貶
」 匯率 新台幣 美元 台股 關稅
鮑爾鷹派「股匯」雙挫 台股失守3萬4千點 美元台幣臨32元大關
鮑爾鷹派言論引美股巨震，台指期夜盤亦受到波及一度狂殺逾800點，台股19日開盤大跌逾600點，失守3萬4千點，台積電也跌至1900元以下，最低來到1855元；影響市場對於降息的預期，新台幣美元匯率重貶，最低到31.97元，臨32元大關。聯準會（Fed）最新會議決議「維持」利率不變，鮑爾在會後聲明中強調，受中東戰火影響，能源價格波動，為通膨路徑增添不確定性，對於降息路徑持更加審慎的態度。此番言論被市場解讀為「更高更久（Higher for longer）」的利率政策延續，導致債市波動、金價走跌，美股四大指數同步回落。國泰投信建議，市場終將回歸企業獲利本質。中東地緣政治雖增添通膨壓力，但也促使各國加速分散供應鏈風險，這對技術領先的台廠反而是長線利多。「在恐慌中保持理性，是投資勝出的關鍵。」面對短線的非理性下跌，不應在低點急於砍倉，反而可採取「定期定額」或「逢低分批加碼」策略，藉由ETF等可分散投資於一籃子股票的工具，降低單一個股風險，在市場回穩後，有望首波享受基本面回升帶來的豐沛戰果。
外資出逃股匯雙殺 新台幣下周力守32元大關
台北金融市場13日股匯雙殺，台股續跌且外資持續提款、熱錢匯出。美元指數衝破100大關，新台幣貶壓沈重，兌美元匯價13日盤中最低見31.99元，距32元整數大關只一步之遙。台股13日下跌181.54點，收在33400.32點，三大法人合計賣超672.85億元，其中外資賣超580.17億元。新台幣同步承壓，盤中逼近32元整數，央行進場止血，終場收在31.918元，貶值7.3分，總成交量達31.985億美元。觀察新台幣一個月期NDF（無本金交割遠期外匯）價格在32.068元附近，整體市場仍是看貶不看升，一年期則來到31.965元，幾乎與現價貼平。新台幣本周累計貶值2.4角，周線拉出連二黑，3月以來新台幣已貶值6.67角。匯銀人士指出，若非央行進場調節，今日匯價恐已見到32字頭。匯銀主管指出，油價飆上每桶100美元，美元指數同步衝破100大關，短線資金還是撤出亞洲市場、回歸美元為主，加上台指期續跌，下周股匯表現岌岌可危。下周進入超級央行周，美日台等主要央行都將開會。匯銀主管認為，聯準會降息可能延後到9月，5月新主席上台將成為市場變數，市場緊盯戰爭是否變成持久戰，通膨上行恐影響聯準會貨幣決策。
美伊封海峽台股崩盤！台積電重挫55元 大盤一度失守3.3萬
台股繼昨日重挫771點後，今(4)日開盤再遭血洗，以34,228.75點開出，跌94.9點（跌0.28%），甫開半小時賣壓爆發，大盤下挫約1300點，一度失守3.3萬大關及10日線。台積電（2330）一開盤就以1,895元開出，一度下探至1,880元，下跌55元，同樣失守10日線及1,900元關卡。中東戰火延燒，美伊緊張升級，伊朗宣布關閉荷莫茲海峽阻斷油輪進出，國際油價飆升逾10%，美國總統川普揚言動用海軍護航。美股昨全面收黑，道瓊跌403.51點至48,501.27點（跌0.83%），標普500挫64.99點至6,816.63點（跌0.94%），那斯達克下挫232.17點至22,516.69點（跌1.02%），費城半導體指數重挫372.47點至7,764.88點（跌4.58%）。市場恐慌原油供應中斷，亞股早盤崩跌，韓國Kospi開低逾6%、日本日經跌2.5%，台股繼昨日重挫771點後，今開盤再遭血洗。台股今以34,228.75點開出，跌94.9點（跌0.28%），甫開半小時賣壓爆發，指數急殺逾1,300點，最低摜至32,950點，失守3.3萬大關及10日線，朝月線（約33,134點）回測。新台幣兌美元貶勢加劇，早盤從31.64元擴大至31.716元，貶逾1角。上市櫃逾1,480檔下跌，僅航運、油電、電子通路少數逆勢。權值股領跌，台積電（2330）ADR昨挫4.33%至353.13美元，今開低1,895元，最低探1,880元（跌55元、逾2.9%），單股拖累指數逾390點，市值縮水逾1.25兆至48.75兆元，失守10日線及1,900元關卡。台達電、聯發科、國泰金跌逾4%；鴻海挫逾3%；日月光投控、南亞科跌逾5%；富邦金、廣達、台光電、聯電皆跌逾2%。外資連4日賣超台積電，加劇半導體賣壓。法人指出，美伊衝突恐成持久戰，Fed降息變數再添不確定，台股短線波動加劇。但科技趨勢不因地緣風險停滯，若過度回檔可分批布局績優股；短線操作者建議加碼海運、塑化等受油價上漲惠及族群，對沖風險。低檔買盤已現蹤，台積電一度回升1,900元之上，指數守住3.3萬點關鍵戰。
日本今日國會改選 國銀：「這結果」不排除日圓續貶
