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遭川普譏「經濟死氣沉沉」 印度央行總裁回擊：對全球貢獻超過美國
面對美國總統川普（Donald Trump）日前將印度稱為「死氣沉沉的經濟體」，印度儲備銀行（RBI）總裁馬洛特拉（Sanjay Malhotra）強勢回應，表示印度經濟表現穩健，對全球經濟增長的貢獻甚至超過美國，「我們對全球增長的貢獻約為18％，美國則只有約11％。印度經濟表現良好，未來也將持續改善」。《印度斯坦時報》（Hindustan Times）報導，馬洛特拉指出，根據RBI預估，2025財政年度印度經濟將成長6.5％，遠高於國際貨幣基金組織（IMF）預測的全球平均成長率3％。他也認為，印度的理想增長目標應高於6.5％，並補充過去幾年平均增長率曾達7.8％。面對川普威脅對印度商品大幅加徵關稅，印度央行維持審慎立場。RBI貨幣政策委員會（MPC）全體一致通過，將基準回購利率維持在5.50％不變。這是在6月意外降息50個基點後的政策轉向，顯示對國際貿易局勢的謹慎應對。馬洛特拉表示，除非美方的關稅措施引發印度報復，否則對印度經濟的實質影響有限，「我們希望最終能以和平方式解決分歧」。儘管外部風險增加，馬洛特拉仍對印度經濟保持樂觀。他指出，強勁的國內消費、良好的季風預測、以及農業與鄉村消費的回暖，都是支撐印度未來經濟表現的有利因素。他提到，「全球貿易局勢的確充滿挑戰，但在當前變動中的世界秩序下，印度展現出堅實的經濟前景。我們已經採取了果斷且具前瞻性的政策措施來支撐成長」。另一方面，川普本週再度升高貿易威脅，宣布將對印度商品關稅由10％提升至25％，並計劃加徵額外關稅，作為對印度進口俄羅斯軍備與原油的懲罰。此前，川普更稱印度經濟「死氣沉沉」，引發印度朝野與商界強烈反彈。
前聯準會主席、前歐洲央行總裁都是門生 以色列「央行教父」辭世
在全球經濟政策領域舉足輕重的學者費雪（Stanley Fischer），目前傳出於於5月31日晚間辭世，享壽81歲。費雪過去曾擔任美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）副主席、以色列銀行（Bank of Israel）總裁，對現代宏觀經濟理論與實務皆有深遠影響。而目前以色列銀行已於1日證實其死訊，但並未公布具體死因。根據《路透社》報導指出，費雪出生於尚比亞（Zambia），後來成為擁有美國與以色列雙重國籍的經濟學家。他於麻省理工學院（Massachusetts Institute of Technology）任教多年，期間指導出多位日後主掌全球金融要職的重要人物，包括前聯準會主席柏南克（Ben Bernanke）、前歐洲中央銀行總裁德拉吉（Mario Draghi）。在政策制定領域，費雪的表現同樣傑出，過去曾任世界銀行首席經濟學家，並在1990年代末亞洲金融危機期間出任國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁。2002年至2005年間，他也曾擔任花旗集團副董事長，擁有橫跨學術與金融界的豐富歷練。2005年起，費雪擔任以色列中央銀行總裁，直至2013年卸任。在這段期間內，他協助以色列在2008年全球金融危機期間維持經濟穩定，對該國經濟的國際形象提升貢獻巨大。費雪也推動成立貨幣政策委員會，使利率決策機制更加透明，與其他先進經濟體接軌。