亞洲經濟
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中日關係惡化！ 陸春運赴日航班「取消2376班」
自日本首相高市早苗於2025年11月發表「台灣有事論」後，中日2大亞洲經濟體之間的關係便持續惡化，北京將該言論視為「挑釁」，並祭出多項反制措施。而有調查顯示，超過三分之二的日本企業預期，與中國大陸關係的惡化將對日本經濟造成衝擊。近日陸媒也引述數據報導指出，截至15日，春運期間大陸至日本的航線已取消2376航班，整體取消率已達36%。陸媒《第一財經》15日引述《航班管家》數據指出，在2026年中國大陸春運期間出港國際航線中，泰國重回熱門目的地榜首，而日本航線則大幅下降，航班量年減下滑超過40%。報導進一步表示，截至15日，春運期間大陸至日本的航線已取消2376班，整體取消率已達36%。作為赴日主要樞紐，航班占比近50%的上海浦東機場取消出港航班已超過1200班次，成為取消量最高的機場。此外，在赴日航班量前十的大陸機場中，南京祿口、北京大興、天津濱海機場的取消率位居前幾名。春運即「春節期間的交通運輸」，是大陸在農曆春節前後發生的一種大規模的高交通運輸壓力及堵塞的現象，一般發生在春節前15天及節後25天左右，在此期間，民眾返鄉和外出活動增加，全國旅客數量持續上升。而2025年12月大陸到日本的計劃航班中，就有超過40%的航班取消，數量超過1900班次。而大陸外交部先前曾鄭重提醒大陸公民近期避免前往日本，直接提到主因是日本首相高市早苗公然發表「台灣有事論」，嚴重惡化中日人員交流氛圍。另根據《路透社》公布的調查顯示，超過三分之二的日本企業預期，與大陸關係的惡化將對日本經濟造成衝擊，接近一半的企業則表示，已經感受或預期將出現直接的商業影響。
中日關係惡化衝擊日本經濟！路透調查：逾2/3日企憂心
根據《路透社》今（15日）公布的1項調查顯示，超過2/3的日本企業預期，與中國關係的惡化將對日本經濟造成衝擊，接近一半的企業則表示，已經感受或預期將出現直接的商業影響。自日本首相高市早苗於去年11月7日發表「台灣有事論」後，中日2大亞洲經濟體之間的關係便持續惡化。北京將該言論視為「挑釁」，並祭出多項反制措施，包括建議其公民避免前往日本旅遊及留學，隨後更禁止向日本出口軍民2用的相關產品，進一步引發外界對稀土出口限制的憂慮，尤其稀土對汽車、半導體及軍工產業至關重要。根據《路透社》最新調查顯示，約有9%的受訪日本企業表示，其業務已經受到此一問題的影響，另有35%則預期將出現某種形式的衝擊。與此同時，約有43%的受訪企業表示，若雙邊關係長期持續惡化，將可能重新檢討與中國相關的業務布局。1名鐵路營運商的經理在調查中寫道：「中國旅客人數的下滑，已開始對我們飯店業務的住房率與每房收益造成壓力。」1名電子製造商的高層則表示，中國在稀土政策上的走向，對該公司而言是「攸關生死的問題。」雖然日本近年來已努力降低對中國稀土的依賴，但中國稀土目前仍占該國進口量的60%。1名運輸設備製造商的經理也指出：「如果日本汽車製造商在中國的銷售受到影響，我們的銷售也會隨之下滑，甚至可能面臨退出中國市場的風險。」1家化學公司的高層則透露，若外交爭端長期化，公司將降低中國在其銷售與採購中的比重。這項調查由《路透社》委託日本千代田區的市場調查公司「日經研究」（Nikkei Research），於去年12月24日至今年1月7日期間進行。日經研究共聯繫了494家公司，其中237家在匿名情況下接受調查。另外在貨幣政策方面，約2/3的受訪者認為，日本銀行（Bank of Japan，BOJ）近期調升政策利率的決定是恰當的，18%認為升息過早，11%則認為動作太慢。日銀上個月將政策利率自0.5%上調至0.75%，創下30年來新高，顯示日本正進一步遠離長達數十年的大規模貨幣寬鬆，以及接近零利率的借貸環境。1名運輸業公司的高層表示：「這是無可避免的。不過，對於負債較重的企業而言，利率愈低愈好。」該名高層也指出，如果日銀不繼續升息，從長遠來看，日圓進一步貶值「很可能對經濟造成嚴重打擊。」在被問及下1次升息的理想時間點時，32%的受訪者選擇2026年下半年，21%選擇今年第2季，18%則認為應在截至3月31日的本季進行。另有約17%的受訪者表示，完全不希望再升息。此前，日銀總裁植田和男曾透露，若經濟與物價走勢符合預期，央行將持續調升政策利率。約1/3的受訪者指出，若利率升至1.0%，將對資本投資造成阻礙；21%認為目前的0.75%就已構成門檻，另有18%表示，直到利率超過1.5%前，資本支出都不會受到影響。
李在明訪日前夕談「台灣問題」！直言韓不宜介入中日衝突
南韓總統李在明於昨（12日）韓日領袖峰會的前1天，接受《日本放送協會》（NHK）專訪時，明確就中國與日本圍繞台灣問題的衝突劃清界線，他表示：「這是中日之間的問題，並不是我們應該深度介入或加以干預的事情。」據韓媒《亞洲經濟日報》（Asia Business Daily）的報導，李在明在完成對中國的國是訪問僅1週後，隨即訪問日本，外界認為，他上述的表態顯得相當審慎，意在避免被捲入中日衝突，且不願主動扮演調停者角色。根據當天透過《NHK》公開的專訪內容顯示，李在明指出：「可以很清楚地看出，中國國家主席習近平對日本在台灣問題上的立場，抱持非常負面的看法。」據悉，日本首相高市早苗在去年11月7日發表「台灣有事論」，引發北京強烈不滿，中國隨後也祭出多項反制措施。李在明聲稱：「我已直接告訴習近平主席，對大韓民國而言，韓日關係和韓中關係同樣重要。」他也解釋：「每個國家都有其核心利益，而國家本身的存續至關重要。」在當前中日關係因台灣問題而趨於緊張之際，李在明選擇保持距離，未明確選邊站。李在明進一步指出：「從東北亞和平與穩定的角度來看，中日之間這樣的對立與衝突並不理想，因此我希望相關問題能透過2國之間的對話，順利獲得解決。」相較之下，在北韓議題上，李在明則表現出更為積極的姿態，「我認為日本與北韓若能建立1種可對話、溝通，並在必要時建立外交互動的關係，將是1件好事。」他也強調：「大韓民國未來將致力於營造相關條件，以促成這樣的局面。」針對韓日之間的敏感議題之一，也就是《跨太平洋夥伴全面進步協定》（CPTPP），李在明也釋出願意協商的態度。談及包括福島在內的日本8個都道府縣水產品進口禁令時，他則表示：「這是1個需要長期解決的問題。雖然短期內可能相當困難，但為了爭取日本對南韓加入CPTPP的合作，我認為這是1個必須積極討論的議題。」CPTPP是1項由日本主導、於2018年正式啟動的多邊自由貿易協定（FTA），成員包括日本、加拿大、澳洲等共12個國家。李在明計畫在此次韓日高峰會期間，積極探討南韓加入該協定的可能性。李在明談及雙邊關係的未來時則表示：「南韓與日本之間存在許多可以合作的領域。既然有這麼多既競爭又合作的空間，若能進一步找出更多可共同努力的交集，將會是件好事。」自今（13日）起，李在明將展開為期2天1夜的訪日行程，並與高市早苗舉行峰會。此次會談並非在首都東京舉行，而是選在日本地方城市奈良縣，該地同時是高市早苗的選區與出身地。
