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博通財報亮眼股價仍重挫11%！AI熱潮動搖科技股全面走弱
博通（Broadcom）的季度財報與前景預測遠遠超越華爾街預期，但這仍無濟於事。因投資人紛紛撤離人工智慧（AI）相關交易，這家晶片製造商的股價於美東時間12日重挫11%，創下1月以來最糟表現。甲骨文（Oracle）股價也下跌4.5%，前1天在公布財報後已暴跌10%。此外，AI運算製造圖形處理器的領導業者輝達（Nvidia）與超微（AMD），股價也分別下跌約3%與5%。據《CNBC》報導，AI今年一直是股市與整體經濟的主要推動力，因此任何負面情緒都可能造成深遠影響。那斯達克12日跌約1.69%，標普500指數下跌1%。受衝擊最為嚴重的，是與AI基礎設施最緊密相關的公司。隨著超大規模雲端服務業者（hyperscalers）擴建資料中心，以滿足其所描述對高運算需求的AI服務「永無止境的需求」，AI基礎設施產業持續擴張。博通為許多大型科技公司打造客製化晶片，其市值過去2年幾乎每年都翻倍，並於2025年再度上漲。日本前5大證券公司之一「瑞穗證券」（Mizuho）分析師拉克許（Vijay Rakesh）在12日接受《CNBC》「Squawk on the Street」節目訪問時表示：「這檔股票今年迄今已上漲75%到80%。現在你看到的是一些回檔。我們會在這波拉回時買進。」瑞穗將博通股票的目標價從435美元上調至450美元。該股12日收於360美元以下。拉克許說：「這裡依然是成長所在。他們仍然是Google整個硬體架構的重要供應商，也是Meta、Anthropic，甚至未來OpenAI的主要供應商。」博通本季度營收成長28%，主要受到AI晶片銷售大增74%推動，總額達180.2億美元，超過倫敦證券交易所（LSEG）統計的分析師平均預估174.9億美元。經調整後的每股盈餘1.95美元，也高於市場預估的1.86美元。投資人擔憂的１項因素是，至少在短期內，毛利率因前期成本上升而面臨下降。財務長史皮爾斯（Kirsten Spears）在財報電話會議中表示，部分AI晶片系統的「毛利率將會降低」，因公司必須購買更多零件來生產伺服器機架。博通也表示，未來18個月內，公司擁有高達730億美元的AI訂單積壓，其中包含來自Anthropic高達210億美元的訂單，而博通在11日首度揭露該公司為其重要客戶之一。儘管OpenAI因10月宣布的數十億美元協議而備受期待，但博通執行長陳福陽11日晚間告訴投資人：「我們不預期在2026年有太多貢獻。」投資機構「伯恩斯坦」（Bernstein）分析師拉斯貢（Stacy Rasgon）在12日的報告中指出，「AI焦慮」正使博通股價下滑。但他在報告中建議買進該股，並上調目標價，「坦白說，我們不確定還能要求什麼，因為公司的AI故事不僅持續超出預期，而且還在加速發展。」甲骨文則面臨更嚴重的質疑。該股現已較9月創下的歷史高點下跌超過40%。儘管公司在10日公布的財報中盈餘優於預期，但營收不如預期，而投資人對公司未能提供更多關於如何為其龐大、且迄今已累積大量債務的擴張計畫籌措資金的細節感到失望。投資於資料中心以提供雲端AI服務的「CoreWeave」，12日也大跌10%，自6月觸頂以來市值已蒸發超過一半。
Alphabet股價攀升！1公司成最大贏家「今年漲幅已近70%」
谷歌（Google）母公司「Alphabet」的股價近期持續攀升，替疲弱的人工智慧（AI）題材注入新的動能，也帶動多檔科技股走高。其中受益最多的公司之一，是以AI晶片供應為主，且將Google視為主要客戶的美國無廠半導體公司「博通」（Broadcom）。據美國財經新聞網站《Investopedia》報導，博通股價強勢上揚，與Alphabet的走勢一致。Alphabet近期受到多項利多支撐，包括華倫巴菲特（Warren Buffett）旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）對其投下信任票，Google最新AI模型獲得市場正面回應，以及外界傳出關於其晶片新合作案的跡象。在部分AI強勢股如輝達（Nvidia）股價走弱之際，Alphabet與博通卻同步大幅攀升，可能顯示AI板塊最大贏家之間的資金正在重新布局，並反映晶片產業競爭版圖可能出現新的變化。Alphabet股價於美東時間25日上漲約2%，收在新高，自波克夏增持消息於監管文件曝露後的短短1週多時間，已上漲約17%。與此同時，博通股價也上漲約12%。25日股價再升約2%，逼近歷史新高；相較之下，輝達（NVDA）、超微（AMD）等晶片股普遍下跌。在這波漲勢下，博通今年股價累計漲幅已接近70%，成為今年標普500表現最強的股票之一，遠遠領先輝達2025年約33%的漲幅，也超越「美股七巨頭」（Magnificent 7）的其他成員。美國投資研究公司「伯恩斯坦」（Bernstein）分析師在25日的報告中指出，若外界所傳臉書母公司Meta與Google正洽談的晶片交易成真，博通將「明顯成為贏家」，因其既是Google自研晶片的主要合作夥伴，又同時供應Meta。分析師寫道：「雖然股價看來變得更昂貴，但也可能合理，因為我們認為市場普遍對博通獲利的估值仍然過低。」因此伯恩斯坦仍維持對博通「跑贏大盤」（outperform）的評等，並給予400美元目標價。目前金融科技公司「Visible Alpha」統計的12名分析師全數給予該股買進評等，但其平均目標價約為378美元，已被博通現價超越。不過，伯恩斯坦仍然看好輝達，重申其樂觀評等與275美元的目標價，理由是AI硬體需求持續強勁，2家公司都將從中受益，「博通目前佔據市場敘事優勢，但輝達的估值變得越來越有吸引力，近期的拋售看起來也有點過度。」分析師表示，「我們會買進這2檔股票，也持續看多它們。」
