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權力平衡正倒向新興經濟體！俄羅斯外長：美國主導的全球秩序已走到終點
俄羅斯外交部長拉夫羅夫（Sergey Lavrov）18日在土耳其舉行的第5屆「安塔利亞外交論壇」（Antalya Diplomacy Forum）上發表演說指出，隨著美國霸權在很大程度上受自身行為日益遭到削弱，全球權力平衡已經向中國與印度等主要新興經濟體傾斜，由美國主導推動的全球化基礎「已經走到終點。」據《南華早報》報導，拉夫羅夫認為，這一趨勢在前美國總統拜登（Joe Biden）政府期間就已經展開，而現任總統川普（Donald Trump）推動的關稅措施，標誌著1個以自由市場、公平競爭以及取消所有貿易與經濟障礙為基礎的全球化時代正步入黃昏。川普在去年重返執政後對全球實施了一系列貿易關稅，而這些關稅今年已演變為對幾乎所有進口至美國的商品徵收10％的統一稅率，取代了自2月美國最高法院（Supreme Court）裁決以來，按國別課徵對等關稅的制度。拉夫羅夫警告，隨著美國影響力減弱，1個新的多極世界的到來將不可避免地帶來一系列挑戰。他在為期3天、即將於19日結束的峰會上稱：「我認為我們在這條道路的起點。這將是1個歷史性的時代，也將是1個充滿挑戰的時代，因為某些人將不得不放棄把一切強加於他人的習慣。」據悉，此次峰會主要由來自中亞與全球南方的領導人出席。此前，川普指責由11個成員組成的金磚國家集團（Brics）正在削弱美國，並試圖動搖美元作為全球儲備貨幣的地位。其主要成員包括巴西、俄羅斯、印度、中國與南非，另有伊朗、埃及與印尼等新成員加入。對此，拉夫羅夫稱：「川普針對試圖使用其他貨幣而非美元的做法作出了負面回應。這難道不是1種選擇性的自由嗎？」專家指出，經濟緊張局勢與衝突（例如伊朗戰爭）正在削弱該體系的一些基礎。德黑蘭為了繞過美國制裁並挑戰石油美元體系，已經開始使用非美元貨幣（主要是人民幣）出售石油。與此同時，金磚國家也對創建1種與美元競爭的新貨幣表現出興趣，同時推動彼此之間的經濟整合。分析人士預測，在美國對全球徵收貿易關稅之後，這一進程可能會加速。拉夫羅夫認為，金磚國家並不是唯一有意建立獨立支付體系的力量，「越來越多的次區域實體正在考慮如何擺脫美元霸權的控制，這並非偶然。美元已被轉變為1種戰爭工具。你可以看到中國與印度的經濟增長速度已經超越美國，而且這一趨勢將會持續。因此，客觀的經濟指標顯示，權力平衡正在發生變化。」拉夫羅夫分析，這一趨勢正促成新的強大經濟增長中心的形成：「這些都是高科技中心以及經濟強權，而隨之而來的，是政治影響力的提升。」在安塔利亞論壇上，俄烏戰爭以及美國與以色列對伊朗的偷襲亦成為討論焦點。同時，各方也商討了中等強國在解決衝突中的角色，以及其在聯合國等多邊機構中提升影響力的問題。在論壇的另1場專題討論中，非營利及非政府的「國際危機組織」（International Crisis Group）總裁兼執行長艾羅（Comfort Ero）表示，中等強國如巴基斯坦參與伊朗衝突調解的1個原因，是因為其國家安全受到影響，畢竟伊斯蘭馬巴德（Islamabad）與伊朗接壤，擁有漫長邊界。她補充，大國往往出於自身利益參與此類談判，並因其經濟與安全實力而擁有更大的影響力。由2008年諾貝爾和平獎得主、芬蘭前總統阿赫蒂薩里（Martti Ahtisaari）於2000年創立的獨立非政府組織「危機管理倡議」（CMI）執行長塔拉斯（Janne Taalas）則在同1場討論中表示：「中等強國並非純潔無私，它們也有自身的利益。我們正處於1個難以預測未來2週情勢的世界，更不用說10年之後。然而，我們將看到更多中等強國的崛起。」
川普對中實施145%關稅 反釀印度面臨中國傾銷壓力
在全球貿易緊張局勢升高的背景下，印度正面臨中國傾銷商品的衝擊，特別是在紡織與鋼鐵等產業。64歲的蒂魯納瓦卡蘇（Thirunavkarsu）位於印度南部坦米爾納德邦（Tamil Nadu）的紡紗廠，目前正經歷產能大幅減緩。他所生產的人造絲紗線，因比中國同類產品每公斤價格高出15盧比而被放棄，導致當地訂單在短短一個月內銳減近40%。蒂魯納瓦卡蘇坦言「我們無法與這些價格競爭。我們的原材料沒有那麼便宜。」根據《BBC》報導指出，南印度紡紗業協會（South India Spinners Association）的錢德蘭（Jagadesh Chandran）表示，像帕里帕拉亞姆（Pallipalayam）、卡魯爾（Karur）與蒂魯普爾（Tirupur）等南印度紡織重鎮，約有50間小型紡紗廠已經開始減產，如果目前問題仍然持續的話，將面臨進一步縮編的壓力。這波衝擊與前美國總統川普（Donald Trump）對中國商品徵收高達145%關稅息息相關。隨著中國失去美國市場，製造商紛紛尋找替代出口地，其中印度成為首要目標。根據野村證券（Nomura）的研究，中國傾銷便宜商品的行為，早在川普重返白宮前就已加劇，如今更可能對亞洲新興經濟體造成「極具破壞性」的影響。根據世界貿易組織（WTO）數據顯示，2024年針對中國的貿易申訴已接近200起，其中37起來自印度。作為一個高度依賴中國原料與中間品的國家，印度的貿易逆差已擴大至1000億美元。印度進口中國的電子產品、電池與太陽能電池板於3月激增25%。對此，印度政府已展開反制行動，包括成立專責委員會監控中國廉價商品流入，並由準司法機構調查如人造絲紗線等進口項目。此外，針對部分鋼鐵進口，印度也已開徵12%的保障稅（safeguard duty），試圖阻止中國貨繼續衝擊本地產業。然而，即使有莫迪（Narendra Modi）政府推動「本地製造」政策與生產掛鉤補貼（production linked subsidies, PLI），印度對中國的依賴仍未見減少。貿易專家達爾（Biswajit Dhar）表示，政府努力將印度建成製造業中心，但「收效有限」，印度仍嚴重依賴中國提供中間產品與零組件。以蘋果（Apple）為例，雖然已將部分組裝轉移至印度，但相關零件仍需自中國進口，導致電子產業進口持續上升，也進一步擴大貿易逆差。全球貿易研究倡議組織（Global Trade Research Initiative）創辦人斯里瓦斯塔瓦（Ajay Srivastava）分析，這種現象不只是貿易失衡，更顯示出印度工業結構的脆弱「我們的工業成長，包括PLI計畫，正刺激進口，而不是建立本地產業深度。」報導中也提到，目前如此現象已導致印度出口中國的商品金額降至2014年以前的水準。斯里瓦斯塔瓦表示「若不縮小我們的競爭力差距，我們就無法彌補這個赤字。」在全球範圍內，對中國傾銷行為的警戒聲浪持續升高。歐盟近期也向北京施壓，要求停止市場傾銷行為。中國駐印度大使徐飛洪（Xu Feihong）則在《印度快報》撰文表示「我們不會進行市場傾銷或惡性競爭，也不會破壞其他國家的產業與經濟發展。」他強調中國希望與印度進一步貿易合作，購買更多高品質印度產品。
