分散風險
」 關稅 ETF 川普 投資 美國
陳冲看國安戰略 嘆二困局「每個人都有談到台灣，入戲卻不在戲中」
行政院會通過《強化防衛韌性及不對稱戰力計畫採購特別條例》草案，條例重點並沒具體提到如何強化防衛韌性，而是媒體大幅報導的1.25兆「採購」。我國國安戰略究竟為何？我們看不到大的藍圖，只看到細部的採購條例，令人難以放心。此條例是否為大戰略一部分？若只是見招拆招則缺乏宏觀性看法，而1.25兆是否為謠傳對美投資4000億美元的一部分或是另外疊加？又是否為配合關稅談判的條件？我們無從而知。從記者會上提及的七大目標僅可知皆與軍事有關，似乎是為了軍事上購買武器而需要此特別條例。孫子兵法曾提及「勝兵，先勝而後求戰」，原以為是要先盤算在軍事上有贏的機會才打，如今在數位時代以科技觀點詮釋，也許是在軍事以外的領域有機會贏或嚇阻才打，或根本不必打。搭配兵法中另一句話「善戰者，立於不敗之地，而不失敵之敗也」，前後結合即是SWOT分析，在數位時代對古人兵法更應有新的認識。今年3月我曾參與一場兵推scenario review，當日講題為war game needs more chips(chips為籌碼)，著重金融層面。現代兵推乃至戰爭萬不可忽略金融面向，以俄烏戰爭為例，俄羅斯原在軍事上「勝兵而後求戰」，西方的金融制裁卻使其施展困難，久久無法獲勝，究其因乃俄羅斯沒有通盤了解軍事以外的元素。今天談台灣的困局，首推「不知己也不知彼」，不了解自己的優劣點，不知對手有幾兩重，甚至不知對手是誰，更對旁邊看戲的人(Rest of the world)不了解，跟風喊燒的結果恐每戰必殆。我們的友邦(無論是ally或friend)，以前主張多邊主義及全球化，現在則力推單邊主義及碎片化。在如此氛圍下，我們的主張為何？跟風或是有自己的看法？知己，找適合自己的戰略，而非在眾人吃特別餐時也跟著吃，最終無法吃完而消化不良。除了不知己不知彼，台灣另一困局為「入戲卻不在戲中，僅在舞台邊緣而非舞台中央」。前幾日，Thomas Friedman針對美國的烏克蘭28點和平計畫發表評論，認為烏克蘭的處境自戰爭開始已命中注定是個dirty deal，但如今川普所做的更糟，已是filthy deal(齷齪交易)，提醒我們許多事除了知己知彼，要掌握時機環境，也要知道看戲的人怎麼想，因為結果往往沒有最壞只有更壞。如同近期高市早苗言論風波，冷靜來看，每個人都有談到台灣，但我們都無緣參與其中，而每一通電話或一句言論，又都深深影響台灣的未來。33年前，小鬼當家2在紐約廣場飯店拍攝，飯店老闆(川普)卻臨時不顧合約，表示必須讓自己入鏡才可拍攝，直至劇組修改劇本加了句六字台詞才順利開拍。討論到國際關係，此事也可看出川普個性，談好的事情仍可能有變數，我們只能多加了解，做更好的應變。現今的戰爭除軍事外，還包括金融、貿易、科技、糧食、能源等，無硝煙的因素可能早早決定戰爭結局。猶記得2014年6月5日總統府資政會議，被問及主權基金一事，我表示若不得已要設立主權基金，只能以糧食及能源為目的。20年前，我國糧食自給率超過50%，近幾年皆只有30%左右，細看組成項目，水產類去年的自給率達138.5%，是就地販售的遠洋漁業所貢獻，可見實際上自給率其實不到30%。能源部分，我國去年自給率只有4.2%，夏天天然氣庫存更僅有七天。過去十年我國大力提倡「非核、展綠、增氣、減媒」，其實在能源上沒有太大助益。這些非硝煙元素在war game能不考慮？當糧食及能源供應不足，如何打仗？兩周前經濟學人雜誌談及我們鮮少提及的部分金融問題。其實在全世界的金融戰，台灣也非主角，但仍應了解大國間的角力，其中的奧妙，以及對我們的影響。2009年，中國人行行長周小川曾於人民銀行網站撰文，探討國際貨幣體系改革一事，讓當時剛上任的歐巴馬總統立即召開記者會，捍衛美元地位，可見周小川一文直指美國痛點。回溯歷史，1944年布列登森林會議，美國當時擁有全世界80%黃金儲備，並承諾以三十五美元兌換一盎司黃金，最終確立美元作為國際準備貨幣地位。事後時宜境遷，1971年，尼克森關閉gold window，避免美國破產，加之日後與產油國的油元密約，美元霸權方得以延續至今。2009年開始的新貨幣戰場大致分三項：加密幣、CBDC、穩定幣。2009年比特幣出世，2012年美國電視劇The Good Wife曾討論比特幣，認為比特幣是一種商品，如同一籃子水果，但也意味比特幣其實沒有intrinsic value。原以為在加密幣戰場，美國已佔上風，卻不料中國默默佈局CBDC已久，2014年成立法定數位貨幣專門研究小組，2020年申請84項專利並在各地推動試點，直至2025年9月，累計交易金額已達14.2兆人民幣，個人錢包開通2.25億個。IMF報告曾指出全球有150個國家正研究CBDC，但因中國布局已久，想要在此賽道超越中國是難上加難。川普了解此點，故在2024年比特幣大會上，明確表示將使美國成為加密幣之都、任內絕不發行CBDC且將發展穩定幣，此與聯準會主席鮑爾「如果有了數位美元，你就不需要穩定幣」的論點完全相反。川普在第二任上任前三天發行川普幣，除了讓美國更邁向加密幣之都外，也從中獲利不少，公私兩便。2024年11月，川普重要幕僚Stephen Miran曾撰寫針對美國經貿政策的「user’s guide」，內容敘述以關稅迫使貿易夥伴上談判桌，解決美元及美債問題，讓美元維持霸權地位。小布希就任時美債僅5兆美元，如今已達38兆，美債問題迫切需要解決，故在此user's guide中，更直接建議執政團隊，在最壞情況發行century bond，將各國手中的美債到期日延長為一百年，將美債問題轉嫁給其他國家。美元穩定幣背後需要美債作為儲備資產，穩定幣發行越多，自然可解決部分美債無人接手的問題，這也是川普力推穩定幣的原因。談判目前只走到user's guide的十分之一，日後仍是漫漫長路，下面一步，為解決美國長期貿易逆差的匯率問題，更是嚴峻挑戰。眼看美元在穩定幣市場佔比99%，本以為發展CBDC可以在貨幣戰有勝算的中國，一方面不想讓美國專美於前，另一方面顧忌穩定幣的去中心化特性，轉而以香港作為此貨幣戰的代理人。