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貿易戰重創美國農業！川普推120億美元紓困 農民嘆：僅解決燃眉之急
今年面臨嚴重虧損的美國農民，對美國總統川普（Donald Trump）於8日宣布的120億美元紓困方案表示歡迎，但也感嘆這筆資金不足以完全彌補他們，因作物價格低迷及貿易戰造成的損失。據《路透社》報導，5位農民和農業團體代表、4位農業經濟學家以及3位銀行家指出，這筆援助將有助於農民準備下一個播種季節，但他們也補充，這筆資金僅占農業損失的一小部分，無法真正拯救疲弱的農業經濟。全國農民聯盟（National Farmers Union）倡議副總裁斯特蘭茲（Mike Stranz）表示，「這筆援助是讓農民撐到明年的一線生機，但也僅能解決燃眉之急，而非長久之計。」近年來，農民遭遇低作物價格，以及勞動力、肥料與種子等投入成本上升的壓力；同時，大豆等作物的出口則因川普的貿易爭端而下滑。美國北達科他州立大學（North Dakota State University）農業風險政策中心副主任阿里塔（Shawn Arita）表示，今年農業損失估計介於350億至440億美元之間，涵蓋9大主要商品作物，包括玉米、大豆、小麥與花生。川普政府官員表示，這筆紓困僅是過渡性措施，直到川普稅收與支出法案中對農業支持計畫的有利變化開始生效，預計屆時政府對農民的援助將會增加。美國農業部（U.S. Department of Agriculture）部長羅林斯（Brooke Rollins）表示，政府的最終目標是讓農民擁有強勁市場，「而不是為了領政府支票而耕種。」根據美國銀行家協會（American Bankers Association）與聯邦農業信貸公司「Farmer Mac」在11月進行的調查，農業貸款機構預估，到了2026年，獲利的農場借款戶將不到一半，而流動性、收入與通膨是他們最關切的問題。即便不包含這次的新紓困案，川普政府今年原本就準備提供接近創紀錄的400億美元政府援助給予農民，來源包括臨時性災害支援與經濟補助。據悉，在川普1.0任內，他曾在2年間向農民發放約230億美元的貿易補貼。根據美國政府問責署（Government Accountability Office）2021年的報告，部分地區的農民因美國農業部計算支付的方式而獲得過度補償。與此同時，川普的稅收與支出法案《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）可能會在明年推升部分農業補貼。該法案提高了作物「參考價格」（reference price），即農業安全網計畫啟動的價格門檻，涵蓋玉米、大豆等商品。美國農業部農場生產與保育次長（under secretary for farm production and conservation）佛爾代斯（Richard Fordyce）在8日與記者通話時表示，本週的紓困方案「旨在協助農民維持營運，直到《大而美法案》自2026年10月起生效，包括參考價格上調10%至21%等重大改進。」他補充，本次紓困將不會依地區調整，支付方式會根據農作面積、成本與其他因素計算。對此，獨立農業經濟學家戴維斯（Wesley Davis）表示，參考價格的調整雖然受歡迎且重要，但仍不足以幫助農民應付日益累積的債務與更高的成本。根據普渡大學（Purdue University）與芝加哥商品交易所（CME Group）於10月的調查，超過半數的農民預期會使用聯邦補助來償還債務，而非投資於機械或營運資金。堪薩斯州立大學（Kansas State University）農業經濟學教授伊夫特（Jennifer Ifft）分析，120億美元將「被分散得相當廣」，「如果你目前財務狀況不佳，這只是個短暫的過渡。」報導補充，當中國在5月至11月間全面停止美國大豆進口時，美國大豆農民尤其受到重創。根據交易商與分析師說法，農民在出口旺季初期損失了數十億美元的大豆銷售額，且可能無法挽回這部分的需求。美國大豆協會（American Soybean Association）主席、肯塔基州農民拉格蘭（Caleb Ragland）表示，聯邦紓困僅能彌補約1/4的大豆損失，「我們感謝經濟援助」，但這筆錢只是「堵住資金缺口、減緩失血。」此外，根據美國國家馬鈴薯委員會（National Potato Council）執行長暨特用作物農業法案聯盟（Specialty Crop Farm Bill Alliance）共同主席夸爾斯（Kam Quarles）的說法，120億美元中的大部分資金不會流向蔬果生產者。他們只能申請其中10億美元的部分，但這遠不足以覆蓋損失。夸爾斯補充，光是赤褐色馬鈴薯（russet potatoes），今年損失就高達約5億美元，「需求要大得多。」
聯準會降息1碼、買短債！美股強勢上攻 台積電ADR漲2.21％
道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）於美東時間10日497.46點，或1.1%，收在48,057.75點。此前美國聯準會（Fed）再次於今年降息，交易員也押注明年將有更多寬鬆措施出台。據《CNBC》報導，標普500指數（S&P 500）上漲0.7%，收在6,886.68點，盤中一度突破其先前創下的6,890.89點收盤歷史高點。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則上升0.3%，來到23,654.16點。台積電ADR收盤上漲6.71美元，漲幅2.21％，收310.12美元。費城半導體指數上漲94.98點或1.29%，收7,467.49點。聯準會在為期2天的政策會議結束時宣布，再次進行0.25%的利率調降。