降息
」 聯準會 通膨 升息 ETF 降息
債市從「賭降息」轉向「領票息」 00988B短天期高票息 十月年化配息率9.17% 買進日倒數！
聯準會9月啟動2023年以來首度升息，將聯邦基金利率調升一碼至3.75%至4.00%，市場並預期年底前仍有再升息空間，帶動美國10年期公債殖利率一度攀上5.35%，改寫2002年以來新高。利率重新走揚，長天期債券價格首當其衝，債券投資邏輯正從「押注降息賺價差」轉向「掌握票息、控制存續期間」，玉山投信旗下玉山嚴選非投債（00988B），以高票息搭配短天期的雙軌設計，成為升息環境下的收益配置選項。00988B追蹤「ICE TPEx 1-5年BB-CCC級大型高息美元非投資等級債券指數」，成分債須具備票面利率7.5%以上，並聚焦剩餘年期1至5年的短中天期債券，平均有效存續期間約2年。ETF達人指出，存續期間愈短，債券價格對利率變動的敏感度愈低，在殖利率可能維持高檔的情境下，以較高票息作為主要報酬來源，可穩步累積收益基礎，降低淨值受利率波動拖累的程度。從配息表現觀察，00988B最新公告10月每單位配息0.146元，年化配息率達9.17%。近6次配息中，除9月為8.71%外，其餘月份年化配息率皆在9%以上；自2026年5月首次配息以來，累計配息已達0.903元，相較部分同類型美元非投等債ETF約8.4%的年化配息率，更具競爭力。想參與本次分配的投資人，須在10月15日前買進並持有，10月16日除息。分析師認為，升息對非投資等級債的影響並非全然負面，美國經濟仍具韌性，企業基本面仍有支撐，殖利率走高也讓新發行債券的票息條件更具吸引力，有利高票息策略持續汰弱留強。團隊亦將透過信評與財務體質篩選，排除財務惡化的發行人，控管信用風險。※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧
10月底FOMC、日銀動向成變數 金融股挑著買時代來了！00998A怎麼選股
過去市場談論升降息，多半以單一方向討論對金融股的影響，但觀察目前國際情勢，美、日等主要經濟體的貨幣政策步調正出現明顯分歧，這也讓全球金融企業的獲利環境跟著分化。市場接下來緊盯的兩大關鍵時間點，分別是美國聯準會10月底與12月的FOMC會議，以及日本央行後續的利率動向，兩者方向若持續不同調，金融股恐怕不再是「普漲普跌」的族群，而是進入「挑著買」的階段。專家分析，當不同市場的利率環境出現分歧，銀行業的淨利差表現也會跟著拉開差距，「處在升息循環中的市場，銀行放款利差有機會持續擴大；但若某些市場轉向寬鬆，當地金融股的獲利支撐邏輯就會不一樣」，這也代表投資人若只鎖定單一市場的金融股，可能錯過或誤判另一個市場的機會與風險。在這樣的環境下，主打全球金融產業的主動式ETF「主動復華金融股息（00998A）」的布局邏輯顯得更具彈性。00998A並非侷限單一市場，而是鎖定市值逾100億美元、財務結構穩健的全球金融龍頭，範圍橫跨銀行、保險、支付與金融科技等次產業，經理人可依各市場利率環境與個別公司體質變化，動態調整持股比重，相較於被動追蹤單一市場指數的做法，更能因應這種「利率不同調」的分化環境。市場人士提醒，接下來一個多月，Fed與日銀的政策動向都有機會成為牽動全球金融股表現的關鍵變數，投資人與其猜測單一央行的決策方向，不如把焦點放在「哪些金融機構的獲利結構能在分化環境中相對穩健」，這也是主動式選股策略在這個階段可能展現價值的地方。※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧
美債殖利率飆升至金融海嘯前高點！專家示警：恐拖累整體消費與經濟
美國國債殖利率在美東時間23日大幅飆升，其中10年期美債殖利率一度升至5.125%，創下自2007年7月全球金融危機前夕以來的近19年新高。市場分析指出，此次殖利率突然走高有多項原因，包括美國經濟活動調查結果遠優於預期；聯準會（Fed）理事巴爾（Michael Barr）釋出鷹派訊號；美國財政部（U.S. Treasury）5年期國債標售遭遇疲弱需求，以及油價持續維持高檔等。對此專家也示警，高利率將提高房貸、信用卡與企業融資成本，尤其衝擊消費者及中小企業；銀行與儲蓄者雖可獲得部分利益，但美國整體的經濟成長仍可能面臨不小壓力。據美國財經媒體《CNBC》的報導，美國國債殖利率持續攀升，不僅對美國政府及規模達40兆美元的國債構成壓力，也可能進一步推高整體借貸成本，從房屋貸款戶到信用卡使用者都可能受到衝擊。美國政府的債務融資成本23日大幅飆升，背後是多項因素共同作用，包括最新報告顯示通膨壓力升高、市場對聯準會10月升息的預期急遽增加，以及5年期國債標售結果顯示市場對美國國債的需求疲弱。此外，超大規模雲端運算業者（hyperscaler）近期大量發行債券，也被視為加劇市場壓力的因素之一。美國國債殖利率也因此出現近1年半以來最大的升幅。上一次出現如此大幅度的變動，可追溯至2025年4月，當時美國總統川普（Donald Trump）首次宣布對美國貿易夥伴實施所謂「對等關稅」（reciprocal tariffs）。值得注意的是，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近期推動的市場流動性措施，目前仍未產生明顯效果。儘管財政部加強回購較長天期國債的措施，試圖改善市場流動性，殖利率依然持續大幅攀升。作為房貸及其他長期借貸的重要基準，10年期美國國債殖利率一度升至5.125%，創下全球金融危機前以來未見的水準。與此同時，通常對聯準會利率預期最為敏感的2年期國債殖利率，也上升超過13個基點，突破4.9%。市場交易員目前認為，聯準會很可能在上週升息後，於10月再次升息。1個基點相當於0.01%，而國債殖利率與債券價格則呈反向變動，也就是債券價格下跌時，殖利率通常會上升。這類殖利率變化通常意味著借貸利率進一步升高，並可能從美國經濟最重要的環節之一，也就是消費者端，造成更直接的衝擊。