香港擁有一兆境外人民幣，即使出了問題也不影響中國本地，故雖然港幣本身與美元連動，本質上是一種non-digital的穩定幣，香港仍於5月通過穩定幣條例，背後自有其算盤與盤算，本基金會已多次發表看法。美國與中國經濟實難脫鉤，2020年經濟學人漫畫已傳神描繪，其實回看歐巴馬任內通過的諸多法案與拜登政策 (例如friendshoring)皆一脈相承，川普只是集大成。想要化解困局，極為困難。台灣應多主張自由貿易、多邊主義、WTO及區域經濟整合，這是小型開放經濟體的機會，CIPS也不應是禁忌，全世界現有多套支付系統，我們不應只參與SWIFT，應分散風險選擇其中二三，而SWAP也無害於我們，與不同國家簽署不同本幣互換協議亦可增加我國機會。總之，open mind發揮想像，不要自我設限。劃地自限，困境難以扭轉，金融面向更要配合國際現勢需要，集結眾人智慧，期盼我國早日走出困局，開拓新局。（此文為11/27出席政大國關中心、台灣安全研究中心、亞太政策研究協會等單位聯合舉辦的「台灣面臨之困境與預應策略」研討會的演講內容）
阿文的想望1／鄭麗文掌舵大「連」艦隊 傳連勝文暖身接棒蔣萬安
準國民黨主席鄭麗文11月上任倒數，黨務人事卻還在「拼裝」中，而現任主席朱立倫正「收山」準備退休之際，鎂光燈前好久不見的副主席連勝文扛下主席選務，再度躍上公眾視野，更在黨務交接扮演吃重角色。知情人士爆料，鄭麗文黨中央人事泰半由連系把持，其實正為了連勝文再返台北市長鋪路。鄭麗文在10月18日舉行的國民黨主席選舉中，以不到4成黨員投票率、僅開出約13萬總投票數雙低結果驚險過半當選，儘管選前氣勢飽滿喊話志在必得，但選後她才坦言「根本沒先找班底」，如今必須快快「拼裝」團隊。除了自己親向前國民黨秘書長李乾龍徵詢回鍋外，也轉向老長官連戰家族求助，除了留下副主席連勝文外，據傳大陸部主任將找來有連家「家臣」之稱的張榮恭回鍋，另外國際部預料將由曾任連勝文競選台北市長時的發言人楊永明擔任，鄭麗文儼然已坐上「大連艦隊」，但有沒有全盤掌舵的底氣？各界仍在關注。知情人士對此爆料，其實連勝文對選舉一直存有心念，但2014年與民眾黨創黨主席柯文哲對戰台北市長一役實在太悽慘，因此轉趨幕後的他改從培育青年與深耕企業人脈著手，已極少碰觸政治敏感話題，但仍對未完成的市長一局似乎仍有懸念。如今朱立倫將退休，把黨主席選舉與交接一事全盤交由連勝文處理，反倒讓連勝文成為了選將外的另一個焦點人物，加上當選者鄭麗文與連勝文爸爸、前副總統連戰的師徒關係，大量倚重連系人馬布建黨中央團隊，「勝文的角色只會愈發吃重」他點出。青發會董事長連勝文（右1）在立法院與院長韓國瑜（右3）等人保持友好互動，外傳將從2026年地方選舉輔選蓄積能量、劍指改選台中市長的江啟臣（右2）所遺留2028年立院副龍頭寶座，再二拚2030台北市長大位。（圖／報系資料照）立院人士直指，由於立法院副院長江啟臣即將轉身競選台中市長，預料立法院副院長補選中，政策會執行長傅崐萁會以花蓮重建等理由婉辭、資深立委賴士葆也會宣布讓賢，白營屆時則因「二年條款」剛換血，極可能還在兵荒馬亂中無暇談判，因此考慮地域性與派系平衡，最有可能的是讓有意爭取台中市長、然而民調還不及江啟臣的6屆資深立委楊瓊瓔「墊檔」做完這屆副院長。該人士續指，接下來2028第12屆立法委員提名，「不分區」角力就是連系大展拳腳的時候，屆時連勝文自己有望排入「安全邊緣」的不分區名單，藉以全台跑透透輔選，進一步爭取副院長大位，並在台北市長蔣萬安2屆任滿後華麗轉身接棒問鼎台北市長，在2030年完成16年前未竟之功，將堪稱「甜蜜的復仇」。CTWANT調查，55歲的連勝文除了因連戰之子廣為人知外，本身也擁有美國哥倫比亞大學法律碩士學位，並曾任台北市政府顧問、台灣金融控股公司董事等要職。他曾在2009年替競選新北市議員的陳鴻源站台時遭槍擊頭部重傷卻幸運存活，2014年進一步代表國民黨參選台北市長，在基本盤藍大於綠的環境中卻滑鐵盧敗給綠營合作的無黨籍候選人柯文哲。而後連勝文轉進幕後擔任青年發展基金會董事長，善用自家在政商界影響力優勢找資源培養了大量青年人才，並在2021年獲朱立倫之邀擔任國民黨副主席。台中地方人士透露，像選前怒批鄭麗文的立委黃健豪就是出身青年團「他根本就是連勝文人馬」，另外像也在台中市長盧秀燕麾下的中市府研考會主委林鼎超、曾任台北市青工總會長的市議員吳志剛辦公室主任滿志剛、前青年團長暨中常委劉昱佑等人也是鐵桿連系，如今逐漸步入壯年，在行政或民意機關各擅勝場。台中市長盧秀燕（右1）將於2026年底任滿，立法院副院長江啟臣（右2）正積極奔走接棒，資深立委楊瓊瓔（右3）也不放棄接棒百里侯機會，外傳若江啟臣披藍袍出選中市長，楊瓊瓔有望接棒把江啟臣第11屆立院副院長的位置做滿。（圖／翻攝自台中市政府官方網站）該人士說，黃健豪選前驚天一喊看似替盧秀燕「表態」，實則也是替老長官連勝文「兩面押寶」分散風險，因為連系人馬選前看似「重押」鄭麗文，老實說也沒有百分百把握鄭麗文會當選，黃健豪先拋出反「鄭」聲浪向郝遞橄欖枝就是要分散風險。他續指，其實由黃健豪開炮對連家也是「防火牆」，若鄭麗文真的當選，反而因黃健豪出身盧秀燕本命選區，把帳算到了盧秀燕頭上。更有資深藍營幕僚透露，這次黨主席選舉意外替連勝文「掃」掉2030年北市長可能對手，那就是慘遭鄭麗文與郝龍斌夾擊「棄保」的立委羅智強，這讓羅智強在藍營的氣勢削減了泰半，因為羅智強過去頗懂造勢，從「百萬讚選總統」、環島行腳甚至一度落戶桃園市拚市長等，都一波波帶起知名度與聲量，過去在深藍大安、文山區最高票選上市議員，後來風光接棒現為台北市副市長的林奕華選上大安區立法委員，本來是蔣萬安2屆任滿後北市長的熱門接棒者，「如今只能退回老巢了」。多名受訪者都直指，鑒於曾與柯文哲對壘，自知在民眾黨支持者眼中不討喜，連勝文在現今「藍白合」大趨勢下還不便太過搶眼，時間點約會在2026藍白各縣市長、議員、鄉鎮長等合作布局完成後，連勝文就會以副主席之姿全台輔選，當然也歡迎民眾黨選將站台邀約，「明年中就是他的主場了」。對此，連勝文幕僚則回應，截至昨（22）日晚間都沒有接獲新主席徵詢黨務工作，因此暫時無從置喙接下來的黨務發展，但連勝文仍會持續栽培新生代有意從事政治工作的年輕人，自己則暫未有再度出馬競選公職的打算。