在全球強勢貨幣之中，日圓近日走勢最受關注。日本於今（8）日進行國會改選，日圓兌美元從一周前的154貶至逼近157，國銀認為，日本大選將影響日圓匯率走勢，短期內受到日本內部政策影響，日圓走勢仍維持偏弱震盪格局，若自民黨席次過半，不排除日圓進一步貶值。北富銀表示，日本首相高市早苗提出擴張性政策，使市場對通膨預期升溫，加上日銀態度謹慎，市場人士認為若日圓過度疲弱、通膨再起，不排除4月有升息的可能。台新銀行外匯分析師劉家瑜分析，市場避險情緒高漲，但日圓避險角色卻失靈，關鍵在日本大選的不確定性和財政隱憂，選前日圓兌美元落在155至160間。劉家瑜表示，日本大選有三種可能情境，情境一是自民黨席次未過半，日圓有望重返150至155區間；二是自民黨席次單獨過半，日圓預計持續於155至160整理；三是自民黨單獨取得超過或等於261席，不排除日圓有貶至165的風險。儘管日本近兩年已升息四次，逐漸擺脫負利率標籤，日圓走勢反而數度回貶，維持弱勢。日銀在政策賭注上陷入兩難，若不升息日圓可能續貶，將放大過去幾年弱勢日圓帶來的輸入性通膨效應，消費者荷包將持續縮水，本土消費動能將更難維持，恐反倒抵銷高市補貼政策的效果。中信日本商社ETF經理人辛忠駿示警，若日圓在短期因政府干預或升息而快速彈升，恐讓借便宜日圓去全球投資，做套利交易的資金，被迫賣掉手中海外股票，回頭買入日圓，恐引起全球資產的價格震盪。
股匯雙殺 新台幣重貶到31.673元
台股2日股匯雙殺，美元兌新台幣匯率開盤31.52元，呈看貶格局到31.673元，昨收31.468元，重貶2角，最新價31.590元。美國總統川普提名前聯準會（Fed）理事華許（Kevin Warsh）接任聯準會主席消息曝光，美股主要指數連續走低，美股道瓊下跌179.09點或0.36%，收48,892.47點。S&P500下跌29.98點或0.43%，收6,939.03點。NASDAQ下跌223.31點或0.94%，收23,461.82點。費城半導體下跌321.92點或3.87%，收7,998.47點。台股盤中重摔703點，最低來到31,359.95點，大盤收在31,624.03點、跌439.72點、跌幅1.37%，成交金額達7,416.78億元。台積電收在1765元、跌10元；權值股等鴻海、聯發科、台達電皆跌；記憶體概念股為重災區，包括華邦電、力積電等多檔跌停。
日圓跌不停是利多？ 高市早苗：匯率貶值助長出口
日圓近日走勢震盪，日本首相高市早苗31日時在選舉造勢場合表示，日圓疲軟未必是壞事，這對出口產業是「重大機會」。不過高市早苗的說法與政府近期頻頻釋出進場干預、力挺日圓來緩解通膨的立場形成明顯對比。國銀認為未來3個月內，日圓匯率將劇烈波動，主要交易區間預計在150到155日圓兌1美元間。根據路透社報導，高市早苗在為本週末的眾議院選舉進行競選演說時表示：「現在人們都在說日圓疲軟很糟糕，但對出口產業來說，這是一個重大的機會。」無論是食品銷售還是汽車產業，儘管面臨美國的關稅壓力，日圓貶值仍起到了緩衝作用，「這對我們幫助極大。」高市早苗表達了希望透過擴大國內投資，建立一個能承受匯率波動的經濟結構，降低對匯率升貶的依賴。不過高市早苗的言論與財務大臣片山皋月近期態度形成強烈對比，隨著日圓匯率貶至18個月以來的新低，片山皋月多次威脅要採取行動，因為日圓貶值助長了通膨，迫使央行發出進一步升息的訊號。國泰世華銀首席經濟學家林啟超表示，日本中央銀行日前宣布最新貨幣政策決議，利率維持在0.75%不變，但根據日本先前發布的估計顯示，中性利率大致在1％至2.5％間，與現行政策利率相比，意味日本政策利率還會升更多，但究竟升到哪，對市場而言仍充滿高度不確定。國泰銀分析，即便有日本政府干預的預期提振，但情勢未明朗前，日圓可能延續高檔區間波動走勢，預估價位在150到160日圓兌1美元間，未來若想升破150關卡，有待美元利率走降，或資金回流布局。
陳水扁宣布2/7開講 台中監獄：依法落實督管
前總統陳水扁近年積極經營社群平台，並時常針貶時事，新節目《總統鏡來講》原定1月4日上線，不過，當天早上他突然發文表示，行政院長卓榮泰下令不准播出，「否則就要抓阿扁回籠」，節目胎死腹中。陳水扁26日再度宣布，將應邀出席南一中校友交流會特別講座，且演講後半小時「自由發問不設限」，引發熱議，而台中監獄表示，陳水扁事前已報備行程，將依規定，持續掌握了解相關情事，依法落實督管。陳水扁原定1月4日於鏡新聞線上播出的網路節目《總統鏡來講》，不過，陳水扁4日發文表示，「卓院長下令，阿扁不來了」，矯正署林署長卻跟自己電話證實，行政院長卓榮泰下令不准播出，否則就要抓他回籠，「期待阿扁主持《總統鏡來講》的朋友，抱歉讓大家失望了」。台中監獄當時回應，陳水扁辦理保外醫治至今，均依法令派員訪察、督管保外期間所有活動，係依《受刑人保外醫治審核基準及管理辦法》第7條規定，覈實審核其所提申請與病況，依法予以駁回，並將落實督管，務必恪守相關規範。26日早上，陳水扁再次發文預告「歡迎參加知識響宴的阿扁演講」，並表示，2月7日在台大校友會館應邀主講南一中校友交流會特別講座，主題為《就讀南一中對阿扁從政的影響》。根據《中央社》報導，對此，台中監獄回應，陳水扁雖已報備行程，中監將依《受刑人保外醫治審核基準及管理辦法》規定，持續掌握了解相關情事，依法落實督管。
自箇不上桌就在菜單上！ 陳冲：卡尼金句警鐘不知道叫醒台灣政壇沒？