消費者占美國整體經濟活動近70%，同時持有的總債務規模接近19兆美元。全球最大的貿易信用保險與信用管理領導品牌「安聯貿易」（Allianz Trade）北美區資深經濟學家諾斯（Dan North）表示，儲蓄者確實可以從銀行存款利率逐步上升中獲益，但這些好處很可能不足以抵銷他們在其他領域面臨的成本增加。諾斯指出，消費者是美國經濟最重要的一環，儘管他們的儲蓄利率會從「非常微小的收益」升至「稍微大一點的微小收益」，但這目前還不足以對消費者提供太大幫助；另一方面，升高的利率卻會嚴重打擊房市，並影響個人消費貸款、信用卡等各類借貸。根據「美國聯邦存款保險公司」（Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC）的數據，目前一般儲蓄帳戶的利率約為0.37%。自聯準會在2025年底連續3次降息，每次降息幅度為25個基點後，普通儲蓄帳戶利率一直呈現溫和下滑趨勢。然而，房貸利率走勢完全不同，而且可能繼續上升。根據專門提供房地產市場最新動態的權威資訊平台「Mortgage News Daily」的資料，目前一般30年期房貸利率已達7.26%，僅過去幾週便上升超過0.25%，過去1年更累計上升近1%。信用卡利率過去幾年相對穩定，但如果目前的市場趨勢持續，目前水準不太可能長期維持。當聯準會升息時，相關影響會直接傳導至最優惠利率（prime rate）。這項利率是浮動利率信用貸款的重要基準，而在聯準會上週升息25個基點後，最優惠利率目前已升至7%。綜合來看，上述因素將使消費者借貸的成本提高，也可能降低他們申請貸款及使用信用額度的意願，進而削弱支撐美國經濟活動的重要消費動能。美國經濟規模目前約達32兆美元，而消費者借貸及信用活動是其中的重要組成部分。諾斯表示，當聯準會提高聯邦基金利率時，短期利率以及整條殖利率曲線上的利率都會隨之上升。如果升息使某些人更難購買汽車，那麼汽車需求就會下降，汽車產業對工人的需求也會隨之減少，最終使整體經濟放緩。這是基本的經濟學原理，但利率政策對實體經濟的傳導大致就是如此。不過，利率上升並非完全沒有正面影響。除了儲蓄者可能獲得較高存款利息之外，銀行業也可能從高利率環境中受益。銀行的商業模式涉及多項因素，在利率較高的時期，其中部分因素可能轉為有利，包括銀行向借款人收取的利率、存放款利差，以及銀行持有現金時取得更高報酬的機會。然而，即使是銀行股，23日大多數仍然下跌。原因在於，美國國債殖利率大幅攀升可能抑制貸款需求與整體經濟活動，而目前美國經濟的其他面向原本仍維持穩健表現。亞特蘭大聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Atlanta）目前追蹤的數據顯示，2026年第3季美國國內生產毛額（GDP）年化成長率達5.1%，這也是可能促使市場要求更高國債殖利率的因素之一。然而，如果殖利率長期維持高檔，反而可能對上述經濟成長前景構成威脅。諾斯表示，中小型企業可能承受最嚴重的衝擊，因為這些企業取得借貸資金的能力相對有限。當信貸供應減少時，企業取得融資就會更加困難，而高利率環境可能進一步放大這項問題。
聯準會重啟升息！阮慕驊揭「4大關鍵」：真正該擔心的不是幅度
美國聯準會本週升息1碼，將利率調升至3.75％至4％，不僅是2023年以來首次升息，也意味新一輪升息循環啟動。財經專家阮慕驊分析，市場目前預估未來1年升息幅度約95個基點，若最終符合預期，可能是過去數10年相對溫和的升息循環，但他提醒，投資人真正需要注意的並非利率最終升多少，而是經濟衰退是否可能比升息終點更早出現。阮慕驊18日指出，德意志銀行整理1955年以來14輪升息循環，平均歷時22個月，累計升息478個基點。相較之下，市場對這一輪預估的升息幅度明顯較小，不過這次的經濟背景與過往升息循環存在數項差異。首先是利率起點不同。阮慕驊表示，2004年、2015年及2022年這3輪升息，都是從低於1％的利率水準開始，某種程度上是將利率拉回正常水準。這次開始升息前的利率本來就不低，扣除核心通膨後，實質利率已經轉為正值，因此沒有必要重演2022年大幅升息5個百分點的情況，這也是市場預估本輪升息相對溫和的原因。第2個值得注意的因素，是聯準會貨幣政策轉向速度相當快。阮慕驊指出，聯準會去年12月才將利率降至3.50％至3.75％，相隔約9個月便重新升息。他回顧歷史，類似情況曾出現在1998年至1999年，以及1980年。1998年聯準會降息後，1999年重新升息，另1次則是在1980年春季降息後，當年夏季再度升息，之後分別在21個月及11個月後遭遇經濟衰退。阮慕驊認為，這類「降息後不久重新升息」的政策路徑值得關注，過去經驗顯示，若先前降息時間過早，之後又必須重新收緊貨幣政策，可能伴隨一定經濟代價。第3個變數則是能源價格。阮慕驊表示，美伊衝突推升能源價格，而美國核心通膨目前仍在3.4％左右。依照傳統貨幣政策理論，央行面對供給面的價格衝擊時，可以選擇觀察其短期影響，但美國通膨已連續5年高於2％，使聯準會面對通膨時更加謹慎。他並提到，1970年代曾有3輪由油價因素主導的升息循環，經濟衰退都在升息結束以前出現。不過阮慕驊也強調，現階段美國通膨程度並未達到當年2位數水準，因此不能直接套用歷史經驗，只能作為觀察風險的參考。另1項重要因素則是目前美國經濟仍具有韌性。阮慕驊指出，聯準會聲明提到生產力成長強勁，資本支出也維持穩健，情況與1990年代具有部分相似之處。從歷史來看，1994年升息後，美國經濟成功軟著陸，直到超過7年後才出現衰退；但1999年的升息循環正值科技投資高峰，之後不到2年便遭遇衰退。阮慕驊認為，目前AI帶動的資本支出最終會走向哪種情境，將是接下來的重要觀察指標。至於歷史升息循環與衰退之間的關係，他提醒，1983年、1986年及1988年的3輪升息，實際對應的都是1990年同1次經濟衰退，而2022年開始的升息循環至今也尚未出現衰退，因此不能單純依照「首次升息後3年半出現衰退」的經驗法則判斷。綜合各項條件，阮慕驊認為，這一輪升息最接近1999年的情況，同樣是在降息之後重新升息，但目前又多了類似1970年代的油價衝擊因素。因此，即使這一輪最終升息幅度可能不大，真正需要留意的仍是經濟衰退是否可能在升息循環結束前到來。不過阮慕驊最後也強調，本輪經濟環境還存在AI因素，未來仍有許多複雜變數。他也透露，自己的定期投資並未因任何因素而中斷。