中租控股12度榮獲台灣最佳國際品牌獎 品牌價值5.64億美元
「2025 台灣最佳國際品牌價值」今（5）日揭曉榜單，第12度入榜的中租控股（中租-KY，5871）品牌價值5.64億美元，首次進入前十大，位居第10名，展現品牌經營韌性。中租控股發揮串連產業生態系的優勢與行業領域影響力，藉由數位科技趨動力，不僅增進企業與個人客戶的互動體驗，更致力協助中小企業提升ESG賦能，獲得肯定。台灣最佳國際品牌價值調查由台灣經濟研究院推動，委託全球第一家獲得ISO 10668認證的國際權威品牌價值調查機構 Interbrand 進行鑑價，從國際視野評估台灣企業品牌價值。成立近50年的中租控股，藉由國際布局，長年入榜穩居台灣融資租賃產業的領導品牌。面對產業轉型與數位技術革新，中租控股從自身做起，將社會、環境與公司治理（ESG）融入企業營運策略，內化於核心本業，深化金融服務在能源轉型中的角色，並助力中小企業推展創新與成長的動能。除了舉辦13屆的「中租中小微企業策略論壇」之外，持續3年舉辦「中租中小微企業ESG論壇」；與台灣經濟研究院合作，共同推出「ESG自評工具TEST」，協助中小企業主全方位了解自己，進而踏出實踐ESG的第一步。同時，中租控股結合媒體資源，為企業轉型升級奠基努力，包括，2025年首次舉辦「中租創新論壇」，洞察機先，以客戶投入AI與能源需求課題為優先考量；與媒體合作，持續共同推動為期3年的ESG質化研究計畫，以及，開辦ESG共學圈課程等。中租藉由倡議行動，串連上下游的產業鏈，引領台灣中小企業投入ESG的轉型方向，並將研究成果回饋給政府單位、中小企業，共創共好的產業環境。中租控股除了本業穩健的財務表現，積極推動ESG永續發展行動與淨零碳排目標，在ESG各項成果顯著成長，今年獲頒多項榮譽與評級，包括，明晟公司（Morgan Stanley Capital International, MSCI）MSCI ESG Ratings 的領先者AAA評級，英國標準協會的「ESG永續發展領航獎」；以及，獲得《天下學習》天下人才永續獎百強企業，《天下雜誌》1.5度C減碳授證等肯定。此外，中租控股子公司仲利國際（大陸），憑藉深厚的品牌積累與卓越的行業影響力，獲得「2025亞洲品牌500強」之「中國（金融行業）十大影響力品牌」，品牌價值評估為人民幣345.6億元。此評鑑由專業品牌評價機構Asiabrand與亞洲數字發展銀行（ASIA DIGITAL DEVELOPMENT BANK）發起，與MINAX全球品牌交易所、歐亞品牌評價中心、中國亞洲經濟發展協會等機構聯合主辦。中租控股依據產業脈動趨勢，為客戶打造了靈活創新的產品體系、賦能企業發展，更以值得信賴的專業與服務品質，助力中小微企業成長、支援供應鏈穩定延伸發展。
歐元區製造業陷收縮！亞洲在AI與出口回溫下展現韌性
根據最新調查顯示，歐元區製造業活動在12月進一步萎縮，但亞洲的主要製造強國在出口訂單回溫以及人工智慧需求成長的支撐下，於2025年結束時繳出較為穩健的表現。據《路透社》報導，使用共同貨幣的歐元區工廠活動在上月陷入更深層的收縮，隨著新訂單持續減少，生產在10個月來首度出現下降。由標普全球（S&P Global）編製的漢堡商業銀行（HCOB）歐元區製造業採購經理人指數（Eurozone Manufacturing Purchasing Managers' Index，PMI）在12月從11月的49.6下滑至48.8，創下9個月新低，且連續第2個月低於區分擴張與收縮的50榮枯線。調查結果顯示，這個由20個國家組成的歐元區，製造業活動呈現全面性下滑。歐元區最大經濟體德國在受監測的8個國家中表現最為疲弱，其PMI降至10個月低點。義大利與西班牙也再度滑入收縮區間。HCOB首席經濟學家德拉魯比亞（Cyrus de la Rubia）表示，來自歐元區的製成品需求正在再次放緩，企業似乎既無法、也不願為來年累積動能，反而採取審慎保守的態度，而這種態度對經濟而言無異於毒藥。法國成為少數亮點，其製造業PMI躍升至42個月新高。在歐盟之外的英國，製造業活動於12月以15個月來最快速度成長，主要受惠於需求復甦，而英國財政大臣里夫斯（Rachel Reeves）的預算案為市場帶來一定程度的紓解。與此同時，亞洲的經濟表現相對亮眼。南韓與台灣的工廠活動在12月終止了連續數月的下滑趨勢，這2個經濟體皆是全球最大的半導體製造國之一，而半導體產業因人工智慧市場蓬勃發展而大幅受惠。除此之外，多數東南亞國家也維持強勁成長。這些結果緊接在中國於去年12月30日公布的PMI之後，該數據同樣顯示，全球第2大經濟體的工廠活動出現出乎意料的回溫，部分原因是節前訂單激增。儘管現在仍難以判斷亞洲最大出口國是否正在調整以因應美國關稅，但全球需求回升已為部分製造商，在邁入新的1年之際帶來樂觀情緒。凱投宏觀（Capital Economics）亞洲經濟學家坦登（Shivaan Tandon）表示，近月來多數國家的出口顯著成長，他們認為，短期內亞洲以出口為導向的製造業前景仍然有利。他指出，多數亞洲經濟體可望持續受惠於美國需求自中國轉移的趨勢，以及全球對人工智慧相關硬體的強勁需求。標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）經濟學家巴蒂（Usamah Bhatti）指出，製造商表示，新產品上市以及外部需求改善帶動了銷售回溫，同時，對前景的信心在12月也顯著提升，來到自2022年5月以來的最高水準。他補充，企業因此受到鼓舞，開始提高就業水準並增加採購活動。
台灣「人均GDP」首超越南韓、再贏日本 「科技島」轉型奏效也曝隱憂
從國際貨幣基金組織（IMF）最新顯示的數據，統計亞洲經濟體國家排行榜來看，台灣人均收入GDP 37,827美元（以31.45元換算，約新台幣119萬元）在全球AI浪潮、作為晶片半導體主要供應鏈國家的大力助攻，成為東亞國家之冠，不僅在2024年領先日本，如今也超越南韓，居第四，僅次於新加坡、澳門與香港。第1名新加坡的人均收入GDP為94,480美元（約297萬元，僅次於瑞士、盧森堡等歐洲復國），其他依序為澳門74,920美元（約236萬元，博弈、觀光）、香港56,840美元（約179萬元，金融）、台灣37,827美元、南韓35,960美元（約113萬元，汽車、造船）、日本34,720美元（約109萬元）、汶萊3,3869美元（石油、天然氣）、馬來西亞1.3900美元、中國1,3810美元、泰國7940美元。第11名起則為蒙古、印尼、越南、菲律賓、柬埔寨、寮國、東帝汶、緬甸、朝鮮。台灣人均GDP 在23年來首度超越南韓，根據《新聞周刊》引用專家說法指出，歸功於「科技島」轉型策略，從過去仰賴傳產出口經濟體升級到高技術、高價值門檻電子等產業。不過，也有一項隱憂值得關注，即是GDP指標無法真實呈現人民的生活成本與通貨膨脹，當科技、金融等產業人均收入愈高，社會階層貧富差距的拉大，對於廣大的服務業、製造業、傳產等上班族來說，生活壓力愈顯有感的話，而是需更加注意的地方。