雖然擔任加拿大總理不滿一年，但對全球金融界而言，卡尼（Mark Carney）是個耳熟能詳的名字，擔任加拿大中央銀行總裁五年，旋又出任英格蘭銀行總裁七年，全球曾先後接續擔任兩個G7國家央行總裁的，卡尼大概是前無古人，後繼應該也無來者，所以2026年一月，卡尼在世界經濟論壇金句連連，語驚四座，也不會太令人意外。今年的WEF特別吸引世人目光，當然是因為川普2025年的關稅震撼，加上開春動手拘捕委內瑞拉總統，繼而強索格陵蘭，想要大夥不關注國際的反應也難。論壇上許多領導人的演講，顯然都是憋了一年後的宣洩，憤氣十足，至於卡尼的演講，媒體曝光度最高，可能是他獨特的表達方式：並未指名川普，措辭沒啥火氣，純粹訴諸理性，娓娓述說加拿大的努力，以及中型國家（middle power）可以共同合作的方向。沉穩的表達，殺傷力反而最大，此由川普震怒，貶稱卡尼為州長，威脅加徵100％關稅，而美國財長甚至號召Alberta（加國一省）獨立，即可以看出。加拿大是G7之一，猶自稱中型國家，自然引起許多共鳴，卡尼不謾罵但有啟發性，演講不是針對台灣，但釋出的訊號，值得國內領導人深思。首先卡尼呼籲各國認清事實，勿被長期以來僵固思考或教條所困，The power of less power starts with honesty（弱國的力量始於面對真相），修昔底德所謂「強國為所欲為，弱國只有忍受」，都是誤信順從可以換取偏安，尤其近年來，列強屢屢運用經濟整合為武器、以關稅為籌碼、以金融基建為脅迫、以脆弱供應鏈趁勢剝削，弱國則長期掙扎於互利的謊言中。卡尼所說的honesty，其實是請各國不要自欺欺人，務必誠實面對殘酷的事實。卡尼了解各國領導的尷尬，言談中也認這些盲動並非不可理解，當一個國家在糧食能源不能自給自足，或不能防衛時，自然選項不多，而當國際規則不克提供保障時，就必須自保。加拿大是少數聽聞警訊而轉變策略的國家，卡尼在演講中花相當多時間，分享加國的經驗，We are no longer just relying on the strength of our values, but also the value of our strength（我們不再僅倚賴價值的實力，而也要倚賴實力的價值）。卡尼細數加拿大在國內各項革新，也善盡國際社會責任，在四大洲簽署十二項貿易與安全協定，簡言之，加拿大是自立自強了！下一步，就是規模相當國家的合作，The middle powers must act together, because if we’re not at the table, we’re on the menu（中型國家必須共同行動，因為我們自箇不上桌，我們就在菜單上），這句話不禁令人想起2023年美國布林肯國務卿的警告。卡尼也務實承認中型國家不像列強擁有市場、規模、軍力優勢得以主導，But when we only negotiate bilaterally with a hegemon, we negotiate from weakness（但如只與霸權雙邊談判，我們只是弱勢談判、委曲求全），在此情況下，卡尼警告這不是主權，只是在順從下喬裝有主權（This is not sovereignty. It’s the performance of sovereignty while accepting subordination）。在這種認識下，中型國家了解；We know the old order is not coming back. We shouldn’t mourn it. Nostalgia is not a strategy（舊秩序一去不回，我們不必追悼，懷舊不是良策），卡尼呼籲共同合作，停止自欺，認清現實，並在國內外建立實力。卡尼的金句，好像每一句都針對我們的現狀，卡尼在演講中一再提到國際現勢是wake-up call，只是不知道卡尼金句叫醒台灣政壇沒？
日圓匯率飆升！高市早苗誓言將採取措施「應對投機性市場行為」
日本首相高市早苗25日表示，針對投機性的市場波動，政府將採取必要行動。此前，日圓急升引發交易員對日本可能進行匯率干預的警覺。據《CNBC》報導，近幾週來，日本公債與日圓雙雙遭到拋售，市場憂心高市推動的擴張性財政政策，以及日本銀行（BOJ）升息步伐過慢，可能導致進一步發債與通膨惡化。在上週日圓對美元一度逼近心理關卡160之後，日圓23日突然反彈，原因是紐約聯邦準備銀行（New York Federal Reserve）進行「匯率檢查」（rate checks）。部分交易員認為，此舉提高了美日聯手干預、阻止日圓持續貶值的可能性。日圓疲弱與債市重挫，成為高市與日銀的棘手難題當被問及公債遭拋售以及日圓走貶時，高市在《富士電視台》的談話性節目中指出，她不會評論具體的市場走勢，僅表示，政府將針對投機性或「非常異常」的市場波動採取必要措施，但未進一步說明。日圓疲弱已成為日本政策制定者的頭痛難題，因為這會推升進口成本與整體通膨，削弱家庭的購買力。高市此前提出了1項大規模支出方案，以緩解生活成本上升對日本老百姓的衝擊，並承諾暫停2年食品8%的消費稅。