聯準會3年來首度升息！沃什曝美伊戰爭推高油價：通膨太高且持續太久
美國聯準會（Fed）於美東時間16日睽違3年首度升息0.25%，將基準利率提高至約3.9%，以壓制持續高於2%目標的通膨。對此，由美國總統川普（Donald Trump）任命的聯準會主席沃什（Kevin Warsh）強調，美伊戰爭推高的汽油價格，導致通膨過高且持續太久，這促使聯準會官員支持升息，他也暗示今年稍晚可能還會再升息。據《美聯社》報導，Fed這次的升息幅度為0.25%，使聯準會的關鍵利率升至約3.9%，隨著時間推移，可能導致房貸、汽車貸款與信用卡等借貸成本進一步上升。在一系列季度經濟預測中，聯準會也暗示負責制定利率政策的委員會可能第2次升息，將利率提高至4.1%。這項決策推出之際，美國民眾已在食品雜貨、汽油與住房等方面面臨高昂成本。由於距離即將到來的期中選舉只剩7週，生活負擔能力已成為選民高度關注的議題之一。Fed主席沃什在聯準會宣布決策後舉行的記者會上強調，自央行在7月底決定維持利率不變以來，美國經濟已出現加速跡象。與此同時，通膨仍頑強地高於聯準會設定的2%目標，且目前幾乎沒有跡象顯示通膨正在降溫。沃什指出：「顯而易見的事實是，通膨太高了，而且已持續太久。我們必須確信，潛在通膨正朝著我們的目標前進，而且速度必須明確且足夠快。今天，聯邦公開市場委員會（FOMC，負責制定貨幣政策）認定，這項標準尚未達成。」沃什也強調，美國與伊朗之間重新爆發的戰事推高了汽油價格，這項因素已促使聯準會官員支持升息，「我們無法逃避世界各地的熱點。」他補充，其他央行也正在因應全球動盪與汽油價格上升而升高利率。像是歐洲央行（European Central Bank）上週已升高主要利率，而日本銀行（Bank of Japan）預計亦將在9月18日採取同樣措施。對此，美國權威評級機構「晨星公司」（Morningstar, Inc.）美國首席經濟學家考德威爾（Preston Caldwell）表示，沃什在會後記者會上針對通膨所展現的強硬態度，顯示他可能正在推動聯準會在未來幾次會議中進一步升息。聯準會下一次會議將於10月底舉行，多數經濟學家預期官員屆時會維持利率不變，原因是會議時間距離期中選舉只有1週。不過，根據期貨價格反映的市場預期，華爾街分析師目前認為聯準會在12月升息，幾乎已成定局。16日稍晚，2年期美國國債殖利率，從4.67%升至4.74%，這是投資人預期聯準會可能進一步升息的另1項訊號。不過，如果未來幾個月通膨開始出現降溫跡象，這種預期也可能改變。自5月接掌聯準會以來，沃什始終表示，他堅定致力於壓低通膨，而政策制定者將依據經濟數據判斷通膨是否朝著正確方向發展。這次升息也代表沃許政策立場的首次重大轉變。在川普去年考慮由沃什出任聯準會主席時，沃什曾多次暗示聯準會可能降低關鍵利率，與川普要求降低借貸成本的主張相呼應。然而，今年4月，當沃什的提名案仍在參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）審議時，川普接受電視訪問時表示，如果沃許沒有降息，他會感到失望。而就在同一天，沃什告訴參議院銀行委員會，他並沒有向川普承諾會降息，並表示自己出任聯準會主席後將「獨立行事」。
Fed睽違3年升息1碼！ 川普火速喊話：利率要1％以下
美國聯準會（Fed）16日宣布升息1碼，將聯邦基金利率目標區間調高至3.75％至4％，為2023年以來首次升息。然而決策公布僅數小時後，美國總統川普（Donald Trump）就在「真實社群」發文，要求聯準會降低利率，並主張美國利率應降至1％甚至更低。由川普任命的聯準會主席華許（Kevin Warsh）16日主持聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，12名委員一致同意升息1碼。聯準會在會後聲明中指出，美國經濟活動正以穩健速度擴張，國內支出具有韌性，但「通膨仍處於高檔」，此次升息有助於讓通膨更快回到2％目標。川普則在聯準會公布決策後發文表示：「我們正在『扛著』幾乎全世界所有國家，這種情況不能再繼續下去」，隨後以大寫文字要求：「立即降低美利堅合眾國的利率！」川普主張，美國利率「應該是1％或更低，因為我們是全世界信用最好的國家，而且遙遙領先」，並再次宣稱美國正吸引大量資金投資。他過去曾多次表示，第2任期已為美國帶來超過20兆美元投資，但相關數字曾受到事實查核機構質疑。川普還聲稱，如果美國停止與所有對美國享有貿易順差的國家進行貿易，「我們每年至少可以賺進1.5兆美元」。不到2周前，他也曾威脅，如果聯準會不願降息，美國可能停止與這些國家進行貿易，其中涉及多個美國主要貿易夥伴。白宮發言人德賽（Kush Desai）接受福斯新聞（Fox News）訪問時表示，「聯準會今天升息的決定相當令人遺憾，從政府的角度而言，這項決定並沒有特別有說服力的經濟依據。」並表示，川普「絕對」仍認為聯準會應保持獨立，但這並不妨礙總統依據美國憲法第一修正案，在認為政策出現問題時公開表達意見。
升息環境現金流怎麼顧？00981T「債7股3」兼顧穩定8%收益與成長
