500億
」 美國 川普 南韓 台積電 關稅
SpaceX首次公開募股「將成史上最大規模IPO」！估值上看1.75兆美元
世界首富馬斯克（Elon Musk）旗下的「太空探索技術公司」（SpaceX）已經秘密提交美國「首次公開募股」（Initial Public Offerings，IPO）申請。對此，2名知情人士於美東時間4月1日向《路透社》表示，此舉將為這個潛在的史上最大規模股票上市鋪路。據《路透社》報導，SpaceX發射進入太空的火箭數量超過任何其他公司，並承諾提供投資人1個參與人類重返月球以及嘗試殖民火星的機會。該公司還計畫將人工智慧資料中心部署到軌道上，同時運營1個高利潤的衛星通訊系統，使地球上大部分地區能夠接入網際網路，而該系統正日益被用於戰爭。SpaceX此次上市的潛在估值可能超過1.75兆美元，此前該公司剛與馬斯克的人工智慧新創公司「xAI」完成合併交易，該交易將SpaceX估值定為1兆美元，並將聊天機器人「Grok」的開發商xAI估值定為2500億美元。據匿名知情人士的透露，SpaceX將於4月21日舉辦分析師日活動，邀請研究分析師親自出席。消息人士補充，公司還將於4月23日安排分析師選擇性參觀位於田納西州曼菲斯的xAI「Macrohard」資料中心，並計畫於5月4日舉行線上會議，與銀行研究分析師討論財務模型。對這個企業集團進行估值並非易事，但馬斯克的領導力讓部分投資人更容易做出判斷。IPO研究與ETF提供商「文藝復興科技有限責任公司」（Renaissance Technologies LLC）的數據與指數分析師博查尼斯表示：「投資人可以採用分部加總估值法，但就像特斯拉一樣，SpaceX的估值可能會隨著大眾對馬斯克願景的信心而劇烈波動。目前為止，投資人似乎渴望以任何形式接觸SpaceX。」專注於新興科技與資本市場的市場研究與分析機構「Futurum Equities」首席市場策略師博魯爾（Shay Boloor）指出，1.75兆美元估值中很大一部分來自「星鏈」（Starlink）低軌道衛星業務。「Starlink是這一估值唯一合理的理由，」博魯爾表示，「這將成為持續性收入引擎」，目前星鏈擁有900萬訂戶、國防合約以及自身資料網路。報導補充，總部位於德州「星港」（Starbase）的SpaceX可能在IPO中籌資超過500億美元，輕鬆超越2019年「沙烏地阿美公司」（Saudi Aramco）創下的全球最大IPO紀錄。SpaceX的重磅上市可能為多年低迷的IPO市場注入活力，市場參與者預期散戶與機構投資人需求強勁，其中部分人被馬斯克品牌吸引，另一些則希望參與快速成長的太空與星鏈業務。根據與xAI的合併估值，SpaceX目前是全球最有價值的未上市公司。此前該火箭新創在二級市場股票交易中的估值約為8000億美元。其他多家知名新創公司，包括「OpenAI」以及競爭對手「Anthropic」，據稱也在考慮大型IPO，這將成為測試投資人對新上市公司需求的重要指標。許多大型新創公司長期維持私有狀態，依靠私人市場的龐大資金來源，但像SpaceX這樣的公司上市可能促使更多企業考慮公開募股。《彭博新聞》4月1日率先報導了這項保密申請。據悉，保密申報允許公司私下向監管機構提交IPO文件，使其能在公開審查前處理回饋並完善揭露內容。此次上市將加深分析師與投資人對「馬斯克經濟」的關注，也就是這個億萬富豪龐大且相互交織的商業帝國，並重新聚焦其企業在融資、治理與估值上的運作方式。康乃爾大學（Cornell University）金融學助理教授Minmo Gahng表示：「可能採用雙重股權結構，使馬斯克在引入公共資本的同時，仍能保持對公司的控制權，即使公開上市會帶來大幅稀釋。」馬斯克同時經營特斯拉、神經科技和腦機接口公司「Neuralink」以及基礎設施和隧道建設公司「無聊公司」（The Boring Company）。對此，分析師也指出，馬斯克是否有能力同時管理多家市值超過1兆美元的公司，可能影響投資人信心。與新上市公司相關的投資研究和指數編製公司「IPOX」副總裁Kat Liu表示：「投資人對馬斯克同時監督多家重要企業的能力感到擔憂是可以理解的，尤其考量他有時具有爭議性的公共形象。然而，SpaceX在某種程度上具有差異化優勢。該業務在營運上已成熟，且在多個關鍵領域維持技術領先，更重要的是已實現盈利，這為其提供了穩固的基本面支撐。」
川普關稅台企表現兩極 周行一：中東戰火讓今年經濟不樂觀
上市櫃企業家協會今(1)日發布企業家對美國川普總統關稅政策的影響與因應措施調查。調查結果顯示，高科技產業會員在關稅政策下調適得很好，具有絕對的全球競爭力，但是非高科技產業會員卻有兩樣情。面對近日中東戰火影響，負責調查的前政大校長周行一觀察，儘管戰火很快結束，但破壞性已存在，今年經濟預期不會太樂觀。上市櫃企業家協會會員總市值占台灣證券市場總市值20%，上市櫃企業家協會榮譽理事長蔡榮騰表示，本次調查共60家會員企業回覆問卷，屬於高科技產業(資通訊製造與服務業)的佔1/3，其他產業2/3；31家的營收規模在50億以下，29家在50億以上，5家有500億元以上營收。就產業與營運規模涵蓋面而言，此次調查結果算是平衡多元的。周行一表示，2025年初時，協會曾發表川普再任對全球經濟影響的調查結果，當時雖然絕大多數會員認為營運成本會增加，但只有少數公司預期獲利會減少，大多可以保住獲利持平。而今年的調查結果則顯示，高科技產業會員的確調適得很好，具有絕對的全球競爭力，但是非高科技產業會員卻出現兩極化趨勢。周行一進一步解釋，高科技產業具全球競爭優勢，該產業會員大多數未受川普新關稅的影響，他們產品的價格彈性低，而且營運規模夠大，允許他們有足夠的資源做供應鏈重組，同時開發新市場；但另一方面，非高科技產業因為規模普遍較小，而且非屬競爭力強的產業，沒有足夠的資源可以做供應鏈重組，或開發新市場。蔡榮騰強調，由於會員為上市、櫃公司已經屬規模較大的公司，可以想見，其他國內規模較小的企業，更無法以供應鏈重組作為因應美國關稅政策的選項，可是供應鏈重組卻又是因應美國關稅政策的關鍵策略選項，因此在抵禦美國關稅政策的能力受到了很大的限制。調查也發現，已啟動供應鏈重組或已規劃供應鏈重組的會員公司中，以當地生產成本與人才供應為最主要的考慮因素；接近目標市場、當地市場的供應鏈完整性、公司在當地開發新市場的潛力、當地政府效率與法治穩定性是較次要的考量；而客戶要求（例如指定非中國大陸產地）與當地市場的地緣政治風險是更其次的考量因素。可見會員的供應鏈重組的策略自主性頗高，不需要被客戶牽著鼻子走，這個現象反映了這些會員的國際競爭力。調查也發現，只有5%的企業選擇將生產線移到中國大陸。周行一表示，這也凸顯台灣企業正面臨的風險，正在脫離中國大陸市場，往集中於服務北美與歐洲客戶的方向移動，如果在未來數年之間中美的競爭關係變為合作多於競爭，台灣企業可能會暴露於市場分散不足的風險中。至於企業對政府應提供哪些具體協助支持台商因應全球關稅變局，42%企業會員希望政府建立制度化的跨部會協調機制，40%希望政府協助爭取美國提供更優惠的關稅稅率，35%希望政府提供研發及轉型補助或租稅優惠，33%希望政府爭取與別的國家簽訂雙邊貿易協定，27%希望政府、加速推動 5G 及 AI 應用測試環境與協助產業升級轉型。
AI太燒錢？ 美科技大廠爆裁員「數千名員工」
