宏觀
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歐元區製造業陷收縮！亞洲在AI與出口回溫下展現韌性
根據最新調查顯示，歐元區製造業活動在12月進一步萎縮，但亞洲的主要製造強國在出口訂單回溫以及人工智慧需求成長的支撐下，於2025年結束時繳出較為穩健的表現。據《路透社》報導，使用共同貨幣的歐元區工廠活動在上月陷入更深層的收縮，隨著新訂單持續減少，生產在10個月來首度出現下降。由標普全球（S&P Global）編製的漢堡商業銀行（HCOB）歐元區製造業採購經理人指數（Eurozone Manufacturing Purchasing Managers' Index，PMI）在12月從11月的49.6下滑至48.8，創下9個月新低，且連續第2個月低於區分擴張與收縮的50榮枯線。調查結果顯示，這個由20個國家組成的歐元區，製造業活動呈現全面性下滑。歐元區最大經濟體德國在受監測的8個國家中表現最為疲弱，其PMI降至10個月低點。義大利與西班牙也再度滑入收縮區間。HCOB首席經濟學家德拉魯比亞（Cyrus de la Rubia）表示，來自歐元區的製成品需求正在再次放緩，企業似乎既無法、也不願為來年累積動能，反而採取審慎保守的態度，而這種態度對經濟而言無異於毒藥。法國成為少數亮點，其製造業PMI躍升至42個月新高。在歐盟之外的英國，製造業活動於12月以15個月來最快速度成長，主要受惠於需求復甦，而英國財政大臣里夫斯（Rachel Reeves）的預算案為市場帶來一定程度的紓解。與此同時，亞洲的經濟表現相對亮眼。南韓與台灣的工廠活動在12月終止了連續數月的下滑趨勢，這2個經濟體皆是全球最大的半導體製造國之一，而半導體產業因人工智慧市場蓬勃發展而大幅受惠。除此之外，多數東南亞國家也維持強勁成長。這些結果緊接在中國於去年12月30日公布的PMI之後，該數據同樣顯示，全球第2大經濟體的工廠活動出現出乎意料的回溫，部分原因是節前訂單激增。儘管現在仍難以判斷亞洲最大出口國是否正在調整以因應美國關稅，但全球需求回升已為部分製造商，在邁入新的1年之際帶來樂觀情緒。凱投宏觀（Capital Economics）亞洲經濟學家坦登（Shivaan Tandon）表示，近月來多數國家的出口顯著成長，他們認為，短期內亞洲以出口為導向的製造業前景仍然有利。他指出，多數亞洲經濟體可望持續受惠於美國需求自中國轉移的趨勢，以及全球對人工智慧相關硬體的強勁需求。標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）經濟學家巴蒂（Usamah Bhatti）指出，製造商表示，新產品上市以及外部需求改善帶動了銷售回溫，同時，對前景的信心在12月也顯著提升，來到自2022年5月以來的最高水準。他補充，企業因此受到鼓舞，開始提高就業水準並增加採購活動。
白銀領漲貴金屬「創歷史新高」！黃金在降息預期下同步走揚
受投資需求強勁與供應吃緊支撐，白銀價格於美東時間19日飆升至歷史新高；黃金則在市場對美國聯準會（Fed）降息預期升溫下，錄得單週漲幅。現貨白銀上漲2.6%，報每盎司67.14美元，盤中一度觸及67.45美元的歷史新高，週線漲幅達8.4%。據《路透社》報導，現貨黃金截至美東時間19日下午2時17分上漲0.4%，報每盎司4,347.07美元，單週上漲1.1%。美國黃金期貨收盤上漲0.5%，報4,387.3美元。美國全球投資公司（U.S. Global Investors）首席交易員馬圖塞克（Michael Matousek）表示，黃金與白銀的價格高度相關，通常由黃金領先，但過去2個月則是白銀領漲，因此當2者價差擴大到如此程度時，市場參與者往往會轉而買進黃金，使短期價差收斂。今年以來，白銀價格已大漲132%，遠超黃金65%的漲幅，主因在於投資需求強勁以及供應受限。Blue Line Futures首席市場策略師史崔布（Phillip Streible）指出，白銀相關的指數股票型基金（ETF）資金流向持續主導這波行情，同時也伴隨部分散戶投資人的投機行為。宏觀數據進一步強化市場對降息的樂觀預期。美國11月消費者物價指數年增率為2.7%，低於經濟學家原先預估的3.1%。此外，美國勞工部（U.S. Labor Department）本週稍早公布，11月失業率升至4.6%，為2021年9月以來新高。史崔布補充表示，較低的通膨數據與轉弱的就業報告，再次確認聯準會應持續其寬鬆路徑，這是推動貴金屬價格的主要因素之一；第2個因素，則是市場對於各國央行政策走向仍存在高度不確定性。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，交易員持續押注聯準會明年至少將降息2次、每次25個基點。芝商所（CME）聯準會觀察工具（FedWatch）顯示，相關預期仍在升溫。其他貴金屬方面，鉑金上漲3.1%，報每盎司1,975.51美元，18日一度觸及逾17年新高；鈀金上漲0.8%，報1,709.75美元，盤中稍早創下近3年新高，2者本週皆錄得漲幅。
終結親中20年！玻利維亞外匯存底暴跌85％ 新總統轉向美國尋求合作
玻利維亞當前正面臨超過20％的通膨壓力，外匯儲備也呈現吃緊。這個擁有「南美洲西藏」之稱的國家，雖蘊藏豐富能源與礦產資源，卻因長期親中政策與內部治理不善，經濟陷入崩潰邊緣，如今新任總統巴斯（Rodrigo Paz Pereira）已明確啟動外交轉向，結束長達近20年的親中路線，轉而尋求與美國建立緊密合作，盼藉由吸引美國投資來穩定外部經濟與開發鋰礦產業。玻利維亞宣布進入經濟與社會緊急狀態，外匯存底暴跌至23億美元，創歷史新低。根據《華爾街日報》與《infobae》報導，能源資源豐富、曾積極參與大陸「一帶一路」倡議的玻利維亞，因長期腐敗與財政管理不善，導致外匯存底從2014年的151億美元（約新台幣4756億元）銳減至2023年的23億美元（約新台幣724億元），縮水幅度高達85％，黃金儲備也由42噸減至22噸，促使政府宣布全國進入「經濟、金融、能源及社會緊急狀態」。現年58歲的保守派總統巴斯於10月上任後，宣告終結近20年的左翼親中路線，改而主張與美國強化合作，降低對中國經濟與技術依賴，特別是自然資源開發方面。