她在電視節目中表示，政府目標是在4月開始的會計年度內某個時間點，啟動這項為期2年的稅賦暫停措施。然而，這項承諾也導致日本公債殖利率飆升，進而提高了該國龐大公共債務的融資成本。高市同時面臨處理債市拋售的壓力。自她決定於2月8日提前舉行國會大選，以尋求民意授權推動擴張性財政政策以來，債市動盪進一步加劇。對此，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）也釋出華府對日本公債殖利率上升，所帶來的外溢效應感到不滿。他透露：「要將市場反應與日本內生性的情況區分開來，非常困難。」貝森特上週在瑞士達沃斯（Davos）舉行的「世界經濟論壇」（World Economic Forum）上表示：「我已與日本的經濟對口官員保持聯繫，我相信他們將開始發表能讓市場冷靜下來的談話。」此後，高市一再強調，日本可以在不發行新債的情況下，確保足夠資金來支應稅賦暫停措施。反對黨提議動用日銀資金支付減稅成本日本銀行總裁植田和男23日表示，央行已準備好與政府密切合作，以抑制殖利率的急劇上升，包括進行緊急的公債購買操作。市場動盪已成為這場選舉辯論的核心議題之一。雖然多數政黨主張調降消費稅，但數個反對黨提出，應投資日銀持有的指數股票型基金，以及原本用於匯率干預的政府外匯存底，並將所得用來支應消費稅減免。在野黨「國民民主黨」參議員濱口誠25日在《日本放送協會》（NHK）的談話節目中表示，日銀可以加快出售ETF，讓資金更快用於政府支出。然而，高市所領導的執政聯盟對這項構想則顯得相當謹慎。高市所屬的自民黨資深官員小林鷹之在《NHK》節目中表示，動用用於匯率干預的外匯存底，意味著必須出售美國公債，這可能影響市場並引發諸多問題。自民黨執政聯盟夥伴「日本維新會」的西班牙裔眾議員艾力克斯賽托（Alex Saito）則指出，動用日銀ETF資產來支應減稅，也可能衍生嚴重問題。他在《NHK》表示，動用央行資產有削弱央行獨立性的風險，這將是危險的一步，可能進一步削弱日圓，並推升長期利率。去年9月，日本銀行決定，將以每年約3,300億日圓的速度，出售其在長達10年的刺激政策期間累積的大量ETF持股。
日圓走貶急升屬政府干預？ 高市早苗：將採應對措施
日本首相高市早苗今（25）日接受日本富士電視台採訪表示，政府將對「投機性或異常的市場波動」採取一切必要措施。雖然未直接評論近日債市拋售與日圓劇烈波動，但此番言論已讓市場對當局產生出手干預日圓匯價的預期。根據《彭博社》、《路透社》等多家外媒報導，日圓近期一路走貶，貶值逼近160日圓兌1美元關卡後突然強彈，23日兌美元盤中一度大漲1.7%，升至155.72，寫下自2025年8月以來、近5個月的最大單日升幅。市場消息指出，紐約聯準銀行當天致電多家金融機構進行「匯率查詢（rate check）」，這項動作通常被視為美日聯手干預匯市的前奏，進一步助長市場對官方出手穩定日圓的預期。近期受高市早苗解散國會動作影響，市場擔憂日本首相高市早苗的政府支出恐大幅增加，且通膨將進一步惡化，日本公債與日圓雙雙承壓。市場憂心高市推動的擴張性財政政策，加上日本央行升息步調緩慢，恐導致財政壓力加劇、公債供給增加，並推高通膨風險，使日圓成為拋售焦點。市場普遍預期日本當局可能在160至165區間出手干預。如今高市正式表態，恐較市場預期更早出手，牽動日圓後續走勢。蒙特婁銀行資本市場（BMO Capital Markets）董事總經理Bipan Rai指出，市場揣測紐約聯準銀行對日圓進行匯率檢查，是推動日圓走強的主要因素，「過去的匯率檢查並不一定意味著干預行動迫在眉睫。但紐約聯準銀行出面詢問，暗示任何潛在的美元兌日圓干預行動，將不會是單方面進行。」
金價叩關5000美元續飆？ 分析師：年底挑戰7000美元
美元走貶，以及美國聯準會（Fed）降息預期等利多帶動下，黃金在突破每盎司4900美元後，距離5000美元大關僅剩一步之遙。國內銀樓23日報價，每台錢直逼2萬元，臺灣銀行掛出的最新售價，1公斤金磚要價508.31萬元，以目前新北市一間約2000萬元的房屋估算，四塊金磚就能在新北市買到一間房。美元指數下滑0.87％，使以美元計價的黃金對海外買家來說相對具有吸引力。黃金現貨23日尾盤攀升到每盎司4976.49元；二月黃金期貨上漲1.35％，收在每盎4979.7美元的歷史新高。臺銀23日引述數據分析諮詢機構GlobalData報告指出，黃金預估今年將上漲30至45％，年底可望達到每盎司6100至6700美元，若避險情緒加劇，甚至可能挑戰7000美元；白銀則因結構性供應缺口與能源轉型需求支撐，預期上漲90％至135％，年底價格可望達每盎司175至220美元。此外，全球股市估值居高不下，促使資金轉向黃金避險。以目前美股估值水準，僅次於2000年網路泡沫破裂前的高點。科技股高度集中在少數巨頭，如輝達、亞馬遜，使市場對風險的警覺升高，更積極降低美元部位，，進一步強化黃金的吸引力。因應散戶投資者與各國央行的需求加速，高盛也將2026年底的金價預測，由先前的每盎司4900美元，調高到5400美元。倫敦金銀市場協會（LBMA）認為各國央行將持續擺脫對美元的依賴，金價將突破每盎司5000美元。
