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金價狂洗三溫暖 大跌後飆漲分析師上看「這價位」
黃金價格13日上漲逾2%，週線收高，主因是美國最新通膨數據比預期疲軟，增加聯準會（Fed）今年降息的希望。澳盛銀行（ANZ）分析師將黃金第2季價格預測，從每盎司5400美元上修至每盎司5800美元 。黃金13日現貨價上漲2.1%，報每盎司5022.06美元，前1天曾下跌約3%並觸及將近一週低點。4月交割的黃金期貨上漲約2%，報每盎司5046.30美元。根據美國勞工部數據顯示，美國1月消費者物價指數（CPI）月增0.2％、年增2.4％，兩結果皆低於市場預期的月增0.3％與年增2.5％。另外，美國1月非農就業人口新增13萬人，遠超過分析師所估的7萬人。澳盛銀行（ANZ）分析師將黃金第2季價格預測，從每盎司5400美元上修至每盎司5800美元 。澳盛指出，白銀雖然仍然受到強勁投資需求的支撐，但工業買家對高價望而卻步，近期跑贏黃金的動能可能會減弱。隨著金價重新站穩5000美元大關，富國銀行認為到年底，金價將會漲至6100至6300美元，更有對沖基金認為，在美元信用動搖與全球央行瘋狂囤金的背景下，黃金的「第二階段」暴漲或許才剛剛開始。其他貴金屬交易，現貨白銀上漲3.4%，報每盎司77.70美元，週跌約0.3%；現貨白金上漲 3.8%，報每盎司 2075.93 美元；現貨鈀金上漲 3.6%，報每盎司 1674.50 美元。白金、鈀金週線都收黑。
金銀價格大暴跌 CME「6度」調高保證金
近期貴金屬市場出現劇烈波動，芝加哥商品交易所（CME Group）再度宣布調高黃金與白銀期貨保證金，已經是2025年12月中以來第六度上調保證金。保證金是交易所或結算所向期貨市場投資人收取，用來彌補潛在違約風險的款項。CME 5日公告，COMEX100黃金期貨的原始保證金（Initial Margin）上調至9％，而COMEX 5000白銀期貨的原始保證金則調高至18％，新規定自6日收盤後生效。消息一出，白銀價格迅速失守67美元關卡，拋售壓力擴大。美國總統1月底宣布提名聯準會（Fed）前理事華許（Kevin Warsh）出任下屆聯準會主席，引爆貴金屬拋售潮。在這波大跌之前，黃金曾逼將近每盎司5600美元，而白銀一度升破每盎司120美元，目前現貨金價位在4800美元附近，而現貨銀價則在70美元上方震動。白銀自1月29日的歷史高點以來，重挫超過40％，5日暴跌19％，今年的漲幅全數回吐，市場波動程度前所未見，震撼貴金屬市場，成為1980年以來動盪最劇烈的時期。CME自13日起，將黃金、白銀、鉑金和鈀金的保證金，改為以合約價值的百分比來計算，而先前是以特定金額為門檻，像是去年12月12日，CME將黃金保證金由22000美元調升至24200美元。
貴金屬大崩盤！ 金銀價單日各挫12％、31％
黃金價格30日盤中一度大跌12％，創下1983年以來最大單日跌幅，花旗集團（Citi）指出，黃金投資配置目前受到多項交織的地緣政治與經濟風險支撐，但其中約有一半的風險，將會在今年稍晚開始消退。黃金現貨30日大跌9.5％，寫下1983年以來最大單日跌幅，報每盎司4883.62美元，29日最高曾觸及創紀錄的5594.82美元。美國2月黃金期貨價格為每盎司4745.1美元，跌幅11.4%。美國總統川普宣布，將在聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）於5月任期屆滿後，提名前聯準會理事華許（Kevin Warsh）接手聯準會，此舉帶動美元走強，貴金屬集體跳水。花旗表示，目前已反映在金價中的風險約有一半，將在2026年不會實現，或無法持續超過一年。花旗補充指出：「華許若獲確認任命，將進一步鞏固我們長期以來的基本情境判斷，即聯準會仍將維持政治獨立性，這也是對金價而言一項中期偏空的因素。」美元指數應聲強勢反彈，導致以美元計價的貴金屬吸引力大減。白銀價格在盤中一度暴跌超過31％，最終收跌近30％。
全球央行買盤+地緣政治風暴！金價首度突破5000美元
