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金馬選股年1／AI泡沫還未到！ 2026台股挑戰35000點
台股儘管受到降息放緩、川普對等關稅政策波及，今年仍是屢創新高跨進29000多萬點，2026將迎接馬年，證券投顧界專家放膽預估3萬點不是夢，走向32000點，挑戰34000點；而在2025 年喊出台股28,000點的市場最高點，如今看來成為「全市場最準確」的券商，則是看好台股延續多頭趨勢，明年挑戰34,988點。富邦金控首席經濟學家羅瑋博士指出，2026年全球金融市場的走向，將深受美國經貿政策與央行動態的影響。美國針對中國及其他貿易夥伴實施的關稅與出口管制政策，正牽引全球供應鏈的重組。同時，聯準會（Fed）在高層人事及政策方向的調整，也成為市場關注的焦點。由於Fed內部對於中性利率及未來降息步調存在分歧，最新點陣圖顯示決策官員意見分歧擴大，這有可能加劇短期金融市場波動。羅瑋分析，若Fed獨立性、政治干預貨幣政策的疑慮升高，可能削弱市場對美元資產的信心，進而使所謂的「美元微笑曲線」出現整體向下平移的趨勢。富邦投顧董事長陳奕光則從「景氣、資金、籌碼」三大面向解析，看好台股指數將呈現「微笑曲線」走勢，預計年中逢低介入，第一季及第四季攀升至高點，樂觀情況下有望挑戰34,000點。富邦投顧董事長陳奕光指出，光靠台積電上漲至1800元，大盤就能上看3萬點；若台積電及AI概念股同步上漲，當台積電上漲至1850元，大盤可上看32000點。（圖／李蕙璇攝）陳奕光特別指出，隨著AI伺服器出貨量持續成長，將成為台積電股價的重要推手。單靠台積電股價上漲至1,800元，大盤指數就有機會突破30,000點；若台積電及AI概念股同步上漲，當股價衝至1,850元，大盤有望推升至32,000點。但他也提醒，若市場對AI投資回報時間表缺乏耐心，台股可能下跌至24,500點；反之，若對AI算力交易前景轉趨樂觀，台股則具備挑戰34,000點的潛力。統一投顧總經理廖婉婷則表示，2025年企業獲利預估4.15兆元，略高於2024年4.1兆元，從統一投顧研究個股資料顯示，企業獲利成長11.6％；2026年則是預測成長20.6％，推測整體上市櫃企業獲利4.8兆元至5兆元，年成長15％至20％。同時，參考往年台股振幅，2026年以25％振幅為基礎，台股指數區間在26000點至35000點；再以前十大市值股（台積電、鴻海、台達電、聯發科、富邦金、廣達、日月光、中華電、國泰金、中信金）總市值70.15兆元來看，台積電目標價上看到2000元、聯發科1800元、台達電1300元、富邦金100元、國泰金73元、中信金48元時，目標價評價法累積貢獻8833點，目標指數高點35711點。在景氣指數方面，陳奕光指出，2025年前十月美中兩國製造業PMI均低於榮枯分界線，台灣製造業PMI僅有50.1，略低於去年同期50.8的平均值。儘管出口表現強勁，但多集中於特定電子業。川普提高關稅引發的通膨壓力與商品需求疲軟，讓PMI表現不如預期，整體庫存壓力仍處於低位，市場正等待需求回溫。非製造業NMI雖持續維持擴張，但幅度有限，美國前十月NMI下降至51.4，仍處近五年低點。展望台股，市場普遍看好台灣明年超額儲蓄將首次突破5兆元關卡，達5.1兆元，對應的超額儲蓄率約為17.8%，在定存利率維持低檔的環境下，這些資金極可能流入股市與ETF市場，形成推升股市的正面動能。另外，聯準會於9月再度啟動降息循環，依過去經驗推估，美國貨幣型基金有望於2025年年底至2026年2月出現資金流出，半年內釋出約7,500億美元（占當前規模約10%）的流動性，為全球資本市場注入額外活水。在ETF市場方面，台股ETF交易熱絡，隨著主動型ETF持續加入，預期將提供資金動能的新支撐。當沖交易比例及融資市值比仍有提升空間，預估2026年當沖交易比重可提升至10%至11%，融資比率則可增加約0.15%至0.2%，使當沖及融資市場更加活絡。
最終版1美分硬幣問世！232年歷史告終 單枚上看500萬美元
隨著美國財政署署長比奇（Brandon Beach）本週在費城造幣局（Philadelphia Mint）按下鑄造最後一批1美分硬幣（one-cent coin）的按鈕，這個伴隨美國經濟232年的美元最小使用單位即將走入歷史。令人震驚的是，這些最終版硬幣的潛在價值恐遠超面額，甚至高達數百萬美元。這批最後鑄造的5枚1美分，被刻上特殊的Omega符號（Ω），象徵其歷史性的「終結」。錢幣專家預測，當它們在12月登上拍賣會時，勢必掀起激烈競標。《Greysheet》出版人、同時也是「專業錢幣學家協會」（Professional Numismatists Guild）負責人的菲根鮑姆（John Feigenbaum）指出，這些硬幣將成為收藏界追求「完整套組」的必備珍品，他預估每枚價格約落在200萬至500萬美元（約合新台幣6113萬至1.52億元）。然而，並非所有專家都如此看好。環球金幣與金條公司（Universal Coin & Bullion）總裁富爾琴茲（Mike Fuljenz）就認為，最後1枚最多可能達到100萬美元（約合新台幣3056萬），緊隨其後的幾枚則可能落在數萬美元區間。無論最終價格如何，這場拍賣所得將全數投入造幣局運作，剩餘收益則會交給美國財政部（US Treasury）。