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」 台股 美股 通膨 升息 ETF
全球債市再掀拋售潮！美英法日公債殖利率齊創新高
全球債券市場1日再度遭遇沉重賣壓，從美國、英國、法國到日本的借貸成本紛紛升至數十年高點，凸顯各國政策制定者對金融條件持續收緊的擔憂正在加劇。高能源成本推升通膨，加上人工智慧與資料中心建設爭奪資本，使市場預期利率將維持在高檔。更高的利率將提高企業及房貸借款人的融資成本，同時迫使各國政府增加利息支出。據《路透社》報導，儘管美國上午稍晚出現逢低買進的投資人，協助市場逐步穩定。美國基準殖利率回落至約5.26%，各期限美國公債殖利率也全面走低。然而，分析師表示，債券市場仍可能面臨進一步拋售壓力。隨著能源成本飆升推高通膨，全球債券殖利率持續大幅攀升。殖利率與債券價格呈反向走勢，也就是當債券價格下跌時，殖利率便會上升。此外，人工智慧與資料中心建設熱潮提高了市場對資本的競爭，並推升外界對經濟成長以及短期利率最終將落在何種水準的預期。被視為全球借貸成本與資產價格重要基準的美國10年期國債殖利率，稍早一度升至5.34%，創下2002年以來最高水準。此前，截至9月底的3個月期間，美國10年期國債殖利率已出現本世紀以來最大的單季升幅。總部位於英國倫敦的資產管理公司「TwentyFour Asset Management」投資組合經理扎伊德（Danny Zaid）表示：「隨著殖利率逐步走高，金融環境將因此收緊，並可能增加經濟放緩的風險。不過，就目前而言，基本面，也就是更廣泛的整體經濟，仍然看起來非常強勁。雖然目前確實存在K型經濟，而且較低收入的群體已經苦撐了相當長一段時間，因此確實需要降低高油價所帶來的壓力。」匯豐銀行（HSBC）亞洲區首席經濟學家紐曼（Fred Neumann）則表示，市場正在對多年高於央行目標的通膨作出反應，「在貨幣緊縮政策真正落實之前，債券市場將要求更高的溢價，才能持有較長期限的債務。」在美債殖利率創紀錄的同時，法國也正在成為債券投資人的關注焦點。法國政府1日提出2027年度預算案，但其中包含不得人心的緊縮措施，而這些措施能否順利在國會過關，目前仍存在高度不確定性。法國10年期國債殖利率1日也升至2002年以來最高水準，一度逼近具有象徵意義的5%關卡。此前，在截至9月底的季度中，法國10年期國債已創下1987年以來最差的單季表現。法國與德國10年期國債殖利率之間的利差，目前接近2010年代歐元區債務危機以來的最高水準。此外，用於替法國債務投保、以防範法國可能違約的成本，也已升至2013年以來最高水準。歐洲央行（European Central Bank）甚至面臨是否應該出手協助穩定法國債市的疑問。不過，市場人士表示，就目前而言，歐洲央行介入的可能性似乎不高。英國30年期政府公債殖利率1日亦突破6%，升至1998年以來最高水準。與此同時，英國房價年增率正在以近2年來最慢的速度成長，進一步凸顯高利率對實體經濟所造成的影響。在日本，經歷數十年與通貨緊縮對抗後，通膨如今開始逐漸站穩腳步，日本政府公債殖利率連續第5個季度出現兩位數增幅，創下前所未有的紀錄。總部位於華盛頓的國際金融協會（Institute of International Finance）近期估算，過去1年來，已開發經濟體光是在國際市場交易的政府債券上，就支付超過3.3兆美元利息。這個數字不僅高於全球人工智慧產業估計2.6兆美元的支出，也高於全球國防支出的3.1兆美元，以及潔淨能源領域的2.3兆美元。
最低工資連11年調漲！ 明年起月薪3萬900元、時薪205元
最低工資再調升！勞動部今（24）日召開最低工資審議會，經過7個半小時討論後拍板，2027年1月1日起，最低工資月薪將由現行2萬9500元調高至3萬900元，時薪則從196元調升至205元。全案後續將送行政院核定，核定後正式公告。最低工資審議會自今（24）日上午10時開始，直到下午5時30分才結束，歷時7個半小時。勞動部表示，審議過程依照物價、經濟成長、勞動市場及產業發展等因素進行討論，最後決定月薪調升1400元，時薪則調高9元。根據勞動部「最低工資研究報告及調整建議」，應參採指標預估2026年全年CPI年增率為2.07%，以及2026年全年經濟成長率預估11.05%。若此次調整經行政院核定，將是自2016年以來連續11年調漲；月薪最低工資將從現行2萬9500元提高到3萬900元，調幅4.745%；時薪則從196元提高至205元，調幅4.59%，預估約有261.16萬名勞工受惠，其中本國勞工約219.72萬人。此次審議過程中，勞資雙方對調幅看法不同。全產總理事長戴國榮先前提出月薪3萬1792元、時薪211元，換算調幅為7.77%的訴求；中華民國工業區廠商聯合總會北部會長吳聰明強調，目前「只有AI好而已」，各產業面臨的經營環境不同，部分企業仍承受成本及營運壓力，因此希望審議時納入產業差異。勞動部長洪申翰表示，近年高科技產業在國際供應鏈中愈來愈重要，也持續帶動台灣經濟成長，但國內不同產業的發展情況並不完全相同，有些產業表現亮眼，也有部分產業仍面臨經營壓力。因此，最低工資調整除了要看經濟成長，也要反映物價變動，維持低薪勞工的基本生活及實質購買力。另外，針對審議委員提出，部分製造業及服務業受到中東戰事、傾銷及原物料成本上升等因素影響，仍面臨經營壓力。對此，勞動部表示將與經濟部研議相關產業配套措施，協助受影響的企業，達到「大力挺勞工、大力挺產業」的目標。