這是聯準會連續第3次降息，使聯邦基金利率區間降至3.5%至3.75%。華爾街在聯準會的聲明以及主席鮑威爾（Jerome Powell）的後續談話中，看到多項對股市有利的訊號，尤其值得注意的是，聯準會宣布將開始購買400億美元短期債券，擴大其資產負債表。受此帶動，短期美國公債殖利率走低。聯準會在聲明中特別提到疲軟的勞動市場，並刪除先前表示「仍然低迷」（remained low）的語句，顯示其政策焦點正轉向支持經濟，而非專注抑制通膨。鮑威爾雖表示聯準會必須「觀察再行動」（wait and see），但他幾乎排除了升息的可能性，「我不認為升息……是任何人目前的基準預期。」另一方面，聯準會預測2026年僅會再降息1次，但市場押注幅度將會更大。芝加哥商品交易所（CME）的「FedWatch」工具顯示，聯邦基金期貨市場定價已反映出超過77%的機率，認為聯準會明年還會再降息2次。對此，盈透證券（Interactive Brokers）高級經濟學家托雷斯（José Torres）表示，「更大幅降息的缺乏本來可能會讓華爾街感到失望，但資產負債表將再次開始擴張，即便步調緩慢，仍足以成為市場興奮的理由，而且也遠遠抵消了對基準利率調降幅度有限的擔憂。此外，點陣圖顯示更強的成長預期、更溫和的通膨預估以及中性的就業展望，這些發展同樣支撐股市與殖利率的看漲反應。」
聯準會降息預期升溫！市場靜待下週決策會議
美股美東時間週四（4日）走勢微幅上揚，投資人正關注即將到來的聯準會（Fed）年度最後1次利率決策會議。標普500指數（S&P 500）小漲0.11%至6,857.12點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）升0.22%至23,505.14點。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）則微跌0.07%，收在47,850.94點，反映市場情緒謹慎但未現恐慌。據《CNBC》報導，美國公債殖利率上升，比特幣（bitcoin）則恢復跌勢，下跌0.5%。該加密貨幣於1日跌破85,000美元，創3月以來新低，不過2日早盤反彈，且整週維持在90,000美元以上，為低迷的加密貨幣投資者帶來一絲希望。投資人關注職缺安置公司「Challenger, Gray & Christmas」的報告，該報告顯示美國企業11月宣布的裁員規模，使全年裁員數字進一步突破100萬人，主要受企業重組、人工智慧以及關稅因素影響。3日世界最大的人力資源管理公司之一「自動資料處理公司」（Automatic Data Processing, Inc.，通常稱ADP）公布的私人企業就業數據也意外疲弱。就業市場日益疲軟的跡象，使華爾街幾乎確信聯準會將在12月10日的年度最後1次會議上會降息1碼。根據芝加哥商品交易所（CME）的「FedWatch」工具，市場目前對下週三（10日）降息的預期機率已達87%，比幾週前高出許多。獨立財務顧問公司「Orion Advisor Solutions Inc. 」投資長荷蘭（Tim Holland）表示：「今年迄今為止市場表現良好，11月下半月更加強勢。我不會意外看到市場從現在開始走平。重點消息是降息25個基點，但該消息已被充分預期，如果沒有降我反而會驚訝。市場已經預期到這件事了。因此，在經過亮眼的11個月及近期波動後，我們可能只是停滯觀望，甚至直到年底，再看看2026年如何開局。」4日，投資人大致忽略最新的每週初領失業救濟金申請數據，該數據顯示新申請件數降至2022年9月以來新低。11月29日當週初領失業金為季調後191,000件，比前1週減少27,000件，也低於道瓊預估的220,000件。荷蘭補充：「每1項數據都告訴我們經濟沒有崩塌，讓市場鬆一口氣。即使今天的初領數據受到感恩節假期影響，我認為市場仍相當樂見這個結果。我不認為從現在到下週會有任何數據讓聯準會取消降息。」本週其他重要經濟數據將於美東時間5日公布，包括美國商務部延後的9月個人消費與收入數據、以及聯準會主要通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）。密西根大學（University of Michigan）也將於當天發布12月消費者調查。客戶關係管理（CRM）平台供應商「賽富時」（Salesforce）是4日交易中的主要上漲者，股價上漲近4%，因為該軟體公司提出優於預期的營收預測。連鎖折扣禮品店「Five Below」也上漲逾3%，其財報表現大幅優於華爾街預期。在前1個交易日，美股雖整體收紅，但AI投資題材仍持續震盪。科技類股成為標普500表現最弱的板塊，受微軟（Microsoft）、輝達（Nvidia）、博通（Broadcom）等大型科技股下跌所拖累。
自家人也不挺？釋鴿派發言 聯準會12月降息機率飆升
根據路透報導，隨著交易員加大美國聯準會（Fed）下月降息的押注，美元將創4個月以來單周最弱表現。根據芝商所（CME）FedWatch工具顯示，市場認為聯準會12月10日政策會議上做出降息1碼的機率，已從一週前的39％飆升至87％。包括紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯（John Williams）等聯準會主要決策官員表態，支持短期內降息的立場後，摩根大通預測聯準會下月將降息1碼，先前這家華爾街銀行預期聯準會將延後至明年1月才降息。小摩表示：「我們預期1月將最後1次降息。儘管聯準會下一次政策會議的走向仍難以預料，但我們現在認為聯準會官員最新一波的表態，增加兩週後降息的可能性」。舊金山聯邦聯準銀行總裁Mary Daly先前也指出，就業市場突然惡化比通膨飆升的可能性高，且更難控制，支持聯準會（Fed）12月會再次降息。聯準會主席鮑爾的盟友戴莉表態支持降息，讓12月例會降息1碼的機率一度升破85％。戴莉受訪表示：「目前就業市場很脆弱，存在非線性變化風險。」相較之下通膨爆發的風險較低，今年稍早關稅帶動的成本上揚比預期更小。」戴莉仍然相信Fed能讓通膨回落到2％目標，且不致推高失業率，如做不到代表政策失敗。根據彭博報導，儘管市場升高對聯準會降息的押注，推升全球股市創下6月以來最佳單週表現，但11月最後1個交易日的市場動能減弱，芝加哥商品交易所（CME）的技術性問題，影響交易。芝商所28日因一個資料中心的冷卻系統故障，導致期貨與選擇權交易中斷，包括美國國債期貨、標普500指數期貨、美國原油、天然氣、棕櫚油，以及黃金等交易受影響，EBS外匯交易平台也受到波及。
