前三季
」 台股 金控 獲利 營收 2025年
光電雙雄法說登場！ 「這檔」軍用訂單點火聚焦政府標案
光電類股友達（2409）、中光電（5371）將於10日分別舉行法說會，市場聚焦兩家公司如何看待今年上半年面板供應鏈市況。中光電去年受到關稅和匯率波動影響，前三季每股稅後純益（EPS） 0.44元，是近年低點。不過轉投資公司中光電智能機器人的無人機生意起飛，去年是軍方標案大贏家，今年積極爭取國防部共五款軍用與商規無人機的新標案，並且拓展美、日市場，新事業營運展望是法說會中焦點。友達2025年合併營收2813.88億元，年增0.4％。去年前三季稅後純益39.61億元，再加計售廠處分利益，有望終結連續三年虧損。中光電2025年合併營收約395.77億元，和2024年相當，前三季本業虧損4億元，不過在業外收益拉抬之下，稅後純益約1.72億元，EPS約0.44元，獲利寫下近年低點。中光電最受關注的是旗下子公司中光電智能機器人的無人機生意。中光電智能機器人是去年軍用標案最大贏家，3037台於去年底全部出貨完畢。國防部今年採購48750架、共五款軍用與商規無人機的新標案，中光電機器人也積極參與投標。中光電智能機器人啟動擴產計畫，新增固定翼（VTOL）專用產線，預期今年月產能將由目前的1000台擴增至5000台。此外，中光電已與美國及日本客戶簽署合作備忘錄，預計日本客戶今年上半年可開始銷售，美國客戶則進入OEM合作細節協商階段。
最敢發年終獎金2／廉價航空最賺海發10.6個月 國人瘋日本旅遊貢獻最大
四家國籍航空業近幾年隨著旅遊紅利、加大航線航點拓展力道，獲利表現不斷創高，加上機師、空服員工會與企業主定期簽署勞資公約，在年終獎金、加薪幅度、請假等福利制度上愈趨爭取合理待遇，我國首家廉價航空台灣虎航不僅在股價上連年超越老大哥，今年年終獎金宣布10.6個月，繼續奪冠。台灣虎航若以基層薪資4萬元至5萬元計算，每位員工約可領到40至50萬元。中華航空（2610）的年終獎金則是平均9.7個月，表現優異者最高可領到14個月；長榮航空（2618）則發放6.5個月。台灣虎航（6757）於2026年1月23日召開董事會，正式拍板2025年度的績效獎金發放方案，年終獎金月數平均發放10.6個月，調薪計畫平均調薪5.3%。去年4月上任為國籍航空首位女性董事長黃世惠，在近期宣布虎航「領航四部曲」記者會上強調，秉持「獲利共享」的精神，2025 年營收創下歷史新高，因此給予同仁優渥的獎金回饋。虎航2025年受惠於日本航線大熱，年度營收再攀高峰，公司維持一貫「敢給」的作風。目前飛航日本達23個航點，是國籍航空中日本航點最多的業者，且因國人前往日本旅遊熱潮未減，搭配日圓匯率維持相對低位，帶動「赴日旅遊」需求極度旺盛，貢獻了營收的8成左右。華航2025年合併營收達2,090.9億元、年增2.56％，再創新高。圖為董事長高星潢2025年12月7日，參訪鳳凰城UND Aerospace飛行學校，看到35年前結訓照片。（圖／報系資料）中華航空（2610）在2025年繳出了極為亮眼的成績單，營收創下歷史新高，獲利也維持在高峰；合併營收2,090.9億元、年增2.56%，創新高；貨運收入668.31億元、年增10.08%，再創新高；前三季每股盈餘EPS 為1.81元，第四季受惠電商旺季表現強勁，市場對華航 2025全年EPS的預估中位數落在2.22元至2.38元之間。華航董事長高星潢對2026年營運前景表示樂觀，預計採「客貨並進」、「強化轉機市場版塊」策略，在客運和貨運成長的推動下，並持續拓展航線與航點；今年也將迎接全新787機隊，作為中長程及區域航線主力，希望下半年投入營運；2029年將為15架A350-1000及15架777-9客機等新機交付。去年3月從台灣虎航董事長轉任到華航擔任總經理陳漢銘則認為，2026年華航將以「台灣為亞洲的轉運中心」為核心策略拓展客運服務量能，加上今年將迎接5到7架787新機，持續引進A321neo客機。至於在拓展新航點部分，董總皆透露日本、達拉斯、加拿大多倫多與蒙特婁等都在考慮範圍內。
「這家」去年EPS達28.13元 董座：已獲多家CPU大單
ASIC設計服務廠創意（3443）2025年全年營收與獲利同步改寫歷史新高，創意30日召開法說會，直言公司過去幾年處於「蹲著練功」階段，隨著客戶結構與應用布局逐步轉向高階領域，先前投入已開始反映在營運成果上，後續效益可望持續放大，未來成長動能仍可延續。創意2025年第四季營收達123.99億元，季增43.96％、年增105.88%，連兩季刷新單季紀錄；毛利率19％，季減5.2個百分點、年減14.2個百分點；營益率10.1％，季減2.1個百分點、年減3.5個百分點；稅後淨利11.59億元，季增33.7％、年增36.9％，EPS 8.65元，改寫單季次高。全年合併營收341.4億元，年增36.3％；在產品組合變化影響下，毛利率下滑至24.76％，年減7.6個百分點，觸及近13年新低；營益率12.7％，年減2.5個百分點；稅後純益37.69億元，年增9.2％，EPS達28.13元，同步站上新高峰，淨利率為11％，年減2.8個百分點。創意去年第四季營收成長主要來自量產一站式服務（Turnkey）業務放量，雲端CSP出貨需求明顯升溫。3奈米製程ASIC訂單已開始量產，前三季3奈米訂單貢獻已接近三成。市場亦看好，創意先前承接微軟（Microsoft）Maia與Cobalt系列晶片後，隨最新一代AI晶片推進，相關訂單可望延續。創意總經理戴尚義表示：「2025年虛擬貨幣需求強勁，前3大客戶中有2家是虛擬貨幣相關廠商，有1家為雲端服務供應商。」「我們對2026年的信心度非常高，去年開始和大客戶討論向台積電爭取今年更多的產能，現在也正全力搶產能，整體CPU相關產能將優於去年。」公司同時布局矽光子相關應用，最快自明年起陸續貢獻，高頻寬記憶體（HBM）業務也積極發展中。
國旅產值衝破5,158億創新高 觀光署：「短時多次」微旅行成新主流
