不利因素
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衝不停！聯發科股價周漲22％ 大摩等分析師紛紛上調目標價
根據彭博28日報導，聯發科（2454）股價創下2002年以來最佳單週表現，因其客戶Google在人工智慧（AI）技術的進展，重塑其成長前景。聯發科28日股價大漲55元收至1395元，本周狂飆21%成為台股MVP。一個月前連三降聯發科目標價的摩根士丹利，最新報告將其評級上調至「優於大盤」，目標價更從1288元上修至1588元，調幅達23%。大摩在9月22日至10月28日連三調降聯發科目標價，從1800元降至1588元，再降至1388元、1288元。摩根大通也連二調降，由1300元降至1260元。根據外媒報導，聯發科與Google合作設計張量處理器（TPU），該處理器被視為是輝達晶片在AI應用的潛在對手。摩根士丹利分析師Charlie Chan與Daniel Yen表示，儘管中國市場2026仍面臨挑戰，但長期而言，Google TPU的成長潛力應能抵銷智慧手機方面的不利因素。市場也傳出Meta正與Google商討2027年採用Google TPU，瑞銀分析師團隊也同步調升聯發科未來TPU業務貢獻預估。瑞銀將聯發科2027年來自TPU的業績由原先預估18億美元上調至40億美元，並預期TPU業務在2028年占聯發科營業利益比重達20%。具體表現仍取決於聯發科與Google的合作進度，聯發科可望與Meta合作ASIC專案，營收業績還有上行空間。
垃圾山悶燒引惡臭！台南市區連日受擾 後壁垃圾山殘火預估再燒七天
台南市鬧區23日一早瀰漫一股惡臭，天空霧茫茫，有網友發文猜測是後壁區烏樹林廢棄物暫置場火警引起。台南市環保局坦承後壁區廢棄物火警仍在悶燒，加上東北季風減弱，各種空汙不利因素疊加，造成空品條件不佳，雲嘉南空品指數23日轉為橘色提醒。後壁區烏樹林廢棄物暫置場徹夜火警14小時才撲滅，垃圾堆下的高溫恐持續悶燒，台南市消防局正以怪手開挖餘燼，預計殘火處理需1周才能全數熄滅。火警濃煙原本飄散在溪北地區，23日隨著東北季風吹拂，台南市永康區、東區、南區一早都有人聞到空氣瀰漫一股臭味，鼻子過敏的民眾更感覺不適。有網友上午就在網路發文詢問臭味來源，質疑是哪裡發生火警？許多人都猜測烏樹林的火燒垃圾山引發下風處的空汙。有民眾查看空氣品質指標，發現台南市23日上午空品不良。環境部網站預報，東北季風減弱，加上夜間混合層偏低、清晨局部霧或低雲，使污染物較易累積。雲嘉南及高屏區23日空品指數轉為「對敏感族群不健康」的橘色提醒，慢性呼吸道疾病、心血管疾病與果敏體質者，建議減少戶外活動。台南市環保局表示，在大氣擴散條件不佳背景下，全市空品異常非單一汙染源造成，後壁烏樹林火警成「加成」因素。現場雖控制仍有零星悶燒，煙流中的懸浮微粒與異味可能在市區局部累積，屬大環境不利下的局部疊加影響。將透過固定測站及微感器持續追蹤下風處狀況，一有明顯變化，將即時更新，提供市民掌握空品動態。台南市政府強調，消防局與環保局正在火警現場全力挖除悶燒區塊，力求縮短燃燒時間，市區盡早脫離異味陰影。
數位轉型犧牲誰？漢莎航空靠AI重整業務 2030年前砍掉4千人
德國航空巨擘漢莎航空（Lufthansa）宣布，預計在2030年前裁減4,000個職位，約占其全球員工總數的近4%。這項裁員是因應集團未來的數位轉型與人工智慧（AI）導入計畫，加上營運獲利大幅下滑，加上勞資糾紛、飛機交付延誤與成本上升等不利因素持續發酵。根據《法新社》（AFP）與《美聯社》報導，德國漢莎航空（Lufthansa）於9月29日在慕尼黑舉行的法人說明會中作出這項宣布，漢莎航空表示，大多數裁員將集中於德國境內，且主要針對行政職務，不影響機師與空服員等一線員工崗位。此次人力重整將配合集團未來的節流計畫，目標在2028至2030年間實現3億歐元（約新台幣103億）成本削減。該公司指出，數位化與人工智慧的深化應用，將成為推動營運效率的關鍵。「數位轉型將顯著改變我們的流程與部門結構，提高整體效率」，漢莎在聲明中表示。目前漢莎航空集團旗下擁有Eurowings、奧地利航空、瑞士航空、布魯塞爾航空，並持有義大利ITA航空的股份。集團現有員工約10萬3千人。漢莎在新冠疫情後一度因旅遊需求反彈而獲利豐厚，但2024年經歷多次罷工潮、營運成本激增，使利潤年減20%。集團去年兩度發布獲利警訊，並對核心品牌啟動改革計畫。其2024年營業利益率滑落至4.4%，已落後於競爭對手英航母公司IAG與法荷航集團（Air France-KLM）。儘管漢莎對2028至2030年設定8%至10%的獲利率目標，市場分析師普遍認為該目標過於樂觀。代表漢莎辦公室職員的工會Verdi已表明將反對此波「激烈裁員」，並指出航空業正面臨來自機場收費與環保規範的多重壓力。工會代表雷申斯基（Marvin Reschinsky）呼籲德國政府介入支援航空產業：「德國及歐洲的航空政策，對當前情勢負有重大責任。」另據報導，漢莎航空飛行員近期也在進行罷工投票，原因是薪資談判破裂，結果預計將於周二出爐。德國其他產業如汽車製造業，也因高昂製造成本與中國競爭日益加劇，近期紛紛宣布裁員措施。