美股黑五交投清淡仍走高！科技股反彈、零售板塊上漲帶動大盤
美國股市於美東時間週五（28日）感恩節後的縮短交易時段中，在交投清淡的情況下走高，主要受到零售板塊上漲以及科技股回升的帶動。市場對聯準會（Federal Reserve）12月降息的預期在整週期間持續升溫，支撐了整體股市情緒。據《路透社》報導，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）上漲0.61%，收在47,716.42點；標普500指數（S&P 500）上漲0.54%，收在6,849.09點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則上漲0.65%，收在23,365.69點。標普500的所有主要板塊中，只有醫療保健類股下跌，製藥公司禮來（Eli Lilly）下跌2.6%。英特爾（Intel）上漲10.2%，成為帶領標普500上漲的主要動力之一，此前天風證券（TF International Securities）的1名分析師表示，該公司最快將於2027年開始出貨蘋果（Apple）最低階的M系列處理器。3大指數本週皆收漲。標普500上漲3.73%，那斯達克上漲4.91%，道瓊上漲3.18%。隨著週五的收盤價，標普與道瓊本月轉為小幅上漲；但那斯達克本月收跌1.51%，反映市場對AI與科技估值過高的擔憂加劇，投資人獲利了結、降低曝險。「這是一個交投清淡的節後交易日，一如往常，市場活動不多。」美國資產管理公司「Smead Capital Management」執行長斯米德（Cole Smead）表示，「但我認為大家在過去幾週已意識到，AI最終的結果仍然非常未知。」週五早上，期貨交易曾因芝加哥商品交易所（CME Group）的系統中斷而短暫受阻，導致全球的貨幣、商品和股票相關合約一度停擺。CME旗下與美股連動的股票期貨通常在美股開盤前大量交易，投資人藉此研判市場趨勢與方向。CME表示，此次事故起因於其「CyrusOne」資料中心的冷卻問題。CME Group股價則小幅上漲。對此，美國股票經紀商「Themis Trading」合夥人、共同創辦人兼股票市場結構研究主管，以及股票交易聯合主管薩魯齊（Joe Saluzzi）表示，「今天算是運氣好，因為成交量很低，否則影響可能會大得多。這確實凸顯出系統故障帶來的風險，以及金融市場互相連動後可能導致更大的問題。」本週同時也是假日購物季的開始，自週四（27日）感恩節起，到28日的黑色星期五（Black Friday）與12月1日的網路星期一（Cyber Monday），這些日子對大型零售商至關重要。
美政府關門即將落幕！瑞銀仍看好金價上探每盎司4700美元
位於瑞士的跨國投資銀行和金融服務公司「瑞銀集團」（UBS Group AG）再度釋出樂觀預期，指出即便美國政府的停擺危機即將結束，黃金仍將維持上行趨勢，顯示市場對避險資產的信心依舊強勁。據《IDNFinancials》報導，瑞銀集團（UBS）財富管理部旗下的首席投資辦公室（Chief Investment Office，CIO）在最新報告中指出，美國國內的政治局勢出現些許改善，參議院（Senate）的支持正在推動結束這場已創下歷史最長紀錄的政府停擺。報告中寫道：「儘管美國史上最長政府停擺可能對市場情緒帶來一定壓力，但我們仍相信黃金價格仍有進一步上升的空間。」瑞銀首席投資辦公室認為，目前貴金屬價格的回調只是「牛市行情中的短暫停頓。」瑞銀在報告中維持其對黃金的12個月目標價，也就是每金衡盎司（troy ounce）4,200美元。報告同時指出，若全球金融市場出現顯著的政治變動或風險升溫，金價可能上探每盎司4,700美元的高位。根據「洲際交易所集團」（Intercontinental Exchange, Inc.，ICE）的數據，截至今日亞洲交易時段開盤，現貨黃金價格小幅上漲0.04%，報每盎司4,128美元。而據「商品交易所」（Commodity Exchange，COMEX）的期貨數據，黃金期貨價格則上漲0.47%，達到每盎司4,136美元。隨著美國政府即將重啟運作，市場焦點轉向更廣泛的政治與經濟前景。瑞銀分析指出，雖然美國國內政治僵局帶來短期不確定性，但全球央行持續購金、通膨壓力未消，以及地緣政治風險頻仍，皆使黃金的中長期投資價值仍具支撐力。
日本計畫明文禁止「加密貨幣內線交易」 違者按不法獲利重罰