為此，造幣局特別打造了232枚帶有Omega符號的硬幣，代表1美分存在的每1年，並額外製作3枚作為展示用途。此外《路透社》（Reuters）也報導，造幣局同時鑄造了235枚金質的1美分，作為收藏版。1美分硬幣的終止生產源自美國總統川普（Donald Trump）今年2月的命令。當時1美分的生產成本已升至每枚3.69美分，遠高於其1美分面額。因此川普批評鑄造過程相當「浪費」，並強調停止生產每年能為納稅人節省5600萬美元。儘管不再鑄造，美國現存的1美分依然是法定貨幣。比奇強調，市面上約3000億枚的1美分仍可照常使用，而造幣局也會持續推出少量收藏版。但這場政策轉折迅速引發連鎖反應。許多商家開始因1美分短缺而調整結帳方式，例如將現金交易金額四捨五入至最接近的5美分。美國中西部連鎖便利店Kwik Trip決定「向下取整」，1年將因此損失數百萬美元。更複雜的是，紐約與費城等多地法律要求商家提供精確找零，使得1美分消失後的全美商家陷入營運混亂。全國便利商店協會（National Association of Convenience Stores）表示，他們推動廢除1美分已達30年之久，但協會發言人萊納德（Jeff Lenard）坦言：「我們不希望事情以這樣的方式發生。」自1793年首度現身以來，1美分承載著美國貨幣史的重要記憶。1909年，為紀念林肯（Abraham Lincoln）百歲冥誕，他的肖像首次出現在硬幣上，讓1美分成為美國第1枚印有總統肖像的硬幣。如今，這段歷史隨著Omega符號的刻印劃下句點。
捷安特涉強迫勞動遭美暫扣 監察院：影響我國聲譽及形象甚鉅
據經濟部114年9月24日發布新聞稿指出，國內自行車大廠巨大機械工業股份有限公司（下稱巨大公司），遭美國海關暨邊境保護局（CBP）指控，於我國境內製造之自行車、零件及配件涉有強迫勞動情事，爰對該公司出口美國貨物發布暫扣令，衝擊我國製造業聲譽及國際形象。監察委員王幼玲、賴振昌對此甚表關切，爰申請自動調查。據CBP指出，巨大公司涉違反國際勞工組織（ILO）界定強迫勞動指標中之5項，涵蓋濫用弱勢處境、惡劣工作與生活條件、債務束縛、扣留工資、超時工作等指標。監察院指出，本案為我國業者因勞動人權爭議受制裁之企業事件，影響我國聲譽及形象甚鉅，亦凸顯國內廠商及相關主管機關在勞動人權議題上，似仍有不足待改善之處。監察委員表示，國內企業對於勞動人權政策意識是否充分？主管機關應如何確保勞工免遭強迫勞動及侵害人權情事？攸關勞工權益、人權保障及我國國際形象，有深入調查之必要。
聯準會今年再降息2次？ 美官員看法分歧添潛在風險
美國聯準會（Fed）近日宣布降息1碼，為近9個月以來首次啟動降息循環，根據最新點陣圖，聯準會預計今年將再降息兩次，明、後年各降一次；施羅德投信警示，兩大潛在風險讓美國降息路徑增添不確定性，第一，這次官員對未來利率看法分歧；第二，新任聯準會主席明年登場，雖然利率走勢由聯準會委員共同決策，但政治氣息浮現，影響力不容忽視，讓市場對利率政策路徑更難以預測。施羅德投信認為，Fed主席鮑爾這次決策可形容為「風險管理式」降息，意在平衡經濟放緩與通膨風險；亞太商工總會執行長邱達生認為，聯準會最關切的議題是通膨、就業數據，美國總統川普2.0政策正是利率走向最大不確定的關鍵，舉例來說，川普打擊非法移民，缺工導致勞動成本增加，加上關稅戰，未來通膨風險增加，他認為，鮑爾這次降息1碼頗有試水溫的意味。邱達生進一步指出，川普催促聯準會降息、多次強施壓力是缺乏理性的行為，即使他有屬意的聯準會主席，預料會如川普1.0提名鮑爾一樣，僅短短數月蜜月期，後續仍可能上演揚言撤換聯準會主席的戲碼，畢竟坐上聯準會主席位子，對美國貨幣政策是全面且專業的決策。邱達生從點陣圖來看，預測聯準會10月、12月將各降1碼；台股19日以2萬5864點再創盤中歷史高點，邱達生按過往經驗來看，聯準會持續降息有助資金回流亞洲股、匯市，台股在資金活水推動下，還有推升股市的機會；不過，傳統產業因為疊加關稅的關係，短期仍看不到曙光。
自貿港區管理條例將修法！違規轉運「洗產地」要重罰 交通部預告：最高罰300萬
台灣自由貿易港區「洗產地」違規轉運行為，去年揪出14件共罰49萬元。近期美國實施新關稅政策，為避免外國貨品經我國自貿港區違規轉運出口，規避高額關稅，交通部今預告「自由貿易港區設置管理條例」修正草案，擬將貨物產地通報及產地標示不實違規行為，由現行最高處罰30萬元罰鍰比照《貿易法》提高至300萬元，維護產業利益及經濟安全，盼今年底送立院排審。據統計，去年海關查獲自貿港區違規轉運有14件，其中13件屬於虛報產地、1件標示不實，共裁罰49萬元，與前2年比較並無特別增減趨勢，2023年有18件共罰57萬元、2022年有7件共罰25.5萬元。而今年上半年因取締較嚴格，僅罰2件共3萬元，其中一件則是情節輕微或疏忽而祭出警告未裁罰。交通部航政司長韓振華說明，防範違規轉運行為是政府當前重要政策之一，海關持續落實「事前嚴防、事中嚴查、事後嚴處」的「三嚴」措施。經濟部貿易署也公告自今年5月7日起出口我國產製（MIT）貨品至美國，業者應簽具輸美國貨品原產地聲明書。交通部則透過向自由貿易港區事業加強宣導、強化專責人員教育訓練，偕同海關加強查核及成立違規輔導小組等精進管理作為，共同防範違規轉運行為。韓振華表示，考量現行「自由貿易港區設置管理條例」規定，自由貿易港區貨物有報單產地通報不實，或貨物產地標示不實之裁罰金額為3萬至30萬元，相較課（保）稅區是依《貿易法》規定罰鍰上限300萬元有所差距，為避免不法業者透過自由貿易港區從事違規轉運行為，故參考《貿易法》規定，研擬修正自由貿易港區設置管理條例相關規定提高裁罰金額。