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」 降息 Fed 聯準會 美股 台股
美元重返強勢地位 恐致日圓貶向150大關
美元兌日圓匯率10日一度攀抵10周新高，原因是市場愈來愈相信美國聯準會（Fed）將採取謹慎的降息作為。分析師認為，在美國經濟持續展現韌性之下，美元正重返強勢地位。而美元走強與美債殖利率攀升，恐導致日圓進一步貶向150日圓大關。美元兌日圓周四稍早升值0.2％，最高觸及149.54日圓兌1美元，此為今年8月2日以來首見，但後來轉為下跌0.18％。美元兌一籃子貨幣的美元指數也在兩個月高點附近徘徊。美元近日轉強，原因是上周公布的9月非農就業數據意外強勁，不僅緩解市場對於美國經濟衰退的擔憂，也令交易員進一步降低對於今年降息的押注。相反地，日本新首相石破茂與日本央行（日銀）多位官員近日發表一系列偏鴿言論，令日銀10月升息機率驟降，拖累日圓持續走貶。日銀副總裁冰見野良三（Ryozo Himino）10日演講時表示，日銀並未採取「預設的貨幣政策路線」，他們將仔細評估經濟數據後「逐次會議做出決定」。
減重防禦股1／諾禮「瘦瘦針」助股價飆漲 這幾檔新藥股順勢看俏
美國最新公布美9月非農就業新增25.4萬人，意外強勁，反倒澆熄市場對11月降息二碼的預期，但不影響FED在9月19日啟動的降息循環，熱錢仍將湧進股市。CTWANT採訪多名分析師指出，進入降息循環週期後，投資人可關注防禦性生技類股，例如「瘦身保養」題材等。據統計顯示，1998年以來美國聯準會首次降息前後，生技股通常在前三個月已可看出平均逾4％的明顯漲幅，正式進入降息後，不論後3個月、後6個月、後12個月，生物科技類股表現亮眼，漲勢隨時間拉長而增高，投信法人強調，若能在降息後持有1年，漲幅甚至可以高達近3成。群益美國新創亮點基金經理人向思穎指出，啟動降息循環周期開始，防禦型操作上可關注醫藥股，看好市場將對新藥研發的醫藥股評價升高。以全球股市近二年由糖尿病藥物二大巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）的GLP-1藥物Wegovy與禮來（Eli Lilly）的Tirzepatide（替爾泊肽）掀起的減肥藥題材為例，也就是「瘦瘦筆（針）」，採取注射型一周一次，不僅吸引好萊嗚明星吹捧，就連特斯拉馬斯克也跟進加持，迄今熱度不減。諾和諾德在美上市的ADR股價自2023年以來漲幅達107％，禮來飆漲212％，可見其威力。市場關注生技醫療產業受惠降息循環啟動，降低開發新藥資金成本壓力。圖為群益那斯達克生技ETF經理人李鈺涵。（圖／群益投信提供）向思穎分析，受到「瘦瘦針」掀起的減肥市場熱度，台股投資人也關注在減脂、醫美等注射型、口服型等相關新藥開發，分食逾百億美元市場商機。群益那斯達克生技ETF經理人李鈺涵指出，生技醫療產業相對不受景氣影響，且受惠未來降息循環啟動，有望吸引資金配置，加上阿茲海默症、減肥藥、RSV疫苗等皆是每年超過百億市場規模，大型製藥公司積極透過併購尋求成長機會，在產業發展穩健正向且投資題材豐碩等，後市表現仍值得期待。永豐投顧團隊分析指出，台股生技股可分為製藥、醫療器材、保健食品、醫美四族群，以「新藥」類來說，藥品在剛性需求支撐下，受景氣趨緩、通膨議題影響程度較小；而在「醫美」類來看，第四季受到周年慶等刺激為其傳統旺季，且中國大陸市場隨著消費升級美容醫療保養意識提高挹注營收動能，可以關注布局兩岸市場的個股，譬如說麗豐-KY（4137）、佐登-KY（4190）、羅麗芬-KY（6666）等。北極星藥業成功開發多胜肽藥物合成技術等，左為董事長陳鴻文，右為總經理陳紹琛。（圖／報系資料）啟發投顧分析師郭憲政說，市場關注的減肥新藥股，像是美時（1795）、友華（4120）、康霈（6919）等；美白股就像是科妍（1786）、曜亞（4138）、達爾膚（6523）、麗豐-KY、佐登-KY、達爾膚（6523）等。市場也關注到諾和諾德GLP-1的專利即將在2026年到期，進攻GLP-1原料藥的神隆（1789），以及成功開發多胜肽藥物合成技術或是轉投資相關藥品的北極星藥業-KY（6550）、晟德（4123）等，也備受關注。
美債殖利率上升 台指期夜盤下挫