美股ETF跟漲績效衝至26％ 這一檔「女股神」加持報酬率居冠
台股8日收在27,063.68點，跌148.27點，跌幅0.54%，美股雖有震盪，但在第三季連創新高，費半指數報酬率逾25%領跑四大指數，Nasdaq 100指數潛力強，其中有一檔主動式海外ETF異軍突起報酬率居冠。今年第三季以來美股四大指數屢創新高，激勵在台掛牌的美股ETF表現亮眼，其中以追蹤費城半導體指數的國泰費城半導體（00830）近一季報酬率逾25%最優，追蹤Nasdaq 100指數的富邦Nasdaq（00662）、中信Nasdaq（009800）則有約15%報酬，表現與追蹤S&P 500指數的元大S&P 500（00646）、復華S&P 500成長（00924）差異不大。今年6月掛牌的主動中信ARK創新（00983A），重點布局AI、自駕車、區塊鏈等五大顛覆式創新產業，近一季亦有近26%的報酬率，表現甚至優於費半指數，成為今年以來的美股ETF大黑馬。中國信託投信基金經理人王建武表示，觀察Nasdaq 100指數在2014年至2024年間的毛利率、營益率及獲利率，皆明顯領先S&P500與道瓊工業指數，展現卓越的成長性與抗震力。在多次市場震盪期間，Nasdaq 100指數仍能快速收復失土、展現彈性。在此環境下，追蹤Nasdaq 100指數的中信Nasdaq（009800），不僅在於指數表現亮眼，成分股也完整覆蓋美股成長龍頭。當降息環境帶動資金回流風險資產、AI投資進入高速成長階段時，Nasdaq 100所代表的創新企業，具備全球最強的EPS成長動能與自由現金流優勢，有望成為下一波行情的主軸。00983A經理人唐祖蔭則表示，主動式ETF的優勢，在於能夠在市場最前沿，迅速捕捉並押注那些具備長期顛覆潛力的公司。近期除了特斯拉電動車銷量優於預期、以及Open AI的AI敘事外，美國政府也積極推動創新與鬆綁監管，從《天才法案》到日前的《以 AI 技術探索兒童癌症療法》行政命令，都可以看到包含區塊鏈、生技醫療創新產業，都受惠這波科技創新浪潮。展望第四季投資策略，唐祖蔭建議，投資人可採核心衛星配置，核心布局美股與台股科技龍頭，衛星配置可考慮科技股、顛覆式創新成長股、日本商社股等分散風險。
台股大漲500點！台積電飛到1365元 逆勢成長ETF僅「這檔」高息型入榜
台積電將於16日舉行法說，美國9月「小非農」就業人數走弱強化市場降息預期。台股2日一開盤衝到26,481.82點，大漲498.91點，漲幅1.92％；台積電大漲40元來到1365元；群聯漲停；成交量以力積電、華邦電領先；台股ETF受益人9月減少近十萬人，逆勢增加前十名中包括00982A在內5檔主動式全數上榜，高息型的僅00919入榜；群益基金經理人謝明志表示，市場對於降息預期持續增溫，金融股預期可受惠投資收益回升以及Fed降息壓低壽險業避險成本，建議可續抱台股高股息ETF，並搭配市值型或主動式台股ETF，透過股性互補讓台股配置更能因應類股頻繁輪動。根據集保戶股權分散9月26日最新統計資料顯示，台股ETF受益人數連續3周減少，統計9月份共減少93991人，總人數來到11303537人，統計今年來增加1077701人。以9月份台股ETF受益人單檔表現來看，逆勢增加受益人數的前十名包括元大台灣50（0050）、主動統一台股增長（00981A）、主動群益台灣強棒（00982A）、主動野村台灣50（00985A）、主動野村臺灣優選（00980A）、群益台灣精選高息（00919）、元大台灣50反1（00632R）、主動安聯台灣高息（00984A）、野村臺灣新科技50（00935）、富邦科技（0052）。其中5檔主動式ETF全數上榜，高息型僅00919上榜。群益投信台股ETF研究團隊表示，台股在頻創新高之際，行情可能轉為區間震盪整理，具備較高的成長潛力股，建議在市場回檔時分批進場，把握中長期投資機會，同時，為了分散風險，投資者可適度配置低基期且高殖利率的傳統產業龍頭股。而主動式ETF選股可視市場變動操作靈活優勢提前佈局相關概念股，投資人可多利用台股主動式ETF介入台股。群益基金經理人陳沅易指出，台股後市來看，應著重企業長期競爭優勢的重點，整體指數目前位於評價區間上緣，持續AI類股輪動可期，低位階股票近期多點開花，大盤融資金額已逐步回升至2700億水準，預期融資金額回到3000億時，盤面波動將開始加大，現階段宜採取攻擊與穩健持股布局。不過台股後市不看淡，並看好AI伺服器、ASIC、內需相關類股。
美國櫻桃中國市場出貨量跌35%！貿易商轉向「這3國」分散風險
2025年美國櫻桃出口中國的產季已於8月底結束，整體出貨量估計僅達去年同期的65%。雖然面臨關稅、競爭及物流挑戰，美國西北櫻桃仍維持一定需求，但利潤空間明顯縮小。據《全球果蔬網》報導，業界預估，2025年美國櫻桃對中國的直送量約8,200公噸，較去年同期下降35%，也比過去5年平均值8,480公噸低了38%。根據美國西北櫻桃協會（Northwest Cherry Growers）數據，今年產量比2024年增加約15%，但出口至中國的數量卻減少，因為貿易商轉向韓國、台灣及越南等其他亞洲市場分散風險。本季對空運依賴程度甚高，即使海運貨櫃已經抵達，仍有大量貨物透過空運送達，以因應買家在貿易談判期間的彈性需求。廣州、深圳與上海仍是主要入境口岸，不過受制於關稅不確定性與檢驗風險，海運貨櫃數量較2024年明顯減少。在上海，櫻桃愈來愈多透過客運航班腹艙運送，而非專機貨運，反映利潤空間的縮緊。競爭亦成為市場走勢的重要因素。中國本土櫻桃產量持續擴張，透過溫室栽培將產季延長至2月至7月，北方產區櫻桃在品質與供應量上均有提升，且價格更低。同時，加拿大櫻桃雖然出口量小，但空運穩定進入中國市場，與美國櫻桃直接競爭。