批已開發國家貿易壁壘 亞投行行長：全球已無「自由貿易」
亞洲基礎建設投資銀行（亞投行）行長金立群今（27）日宣稱，已開發經濟體對包括再生能源在內的產品設置貿易壁壘將不再是自由貿易。在30人小組(G30)國際銀行研討會上表示：「這不再是自由貿易，因為你不能依賴世貿組織規則。」美國上個月對中國進口產品大幅上調關稅，包括對電動車（EVs）徵收100％的關稅，以加強對戰略性國內產業的保護，防止受中國政府推動的過剩產能的影響。歐盟和加拿大也宣布對中國電動車徵收新的進口關稅，加拿大徵收的關稅與美國一樣是100％。金立群表示：「已開發經濟體和新興經濟體之間的貿易爭端加劇，後者的製造商提高了他們的競爭力。」他表示當貿易能力增強並成為具有競爭力的新興經濟體，無論你能為貿易夥伴帶來多少好處，都可能被指責產能過剩。金立群說，「我們更擔心的是低碳和再生能源產品的貿易壁壘，這些壁壘正在以更快的速度增加，而此時我們需要更多的這些綠色產品來拯救地球。」亞投行由中國國家主席習近平於2016年成立，旨在取代世界銀行和其他西方主導的多邊貸款機構。金立群表示，中國政府最近宣布的一系列刺激措施，與2008至2009年全球金融危機後部署的措施不同，因為現在的這些措施「更有針對性」。
亞洲人財富勁升7.8% 台灣人均資產523萬元排第二領先日本
安聯今（14）日發布最新「全球財富報告」，檢視將近60個國家的家戶資產負債狀況，其中美國以26萬320歐元（約新台幣915萬）的人均金融資產淨值坐穩冠軍；台灣則以14萬8750歐元（約新台幣523萬）的人均金融資產淨值，穩居亞洲第二富有經濟體，僅落後具有17萬1930歐元人均金融資產淨值的新加坡，大幅領先日本9萬1940歐元。安聯指出，至2023年底，金融資產總額高達239兆歐元，不過3大資產類的增長率卻有顯著差異。一方面，證券（11.0%）和保險、退休金（6.2%）受益於股市繁榮和利率上升，增速快於過去10年的平均水準。安聯發布最新的「全球財富報告」中的2023年人均金融資產淨值排名。（圖／安聯人壽提供）另一方面，相較於前幾年新冠疫情相關的高人氣，銀行存款成長率跌至4.6%，創過去20年來的最低增幅之一；且隨著利率上升，全世界私人債務持續放緩至4.1%，創9年來最低成長增幅。值得注意的是，人均金融資產淨值僅紐西蘭和泰國呈現負成長率，所有地區的成長相對均勻，尤其是亞洲和北美，成長均超過8%，其中美國增長8.6%甚至較中國8.2%強勁。不過對比已開發的經濟體來說，新興經濟體大大喪失其成長優勢，去年僅領先2個百分點，基本上，過去7年中有6年，新興經濟體的成長都不足以站穩其領導地位。安聯指出，亞洲家戶的金融資產淨值勁升7.8%。至2023年底，雖然人均金融資產淨值高達1萬1630歐元，但差距幅度不小，從新加坡17萬1930歐元到印尼930歐元。
下令對示威民眾開槍引眾怒！獨裁女總理「閃辭逃亡」 孟加拉人民街頭狂歡
孟加拉從7月初開始，就因為政府恢復針對政府工作配額制度，結果從學生族群中的抗議演變成全國反政府示威活動。在這當中，執政15年的總理哈西娜（Sheikh Hasina）因為多次無視民意下令攻擊，結果不僅造成民眾怨氣持續上升，甚至還造成300多人死亡。目前，哈西娜已於5日閃辭總理職務，搭乘軍機逃往印度。而民眾在得知哈西娜辭職逃亡後，在街頭歡欣鼓舞。根據《BBC》報導指出，哈西娜的政治生涯與孟加拉國的歷史緊密相連。其為孟加拉開國總統拉赫曼（Sheikh Mujibur Rahman）的女兒。1975年，其父親和大部分家人在一次軍事政變中遇害，當時哈西娜因人在國外而倖免於難，後續在印度流亡一段時間後，於1981年回國，而這時，哈西娜就迅速成為民主運動的領袖和國家偶像。後續哈西娜於1996年首次當選總理，雖然在2001年敗選，但在2009年時再度執政。哈西娜的支持者認為，在哈西娜15年的統治期間，孟加拉經濟取得了顯著進步，從一個被視為失敗的國家轉變為亞洲新興經濟體之一。但伴隨而來的是哈西娜的強硬執政態度，哈西娜曾被指控涉及人員失蹤、法外處決以及鎮壓反對派與異議者。在這次的抗爭行動中也是如此，哈西娜從頭到尾都採取強硬態度，甚至用「恐怖分子」來稱呼抗議民眾，甚至下令讓警察可以對違反宵禁的民眾開槍格殺。這也導致整起示威活動中，不斷地傳出死傷的情況哈西娜甚至還中斷了網路通訊服務，與其所屬的執政黨人民聯盟（Awami League）將動亂歸咎於政敵，試圖將民眾的抗議描繪成政敵針對政府的陰謀。但實際上，面對哈西娜強硬的態度，抗議民眾的怒火也是持續上升，5日當天，有大量民眾無視全國宵禁，集體湧向孟加拉首都達卡（Dhaka）。過程中，民眾不僅攻擊政府單位，甚至還試圖拆除哈西娜父親的雕像。面對排山倒海而來的憤怒，哈西娜於5日閃辭，後續有報導指稱，他在辭職過後就與妹妹搭乘軍用直升機逃往印度。而哈西娜逃亡的消息傳出後，孟加拉街頭出現了民眾狂歡的慶祝畫面。而對於這起示威活動的死傷人數，截至目前為止一直沒有定論，外界傳聞死亡人數至少突破300人，但根據《法新社》報導指出，單是在5日的示威行動中，死亡人數就多達66人，而當地媒體達卡論壇報（Dhaka Tribune）則表示，單是在5日當天就有135人死亡，統計上有著明顯的差距。在總理閃辭逃亡後，孟加拉總統沙哈布丁（Mohammed Shahabuddin）就迅速採取行動，其為了穩定局勢甚至還主動邀請孟加拉軍方首腦和政治代表進行協商會議。會議結束後，沙哈布丁宣布下令釋放遭監禁的前總理齊亞（Khaleda Zia）和所有在近期抗議活動中被拘留的學生。其次，宣布將成立臨時政府，負責管理國家事務直至新的選舉舉行，沙哈布丁也承諾，將會盡快重新舉辦選舉，讓人民選擇新的領導人。在社會安全方面，全國宵禁也在民眾的要求下解除了，但軍隊和警察仍然保持高度警惕，依舊維持在全國範圍內部署，以防止可能出現的進一步動亂。報導中也提到，軍方領導人扎曼（Waker-Uz-Zaman）正在與「各方利益相關者」進行密集會談，包括反對黨和公民社會團體，以此尋求臨時解決方案。
