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Fed降息再缺關鍵數據！ 美國取消10月CPI報告
美國勞工統計局（BLS）21日宣布，將取消10月的消費者物價指數（CPI）報告，因聯邦政府停擺期間未能收集到部分數據，故取消報告，為歷來首次有此情形。美國勞工統計局於20日表示，受到聯邦政府長時間關門影響，10月的就業報告將不予發布，會併入11月報告一同公布，並將發布時間延後一周至12月16日。將使聯準會12月10日決定利率時將缺少關鍵通膨數據。11月的CPI報告將延後至12月18日發布，意味著11月CPI及非農業就業報告都安排在聯準會會議後公布，使聯準會決定利率時將缺少關鍵通膨數據。根據1994年以來的新聞檔案記錄，此次是勞工統計局首次放棄發布月度CPI報告。CPI為美國通膨的重要指標，全美逾1億人的社會福利、退休金等會根據CPI調整，該指數仰賴實地走訪全國各地零售店和服務業，蒐集數千種商品的價格，其他價格則透過電話、線上和第三方來源取得。
美股靠「他」翻牌？ 道瓊下跌309點、台積電ADR漲近1％
史上最長、長達6周的美國政府關門使決策者缺乏即時的通膨與就業資訊，美國勞工統計局宣布，9月就業報告將於11月20日發布。另外，輝達（Nvidia）下週將公布季度業績，將成為華爾街投資人關注的焦點。華爾街股市14日震盪收盤，主要指數表現，道瓊指數下跌309.74點，收至47147.48點；納斯達克指數上漲30.234點，收在22900.589點；標普500指數小跌3.38點，收至6734.11點；費城半導體指數下跌7.54點，收報6811.20點；NYSE FANG＋指數小漲0.24點，收至16344.66點。美股七巨頭股價多走弱，Meta小跌0.071%，收報609.46美元；蘋果（Apple）挫跌0.2%，收至272.41美元；Alphabet下跌0.78%，收在276.41美元；微軟（Microsoft）上漲1.37%，收至510.18美元；亞馬遜（Amazon）下跌1.22%，收報234.69美元；特斯拉（Tesla）股價上揚0.59％，收在404.35美元。美國聯準會（Fed）降息展望生變，股價狂飆的人工智慧（AI）股籠罩泡沫化疑雲，市場把希望寄託在即將下周發布財報的輝達身上，期待扭轉美股一蹶不振的走勢。輝達股價在財報發布前一周走強，14日收紅1.77%，至每股190.17美元。台股ADR方面漲跌互見。台積電ADR上漲0.93%；日月光ADR下跌0.14%；聯電ADR小漲0.42%；中華電信ADR小跌0.07%。
台股連假後迎補漲行情 聚焦「這族群」題材領軍上攻
美國9月消費者物價指數（CPI）報捷，為聯準會本周再次降息鋪路，美股24日三大指數再創歷史新高，投資人看好台股「有底氣」迎行情，上衝2萬8千點。美國勞工統計局公布9月消費者物價指數（CPI）年增率達3％，市場對降息抱持樂觀情緒，美股4大指數全面走揚，道瓊工業指數終場勁揚472.51點，收在47207.12點；標普500指數上漲53.25點，收至6791.69點；納斯達克指數上揚263.07點，收報23204.87點；費城半導體指數上漲129.55點，收至6976.94點。台股受惠於大型雲端服務業者（CSP）資本支出擴張的台灣半導體與AI伺服器族群。安聯投信台股團隊表示，未來企業導入AI應用有增無減，看好AI投資的持續性，能高度配合晶片廠商開發需求的供應鏈將是最大受惠者。野村投信認為，第四季常是台股向上關鍵轉折點，隨著年底電子消費旺季到來，企業基本面表現顯著提升，加上法人年底作帳效應加持，第四季平均報酬率高於其他季度，尤其是11月與12月常見反彈走勢，並且行情將延續至隔年第一季。
川普連3發關稅重拳！藥品課徵100%、多項家具50% 10月起生效
美國總統川普（Donald Trump）25日連續發文宣布3項10月起正式實施的關稅政策，包括進口廚櫃和特定種類家具50%的關稅，軟墊家具則徵收30%，以及進口重型卡車課25%的關稅；針對藥品將徵收100%關稅，除非該公司正在美國設廠。川普在自家社群媒體「真實社群」（Truth Social）發文表示，從2025年10月1日起，美方將對所有廚櫃、浴室盥洗盆及相關產品徵收50%的關稅。此外，也將對軟墊家具徵收30%的關稅。川普直言，推動家具徵收關稅措施的原因是其他國家大量向美國「湧入」此類產品。「這是一種非常不公平的做法，但為了國家安全和保護我們的製造業，我們必須採取行動。」川普同時指出，2025年10月1日開始，將對任何品牌或專利藥品實施100%關稅，除非那一間公司正在美國動工、建立他們的製藥工廠。不僅如此，川普還宣布自2025年10月1日起，美國將對所有在世界各個地區製造的重型（大型）卡車徵收25%的關稅，為了保護美國的重型卡車製造商免受不公平的外部競爭。川普依序點名Peterbilt、Kenworth、Freightliner、Mack Trucks等美國卡車製造商，都將受惠於這項政策，免受外部干擾衝擊，「基於各種原因，我們必須讓我們的卡車在財務方面健康又強大，但最重要的就是為了國家安全！」然而，目前尚不清楚這25%的關稅將適用於所有重型卡車，還是只適用於那些不符合《美墨加自由貿易協定》規定的卡車。根據《CNN》報導，在過去一年中，川普實施的各項關稅已使家具價格大幅上漲。根據美國勞工統計局（BLS）的數據，8月份家具的整體價格比2024年同期高出4.7%。其中，客廳和飯廳家具的價格在過去12個月內漲幅更大，高達9.5%。家具價格飆升的主因是川普提高了對主要家具進口國像是中國和越南的關稅。根據美國商務部的數據，2024年這兩個國家共出口了價值120億美元的家具和固定裝置到美國。