此外，中國荔枝2025年產量龐大，且收成期延至7月中旬，成為櫻桃以外的時令替代品。7月底至8月中旬之間，市場出現擁塞，價格承壓。美國櫻桃大量抵達之際，適逢高溫天氣，批發市場因天候暫時關閉，導致品質下滑，包括壓傷、腐爛及風味變差。零售商只得降價以加快出清。消費者需求集中於高端品種，例如Chelan、Skeena、Santina、Black Pearl與Regina。主要銷售管道是京東（JD.com）、天貓（Tmall）與抖音（Douyin）等電商平台，以及Ole、山姆會員店（Sam’s Club）、City Super、BLT、好市多（Costco），還有百果園（Pagoda）、綠葉（Greenery）等精品水果連鎖。相較之下，Lapins與Sweetheart等價格較低的品種銷路不佳。進口商指出，關稅與品質穩定度是最大的挑戰，獲利空間有限，零售價格下滑往往反映儲運與處理問題。美國出口商則強調需提升物流效率，並進一步拓展其他亞洲市場，降低對中國的依賴。
關稅衝擊進口藥！70多項藥品專利6年內到期 石崇良鼓勵在台製造
總統府今舉辦健康台灣推動委員會第5次委員會議，晚間召開記者會。針對美國關稅衝擊，衛福部長石崇良表示需未雨綢繆，台灣脆弱度最高的是200多項基礎的進口專利藥，政院已提供200億預算因應。未來6年內，將有70多項藥品過專利期，鼓勵趕快有學名藥、生物相似藥在台製造，首2張將核給原廠藥相同價格，以分散風險。石崇良表示，台灣相當仰賴進口用藥，特別是專利期內的藥品或新藥。目前藥品是0關稅，但是也需要未雨綢繆，若美國關稅政策改變，將對全球藥價造成影響。風險評估顯示，脆弱度最高的是進口的專利藥，因為這些藥品的可替代性低。石崇良表示，經盤點後，大概有700多項專利藥，其中過屬於基礎、基本用藥的大概有200多項，一年健保申報200億左右。因此在特別條例裡面，政院特別支持健保，提供了200億，以因應關稅造成的藥價浮動，確保國人用藥無虞。對於剛過專利期的藥品，衛福部鼓勵趕快有學名藥、生物相似藥在台製造。石崇良說，未來6年內，將有70多項專利藥過專利期，今年4月修訂健保藥品支付標準，剛過專利期5年內，首2張國內製造的學名藥、生物相似藥，給予和原廠同樣價格，分散風險。為了確保國人的用藥，健保署、食藥署結合，強化預警制度。石崇良說，不只是價格問題，全球原料的短缺、生產線出狀況，都可能造成短期的供藥不穩定。提早預警，就有足夠時間尋找替代方式因應，增加產能。
全年損益大逆轉！勞動基金「轉虧為盈」 1至7月收益達644億元
勞動部勞動基金運用局今（1日）公布整體勞動基金最新績效，截至114年7月底，整體勞動基金規模為7兆1,024億元，收益率為0.94％，全年損益轉為正數，收益數為644億元。若加計受託管理之國民年金保險基金及農民退休基金，總運用規模達7兆7,559億元，收益率為0.92％，收益數為679億元。勞動基金重視長期績效，近10年（104~114.07）平均收益率為6.37％，國保基金近10年（104~114.07）平均收益率為6.83％，投資績效穩健。勞動基金運用局表示，回顧7月市場表現，美國政府陸續公布與各國達成之關稅協議，並延後關稅談判至8月，加上大型科技股財報亮眼，且美國6月零售銷售扭轉前兩月跌勢，緩解市場對消費支出放緩的擔憂，市場表現尚稱穩定，通膨部分則持續升溫，較去年同期上升2.7％。國內方面，在關稅實施前拉貨潮帶動下，AI及雲端產業需求熱絡，相關類股帶領股市表現上揚，觀察勞動基金各投資項目收益皆已回穩，惟今年以來臺幣升值幅度超過8％，因外幣計價之國外投資部位均需於月底依匯率進行評價，並將未實現影響數列入評價後收益，在臺幣大幅升值下，帳上未實現評價數影響整體投資報酬率，勞動基金運用局將持續視市場變化調整資產配置，審慎投資布局。勞動基金運用局強調，勞動基金為勞工經濟生活保障，以獲取長期穩健收益為投資目標，考量基金性質與規模龐大，投資運用在兼重資產安全性、流動性與收益性下，勞動基金辦理各項投資係以長期、穩健角度，涵蓋股票、債券及另類資產等各項投資類別，與國際知名或大型退休基金相同，都是採取分散多元策略，藉由資產配置國內外不同市場及不同資產類別，布局在國內及國外市場，避免風險過度集中，可有效分散風險並可參與不同市場的成長潛力，相較僅投資臺股單一資產，波動度明顯降低，因為投資組合非僅限國內股市，因此，整體績效不適合直接與風險屬性不同之臺股指數進行比較。勞動基金運用局補充，勞保老年給付為確定給付制，給付金額不受基金績效影響，而新制勞退個人專戶具有保證收益機制，勞動基金將秉持專業穩健投資，以提升基金長期投資效益，請勞工朋友放心。
接任衛福部長被問漲保費 石崇良：補充保費應調整
我國面臨少子化、人口老化等問題，健保也出現財務壓力。即將接任衛福部長的健保署長石崇良，28日被問及部長任內會不會漲保費，他表示，「如果只做一年，我可以跟你講不會，但是我不知道我會做多久？」未來希望討論補充保費的調整，特別是資本利得，須做衡平性的考慮，這部分涉及《健保法》修法。石崇良表示，健保費的收入主要來自三部分，其中一般保費就占75％，補充保費不到9％，其他是政府應負擔責任，或是稅、公務預算等。目前一般保費以經常性薪資計收，費率為5.17％，補充保費是針對這以外的所得課徵，包括高額獎金、兼職薪資所得、執行業務所得、利息所得、股利所得、租金收入等6類，費率為2.11％。現行補充保費與一般保費連動，過去健保署曾透露，規畫將兩者脫鉤，且6類補充保費各自訂定費率。石崇良昨指出，健保非常依賴一般保費，但面對少子化，工作人口下降，如果只靠一般保費，受薪階級壓力沉重，未來希望討論補充保費的調整，特別是資本利得，須做衡平性的考慮。另健保署前陣子在與保險業者談合作，透過健康存摺得知民眾做了哪些有益於健康促進的事情，搭配政府的預防保健政策，如癌篩、成人健檢、代謝症候群計畫等，回饋在商保保費的下降，幫民眾賺到健康。至於任內會不會漲保費？石崇良表示，以最高5.5％的成長率推估的支出及現行財務情況來說，明年底安全準備金可達到1個月以上的結餘，由客觀數據來看，明年漲保費機率很低。對於接任部長後的首要任務，石崇良透露，他是急診醫師，最希望解決的就是長期的急診壅塞問題，透過假日急症中心（UCC）分流病人。至於護病比，若是用關床達標，會喪失本意，若是增加護理人力、床數增開，這樣的獎勵和關床達標應有區別，將進行調整。面對關稅衝擊，石崇良認為，最脆弱的是仍在專利期的進口藥，有214項左右，要分散風險。將過專利期的，趕快鼓勵準備學名藥、生物相似藥，同時，國內藥品安全庫存的掌握也要提升，已和藥師公會討論建立藥局供應網，建立藥品調度機制。
