需求端
」 台電 中國 股價 郭明錤
白銀要大跌了？ 「這原因」使銀價震盪幅度大
現貨白銀8日暴跌逾5％，盤中一度失守每盎司75美元大關。彭博大宗商品指數 (BCOM) 年度權重調整9日正式啟動，分析師認為這一事件恐引發貴金屬市場的劇烈波動。BCOM每年依據商品交易量（佔2/3）及全球產量（佔1/3）調整權重，設定單一商品權重上限不超過15％。金價在過去一年飆升，在BCOM中的實際權重飆升至20.4％。經過調整後，黃金權重將被下調至14.9％，白銀則從目前的9.6％驟降至3.94％。根據外媒報導，高盛分析師Lina Thomas與Daan Struyven發表報告顯示，白銀庫存長期處於偏低水準，意味著恐放大白銀的上行潛力與下行風險。報告稱：「更為稀薄的庫存創造了被擠壓的條件，當投資資金吸收倫敦金庫中剩餘的金屬時，價格漲勢會加速，一旦緊張狀況緩解，價格又會急劇反轉。」白銀價格不斷創下歷史新高，並非單純的市場投機結果，而是多年結構性矛盾累積後的反映。從供給端長期投資不足，到需求端在能源轉型與人工智慧（AI）浪潮下同步爆發，對工業用戶而言，白銀成為了「沒有就無法生產」的關鍵投入。截至收稿，現貨白銀上漲3.84％，收至每盎司79.84美元；3月的白銀期貨上漲5.59％，收在79.341美元。
生育補助再加碼！馬祖全國最高「第4胎補15萬」
少子女化已成國安危機，為改善嬰幼兒福利政策，連江縣政府自民國115年起，生育補助由每胎「2、5、8萬元」，提升至「3、6、9、15萬元」，讓年輕家長敢生、政府敢養，家長們若有好的建議，亦可以向政府機關反映，逐步實現打造幸福家園。連江縣府突破雲林縣生育補助最多13萬元的紀錄，15萬元將成為生育補助的天花板。連江縣政府說明，馬祖推動多項社會福利政策，使得馬祖出生率全國最高，「連江縣婦女生產補助自治條例」獲議會通過，將生育補助從原有的「2、5、8萬元」，115年提高為「3、6、9、15萬元」，第4胎以上15萬元，在政府推動下，113年實現公托零排隊，有助於降低家庭育兒壓力，提升生育信心。連江縣政府指出，連江縣人口總量少及老化指數高，但出生率相對全台平均高，死亡率亦為全國最低之一；縣內人口持續正成長，出生率112年全國第一、113年全國第二，顯示因育兒政策與在地就學、就醫改善，使年輕家庭具有高度的生育意願。從政府的少子女化對策方向來看，連江縣政府說，過去以發放育兒津貼為主，減輕父母育兒的經濟負擔，也就是從家長「需求端」的層面解決育嬰問題，現在則逐漸轉移到擴大公共托育服務數量，增加公共化及準公共化的托育名額，從「供給端」解決托育問題。連江縣長王忠銘表示，連江縣112年是全國出生率最高的縣市，所有孩子都是家中寶貝，也是馬祖未來的希望。此外，為提升公共托育收托量能，連江縣政府自104年率先在東引開辦公托中心，陸續於106年、109年及110年開辦南竿公托中心、東西莒公托家園與北竿公托中心，「島島有公托」順利達標，讓年輕爸爸媽媽可以安心就業。
台美攜手推動資安防禦合作 台灣成為亞太地區的資安示範基地
在數位轉型與資安威脅日益加劇的時代，台灣與美國的合作不僅是產業發展的關鍵，更是守護民主制度與供應鏈安全的核心戰略。有鑑於此，NiEA中華民國全國創新創業總會（簡稱：新創總會）與台灣資安大聯盟繼8月20日結盟後，於9月25日舉行「台美資安守護台灣新創及中小企業啟動儀式與台美資安治理國際研討會」。新創總會與台灣資安大聯盟分別以資安需求端與供應端的角色共同邀請台美資安業者與新創總會合作，以台美資安業者守護台灣新創及中小企業的框架切入，建立全球資安供需最大HUB。在商業合作層面，全國創新創業總會與台灣資安大聯盟將推動「資安智庫與商業共好」機制。該模式不僅能提升中小與新創企業對資安意識，同時降低中小企業與新創的資安成本，也為資安業者創造更多商機，形成雙贏局面。透過集體合作企業可在有限預算內取得高品質資安防護，讓創業活動更安全可信，並有效提升市場信任度與國際競爭力。與會重要貴賓總統府資政沈榮津指出，回顧他在經濟部任內推動「5+2 產業創新計畫」、能源轉型以及協助台積電半導體布局的經驗，深刻體會到「安全」與「韌性」是產業持續發展的基礎。當年若沒有穩健的制度與完整的配套，就無法推動智慧製造與綠能發展；同理，資安也是當前數位化社會創新的前提條件。他強調：「沒有安全，就沒有真正的創新。」，沈榮津進一步指出，台灣身處全球半導體產業鏈核心位置，不僅承受高度資安威脅，更肩負起保障國際供應鏈穩定的責任。他呼籲，台灣應在與美國的合作基礎上，不僅分享經驗，更要成為「資安解方的提供者」，透過建立跨國「民主資安聯盟」，與美方攜手推動雲端安全、零信任架構與AI防禦合作，讓台灣成為亞太地區的資安示範基地。全國創新創業總會、台灣資安大聯盟4家資安公司及美商Zscaler首發響應建立商業合作夥伴關係，期盼成為產業資安樞紐。（圖／主辦單位提供）新創總會總會長邱銘乾則從創新生態系的角度分享觀點。他表示，資安不僅是大型企業或政府單位的議題，新創企業更是推動資安解決方案的重要驅動力。台灣擁有眾多在雲端服務、AI應用及資安技術領域具備潛力的新創，透過台美合作，這些新創公司將能進一步融入國際市場，並加速產品與服務的國際化。他認為，政府應持續支持新創團隊參與跨國合作計畫，讓資安創新成為台美合作的重要成果之一。台灣資安大聯盟理事長涂睿珅則從資安溝通平台的觀點表示，自從8月20日台灣資安大聯盟與新創總會簽約結盟後，台灣資安大聯盟展示資安溝通平台的行動力，登高一呼隨即有台美5家資安業者參與:關楗、如梭世代、杜浦數位、智慧資安科技與Zscaler等願意提供優惠商業合作方案給新創總會的會員，希望藉此讓台灣新創與中小企業可以降低資安成本但提昇資安的即戰力，後續會有更多台灣與國際的資安夥伴響應。全國創新創業總會、台灣資安大聯盟4家資安公司公司及美商Zscaler首發響應建立商業合作夥伴關係，期盼成為產業資安樞紐。（圖／主辦單位提供）美商Zscaler台灣總監莊劍偉從國際合作視野看這次台美民間企業的資安合作，數位轉型是台灣產業邁向下一階段競爭力的關鍵，資安正是確保轉型成功的基石。