、3.05％政府公債，為投資組合提供息收來源。凱基ETF研究團隊分析，台灣投資人的美國公債曝險多集中於20年期以上的長天期公債，容易受利率波動影響，面對未來有諸多變數牽動利率走勢，縮短存續天期，將有助提高債券部位的穩定效果。該檔基金之所以選擇中天期美國公債，關鍵在於其抵抗利率風險的能力，以及優異的報酬風險比。回溯2000年以來市場震盪時期，例如2001年的網路泡沫、2008年的金融海嘯，相較於長天期公債，中天期公債不僅波動度較低，還提供更佳的報酬風險比。富邦投信固定收益部主管薛博升指出，美國經濟成長動能表現穩健，預期下半年經濟數據將保持韌性，但應留意全球金融市場仍持續受貿易保護主義、區域衝突等議題影響，在面對不確定性升高的環境，多重資產佈局應納入地緣政治風險考量，該檔基金是今年金管會函令放寬以來，首批獲准納入比特幣ETF之基金，也將會善用「黃金ETF及比特幣ETF」積極分散國家、產業造成的震盪。以富邦雙核心戰略多重資產基金來說，資產投資國家的配置以美國部位39.8％最大，台灣10.2％，還有德、英、澳、紐西蘭、南韓、日本等；項目則是由高息ETF占25％最高，其次為占比20％的成熟政府公債，及同樣占比20％的信用市場，15％的成長股，10％的貴金屬主題基金受益憑證，7％的流動性資產，3％的比特幣ETF。
川普罕見造訪聯準會批「翻修成本過高」 施壓鮑威爾降息
美國總統川普24日罕見造訪美國聯邦準備理事會（Fed）總部，並與聯準會主席傑羅姆鮑威爾（Jerome Powell）就利率政策及翻修工程費用問題爆發激烈爭執。川普持續施壓聯準會降息，並強烈批評聯準會總部翻修計畫「成本過高、管理不善」，但表示「目前沒有打算解僱鮑威爾」。根據外媒的報導，這是近二十年來美國現任總統首次親赴聯準會總部，川普此行引發關注，正值聯準會下週即將召開兩天的貨幣政策會議，市場普遍預期基準利率將維持在4.25%至4.5%不變。川普在參觀華盛頓特區內耗資數十億美元的聯準會翻修工程時公開批評該計畫「過於浮誇」，稱目前預算已從原定的25億美元飆升至31億美元，「如果我是建商，我會解僱這個專案經理。」而儘管川普曾多次暗示可能解除鮑威爾職務，但當天表示：「這是一項重大行動，我認為沒有必要這樣做。」白宮官員與川普盟友持續質疑該翻修項目的合理性，包括共和黨參議員蒂姆斯科特、湯姆蒂利斯與聯邦住房金融局長比爾普爾特皆陪同川普視察，並指出工程監管不足、潛在詐欺行為與不必要的奢華設施如「屋頂花園」。川普在建築工地上，與鮑威爾就翻修項目成本發生爭執。當川普指稱預算已達31億美元時，鮑威爾回應「我沒聽說過這個數字」，並指出川普將一棟五年前完工的建築納入當前項目。川普則堅持說：「我們會看看，這還有很長的路要走。」聯準會則回應，該項目是歷史建築近百年來首次全面修繕，主要挑戰包括石棉處理、安全設施升級、以及材料與勞工成本飆升。預計翻修工程將於2027年完工，2028年春季啟用。川普近月來頻繁抨擊聯準會政策，指責鮑威爾在通膨已回穩的情況下仍未積極降息，稱此舉使政府與民眾背負過高借貸成本。他主張應將利率下調至少3個百分點。儘管川普在媒體前語氣強硬，但稍晚於其「真相社群」平台發文語氣和緩，稱參觀工程是「莫大的榮幸」，並希望翻修能早日完工。不過川普的評論已引發市場與法律界關注，美國法律規定，聯準會主席僅能因「正當理由」遭解職，如嚴重不當行為，並不包括建案預算爭議。