去年第四季
」 台股 股價 台積電 輝達 美元
受惠油價大漲 台塑化領軍亮燈噴漲停
伊朗危機持續延燒，國際原油價格瘋漲，布蘭特原油每桶價格站上85美元，石化上游原料也明顯攀揚，台塑化（6505） 6日股價強勢亮燈漲停，終場以62元收盤，成交張數67536張。台塑四寶股利政策由台塑化（6505）5日率先召開董事會揭曉，台塑化去年第四季受惠煉油價差放大，助力全年稅後純益98.75億元，EPS 1.04元，獲利居台塑四寶之冠；為回應股東辛苦支持，且有處分南亞科股票，增添未分配盈餘，董事會決議通過超額配息1.2元。去年EPS1.04元，超額配息1.2元。美伊衝突帶動油價大漲，而中東100萬噸柴油、汽油約120萬噸卡在波斯灣，中國減少柴油出口，泰國禁止柴油出口，推升汽、柴油價差連袂上漲。展望今年，台塑化表示，煉油事業近期因全球原油庫存去化順利，加上中東地緣政治風險帶動國際油價不跌反升，汽油也因2至3月中旬為伊斯蘭教齋戒月，印尼可望增加汽油進口，去化過剩汽油，有利Q2汽油價差逐步回穩。台股方面，股價不到20元中低價塑化股6日展開強勢補漲，台聚（1304）集團四家公司，國喬（1312）、聯成（1313）、台苯（1310）等七檔同步亮燈漲停。
SpaceX上市前「這」需求爆發 專家示警兩大風險要注意
群益金鼎證券攜手台新投信於6日舉辦「6G高成長產業鏈論壇」，專家指出，掌握9成市場的SpaceX預計將於今年掛牌，短線相關台廠可望受惠，但投資人須留意「兩大重點」。群益投顧資深研究員劉宜和指出，6G將帶動多元應用場景，其中低軌衛星被視為全球訊號覆蓋的重要基座，透過D2C技術可望將全球數十億手機用戶轉為衛星用戶，並發展B2B、B2G與頻寬批發等商業模式。台新2000高科技基金經理人沈建宏指出，低軌衛星產業正處於爆發性成長階段，但投資布局須要具備精準的辨識力。SpaceX未來若其順利掛牌，短期有望帶動相關供應鏈股價表現，其中以PCB、天線與微波元件等領域最具優勢。不過，投資人須提防二大不利因素，首先SpaceX關鍵零組件自製率高達90％以上，研判台廠實質受惠空間相對受限；再來是投資人也須留意掛牌前的吸金排擠效應，相關類股走勢恐弱於大盤。台股方面，面板大廠群創（3481）受惠打進SpaceX供應鏈 ，6日外資單日瘋搶12.1萬張，終場收在27.5元，漲幅5.77％，成交量爆巨量84.3萬張。衛星通訊廠兆赫（2485）同樣打入低軌衛星、去年第四季單季轉虧為盈，近期股價走勢強勁，6日攻上漲停56.2元，創2016年4月以來新高價。
台積董事會本週登場 傳移師熊本釋台日合作訊號
晶圓代工龍頭台積電（2330）將於本週召開董事會，市場聚焦多項關鍵議題。董事會除傳出首度移師日本召開外，例行審議財務與人事案、熊本廠布局、財報股利政策走向、今年資本支出調整等，將成為投資人關注重點。台積電董事長魏哲家6日拜會日本首相高市早苗後，證實目前正評估規劃熊本興建中的第二座晶圓廠，因成熟製程需求降溫未來不排除導入3奈米製程。市場認為，若董事會確實於熊本召開，象徵日本佈局進一步升溫。外媒分析，熊本二廠原訂2027年底前投產，近期因交通與製程重新規畫，時程可能再調整，原因在於AI需求暴衝。輝達執行長黃仁勳日前也表示，未來十年先進晶片產能將翻倍，間接替台積電日本投資方向背書。前國發會主委兼前台積電法人董事劉鏡清，曾於去年接受日媒訪問透露，台積電今年初將在日本熊本舉行董事會，並強調日本在台積電全球布局中的優先順序不會下降。財務方面，台積電董事會將審議2025年第四季財報與股利分派案。台積電去年第四季每股稅後純益達19.5元，創單季新高，是否延續前一季每股配發6元現金股利或進一步調高，成為股東關注焦點。
「這家」去年EPS達28.13元 董座：已獲多家CPU大單
ASIC設計服務廠創意（3443）2025年全年營收與獲利同步改寫歷史新高，創意30日召開法說會，直言公司過去幾年處於「蹲著練功」階段，隨著客戶結構與應用布局逐步轉向高階領域，先前投入已開始反映在營運成果上，後續效益可望持續放大，未來成長動能仍可延續。創意2025年第四季營收達123.99億元，季增43.96％、年增105.88%，連兩季刷新單季紀錄；毛利率19％，季減5.2個百分點、年減14.2個百分點；營益率10.1％，季減2.1個百分點、年減3.5個百分點；稅後淨利11.59億元，季增33.7％、年增36.9％，EPS 8.65元，改寫單季次高。全年合併營收341.4億元，年增36.3％；在產品組合變化影響下，毛利率下滑至24.76％，年減7.6個百分點，觸及近13年新低；營益率12.7％，年減2.5個百分點；稅後純益37.69億元，年增9.2％，EPS達28.13元，同步站上新高峰，淨利率為11％，年減2.8個百分點。創意去年第四季營收成長主要來自量產一站式服務（Turnkey）業務放量，雲端CSP出貨需求明顯升溫。3奈米製程ASIC訂單已開始量產，前三季3奈米訂單貢獻已接近三成。市場亦看好，創意先前承接微軟（Microsoft）Maia與Cobalt系列晶片後，隨最新一代AI晶片推進，相關訂單可望延續。創意總經理戴尚義表示：「2025年虛擬貨幣需求強勁，前3大客戶中有2家是虛擬貨幣相關廠商，有1家為雲端服務供應商。」「我們對2026年的信心度非常高，去年開始和大客戶討論向台積電爭取今年更多的產能，現在也正全力搶產能，整體CPU相關產能將優於去年。」公司同時布局矽光子相關應用，最快自明年起陸續貢獻，高頻寬記憶體（HBM）業務也積極發展中。
