黃金ETF
」 黃金 金價 降息 聯準會 投資人
全球瘋掃黃金ETF！ 吸金半年持倉近4000噸
在避險需求和降息預期的雙重助攻下，黃金ETF持倉量攀升至月底峰值，根據世界黃金協會（WGC）的數據顯示，截至11月底，黃金ETF的總持倉量增加至3932噸，連續六個月增長。受市場對美國聯準會降息預期升溫的支撐，黃金5日一度突破每盎司4256.75美元。WGC預測，美債收益率下行、地緣政治風險高企疊加顯著增強的避險需求，將爲黃金提供強勁的順風，金價有望從當前位置再上漲15至30%。黃金ETF除了今年5月外，持倉量每個月都在上漲。亞洲是11月資金流入的主要動力，其中中國是增長的最大單一貢獻者，印度也已錄得連續六個月的淨流入，主要受到股市疲軟和地緣政治緊張局勢的驅動。黃金作爲避險資產，正邁向1979年以來最好的年度表現，投資者爲了規避風險，紛紛撤離主權債券和貨幣，轉而湧入另類資產。截至發稿，現貨黃金報每盎司4199.20美元，年初至今累漲超60%。今年10月時，金價一度升至每盎司4381美元新高點。StoneX Financial Ltd.的市場分析主管Rhona O’Connell表示：「在過去四到六個月，ETF投資人一直是價格的制定者，而不是跟隨者。」她補充表示，鑑於資金正普遍輪動轉向黃金等資產，近期的資金流入可能會持續下去。
金價高峰後回落？ 大摩：「這時」再上衝4500美元
摩根士丹利表示，受ETF與各國央行的強勁實物需求推動，加上充滿不確定性的經濟前景，黃金價格有望在2026年中上升至每盎司4500美元。今年金價強勁上漲主要受到地緣政治不確定性、降息預期、央行購金以及黃金ETF強勁流入的共同推動。黃金今年以來已累計上漲逾53%，最新一次高點爲10月20日觸及的每盎司4381.21美元，隨後回落逾8%。大摩在報告中指出：「近期金價的回調使投資者過度集中的持倉被削減或出清，整體倉位結構變得更平衡。」大摩預計，隨着美國利率下行，黃金ETF的買盤將持續增長，各國央行的購金活動也將保持穩定。除了摩根士丹利之外，華爾街其他投行也紛紛表示看漲黃金，摩根大通分析師預計，到2026年第四季度，金價將升至平均每盎司5055美元。高盛將2026年第一季度的金價目標定爲4440美元，明年第四季度更進一步上調，從4900美元上調至5055美元。高盛表示：「在經歷了一段時間的大量資金流入和持續的上漲勢頭之後，回調和消化對黃金來說是健康的，不會改變我們多年來對黃金未來的結構性看漲看法。」
黃金再創歷史新高？ 專家估明年漲至3900美元
受到美國最新公布的勞動力市場數據疲軟影響，市場對於聯準會（Fed）將在下週將進行降息的可能性增加，刺激國際金價12日再度上揚，直逼歷史高點。綜合多家機構分析，在多重利多因素的支撐下，黃金後市持續看好，專家預估明（2026）年漲至每盎司3,900美元。截至12日，黃金現貨價格上漲0.4%，收在每盎司3,648.55美元，距離9日創下的3,673.95美元歷史新高僅一步之遙。根據《彭博》（Bloomberg）報導，總計黃金週線已連續第四週收紅，本週累計上漲約1.7%，而今年以來的總漲幅更高達39%，使其成為今年表現最搶眼的金融商品之一。推升金價的關鍵，在於市場對降息的濃厚預期。數據顯示，美國初領失業救濟金人數大增，非農就業崗位更較上月大幅減少91.1萬個，透露出經濟動能正在降溫的訊號。儘管就業市場顯現疲態，8月份的消費者物價指數（CPI）卻創下七個月來最大單月漲幅。從市場反應來看，投資人顯然更關注疲弱的就業數據對利率決策的影響。瑞士銀行（UBS）分析師史陶諾瓦（Giovanni Staunovo）表示，「考量到當前的利多環境，以及近來黃金ETF資金的持續流入，我們現在預估，金價將在明年年中漲至每盎司3,900美元。」
Fed放「鴿訊」金價漲聲嘹亮？ 瑞銀估：明年飆至3700美元