森崴能源H1虧44億 重訊：代墊台電離岸風電二期工程款近200億
能源廠商森崴能源（6806）今（13）日舉行重大訊息記者會，總經理胡惠森表示，森崴能源上午召開董事會，通過2025年第二季財務報告，其中因為子公司富崴能源與台電離岸風電二期追加工程款項，目前因與台電進入爭議協商程序，在未定案前，森崴能源先以損失認列，以致今年上半年帳上虧損44.3億元，預計待調解確定追加金額後，再依例沖銷回補。台灣證券交易所12日公告，森崴能源因有重大訊息待公布，上市普通股自13日起暫停交易。森崴能源將於前開重大訊息公布後，再申請恢復交易。今日的重訊記者會上，胡惠森公布上述事項，他進一步說道，森崴能源母公司正崴公司（2392）與永崴投控公司（3712）亦將依持股24.87%及44.16%認列損失。他強調，正崴公司與永崴投控公司本業穩定運作不受影響，待正崴與永崴董事會審查通過後公布財報。胡惠森說道，富崴能源為森崴能源100%持股子公司，目前資本額124.45億元，是台灣第一家專業的離岸風電統包工程公司。2020年富崴能源得標承攬台電離岸二期計畫的統包工程及5年維運合約，配合國家政策自組本土風電船隊和海事工程團隊，原定於2025年底完成總裝置容量300MW的風電興建。但受種種非富崴能源所能控制的外在不利因素影響，施工成本暴增，專案也面臨極大壓力。胡惠森提及，台電離岸風電二期工程，在前期探勘、設計階段、海上施工，接連遭遇疫情、烏俄戰爭，造成全球大缺船，海事工程各類情事變更使得工作無法推進，待疫情舒緩，全球機電設備已暴漲三成，海事工程屬於稀缺資源，漲幅更高、更難取得。本案又須承攬商墊款施工，又遇到台灣其他離岸風場施工滑椿等狀況，也造成銀行金融機構融資趨於保守、利率走揚等諸多利空衝擊，另有諸多施工及成本管控上的困難與困擾，導致工程面臨巨大成本壓力，日前已依雙方合約向台電提出工程預算追加案。此外，他表示，富崴能源也承擔巨大財務墊款壓力，本工程整體施工進度已逾90%，但台電尚有50%共27億元履保金未依完工比例退還，另有設備及相關保留款75.7億元，合計高達102.7億元。本工程截至目前為止，台電僅支付富崴能源346億元，富崴能源卻已支付廠商534.5億元，墊款金額高達近200億元，亟待台電公司與主管機關正視問題之嚴重性，並及時伸出援手。森崴能源董事會表示，子公司富崴能源已竭盡所能、建立國內離岸風電的自主能力，此次因面臨疫情、烏俄戰爭及惡劣天氣等不可抗力之情事變更狀況，導致承受的施工費用巨大。而在台電對於保留款未合理退回及工期展延跟預算追加未明確時，應審慎考量設定子公司富崴能源之停損點，以保障廣大投資人權益，避免持續擴大損失。胡惠森強調，近期台電新聞也指出，台電也遭遇烏俄戰爭等國際情勢劇變導致燃料價格飆漲，造成鉅額虧損。同時，政府全力推動的離岸風電3-1期得標風場，總共有七案，兩案棄標，五家簽約開發商，但四家因成本大增，工程進度延後。他呼籲，因此，台電離岸二期工程在大環境不佳、建置成本飆漲之際，對於承攬商帶來的實質成本暴增，台電應予以正視，如期併網、穩定供電、共謀雙贏，才是台電與富崴能源最大公約數。
美對等關稅衝擊擴大 恐波及逾30萬勞工
美國對等關稅嚴重衝擊台灣傳統製造業，勞動部政務次長黃玲娜12日在台南指出，目前估計受影響的勞工約3、4萬人。不過，產業界認為「太低估」；台灣勞工因應關稅衝擊聯盟總顧問毛振飛直言，一旦開放美國汽車零關稅進口，受影響的汽車及汽車零件業勞工，至少30萬人以上。台南市產業總工會副理事長方子明表示，美國對等關稅公布後全台紡織業受創嚴重，他服務的公司近2個月已要求員工每月排休10天，還準備收掉1條生產線，有百餘名55至65歲的勞工，可能「被迫」選擇離職或退休，全台受影響勞工人數不可能只有區區4萬多人。台中市一名不願具名的業者透露，工具機產業自去年起已出現「做三休四」甚至放無薪假的情況，不景氣、戰爭與疫後重建停滯已讓產業舉步維艱，匯率劣勢又讓出口競爭力落後於日、韓及東南亞，如今再加上「20％＋N」關稅，形同壓垮企業的最後一根稻草。他憂心，不只工具機與手工具業，勞工人數最多的傳產都將受波及。台灣機械公會理事長莊大立則表示，產業近年受多重不利因素打擊，匯率劣勢才是根本問題，如今「20％＋N」關稅更讓出口劣勢雪上加霜。雖然對美出口的工具機業者占比約兩成，但衝擊程度還得看競爭對手來自日、韓還是大陸，短期內難以精算，但影響不可小覷。台中太平手工具業者說，台灣工具機關稅24.5％，較日、韓多了近10％，加上台幣近幾個月已升值超過10％，在關稅、匯率雙重夾殺，工具機業者經營非常辛苦，除盼政府與美談判能爭取更低關稅稅率，也應出手讓台幣貶值，幫助出口產業。業者進一步表示，台灣希望爭取關稅進一步減讓，在與美國談判關稅的過程中，必須付出相當大的代價，將高階技術人才以及資金匯出，恐將造成產業空洞及國力降低，建議政府必須衡量得失，並與產業界及國人協商討論找出平衡點，避免得不償失。「這是溫水煮青蛙」，資深勞工運動代表人物毛振飛強調，一旦政府開放美國汽車進口零關稅，不僅汽車製造業會受重創關閉生產線，汽車零件業也會連帶遭殃，影響所及至少30萬人以上。不過，勞動部長洪申翰昨日發文指出，隨著貿易談判將原本四月「原稅率＋32％」的對等關稅，下修到八月的「原稅率＋20％」，受影響勞工的人數，已從4月時評估的潛在12萬人，降為目前評估的潛在4.2萬人，受影響勞工雖然下降不少，勞動部還是不會因此樂觀或放鬆，還是會審慎地應對所有可能的衝擊。
