回補
」 台股 台積電 美股 上漲 指數
美元「2原因」不確定性高 外銀：無催化劑上行偏弱
美國聯準會（Fed）重啟降息循環，加上勞動市場數據強於預期，美元指數上周走強，市場等待更多經濟數據及川普下屆聯準會提名人選，外銀普遍預測美元後市將呈現「短彈、中期偏弱」格局。外銀認為，近期行情受到市場空頭回補，但美元指數（DXY）缺乏持續性。英國《經濟學人》指出新台幣被嚴重低估後，近期新台幣對美元卻持續走貶，國內各外銀及法人都不敢多作評論。法人認為，美元走強應只是短期的情況。經濟學人近期也報導直指台灣患有「台灣病」，台灣為提振出口競爭力和擔心保險公司倒閉，因此央行必須控制新台幣升值，此即為台灣病的問題。與此同時台灣央行和美國財政部14日簽署了有關於匯率安排的聯合聲明，強調央行每半年需提出一份央行干預匯市的相關報告星展集團對美元指數維持漸進式和有序的貶值觀點。星展表示，美國偏高的實質收益率和具韌性的美國股市是目前支撐美元表現的正面因素，進入2026年，可能在政治上遭受重創並處於周期性疲軟狀態，會使美元承受額外壓力。渣打銀行表示，美元指數第四季以來雖然跌幅收斂，並可望在短線反彈至100附近區間，但此處將面臨明顯技術與基本面壓力。從中長期來看，美元下行風險雖減輕，但欠缺足夠催化劑支撐美元延續上行，市場對聯準會降息預期、雙重赤字和結構性問題等都會進一步加大美元走弱壓力。
台股站回2萬8千點！這四檔ETF成交出量 首檔主動式科技型12／8開募
台股昨天大跌至27,717.06點，6日開盤上漲200多點、27,906.44點，目前來到28,043.85點，漲326.79點，漲幅達1.18％；台積電本周六運動會傳出黃仁勳出席。本日成交量前百排行榜中，南亞科超過22萬張居冠，旺宏、力積電緊跟在後，中石化、華東、榮科、中纖等漲停板；三商壽確定出價的首日，股價漲幅1.54％，交易量超過6萬張居金融股領先。ETF部分則可見四檔主動式ETF的成交量目前在前百名，包括00988A主動統一全球創新、00982A主動群益台灣強棒、00981A主動統一台股增長、00980A主動野村臺灣優選。全台首檔主動科技台股ETF的群益00992A則將於12月8日開募。群益基金經理人陳朝政表示，觀察過去科技業從PC、手機再到如今的AI，每一次的科技創新都加速台灣科技產業產值再翻倍，也讓台灣科技股更有底氣頻頻挑戰新高。現階段處於大盤高檔之際，短線上應控管風險，觀察融資餘額、技術面乖離率擴大等變化。中長期布局仍以 AI、雲端伺服器、先進製程半導體為主。此外，年底為電子旺季與作帳行情，加上資金回補需求，台股中期仍偏多，建議投資人可趁年底進場，及時參與2026年台灣科技股完整投資契機。
航空四雄13日皆收跌 長榮航前三季營收近1627億略減1.07％
長榮航（2618）今天（13日）公布9月客運營收達93.20億元，貨運營收達43.26億元，合併營收達156.17億元，年減約10％，累計今年1月至9月合併營收達1626.87億元，減1.07％。台股今天最多大跌800點，終盤跌破27000點，收在26,923.42點，跌378.50點，跌幅1.39％。長榮航則收在37.30元，跌0.55元，跌幅1.45％，成交量達33,713張，較前一個交易日14,574增加。華航、台灣虎航、星宇航空也都收跌。長榮航空指出，9月進入傳統淡季，適逢台灣農曆7月，民眾旅遊意願相對保守，整體訂位動能趨緩。美洲航線受美國關稅政策影響導致差旅減少；歐澳航線延續8月穩健表現，平均載客率維持在8成5以上;短程市場方面，除旅遊景點峇里島載客率維持9成外，其餘主要航點需求較往年同期略為放緩。兩岸航線受秋季旅遊帶動，整體表現優於去年同期，成為短程市場支撐動能。貨運方面，台灣AI伺服器與半導體設備出貨持續暢旺，東南亞汽車零件及電子產品量能穩定。同時自9月下旬起，歐、美年末節慶商品庫存陸續回補，加上服飾換季需求推升，整體空運需求穩健。長榮航空將持續靈活調度客貨機腹艙運能，並視市場狀況適時調整運力配置。
台股守住27063點！「這五檔」金融股價量皆揚 壽險大咖補回債券