日本政府正準備針對加密貨幣市場祭出前所未有的監管措施，擬明確禁止內線交易。根據《日經亞洲》（Nikkei Asia）報導，日本金融廳（Financial Services Agency，FSA）已著手擬定修法草案，計畫將基於未公開資訊的加密貨幣交易正式列為違法，違者將面臨按不法所得等比例的罰金，情節重大者更可能遭刑事起訴。根據《日經亞洲》報導，金融廳希望在今年底前敲定修法內容，並在明年通常國會會期提出修正案。屆時，日本證券交易等監視委員會（Securities and Exchange Surveillance Commission，SESC）將獲正式調查權，可主動介入涉嫌內線交易案件，並建議課以附加金或移送司法單位。目前，日本《金融商品交易法》（Financial Instruments and Exchange Act）雖規範證券市場內線交易，但未涵蓋加密貨幣，現行多仰賴業界自律或交易所內規，致使相關行為游走灰色地帶，難以有效追責。金融廳官員認為，隨加密資產成為主流投資工具，若不立法介入，恐導致市場信任崩潰。但報導中也提到，如何界定「內線資訊」與「內部人士」仍是監管難題。不同於傳統證券，許多加密貨幣缺乏明確發行主體，資訊來源分散，使確認誰握有非公開消息更困難。報導指，監管機關正評估是否以代幣項目開發團隊、主要投資方或交易所內部人作為定義依據，以建立可執行的法制框架。近年，日本在加密金融與法規整合上已明顯加速。金融廳除監督交易所營運，也要求業者建立透明的資產管理制度。日前幣安日本（Binance Japan）宣布與支付巨頭PayPay Corporation達成資本與業務聯盟，後者收購在地加密貨幣交易所40%股權，象徵傳統金融與區塊鏈結合加速深化。《日經》分析認為，此舉不僅為防止市場操縱，也是在為加密貨幣正式納管做準備。若修法順利，將成為亞洲首例對「虛擬資產內線交易」設刑罰機制的案例。報導並指，當局目標是在不扼殺創新的前提下，建立與國際標準接軌的監管架構，確保市場公平並保護投資人。
市場聚焦鮑威爾「全球央行年會」演講！BMI：降息後金價上行空間有限
由於美元走強，金價在美東時間21日小幅下跌。與此同時，投資者正等待美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）在傑克孫谷（Jackson Hole）全球央行年會上的演講，以尋找美國貨幣政策方向的訊號。據《路透社》報導，現貨黃金下跌0.3%，報每盎司3,337.95美元，截至美東時間下午1時47分。美國12月交割的黃金期貨收低0.2%，報3,386.50美元。美元指數上漲0.4%，使以美元計價的黃金對海外買家來說成本上升。鮑威爾預計將於美東時間22日在傑克孫谷的會議上，就經濟前景和Fed的政策立場發表演說。金融服務公司「Marex Group plc」分析師梅爾（Edward Meir）表示，「如果鮑威爾暗示9月降息，我認為市場不會有太大反應，因為市場已經預期這個情況。如果他說我們可能在10月、11月或12月再次降息，我認為美元可能走弱，而金價可能上漲。」無收益的黃金通常在低利率環境下表現良好。Fed自去年12月以來保持利率不變，但根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，交易者認為9月降息25個基點可能性為71%。上週，美國申請失業救濟的人數激增，創下近3個月來最大增幅。同時，美國司法部正計劃對Fed理事庫克（Lisa Cook）展開抵押貸款詐欺指控的調查，1名高級官員因此敦促Fed主席鮑威爾將她踢出理事會。惠譽國際（Fitch Group）旗下研究子公司「BMI」20日將2025年的黃金價格預測上調150美元，至每盎司3,250美元。BMI在報告中表示：「隨著市場準備迎接聯準會9月的降息，未來幾週價格將保持高位。即便如此，我們認為降息後黃金的上行空間仍然有限，因為大部分已經反映在價格中。」現貨白銀上漲0.6%，報每盎司38.10美元，鉑金上漲1.1%，至1,354.20美元，而鈀金下跌0.6%，至1,107.41美元。
市場靜待鮑威爾演說美科技股領跌 輝達、台積電ADR慘摔逾3.5%
市場靜待本週登場的傑克森霍爾 (Jackson Hole) 全球央行年會，科技股19日遭遇大幅賣壓，華爾街股市普遍收黑，台積電ADR下殺3.61％，收在232.70美元。聯準會主席鮑威爾22日將在全球央行年會上發表演說，市場關注他是否對利率政策給出明確的訊號。根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，聯邦基金期貨市場顯示，聯準會在9月政策會議上降息1碼的可能性為85％。市場同時觀察美國總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基會晤結果，法國總統馬克宏表示，美俄烏三方會談可能兩、三個禮拜內舉行。根據外媒報導，三方會談地點可能選在匈牙利布達佩斯。美股主要指數表現，道瓊指數上漲10.45點，收至44922.27點；納斯達克指數下跌314.822點，收報21314.952點；標普500指數下跌37.78點，收在6411.37點；費城半導體指數下跌104.80點，收至5671.51點；NYSE FANG＋指數下跌286.12點，收報15171.75點。科技七巨頭集體收黑，Meta下跌2.07%，收在751.48美元；蘋果（Apple）小跌0.14%，收至230.56美元；Alphabet下跌0.88%，收報202.49美元；微軟（Microsoft）挫跌1.42%，收在509.77美元。亞馬遜（Amazon）下挫1.50%，收至228.01美元；輝達（NVIDIA）重挫3.50%，收在175.64美元；特斯拉（Tesla）下跌1.75%，收報329.31美元。台股ADR多收低，台積電ADR下挫3.61%；日月光ADR下跌2.67%；聯電ADR小跌0.15%；中華電信ADR上漲0.81%。
新制上路倒數中！ 美CFTC放行期貨交易所掛牌加密現貨