金價於26日首度飆升至每盎司5,000美元以上，創下歷史新高。隨著地緣政治緊張局勢加劇，投資人湧入這項避險資產，延續了一波歷史性漲勢。據《路透社》報導，截至台灣時間今上午7時41分，現貨黃金上漲0.85%，報每盎司5,024.95美元；2月交割的美國黃金期貨上漲0.91%，報每盎司5,024.60美元。黃金在2025年大漲64%，背後支撐因素包括持續強勁的避險需求、美國貨幣政策寬鬆、各國央行的大量購買（其中中國在12月將其黃金增持行動延續至第14個月），以及資金大舉流入黃金交易所交易基金（exchange-traded funds）。今年以來，金價已累計上漲超過16%。總部位於英國的獨立貴金屬研究顧問公司「Metals Focus」董事紐曼（Philip Newman）表示：「我們預期金價仍有進一步上行空間。我們目前的預測顯示，今年稍晚價格可能在約每盎司5,500美元見頂。隨著投資人獲利了結，市場可能出現階段性回檔，但我們預期每1次修正都將相當短暫，並迅速出現強勁的買盤承接。」獨立分析師諾曼（Ross Norman）則表示：「我們對今年的預測是，金價高點將達每盎司6,400美元，全年平均價格約為5,375美元。」今年金價漲勢的另一股新動能，來自美國與北約之間圍繞丹麥自治領土格陵蘭（Greenland）的衝突升溫，市場因此預期金融與地緣政治不確定性將進一步加劇。在地緣政治方面，烏克蘭與俄羅斯於24日在阿拉伯聯合大公國首都阿布達比（Abu Dhabi）結束由美國居中斡旋的第2天會談，但仍未達成協議，預計下個週末將繼續磋商。與此同時，俄羅斯夜間的空襲也導致超過100萬名烏克蘭民眾在零度以下的氣溫中斷電。在地緣政治不確定性進一步升高之際，美國總統川普（Donald Trump）於24日威脅，若加拿大持續推動與中國的貿易協議，美方將對加拿大課徵100%的關稅，同時也警告加拿大總理卡尼（Mark Carney），此類協議將危及加拿大的國家安全。其他貴金屬方面，現貨白銀（silver）上漲1.72%，至每盎司104.72美元；現貨白金（platinum）持平於每盎司2,767美元；現貨鈀金（palladium）上漲0.17%，報每盎司2,013.50美元。白銀於23日首度突破每盎司100美元關卡，在去年大漲147%的基礎上持續走高，零售投資人資金流入與動能型買盤疊加，加劇了實體市場長期供給緊張的狀態。
金價叩關5000美元續飆？ 分析師：年底挑戰7000美元
美元走貶，以及美國聯準會（Fed）降息預期等利多帶動下，黃金在突破每盎司4900美元後，距離5000美元大關僅剩一步之遙。國內銀樓23日報價，每台錢直逼2萬元，臺灣銀行掛出的最新售價，1公斤金磚要價508.31萬元，以目前新北市一間約2000萬元的房屋估算，四塊金磚就能在新北市買到一間房。美元指數下滑0.87％，使以美元計價的黃金對海外買家來說相對具有吸引力。黃金現貨23日尾盤攀升到每盎司4976.49元；二月黃金期貨上漲1.35％，收在每盎4979.7美元的歷史新高。臺銀23日引述數據分析諮詢機構GlobalData報告指出，黃金預估今年將上漲30至45％，年底可望達到每盎司6100至6700美元，若避險情緒加劇，甚至可能挑戰7000美元；白銀則因結構性供應缺口與能源轉型需求支撐，預期上漲90％至135％，年底價格可望達每盎司175至220美元。此外，全球股市估值居高不下，促使資金轉向黃金避險。以目前美股估值水準，僅次於2000年網路泡沫破裂前的高點。科技股高度集中在少數巨頭，如輝達、亞馬遜，使市場對風險的警覺升高，更積極降低美元部位，，進一步強化黃金的吸引力。因應散戶投資者與各國央行的需求加速，高盛也將2026年底的金價預測，由先前的每盎司4900美元，調高到5400美元。倫敦金銀市場協會（LBMA）認為各國央行將持續擺脫對美元的依賴，金價將突破每盎司5000美元。
再創新高！金價衝破每盎司4700美元大關 白銀首度站上95美元
受地緣政治緊張情勢升溫、避險需求大增影響，國際黃金價格20日再度刷新歷史新高，一舉突破每盎司4700美元大關；白銀同步飆漲，價格首度站上每盎司95美元，同樣寫下新紀錄。根據《路透社》報導，現貨金價20日盤中上漲約2%，美東時間下午1時52分報每盎司4757.33美元，稍早一度觸及4765.93美元的歷史高點。2月交割的美國黃金期貨則大漲3.7%，收在每盎司4765.80美元。金融服務公司City Index與FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada指出，隨著政治風險升高，投資人積極進行避險布局，金價已進一步挺進前所未見的價位區間。