美國上周公布的9月非農就業人數激增25.4萬人，遠超出預期的15萬人以及8月的15.9萬人，失業率也下滑0.1個百分點至4.1％，市場投資人減少對聯準會今年底前降息幅度的押注，10年期美債殖利率重返4％之上，拖累美股7日四大指數同步開低，台指期夜盤則下跌128點，暫報22,639點。美股超級財報季本周準備啟動，將由摩根大通等多家金融股打頭陣，接著科技七巨頭也將接力開演，市場持續關注17日將登場的台積電法說會，以及後續美股及台股科技大廠財報表現。元富期貨表示，台指7日重新站回所有均線之上，短線有機會進一步挑戰9月底的向下跳空缺口，延續反彈走勢。本周重點國際財經大事包括，美國公布重磅通膨數據CPI和PPI，以及聯準會（Fed）揭曉貨幣政策會議紀錄。期交所內商品則也普遍走弱，小臺指期下跌101點、微臺指下跌97點、電子期小跌5.7點、小電子期下跌5.95 點、半導體30期貨下跌58 點；而台積電台股現貨重返千元大關之後，台積電ADR 7日開盤上漲逾1％，台積電期貨夜盤則維持在平盤價位、報1,010元。國外指數期貨部分，連結美股四大指數的期貨商品漲跌分歧，美國道瓊期貨、美國標普500期貨、美國那斯達克100期貨下跌142點、20點、39點，費城半導體期貨則是小漲17點，英國富時100期貨也小漲11點，報8,361點。商品期貨也漲跌互見，黃金US期上漲11.9點、台幣黃金期下跌27點、布蘭特原油期貨則是上漲50點。
美元周線創近兩年最強 日圓創15年最大單周跌幅
衡量美元兌歐元、英鎊和日圓等六大貨幣整體匯率表現的美元指數，4日收102.48點創七周新高，周線漲幅逾2％為2022年9月來表現最強一周。由於中東戰火不斷擴大，刺激投資人對美元的避險需求，美國降息令美元借貸成本走低而增加海外對美元的需求，加上美國經濟具彈性而有助支撐美元，這三大因素都推升美元匯率。美元走強，令與美國同為「10國集團」（G10）其他成員國貨幣轉弱，其中日圓表現最弱，4日兌美元匯率貶值逾1％收約148.66日圓，周線重貶約4.5％為2009年來最大單周跌幅。日圓上周表現為G10裡最差，是本來被外界視為貨幣政策屬鷹派的石破茂，指目前日本經濟仍未為進一步升息做好準備，成為日圓走貶主因。儘管Fed開始降息，但目前美日利率差距仍將近五個百分點，若日本央行不積極升息，加上美國經濟表現仍然強勁，而日本復甦依舊露出疲態，只會令日圓失去升值動能。富國銀行策略師查特吉（Aroop Chatterjee）指數據顯示美國勞動市場較外界預期更具彈性，這將削減外界對Fed積極降息的預期，因為目前不太需要積極降息來刺激美國經濟。美國4日公布9月失業率和非農就業人數均優於預期後，芝商所FedWatch工具隨之顯示市場預期Fed年底前再降息2碼機率，從一周前的53％銳減至近乎零，普遍預期僅降息1碼。支付公司Corpay首席市場策略師夏莫塔（Karl Schamotta）認為Fed在降息速度上會更為謹慎。
金價今年漲逾27%飆出新天價 吸引投資人搶辦「這個」
隨地緣政治風險增溫，國際黃金價格屢創新高，今年迄今已攀升超過27%，帶動國銀黃金存摺價格飆升，根據第一銀行統計，8、9月起，該行客戶黃金存摺買賣部位，呈現買多於賣，顯示民眾看好金價走勢持續跟進。國際金價一度飆上每盎司2,685美元新高，臺灣銀行黃金存摺4日盤中掛出每公克新台幣2,759元，再度刷新天價，收每公克新台幣2716元。近期交易升溫，臺銀觀察，聯準會（Fed）降息循環已啟動，避險資金持續流向金市，在投資信心轉趨樂觀下，客戶買賣意願提高。第一銀行表示，觀察今年1到9月交易趨勢，與去年同期相比，該行黃金存摺申購量約成長18％。國際金價自3月初開始呈漲勢，除部分客戶將黃金變現外，也吸引投資人積極投入黃金交易，市場交易熱絡所致。根據一銀統計，該行今年以來黃金存摺買賣比例，2、3、7月賣多買少，判斷3月金價起漲時，出現一波獲利了結，其餘月份買氣明顯升溫，尤其8、9月金價飆高後，買氣仍不減。一銀分析，預期未來金價延續目前偏多走勢，短期漲幅不小，上漲過程中仍不排除出現漲多修正情形。臺銀提醒投資人，應注意當前的金價，相當程度反映美國降息及風險預期，若聯準會降息速度未如市場預期，或地緣衝突緩解恐引發賣壓，仍需留意市場風險。
陸港股大暴走1／這六檔槓桿型ETF成交爆量 股價近一周最多漲33％
時序入秋，美股「九月魔咒」（大跌）被FED降息給破除，令全球投資人更驚奇的是中國重磅端出「924新政」，一登場陸港股就點火飆升，不單大陸香港資金急速南下北上，美國大型投行接爆投資人電話，台股投資人更是應聲買爆陸港股ETF，不到一周各檔股價已狂漲一到兩成，最高達33％。 「要努力提振資本市場！」9月26日中國國家主席習近平一句話，深化24日甫宣布救樓市股市政策決心，加深投資人信心，上證指數漲幅3.61％收復三千點，30日來到3,289.34點，恆生指數近一周上升4000點，且成交額不斷放大創新高，連帶台股與中國房市相關類股、ETF跟著看漲與出量。 根據Yahoo！股市統計，從9月24日至截稿前，台股中國主題ETF成交量暴增，其中以槓桿型ETF為主，包括元大滬深300正2（00637L）、富邦恒生國企正2 （00665L）、中信中國50正2（00753L）、復華香港正2（00650L）、富邦上証正2（00633L）、國泰中國A50正2（00655L）股價上漲，在短短一周裡飆漲幅度從18％到33％，相當驚人。 這波驚動全球股市的陸港股大爆走，起於9月24日，中國人民銀行、證監會及金融監管局三巨頭罕見地召開記者會，會及證監會大動作宣布降準、降息、降低存量房貸利率與房貸頭期款比例等多項貨幣寬鬆措施；同時降低人行政策利率，引導貸款和存款利率同步下調，合計預期向金融市場釋出資金超過人民幣1兆元，這是自2015年8月以來，人行再度祭出「雙率雙降」政策。 