陸汽車品牌去年全球賣出1340萬輛 首超美國品牌
美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）當地時間14日報導，英國市場調查機構駿商務諮詢（JATO Dynamics）13日發布數據顯示，中國大陸汽車品牌去年售出1340萬輛新車，超越福特和雪佛蘭等美國品牌1190萬輛銷售量。同時，日本品牌以2359萬輛銷量，保持領先地位。數據顯示，去年全球市場共售出7832萬輛自用車，除非洲外，對新車需求都在增加，比2022年增加近700萬台，增幅為10％。中國汽車品牌銷量增幅達23％，超過美國的9％。就品牌新車銷量來說，特斯拉Model Y是最暢銷車型，銷量較去年同期大增64％，達122.3萬輛。去年，新興經濟體市場新車銷量達到1750多萬輛，超過美歐市場銷售量之和，新興經濟體市場銷售的汽車占比超過1／5。報告指出，中國汽車品牌在中東、歐亞大陸、非洲等地市占率大幅上升，在拉丁美洲、東南亞等地市占率也增長，在歐洲、澳洲、紐西蘭和以色列等已開發經濟體占比同樣增加。相較之下，美國和印度對中國汽車購買量很少，情況與韓國和日本類似。該顧問公司高級分析師穆尼奧斯（Felipe Munoz）在報告指出：「傳統汽車製造商的疏忽導致汽車價格持續居高不下，無意中促使消費者轉向更實惠的中國替代品。」CNBC報導，隨著美歐國家對中國出口產品採取貿易保護措施，世界汽車產業面臨更大貿易障礙。歐盟本周宣布對進口中國電動車加徵最高38％關稅。此前，美國將進口中國電動車關稅提高四倍達到100％。 土耳其也宣布對原產地為中國的燃油及混合動力自用車徵收40％額外進口關稅。「中國汽車製造商正在尋找海外成長源，但旨在保護傳統製造商的強有力的政策措施，破壞了他們在美國和歐洲發展業務的雄心壯志。」穆尼奧斯說，「由於更寬鬆的准入政策、較低的貿易壁壘及消費者對價格敏感度較高，中國品牌已在新興經濟體取得成功。」新華社報導，2024年1至5月，中國大陸汽車產、銷量分別達1138.4萬輛和1149.6萬輛，較去年同期分別成長6.5％和8.3％。其中，新能源汽車產銷量分別達392.6萬輛及389.5萬輛，較去年同期成長30.7％及32.5％，市占率達33.9％，新能源汽車產業延續良好發展態勢。
美元強勢…憂貶值導致通膨死灰復燃 亞幣開啟「貨幣保衛戰」
亞幣對美元貶幅比較圖美元持續強勢，亞洲各國擔心本國貨幣貶值導致通膨死灰復燃，已經開啟「貨幣保衛戰」。日本銀行（央行）據信上周兩度干預匯市，印尼也已實施干預，越南則透過暗示干預來牽制市場。亞洲各國都大量進口食品，若放任自身貨幣貶值，可能加劇物價上漲，對國民生活造成衝擊。日圓上周大漲3.4％，6日止升回貶，最低貶至154價位。與年初相比，日圓仍處於大貶水平。《日本經濟新聞》6日報導，日本明治安田綜合研究所的估算顯示，如果日圓貶值到170，從薪資中剔除物價影響之後，2024年度下半年日本的實質薪資會繼續下降。如果漲薪效果減弱，岸田政府力爭實現的薪資和物價良性循環計畫就會被打亂。印尼越南菲律賓 CPI增幅擴大美國聯準會（Fed）降息的預期消退，亞洲各國貨幣皆出現下跌。英國《金融時報》6日報導，印尼央行主管外匯的官員蘇西安托（Edi Susianto）表示，已做好最壞打算，隨時準備干預匯市，但也不會單靠介入匯市。上個月印尼央行不僅進場護盤，還出人意料宣布升息。印尼盾自年初以來貶值逾5％，跌至4年來的低位。印尼3月的消費者物價指數（CPI）增長3.05％。越南盾的貶值也加劇，4月越南的CPI增幅時隔13個月突破4％。菲律賓比索亦處於2022年11月以來的低位，3月該國的CPI增長3.7％，增幅連續2個月擴大。食品淨進口國 成本壓力將加劇「東協+3總體經濟研究辦公室」（AMRO）警告稱：「日本、中國、韓國和東協大多是食品的淨進口國，匯率下跌將加劇經濟圈的成本壓力。」該機構還提及中東局勢不穩定和異常氣候，可能導致食品價格長期上漲的風險。我中央銀行6日公布4月外匯存底為5670.19億美元，連續4個月減少，其中主因與新台幣貶值有關，4月股匯波動大。央行外匯局局長蔡烱民坦言，部分國家央行進場干預，台股當時下殺千點又拉回，央行有進場調節，只是強度較低；另外，4月日圓跌勢重，也拖累亞幣表現。蔡烱民進一步指出，台灣與其他央行進行干預的情況不太一樣，台灣電子業景氣佳、經濟基本面轉好，在外匯市場有賣美元需求，使新台幣貶幅低於日、韓。日圓4月底一度貶破160大關，引發市場新一波「貨幣戰」的疑慮，蔡烱民認為應該不至於，因為近來真正影響各國貨幣升貶都是資本移動，與出口、貿易競爭影響不大。政大金融系教授殷乃平表示，強勢美元以及高利率政策，讓新興經濟體資金外流，日本、越南等央行干預只有短期效果，非美貨幣貶勢依舊，可怕的是外債美元計價、成本大增，未來恐怕在南美、新興亞洲甚至歐洲等地衍生金融風暴。我電子業景氣佳 貶幅低於日韓新台幣也趨貶，殷乃平認為，台灣4月全面調漲電價，不僅民眾6月收到電費帳單會很有感，間接通膨衝擊也會逐漸顯現，央行在阻貶之際，其實陷入了通膨、出口競爭力的兩難抉擇，尤其台灣原油、黃小玉等原物料都仰賴進口，若新台幣貶多恐有輸入性通膨；事實上，這波新台幣貶幅小於日、韓，現在正面臨出口競爭力下滑的困境。不過，從央行3月升息半碼的思維來看，殷乃平認為，央行視抑制通膨為第一要務，只要新台幣不要貶得太快 ，央行應不會再出手干預。全球金融市場高度關注Fed何時降息？蔡烱民認為，「年底前還可能降息2至3碼」，機率有60％。
通膨數據超預期＋中東緊張局勢升溫 美元單周漲1.6％強勢回歸