美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）近期釋出降息訊號，華爾街22日股債上揚，金價跟進上漲到每盎司3373美元。瑞銀看好黃金價格走勢，表示其今年不僅大幅跑贏股票，甚至超越一度狂飆的比特幣。根據公股銀統計，今年以來黃金存摺交易量大增，黃金相關基金承作量也跟著成長。第一銀行統計，黃金存摺前七月交易量較去年同期成長約113％，華南銀行上半年銷售量較去年成長約214.82％。一銀主管分析，因經濟不確定性升高，近期美國勞動數據不佳市場對避險資產需求增加，黃金價格走勢偏強，帶動前七月黃金相關基金承作量，較去年同期大幅成長逾60％。瑞銀最新報告指出，美國經濟成長低於預期，可能促使聯準會放寬政策。隨著持有黃金的機會成本下降，以及投資需求不斷攀升，黃金將持續走強，2026 年9月底上看至每盎司3700美元，寫下歷史新高。根據世界黃金協會數據顯示，今年上半年黃金ETF流入創下2010年以來同期新高，因此瑞銀將全年ETF需求預估從450噸上修至600噸。同時，各國央行持續大舉買進黃金，瑞銀估算，2025年全球黃金需求將成長3%至4760 噸。
上市ETF達190檔！凱基00980T週二開募 富邦首檔比特幣ETF八月募集
台股目前掛牌上市ETF將達190檔，含被動式ETF 184檔及主動式ETF 6檔，近期投信業積極發行新商品，29日為統一美國50（009811）掛牌上市之外，平衡凱基美國TOP（00980T）為國內首檔被動式平衡型ETF至8月4日間展開募集；富邦首檔比特幣ETF「富邦雙核心戰略多重資產基金」將於8月4日正式募集。此外，海外平衡型基金規模突破420億元，其中「國泰美國多重收益平衡基金」即佔了77.52億元，經理人范姜佩瑩指出，該基金除了投資美國市場（63.86％），也持有4.70％英國標的、3.66％法國標的、2.55％日本標的等等，從標的種類來看，股票權重約35.40％；投組中也有48.56％公司債、3.05％政府公債，為投資組合提供息收來源。凱基ETF研究團隊分析，台灣投資人的美國公債曝險多集中於20年期以上的長天期公債，容易受利率波動影響，面對未來有諸多變數牽動利率走勢，縮短存續天期，將有助提高債券部位的穩定效果。該檔基金之所以選擇中天期美國公債，關鍵在於其抵抗利率風險的能力，以及優異的報酬風險比。回溯2000年以來市場震盪時期，例如2001年的網路泡沫、2008年的金融海嘯，相較於長天期公債，中天期公債不僅波動度較低，還提供更佳的報酬風險比。富邦投信固定收益部主管薛博升指出，美國經濟成長動能表現穩健，預期下半年經濟數據將保持韌性，但應留意全球金融市場仍持續受貿易保護主義、區域衝突等議題影響，在面對不確定性升高的環境，多重資產佈局應納入地緣政治風險考量，該檔基金是今年金管會函令放寬以來，首批獲准納入比特幣ETF之基金，也將會善用「黃金ETF及比特幣ETF」積極分散國家、產業造成的震盪。以富邦雙核心戰略多重資產基金來說，資產投資國家的配置以美國部位39.8％最大，台灣10.2％，還有德、英、澳、紐西蘭、南韓、日本等；項目則是由高息ETF占25％最高，其次為占比20％的成熟政府公債，及同樣占比20％的信用市場，15％的成長股，10％的貴金屬主題基金受益憑證，7％的流動性資產，3％的比特幣ETF。
金價飛天抄短線？ 野村投信示警：需防一波「技術性回調」
今年以來，黃金價格已上漲約30%，近日盤中更突破3500美元創下歷史新高。日本最大證券公司野村投信最新研究預估，黃金市場可能即將迎來一波「技術性回調」，且調整幅度可能相當可觀。野村經濟學家團隊的聯準會綜合預期資本開支指數（Composite Regional Fed Planned Capex Index）最近跌破－4。野村在報告中寫道，這一指標的預警能力極強，在過去6次觸發中，有5次成功預示了經濟衰退。同時，羅素指數在未來3個月內通常呈現極度負面走勢，而美國10年期國債收益率在隨後2周至1個月內先上升，之後轉爲下行。黃金ETF曾在兩週內經歷了超過歷史95%水平的資金流入，隨後又出現了同樣超過歷史95%水平的單日資金流出。野村分析，晚入場投資者開始平倉，可能引發更大規模的拋售潮。台灣銀行貴金屬部經理楊天立表示：「現在市場短線上的氣氛，已經從避險蔓延到恐慌，這跟美國總統川普最近的許多言論有關。」市場對未來的經濟、通貨膨脹，甚至美元地位、美債問題，都感到更加不安。
國際金融市場震盪！金價飆3100美元歷史新高「中印成大買家」
