淨流入
」 美股 ETF 基金 台股 降息
陸股成交量創歷史新高！官方出手抑制投機過熱 打造「慢牛」市場
隨著交易活動激增至前所未見的水準，中國大陸股市近期的強勁漲勢正引來監管機構更嚴密的審查。儘管許多投資人主張這波牛市仍處於初期階段，官方仍已著手抑制槓桿風險。分析人士也指出，大陸此次對融資融券的調整，較像是為了抑制投機過熱，打造所謂的「慢牛」市場。據美國財經媒體《CNBC》援引中國金融數據和信息數據提供商「萬得資訊」（Wind Information）統計，上週一至週三（12日至14日），上海、深圳與北京3大證券交易所的單日成交金額連續創下歷史新高。14日交易量攀升至3.99兆元人民幣，超越2024年10月創下的前1項紀錄3.48兆元人民幣。今年稍早，曾在2020年繳出最佳年度表現的基準指數「滬深300指數」（CSI 300）也攀升至4年來高點。多位市場資深人士向《CNBC》表示，這波急升喚起市場對過往過度投機的記憶，特別是2015年那場大起大落的股市循環。對此，中國監管機構稍早也作出回應，包括收緊融資融券規定，提高新增融資交易的擔保比例。根據19日正式生效的新規定，3大交易所的信用買股保證金比例已從原本的80%提高至100%。這意味著投資人如今必須全額支付股票成本，同時原有的融資融券交易仍依既有規定執行，實際上等同於取消新增融資買股的借貸空間。摩根士丹利（Morgan Stanley）指出，這項監管收緊措施顯示中國境內市場的交易活動與情緒已出現「過熱」跡象。該行所指的是以人民幣交易、由境內投資人及經核准的外資參與的中國A股市場。該投資銀行的加權A股市場情緒活動指數近日飆升至91%，這是自2024年9月以來首度突破90%的門檻，主要動能來自交易量的急劇放大。摩根士丹利分析師在研究報告中指出：「監管收緊發生的時間點，正是我們的情緒指標隨著成交金額創下新高，而衝上過熱區間之際。」不過，該行仍預期，針對A股與香港股票市場的額外流動性支持，至少將延續至第1季。根據總部位於香港的中後期私募股權投資平台「天際資本」（Skybound Capital）提供的數據，外資投資人近期明顯加大參與力道，近幾個月的淨流入金額已超過500億美元，較過往年度出現大幅成長。然而，與A股市場的整體規模與成交量相比，外資參與度仍然有限。天際資本投資長Theodore Shou也指出，這波漲勢主要仍由本土投資人所驅動。根據匯豐銀行（HSBC）的數據，中國境內股市約有90%的每日成交量來自散戶投資人。這與海外主要市場形成鮮明對比，在紐約證券交易所（New York Stock Exchange），交易主力為機構投資人，散戶僅約占成交量的20%至25%。在岸資金的主導地位，也形塑了監管機構對槓桿的政策思維。在中國股票市場中，槓桿主要來自融資交易，也就是投資人向券商借款買股，此舉會同時放大獲利與虧損。在這樣的環境下，一旦槓桿累積，漲勢往往會快速加速，但若市場情緒反轉，也更容易出現急劇修正。中國知名避險基金「思睿集團」（GROW Investment Group）首席經濟學家洪灝表示：「最近中國內地的成交量暴增至歷史新高，融資規模也同步攀升。因此監管機構試圖微調槓桿，藉此打造1個『慢牛』市場。」其他市場資深人士也認為，這次對融資融券的調整，較像是為了抑制投機過熱、促進所謂的「慢牛」，而非對系統性風險的擔憂。其中1位人士指出，目前更貼切的描述是「結構性過熱」，主要集中於特定產業，例如人工智慧（AI）相關與科技類股，這些股票多為近期上市標的，吸引了高度投機性的資金追逐。天際資本的Theodore Shou也指出，中國各交易所之間日益擴大的表現差距，顯示市場熱情仍具有選擇性。過去6個月，創業板（ChiNext）指數大漲近50%，明顯超越上海綜合指數（Shanghai Composite Index）相對溫和的漲幅。
全球瘋掃黃金ETF！ 吸金半年持倉近4000噸
在避險需求和降息預期的雙重助攻下，黃金ETF持倉量攀升至月底峰值，根據世界黃金協會（WGC）的數據顯示，截至11月底，黃金ETF的總持倉量增加至3932噸，連續六個月增長。受市場對美國聯準會降息預期升溫的支撐，黃金5日一度突破每盎司4256.75美元。WGC預測，美債收益率下行、地緣政治風險高企疊加顯著增強的避險需求，將爲黃金提供強勁的順風，金價有望從當前位置再上漲15至30%。黃金ETF除了今年5月外，持倉量每個月都在上漲。亞洲是11月資金流入的主要動力，其中中國是增長的最大單一貢獻者，印度也已錄得連續六個月的淨流入，主要受到股市疲軟和地緣政治緊張局勢的驅動。黃金作爲避險資產，正邁向1979年以來最好的年度表現，投資者爲了規避風險，紛紛撤離主權債券和貨幣，轉而湧入另類資產。截至發稿，現貨黃金報每盎司4199.20美元，年初至今累漲超60%。今年10月時，金價一度升至每盎司4381美元新高點。StoneX Financial Ltd.的市場分析主管Rhona O’Connell表示：「在過去四到六個月，ETF投資人一直是價格的制定者，而不是跟隨者。」她補充表示，鑑於資金正普遍輪動轉向黃金等資產，近期的資金流入可能會持續下去。
台股ETF紅通通！00919帶頭衝高 這二檔債券型上揚
