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貿易戰重創美國農業！川普推120億美元紓困 農民嘆：僅解決燃眉之急
今年面臨嚴重虧損的美國農民，對美國總統川普（Donald Trump）於8日宣布的120億美元紓困方案表示歡迎，但也感嘆這筆資金不足以完全彌補他們，因作物價格低迷及貿易戰造成的損失。據《路透社》報導，5位農民和農業團體代表、4位農業經濟學家以及3位銀行家指出，這筆援助將有助於農民準備下一個播種季節，但他們也補充，這筆資金僅占農業損失的一小部分，無法真正拯救疲弱的農業經濟。全國農民聯盟（National Farmers Union）倡議副總裁斯特蘭茲（Mike Stranz）表示，「這筆援助是讓農民撐到明年的一線生機，但也僅能解決燃眉之急，而非長久之計。」近年來，農民遭遇低作物價格，以及勞動力、肥料與種子等投入成本上升的壓力；同時，大豆等作物的出口則因川普的貿易爭端而下滑。美國北達科他州立大學（North Dakota State University）農業風險政策中心副主任阿里塔（Shawn Arita）表示，今年農業損失估計介於350億至440億美元之間，涵蓋9大主要商品作物，包括玉米、大豆、小麥與花生。川普政府官員表示，這筆紓困僅是過渡性措施，直到川普稅收與支出法案中對農業支持計畫的有利變化開始生效，預計屆時政府對農民的援助將會增加。美國農業部（U.S. Department of Agriculture）部長羅林斯（Brooke Rollins）表示，政府的最終目標是讓農民擁有強勁市場，「而不是為了領政府支票而耕種。」根據美國銀行家協會（American Bankers Association）與聯邦農業信貸公司「Farmer Mac」在11月進行的調查，農業貸款機構預估，到了2026年，獲利的農場借款戶將不到一半，而流動性、收入與通膨是他們最關切的問題。即便不包含這次的新紓困案，川普政府今年原本就準備提供接近創紀錄的400億美元政府援助給予農民，來源包括臨時性災害支援與經濟補助。據悉，在川普1.0任內，他曾在2年間向農民發放約230億美元的貿易補貼。根據美國政府問責署（Government Accountability Office）2021年的報告，部分地區的農民因美國農業部計算支付的方式而獲得過度補償。與此同時，川普的稅收與支出法案《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）可能會在明年推升部分農業補貼。該法案提高了作物「參考價格」（reference price），即農業安全網計畫啟動的價格門檻，涵蓋玉米、大豆等商品。美國農業部農場生產與保育次長（under secretary for farm production and conservation）佛爾代斯（Richard Fordyce）在8日與記者通話時表示，本週的紓困方案「旨在協助農民維持營運，直到《大而美法案》自2026年10月起生效，包括參考價格上調10%至21%等重大改進。」他補充，本次紓困將不會依地區調整，支付方式會根據農作面積、成本與其他因素計算。對此，獨立農業經濟學家戴維斯（Wesley Davis）表示，參考價格的調整雖然受歡迎且重要，但仍不足以幫助農民應付日益累積的債務與更高的成本。根據普渡大學（Purdue University）與芝加哥商品交易所（CME Group）於10月的調查，超過半數的農民預期會使用聯邦補助來償還債務，而非投資於機械或營運資金。堪薩斯州立大學（Kansas State University）農業經濟學教授伊夫特（Jennifer Ifft）分析，120億美元將「被分散得相當廣」，「如果你目前財務狀況不佳，這只是個短暫的過渡。」報導補充，當中國在5月至11月間全面停止美國大豆進口時，美國大豆農民尤其受到重創。根據交易商與分析師說法，農民在出口旺季初期損失了數十億美元的大豆銷售額，且可能無法挽回這部分的需求。美國大豆協會（American Soybean Association）主席、肯塔基州農民拉格蘭（Caleb Ragland）表示，聯邦紓困僅能彌補約1/4的大豆損失，「我們感謝經濟援助」，但這筆錢只是「堵住資金缺口、減緩失血。」此外，根據美國國家馬鈴薯委員會（National Potato Council）執行長暨特用作物農業法案聯盟（Specialty Crop Farm Bill Alliance）共同主席夸爾斯（Kam Quarles）的說法，120億美元中的大部分資金不會流向蔬果生產者。他們只能申請其中10億美元的部分，但這遠不足以覆蓋損失。夸爾斯補充，光是赤褐色馬鈴薯（russet potatoes），今年損失就高達約5億美元，「需求要大得多。」
聯準會降息1碼、買短債！美股強勢上攻 台積電ADR漲2.21％
