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全球今年舉債277兆美元  為GDP的3.65倍 未來金融體質只有一個答案

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全球今年舉債277兆美元  為GDP的3.65倍 未來金融體質只有一個答案

全球債務總額變化

聯準會等主要國家央行擴大寬鬆貨幣政策救市,讓全球處極低利率環境裡,融資成本大減而激發借貸狂潮,讓各國企業與政府今年舉債總額創新高。

路孚特資料顯示今年初迄11月26日止,各國企業與政府舉債總額9.7兆美元,即使今年仍未結束,這已超越過去每一年的全年舉債總額紀錄。今年舉債總額裡包括近5.1兆美元的公司債和高風險的槓桿貸款等借貸。

若從國際金融協會(IIF)包含範圍更廣的全球債務總額(含家庭債務)來看,今年1月到9月間增加15兆美元至272兆美元,估計年底再增加至277兆美元,相當於全球國內生產毛額(GDP)365%創新高。

各國央行不斷調降利率和持續買進數兆美元計固定收益證券,協助借款人渡過新冠肺炎疫情困境,但低利環境讓高風險的公司債跟較安全的公債之間利差也受壓縮。

匯豐全球債務資本市場部共同主管麥尼里斯(Sean McNelis)說,利率持續處於異常低水準令信用利差大縮水,促使政府、金融機構和企業紛紛利用極低融資成本來舉債。

品浩全球策略師費達(Gene Frieda)指投資人對新債需求也增加。因各國央行大舉買債支撐債市同時,民間儲蓄急速增加,讓市場對較儲蓄利率高而相對安全的債券需求大增。

像聯準會把利率調降至近乎零並暗示2024年前不升息,並首度買進投資級公司債而刺激美國公司債發行量大增。路孚特資料顯示今年來美國發行投資級公司債,較去年同期大增54%至逾1.4兆美元。高風險垃圾債發行量也飆升70%至3,370億美元。

低利環境刺激投資人買進風險性較高資產,專家擔心長期下來,全球債務愈高只會令金融體質愈脆弱。IIF認為當全球債務水準降低的時候,很難不對經濟活動造成重大傷害。

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