經濟指標
」 台股 美國 美股 通膨 降息
受川普關稅戰拖累 3月景氣分數大減3分
國發會景氣燈號變化一覽表美國對等關稅籠罩全球，即使3月廠商提前拉貨，仍無法扭轉民眾對景氣後續走勢的疑慮；國發會28日公布3月景氣對策信號綜合判斷分數為34分，較上月大幅減少3分，燈號續呈黃紅燈；由於美、陸關稅對峙，若進一步衝擊全球景氣，影響台灣外銷訂單、投資信心，學者認為，景氣燈號接下來不排除有轉綠燈的可能。國發會經濟發展處長邱秋瑩表示，3月領先指標轉為下滑，終結先前連續4個月上升態勢，雖然下滑幅度僅0.15個百分點，但外銷訂單明顯減少，景氣燈號構成項目中的股價指數、貨幣總計數M1B、製造業營業氣候測驗點、批發零售與餐飲營業額等均下滑，是這次景氣對策信號綜合判斷分數減少3分的原因。美國關稅戰無差別待遇，邱秋瑩指出，我國也並非所有經濟指標都呈負向，如同時指標仍延續23個月上升，累計上升幅度達13.78個百分點，加班工時也因提前拉貨而增加1分，由於景氣燈號續呈黃紅燈，邱秋瑩解讀，當前國內景氣延續成長態勢，不過，她也坦言，美國關稅政策影響非常難以評估，未來挑戰相當大。川普對台灣加徵的32％高關稅暫緩90天，邱秋瑩預估，今年第2季前廠商會積極備貨，但產品提前出貨，下半年景氣成長動能是否會受影響，仍需後續再觀察。邱秋瑩指出，當前要觀察美國對等關稅真正實施範疇，以及各國對後續政策的反應，才能真正評估出對台灣經濟的影響程度。邱秋瑩也提醒，各國貨幣政策走向仍不確定，貨幣戰也可能牽動全球經貿表現，仍須密切留意對國內景氣影響。展望未來，國發會報告指出，國際主要機構近日陸續下修今年全球貿易量成長率，幸好人工智慧、高效能運算等相關應用加速推展，我國高科技產業供應鏈仍具競爭優勢，可望維繫我國出口動能；投資方面，國內半導體大廠因應先進製程強勁需求，延續國內產能擴充，加上政府積極優化投資環境、吸引台商回流，並加大力道協助國內產業轉型升級，均有助增添投資動能。
川普恐掀全球貿易保護主義 台經院1月製造業景氣轉低迷黃藍燈
台灣經濟研究院5日公布今年1月製造業景氣信號值，減少3.11分至10.57分，創下11個月以來新低，雖然AI產業熱絡，但筆電、用戶傳輸及通訊設備等接單減少，部分傳產也還未復甦，製造業景氣分歧。台經院表示，要注意全球貿易保護主義是否再起、加劇全球經濟不確定性。美國總統川普於台灣時間5日上午進行首次國會演說，重申將在4月2日宣布對等關稅，「無論他們向我們徵什麼稅，我們都會向他們徵稅。如果他們採取非貨幣關稅，將我們排除在他們的市場之外，那麼我們就會採取非貨幣壁壘，將他們排除在我們的市場之外。」台經院表示，川普近期提出對所有進口商品實施對等關稅，引爆主要貿易夥伴國憂心，雖然目前實際關稅措施未明，端視美國相關部門調查的結果，但可預期的是未來美國進口關稅勢必提高，可能引發全球貿易保護主義再起，加劇全球經濟不確定性1月的製造業景氣燈號，因農曆春節的工作天數減少，且傳產需求疲軟，加上川普的不確定性，造成製造業廠商對1月景氣看壞比重增加。預計2月的各項經濟指標，可能因去年2月適逢春節假期，在基期偏低下拉升製造業表現。就細部產業來看，塑橡膠製品方面，因春節落點與上年不同，部分客戶已提前在上年12月下單，致1月接單衰退逾2成。電腦、電子產品及光學製品業方面，受惠於AI應用及雲端資料需求，伺服器及半導體檢測設備及零組件等訂單及生產仍持續增加，但筆電、用戶傳輸及通訊設備等接單減少影響生產，抵銷部分成長，1月本產業景氣燈號由代表揚升的黃紅燈轉為持平的綠燈。而在中國大陸方面，3月4日起美國對來自中國進口品關稅稅率提高至20%，勢必影響出口動能，要觀察近日舉行的中國兩會，是否會推出新的經濟提振方案。
還錢之難1／連年超徵 藍推「發現金」法制化防超徵變黑洞
國民黨提案用超徵普發全民萬元現金，卻遭綠營打臉。不僅賴清德總統直言超徵稅收應用來擴大社會投資，民進黨團幹市長吳思瑤也強調，去年全國稅收增加，是包括地方802億，指定用途724億、中央3757億，才有5283億的數字，希望國民黨就財政專業、經濟發展所需，理性對話，否則國民黨乾脆說總預算3兆多元都別支出，都發給全民豈不更好。對此，國民黨主席朱立倫批評，超徵與《財劃法》不能混談，全民發萬元所需經也不2300萬元，不僅比率低，且南韓、星、美都有先例，何況2023年時，時任總統蔡英文也曾用超徵稅收發過每人現金6000元。黨團副書記長羅智強更強調，總統宣誓讓全民共享經濟發展果實，但物價漲、房租貴、電費貴，共推超徵發現金，人民才有感。國民黨主席朱立倫引據民調，強調超過6成6的民眾支持「還錢於民、普發現金」。（圖／黃威彬攝）財政部估算去年全年稅收超徵數達5283億，創史上第二高，藍營揚言透過修改《預算法》，主張凡年度超收稅款超過原訂目標20％，政府必須「還稅於民」，金額由政府推訂。在野黨主動提案「運用超徵」，讓財政部大驚失色，國庫署強力主張超徵收入應依《預算法》減少借款，或依《公債法》增加還款。所謂「超徵稅收」就是「實際收到稅款」大於「預估可收稅款」。外界原推測「超徵」來自被民進黨視為經濟指標的股市，包括當沖交易稅減半徵收，刺激每天的股市交易量能。然而實際檢視近三年稅收超徵，貢獻度最高的稅項其實是「個人綜合所得稅」（含房地合一交易稅）。