他並表示，美元走弱也為貴金屬提供額外支撐，在市場對美國資產信心動搖之際，進一步強化金價漲勢。美國股市方面，華爾街三大指數20日下跌至近三週低點，主因投資人受到美國總統川普（Donald Trump）再度對歐洲釋出關稅威脅影響。相關言論也在川普預計於21日在瑞士達沃斯與全球企業領袖會面前，進一步升高市場緊張情緒。同時，美元出現逾一個月來最大單日跌幅，使以美元計價的黃金對海外買家而言更具吸引力。被視為在經濟與政治不穩定時期的保值工具，黃金在2025年全年大漲64%，今年以來再上漲約10%。市場對美國未來降息的預期，也降低持有無息資產黃金的機會成本，成為推升金價的重要因素。目前市場已反映自2026年中起，美國將降息兩次、每次25個基點。近期焦點亦集中在美國財政部長貝森特（Scott Bessent）表示，川普可能最快於下週提名新任聯準會主席的談話。Fawad Razaqzada指出，短線來看，4800美元與4900美元將是金價下一個重要觀察點，而5000美元則是中長期極具指標性的心理目標。白銀方面，現貨白銀盤中一度觸及每盎司95.87美元的歷史新高，隨後小幅回落，最新下跌0.3%，報94.38美元。白銀在2025年累計暴漲約147%，2026年以來也已上漲逾32%。其他貴金屬同樣走強，現貨白金上漲2.3%，報每盎司2429.60美元；鈀金則上揚1.1%，至1861.61美元。
鮑威爾遭刑事調查難撼動市場！美股3大指數齊創歷史新高
美國股市於美東時間12日自盤中低點反彈，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）與標普500指數（S&P 500）雙雙創下歷史新高，投資人似乎淡化了美國司法部（Department of Justice）對聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）展開刑事調查的消息。據《CNBC》報導，標普500指數上漲0.16%，收在6,977.27點；道瓊工業平均指數上漲86.13點，漲幅0.17%，收在49,590.20點。2大指數皆在盤中觸及歷史新高，並以創紀錄水準作收。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）上漲0.26%，收在23,733.90點。主要指數自當日最低點回升，部分原因來自沃爾瑪（Walmart）與部分科技股的上漲。道瓊指數盤中一度下跌近500點，標普500指數也曾下挫0.5%。除標普500與30檔成分股的道瓊指數外，羅素2000指數（Russell 2000）同樣創下歷史新高。與此同時，美國總統川普（Donald Trump）呼籲將信用卡利率上限設定為1年10%的提案，卻讓市場難以消化。批評者擔心，川普旨在改善負擔能力的計畫可能適得其反，限制放貸，進而傷害消費者與銀行獲利能力。這也導致銀行股在12日表現最為疲弱，花旗集團（Citigroup）下跌約3%，摩根大通（JPMorgan）與美國銀行（Bank of America）跌幅皆超過1%，第一資本金融公司（Capital One）股價則重挫6%。位於美國德州奧斯汀（Austin）的獨立投資管理公司「Sage Advisory」首席投資策略師威廉斯（Rob Williams）向《CNBC》表示：「某種程度上來說，這並沒有那麼重要。我認為這只是一些雜音，甚至對利率的影響也不大……市場焦點仍將放在數據上。」他補充，13日即將公布的12月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）將是關鍵。標普500指數在開盤走低後逐步回到上漲區間。美股先前承壓，主因是鮑威爾在11日晚間以不尋常的影片聲明證實，聯邦檢察官已就其在參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）就聯準會辦公大樓整修案的證詞，展開刑事調查。鮑威爾表示，這項調查是川普試圖影響央行貨幣政策的另1種手段，他不會屈服於政治壓力。據悉，他的聯準會主席任期將於5月屆滿。2025年期間，股市大致無視川普對聯準會的施壓，聯準會仍在通膨趨於穩定的情況下3度降息。不過，市場普遍預期，聯準會在本月稍晚的會議上將暫停進一步降息，以觀察新年度通膨走勢與整體經濟情況。