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新台幣匯率解封？台美首發聯合聲明釋放升值訊號 引爆市場憂慮
台美14日首度發表匯率聯合聲明，引發新台幣匯率「解封」聯想。新台幣無本金交割遠期外匯（NDF）14日盤後狂飆4角，為17日開盤的股匯投下未爆彈。法人指出，一旦重蹈今年5月初的新台幣暴衝走勢，除傳統產業外，包括擁有壽險業的金控均無法倖免，影響層面絕不僅限於匯市，央行、金管會今日都得繃緊神經。聯準會對12月是否降息，「由鴿轉鷹」轉為保留態度，非美貨幣近期利空罩頂，新台幣上周五貶破31.1元，收在31.15元，11月以來累計已貶4.01角。日韓也是難兄難弟，日圓上周盤中貶破155關卡，創近9個月新低，韓元更是逼近2009年全球金融海嘯以來低點。根據央行與美國財政部聯合聲明，雙方有共識不應操縱匯率，僅在匯率過度波動或失序變動時干預，並採雙向干預。這份聲明發出的時間，是上周五晚8時30分，匯市已經休市，但當消息一出，預期台幣將升值的情緒瞬間引爆，海外NDF報價率先反映，一度狂升4角，換算新台幣匯率來到30.7至30.8元間，今日股匯會如何表現？備受關切。法人認為，若新台幣重蹈今年5月初的狂飆走勢，傳產等同遭關稅及匯率夾殺，至於擁有龐大美元資產的壽險業，帳面評價直接虧損，增資壓力浮現，股價勢必有所反映，加上科技股出現AI估值過高疑慮，台股恐大幅回檔，衝擊不容小覷。匯銀主管分析，相較於4、5月時，除美方要求各國貨幣升值的市場耳語，最主要是新台幣之外的多數亞幣，自去年已累積明顯升幅，反觀台幣龜速前進，在補升的預期下，進而造就新台幣出現「史詩級升勢」，這漲勢更一路延續到7月初，直至28.828元高點。匯銀主管指出，台美聯合聲明是將過去的溝通默契改以白紙黑字呈現，但本質與過去沒有太大不同，加上台灣並非唯一，日、韓、泰、馬等均與美方就匯率議題磋商完畢，也都發表聯合聲明，因此「或許有慶祝行情」，但要認定新台幣就此狂飆，恐怕是一廂情願，畢竟央行也非省油的燈，必會加大干預。金融圈還有種說法，現階段盤面詭譎，影響因素多，倘若台股回檔，外資持續賣超，匯出力道也會與想炒匯的匯入資金抵銷，新台幣更難走強。
大陸官方籲民避免前往日本 林氏璧列「3危險情況」：台灣朋友會補上的
近期日本首相高市早苗關於「台灣有事」的答詢，引發中國大陸官方不滿，昨（14）日其外交部領事司發布通告，呼籲大陸公民近期暫勿前往日本，引發熱議。對此，知名旅日達人林氏璧在社群列出「3危險情況」，還表示，台灣朋友會補上觀光收入的。林氏璧昨日在臉書發文，引用中國外交部領事司14日晚間發布通告，內容寫到「今年以來日本社會治安不靖，針對中國公民違法犯罪案件多發，發生多起在日中國公民遇襲事件，部分案件至今尚未偵破，中國公民在日本安全環境持續惡化。」通告中還進一步表示，「近日，日本領導人公然發表涉台露骨挑釁言論，嚴重惡化中日人員交流氛圍，給在日中國公民人身和生命安全帶來重大風險。外交部和中國駐日本使領館鄭重提醒中國公民近期避免前往日本，已在日中國公民密切關注當地治安形勢，提高安全防範意識，加強自我保護。」對此，林氏璧碎念說，日本近來很多熊害，加上流感大流行，還有日幣匯率超低容易不小心荷包大失血，這3種情況下日本真的是「非常危險的國家」，還強調「這麼危險的地方，我們去就好了」。至於林氏璧認為可以觀察接下來幾個月，日本的中國遊客數是否大減，但也說日本不用擔心，若觀光收入下降，「我相信台灣朋友會努力補上的（握拳）！」貼文底下有大票網友超認同林氏璧的看法，紛紛表示，「沒想到年底到了總算來個好消息了」、「拜託，陸客越少，台灣與各國遊客才會更多，品質大大提高」、「馬上安排日本行」、「空氣會變得更加清新了」；但有人則笑說，「大陸人感覺完全不理政府公告啊，一些大陸機場赴日旅遊的人還是塞爆」。
比川普關稅還恐怖！新台幣狂升「恐成壓垮傳產最後一根稻草」
傳產業者直言，新台幣升值「絕對是壓垮傳產的最後一根稻草」，若再上演快速升值戲碼，可能比川普對等關稅更可怕，因為台灣「什麼都缺」，高階產品比不上日本、低階產品難贏大陸東協，在台製造已無競爭力可言，傳產非常辛苦。全國商總榮譽理事長賴正鎰表示，新台幣升、貶是由市場來決定，台灣產業結構的問題，原因可能有數十個主因，匯率只是其中一項，當前新台幣對美元從31元逐步往30元、29元靠攏可能有空間，但《經濟學人》稱低估55％，實在太超過，完全看不出有理論基礎。傳產業者認為，政府近年產業政策偏重半導體，「台積電都這麼強了，你真的不用幫它，要幫忙弱勢產業吧！」畢竟台積電再怎麼強、再怎麼能賺錢，員工及供應鏈仍就是少數，反而造成貧富差距拉大，傳產缺乏政府奧援，面對匯率將更顯弱勢。機械公會理事長莊大立表示，國際機構確實預測新台幣的趨勢是升值的，有國際機構看升到28元；若新台幣未來面臨升值壓力，對出口產業、機械業以及工具機產業是相當不利。他進一步指出，若新台幣緩升，業者能有心理準備，可以在成本與訂單報價上調整以做因應；但若像是5月急升，出口業者都措手不及，對產業衝擊較大。汽車產業外銷並非主力，但車廠主管直言，一旦新台幣強勢升值，「國產車也不用玩了」，畢竟汽車業是規模經濟，以台灣的人口數，國產車經營已很辛苦，但若大家都買進口車，犧牲的就是30萬就業人口。車廠主管認為，不是說關稅不能談、匯率不能升，但政府似乎沒有想法，不只做不到走一步、算一步，甚至還慢半拍，「你看美國車關稅談多久了？都把車市害死了！」還等不到新台幣升值，汽車產業就先陣亡了。