美國科技業大廠甲骨文（Oracle）驚傳啟動大規模裁員。有知情人士指出，甲骨文3月31日在全球多個部門發出消息，要裁員約數千名員工，同時甲骨文表示將持續推進其的「人工智慧（AI）數據中心擴張計劃」。對此，甲骨文公司並未做出回應。根據《紐約時報》報導，甲骨文自3月31日起，在全球多個部門展開裁員行動，據悉已有美國與印度員工收到通知。有甲骨文員工在Reddit平台發文表示，清晨收到公司高層寄發的電子郵件，被告知當天就是最後工作日，信件中提到為配合業務需求調整，部分職位被取消，該貼文也吸引不少甲骨文員工在底下討論。甲骨文清晨6點收到裁員通知。（圖／翻攝自Reddit／@CosmicRays0311）據了解，甲骨文正持續投入巨資發展AI基礎建設，今年2月公司才宣布計劃籌集500億美元的資金，用於發展人工智慧基礎設施業務。截至2025年5月，甲骨文擁有約16.2萬名全職員工，目前甲骨文尚未公布實際裁員人數，但有內部消息指出，裁員人數已達數千人，此次裁員也被認為是公司為了發展AI設施，而做出的人力優化措施。對此，公司並未發表相關回應。
馬斯克SpaceX可望6月掛牌上市 太空衛星股ETF漲翻00910衝至62元
台股26日開高走高，目前最高漲逾453點，逼近3萬4千點；台積電繼續向1900元邁進。ETF族群包括主動式、高股型、市值型、債券型等在成交量、股價多有表現。海外型ETF環繞低軌衛星、科技半導體，及受惠美伊戰爭的航運及綠能等主題，其中受到馬斯克旗下SpaceX預估6月掛牌上市消息激勵，太空衛星股全線漲翻，00910開盤破60元創新高，目前衝至61.95元、最高漲幅達5.7%。根據CMoney資料，2026年以來，在海外型ETF績效表現部分，市場稱為「太空衛星股純度最高」的第一金太空衛星（00910）已上漲33.39%，國泰臺韓科技（00735）上漲31.55%、中信上游半導體（00941）上漲28.09%，元大全球5G（00876）漲25.54%，漲幅已逾25%表現最為強眼。SpaceX可望在本周向美國監管機構提出IPO申請作業，預估6月掛牌上市，募資上看750億美元，高於市場原估值500億美元，可望成為史上最大規模IPO案。
於「國會山莊與矽谷論壇」發表談話 蕭美琴：盼持續與理念相近夥伴攜手合作
蕭美琴副總統今（25）日上午（美東時間24日午間）以錄影方式於美國「國會山莊與矽谷論壇」（Hill & Valley Forum）年度研討會發表談話，以臺灣的「安全現況」、「從展示到部署」、「打造創新的實體支柱」及「值得信賴的夥伴關係」等四個面向，闡述臺灣如何在全球和平、科技領導力及民主韌性等領域付諸行動。蕭美琴表示，臺灣長期處於中國在海空域、資安與資訊戰，甚至經濟脅迫等各方面的壓力下，政府正採取果斷行動，除持續支持國防預算成長，也與民間產業創新合作，建構國防產業生態系，並推動「AI新十大建設」，期盼與理念相近夥伴攜手推進全球AI基礎建設，在全球創新生態系中，並肩守護科技發展的優勢，確保世界的繁榮與自由。蕭美琴指出，在瞬息萬變的全球局勢中，我們齊聚於此，旨在弭平「科技創新」與「維繫創新政策」之間的鴻溝。過去兩年，自己曾在此論壇多次闡述臺灣在全球和平、科技領導力及民主韌性等領域的重要性。今天，自己想聚焦在臺灣如何付諸行動並取得成效。首先，蕭美琴說，談及我們的安全環境。臺灣長期處於中國各方面的壓力下，無論在海空域、資安與資訊戰，甚至經濟脅迫。這並非虛構的威脅，而是我們每日面對的現實。蕭美琴指出，因此，臺灣正採取果斷行動。我們的國防支出持續成長，並策略性聚焦於不對稱系統、自主平台、後勤支援及韌性建構。在賴總統提出的「全社會防衛韌性」架構下，我們正加速部隊訓練與民防準備；此倡議將能源、資通訊韌性視為國家生存的支柱，而不僅是基礎設施。此外，我們深知結合民間創新力量與國防自主生產，不再只是遠大的願景，而是實務運作的必然需求。蕭美琴提到，去年秋季舉行的「台北國際航太暨國防工業展」，規模創下臺灣歷年之最，象徵一個真正的轉捩點。展覽中最令人矚目的並非單一平台，而是日益成熟的產業生態系。透過與美方夥伴的緊密合作，臺灣民間產業正將其卓越的商業能力賦予防衛價值。蕭美琴表示，看到各項深化臺美合作的新倡議接連提出，我們深感振奮。例如，美國《國防授權法》（NDAA）新增條款，支持雙方共同開發無人機（UAS）與反制無人機（Counter-UAS）系統的能力，象徵雙方已從傳統的「買賣關係」，轉為真正的「國防產業夥伴關係」。為臺灣開啟一條超越商業交易的路徑，使我國的產業體系能與分散式且具韌性的生產鏈接軌。此外，蕭美琴說，儘管臺灣在太空領域是後起之秀，但我們絕不缺席。憑藉在精密製造、光子、電子及系統整合領域的專長，臺灣企業已蓄勢待發，將成為驅動次世代太空科技發展的動力。太空及無人技術不只是單一領域，更是整合感測、運算與快速決策架構的關鍵支柱。蕭美琴指出，若無基礎設施及健全政策的引導，創新便難以發揮規模效應。因此，我們正積極投入各類測試設施與銜接機制的建置，致力將研發成果轉化為實務應用。同時，亦致力使我們的安全標準與美國的要求接軌。蕭美琴表示，今（2026）年1月，臺灣工業技術研究院與美國國際無人系統協會（AUVSI）建立合作關係，成為首個獲得授權可依據「綠色無人機」（Green UAS）計畫認證無人機的非美國機構。此外，我們正導入並擴大「網路安全成熟度模型認證」（CMMC）流程，協助國防產業廠商符合最高資安標準。同時，我們的民間企業也率先制定全球半導體製造設備資安標準（SEMI E187），以確保全球科技製造供應鏈的完整性。在更宏觀積極的戰略層面上，臺灣政府已啟動「AI新十大建設」，其中的AI機器人技術，將確保AI不只侷限於數據中心，更能轉化為可部署的實體系統。蕭美琴說，這些努力將使臺灣與美國產業無縫對接，滿足全球對安全零組件與系統日益增長的大規模需求。與此同時，臺灣已承諾民間企業將自主赴美投資2,500億美元，以及由政府提供信用保證，以擴大美國境內的先進半導體與AI製造規模。蕭美琴提到，舉凡美國 AI 硬體架構的任一環節，臺灣都貢獻良多。我們不僅是不可或缺的成員，更是值得信賴的夥伴。為此，我們期待參與美國領導的「矽盛世」（Pax Silica）宣言，並與理念相近的夥伴攜手推進全球 AI 基礎建設。蕭美琴強調，我們正處於歷史的關鍵轉捩點。今年，在美國慶祝獨立250週年之際，臺灣也迎來總統直選30週年。儘管我們的民主發展歷程各異，但精神始終一致。自由不僅是崇高的價值，更是一種生活方式。它是思想自由交流、科技變革，以及引領未來之無畏創業精神的基石。蕭美琴表示，在全球創新生態系中，臺灣與美國並非競爭對手，而是不可或缺、互補的夥伴。讓我們並肩守護科技發展的優勢，推動下一波創新浪潮，確保世界的繁榮與自由。
親生兒子沒份？向華強2千億遺產交郭碧婷管理 向太發聲力挺