巴斯政府已簽署第5503號最高法令，啟動多項經濟振興與社會救援措施。包括將2026年全國最低工資上調至3300玻利維亞披索（約新台幣1萬5000元），較前一年成長20%；同時設立「特殊投資促進與保障制度」，為國內外企業提供長達15年的法律與稅賦穩定條件，保障公平競爭權益。除此之外，當地政府亦將停止燃料補貼政策，以遏止多達三成國產燃料遭走私流向鄰國的情況。此外，針對弱勢族群，政府實施「特別保護與公平計畫」（PEPE），每月發放150玻利維亞披索（約新台幣686元）現金補助，最長為期一年，以減緩民生衝擊。巴斯政府強調，此次改革目標是重建宏觀經濟穩定、吸引生產性投資、提振就業市場，並改善行政效能與財政透明度。外交方面，玻利維亞已明確展開對美靠攏，外交部長阿拉馬約（Fernando Aramayo）近日赴美訪問，與華府洽談參考阿根廷模式的貨幣互換機制，並強調玻利維亞歡迎美方投資鋰礦等關鍵產業。鋰被視為未來電動車與高科技產品的重要金屬，而中國企業目前在玻國鋰礦開採中占據主導地位。阿拉馬約表示，玻國政府將檢討前朝與大陸、俄羅斯企業簽署的資源合作協議，並制定新法規與監管制度，打破中方在鋰礦開發領域的壟斷。他也補充，雖然政策轉向西方，但玻利維亞仍希望維持與中國的正常貿易往來。玻國外交部長阿拉馬約近期訪問美國，推動吸引外資與打破中國在鋰礦領域的壟斷。（圖／翻攝自X，@WSJ）
對美出口暴跌！中國貿易順差仍「首度突破1兆美元」
自美國總統川普（Donald Trump）再次入主白宮，並在4月對中國發起新一波關稅戰以來，中國出口商正快速調整方向，將更多產品轉向歐洲、澳洲與東南亞市場。這股出口重新布局的力量推動中國11月貿易順差攀升至1,116.8億美元，創下6個月來新高，也使今年前11個月累計順差首次突破1兆美元。據《路透社》報導，英國經濟研究機構「凱投宏觀」（Capital Economics）中國經濟學家黃子淳（Zichun Huang，音譯）表示：「美中貿易休戰下所達成的關稅削減，並未在上個月提升對美出貨，但中國整體出口增速仍然回升。我們預期中國出口將保持韌性，並在明年持續取得全球市場份額。」她補充：「重新調整貿易路徑來抵消美國關稅衝擊的作用似乎仍在擴大。」根據中國海關8日公布的數據顯示，該國整體出口在11月按年增長5.9%，扭轉10月1.1%的萎縮，並超越路透彙整分析師預測的3.8%。進口則比10月的1.0%小幅回升至1.9%，但仍低於市場預期的3.0%增幅。11月中國貿易順差為1,116.8億美元，創下6月以來新高，也高於前1個月的900.7億美元，更超過市場預測的1,002億美元。今年前11個月累計貿易順差則首次突破1兆美元。自川普於2024年11月美國大選中勝出後，中國加速推動出口市場多元化，尋求與東南亞以及歐盟建立更緊密的貿易關係，同時也利用中國企業的全球布局建立新的製造基地，以取得較低關稅的市場准入。11月中國對美出口按年暴跌29%；對歐盟出口則增長14.8%；對澳洲激增35.8%；而快速成長的東南亞市場同期增加8.2%進口中國商品。儘管美中2大經濟體已於10月30日中國國家主席習近平與川普在南韓會晤後，同意縮減部分關稅並採取多項措施，美國進口仍大幅下滑。美國對中國商品的平均關稅目前為47.5%，遠高於經濟學家認為會侵蝕中方出口商利潤的40%門檻。全球最大的政治風險諮詢公司「歐亞集團」（Eurasia Group）中國區主管王丹（Dan Wang）指出：「電子機械與半導體似乎是出口增長的關鍵。低階晶片與其他電子產品出現短缺，導致價格上升，而正在全球化布局的中國企業一直在從中國進口各式各樣的機械設備與其他零組件。」受預期的出口數據帶動，人民幣8日走強，投資者同樣在等待年末重要政策會議釋出的訊號。中共中央決策核心單位「中共中央政治局」8日承諾將採取措施擴大內需。分析人士認為，這對中國逐漸脫離對出口的依賴至關重要。高層官員預計將在數日內召開1年1度的中央經濟工作會議（Central Economic Work Conference），確定明年的主要經濟目標與政策優先事項。經濟學家估算，自川普再度入主白宮以來，中國因美國市場准入受限，出口增速約被拖累2個百分點，相當於GDP約0.3%。10月意外的出口下滑（此前9月曾大幅增長8.3%）顯示，中國出口商為躲避川普加徵關稅而提前出貨的策略已到盡頭。儘管中國工廠主在11月回報新出口訂單有所改善，但仍處於收縮區間，顯示在美國買家缺席下，製造商仍面臨需求替代的重大不確定性。另1份官方調查也顯示，中國製造業已連續第8個月處於萎縮狀態。11月中國稀土出口月增26.5%，這是習近平與川普同意加速關鍵礦物出口後的第1個完整月份。中國的大豆進口量也可能創下歷史新高；中國買家今年大部分時間避免購買美國大豆，如今除了從拉丁美洲大量採購之外，也增加自美國的進口。整體而言，由於房地產市場長期低迷，中國的內需依舊疲弱。這種疲軟反映在未鍛銅進口下降上，而該材料是建築與製造業的重要原料。國際金融服務私營企業「荷蘭國際集團」（ING）大中華區首席經濟學家宋林（Lynn Song）表示：「中國將內需作為增長關鍵動能的轉向需要時間，但這對中國邁向下一階段的經濟發展至關重要。」
陳冲看國安戰略 嘆二困局「每個人都有談到台灣，入戲卻不在戲中」
行政院會通過《強化防衛韌性及不對稱戰力計畫採購特別條例》草案，條例重點並沒具體提到如何強化防衛韌性，而是媒體大幅報導的1.25兆「採購」。我國國安戰略究竟為何？我們看不到大的藍圖，只看到細部的採購條例，令人難以放心。此條例是否為大戰略一部分？若只是見招拆招則缺乏宏觀性看法，而1.25兆是否為謠傳對美投資4000億美元的一部分或是另外疊加？又是否為配合關稅談判的條件？我們無從而知。從記者會上提及的七大目標僅可知皆與軍事有關，似乎是為了軍事上購買武器而需要此特別條例。孫子兵法曾提及「勝兵，先勝而後求戰」，原以為是要先盤算在軍事上有贏的機會才打，如今在數位時代以科技觀點詮釋，也許是在軍事以外的領域有機會贏或嚇阻才打，或根本不必打。搭配兵法中另一句話「善戰者，立於不敗之地，而不失敵之敗也」，前後結合即是SWOT分析，在數位時代對古人兵法更應有新的認識。今年3月我曾參與一場兵推scenario review，當日講題為war game needs more chips(chips為籌碼)，著重金融層面。