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懶研究傳產股籌碼乾淨 預測貨櫃航運股走主升段行情

籌碼 傳產股 貨櫃航運股 主升段 行情
懶研究傳產股籌碼乾淨 預測貨櫃航運股走主升段行情

台股示意圖。(圖/林勝發攝)

就傳產股來說,傳產股與電子股產生資金輪動及排擠,因為市場資金就那麼一套,且因三大法人及投資人對電子股過度青睞,對傳產股興致缺缺或幾乎不研究,這樣情況下或將使籌碼乾淨且獲利大幅成長的傳產股,未來股價表現更好也說不定。

宏遠投顧研究部副總陳國清分析,傳產股以水泥、貨櫃航運、風力發電,部分塑化、鋼鐵、運動用品等景氣較佳,其中貨櫃航運股將因獲利大成長、具高殖利率、本益比太低,將可能走主升段行情。

美國零售庫存低於歷史水位,各零售商都在補各民生商品庫存,使得下半年民生必需品的出貨持續暢旺。依美零售商庫存暨美國零售庫存/銷售比所示,且因上半年封城無法運貨,下半年要回補大量商品原本就會對貨櫃航運需求大增;而今又因缺人、缺櫃、缺船等三缺因素,今年下半年貨櫃航運業景氣大好。 

1、缺人:全球 120 萬名船員,30 萬名因疫情而無法換班,全球 25%船員受到影響。

2、缺櫃:全球最大貨櫃租賃公司 Triton在 9 月下旬表示,貨櫃租賃需求能見度已看 到 2021 年 2 月中旬;大陸貨櫃製造商也已接單到明年 2~3 月了。 

3、缺船:即使5月起閒置船重回,至8月17日供給只剩4%,但強勁運貨需求使運價仍上揚,恐怕目前已經供需平衡甚至供給不足了。

宏遠投顧研究部副總陳國清。(圖/李蕙璇攝)
宏遠投顧研究部副總陳國清。(圖/李蕙璇攝)

宏遠投顧研究部副總陳國清指出,上述原因使得貨櫃航運一櫃難求及運價大漲,預期貨櫃航運業旺季將好到明年農曆年前,才能填補一部分歐美旺季所需商品,一反10月中旺季結束。

即使肺炎疫情可能造成歐美封城再起,但對缺乏的民生物資卻也可能出現大量購買及囤積,致使貨櫃航運的需求可能不減反增。

第三季歐美航線運價大漲3成,第四季貨運價沒有下跌,且貨櫃航運的需求依然爆艙,貨櫃航運公司第四季獲利將會高於第三季,跌破市場分析師眼鏡,預期市場分析師都將大幅上調獲利及目標價。

因油價下跌、運價維持高檔、2021年一半合約價會換成高價約、2021年經濟成長對貨櫃航運的需求增加,且從以往美國補庫存降至最低點之後回補的時間至少需要 1.5~2 年以上來說,預期本波貨櫃航運業旺季先好到明年農曆年前,填補部分歐美旺季所需商品,然後稍微休息一下再繼續出貨,預估貨櫃運的景氣高峰將可延續到明年9~10月,甚至可能延到後年初,貨櫃航運業今明兩年獲利將會超出市場預估。

如以今明兩年貨櫃航運業預估稅後EPS 來評論,恐怕目前台股很難找到這麼低本益比且具高殖利率的股票。若不是 9月11日大陸水運局限制漲價,貨櫃航運股股價被大幅殺低,不然的話,股價早就繼續大漲。

9 月中股價大幅拉回修正可能是初升段修正,因預期市場上所有分析師將會重新調高今明兩年貨櫃航運股的獲利及目標價,且三大法人對貨櫃航運股持股太低將會有認錯回補,預期貨櫃航運股將走主升段行情。

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