貝森特否認川普關稅「等於向美消費者徵稅」 堅稱政策有助貿易平衡
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近日在接受《全國廣播公司》（NBC）主持人威爾克（Kristen Welker）專訪時，拒絕承認美國總統川普（Donald Trump）所推動的全球性關稅措施，等於向美國消費者徵稅。據《衛報》報導，貝森特曾是億萬對沖基金經理人，如今成為川普政府的財政核心人物。他在節目中駁斥了美國大型企業的憂慮，包括農機巨頭迪爾公司（Deere & Company）、運動品牌耐吉（Nike）以及五金製造商史丹利百得（Stanley Black & Decker, Inc.），這些企業均警告稱，川普的關稅政策每年將讓他們付出數十億美元的代價。對於企業的抱怨，貝森特認為外界過度誇大。他在專訪中表示：「你是從財報電話會議裡聽到的說法，而在財報會議上，他們必須假設最嚴苛的情況。沒有企業真的站出來說：『因為關稅，我們做了什麼決定。』」他進一步強調：「如果情況真的那麼糟，為什麼國內生產毛額（GDP）還能達到3.3%？為什麼股市創下新高？因為在川普總統的領導下，我們同時關注大企業和中小企業的發展。」然而，隨著越來越多的美國企業將關稅成本轉嫁到消費市場，威爾克追問：「你是否認知到這些關稅其實是對美國消費者課稅？」對此，貝森特斬釘截鐵地回答：「不，我不認為。」報導補充，上述專訪發生在1項關鍵的司法裁決之後。美國聯邦上訴法院（United States courts of appeals）近日裁定，川普在今年稍早對數十個國家祭出的全面關稅屬於非法，已超越其總統職權範圍，並導致全球市場震盪。該關稅政策幾乎涵蓋所有美國貿易夥伴，基準稅率為10%，同時還增設所謂「對等關稅」，針對那些被川普指控為貿易不公平的國家。例如，非洲南部人口僅230萬的小國賴索托（Lesotho），就被課徵50%的關稅；甚至連位於南極洲附近、無人居住且僅有企鵝棲息的群島，也被課徵10%的關稅。面對上訴法院的否定性裁決，川普政府已向美國聯邦最高法院提出上訴，要求推翻判決。當被問到若最高法院最終駁回，政府是否準備退還已徵收的關稅時，貝森特回應：「我們大約得退還一半的關稅，這對財政部來說將是非常糟糕的，這不是什麼『事先準備』的問題，如果法院這麼判，我們就得照辦。」儘管如此，貝森特對保守派多數的最高法院仍信心滿滿，認為最終會做出有利於川普政府的裁決，「我有信心我們會在最高法院勝訴。但還有許多其他途徑可走。這不只是錢的問題，而是談判籌碼的問題。錢只是其次，重點在於貿易平衡。」與此同時，美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）也公布新數據顯示，自川普4月宣布關稅以來，美國製造業已累計流失42,000個工作崗位，其中僅在8月就減少12,000個。華府公共政策研究中心與倡議智庫「美國進步中心」（Center for American Progress）的研究進一步指出，自4月以來，職缺數下降76,000個，錄用人數則減少18,000人。對此，威爾克質疑：「這些數字是否證明，關稅並未帶來川普所承諾的製造業就業機會？」貝森特則回應：「才過去幾個月而已。在製造業領域，我們不可能打個響指就讓工廠蓋起來。」他並表示，相信到了第4季，情況會出現「顯著的加速。」然而，經濟學家普遍認為，川普的關稅最終將讓美國家庭每年多付2,400美元，而製造業工人的薪資成長仍陷停滯。根據數據，今年8月製造業勞工的平均時薪為35.50美元，只比7月多出10美分，幾乎沒有實質改善。
美國各項經濟數據互相矛盾！停滯性通膨恐捲土重來
美國總統川普（Donald Trump）的關稅戰恐引爆下一場經濟危機！《BBC》指出，幾乎問任何1位經濟學家，他們都會告訴你：川普正在讓全球最大經濟體承受風險。他們表示，他的關稅政策以及對移民的打壓，恐讓美國重回1970年代式的「停滯性通膨」（stagflation）局面，當年突如其來的石油危機引發經濟停滯與物價飆升同時發生，而如今的危機則可能自我實現。對此，白宮始終堅決駁斥這些擔憂，並對經濟學家發動攻擊；而在美國勞工統計局（US Bureau of Labor Statistics）局長麥肯塔弗（Erika McEntarfer）的案例中，川普政府更是直接將她解職。至於局勢會如何發展，美國聯準會（Fed）仍在觀望狀態，也就是等待數據釐清現況後，才決定是否採取降息行動。然而，在過去數週內，即便有大量企業財報、就業與通膨數據，Fed仍無法得到確切的答案。勞動市場傳來的訊號相當令人憂心。5月與6月的新增就業幾乎為零，7月依然疲軟，並且失望離場的求職者人數不斷增加。8月1日的就業報告讓股市大跌，川普陷入恐慌，隨即解雇麥肯塔弗。數天後，穆迪分析（Moody’s Analytics）經濟學家贊迪（Mark Zandi）在社群媒體上宣稱，美國經濟正「站在衰退的懸崖邊」。不過，這並非所有人的共識。確實，經濟增速放緩，今年上半年年化成長率僅1.2%，比2024年少了1個百分點。但儘管消費支出有所減弱，一些企業對前景持悲觀評估，其韌性仍高於許多人的預期。股市在8月1日的衝擊後，很快又恢復上行趨勢。「我們依然難以看到明顯的疲弱跡象，」美國最大銀行摩根大通（JPMorgan Chase）的首席財務官上月告訴投資人，「整體而言，消費者的狀況看起來還不錯。」