台股一度衝高48601點！股匯雙漲 新台幣連四升盤中31.6元
台股22日收在47,800.17點、略漲81.33點、漲幅0.17%、成交金額1兆232.59億元；台積電(2330)連三漲後本日收在2,460元、跌20元、跌幅0.81%。股匯雙漲，新台幣兌美元連四升，本日收在31.708元、升5分，盤中最高31.6元。川習會則預計9月24日凌晨於美國華府登場。台新投信今天宣布國內首檔聚焦中小股本的「台新臺灣中小主動式ETF基金（00416A）」將在10月5日展開募集。依據高盛證券預估，AI算力需求將以每年約400%的速度爆發式增長，AI仍在成長趨勢上，台股企業獲利2026年至2027年增率皆有20%以上的成長，台股後市仍有機會創新高，中小利基股表現可望勝出。安聯ETF基金經理人蕭惠中表示，中美高層即將展開會談，加上AI產業持續推出新產品與新應用，均有助提振市場信心。然而，真正牽動科技股評價的核心因素，仍在於利率與公債殖利率走勢。若美債殖利率維持相對低檔，高成長科技股面臨的評價壓力可望進一步緩解，進而支撐後續市場表現。半導體設計、晶圓代工、封裝測試及IC設計等族群有望同步受惠，AI伺服器供應鏈也可望持續吸引市場資金關注。此外，若市場預期中美關係短期趨於和緩，科技出口相關族群的投資情緒亦有機會進一步改善。
薪資成長跑贏物價！前7月實質經常性薪資年增1.12% 創6年同期新高
主計總處14日公布工業及服務業薪資統計結果，隨著薪資持續穩定成長，今年前7月全體受僱員工實質經常性薪資平均數年增1.12%，創下6年來同期最大增幅；同期實質總薪資平均數年增2.33%，則寫下11年來同期最大增幅。整體而言，今年以來薪資增幅仍高於物價上漲速度，實質薪資維持正成長。主計總處統計顯示，7月全體受僱員工經常性薪資平均數為新台幣4萬9491元，較去年同月增加3.32%；若再加計獎金、加班費等非經常性薪資，7月非經常性薪資平均為2萬1674元，兩者合計後，7月總薪資平均數達7萬1165元，年增8.25%。不過，由於平均薪資容易受到少數高薪族群拉抬，因此未必能完全反映多數上班族實際領到的薪資水準。為更貼近一般受僱員工的薪資狀況，主計總處同步公布薪資中位數。7月經常性薪資中位數為3萬9629元，年增3.47%，與平均數相比，更能呈現多數勞工的實際「薪情」。若進一步將物價因素納入考量，今年前7月實質經常性薪資平均數年增1.12%，實質總薪資平均數則年增2.33%，兩項指標均呈現正成長，代表今年以來受僱員工薪資的增加幅度仍超過物價上漲速度，扣除通膨影響後，實際購買力仍有所提升。主計總處國勢普查處副處長譚文玲表示，今年前7月消費者物價指數（CPI）平均上漲1.8%，相較之下，薪資成長幅度明顯高於物價漲勢，因此實質薪資得以延續正成長。不過，她也指出，近幾個月物價漲勢已有擴大趨勢，CPI年增率開始突破2%，若物價持續以較快速度上漲，後續將進一步壓縮實質薪資的成長空間。
國際油價走高、中油終止連6周凍漲 李彥秀示警：慎防「萬物齊漲」通膨海嘯
中東戰事升溫推升國際原油價格，中油12日宣布結束連續6周凍漲，各類油品價格自14日起調升，今年以來汽、柴油每公升已分別累計上漲4.6元及4.9元。國民黨立委李彥秀13日示警，能源價格攸關民生與產業成本，政府應彈性運用油、電價凍漲及緩漲機制，避免成本持續向終端商品轉嫁，引發「萬物齊漲」的通膨壓力。李彥秀指出，8月消費者物價指數（CPI）年增2.04％，已連續4個月高於2％，核心CPI年增率則達2.3％，外食費年增3.17％，更創下8個月來最大漲幅。她認為，物價具有僵固性，一旦上漲後不易回落，若通膨進一步擴大，恐持續侵蝕民眾實質所得與購買力，對中低所得族群影響尤其明顯。針對油價調整，李彥秀表示，中油9月14日至20日仍將吸收汽、柴油每公升6.8元及8.7元，若加計相關措施，汽、柴油每公升分別吸收10.5元及10.8元。截至9月13日，中油執行各項油價平穩措施累計吸收金額約198.5億元。李彥秀認為，面對國際原油價格大幅波動，油價凍漲、緩漲及調降貨物稅，確實是短期穩定民生物價的政策工具，但政府不能只依賴價格干預，能源安全、能源儲備管理以及長期轉型政策也應同步檢討。她進一步指出，政府可透過政策誘因鼓勵民眾節約能源及搭乘大眾運輸，短期則善用既有凍漲、緩漲機制降低國際油氣價格波動帶來的衝擊。至於立法院預算審查，則應著重檢視政府經費配置以及長期能源政策是否合理。對於追加預算編列1809億元撥補國營事業，李彥秀則批評，行政院若希望爭取立法院支持，應清楚提出撥補理由及具體改善措施，而非持續以納稅人的錢填補能源政策所產生的財務缺口。
美升息機率升 新台幣本周力守「這價位」
11日外資大舉撤出台股，新台幣也承壓，台北股匯同步下殺，新台幣後市靜待本周「超級央行周」登場，各國央行將對貨幣政策釋放的訊息，將為年底前引導匯率走向的重要指標。新台幣兌美元11日盤中一度重貶1.5角，新台幣最低貶至最低31.698元，終場新台幣收在31.638元，成交金額放大到37.92億美元。尾盤在出口商及央行拋匯調節下，匯價守住31.6元價位，周線連二黑。匯銀主管指出，台股外資賣超並於大量匯出，加上市場擔憂美國消費者物價指數（CPI）結果，資金先撤出回防，預估本周新台幣匯價在31.6至32元間震盪整理。美國公部8月生產者物價指數（PPI）年增率5.4%，高於普遍市場預估的5.3%，加上國際能源價格飆升，加劇市場對通膨再度升溫的疑慮。最新出爐的美國8月消費者物價指數（CPI）月增0.4%、年增3.4%，市場對Fed升息1碼的預期已進一步升至約85%，美元及美債殖利率走勢仍將牽動新台幣後續表現。