台積成熟製程減產將接棒？ 聯電法說將於28日登場
晶圓代工龍頭台積電（2330）股價頻創新高，帶動相關類股受市場關注。台北股市24日上衝至31961點，盤中一度上漲至32042點，收盤與盤中雙雙再寫歷史新高。在先進製程大廠產能滿載及優化營運結構下，成熟製程產能需求出現外溢，市場看好台灣成熟製程廠，營運相對有利，成熟製程大廠聯電（2303）將於28日進行法說會，將釋出的營運展望備受市場矚目。研調機構TrendForce指出，國際大廠將資源轉向12吋晶圓與先進製程，台積電、三星等大廠正不約而同地選擇關閉部分8吋晶圓廠，使8吋產能投資趨於保守，供需結構出現轉折，帶動8吋晶圓產能利用率回升，並強化了代工廠對價格的議價能力。聯電2025年合併營收年成長2.26％，第四季合併營收並寫12季新高，顯示成熟製程與特殊製程需求，持續發揮支撐效果。展望2026年，地緣政治影響、特殊製程比重持續拉升，及成熟製程需求升高帶動下，聯電營運仍可望維持成長。聯電去年第四季合併營收為618.10億元，季成長4.54％，年成長2.36％；累計2025全年合併營收達2,375.53億元，年增2.26％。法人指出，12月營收表現反映年底部分客戶例行性拉貨與出貨節奏調整，全年營收小幅成長亦符合先前對成熟製程產業景氣復甦節奏的預期。此外，外媒傳出英特爾（Intel）將把下世代埃米級製程與先進封裝超級電容技術「Super MIM」獨家授權給聯電，該技術可用於解決先進製程電源噪聲與瞬時功率波動問題。對於合作傳言，英特爾方面未評論，有消息人士透露，聯電內部已有專案團隊啟動合作。
台美關稅談判落幕 李彥秀憂讓步換條件：半導體競爭力才是關鍵
行政院今（16）日宣布，台美貿易談判團隊在美東時間15日進行總結會議，雙方達成多項談判目標，包括台灣對等關稅調降為15%且不疊加最惠國待遇（MFN）、半導體及半導體衍生品等232關稅取得最優惠待遇，不過我國民間含政府須提供5千億投資。對此，國民黨立委李彥秀指出，雖我國關稅條件與日韓相仿，維持競爭起跑線的公平，但我方做出的讓步，台灣AI以及半導體產業及其供應鏈全球性製造競爭優勢，是否能夠繼續維持領先地位，恐怕才是後續最值得觀察的地方。李彥秀表示，台美「對等關稅」歷經九個半月終於達成協議，在美國高等法院宣判「對等關稅」合法與否的前一刻結果出爐，顯見「時間壓力」以及「談判籌碼」是促成台美關稅協議的重要推手。李彥秀說，台灣關稅調降為15％且不疊加最惠國待遇，與日韓條件相仿，對傳統產業與中小企業而言起碼維持競爭起跑線的公平；但是，我方作出的讓步，對台灣未來長期經濟、外貿以及產業發展，台灣AI以及半導體產業及其供應鏈全球性製造競爭優勢，是否能夠繼續維持領先地位，恐怕才是後續最值得觀察的地方。李彥秀指出，不僅第一類包括台灣企業自主投資2500億美元，投資半導體、AI應用等電子製造服務（EMS）、能源及其他產業等，以及第二類為台灣政府以信用保證方式支持金融機構提供最高2500億美元之企業授信額度，投資領域包含半導體及ICT供應鏈等超出原本預期。李彥秀進一步直言，美國商務部長盧特尼克曾表示，川普總統任內的目標是將台灣整體半導體供應鏈產能40％移轉至美國，這恐怕才是國人最憂心之處。台灣經濟長期受惠於台積電「護國神山」的高成長，帶動「護國群山」供應鏈發展；台積電去年第四季毛利率高達62％，但美國廠僅約8％，海外設廠勢必對獲利形成壓力，相關供應鏈外移更可能衝擊國內高薪就業機會。李彥秀強調，未來相關協議送交立法院後，將嚴加審查，在兼顧國際經貿布局的同時，確保台灣整體利益，捍衛台灣的「護國群山」。
耕興拿下全球首件FCC認可Wi‑Fi 8測試 率先支援新世代無線技術
檢測大廠耕興(6146)今(9)日公告，完成全球首件取得美國FCC證書的Wi‑Fi 8核心晶片測試專案，協助聯發科CES 2026發表之Filogic 8000系列晶片完成關鍵測試，成為全球最早支援Wi‑Fi 8產品通過美國FCC認可的檢測機構。Wi-Fi 8是未來實體AI普及的關鍵基礎設施，耕興率先掌握Wi‑Fi 8測試能力，未來全球各大網通廠相關晶片模組或產品送測，將最有機會承接大量測試訂單，持續掌握新一代高階網通龐大檢測商機。耕興2025年12月合併營收為3.8億元，較去年同期增加1.34％；累計2025年1至12月合併營收為44.95億元，較去年同期減少1.34％。耕興去年第四季底承接訂單金額，較第三季底大幅成長，主要來自5G AI手機旗艦機種、AI NB與Wi-Fi 7企業級商用AP大量訂單挹注。耕興表示，其中5G AI手機旗艦機種，因導入最新3GPP R18版本之新一代射頻架構與多天線設計，故強制性RF、SAR與效能性OTA測試項目檢測時數大幅增加。另遞延多時的AI NB檢測訂單亦於2025年第四季開始發酵。Wi-Fi 7企業級商用AP因新一波北美商用AP換機潮，帶來機種數增長。此外，FCC強制性法規加入Geo-location、AFC及Directional Gain等特殊測試評估要求，並開始導入最新Wi-Fi 7 MRU技術，故高階網通檢測需求大幅增加。隨著歐盟 2027年CRA資安法規強制時程逐步逼近，耕興指出，案件量自2025年底持續堆疊。車用領域方面，各式車用無線通訊模組、V2X及毫米波雷達應用快速擴展，多元產品線於同一時程進案，推升整體測試量能。
