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存股族走路有風 「這10檔」台股ETF近三月大漲雙位數
回顧上周市場對12月不降息的預期升高，加上市場對美股估值過高的雙重壓力測試下，股市震盪加劇，台北股市21日重挫991.42點，把前一天的反彈全數吐回去，加權指數過去一周累計下跌3.51%。受AI商機爆發，台灣半導體產業鏈受惠大，相關ETF股價抗跌勁揚，根據統計，績效前十強之台股ETF近三個月皆大漲兩位數。順序先後排名為台新臺灣IC設計（00947）、富邦科技（0052）、主動統一台股增長（00981A）、元大電子（0053）、新光臺灣半導體30（00904）、中信小資高價30（00894）、野村臺灣新科技50（00935）、群益半導體收益（00927）、富邦台50（006208）、元大台灣50（0050）；其近三個月的報酬率約在16至21％區間。台新研究團隊指出，市場數據顯示，2025年11月初DDR5現貨價格單周上漲約30％，第四季標準型DRAM合約價可望季增18至23％，部分高階產品自9月以來累計漲幅近7成。隨著AI運算、資料中心及高效能伺服器需求持續升溫，IC設計類的ETF後市持續看俏。富邦科技（0052）ETF經理人洪珮甄表示，近期觀察金融與AI產業供應鏈景氣表現，整體仍維持強勁態勢。儘管AI產業鏈基期逐步墊高，仍為目前成長動能最強的領域。另一方面，營建與機械設備產業有望於明年觸底反彈，迎來復甦契機，為台灣經濟注入新活力。統一台股增長主動式ETF（00981A）經理人陳釧瑤認為，從供需面出發，AI推動產業規格不斷升級，先進製程/先進封裝、記憶體、散熱、高速傳輸等皆供不應求。而台廠作為AI軍火庫，不僅握有關鍵技術，更發展出一站式購足的整合服務，使台廠在全球的競爭優勢和獲利表現上都將更為突出。最後，市場人士也觀察，近一周最抗跌的是平衡凱基雙核收息（00981T），可以看出在加權指數短線修正之際，配備7成債券部位的ETF，確實發揮平衡波動的效果。
「這原因」全球央行瘋搶黃金 金價再衝破4000美元
黃金價格在10／20創下每盎司4300美元的歷史新高價後，一度狂跌約10%，因美元疲軟、美國政府關門帶來的不確定性，加上美股本周大跌，刺激避險需求上升，金價7日回神，再度衝破4000美元。黃金現貨價上漲0.7%，報每盎司4005.21美元；12月交割黃金期貨上漲0.5%，報每盎司4009.80美元。由於美國政府關門，每月的非農就業報告延後發布，交易員轉而關注民間部門的數據，以判斷聯準會（Fed）今年再次降息的可能性。數據顯示，11月密西根大學消費信心指數，由10月的53.6降至50.3，創2022年6月以來低位，恐衝擊美國經濟。業界人士透露，中國已開始設計新的稀土許可制度，這可能會加快稀土的流通，但不會照美國期待完全取消出口管制。德國商業銀行說：「就算貿易政策的波動已經冷靜一些，但衝突尚未解決。因此，黃金因具備避險工具的身分，需求可能依然旺盛。」另外，世界黃金協會（WGC）公布最新央行購金統計，9月全球央行淨購金39公噸，較前月增加79%，同時也是2025年來淨購金最多的月份，今年迄今已淨購金200公噸。其中以巴西央行淨購金15公噸為最多，其次哈薩克央行淨購金8公噸，瓜地馬拉央行淨購金6公噸。其他貴金屬交易，現貨白銀上漲0.9%，報每盎司48.41美元；現貨白金上漲0.1%，報1543美元；現貨鈀金上漲1.5%，報1395.49美元，三種貴金屬本周周線皆下跌。
沙國致力擺脫石油依賴！大力投資AI、旅遊業