資深財經立委賴士葆說，112年度超徵3860億，綜所稅貢獻1690億，超過總數的45％，既然超徵主要來源並非營所稅（112年超徵貢獻第二高）、證交稅（112年超徵貢獻第三高）、營業稅（112年第四高），而是由全國650萬戶家庭繳交綜所稅而來，中經院等單位又常批評台灣所得稅佔稅收比例過高，印證全民普發現金不為過。賴士葆說，超徵也代表財主單位預估「稅基」失準，一兩年失準還能推給「難免」，連年失準不免讓人起疑，是否「刻意低估稅基，膨脹超徵，增加歲計剩餘，以躲避立院監督」。前財稅官員以蔡英文前總統在民國112年（2023年）元旦文告內容舉例，當時小英總統在文告中提及112年度（2023年度）超徵稅收扣除分配地方的稅款後，還有約3800億可用。其中1000億計畫撥補勞健保財務缺口，挹注台電電價補貼。另1000億投注「加強韌性經濟方案」，剩餘1800億，當成預留財源，備不時之餘及「發6000元現金」，凸顯超徵用途不像國庫署所說「只有減債、還債」。根據統計，對於連年超徵稅收貢獻度最高的是個人綜合所得稅，而非營業稅或證券交易稅，大出外界意料，也讓國民黨更有底氣「還錢於民不為過」。（圖／黃威彬攝）依《預算法》規定，財政部隔年才能公布前一年度的超徵稅收粗估數，審計部還要「寫決算報告」，實際在政府各單位查帳覈實後，才能確定稅收超徵的數目。決算報告在該年7月公開，屆時確認超徵稅收多寡與用途。不過，國民黨已宣布新會期會先推動「預算法」，將超徵發現金法制化，並年年檢討發放，藍營高層分析，國民黨最新民調顯示超過6成6民眾力挺普發萬元現金，如果綠營想阻止，勢將引發民怨，對綠營本身不利。那麼，綠營有無可能比照112年發現金模式「不落人後、彎道超車」，趕在7月罷免投票前發放，為大罷免催票呢？藍營人士說，審計部決算報告最快7月才能出爐，超徵稅收要普發現金，最快也要等到9月以後，綠營若想搶攻，難度很高。此外，審計部查核超徵數額後，立院新會期又要開審下年度總預算。前年度的超徵收入用途，其實要等後年才能滾入總預算使用，因有「時間差」，立院監督預算將更困難，機關預算有無浮編更可能成謎。
美對俄制裁＋寒冬暴風雪 原油本周走高天然氣飆漲近19%
油價在2025年開局強勁但短暫停滯後，10日又大幅收高。WTI 原油和布蘭特原油本周均走高，價位創去年10月最高水準。美國對俄羅斯石油業實施新制裁，恐威脅到全球供應，且美國冬季風暴預計將刺激取暖燃料的需求。2 月交割的西德州中質原油 (WTI) 上漲 2.65 美元或，收每桶 76.57 美元；本周最近月 WTI 原油上漲 3.5% ；3 月交割的布蘭特原油期貨價格上漲 2.84 美元或 3.7%，收每桶 79.76 美元，本周上漲近 4.3%；2 月交割熱燃油期貨價格上漲 5.2%，收每加侖 2.50 美元，周漲 6.6%；2 月交割天然氣價格大漲 7.8%，收每百萬單位3.99美元，本周上漲18.9%。美國財政部同日宣布對俄羅斯兩大石油生產商——俄羅斯天然氣工業股份公司 (Gazprom Neft) 和蘇爾古特石油公司 (Surgutneftegas) 實施制裁。美國也對一些載油船隻、俄羅斯油田服務提供者以及俄羅斯能源官員實施了制裁。與此同時，美國公布非農就業人數，顯示 12 月新增就業25.6萬人，超出預期。SPI Asset 的 Innes 表示：「強勁的美國經濟指標，尤其是富有彈性的服務業指標，正在激發人們的樂觀情緒。」Kpler 首席美國分析師 Matt Smith 表示，「儘管這是自烏俄衝突以來針對俄羅斯航運市場最大的制裁行動，但對俄羅斯原油生產和出口的影響可能有限，對價格的熱情反彈有些過度。」根據商業性氣象預報服務供應商 AccuWeather，本周末冬季暴風雪將襲擊美國南部和東南部部分地區，降雪量將達到 1 至 6 英吋。在此背景下，天然氣價格本周漲近 19%。
台股開高走低跌百餘點！景氣股市樂觀指數走弱 這三檔高息ETF人氣旺
台股20日開高一度最高來到22,977點，上漲了129點，但很快地一路下跌到近終場前22,688點，跌了160.44點，跌幅達0.70％。國泰金控今天公布11月國民經濟信心調查結果「景氣展望、股市樂觀指數同步走弱，消費意願微揚」；台股近期震盪，台股ETF受益人1011萬續高，高息型00940、00919、00929今年來人氣前三大。根據國泰金控的調查顯示，52％民眾預期2025年經濟成長率低於3％，66％民眾預期通膨高於2％；對於國際股市區間震盪，股市樂觀情緒下降，風險偏好減弱；在時事部分，民眾對於居住地住宅價格變化與央行信用管制政策影響的調查，民眾對於房價下跌的預期較半年前提升，12％民眾預期房價跌，近4成因信用管制而降低買房意願。此外，依台股ETF集保戶股權分散統計最新資料顯示，今年以來65檔台股ETF受益人總共增加404.7萬人，其中23檔高息ETF受益人年增348.6萬人占了86％的成長人數，台股高息型ETF頗受股民青睞之外，新成立的00940元大台灣價值高息人數88萬最多，若以淨增加人數來看則是00919群益台灣精選高息ETF增加59.1萬人最具人氣。群益基金經理人謝明志表示，隨著美國總統選舉的不確定因素排除後，股市將回歸基本面，由於川普當選，短期內科技股可能出現波動，長期仍看好AI技術發展，電子產業預計將迎來溫和復甦，可關注先進製程與AI供應鏈。尤其是那些在HPC/AI趨勢中受益的公司，半導體封測和被動元件市場預計在2025年回溫，後市來看，需密切關注通膨等關鍵經濟指標和川普最新政策變化，適時調整投資組合以應對潛在風險。