美國監管機構針對加密貨幣市場的政策再現新動作。美國商品期貨交易委員會（CFTC）近日提出新計畫，將允許現有的期貨交易所進一步提供加密貨幣的現貨交易服務，預計可擴大數位資產的交易選項。這項政策被外界視為總統川普（President Trump）任內推動將數位資產整合進聯邦監管框架的重要一步。根據《Decrypt》報導，CFTC代理主席卡洛琳范（Caroline Pham）於4日宣布這項計畫，並指出這是CFTC內部所謂「加密快跑」行動的第一階段，目的是加速落實總統數位資產市場工作小組的政策建議。她強調，此舉將使數位資產的聯邦層級交易即時可行，並與美國證券交易委員會（SEC）近期啟動的「加密計畫」（Project Crypto）彼此呼應。卡洛琳范在聲明中指出，根據《商品交易法》規定，所有涉及槓桿、保證金或融資的零售商品交易應在「指定契約市場」（Designated Contract Market, DCM）中進行。因此CFTC認為，目前即可以既有監管權限啟動一項簡明、透明的新方案，將現貨加密資產納入可監管的交易範圍。若這項計畫正式實施，意味著目前已註冊、可交易期貨合約的交易所，未來也能提供比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ethereum）等主要加密貨幣的即時買賣服務。這將與原本基於價格預測的期貨交易明顯區隔開來，進一步擴大市場的參與形式。CFTC目前已對外開放徵詢意見，所有利害關係人可於18日前透過官方網站提交建議意見，且所有內容將對外公開。CFTC也同步啟動對於現貨加密交易制度的法規檢討，包含零售商品交易的法律定位、現有交易所的合規標準，以及是否與現行證券法監管產生重疊等問題。特別是當某些加密資產並不構成證券時，監管責任如何劃分，CFTC也希望透過意見收集進一步釐清。此舉也凸顯CFTC與SEC近期在加密市場上的合作趨勢越來越緊密。SEC主席艾特金斯（Paul Atkins）上週則推出名為「加密計畫」的全新倡議，目標是現代化現行區塊鏈資產的證券法規架構，並釐清加密資產於發行、分類與交易中的法律地位。計畫中也包含針對「霍威測試」（Howey test）適用問題的改革方向。報導中提到，「霍威測試」是長期以來判定某資產是否構成證券的核心依據，但在加密產業中卻造成法律適用上的模糊地帶。許多業者為規避潛在法律風險，往往預設代幣為證券處理，導致市場傾向保守避險。「加密計畫」正是為了解決此類困境，試圖建立一套更具針對性的監管模式。隨著CFTC與SEC雙軌並進，美國朝由兩大機構共同管理數位資產的模式逐漸成形。在機構投資人與散戶普遍期待監管明確化的背景下，CFTC這項提案若成功落地，將可不需仰賴國會立法，即在《商品交易法》現有架構內提供穩定的監管依據，回應市場對於法律保障的迫切需求。
友誼當稅收？川普嗆印度「是朋友但要繳錢」 威脅課25%關稅逼簽協議
美國總統川普（Donald Trump）近期將關稅目標放在印度，點名印度若不與美方達成貿易協議，將面臨高達25%的懲罰性關稅。川普於29日回應記者提問時表示「他們會付25%的稅」，並補充道「是的，我想是的。印度一直是我的朋友。」根據《CNN》報導，美國與印度之間長期以來試圖達成的貿易協議至今仍未敲定。美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）日前接受專訪時指出，協議尚需進一步磋商，雙方尚未對具體內容取得共識。他表示，印度方面表達出開放部分市場的意願，而美方也願意持續對話，但協議的實質企圖心仍需評估。雖然川普尚未正式對印度發布設定關稅的行政命令，但他曾在4月2日提出針對印度商品的26%關稅，不久後又暫停施行。他批評印度對美國商品徵收高關稅，認為這對美方不公平。川普過去就曾對印度徵稅問題表達不滿，並稱兩國貿易關係「非常困難」。例如2025年2月13日，在與印度總理莫迪（Narendra Modi）會面前數小時，他便直言對方「不夠公平」。美方近來特別關注印度對數位服務課稅的態度，並對印度的非關稅障礙感到擔憂，例如進口法規限制與過於繁瑣的產品測試要求。川普政府也持續要求印度開放市場接受更多美國出口產品。從雙邊貿易數據來看，美國2024年自印度進口商品總值達870億美元，出口至印度的商品總值為420億美元，兩國間的主要商品交易包括藥品、通訊設備與服飾，貿易逆差顯而易見。川普曾在2025年5月15日於卡達杜哈（Doha）出席企業領袖圓桌會議時聲稱，印度已同意不對美國商品課稅。然而，印度方面隨即否認。印度外交部長賈伊尚卡爾（S. Jaishankar）對外表示該說法「言之過早」，並說雙方談談仍處於複雜且精細的階段，尚未作出任何最終決定。
日本區塊鏈協會籲稅改 84%持幣者表態若稅率調降將擴大投資
日本區塊鏈協會（Japan Blockchain Association，簡稱JBA）於4月24日至4月25日，針對1500名20至69歲日本成年人進行問卷調查，調查結果顯示，若日本政府改革現行稅制，許多民眾將有意願購買更多比特幣（BTC）、以太幣（ETH）等加密資產。根據《CoinPost》報導，目前日本投資人在申報所得稅時，必須將加密貨幣交易收益歸類為「其他收入」，適用累進稅率，最高稅率可達55%。相比之下，歐美等多數國家普遍採用資本利得稅，稅率多為10%至20%。此次調查顯示，若日本政府改採單一20%固定稅率，將有84%已持有加密貨幣的受訪者表示願意加碼投資；而在未持有加密貨幣的受訪者中，也有12%表明將因此開始購買加密貨幣。JBA認為，這項改革將直接帶動國內交易所交易量的明顯增長。根據JBA說法，目前日本稅制不利於加密貨幣普及，協會已向日本金融廳（Financial Services Agency，FSA）遞交改革請願書，呼籲採用與股票交易相同的20%資本利得稅制。JBA表示，日本加密資產的用途正逐漸從支付工具轉為資產累積手段，這與金融廳正考慮將加密貨幣重新定位為投資工具的方針一致。金融廳握有政策最終裁決權，過往所有提出的建議，均已被內閣立法通過。JBA此次調查更發現，75%受訪者傾向由稅務機關直接從交易所得扣稅，而非自行申報。此外，協會也建議未來能允許交易者選擇課稅方式，無論是於出售加密貨幣當下直接扣稅，或事後自行申報，都應賦予選擇權。針對未投資加密貨幣的原因，調查中有61%受訪者表示，對此領域仍缺乏足夠理解，而8%認為現行稅制負擔過重。受訪者大多任職於私人企業，學生佔比5.3%，另有213人為失業者。JBA強調，若未來能順利推動改革，將有效消除民眾疑慮，進一步促進加密貨幣市場發展。報導中也提到，目前日本金融廳正在審議一項將加密資產納入《金融商品交易法》（Financial Instruments and Exchange Act）架構的提案，若獲批准，加密貨幣將正式被列為金融商品。JBA則持續強化與政府部門協調，期盼改革能於2025年正式上路。