這讓人們期待，美國經濟或許能像幾年前一樣出乎意料地挺過去，儘管當時同樣面臨自1980年代以來最高的通膨與急速升息的衝擊。8日，美國政府公布7月零售商與餐廳的消費支出較6月成長0.5%，且6月的支出數據也被上修。牛津經濟研究院（Oxford Economics）美國副首席經濟學家皮爾斯（Michael Pearce）分析，「消費雖然低迷，但並未被擊倒。」該機構預測，隨著減稅與股市回升提振信心，未來數月支出將溫和復甦，「在這種遲緩但有韌性的實體經濟下，勞動市場不太可能急遽惡化。」此外，家庭在商店裡尚未遭遇迫使他們削減支出的劇烈漲價。7月消費者物價較去年同期上漲2.7%，與6月持平。但許多預測者原本認為，價格上升可能要到今年稍晚才會出現，特別是在川普將部分最激進的關稅計畫延後到本月之後。然而，一些難以替代的進口必需品，例如咖啡與香蕉，價格已經飆升。學者預期，隨著企業賣完關稅實施前囤積的庫存，並在確定政策方向後調漲價格，物價漲幅將在未來幾個月擴大。因此，生產者物價指數（producer price index）的表現受到高度關注，該指數衡量美國生產商在商品進入消費市場前的批發價格，能為未來趨勢提供線索。該指數在7月出現3年多來最快的增速。更令人擔憂的是，無論是消費者通膨還是生產者通膨，都顯示價格上漲並不限於商品領域，這意味著「停滯性通膨」可能真的正在捲土重來。
美國就業連3個月大幅放緩！川普怒裁勞工統計局長：操縱數據好讓我難堪
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間1日下令解僱美國勞工統計局（BLS）局長麥克安塔菲爾（Erika McEntarfer），因為此前數小時公布的BLS數據顯示，過去3個月美國就業成長速度大幅放緩。綜合外媒的報導，川普1日在Truth Social上發文抨擊了BLS局長麥克安塔菲爾。他聲稱美國的就業報告「是由拜登任命的人製作的」，並下令執政團隊必須解僱她。「我們需要準確的就業數據，」川普寫道「她將被1位更有能力、更有資格的人取代。像這樣重要的數據必須公平準確，不能被政治目的操縱。」他在隨後的1篇貼文中加大了攻擊力度，「在我看來，今天的就業數據是被操縱的，目的是讓共和黨和我難堪。」但川普沒有提供任何證據來支持他的說法。對此，記者聯繫麥克安塔菲爾尋求評論未果。BLS在簡短聲明中證實她已被解職。該機構副局長維亞特羅斯基（William Wiatrowski）將代理局長職務。川普突然宣布解職BLS局長之際，政府官員正忙於解釋BLS在1日上午公布的乏善可陳的就業報告。數據顯示，不僅7月份只增加7.3萬個非農就業崗位，遠低於預期，5月和6月的先前估計值也被大幅下修，新增就業人數比之前公佈的少了20多萬。不過報導指出，BLS會定期修訂就業報告、GDP數據和通膨數據等經濟數據。由於美國經濟規模龐大且BLS調查的回覆率較高，資料收集過程中常會出現滯後。但這種滯後並不意味著有任何不當行為或操縱。「沒有人偽造數據，」前勞工部幕僚長科（Daniel Koh）在X上寫道，「修改數據隨時都會發生。」川普此舉也引發聯邦政府試圖隱瞞準確統計數據的批評。智庫美國進步中心（Center for American Progress）包容性增長常務董事羅伯茨（Lily Roberts）表示：「川普解僱那位信差，只因他不喜歡反映經濟被他破壞得如此嚴重的就業數據。」羅伯茨補充：「將我國經濟狀況數據收集工作政治化……將使建立確保人人都有好工作的經濟變得更加困難。效仿威權主義劇本會加劇不確定性，美國人將在未來多年為此付出代價。」聯邦統計專業協會理事會（Council of Professional Associations on Federal Statistics）執行主任施羅德（Paul Schroeder）形容總統的指控「極具破壞性且令人憤慨」，並強調：「這不僅損害聯邦經濟統計的完整性，還將本應保持獨立與可信的數據政治化。此舉是政府的嚴重錯誤，其影響將持續多年。」「川普總統再次透過解僱專家和無黨派官員來破壞我們政府的信譽，因為他不喜歡他們提出的事實，」無黨派的公共服務夥伴關係組織（Partnership for Public Service）執行長施蒂爾（Max Stier）則表示，「走這條路的政府很快就會發現自己陷入了困境。」曾在拜登政府時期擔任勞工部長的蘇維思（Julie A. Su）也告訴NBC新聞：「這項工作主要由專業的職業工作人員完成，他們認真負責，充滿自豪感。這些職業工作人員如今也遭受這位總統的攻擊和誹謗。」據悉，麥克安塔菲爾是廣受尊敬的經濟學家與聯邦政府資深雇員，曾在小布希（George W Bush）任內任職於美國人口調查局（US Census Bureau），並在歐巴馬（Barack Obama）、川普與拜登政府時期持續服務於該機構。
美六大銀行財報季＋通膨數據本周出爐 關稅戰衝擊一次揭曉
