勞動基金收益率2.08%賺逾600億 美債殖利率飆沒在怕
勞動部勞動基金運用局今天公布今年至2月收益,整體勞動基金截至今年2月底止規模為4兆6473億元,其中新制勞退基金規模為2兆7823億元,勞保基金規模為7945億元,截至今年2月底,整體勞動基金評價後收益數為927.9億元,收益率2.08%。勞動基金運用局說明,今年2月歐美製造業景氣受惠於全球需求穩健持續擴張,2月初國際疫情在歐美各國陸續開始施打疫苗下,經濟活動逐步朝正向發展,然而在美國拜登政府提出1.9兆美元刺激計畫及各國持續擴張性貨幣政策推升下,美國10年期公債殖利率衝破1.5%關卡,創下1年多新高,也致使全球股、債市呈現較大幅度波動。經濟合作暨發展組織(OECD)於3月9日發布最新全球經濟成長報告指出,受惠於部分國家加速施打疫苗,加上美國政府推出大型紓困振興經濟法案,預估全球經濟產值在今年年中可望重回疫前水準,並調升今明兩年全球經濟成長率預估值。勞動基金局指出,全球陸續加強施打疫苗,美國近期也通過1.9兆美元紓困法案,加上美、歐、日等主要國家央行皆維持低利率政策,並持續推行大規模資產購買計畫,相關措施均有助全球經濟邁向復甦。惟後續仍需觀察疫苗普及率及有效性、美中貿易爭端、英國脫歐經貿不確定性等風險。
【泰公開講】劉泰英:美國印鈔票 台灣挫咧等
美國聯邦準備理事會(Fed,聯準會)主席鮑爾日前表示,為了讓美國經濟擺脫新冠肺炎疫情的衝擊,聯準會必須採取更多刺激措施,甚至繼續購買更多國債及資產抵押證券。聯準會的說法,凸顯美國的低利率政策,在現階段不會改變,直到聯準會有足夠信心,達成全民就業及物價穩定的目標。事實上,鮑爾的說法也與外界預測一致,美國短期內為防疫祭出無上限的「量化寬鬆政策」(QE),持續進行「印鈔票救市」。值得注意的是,日本央行四月二十七日也宣布取消購買日本公債上限,跟進美國的量化寬鬆政策,擴大收購公司債,理由也是救經濟。然而,量化寬鬆政策真是拯救全球經濟的萬靈丹嗎?恐怕未必,如果仰賴央行無限制印鈔票,就能解決經濟困境,那麼台灣近年GDP總是面臨「保二或保一」的挑戰,央行為何不祭出同樣措施應對呢?原因就在無限制印鈔票,短期內看來有效,但長期經濟泡沫化風險也愈高。除了美國並非首度祭出量化寬鬆政策,最先採用該措施的國家正是日本。二○○一年,日本央行在零利率基礎上,實施擴張性貨幣政策,以解決國內通貨緊縮窘境,大量超額資金隨即注入銀行體系,造成長短期利率都處於低水平,從而刺激經濟增長,對抗通貨緊縮。二○○八年全球金融海嘯後,美國聯邦基金利率趨近於零,已難以利用傳統貨幣政策改善經濟問題,美國聯準會也力推量化寬鬆政策,印鈔票購買長期債券,提升美國長期公債價格並壓低利率,透過低利率房貸支撐房市景氣。然而,由於全球主要商品都以美元為基準訂價,聯準會實施量化寬鬆政策後,在超低利率下,美元大幅貶值,資金流向商品市場,引發全球性通膨危機,同時刺激人民幣升值壓力,最後結果就是美國經濟復甦,但許多國家經濟都承受負面影響。因此,當美國再度祭出量化寬鬆政策,而且還無上限,令人相當憂慮。雖然有量化寬鬆政策護航,借資金應更容易,但商品生產力卻跟不上,資金雖多,籌碼卻變少,氾濫的游資為追求更高利潤,常搶進股市和房市等投機市場。以美國為例,前三個月GDP換算年率已經萎縮四.八%。對此,經濟學家紛紛警告,這代表著衰退期已經開始,但美股和台股近期卻大漲,這不是很奇怪嗎?萬一市場氛圍又變得「生產不如投機」時,就可能導引更多資金投入投機市場,泡沫就會愈來愈大,萬一突然破滅,後果不堪設想,台灣也難以避免受到牽連,政府當然有必要提前規劃應變。