不操縱匯率達共識 台美首次簽署匯率政策聯合聲明
搶在台美關稅談判底定前，中央銀行與美國財政部14日就匯率議題達成共識，雙方隨即發布首次匯率聯合聲明，除重申不應操縱匯率，僅在匯率過度波動或失序變動時干預，並採雙向干預，從今年12月起，央行干預匯市金額將由現行每半年改為每季公布一次。在台灣之前，日本、韓國、瑞士、泰國及馬來西亞，均已與美方就匯率議題磋商完畢，都有發表聯合聲明，台灣是第6個；在不應操縱匯率共識上，主要延續過往溝通默契，此次則改以白紙黑字呈現，至於干預金額公布頻率，各國略有不同，主要是依照美方要求。舉例來說，日本、韓國為每月公布，台灣、瑞士則為每季公布，泰國、馬來西亞過往並未公布匯率干預金額，這次也在美方要求下，調整為每半年公布一次，一般認為，後續仍會有其他國家陸續與美方達成共識。央行外匯局長蔡烱民表示，在美國財政部公布半年度匯率報告前，央行都會與美方舉行1至2次例行性會議，就總體經濟及匯率政策等議題交換意見，這次台美聯合聲明內容，也是由央行與美國財政部單獨進行多次磋商。蔡烱民表示，台美向來溝通順暢，過往央行即便有干預匯率，也會向美方說明，所以迄今都只列在觀察名單，並非匯率操縱國，此次聲明主要延續過往與美方溝通原則，包括不操縱匯率、干預是在過度波動或失序變動時，這都與央行現行匯率實務操作一致。由於正值台美關稅談判，台美匯率聯合聲明是否與關稅有關？蔡烱民表示，央行非行政院台美經貿工作小組成員，亦未參與我方行政團隊和美國貿易代表署及美國商務部針對對等關稅的磋商談判，不過，可以確定的是，磋商過程中，美國財政部從未要求新台幣升值。聯合聲明指出，台美雙方同意任何總體審慎或資本移動管理措施，及其他公開投資工具，例如退休基金基於風險調整後報酬及分散目的所進行之海外投資，不會意圖影響匯率以取得競爭優勢；另在匯市干預方向，要求同樣適用於升值或貶值，即不能阻升不阻貶。根據央行業務報告，上半年因川普新政不確定性升高，導致國際美元走弱，加上市場臆測美國要求貿易夥伴貨幣升值，造就新台幣急漲走勢，甚至出現1天升值1元，央行因而進場大舉買匯132.5億美元，透過強勢阻升，讓新台幣穩在30元關卡，避免對經濟造成衝擊。
《經濟學人》質疑台幣遭低估造成「台灣病」 央行5點聲明駁斥
《經濟學人》點名「台灣病」是央行長期壓低新台幣匯率，導致台灣經濟金融產生多項問題，如國人購買力受損、房價攀升、累積金融風險等。央行11日晚間打破沉默，發出5點聲明回應，強調大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高低估，經濟學人也坦承過，況且若不用大麥克，用iPhone售價換算，新台幣反而是高估。一、影響匯率的因素眾多，匯率係由外匯市場供需決定，並非單一商品價格所能衡量；金融自由化以來，跨境資本移動係影響新台幣匯率升值或貶值的重要因素。二、過往《經濟學人》已坦承大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高(低)估(一) 只以單一商品來評估匯率並不恰當，《經濟學人》早在2003年便坦承，大麥克指數有其缺陷；2006年時《經濟學人》更直指，大麥克指數多年來在全球被各界廣泛引用、甚或濫用。(二) 若利用其他單一商品指數來評估一國通貨匯價是否高(低)估，亦可能出現截然不同的結果。早在2016年，野村控股公司曾根據各國iPhone 售價，計算出iPhone指數，在當時納入比較的23種通貨中，美元係遭低估最嚴重的通貨，結論迥異於大麥克指數。此外，以最新iPhone售價換算，新台幣對美元匯率仍高估17.1％，與《經濟學人》大麥克指數顯示新台幣對美元匯率低估55％之結果背道而馳。三、當前外匯市場供需主要與金融交易相關，以台灣為例，2024年外資及本國資金進出合計金額是商品貿易金額的19.3倍，爰僅以一籃商品與服務計算之購買力平價（Purchasing Power Parity, PPP）已無法作為衡量均衡匯率的指標，故不宜作為判斷匯率高估或低估的標準，更遑論以單一商品來評估一國匯率之高、低估。四、如前所述，不宜以大麥克指數推論新台幣匯率之合理價位，因此，該文指稱新台幣匯率低估所造成台灣經濟金融之負面效應並不成立；過去外界亦曾提出類似的論點，本行均已於新聞稿、新聞參考資料、央行理監事會後記者會參考資料提供說明。五、儘管本(2025)年迄今台灣對美國商品貿易順差擴大，期間本行多次與美國財政部就總體經濟與匯率等議題溝通時，該部從未要求新台幣升值。
外資週末匯出！新台幣摜破31元 匯銀：本周恐續貶「這價位」