隨後於2014年至2017年出任聯準會副主席，並於2020年至2021年間擔任以色列工人銀行（Bank Hapoalim）董事。對費雪的離世，各界表達哀悼與敬意。現任以色列銀行總裁亞龍（Amir Yaron）表示，費雪對以色列經濟發展與制度改革的貢獻「極具重要性」。他也回顧了費雪在1985年應對以色列超級通膨危機時，參與穩定經濟計畫的制定，並以此奠定其在以色列經濟治理中的重要地位。以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）也稱費雪為「偉大的猶太復國主義者」，讚揚其毅然離開美國，選擇回到以色列，擔任中央銀行總裁一職。納坦雅胡提到，費雪不僅是傑出的經濟學家，更在全球金融危機期間成功協助以色列重獲經濟穩定，是國家重要的代表人物。以色列總統赫佐格（Isaac Herzog）則以「世界級的專業人士」、「誠信之人」、「真正熱愛和平的人」來形容費雪，並指出他在強化以色列經濟韌性與國際聲譽方面的角色不可取代。
擺脫美國監管風暴！SEC宣布對撤訴 幣安：具有里程碑意義
美國證券交易委員會（SEC）於30日正式撤回對全球最大加密貨幣交易平台幣安（Binance）及其創辦人趙長鵬（Changpeng Zhao）所提出的訴訟，這起訴訟自2023年6月展開，指控幣安違法向美國用戶提供服務、混用客戶資金並誇大交易量，同時也涉及未註冊證券交易等問題，如今全案在雙方律師於哥倫比亞特區聯邦法院共同提交撤訴請求後正式落幕。綜合外媒報導指出，這次撤訴，象徵著美國針對加密產業史上最嚴厲的一波監管打擊進入終章。自去年幣安與美國政府達成43億美元和解協議後，司法部已解散加密執法小組，而商品期貨交易委員會（CFTC）亦即將由一位與虛擬資產圈密切關聯的創投人士接手。SEC是最後一個仍持續追查幣安的主要監管機關，趙長鵬則在和解時認罪並辭去執行長職位，但成功保留大部分個人財產且未被判刑。外界認為，這項決定也反映出SEC正在改變監管策略，從過去以執法為主的路線轉為尋求建立穩定規則的新方向。SEC委員皮爾斯（Hester Peirce）在拉斯維加斯受訪時坦言，過去幾年針對加密貨幣的監管確實模糊不清，未來會更重視透過制度性設計來處理產業合規問題。她強調，撤訴並不代表容許詐騙，詐騙依舊是紅線。目前幣安正在積極重建全球業務，並與川普家族關聯的World Liberty Financial建立合作關係。該團隊推出的新穩定幣USD1，成為幣安從阿聯酋國家基金MGX所獲得20億美元投資的付款方式。World Liberty聲稱其75%的利潤將流向與川普家族有關的實體，幣安也開始與該團隊共同拓展在巴基斯坦的據點。WLF共同創辦人札克（Zack Witkoff）是美國中東特使維特科夫（Steve Witkoff）之子，他近期與巴基斯坦政府簽署協議推動加密政策建設，而趙長鵬也已被任命為巴基斯坦國家級加密貨幣政策委員會的顧問。同一時間，SEC的新任主席阿特金斯（Paul Atkins）也正帶領機構推動規則鬆綁。2025年1月，SEC撤銷了由前任主席根斯勒（Gary Gensler）所發布的「職員會計公報第121號」（SAB 121），該規定原本是要求銀行須將客戶持有的加密資產列為自身負債，遭到業界強烈批評。2月，SEC又發布聲明指出，將不再把大多數迷因幣視為證券，這項新指引對川普家族構成重大利多。川普本身在2025年1月就任總統前即推出名為\$TRUMP的加密貨幣，目前該幣市值約為24億美元，其80%的供應量由川普集團及關聯公司持有。面對SEC的撤訴，幣安發言人表示「美國證券交易委員會（SEC）對幣安的訴訟被撤銷，是一個具有里程碑意義的時刻。我們衷心感謝SEC主席保羅·阿特金斯與川普政府認識到創新在執法式監管下無法蓬勃發展。美國回來了——在區塊鏈的未來中再次走在最前線。」