道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）於美東時間10日497.46點，或1.1%，收在48,057.75點。此前美國聯準會（Fed）再次於今年降息，交易員也押注明年將有更多寬鬆措施出台。據《CNBC》報導，標普500指數（S&P 500）上漲0.7%，收在6,886.68點，盤中一度突破其先前創下的6,890.89點收盤歷史高點。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則上升0.3%，來到23,654.16點。台積電ADR收盤上漲6.71美元，漲幅2.21％，收310.12美元。費城半導體指數上漲94.98點或1.29%，收7,467.49點。聯準會在為期2天的政策會議結束時宣布，再次進行0.25%的利率調降。這是聯準會連續第3次降息，使聯邦基金利率區間降至3.5%至3.75%。華爾街在聯準會的聲明以及主席鮑威爾（Jerome Powell）的後續談話中，看到多項對股市有利的訊號，尤其值得注意的是，聯準會宣布將開始購買400億美元短期債券，擴大其資產負債表。受此帶動，短期美國公債殖利率走低。聯準會在聲明中特別提到疲軟的勞動市場，並刪除先前表示「仍然低迷」（remained low）的語句，顯示其政策焦點正轉向支持經濟，而非專注抑制通膨。鮑威爾雖表示聯準會必須「觀察再行動」（wait and see），但他幾乎排除了升息的可能性，「我不認為升息……是任何人目前的基準預期。」另一方面，聯準會預測2026年僅會再降息1次，但市場押注幅度將會更大。芝加哥商品交易所（CME）的「FedWatch」工具顯示，聯邦基金期貨市場定價已反映出超過77%的機率，認為聯準會明年還會再降息2次。對此，盈透證券（Interactive Brokers）高級經濟學家托雷斯（José Torres）表示，「更大幅降息的缺乏本來可能會讓華爾街感到失望，但資產負債表將再次開始擴張，即便步調緩慢，仍足以成為市場興奮的理由，而且也遠遠抵消了對基準利率調降幅度有限的擔憂。此外，點陣圖顯示更強的成長預期、更溫和的通膨預估以及中性的就業展望，這些發展同樣支撐股市與殖利率的看漲反應。」
聯準會降息預期升溫！市場靜待下週決策會議
美股美東時間週四（4日）走勢微幅上揚，投資人正關注即將到來的聯準會（Fed）年度最後1次利率決策會議。標普500指數（S&P 500）小漲0.11%至6,857.12點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）升0.22%至23,505.14點。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）則微跌0.07%，收在47,850.94點，反映市場情緒謹慎但未現恐慌。據《CNBC》報導，美國公債殖利率上升，比特幣（bitcoin）則恢復跌勢，下跌0.5%。該加密貨幣於1日跌破85,000美元，創3月以來新低，不過2日早盤反彈，且整週維持在90,000美元以上，為低迷的加密貨幣投資者帶來一絲希望。投資人關注職缺安置公司「Challenger, Gray & Christmas」的報告，該報告顯示美國企業11月宣布的裁員規模，使全年裁員數字進一步突破100萬人，主要受企業重組、人工智慧以及關稅因素影響。3日世界最大的人力資源管理公司之一「自動資料處理公司」（Automatic Data Processing, Inc.，通常稱ADP）公布的私人企業就業數據也意外疲弱。就業市場日益疲軟的跡象，使華爾街幾乎確信聯準會將在12月10日的年度最後1次會議上會降息1碼。根據芝加哥商品交易所（CME）的「FedWatch」工具，市場目前對下週三（10日）降息的預期機率已達87%，比幾週前高出許多。獨立財務顧問公司「Orion Advisor Solutions Inc. 」投資長荷蘭（Tim Holland）表示：「今年迄今為止市場表現良好，11月下半月更加強勢。我不會意外看到市場從現在開始走平。重點消息是降息25個基點，但該消息已被充分預期，如果沒有降我反而會驚訝。市場已經預期到這件事了。因此，在經過亮眼的11個月及近期波動後，我們可能只是停滯觀望，甚至直到年底，再看看2026年如何開局。」4日，投資人大致忽略最新的每週初領失業救濟金申請數據，該數據顯示新申請件數降至2022年9月以來新低。11月29日當週初領失業金為季調後191,000件，比前1週減少27,000件，也低於道瓊預估的220,000件。荷蘭補充：「每1項數據都告訴我們經濟沒有崩塌，讓市場鬆一口氣。即使今天的初領數據受到感恩節假期影響，我認為市場仍相當樂見這個結果。我不認為從現在到下週會有任何數據讓聯準會取消降息。」本週其他重要經濟數據將於美東時間5日公布，包括美國商務部延後的9月個人消費與收入數據、以及聯準會主要通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）。密西根大學（University of Michigan）也將於當天發布12月消費者調查。客戶關係管理（CRM）平台供應商「賽富時」（Salesforce）是4日交易中的主要上漲者，股價上漲近4%，因為該軟體公司提出優於預期的營收預測。連鎖折扣禮品店「Five Below」也上漲逾3%，其財報表現大幅優於華爾街預期。在前1個交易日，美股雖整體收紅，但AI投資題材仍持續震盪。科技類股成為標普500表現最弱的板塊，受微軟（Microsoft）、輝達（Nvidia）、博通（Broadcom）等大型科技股下跌所拖累。
自家人也不挺？釋鴿派發言 聯準會12月降息機率飆升