新台幣兌美元匯率暌違半年再現31元，7日受美股重挫拖累台股疲軟影響，開盤後即開低走低，午後貶幅擴大，應聲貶破31元大關。匯銀指出，外資連日匯出，趕在周末前撤出，本周開盤匯價預計朝31.2元叩關。新台幣7日收在31.045元、貶值9.5分，續創半年來收盤新低，而單日下挫0.31％創近一個月最大單日貶幅，總成交量暴增27.05億美元，累計本週重貶2.96角，週線由紅翻黑。匯銀主管指出，由於外資已連續賣超台股一周以上，新台幣貶幅擴大，單周累計貶值2.96角或0.95％，周線再翻黑，且近七個交易日有六日走貶。近一周主要亞幣大多回落，其中韓元大貶2.18％最弱、其次為新台幣重貶0.95％、菲律賓披索貶值0.5％、印尼盾貶0.33％、星幣下探0.25％、人民幣回落0.13％、泰銖小跌0.03％；馬幣則漲0.4％、日圓升0.6％。匯銀主管分析，外資一致大量匯出，主要反映美元流動性及美債利率走揚，出口商盤中雖有大舉拋匯，但由於外資匯出方向明確，出口商轉而靜待賣美元的好時機，進口商則擔心匯價貶不停，後續若買更凶，可能使新台幣更弱，短線先測31.2元。匯銀主管認為，關鍵在於外資匯出潮何時結束，觀察7月以來外資偏匯出，且近年外資在台股為賣超。短線要留意美國就業狀況，12月美國降息仍是影響關鍵，由於美國政府關門，缺乏經濟數據佐證，市場只能猜測聯準會走向，預計後續股匯震盪仍偏大。
AI需求強勁！外資逆勢敲進 國巨10月營收寫新高
被動元件大廠國巨*（2327）7日公布10月自結合併營收113.52億元，月減2.8％，年增8.5％，累計前十月自結合併營收達1083.14億元，年增6.1％。由於AI及利基型應用需求強勁，國巨10月營收創下同期新高，法人預期11月伴隨工作天數回升，國巨營收有望重迎成長。國巨指出，10月因中國十一長假工作天數減少，10月合併營收較上月略微下降，但利基型產品與AI相關應用之需求持續強勁，仍創下同期單月營收歷史新高。展望未來，儘管地緣政治上的重大不確定性依然存在，客戶庫存已達到健康水平，公司將審慎應對未來經濟情況，並密切關注關稅及各國匯率的變化。國巨日前召開法說會提到，已與幾家主要的GPU與伺服器平台供應商有密切合作，包括美國及亞洲的幾個大型客戶，產品主要應用於電源管理模組（PMM）、高速傳輸介面，以及伺服器主板的關鍵電路區域，目前包括鉭電、高功率電阻均已經通過新一代平台驗證，看好AI滲透率持續拉高，將推動集團營運成長。國巨、芝浦電子上月21日於日本東京召開聯合記者會，攜手雙方邁入新的里程碑，國巨規劃2026年第一季完成100％收購，並強調，芝浦在車用與工控感測領域具深厚技術與市場地位，併購完成後將強化國巨在高階感測器市場布局，提升集團在AI、車用與工業自動化的產品深度與市占競爭力。國巨本周走勢呈漲跌互見，7日終場下跌2.29%，收在234.5元，週線下跌5.82%。觀察三大法人籌碼面，投信、自營商全賣超，僅外資斥資逾3千萬敲進，由賣轉買。
10月營收年月雙減不嘻嘻？ 台塑四寶7日獲外資反手狂買
台塑四寶昨（7）日公布10月營收表現，因中國石化業同業降價競銷，拖累市場行情，四家公司10月合計營收約1008.49億元，月減9.8%、年減8.9%。包括台塑（1301）、台塑化（6505）、南亞（1303）、台化（1326）各公司均呈現年月雙減。台股7日摜破月線，指數下跌248點，雖然外資賣超353.56億元，卻積極買金融與台塑四寶。外資7日買超前5大個股，依序為彰銀（2801）2萬986張、三商壽（2867）1萬7413張、南亞1萬491張、台化1萬336張、台塑1萬253張。 台塑10月營收為134.1億元，月減4.3%、年減14.8%，累計今年前十月營收1,477.17億元，年減10.7%；台塑化10月營收440.62億元，月減16.1%、年減3.1%；南亞10月營收212.29億元，月減4.3%、年減6.7%；累計今年前十月營收2,166.74億元，年增1.1%；台化10月營收221.47億元，月減4%、年減17.1%；累計今年前十月營收達2,441.8億元，年減17%。台塑表示，今年以來大陸石化同業持續擴建新產能，市場供給量增加，並且10月新台幣兌美元平均匯率較去年10月升值4.8%，加上杜拜原油及乙、丙烯合約平均價格均較去年同期下跌，因此10月各產品平均價格比去年同期下跌，幅度介於7至44%。 南亞10月營收月減，主要是麥寮EG-1廠定檢、2EH（異辛醇）保留庫存供後續停車期間銷售，以及德州EG（乙二醇）8月有部分訂單延至9月出口，墊高比較基期，加上中國十一長假，塑膠加工產品營收也略減。 但電子材料部分，隨著AI應用持續推進，IC載板與高頻銅箔等產品需求旺盛，再加上銅價上漲拉抬產品售價，相關營收增加。台塑化指出，10月的煉油事業部分，因第二套重油加氫脫硫單元與第二套重油媒裂單元全月執行定檢，以致產量減少。烯烴事業方面，則受到輕油價格下跌與供應寬鬆所影響，四大產品均價走跌。台化10月營收衰退，主要是受油價走弱帶動原料行情下跌，加上下游需求疲弱，同業投產供給增加及低價競銷等影響，產品價格下挫所致。