防日債危機外溢美債！市場揣測日美聯手干預匯市 日圓急升創數月新高
日圓於美東時間23日突然出現自去年8月以來最大單日漲幅，一度大漲1.75%，升至155.63日圓兌1美元。市場揣測日本當局可能正準備進行市場干預，以阻止日圓持續貶值。據《彭博社》報導，這一波走勢逆轉了日圓先前一路走貶、逐步逼近2024年水準的趨勢，當時日本政府曾出手買進日圓支撐匯價。日圓在美國交易時段的急升，發生在交易員回報紐約聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of New York）致電多家金融機構，詢問日圓匯率狀況之後。華爾街解讀，認為該行正準備協助日本官員，直接介入外匯市場以支撐日圓。曾在前美國總統歐巴馬（Barack Obama）任內擔任白宮經濟顧問委員會（Council of Economic Advisers）主席的哈佛大學經濟學教授富文（Jason Furman）表示：「目前看起來，美國當局與日本當局都對日圓的價值不太滿意。所有人都處於高度警戒狀態，等待任何可能改變局勢的動作。」在近期日圓走弱後，日本財務大臣片山皋月與該國最高外匯事務官員，於本月稍早再度向投機客發出警告。日本上次為支撐日圓而干預外匯市場是在2024年，當時日圓貶破160日圓兌1美元的關卡，而干預行動之前曾先進行「匯率檢查」（rate checks）。所謂的匯率檢查，往往被視為對交易員發出的警告，顯示當局認為匯率波動過度，並已準備好在外匯市場買進或賣出，以影響日圓價格。這類檢查通常發生在市場波動加劇，且口頭干預未能有效壓制走勢之際。近期日圓的劇烈波動，發生在日本央行（Bank of Japan）1月政策會議前夕、日本公債市場動盪的1週之後。該次會議中，官員決定維持基準借貸成本不變。本週稍早，由於市場擔憂日本首相高市早苗的政府支出恐大幅增加，且通膨將進一步惡化，日本40年期公債殖利率攀升至歷史以來的最高水準。這些憂慮進一步加劇了市場對日圓的焦慮。日圓本月稍早再度走貶，逼近160日圓兌1美元這一歷史性水準，而該價位長期以來都是外匯交易員高度關注，且日本當局過去曾多次進場支撐的關卡。對此，資產管理公司「天利投資」（Columbia Threadneedle Investment）投資組合經理艾爾胡賽尼（Ed Al-Hussainy）表示：「市場對日圓的關注，源自本週稍早日本債券市場的波動。美國財政部有可能對日本公債波動外溢至美國公債市場感到不安，因此正研究將匯率干預作為穩定工具。這種風險是否實質存在，仍有待觀察。」哈佛大學的富文也分析，匯率檢查，甚至是實際干預，「在歷史上往往無法產生持久效果」，除非伴隨「真正的政策轉向。」去年9月，美國與日本的財金官員在1份聯合聲明中重申，雙方基本立場是讓市場決定匯率水準，並且不會以競爭性優勢為目的操縱匯率。但聲明同時保留在特定情況下干預的空間，指出若出現過度波動或市場失序，干預行動仍可依照過往聲明進行。資產管理公司「洛德雅培」（Lord Abbett & Co.）投資組合經理特勞布（Leah Traub）則表示：「鑑於美國政府過去對匯率干預的顧慮，美方目前似乎已對日本發出綠燈，若有必要，可以採取更強力的干預措施。」蒙特婁銀行資本市場（BMO Capital Markets）董事總經理賴伊（Bipan Rai）指出，市場揣測紐約聯準銀行對日圓進行匯率檢查，是推動日圓走強的主要因素，「同樣必須注意的是，過去的匯率檢查並不一定意味著干預行動迫在眉睫。但紐約聯準銀行出面詢問，暗示任何潛在的美元兌日圓干預行動，將不會是單方面進行。」根據紐約聯準銀行官網，自1996年以來，美國僅在3次情況下干預外匯市場，最近1次是在2011年日本地震後，與7大工業國集團（Group of Seven）其他成員國一同賣出日圓，以協助穩定市場交易。獨立投資銀行顧問公司「Evercore」股票研究與銷售部門的經濟學家古哈（Krishna Guha）等人則指出：「在目前的情況下，美國並非不可能出手干預，目標是在防止日圓過度走弱的同時，也希望間接協助穩定日本債券市場。無論如何，只要市場認為美國介入外匯干預具有可行性，即便實際行動並未發生，也可能加速日圓空頭部位的突然回補。」
高市早苗欲提前大選！恐加劇日本財政及地緣政治風險 日圓持續走貶