台股8日收在27,063.68點，跌148.27點，跌幅0.54%，台積電跌20元收在1415元；華邦電本日交易量居冠衝破46.4萬張，收在41.25元，跌1.40元；力積電、華新、台玻的交易量則是緊跟在後，股價收紅；金融股仍由台新新光金居領先，永豐金、玉山金、凱基金、中信金價量皆揚。根據金管會統計，2025年7月金融三業（銀行、保險、證券）合計回補債券達2,294億元，是自今年3月以來首度出現大規模增持，反映機構法人對債券資產的信心回升，散戶愛買的國內ETF亦呈現類似趨勢，第三季資金回流債券ETF，其中以投資等級債ETF淨流入最多，說明市場對長期息收與防禦資產的需求升溫。國泰投信提醒，台股面臨漲多回檔壓力，投資人應適度調整資金配置，在股市高檔震盪時將部分資金轉進債市，鎖定息收機會，如近期已公告第四季預估配息的國泰投資級公司債（00725B）本月20日即將除息，10/17為最後買進日。國泰基金經理人李育齡提到，該基金追蹤彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數，聚焦信評BBB級的美元投資級債券，具備低違約性、風險較低之優點，且落實產業分散，以通訊、能源、科技、醫療保健等為主，能有效降低單一產業風險，截至10/3，基金規模突破1340億元。此外，00725B最新收盤價為35.45元(10/7)，相較一年前38.83元(2024/10/9)元便宜許多，顯示在降息趨勢下，仍有機會迎來上漲空間。李育齡分析債市展望，目前美國聯邦政府因預算協商破局陷入停擺，使得官方經濟數據發布暫時中斷，投資人只能依賴ADP就業報告來觀察勞動市場動向，美國9月ADP就業人數減少3.2萬人，創下逾兩年半以來新低，且遠低於市場預期，加上雖ISM製造業指數稍有改善小幅回升至49.1，但已連續第七個月處於萎縮區間。9月聯準會公布最新「點陣圖」，顯示2025年降息預期由原本的2碼上修為3碼，且 2026年仍維持降息1碼的幅度，因債券價格與利率呈反向關係，降息循環啟動時，債券價格有望上漲，出現資本利得空間。
健身「欺騙餐」不是隨便吃！掌握5大「聰明作弊」黃金法則讓你越吃越瘦
在嚴格的飲食控制與健身菜單中，「欺騙餐」就像是沙漠中的綠洲，是無數健身減肥者最期待的時刻。但欺騙餐吃對了能突破減重停滯期；吃錯了卻可能讓你前功盡棄，陷入暴食與罪惡感的惡性循環。究竟，「欺騙餐」的意義是什麼？它背後有科學根據嗎？又該如何執行，才能在享受美食的同時，不毀掉辛苦建立的成果？趕快來看看～【聰明執行欺騙餐的5大黃金法則】法則一：欺騙「餐」而非欺騙「日」(Cheat Meal, not Cheat Day)這是最重要、也最容易被誤解的觀念。成功的欺騙餐，應該是一週中的某一「餐」，而不是一整天的「欺騙日」。一整天的無節制暴食，攝取的熱量很可能輕易就超過你一週辛苦創造的熱量赤字，讓努力付諸東流。請將它視為一次性的享受，而非無限制的放縱。執行頻率： 建議每7到14天安排一次。如果你才剛開始減肥，可以先從每14天一次開始。（圖／取自 bxxyon IG）法則二：最佳時機—安排在「高強度訓練」之後什麼時候吃欺騙餐，效果最好？答案是：在你最大肌群的訓練日之後，例如：練腿日或練背日。因為高強度的重量訓練會大量消耗肌肉中的「肝醣」。此時，你的身體處於一個「超補償」狀態，對碳水化合物和熱量的利用效率最高。這餐吃進來的熱量與碳水，會優先被引導去修補肌肉、回補肝醣，而不是囤積成脂肪。這也是為什麼許多健美選手會把欺騙餐安排在練腿日的原因。（圖／取自 bxxyon IG）法則三：食物選擇—優先補充「碳水化合物」，而非油脂欺騙餐不是什麼都能狂吃！聰明的選擇，能讓效果事半功倍。首選「高碳水、適量蛋白、低油脂」的組合，因為長期低碳飲食會讓身體的「瘦素」(Leptin) 水平下降，導致新陳代謝變慢、食慾增加，這就是所謂的「停滯期」。一餐高碳水的補充，能有效刺激瘦素分泌，像是在對身體宣告：「別擔心，沒有鬧饑荒！」從而重啟新陳代謝。推薦壽司、義大利麵、漢堡、披薩、甚至是一碗豐盛的白米飯搭配美味的配菜，都比炸雞、麻辣鍋等高油脂的食物更適合。盡量避免 過於油膩的食物（如炸物）、含大量反式脂肪的甜點、含糖飲料等。