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金控獲利王不是說假的！ 富邦蔡明興：今年有望再寫新高
富邦金控（2881）運動家庭日22日登場，集團董事長蔡明忠跟金控董事長蔡明興親自出席，與6000名員工同樂。富邦金今年前十月稅後純益1088.4億元，富邦金董事長蔡明興表示，今年到目前的盈餘，應該比去年同期更好，但9月有匯率波動影響，否則已有1400億元盈餘，去年是1508億元，不計算外匯，有信心全年獲利將挑戰去年歷史新高紀錄。近期股市大幅震盪，談到AI市場，蔡明興表示，AI才剛起步，短期波動不用擔心，長期趨勢成長，且相較於美國科技股，台灣科技股本益比偏低，仍有很大成長空間。台灣有許多AI產業領導廠商，將讓今年台灣的經濟表現超乎預期！他還透露剛和廣達董事長林百里及聯發科執行長蔡力行聊天，如聯發科和廣達本益比都還在10-20倍，「所以林董事長跟蔡執行長都覺得台灣科技股還滿委屈的，還有滿大成長空間。」蔡明興表示，AI浪潮持續發展，對台灣有很大幫助。今年經濟表現超乎預期，外銷訂單成長超過20%，單月出口額超過韓國，尤其韓國的經濟規模還是台灣的兩倍，甚至超過日本，非常不容易。富邦金穩居金控獲利王，前三季合併財務報表。114年前三季淨收益2374.37億元，稅前淨利1047.49億元，淨利910.23億元，歸屬於母公司業主淨利909.05億元，基本每股盈餘6.23元。今年前十月稅後純益1088.4億元，蔡明興表示，其實今年盈餘到目前應該比去年好，但9月有匯率影響，否則現在已經有1400億元盈餘了，去年為1500億元，若不計算匯率影響的話，有機會挑戰去年。
台股周跌253點！11/19輝達公布財報 這類股不宜久報
台股14日收在27,397.50點，跌506.06點，跌幅1.81％，一周加權指數跌253.91點，跌0.92％，下跌出量，跌破月線。法人分析，AI發展仍有長線趨勢，但是進入調整期；12月降息1碼機會回調至50%，提醒投資人在利率較敏感時期，投資操作上應優先考量信用評級較高的公債或投資等級債，若未來殖利率觸底反彈，則可搶進資本利得成長機會。13日晚間川普已於眾議院簽署關鍵的短期撥款方案，也預示著美國政府將重新啟動，結束了為期43天的黑暗時期。永豐投顧表示，美股科技股重跌，主要還是在財報訊息揭露後，市場對於AI萬馬奔騰式的擴張提出質疑，於是高槓桿的擴張出現修正，業務進度延遲的股價大跌，以上調整有利長線趨勢。相較於其他AI公司，輝達財力足、獲利豐，11/19輝達將公布財報，過去財報雖然能優於分析師預期，但是市場往往提前反應，而如今美國科技股回檔，已經壓低市場期待，有利股價反映基本面。永豐投顧建議，還是應該長線布局，績優股回檔可以從容買進。另外資金短期往傳產股發展，注意應股價變化，不宜久抱。本週指數區間看26500點至27800點。國泰基金經理人鄭凱允則表示，美國政府停擺多周，如今重啟市場可能仍面臨短期不確定性，同為聯準會官員的亞特蘭大聯準銀行總裁Raphael Bostic與波士頓聯準銀行總裁Susan M. Collins皆警示通膨仍是明顯且迫切的風險，目前利率應暫緩不變。國泰投信表示，隨著政府重新步入軌道，先前未能如時公布的9月份經濟數據有望在近期「重見天日」，但據白宮所述，10月份的就業報告跟通膨報告因為仰賴實地調查，受到政府停擺可能將「永遠缺失」，使市場失去基本面參考依據，加上市場情緒回穩，刺激昨日美債殖利率全面走揚，此時在債券布局宜逢低買進、攤平持有成本。鄭凱允則進一步就國泰10Y+金融債（00933B）來說，統計自11月初以來00933B日平均成交量達3.48萬張，在債券ETF中名列前茅；其成分債以大型龍頭銀行債為主，金融機構受到嚴格監管，特別是大型銀行相對在面臨金融危機時，普遍有較好的抗風險能力。
12月難降息？台股大跌506點 「傳產股」成避風港
台股14日收在27,397.50點，跌506.06點，跌幅1.81％，台積電跌30元收在1,430元。法人指出，週五台股大跌，特別是AI概念股大幅回吐，一週加權指數跌253.91點，收27397.50點，跌0.92％，下跌出量，跌破月線。永豐投顧表示，上週台股原本是28000點爭奪戰，多空雙方各有勝負，但一週以來美股風波不斷，11/13 FED官員談話降低了市場對於十二月FOMC降息的期待，觸發投資人更悲觀的情緒，美國科技股壓力沉重。傳產股成為避風港，塑膠股大漲17.6％，受惠於原料價格回穩及下游需求逐步回溫，加上基期偏低，南亞漲30.7％、台化漲16.8％。玻璃股漲18.4％，因AI伺服器規格升級，高階T-Glass玻纖布供給持續吃緊，台玻漲21.3％、上櫃富喬漲18.7％。還有裕隆與鴻海的合作有升級的傳言，裕隆漲30.2％。美國AI代表性廠商OpenAI與Oracle(ORCL-US)提出激進的擴張計畫後不斷招來質疑聲浪，Oracle的擴張計畫遠超其財力，而高額舉債等於高風險，因此投資人不買帳，現在Oracle股價不但回到財報發布利多之初、甚至更低。另外輝達支持的AI雲端服務公司CoreWeave(CRWV-US) 表示其第三方資料中心合作夥伴出現延宕，導致股價下殺 16.31％，顯示AI股票進入調整期。
10月台股高光再報喜！ 本周聚焦重點一次看