抄底撿四寶3／台灣石化績優生長春走斜槓路線 擁抱AI開發LLM還研究機器人
整個亞洲石化業面臨中國大陸的天量傾銷，已造成結構性改變，無一家逃得過這場風暴，連台灣石化業老二、長年的績優生長春集團也不例外，不過這家老字號今年大力轉身擁抱AI，身為傳統到不行的基礎原物料產業，不但參與自建台灣繁體中文的大語言模型，還想跨界做機器人，就是由最愛親自巡工廠的96歲老董、長春集團創辦人林書鴻的帶頭猛進。中國大陸是全球最大的石化與塑化產品消費國，是亞洲各國進軍的目標市場，但中國在2016年將過去只有國營企業才能經營的石化產業釋放給民間，導致投資一股腦湧出，北從大連長興島、南到福建漳州古雷，一路上就有七大石化園區推動煉化一體，石化產能從2015年占全球12%，去年已翻倍增長至25%。產能開出的時間剛好遇到疫情後全球去庫存的景氣低迷時刻，大陸本身經濟也未恢復，導致這些新增產能無處可去，傾銷造成整個亞洲市場價格崩壞，「現在東北亞的國家，很多公司都在討論要怎麼把生產線直接結束掉。」產業人士跟CTWANT記者說，而台化董事長洪福源在6月股東會時感嘆「中國產能太荒唐，都是天文數字」的供給過剩，恐怕到明年都難以解決。中國大陸正在興建的煉油化工廠產量驚人。（圖／新華社）「中國石化業正以前所未有的速度擴張，台灣花30年才能推進100萬噸的產能，中國大陸在2、3年間就直接超車達到200 萬噸。」長期低調的長春集團之大連化工董事長林顯東也看到了石化業的隱憂；身為林書鴻的長子，且做為長春集團常務董事、長捷士科技公司董事長，同時擁有石化與電子兩種領域之管理經驗，他在這場中國低價傾銷風暴中，選擇的應對作法，就是善用AI預測與「斜槓」。長春集團與台大資工系、資管系，以及和碩、長庚醫院、欣興電子等業者，剛在7月共同宣布要開發臺灣繁中大型語言模型（LLM）計畫Project TAME，以70億參數的開源模型Llama-3 70B為基礎，使用5000億個Token和NVIDIA開發者計畫技術訓練而成，希望未來可用於原物料價格預測、企業戰情中心資訊分析和機器人大腦等3大領域。台大團隊與長春、和碩、長庚醫院、欣興電子等業者共同推出Project TAME。（圖／業者提供）就戰情中心來說，長春集團資訊中心將過去2年的內部銷售與財務資料，加上外部的關鍵經濟指標，發現LLM真的可給出人類分析師沒注意到的意見。而高齡96歲的長春集團總裁林書鴻也力挺集團數位轉型，直接買下一台輝達DGX H100放在集團運算中心進行AI訓練，更在2023年10月投入機器人研發，與台大團隊合作，計畫在一年內開發出通用型機器人，結合AI大語言模型，可以聽指令做家事、陪伴老人，更能進入危險的石化工廠出任務。像是台灣大學機械系教授郭重顯的研究團隊，最近推出台灣首創且自主研發的AI機器狗NTU DogBot，93公分長、40公斤重的工作型機器狗Dustin，就可應用於工業巡檢與物品遞送，搭載各式工業用途的感測器，包括音噪、視覺、溫度、氣體等，並結合Line Bot即時訊息回報，今年底希望能學會爬樓梯，2025年至2027年加上防水、防塵的戶外場域應用，可用於長春集團提出的化工廠智慧巡檢需求。左為寵物型機械狗Oliver、右為工作型機械狗Dustin。（圖／記者劉耿豪攝）長春石化資訊中心IDX協理黃至善表示，現在切入機器人產業時機點正好，因為全世界起跑點一樣，石化產業競爭激烈，機器人會是集團數位轉型的好方向，計畫明年6月前打造出機器人原型，聽懂主人指令跟操控手指等細部動作，接下來希望能順應不同地形、在虛擬環境做自主訓練，然後在集團工廠服役。「未來石化業若有危險場域都可以由機器人執行任務，即使機器人爆炸了，由於知識儲存在雲端，可以馬上複製。」黃至善得意地說。
Fed將降息！道瓊小漲創高 費半大跌2.5%
美股26日早盤主要指數大多收黑，美國聯準會（Fed）主席鮑爾上周說，未來會降息，而道瓊26日早盤大漲超過200點創歷史新高，不過，那指跌逾0.8%，標普500指數小跌0.3%，費半更是跌2.51%。據CNBC報導，道瓊早盤漲超過200點，0.6%，盤中創下新紀錄，之後拉回收漲65.44點，漲0.16%；那斯達克指數下跌0.32%，跌0.85%；標普500指數跌0.3%；費半指數大跌2.51%。市場也將關注從科技領域轉往其他地方，輝達28日要公布財報，26日股價收跌2.2%，不少人也將其看為影響市場的關鍵。Baird分析師認為，大家對輝達財報有些擔憂，市場現在很健康，但如果被科技股拖累，大盤就很難大漲，它佔的權重太大了。據了解，5日標普500指數跌3%，是2022年以來的單日最大跌幅，不過在此之後，隨著聯準會的降息言論，和美國經濟數據改善，股市又一路漲，標普500指數已漲8%，道瓊更是反彈6%。目前鮑爾沒說要降息幾碼或是何時降息，不過，交易員一致預測時間點在9月。野村證券說，經濟指標公布在即，投資者會有意外反應，市場更會經歷一段坎坷起伏的旅程。奧本海默資產管理公司表示，鮑爾的鴿派言論，似乎表明一切都在計畫內，股市更能會續漲，科技股可能會繼續走高，而中小型股也會反彈。