聯準會放鷹＋外資賣超台股 新台幣測試30.8關卡
新台幣匯價上周五（31日）收盤連三貶，以貶值3.4分至30.749元收盤，貶幅0.11%，成交量萎縮至12.925億美元。10月外資賣超台股近千億元，全月新台幣匯價貶值2.8角、貶幅0.91%，月線翻黑。美國聯準會（Fed）9月、10月二度降息、加上AI股題材續旺，10月台股大舉上揚，單月上漲2412.81點，收在28233.35點，顯示資金流入明顯、股市多頭氣氛佳。外資淨匯入或淨匯出備受關注，預計在外資賣超台股、新台幣貶值下，10月可能小幅淨匯出。匯銀人士指出，美中貿易戰雖然劃下休止符，但金融市場反映冷淡，加上聯準會主席鮑威爾釋出12月降息有變數，使得美元指數一度往100方向邁進，外資轉為匯出，新台幣再度朝30.8元關卡測試。根據央行統計，美元指數大漲0.45%、歐元貶0.47%，主要亞幣翻弱，日圓重貶0.59%、星幣跌0.15%、新台幣跌0.11%，人民幣小跌0.04%，僅韓元升0.15%。
又見老字號傳產熄燈 桃園知名染整大廠宣布結束營業
現代社會不斷進步，有些傳產失去競爭力，陸續走入歷史。最近前國民黨立委陳學聖在社群透露，桃園老字號傳產「台光染整公司」宣布關門，並轉發該公司公告，坦言受到國際局勢動盪影響，出口成本暴漲、匯率波動及無法與中國製產品抗衡，沉重地決定營業至今年12月31日。陳學聖10月31日在臉書粉絲專頁發文，以「傳產哀歌」為題透露又有一家老字號傳產關門。陳學聖表示，他的朋友從事布料出口，疫情期間訂單一落千丈，好不容易苟延殘喘活下來，近期又碰到川普關稅，當不知道要如何撐下去時，卻先聽到合作幾十年的桃園台光染整公司公告結束營業的消息。前國民黨立委陳學聖在臉書轉發，經營傳統產業的台光染整公司宣布結束營業的消息。（圖／翻攝自臉書／陳學聖）據台光染整公司結束營業公告，不只因為國際局勢動盪影響運費、匯率，工廠製造能源和人事成本不斷上漲，加上政府環保法規日趨嚴格，入不敷出，因此沉重宣布營業至今年12月31日，董事長吳志榮也感謝員工們辛勞，對於停業可能造成之不便與困擾，希望大家能見諒。陳學聖的朋友見到連傳產大廠都熄燈，不免對自己工作感到憂心，直言「真看不到未來」，也感受不到政府有何幫助，如今只有銀行緊緊盯著，不禁感嘆「真悲哀！」【台光染整股份有限公司結束營業公告】此致 親愛的所有員工們：近年由於國際局勢動盪，造成運費暴漲、匯率波動、紗價又無法與中國製產品相抗衡，導致許多客戶接單不易。再加上工廠製造能源、人事等費用不斷上漲，環保法規日趨嚴格也將導致熱能費用遽增，目前客戶訂單量也無法有效營利，在審慎評估未來成本將大幅上漲且並無明顯經濟改善跡象，因此本公司必須沉重的表示將營業至民國114年12月31日為止。再度由衷感謝各位員工們的辛勞，一同經歷過最輝煌燦爛的時代，也在疫情期間最蕭條時同舟共濟。因停業造成之不便與困擾，敬請見諒！台光染整股份有限公司董事長吳志榮敬上中華民國114年10月30日
被動元件需求大爆發！ 三龍頭股價先飆看旺明年
被動元件龍頭法說捷報連連，國巨*（2327）、三星電機（Semco）看好2026年被動元件需求，村田機械（Murata）調高財務預測，消息帶動全球被動元件股31日飆漲，三星電機、村田攜手勁揚8.89％、11.91％。國巨股票分割後開大絕，不僅在國內收購茂達電子，還吞併日商芝浦電子，股價一飛沖天。自分割以來，國巨短短兩個月內暴漲82.4%，吸引上萬股東上車，以31日平盤收盤價249元計算，漲幅高達82%，一張大賺11.25萬元。以國巨本波漲勢最高點262元計算，還原其股價已經突破1000元大關，成為被動元件類股全球領漲指標，若以國巨股票分割重新掛牌價136.5元計算，波段漲幅高達91％。國巨在法說會上表示，AI強勁需求將反應在高功率電阻、鉭電容以及磁性元件上，國巨的AI佔比預期明年上看20％，持續推動集團成長，2026年展望審慎樂觀，預期AI需求強勁，產品組合持續優化。三星電機為全球第二大積層陶瓷電容 （MLCC）廠，不僅第三季財報繳出佳績，也看好2026年在AI伺服器、車用電子帶動之下，MLCC需求將持續強勁，目標雙位數成長。村田於31日召開法說會，並調高其財務預測，與4月預測相比，營收成長6.1％，零組件需求在所有應用領域均呈現增加。主因日圓貶值幅度超過原先假設的匯率，若排除匯率影響，營收成長為2.7％。
國人寧出國不國旅！觀光逆差截至9月達805萬人次 觀光署長回應了