台股21日最高來到27,969.05點點，目前來到27,904.85點，漲216.22點，漲幅達0.78％；本日股價、成交量皆揚的ETF部分，昨有超過50檔ETF除息，今天則由高息型的00919帶頭衝，包括市值型、科技主題型、債券型、陸股型、主動式等0050、00940、00937B、0056、00929、00665L、00878、00981A、00753L、00679B都上漲。美中貿易戰風險增溫，債市全面走揚。根據美銀引述EPFR統計顯示，統計自2025年10月10日至10月15日止近一周，三大債市仍保持淨流入；其中，投資級企業債仍維持淨流入居冠、金額為59.9億美元；新興市場債淨流入力道擴大至36.9億美元、非投資等級債基金淨流入金額增至25.1億美元。針對近期債市，安聯投信表示，中美貿易管制措施你來我往，貿易戰升級風險拖累美股下跌，美國10年期公債殖利率整週下跌16個基準點至3.97%，債市全數收漲。其中，投資級債上漲金額淨流入降溫、商業貸款市場增疑慮 風險債利差受壓走升。10月市場普遍預期美國聯準會還會再降1碼，以一檔千億級投等債ETF國泰投資級公司債（00725B）除息來說，基金經理人李育齡表示，台股下半年驚喜連連，影響散戶存債心態，但其實應該要先問自己投資目的跟初衷到底是什麼，股、債特性截然不同，當看好市場上漲時，存股大有優勢，但別忘市場是輪動的，配置債券就是為了降低投組波動，考慮的是投資ETF的整體配置。若屆齡退休，建議應適度拉高債券ETF的比重，至於怎麼挑，則可觀察每一檔債券的配息頻率、配息穩定性、流動性和規模來做篩選。
台股守住27063點！「這五檔」金融股價量皆揚 壽險大咖補回債券
台股8日收在27,063.68點，跌148.27點，跌幅0.54%，台積電跌20元收在1415元；華邦電本日交易量居冠衝破46.4萬張，收在41.25元，跌1.40元；力積電、華新、台玻的交易量則是緊跟在後，股價收紅；金融股仍由台新新光金居領先，永豐金、玉山金、凱基金、中信金價量皆揚。根據金管會統計，2025年7月金融三業（銀行、保險、證券）合計回補債券達2,294億元，是自今年3月以來首度出現大規模增持，反映機構法人對債券資產的信心回升，散戶愛買的國內ETF亦呈現類似趨勢，第三季資金回流債券ETF，其中以投資等級債ETF淨流入最多，說明市場對長期息收與防禦資產的需求升溫。國泰投信提醒，台股面臨漲多回檔壓力，投資人應適度調整資金配置，在股市高檔震盪時將部分資金轉進債市，鎖定息收機會，如近期已公告第四季預估配息的國泰投資級公司債（00725B）本月20日即將除息，10/17為最後買進日。國泰基金經理人李育齡提到，該基金追蹤彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數，聚焦信評BBB級的美元投資級債券，具備低違約性、風險較低之優點，且落實產業分散，以通訊、能源、科技、醫療保健等為主，能有效降低單一產業風險，截至10/3，基金規模突破1340億元。此外，00725B最新收盤價為35.45元(10/7)，相較一年前38.83元(2024/10/9)元便宜許多，顯示在降息趨勢下，仍有機會迎來上漲空間。李育齡分析債市展望，目前美國聯邦政府因預算協商破局陷入停擺，使得官方經濟數據發布暫時中斷，投資人只能依賴ADP就業報告來觀察勞動市場動向，美國9月ADP就業人數減少3.2萬人，創下逾兩年半以來新低，且遠低於市場預期，加上雖ISM製造業指數稍有改善小幅回升至49.1，但已連續第七個月處於萎縮區間。9月聯準會公布最新「點陣圖」，顯示2025年降息預期由原本的2碼上修為3碼，且 2026年仍維持降息1碼的幅度，因債券價格與利率呈反向關係，降息循環啟動時，債券價格有望上漲，出現資本利得空間。
00985B今掛牌爆量逾6.6萬張 富邦三檔新ETF將同步開募
00985B群益ESG投等債0-5於今（11日）掛牌，收在9.92元，漲0.02元，漲幅達0.20％，成交量達66,569張；富邦投信則採三箭齊發策略，宣布兩檔主動債ETF與淨零ESG50 ETF包括00982D、00983D、009809在9月17日同步開募。00985B是市場首檔可持有債券至到期、鎖定票面利率大於4.5%的短天期ESG BBB級投資等級公司債的債券ETF，採取月配息機制，最快可望於10月公佈首次配息金額。群益基金經理人謝明志表示，從今年來長、短天期債券基金的資金流向來看，短天期債基金於今年1~8月淨流入金額合計近1883億美元，並且是呈現月月淨流入態勢，資金動能強勁，而長天期債券基金於同期間的淨流入金額則近318億美元，兩者的明顯差異，更是突顯出在經濟與政策前景尚未明朗下，流動性佳、波動度低、又能提供收益的短天期債更獲市場青睞。富邦投信11日宣布旗下三檔創新ETF產品—「富邦優選收益傘型基金」與「富邦台灣淨零轉型ESG 50 ETF（009809）」，董事長黃昭棠指出，此為富邦投信首檔主動式ETF「富邦優選收益傘型基金」。富邦投信固定收益部主管薛博升表示，富邦優選收益傘型基金為富邦投信首檔主動式債券ETF，基金提供投資人兩種配置選項，兩檔子基金皆為主動式管理，不受限於績效指標，主動富邦動態入息(00982D) 100%布局投資等級債，運用動態進行雙率(利匯率)避險以降低波動，適合喜好高品質債券且期望獲取長期資本利得機會之投資人。主動富邦複合收益(00983D)彈性配置複合券種，適合希望以投資等級信評為主，並願意適度投資非投等債券以追求增加債息收入機會之投資人。