台北晶華營收創歷史新高 尾牙季接單預估成長2成
晶華國際酒店集團(2707)在聖誕與跨年等節慶效應的帶動之下，住房與餐飲業績雙雙上揚，再加上尾牙商機的助攻，2025年12月總營收達到6.86億元，較11月增加13.75%、比去年12月增加2.35%。第四季營收為18.28億元，較第三季增加16.39%，比去年第四季增加6.75%。累計全年總營收來到68.33億元，較去年同期增加8.50%。 其中，台北晶華酒店單館的表現更是亮眼，無論是在當月、當季、或是當年，都創下歷史新高的好成績。展望後市，晶華表示，2026年首季將迎來的寒假和農曆春節連假可望延續聖誕跨年的消費熱潮、持續推升餐飲與住房營收，集團旗下各飯店的除夕圍爐宴都已滿座，台北晶華本周再釋出4樓貴賓廳以及套房房型，推出每桌39,800元起的中式圍爐桌菜，持續衝高整體營收。同時間，年菜外賣的銷售狀況也非常樂觀，館內業績和去年同期相比已經成長15%，全方面滿足消費者除夕圍爐需求。今年過年假期自2月14日開始，也讓企業可以舉辦尾牙餐敘的時間變長，晶華表示，集團旗下各酒店接單狀況樂觀，「桌數」與「平均桌價」齊揚，其中台北晶華截至農曆年前的週五至週日均已全數客滿，平日的訂席也高達8成，外燴接單量則已突破6,000桌，其中單日承接最高桌數達到1,300 桌，簽約企業主要是以科技業和金融業為主，業績和去年相比、預計可成長20%以上。住房表現方面，台北晶華與台南晶英的農曆春節期間住房率均已超過8成，加上冬季本來就人氣暢旺的礁溪以及北投晶泉丰旅，受溫泉之賜、一至二月份住房率高達9成，平均房價也衝破10,000元。位於花蓮的太魯閣晶英酒店也有峽谷及冬令梅花景緻加持，吸引願意與山林共好、探索在地自然生態的旅人青睞，整體業績穩定成長中。
出席大同區與里長有約 蔣萬安：大同區將轉變為北市重要交通節點
臺北市長蔣萬安5日出席大同區「與里長有約」座談。蔣萬安表示，大同區是臺北市最有人情味、最溫暖的地方，看到里長站在第一線為民服務，都讓他深受感動，也更堅定市府持續傾聽基層、回應地方需求的決心。農曆年即將到來，蔣萬安表示，迪化街年貨大街是臺北人過年的共同記憶，市府去年首創全國第一個「無菸年貨大街」，打造全面禁菸的購物環境。政策推動初期雖曾遭質疑，但成果證明方向正確，不僅人潮較前一年成長兩成，營業額更突破新高，顯示勇於改變、以市民健康為優先的政策，能為地方帶來正向效益。此外，大同區包括淡水河水岸空間改造、中興院區醫療大樓新建，以及大同、雙蓮國小校舍改建等多項建設都持續推動中。未來市府將持續與里長「站做伙、做伙拚」，讓大同區發展無可限量。在都市更新方面，蔣萬安強調，臺北市已正式進入「大都更時代」，安全永遠是第一考量。市府推動都更八箭與防災型都更政策，近三年全市都更重建報核案件數，年平均量為過去八年的2.3倍，其中大同區的表現更是指標性成果。斯文里整建住宅從三期「斯文首善」成功重建，到二期「斯文昌龍」於去年10月順利完成公辦都更簽約，不僅是社區的重要里程碑，也展現市府推動都市更新的決心與執行力。捷運建設方面，蔣萬安表示，捷運是「今天不做，明天一定會後悔」的重大公共建設。市府推動「捷運六線齊發2.0」，目前北環段、南環段已全面動工，東環段也在他上任兩年內兌現承諾順利開工；萬大線列車已運抵臺灣進行測試，預計2027年通車。未來透過多線轉乘與路網整合，大同區將從過去交通末端，轉變為臺北市重要的交通節點。在育兒與青年政策上，蔣萬安指出，市府推出多項全國首創措施，包括「幸福住宅」，讓新婚兩年內或育有0至6歲子女的小家庭優先入住社會住宅，推出後迅速額滿，顯示實際需求；臨時托育據點從上任前的4處擴增至24處，成長6倍；今年也將設立婦幼專責醫院，並擴大「生生喝鮮奶」政策至國中，打造更完善的育兒支持系統，讓臺北成為六都中唯一生育率正成長的城市。談及產業發展，蔣萬安表示，市府成功爭取輝達海外總部落腳北士科，向全球證明臺北的城市實力。未來將串聯北士科、內湖科技園區與南港軟體園區，形塑完整科技廊帶，並透過捷運南北向延伸，讓產業效益一路擴散至大同區，帶動地方發展。在基層建設與鄰里支持方面，蔣萬安宣布，市府已調升里鄰建設基本經費至35萬元，新增鄰長工作協助費2,500元，睦鄰活動費提高至8萬元，鄰長自強活動費與基層人員出國考察費也同步調升。此外，針對多年未調整的活動場所租金補助，市府已請民政局積極研議調高，以符合現今市場行情，減輕地方負擔。里長關心斯文一期整宅房屋老舊、不適合居住，希望加速公辦都更進度，蔣萬安表示，特別感謝斯文里江雪卿里長，從斯文三到斯文二就一直四處奔走，參與一場場的說明會反映相關意見給市府，讓市府能夠在很艱困的大環境下順利的招商完成簽約。另外，斯文一期在去年第四季已達第一階段約七成同意比例，預計將於今年第二季至第三季間進駐當地召開說明會，持續推進公辦都更程序，市府也將定期向地方回報進度並全力協助整合，力拚讓社區早日脫胎換骨。