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陳冲看國安戰略 嘆二困局「每個人都有談到台灣，入戲卻不在戲中」
行政院會通過《強化防衛韌性及不對稱戰力計畫採購特別條例》草案，條例重點並沒具體提到如何強化防衛韌性，而是媒體大幅報導的1.25兆「採購」。我國國安戰略究竟為何？我們看不到大的藍圖，只看到細部的採購條例，令人難以放心。此條例是否為大戰略一部分？若只是見招拆招則缺乏宏觀性看法，而1.25兆是否為謠傳對美投資4000億美元的一部分或是另外疊加？又是否為配合關稅談判的條件？我們無從而知。從記者會上提及的七大目標僅可知皆與軍事有關，似乎是為了軍事上購買武器而需要此特別條例。孫子兵法曾提及「勝兵，先勝而後求戰」，原以為是要先盤算在軍事上有贏的機會才打，如今在數位時代以科技觀點詮釋，也許是在軍事以外的領域有機會贏或嚇阻才打，或根本不必打。搭配兵法中另一句話「善戰者，立於不敗之地，而不失敵之敗也」，前後結合即是SWOT分析，在數位時代對古人兵法更應有新的認識。今年3月我曾參與一場兵推scenario review，當日講題為war game needs more chips(chips為籌碼)，著重金融層面。現代兵推乃至戰爭萬不可忽略金融面向，以俄烏戰爭為例，俄羅斯原在軍事上「勝兵而後求戰」，西方的金融制裁卻使其施展困難，久久無法獲勝，究其因乃俄羅斯沒有通盤了解軍事以外的元素。今天談台灣的困局，首推「不知己也不知彼」，不了解自己的優劣點，不知對手有幾兩重，甚至不知對手是誰，更對旁邊看戲的人(Rest of the world)不了解，跟風喊燒的結果恐每戰必殆。我們的友邦(無論是ally或friend)，以前主張多邊主義及全球化，現在則力推單邊主義及碎片化。在如此氛圍下，我們的主張為何？跟風或是有自己的看法？知己，找適合自己的戰略，而非在眾人吃特別餐時也跟著吃，最終無法吃完而消化不良。除了不知己不知彼，台灣另一困局為「入戲卻不在戲中，僅在舞台邊緣而非舞台中央」。前幾日，Thomas Friedman針對美國的烏克蘭28點和平計畫發表評論，認為烏克蘭的處境自戰爭開始已命中注定是個dirty deal，但如今川普所做的更糟，已是filthy deal(齷齪交易)，提醒我們許多事除了知己知彼，要掌握時機環境，也要知道看戲的人怎麼想，因為結果往往沒有最壞只有更壞。如同近期高市早苗言論風波，冷靜來看，每個人都有談到台灣，但我們都無緣參與其中，而每一通電話或一句言論，又都深深影響台灣的未來。33年前，小鬼當家2在紐約廣場飯店拍攝，飯店老闆(川普)卻臨時不顧合約，表示必須讓自己入鏡才可拍攝，直至劇組修改劇本加了句六字台詞才順利開拍。討論到國際關係，此事也可看出川普個性，談好的事情仍可能有變數，我們只能多加了解，做更好的應變。現今的戰爭除軍事外，還包括金融、貿易、科技、糧食、能源等，無硝煙的因素可能早早決定戰爭結局。猶記得2014年6月5日總統府資政會議，被問及主權基金一事，我表示若不得已要設立主權基金，只能以糧食及能源為目的。20年前，我國糧食自給率超過50%，近幾年皆只有30%左右，細看組成項目，水產類去年的自給率達138.5%，是就地販售的遠洋漁業所貢獻，可見實際上自給率其實不到30%。能源部分，我國去年自給率只有4.2%，夏天天然氣庫存更僅有七天。過去十年我國大力提倡「非核、展綠、增氣、減媒」，其實在能源上沒有太大助益。這些非硝煙元素在war game能不考慮？當糧食及能源供應不足，如何打仗？兩周前經濟學人雜誌談及我們鮮少提及的部分金融問題。其實在全世界的金融戰，台灣也非主角，但仍應了解大國間的角力，其中的奧妙，以及對我們的影響。2009年，中國人行行長周小川曾於人民銀行網站撰文，探討國際貨幣體系改革一事，讓當時剛上任的歐巴馬總統立即召開記者會，捍衛美元地位，可見周小川一文直指美國痛點。回溯歷史，1944年布列登森林會議，美國當時擁有全世界80%黃金儲備，並承諾以三十五美元兌換一盎司黃金，最終確立美元作為國際準備貨幣地位。事後時宜境遷，1971年，尼克森關閉gold window，避免美國破產，加之日後與產油國的油元密約，美元霸權方得以延續至今。2009年開始的新貨幣戰場大致分三項：加密幣、CBDC、穩定幣。2009年比特幣出世，2012年美國電視劇The Good Wife曾討論比特幣，認為比特幣是一種商品，如同一籃子水果，但也意味比特幣其實沒有intrinsic value。原以為在加密幣戰場，美國已佔上風，卻不料中國默默佈局CBDC已久，2014年成立法定數位貨幣專門研究小組，2020年申請84項專利並在各地推動試點，直至2025年9月，累計交易金額已達14.2兆人民幣，個人錢包開通2.25億個。IMF報告曾指出全球有150個國家正研究CBDC，但因中國布局已久，想要在此賽道超越中國是難上加難。川普了解此點，故在2024年比特幣大會上，明確表示將使美國成為加密幣之都、任內絕不發行CBDC且將發展穩定幣，此與聯準會主席鮑爾「如果有了數位美元，你就不需要穩定幣」的論點完全相反。川普在第二任上任前三天發行川普幣，除了讓美國更邁向加密幣之都外，也從中獲利不少，公私兩便。2024年11月，川普重要幕僚Stephen Miran曾撰寫針對美國經貿政策的「user’s guide」，內容敘述以關稅迫使貿易夥伴上談判桌，解決美元及美債問題，讓美元維持霸權地位。小布希就任時美債僅5兆美元，如今已達38兆，美債問題迫切需要解決，故在此user's guide中，更直接建議執政團隊，在最壞情況發行century bond，將各國手中的美債到期日延長為一百年，將美債問題轉嫁給其他國家。美元穩定幣背後需要美債作為儲備資產，穩定幣發行越多，自然可解決部分美債無人接手的問題，這也是川普力推穩定幣的原因。談判目前只走到user's guide的十分之一，日後仍是漫漫長路，下面一步，為解決美國長期貿易逆差的匯率問題，更是嚴峻挑戰。眼看美元在穩定幣市場佔比99%，本以為發展CBDC可以在貨幣戰有勝算的中國，一方面不想讓美國專美於前，另一方面顧忌穩定幣的去中心化特性，轉而以香港作為此貨幣戰的代理人。香港擁有一兆境外人民幣，即使出了問題也不影響中國本地，故雖然港幣本身與美元連動，本質上是一種non-digital的穩定幣，香港仍於5月通過穩定幣條例，背後自有其算盤與盤算，本基金會已多次發表看法。美國與中國經濟實難脫鉤，2020年經濟學人漫畫已傳神描繪，其實回看歐巴馬任內通過的諸多法案與拜登政策 (例如friendshoring)皆一脈相承，川普只是集大成。想要化解困局，極為困難。台灣應多主張自由貿易、多邊主義、WTO及區域經濟整合，這是小型開放經濟體的機會，CIPS也不應是禁忌，全世界現有多套支付系統，我們不應只參與SWIFT，應分散風險選擇其中二三，而SWAP也無害於我們，與不同國家簽署不同本幣互換協議亦可增加我國機會。總之，open mind發揮想像，不要自我設限。劃地自限，困境難以扭轉，金融面向更要配合國際現勢需要，集結眾人智慧，期盼我國早日走出困局，開拓新局。（此文為11/27出席政大國關中心、台灣安全研究中心、亞太政策研究協會等單位聯合舉辦的「台灣面臨之困境與預應策略」研討會的演講內容）
