美國關稅
」 關稅 川普 勞動部 無薪假 美國
中鋼47年首虧43億 因「這原因」硬配0.15元股利創新低
中鋼（2002）公告2025年財報，成立47年來首度虧損43億元，每股虧0.29元，中鋼董事會仍決議普通股每股配發現金股利0.15元，創歷年新低、特別股則維持1.4元，展現對股東回饋決心。中鋼董事會通過去年財報，受到中國傾銷影響，加上美國實施232條款，衝擊全球鋼市，使中鋼去年稅後合併虧損43.49億元，每股虧損0.29元，為47年來首見。中鋼主管表示，去年虧損，但還是想把以前賺的部份拿出來安慰股東。中鋼主管坦言，美國關稅衝擊客戶銷售、上半年美元匯率波動致匯兌損失、礦業配利縮水及財務成本攀升，皆拖累業外支出；全球鋼市地緣變數下，黃建智新春已定調「穩定獲利」為首要，加速精緻鋼品布局強化韌性。為穩生產效能、砍維修成本，中鋼砸77.57億元推肆號高爐第二爐代計畫，3月起執行至2029年8月、逾3年半檔期。同時董事會拍板分批賣光日本丸一鋼管600萬股，底價15.16億元挹注營運資金；處分屬公允價值金融資產，差額直入保留盈餘、不衝擊損益表。
今年健保藥價砍36.15億「調幅創新低」！影響2343藥品 4／1上路
近年來因人口老化迅速、平均餘命增加及新藥引進，台灣健保藥費逐年成長，衛福部健保署為控制支出，自102年起試辦相關方案來調整藥價。而健保署25日公布今年（115年）藥價調整結果，此次藥價調整金額為36.15億元，調整幅度為1.65%，調幅創13年最低，而調查的藥品有1萬2652項，未調整1萬1309項，調整2343項，調整項目數也是歷年最低，新藥價將於4月1日起開始實施。健保署指出，自102年起試辦藥品費用支出目標制（Drug Expenditure Target, DET），於總額預算下，當實際藥費支出超過年度藥費支出目標值，則依藥價調查結果，針對藥價差超過一定範圍者，於隔年啟動藥價調整。藥價調整時，衡酌需強化藥品供應韌性，維護醫療服務穩定，考量基本用藥項目需求、調降幅度頻次合理性及基本價保障等原則，以確保合理調整藥價及確保民眾用藥權益。健保署資料顯示，去年（114年）藥價調整金額砍48.51億元，今年僅36.15億元，調幅從去年的2.3%降至1.65%，且今年只調整了2343項藥品，其中調降2245項、調升98項，同樣比去年共3184項還少，至於藥價調整後節省的36.15億元，將回歸健保總額運用。健保署醫審及藥材組長黃育文表示，因應國際匯率、美國關稅及原物料上漲等因素，加上國內外藥廠生產線調整，為確保臨床上供藥穩定及國家藥物韌性，只要是食藥署公告的必要藥品，如抗生素、胰島素等品項，均未調整。健保署強調，藥價調整是依全民健康保險法第46條規定辦理，為每年例行作業，廠商對於調整後藥價，認為有不敷成本情況，均可於公告日起兩週內檢具成本分析資料，依全民健康保險藥物給付項目及支付標準第34條規定，向健保署建議提高藥品價格。
新北拚經濟三箭齊發 侯友宜：以市民為本、提升永續競爭力
新北市政府今（25）日召開市政會議，經發局以「2026馬力全開．百業齊發」進行專題報告。新北市長侯友宜表示，新北身為產業重鎮，必須扮演帶動臺灣經濟向前的火車頭角色，從庶民經濟的「溫度」、產業轉型的「速度」到國際招商的「高度」三者並進，強化產業動能，促進新北經濟繁榮發展。侯友宜表示，為落實庶民經濟，自上任以來已完成15座市場改造及啟動10座市場改建，預計投入70億元，在2030年前完成30座市場改造與改建，全面提升衛生安全與購物環境。今（115）年金山中繼市場將於3月開幕，汐止中正市場、新莊興化市場也預計於年底前完工，期盼讓傳統市場成功轉型。侯友宜說，近年面對美國關稅政策、AI浪潮衝擊與淨零（Net Zero）轉型挑戰，市府整合跨局處資源，提升產業轉型升級的效率，並且強化國際接軌的競爭力。新北建立全台首創的「Net Zero碳健檢中心」，提供企業碳健檢諮詢，協助降低轉型衝擊，同時推動「新北產業AI化輔導計畫」，輔導企業導入智慧製造與營運模式，提升整體競爭力。此外，新北「招商一條龍」累計投資金額已逾7,250億元，創造超過11.3萬個就業機會，同時透過國際參展補助與海外拓銷計畫，協助企業開拓多元市場。侯友宜說，未來將持續結合各局處資源，加速中小企業轉型與發展，讓新北在全球競爭環境中站穩腳步，使市民安居樂業，實現城市永續成長。
柯建銘卸任總召 賴清德：感謝多年來的奉獻與堅持
民主進步黨今(25)日召開第二十一屆第十八次中執會，民進黨發言人吳崢會後轉述賴清德主席致詞，賴清德表示，感謝柯總召多年來的奉獻與堅持，為民進黨、也為台灣民主留下深厚基礎。同時，也期勉蔡總召能帶領黨團，與行政團隊及黨部密切協作，發揮最大的戰力，為國家、為台灣、為人民持續努力打拚；並提到，只要在合憲方式、朝野黨團有共識的邀請下，自己一定會前往立法院進行國情報告。賴清德表示，昨日，立法院新會期正式開議，民進黨團也順利完成新的黨團幹部改選，由蔡其昌委員接任總召，莊瑞雄委員接任幹事長、范雲委員出任書記長。賴清德說，要向卸任的黨團幹部們表達感謝之意。感謝他們為推動各項政策法案，堅守立場、全力以赴。尤其，要特別感謝柯建銘總召。二十五年來，肩負黨團總召重任，無論朝野局勢如何變化，都能夠始終站在第一線。許多關鍵法案能在複雜的政局中取得突破，背後都離不開他的運籌帷幄與調和鼎鼐。賴清德指出，如今完成交棒傳承要致上最高的敬意。感謝柯總召多年來的奉獻與堅持，為民進黨、也為台灣民主留下深厚基礎。同時，也期勉蔡總召能帶領黨團，與行政團隊及黨部密切協作，發揮最大的戰力，為國家、為台灣、為人民持續努力打拚。賴清德說，此外，日前美國關稅政策的變化，不只影響台灣，也牽動全球經貿情勢。行政院卓榮泰院長及鄭副院長的談判團隊，已經在第一時間向他報告說明，也在昨天向國人詳細說明。賴清德強調，政府會以堅守國家利益、產業利益、糧食安全與國人健康為最高原則，守住談判的好成果、確保232條款等最優惠待遇不打折、並持續與美方積極聯繫溝通。賴清德指出，在因應關鍵轉折之際，期盼朝野各黨能團結一致、齊心協力。因此，自己在前天邀集五院院長進行新春茶敘，希望化誤解為理解、化分歧為團結。對於會中立法院院長韓國瑜邀請自己到立法院國情報告，賴清德再次表達，只要在合憲方式、朝野黨團有共識的邀請下，一定會前往立法院進行國情報告。賴清德說，另外，本週六為二二八事件七十九週年。二二八事件，是台灣歷史最深沉的傷痛。它在無數的台灣家庭心中，留下長久而無聲的哀慟。由於歷史事件所造成的傷痛，以及威權政府的打壓，讓許多人選擇沉默，把記憶埋藏在內心深處，避免再次受到傷害。然而，沉默可能使記憶模糊，加上威權政府對歷史的改寫，這些過去，讓有心竄改歷史的人，提供可趁之機。賴清德強調，面對過去，不需要恐懼，只需要真相；轉型正義，不是仇恨與意識形態，而是記憶與清創療傷的過程。當對自身歷史的理解越清晰，民主共同體的根基也就越穩固。「希望大家都能夠時時謹記我們共同走過的道路，團結守護台灣的民主與自由」。