香港影視業人士向華強育有兩名兒子，分別為向佐與向佑，外界原先多認為家族資產將由兩人承接。不過他近日透過影片公開表示，未來約500億港幣（約2000億台幣）的資產，將交由長媳郭碧婷協助管理，此番安排引發討論。向太（陳嵐）也隨後出面表態，對此決定表示支持。向太在受訪時提到，郭碧婷在金錢使用上態度謹慎，並未依賴夫家資源。她指出，郭碧婷認為長輩給予的資金應優先用於子女教育，因此多會將相關款項存入孩子帳戶，而非用於個人花費。她同時表示，女性在家庭中需承擔多重角色，包括為人妻、為人母，甚至還要兼顧原生家庭，形容相關責任並不輕鬆，並對郭碧婷的處事方式給予肯定。此外，向太也提到，與郭碧婷個性相近，雙方相處融洽。她舉例指出，曾在生日場合中收到孫子女帶來的驚喜安排，留下深刻印象，並表示平時家庭在節慶期間多會團聚。針對外界關注的婆媳關係，向太認為，若對媳婦態度不佳，將使兒子陷入兩難，強調家庭成員之間應以支持與理解為主。她也直言，媳婦是與兒子共同生活的人，長輩應以包容的態度面對。至於資產傳承安排，現年78歲的向華強表示，已與向太達成共識，未來將成立家族基金，由專業人士負責管理，並由郭碧婷參與監督。資產不會直接由兩名兒子繼承，而是透過制度方式分配。規劃中亦提到，兩名兒子未來將按月領取生活費，以維持基本開銷，避免過度依賴家族資源。整體安排顯示，向家對資產管理與傳承採取較為審慎的規劃方式。
烏克蘭向海灣國家輸出「反無人機經驗」！尋求資金與技術回報
烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）表示，在烏克蘭向中東地區派遣專家團隊之後，基輔希望透過幫助海灣國家抵禦伊朗自殺式無人機的攻擊，來獲得資金和技術。據《路透社》報導，澤倫斯基向記者表示，烏克蘭已向中東派出3支專家團隊，負責進行專業評估，並展示無人機防禦系統應如何運作。本週稍早他曾透露，相關團隊已被派往卡達、阿拉伯聯合大公國與沙烏地阿拉伯，以及位於約旦的1處美國軍事基地。不過澤倫斯基也澄清，「這並不是要參與作戰行動。我們並沒有與伊朗處於戰爭狀態。」他補充，未來可能與海灣國家談判更具基礎性與長期性的無人機合作協議，而烏克蘭能從這些援助中獲得什麼回報，目前仍需進一步討論，「對我們而言，技術與資金在當前都非常重要。」海灣國家為了對抗伊朗製造的「沙赫德自殺式無人機」（Shahed drones），已經消耗了大量防空飛彈。與此同時，基輔方面幾乎每天都必須防禦俄羅斯無人機的攻擊，使用的武器包括更便宜、更小型的無人機，以及電子干擾設備等多種手段。澤倫斯基表示，包括美國在內，以及來自歐洲、中東與非洲的部分國家，都曾向烏克蘭尋求如何應對此類無人機攻擊的經驗與協助。然而，美國總統川普（Donald Trump）曾表示，美國並不需要烏克蘭協助擊落無人機。對此，澤倫斯基指出，他不清楚為何華盛頓尚未簽署1項烏克蘭已推動數月的重大無人機協議，也不確定該協議最終是否會達成，「我原本希望能簽署1項價值大約350億至500億美元的協議。」他同時也指控部分烏克蘭企業以及外國政府，試圖在未經基輔政府批准的情況下，就反無人機設備進行交易，但他未具體點名批評的對象。與此同時，澤倫斯基也對中東衝突長期化可能帶來的影響表示憂慮，特別是這可能衝擊烏克蘭自身的防空飛彈供應，「我們非常不希望美國因為中東問題而在烏克蘭議題上退場。」原定於阿拉伯聯合大公國舉行，且由俄羅斯、烏克蘭與美國參與的最新一輪和平談判，因為2週前美國與以色列偷襲伊朗所引發的區域戰爭而被迫延期。澤倫斯基表示，華盛頓曾提議下週在美國舉行會談，但俄羅斯方面並不願意在美國會面，「要麼他們改變會談地點，要麼俄羅斯必須確認在美國會面。」在烏克蘭戰場情勢方面，澤倫斯基表示，烏克蘭軍方認為俄羅斯原本計畫的春季攻勢「已經失敗」，因為按照莫斯科原先的規劃，該攻勢本應全面展開。
美伊戰爭6天燒113億美元！白宮恐再要500億 國會憂耗盡軍事庫存
1名熟悉內部情況的消息人士於美東時間11日透露，美國總統川普（Donald Trump）政府的官員在本週1次國會簡報中估計，2月28日伊朗戰爭爆發後的前6天戰事，已讓美國花費至少113億美元（約合新台幣3,596億元）。據《路透社》援引《紐約時報》11日率先披露的報導，該數字來自10日1場向參議員報告的閉門簡報。消息人士指出，這個數字並未包含整場戰爭的全部成本，但在國會議員不斷要求了解衝突更多資訊的情況下，政府向立法者提供了這項估算。此前，民主黨議員已要求川普政府官員公開宣誓作證，說明這位共和黨總統對戰爭的計畫，包括戰事可能持續多久，以及戰鬥結束後美國對伊朗的政策安排。多名國會助理表示，他們預期白宮很快將向國會提交額外的戰爭資金申請。有些官員表示，這項申請可能高達500億美元（約合新台幣1.6兆元），而另一些人則認為該估值仍然偏低。據悉，政府官員還向國會議員坦承，在最初2天的打擊行動中，就已經使用了價值56億美元的軍火與彈藥。對此，部分議員也擔憂這場衝突將耗盡美國的軍事庫存，尤其是在國防產業本來就難以滿足需求的情況下。上週，在五角大廈（Pentagon）努力補充軍備庫存之際，川普已會見了7家國防承包商的高階主管。報導補充，川普政府目前尚未公開評估這場衝突的整體成本，也沒有明確說明戰爭預計將持續多久。川普11日在造訪肯塔基州（Kentucky）期間表示，「我們已經贏得了這場戰爭」，但同時強調，美國仍將持續作戰直到完成任務。針對伊朗的軍事行動始於2月28日，當時美國與以色列在談判期間突然偷襲伊朗。到目前為止，衝突已造成約2,000人死亡，其中大多是伊朗人與黎巴嫩人。隨著伊朗封鎖荷姆茲海峽（Strait of Hormuz），全球能源市場與運輸體系也陷入混亂。
富豪新列傳1／AI列車疾駛中「科技大咖」身價增 林百里再居台灣首富
2026年迎接馬年，馬上賺錢、馬上幸福的祝福詞朗朗上口，台股飆漲登頂33605點，光是台積電一整年漲近800元，股民笑呵呵。CTWANT盤整去年金龍年隨著AI浪潮，富豪身價大漲，如今半導體等科技產業興旺，由廣達林百里些微領先鴻海郭台銘奪榜首。全球主要製鞋代工廠宏福實業創辦人張聰淵，在2021年4月以「華利集團」在中國深圳掛牌上市，才為外界注意到擁有龐大資產。（圖／翻攝自宏福集團影片） 「鞋王」宏福實業集團張聰淵身價雖較前一年縮水，仍居第三，領先金融業龍頭富邦集團董事長蔡明忠、富邦金控董事長蔡明興兄弟檔。 記者依據Forbes《富比士》即時排行榜觀察，最新的台灣前50名富豪與去年約略排行些微差異；超過九成富豪的身價是上漲，包括科技、金融產業；部分持平，像是封裝、物流、食品業出身的富豪等；紡織、生技業等富豪部分縮水。台股2025年1月22日封關收在23525點，Forbes於該年6月公布台灣前50名富豪榜，受到金融、AI科技產業強勁表現，富邦集團蔡明忠、蔡明興兄弟以139億美元身價重登台灣首富，廣達董事長林百里以126億美元居第二；前十名包括國泰蔡家、鴻海郭台銘、頂新魏家四兄弟、鞋業鉅子張聰淵、日月光張家、旺旺中時集團蔡衍明、國巨陳泰銘、潤泰集團尹衍樑。 不到一年，台股加權指數在去年底創新高到28556.02點，足足漲了5千多點；今年1月更是迎著AI順風高飛，約七天時間即登頂到30288.96點，再七天漲一千多點，再七天漲滿千點，很快地站上3萬2千點。 雖因美國總統川普宣布聯準會主席提名前理事長華許而美股主指創數月以來新低，輝達NVIDA執行長黃仁勳來台與台灣分公司員工尾牙再掀旋風，台股股民仍勇往「錢」進，台積電繼續飆天價到1815元，外資甚至還喊到3000元，台股2月11日封關，加權指數來到33605.71點，全年大漲10080 點，漲幅高達42.85％，台積電蛇年從1135元漲到春節前封關1915元，漲近800元。整個台股飆高音即是「拉積盤」演出，台積電（2330）創辦人張忠謀在今年2月現身與輝達黃仁勳會面，讓各界再次感受到他強韌生命力，他的個人身價從45億美元漲到75億美元。 