台積電1225元創天價！「這八檔」也爆量漲停 高息型ETF全衝高
台積電10日飛高高來到1225元，上漲了25元，台股加權指數一度衝高到25,233.89點，成交量與股價皆揚則以東元、佳能、永光、台船、定穎投控、加百裕、環泥、光寶科這八檔漲停板；華邦電交易量超過24萬張居冠，神達、富喬則逾14萬張。ETF則由高股型領先，包含00940、00919、0056、00878、00929、00961、00918、00934等，還有市值型的0050、00887、00881、主動型的00982A與00986A，以及多檔陸股型的00665L、00753L、00637L等，價量皆揚，都在目前統計成交量排行榜百名之內。根據證交所資料，元大高股息（0056）已於9月9日規模突破5,000億，繼元大台灣50（0050）之後，為首檔高股息ETF規模達成此紀錄。再看投信投顧公會資料顯示，台股高股息ETF規模自2020年底的990億，成長至2025年7月底的1.99兆，最新規模5,003億僅次於0050。0056配息主要來源為成分股配發股利，只要收到成分股股利即可分配。截至9月9日，其包含股息收入的可分配收益為5.12元，包含資本利得的資本平準金5.72元，整體配息能力具一定基礎。至於債券型ETF，截至9月9日，美國10年期公債殖利率下跌至4.04％，為4月以來最低水準，市場對聯準會（Fed）降息預期迅速升溫。國泰投信指出，隨著景氣降溫，可高度預期聯準會最快下周就會再啟動降息循環。國泰基金經理人游日傑指出，雖近期美國公債殖利率走勢震盪，但整體趨勢偏向下行，第三季來債市資金持續回流，國內投資人對長天期債券的接受度明顯提升，資金淨流入最多的前三大債種分別為投資等級債、長天期美債、金融債。以國泰10Y+金融債（00933B）來說，已發布最新配息資訊公告，除息日為9月16日，最後申購日為9月15日，近五個工作日（9/3-9/9）成交量優於其他金融債ETF，日均量高達1.1萬多張。
台股創新高！債券型ETF周周「淨流入」 九月怎投資？法人這樣說
台股18日收在24,482.52點，上漲148.04點，漲幅0.61％，盤中最高點24,515.65點；金融股部分，仍是由台新金價量皆揚領先，玉山金、台新辛特、中信金、永豐金等緊跟在後；ETF則是高股息、債券型、槓桿型的成交出量。根據群益投信官網最新配息公告顯示，00953B群益優選非投等債公告第11次配息資訊，本次預估每股配發金額為0.061元。以8月18日收盤價9.31元來推算，預估單次配息率近0.66％，年化配息率約7.86％。本次除息日訂於9月2日，收益分配發放日則訂於9月26日，因此，想參與00953B本次領息的投資人，最晚需在9月1日買進。群益投信債券ETF研究團隊表示，根據高盛統計，今年來全球短天期債券基金累積淨流入金額近1724.1億美元，不僅是長天期債的6倍之多，且是呈現周周資金淨流入，資金動能強勁。後續來看，儘管市場對於九月降息的預期升溫，但接下來降息的力道與頻次仍舊難料，於利率不確定性的環境下，短債料持續受惠，建議投資人也不妨透過短天期債券ETF來因應。00985B群益ESG投等債0-5經理人謝明志表示，短天期投資等級債因資產品質無虞又能兼顧收益，也因存續期間短，利率敏感度較低，為既想掌握收益來源，又不想承擔過大債券價格波動風險的投資人可優先選擇的標的。其中聚焦成熟市場的ESG BBB級短天期公司債不僅流動性佳，在收益水準上領先一般投等債，且重視ESG經營的發債企業在營運與長期獲利上相對穩健，可說是取得收益與利率風險的較佳平衡點，相關短天期債ETF是投資人可多加善用的理財工具。9月降息預期大幅升溫，風險債走揚。根據美銀引述EPFR統計顯示，統計自2025年8月7日至8月13日止近一周，三大債市均保持淨流入；其中投資級企業債以淨流入105億美元居冠，其次是新興市場債基金淨流入28.9億美元，美國非投資級債券基金淨流入15.8億美元。針對近期國際情勢，安聯投信表示，美國核心通膨升高，但商品價格漲幅溫和，使市場大幅提升9月降息預期，風險性資產也多數跟著水漲船高，10年期公債殖利率區間震盪，債市漲幅主要集中在風險性債券。展望後市，安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，受到貿易關稅的進展、部分優異的企業財報以及AI投資熱情持續的支撐，投資人樂觀看待，有利美國股票部位與新興亞洲股市表現；其中台灣、中國強勁表現，特別是台灣受惠於AI熱潮。在債市策略上，陳信逢表示， 勞動市場出現鬆動訊號且川普企圖用新任FED主席接任人選來影響市場降息，短端利率出現下跌，反映部分降息預期，但長端利率下跌有限。另一方面，景氣衰退疑慮減緩，市場追逐風險資產，信用利差已反轉緊縮，收益率仍具吸引力，建議維持一定比重配置。
台股大漲330點！ 這九檔ETF成交爆量