日本首相高市早苗上任後迅速累積的人氣，是否足以為日漸老化的「自民黨」扭轉選舉頹勢，正成為市場與政界共同關注的焦點。然而，貨幣市場已率先給出警訊，隨著高市考慮在2月提前選舉，以擴大執政聯盟在眾議院中僅有的微弱多數席次，日圓再次走貶，顯示投資人擔憂，一旦高市取得她所追求的財政與地緣政治民意授權，日本這個規模約4兆美元的經濟體，恐將承擔更高風險。據美媒《路透社》報導，這波日圓進一步下挫，發生在自民黨的執政聯盟夥伴「日本維新會」黨魁吉村洋文向《日本放送協會》證實，自己已於9日與高市會面，並直言若首相在2月8日或15日宣布提前大選「並不令人意外」之後。相關說法與《讀賣新聞》稍早引述匿名政府消息人士的報導相互呼應。自高市於去年10月6日接掌自民黨並出任首相以來，日圓已因政府支出擴大累計貶值約5％。民調顯示，高市在上任蜜月期內的支持率約達7成。若這股氣勢真能轉化為選票，讓自民黨在選舉中重振聲勢，首相將擁有更大的政策空間。這將進一步擴大日本的政府債務、推升借貸成本，並進一步削弱日圓匯率。儘管高市的財務大臣已多次示警，不排除透過干預支撐匯率，但成效有限，凸顯日圓持續走貶，將透過進口成本上升而進一步推升通膨的風險。日本的經濟挑戰還不止於此。高市與中國因台灣問題引發的外交衝突，正持續對日本經濟造成實質衝擊。高市於去年11月發表「台灣有事論」，已引來北京方面限制中國觀光客赴日，導致至少10多條航線被迫取消。更糟糕的是，《華爾街日報》（Wall Street Journal）引述匿名消息指出，中國近期已切斷對日本企業出口關鍵稀土。分析認為，若選民在大選中力挺高市，這類帶有懲罰意味的經濟措施，仍有進一步升高的空間。然而，高市能否帶領自民黨成功翻身，仍存在高度不確定性。該黨在2024年底選舉中流失近70席的主因，便是與基督教系新興宗教「統一教」有關的政治獻金醜聞。然而，高市上任後並未對此積極處理，導致自民黨在去年10月，與源自佛教系新興宗教團體「創價學會」、以都市選民為主的長期盟友「公明黨」決裂。《日本經濟新聞》估算，失去公明黨的組織動員能力，可能讓主要仰賴農村選區的自民黨再度流失約25席。
高市傳解散眾議院 日圓急貶兌美元失守158大關
根據日媒報導，日本首相高市早苗考慮解散眾議院，預計在2月上旬或中旬進行改選，日圓兌美元9日應聲貶破158日圓兌1美元，為2025年1月以來最低。日本《讀賣新聞》報導，高市研議在23日國會開議當天宣布解散眾議院。據悉，高市考慮解散眾院的其中一個背景因素，是其去年上任以來一直維持高水準的內閣支持率。高市所屬的自民黨派系目前在眾議院擁有199席次，與執政聯盟的盟黨日本維新會加起來有233席，剛好為465席過半門檻的233席。然而，自民黨雖有獲得國民民主黨對儘速通過2026年度總預算的支持，但國民民主黨背後的「日本勞動組合總聯合會」一直不容許該黨加入執政聯盟，高市早苗便曾對國會運作表示擔憂。日本政府相關人士透露，目前可能的眾議院選舉日程方案有二：其一是1月27日發布選舉公告、2月8日投票計票，或是2月3日發布選舉公告、2月15日投票計票。
伊朗示威越燒越烈傳42死！哈米尼點名美以煽動動亂 網路全面封鎖
伊朗反政府示威持續升溫，抗議潮已延燒超過兩週，遍及全國31個省分。伊朗最高領袖哈米尼（Ayatollah Ali Khamenei）9日發表談話，直指當前局勢並非單純的民怨抗爭，而是「在美國與以色列敵對勢力煽動下的陰謀行動」，並嚴詞批評美國總統川普，稱其「雙手沾滿伊朗人鮮血」，最終將遭人民推翻。伊朗最高領袖哈米尼發表全國談話，指控美國與以色列為背後煽動示威的外部勢力。根據《美聯社》與《赫芬頓郵報》等報導，哈米尼在全國演說中指控美國煽動暴力，並抨擊川普「傲慢自大」，呼籲其應將重心放回解決美國內部問題。他同時指責示威者「為了取悅另一個國家的總統，毀壞自己的街道」。川普日前針對伊朗鎮壓行動發出警告，強調若德黑蘭當局對抗議者動用致命武力，「美國將採取強烈行動回應」，並稱伊朗局勢「每況愈下」，哈米尼「似乎想要逃避現狀」。這波抗爭最初源於經濟惡化與里亞爾重貶，但很快轉化為反政府訴求。據美國人權活躍人士通訊社（HRANA）統計，至今已有超過42人死亡、2,270人遭逮捕。抗議從12月28日德黑蘭市集罷市開始，迅速蔓延至城市與鄉鎮地區，成為近年來規模最大的示威運動。伊朗多地持續爆發反政府示威，抗議者在街頭焚燒物品並高喊口號，要求政府改革。伊朗政府為遏止抗爭，已全面封鎖網路，並切斷國際通話。根據《美聯社》報導，這項通訊封鎖意在防止國際社會掌握抗議真實狀況。分析人士指出，此舉恐為安全部隊掩護鎮壓行動提供空間。伊朗官方媒體則指控「美以恐怖代理人」煽動暴力，報導中指出示威者縱火焚燒私人汽車、公車與消防車，並造成多人傷亡。另有未經證實的影片在網路流傳，顯示民眾在街頭焚燒物品並高喊反政府口號。流亡海外的伊朗前王儲禮薩．巴勒維。觀察人士指出，流亡海外的伊朗前王儲禮薩．巴勒維（Reza Pahlavi）近期呼籲民眾於特定時間走上街頭，對擴大抗議影響力起到關鍵作用。目前，伊朗內部局勢依然高度緊張，外界難以得知實際抗議規模與影響程度，相關事態仍待進一步觀察。
伊朗示威延燒百城！45死2200人被捕 政權進入危機模式
