頁岩氣
」 川普 台塑
台灣中油回應：穩定供應國內油氣需求為首要任務 在合理商業條件下審慎評估氣源採購及上游油氣投資可行性
有關媒體報導台灣中油公司配合政策擬參與投資阿拉斯加LNG及其他頁岩氣資產等計畫，恐拖累公司財務，台灣中油嚴正澄清，為強化能源自主性，台灣中油長期以來持續多元布局油氣來源，同時審慎評估LNG採購及參與上游油氣投資的可行性，台灣中油不排除任何具有前景的合作對象，後續亦將依據評估結果，審慎做出最有利之決策。針對媒體不實報導內容，台灣中油深表遺憾。 我國所需油氣能源約99%以上均為進口，為確保能源供應安全並提高自主能源比例，台灣中油長期以來均採分散風險、多元採購油氣策略。另為因應2050淨零碳排政策，天然氣為能源轉型階段的重要橋接能源，且我國國內天然氣需求亦逐年提高，爰此台灣中油密切關注全球各LNG出口國的供應動態，2024年LNG採購來源分布全球，累計達14國（全球出口國僅20國）。其中美國於2023年成為全球第一大LNG出口國，因此亦為台灣中油採購評估的選項之一。 台灣中油2025年3 月20 日簽署「阿拉斯加液化天然氣(Alaska LNG)買賣暨投資意向書（LOI）」，依據協議，台灣中油將採購LNG並爭取上游投資參與權，以掌握國家未來穩定氣源。台灣中油會在合理商業條件下審慎評估氣源採購及參與上游投資的可行性。 台灣中油目前在7個國家共擁有14個礦區，若能參與國外具穩定產能上游油氣礦區之投資，除可確保取得穩定的進口油氣來源外，礦區投資獲利後也可挹注現金收入，對台灣中油而言具有整體投資效益。其中美國的頁岩氣品質優良、開採技術成熟且具備良好的投資環境，長期以來是台灣中油的重要目標礦區。台灣中油不排除任何具有前景的合作對象，亦將依據評估結果，審慎做出最有利之決策。有關報載指出台灣中油正在接洽收購美國特定頁岩氣田，並非事實。 台灣中油強調，近年雖受國際油氣價格波動及配合政府穩定物價政策影響致公司累計虧損增加，但仍戮力執行各項開源、撙節費用及提升經營效率等因應方案，積極改善財務現況，亦將持續以穩定供應國內油氣需求為首要任務，確保國家能源安全無虞。
強化台灣關稅談判籌碼？路透：中油有意收購美頁岩氣資產
美國總統川普對台最新對等關稅稅率尚未出爐，知情人士透露，為確保台灣經濟發展所需的天然氣供應，台灣中油正初步討論收購美國頁岩氣製造資產事宜。根據路透社報導，台灣中油近期在尋求收購公共或私募股權支持的天然氣製造商，若達成協議，在美國建造更多液化天然氣工廠以擴大出口能力之際，中油將取得美國天然氣資產所有權，得到獲取天然氣的機會。消息人士表示，台灣中油近月在探索收購公共或私募股權支持天然氣製造商擁有的資產，而頁岩層攸關現有或未來的液化天然氣工廠，例如德州東部和路易斯安那州的海恩斯維爾（Haynesville）頁岩油氣田。根據船舶追蹤公司Kpler資料，台灣的液化天然氣進口量過去15年穩定增加，2024年創下2178萬公噸的紀錄。台灣中油今年3月與美國阿拉斯加天然氣管線開發公司（Alaska Gasline Development Corporation）簽署協議，同意購買液化天然氣，並投資阿拉斯加液化天然氣計畫，以液化天然氣形式運到台灣、日本和韓國。
不再似寶2／川普2.0石化殺戮戰會更慘 專家：台塑四寶恐等2030年才回神