接著在9月26日，中共中央政治局會議提出，要加大財政貨幣政策逆週期調節力度，保證必要的財政支出，特別是要促進房地產市場止跌回穩，這是中國政府近期再次發出希望房地產價格止跌回升的言論。 這次中國政府出重拳，源於大陸經濟近三年來疲弱，儘管官方已提出多項經濟刺激方案，人行在保持匯率穩定任務下，貨幣政策施展空間有限，市場多認為救市動作「雷聲大雨點小」。 永豐投信投資長林永祥跟CTWANT記者說，當前中國經濟正面臨長期通貨緊縮風險，多項指標顯示中國社會融資規模、生產者物價指數（PPI）進入負增長，解鎖社會流動性成為中國走出通貨緊縮的關鍵。永豐投信林永祥認為，中國股市第四季有望迎來反彈行情。（圖／報系資料） 林永祥進一步分析，此次中國人行提出的政策組合拳較市場預期更加積極，主要包括下調存款準備金率0.5％，2024年內還將視情況下調存款準備金率0.25-0.5％；降低7天期逆回購利率0.2％，由1.7％降至1.5％；降低存量房貸利率平均約0.5％，統一房貸頭期款比例至15％；創設股票抵押融資機制，首期挹注股市流動性約可達人民幣5000億元。 林永祥認為，當前在美國聯準會明確進入降息循環後，現正給予中國人行更多貨幣寬鬆政策空間；同時隨著2024年即將進入尾聲，中國今年經濟增長率目標5％能否如期達到，需要更積極的財政措施支持，「在中國政策組合拳頻出招，Q4中國股市有望迎來反彈行情。」 台新投顧產經策略研究部總經研究組主管喬慕恩表示，「924金融新政主要是針對資本市場，短期打開陸港股反彈空間，對經濟基本面助益有限，陸港股中長期仍需視基本面改善觀察。」 「目前市場多憧憬10月人大常委會加碼國債增發！」喬慕恩說，「924金融新政是否能扭轉信貸成長，刺激房市銷量仍有待觀察，或僅起到短期緩解經濟壓力，中長期基本面不確定性仍大，關鍵仍在財政刺激與否及力度」，可以從習近平主席近期的談話來加以觀察。
Fed降息不躁進！台股10月開盤首日喜收紅 鮑爾：年底前可能再降2碼
美國聯準會（Fed）9月大動作降息2碼後，再次釋出經濟政策走向的關鍵訊息；主席鮑爾（Jerome Powell）9月30日在全國商業經濟協會（NABE）年會上暗示，聯準會降息不躁進，持續推動經濟增長為目標，未來的降息幅度將較為溫和，不會如先前般激進。鮑爾指出，若經濟走勢與聯準會預期一致，年底前可能會再降息2次、每次1碼，與市場預期累計3碼有所出入。他強調，聯準會並沒有預設降息路徑，也不急於快速行動，而11月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前，仍有2次就業、1次通膨數據尚待公布。鮑爾進一步指出，各項指標顯示失業率仍屬低水準，且整體市場保持穩健，他明確表示，聯準會不樂見勞動市場冷卻，聯準會過去3年致力降低通膨，目前核心商品、服務通膨已接近疫情前水準，住房成本漲勢也隨時間推移而放緩。鮑爾強調，聯準會必須校正政策，以平衡風險為目標。鮑爾暗示年底降息不躁進，激勵金融市場反彈；台積電1日強彈1.57％，帶動台股指數上漲165點、10月開盤首日喜收紅，終場收在2萬2390點，日經也上漲1.93％、指數收在3萬8651點。國泰證期顧問處協理蔡明翰分析，美降息不躁進意味經濟在可控範圍內，衰退機率大幅降低，這對全球金融市場來說是正面訊息。10月進入美國總統大選肉搏戰，蔡明翰根據過往經驗指出，選前不確定因素多，股市投資情緒較壓抑，台股短期恐處於震盪整理格局，大選後不論哪一黨當選多呈上漲，簡言之，近期拉回就是加碼好時機。台股今年以來漲近24％，證交所最新數據顯示，目前台股總開戶人數達1309萬人，月增4.7萬人、續創歷史新高；蔡明翰表示，近兩年台股投資趨勢是拉回敢買就是贏家，多頭格局尚未結束的情況下，台股投資人仍會持續成長。
工業電價調漲12.5% 李彥秀憂將轉價消費者
經濟部召開電價審議委員會，確定10月16日起工業用電調漲12.5%，立委李彥秀1日表示，雖然此次民生與相關產業電價凍漲，但最後仍將轉價給消費者，政府除了要懲罰無良商家趁機漲價外，也應規劃更多的配套措施，以免加速通貨膨脹。李彥秀指出，這次決定工業用電調漲，而民生內需產業與國內物價關係密切，如食品、攤販集中市場、量販店、超商及超市等則凍漲，同時針對用電或產值衰退的產業，採凍漲或減半調漲。但她提醒政府，羊毛出在羊身上，雖然此次民生與相關產業電價凍漲，但是生產成本增加，仍將轉嫁給消費者，此次電價調漲對於物價通膨的間接影響，仍需要密切關注。李彥秀表示，今年4月電價平均調漲11%，此次再調漲12.5%，短時間內如此巨幅的電價調漲，再加上明年開徵碳費，對台灣整體出口與景氣的影響，需要政府更多的關心與配套措施；美國聯準會（Fed）九月下旬降息兩碼，預計十一月可能會再降息兩碼，台灣中央銀行再透過「預防性升息」抑制通膨的政策空間消失，明年軍公教將調薪3%，也將帶動民間的加薪，通膨壓力加大，如何平抑物價、預防通膨，政府應該拿出更多的辦法。