上周公布的美國通膨數據高於預期，外加以色列和伊朗之間日益加劇的中東緊張局勢，都可能引發對美元避險需求的新一輪飆升。由於美元的最新上漲給日本、韓國以及新興經濟體（尤其是東南亞諸國）的官員們帶來了採取行動的壓力，他們表示，正密切關注匯率波動，若有必要將出手干預，印尼更是進一步拋售美元。上周美元指數升至 11 月以來新高，且單周漲幅為一年半來最大。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數（DXY）升近0.7%，報106.01，周線升1.6%，為2022年9月以來最大單周漲幅。最新報價微幅下跌0.05%，現報105.98美元。摩根大通資產管理駐香港的全球市場策略師Marcela Chow表示，目前確實看到了來自不同央行的大量口頭干預。她日前受彭採訪時表示，鑑於聯準會似乎不太可能很快放鬆政策，亞洲貨幣可能會進一步疲軟，這可能表明可能需要更多的口頭干預。近幾個月來，由於消費者價格數據不穩定，交易員一直在減少對美國預期降息的押注，這表明新興市場的政策制定者仍有大量工作要做。泰國政策制定者在試圖支撐泰銖方面面臨嚴峻考驗，今年以來，泰銖已累計下跌約6%，官員們的做法是一直是用各種言論來試圖令泰銖升值。泰國政策制定者在10日的會議上表示，委員會將繼續密切關注外匯市場的波動。他們不顧總理Srettha Thavisin強調放鬆政策必要性的意願，在最近一次會議上維持利率不變，以提振貨幣。韓國央行官員表示，在韓元上周受到壓力後，他們正在密切關注韓元匯率。韓國央行官員Oh Kum-hwa表示，行長李昌鏞上周對匯率的講話中包含了口頭干預術語。印尼央行更進一步，買入印尼盾以限制損失。印尼央行行長PerryWarjiyo曾表示，干預和出售高收益證券將是今年支撐貨幣的主要手段。他們最近一次官方出手是在本月2日，當時印尼盾跌至四年來的低點。但就印尼而言這不僅僅是美元的問題，由於對新任總統Prabowo Subianto支出計劃的擔憂，印尼盾也受到了壓力。值得注意的是，許多干預力度最大的央行都在亞洲，因過去一個月亞洲的貨幣跌幅最大。倫敦匯豐控股全球外匯研究主管Paul Mackel表示，亞洲各國央行不能放鬆警惕，鑑於疲軟的貨幣往往會加劇物價壓力，這也可能代表實際上，通膨的最後一哩路不僅對美國來說是困難的，對許多不同的經濟體來說也是如此。不過，儘管幾乎沒有跡象表明美元漲勢即將放緩，但一些分析師認為，現在可能是開始重返一些遭受重創的貨幣的好時機。
AI浪潮下誰是潛在受益者？「這國」位居榜首 台灣第14
凱投宏觀（Capital Economics）於近日發布報告，分析在人工智慧（AI）趨勢的浪潮下，哪些國家是潛在受益者，並列出受益潛在程度的排行榜。結果顯示美國位居第一，台灣則排名第14名，大陸排名第18名。凱投宏觀在「AI 經濟影響指數」報告中，評估33個經濟實體受益於AI技術的程度，前5名依序為美國、新加坡、英國、瑞士和瑞典；第6到第10名分別為南韓、以色列、芬蘭、加拿大、香港、荷蘭；台灣排第14名，日本第16名，大陸第18名。研究報告指出，大陸強大的創新能力和對AI的大量投資，被嚴格的監管措施所抵銷，可能會減緩AI技術的傳播。報告說，中國將須設法避開美國的微晶片出口管制，這代表中國的AI生態系統必須獨立於西方。而美中為了搶奪AI市場主導權所爆發的對立，可能為其他國家帶來「正面的外溢效果」。如果美、中都想辦法讓自己的機器學習工具先獲得採用，藉此掌握網路效應的優勢，可能加速尖端科技在全球傳播。但最有可能發生的結果是，AI的廣泛應用將讓已持續一段時間的全球現象更顯著：那就是新興市場平均收入追上先進國家收入的速度，慢於2000年代和2010年代初期；美媒報導，這份報告呼應了渣打銀行經濟學家之前的結論，他們認為AI可能擴大先進和新興經濟體之間的發展差距。報告稱，AI對每個經濟體本身也將帶來重大影響，例如可能加劇國家內部不平等，因為資本所有者獲得的利益遠超過大多數工人。報告指出，AI不太可能導致永久的失業率上升。原因是將有新的AI工作誕生，隨著生產力提升，對商品和服務的需求也會增加。
習近平赴南非參加峰會 印尼有望加入金磚
金磚國家（BRICS）領袖峰會從周二至周四（22日至24日）在南非約翰內斯堡召開，中國國家主席習近平周一（21日）上午搭乘專機前往南非出席峰會，擴大成員將成此次金磚峰會重要議題，南非總統拉瑪佛沙周日（20日）在電視國情諮文中說，擴大後的金磚國家將代表擁有不同政治體制的多樣化國家集團，各國都有一個共同的願望，即建立一個更加平衡的全球秩序，南非不會被迫在任何大國之間選邊站。綜合外媒報導，習近平在南非期間將與拉瑪佛沙一起主持中非領導人會談。陪同習近平出訪的還有中央辦公廳主任蔡奇、外交部部長王毅等。除了習近平，印度總理莫迪和巴西總統魯拉也將出席峰會，俄羅斯總統普丁則將通過視訊方式出席會議，其外交部長拉夫羅夫代表出席實體會議。由於國際刑事法院3月對普丁發出逮捕令，指控他犯下從俄羅斯占領的烏克蘭領土上，強行驅逐兒童的戰爭罪。南非作為國際刑事法院締約國之一，理論上有義務在普丁抵達南非時將其逮捕，但南非7月宣布，普丁在雙方同意的情況下決定不親自與會。另一方面，確定出席金磚峰會的50多位國家領袖，包括伊朗總統萊希、印尼總統佐科威，外界預料印尼可能會成為金磚國家新成員。由中國、巴西、俄羅斯、印度和南非組成的「金磚五國」，國土面積占世界領土總面積的26％，人口占世界總人口的42％。這個新興經濟體聯盟裡的5個成員國，共同點為領土面積大、人口多、開發中國家，以及被認為有巨大的發展潛力。今年欲加入金磚集團的國家激增。至少有40個國家表示有興趣加入該集團，其中23個已經提交申請，包括阿根廷、孟加拉、巴林、古巴、衣索比亞、印尼、伊朗、奈及利亞、沙烏地阿拉伯等。不過，有南非官員透露，不太可能讓全部國家同時加入，他們必須明白如何作決策，以及擴張時候選國家要知道的優先事項。
聯合國示警！全球公共債務創新高 開發中國家負擔尤重
聯合國12日發布報告示警，各國政府因應新冠疫情等危機大量舉債，2022年全球公共負債飆至92兆美元創新高紀錄，開發中國家的債務負擔尤感沉重。20國集團（G20）財長暨央行總裁會議將於7月14～18日舉行，在此前夕聯合國報告指出，近20年來全球內債和外債暴增5倍多，比經濟成長速度還快，2002年至今全球GDP只增加了2倍。聯合國秘書長古特雷斯（Antonio Guterres）在記者會上指出，「創高的公共債務或許尚未對市場造成衝擊，但一般民眾已因此受苦，世界上部分赤貧國家被迫在償還債務和為民服務之間做選擇。」開發中國家的負債占全球公共債務將近30％，而當中70％是中國、印度和巴西所積欠。59個開發中國家面臨債務占GDP比重逾60％的問題，超過這個門檻被視為負債高。聯合國報告提到，「融資管道有限、借貸成本加劇、貨幣貶值及成長乏力等因素作祟下，公共債務已成開發中國家沉重的負荷。」聯合國指出，在當前國際金融架構下，開發中國家不僅欠缺融資管道，還得付出高昂的成本，全球50個新興經濟體須支付的債務淨利息，占財政收入1成以上。報告發現，非洲國家政府要償還的利息，比教育或醫療支出還高，全球有33億人口生活在這樣的處境下。開發中國家的公共外債中，債券持有人、銀行等民間債權人就包辦62％。非洲民間債權人持有政府外債的比例，2010年占30％，到了2021年攀升到44％。而拉丁美洲民間債權人持有政府外債的占比達74％，居所有地區之冠。聯合國呼籲多邊放款機構，應對開發中國家擴大貸款，措施包括暫停國際貨幣基金（IMF）做緊急融資時收取的附加費、增加深陷債務泥淖國家的融資管道。