華爾街大行打頭陣，揭開美國第二季財報序幕，未來一周隨著美企第2季財報季開鑼、6月通膨數據出爐，美股漲勢將承受考驗。美國總統川普升高對加拿大關稅威脅，美股11日收跌，標普500指數從歷史新高價位回落。美國六家大型銀行本周陸續公布Q2財報，分析師預期證券交易相關營收可望全面成長。摩根大通、花旗銀行、富國銀行將於7月15日公佈財報。美國銀行、高盛、摩根士丹利則於16日公佈財報。美國勞工統計局將於15日發布6月消費者物價指數 (CPI) ，這份被聯準會 (Fed) 主席鮑威爾視為關鍵指標的經濟數據，將揭曉美國總統川普對全球發起的關稅戰是否已對國內物價形成實質性影響。道明證券策略師與美銀經濟學家預測，6月核心CPI將月增 0.3%，較5月的0.1%顯著回升。LPL Financial 首席固定收益策略師 Lawrence Gillum 分析指出，若商品領域通膨壓力出現廣泛擴散，債市可能因誤判趨勢而面臨殖利率急升風險，進而壓縮 Fed 降息空間。道明證券認為，6 月商品價格漲幅將因關稅效應加速擴大，而服務業價格漲勢則難以抵消商品部門的上漲壓力，美銀證券則預估核心 CPI 月增 0.3%，將對應年率 3% 的漲幅水平。投資人緊盯未來一周密集公布的經濟報告，同樣生產者物價指數（PPI）和零售銷售（Retail Sales ），分別於16、17日紛紛出爐，同樣受重視。
川普公布23國關稅後揚言：剩餘國家都有份「無論15%或20%」
美國總統川普（Donald Trump）近期分批向23國寄出即將在8月1日實施的關稅信函後，於美東時間10日表示，他接下來計劃對剩餘的大多數貿易夥伴徵收15%或20%的對等關稅，並駁斥了加徵關稅可能對股市產生負面影響或推高通膨的質疑。川普在接受NBC News節目《與媒體見面》（Meet the Press）主持人韋爾克（Kristen Welker）的電話專訪中表示：「我們接下來只需宣布，剩餘國家都將被課徵關稅，無論是20%還是15%。我們現在正在制定具體方案。」「我認為關稅政策的反響非常好，股市今天創下歷史新高。」川普補充。標普500指數10日收盤確實創下紀錄，但此前美國股市已經歷了數個月的動盪。例如川普在4月2日「解放日」宣布首波全球關稅後，標普500指數在隨後幾天出現史上最快的20%跌幅。川普10日還駁斥了美國跨國玩具和棋類遊戲公司「孩之寶」（Hasbro）執行長，聲稱關稅可能導致玩具價格上漲的警告，「如果你查看數據，通膨其實已經下降。」川普表示。根據美國勞工統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics）數據，自新冠疫情以來通膨雖已緩解，但仍保持在2.3%以上。「我不知道，沒聽說孩之寶的事。我不在乎他們的價格。」川普也喊話：「但如果他們在美國本土生產玩具，就不會有漲價的問題。」近期川普的貿易議程似乎陷入停滯，儘管美國政府官員持續強調川普正與數十個國家進行談判。在這些關稅通知信函發布前，川普及其高級官員從4月開始就多次承諾，他們將在「90天內達成90項貿易協議」，但實際上美國與各國在該期間並未簽署任何貿易協定。白宮與財政部、商務部目前為止僅與英國、中國、越南這3個國家，達成可能轉化為完整協議的貿易框架。本週川普向23個國家公開了關稅稅率通知函，包括7日率先發送的第1批14個國家：日本（25%）、韓國（25%）、南非（30%）、哈薩克（25%）、寮國（40%）、馬來西亞 (25%)、緬甸（40%）、突尼西亞（25％）、波士尼亞與赫塞哥維納（30%）、印尼（32%）、孟加拉 (35%)、塞爾維亞（35％）、柬埔寨（36%）、泰國（36%）。接著川普9日又向第2批8個國家寄出關稅通知函：巴西、菲律賓、汶萊、摩爾多瓦、阿爾及利亞、伊拉克、斯里蘭卡和利比亞，這些國家的稅率除了巴西即將被課徵50%之外，其它則介於20%至30%之間。川普同時還宣稱將於下個月開始對銅進口徵收50%關稅。對此，川普10日向NBC News解釋：「不是每個國家都會收到通知函。我們只是在設定關稅。」他透露歐盟成員國和加拿大將在「今天或明天」收到新關稅稅率通知，「我傾向今天完成。」川普還說「這涉及歐盟，你知道包含許多國家，以及加拿大。我們會在幾小時內發布。」就在與NBC News通話後不久，川普隨即宣布將於8月1日對加拿大進口商品徵收35%關稅，使7日、9日、10日發送的3批關稅信件，上看23個國家。報導補充，由27國組成的歐盟是美國最大貿易夥伴，去年美國企業與消費者從歐盟進口價值逾6000億美元商品。加拿大同樣是美國重要貿易夥伴，去年對美出口超過4000億美元商品。此前，歐盟首席貿易代表謝夫喬維奇（Maroš Šefčovič）9日在歐洲議會透露，雙方每天都在進行談判以避免收到關稅通知函，「關鍵在於，當其他國家面臨美國加徵關稅時，我們的談判立場將使歐盟得以豁免。」據悉，歐盟已準備逾1000億美元的報復性關稅清單，部分針對共和黨州的產品，如眾議院議長強生（Mike Johnson）家鄉路易斯安那州的大豆，以及肯塔基州的波本威士忌。
美聯儲分析：部分文科系畢業生年薪低於全美中位數 這行業敬陪末座
雖然大學學歷通常能讓人在出社會後獲得較高薪資，但並非所有科系畢業生都能享有優渥待遇，尤其是就讀文科領域者。根據紐約聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of New York）最新分析，主修教育、社會工作或藝術類科系的畢業生，在畢業5年內的薪資中位數仍位居最低。此次調查僅納入擁有學士學位且全職工作的畢業生，排除仍在學者。據《全國廣播公司商業頻道》報導，該報告以2023年美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）資料為基礎，顯示許多文科及教育領域的新鮮人，薪資低於當年全職工作者的中位數4萬8060美元（約新台幣154.8萬元），而所有科系的薪資中位數約為5萬美元（約新台幣161.1萬元）。相比之下，工程領域畢業生初期年薪則可達8萬美元（約新台幣257.7萬元）以上。