國際金融市場近日劇烈震盪，由於美國總統川普擬對全球祭出新一輪關稅制裁，引發投資人恐慌性拋售股票，導致全球股市全面重挫。在這波避險浪潮中，黃金價格一路狂飆，直逼每盎司3100美元的歷史高點，成為市場資金的新寵。 據《中時新聞網》的報導，亞洲國家中，印度投資者對黃金的熱情尤其驚人。數據顯示，今年前2個月，印度黃金ETF的資金淨流入高達573億盧比（約合新台幣222.3億元），顯示在股市動盪之際，大量資金正迅速轉向黃金市場。分析師指出，印度人對黃金有著深厚的情感連結，不僅視其為財富保值工具，更與宗教信仰和社會地位密不可分。因此，每當金融市場出現劇烈波動，黃金便成為印度投資者的首選避風港。 儘管印度在全球黃金ETF的持有量僅占2%，但其市場潛力不容小覷。印度已是全球第2大黃金消費國，僅次於中國，且黃金ETF規模在短短1年內翻倍增長，投資熱潮甚至蔓延至日常生活——從電視廣告到高速公路看板，處處可見黃金投資的宣傳，儼然成為全民運動。 值得注意的是，隨著金價持續攀升，部分投資人開始利用手中的黃金資產進行抵押貸款。貴金屬研究機構Metals Focus顧問Chirag Sheth透露，自去年4月起，黃金抵押貸款的申請量明顯增加，反映部分民眾在經濟不確定性下，選擇變現黃金以換取流動資金。 另一方面，川普政府可能於4月2日宣布新關稅政策，市場擔憂此舉將加劇全球貿易緊張局勢，進一步衝擊金融市場。亞洲股市首當其衝，台股更接連失守22000點及21000點大關，投資人情緒轉趨保守。在這場金融風暴中，黃金能否持續扮演避險要角，已成為市場關注的焦點。
老鳥狠賺新手跟進！ 臺銀「這一本存摺」今年累漲逾15%創新高
國際金價14日首度衝破每盎司3000美元，臺灣銀行黃金存摺賣出價最高也來到每公克新台幣3188元，刷新歷史新高，尾盤收至3179元，今年來漲幅超過15％。臺銀指出，短期市場環繞美國總統川普的政策議題，避險情緒推動金價挑戰新高，但若俄烏停火協議出現具體進展，金價有可能回測。歐盟近日表態將從4月起對美國商品課徵報復性關稅，增添市場不確定性，避險需求使金價進一步上行。美國宣布2月消費者物價指數（CPI）較預期放緩，若通膨持續降溫，美國聯準會（Fed）有望重新啟動降息；美國商務部長盧特尼克更警告，對川普保護主義舉措反制的貿易夥伴，將面臨美國嚴厲回擊，推升金價走強漲破新高紀錄。臺銀分析，全球央行1月淨購金18公噸，美國非農就業數據不如預期、通膨數據放緩，都是支撐金價因素，俄烏戰爭加上美國關稅政策不確定性較高，避險情緒仍有望推動金價上行，未來關注焦點仍為川普政策、美國聯準會降息步調及俄烏停火進展。黃金協會（WGC）歷史報告顯示，地緣政治風險指數（GPR）、10年期美債平衡通膨率上升或10年期美債殖利率下滑等相互作用，將為金價上漲提供良好的環境，當前市場仍令黃金備受關注。公股銀認為，中長期而言，持續看漲黃金，但考量金價漲幅已大，須留意高檔獲利了結賣壓，建議投資人依投資屬性分為積極型、穩健型或保守型，採分批布局方式買入黃金存摺、實體小金條或金幣。全球17檔主要黃金ETF，統計至收稿持有數量增加3.39公噸，為2683.08公噸；全球最大的SPDR黃金ETF，持有數量增加7.17公噸，為905.81公噸。
今年第12次創新高！黃金期貨飆破3千美元 專家估將破3100
美國總統川普（Donald Trump）變動不定的貿易政策，助長了市場的避險買盤，投資人紛紛轉向黃金以對抗經濟動盪，這也讓黃金期貨的價格突破每盎司3000美元，創下歷史新高。貴金屬交易商 Allegiance Gold 營運長 Alex Ebkarian 向《路透社》表示，黃金正處於長期牛市，預計今年價格將在3000至3200美元之間波動。而台灣時間14日上午7時31分，黃金期貨價格攀升至每盎司3000.92美元，創下今年第12次歷史新高。美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）表示，即便面臨經濟衰退風險，川普的經濟政策仍將持續推動市場變化。市場接下來的焦點將是聯準會下週的貨幣政策會議，預計央行將維持基準隔夜利率在4.25%至4.50%之間。分析師指出，由於貿易政策的影響難以量化，聯準會將依據最新經濟數據來決定未來行動。美國勞工部最新數據顯示，2月生產者物價指數（PPI）意外持平，而消費者物價指數（CPI）則較上月上漲0.2%，低於1月的0.5%漲幅。分析師認為，強勁的黃金ETF需求、各國央行持續買進黃金，以及地緣政治不確定性，將持續支撐金價。全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust表示，其黃金持倉量已增至907.82公噸，創2023年8月以來新高。