法國積極表達參加金磚峰會意願 南非暫不表態
由中國、巴西、俄羅斯、印度和南非組成的金磚五國集團（BRICS）將於8月22至24日在南非約翰內斯堡（Johannesburg）召開領袖峰會。法國媒體周一（12日）引述消息人士稱，法國總統馬克宏曾向南非總統拉瑪佛沙（Cyril Ramaphosa）表達有意參加這屆峰會，但對方未表態。另外，俄羅斯駐埃及大使周三（14日）表示，開羅已經申請加入金磚國家集團。「金磚五國」國土面積占世界領土總面積的26％，人口占世界總人口的42％。這個新興經濟體聯盟裡的5個成員國，共同點為領土面積大、人口多、開發中國家，以及被認為有巨大的發展潛力。迄今為止，包括沙烏地阿拉伯、土耳其在內的近20個國家已表示希望加入該組織。法國《民意報》（L’Opinion）12日獨家報導指出，愛麗舍宮將於6月22日至23日在巴黎證券交易所萬國宮（Palais Brongniart）舉辦新金融公約（New Global Financial Pact）峰會。作為新的多邊主義推動者，這位法國總統呼籲對從第2次世界大戰中繼承下來的體系進行全面改革，以避免西方國家與新崛起的發展中國家分裂。新金融公約峰會預計將有大約40位國家元首和政府領袖出席，其中包括拉瑪佛沙。報導繼而引述愛麗舍宮消息人士稱，馬克宏6月稍早與拉瑪佛沙通話時，表示有意參加這屆金磚領袖峰會，但拉瑪佛沙對其意願稍有迴避，沒有表明是否容許不屬於金磚集團的國家領袖出席峰會。報導指出，若事成，馬克宏將成為首名參與金磚國家會議的西方國家領袖，意味著他與「美國領導下的全球治理競爭」，這個賭注有點「瘋狂」，也是史無前例。消息人士指，若馬克宏最終成行，將是「重大一擊」。另外，值得注意的是，俄羅斯駐埃及大使14日表示，開羅已經申請加入金磚國家組織。據《安納杜魯新聞社》和《塔斯社》14日報導，俄駐開羅大使博里森科（Georgy Borisenko）告訴媒體，「埃及已經提交申請加入金磚國家集團，因為目前正在進行的其中一個倡議是將貿易盡量轉移到美元之外的替代貨幣上，不論是國家貨幣，還是創建某種共同貨幣。埃及對此非常感興趣。」
傳沙國將加入金磚銀行 有望成為第九會員國
總部位於上海的新開發銀行（New Development Bank，NDB）、又稱金磚銀行，正與沙烏地阿拉伯就成為該銀行第九個會員國進行談判。在創始成員國俄羅斯遭受西方嚴苛制裁之際，金磚銀行認為沙國加入可望強化該銀行的融資選項。全球第二大石油生產國沙國若成為金磚會員國，將強化金磚銀行與沙國的關係。金磚銀行透過聲明稿表示，在中東地區，該銀行非常重視沙國，目前正與沙國進行對話。金磚銀行由金磚五國－巴西、俄羅斯、印度、大陸與南非於2015年共同成立，旨在為金磚國家和其他新興經濟體的基礎建設和永續開發計畫提供資金。自金磚銀行成立以來，該銀行已批准五個創始成員國超過96件計畫，貸款金額總計達330億美元。除了上述五個創始成員國外，金磚銀行也批准阿拉伯聯合大公國、烏拉圭、孟加拉和埃及成為首批新會員。金磚銀行與沙國對談正值該銀行準備就融資選項進行正式評估，這些方案因為俄羅斯入侵烏克蘭而備受質疑。金磚銀行預計在30日與31日召開年度會議。金磚銀行獨立評估辦公室主管穆圖（Ashwani Muthoo）表示，籌資選項是現階段最重要的事，金磚銀行正努力調動資源。專家指出，在全球去美元化浪潮之下，沙國加入金磚銀行可望進一步強化金磚國家的避險能力。金磚銀行的重要任務之一是防止金磚國家發生金融危機，有了口袋夠深的沙國，該銀行提供危機援助將更有效率。專家認為沙國財務狀況穩定，而且風險相對較小，若沙國成為金磚會員國，有助強化金磚國家資金庫的財務強度，同時提升危機管理和回應能力。此外，加入金磚國亦能加速沙國的經濟多樣化與國家發展，並且能降低對西方國家的依賴。沙國王儲沙爾曼（Mohammed bin Salman）近年來致力推動經濟多元化，欲降低對石油的依賴。
美日印澳QUAD會議20日發布聲明 擬聯合投資晶片關鍵礦產
四方安全對話（QUAD）會議成員國領袖美國總統拜登、日本首相岸田文雄、印度總理莫迪和澳洲總理艾班尼斯，於上周六（20日）在日本廣島舉行。QUAD領袖在會議中就各項區情情勢議題交換意見，包括東海與南海主權爭議，以及QUAD一向主張的「自由開放的印太地區」理念。據法新社報導，美國總統拜登及其他3個成員國領袖發表聯合聲明，提及：「我們強烈反對透過武力或脅迫，意圖改變現狀的破壞穩定或單方面行動。」這份聲明指出：「我們對有爭議的軍事化地物、海岸警衛隊和海上民兵船隻的危險使用、以及破壞其他國家近海資源開採活動的行動表達嚴正關切。」此外，會議也討論強化半導體供應鏈等經濟安全保障問題，4國接近達成協議，共同成立一個公私合作機構，討論聯合投資尖端半導體與關鍵礦產等戰略物資。日本政府消息來源說，該投資計畫旨在保護供應鏈免於中國等國家的經濟脅迫；「這將是享有共同價值理念的國家，制定戰略，以鼓勵企業對新興重要技術進行投資的一個論壇」。美國政府帶頭發起該計畫。美國安全顧問蘇利文（Jake Sullivan）四月底演說指出，「最終，我們的目標是建立一個強大、堅韌與尖端的技術工業基地，美國與其志同道合的夥伴，無論是成熟還是新興經濟體，都可以一起投資、互相依賴」。QUAD原訂本周三（24日）於澳洲舉行峰會，但因美國債務問題時限逼近，拜登必須趕回美國，與共和黨掌握的聯邦眾議院協商，因此提前於七大工業國（G7）廣島峰會場邊舉行。
台宏正式斷交 美國務院、AIT：鼓勵所有國家擴大與台灣往來
