美國前財政部...
」 美國 通膨 Lawrence Summers
蔡宏圖指著自己「這才是真的！」 呼籲大家別被網上蔡董詐騙
國泰金控董事長蔡宏圖12日在國泰資產管理高峰會致詞時，特別指著自己提醒大家說，「這個才是真的，其他都是假的！」藉此呼籲網路上很多假冒他名義假粉專、股票投資建議等都是詐騙，報案很多次。蔡董還幽默地說「我沒整過容，請大家要有警覺心，要很清醒，小心被詐騙」「可能信用不錯，被拿來當招牌」。蔡宏圖指出，經濟趨勢中有很多不確定因素，國人很關心要如何做好財富管理投資，傳統儲蓄已難滿足需求，且現今許多投資商品也有很大改變，在投資財務管理二個重點，一是瞭解新的金融產品，二是顯現一個長期投資價值。蔡宏圖也推薦自家的國泰金控，是穩健發展的金融機構，有投研基礎提供靈活資產配置因應趨勢發展，「有國泰機構這樣的專業的機構，配合國外資產管理專家為大家做介紹、分析，可以放心的。」國泰金控12日舉辦第一屆國泰資產管理高峰會，由國泰金控蔡宏圖董事長致詞，並邀請美國前財政部長暢談全球經濟與投資環境，以及前聯準會副主席解鎖當前總經與貨幣政策下全球投資機會。高峰會上半場主軸聚焦在「全球政經情勢與投資」，由Timothy Geithner與國泰金控資深副總經理孫至德暢談全球經濟與投資環境，接著Richard Clarida與PIMCO台灣業務負責人唐佳志，解鎖當前總經與貨幣政策下全球投資機會；國壽資深副總經理王怡聰、國泰世華首席經濟學家林啟超也與Richard Clarida大談全球經濟及債市展望。針對全球關注的AI趨勢，亦由騰旭公司投資長程正樺、國泰投信董事長張錫、國泰人壽副總經理林士喬，分析AI浪潮下的投資機會，及對談台股與AI前景展望。下半場區分為兩大主軸：「洞見全球另類投資脈動與機會」及「展望國際股票投資機遇與挑戰」。在另類投資脈動的部分，除了有國泰世華私人銀行執行長傅伯昇，分析高資產客戶的投資新趨勢，更由國泰世華銀行董事長郭明鑑、Joseph Zidle、Douglas McDermott，針對私募市場及私人信貸的發展機會展開一場大師對談；在國際股市展望方面，則由Christopher Dyer、Michael Pye以及國泰投信總經理張雍川，帶領聽眾一同探討國際股市機會。
美「抗通膨」過程顛簸 分析師估1月核心PCE季漲0.4％打壓降息預期
近期，美國「抗通膨」過程意外顛簸，美國下周將迎來包括第四季實際GDP修正值，以及1月PCE在內的關鍵經濟數據。分析師表示，若美國經濟重新加速且通膨黏性依舊，那麼聯準會將再次失去降息的理由。市場普遍預期，2月28日即將公佈的美國2023年第四季GDP修正值將與初值持平，維持在3.3%的高點，為過去一年頗具韌性的美國經濟表現畫上句號。此前公佈的1月PPI和CPI均超預期，服務類通膨重燃，市場普遍預期2月29日即將公佈的1月PCE季漲幅將加速至0.3%，年度增速放緩至2.4%，而聯準會最青睞的1月核心PCE季漲幅將從12月的0.2%反彈至0.4%。上周五（23日），多位聯準會官員齊「放鷹」，警告市場通膨需進一步回落，過快降息將讓抗通膨的努力前功盡棄。媒體分析稱，如果1月核心PCE季增速加速至0.4%，這將代表按6個月年化計算，核心通膨率將達2.4%，高於之前的1.9%，這對聯準會官員來說又是一個令人擔憂的信號。高盛分析師更是在最新報告中將聯準會首次降息時間的預期，從5月份推遲到6月份，同時減少預期降息次數，預計今年將有4次降息，分別在6、7、9和12月，而此前預測FOMC將在2024年降息5次。高盛指出，隨著強勁經濟數據發佈，官員們對長期維持高利率的擔憂減少，他們認為過去加息帶來最大風險已經過去，這意味著降息的迫切性將進一步下降。作為美國高通膨的吹哨人，美國前財政部長薩默斯日前在接受採訪時直言，聯準會下一步很有可能是上調利率，而不是下調利率，這一概率為15%。另一方面，美國經濟和勞動力市場似乎仍具韌性。1月非農報告顯示就業人數超預期激增，顯示勞動力市場依舊火熱，經濟增長強勢。此前，美國2023年GDP增速等一系列經濟數據也瘋狂打臉「美國經濟很快步入衰退」的說法。