韓振華指出，這次修正「自由貿易港區設置管理條例」第十七條之一、第三十八條、第三十八條之一修正條文，明定自由貿易港區事業應遵循貨物產地標示相關義務規範，針對自由貿易港區事業有報單產地通報不實者、通報貨物進出自由貿易港區或存儲於自由貿易港區期間產地標示不實者、以及輸往國外貨物是在我國產製未依貿易法規定標示產地者，由現行按次處3萬元以上、30萬元以下罰鍰，修正為處3萬元以上、300萬元以下罰鍰。若情節重大者，並得由海關停止其6個月以下進儲貨物或由自由貿易港區管理機關廢止其營運許可。韓振華說，修正草案相關內容刻正進行預告，預告期30天滿後，將依程序陳報行政院轉送立法院審議，希望今年底能送進立院，下個會期能排審。韓振華強調，提高罰鍰額度是為促使業者遵守產地通報及標示規定，並嚇阻違規轉運不法行為，後續將與自由貿易港區管理機關及海關持續督促及輔導業者遵守產地通報及標示規範，塑造自由貿易港區良好經營環境，強化台灣成為全球供應鏈關鍵地位。
市場聚焦鮑威爾「全球央行年會」演講！BMI：降息後金價上行空間有限
由於美元走強，金價在美東時間21日小幅下跌。與此同時，投資者正等待美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）在傑克孫谷（Jackson Hole）全球央行年會上的演講，以尋找美國貨幣政策方向的訊號。據《路透社》報導，現貨黃金下跌0.3%，報每盎司3,337.95美元，截至美東時間下午1時47分。美國12月交割的黃金期貨收低0.2%，報3,386.50美元。美元指數上漲0.4%，使以美元計價的黃金對海外買家來說成本上升。鮑威爾預計將於美東時間22日在傑克孫谷的會議上，就經濟前景和Fed的政策立場發表演說。金融服務公司「Marex Group plc」分析師梅爾（Edward Meir）表示，「如果鮑威爾暗示9月降息，我認為市場不會有太大反應，因為市場已經預期這個情況。如果他說我們可能在10月、11月或12月再次降息，我認為美元可能走弱，而金價可能上漲。」無收益的黃金通常在低利率環境下表現良好。Fed自去年12月以來保持利率不變，但根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，交易者認為9月降息25個基點可能性為71%。上週，美國申請失業救濟的人數激增，創下近3個月來最大增幅。同時，美國司法部正計劃對Fed理事庫克（Lisa Cook）展開抵押貸款詐欺指控的調查，1名高級官員因此敦促Fed主席鮑威爾將她踢出理事會。惠譽國際（Fitch Group）旗下研究子公司「BMI」20日將2025年的黃金價格預測上調150美元，至每盎司3,250美元。BMI在報告中表示：「隨著市場準備迎接聯準會9月的降息，未來幾週價格將保持高位。即便如此，我們認為降息後黃金的上行空間仍然有限，因為大部分已經反映在價格中。」現貨白銀上漲0.6%，報每盎司38.10美元，鉑金上漲1.1%，至1,354.20美元，而鈀金下跌0.6%，至1,107.41美元。
美歐貿易談判進入倒數 川普將會晤歐盟主席喊：達成機率50%
美國與歐盟（EU）間關鍵貿易談判進入倒數階段，雙方將於本週末展開高層會晤。歐盟執委會主席范德賴恩（Ursula von der Leyen）將於27日前往蘇格蘭，與美國總統川普（Donald Trump）就關稅爭端展開磋商。川普25日離開白宮前受訪時表示，美歐達成貿易協議的機率「大約是50%」，為談判前景增添不確定性。他指出：「是的，我將於週日與歐盟會面，我們會共同努力嘗試達成協議。范德賴恩主席將會出席，她是一位備受尊敬的女性，這將是一場美好的會面。」范德賴恩則在社群平台X發文指出，她與川普進行了良好的對話，雙方同意27日在蘇格蘭會面，目的是加強跨大西洋貿易關係與深化合作。據《金融時報》報導，消息人士透露，美歐已接近達成協議，美方考慮對歐洲進口商品徵收15%的關稅，與本週美日達成的貿易協議相似。部分特定產業可能獲得豁免。不過一旦談判破局，歐盟亦已擬定反制計畫。多名外交人士指出，歐盟將自8月7日起，分階段對總值約1090億美元的美國貨品實施報復性關稅。距離美方設定的8月1日談判期限僅剩一週，這場週末會談將被視為美歐貿易走向的關鍵轉捩點。川普強調，若多國在期限前未能完成協議，美國將針對這些國家祭出懲罰性關稅。他同時點名加拿大談判進展不順，表示可能直接對加拿大徵稅、跳過談判程序。川普並預告，未來一週內將寄出近200封對等關稅通知函，涵蓋稅率範圍約為10%至15%。自上任以來，他已與英國、日本、菲律賓等五國達成貿易協議，美歐此次能否拍板，備受國際關注。
印尼32%對等關稅降至19% 川普宣布：美國貨品免稅