其他貴金屬方面，現貨白銀上漲1.4%，報每盎司33.69美元。分析師指出，若白銀突破33.30美元，將有望挑戰34美元。現貨鉑金（Platinum）上漲0.6%，報990.25美元；鈀金（Palladium）則上漲0.9%，報956.99美元。市場普遍預測，聯準會將在6月恢復降息，而美國近期提高鋼鐵和鋁進口產品的關稅已於12日生效，可能加劇全球貿易摩擦。分析師認為，在國際經濟環境不確定性與通膨壓力下，黃金價格仍有進一步上漲的空間。隨著川普政府的貿易關稅政策持續變動，以及市場對降息預期升溫，未來幾個月黃金市場將持續吸引投資人目光。法國巴黎銀行預測，金價將在第2季突破每盎司3100美元，進一步刷新歷史高點。
全球貿易戰一觸即發 金價恐飆破3,000美元
美國總統川普1月上任以來關稅動作頻頻，全球貿易大戰一觸即發，投資人湧進金市尋求避險，帶動金價迭創新高，黃金期貨價直逼3,000美元大關。鑑於避險需求和經濟不確定性攀升，分析師預期金價叩關3,000美元只是時間早晚的問題。川普預告4月將宣布新一輪關稅措施，刺激紐約期金20日大漲1.2％，報每盎司2,971.3美元，稍早一度觸及2,973美元新高紀錄。現貨金價揚升0.7％，至每盎司2,953.46美元。川普重返白宮以來，已宣布25％的鋼鋁關稅，對來自中國的商品徵收10％關稅，對加拿大和墨西哥進口商品關稅暫緩30天執行。他在19日預告，最快4月初將對木材、汽車、半導體和藥品課徵約25％的關稅，加劇貿易戰憂慮。過去一年來金價不斷上攻，凸顯市場對全球經濟感到擔憂，全球經濟正面臨戰爭、地緣政治緊張和通膨壓力。雪上加霜的是，川普的貿易政策加劇經濟不確定性，帶動金價狂飆。在這樣的背景下，開年來不到2個月，金價已13度改寫歷史新高紀錄，代表投資人迅速退出股票等風險性資產，擁抱更安全的黃金。今年迄今金價累計大漲12％，過去一年來漲幅將近45％。金價漲勢凌厲也讓分析師相繼調高目標價。投行高盛將2025年底的黃金目標價由2,890美元調升至3,100美元。瑞銀（UBS）將12個月黃金目標價由2,850美元上修至3,000美元。花旗將短期目標價設在3,000美元，2025年均價由2,800美元上調至2,900美元。三菱日聯金融集團（MUFG）將今年底的現貨金價預測維持在3,080美元，但表示金價有明顯的上漲潛力。專家表示，如果當前的經濟和地緣政治情勢延續，金價觸及3,000美元大關只是早晚的問題。交易商KCM Trade首席市場分析師華特拉（Tim Waterer）指出，全球貿易和通膨展望不確定性為黃金帶來有力支撐，能將價格推上3,000美元。Global X分析師補充道，全球央行與黃金ETF對實體黃金的強勁需求，亦協助推升金價。
避險資金狂飆！比特幣月漲幅45% 專家：黃金20年內破10萬美元
受到俄烏局勢影響，投資人選擇將資金投入避險資產，黃金價格22日再度突破每盎司2,700美元，單週漲幅近6%，創2年多來單週最大漲幅，現貨黃金報價2,712美元，創11月新高；另外，比特幣也持續朝10萬美元大關前進。全球最大實物黃金ETF基金SPDR Gold Shares（GLD）黃金策略師表示，比特幣近期高漲可能給投資者帶來虛假的安全感，而黃金作為傳統避險資產，看好其未來20年內有望衝破每盎司10萬美元。比特幣在週末觸及99,588 美元歷史新高後，就開始震盪下跌，今（25）日深夜最低來到 95,745 美元，後來又回彈至97,559美元。不過今年比特幣價格已翻倍，自11月5日川普勝選後，漲幅已達45%。AMP Sydney首席經濟學家Shane Oliver表示，「比特幣存活的時間越長，就越能被認可。作為一名經濟學家，我很難為比特幣估值，不過比特幣目前擁有強大的動能。」對於目前避險資產爆發，投資專家提醒，在當前高波動的市場環境下，資產配置要記得「分散風險」。
微策略爆炒比特幣瘋漲 遭空頭狙擊一度大跌25%