通膨朝2％目標邁進？ 美前財長警告：宣布軟著陸為時過早
今年通膨率下降的速度，超過了聯準會官員和市場預期，期貨市場目前的定價是2024年降息將超過150個基點，最早在明年3月開始降息。美國前財政部長薩默斯（Lawrence Summers）上周五（29日）表示，隨著市場迅速轉向聯準會將降息的預期，投資人可能低估了應對通膨的難度。薩默斯日前受訪時表示，認為市場可能低估了通膨的風險，「我們在通膨問題上取得的進展並沒有像人們希望的那樣大，而聯準會寬鬆的空間可能比預期的要小。」聯邦政府加薪、罷工活動、勞動市場緊張、地緣政治風險和房價上漲是通膨壓力的潛在來源，他並不確定通膨會長期朝著2%的目標邁進。先前數據顯示，剔除波動較大的食品和能源成分的11月核心PCE指數季增0.1%，年增3.2%，這意味著聯準會青睞的潛在通膨指標在過去6個月中年化增長率僅為1.9%，顯示如果目前的趨勢持續下去，聯準會基本上就能夠實現2%的目標了。聯準會官員表示，核心通膨率將在今年底達到3.2%，比他們三個月前的預期下降了半個百分點。「在我看來，宣布美國已經實現軟著陸似乎為時過早。」薩默斯聲稱，可以肯定地說，與6個月或8個月前相比，情況看起來更好，實現軟著陸的可能性也更大。此外，中東地緣政治風險近來持續升級，令人越發擔憂加薩戰爭可能蔓延至包括黎巴嫩和敘利亞的更廣泛地區，演變成更大範圍的衝突；葉門新青年運動武裝對紅海過境船隻的襲擊，正導致該地區貿易和航運受阻，雖然美國政府宣布了「繁榮衛士行動」，宣稱要組建一支新的海上聯合部隊，但毫無疑問，美國霸權的威懾力正在不斷下降。在全球衝突不斷升級的情況下，美國將不得不增加國防開支，並加強對國家安全的關注。薩默斯認為，美國在國家安全方面的設想已不再可行，未來將不得不在國家安全的各個方面大幅增加投資。
6518名獨董看這裡！2023永續治理調查報告出爐 逾七成上市櫃需加強ESG財務風險評估
亞洲公司治理協會ACGA兩年一度公司治理評鑑，即將在今年11月揭曉，之前台灣排名第四，歷經這兩年上市櫃公司在永續ESG、公司治理等方面的努力是否能再挺進排名備受期待。中華獨立董事協會則首度提出「永續治理與獨立董事關鍵調查報告」，發現逾七成公司還不夠重視企業ESG重大性議題對財務風險的影響，尚未做ESG財務風險評估或評估不完整。中華獨立董事協會理事長駱秉寬表示，以在美國上市公司來說，其獨立董事席次須達董事會過半席次；而在台灣則是2024年起，初次申請股票上市櫃之公司、實收資本額達100億元以上等的上市櫃公司的獨董席次不得少於三分之一，像是元大金、國泰金、中信金、台積電、中租等獨董席次都已超過規定，顯見提前部署接軌國際風潮。台灣2002年引進「獨立董事」制度，2006年修法要求公開發行公司設置獨董，2022年起全體上市櫃公司由獨董組成的審計委員會取代監察人，且上市公司978家、上櫃公司809家、興櫃公司297家合計2084家中，獨立董事人數已超過6518人，在董事會比例也逐步超過1/3席次以上。駱秉寬指出，配合上市櫃公司永續發展路徑圖及永續行動方案政策，首次大規模展開「2023董事會職能與ESG永續發展的功能」問卷調查，由清華大學榮譽講座教授劉容生、陽明交大管理學院院長鍾惠民、清華大學科法所所長蔡昌憲、東吳大學法學院副院長莊永丞及淡江大學統計學系林志娟教授組成問卷調查小組研擬題目，經過三個月調查，並委由淡江大學AI創智學院資料寶庫平臺林志娟執行長團隊兩個多月資料彙整統計分析，提出結論與建議。