4年多來頭一遭 英國央行宣布降息1碼
儘管英央貨幣政策委員會（MPC）做出降息決定，但表決結果呈現拉鋸，9名成員中5人支持降息、4人主張維持原狀，顯然對於英國通膨壓力是否充分緩解，英央內部看法分歧。英國通膨率已自2022年10月觸抵的41年高點11.1％回落，5月就回歸BoE的2％目標，6月仍保持在這個水位。但英央預期，隨著去年能源價格驟跌的效應遞減，英國通膨率在今年第四季將回升至2.75％，要到2026年初才又重返2％目標。英央總裁貝利（Andrew Bailey）暗示，MPC接下來的動向會趨於謹慎。貝利在決策聲明指出，「我們須確認通膨保持在低檔，降息要謹慎以對，不宜過快或過多。」瑞穗金融集團經濟學家亞瑟（Colin Asher）指出，看到英央總裁降息勿過快過猛的警告，無異暗示將採按季調降利率的步調。英央周四決議降息，符合《路透》訪調經濟學家後的預期，但在政策聲明發布前，金融市場預測英央降息機率只有6成多。周四例會之前，金融市場預估英央今年內2度降息，市場預期2026年底之前，英國基準利率降至3.7％。投資人預測，英央在9月例會二度降息的機率約55％。ING經濟學家史密斯（James Smith）表示，「英央對再次降息時間的預期守口如瓶，但我們認為服務業通膨與薪資成長放緩的喜訊，有助再降息一次，甚或年底前再降二次。」英國基準利率凍結在5.25％的16年高點將近一整年，是自2001年展開緊縮周期以來最長紀錄，1日宣布降息1碼，是2020年3月以來第一次。儘管英國通膨率已比歐元區還低，歐洲央行6月就發動降息。早英央一天發布政策聲明的美國聯準會，連續第八度宣布凍結基準利率，但為9月降息開一扇窗。
超級央行周後 高盛：未來幾個月降息態勢不變
瑞央21日意外宣布降息1碼，將利率從1.75％調降至1.5％，理由是通膨壓力消退。自2023年6月與5月以來，瑞士整體與核心消費者物價指數（CPI）一直維持在2％以下。瑞央在降息行動開出第一槍後，市場更關注其他央行何時跟進。Fed20日宣布將利率維持在5.25～5.5％高點，並重申今年降息3次的指引不變。市場預期Fed首次降息時間點將落在6月。英國央行貨幣政策委員會（MPC）21日以8票對1票將利率維持在5.25％不變。上次貨幣會議有2票贊成升息，但這次會議已沒人支持升息，1票投降息，外界將其視為英央立場轉鴿傾向降息。日銀19日正式揮別負利率時代，但強調仍將維持貨幣寬鬆以支持經濟成長。
經濟學家估明年全球通膨 將恢復正常水準
在歐美地區通膨率創數十年高點後，經濟學家認為目前全球物價上漲情況已較預期更快速地回落，全球通膨可望在2024年底前下降至正常區間，為三年來首次重回正常水準。高盛預期歐美和一些新興國家，扣除食物和能源後的核心通膨率，截至11月底止三個月較去年同期僅上升2.2％。雖然這些經濟體曾經歷新冠疫情後通膨驟增問題，但明年底平均通膨率將達到或接近大部份主要央行目標水準。聯準會（Fed）、歐洲央行和英國央行等通膨率目標水準均為2％。通膨驟降將對經濟成長帶來兩方面緩衝，就是提振家庭購買力，和讓央行走向降息。牛津經濟研究院資深顧問桑德斯（Michael Saunders）預期明年第四季通膨年增率，歐元區和英國各下降至1.3％和2.7％。美國以Fed偏好的個人消費支出（PCE）物價指數則下降至2.2％。