美國聯準會（Fed）9 月利率決策會議召開在即，儘管政界對降息呼聲不斷，但受困於居高不下的通膨數據，加上最新公布的消費者物價（CPI）與生產者物價（PPI）高於市場預期，聯準會主席華許先前在全球央行年會釋出鷹派訊號後，華爾街已普遍押注 9 月升息幾乎成定局。在高利率預期再度升溫、金融市場震盪加劇之際，投資人正急尋能同時抵禦利率波動並兼顧資產成長的配置解方。在高利率環境下，投資人除了關注股票市場波動，也開始重新檢視具收益特性的債券資產。尤其當市場利率維持高檔，債券殖利率也有機會維持相對高的水準，對於有現金流需求、同時希望兼顧資產成長的投資人而言，股債配置的重要性再度受到關注。台灣首檔結合全球BBB級美元公司債與台股大型企業的平衡凱基雙核收息ETF（00981T），採取「7成債、3成股」的雙核心配置，其中債券部位鎖定全球成熟市場、到期日10年以上的BBB級美元公司債，股票則聚焦台灣市值前25大企業，透過債券收益搭配台股大型權值股的成長機會，降低單押單一資產的波動風險。觀察配息率自今年1月開始分配收益，自5%到現在8%，只升不降。從資產配置角度來看，升息環境短期可能對長天期債券價格形成壓力，但另一方面，較高的市場利率也意味著債券資產具備較高的收益起點；若未來利率循環反轉，長天期債券價格則可能受惠。因此，對於追求現金流的投資人而言，債券除了提供票息收益，也可能扮演降低整體投資組合波動的角色。對於同時重視現金流與資產成長的投資人來說，當市場面臨升息、通膨與股債波動等多重因素，單一押注高股息或純債券未必能滿足所有需求，股債雙核心配置則提供另一種思考方向，與其只追求高配息，不妨將焦點拉回收益來源、資產配置與長期成長三者之間的平衡，尋找更符合自身資金需求與風險承受度的投資方式。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
不是Fed！日銀升息訊號恐引爆套利交易平倉 成全球市場最大風險
日圓近期快速走強，市場對日本央行「日銀」（BOJ）升息的預期也隨之升溫。相較於市場高度聚焦美國聯邦準備理事會（Fed）下週的利率決策，市場人士提醒，真正可能牽動全球金融市場走勢的關鍵，或許不是Fed是否降息，而是日銀接下來釋出的政策訊號，以及其對未來升息步調的暗示。過去1周，日圓兌美元累計升值近2%，主要受到日銀部分決策官員接連發表偏鷹派談話影響，促使市場重新評估日本進一步升息的可能性。隔夜指數交換利率（OIS）顯示，市場目前預期日銀在9月18日將升息1碼至1.25%的機率約為72%，而10月30日政策會議的隱含利率更升至1.28%，顯示投資人押注的已不只是9月單次升息，而是日銀可能在升息後持續推動貨幣政策正常化。隨著升息預期升溫，市場開始進一步關注日銀未來究竟會維持目前步調，還是加快緊縮速度。一般而言，利率上升會提高日圓資產對追求收益投資人的吸引力，因此如果日銀釋出比市場預期更強烈的鷹派訊號，日圓近期的升值趨勢可能進一步延續。美國財經新聞與金融數據網站《市場觀察》（MarketWatch）專欄作家克拉默（Michael Kramer）指出，從日本目前的貨幣政策環境來看，日銀確實有理由維持偏鷹派立場。日本2年期實質殖利率目前約為負2%，通膨損益平衡指標則高於3.3%，這意味著即使日本名目殖利率已經上升，整體貨幣環境仍相對寬鬆，日銀仍存在進一步升息的政策空間與理由。事實上，日圓近期的升值並非單一因素造成。此前第一波日圓走強，主要與日銀升息以及7月底日美聯合干預行動有關；9月初以來出現的第二波升值，則主要受到市場預期日銀將在下周升息所帶動。因此，接下來真正值得市場關注的，可能不只是日銀9月會議是否升息，而是升息之後的聲明與日銀總裁在記者會上的說法，究竟會如何描繪未來的政策路徑。如果日銀在升息後仍然釋出鷹派訊號，甚至暗示未來可能以更快速度推動貨幣緊縮，日圓可能進一步升值，並增加市場上一項重要風險，即以日圓融資的交易部位大規模平倉。這類交易通常是投資人利用日本相對低廉的利率環境借入日圓，再將資金投入美國等利率較高、收益率較高的資產，也就是市場熟知的日圓套利交易。當日圓突然升值，或投資人重新調整對全球利率走勢的預期時，原本建立的套利部位可能面臨損失，迫使投資人出售其他資產、買回日圓償還借款，進而形成更大規模的部位平倉，並放大金融市場波動。這意味著，美國投資人下週除了關注Fed利率決策，也不能忽視日圓走勢以及日銀對未來升息步調所釋出的訊號。如果日銀政策從單次升息進一步轉向持續緊縮，日本利率與匯率變化所產生的影響可能不再侷限於日圓市場，而是透過全球資金流向與套利交易，擴散至股票、債券及其他風險資產。
CPI超預期多家投行轉鷹 Fed本周決策成關鍵
本周「超級央行周」開跑，在發布美國8月核心通膨指數後，華爾街迅速轉鷹。高盛、花旗與TD Securities接連預測聯準會（Fed）將升息1碼，其中TD Securities更認為，這可能是新一輪升息循環的起點。美國8月CPI月增0.4%、年增3.4%，均符合市場預期；排除食品與能源價格的核心CPI月增0.3%，略高於市場預估，顯示基礎通膨壓力仍未明顯消退。CPI 公布後，市場對Fed於9月會議升息的押注明顯升溫。花旗預測9月升息1碼，之後維持利率不變，至2027年6月再啟動降息，2027年預計共降息3次。高盛表示：「CPI僅使我們對 8 月核心個人消費支出物價指數 (PCE) 的預測小幅上調至 0.26%，並未改變我們對通膨的基本看法，但市場目前已反映近 90% 的升息機率。」TD Securities看法更為鷹派，表示8CPI顯示抗通膨缺乏進展，預測Fed將於9月啟動新一輪升息循環。TD Securities預估，Fed整個升息週期將升息3次，除了9月率先升息1碼外，10月及2027年1月還將各升息1碼。
與其猜利率不如好好領息!「美股夢想家」施雅棠剖析 00945B年化配息率8%完勝長美債