「比特幣狂熱」下，比特幣龍頭微策略MicroStrategy（MSTR）也越來越火爆。MSTR 21日的交易量超過了美國現貨比特幣ETF的總和，佔據了美股市場當日大部分的交易量。股價21日一度漲14.6%，創下歷史新高，但盤中急速下跌，從當日高點536.7美元，暴跌超25%終場收至397.28美元。截至週五(22日）收盤，微策略跌深拉回，收至421.88美元。同日，比特幣價格上漲5%達到98311美元的歷史新高，「比特幣工業複合體」（ETFs＋MSTR,COIN）的交易總量達700億美元，遠遠超越前一天的550億美元；美國現貨比特幣ETF的資產規模突破了1000億美元大關。彭博ETF分析師埃裏克·巴爾楚納斯（Eric Balchunas）24日在社交平台X上發文表示，即使是GameStop Mania（2021年圍繞遊戲零售商GameStop股票的投資熱潮）最激烈的一週也無法接近MSTR上一週高達1360億的交易量，連亞馬遜也從來沒有出現過！今年以來，MSTR股價已漲超500%。從ETF來看，「比特幣狂熱」表現地更爲明顯。根據Farside Investors數據，自今年1月11日美國證券監管機構批准現貨比特幣ETF推出以來，資金已累計流入達293億美元。其中，由貝萊德發行的iShares比特幣信託ETF（IBIT）在所有比特幣產品中表現最爲突出，吸引了302億美元的資金流入，Fidelity Wise Origin比特幣基金和ARK 21Shares比特幣ETF則以112億美元和27億美元的資金流入分列二、三。巴爾楚納斯指出，美國現貨比特幣ETF的規模已達到黃金ETF的82%。
中國金價持續高漲！連假折扣促銷也沒用 店家：整天可能一單都沒成
近期是中國的國慶連假，也是中國民眾購物和消費的高峰期，但相較之下，金飾市場卻顯得十分冷清。像是在北京西單大悅城、朝陽合生匯的周大福、周生生、老鳳祥、菜百及中國黃金等金店內，可以用門可羅雀來形容。背後主要原因是國際金價逼近2700美元/盎司，中國金飾價格接近人民幣800元/克（折合新台幣約3556元），導致今年中國國慶連假期間到店詢問金飾的顧客大幅減少，也有店家表示，可能開店整天都是一單沒成。根據中國媒體報導指出，為了刺激消費，各大品牌的金店也在連假期間推出促銷活動。像是周大福、老鳳祥等品牌在原掛牌價基礎上提供人民幣40至50元/克的折扣，老廟黃金優惠後金價為681元/克，菜百則對黃金飾品手工費提供八折優惠。但即便如此，整體消費情況依然不理想。根據中國國家統計局資料顯示，2024年1至8月限額以上金銀珠寶零售總額為2186億元，同比下降2.5%。自4月以來，零售總額連續五個月下滑，8月份的降幅達到12%，創下今年以來的最大跌幅。珠寶行業的消費結構也發生變化，鑽石和翡翠類珠寶的消費比例下降，而黃金飾品的比例卻有所增加。銷售人員表示，隨著金價持續攀升，消費者的購買意願大幅下降，特別是在高位金價下，投資和消費雙雙受壓。不少消費者對於其他類型珠寶興趣不大，因為相較於鑽石和翡翠等需要專業知識的飾品，黃金飾品價格透明，依重量即可大致估算，讓人更容易衡量其價值。為應對金價波動的風險，許多珠寶企業都有各自的應對方式，像是菜百股份採取「以銷定採」的多批次、小批量採購方式，而老鳳祥則利用上海黃金交易所的交易工具和銀行的黃金租賃等方式來降低風險。博時基金的黃金ETF基金經理王祥表示，市場對美聯儲將實施寬鬆貨幣政策的預期，可能會導致金價的波動性增加，但中長期來看，金市前景仍被看好。此外，全球央行和長期管理機構對黃金購買需求的增加也是推動金價上漲的重要因素。世界黃金協會的數據顯示，2024年7月各國央行淨購黃金37噸，創下今年以來的最高月度增幅。這些因素影響了市場對金價未來走勢的預期，也使得消費者在高價位的情況下更加猶豫。
黃金已開採21萬噸「市值突破631兆」 全球前十大上市公司全買下沒問題
目前有消息指出，全球黃金已經開採21萬噸，而國際金價近期持續走高，全球黃金總市值首度突破20兆美元（折合新台幣約631兆元）大關，創下歷史性里程碑。而如此的價值，其實把全球前十大上市公司，如蘋果、微軟等企業買下是沒有問題的。根據外媒報導指出，Blokland智慧型多資產基金的創始人Jeroen Blokland於25日在社群網站X上表示「黃金的實時市值首次突破20萬億美元！」並附上一張該機構製作的黃金市值變化圖。（圖／翻攝自社群網站X）實際上，根據世界黃金協會今年2月公佈的最新數據，截止2023年底，全球已開採的黃金存量為212,582噸。將這一數字轉換為盎司（1噸=35,273.96盎司）並乘以當前金價（週三盤中最高達到2670美元），總市值已超過20兆美元。報導中也提到，20兆美元的黃金購買力有多強大？