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為了抗通膨投入投資 1600萬元遺產反賠掉200萬元
繼承一筆可觀遺產，對許多人而言意味著退休生活多了一份保障，但若在缺乏完整規劃下急著追求高報酬，也可能讓多年累積的財富大幅縮水。日本一名63歲男子在父親過世後繼承約8000萬日圓（約新台幣1600萬元）資產，原本希望透過投資抵禦通膨、讓資產持續增值，卻因過度追逐熱門標的及高槓桿商品，最後虧損近1000萬日圓（約新台幣200萬元）。對他而言，真正難以承受的不是帳面損失，而是親手讓父親留下的積蓄縮水，內心始終充滿愧疚。綜合日本財經媒體《THE GOLD ONLINE》及日本金融廳、日本國民生活中心資料報導，化名和彥的男子幾年前送別父親後，繼承包括存款及有價證券在內約8000萬日圓遺產。父親生前個性保守，一輩子勤儉工作，幾乎沒有揮霍，留下這筆積蓄就是希望家人未來生活無虞，也成為和彥規劃退休的重要依靠。一開始，和彥仍將大部分資金存放銀行，但當時日本長期低利率，加上物價持續上漲，他開始擔心存款實質價值逐漸縮水。金融機構也提醒，若只是將資金放在存款帳戶，未來恐難抵抗通膨，因此建議將部分資產投入投資市場，提高長期報酬。起初，和彥選擇風險相對較低、投資海外股票及債券的共同基金，市場表現穩定，資產也逐漸增值，讓他開始建立信心，認為投資確實比單純存款更有效率。隨著帳面獲利增加，他陸續把資金轉向半導體、淨零碳排、新興市場等熱門主題基金及個股，希望掌握市場趨勢，進一步放大收益。眼看投資持續獲利，和彥開始相信自己已掌握市場節奏，之後更投入高槓桿金融商品，希望利用短期價格波動快速累積財富。雖然購買前曾接受商品風險說明，也知道槓桿商品可能同時放大獲利與虧損，但在市場一路上漲的情況下，他只記住賺錢速度，卻忽略市場反轉時可能承受的巨大風險。日本金融廳在《新NISA快速入門指南》中曾提醒，資產配置應遵循「長期、定期、分散」原則，投資前也必須充分了解風險與報酬，再依自身需求安排資金。然而，和彥雖然知道這些觀念，實際操作時卻一心只想讓父親留下的遺產更快增值，不知不覺將大量資金集中在特定產業及高風險商品，偏離原本應有的分散投資原則。沒多久，全球升息循環展開，金融市場劇烈震盪，股市同步修正，他持有的高槓桿商品及部分熱門個股接連重挫。面對資產快速縮水，和彥擔心損失持續擴大，只能忍痛停損，最終累計虧損逼近1000萬日圓。那段時間，他幾乎每天深夜反覆打開投資帳戶確認損失，焦慮到難以入睡，甚至連睡覺時都在擔心市場隔天是否繼續下跌。真正折磨他的不是損失多少，而是腦中一直浮現父親省吃儉用一輩子的身影，自責地想著：「那是父親留下來的錢，我卻沒能替他守住。」在連續失眠、情緒瀕臨崩潰後，和彥決定尋求與銀行沒有利害關係的理財規劃顧問協助。顧問檢視資產後指出，真正的問題並不是投資商品，而是他從來沒有先區分每一筆錢的用途，甚至把原本應留作生活費、醫療支出等短期必需資金，也投入價格波動劇烈的高風險商品，一旦市場反轉，自然承受遠超過自己能接受的損失。在專業建議下，和彥重新將資產劃分為三大部分，包括隨時可能動用的生活預備金、未來十年內可能支應醫療及住宅需求的資金，以及可以長期投資、不急著動用的資金。他沒有再急著透過高風險投資追回損失，而是先讓財務重新回到足以安心生活、晚上能夠睡得著的狀態，再重新思考後續投資方向。日本國民生活中心指出，每年都接獲不少高齡民眾有關金融商品的諮詢案件，不少人在退休金或繼承遺產到手後，因缺乏充分了解便購買複雜商品，直到虧損發生才發現自身風險承受能力與投資內容並不相符。依照《金融商品交易法》，金融機構在推薦商品時，也應綜合考量客戶的知識、投資經驗、財務狀況及投資目的，提供適當建議。和彥坦言，自己不是遭到詐騙，也不是被人誤導，而是沒有先思考自己究竟能承受多少損失，只是一味想替父親留下的資產創造更高收益，才一步步走向高風險投資。如今，他已重新調整投資策略，以存款及低風險商品作為資產核心，只保留部分資金進行長期投資。他感嘆：「比起沒有賺到更多錢，我更難過的是，沒有把父親留下的資產守住。」這起案例也提醒，繼承而來的財富不只是金錢，更是家人一生努力累積的成果。規劃投資前，比起先挑選商品或追逐高報酬，更重要的是先釐清每一筆資金何時需要使用、自己最多能承受多少損失，再依不同目的進行資產配置，才能真正兼顧財富增值與風險管理，避免一次錯誤決策留下難以彌補的遺憾。
香港超越瑞士成「全球最大跨境財富中心」！BCG：5年內維持領先
全球頂尖的管理顧問公司「波士頓諮詢公司」（BCG）27日發布最新報告指出，香港已經超越瑞士成為全球最大的跨境財富中心。2025年香港記錄的跨境財富規模上升10.7%，達到2.95兆美元，略微超過瑞士的2.94兆美元；瑞士在前1年則成長7.6%。據《南華早報》報導，該報告的共同作者、BCG董事總經理卡利希（Michael Kahlich）表示：「這些變化正在重塑全球財富的地理格局。香港的崛起反映出亞洲財富與資本市場日益增強的吸引力。」他強調，跨境資本流動正在向少數具全球連結能力的樞紐集中。BCG的研究結果也肯定了香港作為「超級聯繫人」（superconnector）的角色，即在中國大陸與國際資本市場之間扮演關鍵橋樑。過去3年間，香港交易及結算所有限公司（港交所）放寬了股票融資、債券融資以及商品交易的監管，以促進跨境投資與交易，並致力於建立1個多資產平台，以鞏固香港作為國際金融中心的地位。BCG報告指出：「香港正在鞏固其作為中國進入全球市場門戶的角色，但同時這種高度集中也使其發展軌跡與中國大陸的經濟及監管變化緊密相連。」該報告同時預測，香港的跨境財富將在2030年前維持約每年9%的成長，而瑞士的跨境財富同期則僅以每年6%的速度增長，因此這樣的成長速度足以讓香港在未來5年內保持領先地位。對此，香港特別行政區財經事務及庫務局局長許正宇在LinkedIn的貼文中表示：「香港獲得這項當之無愧的認可，是理所當然的。」根據許正宇提供的數據，香港證券及期貨事務監察委員會認可的基金，在2025年錄得淨流入3,570億港元（約合新台幣1.4兆元），按年增長119%，並在2026年第1季度再錄得970億港元流入。