印度增購美國液化石油氣！力求縮減對美貿易順差
印度正加大自美國進口能源的力度，試圖縮減對華盛頓的貿易順差，這是川普政府在與新德里進行貿易談判時提出的主要要求之一。據《CNBC》報導，印度聯邦石油和天然氣部部長普里（Hardeep Singh Puri）17日宣布1項協議稱，美國將供應印度近10%的液化石油氣（liquefied/liquid petroleum gas，LPG）進口量。普里在社群平台X上表示，印度國營石油企業已簽署1項為期1年的協議，將從美國墨西哥灣沿岸進口每年約220萬噸的液化石油氣。他補充，這將是「首份針對印度市場的美國LPG結構性合約」，而且採購將以「美國德州蒙特貝爾韋尤（Mount Belvieu）作為LPG交易的基準價格。」野村控股（Nomura Holdings）能源股權分析師比邦卡（Bineet Banka）在給《CNBC》的郵件回覆中表示：「我們認為，這項措施旨在多元化印度LPG來源，目前供應都集中在中東，同時也希望降低印度對美國的貿易順差。」他透露，印度每年進口的液化石油氣總量約為2,000萬至2,100萬噸；如果其中10%來自美國，以目前價格計算，意味著自美國新增約10億美元的進口。不過邦卡補充，與印度對美國400億美元的貿易順差相比，這10億美元「並不算多。」自8月以來，美印關係一直緊張，因為華盛頓對印度輸美商品施加了50%的關稅。其中25%是為了解決貿易失衡並扶植美國國內產業，而另25%則與印度進口俄羅斯石油有關；印度也祭出對美國商品25%的報復性關稅。9月，美國總統川普（Donald Trump）加強了對印度的批評，稱與該國的貿易關係是「完全單方面的災難！」同月前往美國進行貿易談判的印度商業部長戈亞爾（Piyush Goyal）則表示，印度未來將增加與美國的能源產品貿易，「作為親密的朋友、天然的夥伴，我們的能源安全目標將高度仰賴美國的參與。」自那之後，雙方立場皆有所軟化。川普在11月6日於白宮向記者表示，他回想起上次訪印的經驗，並稱印度總理莫迪（Narendra Modi）是「他的朋友」和「偉大的人」。川普還聲稱，印度已「大致停止購買俄羅斯石油」，但目前尚無數據支持此說法。根據油輪追蹤公司「Kpler」的數據，截至11月17日，印度的俄羅斯原油進口量仍維持在高位，達每日185萬桶，較10月的每日160萬桶更高。Kpler高級石油分析師Muyu Xu表示：「由於買家被允准在11月21日前終止與俄羅斯石油公司（Rosneft）和盧克石油（Lukoil）的交易，預期印度煉油廠將在接下來幾天內盡可能多進口俄油。」但她也補充，印度10月從美國進口的原油「急遽上升，達到每日56.8萬桶，是自2021年2月以來的最高水平。」根據野村資料，印度每日原油進口量約為500萬桶。該機構預估，如果印度今年將俄油占比從35%降至15%，加上俄油平均每桶3美元折扣，整體進口帳單的影響將約為11億美元。對此，專家對這項能源來源調整對印度經濟的影響看法不一。野村亞洲經濟團隊認為：「如果這項遠離俄羅斯原油的轉變促成美印達成貿易協定並降低關稅，印度也可能因此受益。」他們也預期，25%的俄油懲罰關稅「將在11月後取消，而25%的對等關稅將持續到2026財年。」但總部位於挪威奧斯陸的能源研究和商業情報公司「Rystad Energy」商品市場高級副總裁里瓦斯塔瓦（Pankaj Srivastava）向《CNBC》表示：「隨著美印關係回溫、關稅下降，加上印度在2026/2027年規劃擴建煉油廠與石化廠，若印度無法大幅提升國內產量，進口支出預計會增加。」
印度關稅竟比中國高！華府智庫示警：川普把新德里推向中俄及全球南方
中國國家主席習近平與美國總統川普（Donald Trump）10月30日在南韓會面後，2國之間的緊張情勢出現緩和，這與華盛頓和新德里（New Delhi）的冷淡關係形成鮮明對比；目前，美國對印度徵收的關稅甚至高於對中國的水準。這讓專家感嘆，美印2國在過去20年間建立的戰略關係已被川普大幅削弱。據《CNBC》報導，DGA集團的全球商業策略顧問公司「奧爾布賴特石橋集團」（Albright Stonebridge Group）南亞事務負責人暨合夥人崔維迪（Atman Trivedi）指出，美印2國之間的信任「可能需要數年才能重建。」專家指出，高額關稅、對H-1B簽證徵收10萬美元費用，以及美國總統川普多次聲稱自己促成印巴停火等問題，都是導致近月來新德里與華盛頓關係惡化的原因。華府智庫「戰略暨國際研究中心」（Center for Strategic and International Studies，CSIS）印度與新興亞洲經濟資深研究員兼主席維克瑞（Raymond Vickery Jr.）也認為，「川普總統顯然不像前幾任總統那樣，重視印度制衡中國的角色。」他補充，從前總統柯林頓（Bill Clinton）到拜登（Joe Biden），包括川普第1任期在內，美國外交政策一貫重視「民主的印度勝過專制的中國」。但他補充，對印度的態度現在已從戰略利他主義轉變為「交易主義」（transactionalism）。而與此同時，美國與中國的關係似乎正在改善。川普1日在社群平台Truth Social上發文表示：「我與中國國家主席習近平的G2會議對2國而言都是一次偉大的會面」，並稱這將帶來「永恆的和平與成功。」不久之後，美國國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）在X平台上表示，中國與美國已同意建立「軍事溝通管道」（military-to-military channels），以便「避免衝突與緩和局勢。」川普與習近平10月30日在南韓舉行的領袖會議上達成貿易休兵，美國將對中國芬太尼相關產品的關稅從20%調降至10%，使中國輸美商品的整體平均關稅降至約47%，意味著中國所面臨的關稅已比印度還低。8月時，美國對印度徵收50%的關稅，並因其購買俄羅斯石油而加徵25%的附加稅。印度稱此舉「不公平、不合理且毫無正當性」，而美國則稱與印度的貿易關係是「1場完全單方面的災難！」對此，「奧爾布賴特石橋集團」的崔維迪分析：「在領導人層級，目前缺乏化學反應，而這種脫節對美印關係的影響可能難以低估。」