印尼原先面臨32%的對等關稅，不過美國總統川普（Donald Trump）15日表示，美國在與印尼總統普拉伯沃蘇比安托（Prabowo Subianto）會談後，已與印尼達成貿易協議，印尼出口至美國的商品將被徵收19%關稅，美國出口到印尼的商品則不會被課稅。川普近日向多個貿易國家發出關稅通知信，川普15日宣布，已經和印尼達成貿易協議，這是川普在3個月內宣布的第四項貿易協議。川普在自家社群媒體「真實社群」（Truth Social）發文寫道，與印尼達成了一項對每個人都很棒的協議，自己直接與他們備受敬重的總統進行商討。兩國的聯合聲明還在準備中，聲明中將會解釋稅率，以及其他非關稅的協議。他還表示，印尼承諾購買150億美元的美國能源、45億美元的美國農產品以及50架波音飛機，其中許多是777型號的飛機。根據美媒《CNN》報導，川普在宣布協議的幾小時後向媒體透露，印尼不對美國出口產品徵收任何關稅，而美國將對印尼出口產品徵收19%的關稅，「我們將完全進入印尼市場。」在離開白宮前往匹茲堡參加峰會之前，川普表示，印尼以高質量的銅而聞名，美方將使用這些銅。 這可能意味著，若川普自8月1日起將對所有進口銅徵收50%的關稅，印尼的銅則可能會享有更低的關稅，甚至是免關稅。根據美國商務部的數據，印尼是美國第23大貿易夥伴，美國去年從印尼進口了價值280億美元的商品；而印尼去年向美國出口了價值2000萬美元的銅，但遠落後於主要供應國智利和加拿大，兩國去年分別向美國出口了價值60億美元和40億美元的銅。台灣目前尚未收到稅率通知。行政院表示，美方對各國送出的信函並非最終稅率，美國的目的可能在增加各國與美國談判的動能與力道，台美皆盼望在8月1日前完成協議，已約定下一輪實體磋商時程。而《紐約時報》14日點名台灣、印度、歐盟及日本仍可能與美方達成協議，避免部分稅項，但半導體、醫藥等關鍵產業，也可能面臨個別關稅。
國際運價上週狂跌7％！連5週漲勢終結 最新研究報告揭2大原因
因運力增加和中東衝突的影響，上海出口貨櫃運價上周回跌7％，結束連續五周漲勢。匯豐全球研究（HSBC Global Research）發報告指出，在運力上升之時需求放緩，上海出口貨櫃運價指數（SCFI）上周因此下跌7％，主要是上海到美西航線運價指數下跌27％的結果。報告指出，上海出口貨櫃運價指數上周下跌152.11點，報2,088.24點，周跌幅為6.79％，在這之前它已連漲五周。上海至美西航線運價周跌幅26.5％（從每標準箱5,606美元跌至4,120美元），上海到美東航線運價周跌幅2.8％（從6,939美元跌至6,745美元），上海到地中海航線運價周跌幅3.4％（從3,302美元跌至3,190美元）。不過，上海到歐洲航線運價周漲幅10.6％（從1,667美元漲至1,844美元），上海到南美航線運價周漲幅19.3％（從3,959美元漲至4,724美元），因為運力繼續緊張。報告表示，由於運力將超過需求，運費可能面對進一步壓力。「6月13日，以色列和伊朗之間的衝突加劇。我們認為，中東緊張局勢升級意味著短期內（船隻）重返紅海的可能性較小。然而，這可能無法緩解人們對太平洋地區運力大幅擴張的擔憂。」報告指出，根據航運顧問公司Linerlytica，通往美國西岸的西南航線運力成長22％，承運商本周紛紛調降運價，尤其是美西航線。美國貨運代理公司飛協博（FlexPort）則指出，自6月初以來，新訂單量已放緩。美國零售業聯合會（National Retail Federation）仍預期5月至8月美國箱運進口呈現年減，而且之後的今年其餘時間進口量將大跌。
美國創建「美元穩定幣」為國債續命！各國跟進 陳冲：台灣要加把勁
許多人選前一套，選後一套，川普也難例外，但關於數位資產，川老卻是前後一致。2024年7月28日川普出席比特幣大會拉票，當場難免一堆選舉語言，但披沙揀金，卻也迸出兩句其他國家領袖不敢開口的指標原則，一是任內絕不發行央行數位貨幣（will never be a CBDC），另一則是要創建穩定幣安全、負責擴展的架構。不論對錯，背後有無深層目的，比起憚於表態者，要有魄力多了！川普就職後次日，白宮即發布禁發CBDC的行政命令，劍及履及，兌現政見。2025年1月17日更自個發行Trump Meme（迷因幣），且為規避法律責任，還聲明無意成為投資或證券交易標的，大走偏鋒，期間又爆出川普家族營利傳聞，加密產業與內閣過從甚密等，媒體甚至盛傳第一家庭加密資產已達數十億元。所幸國會議員先後提出三套穩定幣法案，有意補強，但因涉及總統與家人圖利，爭議太大，2025年5月8日傳出法案在參議院一票之差未能通過，幣圈為此更議論紛紛，不堪聞問的利益糾葛不脛而走，十天後參議院又亮綠燈，國會開始審查，觀眾心情如坐雲霄飛車。 我自2006年底起，即在報端建議央行，就數位時代貨幣新型態預為籌謀，近十餘年也有多篇文章，呼籲研究數位法幣，當然也涉及穩定幣（法定貨幣2.0）。觀察邇來數位時代發展趨勢，以及全球穩定幣的演變，對數位資產（加密資產）在台灣的發展，雖然已配合大環境演變，但對CBDC已不敢奢望。2019年本人曾相當看好Diem（臉書的穩定幣Libra），尤其是FB結合歐美二十商業巨擘，勢將重寫世界支付體系版圖，當然此舉也震動美國貨幣主管機關，表示不歡迎的態度。聯準會主席鮑爾在四年前（2021/7/14），即曾明白表態，有CBDC就不必用穩定幣，以致盟友紛紛退出，臉書集團（改名Meta）知趣也知難而退，如今川普既明言不發CBDC，又規劃就穩定幣立法，形勢改易，難怪上周Meta已蠢蠢欲動，釋出重啟穩定幣的風聲。雖然美國加密產業，因利益夾纏，已被譏為沼澤資產（swamp asset），引發西方媒體側目，但美國朝野政黨、行政立法部門，對穩定幣仍展現高度興趣，這與美國債台高築（本年底有九兆美債屆期需延展），需藉穩定幣的擴增，確保國債的買盤，不無關係。財長貝森特日前在眾院作證時，即「暗示」美元穩定幣有助債券續發（甚至講出兩兆美元的金額），應該已明白揭示司馬昭之心。