核心PCE通...
」 聯準會 降息
美股走低台積電領跌 台股24日早盤下殺260點
因關稅不確定性和經濟放緩的擔憂，美股三大指數上周五21日大跌，道瓊更創下今年以來最大跌幅，也讓台股周一的24日開盤就以跌156.45點、23573.8點開出，10點前一度跌逾268點、最低到23461.43點，後續維持在跌200點左右，台積電（2330）早盤跌20元、約在1075元。法人表示，目前包括資金行情、技術面、籌碼面大多持平，且台股大盤上周共上漲577點，已相對抗跌，本周重要經濟數據，包括周四輝達公布財報、尾盤MSCI季度調整、美初領失業金人數，與美1月核心PCE通膨。台股21日漲242.79點，收在23730.25點，成交量3911.35億元。周一的24日開盤則先跌百點，電子股相對弱勢，半導體、電腦周邊、資訊服務類股跌逾1%，航運和生技醫療類股則漲逾1%。電子權值股方面，10點之前，台積電跌20元、在1075元；鴻海（2317）跌1元、在182元；台達電（2308）跌3.5元、在392.5元；廣達（2382）跌7元、在263元。高價股方面，聯發科（2454）漲5元、在1515元，大立光（3008）力拼平盤2735元。美股上周五科技天王全數走低，Meta下跌1.62%，蘋果下跌0.11%，Alphabet下跌2.65%，微軟下跌1.88%，亞馬遜下跌2.83%，應用材料下跌2.29%，博通下跌3.56%，高通下跌4.81%，AMD下跌2.92%，輝達下跌4.05%，美光下跌4.21%。台股ADR多數收黑，但阿里巴巴ADR大幅上漲 5.72%，股價已到143.75美元，今年迄今漲幅約70%。美股21日主要指數表現，道瓊指數下跌748.63點，或1.69%，收在43428.02點。那斯達克指數大跌438.36點，或2.2%，收在19524.01點。S&P 500指數下跌104.39點，或1.71%，收在6013.13點。費城半導體指數大跌174.03點，或3.28%，收在5136.59點。
賣美元買美債？大摩：聯準會3月預計降息半碼
摩根士丹利經濟學家美東時間16日發佈最新研究報告，預計2025年聯準會將在3月首次降息半碼，並在6月再次降息。報告指出，1月美國核心PCE通膨數據有望下降，支持聯準會3月降息。美國大選後美債收益率持續攀升，摩根士丹利認爲這是投資者進入美債市場的好機會，建議增持5年期美債。大摩還表示，未來美債收益率可能下降，這是美元貶值的重要催化劑。因此大摩建議拋售美元，買入歐元、英鎊和日元。提高關稅、移民政策的不確定性加上加州野火持續推高物價，大摩認爲1月核心PCE通膨數據會下降，預測1月核心PCE將從12月的2.8%下降至2.6%，顯示通膨繼續向目標水平靠近。不過大摩認爲，當前市場價格已經把這些不確定因素考慮進去了，而且就算美國政府要提高關稅，也是慢慢提。要驅逐非法移民，實際上能做的速度和力度也有限。所以不用太擔心物價馬上就漲起來，3月減息還是很有可能的。大摩認爲美債收益率或已見頂，看好美債投資前景。市場預期的最低利率和聯準會官員認爲的長期利率差約2碼，和過去一年比，現在這個期限溢價更接近最高值，而不是最低值。市場在美債定價可能給經濟和物價帶來不確定影響的風險，而給出了比較高的期限溢價。
2月核心PCE「符合預期」 鮑威爾：Fed不急著降息
