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疫情、俄烏戰下經濟動盪 1關鍵決定該持有現金或房產

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疫情、俄烏戰下經濟動盪 1關鍵決定該持有現金或房產

(圖/胡偉良提供)

2020年疫情來的貨幣大放水,大量的貨幣流向房地產,房地產做為貨幣蓄水池,也成為房價高漲的主因之一,這個蓄水池理論不但能解釋房價上漲,也能解釋2020年的房市、股市雙牛。

貨幣的出口只有兩個,一個是商品市場,一個是金融市場。商品市場就是我們消費衣食住行的市場,金融市場就是投資股票、債券、房地產、黃金的市場。

如果洪水流向商品市場,體現物價的CPI和PPI就會上漲,如果洪水流向金融市場,進入股市,則股價上漲,進入房市,則房價上漲。

水流到哪個市場,哪個市場的價格就會上漲,而貨幣一旦發行出去,最終流向哪個市場,是央行無法完全控制的,這也說明了為什麼政府要對房地產市場採取愈來愈嚴苛的金融管制措施。

一般而言,超發的貨幣如果流向低收入群體,為了改善生活,低收入群體就會增加消費,購買更多商品,更多的水就流向了商品市場,然後推高物價,這也是這波物價上漲的主因之一。

反之,如果更多的貨幣流向富人,由於富人對普通消費品的需求已到上限,有更多的錢只會拿去投資或者購買奢侈品,所以會推高資產及奢侈品價格。

而這次因應疫情,以美國為例,因為貨幣大放水的量體實在太大,加上一些外在因素,所以造成大幅的物價和資產暴漲。

現在的全台各地,房價不斷上漲,就是這個邏輯。房價上漲則說明富人資金充裕,投資需求旺盛。

瞭解了金融資產逆勢翻盤的原因,我們就要考慮一下,未來我們的錢包該怎麼打理?

簡單說一下結論:如果全球的貨幣洪水不退潮,即使經濟衰退,寬鬆的貨幣也能繼續推高資產價格,所以儘量不要持有現金和存款。

而如果各國央行擰緊水龍頭,縮緊貨幣,使得經濟走入低迷,那麼資產價格的結局就只有走跌,那就儘量持有現金和存款,遠離金融資產。

至於未來貨幣和經濟的走向如何?政府採取的金融、貨幣政策至關重要,我們一定要密切關注。

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胡偉良畢業於台大土木系,並先後取得營建管理、商學、法學等三個博士學位。品嘉關係企業創辦人(Since 1987),目前擔任品嘉關係企業尚禹營造董事長兼主任技師。