莊劍偉指出，美國在雲端與AI技術上具領導地位，台灣則在半導體製造與硬體整合上具有優勢，雙方若能深化資安合作，將能共同推動產業升級，並強化全球供應鏈的安全性。另外，「台美資安治理國際研討會」邀請台美產官資安專家針對資安治理、資安韌性、台美資安合作進行專題分享與座談。講師包括:資通安全署蔡福隆署長、新創總會數位轉型聯盟主委蕭旭君、美商Zscaler全球技術長Bill Lapp、永豐金控資安長李相臣等。研討會主要論述為，2025年國際社會變化多元且快速，資安跨國網路攻擊日益頻繁，守護數位領土議題迫不及待。企業及公共部門面臨日益嚴峻的資安挑戰，傳統「城牆式」防護架構已無法因應日益複雜的威脅環境，特別是在混合辦公、跨機關協作與大量採用雲端服務的趨勢下，新的安全思維與架構顯得格外關鍵。因此，資安強韌力攸關企業及公部門的信任度。當民眾日常生活愈加仰賴數位服務，若企業及公部門資訊系統頻繁遭駭、資料外洩或業務中斷，將直接衝擊社會環境的穩定度。特別是在涉及個資、社會福利、醫療保險與國安機密等高度敏感資訊的單位，更需要從架構層級重塑資安思維，確保每一筆資料的流通都在可控與可追蹤的範圍內。「台美資安守護台灣新創及中小企業啟動儀式暨台美資安治理國際研討會」活動展現出台美在資安領域的高度共識與合作意志，象徵台灣不僅是全球半導體供應鏈的關鍵夥伴，更將成為國際資安合作中不可或缺的戰略角色。
台電多機組故障！備轉容量壓線守穩 興達緊急併聯救供電
台電近來故障機組興達電廠燃氣新2號機在運轉測試期爆炸，拖累新1號停機受檢，供電尚未恢復，15日清晨再傳林口電廠燃煤2號機故障，電力供應再少2％，所幸日前故障的大潭燃氣複循環1號機與通霄氣渦輪9號機昨日下午陸續加入供電，再加上興達3、4號機救援，核二、三廠輕油發電機全數啟用，夜間尖峰備轉容量率才低空越過6％，未亮起供電警戒的橘燈。林口2號機裝置容量有80萬瓩，昨日清晨發生系統異常，跳脫解聯，台電官網昨午顯示，林口2號機因故障供電歸零，裝置容量逾74萬瓩的大潭燃氣複循環1號機與約18萬瓩的通霄氣渦輪9號機也部分故障，發電歸零，合計故障機組的裝置容量高達172萬瓩，這還未計入停機受檢的興達新1號機130萬瓩。尷尬的是，背負救援任務的大林5號機也處於故障中。供電十分吃緊，根據高雄市環保局公告，台電評估9月15日夜間尖峰備轉容量率將低於6％警戒線，為確保供電系統穩定運作，興達3號機組於零時3分緊急併聯，4號機組也在1時50分跟進併聯。這已是興達電廠1周內第2度啟動備用機組。台電指出，當前規畫的備用機組計有興達燃煤1至4號機，及大林5號機，其中大林5號機因故障仍在維修，已除役的興達1、2號機，是供電情況非常緊張時才會介入，因應林口2號機故障，會持續調度興達3、4號機以及利用抽蓄水力發電，加上需求端管理等彈性措施，確保備轉容量在6％以上。清大工程與系統科學系教授葉宗洸說，檢視台電發電機組狀態，可以發現核二、三廠內的輕油發電機組都已啟用，這是供電緊張的重要指標，且水力發電在昨日下午4時也都啟用，一般可運作6至7小時，換言之到晚間11時就沒有水力發電的協助。中大管理講座教授梁啟源表示，2024年備轉容量率低於10％有119天，今年於7％的天數已有34天，與執政黨宣稱多在10％以上情況有出入。對於需量競價措施及核電廠輕油發電啟用，台電表示，核二、三廠內的輕油發電機組也是調配電力的方法之一，每年有720小時的限制，至於需量競價，因為有跟企業簽約，只要有需求，就會希望企業配合，台電的任務就是用各種方法，確保備轉容量率在相對安全的6％以上。
房市量縮價平 建商公會籲趁冷靜期強化品牌與碳排轉型
在關稅議題未見明朗之際，目前房市呈現「量縮價平」的狀態，然而，在房市冷靜期，台北市不動產建築開發公會理事長陳勝宏建議，建築業可以趁這段時間，提昇企業形象、加強服務品質等，並思考如何因應全球淨零碳排議題。陳勝宏指出，台灣經濟高度依賴出口，關稅及匯率的變數對台灣經濟成長動能影響很大，牽動就業與所得水平。當民眾消費態度趨於保守，房市支撐力道減弱，便會影響房地產市場的需求端；再加上近期房市政策與央行第七波選擇性信用管制的雙重影響下，房市呈現「量縮價平」的格局。針對關稅，他分析，關稅議題必須從國家利益角度全面檢視，而非單純追求數字降低。以日本為例，儘管其對美關稅僅15％，卻承諾對美投資5,500億美元，美國則稱將獲得投資的90％利潤；各國在談判桌上的籌碼與交換條件皆不同，關稅調整更會牽動本土產業生存，因此不能僅以數字變化論斷，而需全盤考量。陳勝宏表示，反倒是趁現在房市冷靜期，建議各房地產業者趁勢調整策略，從品牌形象、服務品質加強著手，並積極回應全球淨零碳排趨勢，包含預鑄工法的發展、建築資訊模型（BIM）的推動、以及綠建築與智慧建築的導入等，都是未來產業轉型的關鍵方向。
「三家」半百老廠活化資產成市場焦點 造紙族群6日逆勢上揚
造紙三雄固定資產價值驚人遠超市值，根據今年財報顯示，榮成（1909）固定資產突破500億元大關，永豐餘（1907）固定資產達494.07億元，正隆（1904）來到407.92億元。造紙三雄成立於半百年，隨著三雄加速資產活化，成為股市、房市焦點。工紙業者指出，今年7月中國大陸工紙整體表現穩定，價格拉漲，近期中國龍頭紙業玖龍等繼續發布8月漲價函；需求端來看，按照往年慣例，8月工紙市場預料需求好轉。造紙族群6日股價受到市場關注，多數上揚，榮成上漲3.96%，暫報10.5元；永豐餘上揚1.43%，暫報24.7元；正隆揚升1.37%，暫報18.4元；華紙（1905）勁揚3.73%，暫報12.5元。榮成啟動桃園南崁廠資產活化後，潛在買方主動洽詢公司，市場上看45至50萬元；正隆南昌路住宅都更案估總銷42億元、獲利1億元左右。榮成兩岸設廠，近期大陸湖北廠新紙機投產、長沙廠擴大產能，帶動固定資產增加至500.1億元。永豐餘未來五年有五大案正進行中，明年高雄光榮碼頭海景高級住宅案將完成建照申請，以及台中成功廠倉庫可租賃土地，有國外物流業者、國內倉儲業者洽談興建物流倉儲中心，預計2027年建設完成。正隆在台灣、越南建置兩大造紙基地，在中國有九座紙箱廠。正隆也將建廠經驗應用在跨界開發都更案，北市杭州南路與地主合建的正隆官邸共43戶，至今賣出25戶，獲利入帳3億元，手上還有18戶可供銷售，此合建案總銷約40億元，對正隆獲利貢獻估5億元。