劉容生教授表示，這份調查報告顯示ESG永續經營為當前多數獨董認為最重要的公司治理議題之一，尤其是觀察美國資本市場被納入ESG的公司，財務表現也十分傑出，如同美國前財政部長鮑爾森日前在北京提到「碳市場」議題，碳經濟已成為世界經濟重點。鍾惠民院長則指出，多數獨董認為需增加董事研修時數，特別是在ESG興起，由於ESG強調利害關係人資本主義，獨立董事在利害關係人之間利益平衡上應該扮演什麼角色？生成式AI科技對產業影響？如何兼顧利害關係人利益以建議公司推動以人為本的數位轉型？且在公司治理制度董事會多元化、獨立董事如何扮演推動淨零角色、因應股東行動主義興起等，也都是獨董關切的議題。該報告共蒐集220位獨立董事的有效作答樣本，以上市公司69.55%、中小型公司44.09%為多，中華獨立董事協會並提出「兩項觀察指標、五項肯定事項、六點永續治理改進方向及四點建議」。兩項觀察指標獨立董事行使監督職權時，最關注的前五大議題為企業「財務報表的準確合理性」、「風險管理作業」、「ESG永續經營」、「內部稽核查察」以及「資產處置及關係人交易」，值得全體上市櫃公司參考，以掌握獨董的監督重點。獨立董事在董事會的實務運作制度上，獨董相當關注焦點則集中在獨立董事的報酬與權責（47.27%）、誠信經營與揭弊機制（45%）、董事會人才聘用的多樣性與包容度（39.06%）及氣候碳盤查議題（29.55%）四項，反映出獨董在永續經營的角色與期許。五項肯定九成二肯定知情權和調查權獲得實現，配合獨董資訊蒐集和調查的需求。提高獨董專業進修培訓課程時數是共識。有將近2/3的獨董希望提高獨董專業培訓課程的進修時數至少到九小時以上，代表強化專業素養的決心。八成以「會前會」溝通來提高董事會的議事效率。相信有助於提高董事會的效率和決策質量。三成表決率打破董事會一言堂的誤解。有近三成左右的有動用到投票表決才形成決議，打破外界董事會一言堂的誤解。超過88%以上支持定期績效評估，以確保委員會有效率地履行職務、接受評鑑。肯定定期評估功能性委員會績效的重要性。六點永續治理改進方向合計仍有7.3%的上市櫃公司未能遵守證交法所賦予獨董的知情權與調查權，應盡速改善，以符法制。有3/4的上市櫃公司尚未成立永續委員會及沒有獨董加入永續治理組織與運作，代表對永續委員會的組織架構仍不夠積極與宏觀。尚有22.73%企業尚未開展碳盤查管理工作，也有57.73%企業尚未委請第三方機構碳盤查認證，另有23.18%企業完全沒有依照任何國際永續準則實施永續計畫。有71.82%公司還不夠重視企業ESG重大性議題對財務風險的影響，尚未做ESG財務風險評估或評估不完整。在「永續治理監督組織」呈現多樣性，企業以「永續委員會」或「永續小組」負責，也有「董事會」或者「高階主管」負責，缺乏統一治理機構。在推動ESG永續計畫需要克服的難題，主要是「缺乏推動永續工作的人才」、「企業組織內未建立永續文化」、「永續行動觀念不足」及「老闆擔心成本過高、未編列預算」等，如何解決難題，提升永續競爭力是考驗。四項建議提高女性獨立董事比例。建議企業與政府在提名獨立董事過程中，推動董事會性別多元化，提高女性獨董比例，以期早日達成性別平衡。盡速修改獨董的財報不實責任與比例。3/4以上的獨立董事希望調整財報不實的法律責任，希望儘速修訂證券相關法令與法院審理準則，以符合比例原則。董事會實務運作時應事前與獨立董事充分溝通、尊重知情權和調查權、重視獨董監督議題以及強化獨董的專業素養，以提升公司治理的品質。董事會應將環境、社會及公司治理（ESG）永續發展行動策略和目標納入企業戰略，強化永續委員會的組織與運作，加強碳管理進度、落實推動永續人才培育、ESG資訊揭露以及對財務風險評估，以發揮關鍵作用。
助長通膨？ 拜登加碼豁免逾80萬名學生貸款債務390億美元