不過國會討論法案過程時，對於各界關心的不法圖利及內線交易問題，勢必要有所交代，否則美國可能陷入野蠻遊戲的叢林 。美國需要美元穩定幣為國債續命，已如前述。至於其他國家，雖未必如此急迫，但也深知事關虛擬經濟的話語權，又涉及未來擺脫weaponization of the dollar的契機，因此在歐盟（MiCA）、英國、新加坡及日本，近年均紛紛立法，為本國貨幣穩定幣鋪路，以展現企圖心。本年三月與香港財經事務局許局長晤面，承告香港也正努力中，果不其然，上週香港立法會通過穩定幣條例，看樣子台灣應該要加把勁了！做或不做，總要有個答案吧。2009年比特幣問世，同年周小川抨擊國際貨幣體系，其實一場貨幣戰已經悄然開打。十餘年來，北京在CBDC方面已顯然領先，避攖其鋒，川普喊出比特幣戰略儲備，並轉而推動穩定幣，為美國兩大隱憂美元美債另闢戰場，自有其戰略考量。台灣政府經數年掙扎，似已體認虛擬經濟存在的現實，數月前也同意將於六月提出包含穩定幣的虛擬資產法律草案，以利產生虛擬資產的台幣計價單位，也可奠定RWA代幣化的基礎，將有助國內鏈上金融的發展，吾人樂觀以待，希望在全球穩定幣立法聲中，台灣不會缺席。
中美歇戰貨櫃三雄強勢吸金 長榮連五漲大摩喊上「這數字」
美中關稅戰降溫，台股昨（14）日在外資大買446.9億元下勁揚452點，大盤連四漲後，收復季線，今（15）日小跌0.22％開盤，以21.735.26點開出，貨櫃三雄繼續點火，昨日成交金額128億元台股第二大的長榮（6203），今日早盤來到252元、連5漲，外資看好長榮，目標價喊上318元。隨美中發表會談聯合聲明，願降低對彼此高關稅稅率，達90天，激勵股市信心，航運業盼到及時雨，引發新一波搶運朝，急單推升旺季高峰來臨，貨櫃三雄迎強勢漲幅，展現吸金力。滙豐證券指出，自中國輸往美國貨運量回溫，升評長榮「買進」、推測合理股價270元。受惠滙豐證券升評，及大環境影響，激勵長榮14日股價盤中245元、收盤242.5元衝歷史新高，喜迎揚帆行情。滙豐證券最新預期，美國貨運各貨主將把握暫緩實施對等關稅空窗期，提前出現出貨高峰。另外，零售商在關稅不確定性下變更為保守，著重消化庫存，導致4月庫存水準較前月下滑，因此，庫存回補也可能推動需求。觀察第二季，航運業者透過停航與無限期暫停部分航線限制運力，展現良好艙位控管紀律，使運價表現穩健。滙豐看好長榮將受惠相對較高比例的跨太平洋航線，配合毛利結構等，得以在產業下行周期具備一定緩衝能力，尤其受惠關稅暫緩。因此，將投資評等升至「買進」、合理股價270元。摩根大通證券更預期股價高達318元，針對後市指出，面對將實施的美國對中國港口附加費，長榮可藉機擴大航線市占。此外，長榮也公布首季財報，EPS達12.64元、年增55%。
洗產地攻防1／天價關稅讓4千億太陽能訂單掉下來？ 業者邊接邊怕「這問題」
全球股市仍在消化「川普震撼」，台股太陽能族群四月底卻意外迎來一場狂歡，4月22日像是初春「驚蟄」般，如同從冬眠中驚醒，元晶（6443）、聯合再生（3576）、茂迪（6244）三家公司齊刷刷亮燈漲停。多家業者告訴CTWANT記者，這波不只是美中關稅戰下的一波轉單潮，更是台廠重返全球市場的新契機。引爆這波行情的是，美國商務部前一日（4月21日）宣布，對柬埔寨、越南、泰國與馬來西亞等太陽能產品徵收史上最重懲罰性關稅，最低200%起跳，柬埔寨最高達到3521%，理由是中國以「跨國補貼」，讓中國製太陽能板以「東南亞製」之名傾銷進入美國，重創美國本土。據彭博新能源財經資料，這四國2024年供應美國約129億美元（約新台幣4200億元）的太陽能設備，占美國全部市場的77%。這次東南亞「出口跳板」被一槍封殺，對於被視為「夕陽產業」的太陽能台廠如同天上掉下來的禮物。太陽能大廠元晶與聯合再生都證實近期歐美客戶的詢單湧現，法人更估轉單量上看百億元。「這機會真的太難得了。」一位在苗栗經營太陽能模組廠的業者私下對CTWANT記者感嘆。他坦言，自2018年後，國內市場被陸製模組壓得喘不過氣，現在終於等到局勢反轉，「只是這波轉單來得太快，也不知道能撐多久。」經濟部要求5月7日起凡出口至美國的台灣產製產品，皆須簽署「輸美國貨品原產地聲明書」，元晶等太陽能業者都表示支持。（圖／報系資料照、經濟部貿易署提供）對於美國嚴懲「洗產地」，業者喜憂半參，除了喜迎轉單潮，也憂心「產地信任」戰役中，台廠能否順利脫身，「尤其在美國對太陽能產品展開高強度查核背景下，任何供應鏈中存在的灰色地帶，都可能成為新一輪制裁與懲罰的導火線。」這位苗栗業者憂心忡忡地說。事實上，立委黃國昌4月25日在立法院總質詢中，點名聯合再生涉及「中國貼牌」、「洗產地」行為，質疑其由越南進口電池模組再貼MIT販售。聯合再生迅速發出四點聲明澄清，強調所有進出口作業「完全依法合規」，並無洗產地或產地標示不實行為，且保留法律追訴權。這場指控拉高業者「自清」焦慮。元晶副總廖偉然日前公開呼籲，台灣雖因東南亞被封鎖而得利，但短期內恐面臨東南亞產品反向傾銷台灣壓力，但更重要的是，期望新政府對於海外低價傾銷台灣的太陽能產品進行雙反及反規避審查，防止台灣成為他國規避高關稅的「中轉站」。為防堵洗產地疑慮擴大，經濟部貿易署宣布，5月7日起凡出口至美國的台灣產製（MIT）產品，皆須簽署「輸美國貨品原產地聲明書」，若經查屬實不符者，最重可處新台幣300萬元罰鍰。