20％壓力鍋／經濟部內部報告憂四大「慘」業受衝擊 沒被點名業者轟：被無視
美國總統川普已簽署行政命令，美東時間8月7日起對台灣進口的產品課徵20%的對等關稅，網路熱議一份經濟部未公開的內部研析，提到工具機、模具、塑膠製品與電子材料四大產業將首當其衝，甚至有的「形同棄守」，然而沒被點名到的紡織業者跟CTWANT記者大呼無奈，認為報告提到他們是「趨緩」，但實際上根本不是。報告提到，日本目前對美關稅僅15%，加上日元貶值與台幣升值雙重不利因素，台灣工具機對美國市場將形同棄守。經濟部估算，若以新台幣兌美元匯率升值至29元，工具機產業在20%關稅影響下，對年產值衝擊達3.67%。扣件、模具、水五金、汽機車零組件、資訊硬體、電子零組件、鋼鐵、生技醫材、食品與通訊設備等，影響程度被評估為「持平」。是因部分項目仍受美國232條款課徵既有高關稅，或廠商早已將產能轉移至越南、墨西哥等地區，有助降低直接衝擊。資訊硬體領域影響尤為顯著，主機板、CPU、記憶體、硬碟、顯示卡與電源供應器等產品年產值高達9850億元，其中9成以上為出口產品、6成銷往美國市場。在新關稅壓力下，預估產值將縮減 14.46%，為所有受評產業中衝擊最大者。扣件產業方面估計產值將下滑9.05%。汽機車零組件方面估計產值減少5.52%。半導體產業儘管產值高達5.3兆元，但銷美比率僅4.5%，且技術競爭力強，評估對整體產值衝擊僅約0.5%。至於紡織產業，報告認為衝擊趨緩，因台灣業者多已將生產基地移至越南與東南亞國家，該地區關稅底定且符合預期，訂單亦已陸續回流。但一不具名紡織業者表示，看到這份報告簡直傻眼，因為紡織業有超過95%是中小企業，報告中卻引述大型成衣廠的儒鴻、聚陽發言人說法，就認為是趨緩，「他們是少數，我們才是紡織業的多數，根留台灣在地生產的大宗，是中上游的廠家」，業者怒批這根本不是第一線業者的狀態，明明衝擊很大，卻被無視，「難道我們就是活該被淘汰的低端嗎」。
日本手機銷量暴增31% 蘋果「這一台」撐起全場
2025年第一季，日本智慧型手機市場出現明顯成長，整體銷量比去年同期增加31%，而這波成長幾乎完全由Apple帶動。Apple的出貨量在這一季暴增57%，其中以2月底上市的中階機型iPhone 16e最受歡迎，搭配2024年推出的iPhone 16系列持續熱銷，成為帶動整體市場增長的主力。根據統計，在所有品牌中，只有Apple的出貨量成長超過50萬台，顯示其在日本市場的壓倒性地位。根據《Counterpoint Research》所提供的資料中指出，日本市場的強勁表現除了與Apple新品效應有關，也與當地營運商、零售商與原廠合作推動的大規模促銷活動密切相關。這些促銷方案包括裝置降價、點數回饋、流量加倍、綁定服務與攜碼優惠等，都有效刺激消費者購買或換機的意願，甚至讓回收換現金計畫成為越來越多人選擇的購機模式。根據資料，Apple長期以來在日本的市占率遠高於亞洲其他國家與全球平均，其絕對優勢來自歷史上通訊政策的發展方向、既有通路結構，以及當地文化對Apple品牌的偏好。這些因素讓Apple在日本建立起穩固的用戶基礎，幾乎不受Android陣營品牌的威脅。Counterpoint高級分析師宮下陽子（Yoko Miyashita）表示，雖然2025年第二季預期成長仍將延續，但iPhone 16e的銷量自6月起已開始出現下滑，市場可能從第三季開始進入回調階段。接下來預計在年底登場的iPhone 17將針對高階市場進行新一波推進，但由於其定價偏高，銷量可能受限。另一方面，三星與Google等Android陣營品牌則持續推出價格較具競爭力的新機型，試圖在日本這個高度成熟的市場中搶佔Apple的部分份額，特別是在高通膨、日圓貶值與未來潛在關稅調升等不利因素交織下，他們面對的挑戰與壓力也不容小覷。
AI太強抵銷匯率衝擊！ 台積電創最賺Q2明年股利上看「這麼多」
晶圓代工龍頭台積電（2330）在17日舉行法人說明會，雖然有匯率暴衝、海外廠成本高等不利因素，但擋不住AI需求的勢頭，第二季美元營收突破300億美元、達到300.7億美元，創下史上最強第二季，每股純益15.36元。台積電第2季合併營收9337.9億元，季增11.3%，年增38.6%，稅後純益3982.7億元，季增10.2%，年增60.7%，為史上最賺錢的一季，累計上半年營收1兆7730億元，年增40%，毛利率58.7%。17日股價收在1130元平盤，針對投資人關心的股利政策，財務長黃仁昭表示，下半年需保守看待，第四季可能面臨挑戰，但相較於去年股利每股14元、今年會是18元，明年有望上看20元。法說會的17日台北正舉行演習，因此活動上兩度響起警報聲，讓現場氣氛變得輕鬆。但美國的對等關稅警報即將到來，台積電董事長魏哲家說，目前還沒有看到客戶行為的改變，但在全球的不確定性中，還是要對關稅的相關影響保持謹慎，包括2025年下半年、以及2026年的商業規劃，但仍會繼續為未來大趨勢投資。