（圖／取自 bxxyon IG）法則四：餐前餐後的小技巧餐前一杯水/無糖綠茶幫助增加飽足感，避免過度進食。保持細嚼慢嚥，專注品嚐每一口食物的美味，能讓你更容易感到滿足，而不是狼吞虎嚥地填飽肚子。另外最重要的就是不要吃到撐，欺騙餐的目標是滿足心理，不是挑戰胃的容量，吃到七、八分飽就該停下來。（圖／取自 bxxyon IG）法則五：最重要的心法—拋開罪惡感，享受它！欺騙餐最大的功能之一，就是「心理上的釋放」。它讓你緊繃已久的飲食控制得以暫時鬆懈，為長期的減肥之路提供必要的心理續航力。不要帶著罪惡感去吃這一餐，把它看作是你整個減肥計畫中一個「策略性」的環節。享受當下，隔天就回歸原有的健康飲食與運動計畫。不要因為一餐的放縱，就引發後續自暴自棄的暴食行為。（圖／取自 bxxyon IG）
外資單周狂掃近1600億元神助攻 專家：台股短線過熱避免追高
台股上周多頭氣勢如虹，12日大盤雖未改寫歷史新高，仍創下收盤新高點位25474.64點； 加權指數周漲980.06點，漲幅達4.0%，週線連3紅。專家提醒，由於市場期待美國聯準會可望降息，外資大量湧入，恐導致短線過熱風險上升，應避免過度追高。上週外資大舉買超新台幣1587.45億元，改寫台股史上單週最大買超金額；自營商回補254.22億元，僅有投信調節176.73億元，三大法人單週合計狂掃台股1664.94億元。PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜表示，台股資金行情推升強勢多頭，不僅外資單週買超金額創史上新高，最新公布上市櫃8月營收數據也驚豔市場，上市櫃8月總營收突破4.15兆元，不僅創下史上最旺8月，且改寫史上單月營收歷史次高佳績。蘋果新機發表、國際半導體展等題材點火，加上市場期待本周聯準會將宣布降息，挹注市場資金動能，多方強勢表態。廖炳焜表示，在美股科技指標股大漲帶動下，本週台股由科技權值股領軍，AI伺服器與零組件等族群表現相當強勢。永豐投顧指出，市場預期17日 FOMC 可望達成降息 1 碼的決議，有利資金環境，但利多實現後市場恐有震盪。永豐投顧進一步表示，上周台股在短暫高量和下殺後都能穩住，未來還是要小心籌碼的浮動，首要注意台積電（2330）價量變化。
王鴻薇質問「亂刪預算怎沒編回來？」 卓榮泰道歉：凍結誤說成刪除
行政院長卓榮泰今（26）日上午針對今年度中央總預算追加預算赴立院專案報告並備質詢，國民黨立委王鴻薇質詢時表示，在審查預算期間，行政院不斷宣傳藍白亂刪預算，一大堆謠言，內政部說藍白把房屋租金補貼刪掉了；勞動部說把育兒留職津貼刪掉了；馬上就要接任行政院秘書長的張惇涵還說，把中小企業的預算都刪掉了，若真的被刪除，這次怎麼沒編回來？「有嗎？有刪嗎？你要不要道歉？」卓榮泰說，「當初也許是因為有些是凍結，如果說我們在論述的時候，如果說是把凍結誤說為刪除，那這一點我表示道歉。」卓榮泰今天上午率部會首長前往立法院，就114年中央政府總預算追加預算案進行報告並備質詢。王鴻薇質詢時表示，追加預算報告提到，包括直轄市及縣市政府一般性補助款等，因為有些地方政府都在舉債，很可憐，「所以我們不得不支持。經濟發展補償條例是因為立法院通過的預算，所以我們也可以支持，還有包含軍人、對國軍的加薪，我們也可以支持，但是呢。其他有關的一些項目你讓我們怎麼支持呢？」卓榮泰表示，「辦理全國性公投、罷免的預算也要支持」。王鴻薇說，「你們很扯，你要講公投和罷免，我待會就要講這個事啊！你們很扯！你要講公投和罷免我先講，這132億裡面，絕大部分都是回補，回編過來，是想要搞復活賽嘛！ 」。王鴻薇指出，在審查預算期間，行政院不斷宣傳藍白亂刪預算，一大堆謠言，內政部說藍白把房屋租金補貼刪掉了；勞動部說把育兒留職津貼刪掉了；馬上就要接任行政院秘書長的張惇涵還說，把中小企業的預算都刪掉了，「有嗎？有刪嗎？」王鴻薇再指，如果說他們亂刪，為何這次追加預算書沒有編回來？「有沒有誤會？有沒有造謠？院長要不要道歉？院長要不要道歉？如果我們亂刪，為什麼預算書裡面這些沒有編回來？」卓榮泰說，「當初也許是因為有些是凍結，如果說我們在論述的時候，如果說是把凍結誤說為刪除，那這一點我表示道歉。但是凍結之後有回復的部分，我也表示感謝。」王鴻薇接著問「所以卓內閣當時到底造謠多少？內政部長、勞動部長、財政部長，你們造謠多少？」，如果當時有刪預算，政院就應該編回來，否則就是你們的失職。卓榮泰則回應，這並不是造謠，確實有很多是被刪除的。