他表示：「我堅信，在當前全球環境充滿不確定性的背景下，香港將繼續成為資產持有人進行投資配置以及跨代傳承家族財富的首選目的地，並憑藉其多項獨特優勢持續發揮作用。」香港財政司司長陳茂波則表示，科技創新與人工智能相關產業的快速發展將帶來額外財富增長，而中國大陸及整個亞洲對資產與財富管理的需求將進一步加速。他強調，這將為香港資產與財富管理行業創造更大的發展機遇。去年，香港在2019年反送中事件後重新奪回全球首次公開募股（IPO）集資額冠軍，共有114宗上市交易，集資372億美元。今年第1季度，香港繼續保持全球IPO集資額第一的位置。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據與分析部門的資料，在截至3月31日的3個月內，共有37家公司在香港交易所主板上市，集資約132.6億美元，較去年同期大幅增長453%。港交所的數據也顯示，目前約有500家企業正在排隊準備在香港上市，其中大多數來自中國大陸，高於去年底的300家。BCG的報告亦指出，儘管面臨貿易緊張與地緣政治不確定性，全球金融財富仍在去年增長10.7%，達到333兆美元。若計入實體資產，全球淨財富接近550兆美元。跨境財富在全球範圍內增長8.4%，達到15.7兆美元，其中前10大財富託管中心吸收了近90%的離岸資金流入。據悉，新加坡與美國則分別位列跨境財富規模的第3與第4位，而英國則排名第5。報告補充，新加坡持續強化其作為亞洲最多元化離岸財富中心的地位，受益於避險資金流入以及財富管理生態系統的持續擴張。
川普宣稱美伊談判進展順利 油價重挫、美股期貨大漲
由於市場期待美國與伊朗之間的戰爭能夠獲得解決，油價應聲下挫，美股期貨也於美東時間25日晚間大幅上漲。道瓊工業指數期貨大漲441點，漲幅0.9%。標普500指數期貨上升0.9%，納斯達克100指數期貨則上漲1.2%。由於適逢美國陣亡將士紀念日（Memorial Day）假期，美股25日休市。據美國財經媒體《CNBC》的報導，美國總統川普（Donald Trump）25日宣稱，與伊朗的停戰談判「進展順利」。不過，他也警告，如果談判破裂，美國可能會再主動發起攻勢。在川普發表上述言論後，原油價格大幅下跌。西德州中級原油（West Texas Intermediate）期貨下跌約6%。標普500指數上週上漲0.9%，創下自2023年底以來最長的連續單週上漲紀錄。道瓊工業指數則上漲2.1%，為4週內第3次週線收高。納斯達克指數亦上漲0.5%，在過去8週中有7週收漲。美國市場調查公司「Trivariate Research」創辦人帕克（Adam Parker）表示：「毫無疑問，基本面至少在某種程度上推動了這波市場漲勢。隨著市場預估企業獲利今年將成長23%、明年成長16%，即使市場對獲利的預測持續上調，而且獲利成長強勁，遠期本益比卻仍出現溫和收縮，因此市場確實有合理論點支持目前的漲勢。」油價的下跌也在上週帶動股市走高。美國原油價格下跌8.4%，創下自4月17日以來最差單週表現。不過，由於原油價格仍明顯高於今年稍早水準，且價格壓力依舊偏高，投資人對美國聯準會（Fed）採取寬鬆貨幣政策的預期已受到抑制。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）FedWatch工具的數據，交易員目前預估7月升息的機率為8.5%，高於1個月前的0.9%。
美經濟已陷入停滯性通膨環境！達利歐示警：新Fed主席不應降息
全球最大避險基金公司「橋水基金」（Bridgewater Associates）創始人達利歐（Ray Dalio）警告，美國經濟已經陷入停滯性通膨環境，因此如果潛在的聯準會（Fed）主席接班人沃什（Kevin Warsh）選擇降息，將會是個錯誤。曾出版企業管理和金融經濟學著作《原則》而聞名於世的達利歐，於美東時間27日在美國財經媒體《CNBC》節目上表示，「我們確實正處於1個停滯性通膨時期。因為當前存在的問題，使得短期內的通膨壓力更高，並且遠離既定目標。」他警告，若沃什在5月中旬接替現任聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）並選擇降息，此舉將會在關鍵時刻削弱市場對美國央行的信心。達利歐強調：「現在絕對不應該降息。你會失去公信力。美國聯準會將失去信譽，尤其是在當前這個時間點……如果你觀察其他國家的貨幣政策，你不會看到它們正在降息。不論你的基準是什麼，在當前條件下，都不會傾向降息。」根據「芝加哥商品交易所」（CME）衡量市場對聯準會未來利率決策預期的重要工具「FedWatch Tool」，交易員目前已完全反映聯準會在本週會議中維持利率不變的可能性為100%，而聯邦基金利率期貨則顯示，政策最有可能仍在今年內保持不變。達利歐也補充，儘管美國與伊朗的戰爭仍在持續，但由於企業獲利表現強勁，股市出現大幅反彈是合理的。不過，他仍建議在投資組合中配置5%至15%的黃金，作為1種「有效的分散風險工具」。
鄭麗文訪陸談回10項惠台禮包 張榮恭：民進黨若抵制等同與民意作對
國民黨主席鄭麗文率團赴陸展開為期六天五夜的「和平之旅」，並在行程尾聲帶回10項惠台措施，涵蓋經貿、文化交流及觀光等領域。國民黨副主席張榮恭今（12）日表示，相關措施有助促進兩岸交流合作，符合台灣各界期待，若遭抵制，等同與民意作對。隨著國民黨訪問團行程接近尾聲，國台辦上午公布10項惠台政策，包括推動福建沿海地區在條件成熟情況下，與金門、馬祖實現通水、通電、通氣及通橋；推動兩岸空中客運直航全面恢復正常化；支持台灣農漁產品參與大陸各類展銷會與對接活動，拓展銷售通路；完善涉台漁業准入管理；並為符合條件的台灣食品業者提供在大陸註冊與輸入便利。此外，對岸亦規劃在具備條件地區設立對台小額商品交易市場，協助台灣中小微企業拓展大陸市場。在文化交流方面，將允許引進導向正確、內容健康、製作精良的台灣影視作品於大陸電視頻道與網路平台播出；觀光部分，則推動恢復上海市及福建省居民赴台個人遊試點。張榮恭表示，相關措施可謂是大陸拖鄭麗文的手，送給台灣民眾的禮物，展現了善意和誠意，對台灣完全是利多，是對鄭麗文推動兩岸和平、共同發展的積極回應。若民進黨政府持續抵制相關措施，甚至以「認知作戰」、「統戰宣傳」等政治語言加以批評，抹黑所有兩岸互利交流，等同與台灣民眾利益作對，各界必將做出嚴正評判。他強調，國民黨主張「和陸以利民，共榮以興台」。他呼籲民進黨政府為民眾利益著想，朝野就兩岸關係和平發展進行良性競爭，台灣整體利益必將獲得加倍提升。