在22至27歲全職工作者中，年薪最低的10大科系分別為4萬美元（約新台幣128.8萬元）的外語、4.1萬美元（約新台幣132.1萬元）的一般社會科學、4萬1900美元（約新台幣135萬元）的表演藝術、人類學、幼兒教育、4.2萬美元（約新台幣135.3萬元）的家庭與消費者科學、一般教育、其他生物科學、社會服務，及神學與宗教。儘管學習外語是一項重要技能，但由於語言也能透過非正式管道習得，且相關就業領域中，包括教育、翻譯或公共服務科系的薪資普遍較低，因此該科系畢業生的起薪表現未必理想。此外，與數理或工程等技術科系畢業生相比，文科畢業生進入科技、金融等高薪產業的機會相對有限，也是導致薪資差距的原因之一。到了35至45歲的職涯中期，教育領域畢業生的薪資表現依然落後其他科系。該年齡層年薪最低的10大科系分別是4.9萬美元（約新台幣157.8萬元）的幼兒教育、5.3萬美元（約新台幣170.8萬元）的小學教育、5.4萬美元（約新台幣173.9萬元）的社會服務、5.5萬美元（約新台幣177萬元）的一般教育、5.5萬美元（約新台幣177萬元）的特殊教育、5.8萬美元的中學教育（約新台幣186.9萬元）、6萬美元（約新台幣193.3萬元）的神學與宗教、6萬美元（約新台幣193.3萬元）的其他教育領域、6.2萬美元（約新台幣199.8萬元）的家庭與消費者科學，及6.5萬美元（約新台幣209.5萬元）健康服務。其中，幼兒教育科系畢業生的職涯中期收入僅為4.9萬美元（約新台幣157.9萬元），比剛畢業5年後僅增加8000美元（約新台幣25.7萬元）。相較之下，工程科系畢業生到了職涯中期，薪資往往已突破6位數。
美國蛋價暴漲60.4%！人民買不起復活節彩「蛋」 馬鈴薯、棉花糖成新寵
隨著美國蛋價不斷飆漲，美國民眾今年恐怕得跳脫傳統思維來慶祝復活節。不論是彩繪裝飾、白宮草坪滾蛋比賽，還是魔鬼蛋擺盤，彩蛋（Easter egg）向來是復活節不可或缺的元素。然而近期因禽流感疫情導致蛋雞數量銳減，美國雞蛋價格持續居高不下，迫使民眾尋找馬鈴薯、黏土、棉花糖等替代方案來延續這些傳統習俗。根據最新數據，美國雞蛋價格在3月再度刷新紀錄，達到每打6.23美元（約合新台幣202元）的平均高價。相較之下，加拿大統計局資料顯示，2月加國雞蛋平均零售價為每打4.91加幣（約合新台幣115元），較美國便宜近40%。美國勞工統計局（BLS）指出，3月食品價格指數整體上漲0.4%，其中雞蛋價格指數較去年同期暴漲60.4%。雖然批發價格已有回落跡象，但零售端尚未反映。美國農業部（USDA）報告顯示，復活節前夕的雞蛋需求雖有回升，但仍低於預期，多數零售商今年選擇暫停傳統的節日促銷活動。由左至右，分別為棉花糖彩蛋、馬鈴薯彩蛋，以及花生醬彩蛋。（圖／翻攝自Instagram）儘管如此，美國今年的復活節彩蛋仍持續以創新的形式延續，網紅及粉專也紛紛提出創意解方。像是生活風格網站「The Spruce」就在TikTok上示範5種替代方案，包含彩繪蛋形布朗尼、馬鈴薯和黏土。美食部落格Crowded Kitchen在Instagram上分享花生醬彩蛋（peanut butter eggs）教學影片，獲得逾百萬次讚數。網紅Rachel Anderson也在Instagram影片中分享，「事實上，比起染雞蛋，我更喜歡染棉花糖。」烘焙達人Rose Atwater則推薦：「小馬鈴薯的橢圓造型相當適合！讓我們來為復活節彩繪馬鈴薯吧！」尤其在社群媒體上，馬鈴薯儼然成為最受歡迎的替代方案。奧蘭多新聞網站WESH 2直接拋出：「馬鈴薯是今年復活節的解答嗎？」臉書專頁「The Craft Patch」則呼籲：「跳過昂貴的雞蛋，改染馬鈴薯慶祝復活節！」1支搭配音樂劇《安妮》歌曲的TikTok影片中，也顯示有母親將整袋馬鈴薯放入購物車，隨後展示孩子們用彩色筆裝飾馬鈴薯的溫馨畫面。對此，手工藝品零售商「Michaels Stores, Inc.」表示，彩蛋DIY套組銷售較去年同期增長20%。美國跨國零售企業沃爾瑪則透露，可染色塑膠彩蛋等替代品已非首年上架。彩蛋染料品牌「Paas」更在Instagram示範棉花糖染色技巧，標榜「不需雞蛋也能感受春日氣息。」
台股下跌235點！Fed降息預期收斂 五檔非投等債ETF績效出爐
台股14日開盤23,198.39點走跌，最低23,163.66點，下跌235.76點，00953B群益優選非投等債繼續衝量，目前交易累積達41,463張；目前市場上共有五檔非投等債ETF，平均票息率7.5％；新兵00981B第一金美元優選收益非投資等級債券則是正在募集到2月18日。根據CMoney統計，五檔非投等債ETF包括00710B復華彭博非投等債、00727B國泰優選非投等債、00741B富邦全球非投等債、00945B凱基美國非投等債、00953B群益優選非投等債。根據Yahoo！股市的成交量排行榜統計，00953B群益優選非投等債今天股價約在10.28元平盤，00945B凱基美國非投等債股價來到15.57元，上漲了0.01元，漲幅約0.06％；其他三檔股價也約在平盤。進一步觀察川普就任以來，這五檔非投等債ETF為含息正報酬，表現相對抗跌，平均票息率以00953B的8.147％最高，00945B的7.98％表現次之；規模增減部分00953B規模最大來到240億也是今年來增加最多，00945B表現次之；再從交投情況的日均量來看，00953B以6.6萬張最交投熱絡，00945B表現次之；整體而言，00953B堪稱是非投等債ETF中的人氣王，且票息率高於其他非投等債。法人表示，因應川普2.0的不確定因素升溫，市場對降息預期收斂，避險需求增溫，提供收益的債券型ETF中的非投等債存續期間短，受利率影響程度低，吸引股民關注「高債息與低存續期」債券ETF。美國勞工統計局（BLS）12日公布最新數據顯示，1月排除食品和能源成本的消費者物價指數（CPI）年增3.3％，高於預期與2024年12月的2.9％，為單月增速創去年3月以來最快，凸顯通膨再度抬頭趨勢。這份報告也讓華爾街分析師大大延後聯準會（Fed）今年降息預測，從今年6月延至12月，而且從降息兩次預測下修為一次。報告也進一步強化 Fed 不急著降息的立場。