近來部分熱門景點在人潮上的起伏，引發外界對國內旅遊是否降溫的討論。交通部觀光署表示，不過，若把視角拉回整體市場數據，國旅並未退場，而是逐漸轉換樣貌。依據交通部觀光署「臺灣旅遊狀況調查報告」指出，113年國人國內旅遊總支出達5,158億元，創下歷史新高，較疫情前的108年成長超過3成，顯示國內旅遊的消費力道仍持續累積。觀光署表示，從出遊次數來看，變化同樣明顯。113年國內旅遊達2億2,203萬旅次，較108年增加31.36%。這代表國人並非減少出遊，而是調整了出遊節奏。相較過去集中於連續假期、一次安排多天行程的模式，近年更多人選擇利用週末或短假期進行短程旅行，「短時、多次」的微旅行逐漸成為生活的一部分。觀光署提到，這樣的轉變，也讓旅遊人潮不再高度集中於少數時段與指標景點，而是分散至城市街區、生活型場域與不同區域。從單一地點觀察，可能會感覺人潮有時明顯、有時冷清，但整體來看，出遊頻率與消費規模，仍在不同時間點持續累積。觀光署指出，這股動能並未在113年止步。從目前已掌握的期別數據顯示，114年前三季國內旅遊總次數已達1.86億旅次，較113年同期成長12.57%。即使部分時段受到天候因素影響交通與景點營運，整體旅遊需求仍維持雙位數成長，顯示國旅正逐步走向更平均、全年分散的發展型態。至於民眾最有感的住宿價格，觀光署說，從全年平均數據觀察，情況並非全面走高。113年旅館業(含觀光旅館及旅館)平均房價為2,960元，較前一年少35元，114年1-9月平均房價為2,954元，較前一年全年少6元；民宿平均房價為2,405元，較前一年少104元，114年上半年，民宿平均房價為2,442元，與前一年同期少39元。整體來看，旅宿價格呈現因地區、時段與房型而異的分布狀況，連假期間或熱門區域的高價房型，較容易放大民眾對價格偏高的感受，與平日淡季或全年平均情形並不完全相同。觀光署表示，整體而言，隨著旅遊型態朝向更頻繁、分散的方向發展，國內旅遊正逐步從過去以單一人潮或特定景點判斷表現的方式，轉向以出遊頻率、消費結構與產值累積作為觀察核心。從113年國旅產值與旅次雙雙創高，到114年最新數據所呈現的延續動能，可以看出國旅市場已逐漸形成穩定的基本盤。若以近年旅次規模與出遊行為變化推估，國旅總次數有機會在115年維持於2億旅次以上的水準，並透過持續優化旅客體驗與服務品質，支撐國內觀光產業的長期穩定發展。
大賺逾10倍！ 「這家」記憶體單月賺贏前三季
記憶體模組廠十銓（4967）近期股價表現強勢，2日公告2025年11月自結財務資訊，單月合併營收16.17億元，年增78.63％，稅後純益3.14億元，每股稅後純益（EPS）達3.70元，年增1,002.44％。受惠記憶體漲價帶動，十銓獲利放大，營運動能轉強。十銓因有價證券多次達注意交易資訊標準，依規定公告自結財務資訊。十銓於2025年第三季出現關鍵轉折，單季EPS達2.35元，超越上半年總和，前三季累計EPS為3.47元。十銓表示，AI伺服器需求快速成長，記憶體市場進入結構性缺貨階段，並非短期現象，真正高峰將落在2026年第一、第二季，市場可能出現「有價就收」的狀況，缺貨情形於2026年內難以緩解，甚至可能延續至2027年。另外，威剛（3260）也同樣公告財務資訊，去年11月自結合併營收55.98億元，年增60.23%；稅前淨利18.31億元，年增15.63％，EPS達4.05元，接近去年上半年累計EPS的4.47元，獲利表現明顯跳升。威剛對2026年DRAM行情保持樂觀，預計多頭格局可望延續。目前市況觀察，2026年上游原廠的DRAM與HBM產能已幾乎全數被預訂，NAND與HDD也全面進入收貨市場，帶動記憶體報價走揚。
看到真本事1／壽險業肉搏戰2026開打 真槍實彈獲利盈虧難以遁形
台灣壽險業2026年1月1日起，正式完成接軌國際會計準則IFRS 17與TW-ICS（新一代清償能力制度）；將結束以往不易看懂其財報的這個「資訊不對稱」的時代。接軌後，我們是否能看到「真正的獲利」？哪些金控的股民該歡呼，哪些該警惕？近期，金控併購案中特別關注到壽險公司表現，一因即是來自接軌新制後可能帶來投資表現。以台新金與新光金合併之後的台新新光金（2887）來說，在銀行、人壽獲利表現挹注之下，激勵金控單日成交量屢屢爆大量超過40萬張，奪台股之冠，股價持續上揚；玉山金控（2884）併購三商美邦人壽（2867）在股價與成交量也常衝到排名前列車，有所表現。台新金、新光金兩家金控完成合併，旗下子公司新光人壽、台新人壽將於2026年1月2日舉行合併儀式。（圖／CTWANT資料照）長期以來，台灣壽險公司的財報被投資人戲稱為「天書」。金管會指出，其資金結構主要來自保戶繳納之長年期新臺幣保單，而資產端則因國內長天期固定收益市場規模不足且殖利率偏低，無法提供足量且存續期間匹配之投資標的，長期以來大量配置海外外幣債務工具，以期符合資產負債期間匹配與穩定收益，此係因特殊先天環境，導致幣別錯配之資產負債結構。保險業內人士透露，2026年以前，壽險業的EPS（每股稅後盈餘）高度依賴「資本利得」，即是賣股票、賣債券等的收益表現。接軌在IFRS 17後，每賣一張保單可累積多少的「合約服務邊際（CSM），主要來自死差益與費差益」，貢獻盈餘與充實資本，為業內當作壽險公司未來獲利潛力指標。意即，保費金額並非可認列為壽險公司收入，主要來源為CSM的釋出，不同類型保單累積CSM不同，又以保障型商品貢獻CSM較多；也因此保險負債端在保險合約群組的層級建立了CSM，須透過未來提供服務逐步認列，未來預期賺取的利潤現值，並於未來財報揭露時逐步認列到損益表中；CSM的特性較不會受到利率波動的影響，所以在資產端會以「攤銷後成本法（Amortized Cost; AC）」類的資產進行匹配。玉山金控在2025年11月5日，正式宣布併購三商美邦人壽，成為擁有銀行、保險業雙引擎營收金控。圖為三商壽董事長翁肇喜、玉山金控董事長黃男州（中）。（圖／李蕙璇攝）CSM代表壽險公司承保保單後，扣除理賠與費用，預計未來能賺取的「未實現利潤」；過去保險公司賣一張保單，佣金跟費用可能先認列在第一年，現在CSM會在保險期間內「逐期平均釋放」。那麼，如何解讀壽險公司的獲利真實情況，「只要CSM餘額持續成長，代表這家公司的長期獲利動能穩定」而非看新契約保費收入等數字。以國泰人壽來說，今年CSM累積目標為700億元，前三季已達681億元，明年目標則提高到750億元；富邦人壽初步預估明年CSM釋出到損益表為中高個位數比例，今年前三季CSM累積已超過400億元，符合目標500億元的累積進度。台灣人壽今年CSM累積金額已超過1200億元，係以9月底的利率去估算；凱基人壽則是符合目標進度，今年今年目標為350億元至400億元之間；新光人壽在明年1月2日與台新人壽正式完成合併，CSM目標預估可超過2000億元，今年則是可望達到CSM目標600億元。至於CSM釋放率？多家壽險公司說約在5％至7％，未來也會逐步增高。