台股上周上漲701.09點，週線連10紅，10月累計大漲2412.81點，月線連6紅。本週除關注美國科技股財報外，更聚焦在MSCI季度調整及台積電（2330）運動會。美國科技巨擘亞馬遜（Amazon）和蘋果（Apple）財報亮眼，激勵31日買盤進場，美股四大指數上周五全數收紅。美股10月表現強勁，納斯達克連續第2個月上漲超過4%，並創下連續7個月上揚紀錄；標普500與道瓊則分別連續6個月上漲。台新投顧分析指出，台股多頭勢態持續，加上輝達GTC大會釋利多、CSP業者持續增加資本資出，皆有利AI相關電子族群續強，不過指數持續創高過程，稍有負面消息容易放大波動，多方操作勿追高。宏遠投顧研究部指出，蘋果及相關供應鏈。除了蘋果新手機銷量大好外，Apple推產品轉趨積極及發展AI伺服器，使得Apple未來營收及獲利有較大的成長動能，帶動相關供應鏈業績及獲利表現。另外外，MSCI本周將公布季度調整結果，週末台積電運動會中，除創辦人張忠謀及董事長暨總裁魏哲家，被網友封為「皮衣男」的輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳也受邀，有望現身，大咖們的致詞內容也將成為市場關注焦點。
外匯存底突破6千億美元！ 史上新高
首度登上6字頭！台股見回不回，外資銀彈攻勢不間斷，中央銀行被迫買匯阻升，加上主要貨幣對美元的匯率變動、孳息收入進帳，9月底外匯存底止跌回升，結束連續二月下滑，單月回升55.13億美元，達到6029.43億美元的史上新高，是首度突破6千億美元，距離衝破5千億美元僅短短5年，長胖速度驚人。對於外匯存底跨越歷史門檻，央行外匯局長蔡烱民解釋，新台幣9月強升，央行進場調節阻升，進而推升外匯存底餘額，但歐元單月上漲0.52％，也對外匯存底帶來正貢獻，而9月雖非傳統收益大月，仍有孳息進帳挹注，三股力道匯集，致外匯存底有較大規模增加。金管會也在7日公布，9月外陸資淨匯入91.63億美元，折合新台幣約2800多億元，創2021年以來第6大淨匯入、同期第1大淨匯入。今年前9月，外陸資累計淨匯入325.45億美元，為2021年以來同期第1大累計淨匯入。金管會分析，主要是美國採行寬鬆貨幣政策、外資對台股有一些信心，因此資金繼續流入台灣。根據央行統計，由於外資持續加碼台股，截至9月底止，外資持有國內股票及債券按當日市價計算，連同新台幣存款餘額已破兆元大關，增至1兆397億美元，約當外匯存底比率則持平為172％，餘額及比率均創史上新高。蔡烱民強調，聯準會9月降息之後，提振美國科技股表現，連動台股高科技股表現，進而帶動台股持續寫下新高，但源源不絕匯入的資金，也造就新台幣的升值效應，因外資匯入通常又急又快，使新台幣在9月中部分交易日波動稍微擴大，央行才會進場買匯阻升。對於日前韓國與美國達成匯率協議，市場再度討論我外匯存底會否成為談判籌碼，蔡烱民重申，央行與美國財政部維持良好溝通，但並未參與對美經貿談判，強調貿易談判與匯率沒有關聯，是完全獨立議題，也說美方沒有要求新台幣升值，他們在意的是公平競爭。蔡烱民分析，台韓的經濟體質不同，台灣經常帳順差規模龐大，每年突破千億美元，加上長期累積龐大海外資產，規模約3兆元，即便扣除外資持有台股資產，仍有1.5兆之多，對外投資可用海外資產，作為廠商投資來源，所以台灣較無韓國面臨的流動性問題。
台股21日回神早盤大漲350點 台塑集團「這一寶」罕見爆量漲停
投資人等待22日美國聯準會主席鮑爾的演說，但目前官員傾向暫緩降息，加上輝達即將公布財報，市場保持觀望，導致美股微幅收低，但台股21日以大漲114.39點、23739.83點開出，指數穩步走高，10點前最高在23980點之上，漲逾350點，力拼站回2萬4千點大關。前一日因美國政府釋出補貼換股權的消息，引發外界擔憂科技業的自主性，讓美國科技股與台灣電子權值股全面重挫，台北股市20日開低走低，終場下跌728.06點或2.99%，創下史上第11大跌點，收在23625.44點，同時跌破10日與月線，成交量5459.64億元。21日早盤則走勢相反，各類股蓬勃發展，僅玻陶股持續漲多回跌，跌逾2%，較強勢者包括塑膠工業、油電燃氣漲逾6%，生技醫療、光電、電機機械、電子組件、資訊服務等類股漲逾2%。宏達電（2498）再度爆量漲停，9點半前就漲停鎖死在60元，成交量6.5萬張，同一時間，台塑四寶的台化（1326）也罕見出現爆量，一度漲停在30.9元，10點時成交量破4.4萬張，南亞（1303）、台塑（1301）和台塑化（6505）也分別漲逾5%、7%和8%。電子權值股方面，10點之前，台積電（2330）漲15元、在1150元；鴻海（2317）漲5.5元、在206元；台達電（2308）漲19元、在644元；廣達（2382）漲0.5元、在260元。高價股方面，聯發科（2454）漲15元、在1370元，大立光（3008）漲60元、在2395元。美股20日主要指數表現，道瓊指數上漲16.04點，或0.04%，收在44938.31點。那斯達克指數下跌 142.095點，或0.67%，收在21172.857點。S&P 500指數下跌15.59點，或0.24%，收在6395.78點。費城半導體指數下跌40.69點，或0.72%，收在5630.82點。NYSE FANG+指數下跌116.36點，或0.77%，收在 15055.38點。