美1月CPI增速爆表通膨抬頭 華爾街：Fed降息恐延至12月
美國勞工統計局（BLS）12日公布最新數據顯示，1月排除食品和能源成本的消費者物價指數（CPI）年增3.3%，高於預期與2024年12月的2.9%，為單月增速創去年3月以來最快，凸顯通膨再度抬頭趨勢。這份報告也讓華爾街分析師大大延後聯準會（Fed）今年降息預測，從今年6月延至12月，而且從降息兩次預測下修為一次。報告也進一步強化 Fed 不急著降息的立場。亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克（Raphael Bostic）表示：「下次降息可能比原本預期來得晚」，Fed在調整利率前必須先深入了解貿易與移民等政策變動帶來的影響。鑒於通膨走勢的不確定性，以及川普政府實施的關稅與其他政策變動，Fed何時能再次降息仍不明朗。波斯提克在亞特蘭大演講時表示：「在採取行動前，我們需要收集更多資訊。當我們擁有足夠資訊時，才會採取行動。」芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）接受媒體訪問時表示，美國最新通膨數據令人擔憂，但這僅是單月數據。古爾斯比表示：「如果接下來幾個月數據都這樣，那意味著：我們的工作還沒完成。」
大戶歸隊台股上周漲近千點！9日早盤漲百點後多頭攻勢降溫
台股上周大漲930點，大戶歸隊衝刺年終行情，加上美股漲多跌少，讓台股本周一9日開盤就以23287.79點開出，隨即衝上23325.99點、上漲超過百點，但後續漲勢稍緩。法人預估，雖然多頭攻勢稍微降溫，但短期均線偏多架構未變，年底因外資放假，將由內資主導，大戶有助於多重作帳行情發酵，有機會再戰前一波的23713高點，也不排除上衝2萬4千點大關。台股上周五的12月6日因權值股表現不佳，終場大盤下跌74.67點或0.32%，指數在23193.27點，成交值爲3609億元，不過周線收紅上漲930.77點或4.18%。本周一9日則以百點開漲，以航運股特別強勢，漲幅超過2%，其他傳產則相對低調。電子權值股方面漲跌互見，9點半左右，台積電（2330）漲5元、在1070元；鴻海（2317）平盤198元起伏；台達電（2308）漲2元、在401元；廣達（2382）漲0.5元在297.5元。高價股方面，聯發科（2454）撐平盤1305元之上，大立光（3008）跌10元在2475元。其他電子五哥大多上漲。外媒報導，敘利亞反抗軍發動一波閃電攻勢，已奪下首都大馬士革，讓總統巴夏爾．阿塞德（Bashar al-Assad）垮台，伊朗和俄羅斯藉以在阿拉伯世界發揮影響力的一大堡壘灰飛煙滅，為中東近來重大轉折。上周比特幣首次破紀錄飆升至10萬美元大關以上，美國勞工統計局 (BLS) 最新數據顯示，11月非農就業新增22.7萬人，略高於預期，交易員預計聯準會在12月18日降息1碼的可能性接近90%，下一個重要數據消費者物價指數。美股6日主要指數表現，道瓊工業指數下跌123.19點，或0.28%，收在44642.52點。那斯達克指數上漲159.05點，或0.81%，收在19859.77點。S&P 500指數上漲15.16點，或0.25%，收在6090.27點。費城半導體指數上漲34.93點，或0.69%，收在5061.30 點。
美大選、中東戰火支撐金價狂飆！ 瑞銀：挑戰上看2850美元
黃金本週延續上行趨勢，一度達到每盎司2750美元的歷史新高，截至收盤黃金漲0.44%，收至2747.69美元。美國經濟日曆下週將公佈第三季度國內生產總值(GDP)數據和10月份勞動力市場數據，分析師認為這可能會對黃金價格產生重大影響。美國經濟分析局(BEA)將於下週陸續公佈第三季度GDP年化增長初值、9月份個人消費支出(PCE)物價指數；美國勞工統計局(BLS)將於下週五公佈10月份的勞動力市場數據。黃金在過去七周內第六周上漲，瑞銀分析師看好黃金還有上漲空間。金價光是今年已上漲 32%，受多重因素推動，包括各國央行的寬鬆政策、美國總統大選的不確定性，以及烏克蘭和中東持續的地緣政治衝突。瑞銀分析師25日表示：「我們繼續將黃金評為具吸引力，並期待進一步上漲，預計到 2025 年 3 月，金價將接近每盎司 2850 美元。」黃金今年迅速上漲顯示潛在的波動性，但展望仍然樂觀，預計增長勢頭將持續。根據世界黃金協會 (World Gold Council) 的報告，歷史上Fed首次降息後的六個月內，黃金最高可上漲10%。隨著利率和債券殖利率下降，明年預期走弱的美元同樣將有利於黃金。另外，如果川普 (Donald Trump) 在即將到來的美國大選中勝出，黃金作為政治避險工具的價值可能會抵消美元的短期升值。
降息循環要來了1／全球屏息等FED鮑爾談話 一碼二碼機率各半