近來全球金融市場，深受通膨壓力與地緣政治牽動，聯準會降息時程一再延後，讓不少原本期待賺取債券價差的投資人陷入焦慮。專職投資人「美股夢想家」施雅棠發文坦言，以前很多人覺得買債是送分題，如今卻變成送命題，尤其長天期美債價格波動明顯，更讓投資人重新思考債券配置方式。隨著市場對聯準會(Fed)後續降息時點持續關注，讓債券投資策略再次受到討論，施雅棠表示，過去不少投資人認為利率已處高檔，只要等待降息，就能同時賺取債券價格與票息，但實際投資結果卻不如預期，讓不少人等降息等到懷疑人生。不過他認為，其實這件事情有解法，債券最大的優勢本來就不是賭價差，而是提供比股利更穩定的現金流，但問題是，未來利率怎麼走，根本沒人能預測，就連川普整天喊降息，也還沒喊到真正降息的那天，所以與其一直猜利率，更重要的是思考「有沒有辦法一樣領息，卻承受更少的利率波動？」施雅棠表示，這也是他近期注意到凱基美國非投等債(00945B)的原因。00945B與許多20年以上長天期美債ETF最大的不同，在於直接鎖定1～5年短天期美國企業債。他指出，債券天期越長，對殖利率變化越敏感，所以當殖利率往上衝，長債價格就會大跌；相較之下，00945B把天期壓在1～5年，可大幅降低利率波動帶來的衝擊。此外，00945B聚焦Ba～B級非投等債，直接排除CCC級，在領息的同時，還多一道信用風險把關。目前00945B年化配息率為8%，比許多長天期美債ETF 4%的配息率都更高。施雅棠認為，過去買債大家習慣猜降息、賭價差，但如果利率方向難以預測，更務實的作法是「領高息、縮天期、控風險」。既然利率方向猜不到，就不要猜，不如好好領息最實在。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲美股夢想家貼文授權。
川普降息夢碎？美8月非農就業遠超預期 市場重新押注聯準會升息
美國8月非農就業人數增加162,000人，遠超市場預期，失業率則維持4.1%，顯示勞動市場過熱，導致聯準會（Fed）升息的可能性重新提高。然而，川普此時卻反而要求聯準會降息，並威脅若不降息，將與美國的貿易逆差國停止貿易往來。據美國財經媒體《CNBC》的報導，美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）於美東時間4日公布8月非農就業人數經季節性調整後增加162,000人，失業率則如預期維持在4.1%。接受道瓊社（Dow Jones）調查的經濟學家原本預期非農就業人數僅增加53,000人，顯示8月的就業增幅是自3月以來最強勁的單月成長。美國紐約的獨立金融市場研究與經濟諮詢公司「FwdBonds」首席經濟學家魯普基（Chris Rupkey）就此認為：「總體而言，勞動市場依然活躍且狀況良好，持續創造數千個新工作，有助於讓經濟成長穩穩維持在正值。」這份報告與聯準會官員所稱的「穩定勞動市場」狀況一致，也可能促使這家美國央行將注意力轉向下週公布的消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI），這些數據將成為不到2週後利率決策前的最後關鍵判斷依據。報告公布後，股市期貨大多走低，而美國國債殖利率則大幅上升，尤其是短天期國債殖利率，因為聯準會貨幣政策對短期利率的影響最大。由於這份就業報告優於市場預期，市場對聯準會升息的可能性略微提高。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的「FedWatch」工具，截至目前，交易員仍認為聯準會在9月15日至16日的政策會議上升息0.25%的機率約為60%。對此，摩根士丹利財富管理公司（Morgan Stanley Wealth Management）首席經濟策略師曾特納（Ellen Zentner）指出：「非農就業人數出現意外上行，可能會加劇市場對升息的擔憂，但最終結果仍取決於下週公布的通膨數據。如果通膨數據低於預期，聯準會可能會更放心地忽略勞動市場數據所透露的潛在通膨訊號。」值得注意的是，美國總統川普（Donald Trump）則稱8月就業報告是「非常棒的就業數據」，並表示聯準會應該降息，而不是升息。他在社群媒體發文表示：「聯準會理事會有了偉大的新領導人，現在必須變得聰明一點——這次就做一次愛國者。高利率讓美國處於非常不公平的劣勢，我不會允許這種情況發生！」川普還進一步威脅，如果聯準會不降息，美國將停止與那些對美國享有貿易順差的國家進行貿易，「美國最高法院在那項荒謬且代價高昂的關稅裁決中，已強烈暗示『總統』絕對有權這麼做。」據悉，美國目前與超過90個國家存在貿易逆差，因此川普的言論顯得不切實際。此前，聯準會主席沃什（Kevin Warsh）上週發表談話後，交易員一度強烈預期，聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月15日至16日的會議上，將基準利率提高0.25%。然而，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）本週的談話，以及其他聯準會官員的發言，使利率前景變得更加不確定。沃勒表示，只要相關報告顯示通膨率按月持續降溫，他就會支持聯準會維持利率不變。紐約聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of New York）總裁威廉斯（John Williams）本週稍早接受《CNBC》訪問時則稱，他目前對數據採取「靜觀其變」的態度；聯準會理事巴爾（Michael Barr）也表示，只要通膨「持續降溫」，他就會願意支持維持利率不變。不過，巴爾與沃勒都強調，如果數據未能配合，他們將準備好升息。聯邦公開市場委員會自2025年下半年連續3次降息後，至今尚未再次調整聯邦基金利率。政策制定者目前對通膨的擔憂明顯更高。過去5年半以來，美國通膨率一直高於聯準會設定的2%目標。這份就業報告也為美國勞工統計局即將公布的CPI與PPI指數數據揭開序幕，相關數據預定分別在10日與11日公布。
川普再逼Fed降息 揚言中止逆差國貿易「比關稅更好」