台股逾200家跌停網友反應兩極 「這3家」逆風挺出5%漲幅
全球股市動盪，台股5日開盤也全面重挫，大盤指數一度摔破2萬點大關，最低來到19926點，逾200家跌停，就連經濟部長郭智輝都出面呼籲「大家要有準備」，不過截至11點半，仍有3家逆風站穩5%以上漲幅。繼上周美國就業、經濟指標表現不佳外，中東情勢雪上加霜，周日再傳出伊朗5日將對以色列發動大規模空襲，台股本周一開盤再度受重創。台積電(2330)等電子權值股和人工智慧AI概念股領跌，類股齊跌，包括高價股川湖(2059)、M31(6643)、創意(3443)等盤中皆跌破1000元大關，日月光(3711)、英業達(2356)、廣達(2382)、仁寶(2324)等跌破年線指標，可說是慘不忍睹。郭智輝今天一早出席「2024第八屆能源轉型國際論壇」，媒體關切如何看待全球股災，郭智輝回應，「大家要有準備，這是景氣循環的一部分」。股民情緒一早也跟著大盤跌進谷底，「漲的時候:這是20年來經濟最好的時候。跌的時候:這是景氣循環的一部」「現在的官員就是這麼好做，雙手一攤，就是這樣，自求多福？」也有網友提醒「注意，根據以往的經驗，再崩兩次，很多會賣房子賣土地，拍賣市場法拍屋會大增，若再兩次，可能有人會跳樓」不過也有人認為「終於回檔了，等很久了」「看樣子四大基金又要進場滿足外資的提款了。」「能不能讓我們看一下什麼是加權指數跌停？一生可能只有一次」「肉還很多，還可再跌一些沒事，然後逢低買進即可」不過綠田中也有開出紅花，今日截至11點半，還有3檔逆風抗跌漲幅超過5%，像是霈方(6574)今日上漲逾8%，浩鼎(4174)及宏易(4530)等皆漲逾5%。
軍公教預估調薪「25日公布幅度」 校長協會：應調高6至8％才合理
行政院長卓榮泰於日前在行政院會中表示，將提升軍公教員工薪資，而行政院也預計於25日公布軍公教人員的調薪幅度，預估調薪幅度為3％，或比照今年的4％。對此，校長協會也發聲，認為114年度應調薪6％至8％以符合消費者物價指數的變動情形。行政院長卓榮泰於日前在行政院會中表示，考量我國近年來經濟穩定成長，預測今年成長率3.94%，拚經濟政府必須帶頭示範，明年度全國軍公教薪資待遇會往合理方向調升，並指示行政院人事總處邀集相關部會，立即啟動明年軍公教員工待遇調整機制，本次調薪預估至少為3％，甚至可能維持今年的4％，這是自2001年以來，政府首次連續兩年為軍公教人員調薪，預計明年每調薪1％約需動支78億元經費，若調薪4％，中央及地方合計需籌措約310億元。不過對於此次調薪，校長協會也於今（20日）發聲表示，現行軍公教待遇調整機制由人事行政總處綜合考量經濟成長率、平均每人國民所得、消費者物價指數（CPI）、民間企業薪資水平及政府財政狀況等因素，提出方案供軍公教員工待遇審議委員會討論，再由行政院決定是否調整，然而該委員會缺乏軍公教受薪人員的參與。校長協會表示，根據行政院主計總處的物價統計，110年到113年6月物價已漲了12％。目前軍公教人員於111年1月調薪4％，113年1月再調4％，實際僅調了8.16％，意味著實質減薪。而今年的經濟成長率預估為3.94％，因此，114年度應調薪6％至8％才能符合物價指數的變動。全教總也指出，雖然行政院長卓榮泰指示啟動明年的調薪機制，但參與方式仍是通過所屬機關蒐集意見再轉達給審議會，如17日教育部召開的座談會，這樣的方式全教總無法認同。全教總強調，調薪應參照相關經濟數據，他們多年來呼籲政府建立軍公教調薪的制度化，讓調薪機制公開透明。過往的「待遇審議委員會」審議過程不透明，導致軍公教調薪不僅遠遠落後於民間企業薪資，甚至連物價指數的漲幅也跟不上。全教總強調，受僱者參與調薪是基本權利，維持軍公教人員的生活品質是政府的責任。合理參照各項經濟指標調整待遇，避免軍公教人員實質減薪、購買力下降和生活品質變差，這才是政府對軍公教人員貢獻的實質感謝和照顧。
經濟穩定成長 估今年成長率3.4% 卓榮泰:明年軍公教薪資將調升
行政院長卓榮泰今日表示，考量我國近年來經濟穩定成長，以今年為例，預測經濟成長率為3.4%，在這個正向經濟指標的背後，是所有國人共同努力的成果，同時強調，政府必須帶頭示範，因此明年全國軍公教薪資待遇將往合理方向調升，他也指示人事總處邀集相關部會，立即啟動明年軍公教員工待遇調整機制。行政院發言人陳世凱轉述，卓榮泰在院會中針對114年軍公教員工待遇調整提示，「考量我國近年來經濟穩定成長，以今年為例，預測經濟成長率為3.4%，在這個正向經濟指標的背後，是所有國人共同努力的成果。」卓榮泰強調，拚經濟政府必須要有帶頭示範的作用，因此明年全國軍公教薪資待遇將往合理方向調升，希望民間企業也同樣將經濟成果分享給每一位員工，讓更多的國人獲得實質的加薪，共享經濟成果。卓榮泰今日也在院會指示人事總處邀集相關部會，立即啟動明年軍公教員工待遇調整機制。
央行超級週登場！ 市場聚焦「這國」利率決議