資金急轉空？ 比特幣遇熊市失守9.5萬美元關
隨著避險情緒升高，投資人從比特幣相關基金撤出近9億美元，幣圈慘遭血洗，導致比特幣14日盤中摜破9.5萬美元大關，幾乎抹平今年來全數漲幅。比特幣於今（16）日早盤短線失守95000美元，9.6萬大關成為短期的「高檔區間」，若從10月初所創高點迄今，比特幣已跌逾兩成。比特幣持續破底，14日盤中曾暴跌至94508美元低位，比特幣相關ETF當天也淨流出約8.7億美元，創上市以來單日資金流出量次高，這更讓比特幣大幅承壓。根據CoinGlass數據顯示，過去24小時內有超過13億美元的槓桿部位被強制平倉。儘管15日盤中比特幣回升到近9.6萬美元，但市場情緒依然脆弱。截至收稿，比特幣上漲0.26%，暫報95822.08美元。富蘭克林鄧普頓投資解決方案副投資長高曼（Max Gokhman）指出，目前比特幣拋售與其他風險資產完全同步，但由於波動性更高，加密幣跌幅更大。SignalPlus合夥人奧古斯丁（Fan Augustine ）提到，比特幣自美國總統川普就職以來已轉為負報酬，加密幣市場總市值也回到年初水準，目前技術面支撐價位落在9萬美元初段，市場情緒短期內恐持續低迷。另外，長期購入比特幣儲備的Strategy執行長Michael Saylor 今日在社交平台X發文表示：「想要坐上火箭，就要準備承受強大重力。」，Strategy深陷熊市不僅沒有賣出比特幣的想法，而且還在繼續敲進，且買入數量可觀，並將在明（17）日公佈具體的細節。
全球第一家！ 這國砸百萬美元買入比特幣等數位資產
捷克國家銀行（Czech National Bank，CNB）近日宣布已買入比特幣，成為全球第一家首次直接持數位資產、正式將比特幣納入資產負債表的中央銀行。捷克央行發布新聞稿宣布，設立規模達 100 萬美元的數字資產測試投資組合，其中包含比特幣、美元穩定幣以及區塊鏈上的代幣化存款。捷克央行表示，此舉用意在測試區塊鏈資產的購買、持有等代幣化流程。捷克央行行長阿萊什・米赫爾表示，此次布局正系統性積累區塊鏈資產的實操經驗。捷克央行進一步說明，此筆資金在上月30日經董事會核准，不計入官方國際儲備，因此這筆投資短期絕不會影響進行潛在外匯干預或指導貨幣政策的能力。央行強調，此次的投資組合並不會改變捷克現有的貨幣政策和匯市。捷克做出此創舉，曾遭到歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德（Christine Lagarde）的冷嘲熱諷，捷克央行總裁米赫爾在今年一月首次提出研究比特幣的想法時，拉加德表示，她相信比特幣不會成為歐盟成員國的儲備資產。儘管如此，捷克央行並沒有打消持有比特幣的念頭，他們沒有選擇直接建立儲備，而是從實驗性的投資組合操作，並將在未來二到三年內評估該測試組合，並向公眾說明經驗。
宏禦科技攜手 Qsec Global 啟動「AI資安 × 智慧防禦」新時代
清大產學合作揭幕、DefendX防禦牆技術亮相 打造台灣資安產業生態圈宏禦全球股份有限公司（6）日於 Tai-One Space 共享辦公室舉辦《Qsec Global 聯合發表會暨開幕茶會》，以「AI資安 × 智慧防禦」為主題，宣布攜手國際資安夥伴 Qsec Global，共同推動 AI 智慧資安解決方案，象徵台灣資安產業邁入全新智慧防禦時代。宏禦全球股份有限公司 張康齡 總經理於《Qsec Global 聯合發表會》致詞時表示，AI 已成為企業防禦的重要基石，宏禦全球將持續深化智慧資安技術，打造更即時、更精準的防護架構，推動台灣資安產業邁向新里程。(圖片提供／宏禦全球)AI資安聯盟啟動 宏禦科技打造新防禦架構活動由宏禦全球總經理 張康齡 開場致詞，指出：「AI 已成為企業防禦的重要基石，宏禦科技透過 AI 智能分析與即時防禦系統，協助企業在數位威脅環境中保持安全韌性。」他表示，宏禦全球與 Qsec Global 的技術合作，將整合「情資分析、威脅監控、自主防禦」三大核心架構，打造更即時、更精準的智慧資安生態體系。現場貴賓 雲智維科技總經理 曾雅鈺 與 朔宇科技總經理 毛美龍 亦接續致詞，肯定宏禦全球長期深耕資安的實績，並期待未來深化 AI 防禦與雲端應用的協作，攜手推動台灣資安產業升級。（左）宏禦全球股份有限公司 張康齡 總經理 與（右）盛敏成 博士 於《Qsec Global 聯合發表會》現場進行聘書授證儀式，正式聘任盛博士為宏禦全球執行顧問，象徵企業在策略與技術研發雙向強化的重要里程碑。(圖片提供／宏禦全球)清大產學合作揭幕 強化資安教育與創新研發典禮兩大亮點分別為「聘書授證」及「國立清華大學產學合作揭幕儀式」。張康齡總經理親自頒授聘書予 盛敏成博士，聘任其為宏禦全球執行顧問，象徵企業在策略布局與技術研究雙向強化的重要一步。隨後進行「清大產學合作」揭幕儀式，張總與多位貴賓共同啟動合作布幕，正式宣布宏禦全球與清大攜手推動 AI 資安研究與人才培育，深化台灣資安創新實力。舞台同步播放合作動畫，現場掌聲熱烈。聯合啟動儀式登場 共創智慧防禦生態圈「QsecGlobal 聯合啟動儀式」由 張康齡總經理、資策會策略長 周樹林、盛敏成博士、曾雅鈺總經理、毛美龍總經理 與 世貿展會營運處主任 陳淑華 共同上台啟動水晶球。伴隨舞台特效與鼓聲響起，全場氣氛熱烈，象徵產官學研多方協力，共同推動台灣資安產業邁向國際化智慧防禦新紀元。DefendX防禦牆亮相 展現AI資安核心成果會中由宏禦全球技術協理 王仲唯 發表最新 AI 資安技術成果——「DefendX 情資防禦牆」。王協理說明，DefendX 結合 AI 情資分析與自我學習模型，可即時偵測威脅並執行自動化防禦決策，顯著縮短應變時間、提升企業防禦韌性。現場同步進行實機 Demo 展示，完整展現宏禦科技於 AI 資安領域的研發實力與前瞻佈局。跨界對談聚焦未來趨勢 深化AI與金融資安思維在主題分享環節，盛敏成博士 以「郵輪旅遊觀察」為題，分享國際數位應用與資安挑戰的經驗與啟發；資策會策略長周樹林 則以「穩定幣與RWA發展趨勢」為題，解析 Web3 金融生態的監理挑戰與資安布局，帶領現場貴賓洞察新世代資安與金融融合的未來趨勢。宏禦全球表示，未來將持續深化 AI 資安研發能量，並與產學界建立更緊密合作，致力推動台灣成為亞太區智慧防禦的示範基地，開創資安產業新格局。