AI帶動用電飆升 工研院：「這2方面」因應儲能商機潮
全球AI浪潮推升用電需求，讓「電力穩定」與「儲能技術」成為能源轉型的關鍵戰場。根據國際能源總署（IEA）預估，到2030年全球儲能裝置容量將是目前的6倍；美國調研機構Research Nester更預估2037年全球儲能市場規模將超過6612億美元（約新台幣19.77兆）。看好其龐大商機，工研院今（11）日攜手台灣電力與能源工程協會，舉辦「科技儲能與系統韌性應用研討會」，號召產官研跨界合作，搶攻綠能商機。工研院院長劉文雄指出，面對供電穩定與淨零碳排雙重挑戰，未來能源策略須從「供需兩端」同步提升韌性。他比喻，「再生能源與儲能如同舞伴，缺一不可」，電力需求端方面，從提升能源效率、智慧用電著手，同樣能為供電穩定貢獻心力。供給端方面，除了建置再生能源設施外，儲能系統同樣不可或缺，因為再生能源跟儲能相輔相成，能夠有效解決再生能源間歇特性，平衡用電高低峰，有助電網穩定與能源永續。台電總經理王耀庭則表示，台電已在桃園、台南、高雄等地建置多座大型儲能系統，並透過2021年上路的電力交易平台，讓民間儲能設備可參與市場交易、創造收益。他也透露，台電重新設計時間電價費率，拉高尖離峰價差，提供業者足夠設置誘因。經濟部能源署副署長吳志偉也在會中指出，我國儲能政策正轉向鼓勵用戶端建置「科技儲能」，是以鼓勵產業用戶導入表後儲能系統，以進行電力系統尖離峰期間的電力移轉，業者同時也可透過表後儲能去進行用電管理，改善用電品質。與會產業代表也帶來多項實績案例。永豐餘旗下永餘智能總經理陳貽評指出，永豐餘已建置全台首座汽電共生結合表後儲能系統，更在自家造紙工廠內建造工業微電網儲能系統，結合廠內再生能源與多元發電機組，進行最佳化能源調度與應用，有效降低營運成本。安瑟樂威執行長鄭智文則看好表後儲能發展潛力，指出其不僅能參與台電電力交易平台，甚至可進一步深入工廠應用，是企業打造「能源護城河」的關鍵投資。
川普關稅戰衝擊台股 證交所祭庫藏股獎勵
川普關稅衝擊台股，自7日起連跌3個交易日，崩跌3906.46點，跌幅18.34％。證交所9日進一步推出「上市公司庫藏股獎勵措施」，此為史上頭一遭！根據公開資訊觀測站，昨晚9時已有三陽工業、和大、光寶科、京城等23家企業響應。但也有上市公司認為，現在實施庫藏股，「也都是在接刀子」，仍需觀察。證交所董事長林修銘強調，自家公司的價值，自己最清楚，呼籲上市公司勇於加入庫藏股買回計畫，已有逾20家響應，預計買回股份金額上看1700億元。依公開資訊觀測站資料顯示，至昨晚已實施庫藏股的上市公司達23家，電源大廠光寶科擬回購13萬張股票，買回區間在53.83至154.79元間，買回金額上限達621.2億元，為回購最多庫藏股的公司。台新投顧副總黃文清指出，股市最簡單的邏輯就是供給與需求，鼓勵上市公司適度買回庫藏股，就是由需求端因應股價波動，有助於籌碼穩定，尤其在此次多數股價已經跌深，有提振的效果。但上市公司對現在推動這項措施看法不同。「現在業績多好都沒用！」某上市公司財務主管表示，台股已經陷入多殺多不夠，直接被斷頭的狀況，許多投資人只得賣業績好的股票，以補足融資維持率。在此情況下，根本不管公司業績好不好、實施庫藏股有沒有用，看著自家股票被亂殺，「覺得很無奈」。這名財務主管表示，當全球股市陷入川普一人意志的風險裡，即使有5000億元的國安基金護盤，「就像是丟到水裡面」，主管機關呼籲各公司實施庫藏股，是希望給股民信心，不過很諷刺的是，許多公司也很慌，不知道川普的對等關稅實際衝擊多大，現在做這些就像是在夜裡吹哨壯膽。也有大型科技業者說，預期未來幾天，各公司在主管機關與證交所的壓力下，都會陸續實施庫藏股，「說真的就是給證交所面子」，但台股只要不止跌，現在進去「也都是在接刀子」，各公司都說要買庫藏股，就是表個態，會不會真買也沒人知道，走一步算一步。證交所首度頒布的庫藏股獎勵措施主要有2點，第1、上市公司啟動庫藏股且執行率佳，可納入公司治理評鑑額外加分。其次，為有利上市公司盡速買回庫藏股，穩定股價，證交所將簡化申辦流程，除現行書面申報外，得以電子郵件或電話聯繫確認等方式辦理。
特斯拉連7周跌掉25%史上最慘跌勢 市場：二大隱憂「DOGE＋FSD」
自馬斯克加入川普政府以來，特斯拉的股價已累計七週下跌，逾25%的跌幅，創下公司15年來最長的連跌紀錄。截至7日收盤，特斯拉股價報262.67美元。過去一週，特斯拉股價累跌逾10%，市值已蒸發超過8000億美元。面對特斯拉股價的持續疲軟，多家華爾街投行下調了其目標價。美銀、Baird和高盛均在本週下調了對特斯拉的預期股價。其中，美國銀行將目標價從490美元降至380美元，理由是特斯拉新車銷量下滑，並且馬斯克遲遲未公佈「低成本車型」的最新進展。高盛則將目標價從345美元下調至320美元，指出特斯拉在今年前兩個月的電動車銷量在歐洲、中國及美國部分地區均出現下滑。分析師表示，特斯拉在中國市場的自動駕駛(FSD)業務面臨激烈競爭，主要競爭對手通常不要求消費者單獨購買智能駕駛軟體。Baird將特斯拉列入「看跌精選股」名單，並警告稱，由於公司正在調整Model Y SUV的生產，新版本的產線切換可能會帶來生產停滯，從而影響供應鏈管理。Baird的分析師表示：「馬斯克與川普普政府的關係給特斯拉的需求端帶來了不確定性。」儘管市場對特斯拉當前的處境感到擔憂，仍有機構持樂觀態度。Wedbush證券分析師Dan Ives在7日發佈的一份報告中指出：「特斯拉多頭目前處境艱難，面臨全球範圍內對馬斯克及DOGE計劃的負面情緒。」但他也強調，這或許是特斯拉投資者的一次「信念考驗」。Wedbush將特斯拉納入其「最佳投資」名單，並設定12個月目標價爲550美元。該機構認爲：「對馬斯克和特斯拉來說，川普政府的回歸可能是最好的事情，因爲這將推動去監管化，並將聯邦層面的自動駕駛政策納入特斯拉的戰略核心。」樂觀的投資者認爲，特斯拉未來仍有巨大的潛力，包括推出更實惠的電動車型、發展自動駕駛出租車業務，以及開發能夠執行工廠作業的人形機器人。TD Cowen的分析師也表示：「特斯拉目前正處於重大產品週期的早期階段，我們認爲這將重新激活銷量增長，並提升市場對其股價的信心。」