川普則已明確表示，希望聯準會繼續調降利率。總部位於美國紐約的獨立財富管理公司「Cerity Partners」首席市場策略師李班索（Jim Lebenthal）向《CNBC》透露：「鮑威爾主席遭到調查的影響，較可能屬於長期效應，也就是說，它不會在短期內改變利率，也不會立刻影響通膨。」李班索續稱，本週市場預期將出現「相當不錯」的企業財報，加上CPI可能「遠低於3%」，以及「快速成長」的經濟環境，短期內「利多因素實在太多」。這些因素支撐了整體市場表現，即便這項調查在長期來看可能是壞消息。他進一步指出：「任何聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）的成員都明白，如果他們不照總統的意思行事、不降息，可能會像庫克（Lisa Cook）一樣，至少在理論上被解職，或像鮑威爾主席一樣成為調查對象。對於新任主席與理事會成員來說，他們將更傾向於降息。這最終會導致通膨上升，也會推高長期利率，但最早也要到今年底，市場才會感受到這些影響。」被視為對抗聯準會獨立性受損風險的避險工具，黃金期貨（Gold futures）大漲2.5%，收在每盎司4,614.7美元的歷史新高。投資人擔心，一旦央行受到政治影響，將不願意果斷抑制再度升溫的通膨。沃爾瑪股價上漲3%，主因市場對其即將納入那斯達克100指數（Nasdaq-100 index）感到振奮。該指數由廣受歡迎的景順QQQ信託ETF（Invesco QQQ Trust ETF）追蹤。沃爾瑪領漲消費類股，該族群可能也受惠於川普推動的信用卡降息政策，以及美國今年稍晚期中選舉（midterm elections）前的油價因素。在花旗集團調升評等後，帕蘭泰爾（Palantir）上漲1%，帶動部分科技股走高。超微半導體（AMD）與甲骨文（Oracle）股價亦同步上揚。
金價衝破4600美元創歷史新高 白銀同步刷新高點
受美國聯準會（Fed）前景不確定性升高影響，投資者避險資金紛紛大舉湧入貴金屬市場，金價與銀價12日雙雙創下歷史新高。現貨黃金盤中一度站上每盎司4600美元大關，白銀價格也刷新高點，顯示投資人對風險資產的戒心升溫。根據《路透社》報導，截至美東時間12日下午1時38分，現貨金價上漲2.2%，報每盎司4609.58美元，盤中最高觸及4629.94美元的歷史新高。此前，2月交割的美國黃金期貨收盤上漲2.5%，報每盎司4614.70美元。法國興業銀行（Societe Generale）全球商品研究主管海伊（Michael Haigh）指出，「高度不確定性正是推升金市的直接動力，而且幾乎每週都會新增一個不確定因素。」他認為，支撐這波漲勢的背景短期內不易逆轉。回顧2025年，金價全年大漲逾64%，創下1979年以來最佳表現；白銀更以146.8%的漲幅寫下史上最強年度紀錄。市場動盪的導火線之一，來自美國總統川普（Donald Trump）對聯準會施壓升級。報導指出，川普政府揚言就聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）針對一項建築翻新項目的發言展開刑事調查，甚至可能起訴；鮑爾則回應稱，相關指控只是川普試圖控制降息的「藉口」。鮑爾任期將於5月屆滿。《福斯新聞》報導提到，川普政府預計將面試貝萊德（BlackRock）投資長里德（Rick Rieder），作為接任鮑爾的潛在人選。市場普遍預期，聯準會將在1月27至28日會議中維持利率不變；不過，鑑於2025年已降息75個基點，市場仍押注2026年稍晚可能再降息兩次，進一步提振對黃金等無收益資產的需求。白銀方面，現貨銀價盤中創下每盎司86.22美元的歷史新高，隨後上漲6.8%，報85.39美元。木星資產管理（Jupiter Asset Management）黃金與白銀基金經理雷蘭（Ned Naylor-Leyland）表示，金銀通常相輔相成，但當資金流向白銀時，漲勢會更為迅猛。其他貴金屬亦同步走揚，現貨白金上漲3%，報每盎司2342.10美元；鈀金上漲2.5%，報1861.44美元。
白銀領漲貴金屬「創歷史新高」！黃金在降息預期下同步走揚