寧夏路早期以木柴、木料為生的工匠與居民漸漸在此形成一個生活圈，里長提案，希望市府能重現「柴寮仔意象」，延續地方歷史記憶與文化脈絡。蔣萬安表示，大同區「柴寮仔」所承載的歷史文化價值應持續保存，並進一步發揚推廣，讓更多年輕世代認識地方故事。針對里長建議保留具時代意象的特色路燈，並串聯柴寮仔、臺灣新文化運動紀念館到寧夏夜市，進行整體文化動線與意象規劃。蔣萬安指示由公園處主責、文化局、捷運公司協助相關規劃作業，朝兼顧歷史保存與城市發展的方向推進。針對敬老卡點數使用範圍的建議，蔣萬安表示，市府理解許多長輩希望進一步擴大敬老點數用途的聲音，目前敬老點數自最初規劃以來，已逐步擴大適用於醫療院所門診、交通運輸等項目，其核心政策目的在於鼓勵長輩走出家門、增加外出活動與社會參與，以促進健康。對於是否擴大適用於特定交通服務或其他有助於長輩外出、旅遊與社交的項目，市府將納入評估；至於全面開放作為一般消費使用，則須審慎考量是否與原本促進健康的政策初衷相符。蔣萬安要求社會局進行全面盤點，蒐集地方長輩實際需求，並參考其他縣市作法，研議提出可行的擴充方案，再向地方說明回應。
華城AIDC訂單破120億 股價飆漲半根重回800大關
重電大廠華城（1519）積極搶攻AIDC（AI資料中心）商機，總經理許逸德指出，目前華城在AIDC相關業務累計接單超過120億元，看好明年成長與出貨動能，營收占比可望衝上10%，激勵華城本周漲逾1成，重返800元大關。 華城周漲12.71%，12日一舉站回800元關卡，最高漲至808元，終場勁揚6.04％，收至807元。站穩所有均線，三大法人本周合計買超2394張。 華城2025年前11月外銷營收占比達57%，台電占比約28%。許逸德強調，台電占比看似下降，但實際供貨量仍持續增加，公司也將優先支援台灣強韌電網計畫需求。許逸德表示，2026年華城將有四大動能支撐公司成長，包括台電強韌電網計畫、外銷、綠能以及AIDC。許逸德提到，目前整體AIDC變壓器貢獻業績已超過120億元，今年AIDC營收占整體營收約5至6%，預期明年將超過10%。另外，華城去年第四季取得星際之門（Stargate）訂單，今年已出貨約6.5億元，其餘將於2026至2028年陸續出貨。 華城11月營收19.76億元，月減11.47％，年增17.21％，創同期新高；累計前11月營收205.3億元，年增23％。前三季稅後獲利27.41億元，年減0.7％，EPS 8.68元，已超越2024全年營收。 觀察華城今年前11月各產品營收比重，變壓器73.53％、配電盤7.32％、工程統包5.10％、配電器材4.39％、售電及儲能0.06％及其他9.59％。
建商購地大減53%商用不動產反增3成 世邦魏理仕：2026工業地產續發光
CBRE世邦魏理仕台灣今(11)日發布2026年整體不動產市場前景預測，總經理林敬超表示，今年住宅市場交易大幅萎縮，建商購地金額較去年大減53%，反倒是商用不動產市場表現不俗，預測明年工業地產仍是市場亮點，2026全年台灣商用不動產成交金額可望維持在1,200億元以上的水準，土地交易有望逐漸回溫。根據世邦魏理仕研究部統計，截至12月5日，2025年全台大型土地及商用不動產成交金額共計3,235億元，對比去年同期下滑15%。分析衰退原因，主要是土地買賣市場成交量較去年衰退35%至1,692億元，尤其在全台住宅市場交易大幅萎縮、銀行業承作土建融案態度趨嚴的影響下，今年本土建商購地意願明顯下滑，2025年迄今建商購地金額僅893億元，較去年同期大減53%。相較之下，商用不動產市場表現亮眼，今年迄今全台商用不動產投資總額達1,543億元，年增29%。此增長主要可歸結於全球科技與AI應用的快速成長，讓國內半導體及電子相關產業受惠，並推升其擴產需求，不少科技大廠積極添購既有廠房，促使今年廠房成交金額年增10%至686億元 ，創下歷史同期新高。展望2026年台灣不動產投資市場，林敬超表示，今年台灣經濟成長遠超預期，但考量明年國內經濟成長將放緩，且台美貿易談判結果尚未定案，可能影響部分廠商對於購置自用不動產的態度，預測明年工業地產仍是市場亮點，2026全年台灣商用不動產成交金額可望維持在1,200億元以上的水準。土地市場方面，他認為，有鑑於銀行不動產貸款集中度已呈下降趨勢，短期內央行祭出新一波信用管制的可能性偏低，加上明年台灣有機會進入降息循環，將為市場帶來正面訊號，預料2026年土地交易活動有望逐漸回溫。在台北辦公室租賃市場，自今年年中起，部分外商租戶已及早規劃因應國際經貿情勢變化，對於搬遷計畫的評估更為謹慎。觀察租金表現，2025年第三季A辦及B辦平均租金分別為新台幣3,088元/坪、1,943元/坪，各較去年第四季成長0.4%、1.3%，A辦租金漲幅明顯收斂。據世邦魏理仕研究部統計，未來3年間台北市中心新增的可租賃辦公室面積將高達23.5萬坪，與2025年市場總量體相比，相當於再增加20%的樓地板面積，可預期商辦供過於求的局面將逐漸浮現。世邦魏理仕研究部主管李嘉玶指出，今年台北商辦租賃市場明顯與國內經濟表現脫鉤，背後因素包括高昂的租金水準與裝潢費用令企業租戶難以迅速作出搬家決策，也隱含著部份租戶對於房客市場來臨的期盼。調查顯示，未來中大型租戶對於辦公環境規畫將著重於空間的有效利用，這也意味著企業搬遷時的面積需求可能僅有小幅增長，而隨著台北辦公室市場於2026年底進入新供給高峰期，預測市中心A辦空置率將逐年攀升，並於2028年達到近25%的歷史高點，她建議法人房東應持續與現有租戶維持良好互動，並適時調整租賃優惠政策，以利降低未來招租壓力。