美國總統川普（Donald Trump）再度公開施壓聯邦準備理事會（Fed）降息，除了主張美國應該擁有全球最低利率，更把利率政策與貿易問題掛鉤，揚言如果利率不降，美國就停止與存在貿易逆差的國家進行貿易，甚至宣稱這項手段「比關稅更好」。川普4日在自家社群平台「真實社群」（Truth Social）發文，首先談到最新就業數據。他表示，剛公布的就業數字超越各界預估，甚至高出兩倍、三倍，並特別提到美國雇主8月新增16.2萬個工作機會。川普隨後將焦點轉向利率政策。他表示，美國目前的信用狀況比不久前更加強勁，因此利率應該降低，並稱「一個強大的國家代表應該有更低的利率，因為它擁有更好的信用」，強調美國應該像過去一樣，享有全球最低的利率。除了要求降息，川普也把美國的貿易逆差作為施壓籌碼。他聲稱，如果沒有美國同意讓其他國家享有龐大貿易順差，這些國家將不再被視為金融上的「菁英」，而美國可以立即停止這種情況。川普接著直接喊話：「降低利率，否則我就停止與那些對美國形成貿易逆差的國家進行貿易。」他還將這項主張與美國最高法院的關稅裁決連結，批評相關判決「荒謬且代價高昂」，並宣稱最高法院在裁決中明確認可總統擁有採取這類措施的絕對權力。對於利用貿易手段要求降低利率，川普更直接表示：「這比關稅更好。」他同時再度向Fed施壓，要求聯準會理事會及其偉大的新領袖採取行動，並喊話要他們「展現愛國精神」。川普長期主張降低美國利率，並認為高利率使美國在國際競爭中處於不公平的劣勢。他在這次發文中再次強調，不會允許高利率造成這種情況。川普近期對Fed的公開施壓一度減少。此前他任命華許（Kevin Warsh）接替鮑爾（Jerome Powell）擔任Fed主席後，曾降低公開施壓聯準會的頻率。不過，在最新就業數據公布後，他再次透過社群平台要求降息，並進一步把貿易政策納入對Fed施壓的論述。
七月大震盪00998A逆勢漲逾6% 財經主播劉佩綺讚金融股可緩衝科技股下跌衝擊
00998A(復華全球金融股息主動式ETF)9月1日公告最新一季配息，每單位配息0.424元，不僅高於6月首次配息的0.404元，也創下掛牌以來新高，依9月1日收盤價計算，年化配息率約9.52%。針對00998A的表現，知名財經主播劉佩綺表示，近期市場重新緊盯聯準會利率動向，投資人也開始擔憂科技股是否面臨重新估值。她觀察到，不少投資人手上雖持有市值型、主動式、高股息等多檔ETF，看似分散布局，但仔細檢視會發現成分股重疊度偏高——尤其主動式ETF選股仍多集中於AI科技類股。她並引述波克夏公司最新持股資訊指出，該公司金融股比重高達35%，藉此帶出「配置」的重要性。談到七月市場震盪，劉佩綺指出，當月不少資產大幅修正，但00998A單月漲幅超過6%，優於主動式ETF平均表現。她強調，儘管兩者選股邏輯與設計本就不同，但這正凸顯「配置」的意義——當科技股大幅修正時，金融類股配置可望發揮緩衝效果。在持股結構方面，劉佩綺表示，00998A前十大持股(資料截至2026年8月31日)明顯偏重歐洲大型金融龍頭，銀行類包括荷蘭銀行、Piraeus Bank、國民西敏、勞埃德、德意志銀行，保險類則有荷蘭保險、英傑華、法通保險、Admiral、ASR荷蘭，優勢在於商業模式成熟、現金流相對穩定。她並說明，00998A主要挑選市值超過100億美元的大型金融龍頭，同時考量資本適足率、壞帳等條件，由經理人依市況主動調整持股，以因應個別金融機構信用風險轉弱，或升降息循環下不同金融次產業間的表現差異。針對市場高度關注的配息率議題，劉佩綺特別點出Covered Call(掩護性買權)策略型ETF近期討論度攀升，以00406A為例，其年化配息率約16%，運作方式是基金持有股票同時賣出部分買權收取權利金作為額外收益來源，行情大漲時將讓出部分上漲空間，大跌時權利金僅能提供有限緩衝，無法完全抵銷淨值下跌，她並提醒，00406A本身股票部位仍偏重科技類股，高配息不等於高總報酬。劉佩綺並整理現行主流ETF的金融股占比供投資人參考：0050金融股占比約7%，00981A與00403A的金融配置同樣偏低。她認為，投資人在檢視任何ETF前，不應只比較配息率高低，而應回頭檢視自身整體資產是否已高度集中於科技類股。劉佩綺總結表示，她並非將00998A的配息創高解讀為市場轉趨保守的訊號，而是提醒投資人思考是否該增加一塊與原有持股走勢相關性較低的資產。她強調，真正的分散配置，關鍵不在於持有ETF檔數的多寡，而在於所持有資產屬性是否真正不同。※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷、審慎評估風險並自負盈虧。※本文內容已獲 財經主播劉佩綺 授權。
華許示警「通膨更令人擔憂」 投資人預估9月升息機率34％
美國聯準會未來是否再度升息，市場恐怕得自行尋找答案。根據《CNN》報導，聯準會主席華許（Kevin Warsh）週五在懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會演說中表示，美國經濟目前處於「充分就業」狀態，但相較之下，通膨數據「更令人擔憂」，卻沒有進一步透露利率政策下一步方向。過去20多年來，聯準會主席通常會利用傑克森霍爾年會的演說，向市場傳達利率政策可能的走向。不過，華許這次打破慣例，也延續他上任後減少向市場及公眾透露未來政策規劃的作風。他表示，一個更安靜、溝通更有目的性的聯準會，更有能力達成政策目標。華許未說明利率將往哪個方向移動，也沒有交代哪些條件會促使聯準會採取行動，但他將通膨視為目前更嚴重的問題，仍釋放出政策訊號。隨著近期通膨再次升溫，聯準會內部已有官員主張提高借貸成本，若付諸行動，將是2023年7月以來首次升息。然而，市場對聯準會政策的不確定感也正在升高。華許上月在利率決策會議後的記者會上，同樣沒有對利率方向提供明確訊號，隨後美國長期公債殖利率大幅攀升，反映交易員可能擔心聯準會不足以壓制居高不下的通膨。除了通膨問題，美國政府赤字擴大及企業債券供給增加等因素，近月也推高債券殖利率。這意味美國政府未來仍須支付龐大利息成本，進一步增加已達40兆美元的債務負擔。市場另一項疑慮，在於華許始終不願清楚交代聯準會的「反應函數」。布魯金斯學會（Brookings Institution）說明，所謂反應函數，是央行說明正在觀察哪些因素、如何判讀經濟情勢、如何衡量不同風險，以及哪些變化可能改變政策判斷。