抽中現賺7萬！ 這家「光通大廠」8月營收翻倍
紅包又來了！光通訊暨半導體材料廠光環（3234）近期辦理現金增資，預計將增資1.5億元、發行新股15000張，其中承銷張數為1275張，承銷價格為110元。若以11日價格187.5元計算，抽中一張潛在獲利為77500元，報酬率為70.45%，超過7成。光環10日至14日為公開申購期間，若投資人參與申購，將於15日扣款、16日抽籤，未抽中者將於17日退款；若幸運中籤則將於24日匯入集保與撥券。光環預計發行新股15000張，其中10%計1500張由員工認購，80%計12000張由原股東依持股比例認購，另有10%計1500張進行公開申購，其中承銷張數為1275張，承銷價格為110元。光環結合自有半導體製程、封裝平台與光機電學整合技術，提供光纖通訊及3D感測應用產品。2026年8月單月合併營收達108.64百萬元，月增13.12%，年成長高達110.13%。光環近年積極拓展光通訊與消費性應用市場，隨著光通訊產品組合優化及CW雷射代工訂單獲客戶認證，預估2025年營收上看8.63億元，年增率估逾46%。
美CPI揭曉台股夜盤先殺後拉 升息機率逼近9成市場緊盯聯準會
台股11日遭遇沉重賣壓，加權指數終場重挫755點，以46184點作收，跌幅1.61％，雖然仍守住46000點關卡，但市場目光隨即轉向晚間公布的美國8月消費者物價指數（CPI）。投資達人葉育碩原先即將這項數據視為影響短線行情的重要關卡，而數據出爐後，台股夜盤也迅速出現先跌後漲的震盪走勢。葉育碩在臉書粉專表示，美國8月CPI年增率為3.4％、月增0.4％，整體數據符合市場預期。不過，排除食品及能源價格的核心CPI月增0.3％，高於市場原先預期的0.2％，顯示通膨壓力仍未完全消退，也使市場對聯準會（Fed）接下來升息的預期進一步升高。數據公布後，市場交易員一度將聯準會下次升息的機率，由前一天約70％快速拉高至接近90％。升息預期升溫之下，台股夜盤第一時間向下急殺，但隨後又迅速拉回，呈現一根向下後又一根向上的劇烈震盪。從市場反應來看，核心CPI高於預期，使投資人第一時間解讀聯準會可能採取更偏鷹派的貨幣政策，因此賣壓立即湧現。不過，升息機率雖由約70％提高至接近90％，並不代表市場突然面臨全新的利空。由於前一個交易日市場已提前交易聯準會可能升息的預期，相關風險已有部分反映在股價之中。CPI公布後，主要是進一步強化原先存在的升息預期，而非出現完全超出市場預料的重大負面消息，也讓夜盤在短暫下殺後出現資金回補。接下來市場關注焦點，將從CPI數據轉向聯準會正式利率決策。除了是否升息之外，後續究竟僅升息一次，或仍有第二次升息空間，都可能牽動市場對資金環境及股市評價的重新調整。葉育碩先前分析指出，即使CPI數據成為短線左右行情的重要因素，但真正需要持續觀察的仍是油價。國際油價走高可能進一步推升通膨壓力，也讓後續通膨數據面臨較大變數，因此相較於單次CPI公布結果，油價才是影響市場後續走勢更重要的因素。
最低工資9/24召開審議會 有望突破3萬大關
勞動部今（11）日發出開會通知，2026年最低工資審議會議將於9月24日上午10時召開。由於現行最低工資為月薪2萬9500元、時薪196元，市場普遍預期本次審議後，最低工資將連續第11年調漲，並突破3萬元大關。依《最低工資法》規定，勞動部須於每年第3季召開審議會議，討論隔年元旦起實施的新制最低工資標準。從經濟數據面看，主計總處公布8月消費者物價指數（CPI）年增率為2.04%，同時將今年經濟成長率（GDP）預測值上修至11.05%，兩項數字都被視為調漲最低工資的支撐依據。總統賴清德、行政院長卓榮泰近期皆多次公開表態，明年最低工資可望突破3萬元。加上賴清德8月已宣布，軍公教人員自2027年1月起加薪4%，外界據此推估，最低工資調幅至少同步看齊4%。
油價突破100美元！美股連跌4天 台積電ADR跌1.68%
美股主要指數於美東時間10日連續第4個交易日下跌，油價因美伊戰爭延燒突破每桶100美元，推升通膨與升息疑慮，美國10年期國債殖利率也升至2023年10月以來高點。市場同時關注PPI與即將公布的CPI數據，而聯準會下週升息0.25％的機率更升至73%，使投資人對經濟與利率前景更加憂慮。據美國財經媒體《CNBC》報導，道瓊工業平均指數收盤下跌316.56點，跌幅0.6%，報52,064.10點。標準普爾500指數下跌0.58%，收在7,591.70點；納斯達克綜合指數下跌0.65%，收在26,081.72點。費城半導體指數挫跌317.15點或2.66%，收11614.17點。美股主要指數已連續第4個交易日走跌。值得注意的是，台積電ADR也收在428.03美元、跌1.68%；台指期夜盤開低走低，終場收46072點，跌797點或1.7%。油價持續走高，進一步打擊市場情緒。美國與伊朗之間的戰爭延續至第7個月，能源價格受到戰事影響持續攀升。