客戶需求仍非常強勁，5奈米產能吃緊、3奈米更加吃緊，魏哲家表示，客戶的強勁需求來自AI，目前對AI接受度正在提高，需要更多算力，將會帶動半導體產業的上升，加上多國都有主權AI的需求，讓AI為台積電帶來高度成長。新台幣升值1%，台積電將減少毛利率約0.4個百分點，因為今年新台幣匯率從32元升至29元，因此下修第三季的毛利率，會從58%至59%區間變成55.5%至57.5%。黃仁昭提到，台積電大部分營收是用美元計價，但成本卻有七成五是以新台幣計算，所以匯率一動就會牽動報表，加上未來幾年海外人力成本會持續對毛利率造成稀釋，預估2025年起，每年將稀釋2%至3%的毛利，等到海外廠房進入成熟階段，影響可能擴大到3%到4%。雖然匯率無法控制，台積電仍有信心讓長期毛利率穩守在53%以上。台積電法說會上，外資也問到輝達H20晶片在中國大陸市場解禁一事，魏哲家表示，H20是客戶的議題，對他們來說言之過早，但台積電的客人可以在如此大的市場銷售，對台積電也是好消息。外資問到人形機器人發展時，魏哲家更表示「言之過早」，他說，「我和一位客戶談過，他說電動車算不了什麼，機器人將是它的10倍。」但人形機器人需要大量複雜的技術，包括影像、壓力、溫度感測器等，「我正在期待」，他也開玩笑說，「我自己有一天也需要機器人來照護。」
美元指數今年跌近10%創新低 分析師：關稅未落地不利美元走勢
今年以來美元指數累計下跌近10%，預計創下40年來最糟糕的上半年表現。根據《巴隆周刊》報導，這次美元的下跌格外引人注目，因為通常情況下，中東局勢緊張和貿易談判取得一定進展，本應對美元有所支撐。綜合外媒報導，美國五月消費者物價指數（CPI）月增 0.1%，年增率為 2.4%，均低於市場預期，意味著美國物價壓力正在放緩。同時，市場也普遍預期美國聯準會（Fed）今年有機會降息兩次。隨著Fed降息預期升溫，美元指數於12日續貶，盤中最低點來到97.60，創下近兩個月以來新低。儘管後續幾天指數拉回，該指數的負面前景在100日指數移動平均線下方依然有效，且RSI指標呈看跌趨勢。美中上週達成了初步貿易協議，美元匯率卻下滑，這一結果頗為反常，通常來說積極的貿易成果會促進美國經濟成長，從而吸引外國投資者。分析師表示，美元未走升，顯示市場正等待更明確的信號，以判斷關稅調整是否會真正落地。儘管如此，荷蘭國際集團（ING）全球市場主管克里斯 ‧ 特納認為，美元未來仍將面臨進一步走弱。克里斯表示：「雖然我們不認為美元會崩盤，但我們確實認為，目前存在足夠多的不利因素，會讓美元在今年剩餘時間持續承壓。」
關稅大刀壓垮70年輪胎老廠？ 觀音廠尋買家喊賣68億激勵股價站上22元
台灣本土輪胎大廠「泰豐輪胎」（2102）13日發布重訊，要將觀音廠土地、廠房和設備全出售，設定價格不低於68億元，永久關廠、訂單將轉往東南亞代工生產消息震驚市場，受售廠消息激勵，14日股價跳空以21.6元漲停價開出，終場上漲1.95元，以漲停價作收，今（15）日至截稿前盤中來到22.05元、下跌0.69％。財經專家認為，「關稅大刀」是壓垮泰豐的最後一根稻草。泰豐輪胎是台灣本土已創立70年的公司，不只與日本多家企業技術合作，也建立自有品牌「飛德勒輪胎」外銷全球，號稱有一百多個銷售服務據點。公司高層出席重訊記者會，說明不敵美國課徵高額反傾銷關稅、加上對汽車零組件課徵25%關稅，整體營運下滑、貿易環境未改善，宣告2023年2月已暫停生產的觀音廠正式走入歷史，訂單將由東南亞的代工廠生產。泰豐輪胎表示美國反傾銷稅是否能降低具不確定性，又面臨對等關稅及汽車配件含輪胎課有25%關稅，在多重不利因素衝擊下，觀音廠重啟成本一定高於效益，為了增加現金流忍痛關廠。泰豐強調，中壢廠和觀音廠關停後，仍會經營事業，台灣訂單將交由東南亞代工廠生產，出售一事將以股東臨時會決議通過後，再依據市場狀況及鑑價結果選擇合適買家。專家認為，川普對非美國家的汽車零組件業一課就是25%，對營運衝擊不容小覷，另外，原本32%對等關稅暫緩90天現在僅10%，產業仍有一線生機，公司只能盡力準備，把影響降到最低。
大安區巷弄宅搶手！中古屋每坪破百 新案6000萬起跳3個月銷14戶
北市敦化南路靜巷預售案「敦南詠楽」今(10)日舉辦公開活動，該案每坪開價172萬元起跳，每戶總價6000萬元至1.2億元，潛銷3個多月已售14戶。房仲透露，大安區靜巷宅20年以上中古屋房價約每坪100~120萬元，最近都賣得不錯。儘管市場頻有不利因素，但高資產換屋、二代獨立成家需求仍在。敦化南路二段、四維路靜巷的「敦南詠楽」今公開銷售，可售戶27戶，但潛銷已去化一半。（圖／林榮芳攝）位於敦化南路二段、四維路靜巷的「敦南詠楽」，坐落於成功市場改建案旁，鄰近霖國蔡家寶豐隆興業名下「敦南誠品改建案」。基地面積391坪，建築規劃地上13層、地下4層，總戶數52戶，產品規劃34~42坪2房、46~61坪3房、110-118坪頂樓樓中樓，開價172~180萬元間，主力坪數總價6000萬元~1.2億元，總銷30億元，預計2028年10月完工。該案由精誠國際建設整合興建，精誠過去主要從事容積移轉業務，總經理李振嘉表示，公司成立23年，包括國泰、富邦、忠泰等國內上市、大型建商很多都是精誠的客戶；過去也有參與不少建案興建，但只是投資不是主導建商；近年也努力整合開發北市精華地段，「敦南詠楽」為都更代表作，也是主導首案。