該指數11月年增2.6％。曾擔任英國央行貨幣政策委員會成員的桑德斯說，令通膨率持續拉回的基本因素為食物、能源和全球貨品等價格，以及各國貨幣政策。他認為歐元區通膨率將較英美更快回到央行目標，因為英美勞動市場人力供應緊張，給物價構成更大上升壓力，令通膨率消退速度相對慢。美國居住費用高助長通膨壓力，像11月消費者物價指數（CPI）年增3.1％，但扣除居住後僅年增1.4％。居住對歐元區通膨率影響遠低美國，因為歐洲不把居住計算在通膨項目裡。全球通膨壓力減退，美國銀行預期明年有152家央行降息，為2009年來最多。蒙特婁銀行（BMO）首席經濟師波特（Douglas Porter）預期大部份主要經濟體明年成長較今年慢，但降息，能源與食物價格拉回，和供應鏈正常化等將阻止全球衰退。
日圓將止跌反漲？ 日銀前官員：最快12月結束寬鬆貨幣政策
日本央行與美國聯準會（Fed）類似，在今年都只剩下2次貨幣政策會議，分別將在本月31日和12月19日公佈利率決議。現在也有越來越多的資料和呼聲，指向日本的貨幣政策制定者有希望在年底前結束超寬鬆貨幣政策。據《財聯社》的報導，前日本央行貨幣政策委員會委員、極右翼政治家櫻井誠（Makoto Sakurai）在18日表示，日本央行可能會今年年底取消負利率政策，以調整「目前過於寬鬆的政策水準」，有鑑於當前經濟復甦的形勢，日本央行隨時都有可能出手。櫻井誠強調，在新任央行總裁植田和男（Kazuo Ueda）的領導下，日本央行顯得非常謹慎，但他們也正在以優於預期的速度穩步制定政策。報導補充，櫻井誠曾在2016至2021年擔任貨幣政策委員，不僅與前央行總裁黑田東彥（Haruhiko Kuroda）關係緊密，也非常瞭解植田和男。不僅如此，他還成功預言過2022年底日本央行調整收益率曲線控制的政策。對此，也有知情人士在18日透露，日本央行將在月底發佈的經濟預期中，將本財年（2024年3月結束）的通膨預期從2.5%提高至3%。另外，日本央行也將把2024年的通膨預期從1.9%提升至2%的政策目標以上。除了官方的政策預期外，日本勞工的薪酬增速，也是央行對「通膨趨勢能夠延續」的重要參考。除了UNIQLO這樣的大型企業能夠大幅調漲薪資外，日本最大工會「日本勞動組合總聯合會」（RENGO）也正計畫在明年春季的勞資談判中提出5%的漲薪要求。櫻井誠進一步解釋，相較於提高10年期國債收益率上限等政策，結束負利率本身並不會對實體經濟產生太大影響，更多只是讓貨幣寬鬆水準回到更正常的狀態。需要注意的是，這一觀點也與市場主流意見不太相同。櫻井誠認為，現在的收益率曲線控制政策已經放寬到100個基點（1％），進一步提升到150個基點（1.5％）可能會給日本金融系統帶來麻煩。不過單純結束負利率對收益率曲線的影響並不大。不過考慮到日本的國情，以及日本央行與市場溝通的情況，櫻井誠也表示具體結束負利率政策的時間點可能會落在12月，甚至明年初。
全球市場本周焦點：美國7月非農、科技股財報、英澳央行決策
本周市場的焦點為美國7月非農報告、失業率、製造業數據等，還有英國、澳洲等央行公布最新貨幣政策決議。同時本周也將迎來科技股超級財報周，蘋果、亞馬遜與超微等科技巨擎將揭曉業績，預料整體盤勢持續偏多。 具體而言，美國7月非農就業人數增幅將於周五（4日）發布。市場預期，相關增幅為18.4萬個，失業率則維持3.6%不變，平均時薪升幅則放緩。而在此之前，被稱為「小非農」的ADP就業數據將會於周三（2日）發布，預計就業職位將升至18.5萬個，上個月為49.7萬個。