股民嗨翻，台灣科技產業界富豪身價水漲船高，廣達董事長林百里以139億美元、增加22億美元再次拿下台灣首富；鴻海郭台銘資產則達137億美元居二；「鞋王」張聰淵去年身價超過102億美元，受到美國對等關稅影響，而下調到84億美元，縮水了18億美元。 黃仁勳返台必在台菜餐廳宴請供應鏈台廠大老闆的「AI兆元宴」，出席的「Team Taiwan」企業夥伴也再次喜迎豐收，除了首富廣達創辦人林百里，廣達副董梁次震則以19億美元躋進榜內；強攻AI超級電腦的聯發科（2454）董座蔡明介則從43億美元增加到55億美元。日月光（3711）創辦人張虔生、張洪本兄弟則從16億美元成長到22億美元。 餐飲食品業持續有所表現，食品通路由旺旺集團總裁蔡衍明領軍，身價居台灣富豪前10；統一（1216）創辦人高清愿女兒高秀玲身價穩健中成長，2025年 7月明確表示旗下「美麗事業」，包含康是美、統一時代百貨、統一佳佳、統一藥品與星巴克等，全力衝刺500億元的年營收目標，確實也達標，且旗艦商場DREAM PLAZA於信義區開幕、與中信銀行合推集團信用卡，屢屢成為市場焦點與話題。榜內還有「燕麥王」佳格食品董事長曹德風。
SpaceX擬IPO採「雙層股權」 助攻馬斯克強化控制權
根據《彭博》報導，SpaceX正考慮在今年計劃的IPO（首次公開發行）中採用雙層股權結構，效仿其創辦人馬斯克在特斯拉提出的構想。「雙層股權結構」是讓特定股東持有的股票擁有額外表決權，使其掌控公司決策、主導權。這能讓馬斯克等內部人士即便只持有少數股份，也能維持控制權。雙層股權結構在美國科技公司屬常見，Meta、谷歌等普遍使用，讓創辦人持股擁有10至20倍投票權，而普通股東僅1票。若採用該結構，馬斯克可防止激進投資者干擾，牢牢掌控公司。消息人士表示，SpaceX正在擴大董事會成員，爲IPO做準備，並推動馬斯克在核心火箭與衛星業務之外的太空佈局。SpaceX計劃今年晚些時候上市，融資規模或高達500億美元，用於建設太空 AI 數據中心和月球工廠。公司近期也收購了馬斯克的 xAI，正式切入人工智慧（AI）領域。
高市勝選引爆再通膨行情！日股創新高
亞洲金融市場9日出現風險偏好回溫，日本首相高市早苗以壓倒性優勢勝選，不僅為其政策路線取得2/3多數的政治授權，也迅速點燃市場對日本再通膨與擴張性財政政策的期待。與此同時，華爾街6日在連日重挫後的強勁反彈，進一步舒緩了全球投資人的焦慮情緒。據《路透社》報導，日本日經指數大漲4.2%，創下歷史新高，成為區域市場的領頭羊。市場普遍預期，在壓倒性國會多數支持下，政府將推動更多財政支出與減稅措施，包括調降食品消費稅以及擴大軍費。澳洲雪梨盛進資本（Senjin Capital）董事總經理豪斯（Jamie Halse）指出，減稅措施可直接提振日本內需，而軍費擴張則利多國防類股。他認為，選民已清楚表態支持「早苗經濟學」（Sanaenomics），未來仍可能有更多刺激政策出台。區域股市全面受惠。摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太（不含日本）指數（.MIAPJ0000PUS）上漲1%，南韓科技股為主的綜合指數（.KS11）勁揚3.9%。美國期貨市場亦延續6日的反彈氣勢，標普500期貨與那斯達克期貨分別上漲0.4%與0.6%，此前2大指數剛剛終結連續重挫的頹勢。晶片股成為本輪反彈的關鍵動能。輝達（Nvidia）大漲近8%，超微半導體（AMD）與博通（Broadcom）分別上揚逾8%與7%。然而，在人工智慧（AI）投資狂潮背後，市場對於巨額資本支出是否能轉化為可持續回報仍存疑慮。今年僅美國4大科技巨頭的資本支出計畫就高達6,500億美元，龐大的投資規模正迫使資金在「支出者」與「受益者」之間重新配置。美國銀行（BofA）分析師指出，投資人正從AI支出方轉向實際受益企業，從服務業轉向製造業，並從「美國例外論」走向全球再平衡。貨幣與債券市場同樣反映政策預期的變化。市場幾乎篤定美國聯準會（Fed）將在6月前啟動降息，本週即將公布的非農就業、零售銷售與消費者物價指數（CPI）數據，將成為驗證降息預期的關鍵。市場預估1月新增就業7萬人，失業率維持在4.4%，零售銷售成長0.4%，通膨率放緩至2.5%。數據若低於預期，可能壓低美債殖利率與美元。然而，日本方面，投資人已提前拋售日圓與日本公債（JGBs），因應高市早苗可能採行的債務融資擴張政策。美元目前報157.22日圓，距離近期159.45高點尚有距離，但若逼近160關卡，東京當局恐再度發出干預警告。此外，歐元維持在1.1810美元的窄幅區間；英鎊則受英國首相施凱爾（Keir Starmer）可能下台的政治不確定性拖累，報1.3597美元。其幕僚長麥克斯威尼（Morgan McSweeney）因建議任命與已故淫魔富豪艾普斯坦（Jeffrey Epstein）關係密切的曼德爾森（Peter Mandelson）出任駐美大使而請辭。資本經濟公司（Capital Economics）指出，若施凱爾遭替換，英國公債殖利率可能上升、英鎊走弱，且財政政策放鬆將帶來更長期的市場壓力。大宗商品市場波動劇烈。白銀在經歷槓桿擠壓與追繳保證金引發的劇烈下跌後反彈2.4%，報79.82美元；黃金亦升至5,033美元。油價則持續震盪，布蘭特原油與美國原油分別跌至67.52與63.09美元，市場焦點仍在美國與伊朗談判進展，迄今尚未消除2國爆發軍事衝突的風險。
馬斯克宣布戰略轉向！SpaceX優先打造月球城市 火星計畫延後
在太空競賽再度升溫之際，全球首富馬斯克（Elon Musk）正重新調整其太空戰略。根據《華爾街日報》（Wall Street Journal）報導與馬斯克本人在社群平台X上的發言，太空探索技術公司（SpaceX）已將發展重心由火星轉向月球，並將打造「自我成長的城市」（self-growing city）列為優先目標，計畫在不到10年內實現。綜合外媒報導，馬斯克表示，儘管SpaceX仍將致力於建立火星城市（Mars city），並預計在未來5至7年內展開相關行動，但「確保文明未來」才是壓倒性的核心目標，而月球路徑顯然更快、更具可行性。他的說法與外界近期觀察到的策略轉向相互呼應。知情人士透露，SpaceX已向投資人說明，公司將優先推動登月計畫，並將火星任務延後處理。該公司目前將2027年3月設定為無人月球著陸的目標時間。相較之下，馬斯克去年曾宣示，將在2026年底前向火星發射無人任務，甚至一度規劃在同年向這顆「紅色星球」發射5艘「星艦」（Starship）。然而，馬斯克近日已淡化今年抵達火星的可能性，坦言雖非全無可能，但機率偏低。這一戰略轉向，亦與SpaceX近期的企業佈局密切相關。SpaceX已同意收購人工智慧公司xAI，交易完成後，SpaceX估值達1兆美元，xAI估值為2,500億美元。合併備忘錄中提及，公司將強化在軌道人工智慧資料中心（orbiting artificial intelligence data centers）的部署，並支持建立長期月球基地（sustained lunar base）的構想。人工智慧與太空基礎設施的整合，被視為馬斯克未來太空殖民藍圖的一部分。另一方面，美國國家航空暨太空總署（NASA）數年前已與SpaceX簽署合約，要求其開發可在月球軌道與NASA太空船會合的星艦，接載太空人並將美國太空人送往月球表面。此計畫亦是美國重返月球的重要環節。自1972年阿波羅計畫（Apollo program）最後1次任務以來，人類未曾再度踏上月球表面。在國際層面，美國正面臨來自中國的激烈競爭。雙方均試圖在未來10年內將太空人送上月球，月球已重新成為大國科技與戰略實力的競爭場域。在此背景下，馬斯克選擇以月球為優先目標，不僅具有技術可行性考量，也可能帶有地緣政治與商業現實的盤算。