報導補充，上週亞洲行期間，川普在南韓舉行的亞太經濟合作會議（Asia-Pacific Economic Cooperation，APEC）峰會上對企業領袖發表演說時表示，他曾威脅印度與巴基斯坦，如果2國不停止敵對行動，美國將對其徵收高達250%的關稅。今年4月，印度控制的喀什米爾（Kashmir）地區遭到武裝分子襲擊，造成26名平民死亡。印度指責巴基斯坦並發動軍事打擊，導致為期4天的衝突，幾乎演變成1場由長期緊張關係所推動的更大規模戰爭。牛津經濟研究院（Oxford Economics）東南亞研究主管赫爾曼（Alexandra Hermann）表示：「今年美印戰略關係受到壓力，不僅因為關稅問題，還包括華盛頓在與印巴衝突中的立場，以及美國似乎重新與巴基斯坦軍方發展關係。」川普的說法也被印度總理莫迪（Narendra Modi）的政治對手利用，包括反對黨領袖拉胡爾（Rahul Gandhi）。據報導，拉胡爾在2日於比哈爾邦（Bihar）舉行的政治集會上稱，莫迪「害怕」川普。赫爾曼補充，印度現在面臨的挑戰是，如何在2個超級經濟強國間尋找自己的位置，「儘管新德里有望因更大的美國市場需求而受益，但由於貿易政策仍充滿極大的不確定性，且供應鏈轉移成本高昂，印度對中國的依賴在短期內不太可能減少。」不過撇開緊張的貿易關係不談，美國與印度還是在10月31日簽署了1份為期10年的《美印主要防務夥伴框架協議》（Framework for the US-India Major Defence Partnership）。赫格塞斯對此在X平台上表示，2國正在加強「協調、資訊共享與技術合作」；而印度國防部長辛格（Rajnath Singh）則表示，美印之間的夥伴關係「對確保自由、開放且以規則為基礎的印太地區（Indo-Pacific region）至關重要。」然而，專家警告，如果美國繼續堅持其對印度的交易導向政策，雙方關係將進一步疏遠，並損害2國的戰略利益。CSIS的維克瑞稱：「川普的政策將把印度推向俄羅斯、全球南方（Global South），甚至中國。這不符合印度或美國任何一方的利益。」
中國工業企業利潤9月飆升21.6%！高科技製造業成主要增長動力
中國國家統計局27日指出，即便中美貿易局勢緊張，受北京抑制價格戰政策影響，大陸工業企業利潤在9月大幅攀升，同比增長21.6%。這一增幅延續了自8月開始的強勁反彈，當時工業利潤年增率為20.4%，同時也是自2023年11月以來的最大漲幅。據《CNBC》報導，官方數據顯示，今年前9個月，主要工業企業利潤增長3.2%，較1月至8月期間的0.9%大幅加速。分析指出，企業盈利回升主要得益於北京推出的政策，旨在限制各工業領域激烈的價格競爭，當時生產者價格通縮已進入第3年。同期，中國消費者物價意外下滑，9月同比下降0.3%，而生產者物價指數（Producer Price Index，PPI）大幅下跌2.3%。製造業在今年前9個月的利潤增長9.9%，電力、熱力、燃料及水供應企業利潤攀升10.3%，唯獨礦業利潤下降29.3%。對此，中國國家統計局首席統計師于衛寧指出，高科技製造業是帶動整體利潤增長的主要動力，該領域9月利潤飆升26.8%。在工業企業中，國有企業利潤微跌0.3%，而外資工業企業（包括來自香港、澳門和台灣的投資企業）增長4.9%，私營企業則增長5.1%。儘管面對中美貿易政策的不確定性及國內消費信心疲弱，中國製造商仍穩健應對這個全球第2大經濟體的長期房市下行、勞動市場疲軟，以及出口面臨的增長壓力。今年中國整體出口保持韌性，但分析師預計第4季度貿易增速可能放緩，部分原因是去年基數偏高。日本最大的證券公司「野村證券」（Nomura）的經濟學家團隊指出：「由於基數高和全球貿易壁壘上升，我們預計中國第4季出口增長將放緩，而第3季度同比增長6.6%，較第2季的6.2%略有提升。」中國經濟在第3季擴張4.8%，為1年來最慢增速。固定資產投資（Fixed-asset investment）在今年前9個月意外收縮0.5%，為自2020年疫情以來首次下降（根據Wind Information自1992年以來的數據）。不過，9月工業產出增長6.5%，高於上月5.2%的增速，顯示工業活動仍具韌性。分析師指出，這些穩健的數據意味著北京可能不會急於推出更多刺激措施，以實現全年約5%的經濟增長目標。雖然中國政策制定者在本月稍早的重要經濟規劃會議上承諾促進內需，但同時強調科技突破與工業升級的重要性。牛津經濟（Oxford Economics）亞洲經濟主管Louise Loo表示：「會議中提及『擴大內需』與『改善民生』，但相對來說並不突出。」她補充：「這表明政策制定者雖然意識到家庭消費意願低迷和儲蓄過剩，但未來5年內並不打算大規模刺激消費。」
日本首位女首相！高市早苗上位在即 石破內閣正式總辭
日本政壇將在21日這天進入關鍵轉折，目前石破內閣已於上午的內閣會議彙整各部會首長辭呈後正式總辭，石破茂在位386天，戰後36位首相中排名第24位。下午眾議院全體會議預計投票產生新任首相，自由民主黨總裁高市早苗（Sanae Takaichi）只差兩票就能跨過門檻，若順利出線，將成為日本首位女性首相。她的上位時點，恰逢美國總統川普（Donald Trump）展開亞洲訪問前數日，外界以「里程碑」形容其政治與象徵意義。根據《CNN》報導，高市通往首相之路在週一晚間幾乎掃清障礙。自民黨正式與日本維新會結盟，確保在投票中握有多數。另據其他媒體報導，石破政府在任內拍板高中學費無償化、檢討年收入103萬日圓門檻、自衛官待遇改善、地方創生與防災廳設置等方向；但因派閥政治獻金風波重創自民黨選情，7月參院選舉再度失利，黨內「倒石破」聲浪升高，石破先行請辭，為政權交接鋪路。高市早苗在10月初黨魁選舉勝出，接替宣布辭職的石破茂，她被視為自民黨右移的指標。自民黨歷經兩次國會大選挫敗，正試圖把流失至極右新興政黨的支持拉回。本次改組之前，與自民黨合作26年的公明黨突然退出聯盟，高市轉而拉攏日本維新會達成協議，雙方在聯合文件中納入更嚴格的移民管控與削減10％國會議席等主張；對方也把大阪「第二首都化」納入期望清單。新政局將在內政與對外兩線同步受考驗。高市主張修憲、對中強硬，經常參拜爭議神社，反對已婚各自姓制度，這些立場讓黨內中間派戒慎，也可能牽動區域關係。經濟層面，她主張大幅擴張財政並減稅，而日本正承受通膨與民生成本壓力，米價與去年相比幾乎翻倍，抑制物價被視為首要功課。長期困境則包括少子化、勞動人口縮減與高齡化加劇；大規模移民政策在國內引發反彈，同步面對川普政府年初祭出的高關稅對亞洲經濟的外溢衝擊。除了政策線條，高市個人形象也拉開與傳統政治菁英的距離。她年輕時熱愛重金屬與機車，曾騎乘川崎（Kawasaki）Z400GP，1993年進入國會後才收起車鑰匙，至今仍在家中打鼓紓壓。這位被外界稱為「鐵娘子」的保守派領袖，接手的是在兩次大選失利與獻金醜聞後的艱難戰場。報導中也提到，過去5年間，日本已離去4位首相，黨內外都在觀望她能否在最短時間端出成果、止跌回升。若順利當選，她與日本維新會的權責分配、憲改議程推進速度、以及抗通膨組合拳的實效，都將成為新內閣的期中考。