電動車銷量低迷股價仍續漲 特斯拉任命IT高管接手銷售
根據《路透》18日報導，特斯拉（Tesla）正面臨需求下滑之際，任命資深資訊科技（IT）主管Raj Jegannathan負責銷售團隊。Jegannathan先前在特斯拉負責多項IT和資料相關業務，近期接替了離職的北美區前銷售主管Troy Jones。根據其LinkedIn資料及公司內部消息，Jegannathan雖無傳統銷售經驗，但近來與執行長馬斯克 (Elon Musk) 的關係日益密切。特斯拉近日爆出主管離職潮，任職15年的特斯拉北美銷售、服務和交付主管Troy Jones離職後，不到一個月，負責營運和製造業務的資深主管Omead Afshar也離職，據傳是因銷售疲軟而被馬斯克開除。該公司在歐洲與北美的車輛需求大幅下滑，最近一季銷售量較前一季減少 13%，達到近三年來最低水平。銷售下滑的原因包括市場對馬斯克政治言論的反感、特斯拉車款更新停滯，以及競爭對手推出更多平價電動車所帶來的競爭壓力。中國市場方面，特斯拉在中國的交付量不增反減，銷量雪崩式下滑。中國車廠比亞迪持續擴張海外版圖，前年銷量更一舉超越特斯拉，成為全球最大電動車廠。特斯拉股票18日收盤上漲 3.2%，至每股 329.65 美元。而下周美國科技股將陸續公布財報，包括特斯拉、Google、Intel等財報與展望將成為市場觀察重點。
晶片鬆綁推動科技股大漲！ 台股16日早盤衝上23000點大關
輝達（NVIDIA）的H20晶片終於解禁、可銷中國，推動美國科技股上揚，不過美國通膨數據上升，以及多家大型銀行財報表現不一，拖累美股漲跌互見，台股16日以上漲131.57點、22967.51點開盤，10點前最高在23052.60點，漲逾216點。台股15日因盤中傳出輝達H20銷中解禁激勵，帶動電子股反攻，終場指數上漲220.97點，收在22835.94點，成交量3097億元。16日早盤以電子股較為強勢，包括半導體股漲1.3%、電子組件漲1.5%、電子通路漲1.2%，傳產方面的塑膠、油電燃氣等也漲逾0.5%，沒有明顯的弱勢族群。電子權值股方面，10點之前，台積電（2330）漲15元、在1125元；鴻海（2317）在平盤163元之上；台達電（2308）漲10元、在504元；廣達（2382）漲3元、在273.5元。高價股方面，聯發科（2454）漲15元、在1410元，大立光（3008）漲45元、在2305元。因為H20晶片可以出口到中國了，輝達股價勁揚4.04%至170.70美元，再創歷史新高。AMD也宣布，將很快重啟向中國市場供應其MI308人工智慧晶片，股價也漲逾6%至155.61美元。美股15日主要指數表現，道瓊指數下跌436.36點，或0.98%，收在44023.29點。那斯達克指數上漲37.47點，或0.18%，收在20677.8點。S&P 500指數下跌24.8點，或0.4%，收在6243.76點。費城半導體指數上漲71.89點，或1.27%，收在5718.61點。NYSE FANG+指數上漲77.07點，或0.52%，收在14933.51點。
比特幣創歷史新高達11.2萬美元 新台幣報價突破320萬
主流加密幣比特幣價格在10日凌晨突破11.2萬美元新高，新台幣報價則破320萬元，專家指出，此波漲幅主要受美國科技股強勁反彈有關，尤其是輝達市值站上4兆美元，推升整體資產熱度，連帶推動比特幣格局，雖然新台幣升值，獲利可能打折，但相對也可以降低入場的成本。加密貨幣交易所HOYA BIT創辦人彭云嫻指出，輝達代表的是AI生產力的突破，而比特幣則是對制度、貨幣不信任的避風港，2者象徵性不同，但都成為資本市場新共識的定價基準，且美國總統川普在社群暗示將大幅降息300個基點，以及聯準會最新會議紀要也釋出降息的可能性，進一步提升市場的風險偏好，促使加密、科技資產同步走強。比特幣在今年的漲幅超過19％，新台幣則在上半年升值近12％，幣圈投資人抱怨，獲利在換回新台幣被打折，彭云嫻表示，對台灣投資人來說，在台幣升值的同時，也實質降低入場的成本。至於未來加密幣市場的走勢，彭云嫻指出，目前市場對於川普的對等關稅、地緣政治議題反應已逐漸淡化，焦點回歸貨幣政策以及資金定價，總經環境愈清晰，風險則趨穩，加密幣等替代資產愈有可能流入資金。目前市場聚焦在2個主軸，首先是聯準會是否可能正式啟動降息，再來則是現貨ETF資金有沒有持續回流，根據區塊鏈上的數據顯示，長期持幣者，導致交易所庫存持續下降，市場結構仍偏向健康，但流動率低。彭云嫻說明，就過去走勢來看，有機會進入上漲期，如果總經環境利多因素持續，比特幣有望挑戰12萬美元，但資金轉向觀望，或者政策不如預期則可能回測5至10％。
輝達連漲5天「創歷史新高」 華爾街推估18個月內「市值破5兆鎂」