內政部修正定型化契約阻預售屋爛尾 市調僅7.7%民眾看好
近一年來，建商停工與爛尾樓事件頻傳，也讓不少民眾對預售屋購買感到擔心。為保障消費者權益，內政部預告修正預售屋買賣定型化契約，不過根據中信房屋最新市調，僅7.7%民眾認為能明顯提升購買意願。內政部預告修正《預售屋買賣定型化契約應記載及不得記載事項》重點聚焦3大方向：購屋款専款専用、明載信託帳號、提供權益說明書，旨在避免建商資金挪用或資訊不透明，導致購屋民眾權益受損。根據中信房屋第三季「宅調查」，只有7.7%民眾認為內政部此舉能明顯提升購買意願，多數人仍抱持觀望態度，認為仍有疑慮。此外，919打炒房重挫房市信心，「宅調查」結果顯示，有56.7%的民眾認為下一季房價將持平，23%的民眾認為可能下跌，僅20.3%預期房價上漲，對比去年第四季的宅調查數據，當時僅11.5%看跌、29.1%看漲，顯見民眾對房價的看漲預期已有所降溫。莊思敏指出，過去許多人深信房價只漲不跌，但近一年來的市場表現顯然已打破這一迷思。當前房市進入盤整階段，蛋黃區因供需穩定，房價相對有撐；然而，部分僅靠建設題材支撐、生活機能尚未完善、且房價明顯超漲的蛋白區或新興重劃區，隨著投資客大量離場，區域房價也出現鬆動跡象。儘管房市降溫，但對自住客而言卻可能是進場的好時機。針對何時是最佳購屋時機，有73.7%的受訪者認為理想的購屋時機至少需等待1年以上。不過值得注意的是，認為1年內適合進場的比例從上一季的18.4%上升至本季的26.3%，增加7.9個百分點，反映市場信心略有回溫。莊思敏表示，市況降溫，屋主心態易軟化，購屋民眾現在反而擁有更充裕的時間去看屋和議價。加之年底傳統購屋旺季來臨，剛性需求遞延出籠，以及政策環境有所鬆綁，近期看屋人潮的確有變多的跡象。至於想購買預售屋的民眾，莊思敏提醒，預售屋從購買到交屋通常需要很長一段時間，而市場波動瞬息萬變，加上當前貸款環境緊縮、買氣低迷，建商違約風險升高，民眾務必要審慎評估建商口碑及財務狀況。
購屋族「11年不吃不喝」才能買房 台中市購屋壓力年增幅名列首位
根據內政部公布的數據顯示，2024年第四季的全國房貸負擔率為46.62%，房價所得比10.76倍，也就是說購屋民眾幾乎要「11年不吃不喝」才有機會買房，顯見當前的購屋壓力仍然相當沉重。中信房屋今（23）日發新聞稿指出，觀察近一年全台各縣市的變化，台中市以6.02個百分點的年增幅名列首位，房貸負擔率從2023年第四季的50.24%攀升至去年第四季的56.26%，其後依次是高雄市、增加5.87個百分點；新北市、增加5個百分點；嘉義縣、增加4.67個百分點；台南市、增加4.59個百分點。中信房屋研展室副理莊思敏指出，雖然受第七波房市信用管制、央行加強金檢等政策影響，第四季的房市溫度略有降溫，房貸負擔率亦較上一季小幅下滑，但目前全台房貸負擔率仍高達46.62%，持續維持在相對高檔的水位，這也就意味著購屋民眾每月須拿出接近一半的可支配所得用於償還房貸，不僅可能會壓縮到家庭日常開支，影響生活品質，而且若未來經濟成長動能減弱或出現房市反轉，房貸族的還款壓力勢必也會隨之加重，甚至可能導致資金周轉困難或產生違約風險。對於台中市房貸負擔率增加最多，莊思敏指出，目前台中房貸負擔率已攀升至 56.26%，房貸所得比達 12.98 倍，購屋壓力僅次於雙北地區。近年在科技產業與重大建設利多推動下，台中房市表現亮眼，吸引大量建商及購屋族群湧入，新建案房價屢創新高，尤其七期新市政中心、水湳經貿園區更是不乏單價8、9字頭以上的豪宅產品。不過，台中居民的收入水平卻明顯追不上房價的漲幅，導致房貸負擔率大幅攀升。未來在大巨蛋、台積電等重點建設的加持下，台中房市仍具成長潛力，但如何平衡收入與房價的漲幅，將是政府與市場的重要課題。一向被視為「購屋天堂」的嘉義縣竟也榜上有名，對此，莊思敏指出，受惠於台積電、嘉科、馬稠後產業園區、高鐵特區等利多題材的挹注，嘉義縣房市交易量能扶搖直上，依據內政部不動產資訊平台統計，2024 年第 4 季嘉義縣平均房價達每坪 20.64 萬元，較前一年同期的 17.2 萬元大幅成長，年漲幅高達2成，漲勢相當驚人。然而，產業建設雖然有助於提升在地就業與收入水準，但相關經濟效益往往需要較長時間才會顯現；相較之下，嘉義縣的房價卻已提前反映市場預期，因此使得在地民眾購屋壓力驟增。全台購屋壓力加重程度最多五縣市。（圖／中信房屋提供）►打炒房投資退潮！「1縣市」衰退劇烈 新案交易量暴跌8成►前5月預售解約近千件！「2縣市」成重災區 1情況恐持續走高►台北房價十年僅漲20％「跟通膨差不多」？ 他嘆：白忙一場
一表看購屋壓力暴增前5縣市 台中列首位、「購屋天堂」也上榜
