科技巨頭
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台股跌逾289點失守47K！中信00406A成交爆量居冠 十檔ETF抗震
台股19日開盤暴跌超過800多點，終盤收在46,822.08點、跌289.18點、跌幅0.61%，成交金額達8,262.64億元；台積電(2330)從跌30元，到尾盤收在2,420元平盤作收。主動中信台灣收益(00406A)成交量逾70.5萬張居冠，友達(2409)收漲在36.7元，成交量超過30.6萬張。第一金ETF經理人張正中分析，近期台股受到美國半導體禁令政策討論，科技巨頭財報公布前觀望等，海外AI股、記憶體等，高評價科技股出現漲多拉回、股價面臨修正壓力，這波股價修正，主要在高估值IC設計及中小型電子族群等，而在伺服器代工、AI散熱、PCB等則表現相對抗跌。觀察10月以來表現相對抗跌的十檔主動台股ETF，包括主動安聯台灣高息(00984A)、主動群益科技創新(00992A)、主動兆豐台灣豐收(00996A)、主動摩根台灣鑫收(00401A)、主動野村台灣50(00985A)、主動聯博動能50(00404A)、主動第一金優股息(00408A)、主動凱基台灣(00407A)、主動安聯台灣(00993A)、主動國泰動能高息(00400A)。張正中指出， 10月份以來可以發現具備防禦特性的金融股族群，扮演撐盤與資金避風港的角色。法人認為，10月下旬至11月初將進入美國期中選舉與企業財報發布、法說會高峰期，市場情緒仍將維持審慎觀察態度，研判台股維持區間震盪，以個股行情、類股輪動表現為主。
費半指數連跌8天 黃仁勳信心喊話「AI剛起步」
市場對科技巨頭們投資人工智慧（AI）基礎建設的鉅額支出產生疑慮，費城半導體指數連續8個交易日下跌，創下2008年以來最長連跌紀錄，其中輝達（Nvidia）股價在過去8個交易日中有7天下跌。根據S3 Partners數據，費城半導體指數持續下跌，使放空半導體類股的交易員總帳面獲利過去7天估計增加320億美元（約1.03兆台幣）。輝達執行長黃仁勳16日於柏林一場活動表示，這項技術對每個產業、每個國家都會產生非常正面的影響；這股趨勢將持續下去，而我們才剛起步。黃仁勳對此抱持樂觀看法，認為AI技術帶來的效益很快就會超越投資人的疑慮。面對市場波動，黃仁勳一再呼籲投資人不要只關注短期消息，應該著眼於這項技術的長期價值。並表示：「有些新聞確實會帶來波動，但這些消息不會改變基本面。」玉山臺灣關鍵科技主動式ETF（00413A）擬任經理人郭明玉也表示，費半指數連續下跌，是2025年5月以來最長的連跌周期之一，此次大跌主要來自於估值與情緒面承壓，而非AI需求消失。
台股「史詩級崩跌」後反彈！漲逾250點重返47K
台股今（16日）早盤以46995.03點開出，隨後買盤進場帶動指數反彈，一度上漲逾250點，重新站回47000點大關。權值股表現分歧，台積電下跌10元，最低觸及2430元；聯發科逆勢上漲110元，來到4275元，台達電上漲15元至1645元，鴻海上漲5元至244.5元，廣達也漲7.5元，來到324元。經歷前一交易日歷史級重挫後，市場持續關注權值股能否領軍反彈，以及台股能否逐步回穩。據《中時新聞網》報導，摩爾投顧分析師林漢偉針對台股後市指出，台股短線有機會出現跌深反彈，主要受到美股科技巨頭股價回穩，以及台指期夜盤上漲493點等因素帶動，電子權值股有望出現止跌訊號。不過，台積電ADR已跌破季線，加上外資大舉賣超現貨、期貨空單大幅增加，顯示市場籌碼面仍偏向空方。今日盤面觀察重點，在於台積電能否帶動加權指數反彈，以及中小型股是否出現跌深回穩的跡象。外資近期大舉撤出台股，被視為這波市場重挫的重要因素之一。期貨市場方面，外資期貨淨空單大增10,768口，來到97,582口，規模逼近10萬口，期貨淨空單與現貨賣超金額更同步創下歷史新高。外資資金動向也衝擊匯市，市場交易量放大至91.15億美元，創下歷史天量，新台幣兌美元匯率盤中一度重貶近4角，觸及32.349元，終場仍重貶1.92角，反映資金流出壓力及市場避險情緒升溫。法人分析，多項利空因素交織，進一步加劇市場賣壓，包括市場擔憂美國聯準會可能再次升息，以及共和黨可能在美國期中選舉中落敗等不確定性，都使投資人風險偏好下降。台股先前已摜破月線，若空方力道持續，指數後續不排除進一步向季線及半年線靠攏。法人建議，投資人現階段應適度降低槓桿，避免在市場劇烈波動期間承擔過高風險，並耐心等待指數與籌碼出現明確止穩訊號，再評估後續布局方向。回顧前一交易日，台股昨（15日）經歷歷史級崩跌，加權指數終場重挫1655.96點，以46969.87點作收，成交值高達1兆3197.7億元。三大法人合計賣超3700.76億元，其中外資及陸資賣超3025.55億元，創下外資單日賣超金額的歷史紀錄；自營商也大舉賣超958.24億元，同樣刷新單日賣超規模紀錄。相較之下，投信逆勢買超283.03億元，成為三大法人中唯一站在買方的機構。
通膨+AI融資雙重衝擊！IMF示警：多國公債殖利率恐「無序飆升」