典型「TACO」套路？川普15%全球關稅上路 市場反應冷淡
美國總統川普（Donald Trump）推出的新一輪15％全面性關稅於美東時間24日正式生效，但投資人似乎對此反應冷淡。有分析師向美國財經媒體《CNBC》表示，相較之下，市場當前面臨「更重大的議題」，也就是人工智慧（artificial intelligence）的發展。據《CNBC》報導，川普於週末宣布，將對所有輸美商品課徵新的全球性15%統一關稅。這位總統最初曾表示計畫對全球進口商品徵收10%的關稅，隔天又指出稅率將提高至「完全合法、且已通過法律檢驗的15%水準。」此項宣布緊接在美國聯邦最高法院（U.S. Supreme Court）否決川普先前針對特定國家的對等關稅措施之後。去年4月，白宮首度公布該等關稅時，曾引發市場劇烈波動。根據1974年《貿易法》（Trade Act of 1974）第122條（Section 122），總統有權在最長150天內，實施最高15%的關稅措施。川普在其社群平台「真實社群」（Truth Social）發文表示，任何試圖就最高法院裁決「耍花招」的國家，都將面臨「更高的關稅。」儘管川普宣稱將實施15%關稅，但24日實際生效的稅率為10%。美國海關及邊境保衛局（U.S. Customs and Border Protection）發布的報關通知指出，依據第122條所實施的臨時性措施，將對所有國家的進口商品加徵「額外10%的從價稅（ad valorem duty），為期150天，除非另有特別豁免。」在歐洲，股市表現相對平淡。泛歐股指「斯托克600指數」（Stoxx 600）開盤一度下跌，但隨後回升至平盤之上。23日，市場對川普週末再度拋出的關稅言論反應偏空，不過跌幅遠不及去年4月川普首度宣布所謂「解放日」關稅（liberation day tariffs）時所引發的歐陸股市重挫。美國「威靈頓管理公司」（Wellington Management）倫敦辦公室投資總監史金納（Paul Skinner）在接受《CNBC》電話訪問時表示，市場如今已經習慣川普「偶爾的爆發」。他形容，這種反應體現了所謂的「TACO交易」，即「Trump Always Chickens Out」（川普總是臨陣退縮）的市場說法。這個詞彙指的是川普過往多次威脅加徵關稅，最終卻選擇緩和、延後或取消相關措施的歷史軌跡。在他對「解放日」公告讓步後，市場對後續美國貿易政策的反應便明顯趨於克制。威靈頓管理公司長期以來認為，美國關稅水準將隨時間逐步下滑。史金納24日重申，最新公告並未改變該公司的觀點。這家全球資產管理機構預估，今年底整體關稅稅率將降至約9%。「我認為目前的發展並未真正對市場產生推動效果……沒有什麼出乎意料之處，」他補充，相較於關稅走向，市場更關注與伊朗相關的緊張局勢，「我認為關稅路徑基本上正朝著市場原本預期的方向前進。」亞太地區股市24日亦缺乏明確方向，投資人持續消化關稅消息。美國股市在24日開盤後則小幅上揚。英國「BRI財富管理公司」（BRI Wealth Management）投資主管梅多斯（Toni Meadows）表示，川普的政策本身具有「暫時性」。他指出，新關稅雖可為美國帶來更多關稅收入，但本質上仍是對美國消費者課稅，將侵蝕經濟成長並推升通膨，「但尚不足以改變整體投資觀點。」他補充，若此關稅體制持續，將出現區域性贏家與輸家，「目前像英國處於劣勢，而中國正在受益，但這並不是1個具有投資價值的明確趨勢。」此外，梅多斯也強調，此項立法本身僅有數月的時間範圍，因此整體局勢仍可能改變。梅多斯亦向《CNBC》指出，投資人還有「更重要的問題」需要面對，例如人工智慧的發展，「邁向全球統一關稅體制，並未消除美國貿易政策的不確定性，因此市場目前大致選擇忽略它，總體影響金額也不足以改變遊戲規則。短線投資人或許會試圖對川普政策變動進行當沖操作，但長期投資人則不然。」英國綜合財富管理與投資銀行公司「金斯伍德集團」（Kingswood Group）董事總經理兼投資管理與產品負責人瑟吉（Paul Surguy）則表示，公司對關稅消息維持觀望態度，「目前根本沒有足夠的明確性，無法據此做出知情決策。在關稅政治層面，歷史告訴我們，今天所在的位置未必就是明天的樣貌。」國際金融服務私營企業「荷蘭國際集團」（Internationale Nederlanden Groep）全球總體經濟主管布熱斯基（Carsten Brzeski）指出，儘管目前生效稅率為10%，但川普明言將升至15%，市場普遍認為只是時間問題。他表示，臨時性的第122條關稅之所以先以10%實施，「可能是因為有人隨後告知川普，法律其實允許最高達15%的稅率，這也是他在21日提及的原因。不過相關部門尚未準備好正式的行政命令。據傳白宮團隊目前正在擬定新的15%行政命令。因此，我們現在是10%，但15%應該很快就會到來。」布熱斯基認為，對投資人而言，關稅的絕對水準已不再像4月時那樣關鍵，「目前真正重要的，不是關稅的絕對數字，而是新的不確定性，既包括川普接下來會做什麼，也包括主要貿易夥伴，尤其是歐盟（EU），是否會試圖重新談判去年達成的雙邊協議。」
行政院新春團拜 卓榮泰：盼國家齊步向前