台股重挫728點失守二萬四！ 債券型ETF、台新金等逆勢抗跌
台股20日收在23,625.44點，大跌728.06點，跌幅達2.99%，台積電跌50元收在1135元，聯發科跌35元收在1355元；北極星藥業-KY、楠梓電、華經等22檔漲停；ETF部分，多檔債券型、槓桿型ETF收紅，又以00679B元大美債20年成交量超過16.6萬張最多；金融股仍是由台新金以交易近8.5萬張領先。00679B元大美債20年今天收盤價25.95元，上漲0.22元，漲幅達0.86%；00937B群益ESG投等債20+則收在14.45元，上漲0.08元，漲幅達0.56%；00687B國泰20年美債收在26.94元，上漲0.25元，漲幅達0.94%；00953B群益優選非投等債收在9.39元，上漲0.05元，漲幅0.54%。由於聯準會降息時程舉棋不定，根據統計，短天期債ETF逆勢吸金，年至今規模增加220.21億元，即使在7月以來市場對於9月降息的預期升溫，長天期債ETF獲資金回補，短天期債ETF仍舊保持吸金態勢。00985B群益ESG投等債0-5基金經理人謝明志表示，市場預估聯準會9月將降息，不過後續降息路徑仍是眾說紛紜，也更突顯短天期債的投資價值，主因短天期債券同樣能提供收益來源，也因對利率波動的敏感度較低，有助平衡波動風險。
PCB題材熱過頭「三妖股」關禁閉！ 20日遭大股東脫手了結慘跳水
AI伺服器出貨力道強勁，帶動PCB類股獲利行情，玻纖布台玻（1802）、富喬（1815）、銅箔廠金居（8358）股價紛紛飆上天價，由於股價短線急漲，同步被列為處置股。今（20）日領頭羊氣勢不在，三檔股價紛紛下跌。台玻董娘昨（19）日申報將出脫400張持股，導致台玻開盤後一度走低，早盤摜至跌停32.4元，午盤回升近半根後回檔，終場下殺9.87%，報跌停板市價32.4元。富喬也傳出董事德隆倉儲裝卸將於明（21）日起至9月20申報轉讓持股100張，轉讓後持股從3457.27張降至3357.27張。今日股價一度摔至跌停後回補，終場下跌5.07%，報69.2元。富喬因在銅箔基板（CCL）領域具備基礎客戶群，加上AI伺服器與高速運算板材需求題材，被視為「落後補漲」吸引買盤。富喬自7月中旬41元上攻到83.1元，漲幅達一倍。金居為這一波PCB族群領漲指標，股價從7月上旬62元附近，一路急攻而上，衝高至到昨（19）日190.5元歷史新高，由於短線急拉吸引投機客進場，昨日爆發1093.75萬元違約交割案。今日股價下跌3.57%，收至162元。
終於有好消息！台塑四寶7月營收成長 「金九銀十」可期待
台塑四寶的台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）與台塑化（6505）在7日公布7月營收數據，四寶合計營收約為1155.87億元，年減11.4%，但比6月增加1.8%，為連續第2個月營收回升，股價也相對回神。台塑股價7日收在38.2元、跌0.52%，南亞收在37.15元、跌0.4%，台化26.8元、漲0.18%，台塑化39.85元、漲0.88%。台塑7月合併營收145.97億元，月增1.6%、年減17.6%，主要是銷售價差減少。台塑認為，因為美國對等關稅不確定性趨緩，有利全球貿易步入正軌，加上第三季有許多亞洲輕裂廠歲修，支撐石化產品價格。近期海運費走跌，中國大陸抑制產能，以及台幣兌美元匯率轉為貶值等，都是好消息，但也因台塑本身第三季有不少歲修廠數，所以預期營業額會比第二季微幅衰退。南亞7月合併營收211.52億元，月增2.7%、年減6.1%，主要是量多了11.5億元、價差多5.6億元，僅匯率比去年差了19.7億元，若排除匯率問題，其實都是成長的。