2024年1月，台塑（1301）股價79.2元，6月開股東會時，跌到60.2元，81歲的前董事長林健男哽咽喊話，「希望各位股東能繼續支持台塑，我們一起努力，共同度過難關。」而2024年最後一天，台塑只剩下35.5元，南亞（1303）更不給面子，跌破30元大關，收在29.9元。股價反映業績，台塑四寶2023年總計獲利達439.47億元，較2022年衰退51.24%，2024年最終數據還沒出來，但1到11月總營收1.35兆元，年減2.3%，第三季財報更驚見稅後虧損80.4億元。「2025年也不會太好，還是要看中國大陸的內需，如果2026年的下半年有機會上來，說不定能讓產業有些轉機」，棣邁產業顧問總經理何耀仁向CTWANT記者強調，「是2026年喔，如果要比較穩，搞不好要等到28、29、甚至到2030年才會好。」過去石化業景氣約7年一個循環，但目前已發生結構性改變。「最大的問題，就是他們還把自己當作是循環性產業，認為只要能撐過去，下一個cycle來就可以活起來，但其實現在整個產業大反轉！」何耀仁2024年5月參加在韓國舉行的「2024亞洲石油化學工業會議(APIC)」時，發現業界共識是「中國大陸的產能過剩問題，時間會拖得很久」。事實上，因低碳經濟當道，世界上老牌的石油公司都陸續在關廠轉型，業內人士跟CTWANT記者表示，像是世界第二大石油公司荷蘭皇家殼牌，近幾年已關閉世界各地多家煉油廠，因全球經濟放緩，加上新廠投產競爭，殼牌在今年第三季煉油利潤率下降近30%，從上一季的每桶7.7美元降至5.5美元，化學品業務甚至出現虧損。美國新總統川普預計會大力發展頁岩油氣。（圖／翻攝自維基百科）而美國新總統川普將在1月20日上任，由於他選前就喊出「鑽油吧，寶貝！」（Drill, baby！Drill！）口號，是否會帶動新一波的黑金商機？「對亞洲市場來說反而更辛苦！」，何耀仁表示，美國德州有很多頁岩氣，川普支持開採，因為它成本更低、量又更大，原本歐美就是用天然氣當原料生產乙烯和丙烯，一噸成本大約是400美元，但亞洲這邊是用每噸900美元的石油腦去煉，每噸賣520美元，成本結構完全不一樣。而中國近期開出大量新產能，設備貴會有折舊成本，為讓銀行覺得有還款能力、保持現金流，而維持開工率，導致這些新廠難以減產的惡性循環。何耀仁表示，還好台灣與日韓星這些地方的老廠折舊差不多結束了，若需求不好，能隨時停工。何耀仁表示，目前外界期待川普上任後的新機會，還是俄烏戰爭結束，畢竟俄羅斯為了打仗要賺錢，產油量一直保持在900多萬桶，若戰爭結束，有機會壓下俄羅斯產量，跟OPEC國家協調，每桶油價可能比現在高個5到10美元。中美兩國的產能是外患，台塑自己也有內憂，一資深台塑員工向CTWANT記者透露，過去台塑成功模式是「化繁為簡」降低成本，但近來化簡為繁、官比兵多，前幾年太好賺所以無所謂，但現在利潤變差，問題全湧上檯面，高層誰也不服誰，管理成本居高不下，反而在cost down製造現場的保養成本，很多管線都已老舊，但等退休的人不想改，新人一進來看到也不敢接，好不容易培育了AI人才卻留不住。棣邁產業顧問總經理何耀仁。（圖／CTWANT資料照）接下來還有碳費問題，先前從事科技業的投資達人「股魚」算出，若碳費每公噸300元，不考慮優惠費率的話，光是台塑石化（6505）一家公司的碳費預估要付73.2億元，但近四季淨利才61.3億元，賺不夠付。「無法逃避，只能全力跳脫紅海！」台化（1326）董事長洪福源表示，大陸石化新增規模是天文數字，會持續推動「做精、做廣」，暫停不賺錢的產品、發展高值化產品，並且把產品賣到更多地方。