比特幣礦商轉型AI浪潮 礦企股價暴漲 200%
隨着人工智慧運算需求急升，比特幣礦商正迅速轉型為高效能運算（HPC）及 AI 基礎設施的供應商。美國上市礦業公司如 Riot Platforms 及 TeraWulf 等正將其電力與伺服資源轉作 AI 數據中心使用，帶動股價飆升，部分公司漲幅達 200%。礦業收益下滑 礦商尋求出路虛擬貨幣價格波動劇烈，加上市場競爭加劇，導致挖礦利潤持續下滑。以比特幣為例，10 月中旬價格介於約 105,000 美元至 121,000 美元（約新台幣 328 萬至 378 萬元）之間。分析機構 Jefferies 估算，礦商九月整體獲利仍較前月下降約 7%。市場需求不穩定外，每四年的區塊獎勵「減半」機制也進一步壓縮了長期收益，使部分礦商在價格頻繁起伏中，尋找更穩定的商業模式，如投入 AI 算力產業。AI 成為新方向區塊鏈應用加速擴展除了比特幣礦商投入 AI 運算，部分區塊鏈生態系也在整合人工智慧。Solana 是一條以高速度和低交易成本為特色的公鏈，近期生態內出現多個探索 AI 應用的專案，例如資料交易平台、去中心化運算資源共享等。這些專案由開發者社群推動，部分採用 SOL幣進行鏈上操作或激勵分潤。根據公開資料，Solana 曾舉辦 AI 主題黑客松，吸引逾 400 個專案參與，亦有多個與 AI 結合的代幣在其生態內發行。礦商轉型加速 與科技巨頭合作成焦點Riot Platforms 於德州擴建的 Corsicana 園區，預計 2026 年正式投入 AI 與加密混合運算業務。TeraWulf 與 Cipher Mining 則與谷歌資助的 AI 雲端企業 Fluidstack 簽訂十年租約，股價年漲幅分別達 150% 與 200%。Iris Energy 則於八月宣布購入 4200 顆輝達 Blackwell 晶片，全面擴建 AI 雲端服務，帶動股價暴漲逾 500%。市場研究機構 Bernstein 指出，比特幣礦商連網電力資源能將AI資料中心建置時程縮短達75%，改裝成本遠低於新建中心，吸引 OpenAI、微軟等大型雲端企業承租。隨着礦商轉型步伐加快，AI 成為下一個關鍵戰場，也為傳統加密產業打開全新出路。CTWANT提醒您：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
美政壇震撼彈！「最具權勢副總統」錢尼逝世享壽84歲 家屬證實死訊
美國政壇傳出震撼消息！前副總統錢尼（Dick Cheney）逝世，享壽84歲，其家屬今日證實死訊。這位被譽為「華府最具權勢的副總統」的共和黨重量級人物，其政治生涯橫跨半世紀，足跡遍及尼克森、福特、雷根、老布希與小布希五任政府，對美國國防與外交政策影響深遠。CNN報導，錢尼出生於懷俄明州，曾就讀耶魯大學，但中途退學，並以各種理由避開越戰服役。儘管如此，他在政壇步步高升，先在尼克森任內擔任白宮幕僚，之後於福特政府中成為史上最年輕的白宮幕僚長。雷根時期，他轉戰國會擔任眾議員，並於老布希政府擔任國防部長，主導1990至1991年的第一次海灣戰爭，成功協助美軍將海珊逐出科威特。2000年，小布希選舉期間邀請錢尼出任副手，當時他已是能源巨擘哈利伯頓公司（Halliburton）的執行長，且歷經三次心臟病發。雖然健康堪憂，他仍接受提名，最終助小布希贏得白宮寶座。任內，錢尼被外界形容為「幕後總統」，被指實際主導許多重大政策，尤其在911恐攻後，其影響力達到巔峰。2001年9月11日，當恐怖分子襲擊紐約與華盛頓時，布希被緊急疏散，錢尼則留在白宮戰情室指揮國家安全事務。憑藉豐富的政府經驗與與國防部長倫斯斐（Donald Rumsfeld）的長年盟誼，他幾乎掌握政策決策核心。錢尼主張美國應「不惜一切代價捍衛國家安全」，在他的強硬推動下，美軍迅速進入阿富汗展開「反恐戰爭」，追擊塔利班與蓋達組織。然而，錢尼最具爭議的政治遺產同樣是2003年入侵伊拉克的決定。他與小布希以伊拉克擁有大規模毀滅性武器及與勾結蓋達組織為由發動戰爭，但事後證實兩項指控皆為虛假。這場戰爭讓美軍深陷泥淖，也造成巨大人員傷亡與國際批評。根據布朗大學沃森國際與公共事務研究所統計，自2001年以來，伊拉克、阿富汗、敘利亞、葉門與巴基斯坦至少有80萬人死於戰爭暴力。截至2021年2月，美軍在伊拉克陣亡4,431人、約3.2萬人受傷；阿富汗戰場上則有2,352人喪生、逾2萬人受傷。美國在「反恐戰爭」期間對俘虜採取的酷刑與秘密監禁手段，更使錢尼形象備受爭議。即使卸任後，他仍堅持認為對恐怖嫌犯施壓是「必要手段」，並為政府行為辯護。2018年，電影《為副不仁》（Vice）上映，再度掀起外界對錢尼的討論。該片由克里斯汀‧貝爾（Christian Bale）主演，以黑色幽默方式重現錢尼的權力人生。傳記作者伯恩斯坦（Jake Bernstein）受訪時表示，「與川普相比，連小布希都變得更討喜。但錢尼從不避諱自己被稱為『黑武士』（Darth Vader），他甚至享受這個稱號，從未試圖柔化形象。」從政半世紀、經歷無數風波的錢尼，留下了深刻而兩極的評價。他既被視為維護美國安全的堅定戰略家，也被批評為推動戰爭與擴權的象徵。他的逝世，象徵著美國「反恐時代」最具爭議的一章正式落幕。