美國西德州中級原油（WTI）收盤報每桶102.48美元，上漲6.7%；布蘭特原油期貨（Brent Crude）上漲5.9%，結算價為每桶107.63美元。2大基準原油價格均創下自5月19日以來的最高收盤價。自美以伊戰爭在2月底爆發以來，西德州中級原油價格已上漲52.9%，今年以來累計漲幅更達78.5%。10日油價大幅上揚，也推動美國10年期國債殖利率突破4.95%，創下2023年10月以來的最高水準。在這波多頭行情中領漲的高Beta值晶片股（high beta chip stocks）受到較高利率與油價可能拖累經濟成長的擔憂影響，股價普遍走低。英特爾（Intel）下跌5.6%，美光科技（Micron Technology）則下跌4.7%。大型超大規模雲端服務商Alphabet與微軟（Microsoft）10日股價均上漲不到1%。蘋果（Apple）則大漲3.6%，主要受到市場對公司首款摺疊智慧型手機成功推出的正面反應帶動。1份溫和的批發通膨數據，仍未能消除市場對利率與油價上升的疑慮。8月生產者物價指數（PPI）是衡量批發通膨的重要指標，經季節調整後較前月上升0.4%，符合道瓊（Dow Jones）的市場共識預期。以年增率計算，8月PPI達5.4%，仍遠高於美國聯準會（Fed）設定的2%通膨目標。這份數據公布之際，市場正等待11日公布、受到高度關注的消費者物價指數（CPI）。PPI與CPI數據都會影響聯準會最重要的通膨衡量指標，也就是個人消費支出價格指數（PCE）。不過，PCE數據要等到聯準會9月16日利率決策會議結束後才會公布。21Shares宏觀研究主管科爾特曼（Stephen Coltman）表示，這次PPI數據本身並沒有提供明確答案，並未真正解決聯準會下週究竟「升息還是不升息」的問題。不過，西德州中級原油價格重新突破每桶100美元，加上美國國債殖利率創下新高，無疑提高了投資人在隔日關鍵CPI數據公布前所面臨的風險與不確定性。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）旗下的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），聯邦基金期貨市場最新定價顯示，聯準會在下週會議結束後升息0.25個百分點的機率為73%。與此同時，美國財政部（U.S. Treasury Department）10日完成1項國債回購操作，在計畫回購60億美元長天期美國國債的規模中，實際完成回購51.9億美元。這項措施旨在能源價格因伊朗戰爭飆升之際，協助管理不同期限國債之間的殖利率曲線。美股主要指數前一個交易日已經收跌，市場當時正消化美國財政部宣布進行60億美元國債回購的消息。這次回購規模是通常水準的3倍。就在不到1個月前，美國財政部才宣布，將政府債務回購規模提高至原本20億美元的2倍以上。
台股尾盤回彈收在46128點 00935、00999A公告收益分配9／16日除息
台股31日收在46,128.47點、跌202.98點、跌幅為0.44%，成交金額達12,039.11億元。法人表示，近期市場波動主要受到美伊地緣政治局勢、通膨壓力變化，以及聯準會利率政策方向等總體經濟因素影響，不過回歸基本面觀察，台股企業營運動能仍具支撐。根據臺灣集中保管結算所資料顯示，今年5月掛牌上市的主動野村臺灣高息ETF（00999A）受益人數已來到86,889人；野村臺灣新科技50 ETF（00935）則達122,510人，今年以來人數大幅增加逾7萬人，成長幅度達151.9%，另根據證交所資料顯示，00935定期定額戶數已正式突破2萬人大關排名第19。00999A及00935在今（31）日公布第一階段收益分配公告，除息日皆為9月16日，若欲參與本次除息，最後買進日為9月15日，收益分配預計於10月15日發放。野村基金經理人林怡君則指出，8月台股上漲仍帶有跌深反彈色彩，但從反彈結構來看，市場重新聚焦的依舊是今年以來表現強勢的AI產業主線。隨著AI應用持續擴大，產業發展也逐步從單純擴充晶片算力，延伸至資料中心整體基礎建設升級，從電力、散熱、資料傳輸到先進封裝等環節，都需要同步提升效率與規格，帶動台灣相關供應鏈持續受惠。基金經理人游景德則表示，根據野村投信內部股票池數據預估，2026年企業EPS年增率（YoY）已上修至74%，連續第8個月上修；同時，在AI規格升級與缺貨漲價趨勢延續下，台灣相關供應鏈可望持續受惠，業績能見度亦已延伸至2028年。
抗跌股逆揚1／航空四雄迎旺季創高營收 客貨雙引擎策略奏效拉升股價