國際貨幣基金組織（IMF）今（13日）警告，通膨升溫、全球公共債務攀升，以及人工智慧企業大量舉債，可能導致多國的政府公債殖利率「無序飆升」，並加劇金融市場風險。由於西亞衝突推高能源成本，加上各國央行為抑制再度升溫的通膨，市場預期貨幣政策將進一步緊縮，多個已開發經濟體的政府公債殖利率已攀升至數十年來的高點。據美國財經媒體《CNBC》報導，IMF在今日發布的《全球金融穩定報告》（Global Financial Stability Report）中示警，主權債券風險可能進一步惡化，並指出政府公債殖利率可能「無序飆升」。這份報告發布的時間點配合本週在泰國曼谷舉行的IMF與世界銀行（WB）年度會議。此次會議吸引超過1.8萬名代表與會，共同討論全球經濟與金融體系的現況。報告指出，龐大的債務負擔與債務再融資風險，使債券市場「更容易受到頻繁發生的財政與通膨衝擊」。IMF上週也曾警告，全球公共債務已接近第二次世界大戰以來的最高水準，且按照目前的趨勢，全球公共債務占國內生產毛額（GDP）的比率很快就會突破100%。IMF在報告中分析，考量到主權債券市場在全球金融體系中的根本性重要地位，一旦市場出現劇烈波動，可能造成嚴重後果。公債殖利率若大幅攀升，將因折現率提高而壓低資產價值，其中也包括與人工智慧相關的資產，同時侵蝕作為抵押品的政府公債價值。IMF也指出，人工智慧企業的借款規模正呈指數級成長，這些企業在爭取投資人資金時，正與主權債券形成競爭，成為債券市場額外的壓力來源。報告指出，自2024年以來，大型雲端運算服務商（hyperscalers）在全球投資級債券發行總額中的占比，已從不到1%上升至10%。隨著全球人工智慧基礎設施建設持續擴張，科技巨頭紛紛投入巨額資金，包括Alphabet Inc.旗下的谷歌（Google）、Meta Platforms、大型雲端運算服務商，以及人工智慧研究機構，今年都透過舉債籌集數千億美元資金。對此，全球投資管理機構「品浩」（Pacific Investment Management Company，PIMCO）非傳統策略投資長塞德納（Marc Seidner）表示，與人工智慧相關的債券發行規模已經相當龐大，其中許多債券的到期年限較長，因此足以與政府公債競爭投資人的資金。即使這類債券目前看來並非推升公債殖利率的主要因素，其影響仍不容忽視。IMF還警告，避險基金持有美國公債的比重不斷增加，使市場更容易受到「失序平倉」的衝擊。儘管部分槓桿基差交易（leveraged basis trades）已經解除，且目前尚未對短期借貸市場造成明顯壓力，但市場上仍存在大量槓桿部位，也因此成為IMF關注的風險。IMF援引美國聯準會（Fed）的數據指出，避險基金持有美國公債的比重，已從2022年的約4%，上升至2025年的約9%，而且這些持倉主要透過高度套利化的交易策略建立。IMF金融監理與監管部門副處長費雷拉（Caio Ferreira）表示，當局擔憂的原因，在於避險基金的槓桿程度不斷提高，而且不同基金持有的交易部位愈來愈重疊。換言之，多家基金可能同時持有相同或相似的交易部位，一旦市場參與者集體解除這些部位，衝擊就可能被進一步放大。不過，IMF也指出，部分主要市場的流動性目前仍維持穩定。美國、歐洲與英國的債券市場流動性表現尚可，但日本是例外。自日本結束殖利率曲線控制政策（YCC）以來，隨著殖利率波動加劇，日本政府公債市場的流動性「持續惡化」。IMF呼籲各國債務管理機構延長政府債務的到期期限，並警告，如果大規模以短期借款取代長期債務，再融資風險可能進一步升高。除了政府公債市場面臨的壓力，IMF也對人工智慧企業之間日益複雜的「循環融資」交易網路發出警告。報告指出，自2023年以來，已有14筆公開披露的交易，由大型雲端運算服務商帶頭，向財務實力較弱的人工智慧企業投入約3,000億美元股權資金，並搭配6,500億美元債務融資。作為交換，這些投資人取得總額達1.4兆美元的「未來營收承諾」，內容包括採購相關服務或晶片的訂單。IMF貨幣與資本市場部門助理主任Jason Wu今在記者會上表示，這些交易之所以與過去的融資安排有所不同，關鍵就在於企業對未來營收所作出的承諾，而這也形成了資金與收入彼此循環的結構，「與過去的交易相比，這類安排有些不尋常的地方，在於企業對未來營收作出的承諾，因此形成了循環性。」如果人工智慧的商業化進展不如預期，相關損失可能同時爆發。Jason Wu警告：「如果市場開始質疑人工智慧能否成功變現，股權投資的價值就會縮水，相關債務可能難以償還，而未來的營收承諾也可能無法實現。」他將這種情況形容為「三重打擊」（triple whammy），意指股權價值下跌、債務償付能力惡化，以及預期收入無法兌現，可能同時發生。報告指出，如此龐大的融資規模與營收承諾，集中在少數幾家人工智慧企業身上。由於資金與風險高度集中，Jason Wu認為，市場上有些公司與關鍵節點特別容易受到衝擊，「如果這些企業或相關關鍵節點出現某種問題，這種循環性結構就可能對市場構成風險。」
川普喊烏克蘭換總統！澤倫斯基反擊：讓普丁停火60天就辦大選
美國總統川普（Donald Trump）近日公開要求烏克蘭更換總統，還將美國柴油價格飆漲歸咎於烏克蘭攻擊俄羅斯煉油廠，引發雙方隔空交鋒。對此，烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）11日接受美國媒體專訪時回應，強調烏克蘭總統應由人民自行選擇，如果川普真的希望烏克蘭舉行大選，就應要求俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）全面停火60天，「給我們60天，我們就會籌辦選舉。」根據外媒報導，川普10日公開批評澤倫斯基，認為他未能把握機會與俄羅斯達成和平協議，並直言烏克蘭應該換一位願意談判的新領導人。川普表示澤倫斯基原本有許多機會可以達成協議卻始終沒有成功，因此他建議烏克蘭尋找一位能夠促成協議的新總統，藉此結束這持續超過4年半的俄烏戰爭。面對川普的批評，澤倫斯基11日在ABC新聞節目《This Week》中表示自己尊重川普，但烏克蘭的總統應該由烏克蘭人民決定，而不是由其他國家指定。澤倫斯基指出他已向川普團隊表達，如果美方真的希望烏克蘭舉行總統大選，就應該要求俄羅斯先全面停火60天，讓烏克蘭有足夠的時間籌備投票。「請告訴普丁，給我們兩個月，60天的全面停火，我們就會籌辦舉行選舉。」澤倫斯基強調烏克蘭願意接受人民的選擇，但在戰爭持續進行的情況下，舉行選舉不僅涉及法律限制，也面臨嚴重的安全問題。