行政院今（23）日舉行新春團拜，行政院長卓榮泰表示，未來在國家發展方面會朝向開放、富強、安全的目標，大家一起努力前行，透過公平制度讓全民共享經濟成長。並提到，總統賴清德稍後將召集五院院長茶敘，期盼國家能齊步向前、因應國際新變局，行政院與立法院能化解過去障礙，讓互動更積極、更順暢。卓榮泰、行政院副院長鄭麗君、秘書長張惇涵、發言人李慧芝以及政務委員等，皆出席行政院新春團拜。卓榮泰致詞表示，今天是大年初七開工日，應該要喝七喜汽水跟可樂，「七喜春來，可喜可樂」，這是過去一年台灣的努力狀況。卓榮泰指出，未來這年絕對充滿更多挑戰，美國關稅談判過程也發生急劇變化，全國也在看接下來如何在既有的談判基礎上能夠確保最優惠的條件，接下來談判團隊和各部會還要「加足馬力」，要全速做各種必要工作，去年這年經濟成長率為8.63，接下來該努力讓經濟發展成果與全民共享。卓榮泰說，在賴總統經濟優先、民生優先、弱勢優先、青年優先「四大優先」的工作指示下，國家已經進步到「競逐太空、探索海洋」的時代。無論太空產業、軍工產業、海洋探索，都有與過去截然不同的強大能量，未來在國家發展方面會朝向開放、富強、安全的目標，大家一起努力前行，透過公平制度讓全民共享經濟成長。卓榮泰表示，中央跟地方絕對要比過去更充分合作，且行政、立法兩院也必須化解過去存在的很多障礙，期待賴總統稍後舉行的五院院長茶敘，能達成擱置過往爭議、國家齊步向前的方向，更盼行政、立法兩院的互動更積極、更順暢。卓榮泰強調，行政團隊在未來新工作來臨時要不懼艱難與挑戰，分工合作、彼此聯繫，充分做更密切的溝通聯繫，達成更高的效率，才能因應國際上的變化、兩院未來互動，以及中央與地方合作等新局勢，讓新的一年朝向政府可以掌握、期待，甚至規劃的方向前進。
川普怒課全球15%關稅 林沛祥憂出口旺季添變數促政府說明對策
美國最高法院以6比3裁定，美國總統川普（Donald Trump）援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）課徵對等關稅違法，不得再以該法作為關稅法源；川普隨即改依《貿易法》第122條款宣布對全球課徵10%臨時性關稅，不到24小時又調升至15%，全球關稅情勢再添變數。在此背景下，國民黨立法院黨團書記長林沛祥今（22）日表示，今年開市迎財神之際，國家關稅帳本卻讓不少人「看不太懂」，並提出三項具體問題，要求政府就談判進度、承諾調整與企業風險管理向社會清楚說明。林沛祥表示，賴清德總統在關稅協議簽訂後成立國家經濟戰略指導小組，並親任召集人。他質問：對美關稅現況如何評估？協議是否仍持續洽談或調整？小組是否已召開會議？是否召開過中華民國國家安全會議相關討論？何時能向社會正式說明政策方向？他強調，政策宣布之後，更重要的是政策進度，國人期待看到的是運作，而不只是架構。第二，原有承諾與新現實落差，是否重新談判？林沛祥指出，對美國關稅原本設定15%，如今全球普遍降至10%。那麼，先前承諾的5000億美元投資是否需要重新評估？協議中列入的GDP 3%年度支出（約新台幣9500億元）是否調整？另行規劃的約新台幣2.67兆元採購安排是否有下修空間？當基準條件改變，談判內容是否也應同步調整？政府是否已有重新協商規劃？第三，出口旺季將至，企業風險如何管理？林沛祥表示，台灣出口美國旺季集中於下半年，尤其8月至11月為關鍵採購期。目前雖採全面加徵10%，但仍面臨多項貿易條款可能隨時調整，包括232、201、301、122、338等機制，對出口業者形成高度不確定。他請問賴政府：是否已有完整因應方案？是否建立風險預警與產業支援機制？未來談判是否能更公開透明，避免再次出現政策與結果落差？他強調，企業需要的是可預測環境，而不是政策變動帶來的反覆震盪。「開巿迎財神，更要守財本。」他認為，經貿政策不只是數字，更是國家長期競爭力與產業信心的基礎。政策宣示可以振奮人心，但最終仍需回到實際結果與制度運作。迎財神象徵好兆頭，但真正的財運來自清楚的帳本、穩定的制度與透明的決策。他最後呼籲政府，把數字講清楚、把進度說明白、把談判公開化、把風險管理好。唯有如此，國家的財神，才不只是節日象徵，而是長久駐守。
川普對等關稅遭判無效 楊瓊瓔憂產業布局難回頭籲備妥補救機制
美國最高法院當地時間20日裁定總統川普（Donald Trump）援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）課徵對等關稅的政策無效。對此，國民黨立委楊瓊瓔表示，台灣此前為簽署對等關稅所談判承諾的對美鉅額投資、供應鏈重組與產業布局，恐被視為既成事實；若美國關稅政策因司法或政權因素翻轉，政府是否已備妥相關補救與退場機制，應向社會清楚說明。楊瓊瓔表示，台灣現在面對的，早已不是單一關稅高低的問題，而是整體國家談判風險，是否被充分評估、誠實揭露的問題。若美國最高法院最終裁定川普「全面對等關稅」違法，要求撤銷並退還已徵關稅，屆時台灣對外所宣稱的「關稅由20%降至15%」成果，將在制度上失去實質意義；然而，台灣為換取這項不具法律穩定性的讓步，所承諾的對美鉅額投資、供應鏈重組與產業布局，卻極可能被視為既成事實，仍須持續兌現。她進一步指出，更值得注意的是，這項判決出現的時間點，正好與國際政治與經濟風險同步升高。根據路透社報導，白宮官員20日證實，美國總統川普將於3月31日至4月2日出訪中國大陸，多名知情人士並指出，川普與中國國家主席習近平預計於4月初在北京會晤，可望拍板延長先前在南韓「川習會」中談成的美中貿易休戰，時間最長達一年。她表示，換言之，美中關係正進入一個以政治協商換取暫時經貿穩定的階段。在這樣的情勢下，台灣若仍期待長期依靠美國，將支柱產業拱手相讓，靠打抗中牌，在高度政治化、未來可能隨時翻轉的關稅政策中換得長期保障，恐怕過於樂觀。楊瓊瓔也說，尤其值得深思的是，在此同時，台灣已將護國神山台積電，以及大量科技代工、晶圓製造等關鍵產業布局外移美國，所換得的卻僅是「關稅降低5%」與「關稅不疊加」的有限讓利。一旦美中關係趨於和緩，當前執政黨長期倚重的「抗中」敘事，美國還願意為此付出多少實質經貿成本，社會恐怕必須冷靜評估。