美國科技股近期強勢反彈，帶動整體市場走升，尤其是由Nvidia（輝達）與Microsoft兩家巨頭領軍，更掀起一波市值競爭熱潮。根據道瓊公司（Dow Jones）28日的報導，晶片大廠Nvidia本週股價勁揚10.7%，以157.75美元作收，創下歷史新高。自今年4月的低點以來，Nvidia的市值激增約1.42兆美元，使其重新超越Microsoft，暫時奪回全球市值最高公司的寶座。綜合外媒報導指出，截至27日，Nvidia市值來到3.8兆美元，自4月8日標普500指數（S&P 500）觸底以來，漲幅達61.8%。相比之下，Microsoft則達3.7兆美元市值，自4月以來上漲40%。兩家公司皆被看好有望於今夏衝刺至4兆美元大關，甚至在18個月內挑戰5兆美元市值。根據Wedbush證券由艾夫斯（Dan Ives）領導的分析師團隊指出，這波由人工智慧革命（AI revolution）驅動的科技牛市才正要開始。Wedbush認為，Nvidia與Microsoft是這場AI浪潮中的雙柱核心，並點名另一家晶片公司超微半導體（Advanced Micro Devices Inc.，AMD），預期也將在近期與Nvidia並駕齊驅，成為主要AI晶片供應商。據了解，AMD的股價自4月起，漲幅已達83.9%，在標普500中表現名列前茅。此外，其他科技巨頭也展現強勁動能。Alphabet旗下的Google與亞馬遜雲端服務（Amazon Web Services）同樣在雲端與AI領域取得關鍵進展。分析師指出，雖然Microsoft目前在AI基礎架構中占主導地位，但這些公司也正在迅速追趕。不過，Wedbush對Nvidia的預測相對保守。Loop Capital的分析師巴魯亞（Ananda Baruah）則在稍早報告中更為激進，將Nvidia的目標價從175美元上調至250美元，等同於市值將達6兆美元，意味著較目前市值再增長約58%。他認為Nvidia正處於生成式AI「下一波黃金浪潮」的最前線。另一家機構巴克萊（Barclays）也在本月上修Nvidia目標價至200美元，認為該公司加快部署其Blackwell AI平台後，市值將上看4.9兆美元，並評估其為「今年下半年最具上行潛力的公司」。除了AI晶片設計商外，記憶體製造業者也迎來榮景。美光科技（Micron Technology Inc.，股票代號：MU）自4月8日以來，股價大漲90.4%，成為標普500表現最突出的個股之一。該公司在5月公布的財報顯示，財政第三季營收創歷史新高，其中高頻寬記憶體（HBM）晶片因為AI市場需求旺盛，銷售表現特別亮眼，較前一季成長近50%。瑞穗證券（Mizuho Securities）分析師克萊因（Jordan Klein）則指出，隨著Nvidia下一代Blackwell Ultra晶片預定於年底或明年初推出，HBM晶片密度將大幅提升，這對包括美光在內的HBM供應商都是一大利多。
川普中東行撈AI大單 台供應鏈跟著龍頭輝達大進補
美國總統川普本周出訪中東期間，簽署一系列人工智慧（AI）合作協議。根據彭博資訊報導，川普團隊已協助沙烏地阿拉伯與多方達成協議，購買輝達（NVIDIA）與超微（AMD）數萬顆AI晶片，並宣布與阿聯達成總值2000億美元交易，協議在AI方面加強合作，興建美國以外全球最大AI資料中心園區。而同樣結束中東行程的AI龍頭輝達（NVIDIA）創辦人暨執行長黃仁勳，16日晚上與台積電（2330）董事長魏哲家共進晚餐，17日接續與供應鏈夥伴「兆元宴」。供應鏈消息指出，中東訂單有望為年初下修的訂單帶來及時雨。輝達B300晶片5月開始生產，由台積電操刀、採5奈米家族及CoWoS-L先進封裝技術。供應鏈業者透露，GB300沿用GB200設計後，學習曲線可延續，組裝更順暢，對組裝業者如鴻海（2317）、廣達（2382），散熱業者如雙鴻（3324）、奇鋐（3017）等有利。川普拜訪中東國家期間簽訂了多項科技業合作案，讓本週的美國科技股狂歡，輝達和特斯拉 一周分別累計上漲至少16、17%；超微股價上漲近14%，其他科技股如台積電ADR、Palantir，本周都上漲超過 10%。黃仁勳表示，中東正投入巨資打造AI基礎建設，支持中東購買美國技術的AI設備。而台灣有太多聰明、有創意和活力的公司，仍是科技生態系中心。至於輝達台灣總部的地點，黃仁勳僅表示會在19日COMPUTEX 2025主題演講中透露。
川普中東進補美科技股續強 台股漲多回吐15日早盤震盪百點
美中關稅戰降溫，美國總統川普的中東行程收穫滿滿，輝達與美超微股價飆漲，帶動美國科技股相對強勢，但其他類股漲跌互見，台股15日則漲多回吐，先以小跌6.22點、21776.65點開盤，9點半左右開始下摔，10點前最低曾到21674.32點、跌逾108點，台積電（2330）早盤一度站上千元大關，市值衝破26兆元，但也率領大盤一起跳水，10點左右試圖拉回平盤。台股14日開高走高，終場大漲452.73點，收在21782.87點，漲幅2.12％，成交量放大到4093.33億元。但15日早盤除了航運股漲1.5%，金融保險、貿易百貨、通訊網路等類股維持在約0.2%的漲幅外，其餘都在平盤之下。電子權值股方面，10點之前大多由紅翻黑，台積電（2330）跌1元、在998元；鴻海（2317）跌3.5元、在159.5元；台達電（2308）跌0.5元、在371.5元；廣達（2382）跌1元、在275.5元。高價股方面，聯發科（2454）漲5元、在1365元，大立光（3008）跌10元、在2270元。而美中在12日宣布關稅戰停火後，中國商務部表示，14日起，先前列入「不可靠實體清單」的17家美國企業，以及「出口管制管控」名單的共28家美國企業，先暫緩90天，以緩解緊張局勢。