龐氏騙局騙走520億！傳2百萬人受害 主謀譏苦主：你們的財富與智商不匹配
盜用「迪拜黃金與商品交易所」旗號的「DGCX鑫慷嘉」平台近日突然爆雷。據傳，該平台共計200萬名投資者參與其中，涉案金額高達人民幣130億元（約新台幣520億元）。網傳圖片顯示，在平台資金無法提現兌付後，公司創辦人黃鑫在會員交流群中高調宣稱，其本人已在國外，甚至嘲笑受害人「智商低」。《北京商報》報導，近日「DGCX鑫慷嘉」在社交平台引發熱議，網傳該平台共計200萬名投資者參與其中，涉案金額高達130億元。網傳圖片顯示，在平台資金無法提現兌付後，公司創辦人黃鑫在會員交流群中高調宣稱，其本人已在國外。表面看來，這次事件屬於典型的層壓式龐氏騙局，但「鑫慷嘉」有一個新穎之處，就是使用USDT（目前全球市占率最高的美元穩定幣）為投資單位，要求所有會員在「入金」（特指投資者向銀行、經紀商或交易平台帳戶注入資金的行為）前，先把人民幣兌為USDT。同時，該平台的內部計價、利潤回報及「出金」同樣以USDT為單位。由於USDT本身在國際上自由流通，該平台輕易可把資金調到世界任何地方，令調查部門難以追查。最氣人的是，黃鑫在爆雷後還在微信群中發出囂張言論，稱「每個人的智商與財富是相匹配的。因為你們的財富與智商不匹配，我要讓你們匹配一下。我只是拿走了你們不屬於你們智商的財富，希望你們能感謝我。感恩我，銘記這次我賜給你們的教訓。」這番毫無悔意、洋洋得意的言論，激起了廣大的苦主和網友憤怒。
川普寄出第2批關稅信函！巴西稅率暴漲至50% 台灣依然不在名單上
美國總統川普（Donald Trump）再次升級其貿易威脅，公佈了第2批共8國致各國領導人的新信件，內容概述了美國將從8月1日開始對這些國家的輸美商品加徵多少關稅。據Yahoo Finance的報導，在美東時間9日寄出的一系列信件中，最引人注目的是致巴西總統魯拉（Luiz Inácio Lula da Silva）的信函，內容宣布美國將對來自巴西的進口商品徵收50%的關稅，為目前已公布的22國中稅率最高的。川普還在信中批評該國對前總統「巴西川普」波索納洛（Jair Bolsonaro）的處置，後者目前正在巴西最高法院接受審判，罪名是涉嫌在2022年策劃政變。「這場審判根本不該進行，」川普表示，「這是一場政治迫害，必須立即停止！」據悉，2023年1月，波索納洛的支持者襲擊了位於巴西利亞三權廣場的巴西最高法院大樓、國會和普拉納托宮（Palácio do Planalto），意圖推翻選舉結果。川普9日稍早還向第2批的其他7個國家：菲律賓、汶萊、摩爾多瓦、阿爾及利亞、伊拉克、斯里蘭卡和利比亞的領導人，宣布了即將在8月1日實施的關稅稅率。這些關稅稅率介於20%至30%之間，大多數與他在4月2日「解放日」活動中對這些國家宣布的稅率一致。不過第2批信件中依然不見台灣。此前根據白宮官網，川普7日已向第1批14個國家發送了關稅稅率的通知信件，包括：日本（25%）、韓國（25%）、南非（30%）、哈薩克（25%）、寮國（40%）、馬來西亞 (25%)、緬甸（40%）、突尼西亞（25％）、波士尼亞與赫塞哥維納（30%）、印尼（32%）、孟加拉 (35%)、塞爾維亞（35％）、柬埔寨（36%）、泰國（36%）。與此同時，川普本週為另一個金屬市場注入了新的不確定性，他宣布將對進口至美國的銅徵收50%的關稅，與鋁和鋼鐵的關稅一致。他還建議對藥品徵收高達200%的關稅。9日，紐約商品交易所（COMEX）銅期貨（HG=F）在川普宣布消息後一度上漲，但隨後下跌超過3%。另一方面，中國8日警告川普不要重啟貿易緊張局勢，並表示將對那些與美國達成協議、將中國排除在供應鏈之外的國家採取反制措施。至於美國其他貿易夥伴的最新動態：越南與美國達成的協議，將使該國的輸美商品面臨20%的關稅，低於川普4月威脅加徵的46%。他還表示，越南商品若涉及「任何轉運」（即貨物從越南出口但原產於其他國家，如中國），將面臨更高的40%關稅。歐盟則表示願意接受對其許多出口商品徵收10%的統一關稅，但正爭取某些行業的豁免，最終希望在本週達成協議。加拿大目前已取消原定向美國大型科技公司徵收的數位服務稅。白宮表示，兩國已恢復貿易談判，重點是在7月中旬前達成協議。
川普再罵鮑爾「笨蛋」施壓聯準會降息 暗示可能採取行動
美國總統川普12日再度公開抨擊聯準會（Fed）主席鮑爾（Powell），對於他遲遲不降息此舉，怒批他是「傻瓜」，川普還暗示他可能會介入並強迫美聯儲採取行動。綜合外媒報導，川普在白宮聲稱，降低2個百分點將為美國每年節省6000億美元，「我們每年要花費6000億美元，這6000億美元就是因為一個傻瓜坐在這裡說：『我認為現在沒有足夠的理由降低利率。』」川普補充說，如果通膨上升，他同意聯準會升息，「但是它已經掉了（通膨趨緩）」川普也暗示，他可能會對聯準會採取強制措施，「我可能不得不強迫自己做些什麼。」商務部長盧特尼克 （Howard Lutnick） 周三受訪時也表示，若聯準會能降息，美國將節省大量支出，盧特尼克指出，經濟已經做好了準備，很容易、通膨率很低，並隔空喊話鮑爾「拜託。他得盡快履行職責了！」副總統范斯（JD Vance）更是在社群平台發文，「聯準會拒絕降息是貨幣政策失當行為！」今年4月，川普似乎考慮在鮑爾明年任期屆滿前解僱他，這令投資人感到恐慌。但在市場出現一輪波動後，川普改變了主意，此後再也沒有威脅要解僱鮑爾。川普在12日的活動中強調：「假新聞總是在說，『你若開除他會很糟糕』，我不知道為什麼會糟糕，但我不打算開除他。」根據芝加哥商品交易所集團 （CME Group） 的數據顯示，交易員確實認為9月降息的可能性更大，12日預估的降息可能性約為76%，而前一天為69%，投資人仍持續關注未來幾周的通膨與就業數據。