川普宣告「讓美國加密幣變偉大！」美中貨幣霸權戰邁向數位時代
美國與中國的人工智慧（AI）競爭，如今正延伸到加密貨幣領域！美國總統川普（Donald Trump）在上週與中國國家主席習近平會晤後，宣告他要「讓美國的加密貨幣產業變得偉大」（Make crypto great for America），預示著美中2國的「加密貨幣主導權之爭」即將展開。據《CNBC》報導，川普於美東時間5日接受《哥倫比亞廣播公司新聞》（CBS News）訪問時表示：「我要讓美國的加密貨幣產業變得偉大，就像我們稱霸人工智慧領域一樣，在加密貨幣上我們也是第一，我希望繼續保持這樣的地位。我不希望中國或任何其他國家奪走它。」不論川普是否真心將北京視為威脅，他的言論正值中國再度釋出有關加密貨幣野心的新訊號。自2021年起，中國大陸已全面禁止國內加密貨幣交易，但其特別行政區香港則維持相對開放的「受管制發展模式」，以鼓勵數位資產創新。3日，香港再度放寬限制，允許持牌虛擬資產交易平台，可直接與全球加密貨幣交易所連結，並可掛牌新數位資產及香港監管的穩定幣（stablecoin），不再要求過去12個月的營運紀錄。這項宣布與香港第10屆「金融科技週」（FinTech Week）同期登場。香港在跟進美國政策上動作迅速。去年，香港批准了可追蹤比特幣現貨的交易型基金（ETF），並在美國之前近3個月率先核准以太幣（Ether）現貨ETF交易。報導補充，比特幣（Bitcoin）被視為「數位黃金」，是最具代表性的加密貨幣。而以太幣則運行於以太坊（Ethereum）網路上，不僅能作為支付手段，也可作為「燃料」（gas）支付智能合約運算費用。以太坊基金會（Ethereum Foundation）共同執行董事史坦查克（Tomasz K. Stańczak）在2日的數位資產論壇上指出，目前超過6成的穩定幣運行於以太坊網路。根據數位資產投資公司「SNZ Holdings」的首席投資長Gavin Wang的說法，該論壇約有300名與會者，其中近7成來自傳統金融界。這與早期以軟體開發者為主的加密活動形成鮮明對比。論壇同時宣布成立「以太坊香港中心」（Ethereum Hong Kong Hub），作為培育新創公司的協作空間，顯示香港正加速成為亞洲加密產業的重要樞紐。美國知名大型加密會議「Consensus」也首次登陸香港，並宣布2026年將再度舉辦，顯示全球產業對香港角色的重視。不過儘管熱度高漲，加密資產規模仍遠小於傳統市場。全球加密貨幣總市值尚未突破4.5兆美元，而全球股票市值則高達101.52兆美元。近幾週，比特幣價格更因美中貿易緊張，及AI股泡沫疑慮而大幅下跌，短暫跌破10萬美元，為自6月底以來首見。「我認為AI與加密貨幣的投資者其實是同一群人，」亞洲投資基金「NextGen Digital Venture」（NDV）創辦合夥人Jason Huang說道，「等到AI熱潮稍退，加密貨幣就會回來。」Jason Huang的投資基金NDV在截至2025年3月的2年間成長375.5%，表現比比特幣同期漲幅高出逾60%，目前他正籌備第2支基金。他指出，許多投資人來自中國富裕階層，儘管市場波動，認購仍持續增加。他也提到，即便上月市場出現「史上最大單日清算」，且超越FTX得崩潰規模，他的基金仍僅下跌個位數百分比。報導指出，下一階段的競爭或許不再是「幣價」之爭，而是「控制權」之爭。各國政府日益傾向以自身法幣為擔保的穩定幣，掌控數位資產流通。香港今年積極推進穩定幣政策，與美國的《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（Genius Act，俗稱《天才法案》）相呼應，該法案旨在支持美元掛鉤穩定幣。這場競爭正把美元與人民幣之間的貨幣霸權戰推向數位時代。對此，紐約大學法學院（New York University School of Law）兼任教授Winston Ma分析：「雙方都試圖擴大本國貨幣的使用範圍，建立各自的全球用戶生態系。」不過他也強調，北京仍難以讓民眾大規模採用數位人民幣（digital yuan），這種由中國央行發行的數位貨幣旨在取代部分現金交易，並加強金融監管。Winston Ma補充，「當美元穩定幣真正普及時，也可能面臨相同挑戰。」根據「全球銀行金融電信協會」（SWIFT）數據，2025年9月美元仍占全球支付總額近半，人民幣則上升至第5名，佔3.17%。上週，中國人民銀行行長潘功勝在推廣數位人民幣時，對穩定幣持保守態度，重申中國對投機性虛擬貨幣交易的嚴格限制。然而，比特幣區塊鏈資料顯示，中國仍是全球第3大比特幣挖礦國，僅次於美國與俄羅斯。而這項數據恐怕不會被川普忽略。據《富比士》（Forbes）估計，川普本人持有約8.7億美元的比特幣，為全球最大個人持有量之一。
中美30日貿易談判！比特幣上看12.5萬美元 這檔ETF半年來報酬近66％
中美明（30日）將舉行貿易談判，比特幣本周一度突破11.5萬美元，29日未順利衝破11.6萬美元，下殺到11.2萬美元，倒吐這二天的漲幅；Strategy透露已購買390顆比特幣，強化全球持有比特幣最大企業者領先，市場關注是否衝到12.5萬美元。台股ETF部分，00909近6個月報酬65.65%，位居9月全台跨國投資指數股票型產業類第一名，目前股價來到50.05元，漲0.14元，漲幅達0.28%，成交量達2,659張，昨天則為6,536張。幣圈本周大消息，包括川普政府特赦幣安（Binance）創始人趙長鵬，川普甚至公開表示支持態度，比特幣股價再受激勵，一度突破11.5萬美元，大量持有比特幣的微策略則再度出手買進、IBM宣布推出數位資產平台，以協助金融機構或企業建立區塊鏈服務，加密貨幣市場正向訊號頻出。觀察國泰全球數位支付服務ETF（00909）的產業分布，其中有近4成為比特幣儲備商及礦商，像是Microstrategy、Marathon、Cleanspark及RIOT都是成分股，16%左右是交易所及穩定幣發行相關，知名的Coinbase、SBI Holding、Robinhood和Circle都是成分股，另有3成聚焦在數位支付，包括Visa、Mastercard、Paypal、Block等，基金共有30檔成分股。目前全台僅有00909是極少數主攻數位資產供應鏈的ETF，自2022年7月13日掛牌以來，已累積超過3年的表現，其1年報酬率58.72%、 2年報酬率170.94%、3年報酬率198.45%。
更快更便宜！7千萬筆季匯款轉上鏈 西聯銀行啟動穩定幣結算試點