中美洲國家宏都拉斯在今天（26日）上午正式成為蔡英文總統任內第9個斷交國，承認中華民國代表中國的國家目前僅剩13個，續創新低。對此，美國國務院（DOS）及美國在台協會（AIT）發言人皆表示，強烈鼓勵所有國家擴大與台灣的交流，並繼續站在民主、良好治理、透明化及遵守法治的一方。而《紐約時報》的評論則認為，宏都拉斯與台灣斷交是對台灣的打擊、美國的挫敗。宏都拉斯於台灣時間今天（26日）上午8時正式宣布與中華民國斷交，我外交部長吳釗燮隨後也在9時30分宣布與宏國斷交。對此，美國國務院發言人表示，宏都拉斯與台灣斷交是主權決定，但必須要注意，北京經常以最終未實現的承諾換取外交承認，「我們強烈鼓勵所有國家擴大與台灣的交流，並持續站在民主、良好治理與透明的這一方，並且遵守法治」、「不論宏都拉斯的決定為何，美國將會持續深化、擴大與台灣的往來。」AIT發言人除了重申上述美國國務院的立場外，還在聲明中指出，台灣是一個可靠與理念相近的民主夥伴，台灣在世界各地的伙伴關係，都為那些國家人民帶來具重大意義與持續性的助益。針對台宏斷交一事，《紐時》評論則認為，這是對台灣的「打擊」，也是美國在中美洲影響力式微的又一警訊，更是華府避免台灣遭北京孤立的「一次挫敗」。宏都拉斯左翼女總統卡斯楚（Xiomara Castro）14日在推特上宣布將尋求與北京建立關係後，美國總統拜登曾派出特使陶德（ChrisDodd）前往宏都拉斯施壓，不過最終仍無功而返。《紐時》也引述政治大學外交系教授盧業中，他認為：「這絕對是一記巨大打擊，對台灣的國際地位來說，與小國的正式外交關係仍然非常有意義。」紐約政治風險顧問公司「Veracity Worldwide」主任暨中國與拉美關係專家海斯（Mitch Hayes）也表示：「當像宏都拉斯這樣的國家將聯盟從台灣轉向中國，很容易理解華府會心煩意亂，但他們必須理解，這對一個小國家和新興經濟體來說是相當理性的策略，我們可以預期未來幾年還會看到更多這樣的事是發生。」
IMF：地緣經濟嚴重裂解 恐使全球GDP總值下降7％
「世界經濟論壇」（WEF）年會16日於瑞士達沃斯登場的前夕，國際貨幣基金組織（IMF）發布報告警告說，過去數十年，全球經濟日趨一體化，如今卻出現了嚴重裂解，可能使全球GDP（國內生產毛額）總產值下降多達7％。而如果科技領域也脫鉤，有些國家蒙受的GDP損失甚至會高達8-12％，主要為低收入和新興經濟體。值得一提的是，大陸商務部新聞發言人昨證實，大陸副總理劉鶴18日將與美國財長葉倫在瑞士蘇黎世會面。外界預計兩人將就中美經濟發展交換意見。IMF報告中列舉了政府政策正在逆轉全球經濟一體化進程的幾種方式，例如對貿易、移民和跨境資本流動的限制。報告作者將這一過程稱為「地緣經濟分裂」（geoeconomic fragmentation），「長期」來說可能拉低全球GDP多達7％；報告並未明言「長期」係指多久時間。報告還警告，如果科技領域也脫鉤，有些國家遭受的GDP損失將更大，幅度可能高達8％至12％，主要會波及一些低收入和新興經濟體。IMF稱，「這可能會使幾十年來的經濟全球化功虧一簣。」IMF說，過去多年來貿易關係不斷深化，使全球貧困人口大幅減少，同時透過降低價格，讓已開發經濟體的低收入消費者受益。但「新冠大流行和俄羅斯入侵烏克蘭，進一步考驗國際關係，並增加人們對全球化好處的懷疑」。報告指出，在新冠疫情的高峰期，多國通過出口禁令限制醫療物資和食品的出口，這些禁令占貿易限制措施的90％左右。此外，俄烏衝突和衍生出的相關制裁，導致了能源和農產品市場的嚴重混亂。IMF說，世界貿易越分裂，成本就越高，而科技脫鉤將顯著放大貿易限制帶來的損失。「隨著國際風險分擔減少，（全球經濟分裂）可能導致總體經濟波動加劇，引發更嚴重的危機，國家緩衝也將面臨更大壓力。」IMF在報告中建議，從三方面著手應對全球經濟分裂：強化國際貿易體系；協助脆弱的國家處理債務；以及加緊腳步因應氣候變遷。1月16到20日，「世界經濟論壇」年會在達沃斯舉行，預計將有52國的領袖，和多國的財長與央行行長出席，探討包括通膨、烏俄戰爭等2023年的全球經濟挑戰。本屆年會主題正是「在分裂的世界中合作」（cooperation in a fragmented world）。
富蘭克林2023投資展望 股債平衡當道 金三角配置穩迎玉兔豐年
通膨緩降、復甦力弱、升息尾聲等因子，交織出2023年投資風險與轉機，富蘭克林投顧分析，褪去新冠疫情威脅，全球市場仍存在不確定因子，轉折期將迎來「債優於股」的情境，股票資產則可從防禦性切入佈局，建議不同類型投資人從「存債主義」、「平衡當道」、「防禦進取」金三角，建構出個人化的穩建「聚富」投組配置。為協助投資人擘劃新一年度的投資理財計畫，富蘭克林特別邀請富蘭克林坦伯頓投資方案團隊副總裁暨資深投資組合經理唐崢輝（Stephen Tong），分享經理團隊第一手的全球股債市觀察與佈局解方，同時也彙整能緊扣潛在獲利題材又可長久執行的基金配置策略，讓各類投資人皆能利用基金打造聚富如山的實踐藍圖。全天候收益投資策略 多元配置應對機會與挑戰揮別2022高通膨與急升息的險峻市場環境，隨著美國通膨數據有感降溫，富蘭克林坦伯頓投資方案團隊副總裁暨資深投資組合經理唐崢輝表示，美國通膨壓力已顯現緩解跡象，相信正為聯準會轉向停止升息鋪路，在債券殖利率已顯著攀升至具吸引力的水準下，看好2023年債優於股的資產配置策略，同時面對當前的通膨、貨幣政策正常化及潛在成長降溫的風險，欲為投資人爭取最大收益機會，須掌握「彈性靈活與精選標的」的全天候收益投資策略，無論市場多空，皆能在股債資產裡持續發掘到潛力標的。通膨仍具挑戰但高峰訊號已現 市場透露債優於股氛圍富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華．波克分析，雖然2023年通膨仍將高於目標水平，不過在供給面瓶頸緩解、需求因經濟成長動能減速而下滑，預期通膨壓力高峰已現，而原先緊俏的就業市場也有緩和訊號，也有利於薪資增長降溫。整體環境將呈現經濟持續朝趨勢水平之下放緩、通膨前景仍具挑戰、貨幣政策將維持於具限制性的水準。此外美國企業基本面強韌，但在急速升息下，史坦普500指數本益比與股價皆已大幅修正，未來也可能面臨獲利下修風險，挑戰股票部位佈局的選股能力，基於殖利率攀高至具有吸引力的趨勢，經理團隊偏好債優於股的配置策略。穩月收布局策略 靈活彈性創股債多元收益來源唐崢輝解釋，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)的收益投資策略聚焦投資於強韌的企業、尋找多元收益機會、並且於收益與風險間尋求平衡，相較於股票，現階段更偏好債券，尤其是投資級債，不只殖利率具吸引力且風險狀況良好，加上具備風險分散的優勢；美國公債也是配置策略中不可或缺的一環，目前美國十年債殖利率已與基金所持有的許多普通股股利相當，同時具備風險分散與規避股市下檔風險的特性。就股票部位而言，2022年來趁著公用事業與醫療股表現相較大盤出色而逐步獲利了結，一方面也把握市場修正，精選金融、消費耐久財和科技等價格深度修正的標的，目前將朝股四債六的比重配置。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華．