游凱卉
」 ETF 電動車
高市交易熱2／日經東證頻創新高 「這檔」反彈幅度85％驚人
觀察在高市經濟學帶動下，「寬鬆金融與靈活財政有望促使日圓走弱，對於外銷導向的汽車、半導體等製造業來說皆有利可圖，而危機管理投資則鎖定國安題材，對於國防、航太及核能等則有利受惠」國泰基金經理人游凱卉接受CTWANT採訪時表示。觀察日本主要經濟指數之一的日經平均指數自10月初高市當選後，至今飆漲逾2,200點，由於日經指數至今已有超過70年的歷史，鎖定具有代表性及流動性良好的225間日本企業，產業涵蓋廣泛，包括科技、金融、民生消費、原物料、設備及基礎設施等六大領域，皆為產業龍頭股。CTWANT盤整追蹤日經指數的日股ETF，包括國泰日經225（00657）、元大日經225（00661）、國泰日經225+U（00657K）及中信日經高股息（00956）這四檔；其中，近六個月以來報酬率表現最佳，00661、00657皆超過52％，00956也快19％。進一步觀察00661成分股，Advantest Corp（愛德華測試）占比達8.50%，Fast Retailing（優衣庫）為7.71%，SoftBank Group（日本電信龍頭軟銀）達7.38%，Tokyo Electron為5.47%，TDK Corp為2.24%，KDDI Corp達2.00%，前十大成分股前五佔比超過30%；00657的成分股則為ADVANTEST Corp的8.36%，日經225指數（期貨成分）7.90%，SoftBank Group的7.90%，Fast Retailing的7.30%，Tokyo Electron為5.71%，以上合計約37%以上。00657K與00657持股類似，因為為美元計價版本，持股比重與標的相同。00956主要投資日經高股息股票，成分股多為穩定配息藍籌股。法人指出，市場高度預期高市早苗有機會成為日本首位女首相，其政策「早苗經濟學」被普遍視為安倍經濟學的繼承與深化版本，而更強調政府在戰略產業中的主導地位，因此將實質引導日股受惠於政策帶動。市場高度預期高市早苗有機會成為日本首位女首相，國安題材包括航太等相關產業發展備受注目。（圖／趙世勳攝）日經225指數目前主要成分股愛得萬測試（Advantest），東京電氣化學工業（TDK）近半年分別大漲265%、94%。而目前日本經濟已階段性完成的製造業復興與溫和通膨提振薪資，面對AI需求應用擴張，積極振興半導體，致力打造成為亞洲AI中心，包括半導體、軟硬體設備、電力轉型等具成長性；數位產業則有IT升級、網路設備等。游凱卉則表示，展望今年下半到明年初日本投資市場仍深具潛力，尤其是被高市點名的AI及半導體產業，更能最大力度地迎合全球主流的AI浪潮，像是全球半導體測試設備巨擘愛德華測試（Advantest），旗下提供的測試工具從晶片開發到量產階段皆有提供，亦是輝達重要的測試設備提供夥伴。日本電信龍頭軟銀（SoftBank）旗下涉及多項跨領域業務，除了銀行與電信之外，亦有涉略AI領域，持續押注AI與自動化領域，隨著生成式AI與邊緣運算的成熟，未來有望迎接更多實際應用，拓展AI的可實踐性。再者，日本東證指數今年以來頻創新高，截至10月8日來看，追蹤東證指數的富邦日本ETF（00645）已上漲19%、富邦日本正2 ETF（00640L）也上漲32%；若從川普關稅股市修正後之反彈幅度來看，富邦日本ETF反彈幅度達40%、富邦日本正2 ETF則高達85%。00645的成分股主要為豐田汽車（Toyota Motor Corp）約2.93%，三菱日聯金融集團約2.83%，索尼（Sony Corp）約2.82%，日立（Hitachi Ltd）約2.14%，以上持股合計約10%以上，其餘散布於其他大型日本企業；00640L則以東證指數期貨占比最高，以及迷你東證指數期貨18.67%、富邦日本ETF的7.09%為主。日股主題ETF今年以來、近六個月來等的報酬率一覽表。（圖／CTWANT）富邦基金經理人謝恩雅表示，展望未來市場走向，Q4將以執政黨新總裁、未來準首相高市早苗之政策行情為主，由於其主張寬鬆金融環境，被視為「安倍經濟學」之繼承者，故預期將延續寬鬆財政與貨幣政策，刺激國內經濟發展。加以在聯準會降息背景下，市場尋求非美資產配置，而以評價面來看，估值相對合理的日股也可望受到資金青睞。然在高市執政的背景下，由於市場預期其政策將走寬鬆路線，故須留意日圓貶值之風險，投資人可選擇具有匯率避險策略的富邦日本ETF，以降低匯率波動對報酬之影響。