台股震盪期間，受惠於營收亮眼與暑期旺季，四家國航展現出相對抗跌，股價表現互異；台灣虎航受惠日本航線與匯率優勢加持居航空股股王；長榮航股價在客貨雙引擎策略奏效拉升；在法人看好油價趨穩、題材發酵等激勵華航、星宇的股價表現。 CTWANT調查，長榮航空(2618) 前7月累計營收破 1,507.39億元，7月單月合併營收224.54億元、年增率為21.42%創單月次高，客運營收達951.60億元。中華航空(2610) 7月客運營收創下單月歷史新高，客運126億元，合併營收222.35億元，較去年同期增加25.34%。 法人分析，長榮航獲利能力領先，具備AI伺服器與半導體高價空運貨運的第二支柱，成為震盪市中的避風港；華航營收亮眼。綜合航空業董總近期談話重點，「高油價仍是影響獲利的最大變數」，未來公司將透過優化機隊效率與票價票種結構，全力維持毛利率表現。 以長榮航空來說，今年首度取得美國《Travel + Leisure》「2026全球最佳國際線航空公司」全球第1名，董事長林寶水將此歷史紀錄歸功於全體同仁的辛勤付出與全球旅客的肯定，且提到第四代豪華經濟艙與跨界合作升級機上餐飲等持續精進的服務，為其在軟硬體上提升的努力。中華航空董事長高星潢則表達華航在永續減碳ESG上的決心，且在出席交通部舉辦的工會研習交流活動時，遇到工會幹部當面陳情，他當場展現誠意並給予口頭承諾，同意修改現行名牌設計、取消名牌上的中文全名。 長榮航總經理孫嘉明在2026年6月剛獲選為國際航空運輸協會IATA 理事會成員，持續深化淨零碳排的未來展望、永續航空燃油（SAF）的階段性目標，以及如何將AI技術導入日常民航應用與效率提升；正式開航桃園直飛美國華盛頓，為北美地區第10個航點，7月份華盛頓航線的訂位率全面高達九成以上，表現超乎預期，繼續著墨北美市場的布局。 並已正式向印度政府遞件申請開航新德里，力拚年底前開航，主要就是看準在美工作的龐大印度人口往返北美的轉機客流量，要從新加坡航空、國泰航空等對手手中爭奪客源。 華航自1988年起與UND Aerospace飛行學校合作，圖為華航董事長高星潢。（圖／華航提供） 中華航空總經理陳漢銘則就陸續到位的全新波音787與A321neo機隊營運分析，強調787新機隊將著重硬體與智慧化體驗的全面升級，特別是針對台灣長年在國際奔走的科技與商務人才，提供最舒適的空中款待精神，並明確指出未來要在激烈的市場競爭中，重新在市場中定義華航專屬特色的「PY館（豪華經濟艙）」，希望以此作為華航與對手做出差異化、拉高客運毛利的秘密武器。
億元董座1／公股兆豐金前七月賺逾256億領先 董事長年薪僅排第三名
財政部旗下的公股金控，包括兆豐金、第一金、華南金、合庫金等的董事長與總經理，全年薪酬多數落在500萬至800萬元或介於500萬至1,000萬元級距內，相較於民營金控董總動輒數千萬甚至破億元的規模，公股高層薪資水準相對保守且長年未大幅調升。近期因泛公股國票金控的副董事長年薪高達2千萬元、相較多家公股金控董事長年薪「高出甚多」一案，引發外界與股東討論，財政部也已發布新聞稿，正視公股薪資過低、基層與高層級距壓縮及人才留任不易等問題，研議推動合理化檢討。根據CTWANT調查，今（2026）年前7月公股金控最賺錢的前三名分別為兆豐金（2886）、第一金（2892）與華南金（2880），這三家均成功跨入「200億元獲利俱樂部」。進一步觀察，在四大公股金控的兆豐金、第一金、華南金、合庫金中，董事長個人的薪酬差距極小，主要受到財政部對公股高階主管的薪資規範限制。然而，若以「全體董事平均酬金」的級距以及「財政部派任規範之限制規模」來看，董事長薪酬或實質待遇較優則為第一金、華南金與兆豐金。至於臺灣金控、土地銀行董事長待遇，依法不得超過財政部長的9成，年薪約300萬元左右。公股金控董事均酬，高標有其一定的限制。圖為兆豐金控董事長董瑞斌。（圖／兆豐金提供）以兆豐金前七個月累計稅後純益256.59億元、每股稅後盈餘EPS為1.73元來看，年增率（YOY）達14.45%，獲利穩居公股龍頭。兆豐金雖身為公股獲利龍頭，但董事長薪酬受限於政策，在公股三強中排名第三；董事長個人全年薪酬同樣落在 500萬至1,000萬元級距。第一金前七個月累計稅後純益則為209.37億元、每股稅後盈餘EPS為1.46元，年增率（YOY）達23.6%，銀行與證券雙核心發威。至於第一金控全體董事平均酬金在公股中長年位居第一；董事長個人全年薪酬（包含固定薪資與獎金）主要落在500萬至1,000萬元級距；近年因為獲利穩健、旗下子公司盈餘分配佳，在公開資訊觀測站的董事平均酬金統計中，常年在公股行庫中蟬聯首位。華南金今年累計七月的稅後純益為206.52億元，緊追第一金之後；以銀行穩健的存放款利差為獲利底蘊，搭配今年上半年強勁的台股多頭行情，推升旗下的證券等財管手續費收入，成功躋身公股三強行列。華南金全體董事平均酬金在公股中位居第二，且體制上相對特殊，董事長個人全年薪酬同樣落在500萬至1,000萬元級距。值得注意的是，華南金由於含有民股大股東林家的歷史背景，整體董事會酬金分配與福利制度，在公股金控中一直維持在較具競爭力的前段班。
日本第2季經濟成長低於預期 內需疲軟抵銷弱勢日圓出口紅利
日本經濟第2季年化成長率為1.1%，低於市場預期的2%，主要原因是國內需求疲軟，抵銷了出口強勁所帶來的支撐。這項數據低於前1季的2.1%。若以年增率計算，日本經濟成長0.7%，高於第1季的0.5%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，這也是首個完整反映美以伊戰爭衝擊的季度，這場戰爭推升了能源價格，使日本企業與家庭面臨更高的能源成本。數據公布後，日經225指數（Nikkei 225）上漲0.43%，日本政府10年期公債（Japanese Government Bonds）基準殖利率則為2.88%。日圓兌美元小幅走強，報159.1日圓兌1美元。出口是經濟成長的主要推動力。日本當季3個月的出口表現均優於市場預期。不過，出口表現強勁部分是受到日圓疲軟的助益，而不單純是因為出口貨物量增加。日本銀行（Bank of Japan）本月稍早公布經濟活動與物價展望，並將截至2027年3月的2026會計年度國內生產毛額（GDP）成長預測從原先的0.5%小幅上調至0.6%。日本銀行表示：「預計日本經濟將持續溫和成長，但成長速度將有所放緩。」同時強調，西亞衝突造成原油價格居高不下，是影響經濟前景的重要因素。不過，日本政府針對家庭採取抑制高油價的措施，以及全球人工智慧（AI）相關需求增加，預料將部分抵銷能源價格上升所帶來的負面影響。由於日本有許多企業參與半導體供應鏈，因此全球AI需求的成長可望為日本經濟提供支撐。