台股23日開高走高收在23,318.67點，上漲了330.75點，漲幅達1.44％，台積電受到美國降日本關稅的15％激勵上漲了15，以1,145元作收；ETF部分，00632R元大台灣50反1成交量近10萬張居冠，0050、00637L、009802、00919、00753L、00985A等價量皆揚。債券型ETF部分，00953B、00937B、00679B等成交量出量。依集保中心最新公布的債券ETF受益人資料，目前債券ETF共104檔，整體受益人2025年以來減少13萬9837人，總受益人來到196萬1738人。其中，受益人逆勢成長的債券ETF共34檔，以「非投等債」最受股民青睞，其次為「短債」，00953B群益優選非投等債增加2萬6867人為人氣最旺。群益基金經理人李忠泰表示，由於非投等債收益率仍達7％之上，居相對高位，吸引資金續往非投等債流入，截至7月18日當周，美國非投等債淨流入9億美金，連續第12周呈現淨流入，全年淨流入達150億美金。
不是中國！全球富豪掀起移民潮 歐洲「這國家」有錢人出逃數最多
目前一份報告指出，全球高資產人士的移民潮在2025年掀起新高峰，其中英國正面臨史上最大規模的財富外流。該份報告指出，2025年預估全球將有14萬2,000名百萬富翁遷徙，其中英國預期淨流出達16,500人，創下該機構10年來歐洲國家首次登上財富外流榜首的紀錄，流失數量遠超排名第二的中國的7,800人。根據《漢利與合作夥伴》（Henley & Partners）與《新世界財富》（New World Wealth）共同發佈的《2025年漢利私人財富遷徙報告》指出，這次英國大規模的百萬富翁出走，與2024年10月預算案中針對資本利得稅與遺產稅的大幅上調，以及無住所居民（non-domiciled）相關法規的變革有關。這些改革被不少評論稱為「財富出走」（WEXIT），正在將英國的富人推向如阿拉伯聯合大公國（UAE）、摩納哥與馬爾他等低稅制國家，以及義大利、希臘、葡萄牙與瑞士等兼具生活品質與財富保障優勢的地點。報告中指出，與英國相同陷入財富外流困境的還有法國（800人）、西班牙（500人）、德國（400人）等歐洲核心經濟體。目前南歐成為新興財富重鎮，其中義大利與葡萄牙吸引力逐年上升，今年預計分別迎來3,600與1,400名百萬富翁。希臘則因吸引力強勁，也預計將迎來1,200人淨流入。瑞士則持續維持其避險地位，預估將有3,000人移入。在這波遷徙潮中，阿拉伯聯合大公國繼續穩居百萬富翁最青睞的遷徙目的地，預估今年將吸納9,800人。緊追其後的美國預估將吸引7,500人入境，沙烏地阿拉伯則大幅成長，預計有2,400人進入。亞洲市場部分，香港預估將淨流入800名百萬富翁，日本則預估新增600人，主要來自中國高資產族群尋求政治穩定與財產保障。不過並非所有亞洲國家表現皆亮眼。南韓2025年預計流出2,400人，為去年流失人數的兩倍以上，原因被指與當地經濟與政治動盪有關。越南也首度出現淨流出趨勢（300人移出），台灣則呈現微幅流出（100人移出），儘管其科技產業帶來的財富增長強勁，但地緣政治緊張與房地產供給限制仍令部分富裕人士考慮出走。拉丁美洲的巴西（1,200人移出）與哥倫比亞（150人移出）繼續面臨財富淨流失，富裕人士多轉往美國、葡萄牙與中美洲避稅地如開曼群島與哥斯大黎加。至於金磚五國（BRICS）方面，中國、印度、俄羅斯與南非的百萬富翁流失雖仍存在，但規模已大幅縮減。例如印度今年預計流出3,500人，已明顯低於前幾年紀錄。而在中國，由於深圳與杭州科技與服務產業快速發展，加上餐旅消費回溫，更多富豪選擇留在境內投資與生活。AlphaGeo執行長卡納博士（Dr. Parag Khanna）在報告結尾總結表示，亞洲雖處地緣風險之中，卻仍是全球私人財富成長的主要引擎，尤其是台灣與南韓的局勢，明顯提醒全球投資者「政策與區域安全」如何能快速改變資本流向。而與此同時，新加坡與日本則穩固其全球財富避風港地位，顯示亞洲在私人資本界仍具有不可忽視的影響力。
房市潛力區都有這些特點 符合3要素房價易漲難跌
人口紅利是判斷房市需求與潛力的重要指標，更是買房保值的關鍵，「人多的地方才要去！」，是現階段獲得房市專家普遍認同的購屋參考指標。根據內政部統計的人口淨流入數據分析，前10大人口紅利區大多同時具備產業、交通、商業活動等3大要素，人口移入多，購屋需求就大，房價自然易漲難跌。根據內政部最新的「電信信令人口」統計，各行政區淨流入人口最多的前十名行政區，桃園市大園區的人口淨流入高達18萬人，成為全台最大房市潛力區，緊隨其後的是台中西屯區與台北市中山區。專家指出，這些房市熱區全都具備「產業、交通、商業」三大關鍵要素形成人口磁吸效應，進而推升房價。永慶房屋研展中心副理陳金萍表示，相較於傳統戶籍人口統計，「電信信令人口」更能精準反映區域內的實際居住與活動人口，成為判斷房市潛力的重要指標。尤其在少子化的趨勢下，自然增加人口大減，而社會增加的人口移入數量，就成為支撐房市需求的關鍵因素。調查顯示，桃園市和新北市各有3個行政區入榜十大人口紅利區，顯示這兩地擁有強大的人口拉力。桃園大園區雖因機場人流而數據亮眼，但其航空城計劃、機場捷運及亞洲矽谷等發展確實帶動當地房市需求穩定成長，且每坪29.9 萬元的房價，相較於周邊區域仍具優勢。專家進一步分析，觀察這些房市熱區能夠吸引大量人口移入的原因，主要可歸納為3大關鍵因素。