這與「前瞻指引」有所不同，後者是在經濟依照預期發展的情況下，較明確預告未來利率可能採取的路徑。華許則為不提供這兩項訊息的做法辯護，表示如果對經濟的理解足夠精準，當然可以提出一套機械式且經過驗證的答案，但目前掌握的知識尚未達到這種程度，而且影響貨幣政策的關鍵因素也會隨時間改變。先鋒集團（Vanguard）資深投資策略師伊恩克雷斯納克（Ian Kresnak）表示，債券市場正等待聯準會提供反應函數的線索，目前利率市場出現不少波動，主要原因之一就是投資人不確定聯準會將如何因應通膨。《CNBC》本週針對31名經濟學家、策略師及投資人進行調查，其中80％受訪者認為，華許應該更詳細說明他的經濟觀點。市場原本也將傑克森霍爾年會視為華許說明政策思路的重要場合。聯準會目前面對的難題，是關稅、戰爭以及企業大舉投資AI基礎建設等因素推高物價，官員必須評估是否應該很快透過升息介入；另一方面，美國就業市場過去兩年大致處於招聘及裁員都偏低的狀態，使聯準會同時穩定物價與維持就業的雙重任務更加複雜。美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）週五公布的初步年度基準檢討也顯示，2025年4月至2026年3月間，美國新增就業人數可能比最初估計少7.9萬人。若初估結果維持不變，這段期間新增就業將由27.3萬人下修至19.4萬人。華許表示，每當聯準會錯判通膨或經濟情勢時，承受最大代價的並非金融市場中的高收入族群，而是一般勞工，他們必須面對過高通膨或工作突然變得不穩定的後果。市場目前仍在猜測聯準會下一步。依據CME FedWatch數據，投資人認為聯準會在9月15日至16日會議升息的機率約為34％，之後幾次會議的升息機率則更高。摩根士丹利財富管理（Morgan Stanley Wealth Management）投資長吉姆卡隆（Jim Caron）認為，聯準會今年究竟會不會升息，目前仍相當難以判斷。
美債殖利率狂飆 30年期衝破5%創25年紀錄
通膨加劇推使美債殖利率上揚，美國財政部近日標售250億美元30年期公債，得標殖利率大幅飆升至5.22％，創下自25年以來最高紀錄。在美國債務規模逼近40兆美元、財政赤字居高不下之際，美股標普500指數13日創下今年來第27個收盤新高紀錄。連通常對利率較敏感的羅素2000小型股指數，也同樣登頂。根據《金融時報》報導，此次得標殖利率不僅明顯高於7月的5.06％，也遠高於川普在2025年1月就任前的4.91％。本次30年期公債標售的投標倍數為2.39倍，僅略低於上月的2.44，顯示美債仍具備一定需求。財政赤字急遽擴大與利息支出飆升，是推高發債成本的兩大核心引擎。本會計年度截至目前，美國公共債務的利息支出已達1.17兆美元，較前期增加15％；政府數據顯示，美國政府持有的公眾債務在2026年第一季已正式超越GDP規模。美國5月通膨率一度衝上4.2％的三年高點，7月雖降至3.4％，仍高於聯準會2％的目標。這限制了聯準會的降息空間，迫使其可能長期維持高利率，投資人反而更不願在現階段被鎖定於5％左右的長債中。
金價攀2個月新高 瑞銀曝「這價位」為最佳買點
受到美國經濟數據轉弱，加上市場預期全球央行降息機率趨緩，國際金價自每盎司4000美元強勢反彈，過去1週黃金整體維持高檔震盪偏強格局，最高站上4400美元大關。期元大S&P黃金（00635U）ETF研究團隊指出，近期部分美國就業、製造業及消費數據顯示經濟成長動能略有放緩，使市場重新評估未來利率路徑，帶動美債殖利率回落，使黃金的吸引力提升。瑞銀指出，黃金本波漲勢自8月初開始加速升溫，金價自6月以來首度突破4300美元，成功脫離長達數周的4000至4100美元盤整區間，上周單周漲幅高達7.4%，創下今年1月以來最佳單周表現。臺灣銀行金市分析指出，4300美元已由過去壓力區轉變為重要支撐帶，只要站穩該價位，多頭仍掌握主導權。後續可以挑戰4450美元以上區間，不排除進一步叩關4500美元整數大關。瑞銀指出，在實質利率走低、美元中長期轉弱及全球去美元化趨勢支撐下，黃金中長期多頭格局未變，預估2027年上半年有機會升抵每盎司5000美元，2027年中目標價更上看5200美元。瑞銀指出，若未來受美國經濟數據或政策消息影響，金價回落至4000美元至4200美元區間，可視為長線投資人分批布局的重要機會。
美7月財政赤字暴增48%！創5年來新高 前10月累計近1.8兆美元
美國財政部於美東時間12日公布，該國聯邦政府財政赤字因醫療保險（Medicare）支出激增，加上聯邦債務利息持續拖累國家財政狀況，7月單月赤字飆升至逾5年來最高水準。除了單月赤字大幅增加外，美國政府本財政年度前10個月累計赤字也攀升至接近1.8兆美元，並超越2025年的同期水準。據美國財經媒體《CNBC》的報導，7月財政赤字總額達4,323億美元，較去年同期增加約48%，也是自2021年3月以來最高的單月赤字。7月聯邦醫療保險支出達1,740億美元，高於6月的1,030億美元，本財政年度截至目前累計已達9,550億美元。醫療保險是7月政府單月支出最大的項目，遠高於社會安全（Social Security）的1,410億美元，以及國家債務淨利息支出的1,040億美元。關稅退款也對聯邦政府預算造成衝擊，支出達330億美元。由於美國聯邦最高法院日前已裁定川普2.0提出的「解放日關稅」違法，美國政府持續退還部分稅款。此外，由於本月1日適逢非營業日，導致各項福利支出，以及補充保障收入（Supplemental Security Income）和醫療保險付款提前撥付，使政府預算另外承受990億美元的衝擊。以整個財政年度來看，債務融資成本占政府支出的比例僅次於社會安全與醫療保險。截至本財政年度目前為止，美國政府已為總額39.9兆美元的國家債務支付1.17兆美元，其中有32.1兆美元由公眾持有。相比之下，去年同期的債務償付成本為1.01兆美元。淨利息支出，也就是美國財政部支付的利息總額扣除其所收到的利息收入後的金額，目前已達9,310億美元。美國總統川普（Donald Trump）多年來一直要求聯準會（Fed）降低基準利率，希望藉此降低政府的債務成本。不過，自從他的提名人沃什（Kevin Warsh）於5月接任聯準會主席後，川普暫時沒有再批評聯準會。直到最近，市場原本一直預期聯準會可能升息，以控制持續高於央行2%目標的通膨率，而這種情況已經維持超過5年。然而，近期公布的通膨數據相對溫和，加上就業報告疲軟，已降低市場對升息的預期。不過，期貨交易員目前仍沒有押注聯準會在未來5年內降息的任何可能性。