根據路透報導，隨著交易員加大美國聯準會（Fed）下月降息的押注，美元將創4個月以來單周最弱表現。根據芝商所（CME）FedWatch工具顯示，市場認為聯準會12月10日政策會議上做出降息1碼的機率，已從一週前的39％飆升至87％。包括紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯（John Williams）等聯準會主要決策官員表態，支持短期內降息的立場後，摩根大通預測聯準會下月將降息1碼，先前這家華爾街銀行預期聯準會將延後至明年1月才降息。小摩表示：「我們預期1月將最後1次降息。儘管聯準會下一次政策會議的走向仍難以預料，但我們現在認為聯準會官員最新一波的表態，增加兩週後降息的可能性」。舊金山聯邦聯準銀行總裁Mary Daly先前也指出，就業市場突然惡化比通膨飆升的可能性高，且更難控制，支持聯準會（Fed）12月會再次降息。聯準會主席鮑爾的盟友戴莉表態支持降息，讓12月例會降息1碼的機率一度升破85％。戴莉受訪表示：「目前就業市場很脆弱，存在非線性變化風險。」相較之下通膨爆發的風險較低，今年稍早關稅帶動的成本上揚比預期更小。」戴莉仍然相信Fed能讓通膨回落到2％目標，且不致推高失業率，如做不到代表政策失敗。根據彭博報導，儘管市場升高對聯準會降息的押注，推升全球股市創下6月以來最佳單週表現，但11月最後1個交易日的市場動能減弱，芝加哥商品交易所（CME）的技術性問題，影響交易。芝商所28日因一個資料中心的冷卻系統故障，導致期貨與選擇權交易中斷，包括美國國債期貨、標普500指數期貨、美國原油、天然氣、棕櫚油，以及黃金等交易受影響，EBS外匯交易平台也受到波及。
美股黑五交投清淡仍走高！科技股反彈、零售板塊上漲帶動大盤
美國股市於美東時間週五（28日）感恩節後的縮短交易時段中，在交投清淡的情況下走高，主要受到零售板塊上漲以及科技股回升的帶動。市場對聯準會（Federal Reserve）12月降息的預期在整週期間持續升溫，支撐了整體股市情緒。據《路透社》報導，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）上漲0.61%，收在47,716.42點；標普500指數（S&P 500）上漲0.54%，收在6,849.09點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則上漲0.65%，收在23,365.69點。標普500的所有主要板塊中，只有醫療保健類股下跌，製藥公司禮來（Eli Lilly）下跌2.6%。英特爾（Intel）上漲10.2%，成為帶領標普500上漲的主要動力之一，此前天風證券（TF International Securities）的1名分析師表示，該公司最快將於2027年開始出貨蘋果（Apple）最低階的M系列處理器。3大指數本週皆收漲。標普500上漲3.73%，那斯達克上漲4.91%，道瓊上漲3.18%。隨著週五的收盤價，標普與道瓊本月轉為小幅上漲；但那斯達克本月收跌1.51%，反映市場對AI與科技估值過高的擔憂加劇，投資人獲利了結、降低曝險。「這是一個交投清淡的節後交易日，一如往常，市場活動不多。」美國資產管理公司「Smead Capital Management」執行長斯米德（Cole Smead）表示，「但我認為大家在過去幾週已意識到，AI最終的結果仍然非常未知。」週五早上，期貨交易曾因芝加哥商品交易所（CME Group）的系統中斷而短暫受阻，導致全球的貨幣、商品和股票相關合約一度停擺。CME旗下與美股連動的股票期貨通常在美股開盤前大量交易，投資人藉此研判市場趨勢與方向。CME表示，此次事故起因於其「CyrusOne」資料中心的冷卻問題。CME Group股價則小幅上漲。對此，美國股票經紀商「Themis Trading」合夥人、共同創辦人兼股票市場結構研究主管，以及股票交易聯合主管薩魯齊（Joe Saluzzi）表示，「今天算是運氣好，因為成交量很低，否則影響可能會大得多。這確實凸顯出系統故障帶來的風險，以及金融市場互相連動後可能導致更大的問題。」本週同時也是假日購物季的開始，自週四（27日）感恩節起，到28日的黑色星期五（Black Friday）與12月1日的網路星期一（Cyber Monday），這些日子對大型零售商至關重要。
美政府關門即將落幕！瑞銀仍看好金價上探每盎司4700美元
位於瑞士的跨國投資銀行和金融服務公司「瑞銀集團」（UBS Group AG）再度釋出樂觀預期，指出即便美國政府的停擺危機即將結束，黃金仍將維持上行趨勢，顯示市場對避險資產的信心依舊強勁。據《IDNFinancials》報導，瑞銀集團（UBS）財富管理部旗下的首席投資辦公室（Chief Investment Office，CIO）在最新報告中指出，美國國內的政治局勢出現些許改善，參議院（Senate）的支持正在推動結束這場已創下歷史最長紀錄的政府停擺。報告中寫道：「儘管美國史上最長政府停擺可能對市場情緒帶來一定壓力，但我們仍相信黃金價格仍有進一步上升的空間。」瑞銀首席投資辦公室認為，目前貴金屬價格的回調只是「牛市行情中的短暫停頓。」瑞銀在報告中維持其對黃金的12個月目標價，也就是每金衡盎司（troy ounce）4,200美元。報告同時指出，若全球金融市場出現顯著的政治變動或風險升溫，金價可能上探每盎司4,700美元的高位。根據「洲際交易所集團」（Intercontinental Exchange, Inc.，ICE）的數據，截至今日亞洲交易時段開盤，現貨黃金價格小幅上漲0.04%，報每盎司4,128美元。而據「商品交易所」（Commodity Exchange，COMEX）的期貨數據，黃金期貨價格則上漲0.47%，達到每盎司4,136美元。隨著美國政府即將重啟運作，市場焦點轉向更廣泛的政治與經濟前景。瑞銀分析指出，雖然美國國內政治僵局帶來短期不確定性，但全球央行持續購金、通膨壓力未消，以及地緣政治風險頻仍，皆使黃金的中長期投資價值仍具支撐力。