本週開始新一輪「央行超級週」，全球多家央行將於本週公佈利率決議。其中，英國央行是否跟隨歐洲央行降息成為市場最大懸念；而法國也即將公佈最新的PMI數據；本週諸多聯準會官員將陸續登臺，就經濟前景發表談話。此外，聯準會利率決議後，外界將更專注經濟指標趨勢。本週，包括澳洲、英國、瑞士等多個國家央行將進行議息會議。其中，英國的中央銀行「英格蘭銀行」一舉一動最受關注。在議息會議前一天，英國發布的5月消費者價格（CPI）和生產者價格指數（PPI）可能為英國央行利率前景提供線索。鑑於最近數據顯示工資增長和服務業通膨仍在上升，市場普遍預計英格蘭銀行將繼續把利率維持在5.25%。德意志銀行預計英國央行將於8月開始降息，但前提是需要看到更多緩解通膨壓力的證據；荷蘭國際銀行則在一份研究報告中表示，市場低估了英國央行下週降息的可能性。該行經濟學家們表示，市場預期本月再次暫停降息，預計九名英國央行委員中只有兩人會投票支持降息，多數人可能會支持8月降息。除英國央行外，瑞士和挪威兩家已經開始降息的央行是否繼續降息同樣引發關注。此外，本週法國將公佈製造業和服務業的PMI數據，但當前投資者關注的焦點還是月底舉行的議會選舉，法國股市和債市已經對極右翼政黨上臺進行了預警。上週，法國CAC40指數累計下跌6.23%，市值蒸發2100億美元，幾乎回吐今年漲幅。法國最大的三家銀行法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行和法國興業銀行上週股價暴跌12%至16%，是自2023年3月歐美銀行業危機以來的最大跌幅。巴克萊銀行報告表示，如果短期內沒有積極的催化劑來安撫外國投資者，歐洲股票資金流將面臨進一步減少的風險。根據EPFR Global的數據，截至6月12日當週，全球股票基金流入約63億美元，歐洲是今年唯一出現資金流出的地區。值得注意的是，本週多位聯準會官員將會公開談話。上週美國物價數據平穩，以及聯準會主席鮑威爾的表態，都讓市場對今年下半年的降息滿滿憧憬。此前，芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，CPI數據「非常好」，但他指出，不要過於樂觀，因為這只是一個月的數據。
日銀總裁：為實現2％物價穩定目標 支持「升息」逆轉日圓貶勢
日本銀行總裁植田和男今（27日）在銀行總部舉行的國際會議上致辭，美國硬著陸將對日本經濟產生不利影響。並強調為持續而穩定地實現2%的物價穩定目標，「打算繼續謹慎行事」，支持投資人押注日本今年升息的前景。今早美元兌日圓微跌至156.7，最低觸及156.65，現報1美元兌156.84日圓。上週五（24日）公佈的經濟指標顯示，日本4月通膨率下降，年核心通膨率從2.6%降至2.2%，日本銀行維持觀望態度。不過，日圓走弱加劇了投資人對日銀2024年升息的預期，因日圓貶值導致進口成本上升，影響消費者價格、家庭支出和經濟。貨幣政策收緊環境可能推動買家對日圓的興趣，並緩解進口成本壓力。據外媒報導，植田和男上週四（23日）表示，美國經濟是主要風險，若無法實現軟著陸，將對全球和日本經濟產生不利影響。不過，他也預期日本經濟將復甦，支持投資者押注日本將在2024年升息。上週，聯邦公開市場委員會會議紀錄、勞動市場數據以及美國服務PMI降低了投資人對聯準會9月降息的預期。密西根州通膨預期數據短暫緩解了通膨壓力。儘管如此，通膨預期仍在5月從3.2%上升至3.3%，遠高於2%的目標。CME的聯準會觀察工具反映，聯準會會議紀錄和經濟指標對投資人9月降息預期的影響。截至5月24日當週，聯準會維持利率不變的可能性從35.2%上升至50.2%。短期展望上，美元兌日圓的近期走勢將取決於央行言論以及日本和美國的通膨數據。本週五（31日）將公佈的美國個人收入和支出報告可能會改變這一局面，通膨數據走軟以及個人收入、支出的下降可能會讓投資者再次押注聯準會9月降息。
大通膨時代降臨！資金佈局轉向致房市走強
台灣經濟指標，經濟成長率（GDP）在2023落底1.4%，寫下14年新低紀錄，2024年起將邁入成長的軌道，有望讓今年GDP成長率預估值上看超過3%，而股市第一季成績單剛出爐，齊刷刷站上2萬點大關，資金動能轉向將為房市帶來多頭續行的訊號。2024年台灣受到經濟明確回暖跡象，整體來看經濟環境將一掃陰霾，成為放晴的一年，但受到國際情勢影響通膨加劇的情況不減反增，專家預估全年消費者物價指數（CPI）將衝破2.5%，面對物價高漲的挑戰，從國際黃金現貨價在4月登頂2265美元的歷史紀錄、台股站上兩萬多點，都讓高資產族群資金重新佈局，為了避免雞蛋裝在同個籃子，而進行資產調節。臺灣經濟成長率（GDP）在2023落底，寫下14年新低紀錄，2024年起將邁入成長的軌道。住展雜誌發言人陳炳辰指出，今年在政經局勢相較去年明朗，股市拉抬、資金匯聚，經濟成長走強，甚至央行嗅到通膨氣息而升息，而買房抗通膨機會走強，資金流向遂有很大的爆發潛力，將出現在房市上。一旦總經局勢有相對強勢的可能，手握台灣大部分財富的高資產族群，現金與資產重新配置機會將大增，其中就以抗通膨效果最佳的房地產為首要選擇。目前從房市量價觀察，對於通膨效益相對敏感的高端置產族，自北市開始陸續出手，就有業者觀察這波置產潮逐步南移，其中台中市七期重劃區因地段珍稀與指名度強，一支獨秀。媲美台北市信義計畫區的台中市七期，有豪宅聚落之稱，近年更是商辦、百貨與旅館多箭齊發，帶動房價齊揚，加上台中受到新興重劃區大量推案，價格迅速堆疊上竄，更替精華區七期挹注強勁補漲動能。