2025推案王2／擠掉甲山林「代銷三哥」換人當 華固譽誠浴火重生熱銷150戶
2025年房市落入低谷，有業者選擇保守應對，也有人趁亂突圍，根據591新建案統計「2025十大代銷」，龍頭毫無懸念續由海悅廣告蟬聯，新聯陽連2年緊追在後，也不太意外，但第三名卻起變化，新高創靠著承接寶佳建案的海量戰術，擠下老牌代銷甲山林。而因一把火燒掉接待中心、震驚各界的「華固譽誠」，則是短短3個月內已銷售150戶。CTWANT委託591新建案統計「2025十大代銷」排行榜，儘管受信用管制與建商推案保守影響，代銷龍頭海悅去年仍以接案總銷2,255億元、總戶數1.1萬戶奪冠，相較前年，接案總銷僅微幅下調修正6%，指標案包括新北市永和區總銷200億元的「漢皇River Sky」，以及板橋區108億元的「新潤世界城」。 2024年，新聯陽與海悅僅差400億元之遙拿下代銷「二把手」，去年再度靠著5筆百億級指標案挹注，包括台北市文山區總銷400億元的「元利四季莊園二期」、北投區360億元「華固創滙園區」、新北市板橋區220億元「遠揚之森A⁺」，以及新店「華固譽誠」和桃園「新潤-安曼莊園」各135億元，維持與海悅不到400億元的距離，以接案總銷1,865億元，穩居市場第二大。 其中最引人關注的是新店央北重劃區的「華固譽誠」，去年10月30日，就在開案前一日，接待中心因一把大火付之一炬，但該案仍依照既定計劃改在新聯陽總部銷售，然而銷況似乎不受影響，該案平均單價9字頭，每戶總價約3000、4000萬元，根據實價登錄，目前已有150筆成交紀錄，相當於全案總戶數近5成的佳績。對此，新聯陽總經理張俊杰表示，該案因建商品牌加持、產品定位符合市場需求，再加上目前央北線上預售案稀少，為熱銷關鍵。 對於2026年推案布局，張俊杰表示，新聯陽接案仍將以雙北及六都人口稠密、生活機能成熟的精華區為主，今年目標推案量1,900 ~2,000億元，略高於去年，已確定百億指標案有新北市板橋總銷120億元「遠揚之森A⁺二部曲」、大陸建設總銷200億元新竹案，以及首度揮師高雄推出的「國揚鉑御」，總銷120億元。 過去緊追海悅後頭的甲山林，近年集團業務發展轉向代銷、營建雙軌並進，再加上不景氣建商推案量下滑，前年接案量已被新聯陽超越，去年新高創再越過甲山林成為全台第三大代銷。 奪下季軍的新高創廣告，透過承接「推案王」寶佳建設的穩定案源，2025年在房市逆風中突圍，接案總銷達805億元，年增近4成，指標案包括新北市新莊區180億元的「馥華之道」與泰山區130億元的「百達莊園」。去年甲山林也採讓利政策，董事長祝文宇表示，有讓利的案子都賣得不錯，但因為有很多同業在抱怨，所以今年雖然會讓利，但適度讓利可以賣得動就好。（圖／林榮芳攝）而退居第四名的甲山林，去年接案主要來自新北市新店區150億元的「寶鈺」及三重區130億元的「市政帝寶」，總銷為686億元，年減逾4成。月前，董事長祝文宇也坦言，銷售額自前年的千億滑落至約400億元，年減 200%，房市進入冷靜期、深度盤整期，今年公司將持續「讓利換速度」。 今年甲山林百億級指標大案包括新北市中和「左岸明珠」總銷380億元、泰山「當代帝寶」總銷150億元、桃園龜山「AI都會城1、2期」總銷540億元，以及「新竹帝寶」總銷250億元，且親一色皆是自建案。據了解，今年甲山林全年推案規模雖上看1,500億元，但多數仍以自建案為主，外接案僅針對地段條件佳、產品定位清楚的案件才主動爭取，接案態度相對審慎。聯碩地產去年靠著400億元「國城寳實」擠進十大代銷，不過對於今年推案計畫，聯碩地產表示，限貸令未解現在又有土方之亂，今年將以銷售舊案為主。（圖／林榮芳攝） 2025十大代銷也有2家接案量逆勢成長新進入榜。璞園建築2025年接案總銷翻倍成長至377億元，重返十大代銷行列，主要動能來自自家建設與西華飯店合建案「西華璞園」，單一指標案即占175億元；而聯碩地產去年靠著台南東區「國城寳實」單一個案貢獻400億元，首度躋身十大代銷行列，2025年接案總銷衝上497億元，年增近3倍，堪稱年度黑馬。 馨傳不動產智庫執行長何世昌分析，前幾年房市多半跟著科技業移動，中南部市場表現亮眼，但2025年則呈現「北溫南冷」，中南部買氣趨緩，雙北市場反而相對穩定，全國布局有助於分散風險，因此可見能夠長期名列十大代銷行列的業者，多半具備「全台布局」的共通特質。 何世昌也進一步指出，2025年進入第四季後，成交量有逐步回溫跡象，主要因寶佳等大型建商率先讓利，透過「降價取量」策略推案，市場恐慌情緒也逐漸消退，2025年應是預售屋成交的谷底，預期今年會緩步回升，但整體買氣仍以自用為主，價格則在建商讓利換成交下，持續盤整格局。
川普任內是「武統最佳機會窗口」？華府智庫示警：3原因恐讓北京提早出手
華府智庫學者示警，北京對台灣的戰略判斷近年來已出現關鍵轉折。隨著美國在川普（Donald Trump）領導下展現對台安全承諾的冷淡、俄烏戰爭和西半球事務牽制華府的戰略重心，以及台灣內部的政治變化，中國逐漸認為出手時機可能有限且難再重現。儘管短期內尚無立即動武跡象，但多重內外因素正在累積，形塑北京眼中可能出現的「最佳機會窗口」，使台海風險進一步升溫。現任華府智庫「史汀生中心」（Stimson Center）中國項目主任及高級研究員孫韻（Yun Sun），23日在美國《外交事務》（Foreign Affairs）雜誌，以「2026年台灣將面臨完美風暴？」（A Perfect Storm for Taiwan in 2026?）為題撰文指出，2021年，時任美國海軍上將、印太司令部司令戴維森（Philip Davidson）在美國參議院軍事委員會（U.S. Senate Committee on Armed Services）作證時指出，北京已經設定1個嚴肅而明確的目標：在2027年之前控制台灣。他警告：「台灣顯然是他們在那之前的野心之一。我認為這種威脅實際上會在未來10年，甚至未來6年內顯現出來。」這項預測在華府引發極大關注，甚至被稱為「戴維森窗口」（Davidson Window），並迅速促成行動。不到1年內，國會便授權撥款71億美元，用於新設立的「太平洋嚇阻倡議」（Pacific Deterrence Initiative），以強化美國嚇阻中國軍事冒進行為的能力。政策圈也急速投入，試圖制定對抗中國軍事威脅的戰略。美國政府對台灣提供大量外交、政治、經濟與安全支持，以致部分資深的台灣問題觀察者開始提醒華府決策者：同樣重要的是，必須向中國保證，美國並不支持台灣獨立。然而，在過去幾年中，越來越多觀察者開始質疑「戴維森窗口」。他們認為，中國軍方尚未準備好執行如此困難的軍事行動，而且理由充分。對1座如台灣這樣多山的島嶼進行兩棲登陸並隨後發動攻擊，在作戰層面上極為艱鉅。同時，中國軍隊正捲入一連串清洗行動，多名高階將領遭到撤換。另一方面，俄羅斯對烏克蘭的戰爭所付出的代價與後果，也清楚展示了軍事佔領的困難性，以及制裁所帶來的毀滅性影響。