首先是「就業機會多」，例如桃園大園、台中西屯等區域，都有工業區或產業聚落，加上台商回流設廠創造大量工作機會；其次是「交通建設完善」，包括捷運、高鐵等交通網絡讓交通更便利，吸引通勤人口；第三是「商業活動蓬勃」，各區域都擁有大型商場、商圈，滿足民眾購物與休閒需求。值得注意的是，這些區域不只人口流入多，房價也呈現穩健上漲趨勢。以台中市的西屯區為例，平日夜間停留人口較戶籍人口多出近10萬人，近一年住宅單價達34.8萬元，在七期重劃區、大專院校及科技園區的加持下，持續吸引外來人口進駐。在股市動盪之際，對於想轉往房地產的置產族群來說，掌握人口流向將是關鍵。房產專家建議，購屋族可關注這些具備「三要素」的區域，尤其價格仍在合理範圍內、但發展潛力大的地區，例如桃園大園、龜山、新北市的淡水等地，當區域同時具備產業發展、便捷交通與蓬勃商業活動等條件時，不僅能持續吸引人口入住，房價也會隨之水漲船高，成為易漲難跌的房市潛力區域。房地產代銷業大老甲山林集團董事長祝文宇也指出，在市況觀望的時候，反而是最好的入場時機點。因為若房價一直漲，民眾進場只能追高，而買氣觀望的時候進場，只要衡量產品是否符合四大要點：好的地點、買得起的價格、優良的品質與產品的未來性，就是能積極入手的好時機。
國際金融市場震盪！金價飆3100美元歷史新高「中印成大買家」
國際金融市場近日劇烈震盪，由於美國總統川普擬對全球祭出新一輪關稅制裁，引發投資人恐慌性拋售股票，導致全球股市全面重挫。在這波避險浪潮中，黃金價格一路狂飆，直逼每盎司3100美元的歷史高點，成為市場資金的新寵。 據《中時新聞網》的報導，亞洲國家中，印度投資者對黃金的熱情尤其驚人。數據顯示，今年前2個月，印度黃金ETF的資金淨流入高達573億盧比（約合新台幣222.3億元），顯示在股市動盪之際，大量資金正迅速轉向黃金市場。分析師指出，印度人對黃金有著深厚的情感連結，不僅視其為財富保值工具，更與宗教信仰和社會地位密不可分。因此，每當金融市場出現劇烈波動，黃金便成為印度投資者的首選避風港。 儘管印度在全球黃金ETF的持有量僅占2%，但其市場潛力不容小覷。印度已是全球第2大黃金消費國，僅次於中國，且黃金ETF規模在短短1年內翻倍增長，投資熱潮甚至蔓延至日常生活——從電視廣告到高速公路看板，處處可見黃金投資的宣傳，儼然成為全民運動。 值得注意的是，隨著金價持續攀升，部分投資人開始利用手中的黃金資產進行抵押貸款。貴金屬研究機構Metals Focus顧問Chirag Sheth透露，自去年4月起，黃金抵押貸款的申請量明顯增加，反映部分民眾在經濟不確定性下，選擇變現黃金以換取流動資金。 另一方面，川普政府可能於4月2日宣布新關稅政策，市場擔憂此舉將加劇全球貿易緊張局勢，進一步衝擊金融市場。亞洲股市首當其衝，台股更接連失守22000點及21000點大關，投資人情緒轉趨保守。在這場金融風暴中，黃金能否持續扮演避險要角，已成為市場關注的焦點。
3字頭親民！ 「這2區」中古屋成交量連獲全台冠亞軍
中古屋相較新案價格平實、坪效更大，又可直接入住滿足剛性購屋族需求而受青睞，永慶房產集團根據實價登錄屋齡2年內的中古屋交易資料，盤點全台2023、2024年房市交易量前5大行政區，桃園市中壢區、桃園區因房價親民、為周邊縣市的房價凹陷區，吸引通勤人口入住，連續兩年搶下前兩名；新北市淡水區連續2年蟬聯第3名；台中市西屯區、北屯區則位居4~5名。桃園市中壢區2024年以年成交3344棟，均價每坪30萬元，成為全台的中古屋交易量第1名行政區，較2023年3393棟名列第2名更為出色。台慶不動產青埔領航加盟店東李國誠指出，中壢區發展早、生活機能完備，且桃園市工業區數量位居全台第2，又有航空城開發計畫提供大量工作機會，吸引就業人口移入。此外，李國誠表示，目前中壢區中古屋平均單價約33萬元，對比雙北、新竹房價仍親民，對通勤族誘因大，未來還有捷運綠線、機捷延伸、台鐵地下化等工程，將進一步提升交通便利性。桃園市中壢區中古屋去年交易3344棟為全台最多。（圖／永慶房產集團提供）桃園區以3175棟交易量位居第2，均價也僅每坪30.4萬元，然而2023年以3453棟搶下第1。永義房屋中正藝文喆禮加盟店長游智凱解釋，桃園區擁有多個新興重劃區，提供大量住宅，捷運綠線、台鐵建設也逐步跟上，未來有相當的成長空間。受到雙北市的高房價影響，加上桃園區鄰近國道交流道，且生活機能較林口、龜山一帶更優秀，游智凱指出，許多外移人口會選擇到該區購屋、通勤上班，連帶促進近年房價穩定成長。新北市淡水區連續2年蟬聯全台交易量第3名行政區，是雙北市唯一入榜的區域，2024年達3109棟，均價每坪29.3萬元，也是榜上唯一2字頭。永慶不動產淡水新市國小加盟店長董泰汾說明，該區交易集中在淡海新市鎮一帶，在淡江大橋、淡北道路的交通改善利多加持，生活機能逐漸完備影響下，許多通勤族在此購屋。淡水區的中古屋交易集中在淡海新市鎮一帶。（圖／東森財經新聞張琬聆攝）此外，淡水擁有雙北市區少見的山海自然景觀，也吸引退休族群、外籍人士移居此處，董泰汾強調，在平均單價不到30萬元的吸引下，考量到荷包的首購、小資族也會前來購屋置產，因此近年淡水區交易量都名列前茅。第4名由台中市西屯區以年成交2757棟拿下，較2023年逆勢成長8%。