新台幣轉強迎來最大升值？ 本周挑戰31.8元
市場對美國聯準會（Fed）升息預期大幅降溫，美元指數持續承壓，外資14日盤初瘋狂回補，帶動新台幣兌美元匯率走揚。匯銀預期，本周若站穩31元價位，下一步挑戰31.8元關卡。反觀台股14日開高走低，終場下跌210點收在45811點，大盤回落但市場反應仍正向，外資持續掃進453.51億元，熱錢湧入推升新台幣匯率走勢，新台幣終場收在32.046元、強升1.22角，連三個交易日收紅。目前不論消息面、資金面都有利新台幣升值，美國7月消費者物價指數（CPI）年增3.4％，符合預期，而生產者物價指數（PPI）年增率為4.7％，較6月有所降溫，降低市場對聯準會9月升息的預期，使美元指數回落。匯銀主管分析，先前新台幣主要面臨壓力包括外資賣超台股及大規模股利匯出，如今兩項因素均開始緩解，匯市供需結構出現變化。新台幣一周升值2.42角或0.76％，周線連三紅，且是主要亞幣中最強；8月以來也已升值0.77％。匯銀主管指出，外資回補台股是近期新台幣走升的重要推力，市場關注32元為買賣雙方都可接受價位，本周若站上31元，下一步先看31.8元關卡，實際升值速度仍須觀察外資流向、進出口商買拋匯力道。
賞楓、滑雪季來臨！赴日團費「漲7~10%」 品保協會建議快做這事
受通膨、機場稅與燃料稅攀升影響，中華民國旅行業品質保障協會發布最新第4季（10月至12月）團費參考價格。其中日本航線團費較去年同期上漲約7%至10%，品保協會建議，，有計畫赴日旅遊的國人，越早支付訂金卡位越划算。隨著秋季賞楓與冬季滑雪旺季相繼展開，紅葉前線將自9月底，由北海道與立山等高海拔地區起跑，逐步向南延伸；12月中旬起，各大滑雪場則陸續開放，接續帶起另一波冬季旅遊熱潮。日本旅遊成本達到全年最高峰，航線團費較去年同期上漲約7%至10%，若與上一季相比則調升5%至10%。品保協會指出，今年1月至6月，台灣赴日旅客已達397萬人次，年增率高達20.9%，躍升為日本入境旅客第2名，顯示國人赴日熱度依然強勁。面對當地萬物齊漲的趨勢，品保協會特別提醒，有計畫赴日旅遊的國人，越早支付訂金卡位越划算，以避免後續價格繼續調漲。
通膨拉警報！ 日銀總裁：維持利率不變「仍」釋偏鷹訊號
日本央行宣布政策利率維持不變，並下修通膨預期及上調經濟預測。日銀總裁植田和男31日指出，物價上行風險將成為政策核心考量，也警告AI需求和日圓貶值恐推升通膨。日銀政策委員會以8比1的壓倒性表決票數，決定將短期政策利率維持在1％。該央行6月例會升息1碼至1％，來到31年新高水位。其中，審議委員高田創（Hajime Takata）是唯一投反對票的成員，他主張利率應調升至1.25％，他認為面對海外金融環境變化與物價上行壓力，央行需要採取更靈活的政策應對。日銀將2026財年（截至明年3月底）實質GDP成長率預測，自4月報告的0.5％調升到0.6％；2027財年成長率也由0.7％上修至0.8％。2026財年的核心通膨年增率估值，從4月預估的2.8％下修至2.5％。日銀總裁植田和男在會後記者會上指出：「匯率波動對通膨影響可能比以往還要顯著，過去一年我們也看到日圓大幅貶值。潛在通膨率趨近2％目標，我們必須比以往更留心物價上漲風險。」
房貸占比下降！ 房貸餘額卻「衝15.25兆」專家揭真相
央行最新統計顯示，不動產貸款集中度降至35.17%，但不動產貸款餘額仍緩步增加。專家分析，信用管制有效壓抑短期炒作，首購、自住及交屋需求則持續支撐市場，房市並非資金全面撤退，而是逐步回歸實際供需與基本面。央行信用管制持續發酵，銀行不動產貸款集中度明顯下降，市場也開始關注，這是否代表銀行全面緊縮房貸、資金正在撤離房市？不過，若進一步拆解央行數據，就會發現「貸款占比下降」與「貸款金額減少」其實是兩回事。截至2026年5月底，全體銀行不動產貸款集中度降至35.17%，較2024年6月底的37.61%下降2.44個百分點；但同期不動產貸款餘額並未縮減，反而由2025年底的15.06兆元增加至15.25兆元，顯示銀行仍持續承作房貸，只是放款成長速度已逐步趨緩。房貸占比降了 不代表銀行全面縮手台灣房屋趨勢中心執行長張旭嵐表示，不動產貸款集中度是一項比率，分子與分母的變動，都會影響最終數字，因此集中度下降，不能直接解讀為銀行全面緊縮房貸，或資金已大舉撤離房市。她舉例，若銀行整體放款成長速度高於不動產貸款，作為分母的總放款增加幅度較大，即使不動產貸款仍持續成長，集中度比率仍可能下降。從實際金額來看，不動產貸款餘額仍由2025年底的15.06兆元增加至15.25兆元，反映銀行房貸業務並未停擺，市場仍存在首購、自住、換屋與新屋交屋等實際資金需求，只是貸款增幅已受到控制。