根據內政部公布的數據，2024年第四季全國房貸負擔率為46.62%，房價所得比10.76倍，也就是說購屋民眾幾乎要不吃不喝11年才有機會買房上車，顯見購屋壓力相當沉重。觀察近一年全台各縣市房貸負擔率的變化，台中市以6.02%的年增幅名列首位，其次高雄市、新北市也增加5個百分點以上。中信房屋研展室副理莊思敏指出，雖然受第七波房市信用管制、央行加強金檢等政策影響，第四季的房市溫度略有降溫，房貸負擔率亦較上一季小幅下滑，但目前全台房貸負擔率仍高達46.62%，持續維持在相對高檔的水位，這也就意味著購屋民眾每月須拿出接近一半的可支配所得用於償還房貸，不僅可能會壓縮到家庭日常開支，影響生活品質，若未來經濟成長動能減弱或出現房市反轉，房貸族的還款壓力勢必也會隨之加重，導致資金周轉困難或產生違約風險。從內政部統計數據可見，近年房貸負擔率最多的5個縣市，以台中市6.02%年增幅名列首位，房貸負擔率從2023年第四季的50.24%，攀升至去年第四季的56.26%，其後依次是高雄市增加5.87個百分點，新北市增加5個百分點，嘉義縣增加4.67個百分點 ，台南市增加4.59個百分點。近年在科技產業與重大建設利多推動下，台中房市表現亮眼，吸引大量建商及購屋族群湧入，新建案房價屢創新高，尤其七期新市政中心、水湳經貿園區更是不乏單價8、9字頭以上的豪宅產品。對於台中市房貸負擔率增加最多，已攀升至56.26%，房貸所得比達12.98倍，購屋壓力僅次於雙北地區。莊思敏指出，台中居民的收入水平卻明顯追不上房價的漲幅，導致房貸負擔率大幅攀升。未來在大巨蛋、台積電等重點建設的加持下，台中房市仍具成長潛力，但如何平衡收入與房價的漲幅，將是政府與市場的重要課題。一向被視為「購屋天堂」的嘉義縣竟也榜上有名，依據內政部不動產資訊平台統計，2024年第4季嘉義縣平均房價達每坪20.64萬元，較前一年同期的17.2萬元大幅成長，年漲幅高達2成，漲勢相當驚人。對此，莊思敏指出，受惠於台積電、嘉科、馬稠後產業園區、高鐵特區等利多題材的挹注，嘉義縣房市交易量能扶搖直上，然而，產業建設雖然有助於提升在地就業與收入水準，但相關經濟效益往往需要較長時間才會顯現；相較之下，嘉義縣的房價卻已提前反映市場預期，因此使得在地民眾購屋壓力驟增。
香港嚴禁餵食野鴿「最重罰40萬」 1年數量少一成、開出131張罰單
在公園或路上不時會看見民眾餵食鴿子，野鴿其實會引發環境衛生和交通隱患問題。香港去（2024）年8月修訂《野生動物保護條例》，全面禁止餵食野生動物包括鴿子，最重開罰港幣10萬元（約新台幣40萬元）；經過近1年執法，野鴿數量比前一年明顯少一成，開出131張罰單。根據《文匯網》報導，香港漁護署高級獸醫師（動物衛生）何漢邦指出，野鴿聚集造成滋擾，比如在馬路聚集、於居民住宅外牆築巢，會引發交通隱患和環境衛生等問題；何漢邦說明，野鴿聚集市區主要為覓食，只要停止餵飼就會離開，去年修法就是從源頭改善野鴿聚集問題。何漢邦表示，自去年8月修訂條例生效後，初期非法投餵野鴿的投訴量上升，之後漸趨平穩，可能與民眾舉報增加有關。在修法後，漁護署與食物環境衛生署、康樂及文化事務署成立跨部門執法小組，據舉報和情報進行巡查，必要時聯合執法，截至今年4月，非法餵食野生動物開出261張定額罰單，其中有131張針對非法投餵野鴿；傳票檢控個案有9宗，野鴿佔4宗，有1宗已經審議後開罰港幣1萬元（約新台幣4萬元），其他個案仍排期審理。漁護署也委託專業顧問公司針對全港18區約140個統計點合共822個具體地點調查，結果顯示去年第四季全港野鴿聚集點的野鴿數量約13520隻，今年首季下降了10.6%至約12090隻，人為餵飼食物殘渣的統計點降至30個，下降近20%，印證野鴿聚集與食物供應的關聯性。除此之外，有民眾擔心不投餵野鴿會導致牠們死亡或影響生態，但何漢邦解釋，在市區進行調查得知野鴿數量下降，只意味著牠們回到自然區域，像是郊外公園或自然環境，回歸自然覓食模式，不再聚集於市區，這不代表牠們會餓死而引發生態問題。而何漢邦也分享個人看法，非法投餵野生動物罰款已高於亂丟垃圾，但仍有案例屢罰不改，因此要針對重犯及嚴重罪行以傳票方式提出檢控，向法庭陳述案情嚴重性，透過法庭審判，最重開罰港幣10萬元（約新台幣40萬元）或有期徒刑1年。
張忠謀94歲生日快樂！ 台積電10日豪發1166億股利政府入庫「這數字」
晶圓代工龍頭台積電（2330）去年第四季現金股利4.5元，於10日發放給股東，共計約1166.97億元的現金，行政院國發基金管理會持有台積電16.537億股，估計將入帳74.41億元，7月10日生日、94歲的台積電創辦人張忠謀也可進帳超過5億元。據台灣集保結算所統計，台積電股東人數在今年5月底以180萬3854人，躍居台股之冠。台積電去年第四季盈餘配發4.5元現金股利，於6月12日除息，但因除息前股價拉高，加上國際情勢動盪，經歷10個交易日才順利填息，下次將配5元股利，再創新高。而10日台積電股價以上漲5元、1095元開出後，早盤最高曾到1100元。台積電創辦人張忠謀在2018年6月退休前持有1.25億股，若退休後未處分手中持股，這次可領約5.62億元；現任董事長魏哲家持有682.5萬股、約3071萬元；前董事長劉德音2024年6月退休時持有1291萬餘股，將有5809萬現金股利。創始元老們也大豐收，像是曾繁城持有台積電2947.2萬股，可領到約1.33億元現金股利，秦永沛持有504萬股，約可入帳2270萬元。而由國發會管理的國發基金，5月時曾在立法院報告投資績效，自2016至2024年，投資37家新興事業，總金額309.42億元，已回收金額207.5億元，有15家上市櫃及興櫃公司，其中六家的投資內部報酬率為負，虧損最大的三家為台船（2208）、如興紡織和Gogoro，還有東貝公司進入破產程序，目前幾乎都靠台積電在賺，這次配發現金股利，可進補超過74億元。