楊瓊瓔強調，在如此高度不確定的國際環境下，任何涉及關稅、投資與產業調整的重大承諾，都不應建立在「政策可能被法院推翻」、「談判條件可能因政治需要隨時重新包裝」的脆弱基礎之上。她重申，關稅可以談，但國家核心產業與長期利益，不能成為短期政治交易的籌碼。過去曾擔任立法院經濟委員會召委的她認為，政府至少有責任向國會與社會清楚交代三件事：第一，台灣在關稅談判中，實際承諾了哪些具體投資與產業調整？第二，若美國關稅政策因司法或政權因素翻轉，台灣是否已有退場或補救機制？第三，這些承諾對我國關鍵產業、就業結構與供應鏈自主性的長期影響為何？她最後指出，國際經貿談判從來不是比誰退讓得快，而是比誰看得夠遠、風險控管是否周全。政府若真心為台灣經濟負責，就不該只對外宣傳「談到多少讓利」，而必須誠實面對最壞情境，讓社會共同判斷這樣的代價是否值得承擔。這不是反對談判，而是要求負責任的談判，避免台灣在高度不確定的國際局勢中，承擔一場無法回復的經濟代價。美國最高法院裁定川普援引IEEPA課徵對等關稅無效，引發國際關注。（圖／Donald J. Trump臉書）
台股萬馬奔騰2／紅包行情發威 大盤指數上看3萬9千點
CTWNT綜合證券、投顧界名師目前對市場的分析，普遍對「馬年」開端抱持樂觀態度，在資金面，可觀察年後外資通常會重新配置亞太市場權重，台股AI產業鏈仍是全球首選；大盤目前站穩所有均線之上，封關日大漲532點顯示多頭信心並未因連假而退縮；蛇年賺錢效應會轉化為馬年的「紅包行情」進場意願更加增溫。富邦投顧董事長陳奕光認為台股奔向4萬點，也要多加留意美國科技股財報影響股價變化等風險。蛇年台股呈現「科技強、傳產平」的格局，主要由半導體與電子零組件領漲，主要受惠於AI晶片需求爆發，台積電全年漲幅高達68.7%，是推升大盤的主要動能。科技產業類股為台股重中之重。圖為富邦投顧董事長陳奕光。（圖／李蕙璇攝）電子零組件與PCB部分飆股漲幅翻倍；由於AI伺服器規格升級，帶動散熱模組及高階PCB需求。例如PCB上游玻纖布廠商德宏（5475）全年暴漲12.69倍，高居上市櫃漲幅之冠。記憶體漲幅驚人，受惠於HBM（高頻寬記憶體）需求，南亞科（2408）等廠商在蛇年皆有亮眼表現。金融與傳統產業漲幅約表現相對穩健，金融股受惠於台股成交量放大帶動手續費收入，漲幅拉大。2026年馬年台股，在蛇年以33,605點歷史新高封關後，股民與市場投資人的展望普遍呈現「樂觀中帶有風險意識」的態度；儘管普遍看好「萬馬奔騰」挑戰新高，散戶可能參考投顧法人觀點，將35,000點視為馬年的挑戰目標。多數投資人認為AI仍是馬年的唯一主旋律；股民密切關注輝達（NVIDIA）新一代晶片的進展，並預期這將帶動台廠供應鏈在馬年下半年迎來另一波業績爆發。在選股的配置策略與偏好上，股民普遍對台積電（2330）有「跌破季線即是買點」的共識，並期待台積電在馬年挑戰2,000元大關；並尋找黑馬，像是股民在討論區尋找「高CP值、高成長性」的標的，如華邦電、旺宏等半導體相關股，試圖在台積電之外尋找獲利機會。高股息ETF與金融股的避險需求上，部分穩健型股民（如存股族、小資族）在指數高檔之際，轉向配置如00878等高股息ETF，或佈局具有「落後補漲」優勢的金融股，以應對可能的市場波動。不過，台股飆漲飛高高，產生的「懼高症」也是股民們擔憂與風險考量，從國泰世華銀行的調查數據來看，由於指數已處於三萬點之上的歷史高位，約四成民眾表達了擔憂，認為上半年若有重大利空，指數不排除有跌破25,000點的回檔風險。如何紓解是否「抱股過年」的焦慮，儘管封關期間長達11天的休市，讓不少散戶擔心國際政經變數，例如美國關稅談判、地緣政治衝突等，法人觀察到封關前夕有部分籌碼進行換手或調節持股，顯示股民在樂觀中仍保有警覺。
鄭麗君今晚赴美簽署台美關稅協定 農曆年前揭曉降稅清單
行政院副院長鄭麗君今（10）日表示，台美雙方針對關稅投資已設定「15％不疊加」，後續只差正式簽署「台美對等貿易協定（ART）」就算是完成完整談判流程。消息人士指出，今晚鄭麗君將再度赴美正式簽署ART，等於達成總統賴清德目標「農曆年前正式簽妥台美對等貿易協定」。傳總統賴清德（圖）要求農曆年前簽妥台美關稅貿易協定（ART）目標有望達陣。（圖／黃耀徵攝）台美關稅近期談判有成，雙方簽署備忘錄MOU載明，我方輸美多數商品關稅由原本的20%下調至15%，確保與日本、韓國等競爭對手享有同等待遇，另外半導體及其衍生品等也符合「232條款」，維持「最優惠」待遇。而為維護談判成果，我方經濟部也實施「事前嚴防、事中嚴查、事後嚴處」措施，防止對岸貨品經台灣「洗產地」規避美國關稅，以確保「台灣製造（MIT）」信用價值。閣揆卓榮泰（圖）非常關注台美關稅貿易協定（ART）談判進程。（圖／侯世駿攝）據了解，今晚鄭麗君將赴美方完整簽署協定，等協定完成簽署後會在農曆年前12日或13日對外說明，也不排除在美國直接就近舉行記者會揭露完整內容，屆時市場開放、降稅清單都將一次揭曉。政院人士對此強調，鄭麗君其實上個月20日就在政院召開「臺美關稅談判說明記者會」清楚說明，近日即將完成簽署「臺美對等貿易協定」後，我方會秉持「守護國家及產業利益、糧食安全及國防韌性」原則與美方談判，一旦簽署完成就會立刻對外報告完整內容，也將依照《條約締結法》規定將協議送交立法院審議。政院發言人李慧芝稍早則重申，鄭麗君以及談判團隊一直為台美對等貿易協定簽署做準備，已聽到外界有聲浪擔心農產品大舉開放，但涉及食品的討論其實都基於透明化的科學與國際標準，務必確保民眾健康，也不存在謠傳的「黑箱」問題，後續談判只要有相關進度，一定會適時向社會說明。
與紡織產業座談 賴清德：持續提升中小微型企業競爭力