周四則有上周首次申領失業救濟人數，預估為22.7萬個。美股財報方面，目前財報季已過半。本周科技股包括蘋果、亞馬遜、高通、超微、優步與Shopify等指標企業將揭曉財報，市場樂觀看待業績數據。蘋果與亞馬遜於周四（3日）公佈的業績，更是重中之重。截至上周五（28日）為止，標指逾5成的成份股已公布業績，78.7%優於預期。自聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）上周各加息25個基點後，英國、澳洲央行本周將接力公布最新利率決策。因6月通膨率意外降溫幫助緩解升息壓力，市場預期英國央行周四將加息25個基點。但是對英國央行來說，薪資成長目前是個是棘手的問題，薪資增幅過高將使通膨難以回到2%目標，且可能促使央行貨幣政策委員會的立場更偏向鷹派，甚至考慮升息50個基點。澳洲央行將於周二（1日）公布利率決策，關於是否再次升息25個基點，市場目前還沒有定論。澳洲上週公布第二季消費者物價指數（CPI）年增 6%，放緩幅度超出預期，為央行在本周暫停升息提供理由，但因通膨仍具黏性，且失業率依舊處在3.5%的低點，澳洲央行也可能試圖將利率從4.1%略微上調至 4.35%。
30年來最大變革！ 澳洲央行將進行整頓
澳洲政府周四（20日）宣布，將對澳洲央行進行逾30年來最大規模的整頓，當中最受矚目的是成立新的利率政策委員會，以及減少每年開會次數。然而這些改變預料也將削弱央行官員對包括利率等重要決策的影響力。澳洲財長查爾默斯（Jim Chalmers）指出，這次對澳洲央行啟動的最大變革，將是在利率制定上，將採用加拿大與英國央行的貨幣政策委員會架構，與把每年開會次數從11次縮減到8次。澳洲央行的重整行動，主要是根據執政工黨委外進行的一份獨立評估報告而來。該報告指出澳洲央行的現有組織成員與決策過程，讓它無法充分發揮能力做出決定、策略以及應有的基本分析和判斷。因此報告建議，為改善決策過程，澳洲央行應該創立一個容納更多專業人士參與的貨幣政策理事會，以挑戰內部央行官員的觀點。此外該報告還提出創造另一委員會，負責央行的內部治理問題。不過澳洲央行總裁洛威（Philip Lowe）對於這份報告提出的建言卻不以為然，他否認現存理事會缺乏專業知識來達成任務、每名成員在討論過程中都相當投入。澳洲央行理事會成員目前共有9人，分別是總裁、副總裁、財長與來自商界與學界等6名成員。在提高澳洲央行透明度時，這份報告則提出每次會議結束後應該召開記者會對外解釋決策過程、每5年對央行進行檢視，讓理事會成員公開討論政策前景、與指派專門人員負責前瞻性指引與訊息的對外溝通等。凱投宏觀亞太經濟學家提安特（Marcel Thieliant）表示，這份報告有許多部分都是針對央行領導風格與文化提出批評，這也意味洛威任期在9月結束後，可能會被他人取代。此外該報告還提到，澳洲央行目前2％到3％的通膨目標無須調整，它稱自上世紀90年代中期以來，該通膨目標就是澳洲央行所有政策決定的基礎。
日圓急貶引發日企倒閉潮、輸入性通膨危機 貨幣寬鬆政策恐轉向