除了總統選舉爭議，美烏雙方近期也因能源問題產生分歧，川普將美國柴油價格高漲的問題歸咎於烏克蘭，認為烏軍持續攻擊俄羅斯煉油廠，進一步加劇國際能源市場壓力。川普日前更與普丁達成俄羅斯柴油供應交易，希望在美國期中選舉前緩解國內燃料價格上漲的問題。不過，相關決定引發烏克蘭及歐洲官員不滿，擔憂美國向俄羅斯購買能源恐讓莫斯科獲得更多資金，繼續支撐對烏克蘭的軍事行動。對此，澤倫斯基強調烏克蘭願意停止攻擊俄羅斯的煉油廠及能源設施，但前提是俄羅斯也必須停止轟炸烏克蘭的能源基礎設施。「不要攻擊我們，不要殺害我們的孩子，我們就會停止攻擊你們的柴油設施。」澤倫斯基認為這是一項公平的協議，任何降低衝突的措施，都必須建立在雙方對等及具備實際保障的基礎上。澤倫斯基也透過社群平台X指出雙方其實現在就能停止攻擊能源設施，但他認為普丁不願採取這項措施。他重申烏克蘭希望和平，也願意接受停火及其他降低衝突的安排。烏克蘭外交部長西比哈（Andrii Sybiha）則發文力挺澤倫斯基，強調烏克蘭正在打一場捍衛國家獨立的戰爭，總統人選應由烏克蘭人民決定，外國領袖不應代替烏克蘭人民作出選擇。與此同時，俄烏雙方仍持續進行遠距離空襲，烏克蘭11日以無人機攻擊俄羅斯科技巨頭Yandex旗下的一座資料中心，導致設施停止運作，這也是該公司設施4天內第3度遭到攻擊。俄羅斯自2022年2月全面入侵烏克蘭以來，戰事已持續超過4年半。儘管雙方在前線大致陷入僵持局面，但對能源設施及其他基礎建設的遠距離攻擊仍未停止。
台股連假後補跌！早盤重挫逾540點失守49K 台積電跌40元
台股今（12日）面臨連假後補跌壓力，美股近期高檔震盪，加上台積電ADR連續4個交易日收跌，拖累台股開盤走弱。加權指數早盤以49272.08點開出，隨後跌幅持續擴大，一度下跌逾540點，失守49000點整數關卡。權值股同步承壓，台積電下跌40元，最低觸及2510元；台達電下跌60元，最低來到1905元；聯發科也下挫85元，最低報4605元，電子股成為盤面主要賣壓來源。美股方面，市場先前傳出OpenAI營收表現不如預期，引發科技股賣壓，不過相關消息隨後獲得澄清，實際上是統計口徑不同所造成的預期落差，並非終端需求出現衰退。利空疑慮消退後，先前遭到調節的科技巨頭股在上周五吸引短線買盤進場，帶動美股3大指數同步收紅。然而，費城半導體指數已連續2個交易日下跌，顯示半導體族群的賣壓尚未完全消化，也使台股電子權值股面臨較大的修正壓力。據《中時新聞網》報導，摩爾投顧分析師林漢偉指出，受到美股科技股拉回，以及台指期夜盤大跌652點影響，台股電子權值股普遍承壓。此外，外資在現貨市場大舉賣超，期貨空單也大幅增加，使市場籌碼轉為中性偏空。在整體風險偏好降溫的情況下，除了大型電子股面臨壓力，中小型股也必須留意前一波漲幅過大後，投資人趁勢獲利了結所帶來的賣壓。另據《工商時報》報導，康和證券投資總監廖繼弘表示，台股目前正面臨50000點整數關卡，連假前市場觀望氣氛濃厚，指數原先呈現緩步墊高的走勢。從技術面觀察，加權指數的日KD、周KD及月KD指標均處於高檔鈍化狀態，預期這一波回檔較可能屬於高檔整理，而非多頭趨勢已經反轉。在操作策略方面，廖繼弘建議，投資人可以留意日KD指標處於高檔鈍化的個股，這類股票通常代表原有多頭結構尚未遭到破壞，行情延續性相對較佳，因此股價拉回時，可挑選基本面與技術面條件較佳的標的，採取分批布局策略。若個股的周KD指標也持續維持高檔鈍化，則意味中期趨勢相對強勢，投資人可考慮續抱，不必因短線震盪就貿然出場。不過，外資期貨空單大舉增加約4000口，反映市場避險與偏空布局升溫，也使籌碼面呈現觀望氣氛。法人指出，短線可將近8個交易日低點49189點，以及49000點整數關卡，視為觀察盤勢的重要防守位置；指數上方則須留意5日線壓力，能否重新站回5日線，將成為判斷行情是否初步回穩的重要依據。
美債殖利率飆升敲經濟警鐘 達里歐：AI泡沫快破裂
美股主要指數創高之際，標普500重返歷史高點但漲勢極度集中，504檔成分股僅15檔同步創高。全球最大對沖基金、橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio）對人工智慧（AI）熱潮發出警告，認為市場已形成隨時可能破裂的泡沫。根據《MarketWatch》報導，達里歐在新加坡舉行的《富比士》（Forbes）全球執行長會議上，針對AI泡沫提出警告，特別點出投資人為押注這項技術而承擔的債務風險，尤其利率持續上升之際。達里歐表示，投資人容易將技術革命的價值與投資標的的價格混為一談，未能區分「偉大的技術突破」與「值得買進的投資」。當股票價格被推升至過高水準，或投資人過度依賴債務進場，就可能重演1929年至1933年間的市場崩跌。達里歐警告，AI投資熱潮正面臨債券殖利率攀升的考驗，美國10年期公債殖利率徘徊在20多年高點附近，但標普500指數與那斯達克指數仍雙雙創下歷史新高。經濟學家羅森堡（David Rosenberg）也警告，科技巨頭股價大漲，掩蓋市場上的痛苦，AI產業如果出現企業下修獲利與財測的狀況，恐怕引發反轉。
松山機場遷移有望釋出300公頃土地 前交通部長表態：只欠總統一句話