美政府關門陰霾再起「川普想趁機裁員」 學者憂心恐推高失業率「加劇衰退」
美國近期再度面臨政府關門風險，這場可能癱瘓行政體系的政治風暴，在過去多被視為短暫干擾，但2025年的情勢恐怕不再相同。根據《CNN商業》分析，美國經濟當前更加脆弱，就業市場顯露疲態，加上川普（Donald Trump）政府揚言可能藉機大幅裁減聯邦員工，使得這次停擺衝擊可能比以往更嚴重。2018至2019年這段期間，美國政府曾關門長達35天，對市場與經濟的影響還好，但摩根大通資產管理（JPMorgan Asset Management）全球首席策略師凱利（David Kelly）認為今年難以類比，直言這次的時機極為不利，一旦發生停擺，帶來的危險將高於過去。除了數十萬名非必要聯邦員工恐被迫放無薪假，白宮更透過備忘錄放話，考慮在停擺時啟動解僱。沃爾夫研究公司（Wolfe Research）首席經濟學家羅斯（Stephanie Roth）形容這是一種策略姿態，但提醒外界不可掉以輕心，因為川普過去在貿易戰上已證明他敢於執行原本被認為不可能的政策。她警告，若真在關門期間大規模裁員，將對經濟造成極嚴重的中期傷害。面對白宮揚言裁員的說法，拜登時期的白宮（Biden White House）最高經濟顧問伯恩斯坦（Jared Bernstein）則批評這種做法是「踐踏無辜旁觀者」，既不公平，也會進一步推高失業率。他直言，這並非基於經濟專業的政策，而是讓情勢惡化。過往經驗顯示，政府關門每延續一週，美國GDP將縮減約0.2個百分點，雖然通常在政府重啟後能很快彌補，但若裁員落實，長期效應將難以消化。投資人與學者勢必重新評估衝擊。另一個隱憂是經濟數據發布可能中斷。勞工部（Labor Department）已公布應急計畫，若發生停擺，本週五的9月就業報告與隨後的通膨數據將延後。勞工統計局（Bureau of Labor Statistics, BLS）警告，若停擺超過12天，10月就業報告的調查與數據品質都會受影響。花旗集團（Citigroup）首席經濟學家納森．席茲（Nathan Sheets）憂心，缺乏即時數據將讓原本複雜的勞動市場更難判讀。至於市場反應，華爾街似乎依舊冷淡。雖然Polymarket的預測顯示2025年政府關門機率已飆升至八成以上，美國股市上週五仍大漲。Truist Wealth首席投資官勒納（Keith Lerner）指出，歷史經驗讓投資人相信影響短暫，但Unlimited Funds首席投資官艾略特（Bob Elliott）提醒，今年的情勢可能與以往不同，潛藏風險不容忽視。
本來只想拍美照！23歲男友遭她持槍射殺 20歲女子面對謀殺指控
美國拉斯維加斯一名對槍械有強烈興趣的女子艾莉珊卓．布利亞（Allysandra Blea）因在拍攝時手持槍械不慎走火，導致23歲男友馬克．高恩（Mark Gaughan）中彈身亡。布利亞現已被控「使用致命武器公開謀殺罪」（open murder with a deadly weapon），目前仍遭羈押，且不得交保。20歲的艾莉珊卓．布利亞在拉斯維加斯法庭首次出庭，面臨謀殺指控。（圖／翻攝自KSNV）根據美國《KSNV》與《紐約郵報》（New York Post）報導，警方指出，事件發生於8月23日清晨約4時30分，地點在北拉斯維加斯機場以南約3英里處的一處住家。當時布利亞與友人臨時起意進行拍攝，她手持一把槍與高恩合影。不久後槍枝突然擊發，子彈擊中高恩頸部，他當場倒地，急救人員雖然趕到，但最終宣告死亡。根據逮捕報告，報案人聲稱事前已確認彈匣移除並交給布利亞，但之後不知何故槍枝重新被上彈。警方在現場也查獲多張拍立得照片，顯示布利亞與另一名女子分別持槍與持刀擺拍。布利亞在偵訊時堅稱開槍屬意外，並表示自己從未接受過任何槍械安全訓練，原以為槍枝並未上膛。然而，警方調查其社群帳號後卻發現，她長期展現對槍械的強烈興趣，甚至在訊息中透露過「希望能用真槍射人還能全身而退」的言論，還提到可能在隧道中隨機開槍殺人，以逃避警方偵查。調查人員進一步指出，她的帳號裡充斥著持槍自拍照，內容涉及「打造武器庫」等言論，顯示其不僅熟悉槍械，更具備一定射擊經驗。布利亞於8月26日遭正式逮捕，並於9月2日在拉斯維加斯司法法庭首度出庭。庭審中，法官南希．柏恩斯坦（Nancy Bernstein）正式向她宣讀謀殺指控，並為她指派一名公設辯護人。案件初步聽證定於10月2日舉行。布利亞過往在網路上多次展現對槍械的迷戀，成為檢方呈堂證供。（圖／翻攝自X，@NightcapCrimes）
輝達、AMD銷中晶片「有條件」許可！ 川普：須上繳15%收入給美國