當提到沙烏地阿拉伯（Saudi Arabia），許多人首先想到的可能是其龐大的石油財富。然而，儘管石油仍然是推動該國經濟的重要動力，沙國如今正積極拓展人工智慧（AI）、旅遊和體育等領域，以多元化經濟成長途徑。據《CNBC》報導，前沙烏地阿美（Saudi Aramco）公司總裁兼首席執行官、沙國投資部長阿爾-法利（Khalid A. Al-Falih）在接受《CNBC》記者墨菲（Dan Murphy）訪問時指出，目前沙國經濟中已有超過一半，即50.6%，「完全脫離石油依賴」。他補充，政府收入過去幾乎完全依靠石油收入，如今有40%的收入來自與石油無關的部門與來源，「這個比例還在持續成長，我們看到很好的成效，但我們不滿足，我們希望做得更多，加速王國的多元化與經濟成長故事。」沙國正加大對快速成長產業的投資，尤其是人工智慧（AI），將其列為新興成長領域之一。阿爾-法利表示，沙國將成為人工智慧應用和「大型語言模型」（large language models）的「重要投資者」，並將建立規模與成本都具有競爭力的資料中心，「人工智慧在過去3到4年間崛起，勢必將決定每個國家未來經濟的走向。投資者將領先，落後者則可能失敗。」AI晶片公司「Groq」的執行長羅斯（Jonathan Ross）在27日告訴《CNBC》，由於沙國能源過剩，其在人工智慧基礎設施上的潛力巨大。根據跨國會計專業服務機構「普華永道」（PwC）估算，到2030年，沙國有望從人工智慧中獲得超過1,350億美元的收益。沙國2025年上半年季度預算表顯示，政府總收入達5,652億沙烏地里亞爾，其中石油收入占總收入的53.4%，較2019年同期的67.97%下降。2024年全年國內生產總值（GDP）增長1.3%，主要由非石油部門增長4.3%所推動，而石油活動則同比下降4.5%。沙國主權財富基金：沙烏地阿拉伯公共投資基金（Public Investment Fund，PIF）正運用石油收入，投資科技巨頭、電玩遊戲公司以及足球俱樂部，以推動經濟多元化。PIF已收購電子遊戲巨頭「藝電」（Electronic Arts）股份；2017年還與孫正義（Masayoshi Son）的「軟銀集團」（SoftBank Group Corp）共同設立「軟銀願景基金」（SoftBank Vision Fund），並於2021年收購英格蘭超級聯賽（English Premier League）球隊「紐卡索聯足球俱樂部」（Newcastle United）。當被問及油價下跌是否給沙國經濟與政府收入帶來壓力時，阿爾-法利表示，國家並未縮減預算，公共支出亦沒有減少。根據FactSet資料，2025年布蘭特原油現貨價格（Brent crude spot prices）迄今已下跌13.4%，沙國上半年石油收入較去年下降24%。阿爾-法利指出，政府將持續支持所有需要政府支出的活動，他並提到PIF自成立以來已增長6倍，資本部署幾近1兆美元，涵蓋戰略性產業。旅遊業同樣是沙國重點發展的成長領域。沙國旅遊部長阿爾哈提布（Ahmed Al Khateeb）向《CNBC》表示，該行業在GDP中的占比已從2019年的3%增至2024年的5%，「我們正在開發度假村、新航空公司、新機場，數字持續增長，我們也專注於吸引國外旅客來體驗我們豐富的文化。」該國旅遊部長對該行業前景充滿信心，預計到2030年其對GDP的貢獻將達10%，最終目標提升至20%，「這20%的占比將幫助沙國實現經濟多元化，使其更具可持續性。」
科技公司送「黃金鍵帽」空格鍵值17萬 員工嗨了：非常實用
黃金現貨價格近日雖回跌至每盎司4000美元，仍維持在高檔。而大陸深圳一家科技公司連續4年給優秀員工「黃金鍵帽」，價值近4萬元人民幣（約新台幣17.2萬元）。一名獲贈員工表示，這非常實用。科技公司送優秀員工黃金鍵帽。（圖／翻攝魯中晨報）綜合陸媒報導，深圳一家科技公司給優秀員工「黃金鍵帽」，這獎勵措施已持續4年，一名員工指出，她等了3年，第一年發的時候她就在，很希望自己也能拿到，經過每一年的努力，今年終於拿到，「公司很愛發黃金，對於員工來說，非常實用，就像在幫我做固定理財。」據了解，價格最貴的「黃金空格」重達35克，價值近4萬元人民幣（約新台幣17.2萬元）。消息一出，不少網友紛紛留言「這個公司厲害」、「像鑲了一顆金牙」、「公司還缺人嗎？我想去」、「公司位置傳一下」。據外媒《FXStreet》報導，金價（XAU／USD）於27日亞洲早盤回落至約4065美元。在連續創下歷史新高後，部分投資者選擇獲利了結，使金價延續跌勢。市場焦點現轉向美國總統川普與中國國家主席習近平預計於30日在南韓舉行的會晤，投資人高度關注其可能影響。報導指出，隨著金價觸及高點，獲利了結壓力增加。同時，市場對美中貿易談判前景重燃樂觀情緒，再加上美元走強，削弱了避險資金對黃金的需求。