出國「行李箱託運要鎖嗎？」 過來人全搖頭：多此一舉
許多人出國都會帶上行李箱裝衣物、必需品等，不過日前有一名網友就表示，自己近期和同事聊天意外發現，不少人託運行李時，竟然不會將行李箱的密碼鎖或鑰匙鎖上鎖，讓她相當驚訝，引起網友熱議。該名網友在Dcard以「託運行李是否會上鎖？」為題發文表示，自己最近跟同事聊天發現好像蠻多人出國要託運，但是行李箱的密碼鎖、鑰匙鎖都不會上鎖，「這個讓我超級震驚，甚至託運行李箱還會放一些外幣現金之類，說是分散風險，心超大膽⋯還是我想太多？」原PO說明，基本上自己的行李箱一定都是鎖好，甚至連隨身行李，像是登機箱之類的都會上鎖，「就連國內旅遊推個登機箱也是會上鎖，可能說服自己安全感吧！」文章曝光後也引起不少網友熱議，紛紛留言表示，「託運行李如果要查驗也是要打開，完全不用鎖，貴重物品就是隨身帶著，所謂分散風險是放在隨身不同地方，海關鑰匙淘寶都買得到，任何人都可以打開，鎖真的是多此一舉」、「被抽到就會整個被破壞打開，乾脆不鎖還可以保持開關完整」、「有心想偷直接整箱拖走了，哪會管有沒有鎖住」。但也有網友表示，「我本來也覺得沒放什麼貴重的東西，所以沒必要鎖，後來有人告訴我，鎖起來不是要防人家拿東西，是避免被放東西進去」、「鎖啊，我不想看到爆開的行李在轉盤上跑」。
力挺盧秀燕不選黨主席 黃健豪憂市政黨務雙壓成「消耗」
台中市長盧秀燕今（24日）宣布不參選國民黨主席，藍委黃健豪隨即表態支持，強調「擔任黨主席與承擔責任不是劃上等號」。他直言，若盧秀燕10月接下主席職務，明年又要負責22縣市首長及地方民代的提名，同時還須面對美國對等關稅帶來的地方產業衝擊，「這到底是在支持她，還是在消耗她？」針對朱立倫日前公開點名，希望盧秀燕參選黨主席、帶領藍軍迎戰2026與2028大選，黃健豪則從市政與政治層面分析指出，盧秀燕選擇不參選的關鍵，在於美國關稅對中部產業的嚴重打擊。中部以機械、工具機、自行車及木工機等中小企業為支柱，如今已有數十家企業減班，影響數十萬家庭生計。黃健豪指出，台中市府已率先編列預算，協助九大產業公會拓展海外市場、分散風險，但後續仍需中央談判與因應。他強調，無論市長或任何公職人員，首要責任就是守護民生、讓人民安居樂業；盧秀燕此刻選擇專心市政、陪伴市民，正是務實抉擇。黃建豪強調，盧秀燕雖未擔任黨職，但在大選與罷免戰役中全力輔選、協調，貢獻有目共睹。若同時承擔市政、黨務與產業衝擊的壓力，將適得其反。黃健豪呼籲，國民黨不該期待救世主或指定接班人，而應分工合作、共同承擔責任。他強調，盧秀燕始終以民生為優先，即便不在主席位置，關鍵時刻仍會與黨和人民並肩作戰。
揭除役與重啟方案都完備 劉書彬挺核三續命：多元能源穩定供電
民眾黨立委劉書彬今（21）日表示，台電與核安會對核三廠態度，始終準備了「除役」與「重啟再營運」二路線，基於科學理性來做專業評估，並非只有「除役」一條路，呼籲民眾23日考慮務實穩定用電與分散風險，投下「同意」核三安全重啟一票。立法院教育文化委員會20日到了位於屏東縣恆春鎮的核三廠考察，由於23日就要針對「是否同意第三核能發電廠經通過整體安全評估後，恢復繼續運轉？」進行全民公投，考察當日跨黨派立委交鋒不斷。據清大原子能學院教授葉宗洸指出，反核者拿來說帖的日本福島核災，雖說起因為地震及海嘯，但「人禍」才是核心原因，當時事前未充分評估、事後未採取有效應對才導致核災，但這不該是反核的理由。葉宗洸說，核三廠現址海嘯預估最高是12.53公尺，而核三廠距離海平面高15公尺，加上又增建了海嘯牆，防海嘯高度可達19公尺，因此海嘯不會對核三廠造成破壞。他也說，其實台電公司《核能電廠耐震與防震的安全》統計資料自己就講，核三廠耐震已達1.384G，意味著建築物可以承受相當於地表加速度1.384倍的地震力，相較之下一般建築物多落在0.23G至0.4G間，台北101則是0.3G，核三廠已是非常堅固。台電副總經理許永輝則強調，核三廠若要延役，從開始準備到正式運轉，至少需要兩年半的時間，至於核三廠若轉為光電場，則會將光電板設置在宿舍建築物樓頂等，並與當地民眾加強溝通。和碩董事長童子賢（中）與民眾黨立委劉書彬（右2）都支持安全之下重啟核三廠。（圖／劉耿豪攝）劉書彬則直言，核能安全重要性第一，未來國會將持續監督乾式儲存與再運轉的整備條件，並督促跨部會協力，以專業科學、務實溝通，確保國家電力穩定與地方永續共好，畢竟台灣必須要有更多元的能源選擇，不能陷入「偏食」單一能源，風險實在太大。劉書彬強調，既然核三廠是美國協助興建，其實美國、日本、南韓等延役案例非常多，如今看來也沒什麼問題，這些經驗都是台電技術人員交流、讓民眾參考的重要依據，相信充分了解後，會有更多民眾支持核三安全延役。
70歲妻倒地！失智夫喊「這是誰」沒急救 8千萬遺產引繼承課題