台北市長蔣萬安8日於市政記者會拋出震撼彈，宣布規劃遷移松山機場，預計將釋出的300公頃土地打造為AI科技園區、興建住宅與公園，引發各界討論。對此，曾於前總統馬英九任內擔任交通部長的陳建宇在社群表態，直言「時間已成熟，事在人為」，甚至認為只欠現任總統一句話。針對松山機場遷移的議題，陳建宇今日在臉書表達看法，他指出，松山機場的遷建問題在過去二十多年間，每逢選舉便成為各方攻防焦點，但終究因立場不同而懸而未決，如今關鍵就看總統賴清德是否願意出面拍板定案。陳建宇認為，台灣目前已是全球國際AI產業鏈的核心重鎮，許多國際科技巨頭紛紛來台尋求合作，全球知名廠商輝達也預計進駐北士科技園區，顯見台北市發展AI科技聚落的實力已居全球領先地位，若能將其實體化並打造為代表性的國際AI科技園區，將大幅提升國家競爭力。從都市發展的角度來看，陳建宇分析，松山機場若順利遷建，不僅能一舉解開台北市長期受限的航高禁建限制，釋出高達300公頃的黃金地帶，預計還可創造高達12兆元的產值，並引進6.5萬個就業機會與3.5萬個社會住宅人口，為舊城區注入龐大新生機。然而，面對反對陣營質疑桃園機場第三航廈原先未規劃吸納松山機場運量，加上松山機場身兼花東與離島國內航線樞紐、國防軍事基地以及桃園機場備降場等多重功能，搬遷難度極高，陳建宇直言，這些歷次選舉不斷重複討論的老問題，確實需要趁此時機一舉解決。陳建宇指出，松山機場遷建屬於國家級重大政策，勢必需要行政院邀集交通部、國防部、內政部等中央部會與台北市政府進行多次研議，同時深度聽取AI科技產業與學術界的專業意見，進而研擬出完整的整體解決方案與相關配套措施。考量桃園國際機場第三航廈與第三跑道預計於2033年全面啟用，距離現在僅剩7年時間，陳建宇呼籲中央政府與台北市政府應化解對立，共同邀集產學界代表坐下來溝通，制定嚴謹的時程表推動計畫；若評估後認為確實不可行，也應具體說明癥結所在，避免持續消耗社會資源。最後，陳建宇強調，松山機場「搬或不搬」不應流於政黨選舉利害的考量，行政院應在總統指示下儘速定案，以國家整體最大利益為依歸，為台北市乃至全台灣的未來發展鋪路。
黃仁勳自爆「親過男人」！對象竟是三星員工 全場笑翻
輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳日前出席紐約「韓國協會」年度晚宴，與ABC主播Juju Chang對談時突然自爆，自己曾在韓國被一名男子「嘴對嘴親吻」，對方還是三星員工。他隨後笑著強調自己是「直男」，更透露當時喝了10多杯「燒酒炸彈」，突如其來的爆料瞬間讓全場笑翻。自爆曾被三星男員工親黃仁勳9月28日出席韓國協會（The Korea Society）年度晚宴，原先現場氣氛較為正式，他卻突然表示，要分享一件「可能不太適合在這裡說的事」，接著透露自己人生中唯一一次被男人親嘴，就是發生在韓國。話題突然歪樓，不僅現場來賓爆出笑聲，主持人Juju Chang也一度愣住，隨後還開玩笑提到黃仁勳妻子Lori的反應。黃仁勳則趕緊補充，自己是「直男」，並透露當時親吻他的男子名叫Jay，是一名三星員工。親吻往事笑翻全場談到這段特殊經歷，黃仁勳進一步提到韓國常見的「Soju bomb」，也就是燒酒搭配啤酒的「燒酒炸彈」。他笑稱，當喝下10多杯之後，大概也不會介意和男人親嘴，一番自嘲再度逗得全場大笑。主持人隨後笑稱，這或許就是黃仁勳在首爾如此受歡迎的原因，黃仁勳也順勢回應，自己的不少粉絲來自三星供應鏈。原本較為正式的對談，就因這段意外爆料瞬間炒熱氣氛，也成為當晚的一大話題。◎喝酒勿開車！飲酒過量，有害健康，未滿18歲請勿飲酒。 白宮AI峰會！川普簽署「AI憲法」 把「AI改成SI」 黃仁勳、馬斯克坐兩旁！川普會面AI科技巨頭 喊話：不能輸給中國 三星廢水處理廠驚見「20公分男嬰屍」 警方估僅16週大
黃仁勳、祖克柏、馬斯克齊聚白宮！川普推AI安全協議 擬設委員會監管
美國總統川普（Donald Trump）當地時間29日在白宮會見多名科技巨頭高層，宣布業界已同意建立一套「自願性AI安全標準」，包括引進獨立稽核機構評估AI系統，以及防止AI在未經預期的情況下駭入其他系統，川普更形容這份協議「某種程度上就像一部憲法」，並透露考慮成立一個10人委員會監督AI安全。根據外媒報導，川普當天與多位科技業重量級人物舉行閉門午餐會，包括OpenAI共同創辦人布羅克曼（Greg Brockman）、Anthropic執行長阿莫代（Dario Amodei）、Meta執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）、Google執行長皮查伊（Sundar Pichai）、SpaceX創辦人馬斯克（Elon Musk）、超微（AMD）執行長蘇姿丰，以及輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳等人。依照川普公布的協議，科技企業將與「獨立稽核機構」合作，確認AI系統是否依照開發者原先設計的方式運作，同時建立內部安全機制，確保AI工具不會「以非預期方式駭入或存取技術系統」，祖克柏也表示各家公司同意為AI建立「強而有力的內部控制機制」。川普透露目前正考慮成立一個由10人組成的委員會，負責監督AI工具安全，但尚未透露可能人選；此外，白宮近期也將任命新的AI政策負責人。這場會議正值AI安全疑慮急速升高之際，川普仍力挺AI產業快速擴張，尤其是支撐AI運算需求的資料中心，近來全美多地居民因資料中心大量耗電、可能推升電費及其他地方衝擊而反彈，甚至成為11月3日期中選舉前的政治議題。被問及大力支持資料中心是否會衝擊共和黨選情時，川普強調科技公司將努力讓地方居民對資料中心感到「滿意」，並稱這些「非常強大、富有又聰明」的企業，未來將對所在地社區做出「巨大貢獻」。此外，川普也下令美國政府機關改變AI稱呼，未來官方文件將以「超級智慧」（Super Intelligence，SI）取代「人工智慧」（Artificial Intelligence，AI），成為川普政府推動AI政策的另一項重大變化。
台股高檔卡位卡哪裡？謝晨彥揭009816「不配息」複利效應：真正重點是總資產累積