受投資需求強勁與供應吃緊支撐，白銀價格於美東時間19日飆升至歷史新高；黃金則在市場對美國聯準會（Fed）降息預期升溫下，錄得單週漲幅。現貨白銀上漲2.6%，報每盎司67.14美元，盤中一度觸及67.45美元的歷史新高，週線漲幅達8.4%。據《路透社》報導，現貨黃金截至美東時間19日下午2時17分上漲0.4%，報每盎司4,347.07美元，單週上漲1.1%。美國黃金期貨收盤上漲0.5%，報4,387.3美元。美國全球投資公司（U.S. Global Investors）首席交易員馬圖塞克（Michael Matousek）表示，黃金與白銀的價格高度相關，通常由黃金領先，但過去2個月則是白銀領漲，因此當2者價差擴大到如此程度時，市場參與者往往會轉而買進黃金，使短期價差收斂。今年以來，白銀價格已大漲132%，遠超黃金65%的漲幅，主因在於投資需求強勁以及供應受限。Blue Line Futures首席市場策略師史崔布（Phillip Streible）指出，白銀相關的指數股票型基金（ETF）資金流向持續主導這波行情，同時也伴隨部分散戶投資人的投機行為。宏觀數據進一步強化市場對降息的樂觀預期。美國11月消費者物價指數年增率為2.7%，低於經濟學家原先預估的3.1%。此外，美國勞工部（U.S. Labor Department）本週稍早公布，11月失業率升至4.6%，為2021年9月以來新高。史崔布補充表示，較低的通膨數據與轉弱的就業報告，再次確認聯準會應持續其寬鬆路徑，這是推動貴金屬價格的主要因素之一；第2個因素，則是市場對於各國央行政策走向仍存在高度不確定性。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，交易員持續押注聯準會明年至少將降息2次、每次25個基點。芝商所（CME）聯準會觀察工具（FedWatch）顯示，相關預期仍在升溫。其他貴金屬方面，鉑金上漲3.1%，報每盎司1,975.51美元，18日一度觸及逾17年新高；鈀金上漲0.8%，報1,709.75美元，盤中稍早創下近3年新高，2者本週皆錄得漲幅。
今年飆漲120％跑贏「它」 白銀創新高後遭獲利了結
黃金12日漲到七周高點，白銀在創下歷史新高之後遭遇獲利了結賣壓，下挫近 3%。美國聯準會 (Fed) 本周宣布降息1碼，是今年第三次、也是最後一次降息。投資人預估明年將有兩次降息，靜待下周的美國非農就業報告出爐。截至收稿，黃金現貨價上漲0.37%，報每盎司4298.66美元，稍早觸及10月21日以來最高。2月交割黃金期貨上漲0.4%，報每盎司4328.3美元。黃金本身不孳息，身為避險資產，在利率下降的環境中表現良好。美元歷經數日頹勢後止穩，由於黃金以美元計價，當美元升值，黃金對海外買家來說變得相對昂貴。另外白銀價格連續第四個交易日上漲，實體市場供給吃緊的帶動下，白銀一度飆升至每盎司64美元，刷新歷史新高，隨後下跌2.73%，報每盎司61.83美元，正朝向近半世紀來最佳年度表現邁進。今年以來，白銀價格累計上漲約120％，跑贏黃金約65%的漲幅。ETF資金流入成為關鍵動力，過去一個月新增持倉約3500萬盎司。其他貴金屬表現，白銀本周上漲近5%；現貨白金上漲2.55%，報每盎司1738.65美元；現貨鈀金上漲0.12%，報每盎司1485.75美元。
黃金漲不停！ 「這種」貴金屬飆漲刷新高
市場預期聯準會（Fed）12月降息機率高達87％，提振對無收益資產的需求，黃金價格28日上漲，同時白銀也創下歷史新高。根據《CNBC》報導，現貨黃金上漲1.3%，報每盎司4210.94美元，創11月14日以來新高；黃金期貨上漲1.3%，至每盎司4254.9美元。黃金預計實現單周漲幅2.9%、月漲幅4.6%，並有望連續第4個月上漲。白銀價格攀升6.1%至每盎司56.78美元的歷史新高，本月累計上漲16.6%。TD Securities大宗商品策略主管Bart Melek表示，預計 2026 年經濟增長將繼續放緩，Fed降息機率上升，這讓一些投資者重新回到黃金市場。Kitco Metals分析師Jim Wyckoff也表示，過去一周，白銀的技術線形走勢變得更加看漲，吸引投機者做多白銀市場。美銀（Bank of America）分析師預測，明年金價將上探每盎司5000美元。分析報告稱：「回顧自1970年以來的金價多頭行情，金價往往只有在主要驅動因素轉變後才會停止上行。目前這些因素多半仍在，因此金價仍有支撐。」德意志銀行（Deutsche Bank）預估，2026年金價最高可能升至每盎司4950美元。不過德銀警告，若央行減緩買金步伐，或者金價漲幅過大，仍會伴隨大幅修正。若股市面臨更深的調整、聯準會明年降息幅度小於預期，又或者地緣政治衝突開始緩和，那麼黃金也將面臨下行風險。