交通部觀光署今（30日）於立法院交通委員會進行專案報告，公布今年國際旅客來台與國人出境狀況。觀光署原訂今年吸引1000萬人次國際旅客來台，但截至9月，入境人數僅約605萬人次，出境人數則達1410萬人次，國內「觀光逆差」已達805萬人次，超越去年同期，顯示台灣人更願意出國旅遊。觀光署長陳玉秀指出，國人出國並不影響國內旅遊，也對國家收入有正面效益。今年1至7月來台旅客較去年成長約10%，其中中國大陸旅客成長62%、日本成長12%、美加成長10%、菲律賓成長35%。陳玉秀強調，上半年國旅人次已超過去年，但國內旅遊仍面臨三大問題：交通便利導致多數人不過夜、住宿費偏高，以及平日旅遊需求低，造成周末住宿緊張。觀光署已計畫明年推出改善措施。立委洪孟楷與林國成對此表達關切。洪孟楷質疑，觀光署報告在數字上過於樂觀，未展現解決國人出國過多、國旅不足的策略；他並指出，部分業者趁假日哄抬價格，甚至坑害觀光客，造成國內旅遊觀感不佳。林國成則以台北西門町10家飯店房價為例，指出平日房價從900元至4000多元不等，演唱會期間甚至飆至近2萬元，價差最高達10倍，認為這也是國人寧願出國的原因之一。陳玉秀回應，台灣旅宿業需改善平日與假日價格差異，並計畫明年推出相關措施。同時她認為國人出國主因還包括匯率因素，使部分國外旅遊成本相對低廉。觀光署統計，今年1月至7月國人出境累計超過1080萬人次，較去年同期增加約10.5%。
縮小貿易逆差！ Toyota擬「逆輸入」美汽車至日本
根據外媒報導，豐田汽車（Toyota）正計畫把來自美國生產的汽車進口至日本，目的是協助減少美國對日本的貿易赤字，預計在美國總統川普明（27）日起三天訪日行程時說明此計畫。根據日本《NHK》引述知情人士報導，豐田董事長豐田章男預計將在川普與日本企業領袖的會議中正式公布相關進口。而豐田發言人則指出，相關報導並非基於公司官方公告。豐田社長佐藤恒治22日在經團連會後受訪表示，關於「逆輸入」正作為一項構想持續研議中。日本汽車線記者安藤真解釋，所謂「逆輸入」，是指日本在海外生產或出口的產品，再度輸入日本國內銷售。即使是日本品牌，只要在美國製造再運回日本，也屬於「進口車」。這被視為有助於改善美日貿易失衡的具體行動，在日圓貶值下也有助於分散匯率風險，是一項具有戰略意義的做法。《NHK》另外指出，這項計畫符合日本縮小對美國貿易逆差的政策方向。日本政府也正在考慮修訂規定，允許美國製的汽車在日本銷售時免除額外測試。
聯發科法說31日登場 聚焦「2件事」卡位AI新進展
IC設計龍頭聯發科（2454）將於31日舉行法說會，聯發科日前公布第三季營收，受惠天璣9500新品拉貨帶動繳出佳績，市場關注其與台積電（2330）合作2奈米與ASIC相關產品開發進度，及對未來的布局。聯發科9月營收為199.27億元，月增4%、年增5.2%；第3季營收為591.27億元，季增0.6%，年減2.25%；前九月營收為1757.43億元，年增2.23%。此外，投資人本次聚焦在聯發科如何應對全球半導體產業的快速競合變化，並確立2026年的長期藍圖。市場預期聯發科法說會中闡述包括AI PC、高階智慧型手機晶片及車用電子等三大核心領域的前瞻性規劃。AI邊緣運算的市場機會，也將成為判斷聯發科未來數年成長動能的關鍵。屆時除將公布最新財報外，管理階層對市況、匯率、地緣政治等看法，都將成為外界關注焦點。
大阪76歲婦返家途中被盯上！家門口遭「背後絞頸」昏迷 手上百萬勞力士名錶被搶
今（21）日下午，日本大阪街頭發生一起搶案。一名76歲婦人在返家路上遭一名年輕男子搭訕，之後又遭對方默默尾隨許久。當婦人走到家門口，卻遭對方從背後絞頸至昏迷，然後搶走婦人手上配戴的勞力士名錶逃之夭夭。大阪府警方傍晚公布這名搶匪外貌衣著資訊，並呼籲民眾提高警覺。綜合日媒報導，這起事件發生在大阪市此花區高見3丁目。今日下午4時許，一名76歲婦人從阪神本線的淀川車站走路返家，途中一名2、30歲的男子主動向她攀談，表示：「這塊手錶真漂亮！我喜歡手錶，我是做貴金屬買賣生意的。」之後，這名男子又默默尾隨婦人很長一段時間。直到婦人快走到家門口，該名男子突然上前從後方用手臂絞住她的脖子直至昏迷，又取下她手上配戴的勞力士手錶，隨即逃之夭夭。婦人報警時指出，這塊古董勞力士手表是她20年前以150萬日圓價格（以當時匯率約新台幣50萬元）所購入。大阪府警方指出，這名搶匪年約20～30歲，身高約180公分，肌肉發達，黑髮。他身穿白色T恤、黑色褲子、黑色涼鞋，揹著黑色背包。警方正在追查這名搶匪的逃亡行蹤，並以街頭搶劫案立案調查。
中經院「大幅上修」全年經濟成長率至5.45％ 甩韓國好幾條街
中華經濟研究院17日發布今（2025）年第4季臺灣經濟預測，一如預期，大幅上修今年全年台灣經濟成長率至5.45％，不僅較第3季期間估測3.05％，增加2.4個百分點，更高於主計總處、中央銀行的預測值，更是國內主要經濟機構的估值。中華經濟研究院長連賢明表示，今年的經濟預測，事實上和16日聽到台積電的法說會一樣，「有一點點超過大家預期的好。」中華經濟研究院經濟展望中心主任彭素玲指出，即便 S&P Global 於 10 月發布之預測資料，2025 年全球經濟成長率約為2.69％，較對等關稅之前的3 月 估值2.48％，上修 0.21 個百分點；和亞洲主要貿易國家比較，台灣表現非常好，較之韓國的0.91％，「我們甩了他們好幾條街」。中經院第四季臺灣經濟預測的主要分析，受惠於對等關稅緩衝期帶動之提前拉貨效應，以及 AI 科技熱潮推升全球對半導體需求，臺灣今年上半年經濟成長高達 6.75％ ，其中第 2 季更達 8.01％。