法律專家認為，川普若強行撤換鮑威爾，將引發法律挑戰，並嚴重動搖全球金融市場對美國央行獨立性的信心。目前美國通膨率已降至2.7%，川普強調這是降息的好時機。然而聯準會強調仍需觀望數據變化，並指出勞動市場穩定、新增失業申請人數下降，暫無急迫降息的理由。有分析指出，川普持續攻擊鮑威爾，部分目的是轉移外界對其政府拒絕公開與已故性侵犯傑弗裡愛潑斯坦（Jeffrey Epstein）相關文件的爭議焦點，民主黨人士認為川普正企圖透過挑戰聯準會來鞏固政治支持。川普於2017年任命鮑威爾為聯準會主席，2022年再由總統拜登續任，任期至2026年5月屆滿。目前市場預期聯準會可能在9月或年底前開始溫和降息。儘管川普強調無意撤換鮑威爾，但其頻繁的公開批評與施壓言論，無疑已為即將到來的政策會議增添變數。
台美關稅談判未有結果 鄭麗君：努力縮小分歧維護國家利益
美國總統川普今年4月初宣布對多國實施對等關稅，引發全球金融市場震盪。雖然隨後啟動為期90天的緩衝期，原訂7月9日屆滿，但川普已於日前簽署行政命令，將期限延長至8月1日，並自即日起陸續致函各國領袖，通知即將生效的新關稅稅率。針對台美間的關稅談判進度，行政院副院長鄭麗君表示，雙方協商已進入關鍵階段，台灣將在確保國家利益與產業發展的前提下，努力縮小分歧，推動貿易平衡與合作。隨著多國與美國的關稅協議陸續出爐，各國所面對的關稅稅率也不盡相同。有些國家經談判後成功爭取調降稅率，但也有部分國家維持原定水準，甚至遭加徵更高稅率；其中，巴西自首波關稅實施以來，又被課徵稅率上調至50%，成為最受影響的國家之一。外界憂心，若台美談判結果不利，恐將衝擊台灣相關產業與民生經濟，政府須審慎應對。面對台美關稅談判進入關鍵階段，鄭麗君表示，美方近日發函通知各國，若在8月1日前未能完成協議，將適用預告的關稅稅率。然而，包括臺灣在內的多國仍持續與美方協商中，因此來函不代表最終結果。臺灣與美國已初步約定下一輪實體磋商時程，雙方都希望能在期限前完成協議，並達成最終共識。針對目前台美的談判最新動向，她指出，雙邊已進行三次實體、六次線上磋商，談判進入「如球賽最後一局」的關鍵時刻。我方在談判中積極向美方說明貿易逆差源自產業互補，同時堅守維護國家利益、國民健康與糧食安全等原則，努力縮小雙方分歧，優化經貿體系，並推動更具前景的雙邊夥伴關係。
Nvidia市值飆破3.92兆美元 超越蘋果創歷史新高
隨著全球對人工智慧技術的熱情不減，AI晶片巨頭Nvidia（NASDAQ:NVDA）市值於3日突破3.92兆美元，短暫超越蘋果（Apple），創下有史以來科技公司最高市值紀錄。根據《路透社》的報導，當日早盤交易中，Nvidia股價一度上漲2.4%，觸及160.98美元，使其市值攀升至3.915兆美元，高於蘋果於2024年12月26日創下的前高紀錄。儘管股價稍後回落至159.60美元，Nvidia市值仍達3.89兆美元，僅略低於蘋果，顯示市場對其成長潛力的高度信心。Nvidia近年憑藉其在高階人工智慧晶片領域的領先地位，受到來自微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、Meta、Alphabet（Google母公司）及特斯拉等大型科技公司的高度關注。這些企業正競相建構AI資料中心，以搶佔新一波技術浪潮，也因此推動了Nvidia產品的爆炸性需求。