鄭習會落幕！北京推「10項惠台政策」促兩岸交流
國民黨主席鄭麗文率團展開為期6天的「2026和平之旅」，行程於今（12日）正式落幕。在她即將返臺之際，北京方面同步釋出一系列對臺政策，被外界視為在「鄭習會」之後送上的重要訊號與善意。中國官方宣布推出10項促進兩岸交流合作的措施，內容涵蓋觀光、經貿、交通與制度性溝通等多個層面，顯示雙方互動在既有政治框架下出現新的推進。大陸官媒《新華社》指出，應中共中央及習近平總書記邀請，中國國民黨主席鄭麗文率團於4月7日至12日來大陸參訪。習近平總書記會見鄭麗文主席並發表重要講話，為兩黨和兩岸關係發展指明方向。為推動兩岸關係和平發展、增進同胞親情福祉，經商相關部門，中共中央台辦受權發布以下政策措施：一、探索建立國共兩黨常態化溝通機制。中國共產黨、中國國民黨將在堅持「九二共識」、反對「台獨」的共同政治基礎上，秉持「兩岸一家親」理念，順應兩岸同胞要和平、要發展、要交流、要合作的共同心聲，採取更有力措施積極推動兩岸交流交往交融，攜手兩岸同胞共創中華民族綿長福祉，續寫中華民族歷史新輝煌。二、建立國共兩黨青年雙向交流機制化平臺。全國青聯與國民黨青年事務發展委員會定期舉辦兩岸青年交流活動。全國青聯等大陸有關單位每年邀請島內20個青年團組來大陸交流參訪。三、推動福建沿海地區在條件具備情況下同金門、馬祖通水、通電、通氣、通橋，增進金馬民眾利益福祉。四、推動全面恢復兩岸空中客運直航正常化，進一步便利兩岸人員往來。支持儘快恢復烏魯木齊、西安、哈爾濱、昆明、蘭州等城市兩岸航班。支持金門共用廈門新機場。五、在堅持「九二共識」、反對「台獨」政治基礎上建立溝通機制，為符合檢驗檢疫標準的臺灣農漁產品輸入大陸提供便利。支持臺灣農漁產品參與大陸各類展銷會、對接會，拓展銷售管道。六、完善涉台漁業准入管理，研究在符合條件的地區建設服務臺灣地區遠洋漁船靠泊和遠洋漁獲物上岸的碼頭、泊位。研究為臺灣遠洋自捕漁獲物在大陸銷售提供便利。七、為符合要求的臺灣食品生產企業在大陸註冊和臺灣食品輸入大陸提供便利。八、研究在有條件的地方新設對台小額商品交易市場，支援臺灣中小微企業依法依規開拓大陸市場。九、允許引進導向正確、內容健康、製作精良的臺灣電視劇、紀錄片、動畫片在大陸衛視頻道和網路視聽平臺播出。臺灣業者可以多種方式參與大陸微短劇創作。推動有利於展現兩岸親情與美好生活的影視文化作品在兩岸放映播出，促進中華文化保護傳承與創新發展。十、推動恢復上海市及福建省居民赴台（本島）個人遊試點。
油價回落提振投資人情緒！美股反彈「勞動市場卻成新隱憂」
隨著油價降溫帶動市場情緒回穩，美國主要股指期貨於美東時間16日晚間接近持平。標普500指數期貨小幅下跌0.1%，那斯達克100指數期貨下滑接近0.2%。與道瓊工業平均指數掛鉤的期貨則下跌47點，跌幅約0.1%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，在當日正常交易時段，隨著油價從前1週的飆升中回落，主要股指出現反彈。標普500指數上漲1%，此前該市場指數在上週因美伊戰爭升溫而跌至今年最低收盤水平。道瓊工業平均指數上漲約388點，漲幅約0.8%；以科技股為主的那斯達克綜合指數則上漲1.2%。費城半導體指數勁揚149.61點或1.96%。標普500指數的11個產業板塊當天全部收高，其中以科技板塊領漲。輝達（Nvidia）股價上漲約1.7%。該公司執行長黃仁勳在公司年度GTC大會（GTC conference）上表示，他預期到2027年，輝達Blackwell與Vera Rubin系統將累積約1兆美元的訂單。16日油價下跌提振了美國股市的投資情緒。布蘭特原油（Brent crude）當日收跌約2.8%，報每桶100.21美元；西德州中級原油（West Texas Intermediate crude）則大跌約5.3%，收於每桶93.50美元。自美國與以色列2月28日聯合偷襲伊朗以來，市場擔憂荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）若長期遭到封鎖，可能導致全球能源供應出現重大中斷，油價因此持續飆升。儘管美國財政部長貝森特（Scott Bessent）向《CNBC》表示，美國正允許伊朗油輪通過這條關鍵水道，但美國總統川普（Donald Trump）16日卻暗示，仍尚未確定護送油輪通過海峽的國際聯盟名單。投資人正密切關注戰爭後續發展。許多市場人士認為，相對強勁的經濟、受控的通膨與企業穩健的獲利表現，仍是支撐美股上行動能的重要因素。然而，美國財富管理機構「Bartlett Wealth Management」總裁馬佐卡（Holly Mazzocca）16日卻示警，「支撐這一成長敘事的風險正在增加。」馬佐卡在《CNBC》節目中指出：「今年年初我們的經濟基礎其實相當穩固，但尤其是勞動市場已經出現相當明顯的轉弱。因此投資人目前面臨的最大問題，是必須更現實地認知到，維持這個成長敘事的整體風險，比幾週前高得多。」另一方面，投資人也正等待今年第2次聯準會利率決策。美國聯準會（Fed）的利率會議預計將於18日公布結果。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）旗下的「FedWatch工具」，自伊朗戰爭爆發以來，市場對降息的預期已明顯減弱，原因在於通膨憂慮再度升溫。
戰火延燒金價不漲反跌？ 分析師：「3原因」避險失靈