美政府關門即將落幕！瑞銀仍看好金價上探每盎司4700美元
位於瑞士的跨國投資銀行和金融服務公司「瑞銀集團」（UBS Group AG）再度釋出樂觀預期，指出即便美國政府的停擺危機即將結束，黃金仍將維持上行趨勢，顯示市場對避險資產的信心依舊強勁。據《IDNFinancials》報導，瑞銀集團（UBS）財富管理部旗下的首席投資辦公室（Chief Investment Office，CIO）在最新報告中指出，美國國內的政治局勢出現些許改善，參議院（Senate）的支持正在推動結束這場已創下歷史最長紀錄的政府停擺。報告中寫道：「儘管美國史上最長政府停擺可能對市場情緒帶來一定壓力，但我們仍相信黃金價格仍有進一步上升的空間。」瑞銀首席投資辦公室認為，目前貴金屬價格的回調只是「牛市行情中的短暫停頓。」瑞銀在報告中維持其對黃金的12個月目標價，也就是每金衡盎司（troy ounce）4,200美元。報告同時指出，若全球金融市場出現顯著的政治變動或風險升溫，金價可能上探每盎司4,700美元的高位。根據「洲際交易所集團」（Intercontinental Exchange, Inc.，ICE）的數據，截至今日亞洲交易時段開盤，現貨黃金價格小幅上漲0.04%，報每盎司4,128美元。而據「商品交易所」（Commodity Exchange，COMEX）的期貨數據，黃金期貨價格則上漲0.47%，達到每盎司4,136美元。隨著美國政府即將重啟運作，市場焦點轉向更廣泛的政治與經濟前景。瑞銀分析指出，雖然美國國內政治僵局帶來短期不確定性，但全球央行持續購金、通膨壓力未消，以及地緣政治風險頻仍，皆使黃金的中長期投資價值仍具支撐力。
「這原因」全球央行瘋搶黃金 金價再衝破4000美元
黃金價格在10／20創下每盎司4300美元的歷史新高價後，一度狂跌約10%，因美元疲軟、美國政府關門帶來的不確定性，加上美股本周大跌，刺激避險需求上升，金價7日回神，再度衝破4000美元。黃金現貨價上漲0.7%，報每盎司4005.21美元；12月交割黃金期貨上漲0.5%，報每盎司4009.80美元。由於美國政府關門，每月的非農就業報告延後發布，交易員轉而關注民間部門的數據，以判斷聯準會（Fed）今年再次降息的可能性。數據顯示，11月密西根大學消費信心指數，由10月的53.6降至50.3，創2022年6月以來低位，恐衝擊美國經濟。業界人士透露，中國已開始設計新的稀土許可制度，這可能會加快稀土的流通，但不會照美國期待完全取消出口管制。德國商業銀行說：「就算貿易政策的波動已經冷靜一些，但衝突尚未解決。因此，黃金因具備避險工具的身分，需求可能依然旺盛。」另外，世界黃金協會（WGC）公布最新央行購金統計，9月全球央行淨購金39公噸，較前月增加79%，同時也是2025年來淨購金最多的月份，今年迄今已淨購金200公噸。其中以巴西央行淨購金15公噸為最多，其次哈薩克央行淨購金8公噸，瓜地馬拉央行淨購金6公噸。其他貴金屬交易，現貨白銀上漲0.9%，報每盎司48.41美元；現貨白金上漲0.1%，報1543美元；現貨鈀金上漲1.5%，報1395.49美元，三種貴金屬本周周線皆下跌。
金價漲幅收窄！美聯準會降息仍難撐 收盤前立馬回吐原因曝
美國聯準會（Fed）29日如市場預期，再度降息1碼（0.25個百分點），將基準利率下調至3.75%至4.00%區間，為今年第二次降息。不過，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在會後記者會中釋出嚴謹態度，暗示12月未必會再度降息，導致金價漲勢收斂。根據《路透社》報導，截至美東時間下午3點10分（台北時間30日上午7點10分），現貨黃金每盎司報3964.39美元（約新台幣12.1萬元），漲幅0.3%，盤中一度大漲逾2%。12月交割的美國黃金期貨收盤上漲0.4%，報每盎司4000.7美元（約新台幣12萬元）。鮑爾在會中指出，決策委員會內部對於12月是否再降息出現「意見分歧」，強調「進一步降息絕非定局」，並重申貨幣政策並非預設好的路徑。市場解讀為聯準會態度轉趨鷹派，美元指數應聲走強，使得以美元計價的黃金對海外買家而言更昂貴。