賴清德總統今（5）日上午前往彰化參訪聚隆纖維股份有限公司芳苑廠並與紡織產業座談，並表示，中小微企業是臺灣經濟與就業的核心，針對關稅挑戰，政府已完成與美方談判並推出930億元支持方案，未來也將持續傾聽業界心聲，透過各項政策與制度建置，與產學研共同合作，協助包括紡織業在內的各產業提升競爭力，讓企業共同成長，臺灣經濟越來越好。賴清德表示，政府團隊除了持續強化國防力量、深化外交關係，及穩健處理兩岸關係；另方面就是積極推動經濟發展，期盼達到「國家更安全、經濟更進步、把人民照顧得更好」三大目標。賴清德提到，過去我國各產業面臨許多挑戰，其中一項共同挑戰就是關稅。經過政府團隊結合民間力量與美國進行談判，目前談判結果已經底定為15%且不疊加。同時，政府隨即展開產業關懷之旅，積極傾聽業界心聲，展現政府在發展經濟過程中，不僅重視科技產業與跨國企業，對中小企業同樣高度重視。賴清德指出，美國川普總統於去年4月2日公布對等關稅政策後，行政院即於4月4日提出「因應美國關稅我國出口供應鏈支持方案」。原計畫金額為880億元，經數次座談及聽取業界意見後，政府將預算調整至930億元。其中，中小微企業受影響照顧金額高達460億元，顯示政府對中小微企業的重視。賴清德接著說，目前全國中小微企業超過160萬家，提供超過900萬個工作機會，占臺灣整體就業市場8成。中小微企業若能穩健發展，臺灣經濟就可以立於不敗之地，社會也能穩定發展。因此，政府相當重視中小微企業所面臨的困難，一定會大力支持並協助企業克服難關，持續向前發展。談及紡織產業的重要性，賴清德說，紡織產業年產值3,431億元，每年外銷金額67.4億美元，提供13萬2,300個就業機會，對臺灣整體經濟發展、社會穩定扮演關鍵角色。賴清德提到，紡織產業面臨許多挑戰，其中關稅問題目前已經底定，臺灣拉平與日本、韓國及周邊競爭國家的競爭條件，進入公平賽道。接下來，產業如何發展、需要政府在哪些面向提供協助，正是此次座談的重點。政府除了表達感謝與聽取業界意見，也會以行動支持中小微型企業及紡織產業的發展。針對紡織產業所面臨中國削價競爭、國際碳排管理要求及高價市場競爭等挑戰，賴清德表示，行政院已將460億中小微企業支持措施整理成小手冊，內容集結立法委員、產業界與經濟部專業意見，鼓勵產業善用政府資源，協助解決實際問題，希望讓產業順利發展、企業「馬上發財」。賴清德同時指出，去年經濟部成立了產業競爭力輔導團，透過人才培育、金融支持、投資抵減、技術輔導、協助數位轉型、淨零轉型，以及ESCO減碳與節電等措施，協助產業提升競爭力。政府將逐一檢討各個產業所面臨的問題，成立工作小組，結合產官學研共同解決問題。無論是需要鬆綁法令、建置新制度，或推動新政策，只要對產業發展有幫助，政府都會全力推動。賴清德強調，政府十分支持科技產業，對中小微企業的支持同樣不遺餘力。期盼透過軟硬體產業攜手合作，讓大企業、中小企業與微型企業共同成長，讓臺灣經濟越來越好。
勞動基金最新績效出爐！去年投資收益創新高 新制勞退大賺7469億
勞動基金運用局今（2日）公布整體勞動基金截至114年12月底止規模為7兆7,925億元，全年度投資收益為1兆1,177億元，收益率為16.06％，12月單月收益為1,415億元。若加計受託管理之國民年金保險基金及農民退休基金，總管理規模達8兆5,293億元，總收益數為1兆2,084億元，為歷年新高，收益率為16.02％。而大家最關注的新制勞退基金收益數為7,469億元，收益率15.60％；勞保基金收益數為1,598億元，收益率15.57％。勞動基金運用局表示，今年以來金融市場波動劇烈，勞動基金秉持專業，持續追求穩定表現，以長期成果來看，整體勞動基金及國保基金近10年（105～114.12）平均收益率分別為8.58％及8.99％，近5年（110～114.12）平均收益率分別為10.33％及10.59％，投資績效穩健。114年上半年受到美國關稅政策變數及經濟成長前景不明等挑戰，金融市場大幅震盪，同期間美元兌新臺幣匯價亦劇烈起伏，致勞動基金短期帳面評價未實現損益波動，而後雖因美國政府與各國陸續達成協議，關稅議題稍見明朗，又通膨趨勢及貨幣政策調整預期帶動市場信心回穩，然而地緣政治衝突與關稅政策不確定性仍持續干擾市場，進而提高投資決策與操作之難度；而臺股由於半導體及電子產業在全球供應鏈中具關鍵地位，相關類股表現相對穩健，使得大盤指數獲得推升。勞動基金為勞工經濟生活保障，以獲取長期穩健收益為投資目標，考量基金性質與規模龐大，投資運用兼重資產安全性、流動性與收益性下，辦理各項投資係以長期、穩健角度，涵蓋股票、債券及另類資產等各項投資類別；藉由布局在國內及國外不同市場及配置不同資產類別，避免風險過度集中，以有效分散風險並可參與不同市場的成長潛力；勞動基金運用局將持續密切掌握全球政經情勢，檢視布局策略，機動調整投資部位，強化基金運用效能，以提升基金長期投資效益。
川普宣布「進入緊急狀態」 向古巴石油供應國課新關稅
美國總統川普（Donald Trump）於29日表示，將對任何向古巴供應石油的國家採取關稅措施，進一步升高對古巴政府的經濟與外交壓力。白宮指出，相關行動已透過國家緊急狀態下的行政命令授權，但目前尚未公布具體關稅稅率，也未點名哪些國家的產品可能面臨美國關稅。根據《路透社》報導，川普29日正式簽署一項行政命令，宣布國家進入緊急狀態。此舉旨在應對古巴共產政權對美國國家安全與外交政策的威脅，並同步建立新的關稅措施，針對任何向古巴提供石油的國家課徵關稅。川普近期對古巴立場轉趨強硬，與本月稍早美軍在一次造成死傷的突襲行動中，逮捕遭罷黜的委內瑞拉總統馬杜洛（Nicolás Maduro）有關。川普近來多次公開談論將對古巴採取行動，並試圖加大對其領導層的施壓力道。川普本週更直言，「古巴很快就會撐不下去」，並指出委內瑞拉過去曾是古巴最主要的石油供應國，但近期並未再向古巴提供石油或金援。報導指出，川普在第二任期內，持續將關稅視為重要的外交政策工具，透過經濟手段向他國施壓。對此，古巴總統於本月回應表示，在川普暗示古巴應與美國達成協議後，華府並無道德權威強迫古巴接受任何交易。
史上首次！銀價強勢突破每盎司100美元大關