跨境匯款巨頭西聯匯款（Western Union）正準備邁入加密金融的新階段。執行長麥格拉哈恩（Devin McGranahan）在第三季度財報電話會議上表示，公司已啟動一項以穩定幣為核心的試點計畫，目的是改善全球匯款效率，讓旗下超過1億5千萬名客戶能以更快、更便宜的方式完成跨境資金轉移。根據《Cointelegraph》報導，麥格拉哈恩在會中提到，這項試行方案將「利用鏈上結算機制，減少對傳統代理銀行體系的依賴，縮短結算時間並提升資本使用效率」。目前西聯匯款每季度處理約7,000萬筆交易，遍佈全球200多個國家與地區。與傳統匯款網絡相比，區塊鏈架構能顯著降低交易成本，同時確保資金流動透明、迅速且安全。西聯匯款早在三個月前便曾透露，正在研究將穩定幣技術納入跨境支付流程。不過，過去公司對加密貨幣始終持保守態度，主要因為擔心價格波動、監管不確定與使用者資安等風險。麥格拉哈恩表示，這些顧慮隨著美國「天才法案（GENIUS Act）」的通過而出現轉變，該法案為穩定幣提供更明確的監理框架，也讓金融機構在導入相關服務時具備更高法遵信心。根據美國財政部（U。S。Treasury Department）在4月的報告，穩定幣市場總值已突破3,000億美元，並預估在2028年前將增長至2兆美元。這一規模的迅速擴張，使得傳統金融公司紛紛重新評估數位貨幣在國際支付中的角色。西聯匯款的轉向，被視為機構層級對穩定幣採用的關鍵信號之一。麥格拉哈恩指出，新系統將讓客戶在資金管理與匯款方式上擁有更高主導權，尤其是身處高通膨國家的使用者，能藉由穩定幣規避貨幣貶值與手續費波動。他補充說，穩定幣可在鏈上即時結算，這對依賴海外匯款維生的群體來說，具有實質意義。這波穩定幣導入潮不僅限於西聯匯款。支付平台Zelle的母公司「早期警示服務公司（Early Warning Services）」於24日宣布，將在其跨境轉帳服務中整合穩定幣，促進美國與其他國家間的資金流動。同時，另一家國際匯款業者MoneyGram也確認，將在哥倫比亞（Colombia）推出自家加密應用程式，讓用戶能使用Circle公司的USDC儲值、收款並即時進行海外轉帳。
外匯最大來源！北韓駭客再破紀錄 ２年竊取加密貨幣逾28億美元
由11國組成的多邊制裁監控小組（Multilateral Sanctions Monitoring Team，MSMT）最新評估，2024年1月至2025年9月間，北韓駭客透過一連串網攻與洗錢流程，搬走價值28.3億美元的加密資產，約占該國2024年外匯總收入的三分之一。2025年前9個月失竊金額達16.4億美元，較2024年全年的11.9億美元增幅50%，顯示攻擊規模持續擴大。根據《CryptoPotato》報導，MSMT將今年2月針對Bybit的入侵列為關鍵事件。行動與TraderTraitor組織相關，該團體亦被稱為翡翠雪（Jade Sleet）或UNC4899。這些駭客不是直搗交易所核心，而是從多重簽名錢包供應商SafeWallet下手，先以釣魚信與惡意程式滲透內部系統，再把外部轉帳偽裝成內部操作，進一步操控冷錢包智慧合約，資金得以悄然轉移。MSMT統計，駭客近年常避開正面攻破交易所，轉而針對第三方服務供應商下手；CryptoCore、Citrine Sleet等團隊以假開發者身分、被盜身份資訊與供應鏈知識反覆施作。Web3專案Munchables曾在單次攻擊中損失6,300萬美元，後因洗錢環節受阻，資金才據報被歸還。被竊代幣出場後，隨即進入多層清洗。MSMT描述的典型路徑，先把資產在去中心化交易所兌換為以太坊（Ethereum，ETH），再透過Tornado Cash或Wasabi Wallet攪混足跡；其後跨鏈轉為比特幣（Bitcoin，BTC），再次混幣、移入冷錢包保存，接著換成波場幣（Tron，TRX），最後轉入穩定幣USDT。尾聲由場外經紀人兌換現金，斷開鏈上脈絡。個案串流顯示，中國、俄羅斯與柬埔寨成為關鍵節點。在中國，深圳鏈元網絡科技公司（Shenzhen Chain Element Network Technology）的葉定榮（Ye Dinrong）、譚永志（Tan Yongzhi）與交易員王義聰（Wang Yicong）被指協助資金搬運與偽造證件；俄羅斯的中介據稱將Bybit案約6,000萬美元經場外通道轉換；柬埔寨的Huione Pay（Huione Pay）被用作資金流轉平台，但其牌照未獲央行續期。MSMT追溯合作網絡還延伸至講俄語的網犯圈。自2010年代起北韓駭客頻繁與其互通，2025年更出現與月石雪（Moonstone Sleet）關聯的行動者向俄羅斯Qilin租用勒索軟體工具的跡象，攻防樣態從竊盜、釣魚、供應鏈滲透，一路擴張到即服務化的犯罪租賃。在追責面向上，MSMT點名TraderTraitor、CryptoCore、Citrine Sleet等多個團隊慣用的「第三方突破」戰術，提醒業界除加固交易所本身控管，對多簽、託管、基礎建設供應商的社工風險與權限管理不可鬆懈。報告也還原洗錢的九步驟鏈路，凸顯跨鏈橋、混幣器、場外經紀與離岸法域的緊密協作，任何一環的合規鬆動都可能被用來擴大洗白效能。面對資安與制裁的雙重挑戰，參與MSMT的11個司法轄區發表聯合聲明，呼籲聯合國（UN）會員國提高對上述網路行動的警覺，並要求聯合國安全理事會（UN Security Council）恢復其專家小組（Panel of Experts），且維持解散前相同的權限與架構，以補上跨國協調與證據共享的缺口。
穩定幣採多元貨幣或黃金？ 陳冲：看凱恩斯1944年功敗垂成構想後續
穩定幣是近來熱門的話題，不少單位，也許有不同的目的，紛紛表態有意舉辦研討會。本基金雖倡議已久，但決定讓子彈先飛一陣，不過內部的討論並未中斷，我甚至揣測IMF（國際貨幣基金）是否考慮容許會員國將持有的SDR（特別提款權）轉為超主權貨幣的穩定幣，讓凱恩斯1944年功敗垂成的構想，有後續精彩的發展，也未可知。記得2021/4/22，在一場扶輪社聯合例會的演講Q&A時，針對社友未來貨幣的問題，我的回答是「我個人看好穩定幣」，但各國央行不會喜歡。我的說法，倒不是無的放矢，因為2019年META前身的FB曾結合全球大咖（Visa、Master、Uber等）擬發行Libra穩定幣，被聯準會聯手各國央行勸阻，總裁鮑爾甚至說出如果有CBDC就不需要穩定幣(強烈暗示將發行美元CBDC)的言論，經過一番周折，Libra知難而退自行解散。眾所周知，後來情勢有變，在2024/7川普宣布當選絕不發CBDC，但願為穩定幣創建安全且合適發展的環境，乃有後續各項進展迄今。