南亞董事長吳嘉昭表示，集團2024年成立新的「企業轉型專案組」，讓集團各公司一起尋找有前瞻性的產業，包括產品、事業、低碳、能源與數位轉型；像是南亞朝電子用化學品發展，把過去老的PU廠拆掉、改成無菌醫材產線，價值翻倍。台塑董事長郭文筆表示，石化產業明年可能會看到曙光，因為中國有許多提升經濟措施，業界也傳出政府打算出手整併，還有歐美通膨降溫、俄烏戰爭告一段落等利多，狀況有機會改善。台塑化董事長曹明也提到，其實集團在美國路易斯安那州也有頁岩氣的投資項目。不過外界對此還是相當悲觀，證券分析師「股添樂股市新觀點」也提到，四寶現在價格非常便宜，往下空間有限，但沒人投資是為了買到便宜價，是為了賺錢，目前四寶正歷經轉型陣痛期，搞不好要拖上3、5年，今年四寶獲利明顯縮水，可見未來配息肯定跟著縮水，甚至不配息，「試問，你能等這麼久嗎？」
四寶腰斬1／台股飆高台塑集團股價卻逆勢創低 「五大隱憂」拚轉型
台北股市在美股與科技股帶動下，大盤指數6月連創新高，總市值突破70兆台幣，一片歡欣鼓舞中，昔日資優生「台塑四寶」卻逆勢重挫，股價跌破10年線，今年以來市值已憑空蒸發近4千億元，小股民急問：四寶怎麼了？自端午節以來，台股共有24檔市值破千億元，中小型股也有172檔個股改寫歷史新高，但今年以來的台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）都維持在50元左右低點，台塑化（6505）則約65元，導致台塑集團股市值大幅度衰退，台塑化市值約減少1409億、南亞約減少1253億、台塑約減少1158億、台化約減少597億。股價反映著去年以來的業績，台塑四寶2023年總計獲利達439.47億元，較2022年衰退51.24%。面對股價腰斬及業績大衰退，讓台塑四寶董事長在6月的股東會上，頻頻向股東致歉，不斷提及要轉型升級。81歲的台塑董事長林健男在交棒前，6月20日主持的最後一場股東會上哽咽地說，「希望各位股東能繼續支持台塑，我們一起努力，共同度過難關。」究竟是什麼原因逼哭了台灣第一大民營集團的董座？各界眾說紛紜，但從6月18日台化董事長洪福源在股東會的一席話可作為總結：「中國大陸新增石化產品產能情況『太瘋狂！』」，像是PTA（純對苯二甲酸）、POLY（聚酯纖維）為例，年產能高達8000萬噸，「這是天文數字」，這麼多產能要銷出去，就會削價求售，今、明年甚至後年都還是會面臨經濟問題，但是「我們沒有什麼好逃的，只有勇敢面對」，做出差異化。中國石油遼陽石化廠區規模驚人。（圖／新華社）一位業內人士向CTWANT記者解釋，中國大陸2016年允許民間企業做煉化一體廠，美國顧問公司樂得販售大量設備給中國，在不斷鼓吹下，導致一股腦投資過剩、產能集中開出，「目前乙烯、PX、PTA、CPL、MEG、SM、ABS等全都供給過剩，加上中國大陸房地產市況低迷，內需疲軟，影響相關石化、塑料及化纖需求，所以向外傾銷。」這對台塑四寶來說，無異是「非戰之罪」，整個東北亞國家廠商也都面臨相同困境，業內人士透露，包括供需失衡、中國大陸經濟復甦乏力、關稅、碳費、加上國際石油價格波動等五大隱憂縈繞不去。資深石化分析師何耀仁也向CTWANT記者表示，「現在這個時代，傳統產業也要把自己做成科技業，不然很難生存。」何耀仁分析，整個亞洲的石化業者，除了要面對產能過剩問題，接下來還有減碳大挑戰，以美國埃克森美孚公司為例，在過去石化產業大好時，就把錢拿去做併購，去年7月買了專做二氧化碳的運輸管線營運商Denbury，以及德州的頁岩氣公司，就是要降低石油依賴，減少二氧化碳排放，甚至以此做產品賺錢。