其中，七期指標案「大陸豐蒔」邀請愛馬仕御用建築團隊RDAI操刀，在蛋黃區中的最精華街廓，以優雅新藝術藍的法式國際品味，定義七期新一代的建築靈魂，也因規劃貼近目前主流空間需求的中坪數產品，露天的Sky Lounge與景觀游池規劃，受到層峰客喜愛。在百花齊放的七期「豐蒔」受到高資產族青睞，無非是其獨特性的建築的保值性，「豐蒔」基地就座落在豪辦、百貨齊聚的市政北七路上，全案採用SS鋼骨結構，地段加品牌與頂尖工法與產品稀有性，獨佔了七期鰲頭。大陸建設過去作品以高端、奢華的形象打進房地產市場，成為豪宅中最具品牌力的開發商，北中南每一案都以國際團隊、卓越風格、質感規劃、細緻施工以及完善的售後服務著稱，大陸建設七期代表作「宝格」、「丽格」2案的成功已替同一街廓新案「豐蒔」宣示其地點的保值性。要在七期立足，除了以國際眼光看建築在城市中的定位到位外，產品規劃上「豐蒔」站在層峰客角度推出七期稀有的坪數與需求，更以每一戶都是絕版品的核心概念，呈現給品味高尚的準屋主。「品牌、產品、藝術建築」三項相互交織相乘下，「豐蒔」的差異化堆疊顯示出其獨一無二的絕版性。大陸建設的個案看中的不僅是當下的區域行情，而是拉高到國際視角瞄準未來10年的爆發力。因此，「豐蒔」除了受到台商回流、中彰投一帶眼光精準的層峰客喜愛、更多的是具備國際視野的年輕二代關注，當目前置產族因資金配置，把目標轉向台中七期時，「豐蒔」相較於其他個案，具備總價競爭力，而更成為首選標的。陳炳辰認為，資產實力強的高端族群資產重新配置時代來臨，如今以台中來說，中高房價物件走勢相較小宅穩定，又適逢進場時機、房價合理，相較北部更加宜居的使用坪數、社區規劃，以及增值空間，都彰顯不錯的置產天時地利時機點。
Fed今年降息預期創半年來最低！ 6月降1碼機率跌破5成
美國強勁的經濟指標和頑強的通膨數據，壓低市場對聯準會（Fed）今年降息的期待，預估降幅降至去年10月來最低。利率期貨交易員押注Fed6月啟動寬鬆的機率，也跌到5成以下。據倫敦證交所集團（LSEG）周一的12月聯邦基金期貨合約報價，市場預期Fed今年降息約60個基點，遠低於今年初的150個基點。9日芝商所（CME）數據顯示，Fed6月降息1碼機率跌破5成來到48.6％，一周前尚有57％。Fed上月例會點狀圖維持今年降息75個基點的預測，但就業數據超出預期且通膨回升，美國經濟依然強韌，市場觀察家質疑今年降息幅度，是否如Fed官員預期有3碼之多。美國3月非農就業人口增幅超乎預期，意味Fed貨幣政策轉向須更加謹慎。市場目前聚焦10日出爐的美國3月消費者物價指數（CPI），2月CPI年升幅意外由3.1％微揚至3.2％。明尼亞波里斯聯準銀行總裁卡什卡利（Neel Kashkari），8日在蒙大拿大學演講提到，美國通膨率仍盤旋在3％，勞動市場雖未如12個月前般火熱但依舊緊俏，Fed的抗通膨戰役還是不能鬆懈，須將通膨率拉回到2％。他上周曾說，若抗通膨進展停滯，Fed今年或許不降息。紐約聯準銀行8日發布的3月《消費者預期調查》（Survey of Consumer Expectations）報告，在通膨預期方面升降互見，降息前景陷入混沌。受調消費者預估未來一年通膨率仍是3％，與2月調查持平。3年通膨預期由前月的2.7％升至2.9％，但5年通膨預期從前月的2.9％降到2.6％。
美元兌日圓逼近152 市場看空押注升至17年高點
外媒報導，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據，截至4月2日當周，槓桿型基金和資產管理公司持有的看空日圓淨額增至約14.8萬份，為2007年1月以來最高水準。儘管日本官員多次就日圓貶值發出警告，但空頭押注仍在增加，代表投資者相信，鑑於日本與美國的利差不斷擴大，日圓還有進一步貶值的空間。周一（8日）日圓兌美元匯率約151.8，接近34年來的低點，顯示日本央行17年來首次升息，對改變由聯準會主導的市場格局幾乎沒有起到作用。日本外匯流動性提供商SBI市場研究部主管Marito Ueda認為，經濟指標甚至是日本央行官員的聲明，都不足以讓他們成為日圓買家，「可能會出現更多的日圓拋售，但這可能與日本貨幣當局干預匯市的時機相衝突」。日圓的疲軟促使日本官員一再發出警告，他們已承諾採取行動，防止匯率過度波動。由於日圓仍是全球交易量最大的貨幣之一，這種風險可能會撕裂外匯市場。值得注意的是，將於本周三（10日）公佈的美國通膨數據，也可能引發日圓大幅波動，任何價格強勁增長的跡象，都將支持聯準會不急於降息的押注。東京市場風險顧問公司分析師Koji Fukaya在一份研究報告中寫道，由於預期美日利差收縮將推遲，導致投機性日圓拋售增加，這將使美元兌日元匯率推高至數十年來的高點。截至發稿，現貨美元兌日圓為151.82，上漲0.09%。
全民瘋搶00940！統一董座羅智先直言「真的看不懂」 銀行董總示警了