一樁發生在高齡無子女夫妻間的真實案例，曝光了日本無子老齡夫妻生活與遺產規劃中常被忽視的風險。60多歲的辰德，日前向繼承實務士（日本專門承辦繼承相關業務的人員）曾根惠子求助時提到，他70多歲的大嫂於今年初突然離世，而他一向敬重、認為學識與品格兼備的長兄，竟在妻子倒地的關鍵時刻沒有採取任何行動。根據《THE GOLD ONLINE》專欄報導，辰德與長兄是家中僅有的兩兄弟。長兄有理工背景，曾在上市企業擔任研究職務，之後轉任國立大學教授，直到70歲才退休。長年來，他與妻子住在大學附近新蓋的住宅，過著平靜的二人生活，並沒有孩子，辰德也一直以為他們能互相照顧到晚年。但直到某日，大嫂的兄長突然致電辰德，告知「妹妹去世了」。由於長兄本人毫無聯絡，消息猶如晴天霹靂。據大嫂兄長轉述，她是在自家門口倒下，被警方發現時已經過世多日，死因為蜘蛛膜下出血。最令人震驚的是，長兄的失智症已惡化到無法辨認倒地的是自己的妻子，甚至問出「這個人是誰啊？」將她當成陌生人，因此完全沒有採取急救措施。其實，長兄退休後就出現失智徵兆，但辰德因住得遠、見面少，只知道他被判定為要介護等級1，沒想到病情惡化如此迅速。嫂子驟逝後，長兄被暫時安置在照護機構，情緒穩定後能進行簡單對話。大嫂享年70歲，沒有留下遺囑，繼承人依法為配偶（辰德的長兄）及大嫂的兩位兄長。好在，大嫂生前細心整理了「人生終章筆記」，詳細列明銀行與證券帳戶。不動產為與丈夫共有的住宅，經評估持分價值約1,000萬日圓；另有存款2,000萬日圓、股票5,000萬日圓，總額約8,000萬日圓，超過基礎扣除額4,800萬日圓，因此必須申報繼承稅。大嫂兄長希望繼承妹妹從父母那裡承接的一部分股票，雙方最終依法定比例分割遺產，存款與股票的解約由大嫂兄長辦理，遺產分割協議已簽訂並進入手續階段。大嫂離世後，長兄的生活安排成為辰德家族的焦點。由於家務全由大嫂負責，長兄既不會做飯，也沒有打掃習慣，獨居恐難維持生活品質。最終家人決定讓他搬到距離辰德家車程約20分鐘的高齡者住宅，方便探視與照顧。同時，考量長兄的認知功能可能持續下降，建議他簽訂任意後見契約，並及早立遺囑，避免日後全部財產集中到辰德一人名下，而是分一部分遺贈給辰德的妻子，以分散風險並符合本人意願。曾根惠子指出，此事件凸顯三大隱憂，第一是「二人生活的極限」，一旦一方突發意外，而另一方有失智或行動不便，急救與後續處理容易延誤；第二是「財產不透明」，若未事先明確資產分布與名義，繼承與分割會變得複雜；第三是「缺乏早期準備」，若未在意識清楚時建立信託或遺囑，日後只能依賴受限較多的法定後見制度。她提醒，沒有子女的高齡夫妻應將「第三方支援」納入老後規劃，及早與專業人士合作，確保在任何一方倒下時，生活與財產管理不中斷，避免悲劇重演。
臉丟大了！日台交流協會：日遊客在台頻遇扒手 4處淪高風險區
日本台灣交流協會最近公告，日本觀光客在台灣多個觀光景點遭遇扒手竊盜案件頻傳。案件發生地主要集中在夜市、九份、永康街及台北捷運中山站周邊等人潮擁擠地點。該協會提醒，旅客在人流密集場所務必將包包背在身前、拉好拉鍊並用手按住，或分散保管貴重物品，以降低被竊風險。日本台灣交流協會指出，台灣的夜市及其他觀光地區，發生多起日本旅客物品遭竊事件，並點名高風險區域包括夜市、九份、永康街，及台北捷運中山站周邊等人潮聚集場所。協會呼籲旅客在擁擠地點務必提高警覺，將包包背在身體前方，並用手壓住拉鍊，避免將物品放在容易被他人伸手拿取的口袋內。協會同時提醒，旅客應避免將護照與錢包放在同一處，並將不必要攜帶的貴重物品存放在飯店保險箱，以分散風險，而若不幸遭竊時應立即前往警察局報案，其中旅客若發現被竊物品包含信用卡，應立刻辦理停用手續；若無法判斷信用卡遭竊還是遺失，則應在派出所辦理遺失物申報；若情況允許，可將損失情況通報日本台灣交流協會台北或高雄事務所，以利協助。日台交流協會公告，多名日本遊客在台灣遭遇扒手。（圖／翻攝自日本台灣交流協會官網）此外，協會也說，日本國民在海外需提防涉及特殊詐欺的徵才陷阱，也就是俗稱的「非法打工」，因有案件顯示，部分日本民眾因應徵海外「高薪打工」而被迫擔任詐騙集團的「話務手」或「車手」，最終遭當地警方拘留或羈押。協會呼籲，不論成年人或未成年人，切勿輕易應徵此類工作，務必謹慎行事，以免無意中成為犯罪分子，一旦懷疑自己已涉及相關犯罪，應立即向家人、親近的人、警方、外務省或日本台灣交流協會求助。
修《農保法》加碼災損保費補助 張啓楷籲農友快加保：避免天災血本無歸
立法委員張啓楷5日表示，當日三讀修正通過的《農業保險法》放寬了天然災害保險保費的補助門檻，並放寬施行後第6年起補助比率六成的天花板，一律以75％為補助上限，呼籲農民多多參加，避免颱風等天災血本無歸。全球氣候異常日數增加，考慮農業經營常受天災影響，透過農業保險分散風險以保障農民所得有其必要。立法院會5日三讀修正通過《農業保險法》，把2021年上路現行的第10條規定中「主管機關得對要保人投保農業保險之保險費予以補助：其補助比率，得依保險標的及險種而定，於本法施行後5年內，以75%為上限；施行後第6年起，以60%為上限，但屬強制保險者，不在此限。」予以放寬。民眾黨立委張啓楷（圖）呼籲農友把握補助儘速投保農保作物天然災害險。（圖／黃鵬杰攝）農業部官員說，原本施行後第6年起補助比率最多六成，修法把天花板解放，維持75％為上限的門檻；同時增訂補助比率由農業部通盤考量農業發展，必需定期檢討與調整。此外，三讀條文為保持彈性，刪除了「施行後第6年起，不得低於60%」等文字，統一將補助上限維持在75%，改為「其補助比率，得依保險標的及險種而定，以75%為上限前項補助比率，但屬強制投保者，不在此限」，也同時授權主管機關有調整空間，增訂「補助比率由主管機關考量農業發展需要定期檢討、調整」等文字。張啓楷對此指出，修法後農民只要付出4分之1保費，其餘4分之3政府將協助處理，希望提高當前農業保險中自願保險者覆蓋率，不然目前覆蓋率僅6.17％實在太少。他呼籲，修法後農民能多多參與農保，尤其近期颱風等天災帶來農損，除了政府現金補助外，投保農保者還能額外領回保險金，雙重保障。
台積電要小心？Intel 14A製程吸引蘋果、輝達關注 明年恐正面交鋒