繼沙烏地阿拉伯的AI大單後，川普與卡達也達成1.2兆美元的「經濟交換」協議，包括價值960億美元的卡達航空訂單。美國國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 預告，川普中東行結束後，可能會宣布一項重大貿易協議。輝達宣布，未來五年將向沙國的AI公司Humain供應數十萬顆晶片，建構總規模達500百萬瓦(MW)的資料中心，輝達股價上漲4.16%至135.34美元，美超微更是連續第二日暴漲15.71%至45美元，因為沙國的資料中心公司DataVolt已簽下合作夥伴關係，預估交易總價值高達200億美元。美股14日主要指數表現，道瓊指數下跌89.37點，或0.21%，收在42051.06點。那斯達克指數上漲136.72點，或0.72%，收在19146.81點。S&P 500指數上漲6.03點，或0.1%，收在5892.58點。費城半導體指數上漲29.38點，或0.60%，收在4960.74點。NYSE FANG+指數上漲93.18點，或0.69%，收在13635.77點。
輝達GTC大會成美科技股救星？ 市場聚焦黃仁勳劇透新架構「Rubin」
年初DeepSeek的橫空出世引發輝達（NVDA.US）股價一度暴跌，過去幾周輝達市盈率更跌回ChatGPT問世前水平。由此，即將於3月17日開幕的輝達年度GTC大會，被華爾街分析師們寄予厚望。Wedbush分析師Dan Ives表示，這場大會將是「美國科技股扭轉局勢的轉折點」 ，預期GTC大會將把投資人的關注焦點拉回到「AI革命和高額科技支出」上。在本次輝達GTC大會上，將有超過1000場演講、300多場現場展示，涉及領域涵蓋半導體晶片、人形機器人、資訊安全、醫療、自動駕駛等。而執行長黃仁勳的主題演講無庸置疑是全大會最受關注的焦點，將於美東時間18日上午10點帶來主題演講，輝達官網顯示，黃仁勳將分享該公司加速計算平台如何推動AI、數位對映、雲端技術和可持續計算的下一波浪潮。市場期待輝達能推出新一代芯晶片Blackwell Ultra GB300和B300系列。業內人士透露，GB300最早可能在今年5月開始出貨，進而替代GB200。更有行業人士猜測，黃仁勳將在GTC大會上提前「劇透」下一代平台Rubin之後的產品線。
平價AI大爆發1／DeepSeek敲警鐘？「便宜＋開源」全球科技雲端地端大挪移
「這個帳單炸裂了全球AI圈！」財經專家阮慕驊在臉書發文直呼，這帳單來自DeepSeek在3月1日公開旗下熱門AI模型V3和R1的部分成本與收益，理論上每天可賺346萬元人民幣（約1563萬元新台幣）、獲利率545%。和美國OpenAI比起來，中國的DeepSeek已經在賺錢了！全球的AI軍備競賽，正在進行新一輪板塊大挪移。兩年多前，OpenAI推出自然語言生成式模型ChatGPT，掀起生成式AI巨浪，美國科技7巨頭爭搶AI布局，除了微軟投資OpenAI，特斯拉陣營的xAI推出Grok，Google有Gemini、臉書母公司Meta有Llama，然而今年一月底，中國低成本、高性能的大語言模型DeepSeek橫空出世，科技巨頭鉅額買GPU與伺服器的AI軍備競賽，紛紛被質疑。掀起全球AI熱潮大翻轉的DeepSeek，來自於成軍一年半的杭州公司「深度求索」，執行長梁文鋒今年才40歲。DeepSeek為何能洗牌AI市場？「第一就是便宜，第二是開源，第三是市場區隔，因為DeepSeek比較偏重中文類的資料，OpenAI偏向歐美資料，造成它可能有一定的市場佔有率。」知識力專家社群創辦人曲建仲表示。Open AI原本是生成式AI的霸主。（圖／美聯社）在美中貿易戰下，中國廠商難以買到最新的GPU，只能從演算法跟資料整理下手，也證明它確實有效，「像是知識蒸餾，就是利用一個『教師模型』，把已整理過的知識，轉移到一個『學生模型』，這樣就可以在比較少訓練的狀況下，得到接近的效果。」曲建仲解釋。這也讓原本的「先行者優勢」，成了後進者省時省力的跳板。Tiny Fish AI負責人Zach Richardson表示，這方式五年前就有了，用在谷歌的廣告投放或預測裡，中國團隊因被嚴格限制資源，「所以讓軟硬體工程師密切配合，持續分析數據、監測用量和延遲的影響，再做出精細的協調，這才是工程創新的關鍵所在。」先前有人算過，DeepSeek R1模型的查詢成本，每百萬token僅0.14美元，而OpenAI的費用則為7.5美元，便宜了98%。「DeepSeek該為我們的產業敲響警鐘，我們需全力投注於競爭才能獲得勝利。」美國總統川普在1月27日評論美中的AI實力，引發美股大跌，2月7日卻改口說，DeepSeek不會對國家安全構成威脅，因為美國最終可從這家公司的AI創新中「受益」，因為「AI將比人們最初想像的要便宜得多，這是一件好事，我認為這是非常好的發展。」這也是川普在跟輝達執行長黃仁勳見面後的結論。因為大家看的不是DeepSeek本身，而是其公開出來的工程革新模式，可用在自家產品開發上面。近期的美國科技股財報公布時，科技大老都被問及DeepSeek看法，微軟執行長Satya Nadella說，DeepSeek有一些真的創新，AI成本下降是大趨勢。