南亞董事長吳嘉昭表示，將逐漸由工業級轉而生產半導體級與特殊化學品。（圖／報系資料照、翻攝自南亞官網）而台塑四寶中，外界認為能轉型最快的就是生產電子材料的南亞。南亞董事長吳嘉昭在6月19日股東會上提到，電子業正迎來幾個新的發展機會，南亞對其成長充滿信心，包括：1.5G到6G等通信技術的升級、電動車和自動駕駛的快速發展、AI相關領域的廣泛應用、以及半導體先進封裝材料的需求。因為這些都需要更高端的材料支援，吳嘉昭表示，所以會持續導入新技術、開發新事業，逐漸由工業級轉移生產半導體級與特殊化學品，電子材料也會朝6G、低軌衛星等先進材料發展，深耕一系列超低損耗材料，並拓展全聚酯可回收用途發展，以及纖維產品應用領域。台塑石化董事長陳寶郎今年起轉作最高顧問，由總經理曹明接董事長。（圖／報系資料照）石化產業轉型除了需要財力，也需要人才，不少小股民憂心台塑集團領導層多面臨退休，因此今年起台塑和台塑化展開專業經理人交棒，例如台塑石化董事長陳寶郎轉作最高顧問、由總經理曹明接董事長，台塑林健男也交棒給原總經理郭文筆，「這波提拔優秀年輕幹部加入經營團隊，已讓員工平均年齡降為43歲。」林健男說。1954年就成立的台塑集團，走過無數次的景氣循環，經歷過高山低谷，這次遇上中國大陸的天文數字量產及傾銷，可說是史無前例，能否順利轉型翻身，走出營運谷底，千萬股民引頸期待著。
油價不回頭1／2025年原油恐突破147美元 關鍵在於全球綠能政策
俄烏衝突急遽升溫，油價漲勢兇猛，原油期貨每桶破百美元，國內外分析師、法人更喊出120美元到150美元高價。國內知名石化產業分析師何耀仁認同地說，「2022年國際原油期貨價格高點有機會達每桶120至130美元，2025年將有機會突破2008年的147美元歷史高點。」曾被《Wall Street Journal》譽為「亞太最佳產業分析師」的棣邁產業顧問公司總經理何耀仁告訴CTWANT記者，烏克蘭與俄羅斯的衝突，對油價沒有直接影響，近期油價的波動，要回歸到供需基本面來看。先從供給面來說，2020年的疫情讓全球原油庫存量增加到35億桶以上，因此最大產油組織OPEC+會員國協議減產每日560萬桶，爾後每月減少減產量為每日40萬桶，預計2022年9月底恢復正常產油，讓庫存回歸到正常水平。何耀仁說，「OPEC+從現在到9月逐月增產總共將有每日280萬桶產量加入市場，產油量會回歸疫情前，另一大產油國美國的頁岩油卻不會。」美國因環保考量以及多數銀行因為ESG 顧慮，降低貸款給頁岩氣開採公司的意願，使產量大減。（圖／翻攝自NRDC）他分析，美國的頁岩氣開採時，頁岩油為副產品，美國在2019年疫情前，平均一天的產量達到2,000萬桶的油，其中1,250萬桶是傳統原油，有750萬桶是非傳統原油（Unconventional oil）。然而，美國近年因環保考量關係及天然氣開挖產量過剩，銀行考量ESG不會借錢給油公司（多數採重債開採策略），不太支持頁岩氣開採等。」例如美國德州、路易斯安那州的開採量已大幅減少，新增井口數也減少。現在疫情快要過去，經濟準備開始復甦，目前傳統原油開採已恢復到大約1,100萬桶，可是非傳統原油每天減少200至250萬桶，「這才是比較大的問題！」何耀仁說。再者，從需求面來看，目前全球每天需求大概9,800萬桶，在疫情前則是1億至1億200萬桶。「從目前供需來看，油價上漲是必然的，畢竟供給減少需求回升，我預估在今年油價高點有機會在120至130美元，但是在2025年之前，可能會突破2008年的147美元高點。」