李彥秀提醒，此次與內需及國內物價相關產業電價凍漲，然而對於「趁火打劫」「藉機漲價」的不肖業者，政府必須拿出魄力與具體的方法懲罰，遏止無良的商家藉機大發「電價財」；而在個別產業部分，醫療院所歷經3次上漲，累計漲幅高達46%，再次苦吞增加12.5%的電費成本。而民國113年總額成長率為4.7%，114年最高則不過5.5%，醫療投資不僅不足還要醫界倒貼。另外，李彥秀指出，此次民生消費凍漲的範圍也不包括「觀光慘業」，民進黨政府執政後，觀光產業持續低迷，遲遲盼不到春暖花開，此次產業電價再次大漲，恐怕對觀光業者而言，更是雪上加霜，政府應該端出更多的政策，救救觀光產業，以及龐大的就業人口。
黃金已開採21萬噸「市值突破631兆」 全球前十大上市公司全買下沒問題
目前有消息指出，全球黃金已經開採21萬噸，而國際金價近期持續走高，全球黃金總市值首度突破20兆美元（折合新台幣約631兆元）大關，創下歷史性里程碑。而如此的價值，其實把全球前十大上市公司，如蘋果、微軟等企業買下是沒有問題的。根據外媒報導指出，Blokland智慧型多資產基金的創始人Jeroen Blokland於25日在社群網站X上表示「黃金的實時市值首次突破20萬億美元！」並附上一張該機構製作的黃金市值變化圖。（圖／翻攝自社群網站X）實際上，根據世界黃金協會今年2月公佈的最新數據，截止2023年底，全球已開採的黃金存量為212,582噸。將這一數字轉換為盎司（1噸=35,273.96盎司）並乘以當前金價（週三盤中最高達到2670美元），總市值已超過20兆美元。報導中也提到，20兆美元的黃金購買力有多強大？若用股市相比，全球的黃金總市值可買下全球前十大上市公司的市值總和，其中包括蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、輝達（NVIDIA）、亞馬遜（Amazon）、Google、沙特阿美（Saudi Aramco）、Meta、伯克希爾（Berkshire Hathaway）、台積電（TSMC）和禮來（Eli Lilly）等公司。回顧歷年市值變化，近4年是黃金市值飛速增長的時期。2020年疫情爆發前，黃金總市值尚未超過10萬億美元。然而，這一古老永恆的貴金屬在近幾年創造了價格飆升的奇蹟。即使遭遇全球央行的緊縮週期，理論上應不利於無息資產的黃金，但金價仍未停止上漲。而隨著美聯儲（Fed）和全球其他央行近期陸續進入新的寬鬆週期，黃金價格最近受到更大的上行推動。2024年以來，金價已上漲近30%，為過去30年來同期漲幅最大的一年。瑞銀（UBS）分析師在8個月的報告中表示「儘管金價驗今年創下多個新高，且表現優於主要股指，但我們認為未來6至12個月內金價仍有上漲空間。我們認為關鍵因素包括交易所交易基金（ETF）資金大規模流入的復甦，這是自2022年4月以來一直欠缺的。」許多分析師預計，未來幾個月，特別是來自西方投資者的資金將加速流入黃金ETF，這將為已創新高的金價帶來更多利好。多家華爾街機構已將金價目標上調至每盎司3000美元。美銀（Bank of America）大宗商品策略師Michael Widmer在近期給客戶的報告中指出，投資需求增加、地緣政治緊張、降息和央行購買黃金等因素都可能提振金價。美銀預計，未來12至18個月內，金價將達到每盎司3000美元。
美國通膨壓力大緩解 Fed在11月降息2碼機率升
最受美國聯準會（Fed）重視的通膨衡量指標--8月個人消費支出物價指數（PCE）已經出爐！其中整體PCE年增2.2％，創下2021年初以來最低水平。此外核心PCE月增0.1％，為5個月來新低，這些數據都證明美國通膨壓力大幅緩解，並最快明年初有望觸及Fed設定的2％目標。數據發布後，美元指數一度跌至100.16，再度面臨100關卡保衛戰。2年期美債殖利率走低3.3個基點、摜破3.6％到3.589％。現貨金價則上漲4美元到每盎司2669.48美元。美股主要指數開盤也延續日前漲勢，但以道瓊工業指數漲幅較大，標普500與那斯達克指數隨後在平盤附近震盪。根據芝商所FedWatch工具顯示，目前交易員押注Fed在11月降息2碼的機率續升到54.1％、一碼的機率則降至45.9％。商務部發布數據指出，8月PCE年增2.2％、月增0.1％，都較前一個月的2.5％與0.2％下滑。排除波動性高的食品與能源價格，核心PCE月增0.1％，低於前一個月與市場預期的0.2％。年增率為2.7％，雖較前一個月的2.6％溫和彈升，但符合市場預期。根據富國銀行的分析，住房價格和服務業成本的反彈，加上基數效應，是推動8月核心PCE年增率上升的主因。值得關注的是，Fed另一項密切關注的「超級核心通膨指標」，也就是不包括住房與能源的核心服務成本連續第二個月上漲0.2％，維持三年多來最慢成長速度。至於不包括食品和能源的商品價格則下跌0.2％，創三個月來最大跌幅。