下半年延續 AI 熱潮，商品與服務輸出與輸入在商品貿易維持暢旺情形下，第3 季經濟成長率初估約5.82％，第 4 季受基期偏高影響，經濟成長動能略緩，成長率約為 2.71％，併計全年經濟成長率為 5.45％。彭素玲指出，今年的成長模式呈現「內外皆溫」情勢，內需貢獻 2.50 個百分點，其中國內投資在基期效應、AI 熱潮支撐下，全年成長達 10.55％，貢獻 2.73 個百分點，為內需主要支撐。國外淨輸出揮別上年之負貢獻，轉為正貢獻 2.95 個百分點。通膨方面，中經院指出，今年國內消費者物價指數（CPI）走勢呈現開高走低，上半年維持高檔、下半年走降，尤其台幣匯率走升壓制進口成本，有助於減輕通膨壓力；不過因 10 月以來民生物價調漲，加上服務業人力短缺導致薪資與價格維持高檔。預估全年 CPI 年增率約為 1.81％。
高市交易熱2／日經東證頻創新高 「這檔」反彈幅度85％驚人
觀察在高市經濟學帶動下，「寬鬆金融與靈活財政有望促使日圓走弱，對於外銷導向的汽車、半導體等製造業來說皆有利可圖，而危機管理投資則鎖定國安題材，對於國防、航太及核能等則有利受惠」國泰基金經理人游凱卉接受CTWANT採訪時表示。觀察日本主要經濟指數之一的日經平均指數自10月初高市當選後，至今飆漲逾2,200點，由於日經指數至今已有超過70年的歷史，鎖定具有代表性及流動性良好的225間日本企業，產業涵蓋廣泛，包括科技、金融、民生消費、原物料、設備及基礎設施等六大領域，皆為產業龍頭股。CTWANT盤整追蹤日經指數的日股ETF，包括國泰日經225（00657）、元大日經225（00661）、國泰日經225+U（00657K）及中信日經高股息（00956）這四檔；其中，近六個月以來報酬率表現最佳，00661、00657皆超過52％，00956也快19％。進一步觀察00661成分股，Advantest Corp（愛德華測試）占比達8.50%，Fast Retailing（優衣庫）為7.71%，SoftBank Group（日本電信龍頭軟銀）達7.38%，Tokyo Electron為5.47%，TDK Corp為2.24%，KDDI Corp達2.00%，前十大成分股前五佔比超過30%；00657的成分股則為ADVANTEST Corp的8.36%，日經225指數（期貨成分）7.90%，SoftBank Group的7.90%，Fast Retailing的7.30%，Tokyo Electron為5.71%，以上合計約37%以上。00657K與00657持股類似，因為為美元計價版本，持股比重與標的相同。00956主要投資日經高股息股票，成分股多為穩定配息藍籌股。法人指出，市場高度預期高市早苗有機會成為日本首位女首相，其政策「早苗經濟學」被普遍視為安倍經濟學的繼承與深化版本，而更強調政府在戰略產業中的主導地位，因此將實質引導日股受惠於政策帶動。市場高度預期高市早苗有機會成為日本首位女首相，國安題材包括航太等相關產業發展備受注目。（圖／趙世勳攝）日經225指數目前主要成分股愛得萬測試（Advantest），東京電氣化學工業（TDK）近半年分別大漲265%、94%。而目前日本經濟已階段性完成的製造業復興與溫和通膨提振薪資，面對AI需求應用擴張，積極振興半導體，致力打造成為亞洲AI中心，包括半導體、軟硬體設備、電力轉型等具成長性；數位產業則有IT升級、網路設備等。游凱卉則表示，展望今年下半到明年初日本投資市場仍深具潛力，尤其是被高市點名的AI及半導體產業，更能最大力度地迎合全球主流的AI浪潮，像是全球半導體測試設備巨擘愛德華測試（Advantest），旗下提供的測試工具從晶片開發到量產階段皆有提供，亦是輝達重要的測試設備提供夥伴。日本電信龍頭軟銀（SoftBank）旗下涉及多項跨領域業務，除了銀行與電信之外，亦有涉略AI領域，持續押注AI與自動化領域，隨著生成式AI與邊緣運算的成熟，未來有望迎接更多實際應用，拓展AI的可實踐性。再者，日本東證指數今年以來頻創新高，截至10月8日來看，追蹤東證指數的富邦日本ETF（00645）已上漲19%、富邦日本正2 ETF（00640L）也上漲32%；若從川普關稅股市修正後之反彈幅度來看，富邦日本ETF反彈幅度達40%、富邦日本正2 ETF則高達85%。00645的成分股主要為豐田汽車（Toyota Motor Corp）約2.93%，三菱日聯金融集團約2.83%，索尼（Sony Corp）約2.82%，日立（Hitachi Ltd）約2.14%，以上持股合計約10%以上，其餘散布於其他大型日本企業；00640L則以東證指數期貨占比最高，以及迷你東證指數期貨18.67%、富邦日本ETF的7.09%為主。日股主題ETF今年以來、近六個月來等的報酬率一覽表。（圖／CTWANT）富邦基金經理人謝恩雅表示，展望未來市場走向，Q4將以執政黨新總裁、未來準首相高市早苗之政策行情為主，由於其主張寬鬆金融環境，被視為「安倍經濟學」之繼承者，故預期將延續寬鬆財政與貨幣政策，刺激國內經濟發展。加以在聯準會降息背景下，市場尋求非美資產配置，而以評價面來看，估值相對合理的日股也可望受到資金青睞。然在高市執政的背景下，由於市場預期其政策將走寬鬆路線，故須留意日圓貶值之風險，投資人可選擇具有匯率避險策略的富邦日本ETF，以降低匯率波動對報酬之影響。