現代兵推乃至戰爭萬不可忽略金融面向，以俄烏戰爭為例，俄羅斯原在軍事上「勝兵而後求戰」，西方的金融制裁卻使其施展困難，久久無法獲勝，究其因乃俄羅斯沒有通盤了解軍事以外的元素。今天談台灣的困局，首推「不知己也不知彼」，不了解自己的優劣點，不知對手有幾兩重，甚至不知對手是誰，更對旁邊看戲的人(Rest of the world)不了解，跟風喊燒的結果恐每戰必殆。我們的友邦(無論是ally或friend)，以前主張多邊主義及全球化，現在則力推單邊主義及碎片化。在如此氛圍下，我們的主張為何？跟風或是有自己的看法？知己，找適合自己的戰略，而非在眾人吃特別餐時也跟著吃，最終無法吃完而消化不良。除了不知己不知彼，台灣另一困局為「入戲卻不在戲中，僅在舞台邊緣而非舞台中央」。前幾日，Thomas Friedman針對美國的烏克蘭28點和平計畫發表評論，認為烏克蘭的處境自戰爭開始已命中注定是個dirty deal，但如今川普所做的更糟，已是filthy deal(齷齪交易)，提醒我們許多事除了知己知彼，要掌握時機環境，也要知道看戲的人怎麼想，因為結果往往沒有最壞只有更壞。如同近期高市早苗言論風波，冷靜來看，每個人都有談到台灣，但我們都無緣參與其中，而每一通電話或一句言論，又都深深影響台灣的未來。33年前，小鬼當家2在紐約廣場飯店拍攝，飯店老闆(川普)卻臨時不顧合約，表示必須讓自己入鏡才可拍攝，直至劇組修改劇本加了句六字台詞才順利開拍。討論到國際關係，此事也可看出川普個性，談好的事情仍可能有變數，我們只能多加了解，做更好的應變。現今的戰爭除軍事外，還包括金融、貿易、科技、糧食、能源等，無硝煙的因素可能早早決定戰爭結局。猶記得2014年6月5日總統府資政會議，被問及主權基金一事，我表示若不得已要設立主權基金，只能以糧食及能源為目的。20年前，我國糧食自給率超過50%，近幾年皆只有30%左右，細看組成項目，水產類去年的自給率達138.5%，是就地販售的遠洋漁業所貢獻，可見實際上自給率其實不到30%。能源部分，我國去年自給率只有4.2%，夏天天然氣庫存更僅有七天。過去十年我國大力提倡「非核、展綠、增氣、減媒」，其實在能源上沒有太大助益。這些非硝煙元素在war game能不考慮？當糧食及能源供應不足，如何打仗？兩周前經濟學人雜誌談及我們鮮少提及的部分金融問題。其實在全世界的金融戰，台灣也非主角，但仍應了解大國間的角力，其中的奧妙，以及對我們的影響。2009年，中國人行行長周小川曾於人民銀行網站撰文，探討國際貨幣體系改革一事，讓當時剛上任的歐巴馬總統立即召開記者會，捍衛美元地位，可見周小川一文直指美國痛點。回溯歷史，1944年布列登森林會議，美國當時擁有全世界80%黃金儲備，並承諾以三十五美元兌換一盎司黃金，最終確立美元作為國際準備貨幣地位。事後時宜境遷，1971年，尼克森關閉gold window，避免美國破產，加之日後與產油國的油元密約，美元霸權方得以延續至今。2009年開始的新貨幣戰場大致分三項：加密幣、CBDC、穩定幣。2009年比特幣出世，2012年美國電視劇The Good Wife曾討論比特幣，認為比特幣是一種商品，如同一籃子水果，但也意味比特幣其實沒有intrinsic value。原以為在加密幣戰場，美國已佔上風，卻不料中國默默佈局CBDC已久，2014年成立法定數位貨幣專門研究小組，2020年申請84項專利並在各地推動試點，直至2025年9月，累計交易金額已達14.2兆人民幣，個人錢包開通2.25億個。IMF報告曾指出全球有150個國家正研究CBDC，但因中國布局已久，想要在此賽道超越中國是難上加難。川普了解此點，故在2024年比特幣大會上，明確表示將使美國成為加密幣之都、任內絕不發行CBDC且將發展穩定幣，此與聯準會主席鮑爾「如果有了數位美元，你就不需要穩定幣」的論點完全相反。川普在第二任上任前三天發行川普幣，除了讓美國更邁向加密幣之都外，也從中獲利不少，公私兩便。2024年11月，川普重要幕僚Stephen Miran曾撰寫針對美國經貿政策的「user’s guide」，內容敘述以關稅迫使貿易夥伴上談判桌，解決美元及美債問題，讓美元維持霸權地位。小布希就任時美債僅5兆美元，如今已達38兆，美債問題迫切需要解決，故在此user's guide中，更直接建議執政團隊，在最壞情況發行century bond，將各國手中的美債到期日延長為一百年，將美債問題轉嫁給其他國家。美元穩定幣背後需要美債作為儲備資產，穩定幣發行越多，自然可解決部分美債無人接手的問題，這也是川普力推穩定幣的原因。談判目前只走到user's guide的十分之一，日後仍是漫漫長路，下面一步，為解決美國長期貿易逆差的匯率問題，更是嚴峻挑戰。眼看美元在穩定幣市場佔比99%，本以為發展CBDC可以在貨幣戰有勝算的中國，一方面不想讓美國專美於前，另一方面顧忌穩定幣的去中心化特性，轉而以香港作為此貨幣戰的代理人。香港擁有一兆境外人民幣，即使出了問題也不影響中國本地，故雖然港幣本身與美元連動，本質上是一種non-digital的穩定幣，香港仍於5月通過穩定幣條例，背後自有其算盤與盤算，本基金會已多次發表看法。美國與中國經濟實難脫鉤，2020年經濟學人漫畫已傳神描繪，其實回看歐巴馬任內通過的諸多法案與拜登政策 (例如friendshoring)皆一脈相承，川普只是集大成。想要化解困局，極為困難。台灣應多主張自由貿易、多邊主義、WTO及區域經濟整合，這是小型開放經濟體的機會，CIPS也不應是禁忌，全世界現有多套支付系統，我們不應只參與SWIFT，應分散風險選擇其中二三，而SWAP也無害於我們，與不同國家簽署不同本幣互換協議亦可增加我國機會。總之，open mind發揮想像，不要自我設限。劃地自限，困境難以扭轉，金融面向更要配合國際現勢需要，集結眾人智慧，期盼我國早日走出困局，開拓新局。（此文為11/27出席政大國關中心、台灣安全研究中心、亞太政策研究協會等單位聯合舉辦的「台灣面臨之困境與預應策略」研討會的演講內容）
小型股價低估、經濟回溫 歐義銳榮：利率回落 中小型股蓄積反超動能