波克指出，鑒於投資組合的風險管控存在於投資流程的各個環節，經理團隊透過基本面的研究降低個別標的風險、分散投資與控管個別標的投資上限以控制、監督整體投資組合的下檔風險，保有收益投資策略彈性靈活，有助本檔基金配置追求持續性的收益、與掌握最佳投資機會，同時也藉由廣泛分散於多元資產，有效降低投資組合的波動風險，也是成就基金表現的最佳支柱。2023多元收益年 金三角打造「聚富」組合經歷去年的股債齊跌窘境，2023年的投資理財有三大必備的投資策略：1. 納入債券基金：月領息、抵禦經濟衰退風險2. 定期(不)定額：股票分批買、不要停3. 建立投資組合：布局3-5檔基金，或用理財機器人每月挑選基金投組接招通膨、貨幣政策和經濟展望的轉折年，2023上半年金融市場預料波動仍大，富蘭克林投顧提出結合「平衡當道」、「存債主義」與「防禦進取」的「一平衡、一債、一股」的金三角配置，以美國平衡型為核心，搭配具防禦和有高股利低波動特性的基礎建設產業、精選收益來源的複合債券，充分掌握債券殖利率上揚後的收益機會、能靈活調整投資組合，以分享多元收益和因應總經不確定性。基金存投組 波動中掌握股債升機富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美指出，景氣步入衰退的風險不小，且聯準會尚在升息末段，企業獲利面臨下修的壓力，股市的震盪仍大，2023年的投資應將波動風險納入考量，從承擔每單位波動風險可獲得的報酬來挑選投資標的。然而基於投資理財屬長期計畫，逢低擇優承接才是聰明存基金的王道。歷史經驗顯示，景氣落底前半年是定期定額股票等待景氣回升的好時機，建議可兵分兩路，一是長線眼光佈局美國科技產業，和同步擁有中國和印度兩大新興經濟體的亞洲成長型基金，二是因應景氣落底情境，防禦力不可少，以基礎建設、公用事業和美國股利成長型股票型基金，強化投組攻防。（圖/富蘭克林證券投顧提供）為助投資人穩迎2023年，羅尤美也總合富蘭克林股債經理團隊觀點，藉由能因應不同經濟情境的「美國平衡型」、「精選收益複合債券型」及「基礎建設股票型」三種類型的基金，依風險承受程度調整比重，打造出可靈活掌握不同經濟情勢下轉機的穩建「聚富組合」心法攻略，借重精選收益複合債券型基金以鎖定高評級複合債於聯準會升息末段較高殖利率的佈局良機。債優於股的趨勢成形富蘭克林債券專家有佈局良策羅尤美預期，今年上半年金融市場將呈現經濟收縮至尋求落底、通膨放緩但仍高於2%、進入升息末段的情境，大環境將上演「債優於股」主調，包括美國投資級債殖利率一度升破6％且自金融海嘯以來首次超越股市盈利率，而全球經理人也在金融海嘯後首度加碼債券資產，以實際行動證實此趨勢*，羅尤美表示，幾項指標顯示資金轉入債市正在積極行進中，一是當前股票資產比重雖有下降，但遠高於對1950年來的均值，而債券和現金資產則是低於平均；二是隨著通膨下降、今年第二季有望迎來升息終止，代表債市進場鎖住高殖利率的機會降臨；三是歷史經驗顯示複合債長期的風險調整後報酬與正報酬機率優於股市，因此在景氣落底與股市波動高的環境下，吸引資金轉入債市。富蘭克林投顧建議，在聯準會停止升息以及確認景氣能軟著陸之前，建議側重於高品質債，四年以下存續期的複合債，其中，對美國公債、投資級債和高評級抵押債看法偏多，非投資級債、銀行貸款則須慎重精選，最佳策略是透過複合債券，以靈活順應市場趨勢調配，廣納各類債券利基也皆享高殖利率機會。（圖/富蘭克林證券投顧提供）（圖/富蘭克林證券投顧提供）（圖/富蘭克林證券投顧提供）富蘭克林國民的基金【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站查閱。本基金之配息來源含股息收益，配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制，視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準，惟配息發放並非保證，配息金額並非不變，亦不保證配息率水準。*資料來源: 十二月份美銀美林經理人調查(2022/12/13)於12/2~12/8進行，對管理8,150億美元資產的319位經理人進行調查。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站下載，或逕向本公司網站查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司｜101年金管投顧新字第025號｜台北市忠孝東路四段87號8樓｜0800-885-888｜www.Franklin.com.tw
各國拒與俄外長合影！G20共同聲明：要求俄羅斯無條件撤軍
在印尼峇里島舉行、為期2天的20國集團（G20）峰會16日落幕，G20發表領袖聲明表示，俄烏戰爭對全球經濟造成傷害，強烈譴責莫斯科侵略烏克蘭，以及要求俄羅斯無條件撤軍。且本屆峰會也取消了會後大合照的流程，原因是許多領袖拒絕與俄羅斯代表、外交部長拉夫羅夫合影。G20領袖聲明長達17頁，涵蓋氣候變遷、糧食安全、疫情後全球經濟復甦等議題。聲明稱，針對俄烏戰爭，G20以最強烈的字眼譴責俄羅斯入侵烏克蘭，戰爭造成生靈塗炭，導致目前脆弱的全球經濟惡化。聲明指出，「雖然中國、印度、阿拉伯、南非等部分國家持有不同觀點，」但大多數成員國都對俄羅斯予以強烈譴責並祭出制裁，同時也譴責俄羅斯總統普丁揚言不排除使用核武器的威脅，要求俄軍「完全且無條件撤出烏克蘭」，並呼籲持續黑海穀物出口協議。G20也同意各國央行持續調整貨幣緊縮政策步伐，及避免過度的匯率波動，並謹記避免跨越國界的「外溢效應」。聲明稱，G20央行…正密切監控物價壓力對通膨預期心理造成的衝擊，並以數據為依歸，及明確溝通的方式，持續適當調整貨幣緊縮政策步伐。聲明指出，G20央行也將謹記遏止外溢效應的必要性，並認同新興經濟體對美國積極升息可能對其市場造成衝擊的憂慮。因此各國央行的獨立性對於達成這些目標，以及維繫貨幣政策可信度攸關重大。G20領袖也同意致力追求限制全球溫度增幅在攝氏1.5度，其中包括加速逐步廢除煤炭的使用。聲明也稱，G20決心努力追求限制（地球）溫度上升攝氏1.5度的目標。但是這仍有待所有國家做出實質和有效的行動以及承諾。在閉幕儀式上，印尼總統佐科威將G20輪值主席國的職位移交給印度總理莫迪。佐科威在會後表示，領袖宣言中，有爭論的部分就是俄烏戰爭的議題，我們討論到很晚，最後得到共識，同意戰爭只會使全球經濟面臨危機，而且全球經濟復甦只能在各國和平的情況下達到。佐科威也就波蘭遇襲一事，呼籲各國不要再升級緊張局勢；此外，他也透露，除了領袖宣言，各國領導人也同意在醫療上有務實合作。