據路透社報導，美國最高法院上個月底裁定，拜登政府的減免學生貸款項目違憲。新冠疫情爆發後，拜登政府就暫停了學生貸款償付，美國教育部表示，將從今年10月開始，要求恢復償還學生貸款。不過近期，拜登又出了新招。美國教育部上週五（14日）宣佈，拜登政府將免除逾80.4萬名借款人合計390億美元的學生貸款債務，並表示這是對「收入驅動型還款」計畫的「修正」結果。報導指出，因為利用了教育部新的監管規則制定流程，調整了學生貸款項目中的收入驅動型還貸計劃，所以政府能推出新的減免行動。根據新的還款計劃，在借貸者還款20年或25年後，政府可以取消他們剩餘的一切學生貸款債務，具體取消情況取決於貸款的時間和類型；若借貸者之前已經接近還清所有相關貸款，就不適用於上述新的貸款減免計劃。美國教育部稱，此計畫解決了「歷史性的失敗」和錯誤計算借款人應有付款的行政錯誤。該計畫將使得到教育部直接貸款，或聯邦家庭教育貸款的美國民眾受惠。教育部也表示，將在今後幾天通知符合減免貸款的借貸者。另有媒體報導指出，白宮公佈本月初公布數據顯示，約4300萬美國民眾符合被最高法院否決的減免學生貸款項目要求，已有2600萬人申請了該項目。國會預算辦公室預計，減免學生貸款項目將使聯邦政府在未來30年損失4000億美元。市場人士預計，因10月起恢復償還學生貸款，一些美國家庭困難被迫削減支出，尤其打擊零售業，零售企業今年第三季的盈利壓力會加劇。此外，美國的食品價格可能出現通知下降的趨勢。而如今拜登政府又恢復部分學生貸款減免，就可能又增加通脹上行的壓力。美國前財政部長薩默斯（Lawrence Summers）曾警告，學生貸款減免計劃將推動物價上漲。他認為，減免這類貸款消耗的資源本可以更好地利用，用來幫助那些沒有機會上大學的人，而且，這類減免往往通過學費增加產生推升通膨的影響。他還稱，「最糟的主意」就是延期償還貸款。但公共政策研究中心與倡議智庫美國進步中心的經濟分析副主任卡達（Rose Khattar）認為，對個人貸款者最高減免1萬美元的學生貸款並不是對抗通膨的決定性因素，它將幫助數百萬美國人及其家庭改善其當前和未來的經濟安全狀況；哈佛大學經濟學家戴納爾斯基（Susan Dynarski）則認爲，暫停學生還貸已持續兩年，再有減免也不會增加借款人新現金流，增量已在兩年前停止還貸時就有了。
不滿持續升息「恐引發嚴重衰退」 馬斯克吐槽：聯準會資料太舊
美國聯準會（Fed）2022年暴力升息，雖然成功遏制通貨膨脹，但反而讓整體經濟出現嚴重動盪，不少體質不佳的企業也因此倒閉。特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）就發文呼籲「別再升息了」，更表示「平緩的衰退已經來臨，如果繼續加息，將會引發嚴重的衰退」。其實不單是這次，從2022年開始，馬斯克就多次批評Fed暴力加息地緊縮政策。而這次他在回應美國前財政部長桑默斯（Lawrence Summers）的推特發文時表示，他認為Fed手上的資料太慢，不符合目前市場情況。馬斯克認為「平緩的衰退早已到來，他甚至舉例「煤礦中的金絲雀（美國矽谷銀行）死了，最堅定的礦工（瑞士信貸）也死了，墳墓很快就被填滿。」之後馬斯克也表示，如果Fed繼續升息的話，將會引發更加嚴重的衰退。至於市場經濟資料方面，馬斯克也自認透過特斯拉、Starlink與推特等企業，他腦袋中所擁有的急時全球經濟資料是非常快速且完整的。就有人分析，馬斯克的言論不無道哩，透過特斯拉的銷量，可以推斷消費市場的景氣，透過推特的廣告投放，可以判斷企業的運作狀況，透過Starlink的發射與組裝，可以判斷全球供應鏈市場與零組件的情況。雖說馬斯克厲言痛批，但一些策略師仍認為通貨膨脹的問題才是大事。目前市場預期美國Fed將在周三上調1碼（25個基準點利率），但外界普遍認為，這次可能是Fed最後一次升息。
英國減稅恐慌蔓延！英鎊狂瀉4.5%跌到37年來低點