近年來，美國小型股公司績效明顯落後大型股，原因包括利率攀升、宏觀經濟波動加劇，以及大型科技集團主導市場的格局。然而，隨著宏觀環境逐步顯示轉機，該市場區段有望迎來反彈契機。歐義銳榮資產管理股票研究與投資組合管理部主管塞達提(Francesco Sedati) 指出，目前美國代表性小型股指數 Russell 2000 Index 的估值水準已與 S&P 500 持平，而過去在經濟復甦與利率下降階段，小型股往往比大型股享有約20％的估值溢價；現階段估值落差意味著潛在折價空間明顯，小型股價低估。塞達提認為，造成此一現象的原因，在於小型公司具備較高的財務槓桿與營運槓桿。當國內經濟活動加速時，這些公司往往能迅速放大成長動能，因此在經濟復甦期表現優於大盤的可能性較高。此外，美國政府推動多項支持本土企業的政策，包括研發稅收優惠、新設備加速折舊、貸款利息可抵扣等，這些舉措尤其對以國內市場為主的科技、製造及能源行業的小型企業構成利多。同時，美國「生產回流」趨勢（reshoring）亦有助於提升對小型與中型企業的需求。塞達提進一步說明，歐洲小型股方面雖與美國小型股在結構上有所不同，儘管過去經歷疫情干擾、供應鏈中斷與關稅衝擊，歐洲中小型公司仍成功維持與大盤相近的盈利增長。而資金之前自該資產類別流出，導致股價低企與流動性減弱，但這亦意味著接下來可能的逆轉潛能。此外，預計在 2026 年，多個歐洲國家將於國防與基礎建設領域推出政府財政政策刺激，加上中小型公司通常在經濟擴張與復甦期受惠於較高營運槓桿，因此歐洲中小型股票亦有望迎來波段機會。塞達提指出，綜合估值折價、政策支持、經濟循環轉向等多項因素，當下小型股市場或將展開一段如同 2010至2020 年代類似的成長階段。建議投資人可關注美國與歐洲、以國內市場為主導的小型股標的，並密切留意經濟復甦腳步與利率走勢。
為晶片與電動車備料！川普東協行連下四國 與馬泰越柬簽關鍵礦產合作
美國總統川普（Donald Trump）在吉隆坡（Kuala Lumpur）出席第47屆東南亞國家協會（ASEAN）高峰會期間，接連與馬來西亞、柬埔寨、泰國與越南敲定多項經貿與關鍵礦產合作，主軸鎖定降低關稅與非關稅壁壘、擴大美方商品市准，同時在中國收緊稀土技術出口之際，為半導體晶片、電動車與軍工所需礦物建立多元供應。白宮與各國聲明同步釋出，稱在相關協議架構下，美國對三國出口維持19%關稅水位，部分品項下調至零；另對越南啟動框架性安排，越南對美出口現行關稅為20%。越南去年對美貿易順差達1,230億美元，越方承諾擴大採購美國商品，以收斂缺口。根據《路透社》（Reuters）報導，美方此行除在貿易面綫建置新承諾，還與馬來西亞、泰國分別簽署關鍵礦產合作文本。馬來西亞在聯合聲明中承諾，對出口赴美的關鍵礦產或稀土元素不設禁令或配額，但文件未明確其適用範圍是否涵蓋原礦與加工品。《曼谷郵報》引述《彭博社》進一步稱，美國貿易代表葛里爾（Jamieson Greer）在吉隆坡簽署儀式表示，馬來西亞將調整關稅與非關稅壁壘，農業、科技與服務業可望受惠；馬來西亞總理易卜拉欣（Anwar Ibrahim）稱協議為雙邊關係「重要里程碑」。《路透社》本月稍早獨家披露，中國正與吉隆坡洽談稀土加工合作，馬來西亞主權基金國庫控股公司（Khazanah Nasional）擬與中資企業在地設廠；中國為全球最大稀土開採與精煉國，近年加嚴精煉技術出口控管，引發製造商加速尋找替代來源。馬來西亞估有約1,610萬噸稀土礦藏，已禁止原礦出口、推動下游投資；此次對美承諾不設出口禁令或配額，被視為在「禁原礦、促加工」國內政策與對美供應穩定之間尋找平衡。除此之外，川普還與泰國、柬埔寨領袖共同見證兩國簽署強化版停火協議，指向化解年內邊境流血衝突；同場並完成與柬埔寨的廣泛貿易協定。對內部市場開放，四國在聲明中承諾消除貿易障礙、擴大美製商品優先市准，涵蓋數位貿易、服務與投資章節，並納入勞工權益與環境保護條款；泰國、馬來西亞與越南同意接受符合美國汽車安全與排放標準的車輛。馬來西亞身為全球清真認證樞紐，將簡化美國化妝品與藥品等產品的清真認證流程。馬來西亞貿易部長阿齊茲（Tengku Zafrul Aziz）表示，馬方爭取到航太設備與藥品的關稅豁免，棕櫚油、可可與橡膠等大宗商品享有免稅待遇。泰國則稱將取消約99%商品關稅，放寬美資在電信產業外資持股上限；商業配套包括每年約26億美元的農產品採購（飼料玉米、黃豆粉等），另承諾採購總值188億美元的80架美國飛機，以及每年約54億美元能源商品（含液化天然氣與原油）。柬埔寨方面，數百類商品可獲今年稍早互惠關稅的免除。美越兩國方面，美國宣布與河內啟動框架協議，著眼調整20%關稅與長年結構性順逆差。越南去年對美順差1,230億美元，越方在聲明中承諾擴大採購美國商品與服務，配合供應鏈多元化的政策方向。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在吉隆坡與中國副總理何立峰（He Lifeng）進行「最後一刻」會談，被解讀為領袖峰會前就宏觀政策、供應鏈與關稅安排交換意見。川普此行為期三國，為重返白宮後首度訪亞；在馬來西亞行程後，預計轉往日本、南韓，並以與中國國家主席習近平會面作壓軸。
應對缺工與高齡化浪潮 蔡易餘提具體建議籲政府積極因應
民進黨立委蔡易餘今（20）日質詢國發會主委葉俊顯時指出，國發會肩負國家發展的重責大任，面對台灣產業兩極化、嚴重缺工及高齡化的三大國安級挑戰，自己要求政府必須拿出更積極、更宏觀的政策來因應。蔡易餘表示，「缺工海嘯來襲，政府應務實檢討開放餐飲旅宿業移工」。台灣的產業，正呈現AI晶片一片榮景、傳統產業一片辛苦的兩極化現象，辛苦的根源，就是「缺工」。台灣每年減少18萬勞動力，這已是國安危機。蔡易餘指出，許多3K產業、基層服務業，已然不是本國勞工的就業首選。政府不應再故步自封，擔心移工搶走飯碗，而是應該借鏡鄰近的日本、韓國，他們開放餐飲、旅宿業移工已行之有年，韓國甚至建立培訓與篩選機制。蔡易餘建議，國發會應主導評估，適度開放餐飲旅宿業移工，並檢討現行雇主聘用移工50％的上限，讓本國勞工往管理職能提升，基層勞力缺口則由移工補足，才能讓整體產業活絡起來。「其次，減輕家庭負擔，提高住宿式長照機構補助」。蔡易餘續指，缺工之外，高齡化更是每個家庭的沉重負擔。當子女因工作無法親自照顧長輩，選擇將長輩送到機構時，政府的補助就至關重要。蔡易餘表示，目前政府針對中重度失能者，每年補助住宿式機構已從6萬提高到12萬，這很好，但還遠遠不夠。他點出，現今養護機構每月收費動輒2萬5千元起跳，扣除補助與長輩的老農津貼後，子女每月仍需負擔不小的差額。對此，蔡易餘具體建議，國發會應與衛福部研議，再次提高住宿式機構的補助額度，目標是讓長輩能用「補助」加上「年金」，就足以支付機構費用，無需再增加子女的經濟壓力。這不僅能讓長輩獲得更妥善的陪伴與照顧，也能大幅減輕青壯世代的負擔，更是政府面對高齡化社會，最該承擔的責任。