「9月會降息，到底是一碼還是二碼？要看接下來FED鮑爾的談話與公布的點陣圖。」CTWANT採訪多位法人，得到一致的回應，「不管緩降息或急降息，降息循環要來了！」市場評估美國經濟景氣「偏向軟著陸」，尚無明顯衰退跡象。美國聯準會（FED）有二大使命，穩定物價及充分就業，今年美國通膨數字達標不到3％，主席鮑爾（Jerome Powell）8月23日在傑克森霍爾全球央行年會的演說，明白地說「調整政策的時機已到」，雖然未提降息時點及幅度，但鮑爾已表明不希望看見就業數據持續降溫，外界認為9月19日FED理事政策會議將公布降息決議。至於降息1碼或2碼，在美國上周先後公布最新就業數據及消費者物價指數後，市場對降息2碼機率的預期出現變化，從15％升至50％，也就是降息1碼及2碼的機率，成了五五波。群益美國新創亮點基金經理人向思穎認為，可從8月非農就業數據來觀察美國經濟是否會步入衰退。（圖／新華社、翻攝自群益投信YT）進一步觀察美國勞工統計局9月6日公布最新就業數據，8月非農就業新增14.2萬人，低於市場預期的16.5萬人，失業率從4.3％降至4.2％，符合市場預期；平均每小時薪資年增率報3.8％，預期3.7％，前值3.6％等。這數據「1壞2好」，美股6日仍難逃血洗，大型科技股倒成一片，台積電ADR大跌4.20％，道瓊周線累計下跌2.93％、標普下跌4.25％，為2023年3月以來表現最差的一周；那斯達克下跌5.77％，為自2022年6月以來最慘的一周。台股9日起至11日連三天下跌共400多點，與美日台港陸等股指連動的反向ETF齊步爆量大漲，依Yahoo！股市的成交量統計排行榜，元大台灣50反1、富邦上証反1、國泰中國A50反1、復華香港反1、群益臺灣加權反等又漲又爆量。美國勞工統計局11日公布8月消費者物價指數CPI年增2.5％，符合市場預期，從前值的2.9％大幅下滑；核心CPI月增 0.3％，略高市場預期與前值的 0.2％，但年升3.2％，符合市場預期。這數字公布後，美股三大指數如吃大補丸般，持續AI概念股回神的強彈走勢，收復九月跌幅，台股12日也跟著強彈600多點。群益馬拉松基金經理人陳沅易，以美林證券的兩個指標來分析美國經濟會軟著陸或硬著陸。（圖／記者李蕙璇攝）群益馬拉松基金經理人陳沅易援用美林證券的兩個指標，告訴CTWANT讀者如何來看美國經濟是軟著陸、硬著陸，「當非農就業新增人數低於10萬人，失業率大於4.4％，顯示很多人找不到工作的話，美國經濟景氣會是硬著陸。」「若非農就業新增人數在15萬人～17萬人之間，時薪年增率低於0.1％，較會是軟著陸。」據此，「8月非農就業新增14.2萬人未小於10萬人，也未在15萬人～17萬人之間，但每小時薪資年增率報3.8％，與前值3.6％相差0.2％，有靠攏軟著陸的傾向。」陳沅易進一步分析，「我覺得會是偏向軟著陸！」台新投顧副總經理黃文清告訴CTWANT記者，「緩降、急降，可以先從美國非農數據來看個端倪，但非農就業新增人數、失業率與時薪年增率的變化，有變好也沒變太壞，因此就要看FED接下來出手力道。」他也提到，「企業受惠降息帶來的成本降低，加上經濟軟著陸，緩降息的一碼、一碼、一碼的調降，相對股市表現影響較好」「若是急降息，更顯示景氣憂慮加深，反而可能帶來市場投資人的恐慌，不利於股市。」美國經濟是否會步入衰退？群益美國新創亮點基金經理人向思穎從8月非農就業數據來看，「我認為目前應不至於！對照美國零售業的表現還不錯，服務業的PMI數據也優於預期，失業率4.2％也還好，FED官員已確定會降息，但仍未鬆口是一碼還是兩碼。」向思穎她認為FED公布降息幾碼的結果之前，可先看看10日美國總統選舉辯論的分析，這段期間的美股表現，會呈現震盪不明確的格局，一旦降息循環週期開啟，「市場對景氣的關注與擔憂，將大於11月美國總統選舉結果，到時會是利空出盡，我是偏多的想法。」
降息循環要來了3／最後上車債市「勝算率高」 看好多頭美股創高
美股主指9月6日慘遭血洗重挫，美國公債殖利率短線走低，十年期公債利率跌至3.702％，二年期債殖利跌至3.642％，創2023年5月以來新低，解除了長達兩年的短債殖利率高於長債的倒掛模式。面對FED將開起降息循環週期，CTWANT採訪法人皆說，「持有債市、美國公債等ETF是送分題，現在是最後上車時間，勝算比較高。」以美國最新公布8月非農就業數據來看的疲弱，有利美國聯準會未來降息行動，投資人普遍認為FED「激進降息」的可能性已降低，根據FedWatch資料，市場對Fed在9月降息2碼的機率下降至15％，降息1碼的機率則提升到85％， 11月與12 月會議若分別降息兩碼、一碼等，在2024年預估共降息四碼、五碼。國泰20年美債基金經理人江宇騰分析，美國勞工統計局公布8月消費者物價指數CPI年增2.5％，符合市場預期，從前值的2.9％大幅下滑；核心CPI月增 0.3％，略高市場預期與前值的 0.2％，但年升3.2％，符合市場預期。市場對降息2碼機率的預期出現變化從15％升至50％，也就是降息1碼及2碼的機率，成了五五波。國泰5G+基金經理人蘇鼎宇，看好多頭走勢，美股主指會再創新高。（圖／國泰投信提供）從美國歷屆降息循環啟動後，不同時間段標的漲幅的歷史數據來看，在「2019年8月到2020年3月的降息幅度2％」，短期三個月、六個月的美股四大指數皆上漲，若進一步觀察12個月的表現，道瓊跌幅為1.62％，NYSE金融指數跌幅為15.75％，台灣金融指數跌幅為2.84％，台灣電子指數則上漲了36.89％。在往回看「2007年9月到2008年12月降息幅度5％」，費半在短期三個月降幅最大達16.66％、到六個月更是大將幅度超過30％；新興市場上漲了14．27％最多，以六個月來看也有超過7％的漲幅，美投等債也快上漲了4％。