新藥股大漲跌2／研發路漫漫「臨床失敗」即斷頭 授權訂單分潤看實績
專注新藥研發製造個股中，近期股價大跌包括安成生技（6610）、合一生技（4743）等均以創新藥為核心，卻因臨床試驗失敗、終止部分藥物開發、營收挹注未明顯奏效等利空消息，影響股價受挫，投資人荷包大失血。CTWANT調查，安成生技2025年11月16日夜爆NORA520（用於治療產後憂鬱症/PPD）美國二期臨床未達標，給藥組與安慰劑差異無統計顯著性，股價隔日開盤36元跳水至12.85元，跌64.31％，觸發熔斷暫停交易。這是台股生技史上罕見單日之例；至周五的收盤股價逐漸回升到16.40元。安成表示，「本試驗為一項隨機、雙盲、安慰劑對照研究，納入93名成人女性重度產後憂鬱症患者，以1:1:1比例分組，三天住院口服治療。主要療效指標未達標，但精神健康領域存在高度未滿足需求；重申團隊將以謹慎科學態度，完成進一步分析後，以確保NORA520未來開發策略，合乎市場需求與法規指引除了NORA520 之外，研發管線中另一項藥物AC-203正進行全球第二/三期的臨床試驗，已在全球18個國家，35個試驗中心全面進行收案，預期於2026年第一季進行期中分析。安成生技2025年股東會通過合併杜康藥業，圖左二杜康董事長陳志明，中為安成生技董事長吳怡君，右二為安成生技總經理蔡承恩。（圖／報系資料照） 合一生技則是8月28日公告終止肝癌藥OB318開發，股價隔天雖從75.6元下跌到收盤價70元，9月初漲到78.5元，之後逐漸下滑到11月下旬的57.3元；接下來則是上漲到72.7元；12月7日中國國家醫保局公布首版《商業健康保險創新藥品目錄》之後，股價再跌一波，到本周五收盤價58.2元。合一將在12月24日舉行第三季線上法說會，最新公告Bonvadis外用乳膏取得印度醫藥品監管機構（CDSCO）核准完全傷口適應症之醫材上市許可；「速必一」新藥（研發代號ON101）通過促進傷口癒合的外用製劑配方加拿大發明專利。先看合一官網刊登去（2024）年7月時的新聞內容，開盤跳空漲停來到185.5元，主要是受到糖尿病足潰瘍新藥「速必一」授權給中國華潤集團旗下華潤雙鶴藥業締結20年長約消息激勵，華潤雙鶴取得速必一在大陸市場的獨家銷售權，簽約金最高達3350萬美元（約新台幣10.98億元），以及後續合理產銷利潤、權利金等。只是，合一今（2025）年11月營收820.7萬元，較去年同期的949.1萬元，減少13.53％；累計營收9850.3萬元，較去年同期的1.06億元，減少7.58％；前三季虧損逾10億元，每股盈餘損失2.11元，股價一路溜滑梯。每一家公司對新藥開發都有前景與希望，但也都強調，「新藥開發風險高、時程長、不保證成功」，請投資人審慎評估。
新藥股大漲跌1／這二檔營收利多股價亮眼 「它」納入中國目錄成亮點
台股力拼站回28K，AI概念股仍是主旋律，大數據分析等科技導入生技醫療產業也加速新藥研發進程，臨床試驗數據一翻兩瞪眼好壞在眼前，CTWANT調查2025年股價亮眼上漲與慘跌共四檔新藥股，2026年展望是個個有希望，最關鍵的還是營收財報給證據。 先來看看最新一例，2025年12月7日中國國家醫保局公布首版《商業健康保險創新藥品目錄》，納入18家企業19款高值創新藥，聚焦CAR-T、雙抗、罕見病及阿茲海默症等超出基本醫保範圍的產品，研發PTS肺癌新藥的共信-KY（6617）子公司天津紅日健達康醫藥科技公告「治療中央型氣道阻塞產品-PTS302」，成為台股唯一上榜個股，消息曝光，股價從78.8元上漲到86.6元，旋即又短暫下跌86.4元，再逐步漲到15日收盤價90.5元，到這周連四跌、周五收盤價85元。 CTWANT調查，共信12月3日公布11月合併營收259.1萬元，年減12.5%，累計雖年增11.42%，但投資人擔憂目錄效應需時間轉化實際訂單。 至2025年12月15日止，觀察仁新醫藥（6696）、藥華藥（6446）個股股價變化，其均以創新藥為核心，近期受臨床進展、營運利多驅動，股價有所表現。仁新醫藥近一月從270元上漲到最高442元，近三月則從162元漲到周五收盤407元；藥華藥近一月從453元漲到最高519元，近三月則最高漲到559元。仁新醫藥專注罕見疾病新藥，子公司Belite Bio（美國納斯達克BLTE）Tinlarebant三期臨床於2025年12月1日公布，針對青少年斯特格病變臨床三期試驗（DRAGON）解盲之關鍵性數據亮眼，共收案104位青少年受試者，並成功達成主要療效指標。Belite董事長暨執行長林雨新醫學博士表示，「DRAGON最終試驗結果讓斯特格病變疾病治療迎來了歷史性突破，Tinlarebant將成為首個治療這種具威脅性疾病的潛在新藥，期盼藉此帶給無藥可醫的患者及其家屬治療新希望。」BLTE股價從今年初低點62.09美元，漲到近期的最高點156美元，「三期解盲成最大催化劑。」證券分析師表示。Belite規劃於2026年上半年與各國監管機構討論Tinlarebant的潛在後續計畫與新藥查驗登記申請（NDA）送件事宜，並向美國FDA遞交新藥查驗登記申請（NDA）。Belite宣布Tinlarebant抑制視網膜萎縮進展達預期，股價飆至新高，仁新持股 43.94%間接受惠，募資126億元不折價增資當日完成。仁新2026年關鍵為Tinlarebant FDA核准，預計上半年送NDA。藥華藥向美國FDA申請Ropeg新適應症「原發性血小板過多症（ET）」，目標2026上半年取證。圖左起為執行長林國鐘、董事長詹青柳、總經理黃正谷。（圖／CTWANT資料照）藥華藥旗下真性紅血球增多症（PV）新藥Ropeginterferon alfa-2b（Ropeg，P1101）用於新適應症罕病血癌藥銷售勁揚，股價高檔震盪，10月底完成向美國FDA申請Ropeg新適應症「原發性血小板過多症（ET）」送件，若順利獲准，最快有望於2026年上半年取得美國ET藥證，成為公司啟動第二成長曲線的重要動能。藥華藥11月營收15.5億元，月增10.63%，年增53.02%，已連續3個月刷新單月歷史新高；累計前11個月達137.11億元，較去年同期的86.02億元，成長59.38%；前三季獲利達35.69億元，年增翻倍，每股盈餘9.66元，賺近一個股本。根據CTWANT調查，藥華藥也正同時研發新款癌症藥物。此外，Ropeg筆型注射劑的補充性生物製劑查驗登記申請（sBLA）審查亦同步進行中。FDA已通知審查目標完成日（PDUFA date）為2026年2月14日。