元大投信推出的「元大台灣價值高息ETF（00940）」喊出月月配息，吸引全民掀起一波搶買潮，才開放申購短短2天就吸金千億台幣。對此，統一集團董事長羅智先表示，今年全世界的經濟指標都不太樂觀，但台股卻脫鉤「活在另一個世界」，直言看不懂今年景氣變化；另外國泰金總經理李長庚則透露，並未看到大量解約保單，轉投資00940的情形。談及近期ETF募集熱潮話題，統一集團董座羅智先表示，對於今年的景氣展望他實在「看不懂」，今年全世界的經濟指標不是很令人振奮，但國內股票市場卻與經濟背道而馳，像是活在另一個世界，尤其是ETF募集竟爆出千億巨量規模，讓他震驚不已。至於是否出現保單解約潮？國泰金總經理李長庚指出，並未看到保戶大量解約保單轉投資ETF的現象，整體來看國壽保單解約非常不明顯，不過他也收到友人傳來的照片，發現竟有出家人解定存買ETF，驚訝直呼「熱到這個程度蠻嚇人」。對此，星展銀行消費金融處處長孫可基也透露，之所以並未傳出客戶解定存的災情，原因是「客戶通常有兩套錢」，一套是放在外銀的外幣資產投資，用來佈局全球資產配置規劃，另一套則是放在台灣各大銀行的台幣，若想轉買ETF通常只會動用到部分台幣資產，因此影響不大，不過他仍提醒投資人小心「擦鞋童現象」，股市可能已經有過熱風險。
破產將滿2年！斯里蘭卡尋求「暫停償付外債」至2028年
斯里蘭卡總統威克瑞米辛赫（Ranil Wickremesinghe）6日指出，為了擺脫該國的破產危機，他正在尋求暫停外債償還直到2028年。威克瑞米辛赫告訴議會，政府正在要求國際貸款機構接受一項推遲償債達5年的計劃，並希望在2028年初到2042年期間償清債務。據《美聯社》的報導，斯里蘭卡因嚴峻的外匯和通膨危機，於2022年4月宣布破產，並暫停償還約830億美元的本國和外國債務，還一度造成食品、藥品、燃料和燃氣等必需品出現嚴重短缺，以及長達數小時的斷電。對此，威克瑞米辛赫6日表示「我們的目標是在2023年至2027年期間獲得暫時的債務違約救濟。隨後，我們計劃在2028年至2042年期間努力償還貸款。」2022年，斯里蘭卡因美國暴力升息，導致外匯存款耗盡，無力再償還外債並進口物資，全國因此爆發嚴重騷亂。（圖／達志／美聯社）據悉，2022年斯里蘭卡每年需償還約60億美元的外債，約佔GDP的9.5%。威克瑞米辛赫補充，政府的目標是透過談判進行債務重組，並預計將債務支付佔GDP的比重降至4.5%。儘管斯里蘭卡的經濟指標有所改善，且該國的物資短缺危機已經落幕，但高稅收和貨幣貶值，仍然導致斯里蘭卡人失去了基本購買力，並產生龐大的失業人口，而該國的工業狀態也尚未恢復。斯里蘭卡目前正接受國際貨幣基金組織（IMF）為期4年的救助計劃，該計劃將在每半年審查後分批支付29億美元。此外，在收到印度、日本和中國等主要債權國的債務免除承諾後，斯里蘭卡迄今已收到2筆款項。而政府目前也正在與私人債權人進行談判，尋求最終協議。2022年，斯里蘭卡因美國暴力升息，導致外匯存款耗盡，無力再償還外債並進口物資，全國因此爆發嚴重騷亂。（圖／達志／美聯社）報導補充，2022年，斯里蘭卡因美國暴力升息，導致外匯存款耗盡，無力再償還外債並進口物資，全國因此爆發嚴重騷亂，迫使時任總統拉賈帕克薩（Gotabaya Rajapaksa）逃離該國。所幸自威克瑞米辛赫於2022年7月上任以來，他已成功讓該國恢復電力，且生活必需品的短缺危機已基本緩解。斯里蘭卡盧比匯率終於開始回升，通貨膨脹率也從70%下降到5.9%，利率更下降到10%左右。2022年，時任斯里蘭卡總統拉賈帕克薩（Gotabaya Rajapaksa）被迫逃離該國。然而，斯里蘭卡民眾仍苦於沉重的賦稅，以及昂貴的生活成本。對此，威克瑞米辛赫也表示，除了推遲償付外債之外，他還希望免除教科書、工業設備、醫療設備和藥品的18%增值稅，以減輕民眾的部分負擔。
高盛估美國不急著降息 外界憂Fed再誤判情勢
Fed理事華勒（Christopher Waller）在22日表示需要多觀察幾個月通膨數據來判斷物價是否穩定下來。高盛由首席經濟師哈祖斯（Jan Hatzius）帶領團隊完成最新報告認為，這顯示Fed不急於降息的立場。按照高盛原先預期5月開始降息來看，在此之前官方僅公布兩個月份通膨數據，對Fed來說可參考數據明顯不足。因此高盛把首次降息時間預測延後至6月。Fed將4月30日和5月1日舉行兩天政策會議，1日公布決議。年底前將在6月、7月、9月、11月和12月開會。高盛同時把全年降息次數從原先估計5次減少至4次，但明年降息次會較其原先預測多1次，因此維持Fed降息最終目標至3.25％到3.5％區間不變。Fed主席鮑爾（Jerome Powell）1月表示不太可能3月降息，讓部份專家把首次降息時間預測延後至6月或更晚。CME的FedWatch工具顯示，目前市場預期Fed首次降息時間機率，3月僅8.5％，5月為32％，6月達53％。穆迪首席經濟師桑迪（Mark Zandi）擔心Fed太晚降息會令經濟失速脫軌風險大增。因為美國通膨率正接近Fed目標2％而對經濟構成風險。他認為Fed應該3月或5月就要開始降息。儘管就業等數據顯示經濟強勁而讓美國仍面臨通膨壓力，但他認為太晚降息而觸發衰退的風險，會高於刺激通膨走高的可能性，指矽谷銀行等倒閉已顯示高利率對金融業的打擊。牛津經濟研究院首席美國經濟學家史威特（Ryan Sweet）認同此看法，指央行若要等待勞動市場或整體經濟有明顯降溫跡象後才行動就為時已晚。顧問公司Wolters Kluwer「藍籌經濟指標」調查，專家平均預測美國今年經濟成長率將放緩至2.1％，衰退機率卻達36％。This is a modal window.