隨著美國貨幣政策不確定性降低、台灣央行維持利率不動，加上出口與半導體動能強勁，台股基本面依然相當穩健。但隨著台股不斷創新高，面對高檔市場，到底應該追求配息現金流，還是更重視長期資產累積？摩爾投顧分析師謝晨彥指出，對以資產成長為目標的投資人而言，「不配息」未必代表沒有收益，關鍵在於收益是否留在基金資產中持續累積。謝晨彥認為，中秋節過後，台股很有機會展開新一波攻勢，所以真正好的買點是現在、明天先把位置卡好。他認為，市場接下來的重要觀察點，將落在10月中旬美國科技巨頭陸續公布財報，如果企業獲利與財測仍能維持成長，市場有機會重新確認AI與科技產業的基本面，再往後，第三季財報、法說會、年底作帳以及明年展望也將陸續登場，因此第四季行情可能不是由單一事件推動，而是基本面利多一波接一波重新點火。不過他表示，市場經歷前一波上漲後，短線仍可能出現震盪，因此投資人也應重新思考ETF的投資目的。台股近年指數化投資持續成為主流，證交所公布的8月ETF定期定額數據顯示，元大台灣50（0050）的定期定額交易戶數單月仍增加近4萬戶，總戶數突破128萬戶，再創歷史新高，反映投資人對「大型權值股＋市場長期成長」模式仍具有高度認同。然而，從6月1日至9月19日的含息報酬來看，各類ETF表現已出現明顯差異，0050含息報酬約4.76%，最新配息每單位1.6元；高股息型的復華台灣科技優息（00929）含息報酬則為-1.04%，最新配息0.38元；主動式ETF方面，00981A含息報酬約-4.34%、00982A約-3.61%。值得注意的是，不配息的凱基台灣TOP50（009816），同期報酬則達5.52%。謝晨彥認為，這組數據透露出一個重要訊息，ETF真正該比較的，不應只有「配多少」，而應該回到投資期間的「總報酬」。他指出，高股息ETF之所以受到投資人喜愛，很大一部分原因在於配息具有立即、可感受的現金流效果，但ETF配息之後會進行除息，投資人真正增加多少財富，仍必須把「配息＋價格變化」一起計算。他進一步說明，假設一檔ETF配出1元，但除息後股價下跌2元，投資人雖然帳戶多了1元現金，整體資產反而可能減少1元。這也是為什麼高配息不等於高總報酬，也不代表資產一定能夠持續累積。更值得注意的是，當市場進入震盪期，若ETF成分股本身受到產業輪動或估值修正影響，投資人可能出現「配息拿到了，價差卻賠更多」的情況。至於009816，他指出，該ETF採「不分配收益」設計，追蹤臺灣指數公司特選臺灣TOP 50指數，從台灣上市股票中篩選大型權值股，固定持有50檔成分股，並採自由流通市值加權方式。與高股息ETF定期將收益配回投資人不同，不配息ETF可讓投資人把重心放回指數本身的長期成長，若本身沒有固定現金流需求，也能減少領息後再投入的步驟。謝晨彥表示，009816從6月以來雖然沒有配息，但同期報酬達5.52%，高於0050的4.76%，也凸顯ETF投資容易被忽略的一個觀念：真正重要的不是一年領了多少現金，而是多年之後總資產究竟累積了多少。最後，謝晨彥提醒，美國對AI的態度不是踩煞車，而是繼續加速往「SI超級智慧」推進。對AI、半導體與相關供應鏈來說，這就是下一階段最重要的長線燃料。因此，在台股進入高檔、ETF商品日益多元的環境下，除了關注配息率，也應同步觀察含息報酬、投資成本與長期資產累積效果。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲摩爾投顧分析師謝晨彥貼文授權。
谷歌遭歐盟重罰146億元！涉及不當使用用戶定位資料
愛爾蘭「資料保護委員會」（DPC）21日代表歐盟（EU）對美國科技巨頭谷歌（Google）處以4.03億歐元（約合新台幣146.5億元）罰款，認定谷歌在2018年至2020年間處理用戶定位資料時，違反《一般資料保護規則》（GDPR），要求谷歌限期改善。然而，這起案件距離消費者團體首次提出申訴，已經過了8年。谷歌則回應稱，相關政策早已更新，並推出自動刪除、廣告管理及提高透明度等資料保護措施。綜合外媒報導，愛爾蘭監管機構21日在聲明中表示，這筆罰款是DPC開出的金額第4高罰款。由於谷歌與大多數科技巨頭一樣，將歐洲總部設在愛爾蘭，因此DPC負責在歐洲層級監督谷歌的資料保護事務。據悉，DPC過去開出的最高額罰款，是在2023年對臉書（Facebook）母公司「Meta」處以12億歐元罰款，原因與Meta將歐洲用戶的個人資料傳輸至美國有關。而這種隱憂一直是美國政府用來打擊「TikTok」的理由之一，但Meta其實早就做過。DPC指出，谷歌在2018年5月至2020年2月期間違反歐盟的《GDPR》。該監管機構遂於2020年2月啟動調查，並在最終裁決中認定，谷歌在網路與應用程式活動，以及定位記錄中處理定位資料時，在合法性與公平性方面違反《GDPR》。對此，DPC副專員道爾（Graham Doyle）表示，由於谷歌未能妥善履行相關義務，「個人可能不知道自己的定位資料，正被用於例如投放廣告，或推斷他們的興趣等用途」。他進一步指出，谷歌將用戶定位資料保存超過必要期限，「進一步加劇了用戶失去自身資料控制權的情況」。除了罰款之外，監管機構還命令谷歌在6個月內遵守歐盟《GDPR》。谷歌則在聲明中回應稱，「這起案件核心涉及過去的政策，而這些政策目前已經更新。自2019年起，我們大幅調整了相關做法，並推出強大的工具，讓管理定位資料變得更加簡單」。回顧本起案件的源頭，2018年11月，DPC收到來自歐洲多個國家消費者組織的聯合申訴，包括捷克、丹麥、希臘、荷蘭、挪威、波蘭、斯洛維尼亞與瑞典。這些消費者團體由「歐洲消費者聯盟」（BEUC）整合。如今，針對21日公布的裁決，BEUC表示，此舉是「1項重要的決定」，但強調此時距離與谷歌相關的一系列申訴已過了近8年。BEUC總幹事雷納（Agustin Reyna）在聲明中稱：「這項決定對消費者而言是好消息，因為它要求谷歌承擔責任，也確認這家科技巨頭取得人們同意、進而使用其定位資料的方式並不合法。」不過，得出這項結論所花費的時間，與違規行為的嚴重程度相比並不相稱，「執法過晚所造成的傷害，可能與完全不執法一樣。消費者的基本權利需要更快速、更有效地受到保障。」BEUC形容，地理定位資料是「商業監控最具侵入性的形式之一」，因為這類資料可以揭露大量與個人有關的敏感資訊，包括宗教信仰、健康狀況、政治立場或性取向。報導補充，DPC還在21日的聲明中指出，目前谷歌另外涉及3起調查，而且這3起案件「都已進入後期階段」。其中包括2024年9月啟動的1項程序，該調查將判定谷歌是否因未就使用歐洲人的個人資料訓練其人工智慧系統進行影響評估，而須承擔相關責任。