中東局勢陷入劇烈動盪之際，油價因荷莫茲海峽封鎖而一路狂飆，一度逼近每桶120美元，但被視為避險資產的黃金，不增反遭猛烈拋售。分析師指出，此次金價「避險失靈」的原因在於油價劇烈上漲引發的通膨預期。由於黃金不孳息，持有成本隨利率上升而增加，促使資金大規模撤離黃金市場，轉而追捧美元及美債等高收益資產。隨著伊朗揚言將油價推高至每桶200美元，全球通膨壓力陡增，美元指數一舉衝破100關口，10 年期美債殖利率攀升至4.05%，創下階段性新高。晉達環球黃金基金經理人George Cheveley指出，金價主要受三大短線因素干擾，第一是美元走強的壓力，第二是市場預期心理的調整，第三則是聯準會利率政策的牽動。市場對聯準會（Fed）降息的預期急劇降溫。芝加哥商品交易所數據顯示，聯邦基金期貨市場對 3 月降息機率已從原先的 70% 驟降至不足 3%，6 月降息可能性也從 78% 大幅削減至 39%。多數分析師認為，這次下跌更多是短期技術性修正，而非長期多頭市場的終結。在地緣政治風險常態化與全球貨幣體系重構的脈絡下，本輪回檔或許正是投資人佈局下一輪行情的重要契機。
金銀價格大暴跌 CME「6度」調高保證金
近期貴金屬市場出現劇烈波動，芝加哥商品交易所（CME Group）再度宣布調高黃金與白銀期貨保證金，已經是2025年12月中以來第六度上調保證金。保證金是交易所或結算所向期貨市場投資人收取，用來彌補潛在違約風險的款項。CME 5日公告，COMEX100黃金期貨的原始保證金（Initial Margin）上調至9％，而COMEX 5000白銀期貨的原始保證金則調高至18％，新規定自6日收盤後生效。消息一出，白銀價格迅速失守67美元關卡，拋售壓力擴大。美國總統1月底宣布提名聯準會（Fed）前理事華許（Kevin Warsh）出任下屆聯準會主席，引爆貴金屬拋售潮。在這波大跌之前，黃金曾逼將近每盎司5600美元，而白銀一度升破每盎司120美元，目前現貨金價位在4800美元附近，而現貨銀價則在70美元上方震動。白銀自1月29日的歷史高點以來，重挫超過40％，5日暴跌19％，今年的漲幅全數回吐，市場波動程度前所未見，震撼貴金屬市場，成為1980年以來動盪最劇烈的時期。CME自13日起，將黃金、白銀、鉑金和鈀金的保證金，改為以合約價值的百分比來計算，而先前是以特定金額為門檻，像是去年12月12日，CME將黃金保證金由22000美元調升至24200美元。
川普啟動120億美元「金庫計畫」 打造戰略關鍵礦產儲備
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間2日宣布計畫啟動1項戰略性關鍵礦產儲備機制，並由美國進出口銀行（U.S. Export-Import Bank，EXIM）提供100億美元的種子資金支持。據《路透社》（Reuters）報導，川普在白宮橢圓辦公室（Oval Office）的1場活動中表示：「多年來，美國企業在市場動盪期間一直面臨關鍵礦產短缺的風險。今天，我們正式啟動1項名為『金庫項目』（Project Vault）的計畫，確保美國企業與勞工永遠不會因任何礦產短缺而受到傷害。」華府近年來積極採取行動，以抵銷政策制定者所認為的中國對鋰（lithium）、鎳（nickel）、稀土（rare earths）及其他關鍵礦產價格的操縱行為。這些礦產對於電動車、智慧型手機、人工智慧、高科技武器及其他多種製造產品的生產至關重要，而價格波動與市場干預長期以來抑制了美國礦業公司的發展。川普表示，該計畫將結合20億美元的私人資金，以及來自EXIM的100億美元貸款，用於採購並儲備礦產，供汽車製造商、科技公司及其他製造業者使用。對此，EXIM也於2日表示，已批准該筆貸款。在媒體披露這項規模達120億美元的計畫後，稀土與關鍵礦產相關股票上漲，包括「MP Materials」與「美國稀土公司」（USA Rare Earth, Inc.）的股價均上揚。與此同時，通用汽車（General Motors）執行長巴拉（Mary Barra）與礦業億萬富豪佛瑞德蘭（Robert Friedland）也出席了橢圓型辦公室的活動。2人分別代表關鍵礦產的使用者與生產者。1名熟悉該計畫的川普政府官員則向《路透社》表示，大宗商品交易公司「哈特里合夥公司」（Hartree Partners）、「Traxys North America」以及「摩科瑞能源集團有限公司」（Mercuria Energy Group Ltd）將負責為該儲備計畫採購原材料。該名官員指出，「金庫計畫」旨在協助美國汽車產業，同時讓企業將相關風險排除於資產負債表之外，他也將該計畫的運作模式比喻為好市多（Costco）會員制度，使企業得以大量採購。另1項目標是維持可供緊急使用的60天礦產供應量。該官員補充，礦產儲備作業已經展開。此外，川普政府還預計將為該計畫設立1個行政管理架構，而EXIM可能在董事會中佔有一席之地。上個月，1個由2黨國會議員組成的團體提出法案，擬建立規模達25億美元的關鍵礦產儲備機制，目的是穩定市場價格並鼓勵國內礦產開採與精煉。
史上首次！銀價強勢突破每盎司100美元大關
白銀價格於美東時間23日強勢突破每盎司100美元大關，延續了2025年全年高達147%的驚人漲幅，隨著散戶投資人與動能型買盤持續湧入，加上實體市場長期供應吃緊，這種同時具備貴金屬與工業金屬雙重屬性的商品，價格出現急遽上揚。據《路透社》報導，在價格遠高於白銀的黃金帶動下，研究過往價格走勢、試圖預測未來行情的技術分析師指出，白銀此波漲勢過於迅猛，已使其站上可能出現重大修正的位置。美國金融服務企業「StoneX集團」（StoneX Group Inc.）分析師歐康奈爾（Rhona O'Connell）表示：「白銀正處於1場自我推動的狂熱之中，加上地緣政治風險為黃金提供額外支撐，白銀也因其單位價格較低而持續受惠。看起來幾乎所有人都想參與其中，但市場同時也亮起了橙色的財富警示燈。一旦開始出現裂痕，很可能迅速擴大成深淵，請繫好安全帶。」現貨白銀價格23日上漲5.1%，報每金衡盎司101美元。白銀廣泛用於珠寶、電子產品與太陽能板，同時也是重要的投資標的。自2026年年初以來，白銀價格已上漲40%，而在2025年全年更大漲147%。黃金價格則同樣於23日創下每盎司4,988美元的歷史新高。美國銀行（Bank of America, BofA）策略師魏德默（Michael Widmer）估計，從基本面來看，合理的白銀價格約為每盎司60美元。