主要是網通、電腦、AI伺服器、消費型電子商品進入電子傳統旺季，需求良好，加上客戶半年度盤點後回補庫存，使電子材料產品業績成長。展望未來，8月營收會比7月好，第三季營收也會比第二季增加。台化7月合併營收233.02億元，月減6%、年減22.4%，因酚酮、PS、ABS市況疲軟，且持續受美國關稅不確定性影響，客戶觀望、謹慎採購，導致產銷減少。油價雖較去年走低、帶動原料成本下跌，但市場供過於求的同業競銷問題未解。不過台化看好美國關稅底定、匯率維持在29谷底界線，加上中國改善內捲的政策，7月的損益已轉虧為盈，8月合併營收將有所成長，損益保守樂觀，今年金九銀十市況可以期待。近日聚酯纖維後段加工加彈和織機稼動率提升，業者敢於備貨，是個好兆頭。其他的下游產品如塑膠、紡織、耐隆纖維則尚未有好轉跡象，後續要與客戶談判關稅的分攤。台塑石化7月合併營收為565.34億元，月增5.2%、年減6.1%，台塑石化表示，預計煉油廠8月煉量可達每日50萬桶、為93%，第三季平均47.5萬桶、為88%，輕油裂解廠OL#2進行年度定檢及配合下游實際需求，預計第三季平均產能利用率61%。
中國「反內卷」發酵！ 台塑四寶「這檔」搭上AI爆量領漲
台塑四寶進入第三季電子傳統需求旺季，股價也出現上漲勢態，其中南亞（1303）漲勢最為驚人，今（28）日開盤即大漲逾6%，上午約10時39分即飆漲停鎖死，總成交量高達15萬張。分析師表示，受惠中國政府提出「反內卷」，相關原物料報價上漲推升股價。隨AI熱潮推升PCB、CCL供給告急、報價漲聲不斷，南亞掌握關鍵所需原料，化工產品乙二醇、丙二酚等多項產品產銷量提高，加上看好電子產業進入傳統旺季以及年終盤點後庫存回補，帶動業績成長。顧德投顧分析師黃紫東指出，近期台塑四寶完成填息，加上近期中國提出反內卷，包括鋼鐵、玻璃基板和原物料報價都往上調，因此股價持續上漲。為改善企業盈餘，中國政府推動「推動整治內卷式競爭」政策，今年以來針對包括新能源、水泥等許多領域提出相關修正法案，主要目的是進一步明確訂定不正當價格行為認定標準，規範市場價格達到「反內卷」。南亞董事長吳嘉昭已於今年股東會表示，將投資逾200億元，鎖定電子及半導體創新應用材料、低碳與綠色產品，以及健康應用醫材等三大產業發展轉型。市場認為，南亞大投資就是看準了這波AI熱效應。台塑四寶方面，台塑（1301）上漲3.56%，暫報40.65元；台塑化（6505）上揚3.3%，暫報40.65元；台化（1326）上漲8.81%，暫報29元；南亞（1303）飆漲停9.95%，報市價37元。
「關稅未定＋美企財報」台股本周悲喜交加 法人：留意獲利了結賣壓
台股本周面臨兩大關卡，美國8月1日關稅大限進入倒數，除美國半導體關稅進度，最重要的是台美對等關稅是否比照日本模式、稅率會否高於預期。稅率未明恐干擾投資情緒，不過科技巨頭公布財報在即，法人看好AI行情，有望為台股盤勢提供支撐動能。美國總統川普25日表示，未來一周將寄出近200封關稅函，稅率可能10％、15％或更少，不論台灣能否拿到讓出口業者安心的稅率，不確定因素明朗，將有助於市場多空表態。群益投顧研究部副總裁曾炎裕看好泛AI題材、AI機器人、大型傳產股等題材，具備表現機會，趨勢上以強勢股進入震盪整理，補漲股展開資金行情為主。美股近日持續創高，科技巨頭公布財報在即，若表現亮眼，有望為台股盤勢提供短期支撐動能。不過安聯投信台股團隊認為，台股短期漲幅已大，且接近半年報公布，提醒投資人留意獲利了結賣壓。台股25日小跌9.35點，收在23364.38點，成交量達2919.26億元。統計三大法人買賣超，本週僅投信站在賣方，單週小幅調節52.57億元；外資連續第5週買超401億元，自營商第4週回補214.99億元。三大法人合計本週買超563.41億元。美歐台將陸續公布GDP數據，美國FOMC會議也將於7月31日召開，聯準會主席鮑威爾是否釋出貨幣政策新訊息，備受關注；電子股財報法說會將由7月中旬逐漸進入高峰，營運展望與財報表現勢必成為焦點。
美股大開狂歡派對！ 華爾街示警「3跡象」恐泡沫化