微軟目前為美國市值第二高的公司，達3.7兆美元，當日股價上漲1.7%至499.56美元。蘋果則以3.19兆美元位居第三，股價微幅上漲0.8%。BokehCapitalPartners首席投資長金·佛瑞斯特（Kim Forrest）指出，雖然人工智慧確實是一項極具潛力的技術，但目前的發展仍可能與市場預期存在落差，「我堅信AI是一種高效工具，但大型語言模型的應用效果可能尚未達到大眾的期待」。Nvidia由執行長黃仁勳於1993年共同創辦，最初專注於遊戲圖形處理，如今已轉型為AI晶片領域的核心推手。該公司股價過去四年內已上漲近八倍，從2021年的5,000億美元一舉突破4兆美元大關。根據倫敦證券交易所資料，Nvidia目前的本益比約為分析師預估未來12個月每股盈餘的32倍，低於過去五年平均的41倍，顯示儘管股價飆漲，但獲利成長預期依然穩健。英偉達目前在標普500指數（S&P500）中的權重達7%，與微軟、蘋果、亞馬遜及Alphabet合計共佔該指數的28%。這代表廣大透過指數基金投資的美國退休金戶頭，也同步承擔著AI熱潮的漲跌風險。根據市場觀察，Nvidia自今年4月初股價短暫下挫後，已大幅反彈逾68%。當時市場受到川普總統重新提出的全球關稅政策衝擊，AI概念股一度遭到拋售，但隨著投資人預期白宮將調整政策並與中國達成貿易協議，科技股隨即強勢回升。此外，Nvidia的崛起也象徵著全球金融市場的權力版圖正在轉變。根據倫敦證交所數據，該公司目前的市值不僅超越加拿大與墨西哥股市的總和，更超過了整個英國股市的總市值，堪稱全球資本市場的震撼彈。Nvidia的崛起不僅改寫了企業市值的歷史，也成為全球AI浪潮的代表性企業，未來其技術與策略發展動向，勢必繼續牽動整個華爾街與科技產業的脈動。
新台幣匯率暴漲！勞動基金5月慘虧929.8億元
台幣匯率於5月大幅升值，不僅壽險公司虧損許多，勞動基金5月單月就慘虧達929.8億元！勞動基金運用局表示， 5月股票市場回升，但匯率波動劇烈，導致國外投資部位出現帳面價值損失，影響整體投資報酬率，匯價長期仍將回歸均值，勞動基金運用局已視市場變化調整資產配置，審慎投資布局。據統計，截至今年5月底為止，勞動基金慘虧2919.7億元，其中新制勞退虧損2039.1億元、勞保基金虧損也達467.3億元，舊制勞退也虧損377.9億。基金局表示，今年以來全球金融市場面臨美國關稅政策變數及經濟成長前景不明等挑戰，5月更受到多項重大事件交錯影響，月初美中貿易關係傳出緩和訊號，雖有助市場情緒修復，惟談判進展仍待時間觀察。與此同時，國際信評機構穆迪調降美國主權信評，突顯市場對美國財政體質的擔憂日益升高，儘管美國提出「大而美」減稅計畫(One Big Beautiful Bill Act)，仍無法消除市場疑慮。基金局提及，聯準會方面，雖部分通膨數據出現降溫跡象，政策利率仍維持高檔不變，且對未來降息時點缺乏明確指引。在國內方面，新臺幣5月兌換美元單月強升超過2元，對出口導向企業形成壓力，進而影響市場信心。基金局指出，美國關稅貿易政策動向瞬息萬變，減稅方案成效不明，未來仍須持續密切關注，去全球化進程加速及各國貿易保護主義再起對通膨帶來之壓力，進而影響貨幣政策的調整方向，加上地緣政治衝突頻傳，皆為金融市場增添潛在風險。勞動基金運用局將密切掌握全球政經情勢，檢視布局策略，機動調整投資部位，強化基金運用效能，以提升基金長期投資效益。