搶運潮消退！《日經》示警：未來幾季亞洲對美出口恐大幅下滑
美國總統川普（Donald Trump）反覆不定的關稅政策引發了出口「搶運潮」（front-loading），從電腦晶片到玩具等各類亞洲製造商，紛紛趕在關稅上調前將貨物加速運往北美港口。如今隨著川普政府已大致敲定關稅稅率，分析師警告，亞洲對美出口可能在未來幾季大幅下滑。若此趨勢持續，亞洲經濟體恐將失去關鍵增長支柱，除非政策制定者轉向更積極的刺激內需措施。據《日本經濟新聞》的報導，標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）供應鏈研究主管羅傑斯（Chris Rogers）表示：「當前最大的未知數是美國通膨會上升多少，以及這對消費者需求意味著什麼。」美國通膨加劇將抑制消費支出，並限制聯準會（Fed）的降息幅度。聯準會上週連續第5次會議將政策利率維持在4.25%至4.50%區間不變。美國消費力道減弱將降低零售商持續囤貨的意願，可能迫使亞洲央行搶在聯準會之前加大財政支持或降息以維持經濟增速。花旗（Citi）經濟學家指出，由於替代生產中心有限，晶片與電腦等電子產品的搶運現象尤為明顯，這推動了來自台灣、韓國與日本的進口熱潮。但經過數月激增後，有跡象顯示川普關稅引發的美國進口商品激增即將消退。舊金山貨運代理公司大世界物流（Great World Logistics）總裁吉米（Jimmy Ting）表示，美國進口商的搶運傾向已「有所減弱」。這些進口商發現亞洲國家（不含中國）在8月1日川普「對等」關稅生效前向美國發貨的推力，但近期出貨速度已放緩，尤其是零售商品。吉米稱：「5、6月時確實有大量零售商品積壓待運，但現在壓力已經清除。」美國全國零售聯合會（National Retail Federation，NRF）調查發現，截至7月初已有67%的開學季消費者，開始購買學年用品（通常9月開學），高於去年的55%，創該調查自2018年啟動以來的新高。NRF的數據還顯示，7月預計約有240萬個20呎標準貨櫃（TEU）抵達美國港口，年增2.1%。但該機構預測，8月起貨櫃進口量將以兩位數縮減，11月將降至170萬TEU，創2023年4月以來新低。運費下跌也暗示需求疲軟。德魯里（Drewry）世界貨櫃運價指數顯示，上海至洛杉磯40呎貨櫃現貨運價從6月12日的5,914美元暴跌55%，至7月31日的2,632美元。經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit）亞太區總監霍姆斯（Alex Holmes）也表示：「我們預計搶運效應將在未來幾個月完全消散。」他補充，出口商在川普關稅生效前取消預訂商品，可能導致該地區下半年出口增長「非常負面。」例如，據經濟學人智庫預測，馬來西亞出口今年下半年將年減逾6%，2026年上半年更將暴跌20%，與今年上半年近14%的增幅形成劇烈反差。霍姆斯說：「需求終將下滑，且可能急遽下滑。2026年初部分地區出口下降20%至30%我也不會感到意外。」野村控股（Nomura）印度及亞洲首席經濟學家瓦爾馬（Sonal Varma）與Si Ying Toh，也預見亞洲出口增長下半年將出現「兩位數」下跌。他們表示，搶運效應消退與關稅驅動漲價導致美國消費需求疲軟，將對亞洲出口商構成雙重打擊。然而亞洲市場普遍漠視暴跌風險。自川普4月2日宣布對等關稅以來，韓國KOSPI綜合指數已上漲24%，越南（13%）、台灣（10%）與上海（6%）等基準指數亦同步上揚。法國巴黎銀行資產管理（BNP Paribas Asset Management）亞太區高級市場策略師Chi Lo表示，他對股市樂觀情緒感到「憂心」：「若從理性角度審視，根本沒有樂觀理由。」在川普已簽署8項貿易協議（含6項亞洲國家）之際，美中上週於瑞典展開第3輪談判。儘管中方首席談判代表稱，雙方同意延長原定8月12日到期的90天關稅休戰，但美國財政部長貝森特（Scott Bessent）表示休戰延期仍需經川普批准。許多人認為亞洲股市的狂熱可能掩蓋未來的隱性經濟成本。標普全球的羅傑斯指出，更多企業已將重心從庫存管理轉向價格調整，可能導致通膨升高。據其透露，部分企業已將進口商品價格提高約10%至15%，他預期未來18個月耐用消費品總體價格可能上漲約5%。經濟學人智庫的霍姆斯則表示：「貿易下滑的真正影響將透過投資與勞動力市場擴散。各國央行尚未真正加速寬鬆周期，我認為他們還需迎頭趕上。」不過並非所有分析師都預測亞洲出口將崩盤，因美國消費者的支出衝動仍難以捉摸。匯豐（HSBC）亞洲首席經濟學家諾伊曼（Frederic Neumann）表示，除電子產品與藥品等部分領域外，美國幾乎沒有囤貨跡象。諾伊曼續稱：「人人談論搶運效應，但庫存因素在此被忽略了。」據美國人口調查局（U.S. Census Bureau）數據，製造商庫存1至5月微升1.2%，而零售商庫存今年幾乎沒有變化。匯豐估算，中國進口商品中僅約4%進入貿易商可暫不繳稅存貨的美國海關保稅倉庫，「若實際搶運量不大，對美出口就不會如此减速。可能是美國潛在消費需求比預期強勁，出口並未懸崖式下跌。」
川普關稅戰全面砍向亞洲供應鏈！《BBC》：看不出來誰是真正贏家
當美國總統川普（Donald Trump）發動貿易戰時，他宣稱目標是將美國就業機會和製造業帶回本土、減少貿易逆差，並為在全球競爭的美國企業創造更公平的環境。然而經過數個月的談判，以及多國拒絕滿足美方的要求後，其關稅戰略已轉向更具懲罰性的路線，而這場貿易戰的真正贏家如今也還是未知數。據《BBC》的報導，美國企業對川普的關稅戰並不陌生，在川普1.0對中國輸美商品加徵關稅時，企業們曾爭相降低對中國市場的依賴，許多公司將產能轉移至越南、泰國和印度以避開高額關稅。但這輪新關稅清單卻未放過任何經濟體及友岸外包國家，股市也隨即遭到拋售，台灣與韓國基準指數1日收跌，這2地正是亞洲龐大電子產品生產鏈的核心。儘管具體細節尚不明朗，但從蘋果（Apple）到輝達（Nvidia）等美企都將面臨供應鏈成本上升。這些公司從多個亞洲國家採購關鍵零組件，並在該地區組裝產品。如今從iPhone、晶片、電池到無數構成現代生活的小型元件，全都將被捲入關稅漩渦。對於依靠出口與外資繁榮起來的亞洲經濟體而言，這無疑是壞消息，無論是日本汽車、韓國電子產品還是台灣晶片。多年來這些商品旺盛需求造就了對美貿易順差，也成為川普指控「亞洲製造業搶走美國就業」的依據。5月時川普曾對蘋果執行長庫克（Tim Cook）直言：「我們容忍你們在中國建廠多年……但對你們投資印度沒興趣，印度能照顧好自己。」