近日美股標普500指數屢創新高、輝達市值突破4兆美元、比特幣價格更站上12萬美元。就在美股沉浸在狂歡派對之際，華爾街投行卻以投機行為激增、槓桿水平升高，以及預期貨幣政策與金融監管將放鬆等三大跡象，警告美股泡沫風險已再度浮現。根據外媒報導，由史奈德（Ben Snider）領導的高盛團隊示警，投機交易活動正為市場空頭回補提供動能。高盛投機交易指標顯示，除1998至2001年網路泡沫及2020至2021年由散戶帶動美股狂飆外，股市投機水準已來到歷史最高。高盛表示，股市近期有望持續升高，但最終修正的風險也在增加。高盛也補充，從歷史來看，投機交易飆升往往預示標普500在3個月、6個月和12個月內的強勁回報，但在兩年期限的報酬率卻低於平均水平。德銀分析師卡瑞歐（Steve Caprio）表示，美國融資餘額已達過熱水準，恐對信貸市場造成不利衝擊。數據顯示，券商6月放貸總額首破1兆美元。美銀策略師哈內特（Michael Hartnett）認為，隨貨幣政策與金融監管預期將會放寬，股市泡沫風險正在醞釀。全球政策利率已從一年前4.8％降至4.4％，預計未來12個月還將進一步降至3.9％。哈內特報告中提到，散戶規模更大，流動性也愈大，帶動的泡沫也會跟著增大。哈內特6月曾預測，基於預期的降息，股市最終可能陷入泡沫。他說美股儘管在經濟韌性和企業獲利樂觀情緒下迭創新高，但仍預測標普500今年表現將落後國際其他股市。
台灣關稅開獎倒計時！外資炒匯美元急回補 新台幣11日盤中下探29.28元
美國總統川普再度釋出關稅言論施壓貿易夥伴，美元續揚，亞洲主要貨幣日圓等兌美元偏弱，新台幣兌美元今（11）日早盤再貶到29.28元，貶值4分。匯銀表示，部分炒匯外資先前作空美元的部位回補，並且將資金匯出，使新台幣匯價回貶。由於台灣關稅還未揭曉，是否如美國總統川普所說課15%或20%關稅，新台幣仍呈現小貶格局，目前在29.2-29.21元盤整。新台幣兌美元今日早盤續貶，以29.27元貶值3分開出，隨後下探29.28元，貶值4分。截至收稿，新台幣兌美元維持平盤，目前報29.214元。美元指數一度衝上97.88，亞洲主要貨幣日圓兌美元今日早盤從146.13回貶至146.92，韓元兌美元也從1370.2拉回至1375.5，離岸人民幣兌美元最高從7.1832返回至7.1683，目前於 7.16盤整。
PCB雙雄4日開盤漲半根！ 外資連買3日「不只填息還亮燈」
不只填息還漲停！載板大廠南電（8046）3日不僅首日就填息達陣，更爆量奔上漲停，帶動同日除息的景碩（3189）跟進上漲。兩檔4日盤中股價續旺，運達投顧分析師陳石輝表示，今日底部爆量上漲，有望長線資金進駐。受惠於消費性電子提前備貨，南電4日股價開高走高，外資主力連買，截至收稿，南電上漲6.04%，報131.5元。印刷電路板（PCB）族群營運步入傳統旺季，載板PCB廠商景碩有望完全收復關稅衝擊失土，早盤上漲6.8%，報94.2元。南電6月營收31.22億元，月減4.49％、年增13.74％，推升第二季營收達95.83億元，季增13.30％、年增18.01％，創下近七季來單季新高，展現消費性電子提前備貨效應發酵；累計上半年營收180.41億元，年增18.53％，業績動能逐步回升。景碩5月合併營收31.57億元，月減1.7％、年增25.7％，累計前五月營收149.9億元、年增26％。法人預期在貨幣政策轉趨寬鬆、廠商回補庫存，及消費性電子需求將溫和成長。
不想被人類關閉 AI竟恐嚇工程師「我知道你有外遇」
隨著生成式人工智慧的迅速發展，近期人工智慧安全問題再次引發熱議。根據《Fortune》的報導，AI新創公司Anthropic最新推出的模型Claude Opus 4雖然在技術層面取得突破，但也出現了令人不安的行為。在測試中，這款模型為了避免被關閉，竟以威脅公開工程師外遇的手段進行反擊，讓研究人員震驚不已。除此之外，《Arab News》也對此事做出深入報導，指出這並非單一事件。除了Claude 4外，OpenAI所研發、代號為o1的模型，也曾企圖將自身下載至外部伺服器，事後卻否認該行為。這些事件引發外界關注，顯示即使 AI 已發展至足以解決複雜任務，開發者對其內部運作與行為機制仍無法完全掌控。