陸稀土行業面臨新規！ 相關政策、影響層面一次看
據界面新聞報導，時隔近五個月，中國大陸稀土行業又將迎來重磅新規。2月19日晚，大陸工信部發佈《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理辦法（暫行）（公開徵求意見稿）》（下稱《總量調控徵求意見稿》）和《稀土產品訊息追溯管理辦法（暫行）（公開徵求意見稿）》（下稱《訊息追溯徵求意見稿》），向社會公開徵求意見，意見反饋截止時間為3月21日。工信部表示，此次新規徵求意見稿的發佈旨在貫徹落實《稀土管理條例》，有效保護和合理開發利用稀土資源，維護生態安全，促進稀土產業高質量發展。2月20日、21日，稀土板塊連續走強。截至21日收盤，英威騰收漲10.05％，寧波韻升收漲5.02％，焦作萬方、龍磁科技、方邦股份、中國鋁業均漲超2％。兩份徵求意見稿分別從總量調控和訊息追溯兩方面，對稀土行業的供給端進一步加強管控。其中，《總量調控徵求意見稿》明確，稀土開採企業和稀土冶煉分離企業應當是國家推動組建的大型稀土企業集團及所屬稀土開採企業和稀土冶煉分離企業，其他組織和個人不得獲得稀土指標。未獲得稀土指標的組織和個人不得開展稀土開採和冶煉分離生產活動。業內普遍認為，此處所提及的「大型稀土企業集團」主要是指中國稀土集團和北方稀土。中國稀土集團於2021年12月23日在江西省贛州市成立，是由中國鋁業集團有限公司、中國五礦集團有限公司、贛州稀土集團有限公司所屬稀土資產重組整合，並引入中國鋼研科技集團有限公司、中國有研科技集團有限公司兩家科技型企業組建而成，是國務院國有資產監督管理委員會直接監管的股權多元化中央企業，旗下擁有核心上市公司中國稀土。北方稀土始建於1961年，是包鋼集團旗下控股子公司，也是中國稀土工業的起源。1997年，該公司在上海證券交易所上市，被譽為「國內稀土第一股」。2015年率先完成稀土大集團組建，實現對北方輕稀土資源的集中統一管理。依託白雲鄂博礦得天獨厚的資源優勢，北方稀土建立起全球規模最大的稀土原料生產基地和稀土功能材料製造基地。除上述兩大集團外，國內還有廣東稀土產業集團、廈門鎢業、盛和資源等稀土公司。據界面新聞查詢，2023年第二批稀土開採、冶煉分離總量控制指標下發時，除中國稀土集團和北方稀土獲得指標外，廈門鎢業和廣東稀土產業集團也獲得了指標。但自工信部2023年12月披露第三批指標起，只有中國稀土集團和北方稀土獲得了指標。2023年9月，廈門鎢業發佈公告稱，該公司與中國稀土集團擬成立兩家合資公司，中國稀土集團持股51％，廈門鎢業持股49％，共同合作運營廈門鎢業控制的稀土礦山和稀土冶煉分離產業。2024年年初，廣東稀土產業集團旗下上市公司廣晟有色發佈公告稱，廣晟集團與中國稀土集團簽署了股權無償划轉協議，將其直接持有子公司廣東稀土產業集團的100％股權無償划轉至中國稀土集團。本次交易完成後，廣晟有色控股股東仍為廣東稀土產業集團，實際控制人則由廣東省國資委變更為中國稀土集團。由此可見，廣晟有色、廈門鎢業通過股權轉讓、合資等方式融入中國稀土集團體系，他們的開採及冶煉指標將通過集團內部調配獲得。因此，上述政策落地後，對兩家公司衝擊較小。盛和資源的稀土來源主要包括三個方面。一是大陸國內礦山資源。該公司擁有四川德昌大陸槽稀土礦的開採權，並參股冕寧縣冕里稀土選礦有限責任公司、山東鋼研中鋁稀土科技有限公司。二是海外礦山資源。該公司參股澳大利亞Energy Transition Minerals Ltd.（ETM）公司，成為其第一大股東。參股美國 MP Materials Corp.（MP）公司，獨家包銷其稀土精礦等主要稀土產品。收購澳大利亞Peak公司19.9％股權。三是稀土廢料回收。該公司下屬贛州步萊鋱新資源有限公司專業從事稀土釹鐵硼、螢光粉廢料回收，擁有30余項專利技術，年處理稀土廢料約6000噸。與其他龍頭不同，盛和資源的戰略重心長期偏向海外。據遠川研究所此前發文指出，盛和資源約有80％的稀土礦來自海外。值得注意的是，該公司過去從海外獲得的稀土資源，並不在國內的「指標」範圍之內，因此可以靈活處理其海外資源。但本次徵求意見稿首次將進口稀土礦及獨居石納入冶煉分離指標管理。這也意味著，上述政策落地後，盛和資源進口礦也將納入管控，這對其整體影響較大。《總量調控徵求意見稿》對稀土冶煉分離的礦石來源範圍界定為國內採選所得的稀土礦產品、境外進口的稀土礦產品、獨居石精礦等通過其他含稀土礦物副產所得的稀土礦產品等。根據海關總署數據，2024年中國進口稀土13.3萬噸。根據百川盈孚測算，2024年中國獨居石折REO（稀土氧化物）約2.5萬噸，2024年全球稀土產量約46.6萬噸REO，由此計算，中國進口礦及獨居石對全球稀土供給的貢獻度達34％。鐵合金在線稀土分析師袁成會告訴界面新聞，徵求意見稿進一步明確了稀土礦的具體概念和產品範圍，將有助於規範市場，確保稀土資源的合理開發和利用。她還表示，將進口礦納入稀土資源的統一調控，一方面能夠提升國家話語權，同時也避免了國外稀土資源盲目進口導致國內市場混亂。「新公布的徵求意見稿實際上是對之前《稀土管理條例》（下稱《條例》）的進一步細化。」袁成會認為。一位稀土行業上市公司人士也對界面新聞表示，此次新規是僅次於《條例》的又一重要文件，特別是對於國家組建的大型稀土集團，是重大利好的。對於稀土產品出口方面，則未產生直接影響。去年10月1日，《條例》正式試行。該《條例》是中國首次以行政立法形式規範稀土資源的開發利用。其明確稀土資源屬於國家所有，任何組織和個人不得侵佔或者破壞稀土資源，國家對稀土資源實行保護性開採。上海有色網稀土分析師楊佳文也發文稱，明確參與主體旨在保護稀土資源，防止過度和非法開採，避免資源過度消耗，並促進稀土資源的可持續利用。「從前，由於監管不足，一些企業無序開採稀土，導致資源浪費和生態環境破壞。通過引入總量調控措施，可以合理規劃資源開採量，確保在滿足當前需求的基礎上，為未來發展保留足夠的資源儲備。 」她表示。