聯合國罕見示警：經濟大衰退更甚2008年金融海嘯、新冠疫情危機
美國聯準會（Fed）企圖壓制通膨而激進升息，導致各國央行為避免利差擴大，紛紛選擇跟進，全球主要經濟體大收水的舉措也加劇了經濟衰退和金融危機爆發的風險。對此聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）示警，當下全球經濟衰退帶來的衝擊，將更甚2008年的金融海嘯，以及2020年的新冠肺炎危機。據CNBC、《海灣時報》、《財星雜誌》的報導，聯合國貿易和發展會議發布報告指出，已開發國家的升息政策可能將全球推向衰退與停滯，如果持續激進的緊縮貨幣政策，不使用其他工具解決供需和通膨問題，全球經濟定會步入衰退，預料將產生一些嚴重而持久的後果，包括經濟增長低迷和物價持續飆漲的停滯性通膨，或是另一種極端現象：惡性緊縮。報告提到，當下全球經濟面臨衰退帶來的風險，將超越2008年金融海嘯與2020年新冠肺炎疫情時的經濟衰退，所有地區都將受到影響。該報告預測，全球經濟增長率將從2022年的2.5%下滑至明年的2.2%。聯合國表示，這種放緩將使全球 GDP遠低於大流行前的正常水平，並使世界經濟損失約17兆美元，佔世界GDP的20%。報告指出，擁有大量美元計價債務的開發中國家衝擊最深，甚至有許多國家已接近債務違約的邊緣，並面臨比過去20年任何金融危機都還要嚴重的衰退。UNCTAD秘書長葛林斯潘（Rebeca Grynspan）在一份聲明中指出，「我們在發達經濟體看到的政策舉措正在影響我們的經濟、社會和氣候目標。它們正在對最貧窮的人造成最嚴重的打擊。」葛林斯潘補充，當今全球通膨都是由大流行時代遺留下來的供應鏈瓶頸引起的，她建議富裕國家應專注在投資發展中國家並優化全球供應鏈。她還呼籲發達經濟體應為擔負償債壓力的新興經濟體提供更多的債務減免和重組方案。同時UNCTAD還呼籲，除了升息和上述手段之外，已開發國家需要採取更務實的措施，包括戰略性價格控制、課徵暴利稅、反壟斷及更嚴格的投機監管措施。除此之外，美元指數在聯準會持續升息下不斷走強一度改寫20年新高，也引來外資摩根士丹利（大摩）的策略師威爾森（Michael Wilson）示警，他指出美元的流動性風險已經來到危險區，壞事很可能會發生，預期聯準會鷹派貨幣政策轉彎的可能性越來越高，或許將暫停量化緊縮（QT）措施，或重新改為量化寬鬆（QE）政策。
歐洲能源危機超乎預期！麻煩的還不是價格飆漲 這些最糟糕情境恐接踵而至
俄烏戰爭已不知不覺打了半年以上，雖然美國近期才剛加碼一批價值30億美元的軍援給予烏克蘭以延長戰事，但隨著北半球冬季即將來臨，歐洲的能源危機漸漸浮上檯面，甚至危機可能比預期的還要嚴重，然而價格飆漲已不再是關鍵問題，歐盟能源市場機制失靈恐將引發一連串更大的危機，屆時各國的強制配給、價格管控，甚至能源市場暫停和工業部門關閉等一系列最糟的景像都有可能上演。據《華爾街見聞》的報導，哥倫比亞大學研究員Tatiana Mitrova表示，隨著歐洲能源價格突破天際，價格本身已不再是關鍵，部分地區將缺乏能源供給才是最核心的問題，因為一旦面對能源短缺問題，歐洲國家過去賴以生存的市場機制將難以揮發作用，必須依靠各國政府介入來分配資源，屆時強制配給、能源樞紐國限制出口，甚至能源市場暫停和工業部門關閉等一系列外界最不願見到的情景都有可能上演。長期從事氣候變遷研究的專欄作家David Wallace-Wells則從多個角度分析他對歐洲能源危機的擔憂之處。他認位，目前的危機可能是1970年代以來最嚴重的全球能源危機，且將持續數年之久。他表示，近期歐洲國家因擔憂冬季降臨的能源危機，不斷竭盡所能、不計代價的以令人震驚的價格在全球掃貨，迫使亞洲的液化天然氣（LNG）船隻轉向歐洲。然而若亞洲也在今年冬季出現罕見低溫，屆時LNG價格定會再創新高，歐洲不一定能搶到足夠的天然氣供應，尤其近期傳出俄羅斯將與中國、印度等亞洲國家以30％的折扣價簽訂長期天然氣合約，這將使得亞洲有更充沛的資金搶到全球的天然氣供應。David Wallace-Wells認為，歐洲各國目前仍缺乏危機意識，在擴大供給的同時必須努力抑制需求，並為冬季可能出現的強制能源配給做好準備。他補充說，即使歐盟成功將會員國的天然氣用量削減15%，也難以確保歐洲度過一個安穩的冬天。尤其在削減15%得目標提出之前，歐盟執委會還發布了一項計畫，要求歐盟在今年底之前要減少2/3對俄國天然氣的依賴，然而計畫在技術上可行，但實際上卻幾乎不可能實現，因為LNG基礎設施，以及再生能源產業需要數年甚至數十年的發展才能真正取代俄羅斯的天然氣，且化石燃料發電又不受歐盟歡迎。因此David Wallace-Wells指出，如果今年冬季的能源形勢真的異常嚴峻，他擔心歐洲國家將更加關注自己而不是其他夥伴。這意味著，各國將反對能源跨境輸出，例如德國這樣的天然氣消費大國，本身又是能源樞紐國家，若該國冬季來臨後真的面臨能源危機，其政府怎麼可能在能源密集型產業被迫關閉、人民生活備受煎熬之際，允許這些通過自己國家的天然氣輸往別國，屆時人們很可能看到這類的政府表態限制能源出口，以確保自己的國家度過難關，但其他歐盟成員國恐將面臨更嚴重的人道主義危機。因此David Wallace-Wells認為，這場可能持續數年之久的能源危機，將會嚴重分裂歐盟的內部團結。此外，David Wallace-Wells認為，能源市場機制將遭到嚴重破壞，如同上述提及，如果斷氣風波發酵，歐洲天然氣價格將飆升至無法控制的程度，隨之而來的會是一場更嚴峻的問題，就是市場機制失去調節作用。歐洲天然氣交易市場可能在今年冬季被迫關閉，市場再也無能力對能源價格進行調控，天然氣價格只會脫離束縛繼續飆升。屆時歐洲各國政府將依照緊急計畫，對不同用途、不同行業進行排列順序，規定能源在民生及工業領域的使用情況，以及哪些行業有權利獲得稀缺能源，因為國家不可能放任一般家庭缺乏暖氣供給，或是因為高昂的能源帳單而破產，部分工業能源需求將被犧牲，這樣大量以天然氣為燃料，且無法及時轉換成替代能源的工廠可能被迫關閉。David Wallace-Wells還指出，除了歐洲國家會遭受打擊之外，此次能源危機可能對全球多國造成嚴重衝擊，尤其是新興經濟體及發展中國家。他舉例，當歐洲國家競相以高價購買LNG時，巴基斯坦、孟加拉等低收入國家將難以與之抗衡，遙不可及的能源價格將他們拒之於市場之外，之前孟加拉國的能源部長已承認，在未來數年該國將面臨電力困境，因為他們再也買不起能源了。