高利率下的投資新思維 王者觀點指名00945B近月逆勢上漲還爽領 7.1% 配息
聯準會降息時程持續牽動全球金融市場，債券投資也再度成為市場討論焦點。全職專業投資人、財經作家「王者觀點」指出，在聯準會維持高利率的環境下，長天期債券承受較大壓力，相較之下，短天期債券受到利率決策變化的影響相對較小，而在近期「非投等債」的價格呈現上漲趨勢。王者觀點表示，由於聯準會維持高利率，長天期債券仍承受壓力存續期間越長，價格通常越容易受到殖利率變動影響，因此在目前市場環境下，對長天期公債與投資等級債較不利，像是元大、國泰的公債與投等債，就在過去一個月價格下跌。不過，他也觀察到，短天期債券因較不易受利率決策的變化，因此，在近一個月的時間中，非投等債的價格呈現上漲趨勢，公債及投等債則是下跌的。王者觀點指出，債券會按照安全評級以及殖利率進行分類，其中非投等債的「攻擊性」更強一點。以近期表現來看，00945B（凱基美國非投等債）在7月3日至8月5日期間，價格反而上漲1.02%，同時近一年配息達7.1%，相較其他公債ETF，如00679B、00687B等約4%，以及投等債(如00937B、00725B等)約5%高出不少。他認為，債券這類固定收益商品，適合放在資產配置中，負責提供現金流，而非投等債因為風險評級，需要透過更高的風險貼水，吸引投資人投資。因此他認為這是一檔「保守中的積極」投資商品，建議有興趣的投資人可以多加深入研究。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲王者觀點貼文授權。
美最高法院6月才阻擋解雇令！川普又要撤換聯準會理事庫克
美國白宮本週表示，美國總統川普（Donald Trump）「正在考慮」解雇聯準會（Fed）理事麗莎庫克（Lisa Cook），試圖重新啟動這項已遭美國聯邦最高法院阻擋的行動。據美國財經媒體《CNBC》的報導，白宮總統助理斯卡維諾（Dan Scavino）在美東時間5日致信庫克時指出，「有充分理由相信，妳在1份或多份抵押貸款協議中作出了虛假陳述。」斯卡維諾是川普的副幕僚長，同時也是總統人事辦公室（Office of Presidential Personnel）主任。他在信中表示，這封信函是「依據最高法院的意見」寄送的。他要求庫克在3週內提供「針對妳虛假陳述的解釋，以及相關證據。」上述指控與川普及其盟友去年試圖將庫克逐出聯準會時提出的指控相同。對此庫克否認相關說法，並提起訴訟，挑戰了白宮將她免職的決定。然而，在庫克的訴訟尚未審理期間，有聯邦法院便禁止川普解雇庫克。美國聯邦最高法院隨後也在6月下旬以5比4的裁決，駁回總統方面提出的挑戰，維持了先前的裁決。不過，美國最高法院首席大法官羅伯茲（John Roberts）當時指出，最高法院的裁決並未阻止川普以抵押貸款詐欺指控為由，再次嘗試將庫克免職。羅伯茲，任何新的解雇行動都必須採取額外程序，以保障庫克根據美國憲法所享有的正當法律程序權利。針對斯卡維諾的來信內容，庫克的律師洛厄爾（Abbe Lowell）在1份提供給《CNBC》的聲明中表示，這些指控「如今與1年前一樣毫無根據；當時川普總統試圖將庫克理事免職，並干預聯準會的獨立性。無論川普總統接下來試圖採取什麼行動，根據事實以及最高法院的判例，有一點非常明確：不存在任何有效理由可以將庫克理事免職。我們就像之前一樣，將挑戰這次最新提出的藉口，維護她的職位以及聯準會所扮演的歷史性角色。」川普最初試圖解雇由前總統拜登（Joe Biden）任命的庫克時，正值他加大施壓聯準會、要求其大幅降息之際。而先前與抵押貸款有關的指控，則是由聯邦住房金融局（FHFA）局長普爾特（Bill Pulte）提出的。普爾特曾因被視為川普的「鷹犬」而受到批評。普爾特還曾將矛頭指向其他被川普視為政治對手的人士，包括紐約州檢察長詹樂霞（Letitia James），理由同樣是與抵押貸款有關的不當行為。
國務青旗艦營閉幕 賴清德勉青年投入政治、為台灣爭光
國務青旗艦營在26日閉幕，民進黨主席賴清德勉勵青年朋友不論身在何處，都要一起幫助台灣走向世界，讓台灣在全球產業、全球民主、地緣政治第一島鏈都無可取代。聽完學員對地方選戰、對黨務的青客松簡報，賴清德大讚學員們的創意與想法，並表示會將大家的建議帶回去，請黨務主管、候選人評估這些計畫的可行性，讓這些計畫有機會付諸實行。賴清德接著指出，他對大家有兩個期許，第一是希望大家投入政治場域的工作，無論是擔任幕僚、候選人，或是擔任公職人員，只要大家覺得服務是有意義的事，都鼓勵大家投身政治工作，因為政治工作是服務國家、服務社會最直接的方式。賴清德續指，第二是希望大家未來不管投身哪個行業，都能繼續為台灣爭光，這幾年因為COVID-19防疫成就、台積電科技成就，台灣在國際聲名大噪，很多國家都對台灣刮目相看，他希望大家承繼這股良善的力量，未來繼續幫助台灣在世界佔有一席之地、無可取代。賴清德強調，民進黨執政這十年，主要有三大施政目標：第一、強化台灣國防實力；第二強化國家的經濟韌性；第三、強化對青年的照顧。其中，在照顧青年的部分，政府這幾年推出好幾項政策，例如：高中職免學費、私立大學學費減免、學貸降息、0-18歲台灣未來帳戶等計畫，這些政策的初衷就是要減輕家庭的負擔，改善人民的生活，因為唯有人民生活過得好，國家社會才會好。最後，賴清德也跟現場學員許諾，政府團隊會繼續守護台灣的安全、並持續提升經濟成長，留給下一代一個更好的國家。