穩定幣由早先純屬投資工具的蠻荒時代（例如USDT），歷經演算法穩定幣、跨境功能乃至合成資產型各階段的洗禮，其性質漸告「穩定」，支付功能亦逐漸凸顯，川普第二任期（2025）伊始即發布行政命令，推動所謂天才法案，人們才恍然大悟，海湖莊園協議中竟暗藏為龐大美債續命的劇本，也扭轉美國在CBDC研發落後的劣勢。誠如今年三月我訪港返台後，在專欄中所述，另一場大國角力的貨幣戰爭於焉展開，隨著八月份香港穩定幣條例起跑，「隔岸紅塵忙似火」，台北似乎只能看熱鬧？不必尷尬，如上綱到貨幣戰爭層次，有資格參與競逐者，其實不多，無非是美元、歐元、日圓與人民幣。美元穩定幣趁草莽時期，已囊括全球99％市場占有率，日後只要依照新法逐步收編就好；日圓、英鎊基本上應該只是嚷嚷而已，倒是歐元近幾個月，因歐洲央行多次喊出Global Euro moment，後市可期。值得注意的是人民幣，過去數年人民幣因發展DCIP（即美國的CBDC）技術領先，且主導跨境支付系統CIPS，對SWIFT產生威脅，不免自滿，沒想到川普突出奇招，竟藉穩定幣扭轉劣勢，又穩住美元美債，倒真是一箭多鵰。還好北京人行也非等閒，今年春天香港穩定幣條例的立法，就有斧鑿之痕，5/31新法正式刊登憲報，剛好我在6/2台北穩定幣論壇主題演講，順勢指出這可能是一場代理人的貨幣戰爭，而主角就是境外人民幣。諷刺的是，中國大陸發展的CIPS，早期被解讀為在非常時期，可以規避SWIFT的制裁，避免重蹈烏克蘭戰爭俄國的窘狀。結果近來穩定幣進展神速，在短期間必然會建立各支付領域的生態系統，其跨境即時低成本的特色，極可能會將CIPS邊緣化，更將形成去美元化及去SWIFT化的效果，這恐怕是川普振臂推動穩定幣時，始料未及的。就台灣而言，不必關心貨幣戰爭層級的問題，也可無視虛擬經濟的話語權（近日央行已漸鬆口），但不能忽略穩定幣對傳統金融的影響。我在2013年離開公職後對銀行公會演講，曾指出傳統金融雖常抱怨監管過嚴，但也長期憑恃主管機關以及法律的保障，「好日子過慣了」，不能坐以待「幣」，應及早思考有所突破與作為。目前金管會宣示新法的草案原則上仍限銀行參與穩定幣的發行，也算是一種台灣之盾，但參諸外國法例，大概這種特權也撐不了多久，尤其是在DeFi領域，穩定幣因價值相對平穩，又能迅速跨境移轉，如再加上Liquidity pool(流動性池)與Smart contract運作，將很容易無需中介機構而進行資金借貸、資產管理的業務，凡此都在挑戰傳統金融及金融監理。未來世界，穩定幣採是雙元還是多元貨幣？還是黃金？台灣或許可以置若罔聞，但如發行超主權貨幣(SDR)之穩定幣，台灣就不得不推演一番，因為咱是全球唯一手上沒有SDR的主要經濟體。
幣圈出現「史詩級大清算」！ 央行早示警：價格易面臨挑戰
幣圈在10月11日上演「史詩級爆倉」事件，Ethena推出的生息穩定幣USDe，在市場暴跌期間一度脫鉤美元。中央銀行曾在報告裡示警，透過演算法設計的穩定幣，相較於USDT及USDC，發行人較無須依賴準備資產來維持幣值穩定，可提升資金使用效率，但在市場面臨壓力時，價格穩定性容易面臨挑戰。美國總統川普宣布將對中國加徵100％關稅，加密幣價格應聲暴跌，10月11日全網爆倉升至193.6億美元，再度刷新歷史紀錄。央行報告指出，穩定幣的設計制度，難以同時兼顧價格穩定與資金使用效率，在價格穩定方面，發行人可藉由持有足額高品質、高流動性準備資產，並建立穩定幣與法幣間1:1的兌換與贖回機制，以確保價格穩定，如USDT及USDC等。不過，若以資金使用效率而言，透過演算法設計的穩定幣，相較於USDT及USDC，發行人較無須依賴準備資產來維持幣值穩定，可提升資金使用效率；但在市場面臨壓力時，價格穩定性容易面臨挑戰。在市場信任的主要關鍵上，歷史上曾出現脫鉤甚至發行人倒閉之事件，顯示穩定幣作為虛擬資產市場主要交易媒介，市場信任的關鍵仍在於足額的高品質、高流動性準備資產，以維護其價值穩定。據了解，10月11日上演的「史詩級大清算」，當紅穩定幣USDe，在市場暴跌期間一度脫鉤美元。市場人士指出，Ethena推出的生息穩定幣USDe，在幣安交易所一度跌到0.65美元。USDe是一種「合成美元」穩定幣，市值約140億美元，為全球第三大穩定幣。與USDT或USDC不同，USDe並沒有等額的美元儲備，USDe的穩定性由加密資產和相應的Delta中性對衝（空頭期貨）部位支援。央行示警，2023年3月矽谷銀行（SVB）宣布倒閉並遭FDIC接管，波及當時把部分美元準備資產存放於SVB的Circle公司，負面市場事件衝擊使USDC價值下跌，最低跌至0.85至0.87美元；2022年5月美元穩定幣TerraUSD（UST）維繫價值穩定機制失靈，價格崩跌90％，最終導致發行人破產。
比特幣全民化1／連電信公司都開虛幣交易所搶市 川普推穩定幣白熱化
美國總統川普一說要推穩定幣，掀起各國貨幣戰，台灣也正研議中，到底是新台幣計價或美元尚未定論。CTWANT調查，虛擬資產投資人口近年倍增，包括富邦集團董事長蔡明忠日前公開秀出他個人購進的第一顆比特幣，上市櫃公司宣布做戰略儲備，穩定幣一旦上市，將大幅推進資金流入虛擬資產市場，金融科技圈早已摩拳擦掌待勢而發。美國總統川普先是在2025年3月成立戰略性比特幣儲備，7月簽署《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS法案），正式將穩定幣法人化並設立監管制度，目的是鞏固美元全球霸權、緩解美國國債融資壓力，並推動美國成為加密貨幣之都。法案要求美元穩定幣發行等同1比1以美國現金、聯準會帳戶存款及短期美債完全擔保，這不僅對美國公債市場形成支撐，也強化美元在數位貨幣的地位。往前看5月22日這一天「比特幣披薩日」（Bitcoin Pizza Day），台灣大哥大旗下全資子公司富昇數位宣布新成立的「台灣大虛擬資產交易所（TWEX）」正式上線；同時也是台灣大董事長蔡明忠也就在此時，約花10秒鐘，線上公開他生平買進第一顆比特幣。擔任富昇數位董事長、台灣大總經理的林之晨則是秀出2013年底購買第一顆比特幣的收據，買入價約656美元，迄今約11.2萬美元，成長逾170倍，年化報酬率近60％。台灣大哥大成立虛擬資產交易所，同時擔任富邦集團與台灣大董事長的蔡明忠也公開秀出個人購進的第一顆比特幣。（圖／翻攝youtube）上市櫃公司則也出現第一家宣布將「比特幣」納入長期儲備資產配置，即是有線電視業大豐電（6184），於8月13日董事會後公布成立「數位資產委員會」，揭示迎接數位經濟浪潮，在依循國際最佳治理標準並採取嚴格監督機制，落實比特幣及相關數位化資產配置。為什麼幣圈非常關注「穩定幣」？這是一種與法定貨幣或實體資產掛鉤的加密貨幣，其價格穩定性比一般加密貨幣高，因此成為幣圈交易與資產儲存的重要工具。穩定幣通常與特定資產（如美元）以1:1的比例掛鉤，能在波動劇烈的加密貨幣市場中提供價格穩定性，方便日常交易與資金停泊。譬如說，法幣抵押穩定幣：以法定貨幣作為儲備，如USDT、USDC，確保持幣人能隨時以固定匯率兌換。穩定幣解決了加密貨幣價格波動大、法定貨幣與虛擬貨幣轉換時間長、成本高的問題，充當加密世界與傳統金融之間的橋梁，是數字資產生態的重要組成部分。前行政院院長、新世代金融基金會董事長陳冲指出，美國推動美元穩定幣是支撐美元霸權及解決龐大國債問題的戰略手段，穩定幣能為美國帶來數兆美元的經濟機會，也是美元在數字貨幣領域的核心競爭力。他認為，台灣在發展數位金融及虛擬資產交易時，應該要有自己的本土計價單位—新台幣穩定幣，這樣才能在國際穩定幣格局中保有一席之地與話語權，避免被美元或其他外幣穩定幣主導。