中美稀土爭端！專家稱川普恐重創中國經濟 北京賭注或適得其反
針對中美間最新的稀土出口爭端，分析人士指出，美國總統川普的政策可能對中國經濟造成實質打擊，而北京倚重稀土的策略可能適得其反。根據外媒的報導，近期川普政府針對中國在全球稀土加工及稀土磁鐵市場的主導地位提出強硬措施，最初威脅對中國徵收100%額外關稅及軟體出口限制。川普在社交媒體上警告，美國在相關技術與市場中擁有更深遠的影響力，「我從來沒有理由這麼做，直到現在！」不過隨後川普的言論有所緩和，甚至承認長期徵收關稅不可持續。華爾街則認為，川普的威脅更多是為談判籌碼，並可能為「TACO」貿易協議尋求新機會。白宮同時表示，川普與中國國家主席習近平的會晤仍計畫於本月底在韓國舉行的區域經濟會議期間進行。儘管如此，中國限制稀土出口的措施仍引發外界震驚。由於稀土在多項高科技產品中不可或缺，部分專家警告，中國理論上有能力「阻止任何國家參與現代經濟」。經濟研究機構凱投宏觀（Capital Economics）表示，北京的政策範圍實際上比最初擔心的狹窄，但中國此舉仍帶有賭博性質，可能激起美方更強硬的報復。凱投宏觀中國經濟主管朱利安埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）與中國經濟學家利亞法伊（Leah Fahy）指出，北京可能希望藉此提升談判地位，但對美國似乎無意進一步降低關稅感到不滿。報告列舉了美國可能加強制裁的多種途徑，包括阻止關鍵零件甚至整架飛機出口，以利用其在全球商業航空供應鏈的控制力。此外，美國亦可能施壓科技領域，例如迫使微軟停止向中國提供Windows系統更新，削弱中國電腦產品的安全性；以及限制晶片設計軟體出口，影響中國先進製造業。凱投宏觀指出，中國仍嚴重依賴美國及其盟友生產的晶片與製造工具。美方還可能凍結中國企業美元資產、限制其使用SWIFT支付系統，並聯合盟友採取貿易限制措施，使中國出口受限，進一步孤立其與已開發經濟體的經貿往來。事實上，墨西哥已提議對中國及其他亞洲國家的部分產品徵收高達50%關稅。分析人士認為，太平洋兩岸的鷹派顧問可能利用此次爭端推動中美經濟脫鉤。凱投宏觀警告，「最好的情況是回到迄今的不穩定貿易休戰；最壞的情況，中國可能面臨與西方市場及技術更大程度隔絕。」
談Netflix不甩哈利傳聞！梅根自比歐巴馬夫婦 曝離開王室只為築巢與療傷
英國哈利王子（Prince Harry）的老婆梅根（Meghan Markle）15日在華盛頓舉行的「全球最具影響力女性峰會」（Fortune Most Powerful Women Summit）上，談及與串流平台巨頭Netflix的合約時，將她及老公與Netflix的合作關係，比擬為前美國總統歐巴馬夫婦的商業模式。梅根也回顧一開始離開英國王室的心境，稱她當時沒有任何計畫，只為了築巢與療傷。據英國《每日郵報》報導，在華盛頓特區舉行的「全球最具影響力女性峰會」上，索塞克斯公爵夫人（Duchess of Sussex）梅根充滿信心的宣布，她及哈利王子與Netflix過去4年的獨家合作關係即將結束，但2人已與該平台簽下新的「多年期優先提案合約」（multi-year first-look deal），讓Netflix對他們的影視計畫享有優先審核權。外界曾盛傳，Netflix對梅根與哈利王子的關注熱度逐漸降溫。但她卻在台上強調，這份新約「正是一段成熟合作關係的象徵」，甚至將其比喻為歐巴馬夫婦（Barack and Michelle Obama）2018年創立的「高地製片公司」（Higher Ground Productions）與Netflix的合作模式。「這讓我們更有彈性，」她解釋，「除了能優先向Netflix提案，我們也能讓不適合的平台作品找到新的家。」這位曾在美國法律電視影集《無照律師》（Suits）中飾演瑞秋·贊恩（Rachel Zane）一角長達7季（2011–2018年）的前女星也透露，她正籌備一系列2分鐘食譜短片，並將在非Netflix的平台發布，作為其品牌「As Ever」的延伸內容。該品牌販售果醬、烘焙套組與花卉灑料，並強調「生活美學與人際連結。」談及創業初衷時，梅根笑言，過去5年她多半赤腳或穿著勃肯鞋（Birkenstock）待在家裡，「那時不是時尚女王，而是一個做很多果醬的媽媽」。她說，「As Ever」從個人熱情變成事業，是很自然的發展。被問及真人實境節目《愛你的梅根》（With Love, Meghan）是否會推出第3季時，梅根語帶保留的表示：「節日特別篇將於11月上線，那是1集很棒的節目。」她強調，未來將嘗試以更短的形式分享內容，「例如2分鐘教你完成1道菜」，以符合觀眾對不同媒介的需求。儘管節目遭評論界痛批為「呆板」、「自戀」，梅根仍堅持將品牌與節目並行發展。「第1年我們有強大的支援，節目與品牌相輔相成，這讓我能保持創作自主權。」她說。至於是否進軍實體零售市場，她透露，未來幾年內可能會與大型品牌展開合作。報導補充，這次出席活動的梅根，身穿烏拉圭女性奢華成衣及配件設計師「Gabriela Hearst」的白襯衫，搭配法國皮具品牌「Polene」的耳環，以及「Dior」的戒指。據悉，索塞克斯公爵夫婦於2020年卸下王室職務後，轉向娛樂與媒體事業發展。除了Netflix合約，他們也曾與Spotify合作Podcast節目《Archetypes》，但該合作於2023年終止。外界分析認為，Netflix對梅根與哈利的態度日趨冷淡，但她選擇以積極姿態回應：「這不是結束，而是進化。」從王室的爭議陰影走出，如今的梅根正試圖用自己的方式重建品牌與身份。「我們當時是在築巢與療傷。我甚至不知道自己是否有足夠的心力去思考『宏觀的夢想』。那時沒有計畫。」她回顧離開王室初期的心境，「我們只是想『先撐過這幾年』，在新的環境中建立社群，這對我們來說一直都非常重要。」