若用股市相比，全球的黃金總市值可買下全球前十大上市公司的市值總和，其中包括蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、輝達（NVIDIA）、亞馬遜（Amazon）、Google、沙特阿美（Saudi Aramco）、Meta、伯克希爾（Berkshire Hathaway）、台積電（TSMC）和禮來（Eli Lilly）等公司。回顧歷年市值變化，近4年是黃金市值飛速增長的時期。2020年疫情爆發前，黃金總市值尚未超過10萬億美元。然而，這一古老永恆的貴金屬在近幾年創造了價格飆升的奇蹟。即使遭遇全球央行的緊縮週期，理論上應不利於無息資產的黃金，但金價仍未停止上漲。而隨著美聯儲（Fed）和全球其他央行近期陸續進入新的寬鬆週期，黃金價格最近受到更大的上行推動。2024年以來，金價已上漲近30%，為過去30年來同期漲幅最大的一年。瑞銀（UBS）分析師在8個月的報告中表示「儘管金價驗今年創下多個新高，且表現優於主要股指，但我們認為未來6至12個月內金價仍有上漲空間。我們認為關鍵因素包括交易所交易基金（ETF）資金大規模流入的復甦，這是自2022年4月以來一直欠缺的。」許多分析師預計，未來幾個月，特別是來自西方投資者的資金將加速流入黃金ETF，這將為已創新高的金價帶來更多利好。多家華爾街機構已將金價目標上調至每盎司3000美元。美銀（Bank of America）大宗商品策略師Michael Widmer在近期給客戶的報告中指出，投資需求增加、地緣政治緊張、降息和央行購買黃金等因素都可能提振金價。美銀預計，未來12至18個月內，金價將達到每盎司3000美元。
金價連4日突破歷史新高 挑戰2700美元/盎司關卡
周三（25日）受到地緣政治衝突加劇、多位聯準會官員鴿派發言，以及美國消費者信心出現3年多最大降幅所影響，黃金連續第4日創下歷史新高。黃金期貨現升0.07%，盤中最高觸及2694.75美元/盎司。高盛分析師Robert Quinn及其團隊發佈報告稱， 金價的上升才剛開始，重申其看升黃金的觀點，維持2025年黃金價格升至2700美元/盎司的目標。原因是全球央行不斷購買黃金，聯準會降息又會促使西方資本重新流入黃金ETF，因為黃金沒有利息收入，因此利率下降會增強黃金的投資吸引力，而黃金也為投資組合提供了重要的對沖價值以應對地緣政治衝擊。FXStreet分析師Christian Borjon Valencia也表示，由於美國公債殖利率攀升、美元走強，金價在創歷史新高2670美元/盎司後回落，但仍守住2650美元/盎司，黃金動能依然看漲。聯準會再次大幅降息的預期仍然給黃金提供支撐。交易員認為，聯準會11月降息50個基點的可能性為60%。High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示：「我們仍乘著央行寬鬆政策的浪潮，未來可能會推出更多寬鬆政策，因此美元預計會更加走軟。」聯準會逐步放鬆的貨幣政策不僅推動了黃金的上漲，還得到了市場資金的持續支持。黃金ETF的資金流入大幅增長，各大機構普遍預測黃金的漲勢將持續至2025年。這一趨勢無疑反映了全球投資者對避險資產的需求上升，尤其是在當前的地緣政治環境下。據最新消息，以色列在黎巴嫩南部和貝卡地區進行大規模空襲；以色列國防軍參謀總長哈勒維（Herzi Halevi）如今又揚言，以色列將進軍黎巴嫩，這進一步加劇了中東局勢的緊張。地緣政治因素通常是推動黃金價格上漲的關鍵催化劑之一，尤其在全面戰爭風險增加的情況下。
FED降息＋加蕯空襲金價20日飆破2600美元 市場唱旺一年內衝上3千美元
美國聯準會於18日宣布降息2碼，啟動貨幣寬鬆週期，增加了黃金的投資吸引力。以色列19日深夜空襲，寫下加薩戰爭爆發一年來最密集的空襲行動，中東緊張情勢升溫帶動金價揚升，現貨金價升破每盎司2,600美元大關，再創新高紀錄。現貨金價昨（20）日漲1％，報每盎司2,614.6美元，紐約12月期金上升0.8％，報每盎司2,635.5美元，創歷史收盤新高，金價正朝著周線收紅的方向前進。德國商銀報告卻表示：「黃金的漲勢應該不會永遠持續下去，且 Fed 預計接下來兩次會議僅會降息 25 個基點。」不過大部分的分析師和銀行認為仍有更多上漲空間。瑞銀報告指出，這一漲勢將會繼續，目標價是至2025年中達到每盎司2700美元。除了近期風險驅動的因素外，預期未來幾個月黃金ETF需求將加速提高。WisdomTree商品策略師沙赫更進一步預測，在地緣政治風險和為經濟放緩進行避險的帶動下，金價一年內可能攀抵3000美元。地緣政治不確定性增加黃金的吸引力，黃金作為對沖戰爭風險與對抗通膨的金融商品，在1981年到2024年八月底為止，年化報酬率為4.5%，有效達到通膨保值的目的。