Zaner Metals副總裁暨資深金屬策略師格蘭特（Peter Grant）分析指出：「鮑爾試圖降低市場對12月再降息的預期，導致金價回吐漲幅。目前聯邦基金期貨的降息預期正在下降，這對美元是利多、對金價是利空。」獨立金屬交易員泰王（Tai Wong）則表示，市場對於12月降息的不確定性，削弱了貴金屬短線反彈的力道。另一方面，美國總統川普（Donald Trump）宣布與南韓達成貿易協議，並對與中國國家主席習近平的會談表示樂觀，市場對美中貿易緊張情勢的疑慮有所緩和。儘管如此，今年以來金價仍累計上漲51%，並在20日創下每盎司4381.21美元（約新台幣13.4萬元）的歷史新高。不過本週迄今已回跌超過3%。其他貴金屬部分，現貨白銀上漲1.7%至每盎司47.82美元（約新台幣1470元）；鉑金上漲0.6%，報每盎司1595.81美元（約新台幣4.9萬元）；鈀金上揚1.9%，報每盎司1420.05美元（約新台幣4.3萬元）。
黃金狂飆後迎崩盤命運？ 分析師：恐跌破4000美元至「這價位」
全球金價今年狂飆逾五成，隨著西方投機資金取代新興市場買盤成為主要推動力，黃金漲多回檔壓力上升，近日出現10週以來首度下跌。專家指出，如果金價跌破4000美元，將迎來更劇烈的跌幅。黃金24日現貨價格下跌0.2%，報每盎司4118.29美元，盤中一度跌近2%；12月交割黃金期貨下跌0.2%，報每盎司4137.80美元。根據《路透》報導，上周現貨黃金曾觸及每盎司4381.21美元的歷史紀錄，但隨後挫跌，原因是投資人獲利了結，再加上美中貿易緊張局勢緩和，抑制了避險需求。美國勞工部公布美國9月CPI，年增3%，略低於經濟學家預期的3.1%增幅。市場預估，美國聯準會（Fed）將在本周的會議上降息，並可望在12月再次降息。Blue Line Futures市場策略師Phillip Streible表示：「如果金價跌破每盎司4000美元，我們將看到更劇烈的下跌，恐回檔至每盎司3850美元。Julius Baer分析師Carsten Menke表示：「在如此劇烈的上漲後出現盤整並不意外，基本面仍對金價有利。」
黃金漲勢衝不停！ 專家曝「1原因」加碼買進
隨著美國區域銀行傳出危機，加上市場押注聯準會將加速降息，全球避險情緒再起，金價持續狂飆。繼突破每盎司4000美元後，黃金連四個交易日創下新高，17日盤中再度衝上4300美元。《路透》報導，現貨黃金一度飆至每盎司4378.69美元，隨後黃金現貨價下跌2.6%，報每盎司4211.48美元；12月交割黃金期貨下跌2.1%，報每盎司4213.30美元。本周黃金累計上漲約8.6%，每個交易日都刷新歷史紀錄。金價今年以來累計的漲幅高達65%，而漲勢持續、熱度不減。KCM Trade市場分析師Tim Waterer指出：「黃金短期內有望先行達到4500美元，但取決於美中貿易緊張與美國政府停擺等因素對市場的持續影響。」City Index與Forex分析師Fawad Razaqzada則表示：「黃金漲勢猛烈，隨著貿易緊張升溫，投資人有更多理由透過黃金對沖股市風險。」另外市場預期，聯準會將於10月底降息1碼，12月再降息一次。隨著金價不斷突破心理關口，「錯過行情」（FOMO）心態推升ETF與期貨成交量。Razaqzada表示：「金價若逼近5000美元，短期內可能出現技術性回調，但任何回檔都可能成為新一輪買盤的起點。」
避險情緒急升 黃金10日盤中再飆破4000美元
美國總統川普放話對中國加徵100%新關稅，加速資金湧入避險，現貨黃金10 日短暫升破每盎司4000美元，隨後回吐漲幅。分析師指出，近幾週金價上漲速度極快，短期內價格可能出現回檔風險，但未來幾年金價可能會持續緩步走高。黃金現貨價上漲0.4%，報每盎司3989.49美元，盤中最高升抵4022.52美元；12月交割黃金期貨上漲0.7%，報每盎司4000.40美元。過去一年內，黃金價格飆升51%，金價在8日曾創下每盎司4059.05美元的歷史新高，地緣政治風險、美國降息預期、關稅帶來的經濟不確定性，都將促成黃金的漲勢。 Capital Economics氣候與大宗商品經濟學家Hamad Hussain表示：「鑑於近幾週金價上漲速度極快，短期內價格可能出現回檔風險。但在未來幾年內，金價可能會持續緩步走高。」
金價飆破4千美元創新高！投資人逃離美元資產尋避風港