依此理論，中國尚有其他優先事項，台灣今天未必會被排上議程。但孫韻分析，此種看法忽略了1個關鍵事實：中國對台灣問題的戰略判斷在2025年出現了顯著變化。過去1年裡，中國高度強調其所謂「與台灣統一」的必然性和無可爭議性。懷疑者或許會說，中國一向如此宣稱，但這一次有所不同：這一次，中國自己相信了。中國政策圈越來越確信，試圖掌控台灣的行動終將發生；如果台灣採取任何被北京視為挑釁的行為，甚至可能迫在眉睫。這種新判斷的根本驅動因素來自美國政治，以及1種觀感：美國總統川普（Donald Trump）對於是否以軍事手段防衛台灣興趣缺缺。進一步強化這種判斷的，還包括中國國家主席習近平本人對統一的執著追求，以及台灣領導人賴清德支持度的下滑。換言之，中國認為自己正看到1個未來未必會再度出現的機會窗口。孫韻認為，歷史上總有一些時刻，內外多重因素同時作用，推動某種結果的發生，形成所謂的「完美風暴」，讓原本難以想像的情境逐漸成真。就目前情勢而言，這樣的完美風暴，可能比人們想像得更快降臨台灣。雖然習近平已指示中國人民解放軍（PLA）必須在2027年前具備以武力奪取台灣的能力，但很難想像中國會在那1年真正採取行動。2027年秋天，中國共產黨將召開第21屆全國代表大會，在中國政治中，任何黨代表大會之年，最優先考量的都是絕對穩定。所有決策首先都要評估是否可能引發哪怕極其微小的政治不確定性。中共本質上是1個高度保守的組織，在黨內政治高度敏感的時期，任何可能打破權力微妙平衡的重大決策，幾乎都會被延後。然而，孫韻提醒，2027年之所以關鍵，還有另1個原因：那1年將標誌著習近平第3個任期的結束。關於接班安排的討論一直低調進行。屆時74歲的習近平，最主流的推測是，他不會1次性放手權力，而是可能最早在2027年放棄3個最高領導職務之一：國家主席（政府首腦）、黨總書記，以及中央軍事委員會主席。他可能採取逐步交接的方式，同時保留隨時中止或放棄這一過程的空間。孫韻解釋，自1949年以來，中共領導層在這3個職位的交接上有不同做法。毛澤東在1959年黨內受挑戰後交出國家主席職務，但仍保留黨主席與中央軍委主席的權力。鄧小平在1989年將權力交給江澤民時，形式上放棄3個職位，但透過由黨內元老組成的中共中央顧問委員會，依然掌握無可匹敵的幕後影響力。2002年，江澤民交出國家主席與黨總書記職務，但仍再掌軍權3年，直到胡錦濤第1個任期中期。胡錦濤則在卸任時，將3個職位一併交給習近平。如果接班程序即將展開，多數觀察者認為，習近平最可能首先交出的是國家主席，因為這個職位在3者之中權力最小。然而，交出任何1個頭銜，都可能破壞體制內的絕對共識。一旦權力出現分散，任何以武力奪取台灣的軍事計畫，很可能被延後。當然，也完全可能出現另1種情況：2027年到來又過去，習近平仍以完全掌權的姿態展開第4個任期。習近平沒有義務退位，也沒有義務奪取台灣，這並不是1個明確的績效指標，就像它也不是歷任領導人的硬性目標。但相較於前任，習近平對「收回台灣」的推動最為積極。孫韻認為，如果他看到實現「統一」的機會，他很可能會選擇出手。迄今為止，習近平尚未對台灣動武的1個根本原因，在於不確定行動是否能成功。而成功與否，始終取決於美國將如何回應中國的進攻。如今，中國相信，不太可能再遇到1位比川普更冷漠對待台灣、也更不願在台海動用軍事力量的美國總統。近期公布的美國《國家安全戰略》（U.S. National Security Strategy），將優先重心放在西半球，並宣示1種對大國政治的「不干預主義傾向」，文件中既未將中國定義為威脅，也未視為挑戰，進一步強化了這種認知。川普政府對中國於2025年12月環台軍演的反應相對低調，也被北京視為正面訊號。隨後在今年1月初，川普下令拘捕委內瑞拉總統馬杜洛（Nicolás Maduro），更進一步確認美國的戰略優先仍集中在西半球。然而，美國這種戰略重心的轉移，可能只會維持接下來3年。孫韻分析，如果今年11月期中選舉後，民主黨重新掌控國會，川普的政治動能減弱，這種轉向甚至可能提前消退。因此，這個機會窗口是有限的；中國未來未必還能再遇到1個如此不願為台灣出手的華府。傳統上，中國採取的是長期博弈策略，認為一旦在經濟與軍事實力上超越美國，自然就能阻止美國防衛台灣。這種樂觀想像在新冠疫情（COVID-19）爆發的第1年達到高峰，當時北京深信「東升西降」終將迫使美國退出區域。但過去6年左右的大國競爭顯示，這個終局未必如北京所願那麼快到來。於是孫韻指出，與其無限期等待，中國開始意識到，美國當前的冷漠，或許正是實現統一夢想的最佳時機。她補充，俄羅斯對烏克蘭的戰爭同樣影響中國對機會窗口的判斷。這場戰爭嚴重分散了美國的戰略注意力：拜登政府無法如願全力聚焦中國，而川普2.0也被拉離其原本想要專注的國土安全與西半球事務。只要美國的注意力與資源仍被歐洲牽制，華府就較不可能在太平洋與中國正面衝突。但一旦烏克蘭戰爭告終，中國的相對優勢也可能隨之消失。川普的行動也透過影響台灣內部政治，間接強化了中國的有利位置。孫韻指出，2025年，川普對台灣加徵20%的關稅；在最新達成的貿易協議中，台灣同意至少對美國投資2,500億美元用於晶片製造，作為交換，關稅稅率降至15%。同時，他對中國採取較為和解的態度，並對台灣作為民主政體表現出冷淡，引發外界普遍憂慮，認為他可能尋求與中國達成一項「大交易」，以經濟利益交換對中國台灣立場的默許。孫韻認為，上述舉措傷害了執政的民進黨及其領導人賴清德。北京不信任賴，認為他正在推動台灣獨立。去年夏天，賴支持1場罷免在野黨國民黨立法委員的基層行動，但最終失敗，進一步拖累其聲望。台灣民意的變化，讓北京看到希望，認為台灣民眾或許正在遠離支持獨立的民進黨，甚至可能開始接受統一。在這樣的關鍵時刻，任何被北京視為挑釁的台灣行動，都可能引發中國的重大反應。去年12月，美國宣布對台軍售總額達111億美元，11天後，中國隨即展開模擬封鎖台灣的軍事演習。儘管這筆軍售規模龐大，但在中國眼中，它更像是川普推銷美國國防產業利益，而非對防衛台灣的真正承諾。那次演習規模創下新高，也是自2022年8月時任美國眾議院議長裴洛西（Nancy Pelosi）訪台以來，第7次重大軍事演練，每1次都讓中國更接近為1場決定性行動進行實戰彩排。不過孫韻也表示，中國共產黨及其領導人本質上風險趨避。事實上，賭注越大，他們就越保守。像台灣這樣重大的議題，不可能輕率決定。在採取任何行動之前，他們必須對2個問題有把握的答案：軍隊是否準備好打仗並取得勝利？國家是否準備好承受後果？普遍觀點認為，解放軍顯然尚未準備好與美國作戰。習近平主導的一連串高層清洗，削弱了軍隊士氣。高級軍官為自身前途憂心，並非測試其意志與能力的理想時機。尤其是遭到清洗的解放軍陸軍第七十三集團軍（三十一軍）將領，被央視稱之為「對台一線部隊」，是最熟悉台灣作戰準備的人選，他們的去職可能已損害這方面的歷史經驗。然而，解放軍的「準備程度」取決於對手是誰。孫韻分析，如果美國不介入，解放軍可以輕易壓倒台灣軍力。解放軍現役人數超過200萬，而台灣僅約17萬。中國2025年的國防預算為2,470億美元，台灣2026年即便在大幅增加16%後，也只有310億美元。台灣在2025年通過額外400億美元的特別防衛預算，但僅能支應2026年至2033年8年間的需求。如此巨大的軍力差距，使台灣不可能迎頭趕上。川普尚未明確表態是否防衛台灣，而美國介入的假設，比過去任何時候都更薄弱。