黃金狂飆後迎崩盤命運？ 分析師：恐跌破4000美元至「這價位」
全球金價今年狂飆逾五成，隨著西方投機資金取代新興市場買盤成為主要推動力，黃金漲多回檔壓力上升，近日出現10週以來首度下跌。專家指出，如果金價跌破4000美元，將迎來更劇烈的跌幅。黃金24日現貨價格下跌0.2%，報每盎司4118.29美元，盤中一度跌近2%；12月交割黃金期貨下跌0.2%，報每盎司4137.80美元。根據《路透》報導，上周現貨黃金曾觸及每盎司4381.21美元的歷史紀錄，但隨後挫跌，原因是投資人獲利了結，再加上美中貿易緊張局勢緩和，抑制了避險需求。美國勞工部公布美國9月CPI，年增3%，略低於經濟學家預期的3.1%增幅。市場預估，美國聯準會（Fed）將在本周的會議上降息，並可望在12月再次降息。Blue Line Futures市場策略師Phillip Streible表示：「如果金價跌破每盎司4000美元，我們將看到更劇烈的下跌，恐回檔至每盎司3850美元。Julius Baer分析師Carsten Menke表示：「在如此劇烈的上漲後出現盤整並不意外，基本面仍對金價有利。」
黃金漲勢衝不停！ 專家曝「1原因」加碼買進
隨著美國區域銀行傳出危機，加上市場押注聯準會將加速降息，全球避險情緒再起，金價持續狂飆。繼突破每盎司4000美元後，黃金連四個交易日創下新高，17日盤中再度衝上4300美元。《路透》報導，現貨黃金一度飆至每盎司4378.69美元，隨後黃金現貨價下跌2.6%，報每盎司4211.48美元；12月交割黃金期貨下跌2.1%，報每盎司4213.30美元。本周黃金累計上漲約8.6%，每個交易日都刷新歷史紀錄。金價今年以來累計的漲幅高達65%，而漲勢持續、熱度不減。KCM Trade市場分析師Tim Waterer指出：「黃金短期內有望先行達到4500美元，但取決於美中貿易緊張與美國政府停擺等因素對市場的持續影響。」City Index與Forex分析師Fawad Razaqzada則表示：「黃金漲勢猛烈，隨著貿易緊張升溫，投資人有更多理由透過黃金對沖股市風險。」另外市場預期，聯準會將於10月底降息1碼，12月再降息一次。隨著金價不斷突破心理關口，「錯過行情」（FOMO）心態推升ETF與期貨成交量。Razaqzada表示：「金價若逼近5000美元，短期內可能出現技術性回調，但任何回檔都可能成為新一輪買盤的起點。」
AI需求太熱！記憶體價漲不停 「這一檔」股價嗨翻亮紅燈
由於AI伺服器需求火熱，三星、美光、海力士等公司紛紛轉向更高階的記憶體產品，導致DDR4產量缺貨，台廠南亞科（2408）填補DDR4空缺，17日再獲買盤青睞，股價直衝漲停。南亞科17日股價直衝104元漲停板，創下四年半來新高，成交量達263億元。市場傳出DDR4的報價已經超過DDR5，現貨價格倒掛的情況，在合約價走完之後，價格有望持續上揚。南亞科也成功擺脫長達11季的虧損陰霾，第三季營收187.79億元，季增78.4%，年增130.9%，毛利率18.5%，年增15.3個百分點，營益率6%，稅後純益15.63億元，每股稅後純益0.5元。業者指出，由於AI對 HBM、DDR5 等記憶體需求激增，原廠決定將資源投入AI相關記憶體領域，使DDR4出現供需缺口，推升價格飆漲。台新投顧副總黃文清指出，除非長線AI需求的結構改變，降低對高頻寬記憶體的需求。豐銀投顧分析師陳奇琛指出，由於國際大廠停產，使記憶體報價大漲，台廠第四季將持續受惠，尤其是南亞科、華邦電（2344），而低位階的記憶體模組廠威剛（3260）、品安（8088）等也受到關注。