同時，《訊息追溯徵求意見稿》要求稀土企業建立產品流向記錄制度，詳細記錄稀土產品的流通訊息，並於每月10日前將相關數據錄入追溯系統。該意見稿表示，通過稀土追溯系統申請稀土產品追溯碼，為每個單一銷售單元產品加施追溯標籤，實現稀土產品「一物一碼」可追溯。追溯碼基礎性指標包括產品名稱、規格、重量等。此處的「稀土產品訊息追溯管理」是指運用稀土產品追溯訊息系統，記錄稀土產品生產、流通、使用等各環節的流向訊息，滿足行業管理、企業合法經營等需要。袁成會指出，過去，一些大型稀土企業就已經在推進稀土追溯工作，為產品賦予了追溯碼。隨著此次徵求意見稿的出台，原有的追溯系統將進一步完善，變得更加合理合規。楊佳文表示，在總量調控政策的推動下，企業會面臨更嚴苛的生產指標，這要求它們不能再依賴傳統的粗放式生產擴張，而是需要加大對技術創新和資源利用效率的投資力度。因此，為了在有限的指標下實現更高的經濟效益，企業應積極研發新工藝和新技術，提高稀土產品的附加值，推動產業升級，從低端走向高端。對於稀土市場後市，上海有色網指出，目前兩份文件尚處於公開徵求意見階段，預計終稿或有所調整，但整體將促進稀土產業的高質量發展。後續需關注具體的稀土開採指標的公佈情況以及終端訂單需求的釋放量。與此同時，在供給管控加碼與高端需求爆發的雙重驅動下，稀土永磁板塊的戰略價值持續凸顯。稀土永磁材料是稀土的一種應用產品。其是將釤、釹等稀土金屬與過渡金屬（如鈷、鐵等）組成的合金，經過粉末冶金方法壓型燒結並充磁後制得的一種磁性材料。稀土永磁材料主要分為釤鈷永磁體和釹鐵硼永磁體。這些材料廣泛應用於新能源汽車、風力發電、消費電子、機器人等多個領域。國金證券認為，《總量調控管理辦法》落地後將拉開稀土行業供改序幕，後續或伴隨系列政策和行業整合，在全球地緣政治環境波動的背景下，稀土的戰略價值有望進一步提升，行業基本面亦處底部回升階段，稀土集團和切入人形機器人產業鏈的磁材標的有望顯著受益。國泰君安表示，近年緬甸稀土產量增長迅速，已成為中國第一大進口來源國，但受制於政局動亂、資源稟賦透支風險，供給或形成較強約束，而需求端國內「兩新」政策加碼強化終端景氣週期，稀土價格有望呈現穩步上漲，稀土板塊第二階段反轉或逐步開啓。
期待降息資金流向哪裡？ 法人：看好這兩類債券
儘管市場已在調整對於美國經濟衰退與降息次數的預期，「鉅亨買基金」投資研究部主管羅瑤庭表示，美國長期經濟與生產力增長的潛力仍被低估，美國長期公債殖利率很可能跟隨企業對資金的需求升高；就債券市場部分，主要看好非投資等級債與新興市場債。除了資金的需求端，美國、歐洲與日本央行都嘗試透過縮減資產負債表，或減少購債的方式消除金融體系中的過剩資金，資金供給減少同樣也會為長期利率帶來上升的壓力。長期利率升高會推升無風險利率，對於本身就是無風險利率或利差較窄的公債跟投資等級公司債券影響最大。在預期高利率環境會持續更長一段時間的情況下，具備殖利率與票息率雙高優勢的非投資等級債，相對能滿足領息族的現金流需求。羅瑤庭指出，目前美國與歐洲非投資等級債券到期殖利率仍有8.1％與6.9％，雙雙高於過去10年平均的6.9％與5％。如果從債券存續期間與到期殖利率來看，非投資等級債券享有較短存續期間與較高到期殖利率的優勢，就算美國經濟數據優於預期並帶動無風險利率再次升高也較不用擔心。另一方面，市場期待美國聯準會今年降息，資金可望自美國流出並轉向新興市場，帶動新興債市表現。羅瑤庭也補充說明，新興市場國家最怕遇到通貨膨脹率失控或貨幣大幅貶值，並引發資本外逃。除了土耳其外，今年主要新興市場債券組成國家通貨膨脹率都正在下降，或是已經處於政策目標附近。顯見新興市場通膨失控風險降低，不太可能引起大規模資本外逃，鉅亨買基金投資研究部對於新興市場債券也持樂觀看法。
紅海危機致航運運力短缺 大摩：運價短期反彈強勁「可能持續2季」
今年3月底至5月17日，上海出口集裝箱運價指數（SCFI）累計上漲了46%，其中歐洲和地中海航線運價分別漲53%、32%，美西和美東航線運價分別漲47%、36%。摩根士丹利上週五（24日）發布報告指出，受紅海危機干擾航運市場運力，導致歐洲航線的運力短缺，疊加新交付的船舶不能完全彌補運力短缺，航運價格將飆升。大摩認為，從供需關係來看，紅海危機只是推遲了航運業週期性低迷的到來，一旦干擾消除，運價短期的反彈可能會很強勁，也可能持續一至兩個季度，紅海的干擾僅推遲了航運業下行週期的到來。大摩表示，目前透過蘇伊士運河轉運的貨櫃船數，對比去年12月已經減少了約90%，大部分船隻都改道運輸距離更遠的好望角路線，這種重新安排航線的做法影響了全球約30%的貨櫃貿易，導致相關航線的運輸距離延長了約30%，意即，如果紅海干擾持續下去，將額外消耗全球貨櫃運輸能力的9至10%。報告中指出，目前從供應端來看，新交付的船舶運力無法滿足所有航線的需求，或彌補歐洲航線因航線調整而損失的30%運力；從需求端來看，由於航線運輸距離延長，今年航運旺季比預期要早到，美國補庫存需求強於預期，美洲航線運力也出現短缺；此外，中國與南美和非洲等新興市場之間的貿易量增加，推動了相關航線的貨運量增長。航運市場短期的強勁表現，超出大摩原先預期，但大摩長期仍不看好航運業，因航運業的基本面與疫情期間的上升週期有所不同。大摩認為，2022年至2024年4月期間，運能增加了17%，現在供應鏈恢復後，全球港口同步發生擁擠的可能性很低，預估2024～2025年間每年將增加8～9%的新運力。針對全球經濟成長及貿易變化對航運的潛在影響，一般來說，全球貿易需求的增長與全球 GDP 的增長基本一致，整體成長率為3至4%。考慮到供應鏈多樣化，例如中國將產能轉移到海外或將低端生產轉移到其他新興市場，全球貿易增長可能會高於全球GDP增長，但全球貿易年複合成長率超過5至6%的可能性較低。
鼓勵終身學習 吳春城建議提高所得扣抵額