市場聚焦鮑威爾「全球央行年會」演講！BMI：降息後金價上行空間有限
由於美元走強，金價在美東時間21日小幅下跌。與此同時，投資者正等待美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）在傑克孫谷（Jackson Hole）全球央行年會上的演講，以尋找美國貨幣政策方向的訊號。據《路透社》報導，現貨黃金下跌0.3%，報每盎司3,337.95美元，截至美東時間下午1時47分。美國12月交割的黃金期貨收低0.2%，報3,386.50美元。美元指數上漲0.4%，使以美元計價的黃金對海外買家來說成本上升。鮑威爾預計將於美東時間22日在傑克孫谷的會議上，就經濟前景和Fed的政策立場發表演說。金融服務公司「Marex Group plc」分析師梅爾（Edward Meir）表示，「如果鮑威爾暗示9月降息，我認為市場不會有太大反應，因為市場已經預期這個情況。如果他說我們可能在10月、11月或12月再次降息，我認為美元可能走弱，而金價可能上漲。」無收益的黃金通常在低利率環境下表現良好。Fed自去年12月以來保持利率不變，但根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，交易者認為9月降息25個基點可能性為71%。上週，美國申請失業救濟的人數激增，創下近3個月來最大增幅。同時，美國司法部正計劃對Fed理事庫克（Lisa Cook）展開抵押貸款詐欺指控的調查，1名高級官員因此敦促Fed主席鮑威爾將她踢出理事會。惠譽國際（Fitch Group）旗下研究子公司「BMI」20日將2025年的黃金價格預測上調150美元，至每盎司3,250美元。BMI在報告中表示：「隨著市場準備迎接聯準會9月的降息，未來幾週價格將保持高位。即便如此，我們認為降息後黃金的上行空間仍然有限，因為大部分已經反映在價格中。」現貨白銀上漲0.6%，報每盎司38.10美元，鉑金上漲1.1%，至1,354.20美元，而鈀金下跌0.6%，至1,107.41美元。
市場靜待鮑威爾演說美科技股領跌 輝達、台積電ADR慘摔逾3.5%
市場靜待本週登場的傑克森霍爾 (Jackson Hole) 全球央行年會，科技股19日遭遇大幅賣壓，華爾街股市普遍收黑，台積電ADR下殺3.61％，收在232.70美元。聯準會主席鮑威爾22日將在全球央行年會上發表演說，市場關注他是否對利率政策給出明確的訊號。根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，聯邦基金期貨市場顯示，聯準會在9月政策會議上降息1碼的可能性為85％。市場同時觀察美國總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基會晤結果，法國總統馬克宏表示，美俄烏三方會談可能兩、三個禮拜內舉行。根據外媒報導，三方會談地點可能選在匈牙利布達佩斯。美股主要指數表現，道瓊指數上漲10.45點，收至44922.27點；納斯達克指數下跌314.822點，收報21314.952點；標普500指數下跌37.78點，收在6411.37點；費城半導體指數下跌104.80點，收至5671.51點；NYSE FANG＋指數下跌286.12點，收報15171.75點。科技七巨頭集體收黑，Meta下跌2.07%，收在751.48美元；蘋果（Apple）小跌0.14%，收至230.56美元；Alphabet下跌0.88%，收報202.49美元；微軟（Microsoft）挫跌1.42%，收在509.77美元。亞馬遜（Amazon）下挫1.50%，收至228.01美元；輝達（NVIDIA）重挫3.50%，收在175.64美元；特斯拉（Tesla）下跌1.75%，收報329.31美元。台股ADR多收低，台積電ADR下挫3.61%；日月光ADR下跌2.67%；聯電ADR小跌0.15%；中華電信ADR上漲0.81%。
龐氏騙局騙走520億！傳2百萬人受害 主謀譏苦主：你們的財富與智商不匹配