黃仁勳也稱讚DeepSeek的R1是世界級的開源模型，「幾乎每個AI開發人員都在用它。」代表業界需要更多算力。究竟DeepSeek與ChatGPT有何不同？硅谷101特約研究員魯漪文舉例，傳統AI架構，像是餐廳裡有一名全能廚師，什麼菜都可以做，但時間和精力消耗高，DeepSeek的MoE（Mixture of Experts專家混合）架構，就像是一群廚師，每個廚師專攻一道菜，由一位聰明的服務生根據顧客點菜需求，把任務分配給最擅長的廚師，其他廚師可以休息，以此增加效率、降低成本，「讓正確的人完成正確的合作。」南亞科總經理李培瑛看好AI小模型會創造出許多新應用。（圖／報系資料照）DeepSeek使得AI平價化，連帶地，AI軍備競賽也持續白熱化！台廠供應鏈向CTWANT記者透露，雖然近期傳出微軟打算減少外包算力，但馬斯克旗下xAI在2月開始收輝達B200晶片，已展開大規模部署，關於AI伺服器的訂單「沒有看到減量的趨勢」。南亞科（2408）總經理李培瑛也向CTWANT記者說，因為DeepSeek來了，讓模型更小、更有效率，有機會在終端產品，例如AI PC、手機、汽車和機器人等領域裝載，所以今年AI仍會持續為整個產業界的成長提供動能來源。這會不會被植入木馬程式？「這種說法很好笑，因為它是開源的，是要開源給大家知道怎麼植入嗎？」曲建仲說，包含微軟、輝達、亞馬遜等，都馬上接上DeepSeek；未來小模型是重點，比較有機會放到終端的設備，將來就會創造出應用。
平價AI大爆發3／地端機器變小了！陸港股打強心針 黃仁勳蔡力行潘健成忙迎新商機
農曆春節DeepSeek崛起，輝達股價遭爆殺17%，市場憂昂貴算力GPU晶片恐失勢，然而輝達執行長黃仁勳卻大讚DeepSeek的新型推理AI，「過程中所需的算力，比ChatGPT首次發布時要多出100倍。」聯發科（2454）執行長蔡力行也興奮地說，DeepSeek的模式可使自家天璣9400晶片算力提升五倍，群聯（8299）更樂得向企業推廣自家「地端AI機器」。DeepSeek的問世，也讓各家法人投信機構紛紛修正AI相關投資建議，從龍年的AI設備、伺服器，轉為蛇年的「應用端」當主流。永豐金證券投資顧問部表示，應用端的AI PC、手機、電視、Edge AI、軟體等類股成資金新寵兒。黃仁勳2月底接受電視專訪時大讚DeepSeek，會讓算力需求爆增，也為今年5月台北國際電腦展Computex上，輝達與聯發科一起打造的掌上型AI超級迷你電腦，預先鋪路。 「這款AI超級電腦Project DIGITS，是專為AI研究開發者所設計的桌上型運算裝置，可攜帶、安裝簡便，簡直是『人類發展AI歷史性的一刻』！」黃仁勳在今年CES大會上說，這是2016年讓Open AI成功推動ChatGPT的DGX伺服器「迷你版」，是3千美元的平價版本，就是要讓學校能大量採購，設定在自家的電腦旁，就可進化成AI超級電腦。蔡力行日前在聯發科法說會時提到，DeepSeek趨勢正推動AI普及化，更廣泛地普及到一般使用者，這對邊緣設備（Edge Devices）來說是好消息，也將提升對數據中心運算能力的需求，「我們認為，DeepSeek R1對產業的影響相當正面，未來語言模型將持續走向開源，可加速滿足不同的AI需求。」他舉例，目前聯發科的天璣9400及其後續產品，已經具備超過70億到130億的運算能力，若加上DeepSeek的蒸餾技術，換算下來，能力可能會提升5倍，也這是為什麼聯發科對此感到興奮，這項技術在中國市場的發展速度可能還會更快，「就像2000年後的網路時代，當時市場快速成長。」群聯執行長潘健成近期成了超級業務員。（圖／報系資料照）提到新型的AI開源模型越來越小，群聯執行長潘健成表示，這有助於邊緣AI技術在企業、教育、政府單位的落地應用與快速導入。「你跟老闆說花3千萬用AI，他可能會想三年」，現在他們推出桌上型機器加一張GPU與解決方案只要12萬元，覺得好用可再換一百萬元的工作站，「有個客戶已經陸續買了五台，因為真的好用，差別就在於時間。」潘健成舉例，像是台灣最大的ERP（企業資源規畫系統）本土公司叫鼎新，他們近來也發現，因雲端方案付費是沒有天花板的，開始有客人想打退堂鼓，所以雙方合作，打造企業AI私有化解決方案，就是在自家企業安裝地端的AI機器，不用將資料上傳雲端，使用方式已包羅萬象。醫院與金融業更需要小模型、放進電腦裡，不用連上網路，便宜做自家地端AI，後續開支只有電費，還不怕資料外流。滙豐銀行最新報告中提到，DeepSeek的AI推理工作負擔激增，需求將持續，並「引發雲端運算與AI基礎設施的相關軟、硬體升級風潮」。富邦投顧董事長陳奕光表示，今年市場將走向小模型AI，ASIC客製化晶片變主旋律，相關概念股可留意。新光投信全權委託部經理孫光政表示，今年全球金融市場對AI產業投資機會可能會重新評估，過去AI產業發展路徑，先是發展基礎建設，包括算力建置、模型訓練等，帶動GPU、記憶體、連接元件、固態硬碟等發展；而DeepSeek出現後，AI模型不斷迭代創新下，不同語言模型結合高效運算，未來AI軟體應用市場大餅，將帶動全球AI新創產業繼續成長。DeepSeek的出現，也衝擊全球股市，美國科技股股價近期陷入調整區間，那斯達克2月累積跌近4%，標普和道瓊跌約2%，Bloomberg報導，對沖基金科技七巨頭持倉已創下2023年4月以來最低。