台灣虎航首位女董座初登板 強調積極股利政策回饋股東
台灣虎航(6757)19日舉行股東常會，甫於4月接任董事長的台灣虎航首位女性董座黃世惠初登板主持，強調以積極的股利政策實際回饋股東長期支持，延續去年的好表現，今年第1季營收與獲利成績維持高檔，也透露台灣虎航也持續開拓新航點，以帶給旅客多元的旅行需求規劃方式，藉此保持強健的獲利動能。台灣虎航於去年第四季完成改列一般板上市，將於6月底起陸續開航高雄-濟州島、高雄-仙台、桃園-石垣島；另有台中-濟州島、台中-名古屋等航線復航；屆時，台虎將有23個直飛日本的航點，也成為市場上唯一一家提供北、中、南直飛濟州島及名古屋的國籍航空，提供旅客更便捷的選擇。台灣虎航延續2024年營運表現，今(2025)年第一季再次繳出亮眼成績。整體營收達46.29億、年增9％，營業盈餘達11.84億，稅後淨利9.43億、年增9.5％，EPS達2.05元，三率(毛利率、營業淨利率、純益率)持續優於同業，獲利表現持續保持高標準。黃世惠表示，2024年，對台灣虎航來說，是團隊齊心衝刺再創新高的一年，全年營收達164.23億，稅後盈餘達27.71億，每股盈餘達6.16元，營收與獲利雙創新高，獲利能力居國籍航空業之冠。台灣虎航亦完成新一屆董事改選，由黃世惠接任董事長，經營團隊下半年也將依市場變化審慎因應，並樂觀看待需求穩定成長。
南山人壽股東會「門前清」不見布條 尹崇堯：公司上市「有信心」
南山人壽11日召開股東會，由董事長尹崇堯擔任主席，對於股東們關切的南山人壽上市、併購、配息等目標，也再次說明進程。尹崇堯強調，並無外界所傳的任何併購檔案，對於上市案在爭取各個利害關係人的祝福之下，有信心完成目標。至於往昔在股東場外常見的工會陳情拉布條畫面，今年首度未見蹤影的「門前清」，應是與六天前6月5日，南山人壽與臺北市南山人壽企業工會完成在業務員合約書、續傭制度等多項協議書簽署，南山人壽說今年是公司「大步向前的一年」；臺北市南山企業工會理事長蔡坤穎則說本次協議書「象徵勞資和諧攜手邁出第一步」。小股東表示，潤成入主14年，併購案部分對於三商美邦人壽、玉山金控部分的山山併；以及配發股利，IPO時程表。南山人壽董事長尹崇堯表示，南山經營60多年是台灣獨立經營最大公司，是驕傲，也是非常辛苦，外界傳出的併購案，其實並沒有這個檔案。南山人壽上市一直以來是努力的目標，就像去年說的希望受到各個利害關係人祝福的，大家開開心心歡歡喜喜。南山人壽財務長、副總經理蔡昇豐則補充說，以南山經營為首要，面臨兩個接軌順利，股利發放的條件之下符合主管機關的規定與符合發放滿足股東的建議。持有南山人壽股票理由有四個，擁有660萬保戶，業務員團隊穩健，累積優良的保險利益，可以展現在南山未來價值顯現的優良基礎；一次性的公允價值衡量，擔心高預定利率保單的轉換，同業就呈現在同一個基礎點，可對南山人壽保有信心；CSM保持在550億元到600億元；在避險部分66％加上一籃子的避險也超過七成，是優於同業。財務長、副總經理蔡昇豐也再次表示，去年獲利有425億元，去年第四季美國降息不如預期，債券的損失，依規定要提列公積金，而無法發放股利，請股東諒解。在四月底、五月初新台幣升值有很大的震盪，南山人壽在經營上是穩健，提起新制的價格準備金，這樣豐富準備金，面對明年17有提存充足的準備金而接軌到CSM，呈現經營上穩健的結果。對於無到期發債的情況，尹崇堯再次表示則表示，陸續發行次順位債、無到期債，對於發債額度、年利率部分，由財務長補充說明，從105年到今年五月為止共十檔總計1021億元，區分為新台幣與美元部分，前者成本3.3％~3.88％，去年透過新加坡子公司發行美債的票息利率在5.45％；3.76％。股東表示「賺了4002多億元」為何不能發放股利？國泰、富邦都可以配息，為何南山人壽不行？至於南山人壽上市進程，給股東一個希望，看是一年後？兩年後？股息一年有一年沒有，上市遙遙無期，現在與工會也簽署協議書，關係和諧，總是要給我們一個希望。尹崇堯再次表示，請各位股東諒解，正如財務務長所說明的，因為去年第四季；至於南山人壽上市IPO也是希望盡快去完成目標，希望它是一個過程，包括工會、主管機關等對上市是一個祝福，若有提出進程時間，可能也是對各個利害關係人的壓力，再次請股東放心，上市持續積極進行，是有信心。南山人壽財務長、副總經理蔡昇豐說，在FED等利率操作政策，川普總統上任以來的關稅政策，帶來產業的震動，也影響許多公司表現；同樣的對於南山人壽的穩健經營，去年雖有獲利很好的結果，但仍需依規定提存公積金而導致無法配息，再次請股東諒解。
AI散熱信仰1／500TWh熱浪來襲！雙鴻水冷營收翻倍飆升 林育申霸氣喊：散熱這碗飯可吃很久