他指出，來自太陽能板製造商的需求可能已在2025年達到高峰，而整體工業需求則受到創紀錄高價的壓力影響。截至23日，購買1盎司黃金僅需50盎司白銀，這是14年來首見，相較於去年4月時的105盎司大幅下降。這一比率是交易員與分析師用來判斷未來走勢的重要指標，顯示白銀相對於黃金的超額表現已趨於吃緊。2025年白銀價格的漲幅，為「倫敦證券交易所集團」（LSEG）自1983年以來所記錄的最大年度增幅。去年的市場表現，建立在所有貴金屬投資需求強勁的基礎上，同時倫敦白銀基準市場長時間流動性不足。由於市場憂慮美國關稅政策，大量資金流入美國庫存，使得流動性進一步吃緊。分析師指出，自去年10月以來，透過購買小型銀條與銀幣的多波散戶積極買盤，以及資金流入實體支撐的白銀指數股票型基金（ETF），持續推升需求。在每年約10億盎司的白銀總供給中，將近20%來自回收部門，且在價格創新高的背景下，回收活動明顯升溫。然而，貴金屬顧問公司「Metals Focus」指出，由於高品位精煉產能短缺，限制了銀料回流市場的速度，庫存並未迅速回補。在連續5年出現結構性供給赤字、且這一狀況預計將延續至2026年的背景下，市場可動用庫存與次級供應的重要性大幅提升。Metals Focus估計，這些供給赤字，加上金屬流向美國與流入ETF，導致倫敦商業金庫中可在高需求期間迅速調動的白銀數量，於9月底降至1.36億盎司的歷史新低。至2025年底，庫存回升至接近2億盎司，使倫敦的租借利率自10月高點回落，但仍遠低於2021年初、受Reddit散戶行情推動高峰時，倫敦約3.6億盎司的可用水準。分析師預期，隨著華府於1月中旬公布關鍵金屬審查結果時並未宣布任何關稅措施，資金自美國庫存流出的速度將加快，並為傳統市場帶來更多流動性。在去年10月3日達到5.32億盎司高峰後，紐約商品交易所（COMEX）白銀庫存已減少1.14億盎司，降至4.18億盎司，為3月以來最低水準，價值約110億美元的金屬已自庫存中流出。若要回到川普（Donald Trump）選前的水準，COMEX庫存仍需再流出約1.13億盎司，相當於全球年度白銀總供給的約11%。對此，法國巴黎銀行（BNP Paribas）資深大宗商品策略師威爾森（David Wilson）表示：「鑑於去年11月下旬以來由投資人主導的漲勢過於狂熱，加上實體市場持續出現供應緩解的跡象，獲利了結的情況很可能比市場預期更早出現。」
白銀要大跌了？ 「這原因」使銀價震盪幅度大
現貨白銀8日暴跌逾5％，盤中一度失守每盎司75美元大關。彭博大宗商品指數 (BCOM) 年度權重調整9日正式啟動，分析師認為這一事件恐引發貴金屬市場的劇烈波動。BCOM每年依據商品交易量（佔2/3）及全球產量（佔1/3）調整權重，設定單一商品權重上限不超過15％。金價在過去一年飆升，在BCOM中的實際權重飆升至20.4％。經過調整後，黃金權重將被下調至14.9％，白銀則從目前的9.6％驟降至3.94％。根據外媒報導，高盛分析師Lina Thomas與Daan Struyven發表報告顯示，白銀庫存長期處於偏低水準，意味著恐放大白銀的上行潛力與下行風險。報告稱：「更為稀薄的庫存創造了被擠壓的條件，當投資資金吸收倫敦金庫中剩餘的金屬時，價格漲勢會加速，一旦緊張狀況緩解，價格又會急劇反轉。」白銀價格不斷創下歷史新高，並非單純的市場投機結果，而是多年結構性矛盾累積後的反映。從供給端長期投資不足，到需求端在能源轉型與人工智慧（AI）浪潮下同步爆發，對工業用戶而言，白銀成為了「沒有就無法生產」的關鍵投入。截至收稿，現貨白銀上漲3.84％，收至每盎司79.84美元；3月的白銀期貨上漲5.59％，收在79.341美元。
貿易戰重創美國農業！川普推120億美元紓困 農民嘆：僅解決燃眉之急
今年面臨嚴重虧損的美國農民，對美國總統川普（Donald Trump）於8日宣布的120億美元紓困方案表示歡迎，但也感嘆這筆資金不足以完全彌補他們，因作物價格低迷及貿易戰造成的損失。據《路透社》報導，5位農民和農業團體代表、4位農業經濟學家以及3位銀行家指出，這筆援助將有助於農民準備下一個播種季節，但他們也補充，這筆資金僅占農業損失的一小部分，無法真正拯救疲弱的農業經濟。全國農民聯盟（National Farmers Union）倡議副總裁斯特蘭茲（Mike Stranz）表示，「這筆援助是讓農民撐到明年的一線生機，但也僅能解決燃眉之急，而非長久之計。」近年來，農民遭遇低作物價格，以及勞動力、肥料與種子等投入成本上升的壓力；同時，大豆等作物的出口則因川普的貿易爭端而下滑。美國北達科他州立大學（North Dakota State University）農業風險政策中心副主任阿里塔（Shawn Arita）表示，今年農業損失估計介於350億至440億美元之間，涵蓋9大主要商品作物，包括玉米、大豆、小麥與花生。川普政府官員表示，這筆紓困僅是過渡性措施，直到川普稅收與支出法案中對農業支持計畫的有利變化開始生效，預計屆時政府對農民的援助將會增加。美國農業部（U.S. Department of Agriculture）部長羅林斯（Brooke Rollins）表示，政府的最終目標是讓農民擁有強勁市場，「而不是為了領政府支票而耕種。」根據美國銀行家協會（American Bankers Association）與聯邦農業信貸公司「Farmer Mac」在11月進行的調查，農業貸款機構預估，到了2026年，獲利的農場借款戶將不到一半，而流動性、收入與通膨是他們最關切的問題。即便不包含這次的新紓困案，川普政府今年原本就準備提供接近創紀錄的400億美元政府援助給予農民，來源包括臨時性災害支援與經濟補助。據悉，在川普1.0任內，他曾在2年間向農民發放約230億美元的貿易補貼。根據美國政府問責署（Government Accountability Office）2021年的報告，部分地區的農民因美國農業部計算支付的方式而獲得過度補償。與此同時，川普的稅收與支出法案《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）可能會在明年推升部分農業補貼。