該部門還在同天發布8月個人消費支出，月增0.2％，較前一個月的0.3％下滑，也低於市場預期的0.3％，若經通膨因素調整後，實質個人消費支出僅增加0.1％，幾乎與前一個月持平，顯示民眾消費支出已有縮手跡象。至於個人所得月增0.2％，也低於前一個月的0.3％與市場預期的0.4％增幅。Fed下一次召開決策會議是在11月，PCE數據勢必成為影響Fed決策的重要因素。素有Fed傳聲筒之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）評論8月PCE數據時指出，Fed青睞的PCE已經距離聯準會目標不遠了。相較一年前與兩年前，該指標分別為3.4％和6.6％。至於核心PCE在一年與兩年前則為3.8％與5.4％。
美股四大指數開盤漲多於跌 台指期攻上23000大關
聯準會（Fed）上周降息之後，市場尋找新的催化劑，同時對美國經濟是否衰退遲疑，中國官方降息、刺激房市的政策官宣帶來短線利多，當前焦點轉向等待Fed主席鮑爾演講、本周五美國最新個人消費支出（PCE）物價指數報告，美股四大主要指數25日開盤漲多於跌，台指期夜盤震盪走高218點、暫報23,010點，輝達勁揚2.85％、台積電ADR上漲0.81％；台積電期貨夜盤最高衝至1,015元，相較於25日現貨收盤1,005元又續漲10元。凱基期貨指出，觀察台指的法人籌碼，外資連續5天買超現貨，期貨空單增加的部分，相對於現貨買超來說幅度不算太大，應該是以避險操作為主，但是空單淨留倉來到3.4萬口附近，距離觀察重點的4萬口還有些許空間，留意外資後續操作。技術面部分，台指成交量近4,500億元逐步增溫，短線上價量齊揚，中線格局來看，價格突破8月箱型整理區間，解套賣壓都在日內消化完成順利換手，有利後續來挑戰7月中的歷史高點；操作上，建議價格如果來到前日低點附近可以逢低承接。觀察期交所夜盤的商品報價，微台指漲225點、報23,017點；電子期漲14.55點、報1,239.7點；小型電子期漲13.85點、報1,239點；半導體30期漲48點、報6,048點；台積電期夜盤漲10元，報1,015元；台灣50 ETF期跌漲2點、報189.85點。國外指數期貨、商品期貨部分，美國道瓊期跌63點、報42,421點；標普500期漲22.5點、報5,802.5點；那斯達克100指數期漲148點、報20,290點；費半指數期漲77點、報5,218點；英國富時100指數漲15點、報8,313點；臺幣黃金期漲34.5點、報10,296點；布蘭特原油期跌9.5點、報2,382點。
金價飆漲！今年迄今累漲超過27％ 可望創14年來最大增幅
美國聯準會（Fed）上周例會大幅調降利率2碼，且市場預期今年底前將持續降息，加上中東地緣政治持續緊張，令避險用途的黃金價格23日再次刷新歷史紀錄。黃金現貨價23日盤中一度觸及2,631.31美元的歷史新高價格，但後來轉為下跌0.2％至每盎司2,616.57美元。原因是獲利了結賣壓湧現，但強勁的市場情緒與地緣緊張局勢令金價守住2,600美元的心理關卡。紐約12月期金上漲0.08％至2,648.3美元。金價今年迄今累漲超過27％，可望創14年來最大年增幅。交易商KCM Trade首席市場分析師華特拉（Tim Waterer）表示：「全球目前經濟情勢有利於金價，包括各國利率下滑、地緣政治風險陰霾揮之不去，以及即將到來的美國大選帶來不確定性等。」Fed上周例會宣布降息2碼並啟動寬鬆週期循環，分析師預估今年調降幅度最多5碼。全球多數央行料將跟進Fed降息腳步，包括本周召開例會的瑞士與瑞典央行在內。利率下滑對於金價是利多消息，因為這會降低持有黃金的機會成本。降息也會使得美元與美債吸引力大減，進一步支撐黃金需求。
搶人大作戰2／小股東盼台新新光金控合併 憂若破局「新光股價將回到10元以下」
美國聯準會FED在9月19日宣布降息二碼，當天旗下有壽險公司的富邦、國泰、新光、台新等金控股價都漲，「相信這是新新併一個時機點，我支持台新金新光金合併，不想再等下去了。」一名新光金小股東告訴CTWANT記者，「市場議論，中信金現已停止收購計畫，以昨（23日）收盤價來看，若與台新合併成功股價14.05元；若破局，新光股價將回到10元以下。」新光金近來成了市場焦點，更牽動廣大小股東的心。從今年第一季繳出轉虧為盈的成績單開始，新光金股價從8元多谷底起漲，股價一路走高，到8月19日台新金及新光金兩家總經理拜會金管會，報告合併計畫後，新光金股價一舉突破11元，隨著收購價出爐，更衝高到13.55元，直到中秋節後，中信金退出搶親，新光金股價跌回12元以下，如今有小股東轉而寄望合併案。新光集團創辦人吳火獅1986年過世後，四個兒子吳東進、吳東賢、吳東亮、吳東昇各自努力家族事業或創業，長子吳東進承接新光人壽、新光銀行創辦新光金控；次子吳東賢掌管新光紡織；三子吳東亮創辦台新銀及台新金；四子吳東昇則承接新光合成纖維、大台北瓦斯等。