避險情緒急升 黃金10日盤中再飆破4000美元
美國總統川普放話對中國加徵100%新關稅，加速資金湧入避險，現貨黃金10 日短暫升破每盎司4000美元，隨後回吐漲幅。分析師指出，近幾週金價上漲速度極快，短期內價格可能出現回檔風險，但未來幾年金價可能會持續緩步走高。黃金現貨價上漲0.4%，報每盎司3989.49美元，盤中最高升抵4022.52美元；12月交割黃金期貨上漲0.7%，報每盎司4000.40美元。過去一年內，黃金價格飆升51%，金價在8日曾創下每盎司4059.05美元的歷史新高，地緣政治風險、美國降息預期、關稅帶來的經濟不確定性，都將促成黃金的漲勢。 Capital Economics氣候與大宗商品經濟學家Hamad Hussain表示：「鑑於近幾週金價上漲速度極快，短期內價格可能出現回檔風險。但在未來幾年內，金價可能會持續緩步走高。」
金價創高交易火熱 分析師：上看突破「這天價」
金價3日徘徊在歷史高點附近，呈現連續7周上漲勢態，反映投資人擔憂美國政府停擺對經濟的影響，避險資金回流金市，瑞銀（UBS）預估，金價將在未來幾個月漲至每盎司4200美元。黃金現貨價上漲0.7%，報每盎司3884.18美元；12月交割黃金期貨上漲逾1%，報每盎司3908.9美元。根據《路透》報導，本周金價上漲逾3%。Kitco Metals分析師Jim Wyckoff表示：「政府停擺時間愈長，對黃金市場來說越是穩定的利多因素。」美國參議院將再次就民主黨和共和黨提出的結束政府關門計畫進行投票，目前政府停擺已進入第3天。原定於3日發布的美國非農就業報告遭延後，投資人只能依賴其他指標以判斷勞動市場狀況。FedWatch工具顯示，投資人估10月降息1碼的可能性為97%，12月再次降息的可能性為85%。瑞銀預估，金價將在未來幾個月漲到每盎司4200美元，隨著美國實質利率下降，持有黃金的機會成本正在下降，而美元進一步走軟的預期，也是黃金的另一個利多因素。高盛也認為，若「私人持有」的美國國債資金僅1%轉向黃金，金價可推升至近5000美元。
連四周飆漲！金價屢創新高 分析師：明年暴漲至「這價位」
美國勞動力市場疲軟，更加強化了聯準會（Fed）本周將進行今年首度降息的可能性，美元與美國公債殖利率雙雙下滑，推升黃金12日上揚，接近歷史高點。黃金現貨價上漲0.4%，報每盎司3648.55美元，接近每盎司3673.95美元歷史新高。12月交割黃金期貨上漲0.3%，報每盎司3686.40 美元，黃金連續第四周上漲，周漲1.7%。Fed降息被視為金價暴漲的催化劑，最新市場押注17日會議決策後降息25個基點的機率達到100 ％，甚至可能降息2碼，有望進一步推升金價。就業疲弱之際，8 月消費者物價指數（CPI）創七個月來最大月漲幅。瑞銀集團分析師Giovanni Staunovo表示：「考慮到這些利多因素，以及近來 ETF 資金流入增加，預估黃金將在明年年中漲至每盎司3900美元。」其他貴金屬方面，現貨白銀上漲1.7%，報每盎司42.26美元，為14年來最高；現貨白金上漲1.2%，收在每盎司1395.05美元；現貨鈀金上漲 1.3%，報每盎司1202.93美元。
黃金再創歷史新高？ 專家估明年漲至3900美元
受到美國最新公布的勞動力市場數據疲軟影響，市場對於聯準會（Fed）將在下週將進行降息的可能性增加，刺激國際金價12日再度上揚，直逼歷史高點。綜合多家機構分析，在多重利多因素的支撐下，黃金後市持續看好，專家預估明（2026）年漲至每盎司3,900美元。截至12日，黃金現貨價格上漲0.4%，收在每盎司3,648.55美元，距離9日創下的3,673.95美元歷史新高僅一步之遙。根據《彭博》（Bloomberg）報導，總計黃金週線已連續第四週收紅，本週累計上漲約1.7%，而今年以來的總漲幅更高達39%，使其成為今年表現最搶眼的金融商品之一。推升金價的關鍵，在於市場對降息的濃厚預期。數據顯示，美國初領失業救濟金人數大增，非農就業崗位更較上月大幅減少91.1萬個，透露出經濟動能正在降溫的訊號。儘管就業市場顯現疲態，8月份的消費者物價指數（CPI）卻創下七個月來最大單月漲幅。從市場反應來看，投資人顯然更關注疲弱的就業數據對利率決策的影響。瑞士銀行（UBS）分析師史陶諾瓦（Giovanni Staunovo）表示，「考量到當前的利多環境，以及近來黃金ETF資金的持續流入，我們現在預估，金價將在明年年中漲至每盎司3,900美元。」