民眾黨立委吳春城2日質詢教育部長潘文忠時建議，政府應發放「終身學習券」、加快第三人生大學規畫的腳步，充裕60歲以上「壯世代」進入大學就讀的供給端，同時修訂所得稅法中扣除額規定，來提高「壯世代」終身學習的意願。吳春城質詢指出，偏鄉地區大多是阿公阿媽在帶小孩，因此偏鄉教育不能只注重在小孩子身上，卻對「壯世代」不聞不問，結果就是家中孩子所關心的、有興趣的，家中的長輩都不瞭解，進而演變成家裡的代溝甚至不溝通，進一步造成世代間的距離越來越遠。這種現象就會讓「家庭的責任」沒能跟上孩子的教育，全都變成了學校、政府的責任，這正是現在很多問題產生的原因。吳春城提醒，終身學習的重要性，在「需求端」方面，可採用發放「學習券」以及修訂所得稅法扣除額規定處理，舉例來說，在鼓勵終身學習這個部分，美國可以有百分之二十的扣抵額，韓國更是「無上限」，教育部可考慮往這一方面去規畫。潘文忠答詢表示，如果涉及到稅則、稅法的問題，恐怕沒有辦法由教育部直接做出答覆，但對於終身學習方面，吳春城提出的「第三人生大學」教育部是很認真地在思考這個問題，教育部內部已經對此交換過幾次意見，需要進一步研究大學的開課模式，要有比較精緻的規畫。潘文忠也坦言，目前恐怕還不到全面展開第三人生大學的時機，但會在已經具有樂齡大學基礎的學校，透過課程設計轉型成適合「壯世代」就讀的「第三人生大學」，選定一、兩所具有代表性的學校並且做好，之後再將整個終身學習制度建立起來，並繼續往下生根發展。
本世紀第2次牛市？ 花旗銀行：銅價有望暴漲66％達每噸1.5萬美元
華爾街各大銀行對銅價至今年年底的展望持樂觀態度。花旗銀行（Citibank）分析師日前表示，他們認為時隔20年，本世紀第二次銅價長期牛市正在進行中。不斷飆升的銅價沒有放緩的跡象，供應風險和能源轉型金屬需求前景改善推動了銅價的上漲，歐美經濟回暖將帶來強勁需求。花旗分析師表示，基於該行的基本情景假設，預計未來幾個月銅價將呈現上升趨勢，到今年年底平均將達到每噸1萬美元，並在2026年升至每噸1.2萬美元。並補充道，設定的銅價將升至每噸1.2萬美元的基本情景是，2025年和2026年對銅的週期性需求增長僅略有上升。銅的需求被廣泛認為是經濟健康狀況的晴雨表。這種基礎金屬對於能源轉型至關重要，是製造電動汽車、電力線網路和風力發電機不可或缺的材料。此外，花旗銀行分析師還表示，在牛市情境假設下，如果在未來2至3年經濟內出現強勁的週期性復甦，銅價有可能爆炸式上漲逾66.7%，達到每噸1.5萬美元以上。另一方面，美國銀行的分析師已將其對2024年銅價的目標上調至每噸9321美元，高於此前預測的每噸8625美元。並發布報告表示，銅正處於能源轉型的核心，這意味著礦山供應增長的缺乏，正引起廣泛關注。精礦供應緊張正在限制冶煉廠和精煉廠的生產，可能迫使精煉金屬消費者重新進入國際市場。他們還表示，隨著美國和歐洲經濟觸底反彈，兩地的需求應會回暖；與此同時，能源轉型帶來的需求增加可能會在今年使銅市出現赤字。然而，BMO資本市場的大宗商品分析師漢密爾頓（Colin Hamilton）則認為，商品市場總會自我調節，並總是能找到緩和價格過高的方法。如果供應端無法解決，那麼自然就會通過損害需求端來解決問題。漢密爾頓說明，如果銅價漲到鋁價的四倍，投資人可能會看到別的金屬替代銅的作用。他看到市場上有一些非常高的銅價目標，雖然銅價可能會暫時達到那些價位，但隨後將看到關鍵領域的需求發生調整。
股王大戰開打！ BMC龍頭信驊28日早盤開低遭世芯-KY篡位不到10分鐘重新奪回
台股今（28日）續演股王爭霸戰，信驊（5274）在法說會釋出佳音後，股價連續2天拉高，儘管早盤因為開低，而遭到前股王世芯-KY（3661）一度超越，但不到10分鐘，信驊股價就走高到3300元以上，也重新搶回股王寶座。法人指出，信驊是全球遠端伺服器管理晶片（BMC）龍頭，市占率達七成，董事長林鴻明在26日法說會上也釋出客戶端庫存問題已經去化的差不多，加上新產品推出，將讓客戶採購更多的BMC，因此看好今年營運將會較去年大幅成長。在需求端部分，法人指出，AI伺服器對於BMC的需求量較傳統伺服器幾乎是倍增，如果從營收貢獻來看，傳統伺服器所需要的BMC價格約為1500-3000美元，而AI伺服器則是從3000美元起跳。信驊今年1月營收為3.62億元，創13個月來新高，2月仍維持在近3億元水準，為2.92億元，年增率亦達30.92%。合計前2月營收為6.54億元，年增率達47%，較2023年同期營收年減38%大幅好轉。不過外資對於信驊及世芯-KY的營運表現都仍看好，其中美銀、瑞銀、摩根士丹利（大摩）、花旗、摩根大通（小摩）、麥格理均給予世芯-KY目標價4000-5600元不等，另外高盛、美銀、野村、小摩、大和資本、大摩等外資券商也給予信驊約3150-3800元的目標價，預料這場股王大戰才方興未艾。
兩岸六都房價大比拚 高雄因台積電漲幅12%超車北京、上海
近期台灣房市屢創新高，相較之下中國表現相對弱勢，住商機構統計兩岸六大都會二手房房價，發現高雄受惠於台積電等重大利多，加上本身房價基期低，以12.8%漲幅傲視各區域，北市與台中在高基期影響下，漲幅有限；兩岸六大都會唯一下跌的僅有廣州，跌幅達0.6%，比起北京與上海，表現相對弱勢。住商機構董事長陳錫琮指出，住商機構今年邁入45周年，台灣住商已達784家，旗下2014年成立的大家房屋也達到252家，中國住商店數已達2500家，全機構分店數超過3536家，穩居台灣兩岸最大品牌。住商中國總經理伍世豪分析大陸房市，近年中國在「房住不炒」的原則下有一系列的管控措施，加上近期中國內部經濟震盪劇烈，的確引起不動產市場相當的不安，在這波修正中，因大型房企負面消息連連，憂心無法交屋的恐慌影響民眾信心，重災區主要在一手房，加上之前不少投資者降價出售，許多買方因而轉向二手房，連帶讓二手房暫時脫離泥淖。伍世豪說，在北京、上海與廣州3大都會表現上，北京與上海因需求基本面強，市區內供給不多，相較於最慘的2022年，2023年確實觸底反彈。至於廣州房價持續下探，推估與廣州買盤外來客多，不如北京上海穩定有關。相較於中國，台灣因低利與熱錢挹注，房市表現強勁。住商台灣兩岸營運中心副總經理李杰峰指出，近年來由於台積電話題帶動，中南部房市非常熱絡，一方面是買盤具有經濟實力，二方面是市場熱錢氾濫，在低基期區反應更為明顯，同時各地除招商外，不少重大建設陸續到位，短期內在交易價量上，南強於北趨勢不變，首購與換屋亦將持續擔綱房市主角。綜觀2024年房市表現，伍世豪認為，中國GDP進入緩速發展後，未來市場將著重貨幣政策的穩定性，同時財政政策也會隨同跟進，從房地產上下游表現觀察，民企投資保守，開發速度趨緩，整體熱度仍低，值得注意的是縱然市況表現平淡，但重點城市供給端表現若於需求端，一線城市壓力相較小，日後進入上升軌道時將會具有較強的反彈力道。至於台灣房市表現，李杰峰認為，2024年許多區域房價已到高點，買方態度更為躊躇，賣方卻無讓價空間，不容易出現全面性降價，但卻有機會找到願意獲利了結的個案。在新青安貸款的助攻下，中低總價首購型產品仍有一波好光景，因為總價上限影響，業者為促進買氣，某些區域將有機會寫下單價新高，連帶拉抬平均單價。