降息帶動高端家具換屋需求 商億董座：2026營收成長雙位數
商億-KY（8482）今天（19日）舉辦法說會，受惠北美傳統銷售旺季及房市指標回暖，11月合併營收單月重回3億元，月增37.63%、年增11.08%，第三季毛利率亦達37%；董事長謝智通表示，「2025是crazy、令人難忘的一年！」從年初關稅戰到柬埔寨廠發揮穩定訂單效益，不僅生存下來還有發展空間，展望明年營收是有雙位數成長。至於在股利配發部分，2024年100％配發率，每股股利4.36元，財務長兼發言人林芳毅指出，股利政策還須經董事會決議通過，依過往的配發平均約在70％至80％，公司應會朝此高配發率方向走。商億今天股價以49.00作收，漲0.90元，漲幅達1.87%。根據法說會公布的財務數據，2025年前三季營業收入達25.68億元，較去年同期的26.97億元減少4.8％；前三季累計每股稅後盈餘EPS達1.74元，較去年同期的3.16元，減少44.9％。商億董事長謝智通表示，透過柬埔寨廠的設立，在此波關稅戰中穩定訂單。（圖／商億提供）營收占比以美國市場超過80％為主，柬埔寨占比6.83%，歐洲占比5.21%、中國占比4.40％，澳洲1.69％，其他1.79％。產品則以沙發占比63.51％為主，餐椅占比12.67％，床具6.60％，擱腳5.26％、紙箱7％等。董事長謝智通表示，在合作長達五年的客戶在商億產品占近20％，多個客戶展望明年成長雙位數，帶動商億成長之外，軟家具在中國明年1月1日起的關稅65％，與柬埔寨廠的30％相較的30％空間，也與客戶協談轉移增加的成本之配套措施，商億明年成長上看二位數。全球布局方面，深耕北美市場外，非美市場多元化布局已進入收割階段；2026年美國訂單展望樂觀，已陸續接獲客戶提出增產需求通知；歐洲與大洋洲市場方面，西班牙連鎖百貨龍頭El Corte Inglés訂單預計明年第一季開始放量，英國新客戶及澳洲兩大新客戶已持續出貨，訂單量逐月增加。中東與亞洲市場中，杜拜需求走升，日本首發訂單獲客戶高度肯定並持續續單，泰國市場首批交貨品質也獲得良好回饋；俄羅斯市場已成功取得首筆訂單，未來若俄烏戰事落幕，戰後重建所帶動的高端家居需求，將具成長潛力。由降息與成屋銷售回升所驅動的購屋潮，預期將於2026年陸續轉化為高端家具換屋需求，顯示產業景氣「最壞時間已過」。
華城AIDC訂單破120億 股價飆漲半根重回800大關
重電大廠華城（1519）積極搶攻AIDC（AI資料中心）商機，總經理許逸德指出，目前華城在AIDC相關業務累計接單超過120億元，看好明年成長與出貨動能，營收占比可望衝上10%，激勵華城本周漲逾1成，重返800元大關。 華城周漲12.71%，12日一舉站回800元關卡，最高漲至808元，終場勁揚6.04％，收至807元。站穩所有均線，三大法人本周合計買超2394張。 華城2025年前11月外銷營收占比達57%，台電占比約28%。許逸德強調，台電占比看似下降，但實際供貨量仍持續增加，公司也將優先支援台灣強韌電網計畫需求。許逸德表示，2026年華城將有四大動能支撐公司成長，包括台電強韌電網計畫、外銷、綠能以及AIDC。許逸德提到，目前整體AIDC變壓器貢獻業績已超過120億元，今年AIDC營收占整體營收約5至6%，預期明年將超過10%。另外，華城去年第四季取得星際之門（Stargate）訂單，今年已出貨約6.5億元，其餘將於2026至2028年陸續出貨。 華城11月營收19.76億元，月減11.47％，年增17.21％，創同期新高；累計前11月營收205.3億元，年增23％。前三季稅後獲利27.41億元，年減0.7％，EPS 8.68元，已超越2024全年營收。 觀察華城今年前11月各產品營收比重，變壓器73.53％、配電盤7.32％、工程統包5.10％、配電器材4.39％、售電及儲能0.06％及其他9.59％。
「利率、金額、成數」房貸創2高1低紀錄 前三季房貸件數大減37%
根據聯徵中心最新公布的2025第三季房貸統計顯示，在本季新增的37,747個申貸樣本中，平均房貸利率已上升至2.44%，寫下聯徵中心自2009年公布統計以來的新高。與此同時，平均核貸成數也降至71.78%，創下近22個季度以來的新低，顯見銀行審核房貸的態度愈發謹慎。不過，在利率攀升、成數收緊的環境下，全台平均房貸鑑估值卻不減反增，達到1,453萬元，逆勢刷新歷史紀錄。中信房屋研展室副理莊思敏指出，自去年下半年以來，受第七波信用管制及銀行房貸水位吃緊影響，部分銀行採取「以價制量」的策略，透過增加房貸利率、限縮核貸成數等方式，提高申貸門檻，進而減少房貸申請件數。如今房屋總價動輒千萬元以上，房貸條件緊縮等同直接掐住購屋者的資金來源，自然會導致市場買氣急凍。根據聯徵中心資料顯示，今年前三季新增房貸件數僅113,142件，相較於去年同期的180,862件，大幅減少37%。不過，即使房市降溫，平均房貸鑑估值卻仍逆勢創高。對此，莊思敏指出，過去幾年建商大舉推案，近兩年正好進入交屋過戶的高峰期，所以近期申貸的房貸族群中，有不少是在預售階段購入的買方。根據聯徵中心資料顯示，今年前三季屋齡3年以下新成屋的申貸件數為54,805件，占比 48%，創下歷史新高。而這類新建案不僅屋齡較新，房屋總價也相對較高，因此會在一定程度上推升整體房屋鑑價的平均值。莊思敏表示，銀行法第72之2條排除新青安貸款後，房貸排隊情況已見緩解，推估明年整體的貸款環境應會較今年有所改善。不過，由於目前央行尚未鬆綁信用管制，加之川普關稅戰對傳統產業的衝擊，以及兩岸地緣政治風險升溫等外部因素的干擾，明年房市仍存在不確定性。建議房貸族切忌過度操作財務槓桿，盡量多準備一些自備款，才能「從從容容、遊刃有餘」地應對未來可能的市場波動。