晶片大廠輝達（NVIDIA）與超微（AMD）已與美國政府達成協議，在中國市場銷售高階晶片的15%營收分成給美國，作為換取半導體出口許可證的條件，以繼續向中國出口。根據《金融時報》報導，該協議涵蓋輝達的H20晶片與超微的MI308晶片。這項分成機制直接以營收比例計算，旨在維持美國於全球科技市場競爭力的同時，確保高階半導體對中國的出口在美方可控範圍內。在拜登政府限制先進AI晶片出口後，輝達為中國市場特別設計了H20晶片。美方官員表示，與其全面禁止出口，透過分成機制不僅可保障國安，也能持續從中國龐大的晶片市場中獲取收益。伯恩斯坦（Bernstein）分析師估計，根據輝達在出口管制生效前的財測，該公司在2025年本可向中國銷售約150萬顆H20晶片，創造約230億美元的營收。知情人士表示，此協議可確保輝達與超微保有中國市場，但在營收被抽成的情況下，兩家公司在中國的獲利將受到壓縮。此次分潤安排不僅為兩大晶片廠敞開中國大門，此舉被外界視為美國在半導體貿易限制上的新模式，將對中美科技競爭格局產生深遠影響。
槓上輝達CUDA霸權？ 華為昇騰AI平台將全面開源
根據陸媒報導，中國科技巨擘華為輪值董事長徐直軍5日在北京昇騰運算產業發展高峰會上宣布，昇騰AI核心軟體平台CANN（Compute Architecture for Neural Networks）將全面開源，Mind系列應用軟體及工具鏈同步開放，正面對決輝達CUDA霸權。長期以來，輝達憑藉CUDA生態系統在全球AI算力市場佔據近乎壟斷的地位，輝達將GPU硬體與軟體開發環境緊密結合，為開發者提供高效程式設計模型與豐富工具庫，吸引全球600多萬名開發者。華為此次開源CANN意義重大，使開發者無須受限於輝達CUDA生態，能直接對昇騰硬體底層算力進行程序呼叫與最佳化，打破效能瓶頸。短期來看，CUDA仍主導歐美市場，而 CANN與昇騰將成為中國及新興市場首選，帶動全球算力價格下行。儘管輝達的H20晶片有望重返中國市場，中國國內晶片製造商快速崛起，加上美中之間的出口管制尚未解除的情況下，H20晶片回歸中國市場並不代表輝達能夠重拾過往的壟斷地位。中國製造商展現出強大競爭力，華為昇騰 2024年910C實測超越輝達H100，天數智芯、寒武紀等晶片在各自領域取得佳績。根據IDC數據，今年上半年中國國產算力比重躍升至42%。根據國際投資機構Bernstein指出，美國政府對 AI 晶片的出口限制，意外為中國國產晶片企業創造成長契機，減少了與輝達等全球領先技術的正面對決。
對巴西咖啡課50%重稅 進口商急搶時效湧入美國
在美國政府宣布將自8月1日起對巴西商品加徵50%關稅後，為了避免額外成本，多數咖啡貿易商正加緊腳步，盡可能提前將巴西咖啡運抵美國。根據《路透社》報導，近期部分業者甚至中途調整船隻航線，取消其他港口停靠，以便讓滿載巴西咖啡的貨櫃優先進入美國港口，搶在關稅正式生效前完成通關。據了解，美國消費者物價自今年6月開始已見上升，包含咖啡在內的商品，成本轉嫁現象顯而易見，而這正是川普政府加徵關稅效應的開始。部分美國進口商更已開始調整價格，將新關稅所衍生的成本納入，凡8月1日以後抵達的進口咖啡，均已加價50%反映。RGC Coffee常務董事伯恩斯坦（Jeff Bernstein）坦言，他們確實調整部分貨櫃的航線，目的就是提前將貨物送達美國，但並非所有貨物都能順利加快速度。至於尚未自巴西啟運的貨櫃，現階段並無其他替代辦法。報導中提到，美國本土生產的咖啡僅占消費量1%，而無論是單一產地產品，還是混合咖啡的基底來源，來自巴西的咖啡則長年供應美國消費市場三分之一的需求。隨著去年全球咖啡市場因產量短缺而一度暴漲70%，美國咖啡價格迄今仍居高不下。如今若新關稅正式生效，業界普遍預期，美國市場勢必再迎新一波漲價潮。美國進口商Lucatelli Coffee執行長湯瑪斯（Steve Walter Thomas）表示，這項政策本質就是對美國企業課稅，傷害的只有美國，不會影響到巴西，更不會影響到巴西總統魯拉（Lula）。對於進口商而言，這項新關稅已構成生存威脅。巴西咖啡合作社Expocacer則坦承，該公司去年對美銷售成長15%，但8月1日以後交付的訂單已無法重新談判。總裁利馬（Simao Pedro de Lima）解釋，這是進口國自身徵稅，責任端全落在進口商，消費者最終仍得負擔這筆費用。他也補充，自川普公告關稅措施後，Expocacer已無新訂單成交。倘若這項新關稅持續，全球咖啡供應鏈將被迫重組。貿易商分析，巴西咖啡未來將更多出口至歐洲與亞洲市場，美國則可能轉向自非洲、南美及中美洲增加採購。不過這樣的調整不僅耗時，對於進口商而言成本也將同步提升。另有業者透露，巴西咖啡目前占Dunkin Donuts與Tim Hortons咖啡混合產品的三分之一，而星巴克（Starbucks）同樣也是大量使用，但這三家公司皆未對此回應。美國全國咖啡協會（National Coffee Association）也未正面評論該項關稅，但有表示「咖啡是美國人每日生活與經濟不可或缺的存在」，三分之二美國成年人每天都會飲用咖啡。目前協會已向川普政府提出請求，盼能將咖啡自巴西進口關稅中排除。
DeepSeek重創美股「害輝達暴跌17%」 顛覆市場原因曝光