該法案提高了作物「參考價格」（reference price），即農業安全網計畫啟動的價格門檻，涵蓋玉米、大豆等商品。美國農業部農場生產與保育次長（under secretary for farm production and conservation）佛爾代斯（Richard Fordyce）在8日與記者通話時表示，本週的紓困方案「旨在協助農民維持營運，直到《大而美法案》自2026年10月起生效，包括參考價格上調10%至21%等重大改進。」他補充，本次紓困將不會依地區調整，支付方式會根據農作面積、成本與其他因素計算。對此，獨立農業經濟學家戴維斯（Wesley Davis）表示，參考價格的調整雖然受歡迎且重要，但仍不足以幫助農民應付日益累積的債務與更高的成本。根據普渡大學（Purdue University）與芝加哥商品交易所（CME Group）於10月的調查，超過半數的農民預期會使用聯邦補助來償還債務，而非投資於機械或營運資金。堪薩斯州立大學（Kansas State University）農業經濟學教授伊夫特（Jennifer Ifft）分析，120億美元將「被分散得相當廣」，「如果你目前財務狀況不佳，這只是個短暫的過渡。」報導補充，當中國在5月至11月間全面停止美國大豆進口時，美國大豆農民尤其受到重創。根據交易商與分析師說法，農民在出口旺季初期損失了數十億美元的大豆銷售額，且可能無法挽回這部分的需求。美國大豆協會（American Soybean Association）主席、肯塔基州農民拉格蘭（Caleb Ragland）表示，聯邦紓困僅能彌補約1/4的大豆損失，「我們感謝經濟援助」，但這筆錢只是「堵住資金缺口、減緩失血。」此外，根據美國國家馬鈴薯委員會（National Potato Council）執行長暨特用作物農業法案聯盟（Specialty Crop Farm Bill Alliance）共同主席夸爾斯（Kam Quarles）的說法，120億美元中的大部分資金不會流向蔬果生產者。他們只能申請其中10億美元的部分，但這遠不足以覆蓋損失。夸爾斯補充，光是赤褐色馬鈴薯（russet potatoes），今年損失就高達約5億美元，「需求要大得多。」
聯準會降息1碼、買短債！美股強勢上攻 台積電ADR漲2.21％
道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）於美東時間10日497.46點，或1.1%，收在48,057.75點。此前美國聯準會（Fed）再次於今年降息，交易員也押注明年將有更多寬鬆措施出台。據《CNBC》報導，標普500指數（S&P 500）上漲0.7%，收在6,886.68點，盤中一度突破其先前創下的6,890.89點收盤歷史高點。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則上升0.3%，來到23,654.16點。台積電ADR收盤上漲6.71美元，漲幅2.21％，收310.12美元。費城半導體指數上漲94.98點或1.29%，收7,467.49點。聯準會在為期2天的政策會議結束時宣布，再次進行0.25%的利率調降。這是聯準會連續第3次降息，使聯邦基金利率區間降至3.5%至3.75%。華爾街在聯準會的聲明以及主席鮑威爾（Jerome Powell）的後續談話中，看到多項對股市有利的訊號，尤其值得注意的是，聯準會宣布將開始購買400億美元短期債券，擴大其資產負債表。受此帶動，短期美國公債殖利率走低。聯準會在聲明中特別提到疲軟的勞動市場，並刪除先前表示「仍然低迷」（remained low）的語句，顯示其政策焦點正轉向支持經濟，而非專注抑制通膨。鮑威爾雖表示聯準會必須「觀察再行動」（wait and see），但他幾乎排除了升息的可能性，「我不認為升息……是任何人目前的基準預期。」另一方面，聯準會預測2026年僅會再降息1次，但市場押注幅度將會更大。芝加哥商品交易所（CME）的「FedWatch」工具顯示，聯邦基金期貨市場定價已反映出超過77%的機率，認為聯準會明年還會再降息2次。對此，盈透證券（Interactive Brokers）高級經濟學家托雷斯（José Torres）表示，「更大幅降息的缺乏本來可能會讓華爾街感到失望，但資產負債表將再次開始擴張，即便步調緩慢，仍足以成為市場興奮的理由，而且也遠遠抵消了對基準利率調降幅度有限的擔憂。此外，點陣圖顯示更強的成長預期、更溫和的通膨預估以及中性的就業展望，這些發展同樣支撐股市與殖利率的看漲反應。」
聯準會降息預期升溫！市場靜待下週決策會議
美股美東時間週四（4日）走勢微幅上揚，投資人正關注即將到來的聯準會（Fed）年度最後1次利率決策會議。標普500指數（S&P 500）小漲0.11%至6,857.12點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）升0.22%至23,505.14點。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）則微跌0.07%，收在47,850.94點，反映市場情緒謹慎但未現恐慌。據《CNBC》報導，美國公債殖利率上升，比特幣（bitcoin）則恢復跌勢，下跌0.5%。該加密貨幣於1日跌破85,000美元，創3月以來新低，不過2日早盤反彈，且整週維持在90,000美元以上，為低迷的加密貨幣投資者帶來一絲希望。投資人關注職缺安置公司「Challenger, Gray & Christmas」的報告，該報告顯示美國企業11月宣布的裁員規模，使全年裁員數字進一步突破100萬人，主要受企業重組、人工智慧以及關稅因素影響。3日世界最大的人力資源管理公司之一「自動資料處理公司」（Automatic Data Processing, Inc.，通常稱ADP）公布的私人企業就業數據也意外疲弱。就業市場日益疲軟的跡象，使華爾街幾乎確信聯準會將在12月10日的年度最後1次會議上會降息1碼。