蘋果約半數營收來自中國、越南和印度製造的iPhone。這家科技巨頭在川普7月31日晚間宣布關稅前數小時，才剛公布截至6月的季度亮眼財報，但未來前景驟然蒙上陰影。庫克在財報電話會議中透露，上季度關稅已使蘋果損失8億美元，下季度成本可能再增11億美元。科技公司通常需提前數年規劃，但川普反覆無常的關稅政策已讓企業陷入癱瘓。以亞馬遜（Amazon）電商平台為例，其在美銷售商品同樣高度依賴中國供應鏈。但由於北京尚未與華府達成協議（最後期限為8月12日），中國輸美商品關稅稅率仍是未知數。此前雙方互相加徵的報復性關稅，部分商品稅率曾達驚人的145%。如今戰火早已蔓延至中國之外。庫克7月31日表示，目前在美銷售的iPhone多數來自印度。但由於新德里未能及時達成協議，川普剛對印度進口商品開徵25%關稅。其他企業在川普首個任期曾選擇經越南、泰國轉運貨物赴美，這種被稱作「中國+1」的策略已成為業界常態，但此次連「洗產地」的轉運商品也成為關稅打擊的目標。事實上，轉運問題正是美國與亞洲國家談判的核心。據川普說法，越南進口商品面臨20%關稅，但轉運商品稅率達40%。而半導體等高端製造業處境更艱難，全球過半晶片與多數先進製程晶片來自台灣，如今將被課徵20%關稅。晶片不僅是台灣經濟命脈，更是美國維持對華技術優勢的關鍵。因此當台灣台積電（TSMC）生產的先進晶片被用於輝達AI產品時，這家美國企業將被迫支付高昂關稅。然而川普關稅最大的受害者，或許是亞洲電商巨頭與依賴中國賣家的美國企業。本週川普意外廢除「最低免稅額」規則（de minimis rule），原本800美元以下包裹可免關稅的優惠戛然而止。他5月時先對中港包裹取消此待遇，重創希音（Shein）、拼多多旗下「Temu」等依靠西方市場崛起的中國零售商。如今eBay、Etsy等美國平台也失去免稅資格，二手商品、古董與手工製品對美國消費者將變得更貴。川普宣稱這些關稅是為美國人而戰，但在深度全球化的今天，美國企業與消費者恐將同受其害。在如此巨大的不確定性中，真正的贏家究竟是誰？《BBC》認為答案仍撲朔迷離。
無懼川普關稅戰！中國第2季經濟增長5.2%超預期 專家示警：仍存在脆弱性
儘管美國總統川普（Donald Trump）自4月2日開始發動貿易戰，中國經濟仍在第2季以超出預期的5.2%漲幅實現增長，高於北京設定的5%官方目標，同時也降低了中共短期內加碼推出經濟刺激政策的迫切性。據美媒《全國廣播公司商業頻道》（CNBC）援引中國國家統計局今（15日）公布的數據顯示，中國第2季國內生產總值（GDP）同比增長5.2%。這一增速高於《路透社》調查經濟學家預測的5.1%，但相比第1季度的5.4%有所放緩。且6月份社會消費品零售總額同比增長4.8%，較5月份的6.4%增速有所減緩，該數據低於《路透社》預測的5.4%。另根據中國金融數據和訊息數據提供商「萬得資訊」（Wind Information）的數據，中國的餐飲收入（包括食品和飲料）僅微增0.9%，創下自2022年12月以來最差表現，當時中國正處於疫情趨緩階段。此外，中國6月規模以上工業增加值同比增長6.8%，高於市場預期中值5.7%。另今年上半年固定資產投資同比增長2.8%，低於《路透社》預測的3.6%。房地產投資下滑加劇，上半年同比下降11.2%（1至5月為下降10.7%），基礎設施和製造業投資增速亦有所放緩。對此，國家統計局副局長盛來運在數據發布會上表示：「房地產市場目前仍處於築底階段」，並呼籲需要「更有力的支持」以穩定該行業。他指出，上半年最終消費支出對GDP增長的貢獻率達52%，強調第2季消費貢獻率上升，但貿易貢獻率下降。盛來運概述了支持零售消費的計劃，承認政策制定者需提高居民收入，以維持消費反彈。盛來運預計下半年消費價格將溫和改善，稱北京在致力於鼓勵消費的同時，亦遏制無秩序的削價競爭。6月全國城鎮調查失業率維持在5%，較2月觸及的2年高點5.4%有所回落。「經濟學人智庫」（Economist Intelligence Unit）高級經濟學家徐天辰表示：「儘管中國下半年經濟增長可能放緩，但5%的政府目標仍有望實現。」他預測北京的政策制定者不會在7月下旬的中共政治局會議上，推出額外的刺激措施，且若經濟動能減弱，北京有可能將重大刺激政策延至9月實施，以衝刺全年目標。關稅戰方面，川普4月將對華關稅上調至145%的「貿易禁運」水平，促使北京祭出新一輪經濟刺激措施，包括為接單困難的出口商提供金融支持、應屆畢業生就業補貼，以及擴大家電汰舊換新等計劃。5月中國決策層又推出一系列政策應對關稅衝擊，包括降息和注入市場流動性，這些措施已提振部分經濟領域，官方與民間製造業PMI均顯示景氣回溫。不過，美中雙方很快便在5月達成休戰協議，同意撤回大部分加徵的關稅。2國貿易談判代表接著又在6月於倫敦會晤後達成「貿易框架」，內容包括中國加快對美稀土出口審批，以交換美國放寬對華高科技產品的出口限制，以及中國留美學生的簽證核發。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）本月稍早稱，預計「未來數周」將與中方舉行會晤，推進貿易等議題討論。中國對沖基金管理公司「保銀資產管理有限公司」（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威表示：「若關稅戰威脅在短期內緩解，中國實施大規模財政刺激的概率也會降低。尤其上半年的超目標增長，為下半年可能的經濟放緩提供了空間。」與此同時，由於中國企業加速開拓替代市場，該國第2季的出口也展現韌性。中國今年1至6月的對美出口雖下降10.9%，但對最大的2個貿易夥伴：東協（ASEAN）和歐盟（EU）的出口，卻分別增長13%和6.6%。儘管今年中國經濟在強勁出口和政策支持下總體穩健，但經濟學家普遍對未來經濟逆風持謹慎態度，呼籲政府推出新財政刺激。「牛津經濟研究院」（Oxford Economics）亞洲經濟主管盧姿蕙（Louise Loo）也示警，中國的出口韌性主要源於「削價競爭」，然而該現象正在侵蝕中國的貿易條件，並加劇「通縮壓力」。她補充，中國GDP平減指數（衡量整體物價水平）仍同比下降1.2%，創全球金融海嘯以來最大跌幅。中國人民銀行（PBOC）顧問黃益平與其他2位經濟學家近期的聯合報告也指出，當局需追加1.5兆人民幣的財政刺激以提振家庭消費、抵消美國關稅影響，並進一步降息。報告強調：「疲軟的CPI和PMI數據、謹慎的信貸動態，以及農民工失業率上升等更深層次的指標表明，中國經濟仍存在脆弱性。」建議中國需要對財政計畫、退休金制度和金融部門進行結構性改革，以確保更平衡、可持續的成長。
美越貿易協議後！印尼承諾70％美國商品課徵近零關稅