李振嘉透露，已購客有不少是科技業老闆和高階主管，也有不少高資產富二代。對於近期關稅戰和股災，他表示，股災是全國性、全球性問題，短時間震盪難免，需要時間適應。況且該案大部分房型皆超過高價宅定義的7000萬元總價，貸款成數只能3成，買家皆具有一定財力，他認為影響不大。負責代銷的聯碩地產總經理史碩綱也透露，該案於今年1月初潛銷至今3個多月，可售戶27戶，已銷售過半，其中2房戶型更是售罄，「很多都是兩代一起來，買60坪帶一個30、40坪的房型，實現兩代同鄰不同戶。」據了解，地主戶有跨國鋼鐵廠總裁、律師，素質也都相當不錯，因此僅花不到5年時間便達成整合共識，地主身分加持也吸引同質客層，為建案前期帶來順銷；但川普關稅政策的不確定性將影響高資產族的資產配置，後續可能將拉長買方決策時間。中信房屋研展室副理莊思敏分析指出，該案位於市中心精華地段，鄰近科技大樓捷運站、敦化南路商圈、遠企等，周邊文教、生活機能完善，交通便利，地段優勢明顯。周遭以屋齡較高的中古屋居多，20年以上中古屋房價大概落在每坪100~120萬元，且都賣得還不錯，顯示高資產族群換屋、二代獨立成家需求仍在。由於周邊新建案數量不多，且成交單價普遍都在每坪150萬元以上，本案開價合理，預計可以吸引換屋族、高資產族群進場卡位。
關稅戰霸凌股房雙市齊慘 李同榮勸以「台積電出招」解除大崩壞危機
川普關稅戰被喻為世紀經濟大屠殺，全球股市應聲重挫，今(7)日早上台股開盤也未能倖免，台股會不會進而影響房市大地震？房市趨勢專家李同榮認為，跌勢中房市必定雪上加霜，預測央行對房市可能會提早釋出「緊急提早降息」以及「資金寬鬆政策」。同時他也建議台積電宣布停止美國擴廠計劃，以「台積電優勢」出招逼川普妥協，才能解除經濟、股市、房市大崩壞危機。李同榮指出，在川普宣布關稅解放日之前，他就提出嚴正警告，明確指出「川普效應影響全球經濟」將是最大的一隻黑天鵝，但想不到這隻黑天鵝會降臨的這麼早，勢如破竹襲捲全球經濟，全球貿易額可能會萎縮5%至7%，甚至更多。而台灣在此波關稅中遭遇32%的高稅率衝擊，除全年GDP可能腰斬至2%以下，股市也將面臨重挫，這對於正在下修中的房市更會是雪上加霜。在此股市房市同樣面對重挫危機的同時，還有人甚至狂言股市不好，資金會流入房市，這是無稽之談。川普應預知此舉將重創全球經濟、股匯市動盪、通膨再起等不利因素…但為何執意大刀闊斧進行關稅改革？李同榮認為，因為川普的如意算盤是若計劃成功了，美國坐收7千億美元額外收入，吸引更多美國製造帶來的就業機會，並削弱競爭大國尤其是中國的實力，即可謂「全勝」，讓美國再次偉大；但若失敗了，造成全球經濟包括美國經濟重創、盟友關係崩裂、美國將被全球孤立，也即保護主義造成兩敗俱傷「雙敗」的結局，川普認為美國傷，競爭者更傷，美國仍然俱有競爭優勢，同時美國再以優越的科技、軍備、生化發展潛力，並藉地緣政治緊張局勢從中獲利，包括要求需要保護的國家自己拿錢自己救，要求台灣大幅增加國防預算3倍以上，大量採購美國軍備、航空、科技情報系統等，從中獲得美國利益。李同榮分析，川普商人個性，沒有道義只有利益，其手段就是遇弱則強，遇強則弱，對川普示弱就要甘被霸凌。整體而言，就是關稅政策可能面對「全勝」與「兩敗」的結果，而川普認為兩種結局都會成就美國再次偉大的目標。李同榮進一步分析，台灣出口將因關稅大戰哀聲遍野，台灣政府因兩岸地緣政治局勢傾斜，敢怒不敢言，指望美國鬆手只能增加國防支出大買美國軍備，但仍然無法防止股市蹦跌與出口產業懸崖式衰退，在股市、經濟都陷入困境時，房市跌勢也將會比預期加快，跌幅加深。因此他預期，央行即可能祭出救市措施，包括「緊急提早降息」或「金融寬鬆」政策，但都是針對提振出口產業與企業融資為主軸，對於下跌趨勢中的房市，只能抑制房市失控崩盤的危機，但不可能促使房市轉空為多。李同榮最後指出，台灣面對川普，已不必再談政治盟友立場，只談經濟利益關係，台灣現在還有台積電籌碼，若不妥善以自己優勢應對，將會面臨川普一波波的進逼與霸凌。他建議台積電出招一：宣布停止美國擴廠計劃，出招二：宣布出口貸品不受美國晶片分級限制。此舉必重創美國與川普聲勢，以台積電優勢當籌碼，全世界佔有率67%，具有調漲價格話語權，不必擔心半導體被課關稅，目的是以此進逼川普談判，台灣只有同樣以兩敗的方式對付川普，才會逼川普妥協，解除經濟、股市、房市大崩壞危機。但台積電出招要政府配合，若政府不敢得罪美國，那就等著被霸凌。至於現階段房市下修局勢中，雖然不必恐慌，但李同榮建議售屋者仍然是先賣先贏，市場只有先降價才會出量，觀望買盤才會積極進場。
預售屋半年價差200萬 專家提「3招」補救措施