俄烏戰爭、日圓匯率的歷史性低點，皆導致能源、原材料進口成本大幅上漲，引發日本企業倒閉潮，破產企業數達5年來最高。綜合《產經新聞》、《財聯社》的報導，日本知名市調公司「帝國數據銀行」（Teikoku Databank）分析，光今年4至9月就發生了159起公司因進口成本大幅上漲而破產的案例，超過了2021年136起的歷史紀錄，其中中小企業佔了70%。隨著原材料和能源進口成本的飆升，中小企業又難以將成本轉嫁給客戶，因此掀起一波倒閉潮。「帝國數據銀行」的代表指出：「許多中小企業至今都還沒走出新冠疫情的低迷，現在又出現進口成本大幅上漲的問題，危機正在浮現。」其中影響最大的為食品相關企業，其次是纖維、機械器具、家具建材等產業。日圓匯率因美國聯準會升息緊縮，以及日本央行逆向維持短期利率-0.1%，10年期國債利率為0的貨幣寬鬆政策，導致美日兩國利差擴大，加劇日圓貶勢，日圓兌美元匯率也跌至32年來新低。對此，「帝國數據銀行」7月的數據顯示，上萬家中小企業中有6成反映日圓貶值帶來負面的影響。8月的調查則反應有8成的中小企業切實感受到日圓急貶帶來的成本上漲壓力。市場上批評寬鬆貨幣政策的人士指出，長期寬鬆的成本正在上升，日本央行對10年期國債收益率的追求已經導致該收益率曲線出現扭曲。此外，還帶來了日圓貶值，輸入性通膨加劇的惡性影響，日本9月核心消費者物價指數年增率也因此飆升至3%，為8年來新高。雖然日本央行貨幣政策委員會的9位委員中，仍有多數人認為保持超低利率對刺激工資上揚及經濟復甦是十分重要的，並表示工資上漲的幅度可以抵消日本家庭生活成本的上升。但日本央行8日公佈的會議紀要顯示，決策者已在10月就「貨幣寬鬆政策的副作用」、「退出超低利率計劃的影響」進行了辯論。該紀要更指出，一些央行政策制訂者已開始對退出貨幣刺激計劃持開放態度。出於對未來日本經濟情勢的判斷，一些市場人士評估，等黑田東彥在明年4月卸任後，日本央行將出現寬鬆政策的溫和轉向。
弱勢日圓將逆轉？ 日央行寬鬆政策可能轉向！市場預測時間點
日圓受到聯準會升息，以及日本央行逆向實行貨幣寬鬆政策等因素下不斷走低，但弱勢日圓可能即將反轉？日本央行8日公佈的會議紀要顯示，決策者已在10月就「貨幣寬鬆政策的副作用」、「退出超低利率計劃的影響」進行了辯論。該紀要顯示，一些央行政策制訂者已開始對退出貨幣刺激計劃持開放態度。據《財聯社》的報導，日本央行貨幣政策委員會的9位委員中，仍有多數人認為保持超低利率對刺激工資上揚及經濟復甦是十分重要的，並表示工資上漲的幅度可以抵消日本家庭生活成本的上升。但部分委員指出，央行需要重視通膨壓力擴大的跡象，還有委員示警，不能排除通膨大幅超出預期的危險。有官員表示，現在重要的是研究未來退出貨幣刺激政策會如何影響市場，以及市場參與者能否做好政策變化的準備。本次的會議紀要並非日本央行相關決策者或資料首度透露貨幣政策將迎來調整的風聲，這也意味著日本央行內部對堅持寬鬆政策的路線已產生越來越大的分歧。日本9月核心消費者物價指數年增率飆升至3%，為8年來新高。這與跌至32年來低點的日元匯率，共同構成了對日本央行寬鬆貨幣政策的挑戰。但日本央行行長黑田東彥仍數度堅稱，央行會保持收益率曲線政策，不會調整利率目標。目前，日本央行仍奉行短期利率-0.1%，10年期國債利率為0的政策目標。然而，某些官員在本次的會議紀要中認為，雖然沒有必要立即調整貨幣政策，但日本央行必須注意長期寬鬆的副作用，例如有跡象表明服務業價格開始上漲，日本通膨可能會保持在相當高的水平，企業也可能改變商業行為，同時還必須警惕全球金融狀況緊縮的影響。這與他們此前假設的情況略有出入。也與黑田東彥的強硬態度有著微妙的不同。市場上批評寬鬆貨幣政策的人士則指出，長期寬鬆的成本正在上升，日本央行對10年期國債收益率的追求已經導致該收益率曲線出現扭曲。此外，還帶來了日元貶值，輸入性通膨加劇的惡性影響。出於對未來日本經濟情勢的判斷，一些市場人士評估，等黑田東彥在明年4月卸任後，日本央行將出現寬鬆政策的溫和轉向。