今年表現最佳的ETF已由陸股ETF接棒。（圖／截自histock）陸港股反而打了強心針，阿里巴巴股價從1月的77.35港元飆升至140.9港元，騰訊自364.8港元升至522港元，小米從8.31港元飆至52.35港元，比亞迪從167.8港元漲到402.6港元，恆生指數也已漲兩位數。近來許多投信法人表示，2025年有望迎接首波陸港股估值修復潮，高盛等已調升陸股目標價，吸引海外資金回流陸港股。投顧統計，今年表現最佳的ETF已由陸股ETF擔任，2月績效前三名分別是富邦恆生國企（00700）、中信中國50（00752）及台新MSCI中國（00703）等，年來報酬率都逾15％。亨達投顧金融科技部總經理鄭琮寰表示，Deepseek帶動各項應用發展，加上陸股估值長期被修正，是值得持續關注的族群。
台股3日早盤跌逾400點 台積電力守千元大關
美國股市2月遭受關稅衝擊，那斯達克指數累計下跌近4%，標普和道瓊月跌約2%，不過上周五2月28日因相關經濟數據，讓美股略為回神，但周一3月3日的台股，仍直接跳空大跌319.13點，以22734.05點開出，開低走低，10點前一度跌逾400點，摜破半年線，台積電（2330）更一度下跌40元、來到1000元，跌幅3.85％。台股2月收黑，法人認為，大盤仍會維持區間震盪，低檔在22000點至22500點有支撐，但上檔23500點至24000點間壓力大，盤面類股及個股輪漲快速，無強勢指標族群。但選股可留意戰爭重建股，像是水泥、鋼鐵，航運以散裝為主。輝達GTC大會將於17日登場，執行長黃仁勳則於18日發表演講，今年主題為「AI 的未來由此開啟」，外界關注GB300、CPO交換器、Rubin NVL288等最新設計，勢必會成為下一波股價重頭戲。台股上周五28日休假一天，但27日開高走低，加上是MSCI季度調整，大盤終場收在23053.18點，下跌349.37點，跌幅1.49％，成交量為5240億元。不過周一開盤大跌，以電子股較為弱勢，僅水泥、橡膠股相對抗跌。電子權值股方面，10點左右，台積電（2330）跌30元、在1010元；鴻海（2317）跌1.5元、在172.5元；台達電（2308）跌5元、在397元；廣達（2382）漲2.5元、在253元。高價股方面，聯發科（2454）跌45元、在1470元，大立光（3008）跌5元、在2695元。上周五的美國科技股大多跌深反彈，Meta上漲1.51%，蘋果上漲1.73%，Alphabet上漲1.04%，微軟上漲1.14%，亞馬遜上漲1.55%，繼前一日暴跌逾8%後，輝達迎來逢低買盤，上漲3.87%。美股28日表現，道瓊上漲601.41點，或1.39%，收在43840.91點。那斯達克指數上漲302.86點，或1.63%，收在18847.28點。S&P 500指數上漲92.93點，或1.59%，收在5954.5點。費城半導體指數上漲79.99點，或1.71%，收在4766.75點。
川普關稅+AI疑慮 電子族群轉弱台股25日早盤跌逾355點
蜜月期即將結束？先前美國總統川普對加拿大和墨西哥的關稅措施延期一個月，但表示將在下周期限結束後「如期實施」，市場擔憂貿易戰、AI熱潮冷卻，以及經濟數據不佳，讓美股跌多漲少，也讓台股在25日開盤下跌188.89點、以23376.42點開出，後續跌勢擴大，10點前最低曾到23209.53點，跌超過355點。台股周一24日開盤也先跌156.45點，主要是電子股不振，但最後有營建、生技、鋼鐵、航運、塑化等傳產股逆揚，收斂跌勢，最後跌164.94點，收在23565.31點，成交量3618.86億元。25日也是以基本傳產股撐場，早盤僅鋼鐵、紡織、塑膠與生技醫療類股上漲，其餘一片綠油油，跌最兇的還是半導體與其他電子股、跌逾2%。法人表示，從資金面來看，台積電（2330）受美國議題干擾，上周電子股占大盤成交比重已下滑到六成左右，半導體族群占大盤成交比重也跌至26.8%，近期資金有流向邊緣AI、高息股及利基傳產的跡象。電子權值股方面，10點之前，台積電跌20元、在1055元；鴻海（2317）跌4元、在180元；台達電（2308）跌2.5元、在393元；廣達（2382）跌8元、在257元。高價股方面，聯發科（2454）跌20元、在1525元，大立光（3008）跌10元、在2735元。市場傳出微軟已取消在美國租賃大規模資料中心的計畫，暗示AI基礎設施可能出現供應過剩的風險，所以本周公布的輝達財報，將成市場關鍵，近期美國科技股都表現不佳。美股24日主要指數表現，道瓊指數上漲33.19 點，或0.076%，收在43461.21點。那斯達克指數下跌237.08點，或1.21%，收在19286.93點。S&P 500指數下跌29.88點，或0.50%，收在5983.25點。費城半導體指數下跌133.05點，或2.59%，收在5003.54點。
去年12月製造業景氣亮「綠燈」 台經院：川普關稅+Deepseek添變數