比特幣全民化2／四家銀行可存虛幣了！ 台灣區塊鏈公司赴美推穩定幣支付
金融科技圈等待多年的穩定幣，被視為虛擬貨幣投資全民化第一步，CTWANT調查，已有一家銀行釋出發行穩定幣意願，並有四家銀行已獲准試辦虛擬資產保管業務，鎖定比特幣、以太幣；科技圈則是有公司專注跨境、穩定幣數位支付服務，歷經三年餘完成美國38州核准，並計畫在美國上市受到注目。穩定幣一旦上市，則是在如何能在降低匯兌成本、提升交易便利性，讓投資者在台灣法幣與虛擬資產間更靈活轉換，最受關切。金融科技圈則是蓄勢待發，積極搶市。截至2025年8月底，根據富達國際《2025年亞太區投資人調查》，台灣持有數位資產的投資人比例已由2024年的12％倍增至24％。換算成人數，台灣虛擬資產投資人口約合120萬至130萬人，佔全國約5％；其中40歲以下女性為投資主力，18至29歲年齡層占一半左右，呈現年輕化，整體用戶多集中在雙北地區。市場消息指出，台灣已有銀行積極研議發行新台幣穩定幣，台灣銀行因為是100％國營且具社會信任度，被視為最有可能負責發行新台幣穩定幣的候選；而台灣銀行近期發起的黃金代幣化專案也顯示其在數位資產及穩定幣領域積極布局，攜手多家銀行試水數位黃金穩定幣計劃。此外，市場點名兆豐銀行是外匯結算銀行，也被視為適合擔任台幣穩定幣發行或結算角色的銀行，但至今尚無正式確認其發行計劃。奧丁丁創辦人暨執行長王俊凱與團隊，近幾年專注以區塊鏈打通國際跨境的支付管道。（圖／CTWANT資料照）至於四家獲准試辦虛擬資產保管業務的銀行，其中的凱基、中信、聯邦銀行預計係將與國內虛擬幣交易所合作；國泰世華銀行則是鎖定在「高資產個人客戶」銀行業務上。科技圈則可見到主打區塊鏈服務的奧丁丁，早在2021年9月和國泰世華銀行攜手端出打造兩年的秘密武器「奧丁丁支付OwlPay」，讓企業內部的帳務處理更順暢，緊接著要以區塊鏈打通國際跨境的支付管道。2025年3月11日，奧丁丁更是宣布推出新一代數位支付架構「OwlPay Harbor」，該架構專注於法幣（美元USD）與美國美元穩定幣（USDC）之間的無縫出入金服務，成為全球恆星鏈（Stellar）官方錨點（Anchor），並至今年10月初為止，共取得美國38州合法合規營運資金支付執照服務（有一州無須執照，實為37+1）。這標誌著奧丁丁支付正式進入以穩定幣為核心的跨境金融場景，9月19日也線上舉辦將在美國IPO上市說明會。奧丁丁共同創辦人王俊凱表示，OwlPay支付系統強調以穩定幣技術為基石，提供高速且低成本的支付服務平台，特別著眼於跨境企業支付市場。該系統能實現法幣與穩定幣的無縫接軌，通過取得多國合規交易執照，支援美元（USDC）、歐元（EURC）、日圓（GYEN）等多幣別穩定幣的買賣、發送及接收，極大地提升了跨國交易的便利性與安全性。奧丁丁原本在2019年即計畫於美國納斯達克上市，疫情爆發後，王俊凱決定喊卡，如今在美國總統川普力推虛擬貨幣、穩定幣，奧丁丁也已宣布重啟上市案。
哈薩克推首個國家級加密基金 首投資標的鎖定幣安BNB
哈薩克於29日宣布成立首個由國家背書的加密儲備基金「Alem Crypto Fund」，目標是進行長期數位資產投資並建立戰略性儲備，未來甚至可能成為國家財政儲蓄的重要工具。根據哈薩克政府聲明，Alem Crypto Fund由哈薩克「人工智慧與數位發展部」（Ministry of Artificial Intelligence and Digital Development of the Republic of Kazakhstan）主導設立，並交由Qazaqstan Venture Group管理，註冊於阿斯塔納國際金融中心（Astana International Financial Centre，AIFC）體系內。首批投資資產選擇了由Binance生態系統發行的原生代幣BNB。哈薩克副總理兼人工智慧與數位發展部部長馬季耶夫（Zhaslan Madiyev）表示，基金的設立象徵哈薩克在數位金融布局邁入新階段，不僅希望為投資人提供可靠工具，也期望成為國家數位儲備的基礎。Binance Kazakhstan總經理努爾哈特．庫希莫夫（Nurkhat Kushimov）則強調，選擇BNB作為首批資產，顯示對Binance生態系統的信任，也代表哈薩克正式將加密資產納入國家金融體系。哈薩克與Binance的合作並非始於今日。早在2022年，時任執行長趙長鵬（CZ）便與哈薩克政府簽署諒解備忘錄，推動加密貨幣監管框架。今年更在「堅戈」（tenge）支持下推出穩定幣KZTE，由Solana網路發行，並攜手Mastercard、Intebix與歐亞銀行共同落地。根據《桑幣區識 Zombit》報導，作為全球加密產業的重要據點，哈薩克在2021年以比特幣算力排名全球第二而備受關注。2024年，總統托卡耶夫（Kassym-Jomart Tokayev）下令打擊36家未獲許可的交易所，並要求提升市場透明度；2025年5月推出「CryptoCity」試點計劃，允許區域內進行加密支付。本月初，托卡耶夫更公開要求在2026年前完成立法，建立完整數位資產生態系統，並設立國家級加密儲備。薩爾瓦多、不丹、巴西及印尼等國近年也探索建立數位資產儲備，顯示各國逐漸將加密貨幣視為國家財政配置的一環。BNB在全球市場同樣具備影響力，2025年夏季市值突破1380億美元，被視為最具穩定性的加密資產之一。
從周小川到潘功勝 看貨幣競爭的格局