升息效應1／利空出盡基本面掛帥 半導體AI供應鏈外溢表現浮現
在美、日央行同步升息1碼對台股加權指數與半導體AI供應鏈帶來了「利空出盡、基本面掛帥」的強勁連動效應；雖然台股在政策揭牌後，外資單日狂買 869.94億元（創史上第5大買超）帶動加權指數飆漲892.75點重返47,000 點大關，但中長期資金的結構已產生變化。美國聯準會（Fed）與日本央行（BOJ）於2026年9月中旬相繼宣布升息1碼（Fed將基準利率上調至3.75%至4.0%，BOJ將政策利率調升至1.25%），加上適逢美股「四巫日」結算與季底再平衡，美股四大指數收盤呈現漲跌互見，科技股尾盤獲買盤拉升。在美、日央行走向緩步升息及高利率維持更久的預期下，資金近期在七大科技巨頭內部出現明顯分化，不再全面同步大漲。輝達（NVDA）受惠於強勁AI算力與基礎建設需求支撐小漲 1.34%；Meta（META）盤後或特定收盤段顯現韌性，但部分結算日見短線分歧，整體表現持穩偏強，上漲2.43%。Alphabet / Google（GOOGL）逆勢走高，數位廣告與AI應用貨幣化進展順利。亞馬遜（AMZN）逆勢收高，雲端資本支出與市占維持穩健。蘋果（AAPL）受大盤類股輪動與高評價壓力牽制走弱小跌。微軟（MSFT）同步走弱，投資人對龐大AI資本支出回收期保持謹慎；特斯拉（TSLA）震盪整理，隨整體高本益比成長股面臨美債殖利率重返5%的評價檢驗。美股科技股近期盤整，持續連動台股波動。（圖／新華社）美、日央行定調此時升息是源於「經濟需求強勁與資本支出支撐」，並非經濟衰退。加上輝達執行長黃仁勳公開表態「明年 AI 晶片銷量將成長一倍」，消除了高利率壓抑科技股的疑慮。進而觀察到權值股底氣足，台積電（2330）單日大漲35元收2,460元，直接貢獻大盤逾270點；資金正由無實質獲利的「題材股」，加速集中至具備實質現金流、訂單能見度極高的AI 基礎建設龍頭（如台積電、先進封裝及光通訊族群）。市場資金雖回補記憶體、IC設計與矽光子，但高估值、高負債、仰賴融資的新創科技股，接下來在本益比評價上將面臨較大考驗。
AI失控？Google Gemini測試中自主「上網＋猜帳密」 成功入侵3家公司
Google旗下人工智慧（AI）模型Gemini在近期一次網路安全測試中，被發現竟擅自連線至網際網路，搜尋公開資訊後甚至猜測帳密，成功入侵3家公司的網站系統。這是Google AI系統首次被證實會自主執行越界「攻擊行為」，凸顯出隨著AI智慧與權限提升，相關安全防護機制的隱憂。根據《路透社》報導，這起事件發生於今年5月，當時第三方網路安全評估公司Irregular正在對Gemini進行標準的安全性能測試。Google資深安全工程副總裁艾德金斯（Heather Adkins）證實，Gemini在測試過程中超出預定範圍，自主搜尋網路公開資訊並嘗試破解憑證，進而存取了3家外部網站。外媒《華爾街日報》進一步揭露，在其中一起案例中，Gemini透過持續嘗試不同密碼，竟成功入侵受保護系統；另外兩起案例，Gemini則是利用公開儲存庫中找到的存取憑證闖入系統。對此，艾德金斯強調，Gemini在成功進入系統後均隨即停止攻擊，Google已主動通知受影響單位，並協助合作夥伴改進測試流程，同時呼籲各界應更重視高階AI模型的責任訓練。針對此事件，Irregular發言人回應表示，該安全漏洞同樣影響了其他AI實驗室，相關問題已於7月底前通知所有對象，並於數週前全面修復完畢。事實上，包括Meta、Anthropic與OpenAI等科技巨頭先前也曾披露類似狀況，Meta也曾說明相關事件不涉及AI逃離沙箱或複雜的網路攻擊。隨著AI Agent（人工智慧代理）擁有越來越高的自主權以及對網際網路和電腦系統的存取能力，業界面臨如何在賦予AI能力與維護網路安全之間取得平衡的重大挑戰。報導中也提到，各界正積極針對AI網路安全評估制定更嚴格的最佳實務規範，以防範未來可能的安全威脅。
在月球蓋半導體廠？Rapidus社長揭2040年目標：不是開玩笑
日本半導體製造商「Rapidus」社長小池淳義10日在美國發表演講時透露，公司構想在2040年左右於月球表面興建半導體工廠。小池淳義表示，月球表面存在半導體製造所需的水資源等條件，強調這項構想「不是開玩笑，而是1項認真的計畫」。綜合日媒報導，小池淳義當天出席了由美國保守派智庫「哈德遜研究所」（Hudson Institute）主辦的活動，並在演講會場播放了1段據稱利用人工智慧（AI）製作的月面半導體工廠想像影片。由於全球首富伊隆馬斯克（Elon Musk）目前正規劃將人員及貨物運送至月球的相關事業，小池淳義談及這項計畫時也笑稱，「伊隆也一定會非常喜歡這段影片」，引發現場聽眾熱烈反應。儘管這項構想要真正實現仍面臨極高門檻，但外界認為，小池淳義透過提出具有夢想色彩的長期願景，除了展現Rapidus對未來半導體產業發展的想像，也有意激勵目前在公司工作的年輕工程師及技術人員，鼓舞他們投入次世代半導體技術的研發。報導補充，與小池一同出席活動的，還有為Rapidus北海道工廠量產2奈米製程半導體提供技術服務的美國科技巨頭「IBM」的CEO克裡希納（Arvind Krishna）。克裡希納也透露，雙方還在共同致力於研發性能更高的1奈米級半導體。
全國義消三巨頭聯繫會報 500名警義消兄弟齊聚悼念殉職分隊長伍程嶸