至於中國是否能承受入侵台灣所帶來的外部後果，同樣取決於美國的反應。孫韻解釋，如果北京相信，美國與盟友會對其施加致命的經濟制裁，這樣的代價將使決策者卻步，選擇另待時機。但在近期與川普的貿易戰中，北京有效運用稀土與關稅反制，迫使華府讓步。這場勝利可能讓北京認為，潛在的美國制裁是可以承受的，而其他國家動員懲罰中國的能力，更不足為懼。此外，在川普試圖斡旋俄烏和平的過程中，他對俄羅斯的領土主張有所讓步。由於中國認為台灣理所當然屬於自身勢力範圍，這一點同樣令人鼓舞。不過孫韻也澄清，這並不代表中國會立即攻打台灣。目前看不到大規模部隊動員、後勤準備或政府政策轉向等即將開戰的明確跡象。過去，北京之所以延後對台行動，是因為它知道不能承擔失敗的風險，也對「和平統一」路線充滿信心，認為中國的崛起終將讓台灣主動選擇統一。如今，這種盤算正在改變，既因為過去數年的大國競爭動搖了北京對自身崛起時程的判斷，也因為北京對以武力奪取台灣的信心正在上升。孫韻示警，華府必須意識到，當前這一連串因素的組合，正構成北京眼中的「最佳機會窗口」。
「發哥」開趴漲停創新高 蔡力行：目標拿下市占率10至15％
生成式AI推動雲端算力需求快速攀升，IC設計龍頭聯發科（2454）股價近期走勢強勁。根據外電報導，輝達與聯發科合作計畫、產品時程已逐步明朗，雙方聯手開發、鎖定Windows on Arm架構的N1系列處理器，預計第一季亮相。加上輝達執行長黃仁勳本周將訪台有望釋出好消息，市場提前將此視為新題材進行發酵。自研晶片（ASIC）將為AI供應鏈台廠帶來新動能，外資點名聯發科和創意（3443）將是其中兩大受惠者。美系外資指出，Arm架構CPU在推論運算與整體伺服器市場的需求持續強於預期，其中包含Google自研CPU專案，最新預估指出，Google CPU出貨量將於今年成長至150萬顆。預估將於2027–2028年為創意帶來約5至6億美元的營收貢獻。而聯發科是Google TPU的設計服務合作夥伴，高盛預期，TPU 2026年約可貢獻聯發科營收10億美元、占比約5％，2027年營收占比可放大至雙位數。聯發科在積極布局資料中心ASIC的設計服務，成為TPU合作夥伴後，有機會取得其他ASIC專案，成為未來一至兩年的成長動能。目前聯發科操刀Google TPU「v7e」AI ASIC，隨著Gemini 3爆紅，聯發科不僅接到Google追單，更進一步取得Google下一代2奈米TPU「v8e」訂單，比前一代規格翻倍，聯發科營收有望呈現跳躍式成長。聯發科副董事長暨執行長蔡力行預計2028年AI ASIC市場規模至少500億美元，聯發科目標市占率10至15％，推算聯發科2028年AI ASIC營收貢獻上看75億美元。聯發科23日股價早盤直奔漲停鎖死，報市價1630元。聯發科自去年11月21日最低1130元起漲後，短短2個月創下歷史天價，漲幅高達44％，市值也衝上2.6兆元新高；創意盤中最高來到2790元，終場勁揚5.82％，收在2725元。
科技業大買家2／科技業狂買廠房＋15%關稅激勵 商用置產續旺衝1500億
去年，AI伺服器與半導體暢旺下，科技業為擴充產量，頻頻添購廠房和廠辦，成交金額占商用不動產總量的39%。2026年才剛開春即有好消息，台美關稅拍板降至15%且不疊加。專家看好今年不只科技業持續維持強強滾的動能，其他產業也將受到關稅政策激勵，可望帶動今年商用不動產交易金額衝破1,500億元，再現一波熱潮。根據商仲世邦魏理仕統計，去年商用不動產成交總額高達1,525億元，年增21%，表現相當亮眼。其中以科技製造業（主要是半導體、電腦設備及電子業）占最大宗，為總成交量的39%，成為商用不動產中最大買家。進一步拆解數據，包含工業土地、廠房、物流、廠辦等工業地產市場，去年買賣總金額就達1,297億元，其中自用型買方即占約75%、969億元。工業地產市場中又以廠房交易最為熱絡，總成交金額共645億元，創有紀錄以來第二高；而工業土地成交金額則年減37%至430億元。世邦魏理仕總經理林敬超分析，AI科技產業熱潮之下，科技業因滿手訂單，必須快速擴廠消化訂單，相較於先購買土地再慢慢蓋廠房，去年較多科技業者選擇購買既有廠房，以解「急用」「可馬上投產」的需求。而近日，台美貿易談判關稅拍板降至15%且不疊加，林敬超表示，先前因關稅談判結果未定，業者對購置自用不動產持觀望態度，買氣僅靠當紅炸子雞的科技業撐盤；如今關稅底定，且與日韓等國同等待遇，其他產業可望受到激勵，今年台灣經濟成長可望再超預期。日前，美光科技宣布以18億美元，收購力積電位於苗栗銅鑼的P5晶圓廠，擴充DRAM產能。（圖／力積電提供）他進一步分析，目前科技業購置廠辦的需求度仍高，才開春，美光科技宣布將以18億美元（約新台幣569億元）現金，收購力積電位於苗栗銅鑼的P5晶圓廠，科技業者手中的資產調節買賣將會越來越頻繁，未來除非AI泡沬化，否則工業地產仍將有3至5年的榮景；再加上關稅底定後對各大產業帶來正面影響，預期訂單回流並提升競爭力。世邦魏理仕總經理林敬超認為，關稅底定後對各大產業帶來正面影響，預期訂單回流並提升競爭力，也有助於商用不動產的市場更加活絡。（圖／林榮芳攝）在土地市場方面，有鑑於銀行不動產貸款集中度已呈下降趨勢，林敬超認為，短期內央行祭出新一波信用管制的可能性偏低，加上今年台灣有機會進入降息循環，為市場帶來正面訊號，預料2026年土地交易活動也有望逐漸回溫。整體而言，林敬超表示，去年工業地產市場表現已經是相對高檔，使得商用不動產整體交易超過1,500億元，預期2026全年同樣可望衝破1,500億元水準，「只要能跟去年持平，也已經是很驚人的數字了！」
陸股成交量創歷史新高！官方出手抑制投機過熱 打造「慢牛」市場
隨著交易活動激增至前所未見的水準，中國大陸股市近期的強勁漲勢正引來監管機構更嚴密的審查。儘管許多投資人主張這波牛市仍處於初期階段，官方仍已著手抑制槓桿風險。分析人士也指出，大陸此次對融資融券的調整，較像是為了抑制投機過熱，打造所謂的「慢牛」市場。據美國財經媒體《CNBC》援引中國金融數據和信息數據提供商「萬得資訊」（Wind Information）統計，上週一至週三（12日至14日），上海、深圳與北京3大證券交易所的單日成交金額連續創下歷史新高。14日交易量攀升至3.99兆元人民幣，超越2024年10月創下的前1項紀錄3.48兆元人民幣。今年稍早，曾在2020年繳出最佳年度表現的基準指數「滬深300指數」（CSI 300）也攀升至4年來高點。多位市場資深人士向《CNBC》表示，這波急升喚起市場對過往過度投機的記憶，特別是2015年那場大起大落的股市循環。對此，中國監管機構稍早也作出回應，包括收緊融資融券規定，提高新增融資交易的擔保比例。根據19日正式生效的新規定，3大交易所的信用買股保證金比例已從原本的80%提高至100%。這意味著投資人如今必須全額支付股票成本，同時原有的融資融券交易仍依既有規定執行，實際上等同於取消新增融資買股的借貸空間。摩根士丹利（Morgan Stanley）指出，這項監管收緊措施顯示中國境內市場的交易活動與情緒已出現「過熱」跡象。該行所指的是以人民幣交易、由境內投資人及經核准的外資參與的中國A股市場。該投資銀行的加權A股市場情緒活動指數近日飆升至91%，這是自2024年9月以來首度突破90%的門檻，主要動能來自交易量的急劇放大。