中國人民銀行是中國大陸的中央銀行，行長就是央行的總裁，2009年時，行長周小川在自家網站發表一篇「關於改革國際貨幣體系的思考」；2025年輪到行長是潘功勝，在官媒寫了一篇「推進全球金融治理改革」，無獨有偶，兩篇都是由國際金融的高度，析論全球金融市場的健全與穩定，相隔16年，中心思想頗為類似，也都吸引金融市場的高度關注。平心而論，當年周小川的文章四平八穩，雖然隻字未提人民幣，也完全沒提美元，只是敘理論事，但甫就任總統兩個月的歐巴馬，按捺不住，不惜上駟對下駟，在白宮記者會上否認周文的說法，並強調美元的穩健與貢獻；至於今年潘功勝的文章，篇幅較長，但除一度言及美元/人民幣的份額外，基本上也未對美元明言予以論述或針貶，不過論者都認為在推去美元化。美國現正疲於處理各地關稅，而且回顧2009初，聯準會資產負債表總規模不過兩兆美元，目前已達驚人的6.7兆美元，正好坐實周小川當年所說儲備貨幣發行國「既不能忽視本國貨幣的國際職能，單純考慮國內目標，又無法同時兼顧國內外的不同目標」，「不僅儲備貨幣的使用國要付出沉重的代價，發行國也在付出日益增大的代價」，為免招惹世人重炒16年前的冷飯，這次美國只好裝聾作啞，否則還真難以回答潘文凸顯的問題。遠的不說，近百年來美元因係國際儲備貨幣，享有不少發鈔特權，不容否認他國也有「有為者亦若是」心理，而廣場協議及失落的三十年，就是挑戰失利的史績。從周小川到潘功勝，基本上是一招無影腳，由關心單一國家政經不穩切入，再考慮各主權國自身利益，進而上綱至全球金融治理，自然義正詞嚴，師出有名。尤其周文發表於世界金融海嘯後(2009)，潘文又在美元武器化，各地不安情緒蠢蠢欲動時，時機拿捏引起共鳴，也只是剛好而已。暗攻美元，但也沒明捧人民幣。所謂超主權儲備貨幣，不僅是潘行長的倡議，也是2009年周小川文章的重點，更是1944年凱恩斯在布列登森林會議飲恨的主張，只是美國強力反對始終未能採行。有趣的是，在周文發表兩年後，國際貨幣基金會(IMF)總裁Strauss-Kahn在回應媒體「後2008時代」應如何改革時，有一段有趣的答覆: Keynes, 60 years ago, already foresaw what was needed；but it was too early. Now is the time to do it. And I think we are ready to do it. 總裁未明說這it是啥，不過大家都心知肚明。奇怪的是，未幾，2011/5總裁在離境時因非禮旅館女傭案被逮，辭去總裁職務，未能促成那個凱恩斯主張、而周小川強烈暗示的it，至今仍被不少學者引為憾事。曾任希臘財政部長的學者Yanis Varoufakis教授，於2016年五月在一篇文章結語時，慨歎凱恩斯發想過早，當年沒有構想所需的數位科技以及外匯市場，而今必要條件已足，相關配合體制俱全，所差的就是有人登高一呼。V教授所說有其道理，只是不可能寄望川普，所以潘功勝行長恐怕得要向更高層求援，才能完成凱恩斯的主張了！在台灣，討論國際儲備貨幣，似乎是天邊的彩虹，不切實際。在台灣，更要擔心的是，聽任國際現勢發展，將來不論是雙元或多元貨幣體系，台灣會否被巨浪狂流吞噬？萬一「五百年必有王者出」，真有超主權儲備貨幣問世，以現在地緣經濟碎片化的情勢，非IMF成員的台灣是否會日益邊緣化?甚至孤立於新國際貨幣體系外?實在令人擔心。看來針對貨幣競爭，做一場兵推，比純軍事的兵推，要更實際，也更有意義多了！
金管會公布首波虛擬幣業者洗錢防制名單 18家遭淘汰禁營業
虛擬幣詐騙案激增，金管會加強監管，22日公布首批通過洗錢防制登記新制名單，共有幣託科技、禾亞數位等9家業者完成洗錢防制登記，得繼續經營業務，未完成登記申請的18家業者通通陣亡。金管會指出，未完成登記業者不可以再經營虛擬資產服務業務，否則將面臨2年以下刑責。依《洗錢防制法》第6條第1項及提供虛擬資產服務的事業或人員（VASP）洗錢防制登記辦法，VASP業者提供虛擬資產服務前，應先向金管會完成洗錢防制登記 （新制），原已符合舊制業者，應於今年9月底前完成登記，才可繼續經營。金管會昨日公告，完成登記的業者有禾亞數位、拓荒數碼、現代財富、重量科技、富昇數位、跨鏈科技、幣託科技、鴻朱數位、鏈科等共9家業者。未通過登記、已不得再提供虛擬資產服務的舊制業者名單共有18家，分別是一路發、三川通證、尹天下國際管理顧問、王牌數位創新、仰家、台灣芷荊、亞太易安特科技、彼雅特科技、英屬維京群島沃亨科技、桑費斯特、夏和、萃科科技、絕對數位、博歐科技、幣世代科技、幣想科技、幣錸、權勢國際。金管會指出，舊制僅規範業者負有執行洗錢防制措施義務，監管力度尚有不足，為提高業務監理強度，《VASP洗錢防制登記辦法》已納洗錢防制登記的申請條件、程序、撤銷或廢止登記、虛擬資產上下架的審查機制、防不公正交易機制、自有資產與客戶資產分離保管方式、資訊系統與安全、錢包管理機制等事項，並依業務複雜程度採行差異化管理。金管會表示，已提醒未完成登記的業者，不可繼續經營虛擬資產服務業，否則依法將面臨2年以下刑事責任。惟依規定，前述經金管會不予登記的業者，超過3個月可以重新向該會申請登記。禾亞數位科技創辦人彭云嫻指出，未來5年，台灣將迎來2大趨勢，首先是穩定幣與跨境支付的加速普及，其次則是現實資產代幣化成為企業籌資與永續金融的關鍵工具。彭云嫻強調，台灣有龐大的跨境貿易需求與高成熟度的金融體系，只要能結合區塊鏈，就有機會在亞洲成為數位資產的創新中心。由於此次僅9業者過關，另有18家業者未入列，業者私下透露，對加密幣市場影響不大，如同當初從26家變8家一樣，監管可讓業者有更好的產業發展，投資人也擁有更多的保護，整體而言是非常正向的改變。
加密幣IPO熱潮不減？ 託管巨頭BitGo申請在紐交所上市
正值美國加密行業迎來一輪新的「IPO風潮」，託管巨頭BitGo Holdings Inc. 已正式向美國證券交易委員會提交首次公開募股（IPO）申請，為持續活躍的加密市場增添新動能。根據其向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，2025年上半年，公司營收飆升至近42億美元，去年同期爲11.2億美元，同比增長275%；淨利潤爲1260萬美元，相較於2024年同期的3090萬美元，下滑59%。穩定幣發行商Circle在今年6月完成12億美元的IPO後，其股價已較發行價飆升365%，成爲年內最矚目的案例之一。而Winklevoss兄弟的公司Gemini在募集4.46億美元資金上市後，股價卻下跌了14%，顯示出投資者對不同商業模式的審慎態度。截至今年6月底，BigGo平台託管的資產總額約903億美元，爲超過4600家客戶及110萬用戶提供服務，支持的數字資產超過1400種。BitGo在早些時候還推出全球場外交易（OTC）平台，爲對沖基金等客戶提供現貨、期權及按金借貸服務。此次IPO由高盛集團和花旗集團領銜承銷，計劃在紐約證券交易所（NYSE）上市，代碼爲「BTGO」。文件同時披露，公司聯合創始人兼CEO Michael Belshe將對股東投票事項擁有控制權。
歡迎台人成為「數位居民」 帛琉總統曝下一步