聯準會主席鮑威爾周五（29日）在舊金山聯儲的談話中重申，聯準會不急於降息。他稱最新發布的核心PCE通膨數據「基本符合預期」。但重申，直到官員們對通膨朝著他們2%的目標前進有信心之前，降低利率是不合適的。勞動市場出乎意料的疲軟，可能會促使聯準會官員做出政策響應，但他表示目前看不到經濟衰退的可能性增加。聯儲局今年的降息預期此前不斷下調，儘管聯儲局官員對今年三次降息的中值預測與12月份保持不變，但近半數預測2024年兩次或更少的降息。數據顯示，聯準會首選的核心PCE通膨指標上個月降溫，此前1月份PCE增幅遠超預期。排除波動較大的食品和能源成本後，核心PCE指數2月季增了0.3%，相比之下1月上漲0.5%，創下一年來最大的「背靠背」漲幅。鮑威爾表示，美國經濟表現強勁，當前無需急於降息，聯準會希望在更有信心之後才降息，而未來進一步數據將顯示出近期通膨是否僅是暫時性反彈。但他和其他政策制定者已經明確表示，鑑於經濟的基本實力和最近價格壓力的持續跡象，他們並不急於這麼做。如果通脹不下行，他不認為利率會降到疫情發生前的水平，當前的利率水平並未對美國經濟造成傷害。美國通脹已從2022年達到的40年高點顯著放緩，去年尤其迅速地減緩。但今年1、2月，隨著消費者價格增長的加速，這一進展似乎停滯。與此同時，儘管利率高漲，美國經濟仍然保持韌性。2月份經通膨調整後的消費支出超過預期，僱主仍在以強勁的速度僱傭工人。聯儲局理事Christopher Waller周三（27日）表示，年初令人失望的通膨數據意味著聯準會可能需要將利率保持在比之前預期更高的水平更長時間，甚至可能減少總體降息次數。但是鮑威爾指出，通膨進展將不平穩，並且在開始降息之前並不需要一定達到2%的目標。隨着通膨下降，較高的利率對經濟施加了更大的壓力，一些官員認為，為避免對勞動市場造成不必要的傷害，可能很快降低利率是適當的。
台指期力守五日線維持短多格局 外資逢高獲利了結多單
台股228連假前市場獲利了結賣壓沉重，但法人指出，從技術線型來看，台指期仍站穩五日線之上維持短多格局，美股三大指數期貨開盤前漲多於跌，台指期夜盤27日小漲43點、暫報18,913點，力守五日線上。統一期貨表示，外資逢高大額獲利了結期貨多單，日盤大幅減碼3,317口多單，未平倉淨多單大降至3,185口，但未平倉多單仍有三千口左右，中性解讀，後續觀察指數拉回後，外資能否逢低再次做多。由於期現貨籌碼未見顯著轉空，有利台指期延續多頭格局緩漲。228連假後可留意周四美國1月核心PCE通膨數據的發布，若年增率超出市場預期的2.8％，在降息預期延後下，恐怕短線將使台指拉回。觀察台灣期交所內商品報價，小臺指期漲39點、電子期貨上漲3.45點、小電子期也上漲3.25點、半導體30期貨則是上漲11點、台灣50 ETF也漲0.35點；而台積電期貨夜盤盤中小漲1元，重返700元關卡。而國外指數期貨部分，連結美股四大指數的期貨商品也集體走強，美國道瓊期貨、美國標普500期貨、美國那斯達克100期貨、美國費城半導體期貨分別上漲7點、11.5點、86點及20點，英國富時100期貨則是小跌4點，報7,653點；至於商品期貨，黃金US期漲5.8點，台幣黃金期跌5點，布蘭特原油期貨則是上漲11點。
美12月通膨壓力趨緩＋消費者支出強勁 華爾街日報：Fed下周會議有望討論降息