在歷經數個製程節點受挫後，Intel正努力尋求14A製程的突破機會，並可能與兩大科技業巨頭合作，希望能翻轉其晶圓代工事業的困局。根據《9to5Mac》報導，蘋果（Apple）與輝達（NVIDIA）近期都表達出對Intel新一代14A製程的興趣，Intel也已開始向部分客戶提供該製程的早期設計套件（PDK），其中包括蘋果與輝達。GF Securities分析師傑夫（Jeff Pu）表示，蘋果可能會在未來的M系列晶片中，採用Intel的14A製程；而NVIDIA則可能會把這個製程應用在低階遊戲GPU上。Intel 14A製程是18A製程的技術延伸，將導入第二代RibbonFET與PowerDirect技術，並繼承此前PowerVia架構的基礎，專為AI與邊緣運算應用而設計。目前台積電（TSMC）幾乎壟斷全球先進製程的晶圓代工市場，蘋果長期以來的晶片也由台積電生產。不過，考量地緣政治風險與產能分配壓力，蘋果正在尋求第二供應來源。Intel若能提供具有競爭力的製程與穩定的供應鏈，就可能成為蘋果分散風險的選項。外界預估，台積電的A14製程預計2028年推出，與Intel 14A的時程相近，雙方可能會在這個節點直接競爭。儘管外界對Intel的技術前景抱持懷疑態度，但對其來說，14A可能已是晶圓代工領域的最後機會。根據《路透社》報導，在2025年第二季財報發布當天，Intel股價重挫8.5%。這是新任執行長陳立武（Lip-Bu Tan）上任以來的首份完整季度報表。陳立武自4月接任執行長以來，持續精簡與重組業務，試圖讓公司從長期低迷中翻身。陳立武曾明言，Intel未來對14A製程的投資，將完全取決於能否取得主要客戶的明確承諾。他在發布季報的同時對內部員工表示，公司與重要客戶從零開始合作開發14A製程，若未能落實關鍵客戶承諾，公司可能全面關閉先進製程部門。報導中提到，外界早已見過Intel過度樂觀卻接連失敗的情況。先前20A被視為翻身契機，卻無疾而終；18A原也被視為關鍵節點，但最後也被取消。如今換14A上場，能否扭轉頹勢仍未可知。若14A再度失利，不僅對Intel是一大打擊，也可能影響蘋果與台積電的合作關係。台積電若無法確保蘋果長期合作，未來對其給予的價格與產能待遇也可能發生變化。目前NVIDIA與Intel之間已有長達數月的合作傳聞，背景是AI熱潮導致單一代工來源無法滿足龐大需求，但至今仍未有具體成果。對於蘋果是否會在TSMC之外，重新選擇Intel作為代工夥伴，市場仍在觀望。
台灣中油回應：穩定供應國內油氣需求為首要任務 在合理商業條件下審慎評估氣源採購及上游油氣投資可行性
有關媒體報導台灣中油公司配合政策擬參與投資阿拉斯加LNG及其他頁岩氣資產等計畫，恐拖累公司財務，台灣中油嚴正澄清，為強化能源自主性，台灣中油長期以來持續多元布局油氣來源，同時審慎評估LNG採購及參與上游油氣投資的可行性，台灣中油不排除任何具有前景的合作對象，後續亦將依據評估結果，審慎做出最有利之決策。針對媒體不實報導內容，台灣中油深表遺憾。 我國所需油氣能源約99%以上均為進口，為確保能源供應安全並提高自主能源比例，台灣中油長期以來均採分散風險、多元採購油氣策略。另為因應2050淨零碳排政策，天然氣為能源轉型階段的重要橋接能源，且我國國內天然氣需求亦逐年提高，爰此台灣中油密切關注全球各LNG出口國的供應動態，2024年LNG採購來源分布全球，累計達14國（全球出口國僅20國）。其中美國於2023年成為全球第一大LNG出口國，因此亦為台灣中油採購評估的選項之一。 台灣中油2025年3 月20 日簽署「阿拉斯加液化天然氣(Alaska LNG)買賣暨投資意向書（LOI）」，依據協議，台灣中油將採購LNG並爭取上游投資參與權，以掌握國家未來穩定氣源。台灣中油會在合理商業條件下審慎評估氣源採購及參與上游投資的可行性。 台灣中油目前在7個國家共擁有14個礦區，若能參與國外具穩定產能上游油氣礦區之投資，除可確保取得穩定的進口油氣來源外，礦區投資獲利後也可挹注現金收入，對台灣中油而言具有整體投資效益。其中美國的頁岩氣品質優良、開採技術成熟且具備良好的投資環境，長期以來是台灣中油的重要目標礦區。台灣中油不排除任何具有前景的合作對象，亦將依據評估結果，審慎做出最有利之決策。有關報載指出台灣中油正在接洽收購美國特定頁岩氣田，並非事實。 台灣中油強調，近年雖受國際油氣價格波動及配合政府穩定物價政策影響致公司累計虧損增加，但仍戮力執行各項開源、撙節費用及提升經營效率等因應方案，積極改善財務現況，亦將持續以穩定供應國內油氣需求為首要任務，確保國家能源安全無虞。
大暑後「喪門星」來了！ 命理老師談3生肖：小心因誤判破財、失去朋友
明（22）日是24節氣中的大暑，大暑過後「喪門星」暗中作祟，3生肖恐在財務、人際關係上遭遇突發打擊！紫微斗數老師姚本軍提醒，喪門星在紫微斗數中帶著「突如其來」、「意想不到」的陰暗氣息，在大暑這種天氣最炎熱、人最躁動的節氣之後，特別容易因為心態鬆懈出現判斷誤差。為此，以下3個生肖的朋友要特別小心財務上的「失去」與「驚醒」，千萬別心存僥倖，提前防範才能避開破財危機。●生肖羊喪門星對於生肖羊者，到了2025年的大暑之後，在財帛層面有機會出現「不該花卻花了」、「該注意卻忽略了」的情況，例如遺漏帳單、誤信不熟悉的金流管道、太過輕信口頭承諾等。羊者平日做事細膩謹慎，但受喪門星影響，會讓這份細膩變成一種「容易鑽牛角尖而看不清全貌」的缺點，對風險評估會出現預判，導致一些原本可以避免的小損失變成令人心驚膽跳的大問題。此時若再遇到投資、借貸、理財相關事務，格外需要冷靜判斷，避免因為一時感性或過度同情心而產生財務漏洞。而更深的影響，是這段時間羊者容易陷入「心理不安、對未來焦慮」的狀態，越想控制，越感無能為力，因此理財策略上反而要採取保守守成，避免新的大舉動。●生肖豬大暑過後，喪門星對於生肖豬者會是一段財務上容易出現「被迫處理突發事件」的時期。豬者原本傾向於安穩理財，但此時可能因為家中突發狀況、健康問題、或與家人朋友金錢有關的事情，被迫動用原本不想動用的儲蓄，或進行突發性的財務調整。這些情況未必是長期性的破財，但其臨時性與不可預測性，會讓豬者有種措手不及的感受，例如莫名被拖欠款項、遇到急需支出的狀況、或是一筆期待中的收入突然落空。但其實也是一個好機會，讓豬者去重新檢視自己與金錢之間的關係，是不是過度依賴某個收入來源？是不是該分散風險？思考過後，往往會有重新建立財務韌性的可能。●生肖虎大暑過後，生肖屬虎的朋友這段時間要特別警覺的是「朋友借錢」、「合作投資」、「情面上不好意思拒絕」這類看似人情義理，實則藏著風險的財務往來。受喪門星影響，有時不僅僅只是破財，還會帶來「人際信任被動搖」的狀態。虎者性格果斷直接，有時容易基於義氣或一時衝動「想幫朋友一把」，結果卻成為無法收場的爛帳。或者在與人合夥、談條件時，容易因為疏忽細節、文件簽署不嚴謹，而在後續引爆財務危機，進而因此導致人際關係裂痕、信任破碎。這段時間的建議不是遠離人群，而是學會把人情與金錢切開，特別是在財務決策上多一層保留，能避免「錢沒了，朋友也沒了」的雙重喪失。