「未來，人必勝散熱！」五月COMPUTEX 2025全球科技盛會上，台灣一伺服器業大佬對CTWANT記者篤定地說；這次輝達執行長黃仁勳演講背板上，台灣散熱大廠雙鴻（3324）也搖身站上Ｃ位。展場上，親自坐鎮的雙鴻董事長林育申霸氣宣示，「散熱這碗飯，可以吃很久！」「液冷將在兩三年內全面取代氣冷。」今年的Computex上，輝達、高通、Arm等科技巨頭演講一個比一個重磅，為了AI上演「神仙打架」，而全球AI基礎建設井噴式增長和算力競賽背後，電力消耗以史詩級速度增長，尤其AI資料中心正以「吞電獸」之姿，衝撞全球電網。產研機構Gartner預測，2024年全球AI資料中心用電需求達261TWh（太瓦時），幾乎等同於台灣一年用電量（283TWh），2027 年恐將倍增至 500TWh。這不僅顯示現有電力捉襟見肘，也代表散熱產業將迎來技術與結構性成長爆發的黃金時代。CTWANT記者實地觀察今年COMPUTEX上，每一個伺服器櫃體、每一台 HPC（高效能運算）整機系統、每一組散熱解決方案的展台前都圍著人潮。黃仁勳在COMPUTEX演講時，秀出的上百家供應鏈地圖「背板」，雙鴻首度躋身，象徵台灣散熱業者正式站上AI舞台的C位。雙鴻董事長林育申表示，液冷（圖左）兩三年內會全面取代氣冷（圖右）。（圖／雙鴻YT螢幕擷取畫面）「液冷兩三年內會全面取代氣冷！」雙鴻董事長林育申5月20日在自家展場鏗鏘有力地說，「散熱一直有飯吃，而且可以吃很久。」液冷又分為「水冷」和「油冷」，目前使用最大量的為水冷，原本專注氣冷模組的雙鴻早在2012 年起，便啟動水冷研發。林育申指出，自己做了30年的氣冷散熱，如今總算迎來水冷時代，這是「千年一遇」的產業價值升級機會，隨著 AI 市場爆發，散熱需求勢必同步放大，「未十年，這個產業都會有飯吃。」他拋出一組數字引起全場共鳴，「過去氣冷的PUE頂多做到1.6就算是不錯，現在液冷的PUE輕鬆就能做到1.1。」所謂 PUE（Power Usage Effectiveness，電力使用效率），是衡量資料中心節能能力的國際指標，PUE 越接近 1.0，代表電幾乎全數用在核心運算，散熱、照明等「周邊耗電」越少，越有效率。傳統氣冷機房在 1.6 甚至更高，意味著有將近四成電力沒有用在運算，而是被熱「吃掉」。這兩個PUE數字的差距，對資料中心經營者來說，不指示用電效率良窳，也是電費多寡的差距，而導入液冷技術，則可望節省近三分之一電力與成本。「原先的一年電費可能要20萬美金，我們的水冷模組可以壓到13萬，兩年內就回本。」他更補上一句，「不要再問我會不會回到氣冷，趨勢不可逆，不會！」總統賴清德去年視察氣象署高速電腦運算機房，了解氣象署與AI晶片大廠輝達的合作。（圖／總統府供圖）雙鴻財報顯示，2024 年營收年增 24.1%，毛利率拉升至 26%，連三年創高，旗下散熱模組產品應用涵蓋伺服器、PC、VGA、車用四大領域，其中伺服器與PC合佔78%；去年第四季，水冷占整體營收約8%，今年第一季已倍增至 17%，第二季預估25%至30%，內部全年目標達 45% 至 50%。在 CSP（雲端服務提供商）市場，雙鴻已取得 Meta、AWS、微軟等訂單，2025 年 CSP 訂單預估將占水冷營收 75%。「今天再不談散熱，明天會被AI燒死。」這是另一位系統商語重心長地對CTWANT記者表示，從晶片設計、系統架構到資料中心佈局，散熱已全面滲透。他指出，現在的 TDP （熱設計功耗，Thermal Design Power）動輒1000瓦，未來可能衝上2000瓦，「不管是水冷、還是泡整機到液體，未來甚至可能要把散熱做到晶片裡。」他補充，cooling capacity （冷卻能力）在水冷散熱時代兩年翻倍，未來將可能兩年翻三倍，「這不是單一廠商的事，整個產業鏈都要上。」
焦佑鈞：「台灣人太厲害」看新台幣長線升值 華邦電考慮投資加拿大
記憶體廠華邦電（2344）今日舉行股東會，董事長焦佑鈞會後表示，因為關稅變數，目前有很多急單，但下半年訂單能見度尚不明朗，應視關稅措施而定。因應在地化發展趨勢，公司評估在加拿大設立據點可能性。此外，針對近期匯率議題，焦佑鈞說，長期來看新台幣可能會是升值趨勢。華邦電今天召開股東常會，焦佑鈞會後受訪說，因客戶搶在關稅暫緩期積極備貨，華邦電現在有很多急單，不過下半年情況如何無法預測，應視關稅措施而定。焦佑鈞表示，華邦電集團在美國德州設立辦公室後，正研究是否在加拿大設立據點，以服務當地市場為主，以因應美國持續推動關鍵硬體回流製造的政策方向。他進一步分析，想去加拿大誘因之一是移民，川普政策下，移民已經不容易進入美國，尤其科技人才要進入美國不方便，也不容易留下來，但卻有利於移民加拿大，而且加拿大薪資比起美國節省很多。至於近期匯率議題，焦佑鈞表示，貨幣反應國家的全球競爭力，「台灣人太厲害了」，由於搭上AI熱潮，且台灣人都非常努力，因此長期來看新台幣可能會是升值趨勢。華邦電5月初召開法說會並說明首季營運狀況，今年第一季合併營收199.93億元，季增7%，毛利率為25.6%、季減1.6個百分點，稅後虧損10.91億元，每股虧損0.24元。公司指出，首季獲利承壓主因為Flash產品組合不利，加上台中廠為控管現金流，前兩個月產能利用率維持保守，使毛利率較去年第四季下滑。展望後市，華邦電表示，PC與Smart Home市場需求自3月起逐漸回升，搭配下半年車用與穿戴式裝置需求續強，全年仍具成長動能。而雖然地緣政治、關稅與匯率波動等外部變數仍難以掌握，但觀察客戶急單與Flash產品需求回升，公司對第二季至下半年營運表現維持正向看法。