中國人工智慧（AI）新創公司深度求索（DeepSeek）於1月27日正式推出兩款全新AI語言模型DeepSeek-R1-Zero與DeepSeek-R1，並宣布以開源形式向全球開發者開放。該公司強調，這些模型在某些基準測試中的表現可與OpenAI的o1正式版匹敵，且成本僅為o1的幾十分之一。DeepSeek採用獨特的「模擬推理」（simulated reasoning）技術，運用長鏈推理（Chain-of-Thought，CoT）來拆解複雜問題，進行多步驟邏輯推理，特別適用於數學、物理和自然科學領域。儘管該技術運行時間較長，卻能顯著提升準確性。DeepSeek的技術突破引發市場震撼，顛覆了「高效AI模型需仰賴昂貴晶片與巨額資金投入」的主流觀點，導致美國科技股大幅下挫。1月27日輝達（Nvidia）股價暴跌17%，創下美股上市公司單日最大跌幅。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）下跌3.1%，標普500指數（S&P 500）下跌1.5%。同日甲骨文（Oracle）重挫14%，美超微（Super Micro Computer）下跌13%，博通（Broadcom）下跌17%。根據道瓊斯市場數據（Dow Jones Market Data），此次市場暴跌導致美股蒸發約1兆美元。分析認為，投資人原先押注於新政府的親商政策與AI產業紅利，未料DeepSeek的低成本AI技術引發恐慌，顛覆市場預期。DeepSeek由中國對沖基金幻方量化（High-Flyer）創辦，致力於打造可媲美OpenAI ChatGPT與Google Gemini的AI技術。該公司透過高薪與參與尖端研究的機會，吸引中國頂尖AI人才。2023年12月DeepSeek已推出DeepSeek-V3語言模型，表現與美國主要AI產品相當。然而DeepSeek工程師透露，他們僅使用約2000片輝達晶片完成AI訓練，遠低於業界動輒1.6萬片的水準。此外，DeepSeek宣稱僅以約560萬美元完成AI系統訓練，成本遠低於Meta等美企。此舉引發業界反思，AI發展是否真的需要巨額資金投入，亦或AI產業是否存在泡沫化的風險。DeepSeek的技術策略在業界引發熱議。其方法為將數據分析任務拆解，由不同模型分工處理各自領域，使數據處理更高效，且大幅降低運算需求。卡內基美隆大學（CMU）電腦科學教授Tim Dettmers表示，DeepSeek的方法「人人皆可效仿」，顯示高效AI系統的訓練門檻已逐漸降低。然而市場對DeepSeek的低成本說法仍存疑。研究機構伯恩斯坦（Bernstein）分析師Stacy Rasgon質疑DeepSeek是否真的能以500萬美元打造出媲美OpenAI的模型；花旗（Citi）分析師Atif Malik則認為，DeepSeek在未使用先進GPU優化的情況下仍能達成高效能，令人懷疑。DeepSeek的突破對美國政府帶來新的挑戰。美國財經媒體CNBC指出，與其他中國AI模型類似，DeepSeek在面對中國政治敏感話題時有一定侷限性。此外，拜登政府過去已限制向中國出口高端AI晶片，以維持美國在全球AI競賽的領先地位。DeepSeek的成功引發外界質疑，這些限制是否反而促使中國研發人員尋求創新方法。部分專家認為，美國對中國AI發展的遏制措施仍具長期效果。然而，隨著DeepSeek展示低成本、高效能的可能性，川普政府可能進一步收緊對中國的AI技術出口管制，甚至考慮禁止銷售降規版的輝達H20晶片。美國國會已有議員呼籲採取更嚴格的措施，防止中國AI技術取得更大突破。
川普回鍋比特幣飆破8.9萬創新高 市場預測突破10萬大關
在川普贏得總統大選、重返白宮之際，加密貨幣市場也因為川普的勝利獲得刺激，比特幣在過去24小時內飆升超過10%，突破了89,000美元，創下89524.98美元的新高。連帶其他加密貨幣也獲得拉抬，其中以太幣上漲超過6%，達到3,358.68美元，而狗狗幣更是大漲近24%。綜合外媒報導指出，之所以川普勝選會帶動加密貨幣市場，主要是在競選期間，川普曾對加密貨幣產業做出許多承諾，包含讓美國成為「全球加密之都」，甚至要罷免許多加密產業都視為眼中釘的美國證券交易委員會主席 Gary Gensler，這些傾向加密貨幣的政策都讓該市場隨著川普的勝選而獲得刺激。而除了加密貨幣本身的市值不斷地被拉抬外，區塊鏈相關類股的股價也持續上漲。像是交易平台提供商Coinbase在11日暴漲近20%，Robinhood（HOOD-US）也上漲超過7%，並在盤後交易中繼續走高。根據花旗策略師的報告指出，自大選以來，現貨加密ETF的資金流入達到史上最大規模。分析師認為，ETF的資金流入是推動比特幣價格上漲的主要動力之一，預計這股漲勢將會持續，部分分析師更是預測比特幣可能在年底前突破10萬美元大關。這樣的預測更是進一步助長了市場的看漲情緒。Bernstein等資產管理公司也呼籲投資者考慮增加比特幣的配置，暗示未來可能會有更多的上漲。根據Eric Balchunas的觀察，比特幣工業複合體（ETFs + MSTR, COIN）11日的交易量達到380億美元，各項指標均創下歷史新高，其中$IBIT的交易量達到45億美元，顯示出市場強勁的資金流入和樂觀情緒。Bitwise首席投資官Matt Hougan也認為「這次漲勢的一部分原因是人們停止了拋售。長期持有者不再願意在低於10萬美元的情況下出售比特幣，而空頭也不願意阻擋這個快速前進的火車」。
AI軍備競賽開跑！未來五年大廠資本支出將破1兆美元