9月26日週一，亞太市場開盤下挫，日經225指數低開1.4%，報26779.44點，現跌超2%；日本東證指數下跌2.14%，韓國首爾綜指下跌2.64%。外匯市場也持續低迷，英鎊兌美元延續跌勢，在主要貨幣中領跌，一度跌4.5%，創1985年以來新低，本季度下跌了11%。歐元兌英鎊自2021年1月以來首次升破1歐元兌0.90英鎊；韓元兌美元跌0.8%至1美元兌1421.25韓元；澳元兌美元匯率觸及0.6510美元，為2020年年中以來的最低水平。上週五，英國政府祭出一項價值450億英鎊的減稅措施，包括取消將公司稅上調至25%的計劃、取消45%的最高稅率、大幅削減印花稅等等。隨後，英國首相特拉斯預計將在明年推出更多減稅措施。新的措施將包括進一步削減所得稅，為儲戶提供折扣，以及取消對年收入超過五萬英鎊併申請兒童福利的父母或監護人徵收費用。這使得英國貨幣當局抑制價格上漲的挑戰加劇，並讓政府財政達到極限，投資者對英國經濟逐漸失去了信心。上週五，英鎊兌美元暴跌3.6%，幾乎是2016年英國脫歐公投後表現最糟糕的一天。專業分析師認為，貨幣政策無法抵消通脹問題，英鎊可能會進一步疲軟。美國前財政部長勞倫斯．薩默斯預測英鎊兌美元匯率將跌破平價。據英國媒體報導，若英鎊兌美元匯率跌至平價，特拉斯將面臨保守黨後座議員對她減稅的反對。與此同時，一些市場人士已經在呼籲英國央行採取緊急行動遏制這一趨勢。上週五，標普500指數跌至今年以來新低；在美國股市再度震盪後，日本、香港和澳大利亞的股指期貨均出現下跌。作為華爾街「恐懼指標」的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）躍升至三個月高點，令市場擔憂加劇。本週將有一系列歐美經濟數據出爐。高盛上周大幅下調了對美股的目標點位，稱在全球經濟衰退的情況下，標普500指數將跌至2900點。利率的大幅上升將給估值帶來壓力，這讓經濟前景更加黯淡。
中國經濟將超車美國？ 美前財政部長打臉「過去預言都證明看走眼」
過去半年到一年，大家討論依市場匯率換算GDP總值，中國的經濟規模將可能超越美國，美國前財政部長桑默斯（Larry Summers）也發表看法，「中國經濟想超越美國，有4大挑戰要克服，20世紀市場也預言日本和蘇聯超越美國，但最終證明看走眼。」桑默斯接受彭博電視「Wall Street Week」節目訪問時列出北京政府未來面臨的4大挑戰，包括龐大的金融危機、推動未來成長的動力不明確、「共產黨介入大企業的情況日益增加，以及中國勞動年齡人口萎縮及老年人比重上升。最新經濟數據顯示，中國7月零售總額、工業產值和投資額全數放緩，數據甚至低於經濟學家預測，雖北京政府於3月預期今年GDP成長率要達到5.5%目標，但實際情況不如預期，高盛、野村等機構也正在下調對中國的經濟成長預測，認為今年只會成長3%。桑默斯提到，過去市場普遍認為，按照匯率的GDP總量來算，中國經濟會在某個時間超過美國，但現在沒人能這麼肯定了。就如同1960年對蘇聯，或1990年對日本做的經濟預測一樣，但這兩國經濟最終都沒能超越美國。同時，桑默斯也對聯準會呼籲，不要輕信由油價和大宗商品價格下滑所推動的總體通膨減速，中國目前經濟放緩「很可能」對美國通膨有些緩解作用，特別是透過其對大宗商品價格的影響。
美國CPI創40年紀錄！拜登怪俄烏戰爭 前財長批「通膨巨獸早已醒」