健康調查民眾憂失智增高 南山尹崇堯：關注「指數連結型」保戶財務補償潛力
南山人壽尹崇堯15日表示，在保障型保險商品的規劃上，團隊近期花費許多精力關注「指數連結型」的商品的潛力，對於未來在長壽風險上給予保戶的財務補償；同時，在與銀行、投信、證券業的策略聯盟、轉投資的機會，希望藉由這些合作可以提高保戶完整的財務資產管理的能力。尹崇堯今天有首度透露將新成立一家子公司「健康管理服務」公司，定位是一個平台型提供合作的機會，就已經營五年多來的「健康守護圈」的延伸與經驗，已有50多家廠商合作，包含前端的健康促進、醫療照護、長照風險的部分，未來也透過獨立的子公司可以更有彈性的與廠商合作，提供專屬南山人壽保戶的一些方案之外，也不排除針對銀髮經濟的住宅式、日照式等機構的服務提供。南山人壽與工研院健康樂活與智慧醫療照護聯盟15日發布《2025永續健康白皮書》，調查發現，2025年失智症已躍升國人最擔憂的疾病之一，「睡不飽、吃不好」現象普遍，5成民眾曾受失眠困擾，且塑膠微粒充斥國人生活，超過4成年輕世代週週吃微波食品、喝瓶裝飲料。財務準備方面，國人平均未來長照準備金需求達682萬元，現存缺口仍有329萬元，其中逾3成年輕世代對長照毫無準備。整形外科醫師林靜芸照顧罹患失智症的丈夫─前衛生署長林芳郁，倡議透過商業保險補強財務準備，並運用穿戴式裝置督促民眾日行7,500步，以延長健康餘命。臺北榮民總醫院副院長王署君則建議，應建立失智症的本土數據基礎，並以商業保險搭配健保制度支撐新藥應用，更要推動失智友善社區與家庭支持系統，減輕照護者負擔。臺北市立關渡醫院院長陳亮恭是高齡醫學權威，提出五點建言，包括建立多元生活型態介入系統、實施系統性心血管風險管理、推動功能導向健康促進及精準評估、發展社區型支持照護網絡、導入成本效益導向的實施策略、建構保險業健康促進外溢機制。再再點出商業保險在強化失智預防及照護的重要性。南山人壽連續二年追蹤「國人生活習慣趨勢」，發現國人的運動與睡眠習慣，表現與去年持平，依舊不愛動又晚睡，47%國人每週運動時數低於1小時；而晚睡又睡不飽的現象普遍，約４成受訪者半夜12點後才就寢，且28%睡不到5小時。今年調查發現，高達50%國人曾失眠，且21%國人依靠助眠藥物；不只睡眠品質差，塑膠微粒更充斥民眾日常，又以年輕世代(18-30歲)最嚴重，42%年輕世代週週吃微波食品、43%週週喝瓶裝水，並有超過60%每週使用1-2次以上免洗餐具，反觀熟齡世代(51歲以上)近半數習慣自備餐具。國人最擔憂的三種疾病，第一名是癌症，有75％的國人擔心罹癌，與《2024國人生活習慣趨勢大調查》的名次推持一樣；第二名是失智症，占比達67％，又以年輕世代的擔憂程度最高，對比2024年的調查，當時擔心自己失智的國人僅占44％，推估應是失智案例不斷增加，大眾對於失智症的了解日益加深；第三名為心血管疾病。南山人壽與工研院健康樂活聯盟合作整理醫學研究，針對國人擔憂的失智症，歸納出前期五病徵，即聽力變差、缺牙造成咀嚼不足、膽固醇血症（總膽固醇指數不正常）、睡眠呼吸中止症及語速變慢。南山人壽提出守護記憶五大行動，包括規律運動、充足睡眠、健康飲食、良好社交、定期健康檢查。
美援變選戰籌碼 川普要求阿根廷執政黨先選贏「不贏就沒錢」
美國總統川普（Donald Trump）在白宮接待阿根廷總統米雷伊（Javier Milei）時，宣布美國計畫提供200億美元的貨幣交換援助，但條件是米雷伊的政黨「自由前進（La Libertad Avanza）」必須在10月26日舉行的期中選舉中勝出。川普明言「如果他贏，我們會給予極大的協助，但如果他沒贏，我們就不會浪費時間」。這番話被視為明確將美國的經濟援助與阿根廷的政治結果綁在一起。根據《半島電視台（Al Jazeera）》報導，米雷伊週二訪問華盛頓特區（Washington，DC），這已是他自2023年12月上任以來第12次赴美。川普在白宮內閣會議室親自接待他，並當場表態「全力支持」。川普說，「你會贏這次選舉，我今天要完全公開支持你。阿根廷人民喜歡我，很多人喜歡我」。他形容這項200億美元的援助計畫，是協助「一種偉大理念接管一個偉大國家」的方式。川普與米雷伊關係密切。米雷伊曾參加川普的第二次就職典禮，並多次自稱「無政府資本主義者（anarcho－capitalist）」，政治立場與川普的「美國優先（America First）」理念契合。不過，這場白宮會面前，米雷伊所屬的政黨「自由前進」陷入多起醜聞。阿根廷國會選舉前夕，米雷伊的姊姊兼總統府秘書長卡琳娜（Karina Milei）被爆收賄，涉及國家殘障局（National Disability Agency）合約回扣事件。雖然米雷伊兄妹否認指控，但風波導致外界更關注他的領導風格與用人爭議。