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美股9月變天? 法人建議:布局這兩類「國家戰略級」產業

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美股9月變天? 法人建議:布局這兩類「國家戰略級」產業

美國9月21、22日將召開例行FOMC會議,會中將決定接下來的利率走向。(圖/翻攝自聯準會官網)

根據歷史統計資料,9月向來是美股一年中表現最糟糕的月份,加上8月非農新增就業人數僅23.5萬的意外低迷、消費信心滑落,顯示Delta病毒已影響到經濟活動,緊接著9月下旬還有聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee,FOMC)召開,投資人關心美國利率走向也擔憂美股面臨大幅修正。

永豐金證券分析師陳泓睿表示,小摩散戶買進力道依然強勁、EPFR最新統計顯示美股基金吸金力持續四周稱霸全球,仔細觀察經濟數據與市場趨勢,對美股後勢毋須太過擔心;複委託投資人可留意防禦型及有政策支撐的題材,年底前亦可佈局近3個月向下修正的產業類股。

至於FOMC會議即將登場,市場關注就業與通膨達標後聯準會(Fed)啟動政策緊縮,資金動能可能下降,對此陳泓睿指出,Fed啟動縮表其實是對經濟情勢的一種肯定,意即經濟復甦到一定程度,Fed才敢讓貨幣政策回歸正軌,歷經去年短暫「史詩級」經濟衰退後,復甦步調又急又猛,加上去年基期低,今年上半年經濟數據呈大幅成長,通膨飆高亦一度引起擔憂,但近期經濟數據的回穩,反而是經濟機制正常運作的表徵。

陳泓睿分析,個人實質消費總支出金額從今年3月開始持平,但服務類支出從2月起連續6個月成長,顯現解封的經濟效益;此外,美國存貨/銷售比來到有記錄以來的低點,庫存回補將是未來成長動能。時序邁入9月,從開學季到年底前還有包括如蘋果新品、感恩節、耶誕節等消費題材將登場,從去年的消費邏輯來看,疫情壓抑出現報復性消費舒壓,民眾在節慶的花費更高,促銷活動提前開打,今年的消費趨勢傾向樂觀。

陳泓睿表示,疫情、通膨、就業是影響市場最關鍵的3件事,同時也是近期數據疲軟的主因(尤其消費信心的下滑),截至9月4日美國初領失業救濟金人數降至1年半新低,7月職缺數連5個月創高,連3個月在千萬人之上,加上薪資成長率持續增高,顯示就業狀況的阻礙來自於勞工就業意願低,而非企業對勞工需求減少;另一方面,Fed褐皮書揭示許多企業未來半年計畫透過漲價來轉嫁成本,代表民眾消費意願仍強轉嫁容易。

美股三大指數紐約道瓊、標準普爾500(SP 500)、那斯達克今年以來已分別累計上漲13.75%、19.29%、17.64%,儘管美股9月有小幅回跌,但目前市場資金仍多、企業手頭現金充沛,為股市提供基本支撐。預期隨疫苗第三劑開打,搭配樂觀的第三季財報預期,仍有牛市可期。

整體而言,陳泓睿認為,美國整體經濟仍佳,只不過景氣復甦的初期已近尾聲,待稍作轉換後,景氣將進入全面擴張期。在9月21、22日FOMC會議之前,複委託投資人可留意防禦型及有政策支撐的題材,如疫苗、綠能或是如半導體等被升格為「國家戰略級」的產業,年底前亦可布局近3個月向下修正的產業,如金融、能源與零售相關類股。

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