盜用「迪拜黃金與商品交易所」旗號的「DGCX鑫慷嘉」平台近日突然爆雷。據傳，該平台共計200萬名投資者參與其中，涉案金額高達人民幣130億元（約新台幣520億元）。網傳圖片顯示，在平台資金無法提現兌付後，公司創辦人黃鑫在會員交流群中高調宣稱，其本人已在國外，甚至嘲笑受害人「智商低」。《北京商報》報導，近日「DGCX鑫慷嘉」在社交平台引發熱議，網傳該平台共計200萬名投資者參與其中，涉案金額高達130億元。網傳圖片顯示，在平台資金無法提現兌付後，公司創辦人黃鑫在會員交流群中高調宣稱，其本人已在國外。表面看來，這次事件屬於典型的層壓式龐氏騙局，但「鑫慷嘉」有一個新穎之處，就是使用USDT（目前全球市占率最高的美元穩定幣）為投資單位，要求所有會員在「入金」（特指投資者向銀行、經紀商或交易平台帳戶注入資金的行為）前，先把人民幣兌為USDT。同時，該平台的內部計價、利潤回報及「出金」同樣以USDT為單位。由於USDT本身在國際上自由流通，該平台輕易可把資金調到世界任何地方，令調查部門難以追查。最氣人的是，黃鑫在爆雷後還在微信群中發出囂張言論，稱「每個人的智商與財富是相匹配的。因為你們的財富與智商不匹配，我要讓你們匹配一下。我只是拿走了你們不屬於你們智商的財富，希望你們能感謝我。感恩我，銘記這次我賜給你們的教訓。」這番毫無悔意、洋洋得意的言論，激起了廣大的苦主和網友憤怒。
川普寄出第2批關稅信函！巴西稅率暴漲至50% 台灣依然不在名單上
美國總統川普（Donald Trump）再次升級其貿易威脅，公佈了第2批共8國致各國領導人的新信件，內容概述了美國將從8月1日開始對這些國家的輸美商品加徵多少關稅。據Yahoo Finance的報導，在美東時間9日寄出的一系列信件中，最引人注目的是致巴西總統魯拉（Luiz Inácio Lula da Silva）的信函，內容宣布美國將對來自巴西的進口商品徵收50%的關稅，為目前已公布的22國中稅率最高的。川普還在信中批評該國對前總統「巴西川普」波索納洛（Jair Bolsonaro）的處置，後者目前正在巴西最高法院接受審判，罪名是涉嫌在2022年策劃政變。「這場審判根本不該進行，」川普表示，「這是一場政治迫害，必須立即停止！」據悉，2023年1月，波索納洛的支持者襲擊了位於巴西利亞三權廣場的巴西最高法院大樓、國會和普拉納托宮（Palácio do Planalto），意圖推翻選舉結果。川普9日稍早還向第2批的其他7個國家：菲律賓、汶萊、摩爾多瓦、阿爾及利亞、伊拉克、斯里蘭卡和利比亞的領導人，宣布了即將在8月1日實施的關稅稅率。這些關稅稅率介於20%至30%之間，大多數與他在4月2日「解放日」活動中對這些國家宣布的稅率一致。不過第2批信件中依然不見台灣。此前根據白宮官網，川普7日已向第1批14個國家發送了關稅稅率的通知信件，包括：日本（25%）、韓國（25%）、南非（30%）、哈薩克（25%）、寮國（40%）、馬來西亞 (25%)、緬甸（40%）、突尼西亞（25％）、波士尼亞與赫塞哥維納（30%）、印尼（32%）、孟加拉 (35%)、塞爾維亞（35％）、柬埔寨（36%）、泰國（36%）。與此同時，川普本週為另一個金屬市場注入了新的不確定性，他宣布將對進口至美國的銅徵收50%的關稅，與鋁和鋼鐵的關稅一致。他還建議對藥品徵收高達200%的關稅。9日，紐約商品交易所（COMEX）銅期貨（HG=F）在川普宣布消息後一度上漲，但隨後下跌超過3%。另一方面，中國8日警告川普不要重啟貿易緊張局勢，並表示將對那些與美國達成協議、將中國排除在供應鏈之外的國家採取反制措施。至於美國其他貿易夥伴的最新動態：越南與美國達成的協議，將使該國的輸美商品面臨20%的關稅，低於川普4月威脅加徵的46%。他還表示，越南商品若涉及「任何轉運」（即貨物從越南出口但原產於其他國家，如中國），將面臨更高的40%關稅。歐盟則表示願意接受對其許多出口商品徵收10%的統一關稅，但正爭取某些行業的豁免，最終希望在本週達成協議。加拿大目前已取消原定向美國大型科技公司徵收的數位服務稅。白宮表示，兩國已恢復貿易談判，重點是在7月中旬前達成協議。
川普再罵鮑爾「笨蛋」施壓聯準會降息 暗示可能採取行動
美國總統川普12日再度公開抨擊聯準會（Fed）主席鮑爾（Powell），對於他遲遲不降息此舉，怒批他是「傻瓜」，川普還暗示他可能會介入並強迫美聯儲採取行動。綜合外媒報導，川普在白宮聲稱，降低2個百分點將為美國每年節省6000億美元，「我們每年要花費6000億美元，這6000億美元就是因為一個傻瓜坐在這裡說：『我認為現在沒有足夠的理由降低利率。』」川普補充說，如果通膨上升，他同意聯準會升息，「但是它已經掉了（通膨趨緩）」川普也暗示，他可能會對聯準會採取強制措施，「我可能不得不強迫自己做些什麼。」商務部長盧特尼克 （Howard Lutnick） 周三受訪時也表示，若聯準會能降息，美國將節省大量支出，盧特尼克指出，經濟已經做好了準備，很容易、通膨率很低，並隔空喊話鮑爾「拜託。他得盡快履行職責了！」副總統范斯（JD Vance）更是在社群平台發文，「聯準會拒絕降息是貨幣政策失當行為！」今年4月，川普似乎考慮在鮑爾明年任期屆滿前解僱他，這令投資人感到恐慌。但在市場出現一輪波動後，川普改變了主意，此後再也沒有威脅要解僱鮑爾。川普在12日的活動中強調：「假新聞總是在說，『你若開除他會很糟糕』，我不知道為什麼會糟糕，但我不打算開除他。」根據芝加哥商品交易所集團 （CME Group） 的數據顯示，交易員確實認為9月降息的可能性更大，12日預估的降息可能性約為76%，而前一天為69%，投資人仍持續關注未來幾周的通膨與就業數據。
美股走向分歧！道瓊重挫527點 市場關注「關稅談判」後續