伊朗近期爆發自2009年「綠色革命」以來最大規模的反政府示威潮，起因於伊朗貨幣里亞爾重貶、物價飆升導致民眾生活困難，抗爭火線從首都德黑蘭延燒至超過100個城市與鄉鎮，遍及全國31省，民眾怒吼「處死哈米尼」，並撕毀國旗象徵，場面罕見激烈。群眾在馬什哈德高喊反政府口號，示威已蔓延全國超過百座城市。（圖／達志／美聯社）根據《英國廣播公司》（BBC）與《路透社》綜合報導，德黑蘭與第二大城馬什哈德8日晚間出現大規模示威，群眾高喊要求推翻最高領袖哈米尼（Ayatollah Ali Khamenei），並呼籲流亡海外的前國王之子禮薩．巴列維（Reza Pahlavi）回國。部分畫面中，示威者拆除監視設備，也有零星衝突與縱火情形。根據報導，大批伊朗民眾近日在首都德黑蘭以及馬什哈德、伊斯法罕、塔布里茲等多座城市走上街頭，規模被外界視為近年來反對伊斯蘭神權體制最廣泛的一波行動。人權團體指出，抗議已蔓延至全國31個省、超過100個城市與城鎮。抗議者於德黑蘭街頭集會，高呼推翻神權統治。（圖／達志／美聯社）《路透社》指出，這波抗議已進入第12天，起因為伊朗貨幣里亞爾持續重貶，引發物價飛漲與民生困境。抗爭最初由德黑蘭大市集商人發起，隨後吸引大量年輕人加入，參與者以年輕男性為主，與2022年馬赫薩．艾米尼（Mahsa Amini）事件期間女性主導的示威型態有所不同。伊朗安全部隊出動鎮壓示威，已有數十人喪生、逾兩千人被捕。（圖／翻攝自X，@BBCNews）多名受訪民眾向外媒表示，他們不滿政府將重心放在核計畫與區域衝突，而忽視民生與自由。示威現場頻繁出現「不要加薩，不要黎巴嫩，我要伊朗」等口號，顯示民眾對外交優先順序的強烈反彈。美國人權組織「人權行動者新聞機構」（HRANA）統計，至今至少有34名示威者與8名安全人員喪生，另有超過2200人遭到逮捕；挪威組織「伊朗人權」（IHR）則估計死亡人數至少45人，其中包含多名兒童。BBC表示，已確認22名死者身分，而伊朗官方則通報6名安全人員死亡。伊朗進入全國網路封鎖狀態，社群發文者遭情報人員威脅刪文。（圖／翻攝自X，@ReutersIran）隨著示威擴大，網路監測組織NetBlocks通報，伊朗於8日起出現全國性網路中斷，並延續至隔日。該組織指出，此舉發生在政府加強數位審查之際，嚴重影響民眾在關鍵時刻對外溝通。分析人士指出，當前動盪已不僅是經濟抗議，更反映出年輕世代與神權統治之間的深層裂痕。美國中東研究所伊朗計畫主任瓦坦卡（Alex Vatanka）表示，「崩潰的不只是貨幣，而是信任本身」，政權面臨的是一場合法性危機。伊朗總統佩澤什基安（Masoud Pezeshkian）呼籲安全部隊在面對和平抗議時保持克制；最高領袖哈米尼則表示應與示威者對話，但同時強調要對「暴亂者」採取行動。美國總統川普則再度警告，若伊朗當局對示威者使用致命武力，美方不排除採取行動。外界普遍認為，這波抗議是自2022年以來最嚴重的一次社會動盪，也再次突顯伊朗在高通膨、制裁壓力與政治控制下所累積的深層危機。多地出現商店歇業與罷市行動，抗議衝擊日常經濟活動。（圖／翻攝自X，@Reuters）
逾40%通膨引爆3年來最大動亂！伊朗多省示威升級釀死傷
伊朗媒體與人權團體於1日表示，伊朗多地動亂造成數人死亡。這波抗議行動是該國3年來規模最大的1次，目前已在多個省分引發暴力衝突，起因則是經濟狀況持續惡化。據《路透社》援引伊朗半官方媒體《法斯通訊社》（Fars News Agency）報導稱，伊朗西部洛雷斯坦省（Lorestan）1處警察局遭到攻擊，造成3名抗議者死亡、17人受傷。《法斯通訊社》指出：「暴動者於當地時間1日晚間約18時闖入警察總部……他們與警方發生衝突，並焚毀多輛警車。」稍早，《法斯通訊社》與總部位於挪威的庫德族人權非政府組織「Hengaw」曾報導，在恰哈爾馬哈勒和巴赫提亞里省（Chaharmahal and Bakhtiari）的羅德干市（Lordegan）也傳出死亡事件。另當局證實在伊朗西部城市庫赫達什特（Kuhdasht）有1人死亡，「Hengaw」則另行通報在中部伊斯法罕省（Isfahan）也有1人喪生。抗議者與安全部隊之間的衝突，標誌著這場動亂出現顯著升級。自去年12月28日起，因商家抗議政府應對貨幣急貶與物價飛漲不力，抗議活動已擴散至全國各地。暴力事件在多個城市傳出。《法斯通訊社》表示，在羅德干市，安全部隊與其所稱的「武裝抗議者」之間發生衝突，造成2人死亡，先前曾稱有多人喪命。「Hengaw」則指出，當地有多人遭安全部隊射殺或受傷。伊朗革命衛隊（Islamic Revolutionary Guards Corps）表示，其所屬的「巴斯基」（Basij，意即「動員」）志願準軍事民兵組織，有1名成員在庫赫達什特遭殺害，另有13人受傷，並指控示威者「趁抗議之勢作亂。」「Hengaw」則稱，革命衛隊指名的死者法爾德（Amirhossam Khodayari Fard）其實是在抗議行動中，遭安全部隊殺害。「Hengaw」另通報，1名抗議者於去年12月31日在伊朗中部伊斯法罕省遭到槍殺。對此，《路透社》當下無法立即核實上述任何1項說法。總部位於華盛頓特區的非政府組織「伊朗人權運動者」（Human Rights Activists in Iran，HRANA）報導，1日伊朗南部法斯省（Fars）的馬爾烏達什特（Marvdasht）也爆發抗議行動。「Hengaw」指出，12月31日在伊朗西部的克爾曼沙赫省（Kermanshah）、庫茲斯坦省（Khuzestan）與哈馬丹省（Hamedan）均有示威者遭到拘留。