AI商機無限讓科技大廠展開軍備競賽，資本支出也急速擴大。投資機構Bernstein最新報告預測，未來五年亞馬遜、微軟、谷歌、Meta、蘋果等五大科技巨頭的資本支出合計將突破1兆美元，其中絕大部分將投入AI晶片及資料中心。Bernstein估計，上述五大科技巨頭光是今年合計資本支出就高達2,000億美元。以往科技巨頭資本支出大多用來投資房地產、伺服器及網路設備等固定資產，但隨著生成式AI市場快速起飛，科技巨頭投資重心紛紛轉向AI相關設備。Bernstein分析師表示：「過去18個月AI一直是科技業投資重點，但這波投資循環的規模還在持續刷新紀錄。」以往科技巨頭資本支出占年營收比重約10％，但Bernstein預期未來兩年該比重將增至14％或15％。以上述五大巨頭預計在今年支出的2,000億美元為例，金額將超越標普500指數其餘90家上市電信公司的資本支出總和。
台積電前2月營收年增9.4％ 小摩上調目標價至850元
得益於全球人工智慧（AI）發展的浪潮抵消iPhone銷售放緩的潛在影響，台積電在2024年2 月營收約 1816.48 億元，月減 15.8%、年增 11.3%，累計前 2 月營收為 3974.33 億元，年增 9.4%。今年1月，台積電主管們預計本季將恢復穩健增長，並為公司在2024年增加資本支出留出了空間，這表明台積電預計智能手機和電腦需求將復甦。作為輝達的主要代工晶片製造商，台積電正搭上人工智慧熱潮的東風。上周，摩根大通將台積電的目標價上調了10%至850元，稱該股是「數據中心和邊緣幾乎所有人工智慧處理的推動者」。摩根大通分析師表示，到2027年，與人工智能相關的營收將飆升至25%，該公司將在開發一些先進芯片方面保持領先地位。台積電的第二大客戶佔銷售額的11%。伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的分析師李馬克（Mark Li）估計該客戶是AMD。AMD的目標是在人工智慧晶片市場上獲得占比。不過，金融分析師Dan Nystedt分析認為輝達才是台積電的第二大客戶。據了解，台積電沒有披露其主要客戶的名字。近期也有跡象顯示，蘋果正努力維持iPhone的增長趨勢，尤其是在中國市場。去年，蘋果為台積電貢獻了25%的營收。上周五（8日）AI股下殺，台積電ADR呈現先盛後衰，終場下跌1.9%或2.83美元，以146.37美元作收。
「科技七雄」狂歡後標普493家有機會？ 分析師：小型成分股有望暴漲25％
據市場諮詢公司Richard Bernstein Advisors（RBA）稱，市場上最熱門的股票正在發出看跌信號，這是一個投資機會即將到來的跡象。RBA副投資長Dan Suzuki表示，一個千載難逢的機會即將到來，而且可能近在眼前。該公司在2023年底首次提出這一觀點，關鍵在少數個股在大盤中處於極端市場領導地位，標普500指數的其他493只成分股在科技七雄佔據主導地位後，將迎來更強勁的上漲。Suzuki表示，雖然科技股在過去15年的市場漲幅中佔據了巨大的份量，但大型科技公司的企業盈利將在下一季放緩。RBA在最近的一份報告中表示，在蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、輝達、特斯拉和Meta這七大公司中，預計只有三家在2024年的盈利增長將超過25%。而小型股、工業股、能源股和新興市場股票等領域的盈利預計將加速增長。Suzuki表示，估值和投資者對大型科技公司的集中程度看起來非常極端，甚至比之前的股市泡沫時期還要嚴重。標普500指數中排名前10位的股票目前佔該指數總市值的30%以上，這是40多年來的最大占比。他補充道，21世紀初，網路泡沫破裂，隨後10年回報率低迷。因此在目前這種繁榮程度上，大型科技公司可能表現不佳，導致投資者跳槽到市場的其他領域，「投資人可能最終將會看到熊市」。但根據RBA的說法，這實際上對市場的幾乎所有其他領域都是好消息，因資金最終將轉向其他股票，並使鐘擺向另一個方向擺動。該公司解釋稱，雖然那斯達克指數在網路泡沫破滅期間暴跌，但能源和新興市場等不受歡迎的行業在接下來的幾年內卻獲得了「驚人」的回報。隨著科技股的極端估值有望回落，Suzuki認為未來10年，科技七雄成分股的市值最終可能會蒸發20至25%，而羅素2000指數中的小盤股市值可能會暴漲20至25%，這將是一個千載難逢的機會。華爾街的其他專家也警告稱，科技股將出現重大回調。隨著投資者紛紛加入對可生成人工智慧的炒作，科技股已反彈至令人眼花繚亂的高度。知名投資專家Bill Smead稱，科技七雄的股市繁榮是一場「投機狂歡」，並可能很快就會結束，最終可能導致股市失靈。
華爾街投行：這兩家減肥神藥有助擴大市場 美醫師指手術量約降11％
2023年的醫藥領域中，最耀眼的明星莫過於以諾和諾德（Novo Nordisk）旗下司美格魯肽和禮來（Eli Lilly）旗下替爾泊肽為代表的GLP-1類減肥藥物。華爾街投行Bernstein近期發佈研報稱，這兩家製藥公司開發的GLP-1類減肥藥物越來越受歡迎，被認為是減肥手術數量下降的原因之一，從長遠來看可以擴大減肥手術的市場。Bernstein分析師引用對美國50名減肥外科醫生的調查指出，自從GLP-1藥物開始大肆宣傳以來，減肥手術的平均數量下降了約11%。包括直覺手術公司（Intuitive Surgical）、美敦力（Medtronic）、嬌生（Johnson & Johnson）在內的領先運營商也表達了大致相似的看法。Bernstein的報告中還提及，GLP-1藥物可以幫助更多的患者達到更安全的BMI指數，從而使他們有資格接受減肥手術。分析師表示，「GLP-1藥物透過幫助過度肥胖的患者減輕體重，讓他們有資格接受減肥手術，還降低了手術風險。」