然這份簽署並非萬靈丹，貿易署坦言，對於是否屬於中國製造，美方採「個案認定」機制，目前尚無明確的比例規範，仍需視貨品類別與組成決定，因此即使台灣認定為MIT，仍可能遭美國質疑，由於美國海關具備預審制度，廠商出口前可與買方協調並申請預先認定，以降低誤判風險。美國商務部報告指出，去年美國從東南亞進口的太陽能板產品中，超過 65%實際上是中國廠商僅進行微量加工後轉運美國的產品。（圖／翻攝自新華社）面對新規定，業界多數支持，元晶太陽能副總經理江郅豪就表示，「會去鑽漏洞洗產地的，多是小型貿易商或中小工廠，簽切結書對我們來說不是問題。」但他也呼籲政府應進一步強化查驗力道，例如要求出口廠商提供生產工單，以提升制度可信度與落實性。昔日被視為「夕陽產業」的太陽能產業，在美中關稅戰中有了翻身機會，元晶、茂迪等業者正積極轉向海外，鎖定美國、日本與歐洲，預估外銷占比將明顯拉升。這波新局面不只是轉單潮，太陽能台廠新一輪「MIT」轉型大考驗。
川普打亂全球海空貨運秩序 5月中旬前都難有拉貨潮
美國總統川普對等關稅砲火亂射，打亂全球海空貨運秩序。貨攬巨頭中菲行22日在法說會上指出，第一階段全球貨量移動已經開始，現在是亞洲線搶艙、歐洲線塞港、北美線「意思意思動一下」，冷熱差異很大，尤其北美線因關稅戰陷入僵局，買賣雙方都在觀望，也在盤點庫存，估5月中旬前都難有拉貨潮。川普「美國製造」則催生出商務需求，航空業者嗅到商機。長榮航空10月3日起正式開航美國德州達拉斯，初期每周3班，這是長榮航在北美的第9個客運航點，坐穩台灣在北美航點最多、航班最密集的「北美王」寶座，也是唯一經營德州兩個航點的亞洲區航空公司。中菲行總經理邱鈞榮表示，川普關稅政策每天都在變，原本預期北美線有出貨潮，但現階段買賣雙方都觀望，大家都在盤點，不知道要怎麼出貨或進貨，這讓今年的海空貨運市場陷入高度不確定性，只能且戰且走。邱鈞榮透露，大陸飛往美國的貨機多數都已取消，尤其是電商包機，「意思意思還有在動而已」，有美國貨攬業者認為，若川普執意與大陸對幹，最差狀況貨量恐會減少一半，近期還走空運出貨的就剩下伺服器，但如關稅戰繼續下去，美國終將面臨無貨可賣。邱鈞榮表示，從4月下半月開始，台灣到東南亞貨量明顯增加、台灣到歐洲艙位吃緊、亞洲到歐洲貨量也增加，其中以華航最積極，已新增飛往盧森堡、法蘭克福貨機搶貨。海運方面，冷熱差異更明顯，大陸積極尋找替代市場，期盼降低關稅衝擊，亞洲近洋線淡季不淡，甚至可用「火熱」形容，歐洲線則受天候不佳、卸貨效率低影響，鹿特丹港已嚴重塞港，推估將迎來漲價潮。
美國加稅至125％！中國反制：減少好萊塢電影進口
中美關稅戰愈演愈烈，美國對大陸加徵關稅累計達125％，大陸在兩次跟進美國追加對美報復關稅至84％後，10日暫未再跟進，只有大陸國家電影局宣布，將適度減少美國電影進口數量。大陸商務部10日表示，將協助外貿企業拓展內銷通路，同時強硬向美方喊話，中方不願打但也不怕打，將奉陪到底。大陸外交部則呼籲，如果美國真想談，應拿出平等尊重態度。與此同時，大陸商務部9至10日在北京召開「2025年全國出口管制工作會議」。會議要求，要從「加強物項列管、強化許可執法」方面進一步完善出口管制體系，該會議顯然與強化管制進出口美國貨物有關。大陸商務部新聞發言人何詠前昨天在例行記者會表示，美國以各種藉口宣布對包括中國在內的所有貿易夥伴濫施關稅，嚴重侵犯中方企業正當權益，嚴重衝擊全球經濟秩序穩定，中方對此強烈譴責、堅決反對。作為全球第二大經濟體和第二大商品消費市場，面對美國霸凌關稅，中國將堅定不移推進高水平對外開放，堅定不移走好自己的路，以自身的穩定發展為全球經濟注入更多確定性。中方是否就關稅問題與美國展開談判？何詠前重申，「中方的立場是明確的、一貫的。談，大門敞開，但對話必須在相互尊重的基礎上以平等方式進行；打，中方也將奉陪到底。施壓、威脅和訛詐不是同中方打交道的正確方式。希望美方與中方相向而行，本著相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，通過對話協商妥善解決分歧。」何詠前表示，商務部近日已組織有關商協會、大型商超和流通企業座談，研究更好發揮各自優勢，幫助外貿企業擴寬內銷通路。大陸外交部發言人林劍10日在例行記者會上表示，美方仍在對中國濫施關稅，對這種霸道霸凌的行徑，中方堅決反對，絕不接受。施壓、威脅和訛詐，不是與中方打交道的正確方式。美方如果真的想談，就應該拿出平等、尊重、互惠的態度。面對關稅戰、貿易戰，中方不願打，但也不怕打，如果美方執意打，中方必將奉陪到底。面對美方持續進逼，中方再端出反制措施。大陸國家電影局發言人10日表示，美國政府對中國濫施關稅的錯誤行徑，勢必會令大陸觀眾對美國影片好感度進一步降低。中方將遵循市場規律，尊重觀眾選擇，適度減少美國影片進口數量。中國是全球第二大電影市場，始終堅持高水平對外開放，將引進世界更多國家優秀影片，滿足市場需求。
美開徵中國104％關稅！美股開盤強勁後翻黑 標普4.05%漲幅全蒸發