美國2月消費者物價指數(CPI)較去年同期上漲7.9%，繼1月上漲7.5%後續創40年來最高紀錄；是1982年6月以來上漲最多的紀錄，對絕大多數民眾而言，就算能夠加薪，也無法補足物價上漲的幅度。美國拜登指普丁入侵烏克蘭是「造成高通膨的重要因素」，因為能源價格對戰爭陰霾有所反應。但俄烏戰爭從2月24日才爆發，也就是說，能源價格飆漲的形勢在2月的通膨數據中根本來不及反應。美國前財政部長桑默斯批評拜登，將美國居高不下的通膨歸咎於俄烏戰爭是避重就輕的說法，真正原因是經濟過熱的後果。事實上，在俄烏戰爭爆發前，美國CPI就已經以近40年來最快的速度飛漲。桑默斯表示，戰爭的爆發意味著通膨在未來幾個月之內不可能減速，但把這個月的數字歸咎於戰爭是錯誤的。桑默斯表示，從根本上說，這就是經濟過熱的後果。自2021年初拜登政府提出1.9兆美元經濟刺激計畫時，桑默斯就警告稱這可能會讓通膨持續飆升，但拜登的經濟顧問對此卻沒有反應。除了歸咎於俄烏戰爭，拜登上周五講話還強調一些公司缺乏競爭，惡意抬價影響市場。目前，美國政府已經加強了對一些公司的審查，特別是在肉類加工行業。桑默斯表示，指責企業的貪婪只會損害企業的信心，企業會減少擴大產能的投資，只可能使情況變得更糟。桑默斯提議美國兩黨應超越意識形態，在對經濟有益的優先事項達成共識。在民主黨的議題中，他認為，對可再生能源的巨額投資、更多的教育資源及增加基礎設施支出較優先；在共和黨的議題中，能源安全管道、教育系統升級、加快基礎設施採購效率的重要程度居前。
通膨暫時或深根蔓延中？ 美前財長四字解「需求太強」
適逢新冠肺炎（Covid-19）後疫情時代，美國經濟需求強勁，正在度過自1990年以來最嚴重的通貨膨脹，部分經濟學家認為這只是暫時性的通膨，但美國前財政部長桑默斯認為，通貨膨脹正在深根蔓延。外媒《Bloomberg》報導指出，美前財長桑默斯（Lawrence Summers）表示，目前美國經濟情況主要在於需求過熱，在勞動力短缺、房地產供應吃緊加上多數商品成本增加，都表明經濟情況會有長時間的價格壓力。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）與聯準會則認為，目前只是暫時性的通膨，但桑默斯表示，大家都必須承認商品需求強勁是推動目前通貨膨脹最主要的原因。對於政府的經濟刺激政策，桑默斯指出，主要是沒有相關人士並沒有意識到後疫情時代會有嚴重的通膨情況，再者是政府官員在進行經濟刺激政策時，並沒有考量到後續的風險。投行高盛（Goldman Sachs）也認為，通貨膨脹的情形很可能會持續1至2年，預估個人消費物價支出指數（core PCE）會從現在的30年高點3.6%，上升至4.4%，在2022年底才會降到2.3%，2023年回到2.1%。
「美國通膨是暫時的」 前財長批：Fed主席鮑爾錯判情勢
美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾27日在全球央行總裁年會指出，美國正在回歸強健的就業市場，不應該遷就暫時性通膨壓力調高放貸利率，但在演說後，前財政部長在受訪時表示，鮑爾的解釋太過簡單，通膨的情況更嚴重。美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）日前在全球央行總裁年會發表演說，指出7月通膨年增達4.2%的情況只是暫時的，一旦新冠肺炎（Covid-19）疫情結束後，通膨的向下壓力會再度浮現。演說中也提到目前美國所有企業開出的職缺，以及目前辭職的人數都創下新高，就業市場已經逐漸恢復活力，如果因為暫時性的通膨就進行對應政策的話，很可能是弊大於利。對此美國前財政部長桑默斯（Lawrence Summers）卻不這麼認為，在《Bloomberg》的談話性節目上表示，鮑爾針對這次通膨的看法太過簡單，該狀況的影響應該是薪資上漲的訊號。桑默斯指出，新冠肺炎可能已經改變就業市場以及物價壓力間的關係，讓許多企業及民眾開始省思新的工作以及生活方式，這樣的情況讓美國回不去疫前不到4%的失業率以及溫和的通膨。也就是說不將通膨過熱的情況考慮進去的話，經濟情況所能支撐的失業率會大幅提高，如果再次誤解此次通膨的動能，可能會鑄成大錯。