美國總統川普關稅政策的90天臨時豁免期即將結束，而在此之前，美國與越南達成貿易協議，吸引全球目光。印尼4日表示，該國承諾對70%、超過1700種美國商品，實施接近零水平的關稅；柬埔寨政府同日也宣布，柬美就對等關稅的貿易協定框架，討論了聯合聲明草案，雙方並達成了一致。《CNBC》報導，花旗銀行的經濟學家和策略師在一份報告中表示，美越達成的貿易協議，可能會引起像越南一樣的其他新興市場經濟體的擔憂。他們指出，「若這項協議反映了即將達成的協議，那麼新興亞洲經濟體需擔心的事情，擔憂將大於潛在收益。」他們表示，儘管美越貿易協議的進展消除了不確定性，暗示美國未來幾天可能會達成與其他國家的協議，但與越南達成的20%稅率，仍高於市場原先預期的10%。專家補充說，對轉運貨物單獨徵收40%關稅，顯示他國可能也得接受類似的條件。該報告指出，「泰國和馬來西亞，可能比其他新興亞洲國家（越南除外）受到的影響更大。市場最料想不到的是，對轉運貨物徵收單獨且更具懲罰性的關稅。此外，這可能會對過去幾年在越南設廠的其他出口國產生外溢效應，像是韓國。」美越達成貿易協議似乎起到示範性效果，印尼經濟統籌部長艾朗嘉4日發聲明表示，有信心在即將到來的關稅截止日前，與美國達成一項涵蓋關鍵礦物、能源、國防合作和市場准入的「大膽貿易協議」。聲明也指出，印尼承諾對超過1700種商品，實施接近零水平的關稅，涵蓋近70%的美國商品，也概括美方要求的關鍵領域，包括電子產品、機械、化學品、醫療保健、鋼鐵、農業和汽車等產業。分析指出，印尼的這項舉措，旨在避免美國威脅對印尼課徵的32%關稅稅率。與此同時，柬埔寨與美國就《柬美互惠貿易協定框架聯合聲明草案》舉行視訊會議。柬政府發言人4日發聲明說，柬埔寨將繼續與美國保持密切合作，致力於建構互利共贏的貿易與投資夥伴關係，進一步深化與拓展雙邊經貿合作。
試探對方底線 中美談判預料數月內將展開
美國對大陸商品加徵10％關稅，中美貿易戰一觸即發。學者認為，美國加稅可能在試探中方底線，預料中美在數月內將展開談判，而人民幣匯率貶值幅度可望低於10％。美國總統川普再次揮舞關稅大棒，北京如何應對衝擊？香港《大公報》引述國際問題專家周虎城分析，在川普期望上任百日內訪中的談判期間，他對大陸加徵關稅可能是摸索中方對美政策底線的嘗試。《香港電台》引述經濟學者徐家健表示，美國對大陸貨品加徵10％關稅同時，也對加拿大、墨西哥加徵更大幅度關稅，這些關稅會被消費者及生產商吸收，不致過於削弱大陸貨品競爭力，預料中美雙方將在未來數月談判磋商。回顧川普在2018年第一個任期內掀起的貿易戰，當時中美的談判團隊密集往返北京與華盛頓。時任中國主管經濟的副總理劉鶴，他同時是中美貿易談判的中方首席代表，當時曾對美方提出多項要求，包括停止對中國收購美國公司敏感技術公司的調查、停止威脅對1500億美元中國商品加徵關稅等。對於山雨欲來的貿易戰，中國商務部研究院學位委員會委員白明指出，中國有信心應對外部衝擊。中國透過年底推出的新政策，提振內需、提高抗擊外部衝擊能力，更能有效應對美國加徵關稅的衝擊。徐家健表示，因應美方目前的加稅幅度，人民幣貶值壓力較預期小，相信中國人民銀行對人民幣貶值的幅度會少於10％。他認為，目前市場上的不確定因素，或要幾個月才可以逐步消化。受美國加稅影響，2日人民幣對美元匯率呈現出一定的波動態勢。在岸人民幣兌美元匯率徘徊在7.2513附近，離岸人民幣兌美元匯率則報7.3216。瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤認為，雖然人民幣匯率面對關稅等威脅，但若有足夠政策支持，匯率有望保持相對穩定；此外，中國監管層也有充足工具管理人民幣匯率。
繁花之都2／朝聖張愛玲的上海青春 「喝咖啡、住公寓」洋派女時尚生活
位在長江三角洲東部的上海，180多年前開埠對外通商後，逐漸成為中國及亞洲經濟重鎮，十里洋場、外灘萬國建築群、英法美租界區，以及昔日政商名人故居，都成了今日旅遊景點。已故作家張愛玲為道地上海人，她離開上海前多次搬家，此次CTWANT記者造訪三處故居，遙想張愛玲年輕時的上海生活。位於康定東路85號的仿西式紅磚豪宅，正是她出生的地方，建築已有120年歷史，卻保留相當完好，現在被當成社區活動中心。（圖／林榮芳攝） 二、三十年代，大量西方人口湧入上海，一棟棟西化的高樓拔地而起，經濟條件較佳或洋派人士，也從傳統石庫門房子改住到公寓大廈。張愛玲生於1920年，是晚清名臣李鴻章的曾外孫女，她的媽媽和小姑都是留洋的新時代女性，從小受到母親影響，喜歡住公寓、喝咖啡的洋派生活。張愛玲1952年離開上海，她在上海生活的30餘年曾多次搬家，如今半個世紀過去，住過的建築還在，但早已人事全非。 常德公寓1樓的「千彩書坊」為張愛玲主題咖啡館，常見粉絲穿著旗袍造訪，用一杯咖啡和一本小說，追憶這位時代女作家。（圖／林榮芳攝）CTWANT記者走訪張愛玲曾在上海住過的居所，首先是她出生及成長的地方，位於康定東路85號的一棟紅磚外觀獨立洋房，「這棟建築也是李鴻章贈與女兒的陪嫁房子，現已做為社區活動中心。」講解員王珺怡告訴記者，為紀念張愛玲，社區中心特闢「張愛玲書屋」，擺放著老傢俱和老照片，希望重現張愛玲當年讀書時的氛圍。張愛玲曾對這棟洋房有過描述，「建築風格仿西式，有前院後院，房間很多很深，共有20多間。前院住著他們一家人，父親住在二樓，窗台常飄出他的煙霧。後院是傭人住，還有地下室……」該棟洋房雖距今約有120年歷史，內部已改成閱讀室、演講廳和辦公室，仍可從中西合璧的建築風格，感受到當時大戶人家住所的氣派感。 張愛玲10歲那年父母離異，母親丟下她隻身出國留學，家裡又多了繼母，倔強的張愛玲和繼母相處不睦，還被父親痛打和囚禁在這紅磚大宅院中。張愛玲的小說《傾城之戀》裡陰暗幽深的白公館，就是以此為創作原型，在此居住的時間，她也創作了《摩登紅樓夢》《後母的心》《霸王別姬》等作品。 後來的張愛玲傾心於住在公寓，因為公寓裡有熱水、煤氣和先進的衛生設備，在當時代表一種時髦的生活方式；也因為公寓樓層較高，可以遠離喧囂、居高臨下欣賞都市景觀。 記者也造訪張愛玲曾住過黃河路上的長江公寓，長江公寓原名卡爾登公寓，1934年落成，是張愛玲在上海的最後一個居所，該建築恰巧就在電視劇《繁花》中至真園原型建築苔聖園的正對面，不遠處便是上海國際飯店。 張愛玲於1948年搬入長江公寓，當時她沒有工作，經濟十分拮据，居住期間創作了電影劇本《不了情》《太太萬歲》及小說《十八春（半生緣）》，直到1952年離開上海。 國際飯店在當時是上海最高的建築，也是數一數二的豪華飯店，張愛玲曾提及，「每回看完電影，總要去國際飯店的西餅屋買包蝴蝶酥帶回家」。時至今日，國際飯店的蝴蝶酥已是上海知名伴手禮，隔條街都能聞到濃濃麵包香。記者也聞香排隊，蝴蝶酥每片約手掌大小，較台灣常見蝴蝶酥大上許多，口感則像麵包。據說《繁花》熱映也讓每日限量出爐的蝴蝶酥，又多了「每人限購6包」的新規定。 張愛玲上海故居中，最出名的便是常德路195號的常德公寓，前身叫愛丁頓公寓，也是她的成名之地。張愛玲曾住在6樓，完成了《傾城之戀》《沉香屑》《金鎖記》《封鎖》等作品。她在這裡度過寫作生涯的鼎盛時期，也是她和第一任丈夫胡蘭成愛情的萌芽地。 常德公寓由義大利人出資建造，樓高8層，以簡潔的幾何線條、寬闊的大陽台為特色，是當年該區域的最高建築，站在陽台上甚至可以看到外灘，再加上位於公共租界黃金地段，住戶多是中上層人士。「千彩書坊」像是個張愛玲紀念館，除了展示她的畫像、住過的房子、成長的歷程外，也販售周邊商品。（圖／林榮芳攝） 常德公寓1樓有家張愛玲主題咖啡館「千彩書坊」，蒐藏著張愛玲的畫像和生活軌跡。一位來自湖南的遊客毛女士與朋友特別穿著旗袍造訪，她說，「張愛玲也是旗袍的愛好者，來這裡不是只為了喝一壺茶或咖啡，也想感受張愛玲存在過的空間、住過的地方！」 雖然張愛玲昔日曾居住過的公寓都還保持著原來的風貌，但內部為私人住所，無法入內參觀，幸好還有「千彩書坊」，讓喜歡張愛玲的朋友，還能喝杯咖啡、看本小說，朝聖這位時代女作家。