全球金融市場再度掀起避險狂潮！國際金價在美東時間7日首次突破每盎司4,000美元大關，創下歷史新高，反映出投資人正急速撤離美元資產，轉向黃金以應對地緣政治緊張、經濟不確定性與持續高漲的通膨壓力。據《CNBC》報導，黃金期貨收盤報每盎司4,004.40美元，盤中最高觸及4,014.60美元，皆為歷史紀錄。自年初以來，金價已累計上漲約50%，而美元指數則下跌10%。分析指出，這波漲勢的背後，是美國總統川普（Donald Trump）對全球貿易體系的劇烈干預，以及他對聯準會（Federal Reserve）決策獨立性的威脅，導致市場信心動搖。在此背景下，各國央行與散戶投資者紛紛加碼黃金。包括中國與多個新興市場國家，近年積極減持美國公債，改以黃金作為外匯儲備資產，以因應美國在2022年因俄烏戰爭，而對莫斯科祭出嚴厲制裁後的地緣政治風險。對普通投資者而言，黃金則被視為抵禦通貨膨脹的避風港。此波金價上漲發生在聯準會於9月啟動今年首次降息後，此次降息使短期債券如美國國庫券的投資吸引力下降，資金轉而流向貴金屬市場。目前市場預期，在年底前聯準會將再降息2次，聯邦基金利率區間預估為4.00%至4.25%。下一次聯準會利率決策會議預定在29日召開。對此，全球最大對沖基金之一「橋水基金」（Bridgewater Associates）創辦人達利歐（Ray Dalio）7日在康乃狄克州（Connecticut）格林威治經濟論壇（Greenwich Economic Forum）上建議投資人，應將投資組合中「約15%的資金配置於黃金」，因為「當其他資產普遍下跌時，黃金會是表現非常出色的資產」，並直言「債券等債務工具已不再是有效的財富儲存手段。」然而，並非所有金融機構都對金價前景持樂觀態度。美國銀行（Bank of America，BofA）6日才提醒投資人，在金價接近4,000美元之際應保持謹慎，並警告市場可能出現「上升趨勢疲乏」（uptrend exhaustion），第4季恐迎來「盤整或修正。」
金價創高交易火熱 分析師：上看突破「這天價」
金價3日徘徊在歷史高點附近，呈現連續7周上漲勢態，反映投資人擔憂美國政府停擺對經濟的影響，避險資金回流金市，瑞銀（UBS）預估，金價將在未來幾個月漲至每盎司4200美元。黃金現貨價上漲0.7%，報每盎司3884.18美元；12月交割黃金期貨上漲逾1%，報每盎司3908.9美元。根據《路透》報導，本周金價上漲逾3%。Kitco Metals分析師Jim Wyckoff表示：「政府停擺時間愈長，對黃金市場來說越是穩定的利多因素。」美國參議院將再次就民主黨和共和黨提出的結束政府關門計畫進行投票，目前政府停擺已進入第3天。原定於3日發布的美國非農就業報告遭延後，投資人只能依賴其他指標以判斷勞動市場狀況。FedWatch工具顯示，投資人估10月降息1碼的可能性為97%，12月再次降息的可能性為85%。瑞銀預估，金價將在未來幾個月漲到每盎司4200美元，隨著美國實質利率下降，持有黃金的機會成本正在下降，而美元進一步走軟的預期，也是黃金的另一個利多因素。高盛也認為，若「私人持有」的美國國債資金僅1%轉向黃金，金價可推升至近5000美元。
金價觸高點回落還會漲？ 分析師：「這時間」有望衝4000美元新天價
美國聯準會（Fed）在上周決議今年首度降息1碼後，黃金價格一度衝高後回落，周線累積連5周上漲。期貨經紀商表示，黃金呈現上漲趨勢，有望在年底攀升至4000美元大關。根據路透報導，黃金價格在聯準會宣告降息時，一度飆上每盎司3707.4美元的天價，由於聯準會對於未來呈現不確定性，金價衝高後逐漸回落。19日黃金現貨上漲0.8%，收報每盎司3672.08美元，12月交割黃金期貨則上漲0.7%，報每盎司3705.8美元。期貨經紀商RJO Futures的市場分析師Bob Haberkorn表示，黃金仍舊非常強勁，只是在聯準會降息後有所停滯。哈伯康認為，金價創新高已是必然，當前依然呈現上漲趨勢，有望在年底前看到每盎司4000美元的新天價。而摩根大通最新報告指出，當前主要央行外匯儲備中的去美元化趨勢與黃金需求的增長有關。這種需求的增加反過來推動了黃金牛市。預計到2026年中期，國際金價將攀升至每盎司4000美元。Zaner Metals副總裁兼資深金屬分析師Peter Grant表示，黃金的長期看漲趨勢依然存在，金價創下歷史新高後回檔屬於技術性修正，每次黃金創新高後，都進一步強化了挑戰4000美元目標的可信度。