台股資金需求升溫 其他放款成長更快央行資料顯示，近期台股交投熱絡，帶動個人理財週轉金、企業營運資金及金融相關貸款增加，使銀行整體放款規模快速擴張。今年5月底，其他放款年增率達12.41%，明顯高於不動產貸款的3.49%。換句話說，並非房貸金額縮水，而是其他放款跑得更快，才形成「不動產貸款集中度下降、貸款餘額仍增加」的統計結果。對購屋人而言，這項數據也透露，銀行資金並未完全離開房市，而是授信結構更加多元，房貸市場則從過去快速擴張，逐步轉向審慎、穩健承作。信用管制有效降溫 短期炒作買盤退場大家房屋企劃研究室公關襄理賴志昶分析，央行近幾波信用管制，已有效抑制短期炒作風氣，讓過去跟風進場、高槓桿操作或期待短期轉售獲利的買盤逐漸淡出，也使不動產貸款集中度明顯下降。從市場結構來看，信用管制並非讓所有購屋需求消失，而是提高多屋族及投資型買方的資金門檻，使資金與需求重新分流。短期投機需求降溫後，市場逐步回到以首購、自住、換屋及長期持有需求為主的交易格局。張旭嵐指出，目前市場並非沒有買方，而是從過去追價、搶進的熱絡狀態，逐漸轉向以自住需求為核心的理性交易。首購族仍有成家需求，換屋族也有改善居住品質的實際需要，成為現階段支撐市場的重要力量。近年最大交屋潮 撐住房貸餘額續增針對不動產貸款餘額仍緩步上升，賴志昶分析，主因之一是2020年正值房市多頭，當時大量預售建案進場銷售，若以平均約5年工期推估，完工交屋時間多集中於2025年至2026年。他認為，2025年至2026年甚至可說是近年最大一波新案交屋潮。隨著預售屋陸續完工、買方辦理對保與房貸撥款，相關貸款需求集中入帳，因此即使當前房市成交量降溫，不動產貸款餘額仍可能持續緩步增加。這也顯示，房貸餘額增加不完全來自當期新增買氣，部分其實是數年前預售交易延後反映的交屋與撥款需求。貸款餘額增加 不等於房市全面回溫不過，兩位專家均提醒，不動產貸款餘額增加，不宜直接等同於市場交易量全面回升，更不能據此解讀為銀行資金已全面回流房市。張旭嵐表示，房貸還款年期普遍較長，舊有貸款餘額消化速度有限，加上過去預售案陸續完工交屋，即使近期市場交易量下降，整體貸款餘額仍可能增加。賴志昶指出，根據內政部統計，今年上半年建物買賣移轉棟數僅約12.4萬棟，創近10年同期新低，若下半年市場買氣未明顯回升，全年交易量恐面臨26萬棟保衛戰，顯示整體房市景氣仍偏緩，部分區域甚至相對低迷。因此，目前較精準的解讀應是，貸款餘額的微幅增加，主要受到新案交屋潮支撐，並不能視為房市已全面回溫，也不代表銀行資金已全面回籠房地產市場。房市回歸基本面 首購自住撐起市場整體而言，央行信用管制已逐步改變房市買盤結構，高槓桿、短線轉售及跟風投資需求降溫，但首購、自住、換屋與交屋需求仍持續存在，使房市資金沒有全面退場。對市場而言，投機買盤退場後，交易逐漸回歸區位、產品、價格與實際居住需求，也有助房市從全面追價，走向「選區、選產品、看基本面」的新階段。對長期置產族而言，現階段雖非全面多頭行情，但市場降溫也提供更充裕的看屋、比價與議價空間。具備產業聚落、交通建設、人口移入及成熟生活機能的區域，仍有機會在市場盤整中展現較強支撐力。觀察房市 不能只看集中度一項數字專家提醒，判斷房市資金是否回溫，不能只觀察不動產貸款集中度或貸款餘額，還應同步檢視建物買賣移轉棟數、房貸核准金額、平均核貸成數、銀行鑑價、房貸利率與新案交屋量。現階段房市較貼近的描述，是資金尚未全面離場，但放款增速已受到控制；市場也從投資需求主導，逐步回歸首購、自住、換屋及實際供需支撐的格局。對購屋人而言，與其追逐短期行情，更應聚焦自身財務能力與區域基本面，才能在分化市場中找到真正具有長期價值的標的。FAQQ1：房貸集中度下降，對房市一定是利空嗎？不一定。房貸集中度下降，可能是銀行其他放款成長速度更快，並不代表房貸金額減少。同期不動產貸款餘額仍由15.06兆元增加至15.25兆元，顯示銀行仍持續承作房貸，房市資金並未全面退場。Q2：房貸餘額持續增加，透露什麼市場訊號？房貸餘額增加，反映首購、自住、換屋及新案交屋需求仍持續存在。即使市場短期降溫，實際居住需求仍形成基本支撐，顯示房市並非失去買盤，而是逐步回歸穩健交易。Q3：央行信用管制對房市有哪些正面影響？信用管制有助短期炒作與高槓桿買盤退場，讓市場從追價搶進，轉向重視區位、產品與價格。當投機需求降溫後，房市更能回歸首購、自住與實際供需，長期發展也會更加健康。Q4：2025年至2026年交屋潮，對房市有什麼支撐？大量預售案陸續完工交屋，將帶動房貸撥款、裝修、家具家電與入住需求，也有助延續房市相關產業動能。交屋潮顯示過去累積的購屋需求正在逐步實現，對市場資金仍具有支撐效果。Q5：目前市場對首購族有哪些有利條件？市場回歸理性後，首購族擁有更多看屋、比價與議價時間，不必像過去一樣急著追價。只要收入穩定、信用條件良好，仍有機會取得房貸，並在市場盤整期間挑選更符合需求的產品。Q6：房市降溫，對長期置產族反而是機會嗎？對重視長期持有的人而言，市場降溫有助降低追高風險，也能更從容評估區域發展與產品條件。具備產業聚落、交通建設、人口移入及成熟生活機能的區域，仍有機會展現較強的保值與成長潛力。Q7：現在房市還有哪些區域值得關注？市場已從全面普漲轉向「選區不選市」。具備AI科技產業、重大交通建設、就業機會、人口紅利及完整生活機能的區域，通常擁有較穩定的自住需求，也更有機會在市場盤整中率先回穩。Q8：整體來看，房市目前最正向的訊號是什麼？最正向的訊號，是房市資金沒有全面撤離，首購、自住、換屋及交屋需求仍持續支撐市場。隨著短期炒作降溫，市場正從過熱走向健康，未來房價與交易也將更回歸區域基本面與真實需求。股市賺飽錢去哪？專家：「這波」恐回流房市股市賺飽錢去哪？專家：「這波」恐回流房市房貸占比降了！房貸餘額卻衝15.25兆 專家揭房市真相