Claude Opus 4與Sonnet 4於27日推出，是Anthropic目前最強的模型。根據軟體工程任務的基準測試，這兩款模型在表現上超越了OpenAI的GPT-4，甚至擊敗Google的Gemini 2.5 Pro。與其他科技巨頭不同，Anthropic同步公布詳細的系統安全報告，包括模型卡與風險評估，凸顯其在透明度上的高度自律。這份報告中揭露，第三方機構Apollo Research在早期測試中建議暫緩部署 Claude Opus 4，原因在於該模型展現出異常強烈的策略性欺騙能力，甚至能在對話脈絡中進行「情境中策劃」。Apollo 認為這種行為超出他們以往觀察過的所有模型，並指出早期版本甚至會配合危險指令，如協助策劃恐怖攻擊。Anthropic解釋，此漏洞源於訓練資料集的缺失，但後續已在回補後獲得修正。因應潛在風險，Anthropic將新模型歸類為AI安全等級3（ASL-3），為公司首次進入該等級。先前所有模型皆僅屬於等級2。此分級制度參考美國生物安全標準，意即ASL-3模型已具備能夠自動化開發AI或協助製造武器的潛力，對社會構成更高風險。Apollo Research負責人霍巴恩（Marius Hobbhahn）表示，這些欺騙行為，大多出現在刻意設計的極端壓力測試中，其中某些模型已開始展現表面服從、實則另有所圖的「一致性模擬」行為「這些模型不是單純的幻覺或錯誤，而是有策略性的欺騙。」香港大學哲學系教授戈德斯坦（Simon Goldstein）表示，這些現象與「推理型模型」的興起有關。新一代AI採用多步驟推理，而非一次產出最終答案，這使它們更容易在特定情境中展現「爆發行為」。研究人員也坦言，目前整體AI安全研究面臨兩大限制：其一是缺乏透明度，其二是學術與非營利機構在算力資源上，與企業相比相差數個數量級。
SCFI運價連3跌！ 美線搶艙退燒、貨櫃三雄股價漲跌互見
最新一期的上海集裝箱出口運價指數（SCFI）連三周走跌，美西、美東航線分別續跌7％、11.86％，接下來要守40呎櫃運價防線。在海運一哥地中海航運（MSC）帶頭減價下，市場也傳出多家船公司原訂7月1日喊漲計畫告吹。本周SCFI報價小跌8.08點至1861.51點，周跌0.43%。上海到美西每40呎櫃（TEU）運價周跌7% ，下跌194美元至2578美元；到美東每TEU運價周跌11.86％，下跌535美元至4717美元。上海到歐洲每20呎櫃（FEU）運價周漲10.63％ ，上漲195美元至2030美元；到地中海線每FEU 運價周跌2.55％，下跌78美元 2985美元。根據貨代業者觀察，即使美中簽署貿易協議，但關稅細節仍不明朗，企業庫存回補引發的搶運潮退卻，然而目前關稅仍高，貨量很難恢復正常，預估下半年貨量可能就是平穩。美國線運價要止穩或回升，業界認為，船公司需透過控艙減少運力供給，支撐運價，目前加班船不散，也未見空白航班，因為船公司指望第三季旺季，訂單趕快出貨帶動運價，預期船公司7月下半月蓄勢喊漲。地中海航運(MSC)美西線運價不漲反跌，業界普遍認為，除非川普關稅寬限期延長，才有機會再度推升運價，否則只要對等關稅高於10%，亞洲運往歐美的貨量勢必大減因應。台股貨櫃三雄方面，長榮（2603）上漲0.24%，收至205.5元；陽明（2609）上漲0.69%，收報72.6元；萬海（2615）早盤由紅翻黑，下跌1.6%收至92元。
比特幣爆倉25萬人遭斷頭還進場？ 小摩喊：「這原因」漲勢勝黃金
以色列13日凌晨空襲伊朗，中東情勢緊繃，資金加速逃離風險資產，造成加密貨幣跳水，比特幣高達11.4億美元（約台幣339億）爆倉，全球共有25萬人慘遭斷頭出場。比特幣13日一度跌至10萬3900美元，跌幅約4%，14日回補後仍下跌4.17%，以10萬5635美元作收；以太幣跌勢更猛，單日下挫超過 9%，跌至 2496 美元，14日也重挫9.69%，以2540.98美元作收。摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）日前在年度投資者大會上表示，將會允許客戶買進比特幣。小摩預測比特幣今年漲勢將超過黃金。比特幣近日雖暴跌，仍接近1月創10萬8786美元新高水準。今年來累漲逾12％。黃金現貨收盤每盎司升至3432.64美元，今年來累漲逾20％。雖然目前金價漲幅仍遙遙領先比特幣，但摩根預測比特幣全年漲幅有望超過金價，而且漲勢將集中在下半年。小摩強調，隨著美國亞利桑那等州議會，允許州政府建立比特幣做戰略儲備的情況下，將成為比特幣價格今年下半不斷攀漲的催化劑。戴蒙表示：「我們將讓你買它，但我們不會保管它。我們將把它列入客戶的報表裡。」