上市公司前三季大陸獲利近4186億 年增15％創新高
今年前三季上市公司來自中國大陸的投資收益為4,185.85億元，不僅較去年同期的3,641.57億元成長14.95％，呈現連續增長，更已超越2021年前三季的4,024.66億元，再度創下歷年同期新高。CRIF分析，上市公司中國大陸的投資收益卻連續兩年逆勢攀升，顯示即便美國對中國大陸課徵對等關稅，台商與陸方供應鏈並沒有因此出現明顯脫鈎現象。預期全年上市公司在陸收益可望上看5,600億元至5,800億元。CRIF統計顯示，今年前三季上市公司大陸投資收益前十大企業，鴻海以1,570.49億元排名居冠，較去年同期大幅成長29.61％；台積電以大陸投資收益310.1億元位居第2，較去年同期小幅成長1.84％。第3名為台光電，大陸投資收益達174.41億元，較去年同期強勁成長78.43％。第4名為統一企業，大陸投資收益163.65億元，大幅成長17.07％。第5名為鴻海集團旗下的臻鼎-KY，大陸投資收益達128.61億元，較去年同期成長14.25％。第6名至第10名依次為聯電117.89億元（成長34.49％）、中租-KY70.88億元（衰退34.56％）、日月光投控69.43億元（衰退7.11％）、亞德客-KY67.37億元59.69億元（成長12.87％）、台達電61.13億元（成長36.60％）。前10大上市公司今年前三季的大陸投資收益合計2,733.95億元，較去年同期的收益2,257.38億元，大幅成長21.11％。值得注意的是，大陸投資收益前10大公司，只有中租-KY及日月光投控投資收益衰退，其餘8家上市公司仍維持增長趨勢，顯示上市公司對大陸市場的投資收益的倚賴。
川湖11月營收寫新高 「3檔」高EPS配息受期待
伺服器滑軌龍頭川湖（2059）11月營收達16.59億元，連四個月創新高，月增5.8%，年增63.7%，前11個月營收累計157.78億元，年增75.1%。川湖第3季稅後純益39.97億元，創單季新高，季增550%，年增246%，每股純益（EPS）33.55元；今年前三季稅後純益63.22億元，創同期新高，年增58.1%，前三季EPS為66.35元。上市櫃公司今年前三季EPS已經賺贏去年整年的公司達295家，其中，高業績成長性、高EPS的公司，全年現金股利水準備受市場期待。其中緯穎（6669）達200.85元、信驊（5274）72.23元、川湖66.35元。川湖表示，明年還是逐季增長，在AI浪潮上，應該可以延續過去兩年的成長趨勢，客戶包括輝達GB300、下一代VR200，以及各家CSP的ASIC伺服器，很多AI架構產品與川湖合作。新台幣匯率在第3季止貶回穩，加上全球科技巨擘掀起AI熱潮，帶動相關供應鏈快速升溫。國泰證期顧問處協理蔡明翰表示，內外資法人圈多持續看好第4季與全年獲利表現，今年EPS有望優於去年。
凱基金前三季獲利190.5億 ONE KGI整合效益持續放大
凱基金控（2883）今（2）日舉辦2025年第三季法人說明會，前三季稅後淨利達190.5億元、每股盈餘1.09元，旗下五大子公司持續以ONE KGI核心策略，透過資源整合與創新服務，強化整體競爭優勢。凱基金今天收在15.85元，漲0.20元，漲幅達1.28%，成交量達19,894張。凱基人壽前三季獲利92.6億元，若排除匯率因素仍優於去年同期表現；第三季單季獲利達81.9億元，獲利動能顯著回升。初年度保費收入（FYP）年增22%，達527.4億元；維持穩健投資組合，在外匯價格變動準備金新制下強化避險操作彈性，9月底外匯準備金餘額約300億元。凱基銀行前三季稅後獲利52.9億元、年增20%，財富管理手續費年成長率達25%，並連續三年維持雙位數成長。個金和法金各類放款均達雙位數成長，整體放款餘額年增13%。同時持續優化存款結構，活存比提升至43%。凱基證券前三季稅後淨利81.6億元、股東權益報酬率（ROE）達到16.9%，優於市場同業；第三季在市場成交量活絡的帶動下，主要業務表現皆有提升，淨收益較前兩季平均增加71%，各項業務市占率維持領先地位。近年凱基證券深化財富管理，資產管理總規模年增16%，截至9月底達3,283億元，財富管理相關營收年增9%。凱基投信第三季公募基金管理資產規模達3,082億元，位居業界第八。第三季領先同業推出兩檔被動式多資產ETF。中華開發資本前三季稅後淨利5.2億元，總投資規模達到955億元；其中資產管理業務達到597億元，管理費收入年增13%。凱基金控指出，今年全球資金加速跨境移動，客戶對多市場配置與整合性服務需求升溫，使得ONE KGI的跨平台協作更貼近主要趨勢。凱基證券轉介凱基銀行開戶數成長率達100%，銀行與證券雙重客戶比率攀升至53%；壽險帶動的證券新開戶成長近五成，證券綁定銀行交割戶餘額也成長35%。同時，凱基人壽結合凱基投信，滿足客戶多元的投資型保障需求，擴大投資型保單銷售規模；開發資本則推出客製化另類投資商品，強化高資產客戶財富管理服務，進一步發揮集團綜效。海外布局方面，凱基證券憑藉香港及新加坡市場的領先地位，持續深化財富管理與海外業務；凱基銀行香港分行成立後，逐步擴大規模並結合集團資源，推動跨境金融成長。
旅天下明年Q1轉上櫃 明年目標門市破百家
旅天下（6961）11月已通過上櫃申請，董事長李嘉寅今(2)日表示，預計12月下旬舉行上櫃前法說，2026年第1季正式上櫃掛牌。旅天下為全台門市最多的旅行社，目前加盟店共77家，預計明年即可突破百家。旅天下於今年9月17日正式向櫃買申請上櫃，11月通過申請。李嘉寅表示，預計明年第一季正式掛牌，由於今年包機、包銷的量體做比較少，今年則多採分銷方式，1~9月營收比去年同期掉一點點，不過，透過產品調整及團隊營運效率提升，仍成功推升整體獲利表現，整體獲利還可以。旅天下前三季合併營收32.37億元、年減5.29%，仍創同期次高，營業利益9840萬元、年增12.15%，配合業外收益2020萬元、年增達91.11％助攻，歸屬母公司稅後淨利9586萬元、年增24.37%，均創同期新高，每股盈餘4.06元。李嘉寅也表示，目前旅天下的門市截至今日共有77家，3家試營運，年底會達到80家，目標明年即可突破100家。