白銀價格於美東時間23日強勢突破每盎司100美元大關，延續了2025年全年高達147%的驚人漲幅，隨著散戶投資人與動能型買盤持續湧入，加上實體市場長期供應吃緊，這種同時具備貴金屬與工業金屬雙重屬性的商品，價格出現急遽上揚。據《路透社》報導，在價格遠高於白銀的黃金帶動下，研究過往價格走勢、試圖預測未來行情的技術分析師指出，白銀此波漲勢過於迅猛，已使其站上可能出現重大修正的位置。美國金融服務企業「StoneX集團」（StoneX Group Inc.）分析師歐康奈爾（Rhona O'Connell）表示：「白銀正處於1場自我推動的狂熱之中，加上地緣政治風險為黃金提供額外支撐，白銀也因其單位價格較低而持續受惠。看起來幾乎所有人都想參與其中，但市場同時也亮起了橙色的財富警示燈。一旦開始出現裂痕，很可能迅速擴大成深淵，請繫好安全帶。」現貨白銀價格23日上漲5.1%，報每金衡盎司101美元。白銀廣泛用於珠寶、電子產品與太陽能板，同時也是重要的投資標的。自2026年年初以來，白銀價格已上漲40%，而在2025年全年更大漲147%。黃金價格則同樣於23日創下每盎司4,988美元的歷史新高。美國銀行（Bank of America, BofA）策略師魏德默（Michael Widmer）估計，從基本面來看，合理的白銀價格約為每盎司60美元。他指出，來自太陽能板製造商的需求可能已在2025年達到高峰，而整體工業需求則受到創紀錄高價的壓力影響。截至23日，購買1盎司黃金僅需50盎司白銀，這是14年來首見，相較於去年4月時的105盎司大幅下降。這一比率是交易員與分析師用來判斷未來走勢的重要指標，顯示白銀相對於黃金的超額表現已趨於吃緊。2025年白銀價格的漲幅，為「倫敦證券交易所集團」（LSEG）自1983年以來所記錄的最大年度增幅。去年的市場表現，建立在所有貴金屬投資需求強勁的基礎上，同時倫敦白銀基準市場長時間流動性不足。由於市場憂慮美國關稅政策，大量資金流入美國庫存，使得流動性進一步吃緊。分析師指出，自去年10月以來，透過購買小型銀條與銀幣的多波散戶積極買盤，以及資金流入實體支撐的白銀指數股票型基金（ETF），持續推升需求。在每年約10億盎司的白銀總供給中，將近20%來自回收部門，且在價格創新高的背景下，回收活動明顯升溫。然而，貴金屬顧問公司「Metals Focus」指出，由於高品位精煉產能短缺，限制了銀料回流市場的速度，庫存並未迅速回補。在連續5年出現結構性供給赤字、且這一狀況預計將延續至2026年的背景下，市場可動用庫存與次級供應的重要性大幅提升。Metals Focus估計，這些供給赤字，加上金屬流向美國與流入ETF，導致倫敦商業金庫中可在高需求期間迅速調動的白銀數量，於9月底降至1.36億盎司的歷史新低。至2025年底，庫存回升至接近2億盎司，使倫敦的租借利率自10月高點回落，但仍遠低於2021年初、受Reddit散戶行情推動高峰時，倫敦約3.6億盎司的可用水準。分析師預期，隨著華府於1月中旬公布關鍵金屬審查結果時並未宣布任何關稅措施，資金自美國庫存流出的速度將加快，並為傳統市場帶來更多流動性。在去年10月3日達到5.32億盎司高峰後，紐約商品交易所（COMEX）白銀庫存已減少1.14億盎司，降至4.18億盎司，為3月以來最低水準，價值約110億美元的金屬已自庫存中流出。若要回到川普（Donald Trump）選前的水準，COMEX庫存仍需再流出約1.13億盎司，相當於全球年度白銀總供給的約11%。對此，法國巴黎銀行（BNP Paribas）資深大宗商品策略師威爾森（David Wilson）表示：「鑑於去年11月下旬以來由投資人主導的漲勢過於狂熱，加上實體市場持續出現供應緩解的跡象，獲利了結的情況很可能比市場預期更早出現。」
陸今年經濟成長目標恐下修！北京強調高品質發展、正確政績觀
根據3名知情人士透露，中國大陸政府今年很可能將經濟成長目標，設定在4.5%至5%之間。此消息顯示，北京方面可接受比去年5%國內生產毛額（GDP）成長率略低的目標，同時也強調「高品質」發展的重要性，並要求地方官員樹立「正確的政績觀」。從廣義來看，「正確政績觀」否定了將經濟成長速度作為評估地方政府官員表現的首要甚至唯一標準。據《南華早報》報導，若該區間最終獲得確認，這也將進一步顯示中國政策重心正轉向經濟再平衡與穩定，這2者在新一輪「5年規劃」的第1年中向來備受重視，而這在2027年末召開的中國共產黨下一次全國代表大會前，更具有特殊政治意義。今年的GDP成長目標預計將在3月初舉行的全國人民代表大會年度會議上正式公布。該目標同時也是地方政府制定自身經濟計畫的重要依據，並且往往會在正式對外發布前，先透過內部簡報向相關官員揭露。報導補充，中國已連續3年設定並實現「約5%」的年度GDP成長目標。2023年的成長率為5.2%，而過去2年則均為5%。1名參與相關討論的知情人士指出，若將成長目標設定在4.5%至5%的區間內，等同為經濟成長設下1道「底線」，這對於中國實現長期發展目標而言至關重要，同時也能在充滿不確定性的1年中，為北京保留政策彈性，包括美國關稅政策的走向，以及國內疲弱的房地產市場。這樣的調整，也與官方對於實現2035年重要發展指標所需GDP成長率的預測相符，其中包括在2035年前成為「中度發達國家」，也就是將2020年的人均GDP水準翻倍。儘管中國去年憑藉強勁的出口引擎達成年度GDP成長目標，但經濟在年底明顯降溫，GDP年增率自第1季的5.4%放緩至第4季的4.5%。1名消息人士表示，根據其與1名負責促進消費的政府官員的對話，中國今年預計將更好地協調政策，以降低多重政策目標之間的摩擦，「例如，一方面鼓勵消費支出，另一方面卻禁止幹部外出用餐，這怎麼說得通？」該名人士轉述該名官員的說法指出，該官員坦言，是否應該禁止或鼓勵幹部外出用餐，並不在他的職權範圍之內。在20日於北京的中共中央黨校向省級領導人與部長發表談話時，中國國家主席習近平曾呼籲地方官員全面貫徹中央政府的政策戰略。不過，他同時警告，政策制定不應採取「一刀切」的方式。這項訊息在明年即將召開的黨代表大會前顯得格外迫切，因為該次大會將涉及廣泛的政治變動，包括高層幹部的升遷與調整。其中1名知情人士表示，中央政府今年也預期將加大力度應對通縮壓力，決策層普遍認同「通縮是經濟成長的癌症」。該名人士補充，中國今年預計將把消費者物價成長的預期設定在不高於2%，與去年持平，但相較於2025年實際錄得的零通膨水準，這將是1項明顯躍升。隨著中國人口在未來10年預期將持續減少，1份官方出版物指出，若要實現相關發展目標，平均每年經濟成長率需達到4.17%。中國共產黨中央委員會去年10月公布的下1個5年規劃提案文件，並未具體列出2026年至2030年間的年均GDP成長目標，而是強調應「將經濟成長維持在合理區間。」隨後在11月發布的1份研究指南中，黨內權威機構對該提案作出更為詳細的解讀，並揭露其內部計算結果：達成2035年人均GDP目標所需的最低年均成長率為4.17%，而2035年的人均GDP目標為2萬美元。根據國際貨幣基金組織（IMF）的估算，中國2025年的人均GDP約為13,800美元。