七月投資新開局3／川普任期還有1200多天股民心驚膽跳 選股重防禦避災
2025年川普任期剩餘三年，全球政經局勢依舊充滿不確定性，尤其美中貿易關稅政策反覆、地緣政治緊張加劇，導致台股與美股市場波動加劇。面對可能的股災風險，CTWANT採訪多家證券投顧專家，建議可採分散性投資策略，降低單一市場衝擊，選擇防禦性與成長兼備的類股、ETF等。以色列和伊朗12天空襲戰爭後，在美國總統川普6月24日宣布雙方已達成停火協議，帶來市場喘息，2025年下半年投資展望，CTWANT盤整多家分析趨勢資料多建議投資人應採取多元化策略，以成長型科技為主並配置比特幣等虛擬貨幣相關ETF等，還可關注能源股或相關ETF等。富邦投顧董事長陳奕光、台新投顧副總經理黃文清皆認為，新台幣升值有利內需及資產股評價；包括提高國外出國旅遊意願，有利旅行社及航空業者（觀光股、航空股）；以及以美元計價的食品業原料成本及航空燃油成本，有利毛利率提升（食品股）。在AI擴增電力需求部分，關注台股能源相關類股部分，陳奕光說，再生能源躉購電費率，價格將呈下滑趨勢，若未來電價進一步調漲，將收窄市電及綠電價差，進一步推升綠能需求，預期對綠電轉供需求將更強烈。凱基證券財富管理處主管阮建銘則認為，透過能源ETF同時布局傳統能源與新能源領域，分散風險並把握能源轉型帶來的長期成長機會，像是全球能源ETF如iShares Global Energy ETF（IXC）涵蓋多國大型能源企業，兼顧收益與成長，適合中長期配置。包括傳統石油、綠電等能源股、ETF，在地緣政治變化中受到注意。（示意圖／報系資料照）全球能源轉型趨勢帶動新能源與潔淨能源ETF興起，投資者可依風險偏好選擇傳統能源ETF（如XLE、VDE）或新能源ETF（如Global X中國潔淨能源ETF）進行配置。除了傳統石油天然氣外，新能源與潔淨能源快速發展成為趨勢。能源ETF普遍具有較高配息率，約3％至4％不等，隨著利率環境趨於穩定，能源股的股息吸引力提升，且能源需求韌性強，配息穩定性較佳，適合納入多元化投資組合中作為防禦性資產。不過，過去類似地緣政治事件若未造成實質供應中斷，油價上漲多為短暫情緒反應，長期仍需觀察基本面供需變化。美國能源資訊署（EIA）預測2025年全球石油需求將持續增長，但供應面亦有OPEC+減產和美國頁岩油增產的雙重影響，油價走勢仍存在不確定性。
川普關稅倒數、資金市場震盪 PIMCO示警全球進入「破裂時代」
川普緩徵關稅將在7月9日到期，資產管理巨擘PIMCO全球固定收益投資長Andrew Balls（波以斯）26日指出，全球正進入一個「破裂時代」，以往穩固的國際聯盟鬆動，貿易版圖重組與各國財政赤字擴張並存，全球殖利率曲線的陡峭化趨勢尚未結束，市場將在央行政策調整和地緣事件中高度波動、反覆震盪。國泰世華銀行昨日舉行《2025下半年全球投資趨勢論壇》，受邀來台演講的波以斯說，在「破裂時代」下，5至10年期中天期債券因其在收益與利率敏感度間取得平衡，具備核心資產的角色，成為資產配置重點；私人信貸市場則需保持高度審慎，若發生經濟衰退，私募信貸與股權領域恐面臨快速惡化。波以斯認為，已開發市場與新興市場的高品質債將成為分散風險的重要工具，特別是在銀行放貸能力受限之際，資產抵押型融資有望成為新的融資與配置機會，若央行未來貨幣政策轉向寬鬆，有機會帶來資本利得。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，市場對利率信號的反應機制似有調整，美國政府債務估算未來數年將突破40兆美元，加上近期各式傳聞動搖對美債及美元的信心，導致市場暫時出現拋售美元資產現象，然隨著各式傳聞漸獲釐清，最終仍將回歸聯準會節奏。林啟超表示，在川普4月端出關稅後，美國出口商、進口商與終端消費者都承擔相對成本，預料接下來的數月，在日常消費領域漸有一次性漲價壓力，對等關稅最終若接近10～15％，且中東近期戰事可儘早平息，推測聯準會將朝邊走邊看的緩慢降息路徑前進。林啟超推估，聯準會2025、2026這兩年預估有4～5碼的降息幅度，意謂下半年美國10年公債利率將在4～4.5％上緣盤整，然在歐元區可能加大財政政策力度，及美歐利差趨高向下的趨勢下，美元下半年偏向弱盤。川普關稅雖尚未底定，但已對消費信心造成顯著衝擊。遠東集團HAPPY GO旗下市調顧問品牌GO SURVEY昨日舉行論壇，總經理李明城指出，在大環境變動下，8成民眾表示近2個月的變局已動搖其消費信心，逾3成6認為經濟變局將持續影響半年至一年，經濟不安感下，有近4成民眾將緊縮日常非必要開支。
伊朗擬封鎖荷姆茲海峽「恐衝擊經濟」 中油揭背後風險
伊朗國會據報批准關閉荷莫茲海峽（又譯：荷姆茲海峽），以回應美國轟炸伊朗多處核設施。對此，中油指出，目前採購自沙烏地阿拉伯及阿拉伯聯合大公國原油占比約39％，均在波斯灣裝貨，若海峽受封鎖，勢必牽動原油採購運輸規劃。惟伊朗當前原油出售為其經濟來源主力，倘若貿然封鎖，也將連帶對伊朗經濟造成衝擊，應會審慎評估。中東地緣政治近日情勢急速變化，中油表示，天然氣法定事業安全存量為11天、油品安全存量為60天。國內原油及液化天然氣（LNG）長期以來均採「分散風險、多元採購」策略，且安全存量天數均均高於法定規範，可充分滿足國內需求，國內油氣供應均無影響。將密切注意中東情勢後續發展，並持續配合政府物價穩定政策，以因應國際油氣價格波動。中油前五月自結稅前虧損59億元；其中，政策吸收金額約198億元，天然氣、汽油、柴油及LPG政策吸收金額分別為92億元、28億元、14億元及64億元。帳上累積虧損752億元。