他也提到，台灣旅行社還是很凌亂，目前有4000多家旅行社，這幾年旅天下整合小公司，掛牌後也可能跟中大型同業整合合作，共享共利，他也強調，跟同業不是競業關係，而是合作關係。旅天下目前店共77家門市。圖為旅天下經營團隊（圖／林榮芳攝）旅天下副總許哲郎表示，目前雄獅持股約3成，並占2席董事席次，旅天下為尋求轉型，決議走向資本市場掛牌上櫃，並預計待成功掛牌後，尋求旅行社相關併購、整合、投資合作案，積極爭取華航、長榮航機位擴大產品線。許哲郎也解釋，原本旅天下作為雄獅子公司，為與雄獅區隔產品線，專門經營中南部在地遊客，並以廉價航空如虎航、酷航作為主要合作對象，但未來掛牌獨立營運後，旅天下將會積極拓展國際產品線，全方位取得機位。許哲郎補充，旅天下目前產品日韓旅遊占比50%、歐洲亞非占25%，再來是 10~20%的東南亞，未來期望擴增歐洲亞非線的產品，現在毛利維持9~10%，其中94%為同業訂單、6%為直售產品，為優化產品健康水位，未來 3~5年以直售產品為主，期望能從6%提升至10%。
國壽投資績效正點！ 林昭廷：明年資本適足率約140％
國泰金（2882）28日舉行第三季法人說明會，旗下國泰人壽前三季在股海賺進625億元，較去年減少33%，台股投資報酬率12.5%，國外股票投報率9.2%，截至第三季底的金融資產未實現損失為784億元。國泰人壽執行副總經理林昭廷指出，明年的資本適足率將申請介於125％至140％；合約服務邊際（CSM）方面，今年前九月已累積681億元，全年目標700億元將會達標，明年可望達750億元起跳，CSM釋出率約5％，採逐年升高。依現行保險業資本有4等級，可分成資本適足（資本適足率200%以上）、資本不足（資本適足率150%以上未達200%）、資本顯著不足（資本適足率50%以上未達150%）、資本嚴重不足（資本適足率低於50%）。而為因應明（2026）正式接軌國際「保險資本標準」（Insurance Capital Standard，ICS）制度，金管會推出台版在地化版本，預告將頒布新的資本適用率標準，保險風險資本額門檻從200%降到100%（公式計算方式與舊版不同），不到25%或50%列為「資本不足」或「資本顯著不足」，最嚴重恐遭清理或解散。另外談及國泰金控股利政策展望，財務長陳晏如表示，今年以來金控獲利狀況很不錯，前10月累計稅後純益942億元，EPS6.16元，尤其銀行、產險、投信3家子公司都續創歷史新高，整體表現優異，國壽雖受匯率影響，但經常性收益有提升，核心業務動能強勁。
台新新光金前三季賺226億 林維俊：合併後「多引擎」挹注
台新新光金控今(28)日舉行第三季線上法人說明會，總經理林維俊表示2025年前三季台新金控稅後淨利226億元，每股淨值為16.47元，每股稅後盈餘1.3元，年化股東權益報酬率為9.35%，整體營運持續穩健。法說會由金控總經理林維俊、財務長賴昭吟以及銀行、保險、證券各子公司董事長、總經理及執行長們共同主持。會中公布合併台新新光金控今(2025)年前三季的營運成果，合併後，進入「多引擎」發展。台新銀行前三季淨利息收入為245億元，較去年同期成長11.7%，本季度淨利息收益率(NIM)為1.34%，較前一季提升5基點(bps)，總放款達1.9兆元，較去年同期成長9.9%，淨手續費收入為129億元，亦較去年同期成長16.4%；主因為財富管理及信用卡淨手續費收入成長穩健，稅後淨利155億元，較去年同期成長10.8%。加計新光銀行7月24日到9月30日之稅後淨利，台新銀行及新光銀行合計獲利為175億元。銀行子公司授信資產品質也維持良好水準，台新銀行逾放比及覆蓋率分別為0.15%及819.4%，新光銀行逾放比及覆蓋率分別為0.12%及1062.4%。台新人壽前三季稅後淨利為16億元，台新人壽及新光人壽合併獲利為26億元，其中含新光人壽7月24日到9月30日之稅後淨利。新光人壽初年度保費較去年同期成長26%達460億元，市佔率為6.2%。新契約CSM（合約服務邊際）大幅成長，較去年同期成長113%，達478億元。新光人壽販售之外幣保單有助降低避險成本及資產負債匹配，前三季外幣保單銷售較去年同期成長46%達290億元，佔初年度保費比重63%。台新證券稅後淨利達15億元，台新證券及元富證券合併獲利為28億元，其中也包含元富證券7月24日到9月30日之稅後淨利。台新證券及元富證券合併後的市場排名在經紀業務上升至第4名，在股票承銷上升至第1名。台新新光金控旗下子公司將陸續進行合併，其中台新投信與新光投信已於11月24日率先完成合併，合併後資產規模(AUM)達新臺幣5,300億元，躍升市場第九大投信。此外，金管會也在11月25日核准通過台新人壽與新光人壽合併及更名案，合併基準日訂於115年1月1日，合併後更名為「新光人壽保險股份有限公司」，原有龐大保戶基礎的壽險事業體，將更加強韌穩健。隨著子公司逐步完成合併，台新新光金控進入「多引擎」發展階段，結合集團資源整合與挹注，未來將加速發揮綜效。台新新光金控長期關注全球永續發展趨勢，「認真、創新、永續」的企業精神也落實在永續作為，持續獲得國內、外認同。在S&P Global 2025永續年鑑中的銀行產業及壽險產業中皆獲全球Top 1％的殊榮；近期也於國際ESG權威機構MSCI ESG 評級報告中，獲得最高評級AAA佳績；國內永續評比也囊獲台灣企業永續獎11項大獎，如台新新光金控獲「百大永續典範企業」，子公司新光人壽獲「台灣永續績優企業」肯定。此外，台新新光金控亦榮獲今年度2025年「台灣併購金鑫獎」之「年度最具代表性併購獎」及「最具影響力併購獎」兩項大獎。台新新光金控將持續導入多元創新金融服務，實踐企業社會責任，積極邁向永續榮耀新未來。
持續朝「二上、一下、一平穩」邁進 卓榮泰闡述明年中央施政重點