幣圈暴跌的最大贏家！ 半小時做空收割620億元
美國總統川普10日宣布，將對中國進口商品全面加徵100％關稅，此舉不僅引發股匯劇烈震盪，加密貨幣市場更在短短數小時內全面崩跌。就在川普公布政策前約半小時，一個神秘的「巨鯨」錢包地址，在去中心化交易所Hyperliquid上建立了比特幣及以太幣巨額空頭部位。根據華爾街見聞報導，該帳戶在短短一天內獲利高達1.9億美元（約新台幣620億元），堪稱本輪暴跌中最大的贏家。川普對中國加徵關稅消息公布後，比特幣（BTC）盤中應聲失守11萬美元大關，最低觸及10萬5930美元，隨後回升至約11.2萬美元。根據Coinglass數據顯示，加密貨幣全網爆倉升至193.6億美元，再度刷新歷史紀錄、超過160萬人遭到清算。數據追蹤公司Coinglass稱它為「加密幣史上最大規模的清算事件」。區塊鏈分析平台與鏈上觀察帳號mlmabc在X上評論指出：「這還只是Hyperliquid上可見的部分。想像一下他在中心化交易所（CEX）裡的操作，絕對在今天的崩盤中扮演了關鍵角色。」Hyperliquid鏈上數據顯示，該巨鯨的倉位在暴跌發生後即被快速平倉，部分鏈上分析師懷疑，該交易者可能掌握了提前洩漏的政策消息；也有觀點認為，此舉可能出自高度自動化的量化策略或敏銳的宏觀交易模型。
超重量級人物登場！ 微軟邀請前英國首相擔任顧問
英國前首相蘇納克（Rishi Sunak）卸任後的新動向，再度引發關注。據《衛報》報導，他已接受微軟（Microsoft）與人工智慧新創Anthropic邀請，出任高級顧問。國會商業任命諮詢委員會（ACoBA）公開信件揭露此任命。信中指出，蘇納克在任內曾與微軟簽署多項合作，其中包含2023年宣布的25億英鎊資料中心與培訓投資計畫，外界因而憂慮此安排恐讓微軟取得「不公平優勢」。在各國圍繞AI規範激辯的敏感時點，這項人事更顯矚目。蘇納克回應強調，他不會涉入英國政策細節，顧問角色僅限於提供宏觀經濟與地緣政治分析，並承諾避免任何形式的遊說；同時宣布將把此職的報酬全數捐入他與妻子今年創立的慈善機構「里士滿計畫」（Richmond Project）。這並非蘇納克唯一身分。他目前也在高盛（Goldman Sachs）擔任高級顧問，並為貝恩資本（Bain Capital）與Makena Capital提供演講與策略建議。政壇與金融、科技界之間的「旋轉門」現象再度成為焦點。除蘇納克外，他的前政治顧問史密斯（Liam Booth-Smith）如今也在Anthropic領薪；前副首相克萊格（Nick Clegg）則長期出任Meta全球事務總裁，至2025年1月卸任。這些案例凸顯英國菁英持續在矽谷與公共政策之間遊走。其實如此情況，並非是英國獨有的情況，在美國方面也是如此。Meta全球事務負責人卡普蘭（Joel Kaplan）曾任前總統布希（George W. Bush）副幕僚長；佛州州長德桑提斯（Ron DeSantis）前顧問卡馬克（Dustin Carmack）於2024年加入Meta政策團隊；微軟現任全球事務總裁摩納哥（Lisa Monaco）過去則在拜登（Joe Biden）政府擔任副司法部長。
俄羅斯經濟壓力加劇！重工業減薪縮時避裁員 煤礦業面臨倒閉破產
隨著戰爭經濟放緩、內需疲軟與出口銳減，俄羅斯多家重量級工業企業近期紛紛實施減薪、縮短工時或局部裁員措施，以削減人事成本、維持基本營運。包括水泥、汽車、鐵路、煤礦與金屬產業等國營或大型企業皆已出現類似狀況，突顯俄國經濟在對烏戰爭與西方制裁下日益承壓。據《路透社》報導指出，至少6家礦業與運輸業巨頭已調整工作制度，其中俄國最大水泥製造商Cemros自今年起推行每週4天工時，直至年底，以因應建築業需求下滑與進口競爭加劇。公司發言人強調，此為「必要的反危機措施」，目標是避免裁員。俄羅斯鐵路公司擁有70萬員工，近期要求總公司員工每月額外請假三日不支薪；汽車製造商GAZ、Kamaz與Avtovaz也陸續採取4日工作制或縮減產能，部分公司至今仍未回復正常工時。全球最大天然鑽石開採商Alrosa則減少非礦工員工10%編制，並暫停開採低獲利礦區；紙業巨頭Sveza甚至關閉位於西伯利亞地區的膠合板工廠，導致300多名員工失業。俄國宏觀經濟分析與短期預測中心指出，與軍事無關產業今年已萎縮5.4%，全年GDP成長預估將放緩至0.7%至1.0%之間。儘管失業率仍處歷史低點2.1%，但多地已出現工資欠發與勞工不滿。8月底俄國全國欠薪金額達16.4億盧布，年增逾3倍。煤礦業方面情勢尤為嚴峻。副總理諾瓦克曾向總統普丁示警，煤炭產業約有15萬名員工，由於出口下降，該產業受到嚴重打擊，30家企業面臨破產風險，這些企業僱用了大約1.5萬名員工，年產量約為3000萬公噸。西伯利亞庫茲涅茨克盆地擁有世界上最大的煤炭儲量，當地官員9月表示，151家企業中有18家已關閉。俄國大型煤商Mechel亦宣布關閉虧損礦區並裁員。鋼鐵業同樣面臨高利率、強盧布與內外需疲弱三重打擊。俄國為穩定產業，正考慮暫停破產程序並提供額外援助。儘管尚未全面推行4日工時，業界人士透露多家冶金廠正在削減輔助部門人力，以降低營運壓力。
2025諾貝爾物理獎揭曉 美英法3科學家「量子力學突破性研究」獲殊榮
2025年諾貝爾物理學獎於週二揭曉，由英國的克拉克（John Clarke）、法國的德沃雷（Michel Devoret）以及美國的馬提尼斯（John Martinis）共同獲得，以表彰他們在量子力學領域的開創性發現。CNN報導，諾貝爾委員會在瑞典斯德哥爾摩舉行的頒獎典禮上表示，3人因「在電路中發現巨觀量子穿隧效應與能量量子化現象」獲獎，並讚揚他們的研究成功將量子世界中看似離奇的特性，具體化到一個可用手掌掌握的巨觀系統中。這一發現不僅突破了理論物理的想像，也為未來量子科技應用提供了可能。報導指出，克拉克、德沃雷與馬提尼斯的研究，展示了量子效應可以在宏觀系統中觀察與控制，對量子計算、量子感測等領域具有深遠影響。這些成果也凸顯了量子物理從抽象理論走向實際應用的里程碑。回顧近年得主，2024年諾貝爾物理學獎頒給了「人工智慧教父」辛頓（Geoffrey Hinton）與霍普菲爾德（John Hopfield），以表彰他們在機器學習領域的基礎研究，為現今人工智慧技術鋪路。而2023年的得主則是3位歐洲科學家，他們利用雷射技術觀察電子的高速運動，突破了過去被認為無法追蹤的物理極限。今年的諾貝爾物理學獎附帶現金獎金1100萬瑞典克朗（約合100萬美元），3位得主將平分此筆獎金。專家指出，這項獎項不僅肯定了科學家的基礎研究成果，也強調量子科技在未來科技發展中的關鍵角色。隨著量子力學的研究不斷深化，這些突破性發現有望推動量子計算、量子通信及相關技術的實際應用，進一步改變人類對微觀世界和科技可能性的認知。