有巢氏房屋12期逢甲聚利加盟店長蘇一峻表示，西屯區一直是台中的發展中心、傳統蛋黃區，不僅住宅需求大、交易量更穩定。因為發展早，百貨公司、公園、學區等建設都相當優秀和完備，未來捷運藍線將貫穿西屯區，讓交通便利性再升級。從房價來看，因交易以中古屋為主，平均單價約36萬元，較鄰近北屯推案區塊的機能更完善，讓交易量能逆勢成長。綜觀全台五大中古屋交易熱區，不僅是人口淨流入行政區，也都有交通建設、通勤便利等利多，房價也相較鄰近區域、縣市親民。永慶房屋研展中心副理陳金萍指出，跟預售屋、新成屋相比，中古屋具備價格實惠、室內實坪大、低公設、周邊生活機能較好等吸引力，提醒買方除了注意屋況，也要留心貸款年限可能隨著屋齡而縮短，並洽詢銀行等專家意見，以免申貸反而因此受阻。 房市交易恐創7年新低！ 大老曝海嘯第一排動向：改做Uber eats 買下13.5%高投報屋 住戶秒退租！AV帝王傻眼：我被坑了 祖厝被強拆、竹東如九龍城？科技首都城市治理失靈
盤點全台中古屋5大交易熱區 「這裡」3字頭連兩年爭冠亞軍
永慶房產集團根據實價登錄中古屋交易資料，盤點全台2023、2024年房市交易量前5大行政區，桃園市中壢區、桃園區，因房價親民、相比周邊縣市為房價凹陷區，吸引通勤人口入住，連續2年搶下前兩名。而新北市淡水區受淡海新市鎮及交通利多影響，交易量穩定、連續2年蟬聯第三名；台中市西屯區2024年則是交易量逆勢成長8%、衝上第四，台中市北屯區則連續2年名列第五。桃園市中壢區2024年以年成交3,344棟，榮登全台中古屋交易量第一名行政區，2023年則以3,393棟、名列第二名。台慶不動產青埔領航加盟店東李國誠指出，桃園市工業區數量位居全台第二，且航空城開發計畫，提供大量工作機會，吸引就業人口移入，加上中壢區發展時間早、生活機能完備，而捷運綠線、機捷延伸、台鐵地下化等工程也提升交通便利性。此外，目前中古屋每坪平均單價約33萬元，對比於雙北、新竹房價仍是親民，對於通勤族來說誘因大。桃園區2024年以3,175棟交易量、位居第二，然而2023年它可是以3,453棟搶下第一。永義房屋中正藝文喆禮加盟店長游智凱解釋，桃園區擁有多個新興重劃區，提供大量住宅，而捷運綠線、台鐵建設也逐步跟上，未來有相當的成長空間。受到雙北市的高房價影響、加上鄰近國道交流道，且生活機能相較於林口、龜山一帶更為優秀，許多外移人口會選擇到桃園區購屋、通勤上班，連帶促進近年房價穩定成長。新北市淡水區則是連2年蟬聯全台交易量第三名的行政區，更是雙北市中古屋交易量最高的區域，2024年達3,109棟。永慶不動產淡水新市國小加盟店長董泰汾說明，淡水區房市交易集中在淡海新市鎮一帶，受到淡江大橋、淡北道路的交通改善利多加持，及生活機能逐漸完備影響下，許多通勤族選擇在此購屋。此外，淡水擁有雙北市區少見的自然景觀，也吸引退休族群、外籍人士移居此處。而且在每坪平均單價不到30萬元的吸引下，考量到荷包的首購、小資族也會前來購屋置產，因此近年淡水區交易量都名列前茅。2024全台行政區交易量第四名，則由台中市西屯區以年成交2,757棟拿下，相較於2023年，交易量逆勢成長8%之多。有巢氏房屋12期逢甲聚利加盟店長蘇一峻表示，自台中縣市合併後，西屯區一直是台中的主力發展中心、也是傳統蛋黃區，不僅住宅物件需求大、交易量更是穩定。也因為發展時間早，百貨公司、公園、學區等建設也都相當完備，加上捷運藍線未來也會貫穿西屯區，讓交通便利再升級。從房價來看，西屯區交易量主要以中古屋為主，每坪平均單價約為36萬元，相較鄰近北屯區的預售和新成屋推案區塊，西屯區機能更佳完善，也因此交易量能逆勢成長。綜觀全台中古屋熱門交易行政區排名，基本上變動不大，前五大交易熱區不僅是人口淨流入行政區，也都有交通建設、通勤便利的議題發酵，相較於鄰近區域、縣市的親民房價，成為購屋族考量重點。永慶房屋研展中心副理陳金萍指出，跟預售屋、新成屋相比，中古屋價格相對實惠，加上室內實坪大、低公設、周邊生活機能較好等優勢，對於首購、小資族、小家庭更具吸引力。然而，購買中古屋除了屋況要注意外，貸款年限可能隨著屋齡而縮短，也要洽詢銀行等專家意見，才能買得開心、住得安心。
全球金融市場回暖國際投行2024業績亮眼 「這家」資產11.6兆美元創新高
2024年全球市場融資活動回暖，推動華爾街幾大國際投行的業務持續改善，高盛股票和債券承銷淨收入增幅均在40%以上，花旗投行業務增長約三分之一，摩根士丹利全年凈利潤預計增長45%左右。從業績來看，高盛2024年累計全球銀行業淨收入爲349.4億美元，較同期增長16%。其中投資銀行業務77.3億美元，比同期增長24%；債券承銷淨收入高達25.2億美元，推動股權承銷淨收入達16.77億美元，分別增長43%、45%。摩根士丹利投資銀行業務收入增長35%，尤其是2024年第四季度表現優異，股東權益報酬率（ROE）達到20%，該投行全年收入爲 618 億美元，每股收益爲 7.95 美元，ROE爲18.8%。傳統銀行業務更爲突出的花旗集團，投資銀行業務也在持續改善，股票和債券收入比同期增長約三分之一。貝萊德業績顯示，其管理的資產規模又創下11.6兆美元的新高。摩根大通2024年客戶資產淨流入總額爲4860億美元，過去兩年累計淨流入達到9760億美元。從收入來源看，亞太區在各大國際投行佔的比例中有所提升，尤其是高盛和摩根士丹利。摩根士丹利股票淨收入增長22%，股票淨收入在所有產品和地理區域均表現強勁。據高盛集團透露，近三年在全球各區域的收入結構中，亞太區從2023年的52億提高到2024年的68億美元，提升2%至13%。鑑於國際投行業績亮眼，華爾街的分析師普遍上調了對2025年的收益預期，不過通貨膨脹和地緣政治仍然是影響全球經濟和投資銀行的兩大主要風險因素。摩根大通高管認爲，美國經濟一直很穩健，失業率仍然相對較低，消費者支出水平也保持健康。