不少人買房會「好康逗相報」，介紹親朋好友買同一社區，未來還能當鄰居！不過一位網友去年10月開心簽約買下預售屋，熱心介紹朋友一起當鄰居，未料朋友晚半年買同社區，總價還比他便宜200萬元，建商還叫友人封口！對此，房產粉專《賣厝阿明 知識+》指出買預售屋遇到價差問題，確實會令人感到不愉快，並提出「3招」補救措施！「賣厝阿明」在粉專上分享，今年3月網友介紹友人買同社區、同坪數，只是差一層樓層，竟便宜了200多萬！更扯的是，建商銷售人員還偷偷叮囑朋友：「別讓他知道你買的價格。」讓原PO氣到想退訂，但又擔心違約要支付高額違約金。「難道只能含淚當冤大頭？」賣厝阿明表示，由於預售屋價格本就會隨市場波動，建商有權依銷售策略調整價格，目前法律未禁止「不同客戶不同價格」的銷售方式。且與建商簽訂的預售屋買賣契約屬民事契約，若單方解約需按契約條款支付違約金（通常為總價15%）。賣厝阿明認為銷售人員請友人保密價錢，行為雖不道德，但尚不構成法律上的詐欺，除非網友能證明建商刻意對您哄抬價格且有具體證據。他提出「3招」補救措施，包括：協商解約、檢視契約條款是否有最優價格保證、以及集體議價。他寫道：「協商解約：可委婉向建商反映價差問題，請求『基於客戶關係』酌情減少違約金（例如爭取只沒收已繳款項而不追加罰款）。實務上，若您態度堅定且建商顧及商譽，可能有談判空間。檢視契約條款：仔細檢查契約中是否有『價格保證條款』或『最優惠客戶條款』，若建商書面承諾過價格優惠，可據此主張權益。另可確認契約是否有「審閱期」相關規定（但通常預售屋簽約後已無法適用）。集體議價：聯繫社區其他買家，若有多人遇到類似價差問題，集體向建商協商要求補償（如升級建材、減免管理費等），這比單獨解約更實際。」若堅持解約，賣厝阿明建議攜帶契約書至各地「不動產消費爭議調處委員會」或尋求律師專業意見，確認是否有其他解約事由（如建商未告知重大不利因素等）。但需注意要完全免責解約的法律空間有限。「可要求建商提供補償方案（如免費車位、裝修補貼等），而非直接解約。」還提醒民眾未來再遇類似情況，可於簽約時要求建商書面保證「最低價格條款」。最後，賣厝阿明建議最務實的作法就是計算解約成本（違約金+已付款項）與接受價差何者損失較小，通常繼續履約較划算。賣厝阿明建議先冷靜與建商協商，畢竟友人買到低價也可能反映市場下行，「未來交屋後若房價回升，損失或可彌補。保持溝通管道暢通，理性爭取補償才是上策。」 房東開980萬賣不掉！「半年後改價1280萬」他驚呆 內行曝背後策略 總裁其實想打房？ 帥過頭揭楊金龍心態：要跌5成太困難 買房遭親友「15大理由力阻」 見翻新屋況全改口 他嘆：千萬別聽親戚的
傳銀湖資本也要收購 英特爾18日爆漲16%、標普再創新高
18日美國股市主要股指狹幅震盪，收盤時均轉為上漲，聯邦公開市場委員會（FOMC）本周將公布1月會議紀錄。投資人擺脫全球貿易和通膨帶來的不利因素，標普500指數上漲0.24%，再寫新高；英特爾爆漲16%，台積電ADR則下跌0.57%。紐約聯邦準備銀行18日公布數據顯示，紐約2月製造業指數由1月的負12.6回升至5.7，大幅超出市場預期的負2，顯示紐約州的製造業活動有所反彈。其中，新訂單與出貨量有溫和增長，而就業數據則有所下降。個股方面，市場傳出英特爾（Intel）可能分家，分別由台積電及博通（Broadcom）接手；另外，私募股權投資公司銀湖資本（SilverLake）據報與英特爾洽談，將收購其子公司Altera多數股權。消息刺激英特爾股價飆升16.06％，收27.39美元 博通則跌1.94％，收在228.53美元，台積電ADR下滑0.57％，收報202.74美元。 AI晶片龍頭輝達上漲0.4%、微軟上漲0.3%，Meta下跌2.76%、Alphabet下跌0.87%、特斯拉跌0.49%，蘋果跌0.05%。道瓊工業指數上漲0.02%，收44556.34點；納斯達克指數上漲0.07%，收20041.26點；標普500指數上漲0.24%，收6129.58點；費城半導體指數上漲0.68%，收5247.85點。
大S猝逝／最壞情況要來了？國內流感疫情「看不到盡頭」 台大醫揭2隱憂
女星大S（徐熙媛）春節期間前往日本旅遊，不料竟感染流感病毒，併發肺炎猝逝，享年48歲。消息曝光後，不少民眾開始關注流感疫情，甚至搶著打疫苗。台大醫院小兒部主治醫師黃立民表示，往年過年結束後，流感疫情就會開始下降，但國內第一波疫情仍看不到盡頭，2月至5月可能又會有第二波疫情，情形嚴峻。黃立民上午接受《中央社》訪問時指出，按照過往經驗，大約過年結束後，流感疫情就會開始下降，但今年很難說，除了免疫負債與免疫竊盜等問題，鄰近國家流感持續流行，所以國內流行期何時結束，恐怕無法靠過往經驗預測。黃立民分析，台灣今年流感疫情有2項不利因素，一般而言，台灣流感流行期是每年12月至隔年2月，而2月至5月雖然會有第二波，但規模與第一波相比會小很多，如今台灣第一波疫情還看不到盡頭，最壞的情況就是第一波還沒有明顯降溫，第二波又緊接而來。至於第2項不利因素，黃立民提到，目前社區內僅1種流感病毒型別活躍，然而往年流感流行期間，都是同時同時流行2種流感病毒型，如今第2型還沒來，疫情就已降不下來，若其他流感病毒再參一腳，狀況恐怕更加嚴峻，因此呼籲尚未接種流感疫苗的民眾儘速施打，尤其重症高風險族群要特別注意。疾管署表示，今年第4週（1／19－1／25）及第5週（1／26－2／1，春節期間）類流感門急診就診分別約16萬2千餘人次及8萬8千餘人次，其中第4週就診人次為近十個流感季最高。第5週因逢農曆春節連假，多數門診休診，門急診就診人次為88,889人次（明日仍會回補），預期春節連假後，第6週就診人次將回升，至於是否回升超過第4週的16萬2千餘人次則有待評估。依實驗室監測資料顯示，目前社區流感病毒以A型H1N1為主，與本季接種流感疫苗株相符。本流感季自2024／10／1起截至2025／2／2累計641例（599例H1N1、24例H3N2、9例A未分型、9例B型），年齡層以65歲以上長者為多（占54％），另死亡病例累計132例（127例H1N1、3例H3N2、2例B型），確定病例及死亡病例均有9成以上未接種本季流感疫苗。疾病管制署強調， 113年度公費流感疫苗採購量約678萬劑，已自114年1月1日起開放全國年滿6個月以上尚未接種民眾接種，目前全國公費流感疫苗剩約量約20萬劑。另醫療院所也持續提供自費疫苗接種服務，有需求民眾可自行洽詢。