當地時間26日，有「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街日報著名記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）發文稱，美國12月份通膨壓力基本保持溫和，而消費者支出強勁，使聯準會可以考慮何時開始降息以及降息幅度。外媒報導，據美國商務部公佈的數據顯示，聯準會青睞的通膨指標個人消費支出價格指數（PCE）在12月份增加了0.2%，這一數字高於11月份0.1%的跌幅，但仍與通膨低迷相符；2023年全年物價上漲2.6%，遠低於2022年，剔除波動較大的食品和能源成本的核心PCE指數12月份月增0.2%、年增2.9%。從某些方面來看，聯準會已經實現了其通膨目標。過去6個月的核心PCE通膨年化率降至1.9%，連續第二個月低於聯準會2%的目標。蒂米羅斯表示，如果這一進展在未來幾個月繼續下去，到4月底官員們再次開會時，通膨率將接近聯準會的目標。基於上述數據，蒂米羅斯指出，聯準會官員們有望在下周的政策會議上，維持利率不變。芝加哥聯邦儲備銀行前行長埃文斯（Charles Evans）表示，過去3個月和6個月的核心PCE通膨年化率均低於2%，這確實令人驚訝，也可以讓人們相信，通膨已持續回到疫情前的較低水平。蒂米羅斯也提到，通常情況下，聯準會只有在擔心經濟快速放緩時才會降息，但官員們現在認爲，如果通膨穩定地降至目標水平，他們才會考慮今年降息。這在一定程度上是因爲官員們擔心，在通膨下降的同時保持利率不變，將導致經通膨調整後的利率上升到「不必要地抑制經濟活動的水準」。
聯準會鷹派：通膨降溫慢「不該停止升息」
聯準會鷹派官員的代表、聖路易斯聯邦儲備銀行執行長James Bullard昨（5日）稱，在過去15個月中所採取的激進政策已遏制了通膨的上升，但是否走在2%的道路上還不太清楚。他表示，通膨僅取得微弱進展，核心PCE通膨自去年12月以來並沒有大幅下降。他願意對經濟數據進行評估，但需要看到「有意義的下降」，才能確信沒有必要升息。本周三（3日），聯準會將利率上調25個基點至5～5.25%的區間，為2007年以來的最高水平，同時暗示可能會在6月的會議上暫停升息。Bullard表示，他支持本周的升息行動，並且表示聯準會高官中的多數成員希望看到利率超過5%。 他補充道，當前的政策利率已經進入限制性區域的低端，但限制性可能仍然不夠，正在關注數據。在談到6月FOMC會議聯準會是否會繼續升息時，Bullard表示，對6月升息保持開放態度，「我願意根據數據來決定政策行動，而不是預判6月決議的結果。我將在6月貨幣政策會議上更新自己對經濟預期概要（SEP）的看法。」Bullard認為華爾街對經濟衰退的情景押注過多。他表示，經濟衰退是由衝擊引起的，而這些衝擊是不可預測的。雖然銀行業壓力可能成倍增加，但不會將其作為對經濟狀況判斷的基本假設。Bullard對美國經濟的表態，和聯準會主席鮑威爾周三在FOMC聲明發布後的記者會上發表的觀點類似。鮑威爾稱，經濟可能面臨來自緊縮信貸的阻力。對於是否會發生經濟衰退，鮑威爾一改前幾次記者會上緘口不言的說法，表態稱，預期美國經濟以和緩速度增長，而非衰退。若美國出現經濟衰退，希望它是溫和的。周五稍早公佈的4月非農就業數據顯示，上個月美國雇主意外增加了25.3萬個工作崗位，失業率回落至3.4%的數十年低點，平均時薪較同比上漲4.4%。Bullard對此表示，在平衡勞動力供需方面還有很長的路要走，加上消費者支出將持續保持強勁，近期數據未表明抗通膨有顯著進展。不過現在有足夠空間來對抗通脹。總體而言，Bullard釋放的信號很明確表示「現在還沒有到拐點」。但顯然，市場完全無視其態度。市場目前預計，利率水平到年底會比當前低75個基點；周五隔夜的美股表現也代表，市場目前的情緒更樂觀。納指憑藉盤中大反彈戲劇性翻盤，創近八個月新高，標普、道指脫離五周低位。