川普將上任關稅引恐慌 全球1,600億美元湧向貨幣基金
川普即將重返白宮，外界擔心他很快調高關稅而衝擊全球經貿，加上預期聯準會（Fed）今年減緩降息步伐，觸發過去一周全球近1,600億美元湧向貨幣市場基金，為近五年來單周淨流入規模第二高，顯示投資人目前態度極謹慎。倫敦證券交易所集團－理柏（LSEG Lipper）資料顯示截至8日止一周，全球貨幣市場基金淨流入金額逾1,587億美元，為2020年4月來單周淨流入第二高。當年4月因新冠疫情剛爆發而引起市場恐慌。貨幣市場基金特性是低風險和流動性高，適合保守型投資人，也是其他投資人用來暫時停泊資金或供緊急應變之用。川普揚言20日就職後，把全球貨物進入美國的關稅全面調高10％，甚至立即把加拿大和墨西哥等稅率調高25％。儘管許多投資人為觀察川普調高關稅後影響而態度轉趨謹慎，但全球股票基金上周仍然連續三周淨流入，合計金額113.6億美元。其中，歐洲股票基金淨流入87億美元，為三周來最大金額。亞洲股票基金也淨流入56億美元。但美股基金淨流入僅50.5億美元，低於歐、亞股票基金。這趨勢反映美股去年漲多同時，市場預期Fed今年減緩降息步伐，都令美股基金的吸引力下降。相反地，投資人預期歐亞央行降息幅度將超過美國，藉以提振當地經濟而有利股市表現，吸引更多資金轉向歐亞股票基金。在全球產業型股票基金方面，上周淨流入金額逾5.26億美元，為五周來首次淨流入。其中，科技股基金淨流入11.3億美元，扭轉連續五周淨流出的局面。通訊服務股基金淨流入4.13億美元。全球債券基金也再次活躍起來，淨流入195億美元，為過去四周內第二次淨流入。其中，公債基金淨流人19.4億美元，為六周來第二度淨流入。參與貸款基金淨流入22.4億美元。全球商品基金連續兩周淨流出，主要受到黃金與貴金屬基金淨流出2.93億美元拖累。去年黃金與貴金屬基金全年淨流入143.2億美元，目前投資人趁漲高後獲利出場。
港股暴巨量上周狂飆20%攻頂 北水大買阿里巴巴374億港元
在中國一系列提振市場政策的作用下，港股市場連四天創下巨量成交額。截至27日收盤，恒生指數大漲近4%突破20600點，恒生科技指數盤中一度揚升超過7%，本週漲幅累計已超過20%，成交額已達到4457億港元，創下歷史新高。對於近日成交量分析師認爲，這顯示增量資金爭相湧入，部分長線外資、對沖基金、本地及內資明顯相繼跑步進場。在聯準會減息的大背景下，港股本就對流動性更敏感，而政策組合拳迭出、港股估值便宜、回購熱度高居不下，多方利好合力，推動了港股強勁升揚。9月，南向資金流入量爲300億港元，比起8月雖然萎縮，仍保持著連續15個月的資金淨流入態勢。從資金流入流出前五個股來看，阿里巴巴納入港股流通後，成爲南向資金「新寵」，遭北水（南向港股通）瘋狂爆買，累計流入金額超374億港元獨佔榜首；獲資金大肆買入的其他個股爲快手、工商銀行、藥明生物及建設銀行。另一方面，北水拋售居前的個股爲美團，9月遭北水賣出超過80億港元。美團本月漲幅接近30%，年內股價接近翻倍，或有部分內地資金獲利回吐。此外， 騰訊控股、中國海洋石油、小米集團、中國移動賣出金額亦大。中信證券指出，聯準會降息以及政策組合拳，將顯著提振港股市場投資者信心，也有助於外資和香港本地資金回流港股。分行業來看，可選消費、必選消費、信息技術、醫療保健等板塊當前PE估值處於較低的歷史分位；而地產建築、金融板塊PB估值分位亦相對較低，仍具備較大的向上空間。
中國放水救市發威陸港股齊飆！ 抄底2倍ETF「這一檔」漲近35％
中國大陸推出相關房貸利率下調等救股市措施，吸引外資資金流入港股，恒生指數（Hsi Index）24日升753點後，恒指半日再升近400點，續逾千億成交；滬深300指數漲逾3％。法人分析，對於想要抄底大中華股市的投資人，推薦港股優於A股；根據CMoney資料，相關港陸股槓桿型ETF表現上，00665L富邦恒生國企正2漲幅近35％；00650L復華香港正2、00753L中信中國50正2的漲幅則超過20％；00637L元大滬深300正2、00633L富邦上証正的漲幅則是近13％～14.45％；00655L國泰中國A50正2的漲幅為9.34％。中國人民銀行、金融監理總局、中國證監會24日聯合舉辦發布會，公布一系列措施。中國人民銀行宣布三大方向支持經濟和股市發展，包括降低存款準備金率（RRR）和政策利率、降低存量房貸利率和統一房貸最低首付比例、創設新政策工具支持股市。恒生指數（Hsi Index）24日升753點。00665L富邦恒生國企正2經理人黃煜翔表示，若要逢低布局中國相關部位，比較適合以00700富邦恒生國企作為核心持股，並藉由00665L進行短期策略操作，來參與中國政策利多機會。由於槓桿型ETF屬策略交易型工具，風險較原型ETF高，投資人應注意相關風險。專家指出，港股優於A股理由，包括AH溢價指數處於近5年相對高點、港股新經濟產業佔比較高，另外今年內地資金投資港股的熱情也是歷年之冠；反映在南向資金指標上，今年以來截至9月24日，南向資金淨流入已超過4,900億港幣，若維持相同速度至年底，將有機會創下單年度歷史新高。而近來阿里巴巴在香港完成雙重主要上市，並被納入滬深港通合格名單，美的集團也在香港掛牌上市，其IPO集資金額為近3年最高，港交所預告接下來將迎來大型新股上市潮，持續增添港股投資話題。