美股17日收盤呈現漲跌互見走勢，投資人在衡量企業財報與國際貿易談判進展的同時，也對利率前景抱持謹慎態度。標普500指數小幅上漲0.13%，那斯達克指數下跌0.13%，道瓊工業指數則大跌1.33%。根據《路透社》的報導，美股市場在16日大幅下跌後略顯回穩，美國總統川普表示，美日雙邊貿易談判已取得「重大進展」，提振了投資人信心。不過由於18日適逢耶穌受難日，市場將休市，交易員對於長週末持有美股態度謹慎，使得部分漲幅在尾盤收斂。個股方面，禮來公司（Eli Lilly, LLY.N）股價飆升14%，此前公司公布其實驗性糖尿病藥物在體重與血糖控制方面表現與熱門藥物Ozempic相當；蘋果公司（Apple, AAPL.O）則上漲1.4%，iPhone銷售略有回升。相對地，聯合健康集團（UnitedHealth, UNH.N）因下修年度獲利預測、並預警醫療成本將維持高位，導致股價暴跌22%，拖累道瓊指數；其他保險股亦受波及，CVS Health（CVS.N）下跌近2%；Humana（HUM.N）下跌7.4%。科技巨頭Alphabet（GOOGL.O）亦遭重擊，在聯邦法官裁定其壟斷兩項線上廣告技術市場後，股價下跌1.4%。整體而言，標普500指數報收5,282.70點，那斯達克指數報16,286.45點，道瓊工業指數收在39,142.23點。儘管能源股與消費必需品類股表現強勁，分別上漲2.3%與2.2%，整體市場交投仍偏保守。17日總成交量為146億股，明顯低於過去20日的日均成交量192億股。自4月初川普提出全球關稅政策以來，雖然隨後暫緩執行，標普500指數已回落約7%。投資者現正密切關注美國與多國進行的貿易談判，以判斷潛在的關稅規模及其對各行業的衝擊。此外，川普在社群媒體上再度對聯準會表達不滿，批評主席鮑威爾動作太慢，並呼籲降息。鮑威爾則警告，貿易政策的不確定性可能加劇通膨，並削弱經濟成長，引發市場波動。根據芝加哥商品交易所的聯準會觀察工具，5月降息的可能性已被調降至僅約6%。與此同時，路透社調查顯示，多數經濟學家預期未來12個月美國經濟衰退風險上升。勞動市場方面，上週初請失業金人數下降，顯示4月就業市場仍具韌性，儘管企業因政策不確定性而放緩招募腳步。盤後交易中，Netflix公布財報優於預期，並給出樂觀展望，激勵股價上漲2.5%。儘管17日股市略有回升，但標普500、那斯達克與道瓊指數均錄得近四週以來第三週下跌，反映市場對政策與經濟前景的憂慮仍未消除。
南韓局勢不穩！金條短缺「美國也來搶」供應陷困境
韓國造幣公社（KOMSCO）國營造幣廠金條短缺，而政治與經濟動盪又推升黃金需求，需求飆升導致供應受限，於上月暫停黃金銷售。目前不僅韓國，全球黃金供應也面臨壓力，各地交易商都在囤積黃金，甚至還出現美國高價收購南韓黃金的狀況。政經局勢不穩定、黃金需求升分析指出，需求主要來自散戶投資者，他們將黃金視為對沖，作為政治與經濟不確定性的工具。總統尹錫悅（Yoon Suk Yeol）因短暫宣布戒嚴，正面臨彈劾，而代理總統更換頻繁，使政局動盪加劇。川普（Donald Trump）重返白宮後，貿易戰風險升高，韓元自2024年第4季以來貶值11%，進一步推動避險買盤。世界黃金協會（World Gold Council）數據顯示，去年第四季韓國金條與金幣投資成長29%，達5.9公噸。韓國綜合股價指數（Kospi）表現不振，同期，國際金價上漲 10%，顯示黃金投資回報更具吸引力。法國外貿銀行（Natixis）分析師伯納德（Bernard Dahdah）表示：「貨幣貶值或股市不振時，黃金是最佳選擇，」美國需求搶走供應，韓市短缺惡化不僅韓國，全球黃金供應也面臨壓力。隨著川普對加拿大與墨西哥祭出關稅，交易商正囤積黃金，導致倫敦與韓國市場供應緊張。「黃金正流向美國，導致區域性短缺，」財經分析公司MKS Pamp策略主管希爾斯（Nicky Shiels）表示，韓國精煉廠甚至接到「高價回購所有庫存，立即空運至紐約」的交易邀請。此外，美國商品交易所（Comex）主要接受公斤金條，而此類黃金主要產自亞洲與中東。專家指出，韓國精煉廠可能 優先生產大規格金條供應美國，進一步加劇本地短缺。在全球供應鏈吃緊、投資需求旺盛的情況下，韓國金條短缺問題恐難以短期內緩解。
憂川普關稅戰交易商急囤黃金 金價衝破2800美元＋倫敦金條罕見短缺
美國總統川普宣布對中國、墨西哥、加拿大等加徵關稅，國際貿易不確定性增加，金價應聲走揚，黃金交易市場31日首次突破2800美元大關，分析師預期投資人在關稅大戰的心理下持續推升避險買盤，將再進一步帶動金價走勢。英國金融時報報導，由於擔心美國川普政府徵收關稅，交易商在紐約囤積價值820億美元（新台幣2.7兆元）的黃金，導致運往美國的黃金數量激增，英國倫敦出現罕見金條短缺。綜合外媒報導，黃金2024年上漲了 27%，美股走弱金價持續走揚，31日紐約現貨黃金上漲0.3%，至每盎司2801.29美元，盤中曾觸及2817.23美元的紀錄高位。美國黃金期貨盤雖然收低0.4%，報每盎司2835美元。投資公司WisdomTree的數據顯示，這種不同尋常的套利機會激勵交易商將黃金運往大西洋彼岸。近期美國期貨價格較倫敦現貨價格溢價超過每盎司28美元，這是新冠疫情時代市場混亂以來的最大溢價。WisdomTree也指出，黃金交易商和金融機構已將393噸黃金轉入紐約Comex商品交易所的金庫，使其庫存水準上漲近75%，達到926噸，為2022年8月以來的最高水平，Comex黃金庫存也在穩步增加。
受川普激勵！比特幣漲破8.1萬美元 896億資金押突破9萬