二十多年前，新光金吳東進邀請台新金吳東亮於2002年首度談合併案，後無進展；2020年間一度重啟「新新併」也無下文，直到2023年6月，新光金以洪士琪（洪文棟之子）結盟吳東亮為主的「改革派大股東」與吳東進派展開經營權之爭，經過一場激烈的公開徵求委託書大戰，改革派取得多數席次，遂再開啟與台新金談合併契機。台新金控董事長吳東亮在8月22日合意併購換約說明會中提到，此案歷經二年終於有了新進展。根據CTWANT調查，這段期間，兩家金控為了解財務與業務確實花費了一段時間，新光金控除了在2023年、2024年相繼執行新光人壽增資，實現對金管會的承諾。金管會副主委邱淑貞（右）於9月16日在記者會一開場，立即宣布「緩議」即是不同意中信金申請收購新光金一案。左為銀行局長莊琇媛。（圖／報系資料）這也是中信金收購新光金一案遭金管會否決的關鍵之一，對照金管會副主委邱淑貞、保險局長王麗惠在審核說明中就提及，「中信金對新光金控壽險子公司新光人壽財務狀況掌握不足，也未提出增資承諾書具體內容，補件時也沒有再提供相關資料……」可見在併購新光金控這一部分，主管機關非常看重新光人壽的營運與對保戶的保障。台新金控總經理林維俊曾公開說，「台新金合意併購新光金就是已端出牛排，看得到也吃得到」，那麼，小股東們到底看到新光金被併購之後，會產出哪些效益呢？主要即是台新新光合併兩家各子公司的互補性高，且文化相近，展現綜效提升EPS及股價，指日可待。台新金面對中信金遞件申請非合意公開收購新光金時對外強調「雙方早已從2022年開始就合併交易進行商談」，並提出三主軸「提高資產規模、均衡業務發展、提升獲利動能。」林維俊說，雙方業務上互補性高，帶動更均衡的業務佈局，未來綜效明顯，增強及多元化分銷管道，資本市場籌資能力提升。「合併之後，在資產上，躍升為第四大金控，總資產規模將超過八兆。」排名則是在富邦、國泰與中信金控之後。進一步來看「銀行、壽險、證券」這三根引擎業務支柱，合併前稅後淨利，台新業務以銀行占比76％、新光業務以壽險占比73％為較大的比重，合併後稅後淨利，則是「人壽51％、銀行38％、證券11％」，台新與新光業務高度互補，合併後將建立均衡的盈利組合，點燃三大業務引擎。除了在「提高存款、放款及支付的日常金融需求市場滲透率，成為客戶主要往來銀行」，通過新光人壽14,000多個業務員團隊，以及與台新銀行銀保渠道，均衡通路及增強擴大總保費和新契約保費的市佔；合併後能提供客戶更豐富的保險產品，可增加有效行銷基金、信用卡、貸款等多 面向業務的機會。台新金控與新光金控業務營收各自以銀行、壽險為主要引擎，合併後的綜效能夠互補，而近期新光銀行成立工會將與資方協商「員工安置計畫」。（圖／新光銀行提供）市值將在台股及金融股中達到跳躍式提升，合併後的市值達到4450億元，成爲市值排名第4的上市民營金控公司，並晉升台股前20大，在全行業上市公司中排名第15。並保障新光金控及其子公司之員工的三年工作權；雙方業務互補，善用雙方團隊之長處。合併後對經濟規模、經營效率及競爭能力之影響，成為臺灣第四大金控；銀保證三大引擎規模名列市場前段班，金控獲利來源更均衡，規模擴大將提高營運效率，且未來實現綜效後，獲利能力也將提升，有助於提升臺灣金融業的國際競爭力、攜手台商拓展全球業務、助力臺灣打造亞洲資產管理中心。林維俊也強調，台新金帳上尚有處分彰銀未使用資金，新光金亦剛完成138億現金增資及新光人壽20億無擔保次順位金融債，可充實未來子公司發展所需資本，且擬制合併後資本比率皆在法定標準以上，財務狀況健全。
央行重棒打房營建股綠油油 台股23日電子股領軍拚季線
台股上周五20日在美國聯準會(Fed)降息兩碼引發的買氣、台積電（2330）等權值股開盤大漲拉抬下開高走高，但因航運、營建等傳產股走跌，終場僅漲116.73點，收在22159.42點，23日的周一開盤雖大多數公司上漲，電子股紅通通，一度漲逾百點，最高曾突破22307點，力拼站回季線22335目標，但明顯受營建類股整體近3%的跌幅拖累。投信投顧表示，台股還在盤整，接下來10月是台股淡季，大盤可能持續整理，外資從7月到9月大賣AI科技股，預期在美國總統大選後，先前避險的資金將回歸台股，建議可逢低佈局、等待選後行情發酵。央行針對房市進行第七波選擇性信用管制措施，調升存款準備率1碼，總裁楊金龍更喊話要給投機客一個「教訓」，營建股上周五應聲重挫、多檔跌停，23日也一片綠油油，欣巴巴（9906）、華友聯（1436）開盤沒多久就跌停，新美齊（2442）跌逾8%、三地開發（1438）跌逾5%。電子權值股方面儘管相對強勢，但拉抬力道有限，9點半左右，台積電（2330）漲1元至974元，鴻海（2317）漲1.5元至178.5元，台達電（2308）漲4元、約391元，廣達（2382）漲2元、約254.5元；聯發科（2454）漲5元、約1130元，大立光（3008）則漲80元、在2650元。美股上周五迎來三巫日，也就是股票選擇權、股票指數期貨及股票指數選擇權同時到期的日子，加上美國聯準會(Fed)降息兩碼引發的樂觀情緒漸退，道瓊工業指數20日終場上漲0.09%、38.17點，收42063.36點，連續第2個交易日創歷史收盤新高；那斯達克指數下跌0.36%、65.66點，收在17948.32點；標準普爾500指數下跌0.19%、11.09點，收在5702.55點；費城半導體指數下跌1.31%、66.58點，收在5000.06點。