黃金牛市衝不停！ 高盛「一原因」喊出新天價5000元
黃金是今年表現最強勁的大宗商品之一，金價5日再度突破天花板，現貨金價已漲至3596美元，距離3600美元大關只差最後一小步。高盛證券分析師表示，公債持有人若對經濟恐慌將棄債轉金，黃金價格將飆上每盎司5000美元。黃金現貨價格盤中一度衝到3599.89美元，創下歷史最高點，最終上漲1.4%，報每盎司3596.55美元；12月交割黃金期貨則上漲1.3%，報每盎司3653.30美元。黃金價格繼去年上漲27%，今年截至目前則已漲了37%，主要是因為全球政經局勢動盪、美元疲軟、聯準會轉鴿等原因所導致。而美國總統川普近期計劃「炒掉」聯準會成員麗莎．庫克，引發市場對聯準會獨立性的不安根據《彭博》報導，高盛分析師Samantha Dart等指出：「若美國央行地位再受威脅，將可能導致通膨上升、股市與長天期債券價格下跌，以及美元儲備貨幣地位的侵蝕。相較之下，黃金作為價值儲藏，不依賴制度信任。」高盛列出基準預測，金價至 2026 年年中升至每盎司4000美元；尾端風險情境則為4500美元；若僅有 1% 的私人持有美國公債資金轉入黃金，金價恐逼近5000 美元。
黃金飆價創新高！去年買Costco金條 今年一盎司多賺3萬台幣
美國好市多（Costco）自2023年起販售金條，掀起投資熱潮。如今金價屢創新高，本週金價一度漲至每盎司3549美元（約新台幣11萬5300元），隔日微幅回落至3557美元（約新台幣11萬5600元），據外媒報導，與一年前每盎司2495美元（約新台幣8萬1100元）相比，若民眾去年購入金條，漲幅高達42%，等於多出超過1000美元（約新台幣3萬2500元）。根據《福斯新聞》報導，Costco的金條自上市以來極受歡迎，去年5月甚至因需求過高而祭出限購措施，每名會員24小時內僅能購買兩條金條。曾有理財網紅楊漢弗瑞（Humphrey Yang）在2024年4月以2359美元（約新台幣7萬6700元）購入一盎司金條，隔年3月於舊金山的金商以2955美元（約新台幣9萬6000元）售出，獲利約600美元（約新台幣1萬9500元）。如今金價更高，他的獲利若延後一年，可能會更為可觀。專家分析，這波漲勢主要與通膨壓力、地緣政治緊張以及市場預期美國聯準會降息有關。財務規劃師尤林（Jon Ulin）接受《CNBC》訪問時指出：「在兩場戰爭、貿易摩擦、美國債務問題與對聯準會獨立性的疑慮下，黃金作為『恐懼避險』的角色依舊強大，甚至比公債更能保護投資組合。」不過專家也提醒，雖然金價大漲，但持有人未必能全數落袋。因為黃金「現貨價」僅是交易基準，實際出售時，多數金商會扣除約5%至10%的差額，此外轉售時無論金條是否仍保有Costco原始包裝與證書，大多數買家仍會選擇熔化後再販售，因此對價格影響有限。就算順利獲利，仍需繳納相當稅額。金條成為Costco最受矚目的商品之一，會員搶購風潮持續延燒。（圖／翻攝自X，@nypost）
黃金投資光環黯淡？市場靜待Fed表態 金價20日跌至三周低點