美國對等關稅即將於週三生效，美股8日開盤強勁，不過轉瞬即逝。道瓊盤中最高暴漲1461 點，漲幅3.85%，但倒跌約 320 點，為 2020 年 4 月以來最大的單日反轉 (漲轉跌)。標準普爾500指數盤中4.05%漲幅全蒸發，收低約1.6%，出現自1978年以來最大幅度的逆轉。美國財政部長班森特（Scott Bessent）週二稍早稱，川普政府願意透過談判降低關稅，並表示美國「最終可能會達成一些不錯的協議」，並指出包括日本在內的「可能近70個」國家已就關稅談判與白宮取得聯繫。瑞銀認為，若股市進一步走弱，美國貨幣政策可能會發生變化，標普從目前水準下跌5-10%的話，聯準會恐會採取行動。道瓊工業指數終場下跌320.01點，或0.84％，收在37645.59點。標準普爾500指數下跌79.48點，或1.57％，收在4982.77點。那斯達克指數下跌335.35點，或2.15％，以15267.91點作收。費城半導體指數下跌132點，跌幅3.57％，收在3562.94點。另外，特斯拉（Tesla）下跌11.43美元，跌幅4.90％，收在221.86美元。輝達（Nvidia）下跌1.34美元，或1.37％，收在96.30美元。台股ADR普遍疲弱。台積電 ADR（TSM-US）下跌3.28%；日月光ADR（ASX-US）下跌2.24%；聯電ADR （UMC-US）下跌0.16%；中華電信ADR（CHT-US）上漲0.58%。台積電ADR（TSM-US） 收跌3.28%至每股141.37美元。據外媒報導，台積電生產的晶片疑似遭華為導入作為AI伺服器晶片，若確實違反美國出口管制規定，恐面臨超過10億美元的罰款。對此，台積電發言人表示，公司致力於遵守法律，自2020年9月中旬至今，並未再向華為提供任何產品，公司現已與美國商務部合作處理此事。
川普關稅大刀「中國加徵關稅報復」 他悠哉打小白球譏北京「慌了」
美國總統川普（Donald Trump）宣布對全球多國課徵「對等關稅」後，全球股民心在淌血，甚至可能徹夜難眠，中國4日則宣布反制報復，不過川普在點燃關稅戰戰火後兩天，輕鬆在佛羅里達的高爾夫球場打小白球，對於中國的做法他僅回應表示「中國打錯牌，顯示『他們慌了』」，還說北京將承擔不起後果。美國總統川普宣布全面性關稅後，中國宣布反制報復。川普對此回應，中國打錯牌，顯示「他們慌了」。（圖／達志／美聯社）根據《美國有線電視新聞網》（CNN）等外媒報導，川普推出大規模新關稅政策後，美國股市連續下挫，就在金融市場開始下跌後，川普仍老神在在，抵達佛州海湖莊園，前往川普國際高爾夫俱樂部打白球，當他的總統座駕駛入球場大門時，他還向一旁的圍觀者揮手致意。川普2日宣布令人震驚的對等關稅稅率後，美股三大指數當天就慘被「血洗」，刷新近5年最大跌幅紀錄。對此，川普3日表示，美國就像是必須動手術的病患，一切反應都在他預料之中。川普還說「歡迎各國拿好處來換取降低關稅」，說完之後，他就開心離開白宮去打高爾夫球了。美國總統川普宣布全面性關稅後，中國宣布反制報復。川普對此回應，中國打錯牌，顯示「他們慌了」。（圖／達志／美聯社）只不過川普未等到好處，中國4日先是宣布反制報復，宣布將對美國貨品全面加徵34%報復關稅後，而川普則是在社群媒體平台發文嗤之以鼻，表示中國「慌了」，他在「真實社群」（Truth Social）發文表示，「中國出這招錯了。他們慌了，這是他們最承擔不起的！」。中國加徵關稅報復美國，川普譏北京「慌了」。（圖／翻攝自Truth Social）儘管白宮仍強硬捍衛川普的關稅政策，包括川普的財經團隊也出面淡化這美股動盪，宣稱這只是一項短期調整，而未來將會長期受益，但仍遭到四面八方的反彈，包括市場拋售、外國報復、美國企業界的憤怒，甚至聯準會主席以及國會中盟友的質疑，全球幾乎一致反對的反應所引發的挫敗與憤怒感正在升高，也令市場恐慌升溫。美國總統川普宣布全面性關稅後，全球幾乎一致反對的反應所引發的挫敗與憤怒感正在升高，也令市場恐慌升高。（圖／達志／美聯社）
法國民眾喊「抵制美貨」！街頭實際情況有落差 窮學生曝真相：那是有錢人的事
美國總統川普（Donald Trump）自上任以來對各國陸續祭出課徵關稅措施，藉此來兌現他讓「美國再次偉大」的願景，不過川普此舉也引發盟友們不滿，像是法國民間近期就發起「抵制美國」（Boycott USA）」活動，呼籲拒買美國貨，雖然抵制活動在網路上相當熱絡，但外沒實際走訪當地，卻發現美式速食店仍有不少人去消費，而受訪者表示，「抵制那是有錢人的事」。法國民眾在巴黎特斯拉門市展開抵制活動。（示意圖／達志／美聯社）根據《衛報》（The Guardian）報導，當記者上街訪問3名正走進麥當勞消費的學生表示，能理解大家想抵制美國的活動，但那屬於「有錢人」的事，「我們學生在飲食上並無太多選擇權」。另外還有一名40歲的父親受訪時表示，自己就是背著Nike包包，還新買一雙運動鞋，「Nike的品質很不錯，我一直以來都穿Nike的鞋子，這價錢是我能負擔的」。法國民眾在巴黎特斯拉門市展開抵制活動。（示意圖／達志／美聯社）報導稱，法國社群網路上近日發起抵制運動（Le boycott），標籤「#抵制美國（#BoycottUSA）」，這個活動也迅速獲數萬人響應，活動呼籲大眾購買法國與歐盟製造的商品，活動點名要抵制的品牌包括了麥當勞、肯德基、可口可樂、特斯拉、星巴克和社群平台X，除此之外，還有餐與者認為該追加更多品牌，像是蘋果、微軟、Airbnb、Tripadvisor，運動品牌Nike和Converse等。另據法國《解放報》（Libération）上週公布的民調還顯示，有超過6成受訪者支持拒買美國貨，超過3成民眾表示已經力行抵制，不過經外媒記者實際走訪巴黎街頭，卻發現這些美國品牌店家生意依舊繁忙，真實情況似乎和以往沒有不同。對此，報導引述民調專家克勞斯（François Kraus）說法，認為髮國民眾理論上的立場其實上實際購買行為存在差異。克勞斯指出，由於法國屬於左翼、超過60歲和月薪超過2400歐元，約新台幣8.6萬元的群體有能力支持「抵制美貨」，原因是他們通常受過良好教育，了解川普的關稅措施會對歐洲造成的影響，但是對於年輕群體則是相對無感，原因就是生活水準和消費能力的問題。法國民眾展開抵制美國活動，但實際上似乎有落差。（圖／翻攝自X）