增資88億 全球規模最大稀土原料生產基地建設中
澎湃新聞9日報導，中國最大的稀土供應商中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司（北方稀土）披露，全球規模最大、技術領先、節能環保的稀土原料生產基地一期工程，正在建設中。結合北方稀土、華美公司及專案建設實際，擬以現金方式增資20億元（人民幣，下同，約合新台幣88億元），為其提供項目建設所需資金支持，保障專案建設按計畫推進。報導稱，1年前，北方稀土宣布，擬斥資近80億元（約合新台幣352億元）建設北方稀土冶煉分公司與華美公司原廠址及附近接壤區域綠色冶煉升級改造專案。北方稀土最新披露，華美公司（包頭華美稀土高科有限公司）成立於2001年，係北方稀土全資子公司。財務狀況顯示，2023年前三季，華美公司未經審計的營收為20.60億元，淨利潤1.20億元。去年3月，北方稀土公告，擬以全資子公司華美公司為實施主體，投資不超過77億9928.98萬元建設「中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司冶煉分公司與華美公司原廠址及附近接壤區域綠色冶煉升級改造專案」。該專案此前已獲得內蒙古自治區工業和資訊化廳核准，位於內蒙古自治區包頭市昆都侖區內蒙古包頭鋼鐵冶金開發區金屬深加工產業園區公司冶煉分公司及華美公司原廠址及附近接壤區域，建設期約18個月。北方稀土當時稱，公司投資實施該項目的資金投入較大，或將增加公司有息負債，增加財務成本，提高資產負債率。專案達產後，預計所得稅後專案投資財務內部收益率約25.31％，預計投資回收期約5.56年（含建設期）。具體來看，該專案採用「焙燒-水浸-轉型-聯動萃取分離-沉澱-煆燒」冶煉工藝技術，生產單一或混合稀土氧化物（碳酸鹽、氯化物）。項目建成後，具備處理58.09％REO（稀土氧化物總量）混合稀土精礦能力198000噸／年，以REO計115018噸／年；萃取分離能力106661.6噸／年（以REO計），沉澱和結晶能力141070噸／年（以REO計），灼燒能力39600噸／年（以REO計）。北方稀土最新表示，公司本次向華美公司增資的資金來源於公司自有資金。公司將根據專案建設進度及資金實際需求，以分期支付方式逐步完成增資實繳。增資款將全部用於專案建設。北方稀土強調，向華美公司增資為其提供項目建設所需資金，將增加其資產規模，在保障專案建設按計畫優質高效順利推進的同時，有利於提高華美公司融資能力和抗風險能力。不過，一邊要做綠色冶煉升級改造的同時，北方稀土自身的業績卻在承壓。公司今年1月披露報告顯示，經公司財務部門初步測算，預計2023年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤21.70億元到23.30億元，與上年同期（同比）相比，將減少36.50億元到38.10億元，同比減少61.00％到63.67％。對於業績預減，北方稀土在此前報告中稱，2023年，受稀土行業市場供求關係影響，以鐠釹產品為代表的主要稀土產品價格自年初以來持續震盪下行，全年均價同比降低。就2024年市場行情，北方稀土在近日的一次投資者關係活動中表示，從公司角度是希望市場行情大好，大陸國內市場稀土產品的供給端由工信部下達的總量計畫指標、廢料回收、國外進口礦三部分構成。大陸工信部下達的總量計畫指標公司占比較大，廢料回收方面公司一個子公司已經生產，還有一個在建的廢料回收項目。進口礦公司每年也從市場上採購一些。北方稀土稱，市場供求受此三方影響而起伏波動，但國家總量計畫指標為生產增加了確定性。在被問及對2024年稀土產品價格預期時，北方稀土稱，產品價格還是主要受供需影響，春節後稀土下游企業復工速度低於預期，需求端不及預期，產品價格下跌，近期產品價格出現走穩的趨勢。北方稀土同時補充道，面對當前的市場形勢，公司深入分析市場需求變化，並制定相應的銷售策略。同時，公司積極開拓國內外市場，特別是新型市場和高增長領域訂單，努力開拓銷售管道，持續鞏固提升公司產品市場競爭力和佔有率，擴大收入和利潤貢獻率。
AI TV大車拚2／電視產品持續長大 法人估面板雙虎第一季營運可望延續第四季
每年年底因為下游備貨需求已逐漸告一段落，原本就是面板產業的淡季，但法人分析，2024年有奧運、歐洲盃等大型賽事登場，加上品牌廠庫存去化結束，接下來新產品也將在上半年陸續上市，包括友達（2409）、群創（3481）等面板廠營運將開始回溫。其實從面板廠近期公布的2023年12月營收，友達為219億元，為去年第四季的高點，月增9%，年增率則達22%，也推升全年營收年增率轉正。群創12月也寫下去年第四季的高點，達187億元，月增7.5%，年增率達16.5%，也讓全年營收年減率由7%，縮小到5%。2023年下半年65吋電視面板報價。集邦科技（TrendForce）表示，自2022年下半年開始，在經歷長達半年產能稼動率的控制，LCD電視面板庫存水位於2023年首季已回到健康水位，需求端則伴隨節慶促銷和漲價預期心理也開始浮現，並帶動電視面板價格自2023年3月起開始轉漲，以65吋為例，2月報價110美元，3月就漲到120美元。「雖2023年第四季報價受到品牌終端銷售不如預期而開始轉跌，但在面板厰快速反應，減少生產的策略下，跌價幅度仍受到控制。進入2024年第一季，雖然步入需求淡季，但面板廠持續透過大規模的減產與歲修計畫，成為電視面板供需反轉的契機。」