曾珮瑜點破演藝圈「潛規則」：否則就被市場淘汰
臺北市政府勞動局於今（7）日舉辦「2025臺北勞工影展開跑茶會」由勞動局副局長江明志、影展代言人暨評審曾珮瑜等人公布勞工影展精選片單，並揭曉第19屆勞動金像獎入圍影片。本屆影展以「鏡頭的背後是平等的渴望」為主題，深入探討全球勞動現場的性別正義、制度挑戰與職人精神，影展首位女性代言人曾珮瑜也特別從女性視角觀察本屆影展片單，「這些作品讓我感受到，即便我們處在不同國家與行業，但女性為了在職場生存、發聲、被尊重所付出的努力，是如此相似而共鳴！」台北市政府勞動局副局長江明志表示，勞工影展自創辦以來即致力於讓「被隱形的勞動者」透過影像被看見。今年選片策展更聚焦在「職場中的不對等權力關係」，從性別暴力、夜班焦慮、障礙者勞動處境，到新科技對就業的衝擊，每一部作品皆以影像直面制度性困境，並呼籲社會正視「每一種工作，都應該被理解與尊重」。今年勞工影展片單中，共推出8部來自歐洲、亞洲的國際觀摩作品，展現當代勞動現場的多元面貌，從職場性別暴力、醫護制度崩解、障礙者與年輕世代的邊緣處境，到AI科技帶來的就業衝擊，無不直指勞動環境中那些被長期忽略的制度缺口。影片涵蓋劇情、紀錄、社會寫實等多種形式，不僅貼近時事，更引導觀眾反思，當工作型態劇變，「勞動」的觀念如何跟上時代變化。來自瑞士的《失控夜班》關注醫護人員在深夜工作中所面臨的情緒壓力與崩解，導演佩特拉‧沃爾普更憑該片代表瑞士角逐2026奧斯卡最佳國際電影。另部話題之作《AI時代》，則由義大利–瑞典導演艾瑞‧甘迪尼操刀，宏觀審視人工智慧如何重新定義勞動者的位置，並挑戰原有的制度與價值觀。《看我今天怎麼說》關注障礙者與聽語社群在現代教育與社會結構中的掙扎；《非想非非想》則用鏡頭凝視職人的專注與堅持，提醒觀眾：勞工不僅是產線的一部分，更是文化與記憶的載體。此外，《宮崎駿的奇幻世界》藉由這位動畫大師的創作歷程，呈現創作者內在的掙扎與堅持；而來自香港的《破地獄》則別開生面地從殯儀業與民俗文化出發，探討勞動如何連結家庭、傳承與信仰，以生活化的方式說出「勞動即人生」的深層命題。《誘見巴黎最後探戈》、《黑箱日記》兩部作品則是從性別視角切入，揭示女性在職場中遭遇的暴力與制度性壓迫。由潔西卡‧帕盧執導、2024年坎城影展首映的《誘見巴黎最後探戈》，從聚光燈後的權力結構出發，揭露女性職場中所承受的性別暴力與權力壓迫；《黑箱日記》更直指新聞產業內部的沉默與共謀，呈現當性侵不只是私人問題，而是整個體制如何壓制受害者的聲音。曾珮瑜也點出演藝圈長年存在的性別不平等，她指出：「對女演員來說，最大的壓力是『外貌焦慮』。年輕、瘦、美幾乎成了潛規則，即使演技再好，只要外型有變化，就可能被市場淘汰。」這樣的審美暴力不只來自外界評價，更會逐漸內化成自我否定，「我們常常被放大檢視年齡和身材，這不只是娛樂圈的問題，也是很多職場女性面對的處境。」除了外貌焦慮，她也提到劇本創作中長期存在的「刻板女性角色」問題，「尤其是年紀漸長的女演員，常常只能演媽媽或功能性角色，角色變少、收入變少，這樣的年齡歧視，其實在很多產業都有。」但她也逐漸看見轉變的希望，「近年來不完美的女性角色越來越多元，也有更多女性從業者進入導演、編劇等重要崗位，連攝影組、燈光組都開始有很多女性參與。」期望透過臺北勞工影展能夠讓更多人重視職場上的平權。2025 勞動金像獎入圍名單於今日正式揭曉。共有八部入圍：長片《歡迎來到北車大客廳》與《極樂世界3－好好工作．工作好好》，作品皆獲得評審一致肯定，不僅展現多元影像語言，也呈現勞動議題在不同層次的延伸與探索。脫穎而出的短片有：《飛機飛過的時候》、《鑑往織來》、《新春農場》、《未曾遠去》、《午夜放映》以及《計程車內,計程車外》。影像創作各具特色，題材橫跨紀錄與劇情，皆觸及當代社會亟需關注的面向，也展現影像作為公共對話的重要力量。
川普警告哈瑪斯若不放棄加薩 將面臨「徹底消滅」危機
根據《CNN》報導，美國總統川普（DonaldTrump）於週六透過簡訊向記者表示，如果哈瑪斯拒絕放棄對加薩的權力，「將面臨徹底消滅」。川普強調，若哈瑪斯堅持掌控加薩，他會採取極端手段。在被問及哈瑪斯對其20項停火提案的反應時，記者援引南卡羅來納州參議員林賽·格雷厄姆（LindseyGraham）的解讀：哈瑪斯似乎已拒絕該計畫，因其主張「不解除武裝、保留加薩自治、將人質釋放與談判掛鉤」。記者進一步追問：「他（格雷厄姆）判斷錯了嗎？」川普回覆，「我們會找到答案的，只有時間可以證明！」當被問及以色列總理納坦雅胡（BenjaminNetanyahu）是否完全支持結束轟炸並配合其更宏觀的願景時，川普斬釘截鐵回應：「是的，他支持。」川普還補充，他期盼自己的停火建議能落實，並強調自己正努力推動該計畫。稍早，川普在社群媒體發文稱，以色列已同意其提出的撤軍線，只待哈瑪斯確認。若對方接受，停火將「立即生效」，隨即展開人質與囚犯交換。川普寫道：「以色列已與我們分享初步撤軍線，哈瑪斯若確認，停火即刻生效、人質與囚犯交換開始，之後將創造條件進行下一階段撤軍，逐步接近結束這場三千年災難。」川普也指出，以色列已暫停對加薩的空襲，稱這是促成停火、確保人質釋放的關鍵步驟，並呼籲哈瑪斯迅速回應。然而同一日，加薩地區醫院指出，以色列空襲仍造成至少67人死亡。川普在週五宣布，哈瑪斯對其20項提案已有正面回應。他在社群媒體上稱那是「重大的一天」，並用「前所未見」形容事態進展。
只有100美元要投資什麼？《富爸爸》作者看好「這資產」：1年內暴漲5倍