市場靜待美國聯準會（Fed）主席鮑威爾本周在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會的演說，美元匯價走強之際，黃金的投資光環漸漸消逝，19日黃金美盤與20日亞洲市場金價均呈現疲弱走勢。黃金19日現貨價小幅下跌0.4%，報每盎司3317.71 美元；亞洲黃金20日現貨價格盤中一度下探到8月以來低點，截至收稿小漲0.09%，每盎司暫報3318.51美元；臺灣銀行20日1公斤條塊牌價報326萬6013元，下跌1萬2960元。今年以來，黃金價格強勢上漲逾28%，地緣政治和貿易緊張局勢加劇刺激了避險需求，支撐了黃金價格。瑞銀財富管理 (UBS Wealth) 策略師預估，黃金將在2026年3月底之前漲到每盎司3600美元，並在6月底前進一步上升到3700美元。黃金年初上漲之後漲勢疲弱，7月22日仍創下每盎司3439.20美元的高點紀錄。Topdown Charts 創辦人Callum Thomas表示，圍繞著黃金的資金輪動將成為更大主題，例如工業金屬，可能會開始追趕黃金的漲幅。 其他貴金屬交易，現貨白銀下跌1.8%，報每盎司37.34美元；現貨白金下跌 1.1%，報每盎司1307.90美元；現貨鈀金下跌 1.6%，報每盎司1104.68美元。
黃金軟腳價格恐見頂？ 分析師續喊漲「這金屬」
黃金價格周四 (17 日) 下滑，主因是美國經濟數據強勁，帶動美元走強之後，使黃金價格受到打壓，同時，投資人持續等待關稅方面的新發展。紐約黃金期貨下跌 0.4%，報每盎司 3345.30 美元。黃金現貨價下跌 0.3%，報每盎司 3337.43 美元。RJO Futures 資深市場策略師 Bob Haberkorn 說：「美國經濟數據公布後，美元稍微攀升，美債殖利率也攀高，這些因素讓黃金市場顯得有些疲軟。」花旗分析師表示，白銀價格也將受聯準會降息的推動上漲，而金價可能已經達到高點。分析師在報告中寫道，對白銀3個月的預測從38美元上調至40美元，而6到12個月的展望則被調升至43美元。黃金的前景則維持不變，並稱黃金的高點可能已經出現，預測明年價格將跌破3000美元。聯準會理事庫格勒 (Adriana Kugler) 17日表示，由於川普的關稅影響開始顯現在物價上，聯準會應該保持一段時間不要降息。黃金通常被當作規避不確定性和通膨的工具，若利率走高，會讓本身並不孳息的黃金，魅力相對減退。其他貴金屬交易方面，現貨白銀上漲0.3%，報每盎司38.07美元；現貨白金上漲3.1%，報每盎司1460.13美元；現貨鈀金上漲3.8%，報每盎司1277.78美元，攀升至2023年9月以來新高。
黃金高光被削弱？美非農就業強勁Fed 七月降息機會渺茫
黃金3日下跌 1%，美國非農就業數據強勁，大大降低聯準會 (Fed)在7月降息的機率，並削弱了黃金的吸引力。6月非農就業人口增加14.7萬人，遠超過市場預估的11萬人，使美元和美股雙雙上揚。身為避險資產的黃金走勢疲軟，3日晚盤紐約黃金期貨下跌0.7%，收至每盎司3336美元；4日盤中一度最高上漲至3347美元，後疲軟目前報每盎司3340美元。黃金現貨價3日下跌 1%，報每盎司3325.48 美元；4日盤中上漲0.17%，截至收稿報每盎司3331.41美元。High Ridge Futures金屬交易主任David Meger 表示：「優於預期的就業數據，代表聯準會降息的機率下降。美元走強，加重了黃金市場的壓力。」美國眾議院近日表決通過美國總統川普的大規模減稅和支出法案，預料將讓美國債務增加 3.4 兆美元。Julius Baer分析師Carsten Menke表示：「隨著美國債務持續增加，投資人可能愈來愈擔心美元，這長期來說對黃金有利。」
DDR4缺貨利多出盡？ 南亞科漲勢過熱連8跌摔破5字頭
台股昨（30）日終場加權指數收在22256.02點，成交金額為3551.07億元，其中外資賣超31.21億元，列為買超張數最多第四名的南亞科（2883），近期因DDR4產線缺貨爆漲價潮，市場看好其因此受惠，但南亞科卻傳出現貨報價再上漲有壓力，法人指出短期報價過熱，但終端消費需求不強，南亞科昨日股價也收在51.2元、下挫3.58%，今（1）日南亞科股價為49.50元、跌幅3.32％，已連8跌、跌破50元關卡。