FED開啟降息助長股市泡沫？ 分析師：投資人可提早「這樣做」
隨著聯準會在18日大幅降息50個基點開啓寬鬆週期，市場普遍認為，這為美國股市進一步反彈搭建好了舞台。但美國銀行（Bank of America）的分析師似乎並不完全同意。美銀分析師Michael Hartnett表示，降息對投資者來說是個好消息，但隨著聯準會新一輪寬鬆週期的到來，部分市場出現泡沫的風險再次出現。在18日發佈報告中，美銀全球研究公司預計，聯準會Q4將降息75個基點。2025年聯準會甚至會再降息125個基點，將最終利率從當前聯邦基金的目標利率4.75%到5.00%區間降至2.75%到3.00%區間。Hartnett表示，鑒於泡沫風險正在捲土重來，建議在債券和黃金下跌時買入。他還警告，隨著對人工智能的投資飆升，可能出現科技泡沫。人工智能領域的泡沫正在成長，如果貨幣政策放鬆，可能會推動市場上漲。在最新報告中，Hartnett建議，在人工智能投資和寬鬆政策進一步擴大的背景下，配置投資組合的最佳方式是配置債券和黃金，以對衝增長和通膨風險。Hartnett表示：「利用風險反彈買入債券和黃金，因為經濟衰退和通膨重新加速太不受歡迎了。」他還表示，投資美國以外的股票和大宗商品是圍繞經濟「軟著陸」主題的交易好方法。Hartnett認為，國際股票更便宜，已經開始跑贏美國同行。
FED降息＋加蕯空襲金價20日飆破2600美元 市場唱旺一年內衝上3千美元
美國聯準會於18日宣布降息2碼，啟動貨幣寬鬆週期，增加了黃金的投資吸引力。以色列19日深夜空襲，寫下加薩戰爭爆發一年來最密集的空襲行動，中東緊張情勢升溫帶動金價揚升，現貨金價升破每盎司2,600美元大關，再創新高紀錄。現貨金價昨（20）日漲1％，報每盎司2,614.6美元，紐約12月期金上升0.8％，報每盎司2,635.5美元，創歷史收盤新高，金價正朝著周線收紅的方向前進。德國商銀報告卻表示：「黃金的漲勢應該不會永遠持續下去，且 Fed 預計接下來兩次會議僅會降息 25 個基點。」不過大部分的分析師和銀行認為仍有更多上漲空間。瑞銀報告指出，這一漲勢將會繼續，目標價是至2025年中達到每盎司2700美元。除了近期風險驅動的因素外，預期未來幾個月黃金ETF需求將加速提高。WisdomTree商品策略師沙赫更進一步預測，在地緣政治風險和為經濟放緩進行避險的帶動下，金價一年內可能攀抵3000美元。地緣政治不確定性增加黃金的吸引力，黃金作為對沖戰爭風險與對抗通膨的金融商品，在1981年到2024年八月底為止，年化報酬率為4.5%，有效達到通膨保值的目的。
印度砍進口關稅「民眾搶買金」 金價恐刷新紀錄
自2022年11月以來，黃金價格屢創新高，通常持續高漲的金價會抑制消費者的購買，但印度政府最近大幅削減黃金進口關稅，激增的國內需求可能成為全球金價上漲的一大推力。根據《路透社》報導，金價在9月20日首次突破每盎司2600美元，延續了受美國降息預期和中東緊張局勢影響的漲勢，現貨黃金價格上漲1.3%，報每盎司2620.63美元；而美國黃金期貨則上漲1.2%，達到每盎司2646.20美元。美國Fed於18日降息2碼，這進一步提高了黃金的吸引力，推動了金價的上漲。2024年以來由於投資者尋求對沖中東及其他地區長期衝突帶來的不確定性，黃金價格已上漲27%，創下自2010年以來的最大年度漲幅。分析師指出，雖然金價的創紀錄漲勢可能會出現回檔，但仍存在購買活動。道明證券的商品策略師丹尼爾加利表示，聯準會的降息決策顯示出市場依然活躍。然而他也提到由於ETF資金流入相對較小，加上亞洲買家仍沒有意願，這表明目前的購買力尚不明朗。儘管金價上漲削弱了中國和印度這兩大主要消費者的零售需求，但德國商業銀行在一份報告中警告，黃金的漲勢「不應該永遠持續」，並預期聯準會在接下來的會議中僅降息25個基點。另一方面，一些分析師認為金價可能會繼續上漲。Forex.com的分析師Fawad Razaqzada指出，加薩、烏克蘭等地的地緣政治風險將持續推動黃金的避險需求。此外，美元持續疲軟使得黃金對其他貨幣持有者來說變得更加便宜，這也為金價提供了額外的推動力。據外媒《金融時報》報導，印度政府在7月底將黃金進口關稅降低了9個百分點，使得這一全球第二大黃金進口國的購買熱潮明顯上升。顧問機構Metals Focus的經理Philip Newman表示，這一減稅措施的影響前所未見，會驅使消費者搶購黃金。報導中指出，在孟買近郊的精品區西班德拉（Bandra West），已經出現了大批購買黃金的民眾。印度珠寶店MK Jewels的經理Ram Raimalani指出，店內需求旺盛，預測在9月至翌年2月的節慶及婚季期間，銷售額將較去年同期增長最多40%。據印度政府在17日公布的官方數據，8月以美元計算的黃金進口額達到100.6億美元（約台幣3217億元），創下歷史新高。顧問機構Metals Focus初步估計，這相當於131公噸的黃金，為歷史第六大單月進口量。