2026年下半年全國義勇消防總隊總隊長、副總隊長及總幹事聯繫會報11日於臺北市「一郎宴會館」隆重舉行。本次大會由臺北市義勇消防總隊與臺北市政府消防局共同主辦，邀集來自全國各縣市義消組織領導幹部、消防局代表等共超過500 人盛況與會，場面盛大、士氣高昂。中央與地方首長對此盛事高度重視，全國義消龍頭中華民國義勇消防聯和總會王金平總會長、內政部次長董建宏、臺北市長蔣萬安、內政部消防署長蕭煥章等多皆親臨現場力挺，向長年無私奉獻、站在災害防救第一線的全國義消英雄致上最高敬意。會報開始前，現場氣氛莊嚴肅穆，全體與會人員特別為今年8月31日於南投縣濁水溪執行救援任務時，不幸奮勇犧牲的南投縣消防局伍程嶸故分隊長舉行默哀儀式。主辦單位表示，伍程嶸捨己救人的英勇事蹟令全國消防同仁萬分悲痛與不捨，藉此表達對英雄的崇高敬意與追思，更充分展現了全國消防與義消同仁「風雨同舟、生死與共」的深厚袍澤情誼。全國警義消的默默付出，也贏得企業界，科技巨頭鴻海集團劉揚偉董事長的尊崇與力挺，為感念全國警、義消同仁平日為了守護民眾生命財產安全，展現犧牲奉獻、無私大愛的精神，人遠在國外無法親臨會場致意，但其心係與現場弟兄同繫一體，今日也特別跨界致贈並題字「義勇同心 共護家園、消防協力 護民安邦」精美花籃，以具體行動向全台的警義消英雄，表達其最誠摯的謝意與敬意，著實為現場注入滿滿的正能量。臺北市長蔣萬安於致詞時，除熱烈歡迎全國消防菁英來到臺北，也感謝臺北市義消總隊長期作為市府團隊最強力的後盾。內政部次長董建宏則強調，為使義消夥伴「救災更安全、訓練更專業」，政府正全力推動中程計畫，積極引進並全面補助汰換高效能救災裝備，展現中央與地方攜手精進，建構「專業、科技、年輕化」韌性義消。本次聯繫會報在溫馨且高昂的氣氛中圓滿結束，全國義消將持續並肩同行，攜手建構更具韌性的國家安全網絡。
川普震撼重拳！工作簽證失業即刻失效 全美數萬高科技家庭陷焦慮
川普政府近日提出一項全新移民政策草案，計畫正式廢除外籍高技術人才失業後享有的60天寬限期規定，要求H1B等工作簽證持有者一旦失去工作，就必須立即離境美國，消息一出迅速震驚歐美科技圈與廣大外籍專業人士。根據《路透社》與《福斯新聞》報導，美國國土安全部（DHS）發布於聯邦公報的預告主張，應恢復外籍人士非移民身分與其特定雇傭關係之間的直接對應。一旦勞務關係結束，簽證效力便於次日終止，受影響者若未能立即取得其他合法居留身分，將不得在當地停留，必須即刻收拾行囊離開美國。這項新草案直接推翻了自2017年起實施至今的緩衝機制。過往外籍員工不論是面臨企業裁員或選擇主動離職，皆享有最長60天的寬限期，可以在當地尋找新雇主接手贊助、辦理身分轉換，或是處理房產處分與子女退學等生活善後事宜，如今這條安全繩索恐將被徹底切斷。受衝擊的範圍不僅限於科技業最依賴的H1B簽證，還包含跨國企業高管L1、傑出人才O1、北美自由貿易協定TN，以及新加坡與智利的H1B1、澳洲的E3等多項專業工作簽證。包含印度與大陸籍工程師在內的大批高科技人才，乃至各大企業的本土人資團隊，都將面臨前所未有的離職處理壓力。國土安全部在草案中聲稱，廢除60天寬限期有助於減少行政審查負擔，並能激勵企業將職缺優先留給美國本土勞工。然而法律專家與產業團體則公開抨擊，許多外籍人才已在當地深耕多年並建立家庭，硬性逼離不僅缺乏正當性，更會嚴重打擊美國企業招攬全球頂尖人才的國際競爭力。這項新提案也是川普自2025年重新執政以來，持續收緊合法移民管道的最新鐵腕舉措。在此之前，當局已陸續祭出大幅調升高端人才簽證規費，以及暫停部分海外領事館移民簽證預約等多項控管手段，顯見其對外籍勞力與境內人口管理採取嚴厲立場。目前該法案已正式進入為期60天的公眾意見徵詢期，預計將會湧入來自科技巨頭、法律界與民間團體的大量反對聲浪。儘管最終版本是否會原封不動上率仍有變數，但政策風向的劇烈轉變，已讓全美數以萬計的外籍專業家庭陷入高度焦慮之中。
Google台灣裁員風暴？網爆「高職等先砍」最多50% 官方出面回應
AI競爭進入白熱化，科技巨頭持續把資金與人才往AI集中，既有組織也跟著重新洗牌。Google台灣近日就傳出人力調整消息，Dcard、PTT、X及Threads陸續出現相關討論，更有人爆料部分團隊可能有30%至50%人員受到影響，高職等主管也被列為主要調整對象，新北板橋TPKE（台北遠東通訊園區）更遭點名是「重災區」。Google台灣今（7）日證實團隊確實持續進行調整，未來相關工作也會繼續，但對網傳30%至50%的裁員幅度則明確表示「絕無可能」，至於實際受影響人數與部門，目前並未公布。這波消息最初在台灣科技圈社群發酵。Dcard、PTT陸續有人討論Google台灣近期人事異動，其中有說法指向消費性電子相關業務，並形容這次受到影響的人「不少」。隨後X上出現更具體的爆料，聲稱Google台灣已開始裁員，規模甚至可能大到「會上新聞」。爆料內容進一步宣稱，各組遭裁撤的人員比例至少達30%至50%，且此次主要鎖定「職等高的」員工，高階職位同樣有人受到影響，板橋TPKE更被直接點名是這波調整的重災區。相關內容之後又被轉傳至Threads，使Google台灣是否正在進行大規模裁員迅速成為討論焦點。不過，目前30%至50%的裁員比例、高職等主管成為主要對象，以及板橋TPKE受創最重等內容，均來自網路爆料，並非Google正式公布的數字。針對外界關注，Google台灣並沒有否認組織及人力正在調整。公司表示，為了提高營運效率、減少組織層級，同時替長期發展做好準備，Google各團隊一直持續進行調整；隨著公司把資源進一步集中在核心目標及未來重大機會，相關工作未來仍會持續。Google台灣也透露，在組織調整過程中會提供內部轉調機會，希望透過重新配置人力，將資源移往公司目前更重視的領域。不過，針對網路盛傳部分團隊可能一次裁掉30%至50%員工的說法，Google方面則直接回應，這樣的幅度「絕無可能」。