川普將重返白宮的消息激勵幣圈，讓比特幣漲至81000美元創新高，外媒表示，有28億美元（約台幣896億）押比特幣突破9萬美元。據《CNBC》報導，比特幣觸及81000美元，而投資者相信，全球最大加密貨幣的創紀錄漲幅還會持續。據衍生性商品交易所Deribit（少數提供期貨交易的加密原生平台之一）資料，比特幣超過9萬美元的未平倉部位，飆升至28億美元（約台幣896億）。K33 Research 研究主管倫德（Vetle Lunde）表示，期權市場偏向多頭，看漲期權交易價格高於看跌，虛值看漲期權的未平倉合約增加。倫德指出，最近的飆升是有意義的偏離，在選舉結果明朗後，市場預估收益率多少在兩位數。川普在競選時曾承諾，要把美國變「地球的加密之都」，他會啟動國家加密貨幣儲備，包括美國政府扣押的百億美元比特幣，也會大幅削減利率。而寬鬆貨幣政策跟加密貨幣飆升，讓借錢變更容易。據了解，不只比特幣，以太幣一周也漲了30%，solana一周也漲超過28%，10日市值突破千億美元。目前現貨比特幣ETF總市值已超過800億美元，光是過去3個交易日，基金的總市值增加23億美元。加密貨幣交易所Coinbase股價在本周也漲48%，這是自去年1月以來的最強表現。
OPEC+減產計畫11月底結束 國際油價續跌每桶跌破70美元
昨9月5日國際油價下跌維持在14個月低點，紐約商品交易所西德州中級原油10月交割價下跌1.6%，收報每桶69.20美元。OPEC+在其官網宣佈，八個參與「自願減產措施」的國家同意將該計劃延長兩個月至2024年11月底。新聞稿甚至貼出了從12月份開始逐步恢復產量的時間表，稱將從12月1日按新計劃取消220萬桶/日的減產，意即開始恢復增產。OPEC+補充道，參與國可以根據需要靈活地暫停或撤銷這些產量調整決定。今年6月的時候，沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯合酋長國、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼，8個OPEC+成員國決定把日均220萬桶的自願減產措施延長至今年9月底。當時阿拉伯能源大臣就提到，如果組織認爲市場不夠強勁，可能會暫停或撤銷「增產」計劃。先前，諮詢公司Energy Aspects曾指出，近期趨於疲軟的需求增添了OPEC+推遲增產的可能性。值得一提的是，利比亞的央行危機一度讓OPEC+成員國看到了供應收緊的希望。但本週早些時候，利比亞央行行長宣稱，有強烈跡象表明該國各政治派別正接近達成協議，有望很快恢復石油產量。在OPEC+發佈決定前，花旗分析師Anthony Yuen就在一份報告中寫道，「如果OPEC+不能保證無限期延長當前的減產政策，市場可能會對該組織捍衛70美元的目標失去信心。」
銅價創高！前高盛主管看好：仍有上漲空間
在再生能源項目與電動車生產需求攀升的提振下，倫敦金屬交易所（LME）銅價2月初迄今漲幅超過26％，成為今年表現最佳的大宗商品之一。前高盛商品研究部門主管庫瑞（Jeff Currie）看好銅價仍有更多上漲空間，甚至表示這是他職涯中看過最棒的投資機會。需求暴增與供應疲弱間存在極大落差，使得倫敦銅價17日每公噸攀抵1萬300美元的兩年高點。紐約商品交易所（COMEX）7月期銅收高3.6％，以每磅5.05美元作收，改寫歷史收盤新高。現為私募巨擘凱雷集團（Carlyle Group）能源路徑團隊策略長的庫瑞近日接受播客節目Odd Lots訪問時表示，做多銅價是「他30多年從業生涯裡見過最吸引人的交易」。庫瑞以縮寫「RED」來概括推動銅需求增長的三大結構性因素。其中，「R」代表再分配政策。他認為，低收入族群「消費的商品比例高於高收入族群」，而這群人是現行低失業率的最大受益者。且目前全世界的政策持續強化這些低收入族群的商品消費能力。「E」代表環境政策。各國政府近年來「加速推動」綠能政策並提高相關資本支出，進而拉抬銅的需求。「D」則是去全球化的意思，也可以代表國防。換言之，去全球化的趨勢與各國不斷提高軍事支出，將進一步支撐銅需求增加。
OPEC＋減產效果顯現 美油首季漲超16％布油漲逾13％
周四（28日）國際原油集體走高，以大漲的趨勢結束2024年第一季的所有交易日。具體行情顯示，紐約商品交易所（COMEX）西德州原油（WTI）期貨升超2%上破83美元，創下2023年10月以來的最高收盤價，本季累漲超16%；布蘭特原油（BRENT）期貨也明顯走高，年初至今累漲逾13%。有媒體分析認為，油價的反彈走勢反映了OPEC +的減產限制正在發揮作用。本月稍早，多個OPEC和非OPEC產油國決定將第一季日均220萬桶的自願減產措施延長至6月底，以維護國際石油市場的穩定與平衡。OPEC +代表表示，過去幾周已經充分證明減產正在產生預期效果。德意志銀行策略師Michael Hsueh也認為，OPEC的減產是有效的，全球市場不是已經出現供不應求的情況，就是就正在供不應求的邊緣。在OPEC +宣布延長自願減產措施後，曾預測供應過剩的國際能源總署（IEA）也轉而預期原油供應短缺將貫穿2024全年。IEA認為，OPEC +在今年餘下時間將繼續限產，以「讓原油市場達到平衡」。化石燃料公司高層的情緒也較為樂觀，大宗商品貿易商貢沃爾集團（Gunvor Group Ltd.）預測油價將上漲至每桶90美元，並把價格焦點轉向「上行風險」；華爾街大行也是如此，摩根士丹利上調了原油預測價格，摩根大通警告稱，如果俄羅斯履行其最新的承諾，將削減重點從出口轉向生產，布蘭特原油價格可能會觸及每桶100美元。除了減產，助推油價上漲的因素還包括美國庫存減少，以及烏克蘭襲擊俄羅斯煉油廠導致的地緣政治緊張關係加劇。2022年在汽油成本飆升的環境下，拜登政府下令緊急從戰略石油儲備（SPR）中釋放了創紀錄的1.8億桶石油。自那以後，美國能源部一直在購買原油緩慢地補充戰略石油儲備。兩周前，俄羅斯境內的三座主要煉油廠和一些燃料庫遭到烏克蘭的無人機破壞，導致超過每日60萬桶的加工能力停產。有消息稱，美國已督促烏克蘭停止對俄羅斯能源基礎設施的襲擊，並警告無人機襲擊有可能推高全球油價並引發報復。