聯準會4年首降2碼 華爾街：若就業數據疲軟11月恐再降2碼
聯準會（Fed）宣布逾四年來首次降息決議後，其主席鮑威爾（Jerome Powell）在會後記者會上表示降息2碼是「重新調校」Fed貨幣政策，也辯稱聯準會在開始降息週期時並沒有「滯後」，因此不保證在下一次會議將做出同樣的降息幅度，投資人不應預期Fed會繼續以此幅度降息。鮑威爾在新聞發佈會上說道：「我們並不認爲自己滯後了，我們認爲這是及時的，但你可以將其視爲我們致力於不落後的標誌。」華爾街有些人仍有疑慮，認爲聯準會本週大幅降息50點是試圖追趕曲線，並且未來的降息路徑可能過淺。安永經濟學家格雷戈裏·達科（Gregory Daco）表示，聯準會是在「反應式」而非前瞻性地減息。他指出，「鮑威爾承認，如果聯準會先看到7月份的就業數據，可能會在7月份就減息。」在7月會議結束兩天後發佈的數據顯示，失業率上升至4.3%，引發了人們對於聯準會等待太久才採取行動的擔憂。雖然8月份失業率降至4.2%，但如果未來幾個月再次上升，同樣的擔憂可能會重現。摩根大通首席經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）表示，他仍預計降息速度會快於聯準會共識。費羅利預計，若接下來兩次的就業報告更加疲軟，在11月初的會議恐有50點的降息。聯準會理事沃勒表示，聯準會降息50點是保持經濟強勢的正確之舉。如果就業市場惡化，可能考慮再次減息50個點子；如果抗通膨進展停滯，可能主張暫停降息；如果經濟數據疲軟，更願意大幅降息。
美股四大指數集體開低 台指期夜盤小回
市場對美國聯準會（Fed）降息2碼的慶賀行情大致反應完畢，美股20日轉趨震盪，四大指數集體開低，其中費半指數跌勢相對沉重、下挫逾1％，台指期夜盤小跌22點，暫報22,194點。元富期貨表示，聯準會降息2碼市場解讀為預防性降息，推升全球股市上漲，台指同步上攻，不過20日反彈逼近季線遭遇反壓，以黑K棒留上影線作收，季線反壓壓力沉重，不容易一次突破，短線震盪整理過後有機會再攻。期交所內商品則也維持小漲小跌格局，小臺指期上漲5點、微臺指下跌36點、電子期小跌0.75點、小電子期下跌1.75點、半導體30期貨下跌17點；台積電ADR開盤小幅下跌，台積電期貨夜盤也小跌2元、報973元。國外指數期貨部分，連結美股四大指數的期貨商品同步走弱，美國道瓊期貨、美國標普500期貨、美國那斯達克100期貨、費城半導體期貨分別上漲27點、3.5點、14點、30點，英國富時100期貨則是跌幅相對沉重、下跌77點，參考價8,257點。商品期貨也普遍走疲，黃金US期下跌3.7點、台幣黃金期下跌9.5點、布蘭特原油期貨下跌5點。
降息兩碼美股狂歡 央行打房營建股崩逃拖累台股漲勢
美國聯邦準備理事會（Fed）激進降息2碼，讓美股19日大漲，道瓊、標普500創新高紀錄，台股繼19日大漲逾300點後，20日以漲203.55點、22246.24點開盤，隨後持續上攻，一度漲逾300點，最高曾到22354.54點，中午左右漲勢稍緩，約漲0.8%、在22230點左右。法人認為，降息有利於資金寬鬆，有望出現蜜月行情；但也有分析師認為不確定因素仍多，9月底前，大盤恐呈整理格局，預期10月才是好的買點。台股19日終場在電子股回神、金控股強彈下，終場收在最高22042.69 點，上漲363.85 點，成交量也達3277億元，收復月線大關。20日的台股也應聲大漲，電子權值股在中午左右約漲逾1%，台積電（2330）漲14元至974元，鴻海（2317）漲3元至179.5元，台達電（2308）跌0.5元、約391元，廣達（2382）漲3元、約256元；聯發科（2454）漲20元、約1140元。蘋果iPhone 16系列新機20日在台開賣，蘋概股的大立光（3008）中午漲5元、約2610元。傳產類股一開始隨著大盤上漲，但盤中走弱，包括中鋼（2002）中午時小跌0.05元、在21.25元、台泥（1101）也由紅走平盤，台塑四寶維持小漲走勢，台塑（1301）、台化（1103）、南亞（1303）大多漲0.2元到0.5元不等，台塑化（6505）元則小跌0.2元。主要拖後腿的是營建股，整體大跌7%以上，因前一日央行祭出新一波打房措施，投資者紛紛撤出，多家跌停。道瓊工業指數勁揚522.09點或1.26%，以42025.19點作收。標準普爾500指數上漲95.38點或1.70%，收5713.64點。科技股的那斯達克指數大漲440.68點或2.51%，收18013.98點。費城半導體指數更大漲207.36點或4.27%，收5066.65點。