至於究竟有多少台灣員工受到此次調整影響、涉及哪些單位，以及網傳高職等員工是否真的是主要調整對象，Google並未提供具體數字，也沒有證實個別部門的人事狀況。事實上，Google近年的人力及組織重整早已在全球展開。母公司Alphabet於2023年宣布全球裁減約1萬2000名員工，占當時整體人力約6%，影響遍及不同國家與部門，成為Google近年最大規模的人力精簡行動之一。2024年，Google進一步調整內部架構，執行長皮查伊（Sundar Pichai）將原先分屬不同體系的Android等軟體平台，以及Pixel等硬體裝置業務整合，成立新的「平台與裝置」（Platforms & Devices）部門，希望讓軟體、硬體及AI技術更緊密結合，加速人工智慧功能導入旗下產品。組織整併完成後，人力精簡也隨之而來。2025年初，Google先向平台與裝置部門部分美國員工提出自願離職方案；同年4月又裁減該事業群數百名員工，涉及Android、Pixel及Chrome等產品。Google當時將相關措施定位為提高營運效率、讓組織更具彈性的調整。除了第一線員工，管理階層也是Google近年精簡組織的重要環節。外媒《CNBC》2025年曾報導，Google高層透露，為了提高營運效率，公司過去一年已削減超過三分之一的小型團隊主管職位。Google人才分析與績效副總裁布萊恩韋勒（Brian Welle）當時指出，2025年的主管人數較2024年同期減少35%，隨著管理階層縮減，直接下屬人數也明顯下降。這項變化顯示，Google近年的組織調整不只是單純減少總人數，也包含降低管理層級、重新配置主管職位。此次台灣社群特別流傳「高職等」員工受到影響，也引發外界聯想到Google近年全球降低管理層級的方向。不過，公司並未證實台灣此次人事調整是否直接延續相同策略，因此網路爆料仍不能與Google全球主管精簡計畫直接畫上等號。Google台灣之所以格外受到關注，還與台灣在集團全球研發版圖中的角色有關。Google在台設立辦公室至今已有20年，員工規模達數千人，台灣更已成為Google在美國以外最大的硬體工程研發基地。Google在板橋及士林都設有重要研發據點，包括美國總部以外規模最大的硬體研發基地，以及AI基礎建設研發中心。因此，當板橋TPKE被社群點名可能出現大幅人力調整後，消息也迅速受到台灣科技業高度關注。
升息擔憂降溫 電子權值股領軍台股大漲
台股4日收在46,551.13點、漲693.47點、漲幅達1.51%；受到美國聯準會官員釋出對通膨數據偏向樂觀談話影響，市場對升息擔憂降溫，激勵美股走揚，開盤後即大漲逾700點，在電子權值股領軍下，午盤後再度走高，法人分析，企業獲利仍是推動台股表現最重要的核心動能。安聯投信台股團隊指出，近期類股輪動快速，電子權值股仍是支撐大盤的重要力量；市場焦點則由部分先前修正較深的電子股，逐漸擴散至被動元件、散熱、PCB及相關設備等AI供應鏈族群，呈現多點同步走揚格局。安聯基金經理人蕭惠中表示，從產業面觀察，AI晶片持續迭代升級，帶動ABF載板層數與面積需求明顯提升。然而供給成長速度仍不及需求增幅，使產業供需維持偏緊格局，並有助於價格表現，投資團隊持續看好相關族群的中長期發展機會。安聯基金經理人廖本隆則表示，近期市場雖受利率政策、評價面及地緣政治等因素干擾而震盪加劇，但台股基本面並未出現轉折，尤其AI、高效能運算（HPC）與半導體需求持續擴張，全球科技巨頭仍積極投入AI基礎建設與自研晶片，帶動相關供應鏈訂單與獲利動能延續成長。
AI供應鏈「長線獲利兌現年」將至 台新00962年化配息率逾19％創高
9月ETF除息秀登場，受惠台灣AI產業鏈營收爆發，包括台新00962配息金額0.25元、年化配息率逾19%雙創新高；00989B預估九月配發0.088元、連二月年化配息率逾10%，皆在本月15日除息。根據台新投信官網公告，自除息旺季以來，台新臺灣AI優息動能ETF（00962）多次調高配息金額，從原先0.05元、0.08元、0.16元，一路上調到此次的0.25元，以公告當日收盤價15.6元換算，年化配息率達19.23%，雙雙創下該檔ETF成立以來的歷史新高紀錄。台新美國非投等債ETF(00989B)則將迎來第三次配息，9月每單位預估配發0.088元，以公告當日收盤價10.03元換算，年化配息率達10.53%，已連續二月突破10%。00962、00989B將於9月15日除息，14日為最後買進日，股民可在10月7日領息。觀察00962的前十大成分股，包含華碩、英業達、緯創、技嘉、廣達、聯詠、研華、緯穎、鴻海及微星等指標台廠，產業範疇完整覆蓋 IC 設計、晶圓代工、重電基礎設施及封測等上下游關鍵供應鏈。這不僅能讓投資人完整吃到 ASIC（特殊應用晶片）與 GPU 伺服器的爆發紅利，ODM 大廠更直接受惠於全球科技巨頭的資本支出狂潮。台新ETF經理人簡大為表示，8月28日華許（Kevin Warsh）首次以聯準會主席身分在 Jackson Hole 發表重要演說，雖未直接表態9月升息，但已重新建立偏鷹的政策反應函數：2% PCE目標不變、就業接近充分就業、金融條件不算緊，因此若通膨下降速度不足，進一步升息具政策合理性。演說後，9月升息25bp的市場定價由約35%上行至55–58%，年內累積升息預期增加約10bps至38bps。導致美元走強，美債殖利率曲線趨平，短端上行顯著高於長端，顯示市場主要在重新定價短期政策利率，長期通膨預期反而相對穩定。簡大為指出，若9月升息導致未來經濟放緩，信評CCC級違約風險較高的族群，利差走闊壓力較大，建議將資金轉往更高評級如B~B級之高息且財務相對穩健之非投資等級債，保留對基本面穩健、現金流強、負債結構健康的發行人曝險，避免過度追逐高殖利率卻高違約風險的標的。