英國央行升息3碼「33年來最高漲幅」 蘇納克財政政策出現鷹轉鴿
英國央行3日宣布升息3碼，創下自1989年來最大單次升幅。有經濟學家預測，未來的財政政策可能出現鷹轉鴿的局面。英國央行3日宣布升息3碼，創下自1989年來最大單次升幅。根據《英國廣播公司》（BBC）、《美國有線電視新聞網》（CNN）報導，英國央行貨幣政策委員會 （MPC）投票表決後，3日宣布升息 75 個基點，使銀行利率達到3%，這不僅是英國今年第8度提高利率，也是33年來幅度最大的一次加息。另外，《CNBC》指出，英國央行的貨幣政策委員會大多認為，進一步提高銀行利率，才能抑制通膨飆升，由於英國政府近期更新內閣後，經濟學家曾預測央行鷹派會有所緩和。英國新任首相蘇納克。英國央行上一次在9月22日升息以來，一直面臨政治和金融市場的紛擾，當時前首相特拉斯(Liz Truss)推出450億英鎊的減稅方案，原先是為了避免衰退和刺激長期的成長，但此舉卻讓英鎊匯價跌入谷底，英國央行當時被迫出手支撐債市，特拉斯隨後也下台。為了平息這位前任首相造成的短暫市場混亂，市場普遍認為新首相蘇納克（Rishi Sunak）可能會回歸較為傳統的財政政策，而在英格蘭銀行發布加息公告以後，英鎊幣值隨之下跌，目前英鎊與美元的比率為1比1.123，對歐元則是1比1.15。
各國政府紛紛出手救股債匯市 美聯儲罕見現鴿聲
美聯儲官員、2024年擁有貨幣政策委員會（FOMC）會議投票權的舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly）周五（21日）表示，美聯儲應該避免因為加息太激進而讓美國經濟陷入「主動低迷」，是時候開始談論放慢加息的速度了。美聯儲今年以來已經加息5次，創自1981年以來的最大密集加息幅度。據CME觀察，截止到21日早上，美聯儲11月加息50個基點至3.50%～3.75%區間的概率為2.5%，加息75個基點的概率為97.5%；到12月累計加息100個基點的概率為0.5%，累計加息125個基點的概率為22.5%，累計加息150個基點的概率為77.0%。戴利説：「我們自己覺得要再加息75個基點，市場肯定已經這麼定價。可是建議大家，不要認為永遠都是加75個基點。」年初至今，美聯儲不僅多次超預期加息，並不斷提高加息預期，另外還一股勁的縮減聯準會的資產負債表（Quantitative Tightening）。一系列的操作結果導致美元大漲，非美貨幣普跌，各國央行紛紛下場保匯率、救股市、救債市。數據顯示，美聯儲極少有連續5周縮表，令減資產負債表規模跌穿8.8兆至8.79兆美元，美聯儲自9月起，每月將以縮減950億美元為上限，自9月15日以來，至10月19日的5星期，累計縮減887.61億美元，單計10月至今已縮減510.58億美元。目前，各國央行以及其他金融監管機構，都在祭出緊急應對措施，試圖平抑市場波動。其中歐洲是最特殊，也是相對最脆弱的。歐洲央行需要提高利率，以阻止消費價格失控，儘管經濟衰退的風險比以往任何時候都更加逼近。英國政府的財政計畫引發了政府債券市場的崩盤，迫使一些養老基金賤賣其資產。數據顯示，英國9月CPI同比上升10.1%，高於8月的9.9%。歐元區9月CPI終值同比雖然從兩位數略微下修至了9.9%，仍然是歷史最高水準。亞洲方面，韓國一直追隨著美聯儲加息的腳步，但無力阻擋該國股債匯齊跌。韓國的政府、央行、金融監督委員會和金融監督院10月23日召開緊急會議，將討論信貸和穩定措施。稱未來將債券穩定基金規模設定為20萬億韓元。日本是少數沒有跟隨美聯儲加息的國家，日元貶值相對其他幣種更加明顯。10月21日，日元兌美元一度逼近152整數關口，續創逾32年新低。但隨後日元兌美元匯率大幅拉升超6400點，一度升至145.5。瑞銀預計美聯儲在明年中左右停止縮表，另一個影響因素包括市場對美聯儲逆回購協議工具的使用需求大。