戰火下「科技股」較承壓 逆勢上漲還有這類股
市場擔憂俄烏戰爭造成的金融漣漪，包括債券降評、能源風險等，使得主要國家股市週線持續整理，盤面上可觀察到，歐、美股中的科技股相對承壓，法人觀察其中「資安類股」族群的表現，可謂一枝獨秀。國泰投信分析，以納斯達克ISE全球網路資安指數為例，近1周以來累計上漲約9%，其成分股Mandiant、Palo Alto Networks、CrowdStrike等多家美國資安業者，在俄烏戰事爆發當天，股價卻都逆勢上漲。除此之外，戰火綿延造成油價大漲，也將使全球汽車產業不論在需求或供給端，都加速迎向電動化，而各國為擺脫對於石油的依賴，也將見到更多利好電動車的政策。國泰投信基金經理人游日傑表示，根據Reuters報導，烏克蘭其實自今年1月起就陸續遭到網路攻擊，烏克蘭本身也召境內的駭客志工協助捍衛重大基礎設施，並執行鎖定俄羅斯的網路間諜任務。顯示在新一代的戰爭中，癱瘓敵方資訊系統，已是戰略上的重要優先目標，也因此可觀察到資金有預先流入資安產業的現象。國泰基金經理人游凱卉則指出，另一類值得特別關注的產業，是不需仰賴石油驅動，而是以電池為儲能及動力來源的「電動車產業」。加上國際碳排限制持續趨嚴，在各國政府碳中和的政策下，電動車行業未來10年成長之路仍明確，市場波動期間反而為長線投資人可關注的機會點。仍須留意短期風險，部分製造原料價格上漲，造成短線生產成本的提升。
「元宇宙夯」林俊傑、陳零九搶當地主 Roundhill球元界ETF規模成長540倍
就連藝人也買地搶當元宇宙地主，金曲歌王林俊傑以12.3萬美元買下3塊虛擬土地，創作歌手陳零九也花了新台幣34萬元投資一塊虛擬土地，期待在元宇宙開演唱會，全球首檔元宇宙概念Roundhill球元界ETF在今年6月於美國掛牌上市，短短5個月基金規模已成長將近540倍，國內也有類似的科技ETF的成分股，相同度多達20家企業。全球首檔元宇宙概念Roundhill球元界ETF的成分股，包含輝達、微軟、蘋果等科技巨頭共40檔。國泰投信基金經理人游凱卉表示，對比全球首檔元宇宙概念ETF的成分股，截至11月底，國泰北美科技ETF（00770）成分股中有20檔就與Roundhill球元界ETF重疊，權重占比為54%，囊括最新的MAMAA，從基礎建設、半導體到元宇宙、AI、電動車、5G、支付科技、區塊鏈、大數據、雲端運算、社群平台等創新應用皆有布局。游凱卉表示，自Facebook宣布將改名為Meta之後，市場上出現了一個新的首字母縮略詞來取代尖牙股 （FAANG），那就是MAMAA，由Meta （原Facebook）、Alphabet（Google）、微軟（Microsoft）、亞馬遜 （Amazon） 和蘋果 （Apple） 的首字母縮寫詞。市調機構TrendForce預估，2022年全球VR/AR裝置出貨量將上看1,202萬台，年成長率達26.4%，2025年出貨量成長至2,576萬台，其中Meta（原Facebook）旗下的頭戴式裝置品牌Oculus與微軟（Microsoft）分別占據消費與商用市場的領先地位，並預估Oculus Quest系列產品明年市占率可提高至66%。
電動車三劍客9月銷量翻倍 法人：有利後勢股價反彈走揚
全球電動車概念股短期受到大環境利空事件而產生波動，法人分析長期趨勢相當明確，近期各大電動車廠也繳出亮麗成績單，交付量屢創新高，皆有利於後勢股價反彈走揚。國泰投信基金經理人游凱卉表示，中國汽車工業協會公佈的最新數據顯示，今年1至8月，中國新能源汽車產銷分別達181.3萬輛和179.9萬輛，年增率均超過1.9倍，造車新勢力月銷量破萬，電動車ETF轉動成長引擎。全球最大電動車市場之一的中國大陸，9月純電動車銷量更創下新里程碑，以中國電動車三劍客為例，小鵬汽車與蔚來汽車月交付量雙雙破萬，小鵬9月總交付10,412輛，年增率連續15個月翻倍；蔚來交車數達10,628輛，年增率125.7%，創下單月新高。理想汽車銷量則有7,094輛。新能源汽車銷量滲透率則是在今年前8個月，接近11%，但在2020年時滲透率還不到5%，可見成長的速度之快，其中純電動汽車產銷分別達151.2萬輛和149.2萬輛，年增率為2.2倍和2.1倍。2021年8月整體新車銷量雖年減17.8%至180萬輛，但8月份中國新能源汽車銷量卻逆勢上升，達到32.1萬輛，創下歷史新高，新能源汽車銷售滲透率更是提升至17.8%，逐步拉近《新能源汽車產業發展規劃》(2021~2035年)、十四五計劃中的2025年新能源車滲透率20%目標。