Fed利率第5次按兵不動 點狀圖曝2024至2026將「各降息3次」
美國聯準會（Fed）為期2天的政策會議正式落幕，負責制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）於美東時間20日宣布，將維持聯邦基金利率在5.25至5.5%的區間內，為2023年7月以來，連續第5個月按兵不動。此外，聯準會官員還計劃在2024年底前降息3次，總幅度為0.75%，這將是美國自2020年3月新冠疫情爆發以來的首次降息。據CNBC的報導，FOMC於20日宣布，將繼續維持聯邦基金利率23年來的最高水平，也就是5.25至5.5%的區間。此外，透過FOMC19名官員匿名預測而形成的點陣圖顯示，本年度將會有3次降息，不過此圖表並未提供降息的準確時間點。Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）也表示，聯準會無法詳細說明具體的降息時間，但只要數據配合，他預計降息仍會來臨。另根據芝加哥商品交易所集團（芝商所，CME Group）的FedWatch指標（利用芝商所公佈的30天期聯邦基金期貨價格，來預測未來聯準會升降息的機率），首次降息發生在聯準會6月11日至12日政策會議的可能性接近75%。芝加哥商品交易所集團（芝商所，CME Group）。（圖／達志／美聯社）鮑威爾在會後的記者會中還表示：「我們認為，政策利率可能處於此類週期的峰值，若經濟按預期發展，那麼今年某個時間點開始放寬政策是可行的。但如果合適的話，我們打算將聯邦基金利率當前的目標範圍維持在更長的時間。」此外，FOMC的點陣圖也顯示，2025至2026年還有各3次的降息，2026年後則會再降息2次，直到聯邦基金利率穩定維持在2.6%左右的「中性利率」。FOMC宣布上述決定後，道瓊工業指數收盤上漲401點，漲幅略高於1%。美國公債殖利率則大多走低，基準10年期公債殖利率最近為4.28%，下降了0.01%。對此，獨立顧問聯盟首席投資官扎卡雷利（Chris Zaccarelli）也表示：「這場『沒有消息就是好消息』的Fed會後記者會，結果就是讓『市場繼續走高』。看到投資者的最初反應是推高股價，我們並不感到驚訝，且預計這種狀況將持續下去，直到系統受到新的衝擊，因為Fed不會阻礙牛市。」而美國官員們也大幅提升了今年GDP成長的預測，目前預計第2季經濟年化成長率為2.1%，雖然較上月公布的2.4%有所下修，但高於去年12月預測的1.4%。失業率則較先前預測小幅下調至4%，而以個人消費支出衡量的核心通膨預測則升至2.6%，較之前上升0.2%，但略低於最新水準的2.8%，另2月失業率則為3.9%。
美國擊殺伊拉克民兵組織指揮官！以色列拒絕哈瑪斯停火提案 國際油價大漲
美國7日以無人機空襲伊拉克首都巴格達，擊殺親伊朗的伊拉克什葉派民兵組織「真主黨旅」（Kata'ib Hezbollah）的高級指揮官，接著以色列又拒絕了巴勒斯坦準政府組織「哈瑪斯」（Hamas）的停火提案，導致外界憂心中東衝突可能擴大，原油期貨價格也於美東時間8日連續第4天上漲。據CNBC的報導，紐約商品交易所西德州中級原油3月交割價上漲2.36美元，或3.2%，收在每桶76.22美元。倫敦北海布蘭特原油4月交割價上漲2.42美元，漲幅3.06%，來到每桶81.63美元。外界無法預測中東緊張局勢是否會持續升級，以及加薩戰爭能否順利停戰，這導致美國原油和全球基準原油本週分別上漲3.25%和3.72%。美國猶太裔國務卿布林肯（Antony Blinken）本周再次出訪中東地區。（圖／達志／美聯社）美國猶太裔國務卿布林肯（Antony Blinken）本周再次出訪中東地區，為以哈開戰後第5度出訪，他在7日會見了以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu），並敦促以色列政府延長加薩的人道主義暫停，以加快哈馬斯釋放人質的進度。以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）。（圖／達志／美聯社）2人還討論了哈馬斯的永久停火提案，但納坦雅胡最終拒絕了該提議，並發誓要向與埃及接壤的加薩走廊南部城市拉法進軍，並在加薩取得「全面的勝利」。對此，哈馬斯代表團8日已抵達埃及繼續停火談判。與此同時，據美國中央司令部（USCENTCOM）的說法指出，美國7日在伊拉克首都巴格達發動無人機襲擊，殺死了親伊朗民兵組織「真主黨旅」的一名高級領導人，以回應該組織對美軍的襲擊。