儘管短期內手術量會面臨一些壓力，但Bernstein分析師認為，減肥藥的增加將以減肥手術為代價的結論可能有些操之過急，因為人們對GLP-1藥物的可負擔性、保險覆蓋範圍、副作用和長期藥物依從性、未來需求存在疑慮，但分析師認為減肥手術正變得更安全、更快速有效、成本更低，所以對其長期影響的程度仍未達成共識。不過另一方面，最近關於GLP-1藥物的炒作，可以提高大眾對肥胖作為一種慢性疾病的認識，並告知患者包括手術在內的所有治療選擇。市場預計，減肥藥市場規模有望在2030年左右達到千億美元。更多製藥商將進入這一市場，各種各樣的新款減肥藥也將讓競爭變得更加激烈。從長遠來看，諾和諾德和禮來等減肥藥概念股有望因該市場的廣闊前景而取得良好表現。分析人士指出，醫療保險對減肥藥的覆蓋、以及這些藥物適應症的擴大都可能給減肥藥概念股帶來上漲動力。截至上周五（19日）收盤，諾和諾德股價小幅上漲0.10丹麥克朗或0.014%，收在732.4丹麥克朗（約107美元）；禮來上漲5.23美元或0.84%，收盤價為628.58美元。
紅海危機致貨運成本飆漲 研究預測「2024全球通膨率恐增0.7%」
紅海占全球約30%貨櫃運輸量，受到以哈戰爭影響，近來商船屢遭襲擊造成航運中斷，導致近期海運價格飆升。牛津經濟研究院6日報告分析，如果紅海在幾個月內繼續關閉航運，且貨運價格因需求強勁而飆升，依據模型計算，到了2024年底，全球CPI通膨率可能增加0.7個百分點。經濟模型顯示的基準預測為：全球CPI通膨率將從2024年第一季的4.9%，在2025年第一季降至3.4%，仍略高於大流行前5年的平均2.9%，牛津團隊舉例，一艘貨櫃船以16.5節速度，從台灣經過紅海和蘇伊士運河前往荷蘭，大約需要25.5天才能完成旅程；一旦旅程改道，時間就會增加到大約34天，「雖然單次運輸延遲9天聽起來並不太嚴重，但累積影響相當大」。該團隊表示，已有市場統計，紅海關閉所導致的額外運輸時間，可能會使全球運輸能力減少20%。台灣永續供應協會創會理事長、供應鏈管理專家賴樹鑫指出，運費終會出現轉嫁問題，一定會造成整個供應鏈成本上升，這是過去2年多來通膨高漲的原由。外電報導，美國國家經濟委員會 (NEC) 主任布蘭納德 (Lael Brainard) 周五接受 CNBC 訪問時則說：「某些船商已經調整路線，導致運送時間增加好幾天，也提高了運送費用。」截至目前為止，「我們所看到對汽油價格造成的影響，實際上還很小。」美國經濟顧問委員會 (CEA) 主席 Jared Bernstein周五也向記者表示，截至目前為止，這場衝突對能源價格的影響「非常有限」。美國預算管理局 (OMB) 主任 Shalanda Young 周五 (5 日) 在「基督科學箴言報」(Christian Science Monitor) 主辦的早餐會上說：「我擔心我們身處的地緣政治環境。紅海攻擊事件、海運，這所有和地緣政治有關的情況，都有升高美國物價的機率。」但美國國家安全委員會 (NSC) 發言人柯比 (John Kirby) 周三說：「如果我們不擔心，我們就不會在紅海展開行動，這場行動目前已有超過 20 個國家加入，試圖保護商業活動。這是國際上重要的水道，可能對全球經濟帶來影響。」
情勢惡化！伊朗軍艦進紅海 刺激國際油價上漲
美軍摧毀葉門激進組織「青年運動」的船隻後，伊朗1日宣布出動一艘軍艦進入紅海令情勢惡化，這是外界最不願意看到的局面，刺激國際油價在2024年首個交易日盤中大漲逾2％。國際期油2日盤中每桶大漲2.5％，倫敦布蘭特報78.97美元，紐約西德州報73.43美元，均為四個交易日裡首次上漲。馬士基（Maersk）一艘貨船31日航經連接紅海和亞丁灣之間的曼德海峽，遭青年運動4艘快艇攻擊，美國海軍隨後擊沉其中3艘，擊斃10名武裝份子。支持青年運動的伊朗1日派出驅逐艦艾布士號（Alborz）進入紅海。雖然伊朗官媒未提到該軍艦執行的任務內容，僅表示定期執行紅海勤務來維持船隻航線，但已令區內局勢更緊張。因為由美國主導聯軍執行的「繁榮守護行動」（OPG）已讓多國軍艦聚集在紅海與亞丁灣一帶，讓人擔心美伊雙方在如此狹小海域裡擦槍走火的機率增加。一旦發生衝突，將觸發難以想像的後果。許多航運商12月因紅海航行存在威脅而停止航行紅海與蘇伊士運河，選擇繞行更遠的南非好望角航線，讓每個貨櫃運費最高上漲至1萬美元。德國最大航運公司赫伯羅德（Hapag-Lloyd）12月底表示繼續避開通過蘇伊士運河。路透報導，馬士基貨船遭攻擊後，已有數家航運商避開紅海航線，選擇其他航行時間更長而增加航運成本的航線。Bernstein資深能源分析師貝佛里奇（Neil Beveridge）說，任何在中東地區的衝突惡化，肯定會刺激布蘭特期油的風險溢價進一步上升，但目前區內仍未出現重大影響。雖然專家認為目前油市供過於求，尤其美國產油量與出口量均不斷上升，讓油價有往下跌的壓力，但伊朗軍艦進入紅海的消息，仍然刺激國際油價上漲。市場擔心伊朗直接介入後，除了可能在紅海與美國等聯軍發生衝突外，更擔心最後導致伊朗威脅波斯灣的荷莫茲海峽航行安全，將影響到中東每天約1,800萬桶石油經此航道的出口，從而嚴重影響全球石油供應。
松下Q3電池產量縮減引市場憂慮 特斯拉31日重挫5%股價跌穿200美元