何耀仁表示為何油價漲幅會更兇猛？何耀仁攤開油價歷史週期分析，「依據上一波週期1998年11月，月均價約10美元，走到2008年的7月133美元，大概漲13倍左右；2020年4月，期貨曾經掉到-37美元，當月布蘭特原油的月均價是16.7美元，若把16.7美元乘於13倍，價格會來到210至230美元。」再者，油價難以回落低檔，與綠能政策有關。他解釋，「世界各國正在控制二氧化碳排放量，會降低碳氫化合物（煤、油、天然氣）的使用，因此價格不會太低，加上綠色能源的成本比較高，若要推動綠色能源，傳統能源的價格將不會比綠能低，而是會維持在高點。」
中油全球首艘碳中和乙烯運輸船到港 2萬噸碳排從印尼買額度
全球第一艘碳中和乙烯運輸船抵台，此趟行程由美國到台灣，預計產生產生2萬公噸碳，相較於50座大安森林公園一年的碳吸收量，就全程所產生的碳排放，取得了「溫室氣體減量額度」（Carbon Credit）來進行碳中和，成為全球首列卸收碳中和乙烯案例。中油表示，這趟由美國休士頓啟航，由Pacific Venus船載運，是台灣中油公司與日本丸紅公司（Marubeni Corporation）首度針對進口乙烯試行的全世界首艘碳中和合作案，經過一個月的航程時間到達高雄前鎮石化碼頭靠岸。此次由丸紅公司交運的乙烯量約為9,400噸，自美國頁岩氣氣田開採至下游用戶端，其所產生之二氧化碳當量約2萬公噸，透過碳中和機制，以來自印尼國際森林保育計畫所取得之「溫室氣體減量額度」作為抵換。印尼國際森林保育計畫由聯合國「REDD+」計畫所支持，主要透過長時間植樹造林及森林復育過程之減量額度來換取國際資金支持保育計畫持續發展，減量額度皆經過國際第三方認證。業者指出，全球前2,000大上市公司已有20%企業承諾淨零排碳，其中不乏與台灣供應鏈關係密切的國際大廠，歐盟也在2023年向企業開徵碳關稅來控制進口貨品碳足跡，企業勢必面臨計算產品生命週期所產生的碳足跡，並轉化為成本的新型營運模式。中油表示，為加速提升泛中油體系產業競爭力，台灣中油身先士卒試驗碳中和乙烯進口，並將最終目標訂為推動煉化一體產能升級計畫，自源頭控管碳排放方式，目標在將環境永續轉為台灣石化產業競爭力。
台塑新戰場2／輕油廠轉型有優勢 王文潮要「把燃油變成電動」
以石化產業為核心的台塑集團，在一片新能源的聲浪下，全球能源風向從石化業切換到EV及再生能源，未來EV取代燃油車的趨勢，台塑老神在在的持續投資，因為台塑蓋的六輕是「輕油廠」而非「煉油廠」，長遠目標是要把燃油動力系統變成電動系統，多年前已經開始布局鋰鐵電池的新能源應用。當年擔任六輕建廠總舵手的王文潮，向本刊介紹填海造陸而成的六輕園區；現今新能源當道，台塑集團已著手太陽能、風電與鋰鐵電池的新布局。除了雲林麥寮的六輕廠，台塑集團在美國還有兩宗輕油廠投資案，分別位於德州及路易斯安那州（路州）。這兩起投資案，起源於德州發現驚人頁岩氣藏量後，台塑集團為就近取得便宜能源，2012年投資150億美元（約新台幣4,788億元）在德州設廠，在路州設廠的100億美元（約新台幣2,800億元）投資申請案今年初獲通過。台塑石油打破過去全台油品供應由中油壟斷的局面，目前與中油各有擁護者。（圖／黃威彬攝）美國新任總統拜登競選時提出多項綠能政策，讓太陽能、風電等新能源成為話題。（圖／中新社）「該怎麼做就怎麼做。路州廠這個案子，在美國前總統歐巴馬的時代規劃、川普任內通過，未來興建時又換成拜登主政，儘管（政治）有變化，仍不會影響（投資）。」