而在「2001年1月到2003年6月間降息幅度5.5％」，短期三個月的美投等債漲了4.37％、美非投等債則上漲了6.36％等。再看鉅亨買基金投資研究部整理1991年以來數據，期間美國經歷4次首次降息，針對這4次利率從最高點開始降息後的股債資產表現回測，結果顯示債券資產類別的表現尤為突出，特別是新興市場債和美國公債在首次降息後的12個月內表現最佳，平均回報率分別為9.1％和7.7％。相對而言，在美國陷入經濟衰退的情境中，美國公債與投資等級債展現出較強的防禦性，即便陷入經濟衰退的環境中，仍能維持正回報，分別為9.6％與6.4％。進一步觀察ETF近期受益人數的變化，「20年長天期債券ETF」增幅較為明顯，根據集保統計數據，債券ETF受益人數單周增加最多的三大ETF為國泰20年美債ETF（00687B）、兆豐US優選投等債ETF（00957B）及剛掛牌上櫃的元大美債20年ETF（00679B）。在FED於19日宣布降息幅度前夕，國泰20年美債ETF（00687B）、元大美債20年ETF（00679B）的成交量持續霸榜之外，元大美債20正2（00680L）同步有量；還有群益ESG投等債20+（00937B）、中信優息投資級債（00948B）、國泰20年美債正2（00688L）、中信美國公債20年（00795B）等，其股價各有漲跌。
美8月CPI年增率降至2.5％ 近3年半以來最低水準
美國勞工統計局11日最新數據顯示，8月消費者物價指數（CPI）年增率降至2.5％，低於預期2.6％，也較7月的2.9％顯著回落，同時也是2021年2月以來最低水準，但核心CPI較前期略微走揚，接著聯準會降息2碼的可能性下降至15％。美股開盤走勢平穩，那指微幅走低0.1％，道瓊指數下挫1％。美元指數略微走升至101.7。剔除食品和能源價格的美國8月核心CPI年增率為3.2％，持平預期值和前值。核心CPI較前期意外上升0.3個百分點，分析稱增幅主要來自住房和交通成本上漲，其中住房指數上升0.5個百分點，讓居住成為美國大眾面臨的主要經濟壓力。最新通膨數據可能讓聯準會在18日會議僅將利率下調1碼。芝商所FedWatch工具顯示，交易員預計9月降息1碼的可能性升至85％。在10日的選前辯論中，通膨也成主要爭論點。共和黨候選人川普批評拜登任內物價大漲，對手賀錦麗則強調推動《通膨削減法》的政績。國泰金控與台灣大學11日小幅上修今年經濟成長率預估值至3.7％，並首度公布預測明年經濟成長率為2.8％；國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強解釋，主要是明年景氣不確定性高，包括美國就業市場降溫、關稅推升終端價格、大陸景氣停滯，加上地緣政治等都是可能遭逢的逆風。8月台股震盪及銀行房貸受限剩餘空間有限而緊縮，財政部公布8月稅收，證交稅與房地相關的稅收漲幅已見收斂，以證交稅來說，8月平均日均交易額4721億元，半年來首次見到5000億元以下，惟8月稅收仍有257億元，年增16.3％。
台股開低後跌幅收斂終場挫290點 台積電跌19元收899元
美國勞工統計局於6日公布最新就業數據，8月非農就業新增14.2萬人，低於預期的16.5萬，數據不如預期，導致美股6日重挫，台股受美股大跌影響，9日早盤一度重挫逾500點，跌破21000點整數關卡。台積電（2330）9日早盤重挫27元至891元，終場跌19元收899元。受美股波及，台積電9日早盤重挫27元至891元，終場跌19元收899元，鴻海（2317）跌2.55%收172元，聯發科（2454）重挫50元摔下1100元大關，跌幅達4.37%，輝達、台積電ADR則大跌4％。道瓊工業指數下跌410.34點，那斯達克指數下跌436.83點，費城半導體指數下跌214.202點，跌幅達4.52%。
2個月將近30萬人丟飯碗！ AI熱潮受害者是「他們」
人工智慧熱潮和組織精簡化，使得科技業面臨更嚴峻的就業環境，今年8月，美國IT產業失業率飆升至6%，已有14.8萬名IT員工丟了飯碗，較7月高出3000人。而全國失業率為4.2%，根據外媒《華爾街日報》報導，美國勞工統計局6日公布調查數據顯示，8月全美失業率降至4.2%，增加了14.2萬個就業機會，但由於人工智慧持續繁榮，8月共有14.8萬名IT員工失業，高於7月的14.5萬人，IT員工失業率從5.6%上升至6%。顧問公司Janco Associates發現，過去8個月中，就有7個月IT產業失業率高於全美失業率。Janco執行長賈努拉蒂斯（Victor Janulaitis）表示，IT員工的失業狀況是自2000年代初網路泡沫破裂以來最嚴重的，這次的罪魁禍首是人工智慧，它正在引起「巨大的變化」，堪比當時個人電腦廣泛使用時所見的狀況。賈努拉蒂斯指出，IT領域的裁員問題集中在管理後端的傳統技術工作，而人工智慧和網路安全則讓人力需求帶來成長。軟體公司Hyland Software的首席資訊長瓦特（Steve Watt）也認為，目前最需要的職位是有關資訊安全、人工智慧和雲端等領域擁有專業知識的人力。在上個月宣布裁員的大型科技公司中，「思科系統」計畫裁員7%，約影響6000名員工；半導體公司英特爾也透露，作為削減成本的一部分，今年將裁掉1.5萬名員工並暫停配息；而今年7月，軟體公司Intuit直言，計畫裁員約1800人，為轉向人工智慧招聘大量人才做好準備。報導指出，被解僱的IT員工正面臨著技能與期望薪酬不符的窘境，而科技公司削減人力不僅是為了協助公司轉向生成式人工智慧，也能更聚焦在提升效率和獲利能力。同時，一些科技工作者正在努力提升自己的人工智慧技能，以便在履歷中脫穎而出。