根據芝加哥商品交易所（CME）的「FedWatch」工具，市場目前對下週三（10日）降息的預期機率已達87%，比幾週前高出許多。獨立財務顧問公司「Orion Advisor Solutions Inc. 」投資長荷蘭（Tim Holland）表示：「今年迄今為止市場表現良好，11月下半月更加強勢。我不會意外看到市場從現在開始走平。重點消息是降息25個基點，但該消息已被充分預期，如果沒有降我反而會驚訝。市場已經預期到這件事了。因此，在經過亮眼的11個月及近期波動後，我們可能只是停滯觀望，甚至直到年底，再看看2026年如何開局。」4日，投資人大致忽略最新的每週初領失業救濟金申請數據，該數據顯示新申請件數降至2022年9月以來新低。11月29日當週初領失業金為季調後191,000件，比前1週減少27,000件，也低於道瓊預估的220,000件。荷蘭補充：「每1項數據都告訴我們經濟沒有崩塌，讓市場鬆一口氣。即使今天的初領數據受到感恩節假期影響，我認為市場仍相當樂見這個結果。我不認為從現在到下週會有任何數據讓聯準會取消降息。」本週其他重要經濟數據將於美東時間5日公布，包括美國商務部延後的9月個人消費與收入數據、以及聯準會主要通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）。密西根大學（University of Michigan）也將於當天發布12月消費者調查。客戶關係管理（CRM）平台供應商「賽富時」（Salesforce）是4日交易中的主要上漲者，股價上漲近4%，因為該軟體公司提出優於預期的營收預測。連鎖折扣禮品店「Five Below」也上漲逾3%，其財報表現大幅優於華爾街預期。在前1個交易日，美股雖整體收紅，但AI投資題材仍持續震盪。科技類股成為標普500表現最弱的板塊，受微軟（Microsoft）、輝達（Nvidia）、博通（Broadcom）等大型科技股下跌所拖累。
自家人也不挺？釋鴿派發言 聯準會12月降息機率飆升
根據路透報導，隨著交易員加大美國聯準會（Fed）下月降息的押注，美元將創4個月以來單周最弱表現。根據芝商所（CME）FedWatch工具顯示，市場認為聯準會12月10日政策會議上做出降息1碼的機率，已從一週前的39％飆升至87％。包括紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯（John Williams）等聯準會主要決策官員表態，支持短期內降息的立場後，摩根大通預測聯準會下月將降息1碼，先前這家華爾街銀行預期聯準會將延後至明年1月才降息。小摩表示：「我們預期1月將最後1次降息。儘管聯準會下一次政策會議的走向仍難以預料，但我們現在認為聯準會官員最新一波的表態，增加兩週後降息的可能性」。舊金山聯邦聯準銀行總裁Mary Daly先前也指出，就業市場突然惡化比通膨飆升的可能性高，且更難控制，支持聯準會（Fed）12月會再次降息。聯準會主席鮑爾的盟友戴莉表態支持降息，讓12月例會降息1碼的機率一度升破85％。戴莉受訪表示：「目前就業市場很脆弱，存在非線性變化風險。」相較之下通膨爆發的風險較低，今年稍早關稅帶動的成本上揚比預期更小。」戴莉仍然相信Fed能讓通膨回落到2％目標，且不致推高失業率，如做不到代表政策失敗。根據彭博報導，儘管市場升高對聯準會降息的押注，推升全球股市創下6月以來最佳單週表現，但11月最後1個交易日的市場動能減弱，芝加哥商品交易所（CME）的技術性問題，影響交易。芝商所28日因一個資料中心的冷卻系統故障，導致期貨與選擇權交易中斷，包括美國國債期貨、標普500指數期貨、美國原油、天然氣、棕櫚油，以及黃金等交易受影響，EBS外匯交易平台也受到波及。
美股黑五交投清淡仍走高！科技股反彈、零售板塊上漲帶動大盤
美國股市於美東時間週五（28日）感恩節後的縮短交易時段中，在交投清淡的情況下走高，主要受到零售板塊上漲以及科技股回升的帶動。市場對聯準會（Federal Reserve）12月降息的預期在整週期間持續升溫，支撐了整體股市情緒。據《路透社》報導，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）上漲0.61%，收在47,716.42點；標普500指數（S&P 500）上漲0.54%，收在6,849.09點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則上漲0.65%，收在23,365.69點。標普500的所有主要板塊中，只有醫療保健類股下跌，製藥公司禮來（Eli Lilly）下跌2.6%。英特爾（Intel）上漲10.2%，成為帶領標普500上漲的主要動力之一，此前天風證券（TF International Securities）的1名分析師表示，該公司最快將於2027年開始出貨蘋果（Apple）最低階的M系列處理器。3大指數本週皆收漲。標普500上漲3.73%，那斯達克上漲4.91%，道瓊上漲3.18%。隨著週五的收盤價，標普與道瓊本月轉為小幅上漲；但那斯達克本月收跌1.51%，反映市場對AI與科技估值過高的擔憂加劇，投資人獲利了結、降低曝險。「這是一個交投清淡的節後交易日，一如往常，市場活動不多。」美國資產管理公司「Smead Capital Management」執行長斯米德（Cole Smead）表示，「但我認為大家在過去幾週已意識到，AI最終的結果仍然非常未知。」週五早上，期貨交易曾因芝加哥商品交易所（CME Group）的系統中斷而短暫受阻，導致全球的貨幣、商品和股票相關合約一度停擺。CME旗下與美股連動的股票期貨通常在美股開盤前大量交易，投資人藉此研判市場趨勢與方向。CME表示，此次事故起因於其「CyrusOne」資料中心的冷卻問題。CME Group股價則小幅上漲。對此，美國股票經紀商「Themis Trading」合夥人、共同創辦人兼股票市場結構研究主管，以及股票交易聯合主管薩魯齊（Joe Saluzzi）表示，「今天算是運氣好，因為成交量很低，否則影響可能會大得多。這確實凸顯出系統故障帶來的風險，以及金融市場互相連動後可能導致更大的問題。」本週同時也是假日購物季的開始，自週四（27日）感恩節起，到28日的黑色星期五（Black Friday）與12月1日的網路星期一（Cyber Monday），這些日子對大型零售商至關重要。