王文潮強調：「台塑集團的投資不考慮政治變化，只考慮大環境的景氣；我們都不是在景氣好時投資，而是在景氣差的時候投資。」今年初美國通過台塑路州輕油廠申請，預計將投入一百億美元建廠。（圖／翻攝自Google地圖）王文潮表示，台塑石化生產的是石化原料丙烯、乙烯等，而非燃料油，我們的長遠目標，是要把燃油動力系統變成電動系統。台塑集團發展的鋰鐵電池，具有重量輕、體積小及使用壽命長等優點，未來可應用在電動車及儲電設備。（圖／翻攝自台塑集團官網）關於布局綠能產業，台塑集團正朝向「將燃油動力系統變成電動系統」前進。早在2013年，台塑集團就透過「台塑貨運」成立「台塑鋰鐵電池」，投入壽命長、體積小、重量輕的鋰鐵電池。台塑集團創辦人王永慶與王永在相當珍惜能源，因此六輕規劃之初就是以石化原料供應為目的，而不以生產燃油為主。（圖／報系資料庫）六輕冒白煙原來是水蒸氣沿著縣道154進入六輕園區，遠遠地就看到幾根聳立的煙囪排放著白煙，是燃燒廢棄燃料的排放物？實地了解才知白煙是水蒸氣，在陽光下某些角度會呈現深色影子；台塑石化安衛處組長笑稱，這是被誤解的「視覺」公害。（圖／報系資料庫）
台塑四寶還是寶3／路州廠受限疫情動工喊卡 6月下旬復工
雖然受新冠肺炎疫情影響，讓台塑四寶在Q1遭受重擊，但並沒有讓台塑集團傷筋動骨，王文淵在面臨嚴峻挑戰的同時，正重新啟動台塑集團有史以來最大的投資案；這起投資案，要從美國的頁岩氣能源革命說起。10多年前，美國德州發現蘊藏量驚人的頁岩氣，加上開採技術突破、價格比原油便宜，引來全球石化業投資，台塑集團也在2011年大舉投資德州廠20億美元（約新台幣600億元），隔年王文淵造訪德州廠時，時任州長佩里（Rick Perry）為了招商，特別搭小飛機前來會晤，讓王文淵印象深刻。而美國總統川普主政後，提名的能源部長人選就是佩里。台塑集團總裁王文淵，對2020年塑化業景氣的看法持保守態度，但明星分析師卻看好台塑四寶的前景。（圖／報系資料照）王文淵與佩里會面1年後，美國路易斯安那州州長Bobby Jindal來台，特地拜訪台塑大樓，希望台塑集團加大投資，並許諾稅金等諸多優惠。2015年，王文淵決定斥資百億美元，投入路易斯安那州（路州）「陽光計畫」中的「FG計畫」（台塑集團英文名Formosa Group）投資案，主要生產乙烯、PDH、HDPE、LLDPE、PP等石化原料。只是，「FG計畫」的執行一波三折。知情人士說，因德州廠排放塑膠粒，遭民間環保團體提告，去年達成和解，和解金高達5000萬美元（約新台幣15億元），將用於環境保護及回收塑膠粒，創下美國環保案件史上最高和解金額，這也使得路州廠直到今年1月才取得環評許可，加上新冠肺炎疫情影響，導致建廠工程招標期程暫緩。在路易斯安那州的石化園區正式完工後，六輕石化的比重就會降低。（圖／翻攝自Google Map）本刊調查，6月12日台塑集團在路易斯安那州「陽光計畫」官網上宣布，路州廠建廠整地工程將於6月下旬復工，施工前將先拓寬及改善周邊公路。因此，原本預計在2022年至2024年開始陸續投產的路州廠，也將延後到2023年至2025年才能投產。至於德州廠已於2019年正式投產，今年第三季起可望收割。「台塑集團的德州廠、路州廠目標客戶並非亞洲，而是美洲。」台經院產業分析師羅凱禎表示，「路州廠最快三年後才會正式投產，現在談收割還太早；以原油需求情況來看，台塑四寶下半年的情況肯定比上半年好。」不過，談到下半年營收是否會比去年同期好，他表示：「看法比較保守。」