對神權統治者而言，這是1個關鍵時刻。伊朗的神職統治階層正承受西方制裁的巨大壓力，引發了超過40%通膨的經濟危機。今年6月，以色列與美國對伊朗的核設施、彈道飛彈基礎建設及軍事領導層發動空襲，更進一步加劇局勢。德黑蘭當局一方面採取安全手段應對抗議，另一方面也釋出對話訊號。政府發言人莫哈傑拉尼（Fatemeh Mohajerani）於1日表示，當局將與工會與商人代表展開直接對話，但未提供具體細節。報導補充，「巴斯基」是1支效忠最高領哈梅尼（Ayatollah Ali Khamenei）的志願準軍事組織，隸屬於伊斯蘭革命衛隊。革命衛隊於1日指控，在庫赫達什特的動亂中，有人「利用民眾抗議的氛圍」製造事端。政府關閉措施方面，商人、店主以及多所伊朗大學的學生已連日示威，並關閉主要傳統市集。政府於12月31日以寒冷天氣為由宣布放假，實際上使全國多地陷入停擺。近年來，伊朗當局多次以強硬安全手段與大規模逮捕，鎮壓因高物價、乾旱、女性權利與政治自由等議題引發的抗議行動。伊朗經濟多年來持續低迷，主因是美國與西方國家針對其核計畫所施加的制裁。地區緊張局勢今年6月升高，並導致與以色列爆發為期12天的空襲，進一步消耗國家財政。據悉，2025年伊朗里亞爾（Iranian rial）對美元匯率約貶值一半，官方通膨率於12月達到42.5%。
逾260天賺到下不來？ 國安基金挑戰護盤最長紀錄
國安基金今年第4季例行委員會議將在1月12日舉行，而國安基金第9次進場護盤至今已超過260天，創下第二長時間紀錄，退場議題預期成為會議討論焦點。今年4月2日，美國總統川普（Donald Trump）宣布對台灣實施32%對等關稅，台股因此遭受巨大衝擊。台股4月7日單日重挫2065點，創下史上最大跌點紀錄。國安基金4月8日召開會議，決議次日進場護盤。國安基金最長護盤紀錄為第8次的275天，當時因俄烏戰爭推升通膨、美國快速升息導致台股崩跌而進場。本次護盤主因為台美關稅議題，若國安基金決議繼續護盤，有機會挑戰最長紀錄。國安基金連4次護盤時間超過200天，分別是第6次護盤，為中國經濟動盪、人民幣貶值，國際貨幣競貶進場，護盤天數232天；第7次因新冠肺炎疫情衝擊投資信心，有207天；第8次275天、第9次破260天，長時間護盤成爲常態。除此之外，經統計過去國安基金8次護盤累計獲利563億元。立法委員郭國文等人直言過去護盤獲利可觀，某一種程度是賺「股災財」，國安基金在散戶信心不足時進場撿便宜，新加坡賺這種錢都是拿來分給民眾，台灣也應該考慮「全民共享」或支持健保、長照、國保。
川湖11月營收寫新高 「3檔」高EPS配息受期待
伺服器滑軌龍頭川湖（2059）11月營收達16.59億元，連四個月創新高，月增5.8%，年增63.7%，前11個月營收累計157.78億元，年增75.1%。川湖第3季稅後純益39.97億元，創單季新高，季增550%，年增246%，每股純益（EPS）33.55元；今年前三季稅後純益63.22億元，創同期新高，年增58.1%，前三季EPS為66.35元。上市櫃公司今年前三季EPS已經賺贏去年整年的公司達295家，其中，高業績成長性、高EPS的公司，全年現金股利水準備受市場期待。其中緯穎（6669）達200.85元、信驊（5274）72.23元、川湖66.35元。川湖表示，明年還是逐季增長，在AI浪潮上，應該可以延續過去兩年的成長趨勢，客戶包括輝達GB300、下一代VR200，以及各家CSP的ASIC伺服器，很多AI架構產品與川湖合作。新台幣匯率在第3季止貶回穩，加上全球科技巨擘掀起AI熱潮，帶動相關供應鏈快速升溫。國泰證期顧問處協理蔡明翰表示，內外資法人圈多持續看好第4季與全年獲利表現，今年EPS有望優於去年。
外資狂撤央行拋匯阻貶 11月外匯存底跌破6000億鎂
我國外匯存底餘額出爐，儘管11月是孳息大月，11月底外匯存底減少4.06億美元至5997.91億美元。外資11月賣超台股逾3500億元，單月淨匯出110億美元，導致新台幣重貶，央行進場拋匯阻貶，台灣在全球外匯存底排名中仍穩居第四位，僅次於中國大陸、日本與瑞士。央行外匯局長蔡烱民表示，外資匯出金額龐大，達110億美元、創8個月來新高，部分交易日呈現供需失衡，央行進場調節，使孳息被部分抵銷，最終外匯存底略為減少。但他也強調，匯市並未失序，而是小幅失衡。上月央行與美國財政部就匯率議題發表聯合聲明，蔡烱民表示，美方與主要貿易夥伴多有討論，台灣則是自今年第二季起陸續溝通匯率議題，雙方共識是按季發布干預匯市金額等資料，央行預計在明年1月公布今年第三季的干預規模。另外，蔡烱民認為明年美國仍可能持續降息，市場關注12月降息幅度是否變化，會影響美元表現，但美元走勢只是影響新台幣的因素之一，另一關鍵是國際資金流向，尤其是國內對外投資布局，以及外資在台股市場進出等。央行統計，11月美元指數下跌0.35%，歐元上升0.16%、英鎊升值0.67%，澳幣小貶0.23%，加幣貶值0.31%，新台幣貶1.98%，日元貶值1.42%，人民幣升值0.57%。