摩根士丹利分析師在研究報告中指出：「監管收緊發生的時間點，正是我們的情緒指標隨著成交金額創下新高，而衝上過熱區間之際。」不過，該行仍預期，針對A股與香港股票市場的額外流動性支持，至少將延續至第1季。根據總部位於香港的中後期私募股權投資平台「天際資本」（Skybound Capital）提供的數據，外資投資人近期明顯加大參與力道，近幾個月的淨流入金額已超過500億美元，較過往年度出現大幅成長。然而，與A股市場的整體規模與成交量相比，外資參與度仍然有限。天際資本投資長Theodore Shou也指出，這波漲勢主要仍由本土投資人所驅動。根據匯豐銀行（HSBC）的數據，中國境內股市約有90%的每日成交量來自散戶投資人。這與海外主要市場形成鮮明對比，在紐約證券交易所（New York Stock Exchange），交易主力為機構投資人，散戶僅約占成交量的20%至25%。在岸資金的主導地位，也形塑了監管機構對槓桿的政策思維。在中國股票市場中，槓桿主要來自融資交易，也就是投資人向券商借款買股，此舉會同時放大獲利與虧損。在這樣的環境下，一旦槓桿累積，漲勢往往會快速加速，但若市場情緒反轉，也更容易出現急劇修正。中國知名避險基金「思睿集團」（GROW Investment Group）首席經濟學家洪灝表示：「最近中國內地的成交量暴增至歷史新高，融資規模也同步攀升。因此監管機構試圖微調槓桿，藉此打造1個『慢牛』市場。」其他市場資深人士也認為，這次對融資融券的調整，較像是為了抑制投機過熱、促進所謂的「慢牛」，而非對系統性風險的擔憂。其中1位人士指出，目前更貼切的描述是「結構性過熱」，主要集中於特定產業，例如人工智慧（AI）相關與科技類股，這些股票多為近期上市標的，吸引了高度投機性的資金追逐。天際資本的Theodore Shou也指出，中國各交易所之間日益擴大的表現差距，顯示市場熱情仍具有選擇性。過去6個月，創業板（ChiNext）指數大漲近50%，明顯超越上海綜合指數（Shanghai Composite Index）相對溫和的漲幅。
還沒都更就受害1／北市指標大案新隆社區28戶收紅單 住自己家被罰還限期搬家
堪稱北市基地最大、戶數最多、都更史上總銷逾500億元案量指標大案的中正區新隆社區，5年多前三圓建設取得該案實施者，迄今計畫內容還在審核、召開公聽會等階段中；未料，CTWANT接到住戶反映，竟多達28戶遭市府通知須於今（2026）年2月底前繳交罰金且須搬家，逼得民眾得去提訴願、打行政訴訟，向監察院陳情，捍衛自身財產與居住權。鄰近中正紀念堂、占地近4千坪的新隆社區，位於台北市愛國東路、寧波東街、金華街之間，共有550戶、分為12棟，每棟地上12層樓、地下1層，一樓店舖79間，知名美食「寧波排骨大王」就在其中。居民在十幾年前發現是海砂屋後，於2017年、2018年開始推動都更、向建設公司揮手招商，2020年7月選出三圓建設為實施者後，已取得約490戶區分所有權人、占全體私地主542戶（另有三個為政府公部門單位）之90.41％簽署「事業計畫同意書」，約10％的住戶未簽同意書。CTWANT調查，新隆社區經北市府審查確認鑑定海砂屋之後，已為北市府列管200多個海砂屋社區之一，在新隆社區的都更案還未真正進入拆除、重建之前，期間，陸陸續續有居民收到市府通知須遷離；住戶也依規定申請展延，豈料，民眾如今感到竟有「次數」「差別待遇」之疑受到不公平對等的不合理待遇。北市新隆社區居民向CTWANT記者反映，部分居民還正與建商確認都更權變比例，卻遭市府寄發裁罰紅單並限期不得使用住家。（圖／李蕙璇攝）新隆社區住戶告訴記者說，根據鄰居之間的交流，去年11月在整個550戶的社區中，僅約有28戶（包括店鋪）收到北市府的催繳函、罰款紅單，以未依公告停止使用期限停止使用，依規定可依三階段裁罰，第一階段裁罰1萬元，並限於收到文後次日起3個月內停止使用，等於是催逼住戶搬家、停止營業。住戶說，這28戶包括有簽署給三圓建設同意合建都更、未簽都更同意書屋主等，「現在新隆社區展開都更都還沒有通過審查確定之前，整個550戶住戶超過九成的民眾都還住著，如今市府說是依規定，急著催少數住戶搬家，很明顯不是擔心海砂屋居住的安危性，而這些規定不符民眾期待與需要，有明顯侵害民眾財產與居住權益。」據了解，從新隆社區今年一月公布繳交管理費的資料來看，整體共550戶中，扣除公部門財產等，有483戶續繳管理費，免繳45戶，未繳21戶；而記者實際走訪社區，多數一樓店鋪已停止營業，二樓以上住家部分，則仍有住戶居住；居民也反映部分屋主隔間做出租套房等，該社區除了原有老住戶之外，已有許多投資客、新住戶進駐。根據CTWANT調查，被列管海砂屋社區居民可以申請展延二次為限；而「同意參與都市更新、重建或拆除者」不受此次數限制；且自列管公告日起已屆滿5年、且無同意參與都市更新、重建或拆除者，不適用申請不予優先查處之規定。也就是說，明明新隆社區已超過85％住戶同意都更且已委託三圓建設向市府提出計畫審查，而「未同意都更」選擇權變者，還在與建商確認比例之前，竟不能同等繼續享有申請展延的無限次數，「難道北市府是欲藉此逼迫我們簽建商給的同意書嗎？民眾不能有自主決定權？」住戶說，這根本不是關乎海砂屋居住安全的議題呀。CTWANT採訪北市府，建管處回覆指出，該案裁罰係因已逾2年停止使用期限，且已不符「裁罰基準」有關出具安全鑑定報告辦理不予優先查處以2次為限之規定；同時亦不符同意參與都市更新之展延條件，故依規定裁罰並限期停止使用。建管處指出，依現行規定，海砂屋公告後應於2年內停用，但經技師鑑定安全可申請展延，原則以2次為限；若住戶已「同意參與都更」，則不受2次限制。此裁罰基準是考量同意都更者已進入重建程序，為促使建物所有權人加速整合，以儘速拆除高風險建物，避免潛在危險因子威脅市民生命安全，在保障公共安全與兼顧居住權益間取得平衡，該裁罰基準之相關規定尚屬必要的行政作為。
澄清未參與談判台美關稅協議 中企署：非中小信保基金範疇
針對媒體報導指稱「中小信保基金提供企業赴美2,500億美元融資信用保證，約近新臺幣8兆元」一事，經濟部中小及新創企業署17日嚴正澄清，臺美關稅協商係由政府整體經貿談判體系及跨部會機制統籌推動，中企署及信保基金皆未參與談判，報導所稱融資保證額度，與財團法人中小企業信用保證基金目前業務完全無關。中企署強調，政府照顧國內產業決心堅定且具體，早已建立成熟且龐大的信用保證體系，涵蓋「中小企業」、「農業」及「海外」等三大信保基金，長期以來全力支持臺灣中小企業、農民及海外僑臺商發展，政府資源始終優先做為我國產業與經貿發展的最強後盾。中企署指出，以支持國內中小企業之「中小信保基金」為例，自63年成立迄今，已累計承保929萬8,202件、保證金額21兆884億元，協助逾76萬家中小企業取得融資金額27兆6,380億元。中小信保基金營運規模逐年擴大，114年即提供超過36.9萬件信用保證，協助企業取得融資金額達新臺幣1.7兆餘元，創下歷年新高，顯示政府運用信保機制協助臺灣中小企業力道既深且廣，成效有目共睹。中企署強調，政府因應國際經貿情勢變化，持續透過多元金融支持、產業輔導及市場拓展等措施，協助中小企業提升競爭力與韌性因應能力，相關政策均以穩健、可行及符合財政紀律為原則，籲請外界報導相關議題時，應以政府正式公布資訊為準，以免造成企業及社會大眾誤解。期盼各界共同支持國內產業持續深耕發展。