美政府關門即將落幕！瑞銀仍看好金價上探每盎司4700美元
位於瑞士的跨國投資銀行和金融服務公司「瑞銀集團」（UBS Group AG）再度釋出樂觀預期，指出即便美國政府的停擺危機即將結束，黃金仍將維持上行趨勢，顯示市場對避險資產的信心依舊強勁。據《IDNFinancials》報導，瑞銀集團（UBS）財富管理部旗下的首席投資辦公室（Chief Investment Office，CIO）在最新報告中指出，美國國內的政治局勢出現些許改善，參議院（Senate）的支持正在推動結束這場已創下歷史最長紀錄的政府停擺。報告中寫道：「儘管美國史上最長政府停擺可能對市場情緒帶來一定壓力，但我們仍相信黃金價格仍有進一步上升的空間。」瑞銀首席投資辦公室認為，目前貴金屬價格的回調只是「牛市行情中的短暫停頓。」瑞銀在報告中維持其對黃金的12個月目標價，也就是每金衡盎司（troy ounce）4,200美元。報告同時指出，若全球金融市場出現顯著的政治變動或風險升溫，金價可能上探每盎司4,700美元的高位。根據「洲際交易所集團」（Intercontinental Exchange, Inc.，ICE）的數據，截至今日亞洲交易時段開盤，現貨黃金價格小幅上漲0.04%，報每盎司4,128美元。而據「商品交易所」（Commodity Exchange，COMEX）的期貨數據，黃金期貨價格則上漲0.47%，達到每盎司4,136美元。隨著美國政府即將重啟運作，市場焦點轉向更廣泛的政治與經濟前景。瑞銀分析指出，雖然美國國內政治僵局帶來短期不確定性，但全球央行持續購金、通膨壓力未消，以及地緣政治風險頻仍，皆使黃金的中長期投資價值仍具支撐力。
日本計畫明文禁止「加密貨幣內線交易」 違者按不法獲利重罰
日本政府正準備針對加密貨幣市場祭出前所未有的監管措施，擬明確禁止內線交易。根據《日經亞洲》（Nikkei Asia）報導，日本金融廳（Financial Services Agency，FSA）已著手擬定修法草案，計畫將基於未公開資訊的加密貨幣交易正式列為違法，違者將面臨按不法所得等比例的罰金，情節重大者更可能遭刑事起訴。根據《日經亞洲》報導，金融廳希望在今年底前敲定修法內容，並在明年通常國會會期提出修正案。屆時，日本證券交易等監視委員會（Securities and Exchange Surveillance Commission，SESC）將獲正式調查權，可主動介入涉嫌內線交易案件，並建議課以附加金或移送司法單位。目前，日本《金融商品交易法》（Financial Instruments and Exchange Act）雖規範證券市場內線交易，但未涵蓋加密貨幣，現行多仰賴業界自律或交易所內規，致使相關行為游走灰色地帶，難以有效追責。金融廳官員認為，隨加密資產成為主流投資工具，若不立法介入，恐導致市場信任崩潰。但報導中也提到，如何界定「內線資訊」與「內部人士」仍是監管難題。不同於傳統證券，許多加密貨幣缺乏明確發行主體，資訊來源分散，使確認誰握有非公開消息更困難。報導指，監管機關正評估是否以代幣項目開發團隊、主要投資方或交易所內部人作為定義依據，以建立可執行的法制框架。近年，日本在加密金融與法規整合上已明顯加速。金融廳除監督交易所營運，也要求業者建立透明的資產管理制度。日前幣安日本（Binance Japan）宣布與支付巨頭PayPay Corporation達成資本與業務聯盟，後者收購在地加密貨幣交易所40%股權，象徵傳統金融與區塊鏈結合加速深化。《日經》分析認為，此舉不僅為防止市場操縱，也是在為加密貨幣正式納管做準備。若修法順利，將成為亞洲首例對「虛擬資產內線交易」設刑罰機制的案例。報導並指，當局目標是在不扼殺創新的前提下，建立與國際標準接軌的監管架構，確保市場公平並保護投資人。
市場聚焦鮑威爾「全球央行年會」演講！BMI：降息後金價上行空間有限
由於美元走強，金價在美東時間21日小幅下跌。與此同時，投資者正等待美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）在傑克孫谷（Jackson Hole）全球央行年會上的演講，以尋找美國貨幣政策方向的訊號。據《路透社》報導，現貨黃金下跌0.3%，報每盎司3,337.95美元，截至美東時間下午1時47分。美國12月交割的黃金期貨收低0.2%，報3,386.50美元。美元指數上漲0.4%，使以美元計價的黃金對海外買家來說成本上升。鮑威爾預計將於美東時間22日在傑克孫谷的會議上，就經濟前景和Fed的政策立場發表演說。金融服務公司「Marex Group plc」分析師梅爾（Edward Meir）表示，「如果鮑威爾暗示9月降息，我認為市場不會有太大反應，因為市場已經預期這個情況。如果他說我們可能在10月、11月或12月再次降息，我認為美元可能走弱，而金價可能上漲。」無收益的黃金通常在低利率環境下表現良好。Fed自去年12月以來保持利率不變，但根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，交易者認為9月降息25個基點可能性為71%。上週，美國申請失業救濟的人數激增，創下近3個月來最大增幅。同時，美國司法部正計劃對Fed理事庫克（Lisa Cook）展開抵押貸款詐欺指控的調查，1名高級官員因此敦促Fed主席鮑威爾將她踢出理事會。惠譽國際（Fitch Group）旗下研究子公司「BMI」20日將2025年的黃金價格預測上調150美元，至每盎司3,250美元。BMI在報告中表示：「隨著市場準備迎接聯準會9月的降息，未來幾週價格將保持高位。即便如此，我們認為降息後黃金的上行空間仍然有限，因為大部分已經反映在價格中。」現貨白銀上漲0.6%，報每盎司38.10美元，鉑金上漲1.1%，至1,354.20美元，而鈀金下跌0.6%，至1,107.41美元。