美國降息升溫助漲金價飆破2482美元 黃金存摺創2613元天價
隨著國際金價於17日上午再創新高，來到一盎司2482.24美元，台灣銀行黃金存摺也跟著起漲，在今天每公克攀高到2613元，與最近一年的低點1898元相較，漲了715元，將近四成。花旗與美國銀行預期金價在明年，每盎司上看3000美元，受到實體黃金需求強勁、各國央行不斷增持和宏觀經濟情勢，都支撐金價走高。觀察近七日黃金價格走勢，在13日到15日這三天約維持在2411美元左右，16日來上揚到2433美元後，雖有些幅震盪，但仍持續走升，在17日來到新高點2482.24美元，目前來到2467.88美元，跌了0.64美元。再看台灣銀行黃金存摺賣出牌價，今天一早即創新高破了2600元大關，上午10點20分攀升到2613元，目前稍跌到2601元。根據台灣銀行「國際金市日報」指出，全球17檔主要黃金ETF於2024年7月15日持有數量增加0.5327公噸，為 2,540.3010公噸；全球最大的SPDR黃金ETF於7月16日持有數量增加5.49公噸，為842.02公噸。16日雪梨金市以每英兩2,424.55美元開市，受聯準會主席鮑威爾及部分官員釋放寬鬆訊號影響，市場對9月降息預期持續升溫，加上金價逐漸接近歷史高點，挑戰前高氣氛濃厚，買盤流入金市，推升金價一路上行至2,433美元。歐美時段，金價先延續日間漲勢，續漲至2,444美元，後因美國公布6月零售銷售與5月持平（高於預估值的減少0.3％），美元指數與美國10年期公債殖利率同步反彈，金市獲利了結賣壓湧現，金價震盪拉回至2,429美元，惟買盤逢低積極承接，帶動金價強漲一舉躍過前高2,449.89美元後，續漲至2,469.59美元，再創歷史新高，最後報價為2,468.57美元，較15日最後報價2,422.07美元，上漲46.5美元，漲幅1.92％。根據Kitco News報導，多位分析師看好金價走勢，Phillip Streible認為只要金價守在2,400美元上方就可以買入；Julia Cordova則認為若支 撐價位2,401.4-2,405.6美元有守，其目標價上看2,582.5美元，David Scutt表示RSI與MACD指標皆發出看漲訊號，短期內逢低買入比逢高賣出更適合。但個別分析師也指出，若金價跌破2,385美元有可能重新陷入盤整，跌破2,350美元則應積極止損。澳盛銀行(ANZ)分析報告指出，對價格敏感的印度於2024年H1黃金需求雖金價創高但僅削減2％，小於澳盛預估的減少6％，且今年前5個月黃金進口量較去年成長26％，達到230公噸。由於印度正處於經濟擴張時期，隨著鄉村城市化，中產階級增加及撫養率下降等人口結構改變，更高的資本利得及收入成長將增加黃金實體需求，繼續支撐金價。
國際金價動盪4天賠破萬元 分析師：「前景看漲」上看2500美元
近期國際黃金現貨價格波動劇烈，一度飆升至2,450美元，但隨後大幅跌落至2,326美元附近。市場分析，主要受到美國聯準會（Fed）「鷹」派會議紀要的影響，市場認為美國降息時程及幅度產生變數，美元指數及美債殖利率上揚，因此影響金價震盪。根據Forex.com市場分析師Fawad Razaqzada報告顯示，金價前景依然樂觀，近期回檔可能是短期獲利了結，對黃金前景仍然看漲，預計金價最終將上漲至每英兩2,500美元。在台灣方面，5月20日盤中每1公克新台幣2,549元估算，在24日一度跌到2,426元，最終收在2,441元。換算若在高點購入100公克，4天內就虧損12,300元。全球17檔主要黃金ETF在5月22日持有量減少3.1374公噸，來到2515.4629公噸；全球最大的SPDR黃金ETF在5月23日持有數量減少5.18公噸，為833.36公噸。
國際金價5日衝上2349美元刷新高 花旗：看一年內將觸及3千美元