新台幣強漲淪苦主？電商Q1獲利衰退 網友虧：大家都出國
本土電商同步公告第一季財報，momo富邦媒（8454）稅後淨利8.6億元，年減5.4％，每股稅後盈餘（EPS）3.41元，是2020年來同期低點；PChome網家（8044）稅後淨損則為1.48億，每股稅後虧損0.79元，虧損幅度較去年同期擴大，已經是連續第9季虧損。網友紛紛笑稱是台幣升值犧牲品。富邦媒表示，本季營運反應產業景氣波動，零售產業進入盤整期、消費行為轉趨審慎，數位廣告與流量成本持續攀升的大環境下，透過穩健的營運策略與靈活調整節奏，強化平台體質。富邦媒更進一步提到，第一季「mo店+」平台商品數突破200萬件，帶動商品交易總額（GMV）穩健成長，訂單數、平均回購率維持在健康水準，活躍用戶也穩健增長，第一季月活躍用戶數（MAU）年增11%、季有購會員數年增7.5%，顯示平台整體營運基本面良好。網家則表示，因應倉庫整併計畫與財務結構優化，第一季認列一次性費用影響單季獲利表現，導致合併稅前淨損1108萬元、稅後淨損4660萬元，歸屬母公司業主淨損1.48億元，每股淨損0.79元，虧損幅度較前2季收窄。不過受關稅預期心理發酵影響，4月湧現iPhone搶購潮，進一步挹注後續蘋果新品銷售動能。新台幣劇烈升值，市場法人分析，無論是買機票或出國購物都相對便宜，推升民間購買力，眼看本土電商首季財報出爐不如以往，加上前幾日民眾打開手機app換匯遇到多家銀行系統集體無法登入，與「轉圈圈」必須排隊，一度難登入的情況，網友更熱議笑虧大家早已出國購物撿便宜。
美股走向分歧！道瓊重挫527點 市場關注「關稅談判」後續
美股17日收盤呈現漲跌互見走勢，投資人在衡量企業財報與國際貿易談判進展的同時，也對利率前景抱持謹慎態度。標普500指數小幅上漲0.13%，那斯達克指數下跌0.13%，道瓊工業指數則大跌1.33%。根據《路透社》的報導，美股市場在16日大幅下跌後略顯回穩，美國總統川普表示，美日雙邊貿易談判已取得「重大進展」，提振了投資人信心。不過由於18日適逢耶穌受難日，市場將休市，交易員對於長週末持有美股態度謹慎，使得部分漲幅在尾盤收斂。個股方面，禮來公司（Eli Lilly, LLY.N）股價飆升14%，此前公司公布其實驗性糖尿病藥物在體重與血糖控制方面表現與熱門藥物Ozempic相當；蘋果公司（Apple, AAPL.O）則上漲1.4%，iPhone銷售略有回升。相對地，聯合健康集團（UnitedHealth, UNH.N）因下修年度獲利預測、並預警醫療成本將維持高位，導致股價暴跌22%，拖累道瓊指數；其他保險股亦受波及，CVS Health（CVS.N）下跌近2%；Humana（HUM.N）下跌7.4%。科技巨頭Alphabet（GOOGL.O）亦遭重擊，在聯邦法官裁定其壟斷兩項線上廣告技術市場後，股價下跌1.4%。整體而言，標普500指數報收5,282.70點，那斯達克指數報16,286.45點，道瓊工業指數收在39,142.23點。儘管能源股與消費必需品類股表現強勁，分別上漲2.3%與2.2%，整體市場交投仍偏保守。17日總成交量為146億股，明顯低於過去20日的日均成交量192億股。自4月初川普提出全球關稅政策以來，雖然隨後暫緩執行，標普500指數已回落約7%。投資者現正密切關注美國與多國進行的貿易談判，以判斷潛在的關稅規模及其對各行業的衝擊。此外，川普在社群媒體上再度對聯準會表達不滿，批評主席鮑威爾動作太慢，並呼籲降息。鮑威爾則警告，貿易政策的不確定性可能加劇通膨，並削弱經濟成長，引發市場波動。根據芝加哥商品交易所的聯準會觀察工具，5月降息的可能性已被調降至僅約6%。與此同時，路透社調查顯示，多數經濟學家預期未來12個月美國經濟衰退風險上升。勞動市場方面，上週初請失業金人數下降，顯示4月就業市場仍具韌性，儘管企業因政策不確定性而放緩招募腳步。盤後交易中，Netflix公布財報優於預期，並給出樂觀展望，激勵股價上漲2.5%。儘管17日股市略有回升，但標普500、那斯達克與道瓊指數均錄得近四週以來第三週下跌，反映市場對政策與經濟前景的憂慮仍未消除。
台股明開盤恐崩跌！金管會出手了 3大救市措施出爐
近期美國公布對等關稅相關措施後，造成國際股市大幅震盪。金管會於清明連假休市期間，仍持續掌握國際金融情勢及國際股市變化，並對各種方案進行妥善研擬，俾適時採取必要措施。金管會表示，由於美國對等關稅政策連日造成各國股市巨幅下跌，且適逢台股連假期間休市並未同步反應，加上國際市場資訊尚未完全明朗，勢必對台灣資本市場穩定，產生諸多重大不確定變數。金管會指出，國際貿易及關稅課徵問題錯綜複雜多變，在諸多資訊尚未明朗前，為維持股市穩定並兼顧投資人權益，今天（6日）宣布自114年4月7日起至114年4月11日止，將採行下列暫行措施：一、投資人經證券金融事業或證券商同意，得以具有市場流動性且能被客觀合理評估價值之其他多元擔保品，補繳融資自備款或融券保證金差額。二、調降每日盤中借券賣出委託數量，由原不超過該種有價證券前30個營業日之日平均成交數量之30％調降為3％，但證券商因發行認售權證、指數投資證券、營業處所經營結構型商品與股權衍生性商品交易業務、擔任受益憑證流動量提供者或期貨自營商擔任股票選擇權或股票期貨造市者等避險需求、或證券商擔任股票造市者提供買賣報價或避險需求之借券賣出，得不受限制。三、上市及上櫃有價證券之最低融券保證金成數由90％調整為130％。在前述期間，金管會仍將持續關注國際金融情勢變化，及國內資本市場狀況，適時調整上述相關股市穩定措施。