川普變二百五？議員提議新款美鈔印他的肖像 成唯一在世登紙鈔總統
美國紙鈔上共計53位歷史名人肖像，包括總統、內閣成員、國會議員、開國元勛、法官、軍事領袖，一般來說，大多數肖像登上紙鈔時人物已經過世，不過近日有美國共和黨議員擬提案，將川普的頭像印在「新版250美元」紙鈔上，藉此印證川普的偉大！南卡羅萊納州共和黨籍眾議員在社群平台X上宣布，他正在起草一個新的法案，提議發行印有川普肖像的250美元面額鈔票。（圖／達志／美聯社）來自南卡羅萊納州共和黨籍眾議員威爾森（Joe Wilson）在社群平台X上，PO出印有川普肖像的250美元面額鈔票，表示正在起草一項新法案，提議發行這款250美元面額鈔票。威爾森表示，拜登的通貨膨脹摧毀了美國經濟，迫使美國家庭在日常消費中需攜帶更多現金，而美國最有「價值」的總統川普，就應該被印在這張最大面額的鈔票上。威爾森還強調，川普的經濟政策值得認可。在現行的美國的貨幣體系中，流通的美元鈔票共有7款面額，分別為1美元、2美元、5美元、10美元、20美元、50美元和100美元，這些紙鈔上的人物都是美國歷史上的傑出政治人物，1美元印的是美國國父華盛頓。據外媒報導，入這項議案獲得批准，川普也將成為唯首位出現在美國貨幣上的「在世」總統。有部分網友認同威爾森的想法，但也有人質疑威爾森是不務正業，批評他只想拍馬屁，對於這款紙鈔的面額，看在華人眼中似乎有點搞笑，因為「二百五」的說法，是指不正經、胡說八道的人，在威爾森這條推文的評論中，就有網友提醒，「250」這個數字在中文語意中的特別含意，且真的有美國網友特別查找了「250」的含意，還笑稱這個數字挺適合川普的。南卡羅萊納州共和黨籍眾議員在社群平台X上宣布，他正在起草一個新的法案，提議發行印有川普肖像的250美元面額鈔票。（圖／翻攝自X）
恐受電價、關稅影響 央行升降息專家看法不一
4月電價面臨調漲壓力，身為央行理事之一的台經院院長張建一25日表示，這勢必衝擊到民生服務業，尤其與民眾息息相關的外食費調漲最有感，加上川普加徵關稅、美國貨幣政策以及國內景氣等動態，推估今年央行不但沒有降息空間，反而有升息壓力，不過也有專家持相反看法。張建一指出，全球降息循環逐步來到終點，我央行貨幣政策也與其他國家脫鉤，總裁楊金龍曾提及，國內CPI要在1.5％以下才有可能降息；由於台電累計虧損達4229億元，立法院又刪除台電千億預算案，電價勢必面臨調漲壓力，在川普關稅戰開打之際，他認為CPI「今年1.5％以下很困難」，恐怕難達到降息標準。根據主計總處統計顯示，1月物價受春節因素影響，服務費用調漲不少，蔬菜、水產等受天候影響，價格也有調漲，使得1月CPI由上月2.11％擴大至2.66％，製造業部分商品、水電燃氣等價格上漲，帶動PPI年增率小幅上升；張建一以香蕉為例，去年1斤才20元，近來漲到90元，整體來說，推升今年升息的可能性。不過，亞太商工總會執行長邱達生卻持不同看法，他認為今年央行不僅不會升息，下半年還有降息的可能，理由很簡單，主計總處預估今年經濟成長率為3.29％，較去年4.3％成長來得趨緩，加上今年全年CPI有機會來到2％，還算可控制範圍之內。他認為升息會抑制景氣，在經濟趨緩的情況下，央行不太可能啟動升息再讓經濟降溫，反而因為川普加徵關稅，出口、就業不如預期，而有降息的可能。台經院昨也同步公布1月三大營業氣候測驗點，其中，製造業營業氣候測驗點為98點，持續呈現上揚態勢，服務業與營建業測驗點分別為96.23點、101.82點，雙雙結束先前連續3個月上揚態勢，轉為下跌。台經院表示，川普上任後頻繁祭出新關稅措施，近期計畫對所有進口商品實施對等關稅，加劇全球經濟不確定性，影響國際貿易與金融市場。
富樂陸製劣質快篩假冒美國貨 進口商判賠1449萬元
新冠疫情期間台中市衛生局採購美國快篩試劑品牌Flowflex富樂快篩試劑30萬劑發放給家戶居家快篩，未料卻發現快篩劑無法顯示品管線與測試線，台中市衛生局立即全面回收，除通報衛福部及檢調單位，並追究廠商法律責任，近日民事一審判決進口業者大鑫資訊股份有限公司及相關人員須連帶賠償台中市政府新台幣1449萬1500元，並支付相應利息。台中市衛生局長曾梓展回憶，2022年6月國內爆發一波COVID-19疫情，因應居家隔離及接觸者居家快篩需求，衛生局透過食藥署網站推薦的核准進口名單找到大鑫資訊公司採購富樂快篩試劑，未料有民眾使用後反映明明有症狀，卻篩不出來，且篩劑連控制線（C線）都無法顯示，轉而到診所快篩就確診。發現問題後，台中市衛生局立即啟動回收，並通報衛福部及檢調介入調查，檢調追查發現供應商大鑫資訊先以美國快篩試劑品牌Flowflex富樂快篩試劑取得進口藥證，卻涉嫌進口大陸製劣質快篩試劑假冒美國製產品。曾梓展說，當時因進口快篩試劑業者及數量皆有限，台中市衛生局花費1400萬元訂購30萬劑，高雄市、台北市等多個縣市政府也都向大鑫資訊採購，甚至有單位一口氣買了100萬劑。為保障市民健康與捍衛法律正義，衛生局也對供應商採取假扣押、刑事訴訟及民事訴訟等多重法律手段，時隔2年多，新竹地院近日民事一審判決結果出爐，判大鑫資訊及相關人員須連帶賠償衛生局新台幣1449萬1500元，並按年息5％計算至清償日止，全案仍可上訴。