集邦科技研究副總范博毓說。友達（2409）董事長彭双浪去年12月指出，面板產業景氣已經在2023年上半年落底，第四季是季節性淡季，隨著2024年景氣將可望溫和成長，預期整體面板市場仍會有較2023年3-5%的成長。彭双浪說，雖然產業不會有很激情的成長，但是在人機介面應用等產品帶動下，相關面板應用仍會持續蓬勃發展。友達今年以「智慧移動」為主題參展CES，並獲得最佳創新獎。（圖／友達提供）群創總經理楊柱祥也同樣在去年12月表示，隨著高庫存及通膨等不利因素已逐漸落幕，2024年面板整體產業秩序應會開始轉好，加上又有全球性的體育賽事，以及AI PC等產品換機潮，預料2024年下半年景氣與市況將會轉好。同時公司也在積極發展半導體封裝等非面板業務，目標2024年面板及非面板的營收比重，有機會從8比2，變為7比3。而友達今年CES展以「智慧移動」為主題，展出Micro LED終極顯示技術量能的全新智慧座艙，包括裸眼3D Micro LED儀表板、互動式透明智慧車窗等多項產品，重新定義智慧座艙，也獲得CES 2024最佳創新獎。群創則是展示包括Micro LED無縫拼接顯示器、車用顯示器、電競面板等。觀察友達及群創股價表現，友達前波低點為2023年10月下旬的14.95元，1月上旬來到19.7元；群創前波低點也是在2023年10月下旬，為11.35元，1月上旬來到15.7元。法人指出，2024年的面板產業，隨著通膨趨緩，加上第二季開始將有如奧運等全球大型賽事登場，有望帶動電視等終端產品需求，同時大尺寸的需求成長態勢不變，預估平均出貨尺寸可望較2023年增加1吋以上，有助產能去化。隨著面板報價中小尺寸已止跌，大尺寸跌幅也收斂，預料整體價格走勢將從2月開始翻揚，面板族群第一季的營運將持續走揚。群創總經理楊柱祥指出，持續專注面板本業，並全面優化未來生活。（圖／劉耿豪攝）
奧運賽事Q2可望推升電視需求 集邦：全年LCD面板出貨年增3.4%
今年將迎來足球界盛事，包括歐洲盃、美洲盃，以及巴黎奧運等運動賽事，外界認為接下來可推升大型電視的買氣，不過近期市場陸續傳出面板業可能出現新一波併購，需要持續觀察。調研機構集邦科技（TrendForce）4日表示，預估2024年LCD面板出貨約在2.42億片，年成長率約3.4%；出貨面積則因產品尺寸放大，預估有機會年增8.6%。TrendForce表示，自2022年下半年開始，經歷長達半年產能稼動率的控制，LCD電視面板庫存水位於2023年首季已回到健康水位。需求端則伴隨節慶促銷和漲價預期心理開始浮現，並帶動電視面板價格自2023年3月起開始轉漲，且部分尺寸於6月開始轉為獲利。雖2023年第四季報價收到品牌終端銷售不如預期而開始轉跌，但在面板厰快速反應，減少生產的策略下，跌價幅度受到控制。位居LCD面板產能大戶的大陸四大面板廠先前已經擴大減產，希望因縮減供給拉抬面板報價至獲利水準，不過京東方推出40吋和60吋新品，故將2024年出貨目標設定為6130萬片；華星光電出貨目標相對保守，約4800萬片；惠科計劃大幅收斂32吋產能，希望透過新品40吋，以及高競爭力的產品85吋去化產能，出貨目標僅設定在3,800萬片；彩虹光電過往聚焦在中小尺寸產品，自2023年11月開始加入超大尺寸的供給陣營，預估在產能限制下，出貨目標為1500萬片。而台灣廠商來說，群創（3481）除持續耕耘其主力產品外，其55吋客戶出海口也有所擴張，因此將自家出貨目標設定在3730萬片。4日股價收在14.05元、漲0.72%。友達（2409）除主力客戶加持，2024年也將重啓與韓國第二大電視品牌的合作，在出貨量有望成長下，其出貨目標設定為1640萬片。4日股價收在17.95元、漲1.13%。法人認為，預估全球電視需求將自2024年第二季開始增溫，第一季即為2024年低點。群創和友達近期陸續關閉舊低世代產線，解決產能供過於求的問題外，也能尋求更高的經濟效益，朝下一世代的面板技術微發光二極體（MicroLED）面板發展，並進行資產活化。
OPEC+會議重挫多頭士氣 美汽油暴跌逾10％
OPEC+於4日舉辦的部長級委員會（JMMC）會議，未就石油產量政策做出任何建議。會議結束後，缺乏新驅動的油價出現連續大幅下挫，刷新了1個月來低點。市場普遍認為沙烏地、俄羅斯將於下個月11月26日召開的JMMC會議上重新審議減少出口的決定。原油在近兩年的國慶連假期間，均上演了劇烈波動行情，國際原油4日更是以每桶重摔5美元領跌市場，比原油表現更差的則是歐美成品油市場，尤其是美國汽油，同日每加侖跌幅約在6.9到10.8%之間，這種短期內的劇烈波動顯然非比尋常。此外，美國能源部（EIA）數據也顯示庫欣庫存上周猛增650萬桶，汽油庫存上漲與需求下滑，持續打擊市場情緒，油價出現了大幅下挫。國際油價於上周三（4日）單日大跌超5%，是時隔5個月後原油市場再次出現了超過5%的大跌行情，這一跌重挫了多頭士氣，投資者對後市預期受到明顯影響。有分析師指出，儘管沙烏地阿拉伯和俄羅斯宣布，自願減產將持續到今年年底，但因全球金融市場近期連續動盪、美元強勢、其他市場風險偏好普遍降溫、風險資產幾乎全線下挫，黃金、白銀也持續大跌，美國汽油需求高峰期已過，未來原油價格可能出現一波回檔的壓力。投資者預期已經出現了變化，9月份原油市場月差大幅走擴，之後市場風向又迅速反轉，需求端不給力的表現下，成品油裂解差大幅走弱，擔憂情緒又主導了10月初的價格波動。原油市場也延續了高油價階段的不穩定狀態，目前原油期貨遠近月價差比絕對價格抗跌的表現，顯示供應緊張仍是現階段客觀現實，而原油低庫存局面短期難以緩解，在接下來第四季仍然會支撐油價，讓油價維持在相對偏強區域。隨著油價進入高價區之後，金融市場面臨的宏觀因素及原油市場另一側需求端的讓市場擔憂的表現影響在變大，除歐美柴油緊缺仍相對強勢，全球成品油裂解差普遍回落明顯，顯然需求側難以匹配油價的強勢，這也開始逐漸拖累原油表現。分析師表示，全球經濟面臨的下行壓力及聯準會最終的加息決定從宏觀角度仍將隨時對投資者預期產生影響，對此預計接下來一個階段面對多空因素交織的局面，投資者將會對油市後期觀點有所搖擺。