國際金價周五（5日）大漲，黃金期貨、現貨價格均刷新歷史新高。數據顯示，紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金大漲1.76%，報每盎司2349.1美元；倫敦現貨黃金大漲1.77%，報每盎司2329.57美元。隨著金價不斷攀升，避險基金和基金經理將對黃金的看漲押注，提高至4年來的最高水平。美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五公佈的數據顯示，在截至4月2日的一周內，避險基金和基金經理在美國黃金期貨和期權的淨部位飆升13%，達到2020年以來的最高水平。世界黃金協會高級定量分析師Johan Palmberg表示，黃金場外交易和期貨市場一直很活躍，交易量估計增長了40%。他表示，與股票和債券相比，黃金期權市場的活動異常活躍，這代表人們當前對黃金特別感興趣。有許多分析師預計，一旦聯準會開始降息，這將刺激還在觀望的投資者的需求，例如對實物支持的黃金ETF的需求，那麼金價還將再創新高。此外，綠光資本（Greenlight Capital）創始人兼總裁、億萬富翁投資者David Einhorn認為，聯準會將無法控制通膨，並被迫在比預期更長的時間內，維持其限制性貨幣政策。據悉，Einhorn正在增加對黃金的押注，綠光資本一直在積極買入全球最大的黃金交易所交易基金SPDR黃金ETF（GLD）。Einhorn表示，「黃金是非常重要的投資之一，我們持有的黃金遠不止SPDR黃金ETF，還持有實物金條」。並指出，美國整體貨幣和財政政策存在問題，如果這兩項政策都過於寬鬆。他認為赤字最終會釀成壞的局面，「投資黃金是我們避免未來可能出現不利局勢的一種方式。」值得一提的是，花旗將黃金的0至3個月價格目標上調9%，至每盎司2400美元；上調黃金6至12個月的看漲情景目標價格，上限至每盎司3000美元。
橋水基金第一季持倉曝光！加持新興市場ETF、臉書 減持黃金ETF、沃爾瑪等消費股
每年的財報季，美國各大投資機構都會披露最新持倉報告（13F）。根據全球最大避險基金橋水聯合（Bridgewater Associates）向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F文件顯示，該公司在今年第一季末的美股持倉市值，達到163.8億美元，較上一季有所縮水。據最新13F文件顯示，截止今年3月末，橋水在美股的持倉總市值達到163.8億美元，較去年底的183.2億美元減少了10.55%。作爲全球宏觀策略基金，橋水的美股組合僅佔總資產很小的一部分。在這個季度，橋水不斷賣出證券，清倉228支、減持360支；同時積極買進證券，新進118支、增持225支證券。橋水第一季大幅加倉安碩核心MSCI新興市場ETF（IEMG），使其晉升為其第一大重倉，還小幅加倉了醫療領域的強生，持股增至358.75萬股，市值5.5億美元。與此同時，橋水持有多隻消費品個股，但是今年一季度都進行了減持，比如其第三大持倉寶潔、可口可樂、好市多、沃爾瑪等多隻消費股，其中沃爾瑪的減持幅度相對較大。橋水基金美股前30大重倉，其中增持的標的還包括Google母公司Alphabet，持股數量增至230.8萬股，市值2.3億美元；臉書Meta持股增至100.1萬股，市值2.1億美元。此外亦增持了VISA、PayPal、Booking等。值得注意的是，橋水在一季度還減持了其特別看好的黃金資產，賣出SPDR黃金ETF共計34.02萬股，持倉降至88.6萬股，市值1.6億美元。該基金從去年年底以來出現較大漲勢，表現非常突出。不過，近期橋水基金聯席首席投資長坦布爾（Karniol-Tambour）表示，黃金可能正處於持續增長期的開端，因爲全球對美元去槓桿化的推動仍是金價的長期支撐。她認為黃金被低估了，還有很長的路要走。不僅如此，由於全球通膨水平仍高，黃金將繼續吸引投資者，以對沖購買力下降的風險。橋水聯合首席投資長普林斯（Bob Prince）4月末也分享了他的最新觀察。他指出，名義支出水平高於經濟體的生產能力，導致通脹率遠高於目標水平，美國和其他西方經濟體處於看跌失衡中。普林斯指出，雖然目前美國經濟尚未出現嚴重問題，但名義支出已經放緩。若聯準會進一步收緊政策，銀行業就會繼續承壓，從而影響信貸供應。鑑於迄今爲止的緊縮舉措，他認為聯準會可以評估形勢再做出決策。