暢銷書《富爸爸·窮爸爸》（Rich Dad Poor Dad）作者、日裔美國籍知名財經教育家清崎（Robert Kiyosaki）近日再度引發投資界關注。他直言，如果手上只有100美元，他會毫不猶豫買入銀幣，因為白銀價格正處於暴漲前夕。清崎於9月28日在社交媒體X上發文表示：「如果我有100美元，我會買更多的銀幣。白銀價格多年來一直被人為操縱。2025年9月，白銀即將爆發。我預測100美元投資白銀，1年內會變成500美元。我明天將會買更多，請不要錯過。」這位暢銷書作者的最新言論，再次體現他一貫的投資哲學：避開法定貨幣，轉向實物資產。清崎多年來持續警告美元的購買力正在崩解，美國經濟則面臨債務、通膨與政策失誤帶來的歷史性危機。他認為，投資人必須提早準備迎接「金融重置」，最佳方式就是持有黃金、白銀與比特幣。白銀在2025年的表現確實驚人。年初每盎司報28.92美元，9月底已突破46美元，漲幅超過55%，表現甚至優於黃金。這波行情主要受到電子產業、再生能源與太陽能板等需求帶動，加上供應緊縮，形成強勁支撐。滙豐銀行（HSBC）更預測，2025年白銀市場將出現超過2億盎司的缺口，供需失衡進一步推升價格。除了產業需求，宏觀經濟與地緣政治也推波助瀾。美元疲軟、聯準會可能降息，讓投資人轉向白銀等非孳息資產。此外，地緣政治的不確定性也提升白銀的避險吸引力。與此同時，黃金價格則突破3,726美元；比特幣方面雖有波動，但仍維持強勁表現，共同支撐市場信心。清崎的投資組合今年報酬亮眼，若依照他主張的黃金、白銀與比特幣配置，2025年至今已累積近37%的回報，其中白銀是最亮眼的資產。如今他也再次示警共同基金與ETF等傳統投資方式，無法有效抵禦市場風險。
張鈞甯開公司培育新人！陳孟琪：像大樹守護我
張鈞甯「甯聚力文創」旗下藝人陳孟琪隨電影《女孩不平凡》劇組踏上釜山影展，陳孟琪興奮直呼「從小就有電影夢」，映後看著觀眾專心交流，心裡湧出一股暖流，「告訴自己要記下這一幕，以後還要再帶作品回來」。張鈞甯也感動表示：「看著她，我彷彿看到二十幾年前的自己。」談到釜山，張鈞甯回憶：「我的人生第一個影展就是釜山，2004年《夢遊夏威夷》帶我進入電影世界，也讓我決定成為演員。今年《化外之醫》又在釜山拿下OTT大獎，對我來說，釜山一直是電影夢的起點。」看到陳孟琪成為甯聚力第一位踏上釜山影展的藝人，張鈞甯也送上祝福：「這條路不會一切順遂，但我們會一直陪著你大步往前走。希望你能享受每一次表演，好好感受每一個屬於你的當下。」陳孟琪則笑說，未來的夢想清單「很貪心」，從張艾嘉、阮鳳儀到楊雅喆導演都想合作，「只要是好故事，我都想拍！」陳孟琪氣質清新。（圖／甯聚力文創）兼演員與老闆，張鈞甯笑說，這份身份轉換就像「演員與監製」的拉扯，要在宏觀布局與個人審美間找到平衡，希望不是單純追求商業利益，而是要替新人規劃長遠方向，必要時就算顯得「囉嗦」也要堅持，「因為我們看得到對他們好的地方，就會努力說服到底。」陳孟琪則形容張鈞甯「像一棵大樹」守護著她。
金馬影展跨界專題 遊戲鬼才小島秀夫確定來台
以《潛龍諜影》、《死亡擱淺》等遊戲享譽全球的日本遊戲鬼才小島秀夫，即將來台出席2025金馬影展並擔任金馬獎頒獎嘉賓。小島秀夫的社群自介寫著「我的身體70%是由電影構成的」，屆時將在《衝鋒飛車隊》映後大師講堂現身說法。小島秀夫對電影如數家珍，也反映在遊戲創作上。他以獨特的戲劇性打造充滿美感與詩意的遊戲世界，透過龐大宏觀的敘事，創造深具意義的角色，展現電子遊戲和玩家互動的各種可能，被視為首屈一指的電子遊戲導演。這次特別為金馬影展挑選五部影響他人生和創作的經典電影。包括影響他創作初衷的《天國與地獄》（High and Low, 1963)，在懸疑推理中，透過商人、綁匪和警察三方視角展現社會貧富對立；還有讓他從創作艱難期重新振作的《2001：太空漫遊》（2001: A Space Odyssey, 1968）。《計程車司機》（Taxi Driver, 1976）所展現的孤獨感，在他的遊戲裡隨處可見；而《銀翼殺手最終版》（Blade Runner: The Final Cut, 1982）與《衝鋒飛車隊》（Mad Max 2: The Road Warrior, 1981），則是劃時代的先驅之作，以前所未見的影像語言，創造出嶄新的世界與美學。其中，《衝鋒飛車隊》更被他特別選為台灣觀眾專屬場次，他也將於映後舉辦大師講座。《衝鋒飛車隊》（Mad Max 2 The Road Warrior, 1981）。（圖／金馬影展執行委員會）《天國與地獄》（High and Low, 1963)。（圖／金馬影展執行委員會）為了讓這次專題更具意義和趣味，除了小島秀夫主講《衝鋒飛車隊》外，金馬影展也將邀請各領域玩家代表和台灣影人，針對另外四部影片進行精彩映後對談，希望跨界的觀點碰撞能在影迷和電玩迷之間激出新火花，開創更多新的啟發。2025金馬影展將於11月6日至23日展開，10月24日周五下午於臺北文創舉辦選片指南，10月26日周日開始售票。更多金馬相關訊息將陸續公布，請鎖定金馬官網、Facebook粉絲專頁、Instagram，或下載金馬APP，掌握第一手消息。
全台唯一！彩券行開出「大滿貫」電腦型頭獎 地點在南投
台灣彩券24日透露，自公益彩券發行以來，全台僅有一家彩券行「大滿貫」，開出四種電腦型彩券頭獎！台彩董事長黃志宜表示，位於南投縣埔里鎮中山路的「鑫來旺彩券行」，自第4屆公益彩券開始營業，目前開出威力彩、大樂透、今彩539及大福彩頭獎，是全台唯一達成頭獎「大滿貫」的彩券行。黃志宜分析，這家彩券行隔壁是郵局、對面是加油站，人流多、生意好，但最大特色是店家將前門、後門貫穿暢通後，生意更佳，因為原本前門道路較小，後門面向更大條馬路，店家稍微改一下格局，將前、後門貫穿後，不僅買彩券臨時停車更方便，人流更暢通，生意變得更加暢旺。由於大福彩已經下市，全台彩券行已無法達成「四冠王」目標；台彩表示，目前有2家彩券行達成「3冠王」，即曾開出威力彩、大樂透及今彩539頭獎，包括苗栗縣公館鄉「興煥投注站」以及新竹市北區的「照達商行」。黃志宜分析，經常開出頭獎的彩券行多有一個共通特色，設點位置特別好，人潮眾多自然開出大獎機率高，其位置多在寺廟、夜市、菜市場附近，像苗栗縣公館鄉「興煥投注站」就位於五穀宮正後方，新竹市北區「照達商行」就在新竹城隍廟附近。台彩總經理謝志宏觀察，開出高額頭獎的彩券行會有集客效益，開出頭獎後的業績約會成長2成以上，在人流帶動下，後續開出大獎更容易，形成良性循環。