中東空襲油價大漲14%全球航空類股13日重挫 小摩：若衝突加劇恐飆上130美元
由於以色列與伊朗衝突加劇，對中東地區的原油供應構成威脅，原油期貨價格13日創下2022年3月以來最大單日漲幅。但花旗分析師表示，油價飆升主要受空頭回補推動，除非衝突升級為區域戰爭，否則油價進一步上漲的空間有限。以色列於當地時間13日清晨向伊朗發動空襲，導致多名軍官喪命，伊朗其後向以色列展開報復，發動無人機及導彈攻擊。國際油價應聲飆漲，紐約期油最高攀升14.08%，來到每桶77.62美元，布蘭特原油則一度飆升13.18%，創下2022年3月俄烏戰爭爆發之後最大盤中漲幅，高見78.5美元。花旗認為，能源供應中斷的影響可能有限，並懷疑油價是否會長期維持高點。分析師表示：「地緣政治緊張局勢可能持續加劇，但我們預計能源價格不會持續高位。」而投行摩根大通（J.P. Morgan）警告，油價恐飆漲至130美元。全球航空與旅遊類股13日也同步重挫。航空公司紛紛避開以色列、伊朗、伊拉克與約旦上空，航班調整與取消消息頻傳。Truist Securities 分析師 Patrick Scholes 表示：「油價走高對郵輪業者尤具衝擊，燃油成本僅次於人事支出，是第二大營運開銷。」Morningstar 分析師 Dan Wasiolek 表示：「油價上漲等於變相課稅，將壓抑消費者支出，進而打擊旅遊相關需求。」市場正在密切關注伊朗和以色列的進一步反應，以及未來軍事行動是否可能涉及能源基礎設施。
ETF受益人破1100萬！台股攻克2萬2 理財教母：「4字訣」投資心法
台股今（11）日大漲134.23點開出，指數開高後平盤震盪，收在22470.10點、漲逾200點、漲幅1.02％，氣勢高增加小資存股族信心，但觀望下半年仍有投資風險未去除，理財教母林奇芬就歸納「4字心法」，讓小資族安心投資ETF。台股站上2萬1000點關卡，技術面站上季線，但股市如洗三溫暖，一下重挫、一下急漲，目前台股已回補4月初關稅缺口，而美股則早已飛越關稅壓力，挑戰年初高點。這波股市下跌中，ETF投資人展現堅強韌性，截至5月底，台股ETF受益人數達1110萬6000人，今年以來還成長9%，顯示投資人沒被嚇跑，甚至還逆勢加碼。其中高股息ETF展現抗震力，跌幅最高僅約3%，市值型ETF跌幅較大，約至7%，而科技型ETF跌幅更大，約至11%，其中，00701最抗震，若以反彈力道看，00934最突出， 00918、0056、00919也不錯，但從配息穩健看，00919、00918、00713表現較佳，此次換股中，航運股占比也拉高。其中00940航運股占比22%、00919占比20%、00939占比15%，航運股也將進入除息旺季，這些ETF等著領股息，但仍要看航運股是否可持續穩健。市值型ETF展現龍頭企業特性，雖然波動較大，今年上半年多呈現虧損，但投資一年的績效仍比高股息ETF佳。尤其是台積電持股比重高的ETF，表現更為突出。包括0050、006208、0052、00692，台積電持股都在50%以上，不僅更為耐震，中長期表現也較好。其它科技型ETF雖以電子產業為主，但台積電占比較低，整體報酬率仍輸給市值型ETF。林奇芬提醒，雖然股市反攻，但仍要注意川普關稅戰只是延後上路時間，及半導體如何課稅對台灣電子業影響，下半年若通膨上揚、消費緊縮，可能出現景氣下滑，美國債務風險也持續干擾市場信心，若未來台幣持續升值，企業獲利將大受衝擊，川普主政下，不確定性風險持續，建議握有資金的投資者，採「攻守兼備」策略，一部分持有可穩定收息的高股息ETF，一部分以定期定額方式布局市值型ETF。