鄭麗君將赴美談判關稅！台積電亞利桑那擴廠成焦點
1名知情人士於美東時間14日表示，台灣高層官員正前往華盛頓（Washington），以推動降低美國對台灣出口產品關稅的談判，其中可能涉及1項投資協議。該名人士向《路透社》指出，我行政院副院長鄭麗君及對外貿易談判代表楊珍妮，預計最晚在15日抵達華盛頓，與川普政府官員會面。另有2名知情人士表示，相關協議的公告可能在本月底前發布。中華民國政府於去年12月表示，台灣的目標是將出口至美國的關稅稅率從目前的20%降至15%。台北方面13日指出，台灣已就相關談判與華盛頓達成「廣泛共識」，並正在討論最終會議的時間表，但並未對此次華盛頓會談作出進一步評論。白宮未回應有關華盛頓會談的置評請求。這些會談最早由《彭博新聞》披露，目前仍不清楚將有哪些美國官員參與。作為全球主要的半導體生產國之一，台灣表示，其向美國提出的方案之一，包括協助美國複製台灣在打造科技產業聚落方面的成功經驗。根據其中1名知情人士透露，在該協議架構下，晶片製造商台積電（TSMC）預期將承諾在亞利桑那州（Arizona）興建更多設施。對此，台積電拒絕評論是否會在已承諾的1,650億美元投資之外，進一步擴大在美國的投資規模。此前，台灣的晶片產品並未被納入美國關稅課徵的範圍。
歐元區製造業陷收縮！亞洲在AI與出口回溫下展現韌性
根據最新調查顯示，歐元區製造業活動在12月進一步萎縮，但亞洲的主要製造強國在出口訂單回溫以及人工智慧需求成長的支撐下，於2025年結束時繳出較為穩健的表現。據《路透社》報導，使用共同貨幣的歐元區工廠活動在上月陷入更深層的收縮，隨著新訂單持續減少，生產在10個月來首度出現下降。由標普全球（S&P Global）編製的漢堡商業銀行（HCOB）歐元區製造業採購經理人指數（Eurozone Manufacturing Purchasing Managers' Index，PMI）在12月從11月的49.6下滑至48.8，創下9個月新低，且連續第2個月低於區分擴張與收縮的50榮枯線。調查結果顯示，這個由20個國家組成的歐元區，製造業活動呈現全面性下滑。歐元區最大經濟體德國在受監測的8個國家中表現最為疲弱，其PMI降至10個月低點。義大利與西班牙也再度滑入收縮區間。HCOB首席經濟學家德拉魯比亞（Cyrus de la Rubia）表示，來自歐元區的製成品需求正在再次放緩，企業似乎既無法、也不願為來年累積動能，反而採取審慎保守的態度，而這種態度對經濟而言無異於毒藥。法國成為少數亮點，其製造業PMI躍升至42個月新高。在歐盟之外的英國，製造業活動於12月以15個月來最快速度成長，主要受惠於需求復甦，而英國財政大臣里夫斯（Rachel Reeves）的預算案為市場帶來一定程度的紓解。與此同時，亞洲的經濟表現相對亮眼。南韓與台灣的工廠活動在12月終止了連續數月的下滑趨勢，這2個經濟體皆是全球最大的半導體製造國之一，而半導體產業因人工智慧市場蓬勃發展而大幅受惠。除此之外，多數東南亞國家也維持強勁成長。這些結果緊接在中國於去年12月30日公布的PMI之後，該數據同樣顯示，全球第2大經濟體的工廠活動出現出乎意料的回溫，部分原因是節前訂單激增。儘管現在仍難以判斷亞洲最大出口國是否正在調整以因應美國關稅，但全球需求回升已為部分製造商，在邁入新的1年之際帶來樂觀情緒。凱投宏觀（Capital Economics）亞洲經濟學家坦登（Shivaan Tandon）表示，近月來多數國家的出口顯著成長，他們認為，短期內亞洲以出口為導向的製造業前景仍然有利。他指出，多數亞洲經濟體可望持續受惠於美國需求自中國轉移的趨勢，以及全球對人工智慧相關硬體的強勁需求。標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）經濟學家巴蒂（Usamah Bhatti）指出，製造商表示，新產品上市以及外部需求改善帶動了銷售回溫，同時，對前景的信心在12月也顯著提升，來到自2022年5月以來的最高水準。他補充，企業因此受到鼓舞，開始提高就業水準並增加採購活動。
川普關稅衝擊東南亞供應鏈！美國聖誕禮物進口面臨風險
隨著美國聖誕節假期即將到來，聖誕禮品的搶購潮，正讓數千公里外的東南亞製造商承受巨大壓力。由美國關稅引發的供應鏈衝擊，正重創從手套、耳機到玩具等各類出口商品。據《南華早報》報導，製造商在過去1年的大多數時間裡，試圖因應關稅帶來的衝擊。關稅不僅推高了生產與物流成本，也打亂了交貨時程。如今，季節性需求的突然飆升，進一步加劇了這種壓力。「每個人都在手忙腳亂地調整，」馬來西亞紡織製造商協會（Malaysian Textile Manufacturers Association）副會長、同時也是紡織公司負責人的Ivan Sham表示。儘管並非東南亞最大的成衣出口國，馬來西亞仍成功將自己定位為中國的替代選項之一，向美國供應包括針織與鉤織睡衣、手套以及棉混紡紡織品等產品。在今年夏天遭課徵19％的關稅後，這個東南亞國家與華盛頓簽署了1項貿易協議，以維持其進入美國市場的管道，同時也因此向美國主要製造商開放市場，面臨更激烈的競爭。美國關稅並非只針對馬來西亞，而是全面施加於該地區的低成本出口國，包括越南、寮國、印尼等，進一步將它們捲入華盛頓與北京之間日益加深的結構性競爭。由此造成的供應鏈緊縮，不僅推高了美國節慶零售價格，也預示著東南亞在全球經濟體系中地位的深層重組。馬來西亞對美國的針織品出口，在6月僅為3.9萬美元，7月便攀升至14.8萬美元。產業協會數據顯示，雖然總額仍不高，但已足以反映出企業趕在最終關稅期限前出貨的急迫心態。