行政院長卓榮泰今（26）日出席「中華民國工商協進會工商早餐會」，向與會工商界領袖說明臺灣經濟現況，以及明（2026）年度中央政府施政重點，包括「國力新十大動能」及「AI新十大建設」雙金字塔計畫等各項福國利民政策。同時，勞動部在秉持「本國勞工優先、外籍勞工權益保障」原則下，也提出「跨國勞動力精進方案」，補充產業發展所需人力。但明年度中央政府總預算案迄今仍未付委審查，卓榮泰籲請在場業界先進能夠發揮影響力，讓立法院順利通過明年度中央政府總預算案，朝「二上、一下、一平穩」的國家大目標邁進。卓榮泰指出，去年他上任時，曾提出「二上、一下、一平穩」目標，期盼在2028年前，平均經濟成長率達3%以上、人均GDP逾4萬美金、全國失業率低於3%，並讓消費者指數控制在2%以下。儘管過去一年來，臺灣歷經美國政府新關稅政策的重大變局，以及國內各種天災，包括颱風、馬太鞍溪堰塞湖溢流及非洲豬瘟等，在在衝擊臺灣產業，但今（2025）年臺灣經濟成長率前三季分別為5.45%、8.01%及7.64%，保守估計全年可達4.45%，連同去年經濟成長率4.8%，2028年前平均經濟成長率達3%以上的目標，不僅可以達到，甚至可以超越。卓榮泰進一步說，臺灣今年人均GDP已達3萬8,066美金，相較於去年3萬4,040美金增幅不少，明年我國人均GDP可望提早達成4萬美金的目標。此外，我國失業率由去年3.38%降至今年3.36%，勞動部亦持續提出許多輔導協助方案，努力將失業率穩定在3%以下。在平均消費者物價指數（CPI）方面，儘管去年2.18%稍高，但今年預計可降至1.76%，希望在2028年前可將數字維持在2%以下。卓榮泰提到，根據瑞士洛桑管理學院（IMD）最新發表的「2025世界競爭力年報」，臺灣的競爭力在超過2,000萬人口的經濟體中，連續五年排名第一。同時，在外銷成績方面，今年10月單月突破600億元美金，創史上新高，預計今年前10月達5,144億元美金，成長幅度達到32%。針對臺美關稅談判進度，卓榮泰表示，行政院鄭麗君副院長持續率領談判團隊，積極提出有利於臺灣的方案與美方洽商，目前已完成各種技術性磋商，待完成書面文件交換過程後，將進入到總結會議。卓榮泰說，在與美方談判過程期間，我方提出的「臺灣模式」有別於各國做法，係由臺灣產業自主性全球布局，政府提供金融保證，並在臺美雙方以政府對政府（G2G）的形式下，由美方提供相關行政協助與優惠，以利我國業者在美設立服務園區時，取得土地與各種行政作業的優惠與便利。同時，成立服務園區的概念與做法是我國獨有，他國難以複製，在美成立服務園區並非將臺灣力量往外移，而是將臺灣力量擴張出去，進一步服務我國在美投資的廠商。談及明（2026）年度中央施政重點，卓榮泰指出，明年度中央政府總預算案包括「國力新十大動能」及「AI新十大建設」雙金字塔計畫，將結合地方政府共同推動。其中，在「國力新十大動能」方面，分成「產業升級」、「世代照護」、「國力基盤」三大領域。在「產業升級」部分，包括：推動「五大信賴產業」、推升內需及中小微企業多元振興發展。卓榮泰說，五大信賴產業涵蓋半導體與AI產業雙核心，發展軍工、安控及次世代通訊產業，明年編定287億元，盼能在逐步推進的過程中讓相關產業成熟發展。其中，在「推升內需」方面，卓榮泰提到，政府將以推動危老重建及都更、觀光產業為兩大主軸，積極發展會展經濟、國際會議經濟、演唱會經濟及國際體育賽事經濟等四大部分。卓榮泰說，臺灣每座城市都有傳說，每個地方都有故事、特產，日前交通部觀光署提出「北回之巔旗艦計畫-微笑南灣IN臺灣計畫」，由臺南、高雄、屏東到臺東形成一個微笑曲線，讓臺灣在世界的觀光地圖上不再只有太魯閣，而是會一直往北部、中部擴展，藉此進一步推升內需。此外，卓榮泰表示，為推動「中小微企業多元振興發展」，經濟部明年度已編列109億元預算，繼續協助中小微企業推動淨零與數位轉型及擴展國際通路。卓榮泰強調，除高科技產業之外，許多中小微企業與隱形冠軍亦在各領域不斷發展，展現國家競爭力。在「世代照護」部分，卓榮泰說，首先是推動「減稅減負擔」政策，今年國人申報個人綜合所得稅時，政府已提高免稅額額度，明年還會持續提高，以減輕家庭基本負擔；同時，除了推動「婚育宅」之外，中央明年也編列1,136億元預算推動「0到6歲國家一起養2.0」政策；另為鼓勵國人多多生育，女性被保險人除可請領原有勞保生育給付外，將由政府另外編列公務預算加給生育補助，合計每胎10萬元。而「世代照護」非常重要的一環就是落實總統「健康臺灣」理念，明年「長照3.0」政策將正式上路，中央共編列1,153億元預算，提供居家、社區、機構、醫療、社福連續性的醫照整合服務，大幅提升現有「長照2.0」服務的質與量。在「國力基盤」部分，卓榮泰指出，為達「均衡臺灣」目標，政府刻正推動「六大區域產業及生活圈」計畫，包括北北基宜「首都圈黃金廊帶」、桃竹苗「桃竹苗大矽谷」、中彰投雲「精密智慧新核心」、嘉南高屏「大南方新矽谷」、宜花東屏南「東部慢活城鄉」，以及金馬澎「低碳樂活離島」，未來將投入超過150項以上的地方基礎建設，預算高達2,993億元。另為延續過去系統性治水的各項後續工程，明年度整體治水經費共編列673億元，其中包括4年1千億「因應氣候變遷縣市管河川及排水整體改善計畫」的第一年147億元經費。同時，運動與文化是鞏固「國力基盤」重要的一環，明年度體育預算編列高達248億元，而文化預算，除文化部主管總預算外，加計文化發展基金，明年度也突破300億元；最後，政府明年也編列83億元投入打詐工作，並持續與國際平臺合作強化詐欺廣告下架、移除，以及詐騙集團追蹤溯源。談及另一座金字塔「AI新十大建設」，卓榮泰表示，政府將全力發展軟體產業，讓百工百業均能充分智慧運用，最終達到「全民智慧生活圈」目標；同時積極發展矽光子、量子電腦、AI機器人與無人載具等關鍵技術；強化我國主權AI及增加AI算力建設；推動「智慧政府資料治理」，讓資料開放全民共享；以及促進區域AI均衡發展，讓AI國際大廠在臺建設投資平均分配到各縣市。卓榮泰指出，上述各項政策都需要充沛的人力及人才協助推動，因此除了「行政院經濟發展委員會」提出「國家人才競爭力躍升方案」之外，勞動部近期亦提出「跨國勞動力精進方案」，在秉持「本國勞工優先、外籍勞工權益保障」的原則下，協助補充產業所需人力。目前規劃作法是只要雇主為一位本國勞工加薪2千元，即可增加一位移工名額，最高不超過其勞保投保人數10%，且製造業移工占總員工人數上限由40%提升至45%；同時，製造業留用資深移工轉任技術人力，核配比率亦由原先25%提升至100%。卓榮泰表示，很遺憾的是，行政院送至立法院審議的115年度中央政府總預算案，到現在仍未付委審查，再加上立法院本（11）月14日三讀的《財政收支劃分法》再修正版，經估算中央需再舉債2,646億元，整體舉債金額將達5,638億元，已違反《公共債務法》舉債上限15%規定，行政院不能違法編列預算。