在阿根廷國內，米雷伊的執政支持度持續下滑。9月布宜諾斯艾利斯省（Buenos Aires）國會席次選舉中，「自由前進」以34％得票率敗給左翼「正義黨（Justicialist Party）」聯盟的46％。國會近期也兩度推翻米雷伊的否決，恢復對殘障福利、大學與兒科醫療的公共資金。這些舉動反映議會對其緊縮政策的不滿。米雷伊的經濟改革以削減政府開支為主，他曾在造勢場合揮舞電鋸、砸毀印有阿根廷中央銀行（Central Bank of Argentina）字樣的皮納塔，以象徵消滅通膨的決心。儘管成功壓低通膨率，但阿根廷披索（peso）仍疲弱，貧困人口卻因福利刪減增加。面對外界質疑川普是否真正關心阿根廷經濟，川普直接回答「如果他們沒贏，我們也不會繼續待太久。如果他輸了，我們對阿根廷就不會慷慨」。他並暗示，若「極端左派」在選舉勝出，阿根廷將陷入更嚴重動盪，但未點名具體對手。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）同場受訪時重申，援助方案將取決於米雷伊的選舉成績。他說「這筆援助是建立在健全政策的前提下，若阿根廷回到失敗的庇隆主義（Peronist）政策，美國會重新考量」。這筆計畫將透過美國財政部的外匯穩定基金（Exchange Stabilization Fund）執行，以美元交換披索，穩定匯率。川普承認米雷伊的政策會讓阿根廷人「感到痛苦」，但仍辯護說「若沒有他，阿根廷將會迷失」。當媒體詢問對米雷伊的建議時，川普轉而攻擊新聞界，批評《ABC News》等為「假新聞（fake news）」，並說「他只有一個問題，就是媒體報導太壞」。他稱，米雷伊正在做「正確的事」，只是遭到「極左病態文化」的惡意扭曲。最後，川普甚至開玩笑提議向阿根廷提供戰斧飛彈（Tomahawks）協助米雷伊「對付反對派」，在場記者報以尷尬笑聲。
新加坡經濟第3季增長超預期！央行示警2026年恐放緩
新加坡經濟在2025年第3季表現優於預期，儘管該國中央銀行「新加坡金融管理局」（MAS，簡稱金管局）警告，2026年的經濟成長可能將明顯放緩。據《CNBC》援引「新加坡貿易與工業部」（MTI，簡稱貿工部）14日公布的數據顯示，2025年7月至9月期間，新加坡國內生產毛額（GDP）按年成長2.9%。這一數字雖高於經濟學家原先預期的1.9%，但相較於經修正後第2季的4.5%增幅，仍顯示成長動能放緩。按季調整後，新加坡第3季GDP季增1.3%，略低於上一季的1.5%。製造業是整體經濟放緩的主要因素。該產業在第2季大幅成長5%後，第3季幾乎陷入停滯。營建業的增速亦趨緩，從前一季的年增6.2%降至3.1%。貿工部在聲明中指出：「受生醫製造與一般製造集群產出下降拖累，即便其他製造領域仍持續擴張，整體製造業表現仍顯疲弱。」新加坡服務業成長則大幅放緩，從第2季的年增1.7%降至僅0.2%。主要原因包括批發與零售貿易以及運輸與倉儲領域的收縮。「三菱日聯金融集團」（Mitsubishi UFJ Financial Group）資深外匯分析師Lloyd Chan在數據公布後指出：「雖然這次成長放緩部分是因去年基期較高所致，但在全球貿易逆風下，新加坡仍展現出相當的韌性。」此次經濟數據出爐之際，新加坡金管局才宣布維持既有政策不變，延續7月的立場。金管局表示，隨著與貿易相關的產業活動逐步「正常化」，新加坡的GDP成長預料將溫和放緩。不過，新加坡央行分析，全球對人工智慧（AI）的投資將在中長期支撐新加坡的製造業發展；而基礎建設支出與寬鬆的金融環境，則有望推動營建與金融服務業。金管局在聲明中預測：「2026年的GDP成長將隨外部環境變化而放緩，趨近於長期平均水準，使產出缺口（Output Gap）縮小至約0%。」日本「瑞穗證券」（Mizuho Securities）亞洲區主管瓦拉森（Vishnu Varathan）表示，金管局此次的決定「毫不意外」，即使近期整體與核心通膨顯著下降，央行仍選擇觀望。據悉，新加坡核心通膨在2025年8月上升0.3%，為自2021年2月以來最緩和的漲幅，主要受服務成本放緩影響。金管局進一步指出，排除私人交通與住宿價格的核心通膨，預料在短期內將進一步下降，之後再逐步回升。根據預測，2025年的核心通膨平均約為0.5%，2026年則可能介於0.5%至1.5%之間。瓦拉森形容，新加坡央行此次決策並非「鴿派暫停」（not a dovish pause），而是「穩健觀望」，強調若要進一步寬鬆，除非出現明顯的需求衝擊，否則可能性不高，「若要讓新加坡元名目有效匯率（Nominal Effective Exchange Rate）的升勢趨緩，必須出現需求面的不利衝擊。」新加坡近期出口數據持續下滑。官方數據顯示，2025年8月非石油國內出口（NODX）年減11.3%，為自2024年3月以來最大跌幅。8月新加坡對印尼、美國與中國的出口皆出現下降，但對歐盟、台灣與南韓的出口則有所增加。其中，對美國出口年減幅特別顯著：8月下降28.8%，繼7月暴跌42.8%之後，已連續2個月出現大幅下滑。