歐股小升 英國央行升息2碼創27年最大升幅
歐洲股市4日早盤小漲，受到一系列公司公布強勁財報；加上市場亦關注英國央行(BoE)的升息動作，預計將有自1995年來最多的升息，果然，英國央行於台灣時間4日晚間宣布，為了控制通膨維持在2%的目標，實施27年以來最大幅度的加息，加息幅度為50個基點、2碼。英國央行4 日將利率調升 50 個基點，這是自 1995 年以來的最大單次升息，以試圖控制失控的通膨，這也是英國連續第 6 次升息將借款成本推高至 1.75%，同時也是自1997 年英國央行獨立於英國政府之後首次升息半個百分點。根據英國央行行長貝利（Andrew Bailey）表示，「將通膨恢復到2%的目標是絕對優先的」。包括貨幣政策委員會 (MPC) 以 8比1 的多數票通過這歷史性的升息幅度，MPC 在聲明中表示，「這反映出 5 月以來批發天然氣價格幾乎翻了一倍的現況，由於俄羅斯限制對歐洲的天然氣供應以及未來可能進一步限制的風險」。由於食品和能源價格繼續飆升，加深了英國民眾生活成本攀升，另外，英國 6 月的通膨率創下 9.4% 的 40 年新高，而市場普遍預期 英國在8 月會議採取更為激進升息預期。
財政刺激經濟 中國高通膨將至
全球高通膨來勢洶洶，中國能否避免上演通膨危機，前大陸央行貨幣政策委員會委員余永定直言，這一兩年中國通膨情況因需求疲軟未大幅惡化，但隨著疫情好轉，中國通膨率（CPI）上升機率很大。但他認為，為彌補經濟成長損失，即便CPI上升，大陸政府仍應繼續實施擴張性財政政策，中國須學會容忍較高通膨率。余永定日前在「CF40-Euro50-PIIE中美歐經濟學家學術交流會」上發表演說指出，過去十年，中國CPI一直保持在較低水準，增速平均在2％左右。2020年疫情爆發後，中國經濟受到供給和需求雙重衝擊。總體而言，疫情爆發後中國經濟基本特徵是有效需求不足和負面供給衝擊並存。他認為，在考察過去2年PPI與CPI走勢情況，PPI增速明顯高於CPI，且兩者的差距縮小緩慢說明中國通膨主要是供給衝擊所造成；而需求疲軟則抑制通膨形勢進一步惡化，但代價是經濟增速下降。談及中國未來是否也會面臨通膨威脅？在後疫情時代大陸是否應該繼續實施擴張性財政和貨幣政策等問題時，余永定則給出「肯定」答案。他解釋，隨著疫情好轉，被疫情抑制的有效需求將會回升。其次，為穩定增長，大陸將繼續執行擴張性的財政貨幣政策，從而使有效需求得到進一步提高。此外，中國固有的一些價格周期（如「豬周期」）或將發揮作用。余永定直言，2022年第一季度中國經濟增速明顯低於預期。中國需要而且理應能夠保持一個較高的經濟增速。不僅如此，一個非常令人擔憂的現象是，2022年5月的青年人口失業率已經達到前所未見的18.4％。余永定強調，即使中國無法實現全年5.5％的GDP增長目標，也應該盡力挽回今年上半年的增長損失。為此，即使通貨膨脹率上升，大陸也應該繼續實施擴張性財政和貨幣政策。換言之，中國應該接受一個較高的通膨率。但他也坦言，可接受的較高通膨率到底是多少，很大程度上是社會問題和政治問題而不是經濟學問題：而且還應該理解，中國當前宏觀經濟形勢和宏觀經濟政策可行性和有效性，很大程度上取決疫情發展和相應的防疫政策。