DeepSeek旋風引發美國新一波打擊？ 集邦：中國AI以「這領域」應戰
在農曆春節期間引發全球關注的中國新創公司DeepSeek，已讓美國官方動作不斷，顯示其威力不容小覷。研調中心集邦科技TrendForce在30日表示，在美國晶片禁令持續下，預期中國AI市場將朝兩個重點方向發展，包括加速投入自主AI晶片與供應鏈發展，以及用軟體補足硬體缺陷，就像是DeepSeek採用蒸餾技術模式，2025年的AI產業在GPU AI晶片或半導體實際需求可能出現變化。AI行業過去仰賴擴大模型、增加數據和提升硬體效能來發展，但成本與效率成為挑戰。DeepSeek採用蒸餾模型（Model Distillation）技術，壓縮大模型以提升推理速度並降低硬體需求，同時充分發揮NVIDIA Hopper降規版晶片的效益，最大化利用運算資源。其成本優勢來自高效能硬體選擇、新型蒸餾技術及API開源策略，不僅優化技術與商業應用的平衡，也展現AI產業向高效發展的趨勢。但美國商務部長提名人盧特尼克Howard Lutnick近期出席參院任命聽證會時表示，他不認為DeepSeek完全照規矩來，可能規避相關規定以購買大量的輝達晶片，對中國這樣的對手，應該施加最嚴厲的關稅，並且結合出口管制。也有消息傳出，美國官方正與輝達、台積電一起追蹤2023年至2025年H100和H800晶片出貨量。集邦表示，預期未來美國政府可能對中國相關AI或半導體禁令趨嚴，迫使欲投入AI發展的中國業者加速發展自有AI晶片或HBM等硬體。像是中系大型CSP業者等，除了盡量採購目前尚可取得的H20外，未來將加速擴大發展自有ASIC，應用於自家資料中心，中國也會利用既有的網路基礎優勢，以軟體補足硬體缺陷。集邦認為，儘管效能不及NVIDIA等GPU方案，但主要為了滿足中國市場自用資料中心基礎建設，單位晶片效能已非唯一考量。DeepSeek等業者近期朝AI多模態模型發展，在更低的訓練成本下，於特定應用領域達到類似效能，以加速實現商用化。彭博資訊分析師認為，DeepSeek使用混合專家模型（MoE）系統等創新架構，建立了一條新道路，短期內可能對台積電用來生產輝達高階AI訓練晶片的CoWoS封裝訂單帶來不利因素，因為中小型開發商可能減緩AI晶片升級，但隨著低成本的模型，驅動更廣泛的採用，長期而言會加速AI推論晶片需求成長，而這類晶片大致仰賴台積電進行生產，可謂短空長多。
新高背後的滄桑…通膨推升影響 零售餐飲業營收創新高
新高背後的滄桑。經濟部統計處23日公布2024年零售、餐飲業全年營業額4.8兆元、1.3兆元寫新高，年增幅2.6％、3.6％，連續多年成長。但實際扣除通膨商品變貴因素後，增幅僅剩0.4％。統計處昨公布去年12月零售、餐飲營業額，各達4332億元與960億，合計全年表現，零售業營收4.8兆元，餐飲業1.3兆元，同創新高。統計處副處長黃偉傑表示，零售餐飲營業額創新高，跟薪資上漲、減稅措施等貢獻民眾可支配所得，還有股票熱絡等都有關。此外，較殘酷的理由是物價推升造成。由於營業額以商品單價計算，物價上漲反推升營業額表現。主計總處公布的2024年消費者物價指數（CPI）上漲2.18％破警戒線，外食費更年漲3.14％。2024年零售業成長減去CPI，增幅僅剩0.48％，餐飲業扣掉外食費通膨，也只剩0.46％，亮眼數字大縮水。黃偉傑坦言，這幾年CPI較高，零售業與餐飲業扣掉通膨後，增幅確實沒那麼大，但強調仍是有微幅成長。展望今年內需表現，可說利多、利空因素交纏。黃偉傑說，軍公教調薪、上市櫃公司要加薪，都可增加可支配所得。另外大陸開放團客來台，也會擴增消費人數，另失業率預期會是新低，都是利多。但人口沒有成長、來台觀光人數僅恢復到疫情前2019年的65％，則是影響消費的不利因素。可是即使利多利空都有，黃偉傑表示，仍看好今年營業額持續成長，再創新高。
4月電價喊漲每度恐「衝破4元」？ 藍委批：綁架老百姓