台經院今（5）日公布12月製造業景氣概況，製造業景氣信號值由2024年11月的12.10分，提升至12月的14.87分，燈號由代表景氣低迷的「黃藍燈」轉為持平的「綠燈」。台經院表示，主要是外銷訂單及生產指數年漲幅皆逾2成，加上進口也有超過三成的漲幅，帶動需求面及原物料投入面指標表現。台經院表示，去年底，受惠於美國消費及庫存回補需求暢旺，且服務業持續活絡，美國再度躍升為我國第一大出口國，加上對東協出口創歷年單月新高，出口及生產指數年增率續增，另外，積體電路、資通產品進口續強及半導體設備購置大幅成長，使得12月進口年增率超過3成，推升需求及原物料投入等面向指標表現。至於經營環境指標方面，台經院指出，國內股市雖因美國降息速度減緩而承壓，所幸台股基本面穩健而呈小揚，但製造業廠商對12月景氣看壞比重增加，影響經營環境面指標表現。就個別產業分析，在電子零組件業方面，受到人工智慧與高效能運算需求持續攀升，帶動12吋晶圓代工、IC封測及主機板增產，外銷訂單年增逾3成，促使進出口與生產指數年增率續呈成長，推升需求面與原物料投入面指標表現，景氣燈號由代表揚升的「黃紅燈」轉為繁榮的「紅燈」。在化學製品方面，受海外同業生產過剩低價競爭，石化產品訂單減少，僅電子用化學材料接單成長，加上國內外流感、麻疹等疾病盛行，防疫相關清潔用品需求增加，化學品外銷訂單及生產指數年減幅皆呈現縮小，轉為持平的「綠燈」。展望未來，台經院認為，美國總統川普於今年2月初針對中國、加拿大及墨西哥等國商品實施加徵10%至25%進口關稅，並表示肯定會對歐盟施加新關稅稅率，2月4日又將墨加兩國調高關稅執行日期延後1個月，但隨著貿易戰陸續引爆，各國反制措施恐加大全球經濟下行風險。台經院分析，美國雖然可透過提高進口關稅，加速與各國進行貿易談判，減緩與各國間貿易逆差情形，對美國境內的企業勢必將進口增加的成本部分或全部轉嫁給消費者，恐導致通膨壓力再度升溫，直接衝擊美國經濟，甚至影響全球經濟的未來發展。此外，台經院表示，中國新創公司Deepseek崛起，意味著AI模型效率提升，目前已衝擊到美國科技股及台灣相關供應鏈廠商股價表現，未來包括高階AI晶片生產、AI產業鏈發展，以及美國對中國技術限制等勢必有所調整。我國製造業因AI、高效能運算等應用商機帶動進出口及生產等表現，是否能維持目前榮景以及AI產業後續發展等都會影響製造業未來表現，是未來關注的重點。
台股重挫830點創史上第4慘！ 聯發科獲外資力挺逆勢創高
台股2月3日蛇年開盤，不巧碰上美國總統川普的關稅重拳，導致盤中一度大跌千點，電子權值股一片慘綠，但聯發科（2454）卻逆勢大漲逾2%，盤中創下新高的1525元，最後收在1500元、漲2.38%，成交量破1.8萬張，主要是美系外資報告看好，網友也笑稱，因為聯發科是無晶圓廠半導體公司，沒有被川普逼著搬家的問題。台灣過農曆春節休市期間，遇到中國Deepseek爆紅，引發美國科技股暴跌，不少分析師都預計今天開盤會補跌超過500點，果然一開盤就大跌超過千點，最後收在22694.71點，下跌830.7點，跌幅3.53%，創下台股史上第4大跌點，而日股、韓股大多下跌2%，陸股反而跌不多。而台股加權指數盤中一度下跌1023點，市值瞬間蒸發3.2兆元，而權王台積電（2330）最低曾下跌75元，光是這一檔就拖累指數超過6百點，最後收在1070元，跌5.72%。鴻海（2317）、台達電（2308）也跌逾8%，廣達（2382）更是10點左右就跌停鎖在243元，而一片綠油油裡，大立光（3008）卻漲80元、收在2830元，聯發科漲35元、收在1500元。主要原因是有美系外資最新研究報告指出，近期中國DeepSeek發展迅速，可能會進一步鞏固聯發科的戰略地位，因為適用於邊緣AI應用、且對記憶體需求較低，讓聯發科的AI處理器更具競爭力。而當外界都在關注美國對中國半導體產業實施出口限制，輝達供應鏈組裝問題未解的情況下，市場資金可能轉向聯發科等邊緣AI相關企業。且近期中國大陸政府對6000元人民幣以下的智慧型手機提供補貼，搭載聯發科天璣9300的機型將受惠，還有AI PC需求升溫，處理器急單將陸續湧入。聯發科將於2月7日舉行法說會，外資預計市場會關注的議題，包括聯發科NPU是否能有效支援DeepSeek，以及跟輝達、蘋果的合作等。同樣受惠於DeepSeek議題的，還有資服業者，整體漲幅2.36%為台股第一強，驊宏資（6148）、邁達特（6112）、資通（2471）、零壹（3029）早盤一度亮燈，邁達特最後收在61.6元漲停板，成交量1.4萬張。
台股大跌逾千點 台積電跌75元碰1060元
農曆春節連假結束，而大陸新創公司DeepSeek崛起，加上美國科技股大跌和美國總統川普18日打算課關稅等諸多利空，3日台股大盤早盤開22796.71點，接著暴跌超過千點，權值股台積電跌75元，碰到1060元。在台股休市11天間，DeepSeek的橫空出世震驚美國科技圈，輝達一天跌17%，台積電ADR也跌13%，不過不久後反彈，但又遇到川普18日表示要對晶片、鋼鐵、鋁等課關稅，又為市場蒙上陰影。中時報導，富邦投顧董事長陳奕光2日說，如果從台積電ADR跌幅來看，開盤賣壓難免，光台積電就會跌60元，等於大盤跳空跌500點，指數拚守2萬2998點季線。據了解，台積電開盤跌75元，碰到1060元；鴻海跌16元至164元，跌逾8.5％，而聯發科開盤跌45元，1420元，但到了9點28分，已聯發科翻紅漲到1510元。據悉，川普兌現選舉承諾，對大陸、加拿大和墨西哥課10至25%關稅，加拿大和墨西哥也以報復性關稅回擊，在同一天內發生，恐衝擊全球經濟。