台灣最堅定的邦交國盟友－帛琉總統惠恕仁，近日與台灣首位前往帛琉研究該國數位居民政策的國立政治大學永續未來研究中心主任楊文琪深度對談，不僅特別點出台灣是推廣「綠色數位居民」政策上的關鍵夥伴，更張開雙手歡迎台人申請成為帛琉的「數位居民」，讓台帛情誼更上層樓。數度造訪台灣的惠怒仁總統回顧近期台中行程，特別稱讚一座環境友善的高爾夫球場，採用有機肥料、重視水土保護，直呼台灣在永續與觀光管理上的作法，值得帛琉借鏡。此舉不僅深化台帛邦誼，更讓中台灣的永續亮點躍上國際舞台。政治大學外交學系副教授楊文琪近日赴帛琉進行田野研究，並專訪帛琉總統惠恕仁（Surangel S. Whipps Jr.），就2022年啟動的「數位居民計畫」（Digital Residency Program，DRP）進行深度對談。帛琉自2022年啟動「數位居民計畫」，以愛沙尼亞為藍本，主打讓數位遊牧族與跨國創業者，即使不長居帛琉，也能取得電話號碼、地址與銀行帳戶等商務基地，並在合規下從事加密資產交易，迄今已吸引超過3.5萬名數位居民，形成相當規模的國際用戶群。惠恕仁透露，下一步將發行「帛琉穩定幣」，吸引外國銀行進駐，打造太平洋區域數位商業中心。他表示，目前服務仍在擴充，但已看見金融與科技企業的投資動能，並表示帛琉誠摯歡迎世界各國的朋友來帛琉親身體驗在地文化，成為帛琉的數位居民，把創新與自由一同帶進太平洋。楊文琪指出，本次研究從「在地視角」剖析「數位居民計畫」對帛琉當地經濟、社會與文化的連動影響，並提出兼顧永續的政策選項。由於楊文琪身兼政治大學永續未來研究中心主任，因此特別向帛琉總統惠恕仁建議，可將數位居民申請費與海洋保育、碳匯或生態修復專案綁定，發展「綠色數位居民」模式，將數位創新轉化為長期、可追蹤的環境投入，強化國際合作網絡。惠恕仁強調，帛琉的經濟創新與環境治理並行不悖，誠摯邀請台灣民眾不僅到帛琉旅遊，也能透過數位居民計畫，把度假延伸為國際合作與創業的新起點。隨著金融與數位服務持續到位，帛琉將以觀光為基礎、數位為翼，邁向太平洋數位商務樞紐。
普發1萬在即！財政部籲公股銀備戰 防止「偷跑」重演
財政部與公股金控、銀行董總每季一次的例會於10日舉行，此次會議內容聚焦穩定幣議題，另財政部重申，公股銀應加速新青安及一般首購撥貸時間、持續積極打詐等。此外，普發現金1萬元在即，財政部也請公股銀行備戰，加強系統測試，避免前次普發現金6,000元有銀行「偷跑」事件重演。此次例會邀請專家報告國際穩定幣發展情形，各公股金融機構高層也提出對穩定幣的看法，普遍認為應用在小額支付場景較可行，例如可解決現行SWIFT系統跨境支付門檻過高的問題。不過，穩定幣並非法幣，仍存在風險問題，例如穩定幣若與債券掛鉤，當債券價跌時，穩定幣也會跌破1元，屆時就無法達到一比一。與會人士透露，《銀行法》第72條之2排除新青安後，財政部關切公股銀房貸排撥緩解情形，請各銀行後續回報排撥消化進度，並重申公股銀應積極配合新青安，且不得搭售房貸壽險。此外，普發現金1萬元最快10月啟動，財政部請公股銀預作準備，包括系統測試、透過官網與App宣導、設立客服專線協助解決民眾問題等。
兆豐董座董瑞斌：出口商收穩定幣貨款 須評估使用性、兌換便利與信用風險
出口商客戶收到穩定幣貨款，該怎麼處理？兆豐金控董事長董瑞斌在接受網路媒體訪問時表示，這是銀行實務上已經遇到的情況，企業要不要收取美元穩定幣貨款，要考慮三件事，一是收了之後能否使用，二是要換回現金是否方便，三是發行穩定幣的公司是否有信用風險。董瑞斌表示，「假設上游廠商也願意收美元穩定幣，或員工願意拿美元穩定幣當成薪水，企業自然可以收，因為已有使用的管道」，其次，要將穩定幣換成新台幣、美元等法定貨幣是否方便，有沒有差價或時間落差等問題。第三是發行機構的信用風險；美國現行規定，除了銀行等金融機構外，重度使用現金交易的廠商也可以發行穩定幣，例如好市多（Costco）、沃爾瑪（Walmart）等大型零售商，但投資公司不能發，因為美國不希望穩定幣成為投資工具，因此，發行機構的信用風險，就是出口商必須審慎考慮的重點。董瑞斌表示，銀行是信用風險專家，可以協助客戶進行評估，另外，也可以幫出口商客戶將手中的穩定幣兌換成法幣，不論是美元、日圓或新台幣等，只是需要收取一些手續費。至於台灣要不要積極發展穩定幣，兼任銀行公會理事長、央行理事的董瑞斌說，目前全球發展方向分成兩大類，美國鼓勵創新，當然其背後動機是穩定幣發行可創造美國政府債券需求；另一個發展方向是歐盟，態度偏謹慎，考量三項重點，包括資訊安全、交易安全與價值安全。有些穩定幣過去曾發生價格劇跌情況，這可能釀成擠兌風險，進而衝擊金融穩定。除此之外，也要守好台灣的貨幣主權，央行才有貨幣政策的執行空間、經濟發展才能維持平穩。董瑞斌認為，歐洲央行採取比較穩健的方式，同時考慮到使用者的安全、金融穩定與貨幣主權等問題，這些問題若都能充分考量，對於台灣發展穩定幣，他當然是「樂觀其成」。
川普「家族幣」上線！父子持有225億枚 帳面價值直逼60億美元
川普家族旗下的加密專案World Liberty Financial於1日正式開放其以太坊代幣WLFI交易，價格在啟動數分鐘後定價略高於0.30美元，隨即回落至約0.26美元。隨著交易上線，總統川普（Donald Trump）及其家族所持代幣部位帳面價值迅速膨脹。根據專案官網揭露，與川普家族相關的實體合計持有225億枚WLFI，約占總供給量近四分之一，以現價估算約值59.6億美元，逼近60億美元。根據《decrypt》報導指出，WLFI最初於去年秋季以每枚1.5美分出售，第二輪募資價格提升至每枚5美分，透過公開銷售累計募得約5億美元。代幣在開放交易前均處於鎖定狀態，不可流通；隨著交易功能啟動，市場即時給出價格，帶動川普家族所持部位的估值同步水漲船高。網站說明顯示，持幣與總統及「特定家族成員」相關，但並未全數公開名單。已知川普的兒子們，如艾瑞克（Eric Trump）、小唐納（Donald Trump Jr.）及拜倫（Barron Trump）皆被列為World Liberty共同創辦人。從供給面來看，WLFI總供給量為1,000億枚，當前流通量約247億枚，以現價換算，完全稀釋估值已超過260億美元。專案於1日發出聲明，表示團隊預留的335億枚WLFI仍在鎖倉，將依歸屬期程逐步解鎖，但確切時間「尚未定」。報導中提到，World Liberty Financial定位為去中心化金融專案，標榜讓缺乏技術基礎的零售投資者也能進入自我託管的加密交易世界。今年稍早雖推出自家穩定幣，但整體平台尚未正式上線。自川普重返白宮以來，川普與其家族透過World Liberty及川普迷因幣等加密計劃，帳面資產已累計增加數十億美元。今年上半年，家族透過WLFI初次銷售已進帳數億美元。根據川普在6月遞交的財務揭露文件，他在2024年自World Liberty取得5700萬美元，預期全年金額將大幅增加。