水電雙漲風暴來襲！繼經濟部正式啟動水價調漲方案，由於立院國民黨團決議封殺撥補台電2000億，加上烏克蘭斷俄氣，歐洲天然氣價上揚，兩大不利因素夾殺下，台電虧損加劇，內部已建議調漲今年電價，尤其是住宅、小商店民生費率全調。依據成本，漲幅約6％~7％，這將是去年至今，電價連三漲。在野立委對此批評，這是在恐嚇台灣人民、綁架老百姓，轉移能源政策的錯誤。水價31年未動，行政院長卓榮泰鬆口檢討，經濟部長郭智輝已指示台水公司，4月前交出水價調整檢討報告。依據過去台水成本加計通膨因素，水價至少要漲4成才夠，實際調整要等報告精算。但水價漲聲才響起，電價也跟著要來漲，如此今年恐連續水電雙漲，物價壓力再升。主要是行政院預算要補助台電2024、2025年合計2000億，但國民黨團以能源政策不檢討，決議全刪。雪上加霜的是，烏克蘭切斷俄羅斯過境天然氣管線，造成1月普式荷蘭TTF天然氣期貨價每百萬BTU（英制熱值單位）來到快14美元，高過去年，而亞洲則早已逼近15美元。中油預估，如果歐洲缺氣，必然從亞洲現貨市場調貨，短期看亞洲氣價可能浮升，長期則看氣候因素。煤價部分，目前每噸仍在140美元，因為礦區工資提升、淨零碳稅，讓煤價很難明顯降價。因此台電去年雖兩度調漲電價，到去年底結算單年仍虧566億，累虧則達4400億。今年因燃料成本未走低，估計還要再大虧464億。台電財務檢討報告指出，如果可獲2000億補助，去、今兩年可轉虧為盈各賺434億、556億，如果沒拿到撥補，則建議今年「適度調漲民生電價」。依據電價公式，加計合理利潤，4月電價估計要再漲6％到7％才夠。如果歐洲天然氣飆升，實際漲幅恐還要更多。如此國內每度平均電價將從約3.83元，衝破「4元」，來到4.1元。對此，國民黨立委王鴻薇直言，台電就是一味地綁架老百姓，追根究柢還是錯誤能源政策導致，要漲價請先讓今年核三廠2號機組不要除役，並恢復1號機組。民眾黨立委林國成說，是否撥補2000億，仍待政黨協商，但若補足就能解決問題嗎？台電每次都在恐嚇台灣人民，但經營政策缺失是事實，應先有所檢討。
ASML股價2024下半年狂瀉逾3成 外媒：股東二度集體提告「隱匿慘況」
台積電相當倚重的全球最大半導體設備商艾司摩爾ASML，近期遭股東發起集體訴訟，指控艾司摩爾沒有公開供應鏈的真實狀況，以及半導體產業的景氣，營造客戶需求良好的假象，導致股價下跌，使得投資人蒙受損失。艾司摩爾為台灣晶圓代工龍頭台積電的重要設備供應商。回顧艾司摩爾2024年股價，上半年隨著AI熱潮漲幅高達48%，7月更一度飆破1000歐元關卡，但下半年就開始熄火，股價幾乎每況愈下，尤其下半年重挫超過3成，回吐上半年的漲幅。綜合《GuruFocus》等外媒報導，股東指控艾司摩爾未如實揭露供應商的真實情況有多糟糕，也並未強調半導體市場復甦步伐緩慢，並質疑艾司摩爾營造利多假象，卻將大局的經濟波動，以及半導體技術等出口限制變嚴格後，可能擴大的風險等不利因素排除在人們視線之外。不滿的股東認為，艾司摩爾發布誤導性聲明，且未能披露有關半導體行業困境的關鍵資訊，讓投資人誤以為公司已經掌握良好的客戶需求，進而造成投資人出現損失，因此提出集體訴訟。艾司摩爾股東委託知名證券律師事務所The Gross Law Firm發起集體訴訟，呼籲從2024年1月24日至2024年10月15日投資艾司摩爾、損失超過10萬美元的股民，都應該挺身而出參加訴訟。該團隊並未公開目前已掌握多少投資人打算提告。截至目前為止，艾司摩爾也沒有針對此事發表看法。事實上，去年艾司摩爾就曾遭好萊塢市消防員養老基金為首的股東發起集體訴訟，批評艾司摩爾及其高管對於全球半導體業面對的問題到底多嚴重、復甦程度、預期的成長，以及客戶需求的真相，全都誤導投資人。只不過在去年11月底，艾司摩爾重申長期營運樂觀，預期到2030年營收約落在440億歐元至600億歐元，毛利率約為56%至60%，其中財測高標600億歐元是今年300億的1倍。
稅收超徵規模上修至5100億 史上第2大！
財政部11日公布全國賦稅收入，前11月整體稅收已經達到3兆5713億元，較去年同期增加2836億元外，也已經超過預算數規模，俗稱超徵金額3377億元，達成率110.4％。財政部上修今年超徵規模4900億元到5100億元，可望創歷史第2大超徵規模。財政部統計處副處長劉訓蓉表示，影響稅收有利因素，為台股的交易量能維持高檔，證交稅表現相對亮眼；但也有不利因素，主要是股利發放年減1成，不利綜所稅盈餘分配所得扣繳稅款。財政部分析，今年11月初美國總統大選落幕、不確定因素消失，台股受激勵、交易熱絡，不過，近來陸美晶片管制升級、外資做空，課徵關稅使通膨再起，導致台股震盪，後續跌深反彈與輝達表現佳等多空因素交織，使11月呈現量縮價跌，月底收在2萬2263點，較10月底跌558點，日均成交金額4314億元，年增幅24.3％，為2023年6月以來次低水準。近日通膨擔憂再起，台灣11日再度上演股匯雙殺，台股盤中大跌200多點，收2萬2903點，跌破2萬3千點關卡，成交量3289億元；新台幣32.45元開盤，盤中最低探32.511元、貶0.71分，楊金龍防線失守；金融市場靜待美國11月CPI數據出爐，不僅影響美股、台股年底前的走勢，也左右美國聯準會貨幣政策與降息趨勢。國泰金預測明年經濟成長率為2.8％；國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強表示，市場要持續關注川普2.0的措施進展，可能帶來金融波動，不過，資金面仍是充沛，雖然金融情勢指數在「趨向寬鬆」區間內，但可能壓抑民眾消費情緒。據統計，11月證交稅收226億元，歷年同月的次高，年增率27.2％，僅低於2021年的11月稅收，連續19個月雙位數正成長，但幅度已經逐漸收斂。累計前11月證交稅收已經達到2646億元，是歷年同期最大規模，年增率49％，已經超過全年預算數559億元，證交稅表現相當亮眼。