美國即將調降利率 債券基金受歡迎狂吸金
隨著債券收益率攀升到10年最高、美國即將調降利率，以及同時間創紀錄的退休者正尋求降低投資組合風險，綜合以上這些因素，使得指數型與主動型債券基金再度受到投資者的歡迎。根據晨星公司（Morningstar）數據顯示，若將共同基金和ETF合在一起，應稅債券基金占今年上半美國基金淨流入規模的近9成。其中讓債券重受青睞的關鍵因素之一是投資者對短期利率的預期。當Fed自2022年啟動激進升息後，投資者紛紛湧入現金類的投資。如今華爾街押注Fed今年稍晚開始降息，投資者轉將目光投向債券以賺取價差報酬。交易員目前預計Fed在9月降息的機率約為100％，這也促使10年期美債殖利率自去年10月達到5％左右高點以來，迄今已下跌超過0.75個百分點。貝萊德固定收益投資長瑞德（Rick Rieder）將目前時期稱為「固定收益的黃金時代」。他說投資者目前已把現金轉向債券，他解釋現金曾有不錯的收益率，但如今Fed即將降息，也為投資債券創造大好機會。在晨星追蹤的近1,700檔主動型債券基金中，有74％的基金在過去一年擊敗它們的基準指數。鑒於債券基金投資熱潮不退，基金經理人還試圖推出一系列新的主動型債券基金產品希望藉此獲利。投資者也忙著購買各種基金類別。追蹤指數的美國公債ETF是華爾街交易員押注利率的首選工具。在預期Fed很快降息、進而推高債券價格，使得投資者光在6月就向美國長期公債ETF湧入60億美元。高收益垃圾級公司債基金也是投資者青睞的標的。今年最受歡迎的主動型債券ETF是Janus Henderson的AAA CLO ETF，該基金專門投資貸款抵押證券(CLO)，這是由低信評公司貸款打包而成的證券。
凱米颱風降雨驚人「水庫大進帳」 水利署揭供水關鍵：只到9月底
凱米颱風給台灣帶來慘重災情，但水庫也大進帳，總計挹注逾20.2億噸水，相當於10座石門水庫，中南部水庫更達到90%以上蓄水率。然而，水利署表示，目前只能確保9月底前產業、民生用水無虞，未來還是希望有颱風或午後雷陣雨接力，否則11月到明年5月枯水期恐怕是個危機。凱米颱風7月24日襲台，帶來可觀雨量，不到3天就灌飽全台水庫，甚至還要進行調節性放水。颱風直接進帳14.6億噸水，集水區土壤吸飽雨水後，後續幾天可觀的淨流入庫，6天來為全台水庫帶來總降雨入流量20.2億噸水，相當於10個石門水庫的庫容，而石門水庫的有效庫容為2億多立方公尺。水利署盤點水庫進帳，第1名是南部的曾文、烏山頭水庫，約約7.85億噸水；第2名是德基水庫，入流量2.54億噸水；第3名是石門水庫，入帳1.98億噸水。水利署指出，凱米颱風的豐沛雨量，全台水庫幾乎都達到9成以上甚至接近100%滿庫狀態，但為了後續可能的颱風或降雨，水庫必須預留空間，因此必須進行調節性放流，目前中部、南部的水庫蓄水率都維持逾9成，北部的翡翠水庫因每天用水量大，目前蓄水率約80.4%，攸關中部科學園區供水的石門水庫，蓄水率為98.5%，寶二水庫蓄水率99.1%。水利署分析，水庫每天大量供水，保守估算這波颱風只能確保9月底前產業、民生用水皆無虞，接下來還是要看是否有颱風或午後雷陣雨帶來降雨，下階段的目標是10月底枯水期來臨前，全台水庫可以維持滿庫狀態，如此才能撐過今年11月至明年5月的枯水期供水。
避險情緒升溫！美股大盤一週吸金166億美元 科技股連11週資金淨流入
外媒報導，美國銀行上週五（5日）發布報告，顯示美國大盤基金一枝獨秀，吸金166億美元，顯示市場避險情緒升溫。科技股持續受寵，一週內再獲18億美元資金加持，股市連續11週呈資金淨流入態勢，為近兩年最長連漲週期；股市基金一週流入109億美元，債券基金更以190億美元的吸金量，創今年2月以來最強表現。黃金與加密貨幣亦不甘示弱，分別攬入10億和5000萬美元，其中，黃金單週流入量創三年新高，兩週流入量則為兩年之最。報告指出，川普勝選可能性加大，令市場波動加劇，利率上行、殖利率曲線趨陡，銀行股與科技股成焦點，而30年期美債殖利率、房產股、新能源及新興市場貨幣承壓。有分析師提及，以往大選「黑天鵝」事件曾致殖利率曲線四週陡峭化20至40個基點。不過，區域資金流向分化，日本與歐洲分別流失22億和1000萬美元；新興市場股市則連續五週資金回流，總額達6000萬美元。風格方面，現金類資產上週湧入519億美元，創下近兩個月最高。反之，小型股與成長股基金分別流出9000萬和44億美元，價值股基金亦流失1.1億美元。債市方面，投資等級公債連漲36週，一週內湧入125億美元，為年內最大漲幅。高收益債券復甦，一週流入4000萬美元，而先前連續五週失血的通膨保值債券（TIPS）終見曙光，單週流入1000萬美元。