美國6月進口物價意外上漲！中國輸美商品成本創2008年來新高
美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics，BLS）於美東時間17日公布的數據顯示，美國6月進口商品成本意外上升，其中來自中國的商品價格出現超過18年來最大的單月漲幅。據美國財經媒體《CNBC》的報導，6月進口物價較前1個月上升0.3%，雖然能源價格下跌，但其他商品價格上漲幅度足以抵銷能源成本下降的影響。若以年增率計算，進口物價上漲7.1%，創下自2022年8月以來最大升幅。道瓊（Dow Jones）調查經濟學家原本預估，6月進口物價將下跌0.8%。報告顯示，人工智慧（AI）建設熱潮可能正開始推升價格，電腦、周邊設備以及半導體等產品成本均有所增加。除了上述產品外，美國勞工統計局表示，工業機械與服務設備價格上漲，也是推高整體進口成本的重要因素，抵銷了燃料與潤滑油價格下跌0.4%的影響。燃料與潤滑油價格在5月曾大幅上漲12.6%。中國也是推升進口成本的重要因素之一。來自中國的進口商品價格6月上漲0.9%，創下自2008年1月以來最大的單月升幅，可能反映關稅措施的影響。若以年增率計算，中國進口商品價格上漲1.3%，創下自2021年11月至2022年11月期間以來最大的年度增幅。另一方面，美國對中國出口商品價格6月下跌0.2%，但年增率仍達7.4%，創下自2022年8月以來最大的年度增幅。這份報告整體而言顯示，雖然油價下跌有助於壓低6月部分商品價格，但隨著企業面臨各項成本持續攀升，通膨壓力正逐漸從能源領域擴散至更廣泛的商品與產業。出口物價方面，6月整體下跌0.6%，為自2025年5月以來首次出現單月下滑。然而，若與去年同期相比，出口物價仍上漲10.2%。本週稍早，美國勞工統計局公布，消費者物價與批發物價於6月雙雙下滑，主要原因是美國與伊朗之間的緊張局勢一度緩和，使能源價格回落。自美國與以色列於2月28日偷襲伊朗後，物價迅速攀升，聯準會（Fed）官員一直努力應對通膨問題。本週稍早於國會聽證會上，聯準會新任主席沃許（Kevin Warsh）表示，他並不認為6月較為疲弱的通膨數據代表聯準會已完成將通膨率拉回2%目標的任務。事實上，報告顯示，儘管6月消費者物價與批發物價均較前1個月下降，但消費者物價仍較去年同期上漲3.5%，批發成本則年增5.5%。達拉斯聯邦準備銀行總裁羅根（Lorie Logan）16日表示，她認為基準利率應該維持在「適度較高」的水準，以解決通膨問題。同樣地，克里夫蘭聯邦準備銀行總裁哈馬克（Beth Hammack）17日也在領英（LinkedIn）發文表示，貨幣政策仍有進一步緊縮的必要，「這是我任內第1次聽到企業表示，他們認為我們需要採取行動抑制通膨；也是第1次聽到無法維持生計的消費者，表達日益加深的絕望感。」
2000元台積電太貴！小資族哀嚎 專家：00407A打包最強科技巨頭 強攻台股下半場
上市櫃企業陸續公布第二季財報與6月營收，又以科技業最受市場矚目，晶圓代工龍頭台積電6月合併營收達2,426.8億元，月增6.16％、年增率更飆出67.87％；IC設計大廠聯發科6月合併營收站上580.12億元，月增22.30％、年增2.80％，刷新今年單月新高紀錄，儘管科技權值股基本面強勁，但投資門檻動輒千元，讓許多小資族與一般投資人望而卻步，專家建議，若想參與這波科技股的成長红利，不妨選擇含有科技類股的ETF，除了市值型ETF之外，主動型商品也很熱門，例如00407A一張約一萬元即可入手，是一項親民投資好選擇。理財達人表示，00407A為新一代主動型ETF，由專業經理團隊親自操盤，最大的優勢在於，打破傳統被動式ETF只能追蹤指數的限制，主動型ETF能夠更即時地因應市場波動、產業基本面轉變及總體經濟數據，靈活動態調整投資組合中的成分股與權重，這種高度彈性的選股策略，在科技產業日新月異、輪動速度極快的多變環境中，更能主動去弱留強，鎖定最具成長動能的標的，協助投資人跨越資訊不對稱的隱形門檻，有機會追求超越大盤的超額報酬。除了主動選股優勢外，00407A還有另一大亮點，該基金在收益分配上採取「不配息」機制，亦即將投組中個股所配發的股息，全數投入基金淨值中滾動，有效幫助長期投資人免去每次收到配息後，手動再投入的時間成本與手續費，並降低配息發放而產生的稅務摩擦成本，能發揮極致的時間複利效果，讓複利雪球從投資第一天起就完整滾動，有助於整體資產累積效率。市場專家分析，近期台股大盤出現高檔盤整局勢，觀察各檔主動式ETF在震盪中的抗跌表現，截至今年6月24日至7月8日，00407A下跌4.45%、00981A下跌5.49%、00403A下跌5.7%、00405A跌幅約9.88%。但專家也認為短線回檔為短期效應，受惠於全球AI應用落地與半導體供應鏈景氣復甦，台股長線基本面依然樂觀展望。※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。