陸股還有反彈空間？ 分析師：一籃子刺激措施資金加速入市
中國經濟在中央政治局領頭下全力改革，透過各種金融政策與鬆綁措施，刺激股市穩房市。美銀分析師Naeckter表示，自中國宣佈一系列刺激措施以來，看漲押注的需求有所增加；投資者重新入市的意願高，市場仍有可能進一步反彈。中國人民銀行18日表示建立再貸款機制，同日逾20檔中證A500普通指數型基金和中證 A500ETF 聯接基金，於日內拿到了中國證監會批文。富達國際亞洲經濟學家Peiqian Liu表示，中國人民銀行正專注於「降低實體經濟的融資成本，以便幫助企業和家庭重新開始槓桿」，並提供更多的流動性支持。Naeckter及其團隊建議投資者對在美國上市的iShares中國大盤股ETF採取看漲期權策略。Lars Naeckter表示：「中美之間的噪音將持續存在，圍繞這一問題的不確定性將持續存在。而對市場來說，更大的問題是中國的政策和即將召開的會議。」資產管理公司Edelweiss Asset Management總裁Trideep Bhattacharya表示：「就估值而言，中國市場已變得具有相當大的吸引力，再加上對刺激計劃的預期，吸引了資本。」中國國家統計局最新宣布GDP、工業生產和零售銷售數據，均好於市場預期。中國政府刺激措施使9月份房價下跌速度放緩，加上股票回購增持再貸款正式落地，市場情緒進一步好轉。截至18日收盤，滬指漲幅接近3%，深證成指漲4.71%，創業板指漲幅接近8%，香港恒指漲3.61%，恒生科技指數漲5.77%。週五，在美股市場上，中國資產也集體上漲，納斯達克中國金龍指數漲逾3%。貝殼、名創優品漲逾8%，理想汽車漲逾6%，陸金所控股漲近5%，富途控股、嗶哩嗶哩、微博、網易漲逾3%，京東、小鵬汽車、百度、阿里巴巴等漲逾2%。
輪到「她」來主導市場？ 華爾街加速調整美大選賭注
民主黨總統候選人賀錦麗的前途似乎一片光明。據最新預測，賀錦麗在全美範圍內的支持率爲48.4%，領先川普的46.9%，且越來越多州開始出現搖擺形勢，進一步凸顯賀錦麗的強勢。這也讓華爾街開始重新調整押注。Zacks Investment Management客戶投資組合經理Brian Mulberry表示：｢短期內最可能的結果就是波動性加劇，引發定價異常，但這也爲主動投資者帶來重新平衡選舉風險的機會。」這一轉變將直接導致了「川普交易」的沒落，許多與川普深度綁定的行業與公司正在股票市場上被重新定價。與此同時，賀錦麗也提振了新的交易。Tuttle Tactical Management首席投資官兼創始人Matthew Tuttle表示，總統不會影響整體市場，但會影響某些行業。與特朗普相比，賀錦麗的上臺將明顯利好可再生能源公司及其上下游，包括電動汽車製造商及公用事業公司，這與特朗普倚重傳統能源業大不相同。此外，賀錦麗在關稅和貿易政策上更加溫和，這代表着任何嚴重依賴於亞洲經濟的行業都可能出現緩解性反彈。華爾街認爲，賀錦麗獲勝代表着白宮對商業的政策干擾將降低到最小程度，而這是業界最希望看到的結果。
日本央行自2007年以來二度升息 減緩大規模買債券
日本央行31日意外宣布升息0.25%，這也是日本2007年以來二度升息，同時宣布每季減緩購買日本公債，此政策一出，日圓下探逼近154元兌1美元。據路透社報導，日本央行董事會以7比2票通過此決議，宣布升15個基點，約0.25%，並減緩大規模買債券的計畫，這違背了日本央行維持利率不變的主流預期，短期利率回到2008年以來的水準。會議結果公佈後，日圓先漲到151.5元，又受十年期公債殖利率影響，最低貶到近154關卡；日經指數也因此走高，預計升息能增加銀行的投資收入。據悉，日本轉向緊縮政策，跟其他主要經濟體大幅降息相比，成明顯對比，隨著美國物價壓力緩和，聯準會在9月降息的可能性也增大。路透調查，大多經濟學家預計，日本央行本月將維持利率穩定，這是一個里程碑轉變。匯豐銀行首席亞洲經濟學家諾伊曼（Fred Neumann）說，通膨如預期上升，日本央行持續為貨幣政策開路，除非出現重大干擾，不然日本央行會繼續緊縮貨幣，明年初再升息。日本央行在季度報告中警告，因為企業提高產品價格和工資，通膨可能受日圓走勢的影響。日本央行總裁植田和男預計下午開記者會說明。日圓兌美元價先前最低來到161附近。（圖／達志／路透社）
財經新內閣／昔少棒冠軍變國科會主委 吳誠文「1原因」被賴清德重用
國科會主委由南台科技大學校長吳誠文出線，他曾隨台南巨人少棒出征美國威廉波特拿到世界冠軍，為少棒隊主投，和準總統賴清德有喜愛棒球同好，台大電機系畢業後到美國攻讀電腦博士，歸國後投入高科技產學界，寫下從棒球少年搖身成為電腦巨擘的傳奇之旅，賴清德期許打造「創新創業雨林生態系」，他將扛下重任。黨政人士透露，吳誠文是催生近年工研院「南方雨林計畫」幕後重要推手，攜手產官學研共同打造南台灣半導體雨林，背後功臣非他莫屬。吳誠文年輕時為棒球好手，1971年世界少棒賽時，擔任台南巨人少棒隊主投，該年巨人少棒隊拿下世界冠軍。高中時轉換跑道，成功考取台大電機系，畢業後赴加州大學攻讀電腦工程碩博士，自此展開從棒球少年搖身成為電腦巨擘的傳奇之旅。吳誠文返國後擔任教職，十年間創立台灣超大型積體電路測試技術論壇（VTTF），召集國內測試研究學者專家共同研討重要研究與產業議題，成為當時IC領域學界表率。吳誠文亦先後出任政府、民間、公協會等科技研發機構要職，致力推動半導體、資通訊產業升級至今逾四十年，期間獲獎無數，專業無人出其右。黨政人士說，賴清德選前多次強調，將打造「創新創業雨林生態系」，選擇吳誠文接下重任，正是看中其歷練跨足產官學界、面面俱到，未來將借重其專業，為國家擘劃下一階段科技發展戰略，提前佈局前瞻科技、強化台灣產業韌性、孕育創新創業生態系，開創台灣經濟發展與產業升級新局，打造台灣成為亞洲經濟日不落國。