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標普500看漲到4600點?投資大亨憂美股泡沫 歐股新興股市轉俏

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標普500看漲到4600點?投資大亨憂美股泡沫 歐股新興股市轉俏

展望2021年,專家預料全球股市仍舊多頭氣盛。(圖/美聯社)

全球股市在2020年如洗三溫暖,先是新冠病毒疫情爆發,股市崩跌不止,但下半年卻急轉直上,美股更是氣勢如虹,屢創新高,道瓊工業指數首度攻破3萬點大關。亞股也不遑多讓,台、韓、印度股市締造新猷,日股升至近30年高點。

展望2021年,專家預料在疫苗問世、企業獲利回升、利率位於歷史低點、多國央行與政府持續印鈔支撐下,全球股市仍舊多頭氣盛。在疫情期間備受壓抑的歐股與新興股市,將迎補漲行情。

美股續攻 須留意泡沫

綜觀2020年,道瓊工業指數上揚7%,標普500指數年線走升16%,那斯達克指數漲逾四成。

美股已在歷史高點,但專家認為還有上漲空間。美國新科總統拜登上任後全球貿易戰情減緩,大規模刺激經濟方案推出在即,新冠疫苗施打有助於遏止疫情,牛市行情可望持續。

再者,企業周期復甦、各國政策火力全開、央行寬鬆貨幣政策、固定收益資產報酬極低而不具吸引力,令投資人對風險資產的胃口大增,料將投入更多資本。

摩根大通股市策略與全球量化研究部門主管拉科布賈斯強調,龐大流入的資金,是股市更上一層樓的催化劑。他樂觀表示,今年可能有高達1兆美元的資金流入股市,是近年股市環境最佳的一年,標普500指數在2021年可升至4,400點,最樂觀的預期則達4,600點。

其他金融機構同樣樂觀,高盛看好標普500指數在2021年將上漲14%至4,300點。瑞銀(UBS)分析師在1月強調,倘若美國加快疫苗施打,標普500指數到第二季中期前可上漲5%。

不過,投資人仍須留意一些金融操盤手提出美股泡沫化的說法。「商品大王」羅傑斯認為股市泡沫在2021年將愈來愈大。葛蘭森(Jeremy Grantham)、伯恩斯坦(Rich Bernstein)等投資大亨也都警告股市形成巨大泡沫。

歐股、新興市場前景佳

去年美股搶盡風頭,部分市場人士預期接下來一年漲勢放緩,反倒歐股、新興股市可望優於美股。

Quilvest財富管理公司投資委員會成員帕克提到,其他地區股市的表現在未來半年到一年時間將超越美股。他解釋,一些疫情過後可迅速恢復的產業和市場逐漸受到投資人關注,主要針對具成長前景與股價還沒漲那麼高的標的。

摩根大通經濟學家預估,新興市場股市今年最多將躍升20%,過去新興市場股票約占全球投資人資金分配的約9%,而目前僅約7%,「今年新興市場有補漲空間」。該投行並且點名巴西、印尼、韓國、泰國股市前景最看漲。

殖利率低 抑制債市吸引力

專家普遍認為,由於公債殖利率仍會在極低的水準,使得與股市相比,債市不太具吸引力。

貝萊德(BlackRock)將公債評等列為中立,對於未來6至12個月的美國公債列為減持,強調隨著殖利率低迷不振,持有公債的策略意義已逐漸消失,不過該機構卻將美國抗通膨債券(TIPS)列為增持,預料寬鬆貨幣政策和生產成本增加,將帶動通膨走揚。

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