全球三大記憶體巨頭三星、美光、SK海力士宣告停產舊製程DDR4，市場供給驟縮，價格應聲走揚、反超DDR5，南亞科、華邦電（2344）等台廠迎來轉機，但隨現貨價過熱、終端需求未明，如今南亞科賣壓湧現，連續多日跌跌不休，今（1）日盤中翻黑挫逾3%，下探49.55元，摔破50元整數大關，成交量逼近9萬張，高居排行榜第三大，迄今已連8日跌，累計失血約18%，短線修正壓力沉重。法人指出，DDR4短期報價過熱，與過去DDR3淘汰時最多30%的價格倒掛相比，本輪漲幅明顯偏高，但終端消費需求狀況不強，恐限制未來採購強度，因此預估再漲空間有限，以籌碼面看，近日南亞科遭投信連日調節，連4日出脫2萬6485張，自營商也站在賣方連2賣，賣超5802張，反觀外資則由賣轉買，敲進1萬744張，累計三大法人終止連5賣，轉為小幅買超396張。外資昨日買超前十大上市個股，包括5檔電子股、2檔傳產股及3檔金融股，向下細分，電子股為AI、記憶體、通訊網路、晶圓；傳產股為電機機械、塑膠；金融股為彰銀、凱基金、第一金。進一步分析買超個股張數排行依序為：AI股宏碁（2353）2萬2316張、彰銀（2801）1萬9592張、金融股凱基金（2883）1萬7908張、南亞科（2408）1萬743張、台灣大（3045）1萬15張、廣達（2382）8823張、東元（1504）8563張、聯電（2303）8394張、南亞（1303）8102張、第一金（2892）6291張。
最猛貴金屬！鉑金40年最大單月漲幅「累計攀升28%」
標準普爾500指數（S&P 500）在6月重返歷史高點的表現令投資者驚嘆，但這與鉑金（Platinum）價格令人瞠目結舌的飆漲相比仍相形見絀，這種貴金屬正迎來近40年最大單月漲幅，本月累計攀升28%。商業新聞、分析和股市數據網站《市場觀察》（MarketWatch）的報導指出，自2023年以來全球鉑金供應短缺推動了本周價格上揚，使其升至十餘年最高水平。但1位資深期貨分析師指出，市場數據並未反映出供需緊張的狀況。Barchart資深市場分析師紐瑟姆（Darin Newsom）表示：「當前圍繞鉑金的討論多聚焦於供應緊縮，但期貨價格的遠期曲線（forward curve）並未證實這點。」他強調，若鉑金遠期曲線未顯示極端短缺跡象，且基金與投資交易員開始減持淨多頭部位，「從技術面來看，當前漲勢可能屬於『衝頂回落』（blow-off top）」。該術語指資產價格急劇攀升後隨即出現快速暴跌，也常被稱為「爆量拉高後反轉」或「泡沫頂峰」。根據道瓊市場數據（Dow Jones Market Data），鉑金6月漲幅達28.1%，創1986年8月以來最大單月漲幅，表現遠優於下跌0.8%的黃金（GC00）與上漲19%的鈀金（Palladium）。標普500指數（SPX）6月27日觸及歷史新高，6月累漲約4%。然而，未來數月到期的鉑金期貨合約價格均高於現貨價格，其中2026年4月合約（PLJ26）報1,363.10美元，2026年10月合約（PLV26）報1,373.60美元，形成期貨市場稱為「正價差」（contango）的結構。紐瑟姆解釋，相較於「逆價差」（backwardation，即遠月合約價低於近月）暗示「供應相對於需求緊張」，正價差意味「供需失衡狀況並不嚴重」。與此同時，根據商品期貨交易委員會（CFTC）截至6月17日的《交易員持倉報告》（Commitments of Traders），非商業交易員仍持有鉑金期貨淨多頭部位。數據顯示，基金與投資交易員等非商業持倉者的淨多頭合約數為23,227口，較前周減少3,752口。紐瑟姆認為，期貨市場的正價差結構與非商業交易員淨多頭部位下降，可能預示價格即將形成「衝頂回落」。不過，今年鉑金漲勢主要歸因於實物短缺與黃金創紀錄高價導致的珠寶需求轉移。世界鉑金投資協會（WPIC）預測2025年將連續第3年出現近百萬金衡盎司（troy ounce）供應缺口。目前鉑金價格不到黃金一半，後者6月26日收報每盎司3,348美元。COMEX鉑金期貨6月26日收報1,415美元，創2014年8月29日以來主力合約最高結算價。ICAP Technical Analysis商品策略師拉羅斯（Brian Larose）向《市場觀察》表示，他自5月初便依據技術圖形「強烈看多」鉑金，「我始終認為鉑金相較黃金、白銀與比特幣遭低估，市場認知修正終將推動價格補漲。」拉羅斯指出，鉑金價格自4月觸底、5月中旬突破後大幅走揚，近日更超越2021年2月高點。有鑑於此，他認為從技術面而言白金「理應回調」，但強調價格上行趨勢尚未終結。拉羅斯補充：「當市場開始質疑『漲勢是否過度』時，往往預示主要波段行情即將展開。我預期鉑金在消化獲利了結賣壓後，將迎來更強勁的第2階段上漲。」