ETF挖寶戰略1／股民買到「大缺貨」 投信爭相追捧電動車題材
國泰、富邦、中信與永豐4家投信今年狂推電動車、半導體、科技主題式股票型ETF，市場反應也相當捧場，申購率之高讓投信得追加募集籌碼。（圖／馬景平攝）台股飆上萬八、美股三大指數創新高的同時，主題式股票型ETF基金也大爆募集潮，不但上半年上架12檔，下半年至少還有6檔暖身等著進場，遠遠超過去年的7檔。在台股被當沖客炒爆之際，電動車、5G、半導體類股漲翻天，望「價」興嘆的謹慎投資人，轉而熱捧ETF，甚至買到今年新上市的ETF「大缺貨」！掛牌上市不到1個月的國泰智能電動車ETF（00893），由於申請籌碼不足暫停申購，7月27日重新開放募集195億元，也就是追加發行130萬張，加上原先的135億元規模，顯見投資人買單的熱度。國泰智能電動車ETF（00893）經理人游凱卉表示，「今年6月中首次募集時，正逢疫情升溫，沒想到線上申購迴響很大，顯見在各國政府力挺電動車下，傳統車商紛紛跟進，民眾也想跟上電動車普及化的大成長趨勢。」同日，富邦未來車ETF（00895）、中信小資高價30ETF（00894）也開始募集。隔天，成立半年的中信恒生中國高股息ETF（00882），從掛牌80多億元的規模，成長至今已逾150多億元，申報追加募集也生效。上市不到1個月的國泰智能電動車ETF（00893），不受疫情影響，交出追加募集195億元的成績，基金經理人游凱卉分析，電動車浪潮讓人難以抵擋。投信投顧公會統計，今年上半年共成立12檔ETF，中國信託投信以4檔居冠，永豐投信有3檔、富邦投信與凱基投信則各2檔、國泰投信有1檔。ETF的募集潮方興未艾，下半年至少有6檔新募集的ETF，包括中國信託投信、永豐投信和富邦投信等，都將持續推出智能車供應鏈、綠能等相關題材的ETF。據統計，國內外股票型ETF受益人數130萬人，比去年成長80萬人，基金規模已逾6千多億元，預計今年底將衝破7千億元大關，ETF成為台股投資顯學，大軍氣勢難以撼動。指數股票型ETF成為投資顯學，吸引許多退休族上課學習，連大學財務金融系學生也開始學紙上配置規劃。（圖／國泰投信提供）
ETF挖寶戰略3／都想參與全球電動車 這一檔報酬率交出16.15％成績
永豐投信則在今年初搶推了3檔科技概念ETF─永豐美國科技（00886）、永豐中國科技50大（00887）和永豐台灣ESG（00888），「三檔ETF都參與全球電動車題材，分散風險，不單壓同一產業。」永豐投信新金融商品部副總經理林永祥強調。永豐投信新金融商品部副總經理林永祥進一步表示，永豐美國科技ETF（00886）的個股投資上限為4％，標的涵蓋雲端運算、電動車、科技巨擘（FAANG）、創新醫療等，前10大持股分別為谷歌、輝達、微軟、臉書、蘋果、亞馬遜、莫德納等。至7月27日，交出報酬率16.15％的成績單，暫時領先其他同類產品。大陸新能源電池大廠寧德時代（CATL）發布鈉離子電池，掀起「成本更低、更安全」的劃時代電池革命。（圖／新華社、翻攝自電車匯網站）永豐中國科技50大ETF（00887）則聚焦「中國十四五計劃」（中國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃綱要），「可說是中國版那斯達克，篩選滬深市值最大的50間科技與生技公司，最能反映中國科技股整體表現。」永豐投信新金融商品部副總經理林永祥說。永豐中國科技50大ETF（00887）的第一大持股，正是7月起向美國特斯拉供應鋰電池的車用電池龍頭「寧德時代」，占比達10.08％。永豐投信新金融商品部副總經理林永祥認為，追蹤陸股的ETF預期走到10月的報酬率不會太差。（圖／永豐金提供）國泰智能電動車ETF（00893）經理人游凱卉則表示，該檔ETF追蹤30檔成分股，涵蓋電動車上中下游產業鏈，除了美國特斯拉、中國電動車「三劍客」（蔚來NIO、小鵬Xpeng、理想汽車Li Auto）等，還有電池製造商LG化學、三星SDI和松下電器等。富邦未來車ETF（00895）擬任經理人蔡宗勲則指出，該檔ETF以「未來智慧電網、車聯網、自駕晶片、新能源發展（固態電池、氫能車）與電池回收技術」為主，自駕車相關科技產業占比45.62％，個股以美國特斯拉19.61％的占比最高，台積電居次占18.84％，美股輝達（Nvidia）占18.60％，位居第三。