電動車龍頭特斯拉（Tesla）於台北時間31日股價大跌約5%，主因為電池 供應商松下（Panasonic）表示，第三季電池產量縮減、北美電動車市場趨緩，連帶引發市場對特斯拉的憂慮，使Tesla股價跌破200美元大關，收197.36美元，為5個月來新低。馬斯克（Elon Musk）曾表示，即將量產的電動皮卡Cybertruck，恐怕要花費1年以上，才能透過皮卡獲利。自10月18日特斯拉公布第三季度財報後，股價累跌超過18%，馬斯克淨資產也少了約410億美元。同時，資產管理公司伯恩斯坦（Bernstein）表示，分析師認為2024年特斯拉利潤下滑、銷售目標過高，因此將預期股價設定在150美元（約新台幣4862元），比目前價格更低。市場普遍預測特斯拉2024年產量達230萬輛，比前一年增加50萬輛。然而，為了在2023年實現目標，汽車製造商必須將價格壓低約16%，對整體營運利潤造成巨大壓力。Bernstein則認為2024年交車量為 215 萬輛，每股收益為 2.59 美元。此外，Panasonic財務長梅田博和30日指出，美國人為取得7,500美元扣抵稅額資格，轉向購買特斯拉售價8萬美元以下車款，因此特斯拉高階車款「Model S」、「Model X」用電池需求急速下滑，梅田博和表示，日本國內工廠藉由部分產線停產等措施因應，現在庫存來到適當水準。只是今後恐無法期待全產線生產。
PC市場復甦帶動！ 英特爾Q3業績報喜股價27日一度飆漲12％
在個人電腦（PC）市場復甦的提振下，英特爾（Intel）於26日美股盤後給出了超預期的第三季營收與獲利，且第四季前景樂觀。這引來多家華爾街大行上調對該股的目標價。英特爾股價周五（27日）盤初一度漲近12%，最高達36.71美元。根據業績顯示，英特爾第三季總營收年減8%至142億美元，但優於分析師平均預期的135億美元；經調整後的每股收益為41美分，遠超分析師平均預的20美分。此外，隨著英特爾在12月升級其Sapphire Rapids、Emerald Rapids以及Sierra Forest這三款晶片，該公司第四季的數據中心和服務器業務可能會出現連續增長。英特爾預計，在PC市場改善和產品線更具競爭力的大推動之下，第四季公司總營收將恢復增長趨勢，總營收將達到146億至156億美元，優於分析師平均預期的144億美元；並預計調整後的每股收益將達到44美分，勝過預期的31美分。還預計，第四季度調整後的毛利率將達到46.5%。相比之下，分析師平均預期44.2%。受此消息激勵，摩根士丹利將英特爾的目標價上調至39美元，並維持對該股「中立」評等。該行表示，第三季主要是關於個人電腦業務的季節，數據中心業務則不及預期，認為該股短期內會有所表現。但對英特爾來說，重點是產品路線圖，而不是數字。摩根大通則將英特爾的目標價由上調至37美元，並維持對該股「減持」評等。該行指出，該公司基本面環境正在改善，但未來12個月的執行需要完美無瑕；瑞穗銀行也將英特爾的目標價上調至37美元，並維持對該股「中立」評等。聯博投信（Bernstein）將英特爾的目標價上調至36美元，並維持對該股「與大盤持平」評等。英特爾股價27日小幅上漲3.02美元或9.29%，收盤價為35.48美元。
AI被過度炒作？ 巴菲特與老戰友查理蒙格看法不一
自2022年底OpenAI推出聊天機器人ChatGPT以來，AI顯然成為華爾街的最新潮流。不過波克夏海瑟威公司副董事長蒙格（Charles Munger）曾多次對人工智慧（AI）日益高漲的熱情表示懷疑。「我認為AI被大量地炒作」，蒙格接受外媒專訪時表示，「且它的炒作，可能已超過應有的程度。」AI繼續吸引著大眾的注意力，但蒙格發表上述言論之際，波克夏3500億美元投資組合中的蘋果和美國銀行等公司，正大力投資AI技術。佔波克夏投資組合47.1%的蘋果公司，一直在將AI整合到其消費設備中；而佔波克夏持股8.2%的美國銀行，自2018年推出名為Erica的AI聊天機器人以來，已經幫助該銀行降低了與客戶服務相關的運營成本。事實上，蒙格承認AI領域的突破非常重要，但對於炒作抱持懷疑態度。今年波克夏年度股東大會，當被問及機器人、AI發展如何影響股市和整個社會，他和巴菲特都表達疑慮。蒙格表示AI不會治癒癌症，不會做出人們想做的一切，而且其中也有很多廢話。他將AI視為「憂喜參半」的存在。與芒格對圍繞人工智能的炒作持懷疑態度相反，他的合作伙伴巴菲特（Warren Buffett）認為，這項技術是一項重大進步。雖然巴菲特並不完全樂觀，但他認識到AI提供了獨特的投資機會。考慮到波克夏公司在蘋果和美國銀行等採用AI的公司中持有大量股份，這種觀點上的分歧尤其值得注意。此外，華爾街也開始把重心從AI技術前景轉移到盈利能力上。儘管今年以來輝達業績受AI需求的顯著提振，AMD和英特爾公司可能不會看到AI收入對公司業績產生太大影響。此外，這些公司正在經歷個人電腦銷售放緩，這可能會掩蓋AI晶片帶來的任何微小好處。伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）分析師薩克納吉（Toni Sacconaghi）表示，AI可以大幅提高企業生產率，為了投資於提高生產率的AI，企業可能會大幅增加在服務器上的IT支出。儘管蒙格持懷疑態度，但很明顯，波克夏公司的投資與採用AI的公司密切相關。雖然市場總體上繼續看好AI，但蒙格的謹慎態度引發了人們對這項技術的實際影響與預期潛力的質疑。