加密貨幣熱潮擋不住 傳日本政府計畫給數位資產「合法地位」
目前有消息指出，日本政府近期正考慮針對加密資產的法律地位進行重大調整，計畫修訂現行監管架構，將加密貨幣納入金融商品範疇，並對其內線交易行為實施限制。根據《日經新聞》報導指出，日本金融廳（Financial Services Agency，FSA）正研擬在2026年向國會提交相關法案，預計在與業界專家閉門協商後展開立法程序。據稱此計畫將涉及《金融商品交易法》的修訂，目的是將數位資產正式定位為與證券不同、但具備投資屬性的金融商品。根據目前日本法律架構，該法案主要針對傳統的「第一類有價證券」，如股票與債券，與「第二類有價證券」，如信託受益權與合夥權益進行規範。未來加密貨幣若被納入，將適用類似標準，其交易資訊披露與內線交易防範規定將比照傳統金融市場實施。報導中指出，金融廳目前尚未針對限制條款訂立明確標準，但計畫比照適用於其他金融商品的規範進行參考與調整。此外，相關法案也預期將針對集合投資計畫（collective investment schemes）進行細則修訂，尤其是涉及權益證明鏈（proof-of-stake chains）的運作，並要求營運方登錄資格，僅對特定機構投資人提供豁免條件。類似監管措施過去已廣泛應用於房地產證券化市場。報導中也提到，這次日本政府之所以會調整監管背景，是因為日本當局逐步對加密貨幣採取開放態度，並開始意識到加密資產的應用已超越單純支付功能，擴展至投資與其他金融用途。這促使監管機構著手重新界定加密貨幣的法律定位。目前，日本針對加密貨幣的稅負相對沉重，投資獲利最高課徵55%所得稅，相較之下，ETF等傳統金融商品僅需繳納20%資本利得稅。Tiger Research資深研究分析師表示，若監管機制更安全透明，且加密資產稅負得以比照其他金融商品降低，將可能吸引更多機構參與加密貨幣市場。事實上，日本政府與國會對加密資產的關注已延續一段時間。2024年底，日本立法機構就曾要求金融廳檢討建立「國家比特幣儲備」的可行性。此外，日本也是比特幣國庫公司Metaplanet的總部所在地，該公司目前已累計購入3,350枚比特幣（BTC），並計畫進一步增持。
企業與個人均獲獎 旺旺集團勇奪「雙70」榮耀
3月25日為大陸全國糖酒商品交易會70周年，中國大陸食品工業協會、全國糖酒商品交易會組委會聯合召開中國大陸食品行業趨勢發佈會，並發佈全國糖酒會70年，中國大陸食品工業發展70人（企業家）、70品牌，以表彰為大陸食品工業高品質發展做出突出貢獻的企業和個人；旺旺集團憑藉卓越的品牌影響力和對行業發展的突出貢獻，「旺旺」品牌成功入選中國大陸食品工業發展70品牌，集團生產研發群總處長曹永梅榮獲中國大陸食品工業發展70人稱號。自1955年第1屆全國糖酒商品交易會舉辦以來，大陸食品工業已走過了70年的輝煌歷程。作為已發展60餘年的食品企業，旺旺集團始終秉持「產品由裡到外絕對完美」的理念，不斷創新產品、提升品質，致力於為消費者提供美味、健康、安全的食品體驗。旺旺從最初的米果產品發展到如今涵蓋休閒食品、乳製品、飲料等多元化的產品規模，旺仔牛奶、旺旺雪餅、QQ糖、浪味仙等經典產品已承載了幾代人的記憶，旺旺也從未停止過前進的腳步，投入大量研發資源，推出如精準切入健康減重人群市場的「FixXBody」系列、聚焦即飲咖啡賽道，搶佔辦公消費市場的「邦德咖啡」系列、面向銀髮族研發的「愛至尊」系列、關注嬰幼兒需求的「貝比瑪瑪」系列等，以滿足不同消費人群的需求；據凱度消費者指數發佈的《全球品牌足跡報告》顯示，「旺旺」品牌已多次榮獲「消費者十年之選」，旺旺旗下的旺仔牛奶、浪味仙、挑豆、邦德咖啡、燕麥奶、乳鐵蛋白優酪乳等產品也在大陸的行業協會、全球食品創新獎等權威評比中屢獲殊榮。與此同時，旺旺集團積極踐行社會責任，致力於可持續發展，集團及旗下工廠先後榮獲中國大陸工業大獎、國家級綠色工廠、零碳工廠、乳業科技創新企業等榮譽及稱號，為大陸食品工業的高品質發展做出了積極貢獻。旺旺集團生產研發群總處長曹永梅。（圖取自微博／旺仔俱樂部）食品生產領域的巾幗力量旺旺集團生產研發群總處長曹永梅榮獲中國大陸食品工業發展70人稱號，曹永梅畢業於江南大學（原無錫輕工大學），取得食品科學博士學位、亞利桑那州立大學凱瑞商學院工商管理碩士學位，享有正高級工程師職稱，現任旺旺集團生產研發群總處長，作為旺旺集團生產體系的管理者，曹永梅深耕食品行業數十載，以其卓越的領導力和創新精神，帶領團隊不斷突破技術瓶頸，提升生產效率和產品品質，為旺旺集團的快速發展做出了重要貢獻。曹永梅始終堅持品質就是產品的生命，在集團全品項導入世界級管理理念（WCM），並打造屬於旺旺自有特色——旺旺標準管理體系（WSM），在增進品質、提升能源使用效率及提升資源利用率等方面取得豐碩成果。同時，她積極推動生產自動化和智慧化升級，打造現代化食品生產基地，為行業樹立了標竿。傳承與創新並舉，旺旺再啟新征程此次榮獲「雙70」殊榮，是對旺旺集團多年來深耕食品行業、持續創新發展的充分肯定，也是對其為大陸食品工業發展突出貢獻的高度認可。旺旺集團表示，未來將繼續秉承「傳承與創新」的理念，不斷加大研發投入，推出更多優質產品，為消費者創造美好生活，為大陸食品工業的高品質發展貢獻力量！關於旺旺集團旺旺集團於20世紀90年代初期赴大陸投資設廠，經過多年的發展，旺旺的的足跡已經遍佈亞洲、非洲、北美洲、中南美洲、大洋洲、歐洲的60餘個國家和地區。除了食品飲料業之外，旺旺還跨足了媒體、保險、醫療、酒店等多個行業和領域，朝向多元化發展目標不斷前進。