微軟NVIDIA科技股創新高 市場憂美股「接下來兩周見頂？」
美股四大指數7日集體收紅，以費城半導體指數上漲70.46點、漲幅1.62％收4,408.73點最多，Microsofit、NVIDIA皆上漲創新高，META也上漲3.24％，標普500指數逼近5000點，與道指聯袂來到歷史新高。週三美股股市上漲，多檔大型科技股齊漲，市場研判主要是於財報陸續出爐，加上美國10年期國債售債緩解供應擔憂，道瓊工業指數上漲156.00點、漲幅0.40％收在38,677.36點；標準普爾指數上漲40.83點、漲幅0.82％收在4,995.06點；那斯達克指數上漲147.65點、漲幅0.95％收在15,756.64點。不過，市場也傳出「美股漲太高？」異音，加上標普500指數上漲13周幅度達到21％，研判是否有可能降溫、回調股價？引起投資人關注。根據永豐金證券的整體，META上漲14.75或+3.24％，收469.47美元。Microsofit上漲8.59或+2.12％，收414.08美元。APPLE上漲0.08或+0.04％，收189.38美元。NVIDIA上漲18.729或+2.75％，收700.95美元。AMD上漲3.02或+1.80％，收170.90美元。AMAZON上漲1.32或+0.78％，收170.47美元。AI妖股的美超微電腦（Super Micro，SMCI）2023年股價暴漲250％，今年又翻倍，超越了微軟、超微（AMD）等，該檔自2022年底以來，股價漲幅逾700％來到681.59美元。包括渣打、匯豐、星展等多家外銀對於美股上漲趨勢，研判通膨日趨緩解，2024年美國聯準會FED降息的機率甚高，甚至有分析師認為降息會多達五次，還有近期陸續公布的財報中，顯示2023年第四季近八成企業獲利表現超過預期之下，以及美國GDP第四季增加、2024年1月的採購經理人指數PMI等美國經濟指標優於預期的推升下，美股四大指數齊漲。根據美銀統計，S&P500成分股有70％獲利超乎市場預期，2023年第四季財報約有66％企業公布的每股獲利高出6％，為S&P500平均3％的兩倍。據市場熱議話題，美股股價有可能出現的回落修正，可參考2022年10月開始，美股16周內上漲了20％，接著下跌9％，之後又在19周內上漲了21％，然後下跌了11％，「接下來的二周是否會見頂，值得關注」。
通膨預期指數增 Fed 3月不降息機率升高
美國經濟數據強勁，通膨預期指標走升，加上聯準會（Fed）官員相繼唱鷹澆熄提早降息期待，22日的芝商所FedWatch工具顯示，Fed在3月例會按兵不動的機率飆升。根據聯邦基金期貨報價，聯準會3月宣布聯邦基金利率維持在目前5.25％到5.5％區間的機率，由上周的19％激升至50.7％。而市場投資人滿心期待3月降息1碼的可能性，則由1周前的76.9％，跌破5成來到48.1％。3月降息預期轉冷，主要是美國經濟指標仍強，包括1月密大消費者信心升至2年半高點、12月零售額創3個月最大增幅、12月通膨升幅超出預期。根據聖路易聯準銀行的通膨預期指標，未來五年之五年期預期通膨率（5-year, 5-year forward inflation expectation rate），18日揚升到2.4％，高過今年初的2.25％。券商Jefferies美國經濟學家西蒙斯（Thomas Simons）指出，這種種跡象意味著，市場預期今年Fed會降息5到7次完全是個錯誤，若通膨有回溫趨勢或居高不下，降息次數勢必得下修。舊金山聯準銀行總裁戴莉和芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比強調，通膨有明顯回落的證據才能談降息。Fed理事華勒、紐約聯準銀行總裁威廉斯、亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克則聲稱，即便升息循環可能結束，他們也不急於降息。Fed訂本月30-31日召開今年首場政策會議，連續第四度按兵不動已成市場共識，如今3月降息的機率愈來愈低，交易員多改押注5月降息。據美媒CNBC報導，可從本周公布的美國第4季國內生產毛額（GDP）初值及12月個人消費支出物價指數（PCE）這兩項指標，找出Fed利率政策走向的蛛絲馬跡。《道瓊》訪調經濟師預測，25日發布的美國Q4GDP季增年率1.7％，料創2022年第二季來最小增幅。而26日出爐的12月核心PCE，為Fed偏好的通膨指標，預估月增0.2％、年增3％。