而一旦明年度中央政府總預算案未審議通過，上述所說各項福國利民的重大建設將無法執行。卓榮泰指出，內閣團隊現正全力與立法院協商，希望立法院能將行政院本月20日通過送出的院版《財政收支劃分法》部分條文修正草案進行審議，並儘速通過明年度中央政府總預算案，讓中央能在明年1月1日全力向前衝刺各項建設。卓院長強調，內閣團隊仍會全力捍衛政府財政紀律、捍衛行政院編製預算的權利，也希望立法院能夠恪遵憲法規定，嚴守其審議預算的責任，這也是憲政機關應有的態度跟責任。最後，卓院長籲請在場所有業界先進能夠發揮影響力，讓立法院順利通過明年度中央政府總預算，這不只對中央政府有利，也對地方政府有利、對全民有利，進一步朝「二上、一下、一平穩」的國家大目標邁進。隨後，卓榮泰與工商界代表進行座談，聽取各方建言，並於總結時表示，政府從不會認定臺灣只有一座「護國神山」，中小微企業在整體高科技產業供應鏈中扮演重要的一環，因此政府希望打造「護國群山」，而且「山在臺灣，臺灣就是山，誰都搬不走，不會有外移現象」。至於企業先進反映提振臺灣觀光產業問題，卓榮泰表示，政府相當重視，桃園機場北登機廊廳預計2025年底前啟用，主體航廈與南登機廊廳預計2027年底前陸續完工及營運測試，歷史悠久的桃園機場屆時將再有一個新航廈，與世界接軌；同時，太魯閣國家公園除大清水遊憩區、蘇花公路沿線崇德遊憩區、天祥遊憩區的天祥遊客中心、大禮大同步道有局部開放外，長春祠現階段還是無法對外開放，他也要求工程單位儘速完成道路修復，「把長春祠還給太魯閣、把太魯閣還給全世界」。
富邦金前三季獲利逾909億 蔡明興親曝四大策略強攻長壽經濟
富邦金（2887）今（24日）舉行2025年第三季法說會，前9月自結稅後淨利909.1億元，每股盈餘EPS為6.23元，領先同業；董事長蔡明興表示，金控積極落實「低碳、數位、激勵、影響」四大策略，對於高齡社會需求及政府政策，旗下人壽、銀行、產險及證券子公司積極關懷失智友善、高齡憂鬱等議題，導入專業訓練、優化硬體與數位服務，打造銀髮金融友善服務。富邦金控並已於本月10日公布10月份自結稅後淨利179.2億元，累計今年前10月稅後淨利1,088.4億元、每股盈餘為7.51元，雙雙續居金控業之冠。旗下子公司亦表現亮眼，富邦人壽前9月稅後淨利位居市場第一；台北富邦銀行前9月稅後淨利續創歷年同期新高；富邦證券重要業務市場排名維持前三大；富邦產險稅後淨利年增48.6%。截至2025年9月底，富邦金控總資產逾12.4兆元、年成長5.0%，淨值9,434億元，普通股每股淨值達62.02元。資產報酬率(ROA)與股東權益報酬率(ROE)分別為0.99%與12.80%。富邦人壽前9月稅後淨利478.4億元，居業界第一；分紅型與外幣商品推升動能。以分紅商品為主力，帶動初年度保費年成長5.2%；並持續轉型分期繳，續年度保費年成長6.4%，總保費收入年成長6.0%。在初年度保費收入方面，商品銷售持續朝向分期繳及保障型等高CSM商品為主，分期繳佔比由58.1%提升至62.2%，同時，美元分紅型商品銷售佳，帶動外幣保單佔比由40.4%提升至51.0%；分期繳商品比重持續提升，帶動初年度等價保費FYPE成長8.3%，FYPE/FYP比率自45.5%提升至46.9%。富邦人壽投資組合上，前9月適時實現股票資本利得，國內、外股票報酬率均超越大盤指數；現金維持相對較高水位，將視市況動態調整資產配置。避險組合部分，下半年以來美元逐步走穩，同時在外價金新制下，外匯利益全數提存，有利於累積外匯準備金，強化抵禦外匯波動之能力。台北富邦銀行2025年前9月稅後淨利291.7億元，年增16.2%，續創歷年同期新高。整體淨收益年增11.0%，其中，利息淨收益年增11.5%，反映存放款規模成長及淨利差提升；財管及信用卡業務持續貢獻手續費收入成長，帶動整體手續費淨收益年增13.2%，其中，信用卡淨手收年增13.7%，主因海外消費提升及部分權益調整帶動；財富管理淨手收年成長11.8%，主要來自於共同基金及銀行保險持續貢獻。富邦證券2025年前9月稅後淨利76.3億元，年減6.1%；經紀、融資、借券等重要業務市場排名維持前三大，利息及承銷業務收入成長帶動其他收入成長。富邦產險2025年前9月稅後淨利51.0億元，年成長48.6%；簽單保費收入成長4.5%，市佔率達24.0%，續居市場龍頭。富邦華一銀行稅後淨利4.56億元人民幣，較去年同期成長39.6%，主因為利息淨收益及債券資本利得增加。公司及零售放款均呈雙位數成長，帶動放款年增25.7%；存款部份，則因台商存款貢獻提升使存款年增14.1%。
佳穎精密營收大躍進 喜迎車用電子大單2027年放量
佳穎精密(3310)今年前10月營收達23.56億元，較去年同期的11.78億元，和全年的14.44億元，成長翻倍。董事長林坡圳表示，2025年前三季相較過去同期都有顯著成長，主要是在車用市場的投入有顯著助益，2027、2028年起會逐步放量。此外，由於營建市場不好，所以將暫時不在房市領域著墨，未來將以電子本業為主。總經理蔡東勳在法說會上表示，佳穎營運四大動能，包含車用電子、光電/功率元件導線架、軍工航太應用與其他如營建等領域，目前8成以上營收來自車用零組件，為第一階車用客戶的合格供應商，具備穩固基礎及豐富經驗，並朝新能源車用零組件領域前進，同時佈局AI高速應用。蔡東勳進一步表示，將持續深耕及開拓車用Tier 1及Tier 2龍頭客戶，提高價值鏈地位，與開發電動化、智能化、混合動力等車用產品；此外，在軍工航太應用默默耕耘20年，當初會佈局即是因為產品週期長、進入門檻高，在新案爭取上不太會有競爭對手，明年會有新案放量，也是在軍工航太及AI的領域與客戶取得合作。對於明年展望，林坡圳表示高度樂觀，他透露，最近接了至少30多套訂單，從設計到模具製造到生產，目前小批量生產中，將於2027年放量，能見度可預見穩定未來6~8年的營收成長，他以「十年磨一劍」來形容。對於佳穎過去曾投入房市推案，林坡圳表示，營建業前幾年不錯時，公司有投入資源布局，因此明年將有2個新案交屋入帳貢獻，合計可分回的總銷約32億元，對營收和稅後盈餘貢獻很大，財務更具健康，「不過現在營建市場不好，所以暫時不會再著墨房市領域，未來將以電子本業為主。」