美中貿易談判休戰 金價挫跌週線連2黑近一個月低點
美中25日宣布已簽署貿易協議，代表兩大經濟體貿易緊張緩解，投資人不確定性降低，也削弱黃金作為避險工具的光芒，金價27日下挫2%，觸及近一個月低點。紐約黃金期貨下跌 1.8%，收報每盎司 3287.60 美元；黃金現貨價下跌 1.5%，收至每盎司 3377.17 美元，稍早一度跌 2% 至5月 29日以來最低水準。黃金周線連二黑，本周共下跌 2.8%。美中簽署貿易協議後，市場對美國將獲得稀土出口感到樂觀，帶動全球股市勁揚。美國27日公布，5月消費者支出意外下滑，反映之前被關稅帶動的購物潮退燒。同時，5月的個人消費支出 (PCE) 通膨增幅仍保持溫和。數據公布後，分析師提高對聯準會 (Fed) 降息預期，預估今年將降息三次，最有可能從9月開始。RJO Futures 資深市場策略師Daniel Pavilonis表示：「地緣政治和緩，美國與中國發生貿易戰爭的可能性降低，加上中東局勢發展，都給投資人開始獲利了結的機會。」其他貴金屬方面，現貨白銀下跌 1.4%，收報每盎司36.10美元；現貨白金重挫 5.3%，報每盎司1341.57 美元；現貨鈀金上漲 0.5%，收至每盎司 1137.92 美元，連續第二周上漲。
物價穩定全年有望2％以下 央行：中東局勢對油價影響屬短期現象
以伊12天戰爭停火，期間股市震盪，油價、金價飆漲，國發會、經濟部、央行等25日赴立法院經委會提出「因應國際經貿情勢變化，如何協助我國產業面對台幣匯率及國際能源價格遽變」專案報告，國發會表示，目前物價穩定，須注意油價波動。國發會報告中指出，以色列、伊朗於6月13日爆發戰爭，雙方衝突升高，一度傳出要封鎖荷姆茲海峽，倘若真的封鎖，恐衝擊全球20％、約每日2000萬桶的原油消費總量，引發各界關切。以伊近期交戰，國際原油價格震盪，布蘭特原油現貨價格自今年5月2日每桶61.69美元的年內低點快速回升，6月20日來到79.05美元，但23日又回到73.35美元；國發會表示，考量國內物價走勢穩定，加上新台幣兌美元已升值，抑低進口物價，可望抵消部分國際油價上升衝擊，全年CPI漲幅仍可望維持在原先預測的2％以下。央行也認為，近期國際油價上漲可能屬短期現象，對國內物價影響尚屬有限，主因是下半年服務類價格漲幅可望維持緩降走勢，加以預期今年原油價格較去年為低，通膨壓力將持續趨緩，國內外主要機構對台灣今年CPI年增率預測值平均為1.89％，低於2％警戒線。行政院長卓榮泰24日表示，最近受到兩波國際衝擊，首個是4月3日美國提出對等關稅政策，現在第2個衝擊來了，就是中東戰爭升溫，政府關心是否會影響到台灣的油價、電價與水價，行政院穩定物價小組開始啟動了，以穩定物價為最高原則，研擬若干調適及預備措施，對於國際局勢做足準備。卓榮泰指出，挹注台電1000億元就是要穩定電價，台電財務結構健全，就可以再咬緊牙關為產業界做更多努力。所以不僅930億元的支持產業，這項挹注台電1000億元同樣是支持產業與民生。經濟部指出，油價方面，中油已有緩衝機制及機動調降貨物稅，燃氣部分則每月檢討液化天然氣進口成本變動、關注市場狀況，至於10月是否調整電價，由電價審議會審慎評估。對於新台幣急漲急跌，央行指出，如果將時間拉得長一些，企業在不同期間造成之外幣兌換損益應可部分互抵，2015年至2021年上市櫃公司匯損達新台幣1167億元，但2022年至2024也有匯兌收益4749億元，互抵後，近10年企業在匯率的合計利益達3582億元。