8月出貨金額達到24.4萬美元的高峰，原因在於美國進口商試圖分散對中國、孟加拉與越南等傳統成衣生產基地的依賴，而這些國家面臨的關稅稅率更高。對此，Ivan Sham透露，部分來自美國的小型進口商，正催促在8月7日關稅期限前完成交貨。位於華盛頓的全國零售聯合會（National Retail Federation）也指出，全球零售商普遍出現為預期關稅上調而提前進口的現象。不僅限於紡織業，根據聯合國商品貿易統計資料庫（UN Commodity Trade Statistics Database），馬來西亞去年對美國的電子與電機產品出口接近240億美元，主要受惠於高獲利的半導體產業。該國也出口約4.4億美元的耳機、麥克風與揚聲器。然而，專家警告，美國關稅與貿易壓力正使製造商陷入進退兩難的處境，一方面供應鏈仍深度連結中國，另一方面又必須在不被視為替中國轉運貨品的情況下，將產品運往美國。馬來西亞思特雅大學（UCSI University Malaysia）財務學副教授廖志勇（Liew Chee Yoong，音譯）指出，「各國正承受持續性的壓力，被迫在技術標準上選邊站、排除不被信任的供應商，或加入友岸外包集團。」美國聖誕樹下的玩具，也成為這場貿易緊張局勢的另1個受害者。今年5月，芭比與風火輪小汽車製造商「美泰兒」（Mattel）被捲入風波，當時美國總統川普（Donald Trump）在該公司執行長克雷茲（Ynon Kriez）拒絕將生產移回美國後，威脅對其產品課徵百分之百關稅。克雷茲認為此舉在經濟上不可行，並表示公司將改為把生產分散至印度等國，或提高零售價格以吸收成本。美泰兒的供應鏈深度嵌入東南亞。印尼工業部指出，該公司占印尼玩具出口總額的1/3以上。印尼經濟事務統籌部（Coordinating Ministry for Economic Affairs）高級官員沙拉胡丁（Mohammad Rudy Salahuddin）先前表示，印尼約6成玩具出口流向美國，美國是其最大出口目的地，其次為英國與新加坡。在馬來西亞，美泰兒位於檳城（Penang）的工廠生產全球銷售的所有風火輪小汽車。根據經濟複雜性觀測站（Observatory of Economic Complexity），馬來西亞去年對美國出口玩具、遊戲與運動用品，估計達8.49億令吉（約合新台幣64.8億元）。華盛頓的新關稅制度，正式確立了分析人士所稱的「中國+1」懲罰機制。依賴中國零組件的出口商，如今在原有關稅之外，還需承擔40％的轉運附加稅。然而，完全脫鉤幾乎不可能，因為中國仍供應馬來西亞與越南出口產業中大量的中間投入品。廖志勇稱，「能夠建立可信、深入且在地緣政治上相對平衡的供應鏈國家，將能吸引來自雙方的長期投資。」隨著美國關稅的全面影響逐漸明朗，分析人士指出，東南亞製造商已開始將最終組裝轉移至越南、印尼與泰國，同時仍依賴中國進行設計與高科技零組件製造。凱瑞集團（KRA Group）的法里德（Amir Fareed）指出，最明顯的變化出現在勞力密集型產業，「馬來西亞與泰國正吸引更多具策略性、長期性的投資，因為它們的出口受到新關稅的衝擊相對較小。」在整個區域內，低成本生產商據報正從越南轉往印尼與柬埔寨，而較高附加價值的製造活動，則逐漸集中至馬來西亞與泰國。對東南亞而言，這種分散化同時帶來挑戰與機會。法里德表示，若能成功升級至高附加價值製造，馬來西亞將是最大受益者，「而無法升級的企業，將繼續困在低利潤、且暴露於關稅風險中的產業。」
泰柬再爆交火、政治盟友翻臉！泰國政局內外交迫 阿努廷解散國會提早大選
泰國內政部長兼總理阿努廷（Anutin Charnvirakul）於12月12日正式宣布解散國會，根據泰國法律，大選將在國會解散後的45至60天內舉行，預計最快於明年1月底或2月初投票。阿努廷此次宣布解散國會，是在執政聯盟關係破裂與邊境軍事衝突持續升溫的雙重壓力下所作的政治決斷。阿努廷宣布解散國會，最大在野黨人民黨指控政府違反協議，促使提前解散國會。根據《路透社》、《法國24台》等外媒報導，阿努廷正式宣布解散國會，並獲得國王瓦吉拉隆功（Maha Vajiralongkorn）簽署核可。他在社群媒體上表示，「我要將權力還給人民」，此舉也被視為提前舉行大選、化解政局僵局的手段。政府發言人西里蓬（Siripong Angkasakulkiat）坦言，與國會最大勢力「人民黨」關係惡化，是導致無法在國會推進施政的關鍵原因。他指出，「人民黨得不到他們想要的，便打算提不信任案並要求立即解散國會」。政局變動同時發生在泰國與柬埔寨邊境爆發衝突的敏感時刻。阿努廷是自2023年8月以來的第三位泰國總理，執政僅三個月。當初他退出原有執政聯盟，轉而與立場進步的人民黨合作，在獲得支持下組成少數政府。然而，人民黨要求進行憲法改革公投等政治改革，卻未獲實質進展，因此宣告撤回支持。人民黨領袖納塔彭（Natthaphong Ruengpanyawut）表示：「我們試圖用在野黨的力量推動修憲，但對方未遵守協議。」不信任案原預定於本週提出，迫使阿努廷在計畫於明年初解散國會前提前行動。政局變動同時發生在泰國與柬埔寨邊境爆發衝突的敏感時刻。政局變動同時發生在泰國與柬埔寨邊境爆發衝突的敏感時刻。兩國因古廟領土爭議再度爆發激烈交火，至今已造成至少20人死亡、近200人受傷，並導致逾60萬人撤離。泰國軍方已在十多個地點展開軍事行動，使用重砲與空襲打擊柬方陣地。柬埔寨國防部則指控泰軍持續朝境內發射機槍與火砲。阿努廷日前強調，國會解散不會影響邊境軍事行動，他已與美方保持聯繫，預計將與美國總統川普通話斡旋。川普日前也公開表示「將努力使泰柬關係回到正軌」。此外，阿努廷執政以來面臨諸多挑戰，包括南部水災應對失利、緬甸詐騙集團活動引發難民潮、以及前王后詩麗吉辭世等事件，都加劇施政壓力。政治不穩也拖累東南亞第二大經濟體的表現，當前泰國面臨美國關稅衝擊、高家庭債務與消費疲弱等經濟問題。目前阿努廷僅能以看守總理身份領導政府，並依法不得推動新年度預算案。他對媒體表示，「我只是依照人民黨的要求做事。他們不再支持我，我就解散國會。」泰國內政部長兼總理阿努廷宣布解散國會，稱「將權力還給人民」。（圖／翻攝自X，@Reuters）